‘André VANOLL Présidentde! ACN SOMMAIRE Introduction RELATIONS PRODUCTION, REVENU, CAPITAL NOTES SUR QUELQUES APPROFONDISSEMENTS EN COURS 1 Partage volume-prix dea production des biens d’équipement TL, Leasbat ameéricain et 'amorce dun changement de pratique 1-2, Risque inverse de surestimer la croissance 1-3. Deflaterla FBCF globale par 'indice de pas une altemative acceptable 1-4. Un grand défi ta statistique prix de Ia consommation n'est 1E5, Mesure du stock de capital fixe et études de productivité 1-6. Critique d'une nouvelle présentation suggérée TL--Les actifs naturels marchands épuisables i privilégiée 11-2. La relation revenu-capital privilégiée, produit- non produit ‘Une approche «béte et méchanter : 1a distinction produit-non produit mais sans rejeterladlstinction 113. Larelation revenu-capital privilégiée, en rejetant a distinction produit- non produit IL-4, Le concept d’économie de rente est-il pertinent ? INT Mesure du capital et mondialisation : des difficultés accrues IV-- Le niveau des secteurs institutionnels 1V-1, A nouveau les intéréts IV-2. Lesactions V-Lecapital humain ‘VI-Les actifs naturels non marchands Conclusion Références bibliographiquesPartie 32 Introduction. Cetexte fait suite 'atle «Compabilité nationale et concep de reduction, de reven et de capital: une revue citiquer publié das présent aay Tite bribvement de travaux et Abts en cours qui visen Aapprofond Fatyee et fe titement de questions difiltes portant toutes sur Je Fen production, revenn, capital. Les tensfons entre Ja théorie et observation y sont fortes. 1 - PARTAGE VOLUME-PRIX DE LA PRODUCTION DES BIENS DEQUIPEMENT “Ladiscussion dans le texte préaédent del vaorisation des actif fixes prods a pe parte academigue. Elle va rester générale, mais essayer de PONE la {Ps Pron de ces debats 6 frmes do esures Economiques ffecves dela variation en volume du produit intérieu. ‘Le partage volumelprx de i production des biens @ équipement tO ees point les plus dficlies dela statistique des prix Alaproduction et deV'établissement ‘des compies & prix constants A. Le déhat américain et Vamorce d’un changement de pratique ‘Un déoat eécurrent& ce propos traverse e demi-sidcle évoulé surtout Eats- eee oune demanire genérae Ta maniéred'essayer de mesorer elf des Shangeiments de qualité, qui constituent da volume, non da pri, Det theses frinspalsafrontent, Pour premire ils notamment par Deno) (1957, repigement ce qualité des bens @'équipement est mesuré pa le cat qil vraaine pour le producteur. La seconde position est que le changement de qualité srt appréeié du pont de vun deV acheter et done, pour es bens équipement par leur contribution ditférentielle a production! Pendant longtemps, la discussion reste de principe, de nombreux économie Giiliches, Jorgenson, Triplett ce. » soutenantlecrifére dela valeur pour! wtilisateur rane ale) contre cei dt coBt en ressouree («fesouree-co¥») Pome le (hoducteur, Mais ao mien des années quatre-vingt In pata 65 comptes aaa yin ex modifi pour ls ordinateur. en appiquan des meres Thadoniques, usage de elles-ci rest exceptionnel 1 fn du sits ‘dans les arora! talistiques oficiels, mals on discute beaucoup, par exemple cans des wsoupes de travail d'Eurostat, da partage volume-pax pour les inven et Topics et es bens équipement lords, Le probleme est en de caractbre ‘penéral,pour fous les bien d'équipement- Test une particulire acuitéen période de progres technique rapide. oo Ta pines ang po pou les de nso eo Panel Tot BONES Sw neni pouvant analyser alos ot“Relations production, reven, capital 3 Particuligrement intéressant est essei ambitienx réalisé par Robert Gordon dans son livre de 1990 sur « The Measurement of Durable Goods Prices», car ilessaie de qatenit comme crite pour comparer des biens de capital, non pas leur seule Contribution & 'augmentation de la production, ce que font les méthodes hdoniques mais leur capacité de génézer du séslta brut exploitation en prenant fn compte aussi leffet sar les coats variables (travail, énergie et autres consommation intermédiaires), Livre a aotamment donné ie une intéressante discussion entre I auteuret Denison publie, peu apres In mort de ce demir, dans The Review of Income and Wealth (March 1993). Je n’entrerai pas ici dans le débat technique, mais insisterai sur sa signification ~ pour la variation di produit intérieur en volume, L’approche traditionnelle est Franifestement tournée vers le passé et le présent, la nouvelle est orientée vers TPavenit, En situation de progres technique rapide, elle est susceptible dincidences fortes sur la mesure de laproductivité ct dela croissance. Ans fe changement de tnéthode pour les ordinateur, torsqu'il a &é envisagé de Mintrodire aux Etats- ‘Unis en 1985, aurat, sila base des comptes américains & prix constants ait restée 1972, fait passer "augmentation en volume de la FBCF totale des producteurs archands de 4,2.%8 11,9 % par an entre 1979 et 1984, tandis que le PNB en volume durait augmenté de 35 paran aulieu de 2,1 6 (@’aprés wa document de travail du ‘Bureay of Economic Analysis pour le groupe Comptes nationaux de 'OCDE de ‘mai 1985), Lee chiffres finalement publiés dans le Survey of Current Business {decemibre 1985) pour l'ensemble de la revision de base des compres des Erats- ‘Unis ont enregisté un effet trés atténueé de ce changement de méthode. Ceci futda dane part une révision & la baisse des dépenses concerases en valeur courante pour les années récentes, d'aute part au passage de calculs aux prix de 1972 des Ealculs aux prix de 1982. La pondkration des ordinateurs dans la FBCF a prix Constants des producteurs marchands s'est trouvee ainsi tres fortement réduite, ‘Apres révision desséies aux prix courams, le changement de base de prix de 1972 31982 a fit passer ce poids de 4,5 % A0,5 % pour année L972et de $3 % 2 13 % pourT'année 1984 (voir SCB p. 17). Cette experience milter frtement en faveur de adoption de la technique des indices-chane par les comptes nationaux des Etat Unis une dizane d’années plus tard. LLinvestissement étant tourné vers Vavenit il parat normal que le volume des biens d'équipement soit pourles investissears et Ia société en relation éroite aver ce qu'on en attend, cest--dire pour les investisseurs du RBE et pour la société des possibilités de consommation, La mesure traditionnelle du partage volume prix des biens d'équipement a ainsi toutes chances de sous-estimer la croissance en volume du capital fixe et done celle du PIB. Généralisée, sic’ était possible, la ouvelle approche dont la justification économique ne parait pas doucuse dans Son principe aboutirait ainsi A augmenter la mesure de la croissance du PIB de ‘manire significative dans les Economies les plus dynamiques.54 Parte 1 1-2, Risque inverse de surestimer Ja croissance “Mais il faudeait prendre garde alors & ne pas risquer de surestimer cette fois Ja croissance, L’utlisation du PL brut au liew du PI net ~d6ja problématique dans son principe- pourrait ne plus Ge du tout admissible. En effet, un volume accru de FRCF du fait de la prise en compte des avantages attendus des nouveaux quipements s’accompagne de deux effets. D'une pat, a CCF en volume de ceux Cc augmente elle aussi. D’autre past, obsolescence des actif fixes existants est plas rapide da fait du progrés technique. Non ou imparfaitement prévue, elle Teprézente une diminution en volume du stock de biens de capital existants qui est tine conséquence directe de I'augmentation en volume de la FBCF en biens neufs due A Peffet qualité. On rejoint ainsi la suggestion faite plus haut de modifier, en 1Pélargssant (y compris 4 éventuels changements posts), la notion de CCF”, Test utile de noter au passage qu’une baisse des prix relatifs des biens a équipement nouveaux (en simplifiant, par rapport aux prix des biens de consommation) refléte une augmentation de volume de la formation nouvelle de capital fixe, tandis qu'une baisse des prix relatifs du stock des biens d'équipement stants signifie une baisse de volume du capital fixe existant. La baisse des prix ‘lati de la FBCF ne traduit pas une demande relative moindre de celle-i, elle anticipe la baisse des prix relatifs de Ia consommation future par rapport & la Consommation présente. La baisse des prix relatifs des équipemeats existants Signifie par contre une demande relative diminuée de ceux-ci, par rapport aux nouveaux équipements, qu vient de Ia éduction du RBE eta volume de biens de ‘consommation qui en étaient attends. 13. Déflater Ia FBCF globale par Mindice de prix de la consommation n’est pas une alternative acceptable ‘Ces remarques montrent Ia faiblesse de Ta solution qui a été préconisée parfois de deftater globalement Iinvestissement ou I'épargne par un indice général de prix ddelaconsommation. Denison s’y référe dans sa discusion avec Gordon. Il semble reconnaitre que I approche de Gordon est théoriquement la bonne, mais qu'elle nest pas applicable de manitre générale. Si donc on rejetteI'optique codts de production des biens d’équipement pour des raisons de cohérence, bien qu'elle toi généralement applicable [mais pourai-on objecter au passage sans bien savoir tcequel'on mesure effectivement) i neste plus pour lui qu’ wne approche valle Crestcele qui selon!’Ecole de Cambridge évalue Vinvestissement parla valear de Inconsommation immediate & laquelle on renonce en investissant ct laquelle i s est ralig auparavant (1989), Usher (1976) suivait ette voie «quand nous mesurons ‘Pépargne éelle, nous ne sommes concemnés ni parla nature ni par Je montant des AN fot over ase ssque de suesimation gu gourat séslter de Lappicton 4 cerns nt de nongomnation de techniques estimation de la variation de Veftesetéreposant sue wns tatigocs techniques poten de es bins ndpendanuent de ars usages fect a Relations producsies biens de eapitat ex Seul le sacrifice et comptabilisés cams (1994). Scott sout Vinvestissement 2s arrivéaux prix des? Ce quia dé és Vinvestissemext 32 sontles prix retens Paut considérer. 22! Sire quelque chase: 480) que le revens biens de consoms 14, Un grand reste que led fa mesure de sted) uencés pax Try > pstune ante sffsie 5 économique erste sccours Ades! (poe les profiisd'e seasdus pat Jon es seendus}. car aioe