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Tipo de cambio

Por: Luis Garinian

la Libra Esterlina (GBP). ya que a medida que una moneda tenga mayor fortaleza respecto a otras puede tener como base la confianza de los inversionistas en dicho país. Se puede considerar que un nivel competitivo de tipo de cambio se relaciona con la situación económica de una nación. Convencionalmente el Dólar Americano (USD) suele ser la moneda más empleada como una divisa de referencia. Visto de una manera sencilla puede ser cómo el peso tiene un valor de referencia respecto al dólar americano.00 = USD$0. significa que la moneda base es el dólar americano (USD) y la contra moneda sería el peso mexicano. La manera más convencional de hacer mención del tipo de cambio es por medio de una divisa que funcione como referencia. podemos expresar el tipo de cambio usando al peso como una moneda base. MNX$1.00 De manera opuesta.El tipo de cambio es la relación que guarda una moneda respecto a otra. .00 = MXN$15.066666667 En este caso es una expresión que revela la misma información en la ecuación anterior y se observa que el peso tiene una menor paridad frente al dólar. que el precio de una moneda local tenga una relación con alguna otra moneda que no sea propia del país. USD$1. Ejemplo: Si el tipo de cambio en México es de 15 pesos por cada dólar americano. es decir. y el Dólar Australiano (AUD) son otras divisas que se utilizan para este propósito. sin embargo el Euro (EUR).

1 ¿Cómo se determina el tipo de cambio a nivel mundial? El tipo de cambio puede determinarse por la oferta y demanda de las dos divisas en cuestión. los cuales pueden ser metales preciosos o incluso una canasta de otras divisas que tienen referencia con la divisa local. El tipo de cambio por medio de parámetros fijados. Hay países que optan por la libre flotación. Usualmente este tipo de régimen se emplea en países pequeños. Por otra parte hay un régimen fijo. los cuales dependen económicamente de las exportaciones y de esta forma su tipo de cambio es más predecible para los países con los que exporta bienes. . es un régimen en que la autoridad interviene cuando se pretende estabilizar el tipo de cambio a los niveles que la misma determine como ideales o justos. el cual funciona por medio de una canasta de valores. en el cual el tipo de cambio se determina por la simple oferta y demanda. el cual se conoce como bandas de flotación. como el caso de México. es por esto que la incursión de las autoridades o bancos centrales pueden influir de manera importante en el tipo de cambio.

Cuando una moneda como el dólar se aprecia. que mayores niveles de inflación tienden a hacer que la moneda local se debilite frente a las demás monedas. ha sido un fenómeno que ha impactado la manera en la que se comercializa entre países. Por el contrario. son más vulnerables a ver afectaciones en su tipo de cambio. cuando los países importan bienes a su economía. que otros con menores niveles de inflación. Es decir. ven un efecto importante en los precios. como es el caso del dólar estadounidense durante noviembre y diciembre de 2014. lo que significa pérdida de poder adquisitivo en la moneda local. los países que exportan bienes a EUA. Una economía con tendencias . se ven beneficiados al momento de hacer la conversión de dólares a su moneda local correspondiente. conocido como inflación. que hay una pérdida constante de poder adquisitivo o una alza persistente en precios). La apreciación de una moneda.2 ¿Por qué es importante el tipo de cambio a nivel mundial? Hay muchas razones que hacen que el tipo de cambio sea uno de los aspectos más importantes para acelerar o frenar el comercio a nivel global. 3 Principales factores que afectan el tipo de cambio Inflación Los países que suelen tener consistentemente niveles de inflación mayor (es decir. denominados en dólares de EUA.

se ve presionada constantemente por un alza generalizada de precios. Flujos de capital La depreciación en el tipo de cambio de un país implica que se encarecen las importaciones y eso reduciría el interés por adquirir bienes extranjeros. Ejemplo: Si en un país se estima una inflación del 5. pudiera entenderse que el país con mayor inflación vería una depreciación en su tipo de cambio respecto al otro. y en su país vecino una del 2. Ejemplo: Al haber un alza de 40 puntos base (0. que si el banco central opta por subir las tasas.0%. el inversionista deberá de cambiar su moneda local a dólares). es decir que la moneda local pierde poder adquisitivo en comparación a la moneda que mayor demanda presenta. las naciones exportadoras pueden verse beneficiadas de estos movimientos.4%) en la tasa de los bonos de EUA. al invertir los extranjeros en un país con tasas a la alza generarán mayor demanda por la moneda de dicha nación. se traduciría en una mayor demanda de dichos bonos (en este caso para adquirirlos. el efecto que ocasiona es una mayor demanda por los instrumentos de deuda del país y por ende. Es decir. un alza o baja de las mismas pueden ser factor para atraer capital extranjero por medio de adquisición de moneda local.0% durante el año. El exceso de demanda por una moneda que no es local. Tasas de interés Siendo las tasas de interés una decisión de los bancos centrales. Por otro lado. . al volverse más atractivo el comprar sus productos.inflacionarias. conlleva a que el tipo de cambio se vaya a la alza.

la demanda de su moneda local no es tan . Estabilidad Económica En la mayoría de las ocasiones. para tomar ventaja de un tipo de cambio que le ofrece a un exportador mayores pesos por cada dólar que recibe. es decir. virtud pactada por medio de acuerdos. Negocios Internacionales Los países que más acuerdos diplomáticos y comerciales tienen. Cabe mencionar que las exportaciones deberán ser mayores a las importaciones. Con el déficit se puede inferir que el exceso de demanda de dólares para cubrir mayores importaciones que exportaciones. Un número elevado de esfuerzos con el fin de promover el comercio con países vecinos. para que el tipo de cambio vea un beneficio que impacte en la apreciación de la moneda local. Así. suelen promover un comercio basado en muchas exportaciones. ya que se deben de adquirir bienes denominados en una moneda más cara. los inversionistas tienden a escoger países con desempeño económico saludable. Un déficit en la cuenta corriente. los países con indicadores económicos que muestren dificultades.Ejemplo: Las presiones que manifiesta un tipo de cambio alto. hace que el dólar se aprecie contra el peso. podría favorecer la paridad cambiaria del país que realice mayores exportaciones. ya que el país exportador recibiría una mayor cantidad de divisas de su contraparte. Ejemplo: La firma de un acuerdo de comercio entre dos naciones para fomentar el comercio entre éstas. implica un efecto sobre importaciones más caras y un mayor impulso porque se lleven a cabo exportaciones a EUA. impacta el tipo de cambio. un dólar que gana terreno frente al peso. suelen ver menores flujos de capital extranjero a su país y por ende. suele incrementar las exportaciones.

es por esto que precisaremos las diferentes etapas. el dólar cotizaba en un promedio de MX$8.50 llegando a un tope máximo de MX$48. Banxico intervenía . esto cambió radicalmente. ya que a medida que existe una mayor demanda por dichos instrumentos la moneda local se vería favorecida. 4 La historia de México en el régimen cambiario Es de gran importancia mencionar que México ha tenido importantes cambios en su régimen cambiario desde 1954.grande como en los países que demuestren mejores números. Sistema de flotación controlada (1° de septiembre de 1976 – 5 de agosto de 1982) Hasta esta etapa se mantuvo el tipo de cambio en niveles de MX$12. sin embargo al entrar a este régimen cambiario. En sus principios el dólar se ubicaba en los MX$20. Ejemplo: Luego de ligar varios trimestres consecutivos con datos económicos que superaron las expectativas. la economía de cierto país observa un incremento de 4.5 por ciento en la demanda por instrumentos de deuda de dicha nación. la paridad fija implica que el tipo de cambio se fijaba respecto al dólar. En este caso.50. Con el sistema de flotación controlada.79 al término del periodo.50 y debido a presiones inflacionarias y malas condiciones económicas en el país. Régimen de paridad fija (19 de abril de 1954 – 31 de agosto de 1976) Para esta etapa.65. Este incremento provoca que su moneda se aprecie. la moneda mexicana se tuvo que devaluar y fijar a niveles de MX$12.

llegando a los MX$70. aunado a la caída de los precios del petróleo—que era una de las mayores fuentes de ingresos del país—obligaron a que México disminuyera sus reservas internacionales. Como decreto se tuvo que prohibir a las instituciones de crédito la venta de divisas y metales. únicamente bajo autorización de compra por cuenta y orden de Banxico. obligaron a que de nuevo se interviniera el tipo de cambio dándole un sistema dual (preferencial y ordinario).00 al final del periodo. el mercado libre en el cual no había sujeción alguna a parámetros cambiarios y por último un tipo de cambio especial estipulado para pagos de deuda.únicamente cuando hubieran fluctuaciones bruscas en el tipo de cambio. así como el pago de deudas denominadas en dólares y un régimen general basado en oferta y demanda para todos los demás casos de demanda de la moneda extranjera. Control de Cambios (20 de diciembre de 1982 – 4 de agosto de 1985) A partir de este momento se establecieron tres diferentes tipos de control en el tipo de cambio: Mercado controlado en el cual había un control estricto sobre la cotización y por otra parte. Sistema cambiario múltiple (6 de agosto de 1982 – 31 de agosto de 1982) Es un tipo de régimen mixto que permite por una parte fijar un tipo de cambio con deslices de 4 centavos para las importaciones de productos básicos.00. El tipo de cambio preferencial comenzó en niveles de MX$50. .13 (preferencial) Control generalizado de cambios (1° de septiembre de 1982 – 19 de diciembre de 1982) Las erosiones en las reservas internacionales del país. debido a la especulación en el mercado de divisas. Debido a un panorama de inflación agravada en esta época. El dólar cotizaba en un principio en los MX$49.

El piso de la banda se fijó en los MX$3. no era por medio de los deslices uniformes como en otros regímenes cambiarios. Libre flotación (22 de diciembre de 1994 – presente) La situación de inestabilidad económica en México.20 y el techo implicaba una alza máxima de 20 centavos diarios.40. a partir de los MX$3.086. hizo insostenible el uso de las bandas con desliz controlado y obligó a que Banxico instaurara la libre flotación. que el tipo de cambio se determina de manera libre. . Régimen de bandas cambiarias con desliz controlado (11 de noviembre de 1991 – 21 de diciembre de 1994) En este régimen se unifican los mercados de tipo de cambio libre y controlado y se le permitía al tipo de cambio fluctuar dentro de una banda que se estrechaba diariamente. sin intervención de las autoridades.051. sino que se optaba por modificaciones diarias que no eran necesariamente uniformes pero tampoco abruptas. Con este régimen cambiario se adopta el sistema conocido como “tipo de cambio controlado de equilibrio”.Flotación Regulada (5 de agosto de 1985 – 10 de noviembre de 1991) La fluctuación que se deba en el tipo de cambio. A partir de octubre de 1992 se incrementó el desliz del techo a 40 centavos diarios. Es decir.

Conclusiones Lejos de ser una manera de poder evaluar la situación económica del país. es sumamente importante monitorear la situación del tipo de cambio. Por otra parte. es importante conocer más sobre el tipo de cambio. el inversionista puede entender a mayor detalle los factores que le afectan y por ende. . ya que a través del estudio de éste.ya que las personas que cuentan con diversificación en acciones del mercado global podrían tomar decisiones oportunas respecto al tipo de cambio. tomar decisiones en su portafolio.

03900 México.enero de 2015 Insurgentes Sur 1605.mx @gbmhomebroker facebook.com. homebroker@gbm. San José Insurgentes. Piso 31. D.F.com/GBMhomebroker 54805846 01800 426 46 63 . Col.