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Contrato de Reporto, Derecho Bancario y Burstil

Contrato de reporto:
Es un contrato entre dos partes y generalmente es
utilizado como una operacin de crdito a corto plazo. Las
nicas instituciones que pueden celebrar el contrato de
reporto son las instituciones de crdito, las casas de bolsa
y los especialistas burstiles.
Definicin:
Por el contrato de reporto, Una persona
llamada reportado, transfiere a la otra llamada reportador, la
propiedad de ttulos de crdito, obligndose ste ltimo a
devolver al primero otros ttulos de la misma especie dentro
del plazo pactado y contra reembolso del precio de los ttulos,
el que podr ser aumentado o disminuido segn se haya
convenido.
El contrato de reporto, Es aquel por el cual una persona
(reportado) transfiere a otro (reportador) con efecto inmediato
la propiedad de ttulos de crdito y al mismo tiempo adquiere
el derecho de recuperar, al trmino de cierto tiempo, otros
tantos ttulos de la misma especie.
En esta operacin una de las partes necesita fondos
por un tiempo determinado y, al mismo tiempo posee
ttulos-valores por lo que est dispuesta a vender esos
ttulos con la condicin que al vencimiento de la operacin
pueda recomprarlos.
La otra parte tiene fondos para comprar los ttulos, sin
embargo, su inters no es adquirirlos permanentemente,
por lo que compra con la condicin que al final de la
operacin pueda revenderlos a un precio mayor.
La diferencia entre el precio inicial y el segundo precio
es una prima o rendimiento que obtiene quien proporciono
los fondos durante el plazo del reporto.

Contrato de Reporto, Derecho Bancario y Burstil

MARCO LEGAL
Naturaleza Jurdica: El reporto es un contrato por el cual
el reportado (demandante de dinero) transfiere en
propiedad al reportador (inversionista) ttulos-valores de
una especie, por un determinado precio y ste ltimo
asume la obligacin de transferir al reportado, al
vencimiento del termino establecido, la propiedad de otros
tantos ttulos de la misma especie, contra reembolso de un
precio que puede ser aumentado o disminuido en la
medida convenida.
El reporto se perfecciona por la entrega cambiaria de los
ttulos. Este contrato est contemplado en el Cdigo de
Comercio dentro las operaciones de crdito en los artculos
del 744 al 749.

CODIGO DE
REPORTO:

COMERCIO

SECCION

CUARTA

DEL

ARTICULO 744.Reporto. En virtud del reporto, el


reportador adquiere por una suma de dinero la propiedad
de ttulos de crdito, y se obliga a transferir al reportado, la
propiedad de otros tantos ttulos de la misma especie en el
plazo convenido, contra reembolso del mismo precio, que
podr ser aumentado o disminuido de la manera
convenida. El reporto se perfeccionar por la entrega
cambiaria de los ttulos.

ARTCULO 745.- Requisitos. El reporto debe constar por


escrito expresndose el nombre completo del reportador y
del reportado, la clase de ttulos dados en reporto y los
datos necesarios para su identificacin, el trmino fijado

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para el vencimiento de la operacin y el precio o la manera


de fijarlo.

ARTICULO 746.Derechos de opcin. Si los ttulos


atribuyen un derecho de opcin que deba ser ejercitado
durante el reporto, el reportador estar obligado a
ejercitarlo por cuenta del reportado, pero este ltimo
deber proveerlo de los fondos suficientes dos das antes,
por lo menos, del vencimiento del plazo sealado para el
ejercicio del derecho opcional.

ARTCULO 747.Derechos accesorios, dividendos,


intereses y voto. Salvo pacto en contrario, los derechos
accesorios correspondientes a los ttulos dados en reporto,
sern ejercitados por el reportador por cuenta del
reportado, y los dividendos o intereses que se paguen
sobre los ttulos durante el reporto, sern acreditados al
reportado y se liquidarn al vencimiento de la operacin.
Los reembolsos y premios quedarn a beneficio del
reportado, cuando los ttulos hayan sido especficamente
designados al hacerse la operacin. El derecho de voto,
salvo pacto en contrario, corresponde al reportador.

ARTCULO 748.- Llamamientos. Cuando durante el trmino


del reporto deba ser pagado algn llamamiento sobre los
ttulos, el reportado deber proporcionar al reportador los
fondos necesarios dos das antes, por lo menos, de la fecha
en que el llamamiento haya de ser pagado. En caso de que
el reportado no cumpla con esta obligacin, el reportador
puede proceder desde luego a liquidar el reporto.

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ARTCULO 749.Liquidacin. Si el primer da hbil


siguiente al vencimiento del plazo del reporto no se liquida
ni se prorroga la operacin, se tendr por abandonada y la
parte a cuyo favor resultare alguna diferencia, podr
reclamarla.

Objeto:

El contrato de reporto, en Guatemala, es un


negocio contractual que puede catalogarse como derecho
vigente no positivo, ya que es poca la experiencia que se
tiene sobre l. La doctrina lo considera como una operacin
propia de las bolsas de valores; pero siendo recientes esas
instituciones auxiliares del trfico comercial en el medio
guatemalteco, la ley no requiere que se d cmo contrato
burstil; de manera que puede concertarse entre el tomador o
el tenedor de un ttulo y una institucin de crdito o con otra
persona que tenga inters en este tipo de negocio.

Elementos:
Personales:
El reportado es la persona que transfiere en propiedad
el ttulo de crdito y al mismo tiempo adquiere el
derecho de recuperar el mismo ttulo u otro ttulo de la
misma especie al cabo de cierto tiempo; y
El reportador, es la persona que adquiere el ttulo de
crdito por una suma de dinero y se obliga a devolver la
propiedad de otros ttulos de la misma especie en el
plazo convenido.
Reales:
El ttulo de crdito objeto de reporto, los que
deben ser fungibles: Debentures, bonos bancarios, cdulas
hipotecarias, etc.
La suma de dinero que adquiere el reportado al transferir
el ttulo de crdito, o sea el precio del ttulo.

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El premio, que puede adquirir el reportador al reintegrar


los ttulos de crdito al reportado.
Formales:
Al respecto, nos dice el Artculo 745 del
Cdigo de Comercio: El reporto debe constar por escrito
expresndose el nombre completo del reportador y del
reportado, la clase de ttulos dados en reporto y los datos
necesarios para su identificacin, el trmino fijado para el
vencimiento de la operacin y el precio o la manera de
fijarlo.

Caractersticas:
El contrato de reporto es:
Tpico, bilateral, real, oneroso, conmutativo, nominado,
formal y de tracto sucesivo.
En cuanto al requisito esencial del contrato de reporto,
segn el Artculo 745 del Cdigo de Comercio, establece: El
reporto debe constar por escrito expresndose el nombre
completo del reportador y del reportado, la clase de ttulos
dados en reporto y los datos necesarios para su identificacin,
el trmino fijado para el vencimiento de la operacin y el
precio o la manera de fijarlo.
Quines intervienen en el contrato de Reporto:

El reportador, (cliente o inversionista) quien


adquiere por una suma de dinero la propiedad de
determinados ttulos de crdito.

El reportado, (casa de bolsa, institucin de


crdito o especialista burstil) persona que
readquiere la propiedad de los ttulos de crdito y
contra reembolso del mismo crdito, ms un
premio.

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Derechos y obligaciones:

Del reportador:

Si los ttulos atribuyen un derecho de opcin que


debe ser ejecutado durante el plazo que dure el
reporto, el reportador deber ejercitarlo por cuenta
del reportado, pero este ltimo deber proveerlo
de fondos suficientes, por lo menos dos das antes,
del plazo sealado.

Salvo pacto en contrario, los derechos accesorios


a los ttulos dados en reporto sern ejercitados por
el reportador por cuenta del reportado y los
dividendos o intereses que se paguen sobre los
ttulos durante el reporto sern acreditados al
reportado para ser liquidados al vencimiento de la
operacin. Los reembolsos y premios(derechos
adicionales al ttulo) quedarn a beneficio del
reportado cuando los ttulos o valores hayan sido
especficamente
designados
al
hacerse
la
operacin.

Del reportado:

Cuando durante el trmino del reporto deba ser


pagada alguna exhibicin sobre los ttulos, el
reportado deber proporcionar al reportador los
fondos necesarios, dos das antes, por lo menos,
de la fecha en que la exhibicin haya de ser
pagada. En caso de que el reportado no cumpla, el
reportador puede proceder a liquidar el reporto.

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Hacer el reembolso de la cantidad pagada, ms


el pago del premio.

Clusulas y condiciones del contrato de Reporto:

Las relativas al plazo; A falta de plazo sealado,


se entender para liquidarse el ltimo da hbil del
mismo mes, a menos que la fecha de celebracin
sea posterior al da 20 del mes, en cuyo caso se
entender pactado para liquidarse el ltimo da
hbil del mes siguiente.

Las relativas a las prrrogas; Para las instituciones


de crdito, el plazo mximo ser de 45 das,
prorrogables una o ms veces, sin que la prrroga
importe celebracin de un nuevo contrato,
bastando la mencin de prorrogado, suscrita en
el documento. Las casas de bolsa pactan el plazo
libremente sin excederse de 360 das.

La relativa a la naturaleza de los valores o ttulos


que sern objeto del reporto, es decir, se
establece cules son los valores con los que se va
operar.

Cuando la operacin es celebrada por una institucin de


crdito.

Las partes son indistintas, personas fsicas o


morales y la institucin, pueden ser reportado y
reportador.

Pueden operar con cualquier ttulo, inclusive


acciones.

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No es necesario que se celebre por escrito.

Cuando la operacin es celebrada por una casa de


bolsa

Solo puede ser reportada, consecuentemente se


obliga a transferir la propiedad de los valores
reportados al cliente (reportador) y este se obliga
a pagar una suma determinada de dinero y
transferir la propiedad de otros tantos valores de
la misma especie en el plazo convenido, contra
reembolso que le haga la casa de bolsa del mismo
precio ms el premio pactado.

Pueden operar con certificados de la tesorera


(cetes), aceptaciones bancarias, papel comercial
con aval bancario, pagars de la tesorera, bonos
bancarios para la vivienda.

La o las relativas a los medios de impugnacin;


Se refiere bsicamente a los medios e instancias
jurisdiccionales o no jurisdiccionales a los que
tendrn derecho a acudir para reclamar alguna
obligacin que se considere no cumplida por las
dems partes.

Estas podran considerarse las clusulas ms relevantes


o significativas que se pueden encontrar en un contrato
de esta naturaleza, sin embargo existen otras que si
bien no se consideran de gran importancia pueden
constituirse en clusulas de gran trascendencia en
algunos casos particulares.

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Elementos que integran


Contrato deReporto son:

la

operacin

del

Precio: es la cantidad de dinero que se va a invertir y que


equivale al precio en que se estn comprando y vendiendo
los valores. No deben cobrarse comisiones adicionales.
Dependiendo del tipo de valor puede ser en pesos o en
dlares americanos al tipo de cambio que se publique en el
diario oficial.
Premio: es el rendimiento que dar la casa de bolsa al
cliente, se expresa como un porcentaje (%) y se puede
calcular el monto del premio en dinero con la formula:
Monto del premio = PRECIO x % del PREMIO x (das del
plazo/360)
Si el premio no est protegido contra la inflacin se le
llama nominal y en caso de estar ajustado a la inflacin
(o indizado), se le conoce como real.
Plazo: es el periodo que dura la operacin de reporto, es
decir el tiempo que tendr que esperar el cliente para que
la casa de bolsa le regrese el precio de los ttulos ms el
premio. No puede ser mayor a 360 das.
Concertar: es el ponerse de acuerdo la casa de bolsa y el
cliente sobre las cuatro condiciones arriba mencionadas.
Fecha valor: periodo de tiempo en que efectivamente
sucede la operacin (intercambio de dinero y valores) que
no necesariamente es el mismo da de la concertacin.
Prrroga: significa que el plazo de la operacin se extiende
sin cambiar el precio, el premio ni la clase de valores, es

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decir el cliente se tardar ms en recibir su inversin ms


el premio por el plazo total.
Cundo se usa el reporto:
Debido a que generalmente, se requieren importes
altos para que la casa de bolsa acepte la operacin, es
ms usado por tesoreras grandes en operaciones de corto
plazo; ya que les garantiza liquidez y un rendimiento
conocido por anticipado.
Para un inversionista (cliente) esta operacin sera
similar a la adquisicin de un Pagar con Rendimiento
Liquidable al Vencimiento en un banco, PRLV o
simplemente Pagar, despus de comparar las tasas de
rendimiento (premio).

PLAZOS DE TIEMPO DEL REPORTO


Los plazos comnmente utilizados son los siguientes:
1.

17

Das.

2.

8 15 Das.

3.

16-30 Das.

4.

31-60 Das.

5.

61- a mas das.

Rendimiento de los reportos

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En el mercado de reportos se refleja claramente el


nivel de liquidez de la economa nacional, ya que en
momentos de alta liquidez el rendimiento tiende a la baja,
mientras que en momentos de baja liquidez tiende a la
alza.
Es por tal razn que los rendimientos en este
mercado ha llegado a niveles tan bajos como 0.50% anual,
mientas que en pocas de iliquidez el rendimiento de los
mismos ha sobrepasado el 30% anual.
Manejo de la situacin del rendimiento de los
reportos
En los momentos en que la tasa de rendimiento es
baja, algunas empresas han aprovechado para obtener
financiamiento barato por algunos das o semanas y por
otro lado, cuando las tasas estn altas, muchos
inversionistas obtienen un rendimiento mayor que el que
conseguiran en cualquier otra inversin con riesgo similar.
Es importante mencionar que la fluctuacin del
rendimiento
en
el
mercado
de
reportos
es
sumamentevoltil.

El Reporto de Valores.
No se pueden garantizar rendimientos, sin embargo, existe
una operacin burstil autorizada en la que la casa de
bolsa puede comprometerse a dar un rendimiento al
finalizar el plazo fijado, es decir, que el inversionista tendr
que depositar el dinero por una cantidad de tiempo fija y
no podr disponer de ste hasta el final. El nombre de esta
operacin es Reporto de Valores.
Aunque no se trata de una operacin al alcance del
pequeo inversionista, debido a los altos montos de los
que hay que disponer para realizarlas siempre es

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conveniente conocer las diferentes opciones de inversin


que se tienen en el mercado de valores como son, en este
caso, las operaciones de reporto ya que la casa de bolsa
puede convenir montos de inversin ms pequeos con el
cliente, de acuerdo a las condiciones de mercado.

El reporto es la compra que, mediante convenio, hace el


inversionista a la casa de bolsa de ciertos valores
autorizados. En el convenio que firman el inversionista y la
casa de bolsa, se acuerda el compromiso de esta ltima
para que, despus de un tiempo determinado -menor a un
ao-, le compre al cliente el valor adquirido al mismo
precio que ste invirti, ms un premio que ser el
rendimiento que se obtendr.

Al cliente o inversionista siempre se le llama reportador


y a la casa de bolsa se le denomina reportada.

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MODELO DE CONTRATO DE REPORTO:


Seor Notario: Srvase extender en su Registro de Escrituras
Pblicas el contrato de REPORTO que celebran, EL BANCO con
R.U.C. N 1001222222, con domicilio en 1. Avenida ocho
guion ochenta y ocho zona cuatro, e inscrito en el Registro de
Sociedades Mercantiles de Arequipa, representado por Carlos
Roberto Piral Lee, con Documento Nacional de Identidad N
2509 71623 0101, a quien en adelante se denominar EL
BANCO y, de otra parte, ELCLIENTE con RUC N 101666666,
inscrito en la Ficha 422222 del Registro de Sociedades
Mercantiles de Lima, con domicilio en 0 calle 00-43 zona 1
representado por su Gerente General Juan Carlos Coloma
Galvez con Documento Nacional de Identidad N 2515 88725
0110, a quien en lo sucesivo se denominar EL REPORTADO,
conforme a las clusulas siguientes: PRIMERA: EL BANCO ha
aprobado al REPORTADO un crdito de US$ 50,000.00 bajo
lamodalidad de Pagar que ser desembolsado dentro del
trmino de 48 horas de firmado el presentecontrato, en la
cuenta corriente que mantiene en EL BANCO.El Pagar ser
emitido con vencimiento a los 90 das, oportunidad en que
ser cancelado en unsolo pago, no aceptando las partes su
renovacin o prrroga. El pagar tendr la clusula
sinprotesto. Este crdito generar una tasa de inters
compensatorio del 15% anual que se calcular a partir del
desembolso del crdito hasta su total cancelacin. Adems las
partes acuerdan fijar un inters adicional y moratorio del 2%
mensual, que se aplicar a partir del vencimiento del pagar
hasta sutotal cancelacin. SEGUNDA.- En garanta del crdito
referido en la clusula anterior, EL REPORTADO entrega al
BANCO 75,000 acciones de capital, de la misma serie,
emitidas a su nombre por la empresa COMPAA CERVECERA
DEL SUR S.A., con un valor nominal de S/. 1,00 cada una.
TERCERA.- LAS ACCIONES quedarn en custodia de EL BANCO,
quien las conservar en su domicilio, que se seala en la
introduccin de este contrato y queda EL BANCO facultado

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expresamente para poder disponer de ellas en cualquier


momento, incluso podr transferirlas total parcialmente, en
forma directa o a travs de la Bolsa. Para este efecto EL
REPORTADO entrega lasacciones debidamente endosadas en
propiedad en forma irrevocable. CUARTA.- EL REPORTADO
manifiesta, con carcter de declaracin jurada, en aplicacin
del artculo 179 de la Ley General del Sistema Financiero y
del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de
Banca y Seguros, no slo ser propietario de LAS ACCIONES,
sino adems no adeudar suma alguna derivada de su
adquisicin; asimismo, declara que sobre aqullas no existe
negocio, acto o contrato, cargas o gravmenes de cualquier
naturaleza, ni recae medida judicial o extrajudicial que
pudiera limitar su libre disposicin a favor de EL BANCO,
asumiendo expresa responsabilidad civil y penal por la
veracidad de dicha declaracin. QUINTA: Las partes fijan de
mutuo acuerdo el valor de las acciones en la suma de US$
60,000.00 (SESENTA MIL Y 00/100 Dlares Americanos),
renunciando EL REPORTADO a cualquier diferencia que
realmente
le
pudiera
corresponder
por
cualquier
concepto.SEXTA.- Queda expresamente establecido que si el
REPORTADOcancela el pagar a suvencimiento incluyendo los
intereses convenidos, EL BANCO se obliga a devolver dentro
del plazode 48 horas de la cancelacin, las 75,000 acciones,
que podrn ser las mismas acciones dadas en garanta u otras
de la misma empresa, serie y valor, endosadas a nombre de
EL REPORTADO. SEPTIMA.- Al vencimiento del pagar y en
caso de incumplimiento, previo requerimiento
notarial
dndose un plazo de tres das para el pago total de la deuda
que comprenda capital, intereses y gastos, EL BANCO a partir
del cuarto da de la constancia notarial de entrega del
requerimiento, dar por cancelado el crdito referido en la
clusula Primera, adjudicndose en pago
y en forma
definitiva las 75,000 acciones dadas en garanta por EL
REPORTADO y a que se hace
referencia en la clusula
segunda. OCTAVA.- Producida la cancelacin del crdito, EL
BANCO no tendr derecho a reclamar saldo alguno por el

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crdito, comprendiendo capital, intereses y gastos, y por su


parte EL REPORTADO renuncia a cualquier derecho de
reclamar por el precio o valor de la adjudicacin de las
acciones. NOVENA: Todos los gastos y tributos que se generen
del presente contrato, as como los notariales de ser el caso,
sern por cuenta y costo de EL REPORTADO.
DECIMA: Las
partes se someten a la jurisdiccin de los jueces y tribunales
del distrito judicial de la ciudad donde se celebra el presente
contrato, renunciando expresamente a cualquier otra, y
sealan como sus domicilios a los indicados en la introduccin
del presente documento, lugaresdonde se cursarn todas las
comunicaciones relacionadas con este contrato, salvo que se
sealemediante carta notarial, nuevo domicilio dentro del
radio urbano del sealado distrito judicial conuna anticipacin
no menor de quince das calendario. Usted seor Notario
agregar las dems clusulas de ley y nos expedir los partes
respectivos para su inscripcin en la Matrcula de Acciones
correspondiente. Fecha,

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