Tipo de cambio

Por: Luis Garinian

la Libra Esterlina (GBP). significa que la moneda base es el dólar americano (USD) y la contra moneda sería el peso mexicano. sin embargo el Euro (EUR).00 De manera opuesta. MNX$1. Visto de una manera sencilla puede ser cómo el peso tiene un valor de referencia respecto al dólar americano. La manera más convencional de hacer mención del tipo de cambio es por medio de una divisa que funcione como referencia. ya que a medida que una moneda tenga mayor fortaleza respecto a otras puede tener como base la confianza de los inversionistas en dicho país. Se puede considerar que un nivel competitivo de tipo de cambio se relaciona con la situación económica de una nación.00 = USD$0. . podemos expresar el tipo de cambio usando al peso como una moneda base. que el precio de una moneda local tenga una relación con alguna otra moneda que no sea propia del país. es decir.066666667 En este caso es una expresión que revela la misma información en la ecuación anterior y se observa que el peso tiene una menor paridad frente al dólar.El tipo de cambio es la relación que guarda una moneda respecto a otra. y el Dólar Australiano (AUD) son otras divisas que se utilizan para este propósito. Ejemplo: Si el tipo de cambio en México es de 15 pesos por cada dólar americano. USD$1.00 = MXN$15. Convencionalmente el Dólar Americano (USD) suele ser la moneda más empleada como una divisa de referencia.

en el cual el tipo de cambio se determina por la simple oferta y demanda. Por otra parte hay un régimen fijo. Usualmente este tipo de régimen se emplea en países pequeños. es por esto que la incursión de las autoridades o bancos centrales pueden influir de manera importante en el tipo de cambio. es un régimen en que la autoridad interviene cuando se pretende estabilizar el tipo de cambio a los niveles que la misma determine como ideales o justos. los cuales dependen económicamente de las exportaciones y de esta forma su tipo de cambio es más predecible para los países con los que exporta bienes. los cuales pueden ser metales preciosos o incluso una canasta de otras divisas que tienen referencia con la divisa local. el cual funciona por medio de una canasta de valores. como el caso de México. El tipo de cambio por medio de parámetros fijados.1 ¿Cómo se determina el tipo de cambio a nivel mundial? El tipo de cambio puede determinarse por la oferta y demanda de las dos divisas en cuestión. . Hay países que optan por la libre flotación. el cual se conoce como bandas de flotación.

Una economía con tendencias . denominados en dólares de EUA. ha sido un fenómeno que ha impactado la manera en la que se comercializa entre países. los países que exportan bienes a EUA. cuando los países importan bienes a su economía. Cuando una moneda como el dólar se aprecia. 3 Principales factores que afectan el tipo de cambio Inflación Los países que suelen tener consistentemente niveles de inflación mayor (es decir. La apreciación de una moneda. Por el contrario. que otros con menores niveles de inflación.2 ¿Por qué es importante el tipo de cambio a nivel mundial? Hay muchas razones que hacen que el tipo de cambio sea uno de los aspectos más importantes para acelerar o frenar el comercio a nivel global. conocido como inflación. lo que significa pérdida de poder adquisitivo en la moneda local. Es decir. que mayores niveles de inflación tienden a hacer que la moneda local se debilite frente a las demás monedas. se ven beneficiados al momento de hacer la conversión de dólares a su moneda local correspondiente. como es el caso del dólar estadounidense durante noviembre y diciembre de 2014. que hay una pérdida constante de poder adquisitivo o una alza persistente en precios). son más vulnerables a ver afectaciones en su tipo de cambio. ven un efecto importante en los precios.

. y en su país vecino una del 2. Por otro lado. El exceso de demanda por una moneda que no es local. se ve presionada constantemente por un alza generalizada de precios. Ejemplo: Al haber un alza de 40 puntos base (0. al invertir los extranjeros en un país con tasas a la alza generarán mayor demanda por la moneda de dicha nación. conlleva a que el tipo de cambio se vaya a la alza.0%. Tasas de interés Siendo las tasas de interés una decisión de los bancos centrales. Ejemplo: Si en un país se estima una inflación del 5. al volverse más atractivo el comprar sus productos. un alza o baja de las mismas pueden ser factor para atraer capital extranjero por medio de adquisición de moneda local. el inversionista deberá de cambiar su moneda local a dólares).0% durante el año. pudiera entenderse que el país con mayor inflación vería una depreciación en su tipo de cambio respecto al otro. se traduciría en una mayor demanda de dichos bonos (en este caso para adquirirlos.inflacionarias. es decir que la moneda local pierde poder adquisitivo en comparación a la moneda que mayor demanda presenta. el efecto que ocasiona es una mayor demanda por los instrumentos de deuda del país y por ende.4%) en la tasa de los bonos de EUA. Flujos de capital La depreciación en el tipo de cambio de un país implica que se encarecen las importaciones y eso reduciría el interés por adquirir bienes extranjeros. que si el banco central opta por subir las tasas. las naciones exportadoras pueden verse beneficiadas de estos movimientos. Es decir.

es decir. impacta el tipo de cambio. Negocios Internacionales Los países que más acuerdos diplomáticos y comerciales tienen. Ejemplo: La firma de un acuerdo de comercio entre dos naciones para fomentar el comercio entre éstas. podría favorecer la paridad cambiaria del país que realice mayores exportaciones. los inversionistas tienden a escoger países con desempeño económico saludable. ya que el país exportador recibiría una mayor cantidad de divisas de su contraparte. un dólar que gana terreno frente al peso. Así. suele incrementar las exportaciones. suelen promover un comercio basado en muchas exportaciones. los países con indicadores económicos que muestren dificultades. Estabilidad Económica En la mayoría de las ocasiones. Un número elevado de esfuerzos con el fin de promover el comercio con países vecinos.Ejemplo: Las presiones que manifiesta un tipo de cambio alto. Con el déficit se puede inferir que el exceso de demanda de dólares para cubrir mayores importaciones que exportaciones. para tomar ventaja de un tipo de cambio que le ofrece a un exportador mayores pesos por cada dólar que recibe. para que el tipo de cambio vea un beneficio que impacte en la apreciación de la moneda local. la demanda de su moneda local no es tan . Cabe mencionar que las exportaciones deberán ser mayores a las importaciones. Un déficit en la cuenta corriente. suelen ver menores flujos de capital extranjero a su país y por ende. hace que el dólar se aprecie contra el peso. implica un efecto sobre importaciones más caras y un mayor impulso porque se lleven a cabo exportaciones a EUA. virtud pactada por medio de acuerdos. ya que se deben de adquirir bienes denominados en una moneda más cara.

50 llegando a un tope máximo de MX$48.5 por ciento en la demanda por instrumentos de deuda de dicha nación. En este caso. sin embargo al entrar a este régimen cambiario. la paridad fija implica que el tipo de cambio se fijaba respecto al dólar. 4 La historia de México en el régimen cambiario Es de gran importancia mencionar que México ha tenido importantes cambios en su régimen cambiario desde 1954. Régimen de paridad fija (19 de abril de 1954 – 31 de agosto de 1976) Para esta etapa. la economía de cierto país observa un incremento de 4.65. la moneda mexicana se tuvo que devaluar y fijar a niveles de MX$12. es por esto que precisaremos las diferentes etapas. Banxico intervenía .50.grande como en los países que demuestren mejores números. el dólar cotizaba en un promedio de MX$8. Sistema de flotación controlada (1° de septiembre de 1976 – 5 de agosto de 1982) Hasta esta etapa se mantuvo el tipo de cambio en niveles de MX$12. ya que a medida que existe una mayor demanda por dichos instrumentos la moneda local se vería favorecida. Ejemplo: Luego de ligar varios trimestres consecutivos con datos económicos que superaron las expectativas.50 y debido a presiones inflacionarias y malas condiciones económicas en el país.79 al término del periodo. En sus principios el dólar se ubicaba en los MX$20. Con el sistema de flotación controlada. Este incremento provoca que su moneda se aprecie. esto cambió radicalmente.

Control de Cambios (20 de diciembre de 1982 – 4 de agosto de 1985) A partir de este momento se establecieron tres diferentes tipos de control en el tipo de cambio: Mercado controlado en el cual había un control estricto sobre la cotización y por otra parte. Como decreto se tuvo que prohibir a las instituciones de crédito la venta de divisas y metales. llegando a los MX$70. El tipo de cambio preferencial comenzó en niveles de MX$50. . únicamente bajo autorización de compra por cuenta y orden de Banxico. Sistema cambiario múltiple (6 de agosto de 1982 – 31 de agosto de 1982) Es un tipo de régimen mixto que permite por una parte fijar un tipo de cambio con deslices de 4 centavos para las importaciones de productos básicos. el mercado libre en el cual no había sujeción alguna a parámetros cambiarios y por último un tipo de cambio especial estipulado para pagos de deuda.13 (preferencial) Control generalizado de cambios (1° de septiembre de 1982 – 19 de diciembre de 1982) Las erosiones en las reservas internacionales del país.00 al final del periodo. El dólar cotizaba en un principio en los MX$49.únicamente cuando hubieran fluctuaciones bruscas en el tipo de cambio. debido a la especulación en el mercado de divisas. Debido a un panorama de inflación agravada en esta época. obligaron a que de nuevo se interviniera el tipo de cambio dándole un sistema dual (preferencial y ordinario).00. aunado a la caída de los precios del petróleo—que era una de las mayores fuentes de ingresos del país—obligaron a que México disminuyera sus reservas internacionales. así como el pago de deudas denominadas en dólares y un régimen general basado en oferta y demanda para todos los demás casos de demanda de la moneda extranjera.

A partir de octubre de 1992 se incrementó el desliz del techo a 40 centavos diarios.051. sin intervención de las autoridades.40.086. no era por medio de los deslices uniformes como en otros regímenes cambiarios. . sino que se optaba por modificaciones diarias que no eran necesariamente uniformes pero tampoco abruptas. El piso de la banda se fijó en los MX$3. Con este régimen cambiario se adopta el sistema conocido como “tipo de cambio controlado de equilibrio”. a partir de los MX$3. que el tipo de cambio se determina de manera libre. hizo insostenible el uso de las bandas con desliz controlado y obligó a que Banxico instaurara la libre flotación.20 y el techo implicaba una alza máxima de 20 centavos diarios. Es decir. Régimen de bandas cambiarias con desliz controlado (11 de noviembre de 1991 – 21 de diciembre de 1994) En este régimen se unifican los mercados de tipo de cambio libre y controlado y se le permitía al tipo de cambio fluctuar dentro de una banda que se estrechaba diariamente. Libre flotación (22 de diciembre de 1994 – presente) La situación de inestabilidad económica en México.Flotación Regulada (5 de agosto de 1985 – 10 de noviembre de 1991) La fluctuación que se deba en el tipo de cambio.

el inversionista puede entender a mayor detalle los factores que le afectan y por ende. Por otra parte.Conclusiones Lejos de ser una manera de poder evaluar la situación económica del país.ya que las personas que cuentan con diversificación en acciones del mercado global podrían tomar decisiones oportunas respecto al tipo de cambio. es importante conocer más sobre el tipo de cambio. ya que a través del estudio de éste. es sumamente importante monitorear la situación del tipo de cambio. . tomar decisiones en su portafolio.

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