Housing Equity

Its impact on household net worth in 
the US and Nashville‐Davidson‐‐
Murfreesboro,  TN
 Net Worth in the US
• What is it? 
– Wealth measured as total assets (incl. homes, 
bank accounts, etc.) minus total liabilities (incl. 
mortgages, car loans, credit cards, other debt) 
• What changes it?
– Investment – Ownership of Assets
– Valuation – Acquiring or paying down debt
• Why do we care? 
– Wealth impacts consumer decisions regarding 
consumption & saving, and work & leisure
 S&P 500 Index
62.5 percent of home owners and 26.0 percent of renters had 
1600 direct or indirect stock holdings and were likely impacted by the 
1400 market decline in 2008
1200
1000
800
600 The Fed resurveyed households in 2009 
to examine how the market decline and 
400
recovery affected their net worth. 
200 Results are expected in late 2010.
0

2008 ‐ Mar
2009 ‐ Jan
2009 ‐ Nov
2007 ‐ May
2003 ‐ Mar
2004 ‐ Jan

2006 ‐ Jul
2004 ‐ Nov
2005 ‐ Sep
2002 ‐ May
1998 ‐ Mar
1999 ‐ Jan

2001 ‐ Jul
1999 ‐ Nov
2000 ‐ Sep
1993 ‐ Mar
1994 ‐ Jan

1997 ‐ May
1996 ‐ Jul
1994 ‐ Nov
1995 ‐ Sep
1989 ‐ Jan

1992 ‐ May
1991 ‐ Jul
1989 ‐ Nov
1990 ‐ Sep

Source: Wall Street Journal
 US Median Home Price
$250,000 Home price declines in 2008 and 2009 directly 
affected the net worth of many  homeowners
$200,000

$150,000

$100,000 Only 6‐7 percent of owner‐occupied 
homes are sold in any given year; 
$50,000 the change in equity is “unrealized” 
for home owners who have not sold
$0
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Source: National Association of Realtors®
 U.S. Typical Net Worth
2008 Dollars

$250,000  1995 1998 2001 2004 2007 2008*

*2008 data is an NAR estimate of  $205,200 
$200,000 
change in Net Worth due to 
changes in home and stock prices
$150,000  *Federal Reserve is resurveying 
and will have a 2009 estimate in 
late 2010
$100,000 

$50,000 

$4,200 
$‐
Renter Homeowner
Source: Federal Reserve/NAR Calculations
Nashville‐Davidson‐Murfreesboro, TN 
Home Price Trend

Source: National Association of Realtors®
Homeowner Equity in Nashville‐
Davidson‐‐Murfreesboro, TN
in 2009 Ownership Tenure (Purchase Year)

Source: National Association of Realtors® Calculations
Equity from price change and principal payment