Memoria Volcan - Historia 2013

ndice
03
Declaracin de responsabilidad
07
Carta a los accionistas
13
Informe general de la economa
21
Principales indicadores
25
Historia
28
Estructura corporativa
30
Ubicacin de las principales propiedades mineras
33
Reservas y recursos minerales
43
Operaciones
67
Seguridad, salud ocupacional y medio ambiente
73
Gestin humana
77
Responsabilidad social y programa obras por impuestos
85
Perspectivas de crecimiento
89
Proyectos
99
Exploraciones
107
Energa
113
Anlisis de resultados e inversiones
123
Estados financieros consolidados
133
Directorio y Gerencia
149
Buen gobierno corporativo
177
Informacin burstil
183
Informacin corporativa
Yauli
1. Declaracin de
responsabilidad
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al

desarrollo del negocio de Volcan Compaa Minera S.A.A. durante el ao 2013.
Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se
hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales
aplicables.
Marzo de 2014
1. Declaracin de responsabilidad
Jos Picasso Salinas
Juan Jos Herrera Tvara
Presidente del Directorio
Gerente General
Volcan Compaa Minera S.A.A. Memoria Anual 2013
2. Carta a los
accionistas
Planta Mahr Tnel
Seores accionistas:
El 2013 fue un ao que marc un hito en la Compaa, Volcan cumpli 70 aos de haber iniciado sus primeras
operaciones en las alturas del abra de Ticlio en 1943. Son siete dcadas invirtiendo en el desarrollo de la minera
en la sierra central de nuestro pas, apostando por un crecimiento sostenible y en armona con las comunidades
y zinc. Ello fue posible gracias a la puesta en marcha de la ampliacin de la planta de Animn en la unidad
Chungar de 4,200 a 5,200 tpd con una inversin de USD 20 millones. Con ello se logr compensar parcialmente
la paralizacin programada del tajo Ral Rojas en la unidad Cerro de Pasco, logrndose mantener la produccin
consolidada de plata de Volcan por encima de las 20 millones de onzas.
y el medio ambiente. Sin embargo, la tarea no ha sido fcil; han sido innumerables los retos enfrentados y gracias
Por otro lado, se realizaron grandes esfuerzos para reducir el impacto de la cada de los precios de los metales
a la ardua labor de los fundadores y de los que continuaron durante dcadas engrandeciendo la compaa,
y la menor produccin sobre los resultados de la Compaa. El enfoque fue preservar la caja de la Compaa,
me refiero a los trabajadores, ingenieros, ejecutivos y accionistas, es que los retos pudieron ser superados
racionalizando las inversiones e implementando iniciativas de reduccin de costos como la reorganizacin del
satisfactoriamente.
personal, especialmente en la unidad Cerro de Pasco, la optimizacin de mtodos de minado para mejorar la
El 2013 no fue la excepcin, Volcan y el resto de la industria enfrentaron varios desafos. Por un lado, el ao
estuvo caracterizado por la alta volatilidad en los precios de los metales provocada por las expectativas en
cuanto a las medidas de poltica monetaria en Estados Unidos, los problemas econmicos de la eurozona y la
formulacin de polticas que sostengan el crecimiento en China, que ya en los ltimos aos estuvo mostrando
productividad, la revisin del nmero y alcance de los servicios de empresas contratistas, la renegociacin de
precios de los principales suministros, el ajuste de los gastos administrativos programados en reas corporativas,
entre otras. Como resultado de estas iniciativas se logr reducir el costo unitario consolidado en ms de 12%
pasando de 74.5 USD/TM en el primer trimestre del 2013 a 65.4 USD/TM en el cuarto trimestre de ese ao.
signos de desaceleracin. Como consecuencia de ello, el precio de la plata cerr el ao en 19.6 USD/oz, es decir,
Si bien los mrgenes de la Compaa se redujeron respecto al ao anterior como consecuencia del menor precio
39 por ciento menos respecto a los 32.0 USD/oz al cierre del 2012. En tanto, el precio del oro retrocedi 27 por
de la plata y del zinc, las ventas de la Compaa en el 2013 alcanzaron USD 1,163 millones, el EBITDA lleg a USD
ciento y el del zinc en 3 por ciento.
386 millones, la utilidad neta fue USD 173 millones y el saldo final de caja alcanz los USD 183 millones. Cabe
En el plano local, el gobierno dio seales ambiguas en relacin a la promocin de la inversin extranjera, lo
que gener problemas polticos y sociales que impidieron la materializacin de proyectos privados de grandes
resaltar que de los USD 173 millones de utilidad neta, aproximadamente USD 94 millones fueron producto de
nuestras operaciones y USD 79 millones como resultado de coberturas y derivados.
magnitudes. Los cambios en la legislacin laboral, de medio ambiente y de seguridad y salud ocupacional
A pesar de la complicada coyuntura de precios de los metales, Volcan mantuvo su visin de crecimiento de
dictados por el gobierno han generado retrasos en la inversin privada y sobrecostos en las compaas mineras
largo plazo al desarrollar el proyecto Alpamarca - Rio Pallanga (tajo abierto Alpamarca, mina subterrnea Ro
locales. Adicionalmente, se han continuado observando trabas burocrticas en las aprobaciones de permisos
Pallanga y planta concentradora), y la nueva planta de lixiviacin de xidos en Cerro de Pasco. Estos proyectos,
ambientales y otros procedimientos administrativos, siendo necesario agilizar la gestin en los ministerios.
que en conjunto representan una inversin de aproximadamente USD 400 millones en dos aos, entrarn en
Lo anterior, adems del dao ocasionado por la ley de consulta previa y el uso ineficiente del canon minero, cuya
distribucin debera hacerse de acuerdo con las necesidades de cada regin, ocasionaron conflictos sociales
que a la fecha no han podido ser resueltos. Como consecuencia, se retrasaron las inversiones en algunos
proyectos mineros emblemticos como Ta Mara, Quellaveco, la ampliacin de Cerro Verde, las ampliaciones
de las plantas concentradoras de Toquepala y Cuajone; y varios proyectos en el norte del pas como Ro Blanco,
Galeno, Michiquillay, La Granja y Conga.
Esta crtica constructiva es para remarcar que todos somos responsables de impulsar el desarrollo del pas. Las
ventanas de oportunidades no se abren todos los das, debemos recordar que competimos para atraer nuevas
inversiones y estas van a los pases donde se les ofrece mejores condiciones.
A pesar de estas dificultades, Volcan mantuvo su posicin de productor lder a nivel nacional de plata, plomo
2. Carta a los accionistas
operacin a finales del primer trimestre de 2014 y aportarn en conjunto entre 7 y 8 millones de onzas de plata
anuales adicionales. Asimismo, se ejecutaron inversiones operativas importantes como el pique Roberto Letts
en Yauli Andaychagua y el pique Jacob Timmers en Chungar, que con una inversin total de USD 29 millones
y USD 25 millones, respectivamente, mejorarn la productividad y reducirn el costo de transporte en sus
respectivas unidades. Cabe sealar que las inversiones totales de la Compaa en el ao 2013 ascendieron a
USD 534 millones.
En lnea con esta visin de largo plazo, Volcan contina avanzando con el desarrollo de proyectos mineros y
actividades de exploracin geolgica dentro de las 346 mil hectreas de concesiones mineras en cartera a la
fecha. En Cerro de Pasco, la Compaa cuenta con el proyecto de los stockpiles de piritas de plata, a travs del
cual se procesaran los 17 millones de toneladas de reservas y recursos con una ley promedio de 4.93 oz Ag/TM
y cuyo estudio de factibilidad est en curso. Asimismo, se realizaron 30 mil metros de perforaciones diamantinas
en zonas de exploracin, logrando llevar a los proyectos Ro Pallanga e Islay a la etapa de desarrollo, a Oyama a
habiendo desarrollado y/o adjudicado doce proyectos por ms de USD 27 millones. Adicionalmente, se cerr
la etapa de factibilidad, a Zoraida y Palma a la etapa de delimitacin de recursos y a Carhuacayn a la etapa de
el ao con un importante portafolio de proyectos en evaluacin que representan en conjunto una inversin de
exploracin inicial.
USD 53 millones.
Del lado del sector energtico, durante el 2013 Volcan mantuvo su estrategia de desarrollar generacin propia
Para concluir, quisiera aprovechar esta oportunidad para agradecer a todos los trabajadores, empleados y
de energa renovable con la finalidad de garantizar el suministro de este insumo en las operaciones a un menor
ejecutivos por su dedicacin y esfuerzo. De igual modo, les agradezco a ustedes, seores accionistas, por su
costo. De los 75 MW utilizados en las operaciones en el 2013, 42 MW fueron generados por nuestras propias
respaldo con las actividades y logros de nuestra Compaa.
centrales hidroelctricas. Respecto a nuevos proyectos hidroelctricos, cabe resaltar el desarrollo de dos nuevas
centrales hidroelctricas, Rucuy (20 MW) y Chancay II (30 MW), ambas ubicadas en la cuenca Chancay-Huaral,
Atentamente,
cuyo inicio de operaciones se estima para el 2016 y el 2017, respectivamente.

En cuanto a la infraestructura de transmisin elctrica alrededor de nuestras operaciones, se continu buscando
una mayor confiabilidad al suministro elctrico, evitando paradas de planta innecesarias que repercutan
negativamente en la produccin. De esta forma, se culmin con la construccin de la lnea de transmisin de
Pomacocha de 50 kV, que tras una inversin de USD 10 millones permitir dotar de confiabilidad de suministro
elctrico a la unidad de Yauli, conectando la subestacin Pomacocha con las subestaciones San Cristbal y
San Antonio. Adems, se avanz en el desarrollo de las lneas de transmisin Paragsha II-Francoise de 220 kV y
Francoise-Animn de 50 kV, con una inversin total de USD 26 millones y USD 2 millones, respectivamente. La
puesta en servicio de estas dos ltimas lneas de transmisin est prevista para el 2014, y garantizar el suministro
elctrico en las unidades de Chungar y Alpamarca. Adems, se culmin la construccin de la subestacin de
Animn con una inversin aproximada de USD 5 millones.
Por otro lado, en el 2013 se avanz en el proceso de reordenamiento de la estructura organizacional y el
Jos Picasso Salinas

Presidente del Directorio
fortalecimiento de la visin corporativa, dando paso al inicio de la gestin del desempeo a travs de objetivos
individuales alineados al plan estratgico de la Compaa. Es importante comentar que, en el mes de abril, el
Directorio aprob reforzar el Comit de Auditora y crear los Comits de Gestin Humana y de Responsabilidad
Social Corporativa con el objetivo de mejorar los estndares de gobierno corporativo. En el transcurso del ao,
estos comits sirvieron de apoyo al Directorio para hacer un mejor seguimiento a los objetivos estratgicos ms
importantes de la Compaa.
Respecto a la poltica corporativa de responsabilidad social y cuidado del entorno, no podemos olvidar la
importancia que tienen las empresas mineras como Volcan en el desarrollo de nuestro pas y su gente, sobre todo
en las zonas remotas, donde suelen operar las empresas mineras. Por esta razn, Volcan continu enfocndose
en tener relaciones cada vez ms cercanas y fluidas con las poblaciones en nuestra zona de influencia y en
otras regiones estratgicas para nuestra operacin. En esa lnea, es importante mencionar que durante el 2013
Volcan se consolid como una de las empresas referentes en la ejecucin del programa de Obras por Impuestos,
2. Carta a los accionistas
10
11
Paisaje entre Alpamarca y Chungar
3. Informe general
de la economa
Resumen de la economa mundial

En el 2013 la economa mundial1 continu moderando su crecimiento por tercer ao consecutivo, registrando
En lnea con este panorama internacional, la cotizacin promedio de los principales metales retrocedi en
una expansin de 3.0% , en un entorno de desaceleracin econmica en Estados Unidos, contraccin del
el 2013. El precio de la plata disminuy en 23%, el oro lo hizo en 15%, en tanto que la cotizacin del zinc se
PBI en la eurozona, aunque a una tasa menor a la registrada en el 2012, as como un menor crecimiento en
contrajo 2%. Por su parte, el precio promedio del plomo creci 4%; comportamiento que se asocia al fuerte
las economas emergentes.
repunte del precio de este metal en el primer trimestre del ao, lo cual es un reflejo de la reduccin de stocks
En Estados Unidos, la tasa de crecimiento fue 1.9%, menor al crecimiento del ao anterior (2.8%), en un
en la Bolsa de Metales de Londres.
contexto en el que la solidez del gasto privado y la posicin de poltica monetaria expansiva solo pudieron
contrarrestar parcialmente los efectos de la adversa situacin de la economa global y de los recortes
automticos del gasto pblico como consecuencia del excesivo dficit presupuestario y la falta de un acuerdo
poltico sobre el lmite de la deuda. Sin embargo, tras el acuerdo presupuestario alcanzado en diciembre y
la recuperacin del gasto privado, favorecida por la evolucin del mercado laboral, la inflacin bajo control
y las expectativas favorables de los agentes econmicos, la Reserva Federal anunci la reduccin de su
estmulo monetario a partir de enero del 2014.
En la eurozona, la actividad econmica se mantuvo dbil, registrando un retroceso de 0.4%. La menor
contraccin respecto al 2012 (-0.7%) se asocia a la recuperacin en el segundo semestre como consecuencia
de la reduccin del ritmo de ajuste fiscal debido a que las exigencias de la Unin Europea se reorientaron
hacia reformas que impulsen el crecimiento de largo plazo, as como de los recortes de la tasa de poltica
monetaria emprendidos por el Banco Central Europeo a lo largo del ao. No obstante, en las economas
europeas con problemas fiscales el nivel de desempleo es an elevado.
En tanto, la tasa de crecimiento de China en el 2013 fue de 7.7%, similar a la tasa del 2012, lo que representa
una moderacin sustancial en el ritmo de desaceleracin de esta economa. Ello fue posible gracias a
las medidas introducidas por el gobierno para apoyar el crecimiento, como la suspensin temporal de
los impuestos a las pequeas y medianas empresas, la aceleracin de la inversin en infraestructura y la
asistencia a las empresas exportadoras en problemas.
Los pases de Amrica Latina y el Caribe mostraron un crecimiento de 2.6%, menor al registrado en el 2012
(3.0%), lo que es un efecto del entorno internacional desfavorable ante la ralentizacin econmica en
Estados Unidos y China, los principales socios comerciales de la regin, y el retroceso de los precios de las
materias primas.
Los resultados burstiles en los principales mercados desarrollados se recuperaron en el 2013, registrando
ganancias dadas las mejores perspectivas. El ndice Nikkei 225 de Japn avanz 52%, el DAX 30 de Alemania
subi 23%, en tanto que el ndice Dow Jones de Estados Unidos avanz 22%. En contraste, las bolsas de
Amrica Latina siguieron una tendencia opuesta, afectadas por los temores de una salida de capitales
asociada al retiro del estmulo monetario en Estados Unidos y la cada de los precios de los commodities. El
ndice BOVESPA de Brasil retrocedi 18%, el IPSA de Chile, 15% y el IGBVL del Per, 24%.
Desarenador de Baos V
Cifras publicadas en el World Economic Outlook Update del Fondo Monetario Internacional (FMI) en enero 2014.
La tasa de crecimiento de la economa mundial en los aos 2010, 2011 y 2012 fue 5.2%, 4.0% y 3.1%, respectivamente. Fuente:
Banco Central de Reserva del Per.
3. Informe general de la economa
La variacin del precio de este metal entre diciembre del 2012 y diciembre del 2013 fue de -6%.
14
15
Resumen macroeconmico del Per
Resumen del sector minero en Per
En el 20134, el Producto Bruto Interno (PBI) del Per mostr un crecimiento de 5.0%, impulsado por
En el 2013, el sector minera e hidrocarburos mostr un crecimiento de 2.9%, ligeramente mayor a la tasa
el desempeo de los sectores no primarios (5.4%), principalmente servicios (5.8%), comercio (5.8%) y
registrada en el 2012 (2.2%) debido a la mayor produccin del subsector hidrocarburos. En tanto, el subsector
construccin (8.5%), que en conjunto contribuyeron con 4.3 puntos porcentuales en la tasa de crecimiento
minero metlico mostr una expansin de 2.2%, similar a la observada el ao previo.
total. Respecto a los sectores primarios, se observ un mayor crecimiento respecto al ao anterior gracias
al crecimiento de la pesca (12.6%) asociado a la mayor cuota de anchoveta, y de minera e hidrocarburos
(2.9%) por la mayor produccin de lquidos de gas natural en Camisea.
Los resultados del PBI reflejan una desaceleracin respecto al 2012 (6.3%). Ello se explica fundamentalmente
por la menor expansin de la demanda interna, que estuvo asociada a la reduccin en el crecimiento del
gasto privado, tanto en consumo como inversin, como consecuencia del crecimiento ms bajo del ingreso
disponible por el efecto de los menores trminos de intercambio y el deterioro de las expectativas de los
inversionistas. Tambin contribuy a esta dinmica del PBI el menor crecimiento de las exportaciones, por
El crecimiento de la minera metlica se explica por la mayor produccin de cobre (5.9%), impulsada por
la unidad Antapaccay de Glencore Xstrata tras su puesta en marcha a fines del 2012; y de zinc (5.5%) por la
contribucin de la ampliacin de las operaciones de Antamina. Este resultado fue parcialmente atenuado
por la menor produccin de oro (-6.2%) en Yanacocha y Barrick Misquichilca.
No obstante, el cese de las operaciones en el tajo de Cerro de Pasco, Volcan se mantuvo como el principal
productor de plata y plomo a nivel nacional, con una participacin del 18% y 25%, respectivamente, en
tanto que pas a ser el segundo productor de zinc (participacin de 21%).
la contraccin del volumen tanto de exportaciones de productos tradicionales como no tradicionales, estas
ltimas afectadas por el menor crecimiento mundial.
En relacin con la balanza de pagos, la cuenta corriente referida a ella present un dficit equivalente al 4.9%
del PBI, mayor en 1.6 puntos porcentuales al del 2012, explicado por la cada de los precios de exportacin,
el menor volumen de exportaciones de bienes y un crecimiento de la demanda interna (5.7%) por encima
del crecimiento del PBI. Este dficit pudo ser financiado por entradas de capitales de largo plazo del sector
Ranking de produccin en Per 2013 - en finos

ZINC
Compaa Minera Antamina S.A.
Miles TM
Participacin
315.8
23%
Volcan Compaa Minera S.A.A. y Subsidiarias
279.6
21%
Compaa Minera Milpo S.A.A.
270.2
20%
107.5
8%
Empresa Minera Los Quenuales S.A.
privado por USD 20 mil millones gracias a la continuacin del financiamiento externo de proyectos de
Catalina Huanca Sociedad Minera S.A.C.
42.7
3%
inversin por parte del sector no financiero. Con ello, el saldo de las Reservas Internacionales netas (RIN) al
Otros
335.4
25%
Total
1,351.3
100%
cierre del ao ascendi a USD 66 mil millones, lo que representa el 32% del PBI. La menor acumulacin de
Miles TM
Participacin
67.4
25%
40.2
15%
Compaia de Minas Buenaventura S.A.A.
21.6
8%
Sociedad Minera Corona S.A.

Empresa Minera Los Quenuales S.A.
17.4
7%
13.3
5%
RIN respecto al ao anterior asociada a los episodios de intervencin del Banco Central de Reserva del Per
PLOMO
(BCRP) en operaciones de venta de moneda extranjera estuvo acompaada por una depreciacin del nuevo
sol de 9.6%, con lo que la moneda local cerr el 2013 cotizando a S/.2.80 por USD.
En cuanto a las finanzas pblicas, en el 2013 la poltica fiscal fue contracclica al ejecutarse una aceleracin
de la expansin del gasto pblico en una coyuntura de desaceleracin del PBI. De esta forma, el resultado
econmico del Sector Pblico no Financiero fue 0.8% del PBI, menor al obtenido en el 2012 (2.1%). En tanto
que el crecimiento de los ingresos del gobierno general fue ligeramente menor en un contexto de deterioro
de los trminos de intercambio y la desaceleracin del PBI, se observ una mayor expansin del gasto
corriente no financiero del gobierno general por los diversos incrementos remunerativos que se otorgaron
a los servidores pblicos.
Finalmente, la inflacin en Lima Metropolitana cerr el ao en 2.86%5, con lo cual se cumpli la meta
Otros
106.5
40%
Total
266.5
100%
Millones oz
Participacin
20.7
18%
Compaia de Minas Buenaventura S.A.A.
17.0
14%
Compaa Minera Antamina S.A.
PLATA
16.7
14%
Minera Suyamarca S.A.C.
7.6
6%
7.2
6%
Otros
48.9
41%
Total
118.1
100%
establecida por el BCRP (entre 1.0% y 3.0%). Los rubros con mayor incidencia fueron alimentos y bebidas,
Incluye Compana Minera Atacocha S.A.A.
transportes y comunicaciones, as como esparcimiento y enseanza.
Fuente: Ministerio de Energa y Minas
4 Cifras publicadas en el Informe Macroeconmico IV Trimestre 2013 del Banco Central de Reserva del Per (BCRP) en febrero
2014.
5 Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica.
16
17
Evolucin de la produccin en Per - en finos
En cuanto a la inversin en el sector minero, segn el Ministerio de Energa y Minas, esta borde los USD
9,500 millones en el 2013, lo que representa un crecimiento de 10.5% respecto al 2012 (USD 8,600 millones).
Este crecimiento se explica por la ejecucin de proyectos cuprferos como Las Bambas (USD 1,700 millones),
ampliacin de Cerro Verde (USD 1,000 millones) y Constancia (USD 500 millones).
Produccin de zinc (Miles de TMF)

1,513
1,470
1,256
1,281
1,351
Resumen del sector elctrico en Per

En el 2013, la produccin de energa elctrica del Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) ascendi
a 39.7 mil GWh, lo que represent un crecimiento de 6.3% respecto al ao previo (37.3 mil GWh). Segn la
participacin del recurso energtico, el 53% se gener con fuente hdrica, el 40% con gas natural y el 3% a
travs de recursos energticos renovables, entre otros. La mxima demanda de potencia elctrica del SEIN
24%
24%
26%
23%
21%
2009
2010
2011
2012
2013
Volcan (%)
fue de 5,575 MW, con un incremento de 5.4% respecto al 2012.
Generacin de energa (Miles de GWH)
Nacional
30.8
Produccin de plomo (Miles de TMF)

302
262
230
249
37.3
39.7
266
2009
29%
27%
30%
29%
25%
2009
2010
2011
2012
2013
Volcan (%)
33.4
35.6
Nacional
2010
2011
2012
2013
Fuente: COES y SNMPE
Respecto a la inversin en el sector, segn el Comit Elctrico de la Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y
Energa (SNMPE), esta super los USD 2,700 millones, por encima del promedio de los cinco aos anteriores
(USD 8,000 millones desde el 2008 al 2012).
Produccin de plata (Millones de OZ)

126
117
110
112
Cabe destacar que a partir de mayo del 2013, el peaje del Sistema Secundario de Transmisin para Grandes
118
Usuarios se redujo en 36% respecto al 2012, segn la Resolucin del OSINERGMIN N 055, publicada en abril.
Es importante mencionar que a nivel latinoamericano el Per posee una ventaja competitiva muy fuerte ya
que las tarifas son de las ms bajas de la regin.
16%
17%
19%
20%
18%
2009
2010
2011
2012
2013
Volcan (%)
Nacional
Fuente: Ministerio de Energa y Minas
18
19
4. Principales
indicadores
Alpamarca
Indicadores de produccin
Indicadores financieros
Evolucin de las ventas (Millones de USD)
1,199
1,178
1,163
2011
2012
2013
983
740
2009
2010
Evolucin del EBITDA (Millones de USD)

611
511
477
386
372
2009
2010
2011
2012
2013
Evolucin de la utilidad neta (Millones de USD)

329
253
211
173
170
Onzas de Ag
2009
4. Principales indicadores
2010
2011
2012
2013
22
23
5. Historia
Mina Carahuacra principios del siglo XIX
Volcan celebr su 70 Aniversario el 2013. Desde que la Compaa inici sus operaciones mineras en 1943,
Luego, en el 2010, Volcan adquiri la Compaa Minera San Sebastin, cuyas concesiones mineras se ubican
en las alturas del abra de Ticlio, el continuo esfuerzo y la dedicacin desempeados por sus directivos y
tambin en las cercanas de Cerro de Pasco.
colaboradores le han permitido convertirse en la principal productora de plata y plomo y la segunda mayor
productora de zinc del Per. Asimismo, Volcan est posicionada dentro de las diez principales empresas
productoras de zinc, plomo y plata del mundo.
En enero del 2011, la Junta General de Accionistas de Volcan Compaa Minera S.A.A. aprob la reorganizacin
simple de la unidad minera Cerro de Pasco. Como resultado, esta divisin pas a llamarse Empresa
Administradora Cerro S.A.C. y se convirti en una subsidiaria de Volcan Compaa Minera S.A.A. El objetivo
Inicialmente las operaciones de Volcan se circunscribieron a la mina Ticlio, un conjunto de 30 concesiones
de la reorganizacin era conseguir que cada unidad minera gestione de forma independiente las mejoras en
otorgadas por el Estado Peruano, y cuyo mineral extrado era vendido a la concentradora Mahr Tnel, en esa
sus resultados operativos a travs de la reduccin de costos y la bsqueda del crecimiento.
poca propiedad de la empresa de capitales estadounidenses Cerro de Pasco Copper Corporation, que fue
expropiada por el gobierno militar a comienzos de la dcada de 1970.
Ms adelante, en enero del 2012, en el marco de una emisin internacional de bonos bajo la Regla 144A y la
Regulacin S de la United States Securities Act de 1933, Volcan coloc bonos corporativos hasta por USD 600
Fue en la dcada de 1990, en un contexto de reformas econmicas aplicadas por el gobierno de entonces,
millones por un plazo de 10 aos y a una tasa fija de 5.375%. Esta emisin tuvo como finalidad asegurar el
orientadas a promover la inversin privada en las empresas pblicas, cuando Volcan expandi sus
financiamiento de futuros proyectos de crecimiento, tales como la planta de xidos en Cerro de Pasco y la
operaciones mediante la adquisicin de reas mineras y sus correspondientes activos. La visin del
nueva unidad operativa Alpamarca-Ro Pallanga.
Directorio y el liderazgo del Dr. Roberto Letts, fueron fundamentales para el crecimiento de la Compaa.
En febrero del 2012, Volcan adquiri la Empresa Hidroelctrica Huanchor S.A.C. de 19.6 MW perteneciente
En 1997, mediante subasta pblica internacional, Volcan Compaa Minera S.A. adquiri de Centromin
a Sociedad Minera Corona S.A. por USD 47 millones. Asimismo, a mediados de ese ao, la Empresa
Per la Empresa Minera Mahr Tnel S.A., propietaria de las operaciones mineras Mahr Tnel, San Cristbal
Administradora Chungar S.A.C. culmin la construccin y puso en operacin la Central Hidroelctrica Baos
y Andaychagua, y de las plantas Mahr Tnel y Andaychagua. El monto de la transaccin ascendi a USD
V, situada en el valle del ro Chancay-Huaral, con una generacin de 9.2 MW y una inversin total de USD
128 millones ms un compromiso de inversin de USD 60 millones, el cual se cumpli en el tercer ao. Un
24 millones. En la actualidad, Volcan posee una capacidad de generacin de energa hidroelctrica de 42
ao despus se llev adelante un proceso de fusin de ambas empresas, Empresa Minera Mahr Tnel S.A. y
MW, y en el mediano plazo tiene previsto contar con una capacidad de generacin suficiente para cubrir la
Volcan Compaa Minera S.A., y se cre Volcan Compaa Minera S.A.A.
demanda de energa de todas sus unidades operativas.
Posteriormente, en 1999, Volcan adquiri de Centromin Per, mediante subasta pblica internacional, la
Durante el 2013 se consolid la mina Islay en la unidad operativa Chungar mediante la adquisicin de
Empresa Minera Paragsha S.A.C. por USD 62 millones ms un compromiso de inversin de USD 70 millones
dos concesiones mineras aledaas por USD 17 millones. Adems, en esta unidad, a inicios de ese ao se
y asumiendo una deuda de USD 20 millones que tena Centromin con el sistema financiero. Esta operacin
complet la ampliacin de la planta concentradora Animn de 4,200 tpd a 5,200 tpd (toneladas por da) y la
incluy la unidad minera Cerro de Pasco y ocho pequeas centrales hidroelctricas, Baos I, II, III y IV y
construccin del pique Jacob Timmers, el cual estar operando plenamente en el primer trimestre del 2014.
Chicrn I, II, III y IV, las cuales generaban en conjunto 7.5 megavatios. Como resultado de esta adquisicin,
Volcan se convirti en la compaa productora de zinc ms importante del Per.
En el 2000, Volcan adquiri la Empresa Administradora Chungar S.A.C. y la Empresa Explotadora de Vinchos
Ltda. S.A.C., las que eran propietarias de las minas Animn y Vinchos, respectivamente, por un precio de USD
20 millones en efectivo ms 16 millones de acciones Clase B de Volcan. Esta adquisicin incluy las centrales
hidroelctricas Francoise y San Jos II, las cuales generaban en conjunto 2.2 MW. En el 2004 se iniciaron las
operaciones en la mina de plata Vinchos.
Durante el 2006, Volcan adquiri la empresa Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A., propietaria de la mina
Zoraida. Un ao despus adquiri la Compaa Minera El Pilar, propietaria de la mina El Pilar, contigua a la
Asimismo, en el 2013 se complet la ampliacin de las plantas Victoria y Andaychagua en la unidad Yauli, lo
cual permiti incrementar en ms de 9% la capacidad total de tratamiento en esa unidad, hasta 10,500 tpd.
Continuando con la estrategia de crecimiento, a diciembre del 2013 la construccin de la planta de xidos
en Cerro de Pasco y de la planta Alpamarca en la nueva unidad Alpamarca-Ro Pallanga se encuentra en su
etapa final. Ambos proyectos entrarn en operacin a finales del primer trimestre del 2014.
Hoy, Volcan cuenta con ms de 346 mil hectreas de concesiones mineras, 10 minas y 6 plantas concentradoras
y es una empresa minera diversificada y una importante productora mundial de zinc, plomo y plata.
Transcurridos 70 aos de su fundacin, la historia de Volcan contina escribindose.
mina y tajo de Cerro de Pasco.

En el 2009, Empresa Administradora Chungar S.A.C. ampli la capacidad de la Central Hidroelctrica Baos
IV, lo que permiti a Volcan sumar en ese entonces un total de 13MW de potencia instalada.
5. Historia
26
27
Volcan
Compaa
Minera S.A.A.
100%
100%
Empresa
Administradora
Chungar S.A.C.
6. Estructura
corporativa
100%
100%
Empresa de
Generacin
99.5%
Elctrica
Ro Baos S.A.C.
Compaa
Energtica del
Centro S.A.C.
100%
Empresa
Administradora
Cerro S.A.C.
Compaa Minera
100%
Alpamarca S.A.C.
Empresa
Explotadora
Vinchos S.A.C.
Empresa Minera
Paragsha S.A.C.
99.5%
Shalca
Compaa
Minera S.A.C.
100%
Minera
San Sebastin
AMC S.R.L.
80%
Minera Aurfera
Toruna S.A.C.
100%
Compaa Minera
El Pilar S.A.C.
Compaa Minera
100%
Huascarn S.A.C.
Compaa Minera
Santa Clara y
Llacsacocha S.A.C.
100%
100%
Whitemol
Ventures Limited
(Panam)
55.8%
20%
Compaa
Industrial
Limitada de
Huacho S.A.
43.1%
Compaa Minera
Vichaycocha S.A.C.
80%
Hidroelctrica
Huanchor S.A.C.
28
29
7. Ubicacin de
las principales
propiedades
mineras
8. Reservas y
recursos minerales
Tajo Alpamarca - Alpamarca
Las reservas y recursos minerales se han estimado al 31 de diciembre del 2013 de acuerdo con la orientacin
de las normas internacionales establecidas por el Joint Ore Reserves Committee (JORC6).
Reservas minerales totales estimadas Volcan y subsidiarias

oz Ag/TM
Reservas
Miles de TM
%Zn
%Pb
%Cu
En la estimacin de reservas y recursos del 2013 se han incorporado modificaciones a los criterios de
Probadas
17,275
5.85
1.35
0.16
4.08
definicin de ley de corte y cambios en los criterios de evaluacin para definir los niveles de certeza de los
Probables
52,142
3.29
0.85
0.10
3.94
recursos minerales. Con estos ajustes, Volcan se adhiere de forma estricta a los requerimientos establecidos
Total
69,417
3.93
0.97
0.12
3.98
por este cdigo.

Los precios utilizados para el clculo de reservas y recursos al 31 de diciembre 2013 fueron los siguientes:
1,900 USD/TM para el zinc, 2,000 USD/TM para el plomo, 6,500 USD/TM para el cobre y 20 USD/oz para la plata.
En la UEA Cerro de Pasco se ha procedido a reclasificar 30.5 millones de toneladas, ubicadas en la pared este
del tajo abierto Ral Rojas, desde la categora de reservas a la categora de recursos medidos e indicados,
considerando que no se posee la propiedad total del rea urbana ubicada en la superficie de las concesiones
de Volcan en esta zona. Esta reclasificacin origina una reduccin en las reservas en la unidad, que a su vez
es compensada por el incremento en similar proporcin (34 millones de toneladas) en los recursos medidos e
Miles de TM
Evolucin histrica de reservas y recursos - Volcan y subsidiarias
indicados de esta unidad minera.
400,000
400,000
350,000
350,000
300,000
300,000
250,000
250,000
200,000
200,000
150,000
150,000
100,000
100,000
50,000
50,000
Por otro lado, en las reservas de las UEA Yauli y Chungar se registra una reduccin de 22% y 9% en relacin
con el ao anterior, respectivamente. Esta disminucin obedece principalmente a la aplicacin estricta de los
criterios establecidos en el cdigo JORC respecto del soporte de informacin requerido y consideraciones de
leyes de corte. En consecuencia, se afectaron bloques antiguos de mineral alejados de la zona de operacin
que no estaban considerados en los planes de minado de mediano y largo plazo, pero que se encontraban an
en los inventarios de reservas.
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Reservas y recursos totales (Miles de TM)
Reservas minerales
Las reservas minerales incluyen el mineral clasificado como probado y probable. Los recursos minerales son
adicionales a las reservas minerales.
6 Cdigo JORC (Joint Ore Reserves Committee), es un cdigo de prctica profesional que establece las normas para la
informacin pblica de resultados de exploracin, recursos y reservas minerales. Proporciona un sistema para la clasificacin
de los minerales de acuerdo con los niveles de confianza en los conocimientos geolgicos y consideraciones tcnicas y
econmicas en los informes pblicos.
8. Reservas y recursos minerales
34
35
Reservas minerales por tipo de explotacin

Minas subterrneas
Miles de TM
Unidad
Yauli
San Cristbal
Zn
Pb
Cu
Ag
oz/TM
13,559
6.20
0.88
0.19
3.81
Carahuacra
2,217
7.63
0.32
0.06
2.08
Andaychagua
7,210
4.76
0.79
0.14
5.39
Ticlio
1,776
6.22
2.67
0.19
594
6.23
2.37
1.38
Cerro
Mina Paragsha
Chungar
Animn
7,309
7.41
1.97
0.28
2.85
Islay
1,849
1.72
0.72
0.04
8.15
426
1.54
0.86
0.33
13.38
187
2.02
1.94
0.01
6.06
35,127
5.94
1.16
0.18
4.06
Zn
Pb
Cu
Ag
601
%
2.05
%
0.42
%
0.01
oz/TM
2.07
15,290
3.51
1.21
0.00
Alpamarca
Ro Pallanga
Vinchos
Vinchos
Total
Tajos abiertos
Miles de TM
Unidad
Yauli
Carahuacra N & otros
Cerro
Ral Rojas
5,833
xidos in situ
Alpamarca
Stockpiles
4,543
1.63
1.05
0.10
3.04
2.37
0.90
0.02
2.68
Zn
Pb
Cu
Ag
oz/TM
Miles de TM
Unidad
1.56
5.37
26,266
Alpamarca
Total
Cerro
3.56
SP xidos
3,326
SP Sulfuros piritas
4,698
0.43
0.67
0.28
6.88
8,024
0.25
0.39
0.16
7.88
35,127
Total
Total minas subterrneas
Total tajos abiertos
5.94
1.16
0.18
4.06
26,266
2.37
0.90
0.02
2.68
8,024
0.25
0.39
0.16
7.88
69,417
3.93
0.97
0.12
3.98
Total stockpiles
Total
9.29
Alpamarca
Evolucin histrica de reservas - Volcan y subsidiarias

Leyes
Ao
(al 31 de
dic)
Miles de TM
Zn
%
1996
2,318
8.80
1997
11,439
7.30
Finos
Cu
Ag
Zn
Pb
Ag
oz/TM
Miles de TM
Miles de TM
Millones de oz
1.10
0.00
2.90
204
26
6.7
1.10
0.30
4.20
835
126
48.0
Pb
1998
11,247
7.50
1.20
0.30
4.00
844
135
45.0
1999
33,144
8.10
2.10
0.10
3.10
2,685
696
102.7
2000
46,769
7.70
2.10
0.10
2.90
3,601
982
135.6
2001
48,459
8.10
2.20
0.10
3.10
3,925
1,066
150.2
2002
51,467
7.00
1.90
0.10
3.20
3,603
978
164.7
2003
51,620
6.90
2.00
0.10
3.70
3,562
1,032
191.0
2004
58,680
5.80
1.60
0.10
3.50
3,403
939
205.4
2005
64,553
6.40
1.90
0.10
3.60
4,131
1,227
232.4
Evolucin de cotizaciones de metales aplicadas a la estimacin de reservas
2006
76,455
5.80
1.70
0.10
3.60
4,434
1,300
275.2
2007
110,320
4.80
1.50
0.00
3.30
5,295
1,655
364.1
2008
123,129
4.20
1.30
0.00
3.10
5,171
1,601
381.7
2009
140,260
4.00
1.30
0.00
2.90
5,610
1,823
406.8
2010
148,429
3.85
1.15
0.06
3.05
5,715
1,707
452.7
2011
135,691
3.86
1.12
0.05
3.23
5,238
1,520
438.3
2012
109,673
3.75
1.05
0.12
3.23
4,112
1,147
354.6
Plata (USD/oz)
2013
69,417
3.93
0.97
0.12
3.98
2,728
676
276.0
Oro (USD/oz)
Precios
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Zinc (USD/TM)
1,150
1,170
1,170
1,170
1,800
1,800
1,500
1,800
1,800
1,800
1,800
1,800
1,900
Plomo (USD/TM)
500
600
800
800
1,000
1,800
1,500
1,800
1,800
1,800
1,800
1,800
2,000
Cobre (USD/TM)
1,850
2,000
2,000
2,000
2,500
5,000
5,000
5,000
5,000
6,500
6,500
6,500
6,500
5.2
6.0
6.0
6.0
9.0
12.0
12.0
12.0
12.0
15.0
15.0
20.0
20.0
300
350
350
350
400
700
700
700
900
1,000
1,000
1,000
1,200
36
37
Recursos minerales
Los recursos minerales que a continuacin se informan, no forman parte de las las reservas minerales y
representan la porcin remanente que an no demuestra su viabilidad econmica. Los estudios y trabajos de
Recursos medidos e indicados por tipo de explotacin

Minas subterrneas
Miles de TM
Unidad
Yauli
San Cristbal
Carahuacra
exploracin programados y evaluaciones posteriores tienen el objetivo de lograr su clasificacin progresiva
Andaychagua
como reservas probadas o probables.
Ticlio
Zn
Pb
Cu
Ag
oz/TM
2.32
2,139
3.33
0.51
0.14
273
6.25
0.44
0.06
1.79
3,554
2.82
0.45
0.08
2.46
558
3.54
0.68
0.11
1.00
20,649
8.51
3.22
0.05
3.36
Cerro
Mina Paragsha
Chungar
Animn
760
8.85
2.85
0.24
3.24
Islay
187
0.96
0.39
0.02
6.03
Shalca
201
8.68
2.25
0.07
3.49
Alpamarca
Alpamarca
Vinchos
Vinchos
Total
Tajos abiertos
Zoraida
1.18
0.11
3.33
3.00
1.30
0.15
4.40
30,506
6.88
2.46
0.07
3.16
Zn
Pb
Cu
Ag
oz/TM
0.00
0.28
1,581
0.19
0.04
3,666
0.87
1.22
0.86
4,534
0.23
46,623
3.03
1.03
0.02
1.20
Sulfuros piritas
29,550
1.43
0.85
0.85
4.62
0.38
0.28
0.02
0.49
0.19
1.43
0.59
0.38
1.67
Zn
Pb
Cu
Ag
oz/TM
1.95
0.61
xidos in situ
2,451
Alpamarca
Alpamarca
1,645
Rondon
Rondon
Stockpiles
Miles de TM
Unidad
3.96
Marginales Pb-Zn
5,982
SP xidos
3,608
SP Sulfuros piritas
11,887
0.29
Total
21,477
0.70
30,506
6.88
132,411
21,477
184,393
2.26
Total stockpiles
Total
0.79
42,360
132,411
Total
Cerro
1.61
Ral Rojas
Oyama
Cerro
1.72
821
Miles de TM
Unidad
Yauli
1,363
0.71
0.56
2.07
0.63
0.25
4.15
0.52
0.14
2.80
2.46
0.07
3.16
1.43
0.59
0.38
1.67
0.70
0.52
0.14
2.80
0.30
2.06
0.89
(*) Las leyes de los Recursos Inferidos son referenciales
38
39
Recursos inferidos por tipo de explotacin

Minas subterrneas
Miles de TM
Unidad
Yauli
Zn
Pb
Cu
Ag
%
0.26
oz/TM
15,024
6.49
%
0.97
Carahuacra
2,024
6.41
0.38
0.14
2.02
Andaychagua
6,671
3.92
0.42
0.19
6.54
2.27
San Cristbal
4.64
Ticlio
1,019
5.02
1.99
0.16
Cerro
Mina Paragsha
1,295
7.58
2.66
0.05
2.31
Chungar
Animn
6,939
7.65
2.81
0.31
3.27
973
1.79
0.72
0.05
7.85
54
5.36
1.13
0.03
1.65
Islay
Shalca
Alpamarca
Alpamarca
Ro Pallanga
Vinchos
Vinchos
Proyecto Palma
Palma
Proyecto San Sebastin
San Sebastin
Tajos abiertos
1.09
0.11
3.00
1.11
0.66
0.25
8.93
341
4.16
2.12
0.09
8,000
4.42
1.20
910
6.06
3.85
0.48
8.69
5.56
1.31
0.19
3.98
Zn
Pb
Cu
Ag
oz/TM
Miles de TM
4.63
0.63
1,119
1.54
0.37
0.01
Zoraida
1,970
1.16
1.45
Oyama
2,250
0.24
0.68
0.93
Ral Rojas
6,998
2.72
0.76
0.08
0.67
31,447
1.62
0.82
0.32
4.36
1,012
1.38
0.82
0.09
2.63
Unidad
Cerro
1.83
45,268
Total
Yauli
931
1,088
xidos in situ
Sulfuros piritas
Alpamarca
Alpamarca
Rondon
Rondon
Stockpiles
0.48
21,995
Miles de TM
Unidad
4.50
667
67,458
Total
1.54
1.83
2.30
1.13
0.52
0.34
Zn
Pb
Cu
Ag
oz/TM
4.40
SP xidos
3,419
SP Sulfuros piritas
8,780
0.52
0.75
0.29
4.44
12,199
0.37
0.54
0.21
4.43
45,268
5.56
1.31
0.19
3.98
67,458
1.13
0.52
0.34
2.30
Total stockpiles
12,199
0.37
0.54
0.21
4.43
124,925
2.66
0.73
0.27
3.11
Cerro
Total
Total
40
41
9. Operaciones
Chungar
Las operaciones de Volcan se encuentran divididas en tres unidades econmicas administrativas (UEA):
Yauli, Chungar y Cerro de Pasco; cada uno de las cuales incluye una o ms minas y plantas de tratamiento,
tal como se detalla a continuacin:
Unidad
Minas
Yauli
San Cristbal
Plantas concentradoras
Victoria
Andaychagua
Mahr Tnel
Ticlio
Andaychagua
Carahuacra
Tajo Abierto Carahuacra Norte
Chungar
Animn
Animn
Islay
Cerro de Pasco
Mina Subterrnea
Paragsha
Tajo Abierto Ral Rojas
San Expedito
Vinchos
La evolucin del tonelaje tratado se redujo en el 2013 por la suspensin de las operaciones del tajo Ral Rojas
Onzas de Ag
en la UEA Cerro de Pasco, la cual fue parcialmente compensada por el mayor tonelaje tratado en las UEA Yauli
y Chungar.
Molino - Planta Alpamarca
Como consecuencia de lo anterior, se redujo la produccin consolidada de concentrados de zinc de 557 mil
toneladas en el 2012 a 520 mil toneladas en el 2013, en tanto que la de concentrados de plomo se redujo
de 127 mil a 120 mil toneladas en similar periodo. En trminos de finos, en 2013 se produjeron 279.6 mil
toneladas finas de zinc, 67.4 mil toneladas finas de plomo, 3.2 mil toneladas finas de cobre y 20.7 millones
de onzas finas de plata en concentrados.
9. Operaciones
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45
UEA Yauli
La UEA Yauli se encuentra ubicada en departamento de Junn, a 40 kilmetros de la ciudad de La Oroya y a
170 kilmetros de Lima, lo que la hace accesible por carretera y va frrea. Est conformada por cuatro minas
subterrneas y un tajo abierto cuyo mineral es tratado en tres plantas concentradoras que, en conjunto,
tienen una capacidad instalada de 10,600 tpd. Durante el 2013, el tratamiento de mineral de cabeza en sus
tres plantas concentradoras alcanz las 3.7 millones de toneladas, con leyes de 4.67% Zn, 0.95% Pb, 0.15%
Cu y 3.36 oz Ag/TM, lo que represent el 58% del mineral tratado de Volcan consolidado.
En el 2013, la produccin de concentrados fue de 304.6 mil toneladas de zinc, 59.5 mil toneladas de plomo
y 10.2 mil toneladas de cobre, los que en conjunto aportaron un contenido fino 10.8 millones de onzas de
plata en concentrados.
Asimismo, durante el ao se compraron 273.4 mil toneladas de mineral a terceros, que fueron tratadas en la
planta Mahr Tnel, generando un margen adicional por su alta ley de plomo y buena respuesta metalrgica.
A lo largo del 2013 se prioriz la mejora de los estndares operativos a travs de mtodos de explotacin
por taladros largos, lo que se tradujo en el incremento de la productividad de las minas y la reduccin de
los costos operativos. En las plantas concentradoras se priorizaron los trabajos de automatizacin y control
de procesos, as como el incremento de capacidad de tratamiento en la planta concentradora de Victoria.
Asimismo, se realizaron mejoras tecnolgicas en comunicacin en las minas subterrneas para mejorar
tanto el control de operaciones como los futuros procesos de automatizacin en las minas.
Minas
Mina San Cristbal
Durante el 2013 se explotaron 1.5 millones de toneladas de mineral y se beneficiaron 1.5 millones de
toneladas de mineral, con leyes promedio de 4.93% Zn, 0.66% Pb, 0.17% Cu y 3.04 oz Ag/TM. La produccin
se consolid en 4,205 tpd.
El avance anual en labores de exploracin alcanz los 1,492 metros, en perforacin diamantina totalizaron
3,683 metros y en preparacin 6,389 metros. En desarrollo se avanzaron 6,456 metros, de los cuales 929
metros correspondieron a chimeneas Raise Borer7 para mejorar el sistema de ventilacin primaria y
secundaria.
En el transcurso del ao se afianz el proceso de estandarizacin de la mina, para lo cual se construyeron
losas para las vas principales de la mina, dos polvorines principales, un taller y dos comedores. Tambin se
continu con la rehabilitacin y mejora del sostenimiento de labores antiguas que son necesarias debido a
que son vas principales de acceso.
Asimismo, se terminaron los proyectos de bombeo de los niveles 1020 y 1070 a fin de lograr una mayor
confiabilidad para los trabajos de profundizacin, lo cual permiti desarrollar el nivel 1120 y continuar la
Mina Andaychagua - Yauli
7 Raise Borer es una mquina que se utiliza en la minera subterrnea para excavar un agujero circular entre dos niveles de una
mina sin el uso de explosivos.
46
47
profundizacin hacia el nivel 1170. Tambin se continu con el rediseo de las rampas para implementar
metros, dentro de los cuales se incluye el desarrollo de una chimenea Raise Borer para mejorar el sistema
el mtodo de minado por taladros largos y hacer que el proceso de explotacin sea ms seguro, dinmico y
de ventilacin hacia superficie. Los trabajos de perforacin diamantina llegaron a los 1,145 metros.
productivo.
La explotacin se realiz principalmente en las vetas Mara Ins y Mary, en donde se implement el mtodo
de taladros largos, para lo cual se incorporaron dos equipos de perforacin que permitieron incrementar el
Mina Andaychagua
Durante el 2013, en la mina Andaychagua se extrajeron 992 mil toneladas de mineral y se beneficiaron 995 mil
toneladas de mineral, con leyes promedio de 5.01% Zn, 0.77% Pb, 0.11% Cu y 4.78 oz Ag/TM. La produccin
promedio fue de 2,727 tpd.
El avance anual en exploracin alcanz los 189 metros, en desarrollo 4,908 metros y en preparacin 5,017
nivel de produccin a 1,000 tpd y reducir los costos de explotacin.
Tajo Carahuacra Norte

El tajo Carahuacra Norte aport 273 mil toneladas de mineral durante el 2013, con leyes promedio de 2.25%
Zn, 0.60% Pb y 3.40 oz Ag/TM, de las cuales 158 mil toneladas fueron tratadas en la planta Andaychagua.
metros. Los trabajos de perforacin diamantina totalizaron 3,846 metros.

En el ao se prioriz la estandarizacin de labores mediante la sistematizacin de las comunicaciones
en la mina subterrnea, la adquisicin de equipos de mina de acuerdo con el programa de reemplazo, la
pavimentacin de vas, el refuerzo del sistema de bombeo del nivel 1000 y la habilitacin del taller del nivel
900. Asimismo, se continu con los trabajos de repotenciacin del sistema antiguo de bombeo, que incluye
lneas paralelas, para darle una mayor seguridad.
Adicionalmente, se continu con la implementacin del mtodo de minado corte y relleno ascendente de
la zona alta y se mejor el sistema de relleno cementado con la puesta en marcha de una nueva planta de
preparacin de shotcrete8, lo que repercutir en un menor costo de relleno.
Mina Ticlio
Durante el 2013, en la mina Ticlio se produjeron 337 mil toneladas de mineral con leyes promedio de 4.95%
Zn, 1.61% Pb, 0.19% Cu y 2.21 oz Ag/TM. La produccin promedio de la mina se consolid en 923 tpd.
El avance anual en exploracin alcanz los 535 metros, en preparacin 1,171 metros y en desarrollo
2,540 metros, de los cuales 530 metros corresponden a chimeneas Raise Borer para mejorar el circuito de
ventilacin. Los trabajos de perforacin diamantina alcanzaron los 3,943 metros.
Tambin se continuaron los trabajos de refuerzo en los sistemas de bombeo de los niveles 05 y 10.
Asimismo, se impuls el desarrollo y preparacin de la veta Ramal Techo para la implementacin del
mtodo de minado por taladros largos con el objetivo de incrementar la productividad y reducir los costos
de la mina.
Mina Carahuacra
Plantas concentradoras
Planta Mahr Tnel
En el 2013 se trat un milln de toneladas de mineral en la planta Mahr Tnel, con leyes promedio de 4.29%
Zn, 1.81% Pb, 0.28% Cu y 2.65 oz Ag/TM, obtenindose 75.5 mil toneladas de concentrado de zinc, 25.4
mil toneladas de concentrado de plomo y 8.0 mil toneladas de concentrado de cobre; los que en conjunto
aportaron 2.3 millones de onzas finas de plata en concentrados. En el ao la recuperacin metalrgica fue
de 90.2% para el zinc, 88.5% para el plomo, 51.3% para el cobre y 85.0% para la plata. Es as que consolid
su capacidad de tratamiento a 2,750 tpd.
Durante el 2013, en la mina Carahuacra se extrajeron y beneficiaron 346 mil toneladas de mineral con
En el 2013, la planta concentradora Mahr Tnel demostr eficiencia metalrgica por el incremento en la
leyes promedio de 7.33% Zn, 0.25% Pb, 0.07% Cu y 1.99 oz Ag/TM. La produccin promedio de la mina se
recuperacin de plomo-cobre-zinc-plata por la flotacin con celdas flash SK-240, la separacin de plomo-
consolid en 950 tpd.
cobre reversible, el menor tiempo de acondicionamiento y la mayor disponibilidad de aire de flotacin en
El avance anual en exploracin alcanz 548 metros, en preparacin 1,092 metros y en desarrollo 3,940
8 Shotcrete es un proceso por el cual el concreto comprimido es proyectado a alta velocidad por medio de una manguera sobre
una superficie, la cual queda consolidada por la fuerza del impacto.
9. Operaciones
el circuito de zinc.
Cabe resaltar que esta planta cuenta con un sistema de control de dosificacin de reactivos automtico y
tiene desarrollado un proyecto de automatizacin para controlar la relacin agua-mineral.
48
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Planta Victoria
En el 2013 se trataron 1.6 millones de toneladas de mineral, con leyes promedio de 5.03% Zn, 0.58% Pb,
0.09% Cu y 2.83 oz Ag/TM, obtenindose 142.4 mil toneladas de concentrado de zinc, 18.9 mil toneladas
de concentrado de plomo y 1.1 mil toneladas de concentrado de cobre; los que en conjunto aportaron 3.7
millones de onzas finas de plata en concentrados. La recuperacin metalrgica de la planta fue de 91.3%
para el zinc, 87.5% para el plomo, 17.1% para el cobre y 81.9% para la plata.
La planta concentradora Victoria increment su capacidad de tratamiento de mineral de 4,000 tpd a 4,500
tpd. Por otro lado, para mejorar la recuperacin de plata en los concentrados de cobre se instal un nuevo
circuito de separacin plomo-cobre. Tambin se optimiz la flotacin de plomo-cobre-zinc con la instalacin
de un analizador qumico en lnea, tres celdas de flotacin de gran tamao y un soplador de aire de flotacin.
Cabe destacar que la planta concentradora Victoria cuenta con sistemas automticos de control en circuitos
de molienda por un sistema SCADA9 centralizado; y control de desechos en la zaranda de limpieza de pulpas.
Planta Andaychagua
En el 2013 se trataron 1.2 millones de toneladas de mineral en la planta concentradora Andaychagua, con
leyes promedio de 4.52% Zn, 0.71% Pb, 0.10% Cu y 4.72 oz Ag/TM, obtenindose 86.7 mil toneladas de
Planta Victoria - Yauli
Sistema SCADA en Planta Victoria - Yauli
concentrado de zinc, 15.2 mil toneladas de concentrado de plomo y mil toneladas de concentrado de cobre;
los que en conjunto aportaron 4.9 millones de onzas finas de plata en concentrados. La planta logr una
recuperacin metalrgica de 90.2% para el zinc, 87.2% para el plomo, 18.9% para el cobre y 89.2% para la
plata.
Esta planta ha consolidado su capacidad de tratamiento a 3,350 tpd. En el 2013 con el fin de incrementar la
recuperacin metalrgica se implant la molienda secundaria y el uso de la celda flash SK-24010. Adems,
se instal un analizador qumico en lnea para la automatizacin y el control de operaciones, y una zaranda
de alta frecuencia para la eliminacin previa de desechos.
9 SCADA (Supervisin, Control y Adquisicin de Datos) es un software que permite controlar y supervisar procesos industriales a
distancia. Facilita retroalimentacin en tiempo real con los dispositivos de campo (sensores y actuadores), y controla el proceso
automticamente.
10 La celda flash SK-240 permite la flotacin instantnea de los minerales liberados en la carga del circuito de molienda. Su
uso minimiza la sobremolienda de los minerales valiosos, permite obtener concentrados de alta ley y recuperarlos en una sola
etapa.
9. Operaciones
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Pique Roberto Letts - Yauli
Perspectivas
La UEA Yauli tiene como objetivo alcanzar estndares operativos de nivel internacional en las minas, plantas
y talleres. Para ello, se seguir afianzando el cambio cultural de seguridad en todos los colaboradores
mediante la implementacin de la Poltica de Seguridad Corporativa.
Asimismo, se continuar con el proceso de mejora continua, para lo cual se tiene previsto implementar
en todas las unidades el esquema de gestin de indicadores de perforacin, voladura, sostenimiento,
transporte, utilizacin de equipos, entre otros.
En particular, en la mina San Cristbal se tiene planeado implementar el proyecto de transporte de shotcrete
por va seca, el cual permitir reducir los costos de sostenimiento. Asimismo, se desarrollar el proyecto de
optimizacin del sistema de relleno hidrulico, con lo cual se busca reducir el costo de esta actividad y
aprovechar la utilizacin del relave para relleno, y de esta manera agilizar los ciclos de produccin y otorgar
mayor vida til al depsito de relaves de Rumichaca.
En cuanto a la mina Andaychagua, se espera que el sistema de bombeo est concluido en el primer trimestre del
2014. En tanto, se ha definido que para fines de 2014 se debe contar con el pique Roberto Letts en operacin, con
capacidad de izaje de 5,000 tpd, lo que permitir reducir los costos de transporte de mineral hacia la superficie.
Respecto a Ticlio, se tiene previsto el crecimiento de la produccin de mineral a 1,200 tpd, para lo cual se
ha planificado concluir con el desarrollo y preparacin de la veta Ramal Techo y el cuerpo Ariana para ser
explotados mediante el uso de taladros largos. En tanto, en la mina Carahuacra se implementar el plan de
incremento de produccin a 1,500 tdp, lo que incluye la mecanizacin del cuerpo Huaripampa y el desarrollo
de las vetas ML y Mary en el nivel 1120.
En lo referente a las plantas de tratamiento de aguas, se est considerando inversiones de adecuacin a las
ltimas regulaciones ambientales. Asimismo, se continuar con los trabajos en las relaveras, que permitirn
prolongar sus vidas tiles.
En los alrededores de Yauli, Volcan cuenta con exploraciones interesantes como Zoraida y Oyama donde
para el 2014 se han programado los estudios conceptuales y de prefactibilidad.
9. Operaciones
UEA Chungar
La UEA Chungar se encuentra ubicada en el departamento de Pasco, a 219 kilmetros al este de Lima. Est
En el 2013, la produccin de finos ascendi a 101.8 mil toneladas de zinc, 26.9 mil toneladas de plomo y 1.3 mil
conformada por dos minas subterrneas, Animn e Islay, y una planta concentradora cuya capacidad de
toneladas de cobre; los que en conjunto aportaron 7.0 millones de onzas finas de plata en concentrados.
tratamiento durante el 2013 fue de 5,320 tdp en promedio. Se culmin la ampliacin de la capacidad de
tratamiento la planta concentradora Animn de 4,500 tpd a 5,200 tpd. El tratamiento en la planta Animn
durante el 2013 fue de 1,827 mil toneladas de mineral de cabeza, con leyes de 6.00% Zn, 1.71% Pb, 0.17 % Cu
y 4.70 oz Ag/TM, lo que represent el 29% del mineral tratado de Volcan consolidado.
Chungar
Minas
Mina Animn
En el 2013 se extrajeron 1.4 millones de toneladas de mineral, con leyes promedio de 7.35% Zn, 1.96% Pb,
0.20% Cu y 2.87 oz Ag/TM. La produccin promedio fue de 3,880 tpd.
Los avances en desarrollo fueron de 7,640 metros y en preparaciones 10,771 metros. Se ejecutaron 3,879
metros de avances con el objetivo de cubicar nuevos recursos geolgicos, logrando 1.5 millones de
toneladas. A su vez, se perforaron 29,376 metros de sondaje diamantino con el objetivo de incrementar
los blancos de exploracin para nuevas reservas. Con estas perforaciones se logr adicionar tres nuevas
vetas importantes (Andaluca 120, Gisela y Claudia), adems de conocerse mejor las vetas Janeth, Araceli,
Andaluca y Quimacocha.
Asimismo, se puso en marcha el pique Timmers con capacidad de izaje de 5,000 tpd, lo que significar mejoras
en la productividad de la mina y en un menor costo de transporte. Tambin se implement el mtodo de
explotacin con taladros largos y se mejor el control de las actividades de perforacin y voladura para
reducir y eliminar la sobredilucin. Estas medidas han reducido el costo unitario e incrementado el valor del
mineral.
Adicionalmente, se realizaron importantes inversiones en el sistema de bombeo, renovacin de flota de
equipos de mina e infraestructura en el taller del interior de la mina. Es importante indicar que se avanz en
repotenciar la infraestructura de comunicaciones de la mina subterrnea a travs de la renovacin de la red
de fibra ptica y de la infraestructura tecnolgica respectiva.
Mina Animn - Chungar
Pique Jacob Timmers - Chungar
Mina Islay
Se produjeron 575.9 mil toneladas de mineral, con leyes de cabeza de 10.64 oz Ag/TM, 1.78% de zinc, 0.92%
de plomo y 0.05% de cobre; mineral que fue tratado en las plantas de Animn (UEA Chungar) y San Expedito
(UEA Cerro de Pasco).
En la mina Islay se ejecutaron 1,200 metros de avances para exploracin y 10,661 metros de sondaje
diamantino, lo que permiti conocer y cubicar recursos en manto Anita y veta Liseth.
En el 2013 se consolid la mina Islay en la UEA Chungar mediante la adquisicin de dos concesiones mineras
aledaas entre la mina Islay y Animn por USD 17 millones. Es as que se inici la excavacin del tnel de
integracin Islay-Animn y se implementaron medidas para incrementar la produccin a 2,000 tpd. Tambin
se realizaron inversiones significativas en renovacin de flota de equipos de mina e infraestructura en el
taller del interior de la mina.
Planta Animn - Chungar

Sistema SCADA en Planta Animn - Chungar
Planta concentradora
Planta Animn
En el 2013 se trataron 1.8 millones de toneladas de mineral en esta planta, con leyes promedio de 6.00%
Zn, 1.71% Pb, 0.17% Cu y 4.70 oz Ag/TM; de los cuales 1.4 millones de toneladas de mineral provinieron de
adicional de mil toneladas, un nuevo molino de barras en la molienda, la ampliacin de celdas de flotacin
y un espesador adicional en el circuito de zinc existente.
la mina Animn y 437 mil toneladas provinieron de mina Islay, lo que represent un aporte de 76% y 24%,
Con respecto al proceso de flotacin, se perfeccion la calibracin del analizador qumico en lnea y del
respectivamente. Con ello, se obtuvieron 174.1 mil toneladas de concentrado de zinc, 40.8 mil toneladas
analizador de tamao de partcula. Los procesos metalrgicos mantuvieron los niveles de automatizacin y
de concentrado de plomo y 5.3 mil toneladas de concentrado de cobre, los que en conjunto aportaron 7.0
control desde un sistema SCADA para procesos de chancado, molienda, flotacin, espesamiento y filtrado.
millones de onzas finas de plata en concentrados. Se logr una recuperacin metalrgica de 92.8% para el
Adems, se desarrollaron sistemas de investigacin metalrgica (microscopa-diseo experimental) para el
zinc, 86.2% para el plomo, 42.4% para el cobre y 81.7% para la plata.
mejor control de las operaciones.
Estos niveles de produccin se lograron gracias a que a inicios del primer trimestre del 2013 se complet la
Es importante mencionar que adems de la inversin en la ampliacin de la planta concentradora Animn,
ampliacin de la planta concentradora Animn de 4,200 tpd a 5,200 tpd. Dicha ampliacin, demand una
se realiz una importante inversin en la automatizacin del proceso metalrgico y en la relavera.
inversin de USD 22 millones, implic el cambio de la chancadora primaria y terciaria, una tolva de finos
9. Operaciones
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59
Perspectivas
La UEA Chungar tiene como objetivo seguir afianzando el cambio de cultura en seguridad en todos los
colaboradores, para lo cual se continuar con la implementacin de la Poltica de Seguridad Corporativa
y la mejora de los estndares en las condiciones de las minas, plantas y talleres.
Adems, se aumentarn las exploraciones para definir nuevas estructuras mineralizadas que permitan
reemplazar las reservas explotadas y sostener e incrementar la vida de mina. En este sentido, la
exploracin hacia el oeste del pique Esperanza (veta Janeth y veta Carmen), hacia el sur (veta Andaluca
y veta Andaluca 20) y en profundidad (las vetas Principal, Mara Rosa, etc.) constituye el objetivo del
programa de exploraciones.
Por su parte, el programa de desarrollos en la mina Islay se enfoca hacia el este. A travs del tnel de
integracin se tiene previsto conectar Islay y Animn con el objetivo de incrementar los recursos geolgicos,
sirviendo como una labor exploratoria de la concesin Islay 4 y del rea de Quimacocha; as como reducir
costos de transporte e incrementar la productividad. Adems, se espera terminar la implementacin de
la red de fibra ptica en el interior de la mina, con lo cual se espera incrementar la productividad minera.
En la planta concentradora se espera concluir la automatizacin de los procesos, lo cual permitir el control
de la dosificacin de reactivos y del tamao de partculas entre la molienda y flotacin. Todo esto la convertir
en una de las plantas concentradoras con mayor avance tecnolgico dentro de la industria minera nacional.
Ampliacin Planta Animn - Chungar
9. Operaciones
UEA Cerro de Pasco
Minas
La UEA Cerro de Pasco se encuentra en el departamento de Pasco, a aproximadamente 295 kilmetros de
Mina Subterrnea Paragsha
Lima y con acceso a travs de la carretera Central. Est conformada por la mina subterrnea Paragsha y el
tajo abierto Ral Rojas. Cuenta con dos plantas concentradoras Paragsha y San Expedito. Las labores de
Tajo Ral Rojas estn suspendidas, el mineral se proces hasta diciembre 2012.
Durante el 2013, el tratamiento de mineral alcanz las 840 mil toneladas con leyes de 3.23% Zn, 1.39% Pb,
0.01% Cu y 4.58 oz Ag/TM, incluyendo el mineral de la mina subterrnea, de los stock piles y adicionalmente
los minerales de Vinchos e Islay (UEA Chungar). Este tonelaje tratado represent el 13% del mineral tratado
de Volcan consolidado.
En el 2013, la produccin de concentrados fue de 41.6 mil toneladas de zinc y 20.2 mil toneladas de plomo,
La produccin de esta mina alcanz las 264 mil toneladas, con leyes promedio de 6.80% Zn, 2.22% Pb
y 3.95 oz Ag/TM. El avance en desarrollos alcanz los 133 metros, en preparaciones 1,055 metros y en
exploracin 63 metros. En tanto, los trabajos en perforacin diamantina totalizaron 4,453 metros.
En el 2013 se determin los sectores ms productivos de la mina subterrnea en funcin a la disponibilidad
mineralizada en los cuerpos principales J337B, K327B y CNA, donde se concentran las principales reservas
de mineral explotable. La explotacin de mineral corresponde en un 100% a recuperaciones de puentes y
pilares de minerales remanentes. Se gener una secuencia de minado que permiti una explotacin ms
segura y optimizada.
los que en conjunto aportaron un contenido fino 2.9 millones de onzas de plata en concentrados.
Tajo Ral Rojas - Cerro de Pasco
Mina Vinchos
El mineral extrado en Vinchos alcanz las 161 mil toneladas, con leyes promedio de 2.43% Zn, 2.22% Pb y 6.66
oz Ag/TM. El avance en desarrollos alcanz los 751 metros, en preparaciones 746 metros y en exploracin 618
metros. En el ao no se realizaron perforaciones diamantinas; sin embargo, para el 2014 se prev reactivar el
La capacidad de tratamiento y rendimiento se vio favorecida por mejora de la recuperacin de plomo-plata

mediante la instalacin de una celda flash SK-240, la instalacin de un sistema de control automtico de
dosificacin de cal y mayor tiempo de flotacin de los circuitos de plomo-zinc con celdas de gran tamao
trasladadas de la concentradora Paragsha.
plan de perforacin diamantina para conocer la continuidad de las vetas Mara Ins y el ramal Mara Ins.
Perspectivas
Plantas de tratamiento
Planta Paragsha
La UEA Cerro de Pasco se encuentra en un proceso de transformacin, mediante el cual en el futuro las
operaciones estarn compuestas por la planta de xidos, el tratamiento de las piritas de plata y los proyectos
en la pared oeste del tajo Ral Rojas
En este sentido, en el 2014 estarn listos la factibilidad metalrgica para el tratamiento de las piritas de plata y
Las operaciones de la planta Paragsha se paralizaron el 23 de diciembre del 2012 debido a la disminucin
los resultados de la evaluacin econmica de los recursos polimetlicos de la pared oeste del tajo Ral Rojas.
en los niveles de produccin de la mina subterrnea y como consecuencia de la paralizacin del tajo Ral
De igual modo, se continuar con los procesos de investigacin geolgica y geo-metalrgica en la pared oeste
Rojas. Durante el 2013 se utilizaron los circuitos de chancado, molienda y filtrado de esta planta por las
(Piritas Cu - Ag) a fin de definir la tecnologa ms adecuada para recuperar los contenidos metlicos.
restricciones de estos circuitos en la planta San Expedito.
Planta San Expedito
Asimismo, en el 2014 se desarrollar el recrecimiento de la presa de relaves Ocroyoc (cota 4272) y se efectuarn
inversiones de mejora ambiental tales como el tratamiento de aguas cidas, la construccin de una planta
de tratamiento de aguas neutras al pie de Ocroyoc, la consolidacin del proyecto de ampliacin de la planta
En el 2013 se trataron 840 mil toneladas de mineral en esta planta, con leyes promedio de 3.23% Zn, 1.39%
de aguas cidas a 5,000 gpm y el tratamiento de las aguas cidas de Quiulacocha conjuntamente con Activos
Pb 0.01% Cu y 4.58 oz Ag/TM, obtenindose 41.4 mil toneladas de concentrado de zinc y 19.3 mil toneladas
Mineros, empresa estatal bajo el mbito de FONAFE.
de concentrado de plomo, aportando 2.9 millones de onzas finas de plata en concentrados. Se logr una
recuperacin metalrgica de 70.2% para el zinc, 75.0% para el plomo y 74.6% para la plata. Del total del mineral
tratado, la mina Vinchos aport 161 mil toneladas e Islay 187 mil toneladas, lo que en conjunto represent el
Respecto a Vinchos, en el 2014 se implementar el sistema de bombeo y drenaje de la mina subterrnea que
garantice la profundizacin de las operaciones.
41% del total del mineral tratado en esta planta.
9. Operaciones
64
65
10. Seguridad,
salud
ocupacional y
medio ambiente
Charla de seguridad
Seguridad
Principales indicadores de seguridad ocupacional
El 2013 signific para Volcan la continuidad del exitoso proyecto de Cambio de Cultura en Seguridad, Salud y
ndices
Medio Ambiente. Se desarrollaron e implementaron nuevas herramientas de gestin y se ejecutaron diversas
Horas hombre trabajadas (miles)
campaas dirigidas a trabajar directamente en el cambio del comportamiento de los colaboradores y de la
Das perdidos
lnea de mando. Es as que se cre el Comit de Aprendizaje, que se rene quincenalmente para el anlisis
de los accidentes ocurridos en toda la Compaa y en otras empresas del sector con el objetivo de tomar
2011
2013
2013
2012
2013
27,395
31,104
36,163
47,377
35,866
22,081
Frecuencia
3.80
2.48
1.94
Severidad
1,729
1,153
611
-65%
-47%
Accidentabilidad
6.57
2.85
1.18
-81%
-59%
vs 2011
vs 2012
32%
16%
-53%
-38%
-49%
-22%
acciones sistmicas con fines preventivos y evitar ocurrencias por las mismas causas.
Tambin se ejecutaron campaas de sensibilizacin para el comportamiento seguro y para la prevencin de
riesgos crticos de seguridad, las cuales fortalecern el logro de las metas trazadas ao tras ao.
Volcan ha ido evolucionando dentro de la curva del Cambio de Cultura desde que inici este proyecto. En
la auditora de lnea base realizada en junio del 2012 se tuvo como resultado que la empresa se encontraba
iniciando una fase de cambio de cultura caracterizada por la dependencia y, al cierre del 2013, la organizacin
En este mismo sentido, en conjunto con la empresa Viceversa Consulting, se concluy el Proyecto de
se halla en una fase de cambio de cultura de dependencia ms fortalecida. La meta para fines del 2014
Ejecucin de Identificacin de Peligro y Evaluacin y Control de Riesgos (IPERC) Base en las UEA Yauli, Cerro
consiste en iniciar la fase de independencia.
de Pasco y Chungar.
Todos estos esfuerzos permitieron que durante el 2013 las unidades de San Cristbal y Carahuacra
Evolucin de la cultura de seguridad en Volcan - Curva de Bradley11
lograron ms de 2,500,000 y 2,000,000 horas hombre trabajadas (HHT) sin accidentes incapacitantes,
respectivamente. Estos esfuerzos tambin se reflejaron en la mejora de los indicadores de frecuencia,
severidad y accidentabilidad:
Campaas de sensibilizacin para el comportamiento seguro.
11 Curva de Bradley es una herramienta que permite el entendimiento de los cambios en la mentalidad y las acciones que
deben ocurrir para desarrollar una cultura de seguridad madura. Para mayor detalle consultar:
http://www.dupont.mx/productos-y-servicios/consulting-services-process-technologies/seguridad-laboral-consultoria/usos-yaplicaciones/curva-bradley.html
10. Seguridad, salud ocupacional y medio ambiente
68
69
Salud ocupacional
Medio ambiente
Volcan es consciente de su compromiso por el bienestar y la salud de todos sus colaboradores. Es as que,
El cuidado del entorno es uno de los factores ms importantes de un modelo de negocio exitoso en minera.
dentro de las actividades realizadas en el 2013, se cumpli con evaluar al 95% de los trabajadores dentro
En ese sentido, Volcan est comprometida con los principios de respeto al medio ambiente, la seguridad y el
del perfil ampliado de evaluacin mdica ocupacional, en el que no solo se evala la condicin ocupacional
bienestar de los trabajadores, as como mantener buenas relaciones con las comunidades vecinas, clientes y
sino tambin el aspecto psicosocial y la incidencia de enfermedades crnicas prevalentes no transmisibles.
proveedores. En lnea con estos postulados, en las tres unidades operativas se implant el sistema de Salud,
Es importante mencionar que durante el 2013 no se presentaron incidencias de casos nuevos por enfermedad,
lo que refleja las mejoras en las condiciones del ambiente, atenuacin de fuentes de exposicin, ampliacin
de reas de trabajo, estandarizacin en los equipos de proteccin personal y un plan de capacitacin
Seguridad Ocupacional, Medio Ambiente y Calidad (SSOMAC), de acuerdo con la norma ISO 14001:200412
para sistemas de gestin ambiental, OHSAS 18001:200713 para sistemas de gestin de la seguridad y salud
en el trabajo, y la norma ISO 9001:200814 para sistemas de gestin de la calidad.
personalizado de acuerdo con el tipo de trabajador y cultura en las distintas zonas geogrficas donde se
Es oportuno recordar que el sistema integrado SSOMAC fue implementado el 2001 y desde entonces se
encuentran las operaciones.
mantiene la certificacin vigente en todas las unidades mineras. Para ello, la institucin certificadora NSF
La prevencin es la premisa ms importante para evitar cualquier contingencia. Para la deteccin de

problemas de salud o enfermedades se implement un programa de calidad de vida que busca el bienestar
biopsicosocial de los colaboradores. De este modo, se implement un programa de visitas de distintas
International Strategic Registrations efectu la auditora de recertificacin de acuerdo con la ISO 14001:2004
y la OHSAS 18001:2007. Asimismo, la entidad certificadora alemana Germanischer Lloyd SE, realiz la
auditora de recertificacin para los sistemas de gestin de la calidad basados en la norma ISO 9001:2008.
especialidades mdicas en las unidades mineras. Tambin se realizaron exmenes de laboratorio que sirven
De acuerdo con las disposiciones establecidas por el Ministerio del Ambiente respecto a los instrumentos
de screening o barrido.
de gestin ambiental de las actividades minero-metalrgicas en el D.S. N 010-2011-MINAM, Volcan
Adems, se ejecutaron campaas de salud que incluyeron a familiares de los colaboradores con el fin de
detectar enfermedades muy prevalentes en estadios iniciales tales como la hipertensin arterial, diabetes
mellitus, dislipidemias, problemas renales y prostticos, as como una intensa campaa de salud oral llevada
a cabo por odontlogos que apoyaron en educacin, profilaxis y tratamientos.
Tambin es importante mencionar que Volcan cuenta con una red de servicios mdicos que permiten una
adecuada primera atencin de estabilizacin en todas las operaciones mineras. Asimismo, posee una flota
de ambulancias equipadas con los ms altos estndares de atencin de emergencias para una apropiada
evacuacin de trabajadores y terceros.
cumpli con los plazos establecidos para presentar al Ministerio de Energa y Minas el Plan Integral para la
Implementacin de los Lmites Mximos Permisibles (LMP) de descarga de efluentes minero-metalrgicos y
adecuacin a los ECA-Agua de Andaychagua, Carahuacra, San Cristbal-Mahr Tnel, Ticlio y Cerro de Pasco.
Durante el 2013 se cumpli con la actualizacin de los Planes de Cierre de Minas, de acuerdo con lo establecido
en el Art. 20 Numeral 20.1. del Reglamento para el Cierre de Minas (D.S. N 033-2005-EM). De este modo,
se logr que el Ministerio de Energa y Minas apruebe estas actualizaciones para las minas Andaychagua,
Carahuacra, San Cristbal-Mahr Tnel, Ticlio, Animn y Vinchos.
El Decreto Supremo N 054-2013-PCM, del 15 de mayo de 2013, aprob las disposiciones especiales para la
ejecucin de procedimientos administrativos. Asimismo, la Resolucin Ministerial N 310-2013-MEM/DM del
Chungar
5 de agosto de 2013, estableci los criterios tcnicos para la evaluacin de modificaciones de componentes
mineros o ampliaciones en unidades mineras de proyectos de exploracin y explotacin con impactos
ambientales negativos no significativos o mejoras tecnolgicas respecto de operaciones que cuenten con
certificacin ambiental. Estas regulaciones han significado un incentivo para poder llevar adelante muchos
proyectos de ampliacin, principalmente en las plantas concentradoras y en los depsitos para relaves.
12 Norma ISO 14000, elaborada por la Organizacin Internacional para la Estandarizacin (ISO) que expresa cmo establecer un
Sistema de Gestin Ambiental (SGA) efectivo. Especifica los requisitos con orientacin para su uso.
13 OHSAS 18001, Sistemas de Gestin de Seguridad y Salud Ocupacional que refiere a una serie de especificaciones sobre la
salud y seguridad en el trabajo, materializadas por British Standards Institution (BSI).
14 Norma ISO 9001:2008 elaborada por la Organizacin Internacional para la Estandarizacin (ISO), especifica los requisitos para
un Sistema de gestin de la calidad.
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11. Gestin
humana
El 2013 signific un desafo en la estrategia de gestin humana de la Compaa. A pesar de la coyuntura de

incertidumbre generada por la volatilidad en los precios de los metales y la situacin sociopoltica del pas,
se lograron avances significativos en el largo camino que Volcan se ha trazado hacia el 2021.
Bienestar del personal

Se continu con la implementacin de los programas de mejora de vivienda, alimentacin y servicio al
personal, reflejado a travs de la construccin y mejora de obras de infraestructura como comedores, postas
mdicas y campamentos en diferentes unidades operativas.
Compensacin y beneficios
En materia de compensaciones y beneficios, durante el 2013 se intensificaron los esfuerzos en el
reordenamiento de la estructura organizacional de cara a la coyuntura de precios del mercado y a la apertura
de nuevas unidades operativas. Asimismo, se trabaj en la implementacin de estrategias de retencin de
talento y la satisfaccin del personal a travs del lanzamiento de nuevos beneficios mediante la plataforma
corporativa.
La estrategia de gestin humana se basa en el desarrollo de cinco ejes fundamentales:

Gestin del talento. Atraer y retener a los mejores colaboradores.
Desarrollo humano
El 2013 fue un ao clave para el fortalecimiento de la visin corporativa y la estrategia de negocio al marcar
Gestin del conocimiento. Acelerar el aprendizaje terico-prctico para que los colaboradores desarrollen
las capacidades que contribuirn al logro de los objetivos de Volcan.
el inicio de la gestin del desempeo a travs de objetivos individuales alineados con el planeamiento
Gestin del desempeo alineada a objetivos. Recompensar las mejoras en el desempeo y el logro de
estratgico y los lineamientos del modelo de gestin. Asimismo, se lanzaron las competencias corporativas
metas de manera justa, competitiva y mediante reconocimientos.
que definen el modelo de liderazgo que acompaar el crecimiento de la organizacin.
Gestin del compromiso. Fortalecer la identidad de los colaboradores con la empresa.
En lnea con lo anterior, se continuaron los programas de fortalecimiento de la marca empleador mediante
Gestin de cambio de cultura organizacional. Cooperar activamente en el cambio de cultura de seguridad
la participacin de la empresa en 19 ferias laborales en universidades y centros de estudios del pas y del
exterior, y el lanzamiento de los programas de prcticas preprofesionales. Todo ello con la finalidad de
contribuir a la formacin de los colaboradores y, por ende, a la continua mejora de la Compaa.
Por su parte, las gerencias y superintendencias recibieron la asesora y el apoyo necesarios en aspectos
como reclutamiento, evaluacin y seleccin de personal, gestin de equipos, gestin de personal clave y
a travs de acciones de comunicacin, motivacin y capacitacin.

Al 31 de diciembre del 2013 laboraban directamente en la Compaa 2,887 colaboradores, tanto en Lima
como en las unidades operativas. Adicionalmente, se cuenta con 13,325 colaboradores de empresas
especializadas que laboran en las operaciones y los proyectos de crecimiento.
herramientas de supervisin y liderazgo.

El ndice de rotacin de personal fue 7.6%, contra un 7.0% de la industria minera, lo que refleja la alta
competitividad del personal frente a la industria y a los nuevos proyectos mineros desarrollados en la zona
de influencia. Esto se transforma en un reto para el prximo ejercicio.
Estrategia y perspectivas a futuro

La estrategia continuar orientada a una cultura de alto desempeo, basada en slidos valores de seguridad,
integridad, excelencia, compromiso y respeto, que redunden en la generacin de valor para la Compaa y
sus grupos de inters.
11. Gestin humana
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Colegio Antonio lvarez de Arenales- Huayllay
12. Responsabilidad
social y programa
obras por impuestos
Responsabilidad social
El enfoque de responsabilidad social de Volcan se basa en la firme conviccin de que las acciones de la
empresa deben repercutir positivamente en las comunidades y, en coordinacin con el Estado, propiciar
el beneficio y crecimiento de los actores involucrados. La Compaa basa su cultura organizacional en una
actuacin transparente, utilizando el dilogo como herramienta de comunicacin permanente, adems del
respeto por el cumplimiento de los compromisos asumidos.
Volcan y sus subsidiarias mantienen relaciones con ms de 60 comunidades campesinas y alrededor de 55
instituciones, entre las que figuran gobiernos locales, asentamientos humanos y centros poblados. Como
consecuencia, ha suscrito 51 convenios por servidumbre actualmente vigentes.
Volcan orienta las actividades y proyectos sociales en los seis ejes siguientes:
Campaa Mdica
Desarrollo y fortalecimiento de capacidades

productivas sostenibles
Volcan con el fin de promover el bienestar y progreso sostenible de las comunidades agrcolas y ganaderas
aledaas a sus operaciones, apoya los proyectos que desarrollan y fortalecen sus capacidades productivas.
De este modo, en lo que se refiere al apoyo agrcola se desarroll, en alianza con la Direccin Regional
Agraria de Hunuco, las Escuelas de Campo para Agricultores (ECA). Adems, la Compaa particip en la
formacin de la Asociacin de Productores de Papa Amarilla Tumbay con el objetivo de promover el uso de
semillas certificadas. Asimismo, contribuy con produccin forestal, instalando sistemas de riego, viveros
agroforestales y semillas de pastos mejorados.
Para el fortalecimiento de la actividad pecuaria, Volcan realiz actividades como campaas de sanidad
ganadera, mejoramiento gentico de vacunos, instalacin de mdulos y cobertizos ganaderos, instalacin
de piscigranjas e implementacin de un centro reproductor de ovas.
Campaa Mdica
Programa de alfabetizacin
Apoyo a la educacin, nutricin y salud

El aislamiento geogrfico de las comunidades aledaas a las operaciones de Volcan con las principales urbes
del pas condiciona y restringe el desarrollo de la niez de estas comunidades. Es as que la presencia de la
Compaa genera oportunidades de mejora para las condiciones de la niez a travs de actividades como
la donacin de paquetes escolares y materiales didcticos, campaas mdicas especializadas, contratacin
de docentes para un programa de alfabetizacin, becas, cursos y programas de prcticas pre profesionales.
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Fomento del empleo local
Promocin de la cultura
Las actividades de Volcan generan puestos de trabajo directos e indirectos, especializados y no especializados,
El respeto de la cosmovisin, costumbres y tradiciones de las poblaciones aledaas a las operaciones y
que fomentan un mercado laboral en un espacio generalmente rural de pocas oportunidades. De este
proyectos ha sido una permanente preocupacin de Volcan. En ese sentido, la Compaa no slo ha cuidado
modo se desarrollaron programas de empleo local a travs de empresas especializadas que beneficiaron
de los valores y rasgos culturales de cada una de las comunidades, sino que ha apoyado y participado
a ms de mil pobladores en diversas actividades. Tambin se realizaron cursos de capacitacin productiva
activamente en la organizacin y difusin de sus festividades patronales y cvicas.
para madres de familias, jvenes y poblacin interesada de las comunidades vecinas.
En particular, cabe destacar la participacin en la organizacin del Festival Turstico Huayllay 2013, donde
se mostr el trabajo que Volcan ejecuta en favor de las comunidades de Huayllay y Huaychao. Asimismo, la
Apoyo a la infraestructura bsica vial

y de servicios pblicos
Compaa contribuy en la XXVI Expoferia Rancas 2013, en la que se donaron mdulos de vacunos raza Brown
Swiss y ovinos raza Corriedale; y se instalaron puestos de venta de panadera y pastelera, cosmetologa e
industria del vestido.
Las reas en donde se desarrollan las operaciones y proyectos mineros se caracterizan en la mayora de
los casos por la escasa presencia del Estado y, como consecuencia, una dbil oferta de servicios pblicos e
inversin en infraestructura pblica. En este contexto, Volcan transforma este dficit en una oportunidad de
mejora que permite generar valor e impulsar la armona social.
Entre las iniciativas ms importantes en este rubro destacan el mantenimiento y sealizacin de las
carreteras nacionales, vecinales y troncales; y la construccin de reservorios, mejoramiento del sistema
de bombeo de agua y mantenimiento peridico del sistema de abastecimiento de agua potable en
comunidades de Cerro de Pasco. Tambin se ejecutaron obras en la Institucin Educativa Antonio lvarez
de Arenales-Huayllay, que incluy aulas, talleres y un campo deportivo con gramado sinttico, beneficiando
a ms de 600 alumnos.
Apoyo institucional
El desarrollo de las actividades mineras en los espacios rurales del pas requiere de una continua
interaccin entre Estado, comunidad y empresa que facilite la estabilidad en las inversiones y la armona
social en las operaciones. Es por ello que la estrategia de responsabilidad social de Volcan en este aspecto
se ha orientado, entre otras cosas, a promover los procesos de formalizacin registral, tributaria y bancaria
de las comunidades ubicadas en el rea de influencia que garanticen el cumplimiento de los acuerdos y
normativas vigentes.
De forma paralela, la Compaa apoy en el levantamiento topogrfico de los lmites de 50 parcelas de
pastizales pertenecientes a la comunidad campesina de Carhuacayn. Asimismo, Volcan contribuy con
S/. 6 millones para la viabilizar el proyecto de mejoramiento de la Carretera JU-1029 Pachachaca (Yauli).
12. Responsabilidad social y programa obras por impuestos
Fomento del empleo local

Promocin a la cultura
Obras por Impuestos

Con el objetivo de contribuir ms activamente en el desarrollo de las poblaciones cercanas y de mejorar
la calidad de vida a travs de adecuados servicios bsicos y de mayor infraestructura, Volcan ha venido
participando en la elaboracin de proyectos bajo el esquema de la Ley 29230 de Obras por Impuestos.
Durante el 2013, con la aprobacin de seis proyectos, Volcan se convirti en la empresa con el mayor nmero
de proyectos aprobados a nivel nacional. Durante ese ao, se llevaron a cabo 12 proyectos que totalizaron
S/. 76.5 millones, lo que permiti estrechar lazos con la poblacin y con las autoridades. Al mismo tiempo,
estos vnculos han permitido una adecuada ejecucin de los proyectos.
En el 2013 se finalizaron dos proyectos con una inversin de S/. 34 millones y se aprobaron seis nuevos
proyectos por S/. 45 millones. Los proyectos culminados son el Mejoramiento de la Gestin de Residuos
Intercambio vial Mansiche - Trujillo
Slidos de la Municipalidad de Huariaca (S/. 5.1 millones) y, en consorcio con Cementos Pacasmayo, el
proyecto de Creacin del Intercambio Vial de las Avenidas Amrica, Norte, Nicols de Pirola y Mansiche de
la ciudad de Trujillo, que se convirti en el primer intercambio vial en el norte del Per (S/. 29.5 millones).
Este proyecto fue ejecutado en un menor plazo al programado e inaugurado por las autoridades con la
presencia del consorcio Volcan-Pacasmayo el 20 de noviembre.
Estos proyectos convirtieron a Volcan en una de las compaas lderes en el financiamiento de proyectos
bajo el esquema de Obras por Impuestos.
Asimismo, a la fecha Volcan tiene una cartera de proyectos en evaluacin por S/. 150 millones, de los cuales
se espera aprobar proyectos por S/. 50 millones en el 2014. Los proyectos priorizados se orientan a reducir las
brechas en infraestructura social: reconstruccin de escuelas, mejoramiento y ampliacin de sistema de agua
potable y saneamiento, gestin integral de residuos slidos, reconstruccin de hospitales y postas de salud,
as como proyectos de infraestructura econmica, tales como la rehabilitacin de carreteras, intercambios
viales y rehabilitacin de pistas y veredas, principalmente para beneficiar a poblaciones de bajos ingresos.
Colegio Antonio lvarez de Arenales- Huayllay
Nmero de proyectos concludos y/o adjudicados

en el programa de obras por impuestos
Pistas y veredas - Villa de Pasco
Fuente: Agencia de Promocin a la Inversin Privada (Proinversin)
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Obras de Alpamarca
13. Perspectivas
de crecimiento
Tajo Alpamarca
Durante el 2013, Volcan consolid su visin del futuro:

Al 2021, ser una de las principales empresas mineras diversificadas en metales base y preciosos, lder
en crecimiento y excelencia operativa, actuando con responsabilidad social y con un equipo humano
comprometido y altamente calificado.
La visin de la Compaa se basa en un crecimiento sostenido en el tiempo a travs de tres ejes. El primero
es la consolidacin y crecimiento de la produccin de las actuales unidades mineras, que incluyen diez
minas y seis plantas concentradoras; as como los nuevos proyectos que entrarn en operacin en el 2014
incorporando dos minas, una planta concentradora y una de lixiviacin de xidos de plata. El segundo
eje es el desarrollo de la cartera de prospectos de exploraciones ubicados dentro de las 346 mil hectreas
de concesiones mineras de alta prospectividad a nivel nacional. El tercer eje es el crecimiento a travs de
En Cerro de Pasco, la Compaa cuenta con el proyecto de los stockpiles de piritas de plata que tiene un
estudio de factibilidad en curso, y el proyecto en la pared Oeste del tajo Ral Rojas a nivel de prefactibilidad.
Desarrollo de la cartera
de prospectos de exploraciones
La Compaa seguir avanzando en el desarrollo de proyectos mineros y la exploracin geolgica de la cartera
de sus concesiones mineras. Volcan cuenta con exploraciones Brownfield interesantes como Zoraida (Yauli),
Oyama (Yauli), Carhuacayn Mina (Alpamarca), Islay (Chungar) y Ro Pallanga (Alpamarca) y exploraciones
Greenfield como Rondon-Acejar (Hunuco), Palma (Lima), Carhuacayn Prfido (Alpamarca), Pampa Dos
adquisiciones de nuevos proyectos u operaciones mineras.
(Cerro de Pasco), Puy Puy (Yauli) y Yanama (Yauli).
Proyectos mineros
En el 2013, la Compaa mantuvo su liderazgo en la produccin de zinc, plata y plomo a nivel nacional y
Adquisiciones de nuevos proyectos

u operaciones mineras
mundial produciendo cerca de 21 millones de onzas de plata, 280 mil TM finas de zinc y 67 mil TM finas
La Compaa seguir avanzando en el desarrollo de proyectos mineros y la exploracin geolgica de la
de plomo. A pesar de la complicada coyuntura sectorial por la cada de precios de los metales, durante el
Compaa se encuentra en una constante bsqueda de oportunidades que calcen con su estrategia de
ao Volcan mantuvo su visin de largo plazo en el desarrollo de su cuarta unidad minera, Alpamarca-Ro
crecimiento a fin de mantener el liderazgo en la produccin de zinc, plata y plomo, y convertirse en un actor
Pallanga con una inversin total de USD 170 millones, y en la nueva planta de lixiviacin de xidos en Cerro
relevante en la produccin de cobre y oro. El crecimiento slido y rentable al que apunta ser el resultado de
de Pasco con una inversin total de USD 230 millones. En conjunto, estas nuevas operaciones aportarn
la disciplina de inversin, ejecutada a travs de la implementacin de las mejores prcticas de la industria,
entre 7 y 8 millones de onzas de plata anuales.
complementadas con las prcticas innovadoras propias de Volcan.
13. Perspectivas de crecimiento
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14. Proyectos
Bocamina Ro Pallanga - Alpamarca
Unidad operativa
Alpamarca-Ro Pallanga
El proyecto Alpamarca-Ro Pallanga es un yacimiento de vetas de plomo, zinc, plata y cobre, ubicado a 4,700
A 10 kilmetros de Alpamarca se encuentra la antigua mina Ro Pallanga, un yacimiento que muestra un
m.s.n.m., en el distrito de Santa Brbara de Carhuacayn, provincia de Yauli, departamento de Junn. Est
importante potencial en profundidad y en las extensiones laterales de la veta en la zona explorada. Los
conformado por 2,100 hectreas de concesiones en una zona con gran potencial geolgico.
recursos de Ro Pallanga, los cuales contienen altas leyes de plata, permitirn mantener una operacin
El proyecto cuenta con el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) aprobado y los permisos de las comunidades
pertinentes, comprende la construccin de una planta concentradora de 2,000 tpd de capacidad, con
en marcha en Alpamarca que proporcionara un interesante soporte en el desarrollo de los proyectos de

Colquihuarmi y Carhuacayn, ubicados a 14 y 25 kilmetros al suroeste, respectivamente.
posibilidades de incrementarse hasta 3,000 tpd para tratar el mineral proveniente del tajo abierto de
Se estima que la construccin de la planta concentradora de 2,000 tpd de capacidad estar finalizada en el
Alpamarca y la mina subterrnea de Ro Pallanga.
primer trimestre del 2014 y alcanzar el 100% de ramp up en marzo. Asimismo, se encuentra concluida la
El depsito de Alpamarca ser explotado inicialmente como un tajo abierto cuyos trabajos preoperativos
se terminaron en el 2013 y posteriormente sus zonas ms profundas se explotarn mediante una mina
subterrnea.
construccin de campamentos, facilidades de energa, agua y reas de mantenimiento para esta operacin
minera. La inversin aproximada total de este proyecto asciende a USD 170 millones.
Alpamarca puede producir 1.5 millones de oz Ag/TM por ao y, con el aporte de Ro Pallanga, se podr alcanzar
una produccin de 3.5 millones de oz Ag/TM por ao durante los primeros cuatro aos de vida del proyecto.
Planta Alpamarca - Alpamarca
Las reservas de Alpamarca se presentan en la siguiente tabla:

Reservas
Alpamarca
Miles de
TM
Leyes
% Zn
% Pb
% Cu
Ag (Oz/TM)
Probadas
872
1.34
0.98
0.08
2.44
Probables
Total
3,671
4,543
1.70
1.63
1.07
1.05
0.11
0.10
3.18
3.04
Ag (Oz/TM)
Los recursos de Alpamarca se presentan en la siguiente tabla:

Recursos
Miles de
Alpamarca
TM
Medidos / Indicados
Inferidos
Total
Leyes
% Zn
% Pb
% Cu
2,962
0.99
0.70
0.06
1.88
1,943
4,905
1.60
1.23
0.95
0.80
0.10
0.08
2.81
2.25
Ag (Oz/TM)
Las reservas de Ro Pallanga se presentan en la siguiente tabla:

Reservas
Ro Pallanga
Planta Alpamarca
Leyes
Miles de
TM
% Zn
% Pb
% Cu
Probadas
0.00
0.00
0.00
0.00
Probables
Total
426
426
1.54
1.54
0.86
0.86
0.33
0.33
13.38
13.38
Ag (Oz/TM)
Los recursos de Ro Pallanga se presentan en la siguiente tabla:

Recursos
Ro Pallanga
Medidos / Indicados
Inferidos
Total
Leyes
Miles de
TM
% Zn
% Pb
% Cu
46
0.63
0.29
0.09
2.81
1,088
1,134
1.11
1.09
0.66
0.64
0.25
0.23
8.93
8.68
Planta Alpamarca
14. Proyectos
92
93
Planta de xidos - Cerro de Pasco
Planta de xidos
La UEA Cerro de Pasco cuenta con 13.1 millones de toneladas de mineral oxidado entre recursos medidos e
indicados, con contenidos de plata y oro acumulado en stockpiles (4.9 millones de toneladas con leyes de 7.2
oz Ag/TM y 0.01 g Au/TM) y en la parte sur del tajo abierto Ral Rojas (8.3 millones de toneladas in situ con
leyes de 4.9 oz Ag /TM y 1.33 g Au/TM).
Este proyecto comprende una planta de cianuracin con una capacidad de tratamiento de 2,500 tpd, luego
del ramp up, la que permitir producir aproximadamente 3 millones de onzas de plata al ao. La inversin
aproximada total de esta planta asciende a USD 230 millones. El diseo de la planta tiene previstos los
espacios necesarios para una futura ampliacin a 4,000 tpd, as como una certificacin por el Instituto
Internacional de Manejo del Cianuro.
Los trabajos de construccin de la planta se iniciaron en julio del 2012 y al cierre del 2013 se tena un avance
de 97%. Se espera culminar la construccin y ponerla en marcha durante el primer semestre del 2014.
Durante el 2013, la empresa WhorleyParsons-TWP realiz una evaluacin econmica que se concret en el
plan de minado del material acumulado en stockpiles, con lo cual se determin un total de 3.3 millones de
toneladas con 9.29 oz Ag/TM y 0.15 g Au/TM como reservas minerales.
Destruccin de cianuro en Planta de xidos - Cerro de Pasco
14. Proyectos
94
95
En trminos financieros, se trata de un proyecto con buen resultado econmico pues el tratamiento del
mineral acumulado en stockpiles reduce los costos de minado, en tanto que la extraccin del mineral in
situ, ubicado en la parte sur del tajo abierto, tiene una baja relacin de desmonte/mineral y su extraccin
no presenta problemas operativos. Paralelamente, se contina explorando la zona sur del tajo abierto con
buenos resultados, los que muestran un mayor potencial de recursos a los cubicados actualmente con
contenidos de oro. El tiempo de vida del proyecto es de diez aos considerando el mineral actualmente
identificado.
Asimismo, el proyecto presenta una ventaja significativa, puesto que el proceso de lixiviacin con cianuro ha
probado ser una alternativa viable para el tratamiento de las piritas con plata que se encuentran acumuladas
en stockpiles por ms de 16 millones de toneladas con leyes promedio de 4.9 oz Ag/TM.
Proyecto piritas de plata (Py-Ag)

La unidad de Cerro de Pasco cuenta con importantes recursos de pirita-slice con contenidos de plata y
metales valiosos, tanto en stockpiles, relaves e in situ. Durante el 2013 se continuaron los trabajos de
definicin detallada de los stockpiles de pirita-slice con plata y del cuerpo in situ de piritas con plata ubicado
en la pared oeste del tajo Ral Rojas.
Se ha probado la viabilidad de recuperar la plata de las piritas mediante un proceso de lixiviacin, pero se
viene trabajando en definir el mtodo metalrgico ptimo para beneficiar este mineral. En esta direccin, se
vienen ejecutando actividades de investigacin y desarrollo, adems de la geologa y estudios mineralgicos
sobre este importante recurso.
Piritas en stockpiles
Los recursos estimados a enero del 2013 entre medidos e indicados suman 16.6 millones de toneladas, con
leyes promedio de 4.93 oz Ag/TM y 0.30 g Au/TM.
La caracterizacin de estos recursos est orientada a la recuperacin metalrgica de las leyes de plata y oro,
que para este proyecto se diferenciaron entre piritas de alta ley (> 6 oz Ag/TM) y de baja ley (< 6 oz Ag/TM).
Durante el 2013 se realizaron pruebas metalrgicas a las piritas de alta y baja ley con el objetivo de obtener
la mejor recuperacin que sea rentable del yacimiento. Se puso en marcha la aplicacin de procedimientos
de flotacin y cianuracin para recuperar la plata en el contenido de estos stocks. Para el 2014, estas pruebas
seguirn ejecutndose hasta obtener la recuperacin ideal.
Pre concentrados de pirita

Durante el 2013, se realiz un estudio de calidad de los preconcentrados acumulados en un sector de la
presa Ocroyoc con la empresa SVS ingenieros para definir la calidad y posibilidad de recuperar parte de
los preconcentrados con contenidos de plata de alta ley. Este consista en la perforacin de sesenta pozos
Merril Crowe en Planta de xidos - Cerro de Pasco
para cubicar la cantidad de preconcentrados con contenido de piritas que sean econmicas. Los resultados
mostraron un total de 816 mil toneladas de relaves con 8.95 oz Ag/TM y 0.03 g Au/TM, los cuales podran
tener recuperacin econmica.
Filtro prensa de refineria
Piritas in situ
A diciembre del 2012, se tuvo cubicado un total de 29.6 millones de toneladas de recursos medidos e
indicados con leyes promedio de 0.85% Cu, 0.85% Pb, 1.43% Zn, 4.62 oz Ag/TM y 0.96 g Au/TM y de 31.4
millones de toneladas de recursos inferidos con leyes promedio de 0.32% Cu, 0.82% Pb, 1.62% Zn, 4.36 oz
Ag/TM y 1.06 g Au/TM a un cut off de 2.50 oz Ag/TM. Estos recursos incluyeron piritas de Ag-Cu.
Con el objetivo de definir mejor esta mineralizacin de piritas y poder encontrar la metodologa ptima
para su explotacin, se elabor un programa de 12 mil metros de perforacin diamantina a realizarse entre
el 2013 y el 2014. Segn el plan de trabajo elaborado para este proyecto, a diciembre del 2014 se espera
contar con un modelo de bloques de recursos definido. Adicionalmente, a este trabajo, se continuarn con
las investigaciones metalrgicas mediante los procedimientos de flotacin y cianuracin con el objetivo de
encontrar la recuperacin ptima para cada metal.
96
97
15. Exploraciones
Exploracin con diamantinas - Palma
Volcan viene desarrollando una importante cartera de proyectos y prospectos de exploracin. Posee
Finalmente, Volcan estar atento a nuevas oportunidades fuera de sus operaciones en busca de formas
alrededor de ochenta proyectos polimetlicos que se hallan en diferentes etapas de exploracin, los cuales
asociativas con otros grupos mineros que permitan desarrollar nuevos proyectos.
constituyen una cartera robusta para el sostenimiento de sus operaciones y exploraciones para el corto,
mediano y largo plazo. En particular, la Compaa posee siete targets y ms de diez evidencias de ocurrencias
Proyectos y prospectos en exploracin
de prfidos de cobre en la Sierra Central, controlando as el 70% de yacimientos polimetlicos asociados a

este tipo de hallazgos, los cuales han tomado una alta relevancia a partir del desarrollo del megaproyecto
Toromocho.
Durante el 2013, en un contexto de deterioro de los precios internacionales de los metales, Volcan replante
su estrategia de exploracin, priorizando los prospectos con mayor potencial.
En el ao se realizaron 30 mil metros de perforaciones diamantinas que permitieron llevar a la etapa
de desarrollo las minas Ro Pallanga e Islay, conducir Oyama a la etapa de factibilidad y generacin de
reservas, delimitar los recursos de Zoraida y Palma, e iniciar los trabajos de exploracin de Carhuacayn;
mantenindose los proyectos de Shalca, Puy Puy, Don Miguel y Venencocha para una segunda etapa de
exploracin.
Miles de metros
2009
2010
2011
2012
2013
Perforaciones
18
67
92
63
30
Proyectos y prospectos en exploracin
Exploraciones Brownfield
Zoraida
Ubicado en el distrito de Suitucancha, a solo 7 kilmetros al sur de Andaychagua (Yauli), constituye un
proyecto con recursos polimetlicos, principalmente de plata con contenidos de plomo y zinc. De acuerdo con
sus caractersticas geolgicas podra convertirse en el tercer sistema polimetlico del sector en ser explotado
en los siguientes aos, despus de San Cristbal y Andaychagua, que poseen iguales caractersticas.
Durante el 2013 se complet el modelo geolgico en base a 11,033 metros de perforacin diamantina, solo
de la parte central y casi superficial del sistema de estructuras, calculndose recursos minerales bajo normas
internacionales para un posible minado a cielo abierto, y cuyos resultados se muestran a continuacin:
xidos (cut off 1oz Ag/TM)

Para asegurar la confiabilidad en los recursos reportados, Volcan ha trabajado en la mejora del control
Recursos
Millones de TM
% Zn
% Pb
de calidad, modelamiento y estimacin de recursos bajo normas internacionales. Asimismo, ha incidido
Medidos + Indicados
1.80
0.81
1.17
1.57
Inferidos
0.94
1.09
1.44
1.98
Total
2.74
0.91
1.26
1.71
Millones de TM
% Zn
% Pb
en el entrenamiento del personal en las mejores prcticas de la industria, tcnicas modernas y nuevas
herramientas en exploracin.
En el 2014, Volcan continuar aplicando su estrategia de avanzar y desarrollar proyectos cercanos a
oz Ag/TM
Sulfuros (cut off 1oz Ag/TM)

Recursos
oz Ag/TM
sus operaciones mineras y tiene programado realizar aproximadamente 30 mil metros de perforacin
Medidos + Indicados
1.87
0.93
1.28
diamantina.
Inferidos
1.03
1.23
1.46
1.85
Total
2.90
1.04
1.34
1.72
15. Exploraciones
1.65
100
101
Adicionalmente, en el primer trimestre del 2013 se consiguieron 2,266 metros de perforacin diamantina a
Sulfuros
mayor profundidad, que permitirn sumar recursos del orden de 30%, principalmente en la zona de sulfuros
Recursos
Millones de TM
% Zn
% Pb
% Cu
oz Ag/TM
g Au/TM
con incrementos de las leyes.
Inferidos
0.91
6.06
3.85
0.48
8.69
0.17
En el 2014 se realizarn estudios complementarios sobre el rea perforada con recursos minerales estimados
como estudios metalrgicos, mineragrafa y un primer estudio de alcance, los que permitirn evaluar la
Islay
viabilidad tcnicoeconmica del proyecto en esta primera etapa. Se ha proyectado tener listo el estudio
Comprende las propiedades mineras Islay, Gastn Gastn, Islay 4 y Santiago Oropesa N 1. Durante el 2013,
conceptual a fines de abril del 2014 para, a partir de ese primer resultado, decidir si se seguir con un segundo
estudio a un nivel de prefactibilidad que debera terminar de ejecutarse en diciembre. En ese sentido, se est
trabajando en el estudio metalrgico para definir qu recuperaciones metalrgicas y qu metales podran
obtenerse mediante un proceso limpio con un mayor beneficio econmico.
el programa de exploracin se centr en las concesiones Santiago Oropesa N1 y Gastn Gastn, donde
se ejecutaron 6,379 metros de perforacin diamantina, habindose descubierto la estructura mineralizada
celeste de similar caracterstica que la veta Islay y el manto Anita. En base a los resultados de este programa
se realiz una estimacin preliminar de recursos minerales, la que se muestra a continuacin:
Sulfuros
Oyama
Se ubica en el extremo este de la veta San Cristbal (Yauli), cerca de la planta Andaychagua, y est conformado
Recursos
Millones de TM
% Zn
% Pb
oz Ag/TM
Inferidos
0.30
1.12
0.54
10.59
Para el 2014 se han programado trabajos de exploracin que comprenden la perforacin diamantina y
por un sistema de vetas donde se ha formado mineralizacin de cobre, plata y zinc.

En el 2013 se realiz una re-evaluacin geolgica de los recursos minerales estimados en aos anteriores,
con la finalidad de validar el modelo geolgico que se construy en base a 7,767 metros de perforacin
labores mineras subterrneas, que permitirn reconocer con mayor detalle la estructura celeste y ampliar
las exploraciones hacia el noroeste.
diamantina. Se estiman recursos minerales para un minado a cielo abierto cuyos resultados se muestran a
Sobre la proyeccin sureste de la veta Islay, en la concesin Islay 4, se est programando la realizacin de
continuacin:
estudios geofsicos y perforacin diamantina de reconocimiento, para confirmar la proyeccin del sistema
Islay hacia la operacin Animn (Chungar) lo que determinara su futura integracin.
Sulfuros (cut off 0.3% Cu)

Recursos
Millones de TM
% Zn
% Cu
oz/TM Ag
Medidos + Indicados
4.54
0.22
0.79
0.86
Inferidos
2.25
0.24
0.68
0.93
6.79
0.23
0.75
0.88
Total
Para el 2014, al igual que en Zoraida, se tiene programado ejecutar un primer estudio de alcance que
permita decidir su viabilidad econmica. Tambin se ha proyectado tener listo el estudio conceptual a fines
de junio, y este primer resultado servir para evaluar si se continuar con un segundo nivel de estudio a
otro de prefactibilidad el cual debera terminar de ejecutarse en diciembre. Al igual que en Zoraida, se est
Ro Pallanga
Se ubica a 10 kilmetros al norte de la mina Alpamarca, en el distrito de Santa Brbara de Carhuacayn, a 4,700
metros sobre el nivel del mar. Dentro de este distrito minero se ubican vetas de cuarzo con mineralizacin de
plata de alta ley, entre las cuales est la veta San Jos, que constituye la principal estructura mineralizada y
que se encuentra en actual preparacin para su explotacin y aporte a la planta Alpamarca.
trabajando en el estudio metalrgico para definir qu recuperaciones metalrgicas y qu metales podran
Durante el 2013, para aumentar recursos minerales en la proyeccin noreste de la veta, se ejecutaron 12,085
obtenerse mediante un proceso limpio con un mayor beneficio econmico.
metros de perforacin diamantina, que permitieron estimar y aumentar recursos del orden de 400 mil
toneladas, con alta ley de plata, que se suman a los recursos de la mina Ro Pallanga.
San Sebastin
Se ubica a 20 kilmetros al noreste de Cerro de Pasco y entre 2 a 4 kilmetros al sur de las minas de Milpo
y Atacocha, en el distrito de Yanacancha, en el departamento de Pasco. San Sebastin es un yacimiento
polimetlico de plata, plomo y zinc, conformado por vetas delgadas y mantos de reemplazamiento, que
anteriormente fueron explotadas a pequea escala.
Sulfuros
Recursos
Millones de TM
% Zn
% Pb
% Cu
oz Ag/TM
g Au/TM
Medidos + Indicados
0.40
1.31
0.76
0.28
9.48
0.28
Inferidos
1.09
1.11
0.66
0.25
8.93
0.28
Total
1.49
1.16
0.69
0.26
9.08
0.28
Para el 2014 se han programado sondajes en el sector noroeste y en profundidad de la veta San Jos, que van
En el 2013 se termin con la interpretacin de 11,297 metros de perforacin diamantina, descubrindose
a sumar recursos a corto plazo. De igual forma, despus de revisar informacin histrica de esta mina, se han
dos sistemas de vetas angostas con mineralizacin de plata-oro y plata-plomo-zinc, as como mantos de
encontrado evidencias de mineralizacin econmica en la veta Tirol, que se ubica al norte de la veta San Jos,
reemplazamiento. Preliminarmente, se han estimado recursos minerales inferidos, tal como se muestra a
para lo cual se han programado sondajes de reconocimiento que permitirn evidenciar el contenido metlico.
continuacin:
15. Exploraciones
102
103
Colquihuarmi
Se ubica a 3 kilmetros al noreste de la mina Ro Pallanga dentro de un complejo volcnico alterado, con
caractersticas de un yacimiento diseminado que an falta explorar. Colquihuarmi es una ocurrencia de
sulfuros de antimonio (estibina) que se explor entre el 2007 y el 2012, en diferentes campaas que totalizan
7,511 metros de perforacin diamantina, lo que permiti estimar recursos minerales del orden de 800 mil
toneladas de mineral, a ser minadas a cielo abierto y cuyo resultado se muestra a continuacin:
Recursos
Millones de TM
Inferidos
0.83
% Sb
1.18
Para el 2014 se ha programado una validacin del modelo geolgico, con la finalidad de realizar un primer
estudio de alcance que d a conocer su viabilidad econmica.
Exploraciones Greenfield
Anlisis de testigos
Palma
En la franja de la costa central del Per, entre las minas Colquisiri al norte y Cerro Lindo al sur, Volcan mantiene
aproximadamente 70 mil hectreas de propiedades mineras. Esta franja alberga yacimientos y ocurrencias
minerales del tipo sulfuros masivos vulcanognicos (VMS), IOCG, prfidos y vetas con mineralizacin de oro,
cobre y polimetlicos de plata, plomo y zinc, siendo altamente prospectiva.
Rondon
Este proyecto se ubica en el distrito de Cayna, en el departamento de Hunuco, es de fcil acceso y est
conformado por 9,911 hectreas de concesiones mineras. Es un depsito tipo skarn de magnetita y pirrotita
con mineralizacin de cobre y plata.
En esta zona, Volcan viene explorando con xito el proyecto Palma, ubicado a 60 kilmetros al sureste de la
ciudad de Lima, en el valle del ro Lurn, en el distrito de Antioqua, provincia de Huarochir, departamento de
Lima; a una altura de 1,710 metros sobre el nivel del mar y accesible por carretera parcialmente asfaltada. Se
trata de un sistema de mantos mineralizados con zinc, plomo y plata relacionados a un yacimiento tipo VMS.
La exploracin se inici en el 2011, con campaas de perforacin diamantina, que al 2013 sumaron 17,089
metros en la zona central (antigua mina Palma), lo que adems permiti reconocer un amplio potencial
exploratorio en la zona, demostrando la continuidad de la mineralizacin en varios sectores y en profundidad
A diciembre del 2011, el proyecto contaba con 98 mil metros perforados en la zona de Rondon y con 10 mil
metros perforados en la zona de Acejar durante el 2012, los que permitieron confirmar la continuidad de la
mineralizacin con caractersticas similares a las de Rondon.
Se cuenta con una evaluacin ambiental semidetallada aprobada que incluye Rondon y Acejar,
adicionalmente, se han realizado estudios de nivel conceptual y de prefactibilidad, este ltimo en abril
del 2013.
que se evaluarn durante el 2014.

Durante el 2013 se concluy con xito el modelo geolgico y la estimacin de recursos minerales de la zona
central perforada, bajo estndares internacionales y cuyos resultados se muestran a continuacin:
Sulfuros
Recursos
Millones de TM
% Zn
% Pb
oz/TM Ag
Inferidos
8.00
4.42
1.20
0.63
El plan de trabajo ha establecido que en el primer trimestre del 2014 se tendr concluido el primer estudio
conceptual del proyecto Palma, el cual permitir establecer la viabilidad tcnico-econmica del proyecto.
Si los resultados son positivos, se iniciarn los trabajos y estudios de base para un segundo nivel de estudio
(prefactibilidad), que comprende sondajes infill drilling, categorizacin de recursos minerales y pruebas
metalrgicas, entre otros.
Los estudios de viabilidad econmica realizados determinaron que el volumen y las leyes de los recursos
hallados en la zona del skarn de Rondon a la fecha, no justifican para Volcan el desarrollo de un proyecto
minero en el corto plazo.
Sin embargo, considerando los recursos existentes, los importantes objetivos de exploracin hallados en
las vecindades de Rondon y el potencial geolgico de las ms de 9 mil hectreas del proyecto, la zona de
Rondon pasar a formar parte del estudio integral que realizar Volcan durante el 2014 en sus concesiones,
dirigido a la bsqueda de prfidos de cobre en la regin central del Per.
Actualmente, se encuentra en ejecucin el estudio geomecnico del proyecto, el cual es clave para tener una
caracterizacin del macizo rocoso y poder establecer los parmetros de diseo de explotacin de la mina.
15. Exploraciones
104
105
16. Energa
Central Hidroelctrica Baos V
El desarrollo y operacin de los proyectos mineros requiere de un suministro permanente y confiable de

energa para asegurar la continuidad operativa. En ese sentido y con el objetivo de ser ms eficiente y reducir
costos, Volcan ha optado por invertir en su propia generacin hidroelctrica, as como en su propio sistema
de transmisin elctrica.
Durante el 2013, el consumo de energa elctrica ascendi a 573 GWh con una mxima demanda de potencia
de 75 MW, lo que represent una reduccin del 5.6% en el consumo de energa respecto al 2012 ante la
reduccin del consumo de energa en las operaciones mineras de la UEA Cerro de Pasco. A travs de sus
once centrales hidroelctricas, que en conjunto cuentan con una capacidad instalada de 42 MW, Volcan
autogener el 27% de su demanda elctrica; el resto fue suministrado a travs del Sistema Elctrico
Interconectado Nacional (SEIN) por Electroper S.A. mediante un contrato vigente hasta el 2017.
La Empresa Administradora Chungar S.A.C. produjo 152.7 GWh en sus diez centrales hidroelctricas con
una potencia instalada total de 22 MW, las cuales inyectaron toda su energa para las operaciones de las
unidades Chungar y Alpamarca.
Por su parte, Hidroelctrica Huanchor S.A.C., subsidiaria de Volcan, que est conformada por la central
que lleva el mismo nombre y tiene una potencia instalada de 19.6 MW, produjo 154.6 GWh el 2013, lo que
represent un crecimiento de 3.8% respecto al ao previo. Huanchor es integrante del Comit de Operacin
Econmica del Sistema Interconectado Nacional (COES-SINAC) y durante el ao mantuvo contratos de
suministro de electricidad con cinco clientes (tres empresas mineras y dos distribuidoras).
En el 2013, el costo unitario de energa por tonelada mtrica de mineral procesado ascendi a 5.7 USD/TM, lo
Baos V
que en trminos absolutos equivali a un costo anual de USD 35 millones, representando el 9% de los costos
operativos totales.
Bocatoma - Baos V
Casa de mquinas - Baos V
108
109
Proyectos hidroelctricos
Centrales hidroelctricas Rucuy y Chancay II
Respecto a nuevos proyectos hidroelctricos, Chungar viene desarrollando los proyectos de las centrales
hidroelctricas Rucuy y Chancay II, que se encuentran ubicados en la cuenca del ro Chancay, en la
vertiente del ocano Pacfico. Se espera una capacidad instalada en las dos plantas de 20 MW y 30 MW,
respectivamente.
A la fecha, el proyecto Rucuy cuenta con la ingeniera a nivel de detalle, el EIA aprobado y acuerdos
firmados con las comunidades. Se viene tramitando la concesin definitiva de generacin y se espera
iniciar operaciones en el 2016. Asimismo, se viene desarrollando la ingeniera definitiva de Chancay II, la
que se pondra en marcha en el 2017.
Central hidroelctrica Belo Horizonte
Subestacin elctrica de Animn Chungar
El proyecto, ubicado en el departamento de Hunuco, cuenta con la concesin definitiva y el EIA aprobados,
para una potencia instalada de 180 MW y una produccin anual estimada de energa de 1,220 GWh. En
octubre del 2013, el Ministerio de Energa y Minas aprob la modificacin del cronograma de obras de la
concesin definitiva en la que se fija el inicio de obras para diciembre del 2014.
En julio del 2013 se aprob el EIA del proyecto y se concluyeron todas las negociaciones de servidumbre con
9 comunidades. Luego comenzaron las obras de construccin. A diciembre del 2013 se tiene un avance de
70% en el proyecto, con una inversin total estimada de USD 26 millones y una fecha prevista de puesta en
servicio para abril del 2014.
Proyectos de lneas de transmisin

y subestaciones elctricas
Lnea de transmisin de 50 kV Francoise-Animn
Ampliacin de la subestacin Pomacocha

y la lnea de transmisin 50 kV hacia Yauli
suministro de energa a las operaciones mineras de Chungar, Alpamarca y Ro Pallanga, as como brindar
Este proyecto comprende la ampliacin de la subestacin Pomacocha en 220 kV con un transformador de

50 MVA, y una lnea de transmisin de 12 kilmetros en 50 kV, doble terna entre Pomacocha y San Antonio/
San Cristbal.
Este proyecto contempla una lnea de transmisin elctrica en 50 kV entre las subestaciones Francoise
y Animn con una longitud de 4.8 kilmetros. Esta lnea, sumada a la de 220 kV, permite garantizar el
mayor estabilidad y confiabilidad al sistema elctrico de estas unidades.
En agosto del 2013 se aprob el EIA semidetallado del proyecto y en octubre del 2013 se culmin la
negociacin de las servidumbres de paso con las comunidades involucradas, con lo que se iniciaron las
obras de construccin. A diciembre del 2013 se tiene un avance del proyecto del 20%, con una inversin total
estimada de USD 2 millones y una fecha prevista de puesta en servicio para abril del 2014.
A diciembre del 2013 se tiene un avance del proyecto de 98% con una inversin total de USD 10 millones.
Se prev su puesta en servicio para el primer trimestre del 2014. Con estas nuevas lneas y subestacin se
garantizar el abastecimiento de energa a la unidad operativa de Yauli.
Lnea de transmisin de 220 kV Paragsha II-Francoise

Este proyecto incluye una lnea de transmisin elctrica en 220 kV con una longitud de 45 kilmetros entre
las subestaciones Paragsha II y Francoise. Considera una nueva subestacin elctrica (Francoise en 220 kV
de 60 MVA) que permitir atender el crecimiento de la demanda elctrica de las unidades mineras Chungar,
Alpamarca y Ro Pallanga, as como la evacuacin de energa de las futuras centrales hidroelctricas de
Chungar hacia el SEIN.
Ampliacin de la subestacin Animn-36 MVA

La subestacin Animn tena una capacidad de transformacin de 12 MVA. Debido al incremento previsto
de la capacidad de la planta concentradora de Chungar de 4,200 tpd a 5,200 tpd y del mayor consumo de
energa de la mina, se desarroll este proyecto que considera el reemplazo de los transformadores existentes
con una inversin total de USD 5 millones.
En junio del 2012 se concluy la primera fase, con la instalacin del primer transformador de 15/18 MVA,
y en marzo del 2013 se puso en servicio el segundo transformador de 15/18 MW, con lo cual se culmin la
ampliacin de la capacidad de transformacin elctrica de la subestacin Animn a 36 MVA. Adicionalmente,
el proyecto comprendi la implementacin de una nueva sala de control en Animn con un moderno sistema
SCADA para la gestin de energa.
16.Energa
110
111
17. Anlisis de
resultados
e inversiones
Gestin comercial
El 2013 estuvo caracterizado por la alta volatilidad en los precios de los metales. Los cambios en la perspectiva
del mercado, sobre todo en los metales preciosos, estuvieron dominados por las expectativas generadas
en torno al destino de la poltica monetaria en Estados Unidos y la formulacin de medidas orientadas a
sostener ordenadamente el crecimiento en China. Mientras estos factores impactaban en las cotizaciones,
la publicacin de los movimientos de las carteras de metales preciosos por una nueva regulacin origin la
salida de gran cantidad de capitales de dicho mercado, especialmente del oro, acentuando la cada en el
precio de la plata, que mostr su retroceso ms fuerte en los ltimos treinta aos y se desplom ms de 20%
en una semana.
Precio de la plata (US$/Oz)

40.0
35.0
30.0
25.0
20.0
dic-13
nov-13
oct-13
sep-13
ago-13
jul-13
jun-13
may-13
abr-13
mar-13
feb-13
ene-13
dic-12
nov-12
oct-12
sep-12
ago-12
jul-12
jun-12
abr-12
may-12
mar-12
feb-12
10.0
ene-12
15.0
Celdas de flotacin
Habiendo estado cercano a 30 USD/oz en el primer trimestre 2013, en pocas semanas el precio de la plata
alcanz su nuevo piso en torno a 22 USD/oz. Tras esta cada, el debate sobre el posible retiro de estmulo
monetario en Estados Unidos se reafirm y los precios retrocedieron an ms llegando a acercarse a 18 USD/
oz, para luego recuperarse ligeramente cuando la tranquilidad volvi al mercado. El precio promedio de la
plata en el ao fue finalmente 23.87 USD/oz, cerrando el 2013 en 19.50 USD/oz, 35% por debajo del cierre del
Bajo este marco y en el contexto del incremento de inventarios, el precio del zinc se mantuvo dentro del
rango de 1,800 USD/TM a 2,000 USD/TM hasta finales de diciembre, cuando se observ una recuperacin por
algunos ajustes en ndices y por las perspectivas de cortes de la produccin futura. El precio promedio del
zinc en el ao fue de 1,909 USD/TM, cerrando el 2013 en un nivel de 2,053 USD/TM, solo USD 3 por encima del
cierre del 2012, con lo que recuper todo lo perdido en el ao.
2012 (30.31 USD/oz).
En tanto, el plomo tuvo un comportamiento parecido pero con mayor volatilidad dentro de los rangos de
Evolucin de los precios promedio de los metales
del 2012, quedando el promedio anual en 2,141 USD/TM.
2,000 USD/TM a 2,300 USD/TM. El ao cerr en 2,191 USD/TM, muy por debajo de los 2,317 USD/TM del cierre
Precios de metales
2009
2010
2011
2012
2013
Zinc (USD/TM)
1,655
2,168
2,193
1,948
1,910
Plomo (USD/TM)
1,720
2,141
2,402
2,062
2,142
Cobre (USD/TM)
5,147
7,535
8,821
7,958
7,326
14.7
20.2
35.1
31.2
23.9
Plata (USD/oz)
La perspectiva para ambos metales industriales (zinc y plomo) es buena, sobre la base de los cortes de
produccin que se avecinan en los aos siguientes y que generaran un dficit en el mercado, beneficiando
as el incremento de precios.
Por el lado de los concentrados, el mercado de zinc sufri algunos cambios de tendencia tal como sucedi
En el caso de los metales industriales, el mercado ponder tres factores en orden de importancia: el
con los precios. Si bien el mercado estaba de acuerdo con el consenso que en un futuro la restriccin de
crecimiento en China, la recuperacin econmica mundial y la situacin de los stocks disponibles. El primer
oferta por el cierre de minas de zinc y plomo traera a la baja las maquilas, la mayor produccin minera china
factor otorg sostenimiento a los precios del zinc y del plomo en las primeras semanas del ao. Pero en
gener una mayor disponibilidad de concentrados evitando una situacin de dficit. Por otro lado, muchas
febrero, la incertidumbre y el pesimismo de los mercados en cuanto al desempeo de China llevaron las
refineras en el mundo sufrieron problemas de tipo tcnico que restringieron la capacidad instalada para
cotizaciones a la baja, ms por una sobrerreaccin que por los fundamentos, ya que despus de todo, el pas
tratamiento de concentrados. Todo este trasfondo provoc que la tendencia de las maquilas fuera al alza a
asitico sigui creciendo, aunque a una tasa ms baja.
la espera de los tan comentados cierres futuros de minas que vendran en los aos siguientes.
17. Anlisis de resultados e inversiones
114
115
En el caso de los concentrados de plomo, el mercado se seccion claramente en dos partes muy diferenciadas
por los contenidos de plata y la complejidad del material. En este marco, las maquilas para los concentrados
de plomo de baja plata se deterioraron mientras las de alta plata y contenidos complejos experimentaron
mejoras. En el caso de los concentrados de cobre, las maquilas se deterioraron por una mayor produccin
Costos
Durante el 2013 se hicieron grandes esfuerzos para disminuir el costo de produccin en las operaciones, lo
que ayud a mitigar parcialmente el impacto de la cada de los precios de los metales sobre los mrgenes
mundial presente y futura que no ser equilibrada con igual capacidad refinadora hasta dentro de dos aos.
de rentabilidad de la empresa. Se implementaron iniciativas como la reduccin del personal, especialmente
En este contexto, el volumen de ventas de concentrados de zinc se contrajo 0.5%, pasando de 619 mil
nmero y alcance de los servicios de empresas contratistas, la renegociacin de precios de los principales
toneladas en el 2012 a 615 mil toneladas en el 2013. Por su lado, el volumen de ventas de concentrados de
plomo creci 2.5%, pasando de 136 mil toneladas en el 2012 a 139 mil toneladas en el 2013. En esa misma
lnea, el volumen de ventas de concentrados de cobre creci 91.1%, pasando de 28 mil toneladas en el 2012
a 54 mil de toneladas en el 2013.
La comercializacin de concentrados de terceros en el 2013 represent alrededor del 18% del volumen total
de ventas, superior al 12% de participacin observada en el 2012. En el caso especfico de los concentrados
de cobre, el volumen de concentrados de terceros represent el 66% del volumen total. Es importante
mencionar que el margen en la comercializacin de concentrados comprados a terceros es menor al margen
generado por la comercializacin de los concentrados propios.
Detalle de volumen de ventas por concentrados

Miles de toneladas secas
2012
2013
Var. %
Zinc
618.6
615.3
-1%
Plomo
135.9
139.3
3%
Cobre
28.3
54.0
91%
Plata
15.0
0.7
-95%
Total
797.8
809.3
1%
en la UEA Cerro de Pasco, el cambio de los mtodos de minado para mejorar la productividad, la revisin del
suministros, y el ajuste de los gastos administrativos programados en reas como tecnologa de informacin,
seguridad civil, recursos humanos, entre otras. Estas acciones impactaron en la reduccin de costos a partir
del segundo trimestre del ao.
En trminos absolutos, el costo de produccin propio se redujo en 7.4%, de USD 445 millones en el 2012 a
USD 412 millones en el 2013. En esta reduccin destacan los esfuerzos de la UEA Cerro de Pasco por reducir
los costos fijos tras la paralizacin de la explotacin del tajo Ral Rojas en setiembre del 2012.
Costos absolutos (Millones de USD)

Unidad
2012
2013
Yauli
226.2
236.9
5%
Chungar
102.8
111.8
9%
Cerro
107.3
54.1
-50%
9.0
9.4
6%
445.2
412.3
-7%
Var (%)
Vinchos
Consolidado
Var (%)
Costo unitario* (USD/TM)

2012
2013
Yauli
65.8
66.2
1%
Chungar
59.9
56.9
-5%
Cerro**
41.1
96.3
135%
Vinchos
64.4
50.1
-22%
Consolidado
57.2
67.6
18%
Unidad
En trminos de finos, destaca la participacin de la plata sobre el total de las ventas, consolidndose como
el de mayor participacin en el portafolio de metales de la Compaa. As, en el 2013 la plata represent el
42.2% de las ventas, superando ligeramente a la participacin del zinc (42.0%).
* El costo de produccin reportado es el costo propio de produccin, el cual no incluye los costos de compra de concentrados
y mineral de terceros, ni los costos extraordinarios por liquidacin de personal.
Ventas por metal (porcentaje del valor en USD)

9.0%
11.6%
2.5%
1.1%
3.7%
0.5%
** El costo de produccin del 2012 de la UEA Cerro de Pasco fue recalculado incluyendo el mineral de piritas de plata tratado
en la planta San Expedito. Asimismo, el costo consolidado de Volcan del 2012 tambin fue recalculado incluyendo el costo de
transporte de las ventas de mineral intercompaa.
El costo unitario consolidado pas de 57.2 USD/TM en el 2012 a 67.6 USD/TM en el 2013. Este incremento
interanual est explicado principalmente por la UEA Cerro de Pasco, cuyo clculo del costo unitario de
37.4%
2012
42.0%
produccin fue impactado por la disminucin en 68% del volumen de tratamiento, donde la reduccin de
2013
costos fijos ha sido paulatina durante el ao.

En la UEA Yauli, el costo unitario de produccin se increment ligeramente en 1%, pasando de 65.8 USD/TM en
el 2012 a 66.2 USD/TM en el 2013. Este aumento se explica principalmente por un mayor costo de extraccin
50.0%
42.2%
en la mina San Cristbal debido a la mayor preparacin de la mina, y al mayor costo de extraccin en la
mina Andaychagua ocasionado por una mayor necesidad de sostenimiento, relleno cementado, bombeo y
ventilacin por la profundizacin de la mina. Este incremento se vio compensado por los menores costos de
Plata
Zinc
Plomo
Cobre
Oro
extraccin en la mina Carahuacra ocasionados por el cambio de metodologa de explotacin convencional
116
117
a explotacin mecanizada de taladros largos. Adicionalmente, el incremento del tonelaje de tratamiento en

5% permiti que se diluyeran los costos fijos para el clculo del costo unitario.
En la UEA Chungar, el costo unitario de produccin se redujo en 5%, pasando de 59.9 USD/TM en el 2012 a
56.9 USD/TM en el 2013. Esta reduccin se debe al mayor volumen de tratamiento, en 13% con respecto al ao
anterior, tras la puesta en operacin al 100%, desde los primeros meses del 2013, de la ampliacin de la planta
Animn de 4,200 a 5,200 tpd, ocasionando una mayor dilucin de los costos fijos. Otro factor importante fue
Inversiones
En el 2013, el total de inversiones realizadas por Volcan lleg a USD 534 millones, representando un
incremento de 64% con respecto al ao anterior (USD 325 millones). Es importante destacar que el monto
de inversiones excluye las compras de concesiones, las cuales ascendieron a USD 18.7 millones en el 2013.
Inversiones
la reduccin en el costo de energa producido por el efecto de la generacin durante todo el ao de la central
hidroelctrica Baos V, operativa desde mediados del 2012. Tambin destaca el menor costo de extraccin de
en un programa de reduccin de costos fijos. Las principales iniciativas fueron: el plan de reduccin del
personal, el programa de reduccin del costo de energa mediante cortes temporales y optimizacin de
consumos en horarios fuera de punta, y el control de tarifas a contratistas.
despachado a la UEA Cerro de Pasco para su tratamiento en la planta concentradora San Expedito.
Finalmente, resalta el continuo afn de Volcan por controlar sus costos. As, el programa de optimizacin
operativa Yauli Proyecta Ms se est extendiendo hacia todas las unidades con el fin de mejorar los procesos
y reducir costos.
-11.8
12.5
8.2
-33.8
81.3
321.7
295.8
325.5
534.4
64.2
Var (%)
En las unidades operativas, las inversiones se contrajeron en 12%, pasando de USD 232 millones en el 2012
a USD 204 millones en el 2013. Esta disminucin se explica por las medidas de ajuste que se ejecutaron para
afrontar la cada de precios de los metales y continuar con los proyectos de crecimiento. De esta forma, las
inversiones operativas se enfocaron en:
-
Obtener nuevos recursos a travs de las exploraciones locales (USD 13 millones).
Garantizar una adecuada infraestructura minera y ganar flexibilidad mediante los desarrollos (USD 68
Es importante destacar la reduccin de 48.9% en el costo unitario de extraccin de la unidad Vinchos, que
pas de 85.2 USD/TM en el 2012 a 52.3 USD/TM en el 2013, principalmente por el mayor tonelaje extrado y
204.5
Total
una reduccin adicional en los costos de transporte y eficiencia de la mina Animn.
explotacin del tajo Ral Rojas en diciembre del 2012. Sin embargo, a lo largo del ao se trabaj intensamente
2013
231.8
Proyectos de crecimiento y otros
Timmers debe estar operando al 100% de su capacidad a partir de febrero del 2014, lo cual permitir lograr
en el 2012 a 96.3 USD/TM en el 2013. Este resultado estuvo bsicamente explicado por la paralizacin de la
2012
Inversiones operativas
Exploraciones regionales
la mina Animn por el mayor aporte de taladros largos en la explotacin. Cabe mencionar que el pique Jacob
En la UEA Cerro de Pasco, el costo unitario de produccin se increment en 135%, pasando de 41.1 USD/TM
Millones de USD
millones).
-
Asegurar la disponibilidad y eficiencia de los equipos (USD 21 millones).
Ejecutar mejoras y ampliaciones de plantas concentradoras (USD 25 millones).
Recrecimiento de las relaveras (USD 34 millones).
Subestaciones y otras inversiones para asegurar y optimizar el abastecimiento de energa en las unidades
(USD 12 millones).
Celdas de flotacin - Planta Animn - Chungar
- Proyectos especiales (USD 19 millones), los cuales incluyen los piques Roberto Letts (Andaychagua),
Jacob Timmers (Chungar), Central (Carahuacra) y Huaripampa (Carahuacra); y los tneles de integracin
Carahuacra-San Cristbal (Yauli) e Islay-Animn (Chungar).
-
Cumplir con las regulaciones medioambientales y brindar el soporte necesario para llevar a cabo las
operaciones (USD 14 millones).
Por otro lado, las inversiones en exploraciones regionales descendieron en 34%, pasando de USD 12 millones
en el 2012 a USD 8 millones en el 2013. Esta disminucin se debe a los recortes y priorizaciones establecidos
en los lineamientos gerenciales adoptados a lo largo del ao como medidas ante la reduccin de los precios
de los metales.
Finalmente, las inversiones en proyectos de crecimiento aumentaron 296%, pasando de USD 81 millones en
el 2012 a USD 322 millones en el 2013. El 94% de esta inversin recae sobre dos proyectos: la nueva planta de
xidos de plata en Cerro de Pasco (USD 183 millones invertidos en el 2013) y la nueva planta en Alpamarca (USD
118 millones invertidos en el 2013). Asimismo, se continu con otros proyectos importantes tales como la lnea
de transmisin Paragsha-Francoise (USD 6 millones), el de Centrales Chancay (USD 4 millones), entre otros.
118
119
Rentabilidad
Durante el 2013, los gastos operativos ascendieron a USD 103 millones, mayores en 22% respecto a los USD 85
A pesar de la cada de los precios de los metales, los ingresos de ventas solo disminuyeron en 1.3% de USD 1,179
millones en el 2012 a USD 1,163 millones en el 2013. Esto debido a un pequeo incremento (1%) en el volumen
de concentrados vendidos, pero principalmente por los resultados positivos de las coberturas de precios.
Es necesario mencionar que a partir del 2013, el impacto de las coberturas de precios se refleja en la lnea
millones registrados en el 2012. El incremento fue consecuencia principalmente de mayores gastos de ventas
debido a las mayores tarifas de transporte y mayores costos de almacenamiento en el Callao.
Adems, durante el ejercicio 2013 se registraron gastos extraordinarios relacionados con las indemnizaciones
de los planes de reduccin de personal en Cerro de Pasco, Yauli y Lima por USD 19 millones.
de ventas. En los aos precedentes, este impacto se mostraba como opciones y coberturas en la lnea de
Asimismo, la utilidad neta de Volcan ascendi a USD 173 millones, una disminucin de 18% con respecto al
gastos financieros. La cifra de ventas del 2012 tambin ha sido reexpresada a fin de que la comparacin sea
resultado del 2012 (USD 211 millones).
consistente.
Por los mismos motivos, el EBITDA sum USD 386 millones, 19% por debajo del nivel reportado en el 2012 (USD
En el 2013, las ventas netas reflejaron un ajuste negativo de USD 33.8 millones por liquidaciones finales de
477 millones). El margen EBITDA sobre ventas disminuy de 40% en el 2012 a 33% en el 2013.
ventas de periodos anteriores y por el derivado implcito de las posiciones abiertas, as mismo incluyeron
un efecto positivo de USD 127.3 millones relacionado a coberturas. Del resultado total de coberturas del ao
2013, USD 83.4 millones corresponden a un ingreso extraordinario proveniente de la liquidacin anticipada
de posiciones de cobertura efectuada durante el segundo trimestre del ao.
Resultados financieros
Millones de USD
Utilidad neta
EBITDA
EBITDA / Ventas
Detalle de ventas netas

Millones de USD
2012
2013
Var (%)
Ventas antes de ajustes
1,148
1,069
-7%
-34
Aj. de ventas por posiciones abiertas
-5
Derivado implcito
1,161
1,036
18
127
1,178
18
1,163
127
Aj. de liquidaciones de periodos anteriores
Ventas antes de coberturas

Coberturas
Ventas netas
-11%
-1%
Los menores precios de los metales y el mayor costo de venta ocasionado por el mayor volumen de compras de
concentrados de terceros, con menor margen de rentabilidad respecto al de los concentrados propios, tuvieron
un impacto negativo en la rentabilidad de la Compaa. En consecuencia, la utilidad bruta del ao sum USD
371 millones, 16% por debajo del 2012. En trminos relativos, el margen bruto pas de 37% en el 2012 a 32%
en el 2013.
Estado de Resultados
2012
2013
Var (%)
Ventas
1,178
1,163
-1%
Costo de ventas
-737
-791
7%
Utilidad bruta
442
371
-16%
Millones de USD
Gastos administrativos
-59
-61
3%
Gastos de ventas
-36
-46
29%
-64%
10
Utilidad operativa
357
268
-25%
Ingresos (Gastos) financieros
-25
-12
-52%
Impuesto a la renta
-97
-65
-33%
Regalas
-23
-17
-27%
Utilidad neta
211
173
-18%
Otros ingresos (Gastos)
Campamento Chungar
2012
2013
Var
211
173
-18%
477
386
-19%
40%
33%
-7.3 pp
18. Estados
financieros
consolidados
Mina Animn - Chungar
18. Estados Financieros Consolidados
126
127
130
131
19. Directorio
y Gerencia
Alpamarca
Directorio
Irene Letts Colmenares de Romaa

Directora desde marzo del 2012. Es tambin directora de Ferrocarril Central Andino S.A. y de Ferrovas Central
Jos Picasso Salinas

Director y miembro del Comit Ejecutivo desde marzo de 1996. Vicepresidente del Directorio hasta abril
del 2010 y presidente del Directorio y del Comit Ejecutivo desde entonces. El seor Picasso es tambin
vicepresidente del Directorio de Compaa Minera Poderosa, vicepresidente del Directorio de Reactivos
Andina S.A. desde el 2004, directora de Proyectos Mdicos y Clnica Montesur desde el 2002, y directora de
Nueva Ginecologa y Vida S.A.C. en Jockey Salud desde el 2007.
La seora Letts curs estudios en la Escuela de Servicio Social de la Universidad Nacional Mayor de San
Marcos y en la Facultad de Economa de la Universidad de Lima.
Nacionales S.A., director de Corporacin Minera Castrovirreyna S.A., director de Bodegas Vista Alegre y
director de Cemento Polpaico S.A. Anteriormente fue vicepresidente de Embotelladora Latinoamericana
S.A.A. (Coca-Cola) y director de la Compaa Minera Atachocha S.A., EXSA S.A., Castrovirreyna Compaa
Minera, Compaa Molinera del Per, Compaa de Seguros La Fnix Peruana S.A., Bolsa de Valores de Lima
y Accin Comunitaria.
Madeleine Osterling Letts

Directora desde marzo del 2012. Socia del Estudio Osterling S.C., ha sido vicepresidenta legal de BellSouth
Per S.A. y de Telefnica Mviles S.A. hasta diciembre del 2011. Es miembro del Rocky Mountain Mineral Law
Foundation y profesora de Contratos en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas.
Felipe Osterling Parodi
La seora Osterling es abogada de la Pontificia Universidad Catlica del Per, especializada en Derecho
Minero y Medio Ambiente.
Vicepresidente del Directorio y miembro del Comit Ejecutivo desde abril del 2010. Fue director hasta abril
del 2010. Se desempea como abogado en el Estudio Osterling y es miembro del Directorio de Corporacin
Backus & Johnston. Es miembro de la Sociedad Peruana de Derecho Internacional. Anteriormente, fue
presidente de la Academia Peruana de Derecho y acadmico de nmero, presidente y miembro del Tribunal
de Honor del Colegio de Abogados de Lima, senador de la Repblica, presidente del Senado y del Congreso
de la Repblica, decano del Colegio de Abogados de Lima y ministro de Justicia.
El seor Osterling es abogado de la Pontificia Universidad Catlica del Per, con posgrado en las universidades
de Michigan y Nueva York, tambin tiene un doctorado en Derecho.
Daniel Mat Badenes

Director desde marzo del 2006. Ha sido codirector de las divisiones de zinc, plomo y cobre de Glencore
International desde febrero del 2000, viendo las reas de marketing y de activos industriales, incluyendo
estrategia y operaciones. Ha trabajado en Glencore desde octubre de 1988, con inicios en la oficina de Madrid,
y luego obtuvo experiencia en transacciones y logstica de metales en Espaa y frica del Norte. Despus de
tres aos en la oficina de Glencore en Madrid, se uni al departamento de zinc y plomo de Suiza en agosto
del 1991, para luego incorporarse al departamento de cobre en febrero del 2002, donde fue responsable de
Jos Ignacio De Romaa Letts

Director desde 1993. Es miembro del Comit Ejecutivo. Trabaj en la Subgerencia Comercial de Compaa
las operaciones de concentrados de zinc para Espaa, frica del Norte y Sudamrica. Posteriormente fue
designado responsable de la divisin de marketing de zinc a nivel mundial.
El seor Mat es economista y licenciado en Derecho de la Universidad de Deusto, Espaa.
de Minas Buenaventura desde 1992 hasta 1999, estuvo a cargo de la Gerencia Comercial de Volcan entre el
2000 y el 2010. Es director de Castrovirreyna Compaa Minera S.A. desde el 2005 y de Corporacin Minera
Castrovirreyna desde el 2002.
El seor De Romaa es administrador de empresas de la Universidad del Pacfico.
Jos Bayly Letts

Director desde marzo del 2012. Se desempea como empresario y es director y gerente general de
Agropecuaria del Sur S.A. desde el 2004. Tambin es director de Agrobay S.A. desde 1999.
El seor Bayly cuenta con estudios de Administracin de Empresas en la Universidad del Pacfico. Ha
completado el PAD de la Universidad de Piura y el Programa de Gobierno Corporativo para Directores de
Empresas de la Universidad de Piura.
19. Directorio y Gerencia
134
135
Pablo Moreyra Almenara

Director independiente desde el 2011. Es asesor de importantes empresas peruanas como Ferreycorp S.A.A., y
es socio fundador de EQUBO, Estrategia y Finanzas. Fue director de Essalud, Procapitales y BBVA Continental
Bolsa. Anteriormente, se desempe como gerente del Fondo de Private Equity de Enfoca Inversiones. Ha
sido ejecutivo senior del Grupo BBVA en el Per, ocupando diversos puestos, como gerente de Inversiones de
AFP Horizonte, gerente general de BBVA Continental Fondos Mutuos y gerente de Planeamiento Financiero
del BBVA Banco Continental. Tambin fue director y jefe de Anlisis de ING Barings (Per).
Gerencia
Juan Jos Herrera Tvara
Gerente general desde el 2009. Anteriormente, se desempe como superintendente general en Perubar,
superintendente de Mina en Compaa Minera del Sur (Bolivia) y asistente de la Gerencia de Operaciones en
la Corporacin Minera Nor Per. Se ha desempeado como gerente general de diversas compaas mineras
desde 1996, tales como Perubar, Yauliyacu e Iscaycruz y Compaa Minera Atacocha. Fue director suplente de
El seor Moreyra es Economista de la Universidad del Pacfico, con un MBA de la Escuela de Empresas
Compaa Minera San Ignacio de Morococha desde el 2006. Es director de la Sociedad Nacional de Minera,
de la UPC. Ha realizado estudios relacionados con el mercado de capitales, finanzas corporativas y otras
Petrleo y Energa.
actualizaciones directivas en diversas instituciones como Harvard Business School, el IESE y la Universidad
de Texas en Austin. Asimismo, ha completado el Programa de Gobernanza Corporativa para Directores
Independientes organizado por el PAD de Piura, Ernst & Young y la Universidad del Pacfico.
El seor Herrera es ingeniero de minas de la Universidad Nacional de Ingeniera, con maestra en Ciencias
de Ingeniera de Minas por la Universidad de Queen's, Canad. Particip en un programa de entrenamiento
para graduados en la Compaa Gold Fields de Sudfrica. Egresado del Programa de Alta Direccin de la
Universidad de Piura en octubre del 2002.
Christopher Eskdale
Director desde marzo del 2012. Trabaj como contador pblico en Deloitte & Touche en Londres y Mosc, y
en Glencore desde 1996.
Juan Ignacio Rosado Gmez de la Torre

Gerente general adjunto desde junio del 2010. Anteriormente, se desempe como vicepresidente y director
El seor Eskdale tiene una maestra por la Universidad de Oxford y es contador pblico del Instituto de
de Finanzas de Hochschild Mining Plc. Tambin fue gerente de Proyectos Senior en McKinsey & Company
Contadores Pblicos de Inglaterra y Gales.
entre agosto del 2000 y enero del 2005. Fue director de Lake Shore Gold Corp. de marzo del 2008 a junio
del 2010 y de Zincore Metals en el 2010; ambas empresas mineras estn listadas en la Bolsa de Valores de
Toronto (Canad).
El seor Rosado es economista de la Universidad del Pacfico y master en Administracin de Negocios por la
Ross School of Business, Universidad de Michigan.
Roberto Maldonado Astorga

Gerente central de operaciones desde enero del 2008. Se desempe en Volcan como superintendente de
Ingeniera y Proyectos entre setiembre del 2000 y agosto del 2004, y luego como superintendente general de
la mina Animn hasta marzo del 2007. Ha sido gerente de Proyectos de Las Bambas en Xstrata Per.
El seor Maldonado es ingeniero de Minas, graduado de la Universidad Nacional de Ingeniera, con posgrado
en Mineral Engineering Management de la Pennsylvania State University.
136
137
Jos Montoya Stahl

Gerente central de Planeamiento desde junio del 2010. Anteriormente trabaj en importantes corporaciones
como Votorantim Metis, Exsa S.A. y Minera Yanacocha S.R.L., ocupando posiciones en las reas de
de concentrados de zinc, plomo y cobre en empresas como Glencore International AG, Louis Dreyfus
Commodities y BHL.
El seor Cabrejos es licenciado en Administracin de Empresas por la Universidad del Pacfico.
produccin y planeamiento para tajo abierto y minas subterrneas.

El seor Montoya es ingeniero de minas de la Pontificia Universidad Catlica del Per, con maestra en
Economa de Minas por la Colorado School of Mines. Ha participado en programas de Desarrollo Ejecutivo
de la Universidad de Piura y en la Fundacin Don Cabral (Brasil).
Alberto Vctor Manuel Gazzo Baca

Gerente corporativo de Gestin Humana desde diciembre del 2012. Anteriormente se desempe como
gerente de Recursos Humanos para Amrica Latina en American Cyanamid Company, director de Recursos
Humanos en NCH para Amrica Latina y gerente general de Desarrollo Humano y Organizacional en
Jos Carlos del Valle Castro

Gerente central de Finanzas desde setiembre del 2010 hasta agosto 2013. Durante su trayectoria laboral se
desempe en posiciones gerenciales en reconocidas empresas internacionales, como Wells Fargo Bank
en San Francisco (California), Standard Chartered Bank en EE.UU. y el Per, y McKinsey & Company en
Votorantim Metais en Brasil y en el Per.

El seor Gazzo tiene un doctorado en Ciencias Humanas por la Pontificia Universidad Catlica de Ro de
Janeiro en Brasil. Es graduado en Derecho, Filosofa y Teologa. Adems, cuenta con maestras en Gestin
Empresarial, Gestin de Calidad y Gestin de Recursos Humanos en Ro de Janeiro (Brasil).
Venezuela y el Per. Antes de unirse a Volcan ocup el cargo de gerente general en Textil San Cristbal S.A.
El seor Del Valle estudi Economa y Administracin de Empresas en la Universidad del Pacfico. Graduado
en Administracin de Empresas por la California State University, Hayward, tiene una maestra en
Administracin de Empresas por The Wharton School, University of Pennsylvania, con doble concentracin
Mario Eduardo de las Casas Vizquerra
en Finanzas y Gerencia Estratgica.
Gerente de Logstica desde febrero del 2010. Con experiencia entre 1990 y 1998 en el rea de Logstica de
Buenaventura S.A. y Minera Yanacocha S.A., gerente de Logstica de Volcan Compaa Minera entre 1998 y
el 2007 y subgerente de Contratos, Logstica y Abastecimientos de la Gerencia de Proyectos de Votorantim
Metais, Refinera de Cajamarquilla, del 2007 a enero del 2010.
Jorge Murillo Nez

Gerente de Planeamiento Financiero y Control de Gestin desde enero del 2011. En diciembre de 2013 fue
El seor De las Casas es administrador de empresas, graduado en la Universidad Ricardo Palma, con PADE
de Logstica de la Universidad ESAN y master en Direccin de Empresas por la Universidad de Piura.
promovido a gerente central de Finanzas.

Durante su trayectoria laboral se desempe como consultor en Finanzas en KPMG Consulting, Controller
Financiero del Per y Colombia en Bearing Point, subgerente corporativo de Planeamiento Financiero en el
Grupo Gloria y gerente de Presupuestos en Hochschild Mining.
El seor Murillo es ingeniero industrial de la Pontificia Universidad Catlica de Per, con diplomado en
Finanzas por la misma universidad y MBA por la Universidad ESAN.
Ulises Oliveros Salas

Gerente de Proyectos desde junio del 2011. Cuenta con 20 aos de experiencia profesional en el rubro
de gerencia de proyectos en la industria minera metalrgica y ha participado en las diferentes etapas de
desarrollo de los proyectos, desde los estudios de factibilidad e ingeniera, hasta construccin. Ha sido
gerente del proyecto Ta Mara en Southern Per Copper Corporation; jefe de Administracin y Control
de Proyecto en el plan de modernizacin de la Fundicin de Ilo, y gerente del proyecto de Derivacin del
Paolo Cabrejos Martin
ro Toratay. Tambin ha participado en diversos proyectos relacionados con ampliaciones de plantas

concentradoras y de infraestructura.
Gerente comercial desde setiembre del 2010. Ingres a Volcan en noviembre del 2008 como gerente
El seor Oliveros es ingeniero civil de la Pontificia Universidad Catlica del Per, con maestra en
comercial adjunto. Cuenta con 15 aos de experiencia en la comercializacin a nivel nacional e internacional
Administracin y Direccin de Empresas por la Universidad Privada de Tacna.
138
139
Pedro Martnez Recio
Jos Antonio Cuadros Obando
Gerente corporativo de Proyectos e Investigacin Metalrgica desde mayo del 2010. Durante su trayectoria
Gerente de Operaciones de la UEA Cerro de Pasco y la unidades San Sebastin y Vinchos desde marzo del
laboral ha trabajado en la Compaa de Minas Riotinto en Espaa, con minas de oro, plata y cobre, ocupando
2010. Durante su trayectoria laboral se desempe como jefe de Planeamiento y superintendente tcnico y
el puesto de gerente general. Ha colaborado como consultor metalrgico en numerosas empresas y dirigido
gerente de Operaciones en Empresa Minera Iscaycruz. Antes de unirse a Volcan ocup el cargo de gerente de
varios proyectos en Espaa, Nicaragua y Sudfrica. Su ltimo trabajo antes de llegar a Volcan fue como
las unidades mineras Selena y Pallancata, de la Compaa Minera Ares-Hochschild Mining.
gerente metalrgico en la empresa espaola Minas de Aguas Teidas, del grupo Trafigura, que procesa
mineral polimetlico de cobre, plomo, zinc y plata.
El seor Cuadros es ingeniero de minas de la Universidad Nacional Jorge Basadre Grohmann de Tacna y
magster en Ingeniera Geotcnica por la Pontificia Universidad Catlica de Chile.
El seor Martnez es licenciado en Ciencias Qumicas por la Universidad de Sevilla, Espaa. Master of Science
in Mineral Processing por la Royal School of Mines, Universidad de Londres, Reino Unido.
Edgardo Zamora Prez

Jos Estela Ramrez
Gerente de Operaciones de la UEA Yauli desde setiembre del 2012. Se incorpor a Volcan en mayo del 2000,
Gerente de Energa desde julio del 2011. Se incorpor a Volcan en marzo del 2009. Durante su trayectoria
Gerencia de Operaciones, hasta el 2012.
laboral se desempe como jefe de la Divisin de Estudios del COES SUR, gerente de Operaciones de
Empresa de Generacin Elctrica CAHUA, gerente general de Empresa de Generacin Elctrica Arequipa
(EGASA), y director de Empresa de Generacin Elctrica del Sur (EGESUR).
El seor Estela es ingeniero mecnico de la Universidad Nacional de Ingeniera, magster en Administracin
el 2007 asumi la Superintendencia General de la Empresa Administradora Chungar S.A.C. y en el 2010 la
Cuenta con doce aos de experiencia profesional ocupando cargos en operaciones de mina. Se desempe
como superintendente de Planeamiento hasta marzo del 2007.
El seor Zamora es ingeniero de minas graduado en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos.
de Empresas de ESAN, con posgrado en Gerencia de Empresas Elctricas en Vattenfall (Suecia) y diplomado
en Gestin de Proyectos.
Jos Manuel Blanco Collao

Roberto Servat Pereira de Sousa
Gerente corporativo de Relaciones Laborales. Ingres a Volcan en enero del 2007. Anteriormente se
desempe como viceministro de Trabajo, viceministro de Promocin Social, asesor del Despacho
Gerente de Operaciones de la UEA Chungar desde setiembre del 2012. Cuenta con amplia experiencia en
minera y proyectos hidroenergticos. Labor en diferentes compaas mineras, tales como San Ignacio de
Morococha S.A. como gerente de Operaciones, en Proyecto Expansin Cerro de Pasco (Centromin Per),
Compaa Minera Atacocha, Compaa Minera Simsa y Compaa Minera Poderosa.
Ministerial, director general de Asesora Jurdica y miembro de la Comisin Consultiva del Ministerio de
El seor Blanco es ingeniero de minas graduado en la Universidad Nacional Jorge Basadre Grohmann de
Trabajo y Promocin del Empleo, vocal de la Sala Concursal de Defensa de la Competencia y Propiedad
Tacna, con 02 PEE en Administracin y Finanzas realizados en la Universidad ESAN.
Intelectual del INDECOPI, y miembro del Consejo Directivo de la Superintendencia de Entidades Prestadoras
de Salud.
Actualmente es miembro de la Comisin de Asuntos Laborales de la Cmara de Comercio de Lima, y de
la Junta Directiva de la Sociedad Peruana del Derecho del Trabajo y de la Seguridad Social. Profesor en la
Universidad de Lima.
Herman Flores Arvalo

Gerente de Operaciones de las unidades de Alpamarca, Ro Pallanga y Carhuacayn desde enero del 2008.
El seor Servat es abogado de la Universidad de Lima y magster en Administracin Pblica por el Instituto
Ingres a Volcan en 1999, desempendose como superintendente de Planeamiento y Superintendente de
Ortega y Gasset, adscrito a la Universidad Complutense de Madrid.
Mina en Cerro de Pasco. Anteriormente labor en Centromin Per.

El seor Flores es ingeniero de minas de la Universidad Nacional de Ingeniera, con maestra en Administracin
de Negocios en la Universidad ESAN.
140
141
Daniel Torres Espinoza
El seor Zelaya es ingeniero de minas egresado de la Universidad Nacional de Ingeniera y tiene un PAD en
Direccin de Operaciones por la Universidad de Piura.
Gerente de Operaciones de la unidad Andaychagua. Ingres a Volcan en setiembre del 2008. Anteriormente
se desempe como superintendente de Planeamiento en diferentes empresas como Minera Yauliyacu,
Compaa Minera Huarn, Empresa Administradora Chungar y Volcan Unidad Yauli.
El seor Torres es ingeniero de minas egresado de la Universidad Nacional de Ingeniera, estudi un posgrado
Quick MBA en Gerens.
Jos Manzaneda Cabala

Gerente de Operaciones Metalrgicas. Ingres a Volcan en enero del 2012 y anteriormente se desempe
como jefe de Metalurgia en la Compaa Minera Condestable S.A, en la Compaa Minera Atacocha S.A., en la
Empresa Minera Iscaycruz, en la Sociedad Minera El Brocal y en la Compaa Minera Santa Luisa S.A.
Eduardo Julio Magnasco La Torre
El seor Manzaneda es ingeniero metalurgista de la Universidad Nacional de Ingeniera con maestra en la
Gerente de Excelencia Operativa desde noviembre del 2010. Durante su trayectoria laboral se ha desempeado
de Posgrado de Metalurgia de la Universidad Nacional de Ingeniera y de la especializacin en Geometalurgia
como subdirector de Aeronavegabilidad de la Direccin General de Aviacin Civil de Lima, director de
de la Pontificia Universidad Catlica del Per.
especialidad de Procesamiento de Minerales; ejerce la docencia universitaria de tiempo parcial en la Escuela
Aseguramiento de la Calidad de la Compaa de Aviacin Faucett, gerente de Mantenimiento de Americana

de Aviacin en Lima (Per), director de Control de Calidad de TANS Per y gerente de Mantenimiento de
TACA Per.
El seor Magnasco es ingeniero mecnico aeronutico con experiencia en las reas de Operaciones,
Mantenimiento, Logstica, Normativas, Calidad, Recursos Humanos y Administracin. Es magster en
Administracin de Empresas por la Universidad Diego Portales, Chile.
Luis Alberto Narvez Cueva

Gerente de Asuntos Ambientales. Ingres a Volcan en junio del 2011. Anteriormente se desempe como
gerente corporativo de Medio Ambiente en Xtrata Per S.A. y en otras compaas mineras como BHP
Billiton, BHP Discovery, Corporacin Minera Nor Per, Compaa Minera Santa Isabel, Compaa Minera
Manto Azul S.A.
Felipe Injoque Espinoza
El seor Narvez es ingeniero de minas de la Pontificia Universidad Catlica del Per, con posgrado en
Minera y Medio Ambiente en la Universidad Nacional de Ingeniera.
Gerente de Responsabilidad Social desde diciembre del 2010. Tiene 30 aos de experiencia entre consultora,
docencia y gerenciamiento en los campos forestal, desarrollo agroindustrial, conservacin de recursos
naturales, planificacin de reas protegidas, as como gerenciamiento de asuntos sociales y ambientales en
el sector minero y otros. Ha ocupado diversos cargos en Minera Yanacocha, Rescan Per, Mauricio Hochschild
y Ca., Compaa Minera Atacocha.
El seor Injoque es ingeniero forestal de la Universidad Nacional Agraria La Molina y magster en Ciencias
Ambientales de la Escuela de Posgrado de la Universidad Nacional Agraria La Molina.
Sergio Giampietri Ramos

Gerente corporativo de Seguridad Patrimonial desde marzo del 2011. Anteriormente se desempe como
oficial de la Marina, ocupando diversos cargos operativos y de alto mando naval. Ha sido asesor en varios
proyectos de seguridad privada y de buceo comercial. A lo largo de su carrera asumi diversos comandos y
puestos en unidades de operaciones especiales.
El seor Giampietri es bachiller en Ciencias Martimo-Navales, MBA por la Escuela de Posgrado de la
Ernesto Zelaya Pflucker
Universidad San Ignacio de Loyola y cuenta con un Master in Science in Defense Analysis (MS) por la United
Gerente de Proyectos Mineros. Ingres a Volcan en enero del 2009 como gerente de Proyectos e Inversiones.
Administracin para la Defensa.
States Naval Postgraduate School de Monterey, California, y un posgrado en Comando y Estado Mayor y
Anteriormente se desempe como subgerente general de Operaciones en Ca. Minera Atacocha, gerente
central de Operaciones en Volcan, gerente corporativo de Operaciones en el Grupo Milpo, gerente general en
Minera Rayrock y superintendente de Produccin en Breakwater Resources Inc.
142
143
Jess Ylazaca Valdivia
Csar Farfn Bernales
Gerente de Geologa de Operaciones desde mayo del 2012 hasta junio 2013. Se desempe como
Gerente de Exploraciones. Se incorpor a Volcan en setiembre del 2001. Es ingeniero gelogo graduado en
superintendente corporativo de Geologa desde abril del 2010. Ha sido gerente regional de Geologa en
la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, con estudios de posgrado en Geologa-Metalogenia en la
Panamerican Silver Mxico y jefe de Proyectos en Minera Andina de Exploraciones.
Universidad Central de Quito, Ecuador.
El seor Ylazaca es ingeniero gelogo de la Universidad San Agustn de Arequipa, con maestra en Recursos
Minerales por la Universidad de Antofagasta de Chile.
Pedro Navarro Neyra

Juan Marceliano Rojas
Gerente corporativo de Seguridad y Salud Ocupacional desde abril del 2012. Anteriormente, se desempe
Gerente de Tesorera y Administracin desde diciembre del 2010. Es administrador de empresas y master
en Direccin de Empresas por la Universidad de Piura y master en Direccin Estratgica de Finanzas por la
Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), Per, y EOI de Espaa.
como superintendente de Seguridad, Salud, Medio Ambiente y Calidad en Votorantim Metis-Unidad

Cajamarquilla S.A.C., durante ocho aos. Igualmente, labor en Compaa Minera Hochschild, en sus
unidades productivas de Arcata, Ares y Selene, desempeando las funciones de superintendente de
Seguridad e Higiene Minera.
Pedro Torres Torres
El seor Marceliano es ingeniero de minas, MBA por la Universidad Peruana Unin-Lima en Administracin
Gerente de Contabilidad y Tributacin desde noviembre del 2010. Se incorpor a Volcan en febrero del
de Negocios, con mencin en Gestin Empresarial, Finanzas y Administracin de Personal, con estudios de
2010 como contador general. Trabaj 17 aos como gerente de Auditora en PricewaterhouseCoopers. Se
especializacin en la Escuela de Excelencia del Grupo Votorantim Metis con sede en Brasil, y estudios de
desempe como gerente de Auditora durante los ltimos 10 aos y ha atendido a importantes grupos
actualizacin en ESAN y la Pontificia Universidad Catlica del Per.
econmicos de diversos sectores, tanto nacionales como internacionales.

El seor Torres es contador pblico de la Universidad de San Martn de Porres, con maestra en Administracin
de Negocios por la Universit du Qubec Montral, Canad. Tiene un diplomado en Finanzas por la
David Brian Gleit
Universidad de Piura, y un diplomado en Especializacin de Normas Internacionales de Informacin

Financiera y Normas Internacionales de Contabilidad por la Universidad del Pacfico.
Gerente de Desarrollo de Negocios desde setiembre del 2011. Tiene amplia experiencia profesional en el
rubro de asesora de inversiones y finanzas y ha ocupado diversos cargos en Aronson+Johnson+Ortiz de
Filadelfia como director de Marketing y Relaciones Institucionales, en Compass Per como gerente general,
en Per Investment Advisers S.A.C. como fundador y gerente general, en Inteligo Bank Ltda. del Grupo
Interbank en Nassau (Bahamas) como Senior Banker y en Stracon S.A.C., contratista minero, como gerente
de Finanzas y Administracin.
Carlos Eduardo Flores Trelles

Gerente de Tecnologa de Informacin desde diciembre del 2010. Anteriormente, se ha desempeado
como director corporativo de Tecnologa de Informacin en Yanbal International Corporation y ha ocupado
El seor Gleit estudi Literatura y Economa en la Universidad de Vermont y tiene un MBA en Finanzas por la
diversos cargos ejecutivos en el rea de Tecnologa de la Informacin en BellSouth International Corporation.
Universidad de Drexel, ambas en Estados Unidos.
Es profesor en la Escuela de Negocios de la Universidad de Lima y en la Escuela de Negocios de la Pontificia

Universidad Catlica del Per.
El seor Flores es ingeniero de sistemas de la Universidad de Lima, MBA en Administracin Estratgica de
Empresas por Centrum PUCP, posgrado en Sistemas de Gestin de Seguridad de Informacin de Centrum
PUCP y PAD en Gobierno de Personas de la Escuela de Direccin de la Universidad de Piura. Adems de un
PEE en Organizacin y Administracin por la Universidad ESAN.
144
145
Juan Begazo Vizcarra

Gerente de Auditora desde julio del 2010. Ingres a Volcan en diciembre del 2008 como gerente de
Administracin y Control. Anteriormente se desempe como CFO en Gold Fields, contralor general y
gerente de Contabilidad en Doe Run.
El seor Begazo es contador pblico colegiado, miembro del Comit de Expertos en Contabilidad Minera y
catedrtico en el Diplomado de Gestin Minera en la Universidad de Lima.
Alfonso Rebaza Gonzlez

Gerente legal desde setiembre del 2010. Cuenta con experiencia en derecho corporativo, minero, arbitrajes
y contratos. Ha sido socio del Estudio Osterling y profesor de Derecho Civil en la Facultad de Derecho de la
Pontificia Universidad Catlica del Per.
El seor Rebaza es abogado por la Pontificia Universidad Catlica del Per.
Jorge Luis Cotrina Luna

Jefe de Valores desde noviembre de 1999. Ocup diversos cargos en el sector bancario desde 1984 hasta
1999. Es administrador de empresas por la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, con estudios de
Especializacin Bancaria y de Mercado de Capitales en la Pontificia Universidad Catlica del Per.
146
147
20. Buen gobierno

corporativo
En abril del 2013, el Directorio aprob reforzar el Comit de Auditora y crear los Comits de Gestin Humana
y de Responsabilidad Social Corporativa con el objetivo de mejorar los estndares de gobierno corporativo
de Volcan.
El Comit de Auditoria vela por la integridad de los estados financieros y monitorea los sistemas de control
interno y los riesgos de la Compaa. Por su lado, el Comit de Gestin Humana es responsable de garantizar
prcticas de recursos humanos justas y remuneraciones competitivas para facilitar la atraccin y retencin
del mejor talento disponible. Finalmente, el Comit de Responsabilidad Social Corporativa define y hace
seguimiento a los objetivos anuales e iniciativas de mejora en temas de comunidades, medio ambiente,
seguridad y salud ocupacional.
Conforme a lo establecido en el artculo 3 de la Resolucin Gerencia General N 140-2005-EF/94.1 1, a
continuacin se presenta informacin sobre el cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno para las
Sociedades Peruanas.
(10150) INFORMACIN SOBRE EL CUMPLIMIENTO

DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO PARA
LAS SOCIEDADES PERUANAS
(Correspondiente al ejercicio 2013)
Razn social: Volcan Compaa Minera S.A.A.
(en adelante la EMPRESA)
RUC: 20383045267
Direccin: Av. Manuel Olgun 373, Lima 33
Telfono: 416 7000
Fax:
416 7494
Pgina web: www.volcan.com.pe

Correo electrnico: contact@volcan.com.pe
Representante Burstil: Sr. Pedro Olrtegui
Alpamarca
SECCIN PRIMERA:
EVALUACIN DE 26 PRINCIPIOS
d. Indique si los medios sealados en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn(os) documento(s)
de la EMPRESA.
Estatuto ()
Reglamento interno (...)
I. LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

1. Principio (I.C.1. segundo prrafo).- No se debe incorporar en la agenda asuntos genricos, debindose
precisar los puntos a tratar de modo que se discuta cada tema por separado, facilitando su anlisis y evitando
la resolucin conjunta de temas respecto de los cuales se puede tener una opinin diferente.
Manual (...)
Otros (...)
No se encuentran regulados (X)
Cumplimiento: 4
e. En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa, es posible obtener las actas de las juntas de
2. Principio (I.C.1. tercer prrafo).- El lugar de celebracin de las Juntas Generales se debe fijar de modo que
accionistas a travs de dicha pgina?
se facilite la asistencia de los accionistas a las mismas.

Cumplimiento: 4
a. Indique el nmero de juntas de accionistas convocadas por la EMPRESA durante el ejercicio materia del
presente informe.
NO
Solo para accionistas
(...)
(X)
Para el pblico en general
(...)
(X)
3. Principio (I.C.2).- Los accionistas deben contar con la oportunidad de introducir puntos a debatir, dentro
de un lmite razonable, en la agenda de las Juntas Generales.
Nmero
Junta general de accionistas
Junta especial de accionistas
Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de inters social y propios de la competencia legal o
estatutaria de la junta. El Directorio no debe denegar esta clase de solicitudes sin comunicar al accionista
un motivo razonable.
b. De haber convocado a juntas de accionistas, complete la siguiente informacin para cada una de ellas.
Cumplimiento: 4
a. Indique si los accionistas pueden incluir puntos a tratar en la agenda mediante un mecanismo adicional al
Fecha de
aviso de
Fecha de
Lugar de
convocat
la junta
la junta
oria
Feb. 22
Mar. 20
Santiago
de Surco
Tipo de junta
Qurum
%
Especial
General
(...)
(X)
82.85
N de acc.
Duracin
255 para sociedades annimas abiertas).
asistentes
73
contemplado en la Ley General de Sociedades (artculo 117 para sociedades annimas regulares y artculo
hora de
hora de
inicio
trmino
11:00
14:00
c. Qu medios, adems del contemplado en el artculo 43 de la Ley General de Sociedades, utiliza la

EMPRESA para convocar a las juntas?
Correo electrnico ()
Directamente en la empresa ()
Va telefnica ()
Pgina de internet ()
Correo postal ()
Otros: A travs de la Bolsa de Valores de Lima y la Superintendencia de Mercados y Valores ( X )
Ninguno ()
S (X) NO (...)
b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, detalle los mecanismos alternativos.
Presentando una solicitud de inclusin al Directorio.
c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn(os)
documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto (...)
Manual (...)
Otros (...)
d. Indique el nmero de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente
informe para la inclusin de temas a tratar en la agenda de juntas.
La EMPRESA no ha recibido solicitudes de los accionistas durante el 2013.
20. Buen Gobierno Corporativo
150
151
4. Principio (I.C.4.i.).- El estatuto no debe imponer lmites a la facultad que todo accionista con derecho a
participar en las Juntas Generales pueda hacerse representar por la persona que designe.
II. TRATAMIENTO EQUITATIVO DE LOS ACCIONISTAS

5. Principio (II.A.1, tercer prrafo).- Es recomendable que la sociedad emisora de acciones de inversin
Cumplimiento: 4
u otros valores accionarios sin derecho a voto ofrezca a sus tenedores la oportunidad de canjearlos por
a. De acuerdo con lo previsto en el artculo 122 de la Ley General de Sociedades, indique si el estatuto de la
acciones ordinarias con derecho a voto o que prevean esta posibilidad al momento de su emisin.
EMPRESA limita el derecho de representacin, reservndolo:
Cumplimiento: 4
A favor de otro accionista (...)
a. La EMPRESA ha realizado algn proceso de canje de acciones de inversin en los ltimos cinco aos?
A favor de un director (...)
S
(X) NO
(...) NO APLICA (...)
A favor de un gerente (...)
6. Principio (II.B).- Se debe elegir un nmero suficiente de directores capaces de ejercer un juicio
No se limita el derecho de representacin
(X)
b. Indique para cada junta realizada durante el ejercicio materia del presente informe la siguiente
informacin:
independiente, en asuntos donde haya potencialmente conflictos de intereses, pudindose, para tal efecto,
tomar en consideracin la participacin de los accionistas carentes de control.
Los directores independientes son aquellos seleccionados por su prestigio profesional y que no se encuentran
vinculados con la administracin de la sociedad ni con los accionistas principales de la misma.
TIPO DE JUNTA
General
Especial
(X)
(...)
PARTICIPACIN (%) SOBRE EL TOTAL DE

ACCIONES
FECHA DE JUNTA
A travs de poderes
mar-20
37.53
Ejercicio directo
45.32
c. Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda representarse en una junta.
Formalidad ( indique si la empresa exige carta simple, carta
notarial, escritura pblica u otros)
Anticipacin (nmero de das previos a la junta con que debe
presentar el poder)
Costo (indique si existe un pago que exija la empresa para estos
efectos y a cunto asciende)
Rechazadas
Carta simple
24 horas
Ninguno
0
d. Indique si los requisitos y formalidades descritas en la pregunta anterior se encuentran regulados en

algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto (X)
Cumplimiento: 3
a. Indique el nmero de directores dependientes e independientes de la EMPRESA.
DIRECTORES
Nmero
Dependientes
Independientes
Total
Los directores independientes son aquellos que no se encuentran vinculados con la administracin de la entidad
emisora ni con sus accionistas principales.
Para dicho efecto, la vinculacin se define en el Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupo
Econmico. Los accionistas principales, por su parte, son aquellas personas naturales o jurdicas que tienen la
propiedad del cinco (5%) o ms del capital de la entidad emisora.
b. Indique los requisitos especiales (distintos de los necesarios para ser director) para ser director
independiente de la EMPRESA.
No existen requisitos especiales.
c. Indique si los requisitos especiales descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn(os)
Manual (...)
Estatuto ()
Otros (...)
Reglamento Interno (...)
No se encuentran regulados ()
Manual (...)
Otros (...)
No se encuentran regulados
(X)
d. Indique si los directores de la EMPRESA son parientes en primer grado o en segundo grado de
consanguinidad, o parientes en primer grado de afinidad, o cnyuge de:
152
153
NOMBRES Y APELLIDOS DEL DIRECTOR
VINCULACIN
ACCIONISTA
DIRECTOR
GERENTE
Jos Bayly Letts
(...)
(X)
(...)
Jos Ignacio De Romaa
(...)
(X)
(...)
Irene Letts Colmenares de De Romaa
(...)
(X)
(...)
Madeleine Osterling Letts
(...)
(X)
(...)
Felipe Osterling Parodi
(...)
(X)
(...)
NOMBRES Y APELLIDOS DEL ACCIONISTA
AFINIDAD
INFORMACIN ADICIONAL
Accionistas con una participacin igual o mayor al 5% de las acciones de la empresa (por clase de accin, incluidas las
acciones de inversin).
En el caso exista vinculacin con algn accionista incluir su participacin accionaria. En el caso la vinculacin sea con
algn miembro de la plana gerencial, incluir su cargo.
e. En caso algn miembro del Directorio ocupe o haya ocupado durante el ejercicio materia del presente
informe algn cargo gerencial en la EMPRESA, indique la siguiente informacin:
RAZN SOCIAL DE LA
SOCIEDAD AUDITORA
SERVICIO*
PERIODO
RETRIBUCIN**
Pazos, Lpez de Romaa,

Rodrguez S.C. (BDO)
Auditora anual
2009
100%

Rodrguez S.C. (BDO)
Auditora anual
2010
100%

Rodrguez S.C. (BDO)
Auditora anual
2011
100%
PricewaterhouseCoopers
Asuntos tributarios
2011
0%
2011
0%
Ernst & Young

Asuntos tributarios
2012
0%

Rodrguez S.C. (BDO)
Auditora anual
2012
100%
Asuntos tributarios
2012
0%
Auditora anual
2013
100%
Ernst & Young
Ningn miembro del Directorio ocupa cargo gerencial en la EMPRESA.

f. En caso algn miembro del Directorio de la EMPRESA tambin sea o haya sido durante el ejercicio materia
IFRS

Rodrguez S.C. (BDO)
del presente informe miembro de Directorio de otra u otras empresas inscritas en el Registro Pblico del
Ernst & Young
Asuntos tributarios
2013
0%
Mercado de Valores, indique la siguiente informacin:
Medina, Zaldvar, Paredes

& Asociados S.C.R. Ltda.
Trabajos especiales
2013
0%
Asuntos tributarios
2013
0%
NOMBRES Y APELLIDOS DEL
DENOMINACIN SOCIAL DE LA
DIRECTOR
EMPRESA
FECHA
INICIO
Jos Picasso S.
Ca. Minera Poderosa S.A.
2006
Reactivos Nacionales S.A.
2003
Felipe Osterling P.
Corporacin Backus y Johnston
Castrovirreyna Ca. Minera S.A.
2008
2005
Jos Picasso S.
Christopher Eskdale
Perubar S.A.
* Incluir todos los tipos de servicios tales como dictmenes de informacin financiera, peritajes contables, auditoras
operativas, auditoras de sistemas, auditora tributaria u otros servicios especiales.
TRMINO
2012
7. Principio (IV.C, segundo, tercer y cuarto prrafo).- Si bien, por lo general las auditoras externas estn
enfocadas a dictaminar informacin financiera, stas tambin pueden referirse a dictmenes o informes
** Del monto total pagado a la sociedad de auditora por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a
retribucin por servicios de auditora financiera.
b. Describa los mecanismos preestablecidos para contratar a la sociedad de auditora encargada de

dictaminar los estados financieros anuales (incluida la identificacin del rgano de la EMPRESA encargado
de elegir a la sociedad auditora).
La contratacin de la sociedad auditora debe ser propuesta al Directorio por la Gerencia General presentando
las justificaciones y/o propuestas y sus recomendaciones. Corresponde a la Junta General designar o delegar
especializados en los siguientes aspectos: peritajes contables, auditoras operativas, auditoras de sistemas,
en el Directorio la designacin de los auditores externos.
evaluacin de proyectos, evaluacin o implantacin de sistemas de costos, auditora tributaria, tasaciones
c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn(os)
para ajustes de activos, evaluacin de cartera, inventarios u otros servicios especiales.

Es recomendable que estas asesoras sean realizadas por auditores distintos o en caso las realicen los
mismos auditores, ello no afecte la independencia de su opinin. La sociedad debe revelar todas las
auditoras e informes especializados que realice el auditor. Se debe informar respecto a todos los servicios
que la sociedad auditora o auditor presta a la sociedad, especificndose el porcentaje que representa cada
uno, y su participacin en los ingresos de la sociedad auditora o auditor.
Cumplimiento: 4
a. Indique la siguiente informacin de las sociedades de auditora que han brindado servicios a la EMPRESA
en los ltimos 5 aos.
Estatuto (X)
Manual (...)
Otros (...)
No se encuentran regulados (...)
d. Indique si la sociedad de auditora contratada para dictaminar los estados financieros de la EMPRESA
correspondientes al ejercicio materia del presente informe dictamin tambin los estados financieros del
154
155
mismo ejercicio para otras empresas de su grupo econmico.
La empresa cuenta con un procedimiento pero este no se encuentra regulado
(...)
No aplica, no existe un procedimiento preestablecido
(...)
( X )
NO
(...)
e. Indique el nmero de reuniones que durante el ejercicio materia del presente informe el rea encargada
d. Indique el nmero de solicitudes de informacin presentadas por los accionistas y/o grupos de inters de
de auditora interna ha celebrado con la sociedad auditora contratada.
la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

Nmero de solicitudes
NMERO DE REUNIONES
1
Ms de 5
No aplica
Recibidas
63
Aceptadas
63
0
Rechazadas
(...)
(...)
(...)
(X)
(...)
(...)
(...)
(...)
8. Principio (IV.D.2).- La atencin de los pedidos particulares de informacin solicitados por los accionistas,
los inversionistas en general o los grupos de inters relacionados con la sociedad debe hacerse a travs de
e. En caso la EMPRESA cuente con una pgina web corporativa, incluye una seccin especial sobre gobierno
corporativo o relaciones con accionistas e inversores?
una instancia y/o personal responsable designado al efecto.
Cumplimiento: 4
f. Durante el ejercicio materia del presente informe indique si ha recibido algn reclamo por limitar el acceso
a. Indique cul(es) es(son) el(los) medio(s) o la(s) forma(s) por la que los accionistas o los grupos de inters
NO
()
NO CUENTA CON PGINA WEB (...)
de informacin a algn accionista.

S
de la EMPRESA pueden solicitar informacin para que su solicitud sea atendida.
( X )
(...)
NO
(X)
9. Principio IV.D.3.).- Los casos de duda sobre el carcter confidencial de la informacin solicitada por los
ACCIONISTAS
GRUPOS DE INTERS
Correo electrnico
(X)
(X)
Directamente en la empresa
(X)
(X)
Va telefnica
(X)
(X)
posicin competitiva de la empresa ni ser susceptible de afectar el normal desarrollo de las actividades de
Pgina de internet
(X)
(X)
la misma.
Correo postal
(X)
(X)
Otros. Detalle
(...)
(...)
accionistas o por los grupos de inters relacionados con la sociedad deben ser resueltos. Los criterios
deben ser adoptados por el Directorio y ratificados por la Junta General, as como incluidos en el estatuto o
reglamento interno de la sociedad. En todo caso, la revelacin de informacin no debe poner en peligro la
Cumplimiento: 3
a. Quin decide sobre el carcter confidencial de una determinada informacin?
b. Sin perjuicio de las responsabilidades de informacin que tienen el gerente general de acuerdo con el
artculo 190 de la Ley General de Sociedades, indique cul es el rea y/o persona encargada de recibir y
tramitar las solicitudes de informacin de los accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir
adicionalmente su cargo y rea en la que labora.
Jorge Luis Cotrina Luna
El gerente general (...)

Otros. Detalle (...)
REA ENCARGADA
Persona encargada: nombre y apellidos
El Directorio (X)
VALORES
b. Detalle los criterios preestablecidos de carcter objetivo que permiten calificar determinada informacin
Cargo
rea
como confidencial. Adicionalmente indique el nmero de solicitudes de informacin presentadas por los
Jefe
Valores
accionistas durante el ejercicio materia del presente informe que fueron rechazadas debido al carcter
c. Indique si el procedimiento de la EMPRESA para tramitar las solicitudes de informacin de los accionistas
y/o los grupos de inters de la EMPRESA se encuentra regulado en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto (X)
Manual (...)
confidencial de la informacin.
(X)
No existen criterios preestablecidos
c. Indique si los criterios descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn(os)

Estatuto (...)
Otros (...)
156
157
Manual (...)
III. LAS RESPONSABILIDADES DEL DIRECTORIO
Otros (...)
11. Principio (V.D.1).- El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:
* Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los estatutos de la EMPRESA.
Evaluar, aprobar y dirigir la estrategia corporativa; establecer los objetivos y metas, as como los planes
de accin principales, la poltica de seguimiento, control y manejo de riesgos, los presupuestos anuales
10. Principio (IV.F, primer prrafo).- La sociedad debe contar con auditora interna. El auditor interno, en el
inversiones, adquisiciones y enajenaciones.
ejercicio de sus funciones, debe guardar relacin de independencia profesional respecto de la sociedad que
y los planes de negocios; controlar la implementacin de los mismos; y supervisar los principales gastos,
lo contrata. Debe actuar observando los mismos principios de diligencia, lealtad y reserva que se exigen al
Cumplimiento: 4
Directorio y la Gerencia.
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio,
Cumplimiento: 3
indicar si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
a. Indique si la EMPRESA cuenta con un rea independiente encargada de auditora interna.
Estatuto (X)
S (X)
NO (...)
b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura orgnica de la EMPRESA
Manual (...)
indique, jerrquicamente, de quin depende auditora interna y a quin tiene la obligacin de reportar.
Otros (...)
Depende de : Comit de Auditora
*Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los estatutos de la EMPRESA.
Reporta a
El Directorio se encarga de la funcin descrita pero sta no se encuentra regulada (...)
: Comit de Auditora / Directorio
c. Indique cules son las principales responsabilidades del encargado de auditora interna y si cumple otras
funciones ajenas a la auditora interna.
o
Supervisin del cumplimiento de las polticas y procedimientos corporativos en sede corporativa y

unidades mineras
Auditoras de prevencin y control de fraude
Planificacin de auditoras basadas en la gestin de riesgos estratgicos de la Compaa
Consultoras sobre el diseo de actividades de control interno.
No aplica. El Directorio no se encarga de esta funcin
(...)
El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:

12. Principio (V.D.2).- Seleccionar, controlar y, cuando se haga necesario, sustituir a los ejecutivos principales,
as como fijar su retribucin.
Cumplimiento: 4
13. Principio (V.D.3).- Evaluar la remuneracin de los ejecutivos principales y de los miembros del Directorio,
asegurndose de que el procedimiento para elegir a los directores sea formal y transparente.
El encargado de auditora interna no ejerce otra funcin ajena a las de su rea.
Cumplimiento: 4
d. Indique si las responsabilidades descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algn(os)
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de las funciones descritas en este principio,
indique si ellas se encuentran reguladas en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto (...)
Estatuto (X)
Reglamento interno (X)
Manual (X) Manual de Auditora
Manual (...)
OTROS (...)
Otros (...)
*Indicar la denominacin del documento, salvo en el caso de los estatutos de la EMPRESA.
El Directorio se encarga de las funciones descritas pero stas no se encuentran reguladas. (...)
No aplica. El Directorio no se encarga de estas funciones
(...)
b. Indique el rgano que se encarga de:
158
159
FUNCIN
DIRECTORIO
GERENTE
GENERAL
OTROS
Otros (X)
o
Cdigo de tica y Conducta
(...)
Poltica antifraude
(X)
(...)
Protocolo para la contratacin de familiares de los accionistas como proveedores o empleados de
Evaluar remuneracin de los principales ejecutivos
(X)
(...)
Volcan Compaa Minera
Evaluar remuneracin de los directores
(...)
(...)
Contratar y sustituir al gerente
(X)
(...)
Contratar y sustituir a la plana gerencial
(X)
Fijar remuneracin de los principales ejecutivos
Estatutos
c. Indique si la EMPRESA cuenta con polticas internas o procedimientos definidos para:

POLTICAS PARA
NO
Contratar y sustituir a los principales ejecutivos
(X)
(...)
Fijar la remuneracin de los principales ejecutivos
(X)
(...)
Evaluar la remuneracin de los principales ejecutivos
(X)
(...)
Evaluar la remuneracin de los directores
(X)
(...)
Elegir a los directores
(X)
(...)
El Directorio se encarga de la funcin descrita pero sta no se encuentra regulada
()
No aplica. El Directorio no se encarga de esta funcin.
()
b. Indique el nmero de casos de conflictos de intereses que han sido materia de discusin por parte del
Directorio durante el ejercicio materia del presente informe.
En la EMPRESA no se han registrado casos de conflictos de intereses que han sido materia de discusin por
parte del Directorio durante el ejercicio 2013.
c. Indique si la EMPRESA o el Directorio de sta cuenta con un Cdigo de tica o documento(s) similar(es) en
el(los) que se regulen los conflictos de intereses que pueden presentarse.
S (X)
d. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa para uno o ms de los procedimientos sealados,
indique si dichos procedimientos se encuentran regulados en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto (X)
Manual (...)
Otros (...)
NO SE ENCUENTRAN REGULADOS ()
En caso su respuesta sea positiva, indique la denominacin exacta del documento.

o
Cdigo de tica y Conducta
Poltica antifraude
d. Indique los procedimientos preestab lecidos para aprobar transacciones entre partes relacionadas.
o
corporativos y el abuso en transacciones entre partes interesadas.

Cumplimiento: 4
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio,
indique si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Procedimientos para la Gestin de Compras de Bienes y Servicios Administrativos en la Sede
Corporativa de Lima.
o
Procedimientos para la Contratacin de Servicios de Terceros en la Sede Corporativa de Lima.
Procedimientos para la Gestin de Contratos por Servicios de Laboreo Minero.
Procedimientos para la Gestin de Contratos por Servicios de Obras Civiles y Mantenimiento de
14. Principio (V.D.4).- Realizar el seguimiento y control de los posibles conflictos de intereses entre la
administracin, los miembros del Directorio y los accionistas, incluidos el uso fraudulento de activos
NO ()
Equipos (de Planta y Mina) en Unidades Mineras.

o
Procedimiento para la Devolucin de Fondos de Garanta o Cartas-Fianza de las Empresas

Contratistas.
El directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:

15. Principio (V.D.5).- Velar por la integridad de los sistemas de contabilidad y de los estados financieros
de la sociedad, incluida una auditora independiente, y la existencia de los debidos sistemas de control, en
Estatuto (X)
particular control de riesgos financieros y no financieros y cumplimiento de la ley.
Cumplimiento: 3
Manual (...)
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la funcin descrita en este principio,

indique si esta funcin del Directorio se encuentra contenida en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
160
161
Estatuto (X)
Otros (X)
Manual (...)
Otros (...)
El directorio se encarga de la funcin descrita pero sta no se encuentra regulada
(X)
Lineamientos para la implementacin de las prcticas de buen gobierno corporativo
17. Principio (V.D.7).- Supervisar la poltica de informacin.
b. Indique si la EMPRESA cuenta con sistemas de control de riesgos financieros y no financieros.
Cumplimiento: 3
a. En caso el Directorio se encuentre encargado de la funcin descrita en este principio, indicar si esta funcin
( X )
NO
()
c. Indique si los sistemas de control a que se refiere la pregunta anterior se encuentran regulados en algn(os)
del Directorio se encuentra contenida en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto (...)
Estatuto (...)
Manual de Normas para el Manejo de la Informacin Privilegiada
Manual (...)
Otros (...)
Otro (X) Manual de Mapeo de Riesgos
El Directorio se encarga de la funcin descrita
(X)
No aplica. El Directorio no se encarga de esta funcin
(...)
b. Indique la poltica de la EMPRESA sobre revelacin y comunicacin de informacin a los inversionistas.
16. Principio (V.D.6).- Supervisar la efectividad de las prcticas de gobierno de acuerdo con las cuales opera,
Aquella determinada por la Ley General de Sociedades y la Ley de Mercado de Valores, as como por lo
realizando cambios a medida que se hagan necesarios.
dispuesto por las normas de Superintendencia del Mercado de Valores, en especial la que regula lo referido
Cumplimiento: 3
a. El Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la funcin descrita en este principio?
S (X) NO (...)
b. Indique los procedimientos preestablecidos para supervisar la efectividad de las prcticas de gobierno,
especificando el nmero de evaluaciones que se han realizado durante el periodo.
o
Implementacin de Protocolo para la Ejecucin de Evaluaciones Antifraude
35 Evaluaciones de los Aspectos Operativos y el Cumplimiento de las Normas y Procedimientos.
26 Evaluaciones sobre el Cumplimiento de Aspectos ticos y de Conducta.
c. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algn(os)
(X)
a los hechos de importancia.

No aplica, la empresa no cuenta con la referida poltica
(...)
c. Indique si la poltica descrita en la pregunta anterior se encuentra regulada en algn(os) documento(s) de

la EMPRESA.
Estatuto (X)
Manual (...)
Otros (X)
Ley de Ttulos y Valores
No se encuentra regulada (...)
Estatuto (...)
18. Principio (V.E.1).- El Directorio podr conformar rganos especiales de acuerdo con las necesidades
Manual (...)
rganos especiales podrn referirse, entre otras, a las funciones de nombramiento, retribucin, control y
y dimensin de la sociedad, en especial aqulla que asuma la funcin de auditora. Asimismo, estos
162
163
planeamiento. Estos rganos especiales se constituirn al interior del Directorio como mecanismos de apoyo
y debern estar compuestos preferentemente por directores independientes, a fin de tomar decisiones
imparciales en cuestiones donde puedan surgir conflictos de intereses.
Cumplimiento: 4
a. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, indique la siguiente informacin respecto de
cada comit del Directorio con que cuenta la EMPRESA.
IV. MIEMBROS DEL COMIT:

FECHA
NOMBRES Y APELLIDOS
INICIO
CARGO DENTRO
TRMINO
Jos Bayly
07.03.2013
DEL COMIT
Miembro titular
11.08.2010
Miembro titular
Daniel Mat
07.03.2013
Miembro titular
Pablo Moreyra
07.03.2013
Miembro titular
11
V. NMERO DE SESIONES REALIZADAS DURANTE EL EJERCICIO
COMIT EJECUTIVO
I. FECHA DE CREACIN: Marzo 1996
VI. CUENTA CON FACULTADES DELEGADAS DE ACUERDO CON EL
NO
ARTCULO 174 DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES:
(X)
(...)
COMIT DE GESTIN HUMANA
II. FUNCIONES
I. FECHA DE CREACIN: Abril 2013
Estudio y resolucin de los asuntos que le encomiende el Directorio, salvo la rendicin de

cuentas, la distribucin de dividendos provisionales, la presentacin de estados financieros a la
Junta General, ni las facultades especficas que la Junta General conceda al directorio, de
conformidad con el artculo 38 del estatuto.
gerenciales, buscando el mayor alineamiento con los objetivos de la empresa y asegurando
INICIO
promoviendo la meritocracia y fomentando el desarrollo profesional del personal ejecutivo de

o Definir lineamientos de los esquemas de compensacin (corriente y de LP) de los niveles
durante la semana.
FECHA
o Velar por mantener una estructura organizacional acorde con las necesidades del negocio,
la EMPRESA
III. PRINCIPALES REGLAS DE ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO: Se rene regularmente
NOMBRES Y APELLIDOS
II. FUNCIONES
coherencia con lo que ofrece el mercado, para atraer y retener el mejor talento disponible
CARGO DENTRO
DEL COMIT
TRMINO
o Participacin en la determinacin de bonificaciones anuales para la alta direccin, basado

en el desempeo
Jos Picasso S.
01.03.1996
Presidente
Felipe Osterling P.
12.04.2010
Vicepresidente
periodicidad semestral.
Jos Ignacio de Romaa
06.04.2004
Miembro titular
Christopher Eskdale
22.03.2012
Miembro titular
NOMBRES Y APELLIDOS
12
NO
(X)
(...)
III. PRINCIPALES REGLAS DE ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO: Reuniones de
FECHA
INICIO
CARGO DENTRO
TRMINO
18.04.2013
Miembro titular
18.04.2013
Miembro titular
Pablo Moreyra
18.04.2013
Miembro titular
Jose Picasso S.
18.04.2013
COMIT DE AUDITORA
DEL COMIT
Jos Bayly L.
Miembro titular
2
NO
(X)
(...)
I. FECHA DE CREACIN: 30.07.2010

II. FUNCIONES
Apoyar en la gestin del adecuado cumplimiento de las Normas de Buen Gobierno
Corporativo de la Compaa.
Monitorear el cumplimiento efectivo de la Gestin Estratgica de los Riesgos Empresariales de
la Compaa.
COMIT DE RESPONSABILIDAD SOCIAL CORPORATIVA

I. FECHA DE CREACIN: Abril 2013
II. FUNCIONES
Garantizar la existencia de un adecuado sistema de control interno.
o Definir objetivos anuales e iniciativas de mejora prioritarias en temas de comunidades,
Monitorear la implementacin de controles efectivos basados en el esquema de
medio ambiente, seguridad y salud ocupacional
costo/beneficio.
o Monitorear avance en implementacin de iniciativas prioritarias, incluyendo avance en
III. PRINCIPALES REGLAS DE ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO:
proyecto Dupont
Se renen una vez por mes durante todo el ao, excepto en julio y diciembre debido a que en
o Analizar y proponer para evaluacin temas puntuales que requieran de decisin del
dichos meses se efecta una presentacin al Directorio. El objetivo de las reuniones mensuales
Directorio
es evaluar los informes de auditora y los avances en los Programas de Trabajo de la Gerencia
de Auditora.
III. PRINCIPALES REGLAS DE ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO: Reuniones en das previos

a las sesiones del Directorio de los meses de mayo, agosto, noviembre y febrero.
164
165
Cumplimiento: 4

FECHA
NOMBRES Y APELLIDOS
INICIO
CARGO DENTRO
TRMINO
DEL COMIT
a. Cmo se remite a los directores la informacin relativa a los asuntos a tratar en una sesin de Directorio?
Christopher Eskdale
18.04.2013
Miembro titular
Irene Letts de De Romaa
18.04.2013
Miembro titular
Pablo Moreyra
18.04.2013
Miembro titular
Correo postal (...)
Madeleine Osterling L.
18.04.2013
Miembro titular
2
Otros. Entrega directa (X)

NO
(X)
(...)
19. Principio (V.E.3).- El nmero de miembros del Directorio de una sociedad debe asegurar pluralidad de
opiniones al interior del mismo, de modo que las decisiones que en l se adopten sean consecuencia de una
Correo electrnico (X)
Se recoge directamente en la empresa (...)

b. Con cuntos das de anticipacin se encuentra a disposicin de los directores de la EMPRESA la
informacin referida a los asuntos a tratar en una sesin?
apropiada deliberacin, observando siempre los mejores intereses de la empresa y de los accionistas.
MENOR DE 3 DAS
DE 3 A 5 DAS
MAYOR A 5 DAS
INFORMACIN NO CONFIDENCIAL
(X)
(...)
(...)
INFORMACIN CONFIDENCIAL
(X)
(...)
(...)
Cumplimiento: 4
a. Indique la siguiente informacin correspondiente a los directores de la EMPRESA durante el ejercicio
materia del presente informe.
FECHA
NOMBRES Y APELLIDOS
FORMACIN
INICIO
TRMINO
PART. ACCIONARIA
N DE
ACCIONES
Parte (%)
DIRECTORES DEPENDIENTES
c. Indique si el procedimiento establecido para que los directores analicen la informacin considerada como
confidencial se encuentra regulado en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
Estatuto (...)
Empresario / otros
directorios
1996
Abogado / otros directorios
2009
Manual (...)
Empresario / otros
directorios
2012
Otros (...)
Administrador / otros
directorios
2010
Irene Letts de De Romaa
Empresaria / otros
directorios
2012
Abogada
2012
Daniel Mat B.
Economista
2006
Pablo Moreyra A.
Economista
2011
Contador / otros directorios
2012
Jos Picasso S.
Felipe Osterling P.
Jos Bayly L.
Madeleine Osterling L.
No aplica. La empresa no cuenta con un procedimiento.
DIRECTORES INDEPENDIENTES
Christopher Eskdale
Corresponde al primer nombramiento.

Incluir la formacin profesional y si cuenta con experiencia en otros directorios.
Aplicable obligatoriamente solo para los directores con una participacin sobre el capital social mayor o igual al 5%
de las acciones de la empresa.
20. Principio (V.F, segundo prrafo).- La informacin referida a los asuntos a tratar en cada sesin debe
encontrarse a disposicin de los directores con una anticipacin que les permita su revisin, salvo que se
traten de asuntos estratgicos que demanden confidencialidad, en cuyo caso ser necesario establecer los
mecanismos que permitan a los directores evaluar adecuadamente dichos asuntos.
La empresa cuenta con un procedimiento establecido pero ste no se encuentra regulado. (...)
(X)
21. Principio (V.F, tercer prrafo).- Siguiendo polticas claramente establecidas y definidas, el
Directorio decide la contratacin de los servicios de asesora especializada que requiera la sociedad para la
toma de decisiones.
Cumplimiento: 4
a. Indique las polticas preestablecidas sobre contratacin de servicios de asesora especializada por parte
del Directorio o los directores.
No aplica. La empresa no cuenta con las referidas polticas.
(X)
b. Indique si las polticas descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algn(os) documento(s)
de la EMPRESA.
c. Indique la lista de asesores especializados del Directorio que han prestado servicios para la toma de
decisiones de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.
166
167
22. Principio (V.H.1).- Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus facultades y responsabilidades,
as como sobre las caractersticas y estructura organizativa de la sociedad.
Otros (...)
Cumplimiento: 3
a. En caso la EMPRESA cuente con programas de induccin para los nuevos directores, indique si dichos
24. Principio (V.I, primer prrafo).- Las funciones del presidente del Directorio, presidente ejecutivo de ser
programas se encuentran regulados en algn(os) documento(s) de la EMPRESA.
el caso, as como del gerente general deben estar claramente delimitadas en el estatuto o en el reglamento
Estatuto (...)
interno de la sociedad con el fin de evitar duplicidad de funciones y posibles conflictos.
Cumplimiento: 4
Manual (...)
25. Principio (V.I, segundo prrafo).- La estructura orgnica de la sociedad debe evitar la concentracin de
Otros (...)
ejecutivo de ser el caso, del gerente general y de otros funcionarios con cargos gerenciales.
Los programas de induccin no se encuentran regulados.
(...)
Cumplimiento 3
No aplica. La empresa no cuenta con los referidos programas.
(X)
funciones, atribuciones y responsabilidades en las personas del presidente del Directorio, del presidente
REGLAMENTO
MANUAL
INTERNO
OTROS
DENOMINACIN NO ESTN
NO
DEL DOCUMENTO REGULADOS APLICA**
RESPONSABILIDADES DE
ESTATUTO
PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
(X)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
PRESIDENTE EJECUTIVO
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
(X)
distinto en el estatuto.
GERENTE GENERAL
(X)
(...)
(...)
(...)
(...)
(...)
Cumplimiento: 4
PLANA GERENCIAL
(...)
(...)
(...)
(X)
(...)
(...)
23. Principio V.H.3).- Se debe establecer los procedimientos que el Directorio sigue en la eleccin de uno o
ms reemplazantes, si no hubiera directores suplentes y se produjese la vacancia de uno o ms directores,
a fin de completar su nmero por el periodo que an resta, cuando no exista disposicin de un tratamiento
a. Durante el ejercicio materia del presente informe se produjo la vacancia de uno o ms directores?
S
()
NO
valor de la empresa a favor de los accionistas.
b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, de acuerdo con el segundo prrafo del artculo
157 de la Ley General de Sociedades, indique lo siguiente:
De ser el caso, tiempo promedio de demora en designar al

nuevo director (en das calendario)
26. Principio V.I.5).- Es recomendable que la Gerencia reciba, al menos, parte de su retribucin en funcin
a los resultados de la empresa, de manera que se asegure el cumplimiento de su objetivo de maximizar el
(X)
El Directorio escogi al reemplazante?
Cumplimiento: 3
a. Respecto de la poltica de bonificacin para la plana gerencial, indique la(s) forma(s) en que se da dicha
NO
bonificacin.
()
(...)
Entrega de acciones (...)
c. Indique los procedimientos preestablecidos para elegir al reemplazante de directores vacantes.

Si se produce la vacancia de uno o ms directores, el mismo Directorio puede elegir a los reemplazantes
Entrega de opciones (...)

Entrega de dinero ()
Otros: Utilidades de ley (X)
No aplica (...)
b. Indique si la retribucin (sin considerar bonificaciones) que percibe el gerente general y plana gerencial es:
para completar su nmero por el periodo que an reste al Directorio.

d. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algn(os)
Estatuto (X)
Manual (...)
Poderes
REMUNERACIN
FIJA
Gerente general y plana
gerencial
(X)
REMUNERACIN
VARIABLE
RETRIBUCIN (%)*
(...)
0.95
* Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miembros de la plana
gerencial y el gerente general, respecto del nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros de la EMPRESA.
c. Indique si la EMPRESA tiene establecidos algn tipo de garantas o similar en caso de despidos del gerente
general y/o plana gerencial.
S (...)
NO (X)
168
169
SECCIN SEGUNDA:
INFORMACIN ADICIONAL
OTROS. Documento de identidad, nmero y tipo de acciones.
(x)
f. Indique la poltica de dividendos de la EMPRESA aplicable al ejercicio materia del presente informe.
FECHA DE APROBACIN
II. 1 DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS
26.03.1998
RGANO QUE LO APROB
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
a. Indique los medios utilizados para comunicar a los nuevos accionistas sus derechos y la manera en que
pueden ejercerlos.
La poltica de dividendos de la
Correo electrnico (...)
por el 20% de la utilidad de libre
empresa consiste en distribuir hasta

disposicin del ejercicio, siempre y
Directamente en la empresa (...)

POLTICA DE DIVIDENDOS (Criterios
Va telefnica (...)
para la distribucin de utilidades)
Pgina de internet (X)
cuando las disponibilidades de caja

de la empresa lo permitan, luego de
cumplir los compromisos de
inversin asumidos, teniendo en
Correo postal (...)
cuenta, adems, las limitaciones que
Otros. Detalle (...)
de financiacin de la empresa.
pudieran derivarse de los convenios
No aplica. No se comunican a los nuevos accionistas sus derechos ni la manera de ejercerlos (...)
b. Indique si los accionistas tienen a su disposicin durante la junta los puntos a tratar de la agenda y los
documentos que lo sustentan, en medio fsico.
S (X)
NO (...)
g. Indique, de ser el caso, los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la EMPRESA en el ejercicio
materia del presente informe y en el ejercicio anterior.
DIVIDENDO POR ACCIN
FECHA DE ENTREGA
c. Indique qu persona u rgano de la EMPRESA se encarga de realizar el seguimiento de los acuerdos

adoptados en las juntas de accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su
cargo y rea en la que labora.
GERENCIA GENERAL
REA ENCARGADA
NOMBRES Y APELLIDOS
CARGO
REA
Juan Jos Herrera
Gerente general
Gerencia General
d. Indique si la informacin referida a las tenencias de los accionistas de la EMPRESA se encuentra en:
La EMPRESA (X)
Una institucin de compensacin y liquidacin
(X)
EN EFECTIVO
EN ACCIONES
20 de abril del 2012
S/. 0.0571
4 de mayo del 2012
9.01%
6 de noviembre del 2012
S/. 0.0200
S/. 0.0300
4 de junio del 2013
10.00%
7 de enero del 2014
S/. 0.0100
S/. 0.0600
4 de mayo del 2012
9.01%
CLASE DE ACCIN: COMUN CLASE A
CLASE DE ACCIN: COMUN CLASE B
e. Indique con qu regularidad la EMPRESA actualiza los datos referidos a los accionistas que figuran en su
6 de noviembre del 2012
S/. 0.0210
matrcula de acciones.
S/. 0.0315
4 de junio del 2013
10.00%
7 de enero del 2014
S/. 0.0105
INFORMACIN SUJETA A ACTUALIZACIN

PERIODICIDAD
DOMICILIO
CORREO ELECTRNICO
TELFONO
MENOR A MENSUAL
(...)
(...)
(...)
MENSUAL
(X)
(...)
(...)
TRIMESTRAL
(...)
(...)
(...)
ANUAL
(...)
(...)
(...)
MAYOR A ANUAL
(...)
(...)
(...)
170
171
II. 2 DIRECTORIO
n. Indique la siguiente informacin respecto de los accionistas y tenedores de acciones de inversin con una
h. Respecto de las sesiones del Directorio de la EMPRESA desarrolladas durante el ejercicio materia del
presente informe, indique la siguiente informacin:
participacin mayor al 5% al cierre del ejercicio materia del presente informe.

CLASE DE ACCIN: ACCIONES COMUNES CLASE A
NMERO DE
ACCIONES
PARTICIPACIN (%)
NACIONALIDAD
Empresa Minera Paragsha S.A.C.
166687,652
11.12
Peruana
De Romaa Letts Jos Ignacio
154811,805
10.33
Peruana
Letts Colmenares de De Romaa Irene

Florencia
148377,359
9.90
Peruana
Osterling Letts Madeleine
140563,908
9.38
Peruana
Letts Colmenares de Osterling Mara

Josefina
133533,499
8.91
Peruana
Letts Colmenares Vda. de Bayly Doris
126505,420
8.44
Peruana
Blue Streak International N.V.
125625,286
8.38
Antillas Holandesas
Manual (...)
Sandown Resources S.A.
117053,527
7.81
Panamea
NMERO DE SESIONES REALIZADAS
13
NMERO DE SESIONES EN LAS CUALES UNO O MS DIRECTORES FUERON

REPRESENTADOS POR DIRECTORES SUPLENTES O ALTERNOS
NMERO DE DIRECTORES TITULARES QUE FUERON REPRESENTADOS EN
AL MENOS UNA OPORTUNIDAD
13
4
i. Indique los tipos de bonificaciones que recibe el Directorio por cumplimiento de metas en la EMPRESA.
Participacin de utilidades.
j. Indique si los tipos de bonificaciones descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en
algn(os) documento(s) de la empresa.
Estatuto (X)
NOMBRES Y APELLIDOS
Otros (...)

k. Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los directores, respecto
al nivel de ingresos brutos, segn los estados financieros de la EMPRESA.
RETRIBUCIONES
DIRECTORES
TOTALES (%)
0.80%
l. Indique si la discusin del Directorio respecto del desempeo de la gerencia se realiz sin la
presencia del gerente general.
NOMBRES Y APELLIDOS
NMERO DE
ACCIONES
PARTICIPACIN (%)
NACIONALIDAD
IN - FONDO 2
336752,939
15.02
Peruana
RI - FONDO 2
257107,878
11.47
Peruana
IN - FONDO 3
172428,022
7.69
Peruana
RI - FONDO 3
148721,218
6.64
Peruana
o. Indique si la empresa tiene algn reglamento interno de conducta o similar referida a criterios ticos y de
responsabilidad profesional.
S (X)
S (X) NO (...)
NO ()
En caso su respuesta sea positiva, indique la denominacin exacta del documento.
II.3 ACCIONISTAS Y TENENCIAS
CDIGO DE TICA Y CONDUCTA
m. Indique el nmero de accionistas con derecho a voto, de accionistas sin derecho a voto (de ser el caso)
y de tenedores de acciones de inversin (de ser el caso) de la EMPRESA al cierre del ejercicio materia del
presente informe.
CLASE DE ACCIN
NMERO DE TENEDORES
(al cierre del ejercicio)
Acciones con derecho a voto
592
Acciones sin derecho a voto
8,671
TOTAL
9,263
CLASE DE ACCIN: ACCIONES COMUNES CLASE B
POLTICA ANTI FRAUDE

Existe un registro de casos de incumplimiento al reglamento a que se refiere la pregunta anterior?
S (X) NO (...)
p. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea positiva, indique quin es la persona u rgano de la empresa
encargado de llevar dicho registro.
172
173
Auditora Interna
rea encargada
Nombres y apellidos
Cargo
Juan Begazo Vizcarra
rea
Gerente de Auditora
Auditora Interna
q. Para todos los documentos (Estatuto, Reglamento Interno, Manual u otros documentos) mencionados en
el presente informe, indique la siguiente informacin:
DENOMINACIN DEL
DOCUMENTO
RGANO DE
APROBACIN
FECHA DE
APROBACIN
FECHA DE LTIMA
MODIFICACIN
Estatuto
Junta General de
Accionistas
01.02.1998
22.03.12
Comit de Auditora
22.10.2010
Manual de Mapeo de
Riesgos
Comit de Auditora
07.09.2010
Poltica AntifFraude
Comit de Auditora
22.10.2010
Poltica de Auditora
Manual de Normas
Directorio
24.02.2011
Comit de Auditora
29.03.2012
Comit de Auditora
17.07.2012
Cdigo de tica y
Conducta
para el Manejo de
Informacin
Privilegiada
Manual para la
Prevencin del Lavado
de Activos y
Financiamiento del
Terrorismo
174
175
21. Informacin
burstil
Tajo Ral Rojas - Cerro de Pasco
I. LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS
Letts Colmenares de De
Bolsa de Valores de
Bolsa de Comercio
Bolsa de Madrid
Lima
Santiago de Chile
Latibex
Volcan comn clase A
VOLCAAC1
VCMAC1
Volcan comn clase B
VOLCABC1
VCMBC1
Accin
Romaa Irene Florencia

Osterling Letts
Madeleine
XVOLB.MC
Letts Colmenares de
Osterling Mara Josefina
El capital suscrito, pagado e inscrito a la fecha es de S/. 3,739,956,649; representado por 1,498,538,320
Letts Colmenares Vda.
acciones comunes clase A y 2,241,418,329 acciones comunes clase B. La subsidiaria Empresa Minera
de Bayly Doris
Paragsha S.A.C. es titular de 166,687,652 acciones comunes de clase A y 11,224,621 acciones de comunes
Blue Streak
clase B. La subsidiaria Empresa Administradora Chungar S.A.C. es titular de 21,497,214 acciones comunes
clase A. La subsidiaria Compaa Minera Alpamarca S.A.C. es titular de 9,422 acciones comunes clase A.
Al 31 de diciembre del 2013 la composicin accionaria es la siguiente:
International N.V.
Sandown Resources
S.A.
9.90
Natural
Peruana
9.38
Natural
Peruana
8.91
Natural
Peruana
8.44
Natural
Peruana
8.38
Jurdica
Antillas Holandesas
7.81
Jurdica
Panam
Acciones comunes clase B
Acciones comunes clase A

Tenencia
Nmero de accionistas
% de participacin
Menor al 1%
576
5.93
Entre 1% - 5%
19.79
Entre 5% - 10%
52.83
Mayor al 10%
21.45
Total
592
100
Principales Accionistas
Persona
Nacionalidad
IN - FONDO 2
15.02
Jurdica
Peruana
RI - FONDO 2
11.47
Jurdica
Peruana
IN - FONDO 3
7.69
Jurdica
Peruana
RI - FONDO 3
6.64
Jurdica
Peruana
Total de dividendos en efectivo pagados sobre la utilidad del ejercicio 2012 y a cuenta de los resultados del
ejercicio 2013.

Tenencia
Nmero de accionistas
% de participacin
Menor al 1%
8,655
32.35
Entre 1% - 5%
12
26.83
Entre 5% - 10%
14.33
Mayor al 10%
26.49
Total
8,671
100
- Abril 2013
S/.0.0300 nuevos soles por cada accin comn clase A
- Diciembre 2013
S/.0.0100 nuevos soles por cada accin comn clase A (a pagarse en enero 2014)
- Abril 2013
S/.0.0315 nuevos soles por cada accin comn clase B
- Diciembre 2013
S/.0.0105 nuevos soles por cada accin comn clase B (a pagarse en enero 2014)
Acciones liberadas
Durante el ejercicio 2013 se capitaliz un total de S/. 339,996,059, que represent un beneficio de 10.00% en
acciones liberadas, entregadas el 4 de junio del 2013.
El 74.75% del capital social corresponde a accionistas nacionales que representan 2,795'523,975 acciones y
el 25.25% a extranjeros que representan 944'432,674 acciones.
expresadas en nuevos soles tuvieron la siguiente evolucin:
Los accionistas con una participacin mayor a 5.0% son los siguientes:

Principales Accionistas
Empresa Minera
Paragsha S.A.C.
De Romaa Letts Jos
Ignacio
21. Informacin Burstil
Durante el ao 2013 la cotizacin burstil de las acciones comunes clase A y acciones comunes clase B
Porcentaje
Persona
Nacionalidad
11.12
Jurdica
Peruana
10.33
Natural
Peruana
Cierre
Mxima
S/.
S/.
S/.
S/.
promedio S/.
Enero
4.24
4.29
4.29
4.24
4.25
Febrero
4.29
4.26
4.29
4.26
4.26
Marzo
4.25
4.20
4.27
4.20
4.23
Abril
4.15
3.90
4.15
3.90
4.07
Mes
Apertura
Mnima
Precio
178
179
Mayo
3.70
3.70
3.70
3.70
3.57
Julio
3.633
1.25
1.22
1.33
1.17
1.24
Junio
2.80
2.80
2.80
2.80
2.80
Agosto
3.667
1.23
1.43
1.58
1.21
1.35
Julio
2.70
2.65
2.70
2.65
2.65
Setiembre
3.647
1.43
1.36
1.47
1.33
1.40
Agosto
2.60
2.60
2.60
2.60
2.60
Octubre
3.758
1.40
1.44
1.47
1.32
1.38
Setiembre
2.60
2.60
2.60
2.50
2.59
Noviembre
3.760
1.44
1.23
1.58
1.12
1.37
Octubre
2.50
2.40
2.60
2.40
2.51
Diciembre
3.715
1.21
1.17
1.30
1.11
1.21
Noviembre
2.28
2.03
2.28
2.03
2.06
Diciembre
2.03
2.10
2.10
1.88
2.02
Bonos corporativos
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
El 26 de enero del 2012, en el marco de una emisin internacional de bonos bajo la Regla 144 y la
Regulacin S de la United States Securities Act de 1933, se llegaron a colocar bonos corporativos por hasta
Apertura
Cierre
Mxima
S/.
S/.
S/.
S/.
promedio S/.
Enero
2.62
2.66
2.81
2.55
2.68
Febrero
2.67
2.39
2.70
2.39
2.55
Marzo
2.39
2.21
2.42
2.14
2.26
Abril
2.23
1.70
2.29
1.69
1.95
Mayo
1.70
1.22
1.71
1.17
1.50
Junio
1.22
1.30
1.38
1.14
1.24
Julio
1.30
1.17
1.30
1.14
1.20
Agosto
1.20
1.38
1.43
1.15
1.31
Setiembre
1.38
1.25
1.40
1.22
1.32
Octubre
1.24
1.30
1.34
1.23
1.30
Noviembre
1.30
1.13
1.30
1.12
1.22
Diciembre
1.13
1.14
1.29
1.07
1.13
Mes
Fuentes: Bolsa de Madrid, Superintendencia de Banca Seguros y AFP
Mnima
Precio
USD 600 millones, por un plazo de 10 aos y a una tasa de inters fija anual de 5.375%. Cabe mencionar
que la demanda total del valor ascendi a USD 4,809 millones.
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
Cotizaciones Latibex ao 2013

Tipo
Apertura
Cierre
Mxima
Mnima
Precio
cambio
S/.
S/.
S/.
S/.
promedio
Enero
3.394
2.49
2.52
2.82
2.44
2.65
Febrero
3.261
2.42
2.28
2.56
2.25
2.41
Marzo
3.217
2.25
2.17
2.51
2.04
2.24
Abril
3.340
2.29
1.74
2.35
1.62
1.99
Mayo
3.449
1.79
1.22
1.79
1.17
1.46
Junio
3.521
1.24
1.21
1.36
1.09
1.25
Mes
21. Informacin Burstil
180
181
22. Informacin
corporativa
Volcan Compaa Minera S.A.A.
Datos relativos a la constitucin
Volcan Compaa Minera S.A.A. es una empresa minera que se constituy por escritura pblica el 1 de
febrero del 1998, extendida ante el Notario Dr. Abraham Velarde lvarez, proveniente de la fusin de Volcan
Compaa Minera S.A. y Empresa Minera Mahr Tnel S.A., inscrita ante el Registro Pblico de Minera en el
asiento 1, ficha 41074 en la partida 11363057 del Registro de Personas Jurdicas de Lima.
La Empresa se dedica a la exploracin, explotacin y beneficio de minerales por cuenta propia y de
subsidiarias, correspondindole la extraccin, concentracin y tratamiento.
La comercializacin de todos los productos y concentrados es hecha por Volcan. Sus actividades estn
enmarcadas en el cdigo CIIU No 1320 Extraccin de minerales metalferos no ferrosos. La duracin de la
empresa es de carcter indefinido, limitado a la disposicin de reservas de mineral lo cual, a su vez, puede
variar en funcin de las inversiones que se efecten en exploraciones y de los resultados de stas.
Contacto
David Gleit Gerente de Relaciones con Inversionistas
dgleit@volcan.com.pe
Jorge L. Cotrina L. - Jefe de Valores
lcotrina@volcan.com.pe
Oficina principal
Direccin: Av. Manuel Olgun 373, Santiago de Surco, Lima, Per
Central telefnica: (511) 416-7000
Sitio web
www.volcan.com.pe

Memoria Volcan - Historia 2013

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ndice

Carta a los accionistas

Informe general de la economa

Ubicacin de las principales propiedades mineras

Reservas y recursos minerales

Seguridad, salud ocupacional y medio ambiente

Responsabilidad social y programa obras por impuestos

Anlisis de resultados e inversiones

Estados financieros consolidados

Buen gobierno corporativo

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al

Jos Picasso Salinas

Juan Jos Herrera Tvara

Presidente del Directorio

Volcan Compaa Minera S.A.A. Memoria Anual 2013

Planta Mahr Tnel

ciento y el del zinc en 3 por ciento.

2. Carta a los accionistas

Volcan Compaa Minera S.A.A. Memoria Anual 2013

la etapa de factibilidad, a Zoraida y Palma a la etapa de delimitacin de recursos y a Carhuacayn a la etapa de

respaldo con las actividades y logros de nuestra Compaa.

cuyo inicio de operaciones se estima para el 2016 y el 2017, respectivamente.

Jos Picasso Salinas

2. Carta a los accionistas

Volcan Compaa Minera S.A.A. Memoria Anual 2013

Paisaje entre Alpamarca y Chungar

Resumen de la economa mundial

las economas emergentes.

en la Bolsa de Metales de Londres.

3. Informe general de la economa

Volcan Compaa Minera S.A.A. Memoria Anual 2013

Resumen macroeconmico del Per

Resumen del sector minero en Per

minero metlico mostr una expansin de 2.2%, similar a la observada el ao previo.

Ranking de produccin en Per 2013 - en finos

Volcan Compaa Minera S.A.A. y Subsidiarias

Compaa Minera Milpo S.A.A.

Empresa Minera Los Quenuales S.A.

Catalina Huanca Sociedad Minera S.A.C.

Compaa Minera Milpo S.A.A.

Compaia de Minas Buenaventura S.A.A.

Sociedad Minera Corona S.A.

Compaia de Minas Buenaventura S.A.A.

Compaa Minera Antamina S.A.

Minera Suyamarca S.A.C.

Compaa Minera Milpo S.A.A.

Incluye Compana Minera Atacocha S.A.A.

transportes y comunicaciones, as como esparcimiento y enseanza.

Fuente: Ministerio de Energa y Minas

3. Informe general de la economa

Volcan Compaa Minera S.A.A. Memoria Anual 2013

Evolucin de la produccin en Per - en finos

Produccin de zinc (Miles de TMF)

Resumen del sector elctrico en Per

fue de 5,575 MW, con un incremento de 5.4% respecto al 2012.

Generacin de energa (Miles de GWH)

Produccin de plomo (Miles de TMF)

Fuente: COES y SNMPE

Produccin de plata (Millones de OZ)

Fuente: Ministerio de Energa y Minas

3. Informe general de la economa

Volcan Compaa Minera S.A.A. Memoria Anual 2013

Evolucin de las ventas (Millones de USD)

Evolucin del EBITDA (Millones de USD)