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Alumno: Carlos Alberto Daz Garca

Matrcula: 02710149

Nombre del Profesor: Lilia Zazil Rosas Herrero

Nombre del curso: Anlisis de la Informacin Financiera

Mdulo: II

Actividad: Evidencia No. 2

Fecha: 29 de noviembre de 2013

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Tema
Anlisis financiero en el Departamento de Investigacin y Desarrollo.
Marco Terico
El anlisis financiero es un mtodo para establecer las consecuencias financieras de las decisiones
de negocios, aplicando diversas tcnicas que permiten seleccionar la informacin relevante, realizar
mediciones y establecer conclusiones.
Una clasificacin (Acosta, 2002) de los tipos de anlisis se presenta a continuacin:
Clasificacin

Tipo
Mtodos
Verticales.
Informacin que Mtodos
se aplica.
Horizontales.
Anlisis
factorial.
Mtodos
Estticos.
Mtodos
Informacin que
Dinmicos.
maneja.
Mtodos
Combinados.

Aplicacin
Informacin referente a una sola fecha o a un solo perodo de tiempo.

Informacin relacionada con dos o ms fechas diversas o dos o ms


perodos de tiempo.
Distincin y separacin de factores que concurren en el resultado de
una empresa.
Cuando la informacin sobre la que se aplica el mtodo de anlisis se
refiere a una fecha determinada.
Cuando la informacin sobre la que se aplica el mtodo de anlisis se
refiere a un perodo de tiempo dado.
Cuando los estados financieros sobre los que se aplica, contienen tanto
informacin a una sola fecha como referente a un perodo de tiempo
dado. Pudiendo ser esttico- dinmico y dinmico-esttico.
Cuando se efecta con fines administrativos y el analista est en
Anlisis Interno. contacto directo con la empresa, teniendo acceso a todas las fuentes de
informacin de la compaa.
Informacin que
Cuando el analista no tiene relacin directa con la empresa y en cuanto
se compara.
Anlisis
a la informacin se ver limitado a la que se juzgue pertinente obtener
Externo.
para realizar su estudio. Este anlisis por lo general se hace con fines
de crdito o de inversiones de capital.
Mtodos
Son los utilizados normalmente por la mayor parte de los analistas
Tradicionales. financieros.
Frecuencia de
Son los mtodos matemticos y estadsticos que se aplican en estudios
su utilizacin.
Mtodos
financieros especiales o de alto nivel de anlisis e interpretacin
Avanzados.
financieros.

Los mtodos verticales son aquellos en donde los porcentajes que se obtienen corresponden a las
cifras de un solo ejercicio. De este tipo de mtodo tenemos al:

Mtodo de Reduccin de la informacin financiera.


Mtodo de Razones Simples (Gonzalez, 2010): El procedimiento de razones simples tiene un gran valor
prctico, puesto que permite obtener un nmero ilimitado de razones e ndices que sirven para
determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad adems de la permanencia de sus
inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros
factores que sirven para analizar ampliamente la situacin econmica y financiera de una empresa.
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Mtodo de Razones Estndar.


Mtodo de Por cientos integrales (Gonzlez, 2010): consiste en determinar la composicin porcentual de cada
cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje
que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100
Los mtodos horizontales son aquellos en los cuales se analiza la informacin financiera de varios
aos. A diferencia de los mtodos verticales, estos mtodos requieren datos de cuando menos dos fechas o
perodos. Entre ellos tenemos:

Mtodo de aumentos y disminuciones.


Mtodo de tendencias.
Mtodo de Control Presupuestal.
Mtodos Grficos.
Combinacin de mtodos.
Los diferentes tipos de anlisis que se conocen no son excluyentes entre s, ninguno se puede
considerar exhaustivo ni perfecto, pues toda la informacin contable financiera est sujeta a un estudio ms
completo o adicional. Permite al analista aplicar su creatividad en el anlisis mismo, adems de encontrar
nuevas e interesantes facetas. Para obtener una buena informacin de la situacin financiera y del
funcionamiento de un negocio, se requiere cuando menos disponer de un estado de situacin financiera y de
un estado de resultados. Es recomendable contar con estados financieros de aos anteriores ya que podrn
utilizarse un mayor nmero de tipos de anlisis diferentes.
Para realizar el anlisis de los datos (tanto en vertical como horizontal), Gonzlez (2010) aconseja
seguir el siguiente procedimiento:

1.
2.
3.

4.

5.
6.

Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos periodos consecutivos,
preparados sobre la misma base de valuacin.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las cuentas de valorizacin
cando se trate del Balance General).
Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar,
registrando en la primera columna las cifras del periodo ms reciente y en la segunda columna, el
periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto).
Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las cifras
registradas en los dos periodos, restando de los valores del ao ms reciente los valores del ao
anterior. (los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos).
En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. (Este se obtiene dividiendo
el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo base multiplicado por 100).
En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se obtiene cuando se toman los datos
absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los valores del ao ms reciente
entre los valores del ao anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razn
es inferior a 1, hubo disminucin y cuando es superior, hubo aumento
Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el uso de las
razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa.
Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, puede precisar el grado de liquidez, de
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rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad
(Gonzlez, 2010). La siguiente tabla muestra las cuatro categoras bsicas en las que se dividen las razones
financieras y su importancia:

RAZONES
LIQUIDEZ
ACTIVIDAD
DEUDA
RENTABILIDA
D

MIDEN

IMPORTANCI
A CORTO
PLAZO

RIESGO

IMPORTANCI
A LARGO
PLAZO

xxx
xxx
xxx

RENDIMIENT
O

xxx

RAZONES DE LIQUIDEZ:
La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto
plazo que se han adquirido a medida que stas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de
la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

CAPITAL DE TRABAJO (CNT): Esta razn se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos
sus derechos.
CNT = Pasivo Circulante - Activo Circulante

SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es
comparable con diferentes entidades de la misma actividad.
IS = Activo total / Pasivo total

PRUEBA DEL CIDO (CIDO): Esta prueba es semejante al ndice de solvencia, pero dentro del activo
circulante no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor
liquidez.
CIDO = (Activo circulante Inventario) / (Pasivo circulante)

ROTACIN DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el
periodo.
RI = (Costo de lo vendido) / (Promedio Inventario)

PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de das que un artculo permanece en el
inventario de la empresa.
PPI = 360 / (Rotacin del Inventario)

ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su
rotacin.
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RCC = (Ventas anuales a crdito) / (Promedio de Cuentas por Cobrar)

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razn que indica la evaluacin de la
poltica de crditos y cobros de la empresa.
PPCC = 360 / (Rotacin de Cuentas por Cobrar)

ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el nmero de veces que las cuentas por
pagar se convierten en efectivo en el curso del ao.
RCP = (Compras anuales a crdito) / (Promedio de Cuentas por Pagar)

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite vislumbrar las normas de pago de la
empresa.
PPCP = 360 / (Rotacin de Cuentas por Pagar)

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO: Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se
utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la
empresa en el transcurso del tiempo.

RAZN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de
la empresa.
RE = (Pasivo total) / (Activo total)

RAZN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los
acreedores y los que aportan los dueos de las empresas.
RPC = (Pasivo a largo plazo) / (Capital contable)

RAZN PASIVO A CAPITALIZACIN TOTAL (RPCT): Tiene el mismo objetivo de la razn anterior, pero
tambin sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores,
incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.
RPCT = (Deuda a largo plazo) / (Capitalizacin total)

RAZONES DE RENTABILIDAD: Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la


empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversin de los dueos.

MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda sobre las ventas despus que la
empresa ha pagado sus existencias.
MB = (Ventas - Costo de lo Vendido) / (Ventas)

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MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las utilidades netas que gana la empresa
en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deducindoles los cargos financieros y
determina solamente la utilidad de la operacin de la empresa.
MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que queda en cada venta despus de
deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.
ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos
para generar ventas.
RAT = (Ventas anuales) / (Activos totales)

RENDIMIENTO DE LA INVERSIN (REI): Determina la efectividad total de la administracin para producir


utilidades con los activos disponibles.
REI = (Utilidades netas despus de impuestos) / (Activos totales)

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMN (CC): Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del
capital contable.
CC = (Utilidades netas despus de impuestos - Dividendos preferentes) / (Capital contable - Capital
preferente)

UTILIDADES POR ACCIN (UA): Representa el total de ganancias que se obtienen por cada accin ordinaria
vigente.
UA = (Utilidades disponibles para acciones ordinarias) / (Nmero de acciones ordinarias en
circulacin)

DIVIDENDOS POR ACCIN (DA): Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el
periodo de operaciones.
DA = (Dividendos pagados) / (Nmero de acciones ordinarias vigentes)

RAZONES DE COBERTURA: Estas razones evalan la capacidad de la empresa para cubrir


determinados cargos fijos. Estas se relacionan ms frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las
deudas de la empresa.

VECES QUE SE HA GANADO EL INTERS (VGI): Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los
pagos contractuales de intereses.
VGI = (Utilidad antes de intereses e impuestos) / (Erogacin anual por intereses)

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta razn considera la capacidad de la empresa para cumplir sus
obligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los prstamos o hacer
abonos a los fondos de amortizacin.
CTP = (Ganancias antes de intereses e impuestos) / (Intereses ms abonos al pasivo principal)
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RAZN DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta razn incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos
como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
CT = (Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos) / (Intereses + abonos al
pasivo principal + pago de arrendamientos)
Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al anlisis y reflexin
del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.
El anlisis financiero (Emprende PyME, 2013) es muy til para resolver algunas preguntas que nos
hacemos con frecuencia, entre ellas las siguientes:

Cmo ha venido operando la compaa a lo largo del tiempo y cmo se ha comportado recientemente?
Cules son las expectativas para el futuro cercano de mi negocio?
Cul ha sido el comportamiento de las utilidades? Han crecido, han permanecido constantes o han
disminuido? Muestran algn cambio significativo?
Cul es la situacin financiera de mi empresa hoy en da?
Cmo es la estructura de capital de la compaa? A qu riesgos se enfrentan los socios de la empresa?
Cmo est mi empresa, comparada con otras dentro del mismo ramo industrial?
Planteamiento
Cosmocel, SA., naci en el ao de 1960 y desde entonces ha evolucionado hasta convertirse en una
empresa especialista en nutricin de plantas, produciendo un amplio rango de fertilizantes de especialidad
para los mercados hortcola, frutcola y ornamental. Actualmente Cosmocel, SA. cuenta con avanzados
sistemas de produccin que incluyen procesos de biotecnologa y una filosofa de operacin sustentada en
altos estndares de calidad que busca ofrecer nada que no sea lo mejor para el agricultor. Est posicionada
dentro del primer lugar dentro de su gremio ya que 8 de cada 10 agricultores la reconocen como la mejor
empresa ya que ofrece productos de buena calidad a precios razonables.
Cosmocel, SA., es responsable de obtener informacin sobre las nuevas tendencias en cuanto a
nuevos desarrollos enfocados a la nutricin de las plantas. Dentro del proceso de investigacin se encuentra:
ver necesidades de nutricin junto con los agrnomos y agricultores (bsqueda de informacin y recopilacin
de datos reales), experimentacin de compatibilidad de los compuestos, experimentacin de compatibilidad
del nuevo nutriente con las plantas y el suelo, estabilidad del producto y registro del nuevo desarrollo.
Cosmocel, SA., puede manejarse como una empresa que sigue una clasificacin tipo Fabricar para
pedidos, ya que durante el proceso no se manejan existencias de producto terminado, por lo que los
inventarios en proceso o de producto terminado se mantienen en un mnimo (Chase, 2009). Ahora bien, en
base al flujo de proceso puede clasificarse como Proyectos, debido a que est orientada a obtener una unidad
de producto terminado (Schroeder, 2011) utilizando la metodologa Lean.
Desde la parte contable puede clasificarse con una actividad financiera del tipo industrial puesto que
(en algn momento) se tienen que manejar tres tipos de inventarios: de materiales, de produccin en proceso
y de productos terminados (aunque estos ltimos dos son mnimos). El estudio de este caso es para integrar
esta contabilidad y administracin financiera dentro del proceso de las nuevas formulaciones utilizando las
herramientas contables ms adecuadas para su integracin.
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Desde estos dos puntos de vista, Cosmocel, SA., hace que todos los que trabajen en l no estn
enfocados hacia los mismos objetivos desde que se inicia el proceso de produccin hasta ya tener el producto
propiamente dicho. La falta de enfoque contable se debe a que el gerente de planta no capacita al personal
subordinado en cuanto a la actividad contable para obtener los mejores productos con el menor presupuesto
posible.
Para lograr reducir los costos en el proceso de produccin, especficamente en el proceso de
evaluacin de costos de materias primas es necesario aplicar los conceptos de contabilidad financiera y
administrativa en conjunto con los conceptos de economa y de administracin desde un enfoque
financiero-econmico ya que la primera pregunta en el proceso de investigacin es se cuenta con la materia
prima para el nuevo desarrollo?, si se cuenta con ella se procede a realizar la formulacin con las
caractersticas deseadas por el cliente. Si no se cuenta con ella es necesario buscar la materia prima, que en
ocasiones cuando se encuentra a la primera se toma la decisin de adquirirla con ese proveedor y detener la
bsqueda. Para evitar esto es necesario conocer las definiciones de administracin operativa as como contar
con la informacin necesaria de Cosmocel, SA., para poder presupuestar lo suficiente y no ms de lo
presupuestado.
Objetivo

Desarrollar un anlisis financiero en la empresa Cosmocel, SA., para ver en qu lugar se encuentra
posicionada la empresa Cosmocel, SA. en este momento y predecir cul ser la tendencia que
seguir y si seguir siendo rentable o no a largo plazo.

Introduccin
El objetivo principal de las empresas es maximizar las utilidades. Existen empresas manufactureras
(procesan materia prima para convertirla en productos), mercantiles (realizan actividades de comercio, como
compra de productos y su venta) y de servicios (ofrecen servicios en lugar de productos a sus clientes, se
relaciona con cosas no tangibles). Los negocios pueden estar formados por personas fsicas (un solo dueo)
o por sociedades (dos o ms dueos).
Segn Warren (2010) existen tres tipos de estrategias en los negocios:

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Warren (2010) define la contabilidad como el sistema que proporciona datos a los interesados sobre
las actividades y situaciones econmicas de una empresa es el lenguaje de los negocios.
Warren (2010) tambin menciona que los procesos bsicos de contabilidad son:
Captacin (o entrada): la cual es una recopilacin de informacin de diversas fuentes;
Transformacin: aplicacin de metodologas y tcnicas contables; y
Resultado (o salida): que es la informacin cuantitativa o los estados financieros.
Guajardo (2010) menciona en su libro que la contabilidad financiera tiene como propsito expresar
en trminos cuantitativos y monetarios las transacciones que realiza una entidad. Tambin hace hincapi en
que la contabilidad administrativa agrupa una serie de herramientas de informacin administrativa que sirven
para cubrir las necesidades internas de las organizaciones.
Para realizar la toma de decisiones el administrador tiene como propsito vigilar todas las actividades
encaminadas para el suministro de productos y servicios al menor costo, cumpliendo o excediendo las
expectativas de los clientes (Chase, 2009). Las caractersticas de un buen administrador deben ser las
siguientes:

Siempre tener en mente los conceptos que le permitan vigilar cuidadosamente las actividades que se
estn realizando en su negocio.
Siempre estar atento a evaluar la eficiencia con la que se est trabajando, as como la eficacia con
que se estn cumpliendo los compromisos y metas definidas, para asegurar que al final se logre la
creacin de valor.

De acuerdo con lo anterior, el administrador es quien realiza el diseo, la operacin y la mejora de


los sistemas que producen y entregan productos o servicios de una empresa (Chase, 2009).
La empresas tienen varias opciones sobre las que debe decidir qu, cmo y para quin producir.
Para responder estas preguntas se toman decisiones relacionadas con los factores de produccin y la
produccin en s misma. Para poder hacerlo, requiere de informacin que le ayude a tomar esas decisiones
(Samuelson, 2010)
Warren (2010) menciona que para poder realizar el proceso de toma de decisiones se tienen que
integrar tres etapas:

Inteligencia (o situacin): las decisiones que tiene que ver con la forma en que deben ser usados los
recursos de la empresa.
Diseo (proceso): utilizando la experiencia, herramientas tcnicas e informacin, se podrn disear
las alternativas que la empresa puede utilizar.
Solucin: se evalan las alternativas que desarrollamos en la fase de diseo y se escoge una de
ellas.

En el proceso de diseo de productos participan tanto los diferentes departamentos de la empresa


diseadora, como sus proveedores, que proporcionarn en muchas ocasiones productos y equipos para
adaptarlos a los nuevos requerimientos, as como algunos clientes que por sus atributos resultan estratgicos
para evaluar la aceptacin y buen logro del producto diseado. Cada una de las organizaciones involucradas
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en esta cadena para agregar valor cuidar que los cambios que involucra el nuevo producto se adapten o
aprovechen de la mejor manera.
Dentro de la cadena de valor de las empresas se encuentran los siguientes participantes:

Los precios que las empresas pagan por sus insumos son los costos. Estos influyen no solo en la
produccin, sino tambin en lo operativo. El anlisis econmico de los costos implica conocer las diferentes
clasificaciones de costos y su relacin con la produccin.
Ramirez (2008) nos dice que la contabilidad de costos es un sistema de informacin que clasifica,
acumula, controla y asigna los costos para determinar los costos de las actividades, procesos y productos, y
con ellos controla la toma de decisiones, la planeacin y el control administrativos.
Todas
las
transacciones
tienen
un
impacto
en
la
ecuacin
(Activo = Pasivo + Capital) y como consecuencia, en los estados financieros de la empresa.

contable

Los estados financieros bsicos son los siguientes:

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Segn Robbins (2010) la planeacin tiene que ver con la definicin de los objetivos en la
organizacin, desde el punto de vista econmico esto es muy importante para la produccin puesto que hay
que establecer las estrategias necesarias para llevar a cabo dichos objetivos, teniendo que ser coherentes los
objetivos temporales y econmicos con los objetivos productivos y el desarrollo de planes para integrarlos y
coordinarlos con las actividades de trabajo, es decir, las decisiones que los individuos deben tomar en cuanto
a las opciones que se les presentan. El Departamento de I+D hace que todos los que trabajen en l no estn
enfocados hacia los mismos objetivos desde que se inicia el proceso de investigacin hasta ya tener el
desarrollo propiamente dicho. La falta de enfoque administrativo se debe a que el gerente de primera lnea
puede tener nula o casi nula las actividades que un gerente de su nivel tiene asignadas.
En un contexto de necesidades ilimitadas y recursos limitados, un estudio
financieroadministrativo nos puede ofrecer una lupa o visin conceptual para tomar decisiones. Entonces, podemos
deducir que una solucin o decisin integral es la que logra el cumplimiento de nuestros objetivos, impactando
el sistema o subsistema en cuestin, de manera positiva, sin afectar negativamente a los otros sistemas del
entorno, maximizando la utilidad de las personas para maximizar la ganancia de la empresa.
La administracin trata cmo realizar el trabajo en forma eficiente, efectiva, rpida, libre de errores y
al menor costo posible. Las operaciones son entendidas como la totalidad de actividades que permiten
suministrar, procesar y proveer productos y servicios dentro de una industria o actividad comercial, para
mantenerla en funcionamiento (Chase, 2010).
La economa es la ciencia que estudia la eleccin y uso de los recursos escasos, as como la
asignacin eficiente de los mismos. En el mundo los recursos son limitados, por ejemplo: el tiempo, el dinero,
los recursos naturales, entre otros (Samuelson, 2010).
La relacin entre produccin y costos, en el anlisis microeconmico, es muy estrecha. Las
empresas como entes racionales tambin buscan maximizar sus beneficios, y para esto deben de minimizar
sus costos al escoger su tecnologa de produccin y su mezcla de insumos, en funcin de sus objetivos de
produccin (Samuelson, 2010).
Guajardo (2010) menciona en su libro que la contabilidad financiera tiene como propsito expresar
en trminos cuantitativos y monetarios las transacciones que realiza una entidad. Tambin hace hincapi en
que la contabilidad administrativa agrupa una serie de herramientas de informacin administrativa que sirven
para cubrir las necesidades internas de las organizaciones.
Desarrollo:
A continuacin presento el Estado de Resultados y Balance General de Cosmocel, SA. de los aos
2009 al 2011:
Resumen Financiero
Cosmocel, SA.
Estado de resultados por el ao de
2011
2010
$
$
Ventas
201967
168376
Ingresos totales
203044
169702

2009
$
158503
160251
Hoja 11 de 18

- Costos de ventas
= Utilidad Bruta
- Gastos de operacin
= Utilidad de operacin
-Otros gastos, neto

-118009
85035
-58131
26904
-2917

-98732
70970
-48441
22529
-282

-92313
-92213
-46808
-139021
-1877

-783

-2153

-2617

+Mtodo de participacin
de asociadas
-Impuesto a la utilidad

5167
-7687

3538
-5671

132
-4959

= Utilidad neta de
operaciones continuas

20684

17961

-148342

Cosmocel, SA.
Balance General
Al 31 de diciembre de
2011
2010
ACTIVOS
$
$
Activos circulantes
58967
51460
Activos circulantes de
operaciones
descontinuadas
0
0

2009
$
38263

-Resultado integral de
financiamiento

Propiedad, planta y
equipo neto
Inversin en acciones
Activos intangibles
Otros activos
Otros activos no
circulantes de
operaciones
discontinuadas
TOTAL DE ACTIVO
PASIVOS
Deuda a CP
Pasivos Circulantes
Pasivos Circulantes de
operaciones
discontinuadas
Desuda a LP
Obligaciones laborales
Impuestos diferidos
Otros pasivos

13450

53402
78972
71608
11755

41910
68793
52340
9075

40040
2208
51992
21135

0
274704

0
223578

58818
225906

5573
33057

3303
27213

8539
28679

0
24031
2258
13911
4760

0
22203
1883
10567
5396

10883
21260
1776
867
5857
Hoja 12 de 18

Otros pasivos no
circulantes de
operaciones
discontinuadas
TOTAL PASIVO
CAPITAL CONTABLE
Participacin
controladora
Participacin no
controladora
TOTAL PASIVO Y CAPITAL

Ventas
Ingresos totales
- Costos de ventas
= Utilidad Bruta
- Gastos de operacin
= Utilidad de operacin
-Otros gastos, neto
-Resultado integral de
financiamiento

0
83590
191114

0
70565
153013

32216
110077
115829

133580

117348

81637

57534
274704

35665
223578

34192
225906

ANLISIS VERTICAL
Resumen Financiero
Cosmocel, SA.
Estado de resultados por el ao de
2011
2010
$
%
$
%
201967
168376
203044
100.00
169702
100.00
-118009
58.12
-98732
58.18
85035
41.88
70970
41.82
-58131
28.63
-48441
28.54
26904
13.25
22529
13.28
-2917
1.44
-282
0.17

2009
$
158503
160251
-92313
67938
-46808
21130
-1877

%
100.00
57.61
42.39
29.21
13.19
1.17

-783

0.39

-2153

1.27

-2617

1.63

+Mtodo de participacin
de asociadas
-Impuesto a la utilidad

5167
-7687

2.54
3.79

3538
-5671

2.08
3.34

132
-4959

0.08
3.09

= Utilidad neta de
operaciones continuas

20684

10.19

17961

10.58

11809

7.37

ACTIVOS
Activos circulantes
Activos circulantes de
operaciones
descontinuadas

Cosmocel, SA.
Balance General
Al 31 de diciembre de
2011
$
%
$
%
58967
21
51460
0

2010

2009
$

23

38263

17

13450

Hoja 13 de 18

Propiedad, planta y
equipo neto
Inversin en acciones
Activos intangibles
Otros activos
Otros activos no
circulantes de
operaciones
discontinuadas
TOTAL DE ACTIVO
PASIVOS
Deuda a CP
Pasivos Circulantes
Pasivos Circulantes de
operaciones
discontinuadas
Desuda a LP
Obligaciones laborales
Impuestos diferidos
Otros pasivos
Otros pasivos no
circulantes de
operaciones
discontinuadas
TOTAL PASIVO
Capital contable
Participacin
controladora
Participacin no
controladora
TOTAL PASIVO Y CAPITAL

53402
78972
71608
11755

19
29
26
4

41910
68793
52340
9075

19
31
23
4

40040
2208
51992
21135

18
1
23
9

0
274704

0
100

0
223578

0
100

58818
225906

26
100

5573
33057

2
12

3303
27213

1
12

8539
28679

4
13

0
24031
2258
13911
4760

0
9
1
5
2

0
22203
1883
10567
5396

0
10
1
5
2

10883
21260
1776
867
5857

5
9
1
0
3

0
83590
191114

0
30
70

0
70565
153013

0
32
68

32216
110077
115829

14
49
51

133580

49

117348

52

81637

36

57534
274704

21
100

35665
223578

16
100

34192
225906

15
100

ANLISIS DE TENDENCIAS
Resumen Financiero
Cosmocel, SA.
Estado de resultados por el ao de
2011
2010

Ventas
Ingresos totales

127.4215 106.2289
63
04
126.7037 105.8976

2009

100
100
Hoja 14 de 18

-Otros gastos, neto

34
127.8357
33
125.1655
92
124.1903
09
127.3260
77
155.4075
65

-Resultado integral de
financiamiento

29.91975 82.26977
54
46

- Costos de ventas
= Utilidad Bruta
- Gastos de operacin
= Utilidad de operacin

23
106.9535
17
104.4628
93
103.4887
2
106.6209
18
15.02397
44

+Metodo de participacion 3914.393 2680.303


de asociadas
94
03
155.0110 114.3577
-Impuestoa a la utilidad
91
33
= Utilidad neta de
operaciones continuas

175.1545 152.0958
43
59

LIQUIDEZ
3.286326
12
1.428199
78

100
100
100
100
100
100
100
100
100

3.168397
93
1.557527
65

2.052254
33
0.597231
42

ENDEUDAMIENTO
0.304291
0.315616
Razon de endeudamiento
16
92
0.125741
0.145105
Razon Pasivo/Capital
7
32

0.487269
04
0.183546
43

Razon Pasivo a
Capitalizacin Total

148020

96636.36
36

RENTABILIDAD
0.415701
0.413621
58
89
0.735216
0.753097
82
35
0.075295
0.080334
59
38

0.417594
62
0.701632
54
0.052273
95

Solvencia
Prueba del cido

Margen bruto de
utilidades
Rotacin del activo total
Rendimiento de la
inversin

171650

Hoja 15 de 18

A continuacin presento los resultados del anlisis financiero bsico:

Ingresos Totales

Los ingresos totales consolidados aumentaron26% alcanzando los 203,044 millones en 2011 en
comparacin con 160,251 millones en 2009. Todas las operaciones de Cosmocel, SA. contribuyeron
positivamente a dicho incremento.

Utilidad Bruta

La utilidad bruta consolidada aument 25% a 85,035 millones en 2011 en comparacin con 67,938
millones en 2009. El margen bruto se expandi 0.2 puntos porcentuales con respecto a los niveles del 2010,
de 41.4% en 2010 a 41.6% en 2011.

Utilidad de Operacin

Los gastos de operacin consolidados aumentaron 24.0% a 58,131 millones en 2011 comparados
con 46,808 millones en 2009. La mayora de este incremento result debido en gran medida al acelerado
ritmo de ventas. Los gastos de administracin consolidados aumentaron 6.2% a 8,249 millones en 2011
comparado con 7,766 millones en 2010. Como porcentaje de los ingresos totales, los gastos de
administracin consolidados disminuyeron de 4.6% en 2010, comparado con 4.1% en el 2011. Los gastos de
ventas consolidados aumentaron 22.6% a 49,882 millones en 2011 comparado con 40,675 millones en 2010
debido a las ventas en resto del mundo. Como porcentaje de los ingresos totales, los gastos de ventas
incrementaron 0.5 puntos porcentuales de 24.0% en 2010 a 24.5% en el 2011. La utilidad de operacin
consolidada aument 19.4% a 26,904 millones en 2011 comparada con 22,529 millones en 2010. El margen
de operacin consolidado en el 2011 se mantuvo estable en 13.3% de los ingresos totales, en comparacin a
los niveles del 2010.

Resultado Integral de Financiamiento

El resultado integral de financiamiento decreci 70% a 783 millones en 2011, reflejando una ganancia
en la fluctuacin cambiaria derivada del efecto de la devaluacin del peso mexicano con respecto a nuestra
posicin en caja denominada en dlares americanos.

Impuestos a la Utilidad

La provisin contable de impuesto efectivo fue de 7,687 millones en 2011 comparado con 5,671
millones en 2010, resultando en una tasa efectiva de impuestos de 27.1% comparada con una tasa de 24.0%
en 2010.

Utilidad Neta por Operaciones Continuas

La utilidad neta por operaciones continuas increment 15.2% a 20,684 millones en 2011 en
comparacin con 17,961 millones en 2010, debido principalmente al crecimiento en la utilidad de operacin
que ms que compens el aumento en la lnea de otros gastos, cuyo efecto neto proviene en su mayora de
partidas no recurrentes.

Hoja 16 de 18

Utilidad Neta Consolidada

La utilidad neta consolidada alcanz 20,684 millones en el 2011 comparada con el 2010. La utilidad
neta mayoritaria consolidada fue de 15,133 millones en 2011 en comparacin con el 2010. La utilidad neta
mayoritaria por Unidad para el 2011 fue de 4.23.

Inversin en Activo Fijo

La inversin en activo fijo alcanz 12,515 millones en el 2011, un incremento de 12.0% comparado
con 2010, derivado de inversiones en capacidad instalada a final de ao, as como la inversin incremental
relacionada a la expansin de ventas en Resto del Mundo.

Deuda Neta Consolidada

Al 31 de diciembre del 2011, nuestro saldo en caja fue de 27,658 millones (US$ 1,983 millones), un
aumento de 495 millones (US$ $ 35.5 millones) en comparacin al 31 de diciembre del 2010. La deuda a
corto plazo fue de 5,573 millones (US$ 399.5 millones) y la deuda a largo plazo fue 24,031 millones (US$
1,723 millones). Nuestro saldo de deuda neta fue de 1,946 millones (US$ 139.5 millones).
Propuesta de solucin
Creo que la mejor solucin radica en una buena administracin del trabajo de las proveedores y los
tiempos, hacindolo extensivo por toda la compaa, haciendo una optimizacin de la planificacin y
secuenciacin de los pedidos y ordenes de fabricacin. Carlos Bayona (2011) menciona que la solucin no
solo puede referirse a la compra de maquinaria, sino que tambin requiere de una buena planeacin de la
cual depende todo, para realizar eso se tiene que analizar a detalle cada proceso y definir cul es productivo
y cual requiere de ajustes para evitar duplicar tareas, logrando generar tiempos que se pudieran utilizar en
otro(s) proceso(s).
Render (2004) menciona que un cuello de botella es una operacin que logra limitar la salida en la
secuencia. Tienen menos capacidad que el centro de trabajo anterior o el siguiente, y limitan la salida de
productos. Representan una situacin comn porque incluso en los sistemas que se encuentran bien
diseados pocas veces duran mucho tiempo en equilibrio. El cambio de productos, en la mezcla de productos
y en los volmenes muchas veces crea tambin cuellos de botella que se tienen que modificar con el tiempo.
Hot (2013) establece que los cuellos de botella son comnmente la operacin de una mquina, seleccin de
proveedores, bsqueda y seleccin de materiales, todas estas etapas en el proceso son las que tienen el
ndice ms bajo de produccin.
Conclusin:
De acuerdo a los resultados obtenidos a partir del uso de la informacin financiera podemos realizar
el anlisis financiero de la empresa y saber en qu posicin se encuentra actualmente. El proceso de anlisis
financiero, administracin econmica, contabilidad y administracin financiera, ayud a plantear una
resolucin a la problemtica actualmente vivida en la empresa Cosmocel, SA. Una vez identificados los
puntos crticos en base a las observaciones se puede decir que la empresa se encuentra en un punto de
equilibrio y si se sigue la tendencia financiera como hasta ahora puede clasificarse como rentable.
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Referencias:

Acosta,
J.
(2002).
Anlisis
e
interpretacin
financiera.
Recuperado
de
http://www.gestiopolis.com/recursos/experto/catsexp/pagans/fin/37/inforfinanciera.htm
Agrocorp,
en
proveedores
de
Agrocorp
Cosmocel.
Recuperado
de
http://www.agrocorp.com.co/proveedor.php?opcion=8&cualinfo=1
Chase, R., Aquilano, N. y Jacobs, R. (2009). Administracin de operaciones. Produccin y cadena de
suministro (12 ed.). Mxico: McGraw-Hill.
Emprende PyME (2008 2013). Recuperado de http://www.emprendepyme.net/interrogantes-queresuelve-el-analisis-financiero.html
Guajardo, G. (2010). Contabilidad financiera (5 ed.). Mxico: McGraw-Hill.
Gonzlez, I. (2010). Clasificacin de los mtodos de anlisis financieros. Recuperado de
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Ramrez, D. (2008). Contabilidad Administrativa (8 ed.) Mxico: McGraw Hill.
Robbins, S. P. & Coulter, M. (2010). Administracin. Mxico: Pearson Educacin.
Warren, C. y Reeve, J. (2010). Contabilidad financiera (11 ed.). Mxico: Cengage Learning.
Samuelson, P. (2010). Economa con Aplicaciones a Latinoamrica (19 ed.). Mxico: McGraw-Hill.

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