Tipo de cambio

Por: Luis Garinian

la Libra Esterlina (GBP).El tipo de cambio es la relación que guarda una moneda respecto a otra.00 De manera opuesta. Visto de una manera sencilla puede ser cómo el peso tiene un valor de referencia respecto al dólar americano. . y el Dólar Australiano (AUD) son otras divisas que se utilizan para este propósito. USD$1. MNX$1. es decir.00 = MXN$15. que el precio de una moneda local tenga una relación con alguna otra moneda que no sea propia del país.066666667 En este caso es una expresión que revela la misma información en la ecuación anterior y se observa que el peso tiene una menor paridad frente al dólar. Convencionalmente el Dólar Americano (USD) suele ser la moneda más empleada como una divisa de referencia. La manera más convencional de hacer mención del tipo de cambio es por medio de una divisa que funcione como referencia. Se puede considerar que un nivel competitivo de tipo de cambio se relaciona con la situación económica de una nación. Ejemplo: Si el tipo de cambio en México es de 15 pesos por cada dólar americano. sin embargo el Euro (EUR).00 = USD$0. podemos expresar el tipo de cambio usando al peso como una moneda base. ya que a medida que una moneda tenga mayor fortaleza respecto a otras puede tener como base la confianza de los inversionistas en dicho país. significa que la moneda base es el dólar americano (USD) y la contra moneda sería el peso mexicano.

Usualmente este tipo de régimen se emplea en países pequeños. Por otra parte hay un régimen fijo. es por esto que la incursión de las autoridades o bancos centrales pueden influir de manera importante en el tipo de cambio. El tipo de cambio por medio de parámetros fijados. . los cuales dependen económicamente de las exportaciones y de esta forma su tipo de cambio es más predecible para los países con los que exporta bienes. en el cual el tipo de cambio se determina por la simple oferta y demanda. Hay países que optan por la libre flotación. como el caso de México. los cuales pueden ser metales preciosos o incluso una canasta de otras divisas que tienen referencia con la divisa local. el cual funciona por medio de una canasta de valores.1 ¿Cómo se determina el tipo de cambio a nivel mundial? El tipo de cambio puede determinarse por la oferta y demanda de las dos divisas en cuestión. es un régimen en que la autoridad interviene cuando se pretende estabilizar el tipo de cambio a los niveles que la misma determine como ideales o justos. el cual se conoce como bandas de flotación.

Por el contrario. ha sido un fenómeno que ha impactado la manera en la que se comercializa entre países. conocido como inflación. denominados en dólares de EUA. 3 Principales factores que afectan el tipo de cambio Inflación Los países que suelen tener consistentemente niveles de inflación mayor (es decir. que otros con menores niveles de inflación. son más vulnerables a ver afectaciones en su tipo de cambio. La apreciación de una moneda. que mayores niveles de inflación tienden a hacer que la moneda local se debilite frente a las demás monedas. como es el caso del dólar estadounidense durante noviembre y diciembre de 2014. cuando los países importan bienes a su economía. que hay una pérdida constante de poder adquisitivo o una alza persistente en precios). Es decir.2 ¿Por qué es importante el tipo de cambio a nivel mundial? Hay muchas razones que hacen que el tipo de cambio sea uno de los aspectos más importantes para acelerar o frenar el comercio a nivel global. Una economía con tendencias . ven un efecto importante en los precios. Cuando una moneda como el dólar se aprecia. lo que significa pérdida de poder adquisitivo en la moneda local. se ven beneficiados al momento de hacer la conversión de dólares a su moneda local correspondiente. los países que exportan bienes a EUA.

al volverse más atractivo el comprar sus productos. Tasas de interés Siendo las tasas de interés una decisión de los bancos centrales. el inversionista deberá de cambiar su moneda local a dólares). Ejemplo: Al haber un alza de 40 puntos base (0. conlleva a que el tipo de cambio se vaya a la alza. es decir que la moneda local pierde poder adquisitivo en comparación a la moneda que mayor demanda presenta. se traduciría en una mayor demanda de dichos bonos (en este caso para adquirirlos.inflacionarias.4%) en la tasa de los bonos de EUA. el efecto que ocasiona es una mayor demanda por los instrumentos de deuda del país y por ende.0%. Por otro lado. se ve presionada constantemente por un alza generalizada de precios. y en su país vecino una del 2. Flujos de capital La depreciación en el tipo de cambio de un país implica que se encarecen las importaciones y eso reduciría el interés por adquirir bienes extranjeros. Ejemplo: Si en un país se estima una inflación del 5. Es decir. que si el banco central opta por subir las tasas. un alza o baja de las mismas pueden ser factor para atraer capital extranjero por medio de adquisición de moneda local. las naciones exportadoras pueden verse beneficiadas de estos movimientos. . al invertir los extranjeros en un país con tasas a la alza generarán mayor demanda por la moneda de dicha nación.0% durante el año. pudiera entenderse que el país con mayor inflación vería una depreciación en su tipo de cambio respecto al otro. El exceso de demanda por una moneda que no es local.

Con el déficit se puede inferir que el exceso de demanda de dólares para cubrir mayores importaciones que exportaciones. ya que el país exportador recibiría una mayor cantidad de divisas de su contraparte. Negocios Internacionales Los países que más acuerdos diplomáticos y comerciales tienen. suelen promover un comercio basado en muchas exportaciones. hace que el dólar se aprecie contra el peso. impacta el tipo de cambio. Un déficit en la cuenta corriente. para que el tipo de cambio vea un beneficio que impacte en la apreciación de la moneda local. los países con indicadores económicos que muestren dificultades. Un número elevado de esfuerzos con el fin de promover el comercio con países vecinos.Ejemplo: Las presiones que manifiesta un tipo de cambio alto. para tomar ventaja de un tipo de cambio que le ofrece a un exportador mayores pesos por cada dólar que recibe. es decir. implica un efecto sobre importaciones más caras y un mayor impulso porque se lleven a cabo exportaciones a EUA. suele incrementar las exportaciones. ya que se deben de adquirir bienes denominados en una moneda más cara. los inversionistas tienden a escoger países con desempeño económico saludable. Estabilidad Económica En la mayoría de las ocasiones. Así. la demanda de su moneda local no es tan . Ejemplo: La firma de un acuerdo de comercio entre dos naciones para fomentar el comercio entre éstas. un dólar que gana terreno frente al peso. podría favorecer la paridad cambiaria del país que realice mayores exportaciones. suelen ver menores flujos de capital extranjero a su país y por ende. Cabe mencionar que las exportaciones deberán ser mayores a las importaciones. virtud pactada por medio de acuerdos.

50 llegando a un tope máximo de MX$48. 4 La historia de México en el régimen cambiario Es de gran importancia mencionar que México ha tenido importantes cambios en su régimen cambiario desde 1954.79 al término del periodo. sin embargo al entrar a este régimen cambiario.65. Con el sistema de flotación controlada. Este incremento provoca que su moneda se aprecie. Régimen de paridad fija (19 de abril de 1954 – 31 de agosto de 1976) Para esta etapa. En sus principios el dólar se ubicaba en los MX$20. esto cambió radicalmente. la economía de cierto país observa un incremento de 4. En este caso.50. Banxico intervenía .grande como en los países que demuestren mejores números.5 por ciento en la demanda por instrumentos de deuda de dicha nación. la paridad fija implica que el tipo de cambio se fijaba respecto al dólar. es por esto que precisaremos las diferentes etapas. la moneda mexicana se tuvo que devaluar y fijar a niveles de MX$12. Sistema de flotación controlada (1° de septiembre de 1976 – 5 de agosto de 1982) Hasta esta etapa se mantuvo el tipo de cambio en niveles de MX$12. ya que a medida que existe una mayor demanda por dichos instrumentos la moneda local se vería favorecida. Ejemplo: Luego de ligar varios trimestres consecutivos con datos económicos que superaron las expectativas.50 y debido a presiones inflacionarias y malas condiciones económicas en el país. el dólar cotizaba en un promedio de MX$8.

así como el pago de deudas denominadas en dólares y un régimen general basado en oferta y demanda para todos los demás casos de demanda de la moneda extranjera. Como decreto se tuvo que prohibir a las instituciones de crédito la venta de divisas y metales. Sistema cambiario múltiple (6 de agosto de 1982 – 31 de agosto de 1982) Es un tipo de régimen mixto que permite por una parte fijar un tipo de cambio con deslices de 4 centavos para las importaciones de productos básicos. obligaron a que de nuevo se interviniera el tipo de cambio dándole un sistema dual (preferencial y ordinario). el mercado libre en el cual no había sujeción alguna a parámetros cambiarios y por último un tipo de cambio especial estipulado para pagos de deuda.00.00 al final del periodo. llegando a los MX$70. debido a la especulación en el mercado de divisas.únicamente cuando hubieran fluctuaciones bruscas en el tipo de cambio. El dólar cotizaba en un principio en los MX$49. Control de Cambios (20 de diciembre de 1982 – 4 de agosto de 1985) A partir de este momento se establecieron tres diferentes tipos de control en el tipo de cambio: Mercado controlado en el cual había un control estricto sobre la cotización y por otra parte. Debido a un panorama de inflación agravada en esta época. El tipo de cambio preferencial comenzó en niveles de MX$50. .13 (preferencial) Control generalizado de cambios (1° de septiembre de 1982 – 19 de diciembre de 1982) Las erosiones en las reservas internacionales del país. únicamente bajo autorización de compra por cuenta y orden de Banxico. aunado a la caída de los precios del petróleo—que era una de las mayores fuentes de ingresos del país—obligaron a que México disminuyera sus reservas internacionales.

sin intervención de las autoridades. a partir de los MX$3. que el tipo de cambio se determina de manera libre. Régimen de bandas cambiarias con desliz controlado (11 de noviembre de 1991 – 21 de diciembre de 1994) En este régimen se unifican los mercados de tipo de cambio libre y controlado y se le permitía al tipo de cambio fluctuar dentro de una banda que se estrechaba diariamente. Libre flotación (22 de diciembre de 1994 – presente) La situación de inestabilidad económica en México. Es decir.Flotación Regulada (5 de agosto de 1985 – 10 de noviembre de 1991) La fluctuación que se deba en el tipo de cambio.40. A partir de octubre de 1992 se incrementó el desliz del techo a 40 centavos diarios. .086. El piso de la banda se fijó en los MX$3. sino que se optaba por modificaciones diarias que no eran necesariamente uniformes pero tampoco abruptas.051. Con este régimen cambiario se adopta el sistema conocido como “tipo de cambio controlado de equilibrio”. hizo insostenible el uso de las bandas con desliz controlado y obligó a que Banxico instaurara la libre flotación.20 y el techo implicaba una alza máxima de 20 centavos diarios. no era por medio de los deslices uniformes como en otros regímenes cambiarios.

Conclusiones Lejos de ser una manera de poder evaluar la situación económica del país. es sumamente importante monitorear la situación del tipo de cambio. el inversionista puede entender a mayor detalle los factores que le afectan y por ende. Por otra parte.ya que las personas que cuentan con diversificación en acciones del mercado global podrían tomar decisiones oportunas respecto al tipo de cambio. . es importante conocer más sobre el tipo de cambio. tomar decisiones en su portafolio. ya que a través del estudio de éste.

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