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VALORACIN ACTIVOS INTANGIBLES

Blanca Leonor Gmez Gmez


RESUMEN
Los Activos Intangibles son muy importantes en la actualidad puesto que
desempean un rol principal en la Empresa, por cuanto, puede llevar al xito o
fracaso de esta por su enfoque es muy til para las fusiones o compras de
empresas as como en franquicias para futuros inversionistas, ya que existen
diferentes mtodos para la valoracin de estos Activos, los que se profundizan
en este trabajo son: el Mtodo Directo, Mtodo de Capitalizacin de Mercado,
Mtodo de Retorno sobre Activo y el ltimo Scorecard, cabe indicar que los tres
primeros mtodos son de enfoque monetario, mientras que el ltimo es de
anlisis no monetario. En la NIC 36 determina que la mejor medicin para los
Activos Intangibles es el valor razonable.
La metodologa que se aplico es la bsqueda en proquest y en google
acadmico, por cuanto son navegadores que apoyan a las investigaciones,
revisando revistas cientficas y tesis doctorales que sirven de fundamento en el
presente trabajo.
Los Resultados que se obtuvo es identificar los mtodos mas aplicados para la
valoracin de los Activos Intangibles por varios autores siendo estos los de
carcter monetarios y sern los que a futuro lleven a xito de una organizacin.
.

PALABRAS CLAVES
Activos intangibles, capital intangible, capital humano

ABSTRACT
Intangible Assets are very important today as they play a major role in the
company , because , can lead to success or failure of this because his
approach is very useful for mergers or buyouts as well as franchises future
investors , since there are different methods for valuing these assets , which are
elaborated in this paper are: the Direct Method , Market Capitalization Method ,
Method Return on Assets and last Scorecard, it is noted that the first three
methods are monetary approach , while the latter is non-monetary analysis.
While IAS 36 determines that the best measurement for intangible assets is the
fair value.

The methodology applied is searching proquest and academic google , because


they are browsers that support research , reviewing scientific journals and
dissertations that underlie the present work.
The results obtained to identify the most applied methods for the valuation of
Intangible Assets by several authors which are the monetary character and
future will be those that lead to organizational success.

KEYWORDS
Intangible assets, intangible capital, human capital

Introduccin
La valoracin de Activos intangibles es importante en la actualidad por cuanto
al momento de fusionarse o comprar una empresa es el factor determinante
para medir su prosperidad ya que el capital humano, las marcas patentes,
software pueden ser controlables y demostrar las contribuciones que a futuro
se obtendrn (Castello, 2002).
Durante el pasar de los aos se determina que ya no es trascendental solo la
empresa como estructura, sino el personal que integra a cada una de estas,
como son sus empleado adems son de mucha importancia el tipo de clientes
con las empresas cuentan y la aceptacin de la comunidad, puesto que es el
generador de valor a un largo plazo. (Palomo, 2003)
El objetivo del presente trabajo es identificar los factores que son considerados
los ms importantes para la valoracin adecuada de los activos Intangibles.
Se puede determinar varios aspectos considerados por algunos Autores:
Palomo menciona que los Activos Intangibles tiene un grado alto de dificultad
para ser medidos, pero son muy importantes en la toma de decisiones de
inversionistas y administradores (2003: 13)
Segn el criterio de Gonzalez, Zuluaga y Maya (2012:15) manifiesta que lo
importante en los AI es las marcas puesto que debe identificar las opciones de
crecimiento y depender de las decisiones presentes para que en un futuro
aumente el valor del negocio.
Sin embargo, los recursos intangibles no son productivos por s mismos, su
valor se obtiene en conjuncin con otros recursos, y dentro de un grupo de
trabajo y con un objetivo concreto. (Garca, Arregui, Rodriguez, & Vallejo, 2010)

Anlisis desde varias perspectivas sobre Activos Intangibles


Se establecer conceptos necesarios como:
Segn la NIC 38 indica Un activo intangible es un activo identificable, de
carcter no monetario y sin apariencia fsica (Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad; 1998:10)
Conocimiento empacado, el cual incluye los procedimientos de la
organizacin, tecnologas, patentes, habilidades de los empleados y la
informacin sobre los clientes, proveedores e inversionistas. (Palomo, 2003)
(Lopes de S, 2009:140) Activo Intangible es atribuible al componente
patrimonial que no posee representacin fsica, y es compatible con la funcin
que desempea como utilidad en el patrimonio de una empresa

Caractersticas que debe tener un Activo Intangible segn los


Entes reguladores.
Para identificar Mejor Cristina lvarez los simplifica en el siguiente cuadro las
caractersticas de los Activos Intangibles segn las Normas Vigentes. (
2010:151)

Ilustracin 1, Caractersticas de un AI tomado de lvarez (2010:151)

De donde:

IASB: International Accounting Standards Board, implanta las SFAS, aplicada


en EE.UU.
FASB: Financial Accounting Standards Board, emite las NIC/NIIF, aplicada en
Reino Unido.
PGC: Plan General Contable aplicado en Espaa.

Clasificacin de los Activos Intangibles

Ilustracin 2 Clasificacin Contable de los Activos Intangibles por Ramrez y Tejada (2009:175)

En la Ilustracin 2, se determina la clasificacin propuesta para la identificacin


y no identificacin de los Activos Intangibles (Ramrez, Tejada, & Tejada,
2009:175)

Modelos para medir los Activos Intangibles


La medicin se ocupa bsicamente de dos tareas: primera trata de identificar y
ordenar de forma estructurada los intangibles, para descubrir qu tipos de
intangibles existen en la empresa, cules son los generadores de
competencias bsicas, qu relaciones existen entre ellos, etc.; y la segunda,
busca indicadores que permitan medirlos, realizando el seguimiento de su
desarrollo, as como, en su caso, comparar la situacin de la empresa con
otras entidades de referencia. (Garca, Arregui, Rodriguez, & Vallejo, 2010,
pg. 149)
lvarez manifiesta que los mtodos de valoracin de intangibles son
simplificaciones de la realidad, aproximaciones al valor exacto. Pero, puede
extraer a travs de ellos una tendencia que muestre si los resultados que est
obteniendo la empresa son mejores o peores que el ltimo anlisis. (2010:180)

y considera la misma clasificacin para medir a los AI que los detallados por
Palomo.
Se consideran motivos externos los relativos a la comunicacin de informacin
sobre los intangibles a los agentes externos: accionistas, acreedores,
proveedores, posibles partners en una futura fusin, y pblico en general
(Garca, Arregui, Rodriguez, & Vallejo, 2010, pg. 152)

Palomo (2003: 15 - 16) menciona cuatro mtodos para medir los Activos
intangibles detallados en la tabla siguiente:
Mtodos de
Mtodos de
capital intelectual
capitalizacin del
directo
mercado
(Direct Intellectual
Capital Methods)
(Market Capitaizacion
DIC
Methods) MCM

Scorecard Methods
(Return on Assets Methods) ROA SC

Consideran
el
valor financiero de
los
Activos
Intangibles
en
forma
global
sumando cada uno
de
los
componentes

Consecuencia de la divisin de
los beneficios antes de impuestos
para los activos tangibles de la
empresa, dando como resultado
el retorno sobre activos y es
comparado con el promedio de la
industria con el porcentaje
generado
por
los
Activos
intangibles

Resulta de la diferencia
entre capitalizacin de
mercado y el valor de
los activos tangibles
dando como resultado
el valor del Activo
Intangible

Mtodos de retorno sobre


activos

Una
vez
identificados
los
componentes
del
AI,
se
generan
indicadores para su
seguimiento

Tabla 1, Medicin Activos Intangibles tomado de Palomo (2003:15-16)

Se puede clasificar la valoracin no monetario de los AI es el mtodo


Scorecard y monetarios son: Capitalizacin de mercado, Directo, Retorno sobre
Activos
La ventaja de los mtodos DIC y SC es que dan una imagen global y completa
sobre los activos intangibles, aplicable a cualquier nivel de la empresa. Por el
contrario, los mtodos MCM y ROA ofrecen una evaluacin econmica, lo que
hace que sean de inters en el caso de fusiones o compras (lvarez,
2010:193).
Se verifica los mtodos ms comunes que se utiliza para la valoracin de los
Activos Intangibles como son: el mtodo directo que es el que identifica a cada
componente para ser medidos por un coeficiente, el mtodo de capitalizacin
de mercado se obtiene de la diferencia entre la capitalizacin de mercado de
una empresa y el valor de sus activos tangibles. el mtodo de retorno sobre
activos es resultado del ROA menos el promedio de la industria. El ROA es el
promedio de los beneficios antes de impuestos en un periodo dividido por el
promedio de los activos tangibles y el mtodo Scorecard son aquellos que se
basan en indicadores e ndices sobre los activos intangibles, y los resultados se
muestran en grficas (lvarez, 2010), (Palomo, 2003).

Los tres primeros mtodos sus resultados son monetarios, mientas que el
ltimo da resultados financieros pero no son econmicos
Mientras que para Santos menciona las diferencias que existen segn
enfoques de Lev y Edvinsson, (2014:7)
Enfoque de Lev
(patentes, marcas, knowhow, investigacin y
desarrollo, ensayos de
implementacin, capacidad
orgnica..)

Enfoque de Edvinsson
capital intelectual (incorpora
as en los conceptos
anteriores a los trabajadores
de la empresa y sus
capacidades).

Tabla 2, diferencia de enfoques tomado del Lev y Edvinsson (2014:7)

Adems Santos hace referencia que ambos autores se fundamentan que la


actividad de las empresas es la "cadena de valor", pues, no solo hace
referencia a lo industrial sino en el intangible que va inmerso en el producto,
todo esto conlleva a que los nuevos trabajadores sean renovados sus
conocimientos y amplios estos, para incrementa la productividad.
Un esquema de valor presentado por Santos (2014:8) se define:

Ilustracin 3, Esquema de valor tomado de Santos (2014:8)

Para Cristina lvarez realiza una detalle de la Valoracin de Activos Intangibles


identificables para registrar su valor inicial segn las Normas Contables (
2010:161)

Ilustracin 4, Valoracin inicial AI identificables extraido de lvarez (2010:161)

En las Franquicias es importante la valoracin y anlisis de los recursos


intangibles constituye una cuestin estratgica clave para la gestin de las
empresas, son de especial relevancia los recursos organizativos, la reputacin,
la propiedad intelectual y las capacidades. (Bardonaba, Palacios, & Polo, 2006,
pg. 177)
Considerando el contenido de la Medicin del valor razonable de un activo
intangible adquirido en una combinacin de negocios establecido en las NIC 38
se detalla a continuacin (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad;,
1998, pgs. 15, 16)

Cuando sea adquirido en una combinacin de negocios sea separable o


surja de derechos contractuales o de otro tipo

En una combinacin de negocios podra ser separable, pero solo junto


con un contrato relacionado, activo o pasivo identificable.

Los activos individuales tengan vidas tiles similares.

Los precios de cotizacin en un mercado activo proporcionan la


estimacin ms fiable del valor razonable para un activo intangible.

El importe que la entidad habra pagado por el activo, en la fecha de


adquisicin, en una transaccin entre un comprador y un vendedor
interesados y debidamente informado.

Estimacin indirecta de sus valores razonables.

Para Garcia y otros un motivo importante para medir los Activos Intangibles es
usar el valor de los intangibles como referencia en el establecimiento de
sistemas de remuneracin e incentivos (2010:151)

El actual auge de los intangibles, su altsimo valor econmico y el gran inters


que han despertado en las grandes y pequeas compaas son una muestra
ms de lo dinmico y cambiante que es el mundo de los negocios, de la forma
como evolucionan los mercados y de cmo han variado las circunstancias en la
economa actual. Pero vale la pena preguntarnos si nuestras normas jurdicas y
nuestros sistemas de informacin contables y financieros han logrado situarse
a la par de este desarrollo o si, por el contrario, se han quedado cortas ante la
realidad. (Plata, 2005, pg. 147)
MTODOS PARA LA VALORACIN SEGN VARIOS AUTORES
EMPRESAS
FRANQUICIAS
Mtodo Directo
Identifica
a
cada Recursos organizativos:
componente
es el tipo de contrato
con el empleado para la
expansin
y
las
condiciones
de
los
acuerdos
de
cooperacin entre las
partes.
Mtodo de
Diferencia
entre Reputacin: refleja la
Capitalizacin de
capitalizacin
de imagen de marca, el
mercado
mercado
de
una nombre comercial y la
empresa y el valor de imagen
de
los
sus activos tangibles
establecimientos
Mtodo de Retorno de
Resultado
del
ROA Recursos de propiedad
activos
menos el promedio de la intelectual: incluyen
industria
patentes, marcas e
insignias comerciales.
Scorecard
ndices sobre los activos Capacidades: reflejan
intangibles,
y
los experiencia, know-how y
resultados se muestran rutinas
en grficas
Ilustracin 5, Mtodos de Valoracin segn varios Autores, elaboracin propia tomado de varios Autores
como lvarez, Palomo , Castello , Bondonaba

Se toma como referencia a Palomo (2003:15-16), lvarez ( 2010:193),


Bardonobo, Palacios y Polo (2006:179) para la comparacin por lo que se
verifica que segn los dos primeros Autores existe mtodos aplicables para la
valoracin, mientras que para las franquicias solo se mide por el capital
humano en su experiencia y las patentes, marcas e imagen de la institucin.
(Bardonaba, Palacios, & Polo, 2006).

Metodologa
La metodologa utilizado para el desarrollo del trabajo es ProQuest
(apoya a los investigadores de todo tipo-estudiantes en todos los
niveles, profesores, profesionales de la informacin y las patentes y de I

+ D investigadores con vasta, variada informacin empaquetada en


formato digital para una mayor descubrimiento, el intercambio y la
gestin). (2015) De la plataforma de la Universidad Tcnica de Ambato,
dentro de esta herramienta se filtr por revistas cientficas desde el ao
2000 al 2016 para el tema Valoracin de activos intangibles siendo las
palabras claves: valoracin de activos intangibles, valoracin de capital
humano, capital intelectual, intangibles y se obtuvo como resultados
asociados de 11003 de los cuales se consigui para el presente trabajo
15 artculos cientficos considerados de gran importancia.
Adems en el buscador Google acadmico con las palabras claves:
valoracin activos intangibles se obtiene 2920 resultados relacionados,
de los cuales se filtr los relevantes obteniendo informacin importante
desde los aos 1990 al 2016 y se tom 4 artculos relacionados.

Experiencias entre varios Autores


AUTOR

Ao

(Bardonaba,
Palacios, &
Polo)

(2006)

(lvarez)

(2010)

(Palomo)

(2003)

(Lopes de S)

(2009)

(Santos)

(2014)

LEV

LEV

PROCESO DE
SISTEMA SISTEMA
VALORACIN AI EMPRICO INVESTIGATIVO
Forma emprica
X
para Franquicias,
lo
ms
importante
empleado,
marcas
y
patentes
Tiene
cuatro
X
mtodos
para
valorar los AI :
Directo,
Capitalizacin de
Mercado, retorno
sobra
activos,
Scorecard,
Igual que lvarez
X
aplica los cuatro
mtodos
Se enfoca en que
X
es
parte
del
patrimonio
Enfatiza de la
X
creacin de valor
con el factor de
innovacin. Entre
clientes
y
empleados
Es de tipo "ex
X
X
ante" partiendo
del nivel actual,

(Garca,
Arregui,
Rodriguez, &
Vallejo)

(2010)

(Gonzalez,
Zuluaga, &
Maya)

(2012)

(Plata)

(2005)

se estima su
evolucin futura
en varias fases
Se basa en los
aspectos interno
y externos para
la valoracin de
intangibles
adems de la
investigacin y
desarrollo.
Basndose en
las marcas y
propiedad
intelectual opcin
reales
compuestas
Hace un anlisis
completo de los
mtodos, lo
relevante es los
clientes y la
informacin del
mercado

Conclusiones
La importancia de la valoracin de los Activos Intangibles es alta por cuanto es
considerada cuando la empresa quiere ser comprada o fusionarse por los
Inversionistas.
Existe diversidad de criterio de los Autores para valorar los Activos Intangibles,
para unos aplican mtodos de medicin, mientras que para otros se basan en
agregar valor, es una parte del patrimonio, o en los partcipes siendo interno
como externo los beneficiarios.
Las ventajas de los mtodos Directo y Scorecard es que se puede identificar a
los Activos Intangibles de una manera global muy completa y puede ser
aplicada a cualquier empresa.
Los mtodos capitalizacin de mercado y retorno de activos su evaluacin es
de forma monetaria y aplicables cuando se fusionan o van a ser compradas las
empresas.
Cada Autor indica una forma distinta para poder evaluar a los Activos
Intangibles, por lo que se determina que existen varios mtodos para obtener el

resultado de valoracin y dar un valor adicional a estos Activos para una mejor
toma de decisiones.
Relevante tambin son las marcas y patentes, as como la imagen de la
empresa especialmente en las franquicias adems de los empleados con los
que cuenta.

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