5(3$5$&,1 '(/ '$f2 (1 /$ /(*,6/$&,1

3(1$/ )('(5$/
, &yGLJR 3HQDO

                 

,, &yGLJR GH 3URFHGLPLHQWRV 3HQDOHV

;,,,

     




5(3$5$&,1 '(/ '$f2 (1 /$ /(*,6/$&,1

3(1$/ )('(5$/

',*2 3(1$/

, &

 $OFDQFH GH OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR

(O DUWtFXOR  GHO &yGLJR 3HQDO )HGHUDO VHxDOD TXH OD UHSD
UDFLyQ GHO GDxR FRPSUHQGH
, /D UHVWLWXFLyQ GH OD FRVD REWHQLGD SRU HO GHOLWR \ VL QR
IXHUH SRVLEOH HO SDJR GHO SUHFLR GH OD PLVPD
,, /D LQGHPQL]DFLyQ GHO GDxR PDWHULDO \ PRUDO FDXVDGR
LQFOX\HQGR HO SDJR GH ORV WUDWDPLHQWRV FXUDWLYRV TXH
FRPR FRQVHFXHQFLD GHO GHOLWR VHDQ QHFHVDULRV SDUD OD UH
FXSHUDFLyQ GH OD VDOXG GH OD YtFWLPD (Q ORV FDVRV GH GHOLWRV
FRQWUD OD OLEHUWDG \ HO QRUPDO GHVDUUROOR SVLFRVH[XDO \ GH
YLROHQFLD IDPLOLDU DGHPiV VH FRPSUHQGHUi HO SDJR GH ORV
WUDWDPLHQWRV SVLFRWHUDSpXWLFRV TXH VHDQ QHFHVDULRV SDUD
OD YtFWLPD \
,,, (O UHVDUFLPLHQWR GH ORV SHUMXLFLRV RFDVLRQDGRV

4XHGD FODUR TXH WRGRV ORV SDJRV FRQFHUQLHQWHV D OD

DWHQFLyQ PpGLFD GH OD YtFWLPD HVWiQ SUHYLVWRV HQ HO UHQJOyQ
GH OD LQGHPQL]DFLyQ PLVPD TXH FRQVWLWX\H XQ DVSHFWR GH
OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR
 3HUVRQDV TXH WLHQHQ GHUHFKR D OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR
/DV SHUVRQDV TXH WLHQHQ GHUHFKR D OD UHSDUDFLyQ GHO
GDxR VRQ HQ HO RUGHQ TXH VH DQRWD HO RIHQGLGR \ HQ FDVR



18(67526 '(5(&+26
GH IDOOHFLPLHQWR GH pVWH HO FyQ\XJH VXSpUVWLWH R HO FRQFX
ELQDULR R FRQFXELQD \ ORV KLMRV PHQRUHV GH HGDG D IDOWD
GH pVWRV ORV GHPiV GHVFHQGLHQWHV \ DVFHQGLHQWHV TXH
GHSHQGDQ HFRQyPLFDPHQWH GH pO DO PRPHQWR GHO IDOOHFL
PLHQWR DUWtFXOR  ELV

 3HUVRQDV REOLJDGDV D UHSDUDU HO GDxR

6H SUHVFULEH TXH HVWiQ REOLJDGRV D UHSDUDU HO GDxR DU

WtFXOR 

, /RV DVFHQGLHQWHV SRU ORV GHOLWRV GH VXV GHVFHQGLHQWHV

TXH VH KDOODUHQ EDMR VX SDWULD SRWHVWDG
,, /RV WXWRUHV \ ORV FXVWRGLRV SRU ORV GHOLWRV GH ORV LQ
FDSDFLWDGRV TXH VH KDOOHQ EDMR VX DXWRULGDG
,,, /RV GLUHFWRUHV GH LQWHUQDGRV R WDOOHUHV TXH UHFLEDQ
HQ VX HVWDEOHFLPLHQWR GLVFtSXORV R DSUHQGLFHV PHQRUHV GH
 DxRV SRU ORV GHOLWRV TXH HMHFXWHQ pVWRV GXUDQWH HO WLHPSR
TXH VH KDOOHQ EDMR HO FXLGDGR GH DTXpOORV
,9 /RV GXHxRV GH HPSUHVDV R HQFDUJDGRV GH QHJRFLD
FLRQHV R HVWDEOHFLPLHQWRV PHUFDQWLOHV GH FXDOTXLHU HVSH
FLH SRU ORV GHOLWRV TXH FRPHWDQ VXV REUHURV MRUQDOHURV
HPSOHDGRV GRPpVWLFRV \ DUWHVDQRV FRQ PRWLYR \ HQ HO
GHVHPSHxR GH VX VHUYLFLR
9 /DV VRFLHGDGHV R DJUXSDFLRQHV SRU ORV GHOLWRV GH VXV
VRFLRV R JHUHQWHV GLUHFWRUHV HQ ORV PLVPRV WpUPLQRV HQ
TXH FRQIRUPH D ODV OH\HV VHDQ UHVSRQVDEOHV SRU ODV GH
PiV REOLJDFLRQHV TXH ORV VHJXQGRV FRQWUDLJDQ

6H H[FHSW~D GH HVWD UHJOD D OD VRFLHGDG FRQ\XJDO SXHV

HQ WRGR FDVR FDGD FyQ\XJH UHVSRQGHUi FRQ VXV ELHQHV
SURSLRV SRU OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR TXH FDXVH \
9, (O (VWDGR VROLGDULDPHQWH SRU ORV GHOLWRV GRORVRV
GH VXV VHUYLGRUHV S~EOLFRV UHDOL]DGRV FRQ PRWLYR GHO HMHU



'(5(&+26 '( /$6 9&7,0$6 < '( /26 2)(1','26

FLFLR GH VXV IXQFLRQHV \ VXEVLGLDULDPHQWH FXDQGR DTXpOORV
IXHUHQ FXOSRVRV

 3UHIHUHQFLD GH OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR IUHQWH

D RWUDV REOLJDFLRQHV

/D REOLJDFLyQ GH SDJDU OD VDQFLyQ SHFXQLDULD HV SUHIHUHQWH

FRQ UHVSHFWR D FXDOHVTXLHUD RWUDV >REOLJDFLRQHV@ FRQWUDt
GDV FRQ SRVWHULRULGDG DO GHOLWR D H[FHSFLyQ GH ODV UHIHUHQ
WHV D DOLPHQWRV \ UHODFLRQHV ODERUDOHV DUWtFXOR 

 /D UHSDUDFLyQ GHO GDxR HV OHJDOPHQWH SHQD S~EOLFD

H[LJLEOH SRU HO 0LQLVWHULR 3~EOLFR

/D UHSDUDFLyQ GHO GDxR SURYHQLHQWH GH GHOLWR TXH GHED VHU

KHFKD SRU HO GHOLQFXHQWH WLHQH HO FDUiFWHU GH SHQD S~EOLFD
\ VH H[LJLUi GH RILFLR SRU HO 0LQLVWHULR 3~EOLFR DUWtFXOR 
SiUUDIR R SDUWH D
(O 0LQLVWHULR 3~EOLFR HVWDUi REOLJDGR D VROLFLWDU HQ WRGR
SURFHVR SHQDO OD FRQGHQD UHODWLYD D OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR
\ HO MXH] GHEHUi UHVROYHU OR FRQGXFHQWH /D OH\ SUHYp SDUD
HO LQFXPSOLPLHQWR GH HVWD GLVSRVLFLyQ GH WUHLQWD D FLQFXHQ
WD GtDV PXOWD DUWtFXOR  ELV SiUUDIR R
(O RIHQGLGR R VXV GHUHFKRKDELHQWHV SRGUiQ DSRUWDU DO
0LQLVWHULR 3~EOLFR R DO MXH] HQ VX FDVR ORV GDWRV \ SUXHEDV
TXH WHQJDQ SDUD GHPRVWUDU OD SURFHGHQFLD \ PRQWR GH GL
FKD UHSDUDFLyQ HQ ORV WpUPLQRV TXH SUHYHQJD HO &yGLJR GH
3URFHGLPLHQWRV 3HQDOHV DUWtFXOR  SiUUDIR R HQ VX D
SDUWH

 )LMDFLyQ GH OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR

&RUUHVSRQGH D ORV MXHFHV ILMDU OD UHSDUDFLyQ VHJ~Q HO
GDxR TXH VHD SUHFLVR UHSDUDU GH DFXHUGR FRQ ODV SUXHEDV
REWHQLGDV HQ HO SURFHVR DUWtFXOR  SiUUDIR R



18(67526 '(5(&+26
$TXt KD\ TXH GHVWDFDU XQD FXHVWLyQ OD &RQVWLWXFLyQ
SRVWXOD SRU UHIRUPD GHO DxR  TXH HO MX]JDGRU QR SR
GUi DEVROYHU DO VHQWHQFLDGR GH OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR
FXDQGR KD\D HPLWLGR XQD VHQWHQFLD FRQGHQDWRULD (VWD GLV
SRVLFLyQ FRQVWLWXFLRQDO QR VH YH UHIOHMDGD HQ HO &yGLJR
3HQDO IHGHUDO OR FXDO HYLGHQFLD TXH QR VH KD OOHYDGR D FDER
OD UHIRUPD FRUUHVSRQGLHQWH SDUD DGHFXDU ORV WH[WRV D ORV
QXHYRV SRVWXODGRV FRQVWLWXFLRQDOHV GRQGH OD REOLJDFLyQ
GH ORV MXHFHV HV PiV IXHUWH \ IDYRUHFH PiV D ODV YtFWLPDV
GHO GHOLWR

 5HSDUDFLyQ GHO GDxR HQ GHOLWRV FXOSRVRV

3DUD ORV FDVRV GH UHSDUDFLyQ GHO GDxR FDXVDGR FRQ

PRWLYR GH GHOLWRV SRU LPSUXGHQFLD HO (MHFXWLYR GH OD
8QLyQ UHJODPHQWDUi VLQ SHUMXLFLR GH OD UHVROXFLyQ TXH
VH GLFWH SRU OD DXWRULGDG MXGLFLDO OD IRUPD HQ TXH DGPL
QLVWUDWLYDPHQWH GHED JDUDQWL]DUVH PHGLDQWH VHJXUR HVSH
FLDO GLFKD UHSDUDFLyQ DUWtFXOR  SiUUDIR R

 3URFHGLPLHQWR SDUD KDFHU HIHFWLYD OD UHSDUDFLyQ

GHO GDxR H[LJLEOH DO DXWRU GHO GHOLWR

/D UHSDUDFLyQ GHO GDxR VH PDQGDUi KDFHU HIHFWLYD HQ OD

PLVPD IRUPD TXH OD PXOWD 8QD YH] TXH OD VHQWHQFLD TXH
LPSRQJD WDO UHSDUDFLyQ FDXVH HMHFXWRULD HO WULEXQDO TXH OD
KD\D SURQXQFLDGR UHPLWLUi GH LQPHGLDWR FRSLD FHUWLILFDGD
GH HOOD D OD DXWRULGDG ILVFDO FRPSHWHQWH \ pVWD GHQWUR GH
ORV WUHV GtDV VLJXLHQWHV D OD UHFHSFLyQ GH GLFKD FRSLD LQL
FLDUi HO SURFHGLPLHQWR HFRQyPLFRFRDFWLYR QRWLILFDQGR GH
HOOR D OD SHUVRQD HQ FX\R IDYRU VH KD\D GHFUHWDGR R D VX
UHSUHVHQWDQWH OHJDO DUWtFXOR 



'(5(&+26 '( /$6 9&7,0$6 < '( /26 2)(1','26

 )RUPDV GH SDJR
D (O LPSRUWH GH OD VDQFLyQ SHFXQLDULD VH GLVWULEXLUi
HQWUH HO (VWDGR \ OD SDUWH RIHQGLGD DO SULPHUR VH
DSOLFDUi HO LPSRUWH GH OD PXOWD \ D OD VHJXQGD HO GH
OD UHSDUDFLyQ DUWtFXOR  SiUUDIR R
E 6L QR VH ORJUD KDFHU HIHFWLYR WRGR HO LPSRUWH GH OD
VDQFLyQ SHFXQLDULD VH FXEULUi GH SUHIHUHQFLD OD UHSD
UDFLyQ GHO GDxR \ HQ VX FDVR D SURUUDWD HQWUH ORV
RIHQGLGRV DUWtFXOR  SiUUDIR R
F /RV GHSyVLWRV TXH JDUDQWLFHQ OD OLEHUWDG FDXFLRQDO
VH DSOLFDUiQ FRPR SDJR SUHYHQWLYR D OD UHSDUDFLyQ
GHO GDxR FXDQGR HO LQFXOSDGR VH VXEVWUDLJD D OD
DFFLyQ GH OD MXVWLFLD DUWtFXOR  SiUUDIR R
G $O PDQGDUVH KDFHU HIHFWLYRV WDOHV GHSyVLWRV VH SUH
YHQGUi D OD DXWRULGDG HMHFXWRUD TXH FRQVHUYH VX LP
SRUWH D GLVSRVLFLyQ GHO WULEXQDO SDUD TXH VH KDJD VX
DSOLFDFLyQ FRQIRUPH D ORV GLVSXHVWR HQ ORV SiUUDIRV
DQWHULRUHV GH HVWH DUWtFXOR DUWtFXOR  SiUUDIR R
H &XDQGR YDULDV SHUVRQDV FRPHWDQ HO GHOLWR OD GHXGD
SURYHQLHQWH GH OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR VH FRQVLGH
UDUi FRPR PDQFRPXQDGD \ VROLGDULD DUWtFXOR 
I

6L QR DOFDQ]D D FXEULUVH OD UHVSRQVDELOLGDG SHFXQLD

ULD FRQ ORV ELHQHV GHO UHVSRQVDEOH R FRQ HO SURGXFWR
GH VX WUDEDMR HQ OD SULVLyQ HO UHR OLEHUDGR VHJXLUi
VXMHWR D OD REOLJDFLyQ GH SDJDU OD SDUWH TXH IDOWH
DUWtFXOR 

J (O MX]JDGRU WHQLHQGR HQ FXHQWD HO PRQWR GHO GDxR

\ OD VLWXDFLyQ HFRQyPLFD GHO REOLJDGR SRGUi ILMDU
SOD]RV SDUD HO SDJR GH OD UHSDUDFLyQ GH DTXpO ORV
TXH HQ VX FRQMXQWR QR H[FHGHUiQ GH XQ DxR SXGLHQ
GR SDUD HOOR H[LJLU JDUDQWtD VL OR FRQVLGHUD FRQYH
QLHQWH DUWtFXOR 



18(67526 '(5(&+26
 5HSDUDFLyQ GHO GDxR VXEVLGLDULD SRU YtD FLYLO
4XLHQ VH FRQVLGHUH FRQ GHUHFKR D OD UHSDUDFLyQ GHO
GDxR TXH QR SXHGD REWHQHU DQWH HO MXH] SHQDO HQ YLUWXG
GHO QR HMHUFLFLR GH OD DFFLyQ SRU SDUWH GHO 0LQLVWHULR 3~EOL
FR VREUHVHLPLHQWR R VHQWHQFLD DEVROXWRULD SRGUi UHFXUULU
D OD YtD FLYLO HQ ORV WpUPLQRV GH OD OHJLVODFLyQ FRUUHVSRQGLHQ
WH DUWtFXOR  SiUUDIR R
 5HQXQFLD D OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR
6L OD SDUWH RIHQGLGD UHQXQFLDUH D OD UHSDUDFLyQ HO LP
SRUWH GH pVWD VH DSOLFDUi DO (VWDGR DUWtFXOR  SiUUDIR R
 *DUDQWtDV HQ UHODFLyQ FRQ OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR
$ 3DUD OD SURFHGHQFLD GH OD VXVWLWXFLyQ \ OD FRQPXWD
FLyQ VH H[LJLUi DO FRQGHQDGR OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR
R OD JDUDQWtD TXH VHxDOH HO MXH] SDUD DVHJXUDU VX
SDJR HQ HO SOD]R TXH VH OH ILMH DUWtFXOR 
% 3DUD TXH VH FRQFHGD OD OLEHUWDG SUHSDUDWRULD VH UH
TXLHUH TXH HO FRQGHQDGR KD\D UHSDUDGR HO GDxR R
VH FRPSURPHWD D UHSDUDUOR VXMHWiQGRVH D OD IRUPD
PHGLGDV \ WpUPLQRV TXH VH OH ILMHQ SDUD GLFKR REMH
WR VL QR SXHGH FXEULUOR GHVGH OXHJR DUWtFXOR 
IUDFFLyQ ,,,
& 3DUD HO RWRUJDPLHQWR GH OD FRQGHQD FRQGLFLRQDO HV
QHFHVDULR FXEULU OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR DUWtFXOR
 H

,, &

',*2 '( 352&(',0,(1726 3(1$/(6

/D QRUPDWLYLGDG HQ PDWHULD GH UHSDUDFLyQ GHO GDxR

SUHYLVWD HQ HO &yGLJR )HGHUDO GH 3URFHGLPLHQWRV 3HQDOHV



'(5(&+26 '( /$6 9&7,0$6 < '( /26 2)(1','26

HV PX\ HVFDVD \ HQ DOJXQRV DVSHFWRV VLPLODU D OD QRUPD
WLYLGDG GHO &yGLJR GLVWULWDO

 3URFHGLPLHQWR FRQFHUQLHQWH D OD UHSDUDFLyQ

GHO GDxR H[LJLEOH D WHUFHURV

/D DFFLyQ SDUD H[LJLU OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR D SHUVRQDV

GLVWLQWDV GHO LQFXOSDGR GH DFXHUGR FRQ HO DUWtFXOR  GHO
&yGLJR 3HQDO )HGHUDO GHEH HMHUFLWDUVH SRU TXLHQ WHQJD
GHUHFKR D HOOR DQWH HO WULEXQDO TXH FRQR]FD GH OR SHQDO
SHUR VL HO TXH LQWHQWH OD DFFLyQ HV XQ SDUWLFXODU GHEHUi
LQWHQWDUVH \ VHJXLUVH DQWH ORV WULEXQDOHV GHO RUGHQ FRP~Q
HQ HO MXLFLR TXH FRUUHVSRQGD FXDQGR KD\D UHFDtGR VHQWHQ
FLD LUUHYRFDEOH HQ HO SURFHVR VLQ KDEHUVH LQWHQWDGR GLFKD
DFFLyQ DUWtFXOR 
/R HVWDEOHFLGR HQ HO LQFLVR DQWHULRU VH REVHUYDUi WDP
ELpQ FXDQGR FRQFOXLGD OD LQVWUXFFLyQ QR KXELHUH OXJDU DO
MXLFLR SHQDO SRU IDOWD GH DFXVDFLyQ GHO 0LQLVWHULR 3~EOLFR \
VH SURPXHYD SRVWHULRUPHQWH OD DFFLyQ FLYLO DUWtFXOR 
&XDQGR SURPRYLGDV ODV GRV DFFLRQHV KXELHUH FRQFOXL
GR HO SURFHVR VLQ TXH HO LQFLGHQWH GH UHSDUDFLyQ GHO GDxR
HVWp HQ HVWDGR GH VHQWHQFLD FRQWLQXDUi FRQRFLHQGR GH pO
HO WULEXQDO DQWH TXLHQ VH KD\D LQLFLDGR DUWtFXOR  SiUUD
IR R
$ IDOWD GH GLVSRVLFLyQ H[SUHVD GH HVWH &yGLJR HQ OD
WUDPLWDFLyQ GH ORV LQFLGHQWHV VREUH UHSDUDFLyQ GHO GDxR
H[LJLEOH D SHUVRQD GLVWLQWD GHO LQFXOSDGR VXSOHWRULDPHQWH
VH DSOLFDUi HQ OR FRQGXFHQWH R HQ OR TXH GHWHUPLQD OD OH\
HO &yGLJR )HGHUDO GH 3URFHGLPLHQWRV &LYLOHV (VWRV LQFL
GHQWHV VH WUDPLWDUiQ SRU VHSDUDGR /DV QRWLILFDFLRQHV VH
KDUiQ HQ OD IRUPD TXH VHxDOD HO FDStWXOR ;,, GHO WtWXOR SUL
PHUR GH HVWH &yGLJR DUWtFXOR 
6L HO LQFLGHQWH OOHJD DO HVWDGR GH DOHJDU DQWHV GH TXH
FRQFOX\D OD LQVWUXFFLyQ VH VXVSHQGHUi KDVWD TXH HO SURFH



18(67526 '(5(&+26
VR VH HQFXHQWUH HQ HVWDGR GH VHQWHQFLD OD TXH VH SURQXQ
FLDUi UHVROYLHQGR D OD YH] VREUH OD DFFLyQ SHQDO \ VREUH OD
UHSDUDFLyQ GHO GDxR H[LJLEOH D SHUVRQDV GLVWLQWDV GHO LQFXO
SDGR SURGXFLpQGRVH ORV DOHJDWRV HQ OD DXGLHQFLD GHO MXLFLR
SHQDO DUWtFXOR 
&XDQGR HO UHVSRQVDEOH VH KXELHUH VXVWUDtGR D OD DFFLyQ
GH OD MXVWLFLD R FXDQGR HO SURFHVDGR HQORTXH]FD FXDOTXLHUD
TXH VHD HO HVWDGR GHO SURFHVR VH FRQWLQXDUi OD WUDPLWDFLyQ
GHO LQFLGHQWH KDVWD GLFWDUVH VHQWHQFLD DUWtFXOR  HQ UH
ODFLyQ FRQ ODV IUDFFLRQHV , \ ,,, GHO DUWtFXOR 
/DV SURYLGHQFLDV SUHFDXWRULDV TXH SXGLHUH LQWHQWDU
TXLHQ WHQJD GHUHFKR D OD UHSDUDFLyQ VH UHJLUiQ SRU OR TXH
GLVSRQH HO &yGLJR )HGHUDO GH 3URFHGLPLHQWRV &LYLOHV VLQ
SHUMXLFLR GH ODV IDFXOWDGHV TXH ODV OH\HV FRQFHGHQ DO )LVFR
SDUD DVHJXUDU VX LQWHUpV DUWtFXOR 

 *DUDQWtDV HQ UHODFLyQ FRQ OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR

(Q FDVR GH OLEHUWDG SURYLVLRQDO GHO LQFXOSDGR PHGLDQWH
FDXFLyQ HQ HO SHULRGR GH DYHULJXDFLyQ SUHYLD HO 0LQLVWH
ULR 3~EOLFR ILMDUi OD FDXFLyQ VXILFLHQWH SDUD JDUDQWL]DU TXH
HO GHWHQLGR QR VH VXVWUDHUi D OD DFFLyQ GH OD MXVWLFLD QL DO
SDJR GH OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR \ SHUMXLFLRV TXH SXGLHUDQ
VHUOH H[LJLGRV DUWtFXOR 
$O HMHUFLWDU OD DFFLyQ SHQDO HO 0LQLVWHULR 3~EOLFR SHGLUi
HO DVHJXUDPLHQWR SUHFDXWRULR GH ELHQHV SDUD ORV HIHFWRV
GH OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR DUWtFXOR ,,,
(O 0LQLVWHULR 3~EOLFR SURPRYHUi HO VREUHVHLPLHQWR \ OD
OLEHUWDG DEVROXWD GHO LQFXOSDGR FXDQGR HVWRV SURFHGDQ
VLHPSUH \ FXDQGR VH FXEUD OD UHSDUDFLyQ GHO GDxR FDXVD
GR D OD YtFWLPD X RIHQGLGRDUWtFXOR  SiUUDIR R
(PEDUJR SUHFDXWRULR HO 0LQLVWHULR 3~EOLFR HO RIHQGL
GR R VXV OHJtWLPRV UHSUHVHQWDQWHV VROLFLWDUiQ DO MXH] \ pVWH
GLVSRQGUi FRQ DXGLHQFLD GHO LQFXOSDGR HO HPEDUJR SUH



'(5(&+26 '( /$6 9&7,0$6 < '( /26 2)(1','26

FDXWRULR GH ORV ELHQHV HQ TXH SXHGD KDFHUVH HIHFWLYD OD
UHSDUDFLyQ GH GDxRV \ SHUMXLFLRV 'LFKR HPEDUJR VH QHJD
Ui R VH OHYDQWDUi HO HIHFWXDGR FXDQGR HO LQFXOSDGR X RWUD
SHUVRQD HQ VX QRPEUH RWRUJXHQ FDXFLyQ EDVWDQWH D MXLFLR
GHO yUJDQR MXULVGLFFLRQDO SDUD DVHJXUDU OD VDWLVIDFFLyQ GH
OD UHVSRQVDELOLGDG GH ORV GDxRV \ SHUMXLFLRV FDXVDGRV DU
WtFXOR 
7LHQHQ GHUHFKR D DSHODU HO RIHQGLGR R VXV OHJtWLPRV
UHSUHVHQWDQWHV SDUD HIHFWRV GH OD UHSDUDFLyQ GH GDxRV \
SHUMXLFLRV FXDQGR KD\DQ VLGR UHFRQRFLGRV SRU HO MXH] GH
SULPHUD LQVWDQFLD FRPR FRDG\XYDQWHV GHO 0LQLVWHULR 3~
EOLFR (Q HVWH FDVR OD DSHODFLyQ VH FRQWUDHUi D OR UHODWLYR
D OD UHSDUDFLyQ GH GDxRV \ SHUMXLFLRV \ D ODV PHGLGDV
SUHFDXWRULDV FRQGXFHQWHV D DVHJXUDUOD DUWtFXOR 
6H GHEH JDUDQWL]DU HO PRQWR HVWLPDGR GH OD UHSDUDFLyQ
GHO GDxR SDUD TXH SURFHGD OD OLEHUWDG SURYLVLRQDO EDMR FDX
FLyQ 7UDWiQGRVH GH GHOLWRV TXH DIHFWHQ OD YLGD R OD LQWHJUL
GDG FRUSRUDO HO PRQWR GH OD UHSDUDFLyQ QR SRGUi VHU PH
QRU GHO TXH UHVXOWH DSOLFiQGRVH ODV GLVSRVLFLRQHV UHODWLYDV
GH OD /H\ )HGHUDO GHO 7UDEDMR DUWtFXOR ,