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LA GESTIN DE TESORERA
A. PREVISIONES DE TESORERA
Existen distintos tipos de planificacin en la empresa:
1.

Planificacin Financiera: es una previsin a largo plazo con un horizonte temporal de 3 a 5 aos. Se plantea
por aos para determinar las inversiones y las fuentes de financiacin a largo plazo. Forma parte del PLAN
ESTRATGICO de la empresa y el objetivo es establecer los planes de inversin de la empresa y los niveles de
endeudamiento (proporcin de recursos propios recursos ajenos). Se revisa anualmente. Su objetivo es
realizar previsiones financieras y las acciones a realizar para conseguir los objetivos fijados, es la expresin
cuantitativa de los planes de expansin, las posibilidades financieras y el entorno a medio y largo plazo
(Ejemplos: alcanzar cuota de mercado del 5%, ser lderes de ventas, etc.). Los documentos en los que se
plasma son los Estados Financieros previsionales (balance, cuenta de resultados, estado de flujos de efectivo y
estado de cambios en el patrimonio neto) basados en estudios slidos (estudios y valoracin de la produccin,
de la demanda, entorno, ratios, etc.

2.

Previsin de Tesorera: tiene un horizonte temporal de un ao, desglosado por meses. Su objetivo es calcular
las necesidades de financiacin corriente y eventuales excedentes de tesorera. Se incluye en el Presupuesto
Anual (Econmico Financiero) y su objetivo es plasmar las operaciones concretas y estimadas necesarias de
cara a garantizar una gestin adecuada de la liquidez y facilitar la negociacin bancaria. En algunas empresas
es el nico documento de proyeccin. Su mbito es el corto plazo para establecer la liquidez esperada, tratando
de identificar con la mxima anticipacin los DFICITS y EXCEDENTES a corto plazo con el objetivo de poder
negociar con datos concretos con las entidades financieras. El factor clave es la anticipacin y requiere revisin
continua, como mucho de forma mensual. Para su concrecin se requiere involucrar a toda la organizacin en la
facilitacin de datos fiables.

3.

Posicin de liquidez: tiene un horizonte temporal de una semana o, como mucho, un mes, con desglose diario.
Su objetivo es prever y asegurar la liquidez diaria. Se pretende distribuir la operativa bancaria entre las
entidades financieras con que trabajamos. Se utilizan datos referentes a operaciones seguras y/o realizadas.
Revisin diaria, como mucho semanal.

Para todas las previsiones es clave disponer de informacin fiable, que debe ser frecuente, coherente, automtica y
puntual. La informacin es la base de la toma de decisiones.

B. EL PRESUPUESTO DE TESORERA
Es la previsin del desarrollo de entradas y salidas de efectivo (cobros y pagos) en una empresa durante un periodo
determinado de tiempo, generalmente un ao. El objetivo que se pretende alcanzar es el equilibrio presupuestario, es
decir, no obtener ni supervit ni dficit.
Si existe supervit hay excedentes de recursos que podran ser invertidos para obtener rentabilidad en vez de estar
inmovilizados en la tesorera de la empresa. Si existe dficit no hay suficientes recursos para hacer frente a los pagos de
la empresa. Hay que recurrir a formas externas de financiacin (que conllevan costes) para poder atender nuestras
obligaciones.
Un presupuesto equilibrado tiene recursos suficientes para atender los pagos de la empresa pero no desaprovecha los
fondos en excesos de liquidez. Dos formas bsicas de equilibrar un presupuesto:
1.

Modificando, aadiendo o eliminando partidas:

-

2.

En caso de dficit: vender inmovilizados, disminuyendo las existencias o eliminando gastos.

En caso de supervit: disminuyendo la financiacin externa, aumentando las inversiones (ya sea para
mejoras productivas o inversiones financieras con objetivo de obtener rentabilidad).

Modificando plazos de cobro y pago:

-

Dficit: acortar plazos de cobro, incrementar plazos de pago, obtener anticipos, renovar crditos bancarios.
Supervit: no descontar efectos, obtener descuentos por pronto pago de proveedores o aumentar el plazo
de cobro a clientes (quitando descuentos u obteniendo intereses). En general reducir costes de financiacin.

C. EL CASH MANAGEMENT:
Tiene como objetivo la gestin y control de los flujos de efectivo que ingresan y salen de las cuentas de una empresa. El
objetivo es la optimizacin de esos recursos permitiendo:

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-

La adecuada gestin y planificacin financiera de la empresa

Aumento de la eficiencia de la empresa

El Cash Management es al gestin global que hacemos de los flujos monetarios de la empresa para tener el
dinero en forma, plazo, cantidad y lugar adecuados, todo ello al menor coste y/o maximizando los excedentes.
Por tanto, el objetivo ltimo es optimizar la cuenta de resultados financiera de la empresa.
El Cash Management trata de acelerar el circuito del dinero en la empresa:
VENTAS
CLIENTES Y CUENTAS A COBRAR
TESORERA
COMPRAS
PROVEEDORES Y CUENTAS A
PAGAR
El Cash Management es una POLTICA DE EMPRESA, una actitud y una forma de hacer las cosas en el mbito de la
tesorera y, por ello, influye en los resultados de la empresa.
Las principales funciones en la aplicacin del Cash Management son las siguientes:
-

Anlisis especfico de los movimientos de flujos monetarios en la empresa, procurando disponer siempre de
liquidez para afrontar los pagos a corto plazo.
Relacionado con lo anterior, prestar prioridad a la existencia de liquidez suficiente a cada momento,
mediante el control y planificacin de la misma a travs de un plan de tesorera.
Optimizacin y correcta eleccin de los medios de cobro y pago.
Correcta gestin de los saldos (ya sean excedentes o dficit) buscando la mejor opcin de inversin de
excedentes y una ptima financiacin de los dficits.
Anlisis y seguimiento constante de las condiciones del mercado financiero, tanto activas como pasivas.
Optimizacin de los resultados financieros relacionados directamente con la forma de gestionar la tesorera.

Principios y conceptos bsicos del Cash Management:

-

Tener en cuenta el diferente valor de una cantidad segn el momento que se cobre o se pague (tcnica
financiera). De ello se deriva la importancia de adelantar los cobros y retrasar los pagos.
Procura controlar los retrasos en los pagos debido a las diferencias de fechas de cobro y pago. Es
fundamental reducir al mximo la diferencia de das existente entre el vencimiento de nuestros derechos de
cobro y el momento efectivo de los cobros. Es decir, hemos de tener en cuenta las valoraciones bancarias
pues desde la entrega y tramitacin de los medios de cobro hasta su cobro efectivo puede haber desfases.
Reducir al mximo los saldos ociosos (saldos no aplicados a la actividad).

Tres conceptos fundamentales de Cash Management:

1.
2.

3.

DINAMISMO: las decisiones aplicadas a la tesorera deben gozar de flexibilidad y dinamismo, debido al continuo
movimiento de dinero.
UNIFORMIDAD: la aplicacin del cash management debe ser global y abarcar uniformemente todo el circuito
de flujos de dinero como un todo, ya que los errores / retrasos en una parte afecta a otras parcelas (los retrasos
en los cobros afectan a los pagos) y esto genera costes a la empresa.
PREVISIN Y ANTICIPACIN: para detectar a tiempo eventuales problemas y tener tiempo de buscar
soluciones.

La aplicacin del Cash Management no es homognea, puede variar atendiendo al tamao y sector al que pertenece la
empresa. A mayor tamao empresarial hay que atender un mayor volumen de negocio, lo que har variar las polticas
concretas en la gestin te su tesorera. A mayor tamao se requiere mayor coordinacin y mayores recursos para la
gestin de tesorera. Por otro lado el sector en el que opere la empresa es determinante para su gestin de tesorera. En
empresas comerciales con venta al pblico el efectivo y los excedentes de tesorera pueden llegar a volmenes muy
importantes y a tener un importante impacto en los resultados de la empresa.
No hay tcnica o poltica universal de Cash Management ni una forma infalible de gestionar la tesorera. Hay que
atender a:
-

Necesidades concretas de un determinado contexto temporal.

El tamao de la empresa
El sector
Los principios ticos, morales y econmicos que rigen la empresa

Reforzando la funcin financiera:

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El Cash Management, adems de colaborar a una mejor gestin de tesorera y procurar evitar situaciones de falta de
liquidez, contribuye a reforzar la funcin financiera de la empresa.
La funcin financiera consiste en la gestin de los recursos financieros necesarios para el desarrollo de su actividad
ordinaria y comprende el anlisis de la rentabilidad de las inversiones, la captacin de recursos financieros y la
optimizacin de sus costes, la bsqueda de liquidez y equilibrio financiero, planificacin financiera, anlisis de riesgos y
control de la gestin.
El Cash Management contribuye a mejorar la funcin financiera:
-

Realizando previsiones y planificando la tesorera, evitando desequilibrios y falta de liquidez as como la

oportuna bsqueda de recursos financieros al menor coste posible debido a la anticipacin de las
necesidades.
Aprovechando al mximo los excedentes para evitar el despilfarro de recursos por excesos de liquidez. Al
prever los excedentes se disea con antelacin el plan de inversin de cara a rentabilizar los mismos.

D. LOS PRESUPUESTOS DE TESORERA

Antes de comenzar a realizar los presupuestos de tesorera necesitamos realizar un anlisis previo de la empresa con el
objetivo de comprobar la capacidad de pago a corto plazo (anlisis de la solvencia) y la gestin del capital circulante,
con el objetivo de tener una visin general de la empresa.
El anlisis de la capacidad de pagose realiza con el clculo de RATIOS de solvencia a corto plazo, ya estudiados, de
cara a comprobar el equilibrio entre cobros y pagos. Si los valores de los ratios analizados son bajos podemos tener falta
de liquidez lo que incrementa el riesgo de nuestras inversiones y genera dificultad para la gestin por falta de recursos. Si
el valor de los ratios es algo estamos ante excesos de tesorera que ponen de manifiesto un despilfarro de recursos
manteniendo una capacidad excesiva en la tesorera de la empresa.
El anlisis de la gestin del capital circulante se realiza mediante el estudio del Periodo Medio de Maduracin y los
subperiodos que lo forman. Esto nos permite ver la evolucin en la gestin del capital circulante comparando con
ejercicios anteriores y con otras empresas del sector de cara a ver si tenemos ventajas o desventajas competitivas.

E. CONFECCIN DEL PRESUPUESTO DE TESORERA

E.1. FLUJO DE COBROS
Para que la empresa pueda funcionar necesita una cantidad suficiente de dinero. Sin un flujo de cobros la empresa no
podr invertir (para crecer y desarrollar su actividad) ni hacer frente a sus pagos (inviabilidad).
Fuentes u orgenes de fondos:
1.
2.

ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN: son los recursos originados por la actividad ordinaria de la empresa. Si la
actividad ordinaria no genera suficientes fondos la empresa no tiene viabilidad.
ACTIVIDADES DE CAPITAL: Recoge las INVERSIONES(entradas de recursos de actividades ajenas a la
explotacin: ventas de activos no corrientes o inversiones financieras) y FINANCIACIN(recursos obtenidos
mediante financiacin de terceros (entidades financieras, socios, etc. que suponen un complemento a los
desfases de tesorera y las inversiones a largo plazo).

Gestin de Cobros:El objetivo de una correcta gestin de cobros es poder atender adecuadamente a los pagos y
generar un excedente (beneficios o margen) que permita la retribucin a los propietarios y las inversiones de la empresa.
Pero mantener unos niveles de LIQUIDEZ tiene un COSTE, ya sea por el necesario recurso en ocasiones a la
financiacin externa o por mantener saldos ociosos inmovilizados en caja o bancos (sin remuneracin). Por ello
necesitamos un PLAN DE FINANCIACIN a C/P, de cara a optimizar los recursos generados por la empresa y cubrir las
necesidades puntuales de financiacin externa.
La gestin de cobros tiene como objetivos: reducir los plazos de venta y de cobro (de ah la importancia del PMM como
herramienta de gestin), adecuar el nivel de tesorera a las necesidades a C/P, reducir la financiacin externa y su coste,
adaptar los pagos a los cobros, optimizar la rentabilidad de excedentes y seguir el principio de equilibrio presupuestario
(evitar excesos y necesidades de liquidez).

E.2. FLUJOS DE PAGOS

La gestin del proceso de pagos es de extrema importancia para la posicin de liquidez. El objetivo es aumentar el
periodo de pago aumentando al mximo la financiacin de proveedores, escoger los medios de pagos ms adecuados y
menos costosos y seguir una poltica uniforme y definida en gestin de pagos.

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Tipos de pagos:
1.

2.

ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN: Todos los pagos relacionados con la actividad principal de la empresa:
Compras de mercancas, materias primas o material de oficina a proveedores
Servicios prestados por acreedores (energa y suministros, mantenimiento, reparaciones,
telecomunicaciones, publicidad, etc.)
Nminas: sueldos del personal de la empresa, generalmente al final de cada mes, no negociable en plazo y
fcilmente previsible. Puede incluir comisiones, que son pagos variables y cuya cuanta no est
previamente determinada, pues va en funcin de logros cuantificables en el puesto de trabajo. Tambin
puede incluir dietas y desplazamientos que son compensaciones a los trabajadores por gastos
ocasionados por su trabajo.
Seguridad Social: la empresa est obligada a ingresar las cuotas empresariales y las del trabajador y se
hace a mes vencido (se paga un mes las cuotas de Seguridad Social generadas en el mes anterior).
Impuestos: la empresa debe atender a sus obligaciones fiscales, que suponen desembolsos. Los ms
habituales son el IVA, las retenciones de IRPF practicadas (sobre todo a trabajadores y profesionales) y los
pagos a cuenta del impuesto sobre la renta o del impuesto de sociedades (segn se trate de persona fsica
o jurdica).
ACTIVIDADES DE CAPITAL: INVERSIONES: salidas de recursos para la adquisicin de inmovilizados o
activos no corrientes. Estas inversiones generan rendimientos durante varios aos, por eso su financiacin debe
ser a largo plazo (Pasivos no corrientes). FINANCIACIN: pagos por devolucin de financiacin de terceros
(entidades financieras, socios, etc.). Suponen un complemento a los desfases de tesorera (Pasivos corrientes) y
las inversiones a largo plazo (Pasivos no corrientes).

Algunos conceptos sobre los pagos:

-

Pagos por caja: son desembolsos en efectivo (compras, cancelaciones de deudas, pagos diversos, venta
al pblico, etc.). Generalmente son pagos pequeos salvo en empresas comerciales o de servicios al por
menor.
Das de pago: hay que tener en cuenta los das que se realiza el pago, para prever de forma correcta,
ordenando los pagos por fecha de vencimiento. Aquellos pagos cuyo importe no est definido debern
concretarse cuando se acerque la fecha de vencimiento (nminas, impuestos, comisiones, dietas, etc.).
Muchas empresas centralizan pagos a proveedores en un da fijo de cara a simplificar sus previsiones (y
ampliar de paso su periodo medio de pago).

E.3. PLANIFICAR LA TESORERA

La planificacin de tesorera debe ser realista y servir para anticipar los supervits y dficits de liquidez en los que puede
incurrir la empresa. Con esos datos la empresa podr PLANIFICAR las opciones de inversin en caso de supervit
(valorando el riesgo, la liquidez, la rentabilidad y duracin de las inversiones) o las opciones de financiacin en caso de
dficit (valorando el coste, los plazos, la duracin y el importe).
El Departamento de Tesorera puede convertirse as en un profit center o centro de beneficios aportando valor a la
empresa y afectando de manera positiva a la cuenta de resultados ya sea por la va de los beneficios o de la reduccin
de costes financieros. Esto es muy importante en los centros comerciales e hipermercados, que con una gestin de la
liquidez adecuada afectan de manera positiva a la cuenta de resultados (recordemos que al cobrar al contado y pagar a
plazo disponen de mucha liquidez y de un PMM financiero o ciclo de caja negativo).
E.4. POSICIN DE LIQUIDEZ
Consiste en planificar como ser la tesorera a muy corto plazo (previsiones semanales con revisiones diarias). Se hace
la estimacin diaria distribuyendo las operaciones entre la caja y las diversas cuentas bancarias con que trabaja la
empresa.
E.5. DESVIACIONES PRESUPUESTARIAS
Cuando el presupuesto tiene desviaciones respecto a las previsiones de cobros y pagos debemos identificar las causas.
Estas pueden ser de diversa naturaleza:
-

Retrasos en la entrega de pedidos

Venta de productos defectuosos
Ventas menores a las esperadas
Cambios en la coyuntura econmica (demanda inferior a la prevista)
Retrasos en la entrega de pedidos por parte de proveedores
Problemas de produccin que generan retrasos en la misma
Variaciones en los precios de venta o de compra

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ESTIMACIN +/- DESVIACIN = REALIDAD
Cuando existen desviaciones, tras identificar las causas debemos tratar de evitar que se repitan estableciendo las
medidas correctoras necesarias.

F. ESQUEMA DEL PRESUPUESTO DE TESORERA

En las columnas se ponen los periodos desglosados por meses y en las filas los conceptos, separando cobros y pagos.
Se parte del saldo inicial de tesorera y se calculan los excesos o necesidades de explotacin (positivo si es exceso,
negativo si es dficit) y los excesos o necesidades de capital (dem). El saldo final de tesorera (saldo inicial del periodo
posterior) se calcula como el saldo inicial ms el exceso o dficit total (exceso o dficit de explotacin ms exceso o
dficit de capital).
enero

febrero

marzo

abril

mayo

SALDO INICIAL
COBROS EXPLOTACIN
Ventas contado
Cobros crditos
TOTAL COBROS
EXPLOTAC.
PAGOS EXPLOTACIN
Compras contado
Pagos proveedores
Nminas
Seguridad Social
Alquileres
Impuestos
Otros pagos
TOTAL PAGOS EXPLOTAC.
EXCESO O DFICIT
EXPLOT.
COBROS CAPITAL
PAGOS CAPITAL
EXCESO O DFICIT
CAPITAL
EXCESO O DFICIT TOTAL
SALDO DE CAJA

G. ALGUNOS CONCEPTOS SOBRE LA GESTIN DE TESORERA

Los objetivos de la gestin de tesorera son:Asegurar la liquidez, Gestionar el circuito de cobros y pagos (procesos
y trmites) y minimizar gastos financieros (coste, plazos, importes y duracin de la financiacin ajena) y optimizar los
excedentes de liquidez (gestin de inversiones: riesgo, liquidez, rentabilidad y duracin)
Las funciones, por tanto, del tesorero son:

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-

La planificacin financiera: necesidades de fondos y colocacin de excedentes.

La negociacin bancaria
La gestin de la posicin de liquidez
La gestin de los riesgos asumidos
Optimizar los excedentes de tesorera
Minimizar el coste de los recursos financieros empleados

Para realizar la gestin de tesorera hemos de tener en cuenta los desfases entra la realizacin de una transaccin y
su valoracin por parte de la entidad financiera. Por eso distinguimos entre:
Fecha de la operacin: Fecha en que se realiza la operacin en la cuenta bancaria (tambin denominada
fecha contable).
Fecha Valor: es la fecha en la que el banco abona o carga una transaccin. Se expresa mediante el
nmero das que transcurren desde la fecha de la operacin. Todas las operaciones bancarias tienen su
correspondiente fecha valor.
Hay que tener en cuenta que las valoraciones siempre favorecen al banco: los cargos se valoran en la misma fecha en
que tiene lugar y los abonos se valoran algunos das ms tarde, lo que da beneficios al banco pues dispone de fondos sin
soportar coste durante algunos das.En la Circular 8/1990 del Banco de Espaa se fijan los lmites mximos de
valoracin (para el clculo de la fecha valor no se tienen en cuenta ni domingos ni das festivos).

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Los retrasos en la gestin de cobros y pagos son muy importantes y deben tenerse en cuenta a la hora de hacer las
previsiones de tesorera y, sobre todo, al realizar la posicin de liquidez (saldo total con fecha valor que la empresa tiene
con todas sus entidades financieras en una fecha determinada). Existen tres tipos de desfases (FLOAT) a tener en
cuenta:
-

FLOAT FINANCIERO: tiempo que transcurre desde que se realiza un cobro o pago hasta su fecha de
valoracin en el banco. Es el tiempo que el banco tiene el dinero sin coste. El Float Financiero es muy
importante en aquellos pagos importantes como el pago de nminas o los impuestos (Hacienda concede a
los bancos das adicionales de float en compensacin por la gestin de recaudacin que realizan).

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-

FLOAT COMERCIAL: es el tiempo que transcurre desde el vencimiento de una obligacin de pago o cobro
hasta que el documento llega a manos del proveedor o la empresa.
FLOAT ADMINISTRATIVO: es el tiempo que transcurre desde que se recibe el documento de cobro hasta
que se realizan las gestiones y trmites administrativos para formalizarlo.

Muchas empresas deciden fijar el da de pago a proveedores y acreedores en uno o varios das al mes. Esto tiene
algunas ventajas:
-

Comodidad programando y concertando pagos (eficiencia)

Planificar mejor la gestin de las necesidades y excedentes de tesorera
Obtener un float positivo en nuestras operaciones de tesorera

De cara a una buena gestin de tesorera, conviene emplear los medios de cobro y pago adecuados. A continuacin
sigue una comparativa de los ms habituales (letra, cheque, pagar, transferencia, recibo, factoring y confirming) de
acuerdo a algunas de sus caractersticas (seguridad, financiacin, iniciativa, operativa y coste).

H. LA NEGOCIACIN CON LAS ENTIDADES FINANCIERAS

Es una de las principales funciones de la direccin financiera, la negociacin bancaria. Los objetivos de la negociacin
bancaria son:
-

FINANCIACIN: para inversiones a largo plazo (activos no corrientes) y necesidades operativas de fondos
(inversiones en activos corrientes o circulante).
Optimizar los excedentes de tesorera
TAREAS OPERATIVAS: procesos de cobro y pago

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-

COBERTURA DE RIESGOS FINANCIEROS, tales como riesgos de tipo de cambio, de tipo de inters o
inflacin.

Aspectos previos de la negociacin bancaria:

-

Las relaciones con la entidad financiera deben tener como base la confianza mutua. El historial y la
experiencia previa y el conocimiento mutuo son activos a valorar. El pasado de la empresa ayuda aunque
no sea garanta de xito.
Para negociar con xito es preciso entender que el banco debe ganar dinero con nosotros.
El negocio bsico de las entidades financieras son las operaciones de crdito y su objetivo es correr los
menores riesgos posibles.

Con cuntas entidades se debe trabajar?

-

Debemos definir el nmero y tipo de entidad financiera con que queremos trabajar.
Es necesario trabajar con ms de una entidad para cubrirnos ante cambios de poltica que puedan acometer
las entidades financieras y para poder comparar condiciones y servicios. Adems la entidad financiera
preferir compartir riesgos con otras entidades.
Si trabajamos con demasiadas entidades aumenta el trabajo administrativo y el excesivo reparto de la
actividad de la empresa entre las entidades la hace poco atractiva como cliente. Las entidades financieras
prefieren cubrir entre el 25% 35% de las operaciones de una empresa con lo que lo ideal es trabajar
con entre 3 y 4 entidades, aunque depende del tipo de empresa y del sector en que opere.

Negociando con entidades financieras:

-

Se debe negociar con anticipacin, las prisas pueden interpretarse como mayor riesgo de insolvencia y
escasa planificacin y control financiera de la empresa. Por ello necesitamos previsiones fiables.
Necesitamos tener un conocimiento amplio de los productos y servicios financieros, para proponer al
banco como vamos a cubrir nuestras necesidades financieras y optimizar excedentes de tesorera.
Necesitamos conocer los siguientes aspectos de los productos y servicios financieros:
o En qu consisten, cmo funcionan
o Productos de financiacin: costes, plazos, sistema de amortizacin
o Productos de financiacin: rendimiento, liquidez, garantas
o Comparativas entre productos
o Garantas que solicitar el banco
o Tratamiento fiscal

Un instrumento muy til, en el cual basar la negociacin con la entidad financiera es realizar un BALANCE EMPRESA
BANCOpara medir la rentabilidad que la empresa ofrece al banco y que se calcula como el cociente entre el coste
financiero neto de la empresa y la financiacin neta recibida del banco.
. . =

Coste financiero neto = Intereses pagados Intereses cobrados + Comisiones

Financiacin neta = Saldo medio de prstamos, crditos, descuento Saldo medio en depsitos (compensacin directa)
FLOAT (compensacin indirecta)
Consejos para el clculo del Balance empresa banco:
-

Comisiones: tener en cuenta las ms habituales

Riesgo medio: conceptos con los que la entidad financiera asume riesgos. Se recoger el saldo medio
anual al que se aplicarn los tipos nominales pactados
Compensacin directa: partidas que suponen retribucin a favor de la empresa (calculo del saldo medio y
aplicacin del tipo nominal)
Compensacin indirecta: saldo medio cedido a la entidad financiera que genera negocio indirecto para ella
por medio de las valoraciones (nminas, impuestos, pagos importantes, etc.)

Recomendaciones para negociar:

-

Tratar con interlocutores adecuados segn el volumen y la naturaleza de las operaciones

Autorizar a la entidad la consulta de riesgos en la central del Banco de Espaa (CIRBE)
Proponer un volumen de negocio garantizado durante el periodo de vigencia de las condiciones pactadas
Calcular el coste efectivo (TAE)

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-

Revisar RAI y registros de impagados pues aparecer en alguno de ellos supone una imagen nefasta ante la
entidad financiera y paralizara el anlisis de riesgos.
Conocer el lmite de concesin de crdito que tiene nuestro interlocutor con el banco (director sucursal, de
zona o territorial)
Averiguar qu productos y conceptos impactan ms en la retribucin de nuestro interlocutor
En contactos previos mostrar clara disposicin a realizar las operaciones con quien, por un mismo servicio,
nos ofrezca menor precio.

Qu analiza el banco al conceder crdito?

La entidad financiera se fija en tres aspectos para evaluar la concesin de un crdito:
-

El DESTINO que la empresa va a dar al dinero. La empresa debe explicar y justificar donde se va a gastar
el dinero (salvo que sean operaciones tales como el leasing que ya tiene un destino preconcebido).
La CAPACIDAD de reembolso que tiene la empresa. Cash Flow descontados los pagos de deudas
pendientes.
Las GARANTAS que toma la entidad financiera para cubrirse del riesgo de impago. Las mximas son las
dinerarias e hipotecarias.

Presentacin de las operaciones:

Cuando solicitamos una operacin de crdito debemos presentarla a varias entidades y hacrselo saber a cada una de
ellas. As provocamos que entren en competencia y tenemos opciones abiertas en caso de que alguna deniegue la
operacin. Esto no molesta a las entidades, es algo normal. Debemos seguir los siguientes pasos:
1.

2.

Presentacin de la empresa: explicar el negocio, la evolucin de las magnitudes econmico financieras

(ventas, margen, beneficios, cash flow, endeudamiento, inversiones, etc.), la situacin y evolucin del sector
(competencia, clientes, etc.) y otra informacin (recursos humanos, accionistas, consejo de administracin,
organizacin y organigrama, etc.)
Presentacin de la operacin: debe ir bien documentada para que la entidad financiera tenga criterios
suficientes para analizar los riesgos.

El dossier tipo debe incluir los siguientes apartados:

Identificacin de la personalidad del titular (CIF)
Escrituras de constitucin
Detalle de la inversin: anlisis acompaado de viabilidad econmica financiera
Solicitud de financiacin: capacidad de devolucin y garantas que se aportan
Informacin econmica financiera: balance, cuenta de resultados, estado de flujos de efectivo, estado de
cambios en el patrimonio neto, estados previsionales, presupuestos, etc.
Informe patrimonial: desglose del patrimonio y endeudamiento
Informacin fiscal: impuesto de sociedades, liquidaciones peridicas de IVA y retenciones, resumen anual
de IVA y declaracin de operaciones con terceros (modelo 347).
Informe del riesgos de la central del Banco de Espaa (CIRBE)
Mapa bancario y relaciones con otras entidades financieras
Anlisis de riesgos. Factores que determinan el nivel de riesgo de una operacin:
Plazo de vencimiento
Importe
Instrumento de financiacin
Destino del dinero
Conocimiento que el banco tenga del solicitante
Capacidad de devolucin del crdito
Solvencia de la empresa
Garantas aportadas
Coste de la financiacin
La entidad financiera evaluar el riesgo desde dos puntos de vista:
Rentabilidad obtenida = intereses + comisiones + FLOAT
Riesgo soportado = crditos concedidos depsitos
Modelos de anlisis de riesgos:
-

Modelo econmico financiero: anlisis de las caractersticas de la operacin, de la empresa y de los

participantes. Se usa en operaciones de alto volumen.

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-

Modelo relacional: basado en informacin que la entidad financiera maneja internamente, informacin de
rpido acceso pero que puede ser incompleta o sesgada.
Modelo creditscoring: califica los crditos a partir de una serie de datos de la empresa. Su ventaja es la
rapidez. Se usa en crditos al consumo.

Es importante conocer los trmites que conlleva el estudio de riesgos: donde se analiza, quien lo trata, cunto
tarda.Despus de finalizar la negociacin, cerrada de forma satisfactoria por ambas partes, es til seguir los siguientes
consejos:
Realizar un seguimiento a la negociacin: calendario de seguimiento para establecer cuando contestar la
entidad financiera. No conviene insistir ni tampoco permitir excesivos retrasos.
Confirmar las condiciones cuando nos confirmen la aceptacin de la operacin y determinar la fecha de
firma (revisar los poderes del firmante). Si se nos deniega: frialdad, aprender de los errores y abrir nuevos
contactos en otras entidades financieras.
Tener soluciones alternativas para cuando una operacin es rechazada.
Solicitar por escrito las condiciones pactadas.
Reclamar errores en las condiciones
Apoyar al banco, en la medida de lo posible, con las promociones de sus productos o favores para cubrir
objetivos comerciales: es un buen comienzo para futuras negociaciones.

LOS LIBROS DE REGISTRO DE TESORERA

A. EL LIBRO DE CAJA
Este es un libro contable que se utiliza para diferentes fines. En finanzas, para saber cuanto tenemos de disponible para
realizar las transacciones. En tributacin para dar fe del pago de los tributos. En contabilidad para llevar un registro
ordenado de los cobros y pagos de efectivo y equivalentes de efectivo. Es un libro de mucha importancia porque lleva el
manejo del dinero.
Concepto
Es un libro auxiliar pero obligatorio en donde se registra todas las operaciones al contado que realiza la empresa,
entendiendo como tales, aquellas donde interviene dinero en efectivo y/o cheques bancarios. La foliacin de este libro al
igual que la foliacin del libro mayor es DOBLE; el debe se anota frente al haber.

EL DEBE, ocupa la parte izquierda del libro;

EL HABER; ocupa la parte derecha del libro;

En la parte superior se anotan el mes y el ao a que corresponde al cuadro que se esta elaborando.

En el DEBE; se anota cuando el dinero ingresa, asimismo el importe de los cheques que gira la empresa contra su
cuenta corriente bancaria. En el HABER, se anota cuando el dinero sale ya sea para comprar; pagar deudas o enviar
dinero al Banco como depsito en cuenta corriente. En ambos casos se registrar con el nombre de la cuenta, que ha
dado origen el ingreso o la salida de dinero.
Este libro, generalmente; presenta SALDO DEUDOR, es decir que los ingresos son mayores que los pagos y al decir
ingresos lo estamos considerando sumado con el saldo inicial. En algunos casos CAJA no tendr SALDO, pero JAMAS
TENDRA SALDO ACREEDOR ya que no puede salir ms dinero del que hay.
El saldo inicial de caja es el importe de dinero con el que se inicia el mes; o el ejercicio econmico; si es al inicio del
ejercicio econmico. Este saldo debe ser el indicado en el saldo Inicial en la subcuenta 570 Caja. Si es al inicio del nuevo
mes; este debe ser igual al saldo de cierre del mes anterior. EL SALDO INICIAL SE ANOTA EN EL DEBE Y AL INICIO
DE LAS OPERACIONES.
Saldo de cierre o saldo final de caja viene a ser el importe de dinero con el que finaliza el mes o el ejercicio econmico.
Si se trata de la terminacin del mes, este debe ser igual al saldo inicial del mes siguiente. Si se trata de la terminacin
del ejercicio econmico; este debe ser igual al que indica el Balance General y que tambin se encuentra en el Inventario
Final o de cierre.
El saldo del libro Caja se obtiene sumando el DEBE (entradas mas saldo inicial) y a ese resultado se le resta las
salidas. La diferencia ser el SALDO DE CIERRE o SALDO FINAL DE CAJA.

B. EL ARQUEO DE CAJA
El Arqueo de Caja consiste en el anlisis de las transacciones del efectivo, durante un lapso determinado, con el objeto
de comprobar si se ha contabilizado todo el efectivo recibido y por tanto el Saldo que arroja esta cuenta, corresponde con
lo que se encuentra fsicamente en Caja en dinero efectivo, cheques o vales. Sirve tambin para saber si los controles
internos se estn llevando adecuadamente. Esta operacin es realizada diariamente por el encargado de la caja.

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Los auditores o ejecutivos asignados para ello, suelen efectuar arqueos de caja en fechas no previstas por el Cajero. Es
frecuente que en los arqueos de caja aparezcan faltantes o sobrantes, con respecto a la cuenta de control del libro
mayor. Estas diferencias se contabilizan generalmente en una cuenta denominada Diferencias de Caja. Se le cargan
los faltantes como prdidas y se abonan los sobrantes como ingresos. Si no se subsanan estas diferencias, al cierre del
ejercicio, la cuenta Diferencias de Caja se deber cancelar contra la de Prdidas y Ganancias.

C. LA CONCILIACIN BANCARIA
El proceso consiste en verificar que el saldo de las cuentas bancarias de la empresa se corresponde con su saldo
contable a la vez que los movimientos que refleja el extracto bancario se corresponde con los asientos contables
reflejados en el mayor contable de la cuenta.
Sin embargo la gran mayora de programas contables carecen de sistemas de conciliacin medianamente eficaces, de
hecho alguno de los ms extendidos en el mercado tan slo recibe los movimientos de la cuenta corriente para que luego
manualmente marquemos aquellos que se corresponden con movimientos contables, ofrecindonos diversos sistemas de
bsqueda.
Algunas situaciones que dificultan la conciliacin bancaria:
1.

Diferencias temporales, en muchas ocasiones la fecha en la que se realiza el apunte contable no se corresponde
con la fecha en la que se realiza el movimiento de fondos. Por ejemplo contabilizamos el cobro por parte del
cliente el 30 de enero pero este nos ha entregado un pagar que es abonado en el banco dos das hbiles
despus. O simplemente se ha quedado en la mesa del gerente pendiente de llevarlo al banco durante tres das.
Utilizacin de tarjetas de crdito como procedimiento de pago. En estos casos nos encontramos con que la fecha
factura y por tanto el momento de contabilizacin es uno mientras que el momento del cargo en la cuenta bancaria
suele ser otro y adems agrupado con otra serie de pagos o facturas.

2.

Diferencias entre la cuanta del registro contable y bancario, una situacin que se produce muy a menudo es
la anticipacin de los cobros, esto es, ante la venta de un determinado producto o servicio emitimos el efecto de
cobro y lo anticipamos. En estos casos el extracto bancario refleja un apunte de un determinado importe que no
se corresponde con el apunte contable ya que del nominal de la remesa de efectos, descontada o anticipada, se
han eliminado los gastos, mientras que en el registro contable nosotros hemos llevado la totalidad de la deuda del
cliente a efectos descontados.

3.

Cobros y pagos parciales, esto es algo muy habitual contabilizamos una venta o compra por un determinado
importe y vencimiento y llegado el momento del cobro o pago nos encontramos con que cobramos una cantidad
distinta lo que hace que cuando vayamos a conciliar los registros del extracto bancario con el registro contable del
banco tengamos que relacionar cantidades y fechas no coincidentes.

En definitiva la conciliacin de los bancos no es algo balad, al contrario puede convertirse en algo tremendamente
tedioso y farragoso por lo que si bien existen sistemas expertos en su realizacin, estos son especialmente gravosos.
Esta situacin hace que en la mayora de las pequeas y medianas empresas se acabe realizando un punteo y
conciliacin de saldos de forma manual, lo que se traduce en la dedicacin de una gran cantidad de tiempo y dinero.

D. EFECTOS DESCONTADOS Y EN GESTIN DE COBRO

D.1. DESCUENTO DE EFECTOS
Operacin por la que la entidad crediticia adelanta al tenedor del efecto (Letras, pagars, talones) representativo de una
operacin comercial el importe del mismo, previo endoso y a cambio de una comisin e inters determinado en funcin
del tiempo que falte hasta el vencimiento, de manera que cuanto ms lejano en el tiempo sea el vencimiento mayor coste
nos supondr.
Cualquier sociedad puede utilizar el descuento, siempre y cuando los documentos presentados sean del tipo crdito
comercial no vencido. Es el representante de la sociedad, que ser la persona fsica debidamente facultada al efecto
mediante poder documentado en escritura pblica, quien realizar las gestiones ante la entidad bancaria. Dicha entidad
analizar la solvencia de la sociedad para fijar el lmite cuantitativo de la lnea de riesgo para el descuento. De esta
forma se determina el importe mximo vivo que la entidad est dispuesta a mantener descontado, es decir, si la
entidad concede riesgo por 20.000 y se descuentan efectos por ese importe, habr que esperar a que vayan venciendo
para poder realizar nuevas operaciones.
La empresa ser analizada mediante el estudio de sus balances de situacin y cuentas de resultados. Tambin podrn
ser requeridas liquidaciones de IVA, Impuestos sobre Sociedades e, incluso, la liquidacin de IRPF del administrador (en
pequeas empresas). En el caso de empresas de nueva creacin suelen solicitarse garantas personales adicionales
(Locales, Pisos, Fondos de Inversin, etc). En algunos casos, como cuando los efectos son emitidos por clientes de
reconocida solvencia, los requisitos para la concesin se suavizan.
Documentos susceptibles de descuento:
La letra de cambio.- Es un ttulo de crdito formal y completo, que obliga a pagar a su vencimiento, en un lugar sealado,
una cantidad de dinero a la persona primeramente designada, o, a la orden de sta, a otra persona distinta tambin
designada.

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El pagar.- Es un compromiso puro y simple de pago de una cantidad a un tercero en una fecha y lugar determinado.
El recibo.- Para que un recibo sea susceptible de ser descontado ha de estar normalizado, siendo su formato el
establecido por el Consejo Superior Bancario. Se admiten recibos en soporte magntico.
La certificacin de obra.- Es un documento expedido por un Organismo Pblico en el que se reconoce la existencia de un
crdito a favor de una persona fsica o jurdica, por la realizacin de una determinada obra o servicio. Las certificaciones
no necesitan timbrarse y carecen de formato formalizado.
Costes: Intereses y Comisiones. Sealar que tanto las comisiones como los tipos de inters pueden variar en funcin
del plazo del vencimiento, el tipo de efecto, si est aceptado o no, la solvencia del cliente, etc.

D.2. EFECTOS CEDIDOS EN GESTIN DE COBRO

Las Entidades de depsito (ED) admiten en gestin de cobro efectos de comercio (letras, pagars, recibos con funcin de
giro, etc.) incluyendo, por lo general, en los propios impresos de remesa de efectos las condiciones en que son admitidos
y que entre otras incluyen las siguientes:
a)

la ED aplicar las condiciones de comisiones que para el cobro de efectos figuren en las tarifas en vigor publicadas,
siendo por cuenta del cedente, adems, todos los gastos de la gestin de cobro, incluido el eventual protesto de los
efectos

b)

la ED no se hace responsable del deterioro, destruccin o prdida de los efectos, por causa fortuita o fuerza mayor,
pudiendo solicitar una segunda copia del documento

c)

la ED no queda obligada a efectuar gestin alguna para completar las clusulas ni el timbrado de los efectos que
recibe en gestin de cobro

d)

el compromiso de protesto slo se acepta por la ED cuando los efectos estn domiciliados para su pago en cuentas
de ED en oficinas situadas en plazas donde exista notario

e)

de los efectos que no renan las condiciones de extensin completa de todas las clusulas y que no estn
domiciliados como se indica en la condicin d) precedente, la ED gestionar el cobro de los mismos en la medida
que las circunstancias lo permitan, sin quedar obligada por ello ni contraer responsabilidad alguna si dichos efectos
no quedan cobrados o protestados en su caso

f)

concluido el da hbil del vencimiento, si no se hubiera obtenido el pago, la ED iniciar el trmite de devolucin a
origen, inmediatamente o al cumplimentar la operacin de protesto o declaracin equivalente

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MODELO DE CONCILIACIN BANCARIA
Conciliacin al ___ de _________de201_
BANCO: Banco Espaol de Crdito S.A.
N. de Cuenta: 0030-5180-82-0000???
Saldo segn extracto bancario, euros
Ms:

Cargos de la compaa no abonados por el banco:

Fecha Ca.

Fecha Banco

Concepto

Importes
.
.

Ms: Cargos del banco no abonados por la compaa:

Fecha Ca.

Fecha Banco

Concepto

Importes
.
.

Menos: Abonos de la compaa no cargados por el banco:

Fecha Ca.

Fecha Banco

Concepto

Importes
.
.

Menos: Abonos del banco no cargados por la compaa:

Fecha Ca.

Fecha Banco

Concepto

Importes
.
.

Saldo s/ extracto

F/CON ........ (anexo)

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Documentacin Anexa: Extracto Bancario, Extracto contable.---