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Análisis e interpretación de estado financieros.

Trabajo: Palanca Financiera.

MAESTRO:

C.P. Gustavo Enrique Pérez


Arevalo

ALUMNO:

Cristhian Omar López Cota


Contaduría Pública
3080310688

Tema: Palanca financiera 1


Trabajo a entregar
Análisis e interpretación de estado financieros.

La paz, Baja California Sur, México. Miércoles 14 de abril del 2010.

INDICE

Paginas

1. PORTADA……………………….….…………...………….…….…
1

2. INDICE DE CONTENIDO.……….…………...………….
……….2

3. I N T R O D U C C I Ó N . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . … … … … … … .
….........3

4. D E S A R R O L L O DEL TEMA...............……………….
…........4

4.1. D e f i n i c i o n e s d e p a l a n c a f i n a n c i e r a … … … … . . … … . 5

4.2. P a l a n c a c o m o r a z ó n f i n a n c i e r a … . … … … … … … . … . 6

4.3. Fórmula de la palanca


financiera…....................7

4.4. C a s o p r á c t i c o … . . … … … … … … … … … . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

5. C O N C L U S I O N E S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . … … … … … … .
…........8

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6. BIBLIOGRAFÍA…...........................……………….
…........9

3.- INTRODUCCIÓN.

La tradición empresarial ha mostrado que los

propietarios de los negocios invierten su dinero

esperando obtener las mayores ganancias posibles y

así incrementar su capital. Para el desarrollo de las

actividades de estas empresas es importante que se

cuente recurso propio y mas importante aún, el

proveniente de fuentes indirectas que nos ofrece el

sistema financiero mexicano para incrementar

nuestras capacidades de generación de riqueza.

Este último punto será la materia de estudio de este

trabajo y es que precisamente para que una empresa

se considere prospera, debe mostrar capacidad,

rentabilidad, liquidez y mayor mente solvencia, todo

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esto se logra con una armonía entre las aportaciones

de tipo económico de socios o accionistas, de las

actividades propias, y a mi juicio las más importantes

y de especial cuidado en toda entidad, el

financiamiento. Es indispensable mencionar que

veremos en este trabajo un enfoque interpretativo

como analistas financieros.

Tal y como algunos maestros nos han comentado

y sin complicaciones nos aseguran que la palanca

financiera se refiere al dinero prestado, simple y

llanamente, asimismo partiremos de algo tan general

para conocer las particularidades de este tan

interesante tema.

"Dadme una palanca y moveré el mundo"


Arquímedes, físico matemático nacido en Siracusa hacia el año 285 a. C

4.- DESARROLLO DEL TEMA.

PALANCA.

El apalancamiento es la relación entre capital propio y crédito


invertido en una operación financiera. Al reducir el capital inicial
que es necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad
obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los
riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o

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mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los


pagos.

APALANCAMIENTO FINANCIERO.

Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión.


Esta deuda genera un costo financiero (intereses), pero si la
inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, el
excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.

Un ejemplo de la utilidad de este concepto se ha encontrado en la


especulación experimentada por el mercado de la vivienda. Los
inversores adquieren una vivienda, pagan una pequeña parte y el
resto lo financian a intereses muy bajos (en torno al 7% anual,
INFONAVIT). Al cabo de pocos meses, la vivienda se ha revalorizado
enormemente.

Igual ocurre con la empresa: al no financiarse toda la inversión con


fondos propios, el beneficio que se recibe en función de lo invertido
es mayor (siempre que el activo genere más intereses que el costo
de financiarse con fondos externos).

4.1.- Definiciones de palanca financiera.

• En términos generales, se refiere al efecto que el


endeudamiento tiene sobre la rentabilidad.

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• Es el efecto que el endeudamiento provoca en la rentabilidad


de los capitales propios.

• Relación de deuda total a activo total. Proporción de los


activos totales que se han financiado con préstamos.

• En una empresa o institución financiera, es el efecto que el


endeudamiento introduce en la rentabilidad de los capitales
propios.

• Es la diferencia entre el costo de los recursos ajenos que


posee una compañía (un crédito, por ejemplo) y la
rentabilidad que se consigue con los activos adquiridos con
esos recursos (un camión o una máquina, por ejemplo).

• Nivel de financiación de una actividad comercial con


préstamos con respecto al patrimonio neto, es decir el
endeudamiento de una empresa con respecto a su estructura
de capital.

• La palanca Financiera en una Empresa es una herramienta


muy útil, ya que permite evaluar la relación entre la deuda y
los capitales propios de la empresa. En otras palabras, la
palanca Financiera no es más que la estrategia económica
propiamente dicha de una empresa

4.2.- Palanca como razón financiera.

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Una empresa con estabilidad es aquella que tiene una buena


estructura de capital. Al analizar razones de estabilidad podemos
interpretar la estructura financiera de la empresa, la relación del
pasivo con le capital contable. Podemos conocer si la estructura de
la empresa es proporcionada, o está desequilibrada debido al
exceso de pasivos, a largo plazo, mientras que el pasivo a corto
plazo es muy bajo y así tomar una decisión de endeudarse mas. La
solvencia tiene que ver con la capacidad de la empresa de cubrir
sus deudas en el largo plazo, es decir su capacidad de sobrevivir
por muchos años. El análisis de la solvencia ayuda a detectar si la
compañía está en problemas financieros que la puedan orillar a la
bancarrota.

El concepto de palanca financiera se refiere a las situaciones


donde un pequeño incremento relativo en la utilidad antes de
intereses e impuestos puede ocasionar un mayor incremento en la
utilidad neta, y por lo tanto disponible para los accionistas de la
empresa. Esto depende de que la empresa tenga una proporción
grande de financiamiento externo, suponiendo que paga una tasa
de interés fija: si aumenta la utilidad antes de intereses, los gastos
por interés permanecen fijos, generando mayores utilidades para
los accionistas. El indicador de palanca financiera mide la relación
entre el pasivo total y el capital contable, otros autores manejan un
cálculo basándose en el promedio del total de activos y el
promedio del capital contable común con el que se financian,
además tal y como lo vimos en clase, la razón de endeudamiento
también puede ser calculada dividiendo el pasivo total entre el
activo total. Un nivel de apalancamiento de 2 significa que esta
igualmente financiada por deuda que por capital, un nivel de menos

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de dos, indica que está financiada más por capital que por deuda, y
uno mayor a dos indica que esta mayormente financiada por deuda.

4.3.- Fórmula de la palanca financiera.

Formula mas usada para expresar la palanca

financiera, también denominada razón de

endeudamiento:

PF = Pasivo total / Capital contable

Resultado de la formula: Muestra si la empresa tiene

mucha deuda o si esta financiada principalmente por

acciones.

4.4.- Caso práctico.

PASIVO TOTAL / CAPITAL CONTABLE

2003 = 40,000,000 / 56,400,000 = 0.7092


2002 = 40,993,573 / 31,472,011 = 1.3025

Interpretación:
Esta razón nos indica cuanto dinero debe la empresa
comparado con el dinero invertido por los socios.
Observamos como en el 2003 está mucho mejor la empresa en
este sentido, ya que debe solamente 70 centavos por cada peso
invertido por los socios.

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Sin embargo, en 2002 se debía $1.30 por cada peso que


tenían los socios; esto significa que los acreedores eran más
dueños de la empresa que los mismos accionistas, ya que aquéllos
tenían invertido en el negocio $1.30 por cada peso invertido por los
accionistas. Esto puede ser grave, por que en un momento dado se
puede llegar hasta a perder el negocio, si los pasivos no están
debidamente distribuidos entre os acreedores.
Además, la carga financiera puede ser tan onerosa que la
mayor parte de las utilidades se destine al pago de los intereses a
los acreedores y no queda nada para los socios o accionistas.

5.- CONCLUSIONES

Este trabajo complementa lo aprendido en el aula, y no solo en


la materia que nos atañe de análisis e interpretación de estados
financieros, sino en las diversas actividades que se realizan por el
profesional de la contaduría publica, la elaboración de proyectos de
negocios financiados, en las operaciones regulares de las empresas
y así mismo en las intensiones expansionistas de los dueños de las
negociaciones. En este trabajo pretendo darle la formalidad que
para los empresarios actuales de la localidad les proporciona la
experiencia de replantearse situaciones de acuerdo a los
conocimientos adquiridos en cada empresa; es decir, los
inversionistas locales en muchos de los casos no toman en cuenta
ni estados financieros anteriores, ni cuantificaciones realizadas,
solo se avocan a redireccionar ciertos desembolsos futuros con el
afán siempre de obtener el máximo beneficio sin que represente un
riesgo. Por tanto el dominio del tema se ha convertido en una
exigencia para los profesionales de la administración financiera y la
contaduría pública, ya que en Baja California Sur y en general en

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México se requiere de un manejo apropiado de tasas, índices, y


demás instrumentos cuantitativos para la toma de decisiones en los
niveles gerenciales. En conclusión podemos asegurar que para una
empresa con un alto apalancamiento financiero un incremento en
las tasas de interés puede tener un efecto dramático, por los pagos
necesarios para satisfacer los intereses de su deuda.
Para mi, la elaboración de este trabajo representó un aliciente
para el desarrollo profesional, ya que al mismo tiempo en que lo
presento ante mi maestro, lo estoy planteando como propuesta
para una posible autorización de mis superiores y que me
encomienden la elaboración de la parte teórica de los manuales
operativos, para el departamento de la empresa donde laboro.

6.- BIBLIOGRAFÍA.

GALLARDO CERVANTES JUAN, DESARROLLO DE LA


MICROEMPRESA. NACIONAL FINANCIERA SNC,
EDITORIAL NEGOCENTRO, PRIMERA SECCIÓN,
MÉXICO.

MATEOS MUÑOZ, AGUSTÍN. TEORÍA Y PRÁCTICA DE LA


ORTOGRAFÍA. MÉXICO EDITORIAL ESFINGE,
VIGÉSIMA SÉPTIMA EDICIÓN 1984. PP. 26-35

PALANCA FINANCIERA, DEFINICIONES FINANZAS


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http://es.wikipedia.org/wiki/proyecto
07 DE abril DEL 2009.

VAN HORNE, JAMES. WACHOWICZ, JOHN M. «APALANCAMIENTO DE


OPERACIÓN Y FINANCIERO.», FUNDAMENTOS DE
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA.

GERARDO J. LLAMAS MEADE, MODULO I, SITUACÓN DE

TU EMPRESA: COMO DIAGNOSTICARLA (ANALISIS

FINANCIERO), CASOS PRÁCTICOS, ITAM, NACIONAL

FINANCIERA. PAG. 47. MEXICO 1994.

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