REGLAS ESPECIALES DE LA

S.A.C. Y S.R.L.

Mariella Aldana
Vocal

Sociedad Annima Cerrada

S.A.C.

Es una forma especial de S.A.

No puede tener ms de 20 accionistas
No puede tener acciones inscritas en el Registro
Pblico del Mercado de Valores
Puede adaptarse a S.A. o a S.A.A. mediante
modificacin del estatuto (no transformacin)
Al igual que toda S.A., no se inscribe la titularidad
de acciones en el Registro: No es inscribible la
titularidad de acciones ni la modificacin del
cuadro de accionistas, aun cuando se consigne en
el estatuto (acuerdo del Pleno LIV del 17/12/09)

Reglas especiales en la S.A.C.

Limitaciones a la transmisibilidad de las

acciones
Limitacin a la representacin en junta
general
Forma de convocatoria
Directorio facultativo
Exclusin de accionistas

Limitaciones a la
transmisibilidad de las acciones

Derecho de adquisicin preferente

Consentimiento previo de la sociedad

Adquisicin de acciones del accionista

fallecido

Derecho de adquisicin
preferente

Se aplica en toda SAC, salvo que el estatuto

suprima este derecho.
Es el derecho que tienen los accionistas de
adquirir - a prorrata de su participacin
accionaria - las acciones que transfiera otro
accionista.
Puede pactarse en una S.A. ordinaria?
Puede pactarse en una S.A.A.?

Consentimiento previo de la
sociedad

Slo rige si es expresamente establecido en

el estatuto.
Implica que toda transferencia de acciones
queda sometida a aprobacin previa de la
junta general, requiriendo el acuerdo de
mayora absoluta.
Si la junta no aprueba la transferencia, la
sociedad adquiere las acciones.

Derecho de adquisicin de
acciones del accionista
fallecido

Slo rige si se ha pactado expresamente.

Implica que los dems accionistas tienen
derecho de adquirir - a ttulo oneroso -, las
acciones del fallecido.
El precio de las acciones ser el que pacten
las partes.
A falta de acuerdo, peritos determinan
precio.
Si peritos tampoco se ponen de acuerdo, el
valor lo fija el Juez.

Limitaciones a la
representacin en junta general

Se aplica en toda S.A.C., salvo que el

estatuto extienda la representacin a otras
personas.
El accionista slo puede ser representado
por otro accionista, o cnyuge, o
ascendiente o descendiente en primer
grado.
Se verifica en el registro, debiendo
consignarse en el acta la relacin de
parentesco, o presentarse constancia del
gerente general.

Convocatoria a junta

Art. 245 LGS: Mediante esquelas con cargo de

recepcin, facsmil, correo electrnico u otro
medio de comunicacin que permita obtener
constancia de recepcin dirigidas al domicilio
designado por el accionista.
Se acredita ante el registro mediante
constancia en el acta o en documento aparte,
en la que se seale que la convocatoria se ha
efectuado cumpliendo los requisitos del art.
245 y que el medio utilizado ha permitido
obtener cargos de recepcin (Art. 76 RRS).

Convocatoria a junta general en

SAC
Precedente 10 Pleno (9-6-05)

El Art. 245 de la LGS, que establece que la

junta de accionistas de la SAC es convocada
mediante medio de comunicacin que
permita obtener constancia de recepcin, es
de carcter imperativo.

Directorio facultativo

Puede pactarse que la S.A.C. no tendr

directorio.
Si no tiene directorio, competen al gerente
general las funciones del directorio. Entre
ellas, la de convocar a junta general.
Si la sociedad tiene directorio, no puede
establecerse que compete al gerente
general efectuar la convocatoria a junta.

Exclusin de accionistas

Slo rige si el pacto social o estatuto la regula.

La LGS no regula causales de exclusin:
corresponde al estatuto regularlas.
Q y mayora: las que establezca el estatuto.
En defecto: Q y mayora calificada.
La exclusin puede impugnarse judicialmente.
No es inscribible.
Puede pactarse la exclusin en una S.A.?

Qu sucede con las acciones

del excluido?

No est regulado.
Podra:
- Reducirse el capital, devolviendo al socio
excluido su aporte.
- Adquirir sus acciones los dems accionistas.
- Si no se reduce el K: ser universal la junta
general que se celebre sin la concurrencia de
las acciones del socio excluido?
Se requiere urgente regulacin.

Sociedad Comercial de
Responsabilidad Limitada

El K est dividido en participaciones.

Los socios no pueden exceder de 20.
La titularidad de las participaciones se
inscribe en el Registro.
El Registrador verifica que en el acta de
junta de socios figuren los socios inscritos.
No tiene directorio.

Reglas especiales de la S.R.L.

Limitaciones a la transmisibilidad de las

participaciones
Convocatoria a junta mediante medio de
comunicacin que permita obtener
constancia de recepcin
Exclusin de socios

Limitaciones a la
transmisibilidad de las
participaciones

Derecho de adquisicin preferente

Adquisicin de participaciones del socio
fallecido

Derecho de adquisicin
preferente

Se aplica a todas las SRL, salvo que el

estatuto establezca reglas distintas.
Rige cuando se pretende transferir
participaciones a quienes no son socios
Es el derecho que tienen los dems socios
de adquirir las participaciones, a prorrata de
sus participaciones sociales.
El precio de venta es el acordado por las
partes. Si discrepan, el precio lo fijan 3
peritos. En su defecto, el Juez.

Derecho de adquisicin
preferente

Es un derecho renunciable.
Debe acreditarse ante el Registro la renuncia o
que se ha cumplido con el procedimiento para
el ejercicio del derecho. Esto ltimo se acredita
con certificacin del gerente (art. 97 RRS)
La renuncia puede ser expresa o tcita.
La renuncia expresa se acredita con la
insercin en la E.P. de los documentos en los
que consta la renuncia de los socios y la
sociedad o mediante comparecencia en la E.P.

Renuncia tcita al derecho de

adquisicin preferente

El solo hecho de que la junta universal de socios

por unanimidad apruebe la libre transferencia de
las participaciones sociales de una sociedad a
favor de terceros, implica una renuncia de los
dems socios as como de la sociedad misma a
ejercer el derecho de adquisicin preferente
establecido en el artculo 291 de la LGS, siendo
suficiente para proceder a la inscripcin de la
transferencia, que se adjunte o inserte en la
escritura pblica copia certificada del acta de la
junta general donde conste el acuerdo respectivo,
no siendo en estos casos exigibles los requisitos
sealados en el segundo y tercer prrafos del art.
97 del RRS. Precedente ratificado en el II Pleno.

Inscripcin de la transferencia
de participaciones

Se requiere escritura pblica con

intervencin del adquirente y del transferente
(art. 97 RRS)
La jurisprudencia registral ha establecido
que la escritura pblica no es una formalidad
solemne. Ello es relevante para efectos de la
prdida de la pluralidad mnima de socios
(art. 4 LGS)
No se requiere acuerdo de modificacin del
pacto social, estableciendo nueva
distribucin de participaciones.

Derecho de adquisicin de
participaciones del socio
fallecido

Slo rige si el estatuto lo establece.

Es el derecho que tienen los socios de
adquirir las participaciones del socio
fallecido.
El estatuto debe establecer el mecanismo de
valorizacin.

Convocatoria a junta

Art. 294 de la LGS:

El pacto social debe incluir reglas relativas a:
3. La forma y oportunidad de la convocatoria
que deber efectuar el gerente mediante
esquelas bajo cargo, facsmil, correo
electrnico u otro medio de comunicacin
que permita obtener constancia de
recepcin, dirigidas al domicilio o a la
direccin designada por el socio a este
efecto.

Convocatoria en SRL que no se

ha adecuado a la LGS

La
convocatoria
debe
hacerse
conforme
a
su
estatuto
(por
publicacin
en
diario, pues as lo
estableca anterior
LGS)

La
convocatoria
debe
hacerse
conforme al Art. 294
inc. 3 de la LGS
vigente:
mediante
medio
de
comunicacin que
permita
obtener
constancia
de
recepcin

1ra. Disp. Trans. de la LGS:

Hasta que las sociedades no se adapten a la
presente ley, se seguirn rigiendo por sus
propias estipulaciones en todo aquello que
no se oponga a las normas imperativas de
la presente ley.

Normas de la LGS

IMPERATIVAS
Expresamente sealan
que no admiten pacto en
contrario
Sancionan con nulidad su
inobservancia
Establecen prohibiciones
Redactadas en trminos
mandatorios: debe,
obligatoriamente
Regulan aspectos
sustanciales (?)

NO IMPERATIVAS
Expresamente
admiten pacto en
contrario
Normas permisivas
Regulan aspectos
no sustanciales (?)

Por qu es imperativo el Art.

294 inc. 3

La convocatoria con constancia de recepcin

es propia de las sociedades son nmero
limitado de socios: rasgo esencial
La norma est redactada en trminos
mandatorios: ...convocatoria que DEBER
EFECTUAR el gerente mediante esquelas ...

Precedente
Convocatoria a junta general en
SRL 10 Pleno (9-6-05)

El Art. 294 inc. 3 de la LGS, que establece

que en la SRL el gerente deber efectuar la
convocatoria
utilizando
medio
de
comunicacin
que
permita
obtener
constancia de recepcin, es de carcter
imperativo.

Exclusin de socios

Rige en toda S.R.L.

Causales establecidas en la LGS (art. 293):
- Infringir el estatuto
- Cometer actos dolosos contra la sociedad
- Dedicarse por cuenta propia o ajena al
mismo gnero de negocios (esta causal slo
se aplica al socio-gerente)
Se inscribe en el Registro.

Convocatoria y cmputo de
mayora en acuerdo de exclusin
de socio
Precedente 10-6-09

El socio de la SRL cuya exclusin se

pretende debe ser convocado a la junta
general en la que se debatir su exclusin.
Para el cmputo de la mayora en el
acuerdo de exclusin de socio de una SRL
no se tendr en cuenta las participaciones
del referido socio.

Exclusin de socio

El art. 293 de LGS dispone que la exclusin

de socio se acuerda con el voto favorable
de la mayora de las participaciones
sociales, sin considerar las del socio cuya
exclusin se discute
Por ello el TR haba interpretado que si a la
junta asistan todos los socios excepto aqul
cuya exclusin se iba a discutir, se trataba
de junta universal, por estar presentes todos
los que tendran derecho a voto en dicha
junta

Exclusin de socio

El precedente se sustenta en que aun

cuando el socio cuya exclusin se discute no
votar en dicha junta, s debe ser convocado
para participar en la junta, pues de lo
contrario se le privara del derecho de
defensa (debido proceso)
Qu sucede con las participaciones del
socio excluido? No est regulado.

AUMENTO DE CAPITAL

Modalidades

Nuevos aportes
Capitalizacin de crditos
Capitalizacin de utilidades, reservas,
beneficios, primas de K, etc.
Otros: por fusin o escisin, si el valor neto
del bloque patrimonial transferido es positivo

Nuevos aportes
Dinerarios: se acredita con constancia de abono
en cuenta a nombre de la sociedad

No dinerarios (requieren informe de

valorizacin):
- Inmuebles no inscritos: se indica en la E.P. que
se transfieren a la sociedad
- Inmuebles y muebles inscritos: se inscribe previa
o simultneamente la transferencia en el registro
respectivo
- Muebles no inscritos: certificacin del gerente de
haberlos recibido

Capitalizacin de crditos

Se requiere acreditar el consentimiento del

acreedor, ya sea con su firma en el acta o
mediante documento con firma legalizada
por notario o mediante comparecencia en la
E.P.
Requiere informe favorable del directorio,
que se acredita dejando constancia en el
acta que se ha contado con el informe, o con
copia certificada notarial del acta de sesin
de directorio, o certificacin del gerente.

Capitalizacin de utilidades,
reservas, beneficios, primas,
etc.

Se trata de incremento de la cuenta K.

Se acredita con copia del asiento contable
refrendado por contador pblico o contador
mercantil
El Tribunal Registral ha sealado que no
constituye requisito de la certificacin del
asiento contable, el dar cuenta de la
legalizacin del libro contable.

Aumento de capital
Ejercicio del derecho de
suscripcin preferente
La accin con derecho a voto atribuye los
siguientes derechos (Art. 95 LGS):

Utilidades

Intervenir y votar en juntas generales

Fiscalizar

Ser preferido para la suscripcin de acciones

en caso de aumento de capital

Separarse
La accin sin derecho a voto tambin confiere
derecho para suscripcin de acciones en caso de
aumento de capital.(Art. 96)

Derecho de suscripcin
preferente

Estaba recogido en la anterior LGS, pero

sta dejaba al estatuto o la junta la fijacin
del plazo y procedimiento.
La ley vigente ha establecido el
procedimiento, plazos y publicidad para el
ejercicio de este derecho.
Son frecuentes las observaciones a los
aumentos de capital por incumplimiento de
las normas que regulan este derecho.

En qu aumentos existe
derecho de suscripcin
preferente

Aumento por nuevos aportes (dinerarios y no

dinerarios)
Aumento por nuevos aportes no dinerarios: se
debe reconocer el derecho de realizar aportes
dinerarios que permitan el ejercicio del derecho de
suscripcin preferente (Art. 213)
Aumento por capitalizacin de crditos contra la
sociedad: se debe reconocer el derecho de
realizar aportes dinerarios que permitan el
ejercicio del derecho de suscripcin preferente
(Art. 214 conc. 213)

Procedimiento
1. Acuerdo de junta general de aumentar el
capital
2. Publicacin del aviso fijando las fechas de
las ruedas (salvo casos exceptuados)
3. Suscripcin de las acciones en los plazos
establecidos (ejercicio del derecho)
4. Nueva junta general para acordar el texto
del estatuto conforme a las acciones
efectivamente suscritas (salvo casos
exceptuados)

Aviso

Art. 211 LGS: Publicidad

La junta general o, en su caso, el directorio,
establece las oportunidades, monto,
condiciones y procedimiento para el
aumento, todo lo que debe publicarse
mediante un aviso.
El aviso no es necesario cuando el aumento
ha sido acordado en junta general
universal y la sociedad no tenga emitidas
acciones suscritas sin derecho a voto.

Contenido del aviso

Art. 67 RRS
a) Plazo para el ejercicio en primera y
segunda ruedas.
b) Monto y modalidad del aumento.
c) La entidad bancaria o financiera en la que
se efectuar el aporte dinerario, de ser el
caso;
d) La fecha en la que estarn a disposicin de
los accionistas los certificados de
suscripcin preferente.

Aprobacin del texto del

estatuto
Vencidos los plazos para el ejercicio del derecho de
suscripcin preferente, se requerir que la junta
general se rena para fijar el monto en que queda
aumentado el K y consecuente modificacin
estatutaria conforme a los aportes realizados.

No ser necesaria dicha nueva junta:

a) Si el K suscrito coincide con el aumento acordado,
y siempre que se haya acordado el texto del
estatuto por efecto del aumento;
b) Si la junta deleg al directorio la facultad de
acordar el nuevo texto del estatuto relativo al K.
(insertar acuerdo de directorio)

Renuncia al derecho de
suscripcin preferente

No est regulada en la LGS ni RRS la

renuncia a este derecho
En la prctica registral se admite la renuncia
expresa: los accionistas que no efectan
aportes dejan constancia en el acta o
documento aparte que renuncian a este
derecho
Renuncia tcita: junta universal en la que por
unanimidad se aprueba el aumento