(Todos los montos en miles de S/.

a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO
GRAA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

CONDENSADOS INTERMEDIOS NO AUDITADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014 Y POR LOS PERIODOS
TERMINADOS EN ESAS FECHAS

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO

GRAA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
CONDENSADOS INTERMEDIOS NO AUDITADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014 Y POR LOS PERIODOS
TERMINADOS EN ESAS FECHAS

CONTENIDO

Estado consolidado condensado intermedio de situacin financiera

Estado consolidado condensado intermedio de ganancias y prdidas
Estado consolidado condensado intermedio de resultados integrales
Estado consolidado condensado intermedio de cambios en el patrimonio
Estado consolidado condensado intermedio de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios

S/.
US$

=
=

Nuevo Sol
Dlar estadounidense

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO
GRAA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA

ACTIVOS

PASIVO Y PATRIMONIO

Nota
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Activo financiero a travs de ganancias y prdidas
Cuentas por cobrar comerciales
Trabajos en curso pendientes por cobrar
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos contratados por anticipado
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Total del activo corriente
Activo no corriente
Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo
Trabajos en curso pendientes por cobrar a largo plazo
Cuentas por cobrar a partes relacionadas a largo plazo
Gastos contratados por anticipado
Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Otros activos financieros
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos
Propiedades de inversin
Propiedades, planta, y equipo
Activos intangibles
Activos por impuestos diferidos
Total activo no corriente

Total activos

Al 31 de
diciembre de
2014

818,402
5,601
1,084,544
1,161,798
99,061
584,975
833,570
26,438
9,513
4,623,902

579,956
35,971

11
11

554,002
26,273
1,050,791
1,319,187
280,153
824,636
1,159,154
40,023
214
5,254,433

9,478
44,553
93,144
229,563
36,244
1,147,018
778,743
152,109
3,106,779

621,831
59,754
12,018
22,386
65,929
120,134
650,388
34,702
1,116,442
876,335
172,981
3,752,900

7,730,681

9,007,333

8
10

Al 31 de
diciembre de
2015

Nota
Pasivo corriente
Otros pasivos financieros
Bonos
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Impuesto a la renta corriente
Otras cuentas por pagar
Otras provisiones
Total del pasivo corriente
Pasivo no corriente
Otros pasivos financieros
Bonos a largo plazo
Cuentas por pagar comerciales a largo plazo
Otras cuentas por pagar a largo plazo
Cuentas por pagar a partes relacionadas a largo plazo
Otras provisiones
Otros pasivos no financieros
Pasivos por impuestos diferidos
Total del pasivo no corriente
Total del pasivo
Patrimonio
Capital emitido
Otras reservas de capital
Reserva facultativa
Prima en emisin de acciones
Otras reservas
Resultados acumulados
Patrimonio atribuible a los controladores de la Compaa
Participacin no controlante
Total patrimonio
Total pasivos y patrimonio

Las notas adjuntas de la pgina 8 a la 26 forman parte de los estados financieros consolidados.

-2-

12
13
9

14

12
13

9
14

15

Al 31 de
diciembre de
2014

Al 31 de
diciembre de
2015

1,425,455
1,177,581
83,027
89,614
1,007,743
11,441
3,794,861

1,228,020
37,083
1,635,760
73,540
34,100
1,072,141
13,513
4,094,157

326,124
3,779
281,651
54,174
2,999
93,386
762,113
4,556,974

553,336
757,008
250,792
32,154
35,618
2,331
102,360
1,733,599
5,827,756

660,054
132,011
899,311
(113,895)
1,113,696
2,691,177
482,530
3,173,707
7,730,681

660,054
132,011
29,974
898,417
(129,660)
1,064,269
2,655,065
524,512
3,179,577
9,007,333

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO

GRAA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Nota

Ingresos de actividades de construccin

Ingresos por servicios prestados
Ingresos de inmuebles y venta de bienes

Costo de actividades de construccin

Costo de servicios prestados
Costo de venta de inmuebles y bienes
16
Utilidad bruta
Gastos administrativos
Otros ingresos y egresos
Utilidad operativa

16

Gastos financieros
Ingresos financieros
Participacin en los resultados de asociadas y negocios conjuntos
por el mtodo de participacin patrimonial
Utilidad antes del impuesto a la renta
Impuesto a la renta
Utilidad del ao
Utilidad neta atribuible a:
Propietarios de la Compaa
Participacin no controlante

Utilidad por accin de operaciones continuas

atribuibles a los propietarios de la Compaa
durante el ao

17

Por el periodo terminado

el 31 de diciembre de
2014
2015

4,749,159
1,912,646
346,875
7,008,680

5,513,655
1,901,498
417,280
7,832,433

(4,336,388)
(1,489,574)
(231,150)
(6,057,112)
951,568

(5,309,999)
(1,523,358)
(296,267)
(7,129,624)
702,809

(421,367)
15,136
545,337

(410,789)
30,097
322,117

(102,816)
11,462

(178,948)
38,107

53,445
507,428
(146,196)
361,232

38,375
219,651
(76,799)
142,852

299,743
61,489
361,232

89,084
53,768
142,852

0.454

0.135

Las notas adjuntas de la pgina 8 a la 26 forman parte de los estados financieros consolidados.

-3-

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO
GRAA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES

Nota

361,232

Utilidad del ao
Otros resultados integrales:
Partidas que no sern reconocidos en resultados
Remedicin de ganancias y prdidas actuariales, netos de impuestos
Partidas que pueden ser clasificadas posteriormente a ganancias y prdidas
Cobertura de flujo de efectivo, neto de impuestos
Ajuste por traduccin de moneda extranjera, neto de impuestos
Cambio en valor de activos financieros disponibles para la venta, neto de impuestos
Diferencia de cambio de inversin neta en el extranjero, neto de impuestos

Otros resultados integrales del ao, neto de impuestos

Total resultados integrales del ao
Resultados integrales atribuibles a:
Participacin controlante en la Compaa
Participacin no controlante

Las notas adjuntas de la pgina 8 a la 26 forman parte de los estados financieros consolidados.

-4-

Por el periodo terminado

el 31 de diciembre de
2015
2014

142,852

(1,777)

(5,072)

568
(20,463)
4,649
(12,794)
(28,040)
(29,817)
331,415

723
(44,710)
19,433
(5,220)
(29,774)
(34,846)
108,006

277,912
53,503
331,415

69,693
38,313
108,006

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO
GRAA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
POR LOS PERIODOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2015
Atribuible a la participacin controlante de la Compaa
Nmero de
Reserva
Reserva
Capital
acciones
Facultativa
legal
emitido
en miles
En miles
Saldos al 1 de enero de 2014
Utilidad del ao
Cobertura de flujos de efectivo
Ajustes por ganancias y prdidas actuariales
Ajuste por conversin a moneda extranjera
Cambios en valor de activos financieros disponibles para la venta
Diferencias en cambio de inversin neta en el extranjero
Resultados integrales del ao
Transacciones con accionistas:
- Transferencia a reserva legal
- Distribucin de dividendos
- Aportes de accionistas no controlantes
- Adquisicin adicional de participacin no controlante
- Venta de participacin no controlante en GyM Chile Spa
- Desconsolidacin de subsidiarias
- Pasivo por opcin de compra por la adquisicon de participacin no controlante
- Adquisicin de subsidiarias
Total transacciones con accionistas
Saldos al 31 de diciembre de 2014

660,054
-

660,054
-

111,657
-

660,054

660,054

20,354
20,354
132,011

Saldos al 1 de enero de 2015

Utilidad del ao
Cobertura de flujos de efectivo
Ajustes por ganancias y prdidas actuariales
Ajuste por conversin a moneda extranjera
Cambios en valor de activos financieros disponibles para la venta
Diferencias en cambio de inversin neta en el extranjero
Resultados integrales del ao
Transacciones con accionistas:
- Transferencia a reserva facultativa
- Distribucin de dividendos
- Aportes de accionistas no controlantes
- Adquisicin adicional de participacin no controlante
- Venta de participacin no controlante
Total transacciones con accionistas
Saldos al 31 de diciembre de 2015

660,054
-

660,054
-

132,011
-

660,054

660,054

132,011

Las notas adjuntas de la pgina 8 a la 26 forman parte de los estados financieros consolidados.

-5-

Prima en
emisin de
acciones

1,027,533
-

Resultados
acumulados

Otras
reservas

Total

Participacin
no controlante

Total

18,423
540
(13,086)
4,649
(12,602)
(20,499)

947,766
299,743
(1,332)
298,411

2,765,433
299,743
540
(1,332)
(13,086)
4,649
(12,602)
277,912

431,262
61,489
28
(445)
(7,377)
(192)
53,503

3,196,695
361,232
568
(1,777)
(20,463)
4,649
(12,794)
331,415

(20,354)
(112,127)
-

(68,062)
47,376
(50,109)
1,627
2,284
(2,010)
66,659
(2,235)
482,530

(180,189)
47,376
(178,331)
1,627
2,284
(113,829)
66,659
(354,403)
3,173,707

(128,222)
899,311

(111,819)
(113,895)

(132,481)
1,113,696

(112,127)
(128,222)
(111,819)
(352,168)
2,691,177

899,311
-

(113,895)
687
(30,748)
19,433
(5,137)
(15,765)

1,113,696
89,084
(3,626)
85,458

2,691,177
89,084
687
(3,626)
(30,748)
19,433
(5,137)
69,693

482,530
53,768
36
(1,446)
(13,962)
(83)
38,313

3,173,707
142,852
723
(5,072)
(44,710)
19,433
(5,220)
108,006

29,974
29,974
29,974

(894)
(894)
898,417

(129,660)

(29,974)
(104,911)
(134,885)
1,064,269

(104,911)
(894)
(105,805)
2,655,065

(4,535)
6,730
(971)
2,445
3,669
524,512

(109,446)
6,730
(1,865)
2,445
(102,136)
3,179,577

(128,222)
-

(111,819)

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO
GRAA Y M ONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Nota
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACION
Utilidad antes de impuesto a la renta
Ajustes al resultado neto que no afectan los flujos de efectivo
de las actividades de operacin:
Depreciacin
Amortizacin de otros activos
Desvalorizacin de existencias
Desvalorizacin de cuentas por cobrar
Desvalorizacin de inmueble, maquinaria y equipo
Desvalorizacin de otros activos
Recupero de desvalorizacin de existencias
Ganancia en valor razonable de activo financiero a travs de ganancias y prdidas
Ganancia por actualizacin del pasivo por opcin de compra
Provisiones
Ingreso por intereses
Gastos por intereses
Gastos por diferencia en cambio de obligaciones financieras
Ajuste de PPA de obligaciones financieras
Participacin en los resultados de asociadas
bajo el mtodo de participacin patrimonial
Recuperacin de provisiones
Baja de activos fijos o intangibles
Baja de inversiones
Utilidad en venta de inmueble, maquinaria y equipo
Prdida en venta de activo financiero a travs de ganancias y prdidas
Prdida en venta de inversiones
Variacin neta de activos y pasivos:
Disminucin de cuentas por cobrar comerciales
(Disminucin) incremento en otras cuentas por cobrar
Disminucin en otras cuentas por cobrar de partes relacionadas
Disminucin en inventarios
Aumento (disminucin) de gastos contratados por anticipado y otros activos
Aumento de cuentas por pagar comerciales
Aumento (disminucin) en otras cuentas por pagar
Aumento (disminucin) de otras cuentas por pagar a relacionadas
Disminucin en otras provisiones
Pagos por compra de intangibles - Concesiones
Pago de impuesto a la renta
Efectivo neto provisto por (aplicado) a las actividades de operacin
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
Venta de inversin
Venta de activos financieros disponibles para la venta
Venta de propiedades, planta y equipo
Venta de activo financiero a travs de ganancias y prdidas
Venta de activos no corrientes mantenidos para la venta
Devolucin de aportes
Dividendos recibidos
Pago por compra de activos financieros disponibles para la venta
Pago por compra de activo financiero a travs de ganancias y prdidas
Pago por compra de propiedades de inversin
Pago por compra de intangibles
Pago por compra y aportes por la inversin en asociadas y operaciones conjuntas
Salida directa de efectivo por la adquisicin de subsidiarias
Pagos por compra de propiedades, planta y equipo
Efectivo neto aplicado a las actividades de inversin

11
11
16
16
16

14

507,428

219,651

185,310
74,730
62
71
2,415
14,170
(1,169)
-

217,070
89,355
5,019
3,813
(3,614)
(19,220)
6,398
(18,855)
121,161
44,451
169

6,559
-

10
14

10

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Prstamos recibidos
Amortizacin de prstamos recibidos
Pago de costos de transaccin por emisin de bonos
Pago de intereses
Dividendos pagados a propietarios de la matriz
Dividendos pagados a participacin no controlante
Aporte recibido (devolucin de aporte) de accionistas no controlantes
Adquisicin o venta de participacin en subsidiaria de accionistas no controlantes
Efectivo neto (aplicado a) provisto por las actividades de financiamiento
Aumento (dismunicin) neto del efectivo
Disminucin de efectivo por desconsolidacin
Efectivo proveniente de adquisicin de Consorcios
Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ao
Saldo del efectivo y equivalente de efectivo al final del ao
TRANSACCIONES NO MONETARIAS:
Adquisicin de activos a travs de arrendamiento financiero
Ajuste por deconsolidacin de subsidiarias
Cambio en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta
Cuentas por pagar - adquisicin de Morelco
Pasivo por opcin de compra por la adquisicin de participacin no controlante
Las notas adjuntas de la pgina 8 a la 26 forman parte de los estados financieros consolidados.

-6-

Por el periodo terminado el

31 de Diciembre de
2014
2015

(53,445)
(9,394)
(4,845)
-

(38,375)
(9,012)
9,281
2,755
(14,788)
279
5,953

(594,993)
32,159
(15,291)
(51,489)
(8,634)
82,051
(19,731)
58,342
(7,208)
(82,698)
(154,878)
(40,478)

(101,474)
(158,063)
(142,421)
(220,653)
10,262
199,400
(57,061)
19,621
(6,770)
(145,489)
(150,604)
(131,761)

42,968
36,718
-

1,009
62,207
4,604
327
481
51,960

(1,450)
(60,846)
(129,859)
(167,921)
(265,567)
(545,957)

(22,245)
(748)
(30,348)
(481,639)
(195,690)
(610,082)

2,852,271
(2,053,422)
(46,411)
(112,127)
(63,990)
47,376
(175,824)
447,873
(138,562)
(2,451)
959,415
818,402

5,256,873
(4,565,078)
(18,517)
(111,251)
(104,911)
(4,535)
6,730
580
459,891
(281,952)
17,552
818,402
554,002

163,399
2,284
4,649
45,684
113,829

92,093
19,433
-

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO

GRAA Y MONTERO S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 (NO AUDITADO) , Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (AUDITADO)

INFORMACIN GENERAL
Graa y Montero S.A.A. (en adelante la Compaa) es la matriz del Grupo Graa y Montero (en
adelante el Grupo) y su actividad econmica principal es la de actuar como una empresa holding
manteniendo inversiones de las diferentes empresas del Grupo. De forma complementaria, tambin
presta servicios de gerencia general, gerencia financiera, gerencia comercial, asesora legal y
gerencia de recursos humanos a las empresas del Grupo; y servicios de arrendamiento de oficinas a
empresas del Grupo y a terceros.
El Grupo es un conglomerado de empresas cuyas operaciones abarcan diferentes actividades de
negocio, siendo las ms relevantes las de ingeniera y construccin, negocios inmobiliarios,
infraestructura (operacin de concesiones pblicas) y servicios de tecnologa.
Estos estados financieros consolidados intermedios condensados al 31 de diciembre de 2015 fueron
aprobados para su emisin el 29 de enero de 2016.

BASES DE PREPARACIN
Estos estados financieros consolidados intermedios condensados por el periodo terminado el 31 de
diciembre de 2015, han sido preparados de conformidad con la NIC 34 Informacin financiera
intermedia consolidados (NIC 34). Los estados financieros consolidados intermedios condensados
deben ser ledos junto con los estados financieros consolidados del ao terminado el 31 de diciembre
de 2014, que han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF).

RESUMEN DE POLTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las polticas contables usadas en la preparacin de estos estados financieros consolidados
intermedios condensados son consistentes con las aplicadas en la preparacin de los estados
financieros del ao terminado el 31 de diciembre de 2014.

ADMINISTRACIN DE RIESGOS FINANCIEROS

4.1 Factores de riesgo financiero
Las actividades del Grupo lo exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado
(principalmente riesgo de moneda, riesgo de precio, riesgo de tasa de inters sobre el valor
razonable y riesgo de tasa de inters de los flujos de efectivo), riesgo de crdito y riesgo de liquidez.
Los estados financieros consolidados intermedios condensados no incluyen toda la informacin
sobre administracin de riesgos financieros y revelaciones requeridas para los estados financieros
anuales; stos deben ser ledos junto con los estados financieros del Grupo por el ao terminado el
31 de diciembre de 2014. No se han presentado cambios en el departamento de administracin de
riesgos desde el cierre del ao anterior o en las polticas de administracin de riesgos.

-7-

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO

4.1.1

Riesgo de mercado -

En comparacin con el cierre del ejercicio no se han producido nuevos mecanismos de cobertura de
riesgo de mercado de materiales.
4.1.2

Riesgo de crdito -

En comparacin con el cierre del ejercicio, el Grupo no tiene una exposicin a cualquier nuevo riesgo
de crdito.
4.1.3

Riesgo de liquidez -

Comparado con el ao anterior, hubo variacin significativa en los flujos de caja contractuales no
descontados, debido a las emisiones de bonos realizadas por las subsidirias GyM Ferrovas y
Norvial.
El cuadro a continuacin analiza los pasivos financieros del Grupo agrupados sobre la base del
perodo remanente a la fecha del estado de situacin financiera hasta la fecha de su vencimiento.
Los montos revelados en el cuadro son los flujos de efectivo no descontados.
Menos de
1 ao
Al 31 de diciembre de 2014
Otros pasivos financieros (excepto
arrendamientos financieros)
Arrendamientos financieros
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a partes
relacionadas
Otras cuentas por pagar
Otros pasivos no financieros

Al 31 de diciembre de 2015
Otros pasivos financieros (excepto
arrendamientos financieros)
Arrendamientos financieros
Bonos
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a partes
relacionadas
Otras cuentas por pagar
Otros pasivos no financieros

Entre 1 y 2
aos

1,318,817
138,988
1,178,849

Entre 2 y
5 aos

Ms de
5 aos

Total

72,696
92,242
3,779

56,206
122,378
-

11,224
-

1,447,719
364,832
1,182,628

83,027
337,692
3,057,373

32,449
2,999
204,165

178,584

11,224

83,027
370,141
2,999
3,451,346

1,102,855
157,957
97,391
1,635,760

181,729
118,311
173,994
-

223,713
42,513
350,721
-

10,431
1,124,826
-

1,508,297
329,212
1,746,932
1,635,760

73,540
636,790
3,704,293

31,746
51,709
2,331
559,820

408
7,034
1,142,699

105,694
730,486
2,331
6,058,712

34,953
651,900

4.2 Administracin del riesgo de capital El Grupo monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula
dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total de otros pasivos
financieros ms los bonos (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y
equivalente de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio mostrado en el estado de situacin
financiera ms la deuda neta.
Al 31 de diciembre de 2014 y al 31 de diciembre de 2015, debido a que la Compaa ha adquirido
obligaciones financieras significativas, la estrategia de la Compaa fue mantener un ratio de

-8-

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO

apalancamiento entre el rango de 0.03 y 1.00.

Al 31 de
diciembre de
2014
Total otros pasivos financieros y bonos
Menos: Efectivo y equivalente de efectivo
Deuda neta
Total patrimonio
Total capital

Ratio de apalancamiento

4.3

Al 31 de
diciembre de
2015

1,751,579)
818,402) (
933,177)
3,173,707)
4,106,884)
0.23)

2,575,447)
554,002)
2,021,445)
3,179,577)
5,201,022)
0.39)

Estimacin del valor razonable -

Para la clasificacin del tipo de valorizacin utilizada por el Grupo para sus instrumentos financieros
a valor razonable, se han establecido los siguientes niveles de medicin.
-

Nivel 1: Medicin basada en valores de cotizacin en mercados activos para activos o pasivos
idnticos.
Nivel 2: Medicin basada en informacin sobre el activo o pasivo distinta a valores de cotizacin
(Nivel 1) pero que puede ser confirmada, sea directa (por ejemplo, precios) o indirectamente (por
ejemplo, provenientes de precios).
Nivel 3: Medicin basada en informacin sobre el activo o pasivo que no proviene de fuentes que
puedan ser confirmadas en el mercado (es decir, informacin no observable, generalmente
basada en estimados y supuestos internos del Grupo).

El valor razonable de la inversin mantenida en Transportadora de Gas del Per S.A. (TGP)
clasificada como activo financiero disponible para la venta se bas en la data observable en el
mercado. El Grupo calcul su valor razonable en base a sus flujos de efectivo descontados a la
fecha de los estados financieros. La informacin usada para determinar el valor razonable de esta
inversin corresponde al Nivel 3 (Nota 8).
Los activos financieros clasificados al valor razonable a travs de ganancias o prdidas
corresponden a inversiones en fondos mutuos y bonos. El valor razonable se ha determinado con la
data observable del Nivel 2.
Otros instrumentos financieros medidos a valor razonable por el Grupo corresponden a los contratos
de permutas de tasas de inters suscritos por la subsidiaria GMP S.A. que reemplaza una tasa de
inters variable a fija (cobertura de flujo de efectivo). La medicin del valor razonable de este
instrumento financiero corresponde a las caractersticas del Nivel 2 y ha sido determinado en funcin
al valor presente de flujos futuros descontados aplicando la tasa proporcionado por el Citibank N.A.
El valor en libros del efectivo y equivalente de efectivo corresponde a su valor razonable. La
Compaa considera que el valor en libros de las cuentas por cobrar y cuentas por pagar de corto y
largo plazo, es similar a sus valores razonables. El valor razonable de los pasivos financieros,
revelado en la Nota 12-b), ha sido estimado descontando los flujos de efectivo contractuales futuros
a la tasa de inters vigente en el mercado y que est disponible para la Compaa para instrumentos
financieros similares (Nivel 2).
5

ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRTICOS

La preparacin de estos estados financieros intermedios requiere que la Gerencia efecte juicios,

-9-

(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

NO AUDITADO

estimados y supuestos que afectan la aplicacin de las polticas contables y los montos reportados
de activos y pasivos, ingresos y gastos. Los resultados reales pueden diferir de los estimados.
Al preparar estos estados financieros consolidados intermedios condensados, los criterios
significativos utilizados por la Gerencia en la aplicacin de las polticas contables del Grupo y las
fuentes clave para desarrollar estimaciones de hechos inciertos fueron similares a los aplicados en la
preparacin de los estados financieros consolidados por el ao terminado el 31 de diciembre de
2014.
6

ESTACIONALIDAD DE LAS OPERACIONES

El Grupo no presenta estacionalidad en ninguna de sus subsidiarias, realizndose de forma regular
las operaciones durante el ao.

SEGMENTOS DE OPERACION
Los segmentos de operacin son reportados de manera consistente con el reporte interno que es
revisado por el Gerente General Corporativo, mxima autoridad en la toma de decisiones de
operacin, responsable de asignar los recursos y evaluar el desempeo de los segmentos de
operacin.
En lnea con su estrategia de monitoreo del negocio del Grupo, la Gerencia Corporativa ha definido
los segmentos operacionales como sigue: (i) ingeniera y construccin, (ii) infraestructura (iii)
inmobiliario, (iv) servicios y (v) la operacin de la Matriz (Holding).
Basado en lo que establece la NIIF 8, los segmentos reportables por su representatividad sobre los
ingresos y el total de activos son: ingeniera y construccin y servicios . Sin embargo, de forma
voluntaria el Grupo ha decidido reportar todos sus segmentos de operacin conforme se detalla en
esta misma nota.
Las ventas entre segmentos se efectan a valores similares a los que seran practicados con
terceros no relacionados. La informacin por segmentos que se reporta a la Gerencia General
Corporativa se mide de manera consistente con las bases de preparacin de los estados financieros.
Las ventas y cuentas por cobrar del Grupo no presentan concentracin en pocos clientes.

- 10 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)
Situacin financie ra de los s e gm e ntos ope rativos
Inform acin por s e gm e nto
Infrae s tructura
Inge nie ra y
Cons truccin

Pe trle o
y gas

Carre te ras

Tratam ie nto
de aguas

Me tro

Inm obiliaria

Se rvicios

Holding

Elim inacin

Cons olidado

Al 31 de dicie m bre de 2014

Activos -

Cuentas por cobrar comerciales

Trabajos en curso pendientes por cobrar
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos contratados por anticipado
Activos no corrientes mantenidos la venta
Total de l activo corrie nte

285,367
5,601
581,150
1,145,412
121,989
389,805
126,293
11,483
9,513
2,676,613

54,085
35,201
1,414
6,723
10,781
7,921
891
117,016

53,312
46,598
9,042
822
109,774

51,522
71,817
216
29,515
13,909
6,056
173,035

8,407
14,972
3,154
407
26,940

54,268
57,584
6,561
11,409
630,758
235
760,815

134,678
292,160
65,242
63,797
55,601
5,120
616,598

176,763
34
371,765
66,414
486
1,424
616,886

(473,435)
1,058
(1,398)
(473,775)

818,402
5,601
1,084,544
1,161,798
99,061
584,975
833,570
26,438
9,513
4,623,902

Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo

Trabajos en curso por cobrar a clientes a largo plazo
Cuentas por cobrar a partes relacionadas a largo plazo
Gastos contratados por anticipado
Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Otros activos f inancieros
Inversin en asociadas y negocios conjuntos
Propiedades de inversin
Propiedades,planta y equipo
Activos Intangibles
Activos por impuestos dif eridos
Total de l activo no corrie nte
Total activos

6,192
161,938
651,165
323,231
107,469
1,249,995
3,926,608

25,387
4,449
1,058
7,316
193,183
146,477
714
378,584
495,600

10,584
408
2,416
11,776
2,036
234,923
4,604
266,747
376,521

579,956
7,062
4,131
14,270
6,247
244
611,910
784,945

1,587
1,100
2,687
29,627

9,705
62,863
36,244
7,344
1,187
9
117,352
878,167

433
4,496
2
10,059
166,322
33,508
37,557
252,377
868,975

182,548
2,217
93,144
1,729,640
119,483
17,417
926
2,145,375
2,762,261

(183,389)
(1,060)
(1,742,253)
(6,785)
14,653
586
(1,918,248)
(2,392,023)

579,956
35,971
9,478
44,553
93,144
229,563
36,244
1,147,018
778,743
152,109
3,106,779
7,730,681

629,584
938,774
89,445
71,287
771,127
2,500,217

69,577
27,148
1,061
5,493
18,518
8,414
130,211

95,902
3,250
55,679
249
26,076
181,156

404,915
12,385
278,819
32
2,308
698,459

159
24,552
138
24,849

144,314
31,690
24,106
1,150
65,316
266,576

80,531
155,714
82,203
11,259
101,973
3,027
434,707

632
8,461
12,421
6
22,425
43,945

(485,259)
(485,259)

1,425,455
1,177,581
83,027
89,614
1,007,743
11,441
3,794,861

144,081
201,227
34,148
65,787
445,243
2,945,460
817,751
163,397
3,926,608

99,767
349
5,774
2,999
1,331
110,220
240,431
236,925
18,244
495,600

633
1,622
495
2,750
183,906
150,788
41,827
376,521

2,157
4,820
6,977
705,436
59,633
19,876
784,945

325
325
25,174
4,453
29,627

16,368
4,679
109,126
8,707
138,880
405,456
157,276
315,435
878,167

63,070
69,201
62,522
14,252
7,021
216,066
650,773
128,428
89,774
868,975

2,205
880
10,215
13,300
57,245
2,695,401
9,615
2,762,261

(171,648)
(171,648)
(656,907)
(1,559,478)
(175,638)
(2,392,023)

326,124
3,779
281,651
54,174
2,999
93,386
762,113
4,556,974
2,691,177
482,530
7,730,681

Ef ectivo y equivalente de ef ectivo

Activo f inanciero a travs de ganancias y prdidas

Pas ivos Otros pasivos f inancieros

Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Impuesto a la renta corriente
Otras cuentas por pagar
Otras provisiones
Total de l pas ivo corrie nte
Otros pasivos f inancieros
Cuentas por pagar comerciales a largo plazo
Otras cuentas por pagar a largo plazo
Cuentas por pagar a partes relacionadas a largo plazo
Otras provisiones
Otros pasivos no f inancieros
Pasivos por impuestos dif eridos
Total de l pas ivo no corrie nte
Total de l pas ivo
Patrimonio atribuible a los controladores de la Compaa
Participacin no controlante
Total pas ivo y patrim onio

- 11 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)
Situacin financie ra de los s e gm e ntos ope rativos
Inform acin por s e gm e nto
Infrae s tructura
Inge nie ra y
Cons truccin

Pe trle o
y gas

Carre te ras

Tratam ie nto
de aguas

Me tro

Inm obiliaria

Se rvicios

Al 31 de dicie m bre de 2015

Activos Ef ectivo y equivalente de ef ectivo
Activo f inanciero a travs de ganancias y prdidas
Cuentas por cobrar comerciales
Trabajos en curso pendientes por cobrar
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos contratados por anticipado
Activos no corrientes mantenidos la venta
Total de l activo corrie nte

172,116
26,273
614,917
1,301,501
316,188
599,127
159,557
12,899
214
3,202,792

42,638
43,260
12,145
25,857
10,025
2,207
136,132

58,640
22,045
18,820
5,699
1,401
106,605

111,454
63,516
301
25,668
13,678
10,787
225,404

9,094
17,686
10,250
458
37,488

74,459
59,108
34,724
20,535
920,092
349
1,109,267

60,193
247,945
48,520
102,251
61,734
11,402
532,045

Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo

Trabajos en curso por cobrar a clientes a largo plazo
Cuentas por cobrar a partes relacionadas a largo plazo
Gastos contratados por anticipado
Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Otros activos f inancieros
Inversin en asociadas y negocios conjuntos
Propiedades de inversin
Propiedades,planta y equipo
Activos Intangibles
Activos por impuestos dif eridos
Total de l activo no corrie nte
Total activos

534
122,717
606,158
302,992
126,471
1,158,872
4,361,664

40,727
3,692
14,214
8,265
198,774
137,130
1,325
404,127
540,259

19,027
408
15,584
30,473
1,624
364,819
3,003
434,938
541,543

621,831
2,112
2,198
217
311
626,669
852,073

998
1,589
2,587
40,075

14,727
28,732
34,702
11,302
1,043
1,171
91,677
1,200,944

500
(1)
9,228
175,322
32,903
39,034
256,986
789,031

Pas ivos Otros pasivos f inancieros

Bonos
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Impuesto a la renta corriente
Otras cuentas por pagar
Otras provisiones
Total de l pas ivo corrie nte

652,974
1,409,981
114,089
19,322
649,602
2,845,968

101,096
35,428
3,990
20,340
6,341
167,195

55,428
5,537
3,768
40,578
753
2,841
108,905

31,546
24,498
9,962
1,682
67,688

154
10,560
166
10,880

224,380
14,334
58,790
26
257,616
555,146

375,952
178,789
24,624
52,593
631,958
3,477,926
719,053
164,685
4,361,664

83,307
7,034
2,331
4,250
96,922
264,117
255,032
21,110
540,259

180,686
493
107
181,286
290,191
198,345
53,007
541,543

576,322
94,172
9,723
680,217
747,905
78,127
26,041
852,073

24,035
270
24,305
35,185
4,890
40,075

27,562
120,083
11,937
159,582
714,728
158,605
327,611
1,200,944

Otros pasivos f inancieros

Bonos a largo plazo
Cuentas por pagar comerciales a largo plazo
Otras cuentas por pagar a largo plazo
Cuentas por pagar a partes relacionadas a largo plazo
Otras provisiones
Otros pasivos no f inancieros
Pasivos por impuestos dif eridos
Total de l pas ivo no corrie nte
Total de l pas ivo
Patrimonio atribuible a los controladores de la Compaa
Participacin no controlante
Total pas ivo y patrim onio

- 12 -

Holding

Elim inacin

Cons olidado

25,408
132,735
35,249
389
520
194,301

(283,280)
(6,321)
(289,601)

554,002
26,273
1,050,791
1,319,187
280,153
824,636
1,159,154
40,023
214
5,254,433

256,022
2,195
120,134
2,587,270
130,137
23,537
656
3,119,951
3,314,252

(244,912)
(2,105,824)
(7,092)
13,600
1,321
(2,342,907)
(2,632,508)

621,831
59,754
12,018
22,386
65,929
120,134
650,388
34,702
1,116,442
876,335
172,981
3,752,900
9,007,333

91,366
134,974
39,476
13,750
127,207
7,172
413,945

102,776
12,623
79,711
83
12,853
208,046

(283,616)
(283,616)

1,228,020
37,083
1,635,760
73,540
34,100
1,072,141
13,513
4,094,157

66,515
70,296
38,332
3,960
2,742
181,845
595,790
158,561
34,680
789,031

1,214
20,738
21,952
229,998
3,071,802
12,452
3,314,252

(244,468)
(244,468)
(528,084)
(1,989,350)
(115,074)
(2,632,508)

553,336
757,008
250,792
32,154
35,618
2,331
102,360
1,733,599
5,827,756
2,655,065
524,512
9,007,333

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

Rendim iento de los segm entos operativos

Inform acin por segm ento

Ingeniera y
Construccin

Infraestructura
Petrleo
y gas

Carreteras

Tratam iento
de aguas

Metro

Inm obiliaria

Servicios

Holding

Elim inacin

Consolidado

Por el periodo term inado

el 31 de diciem bre de 2014
Ingresos
Utilidad bruta
Gastos administrativos
Otros ingresos (egresos)
Utilidad operativa
Gastos financieros
Ingresos financieros
Participacin en los resultados de
asociadas y negocios conjuntos por el mtodo de
participacin patrimonial
Utilidad antes del impuesto a la renta
Impuesto a la renta
Utilidad del ao

5,035,674
535,360
(258,554)
(9,796)
267,010
(69,046)
6,623

350,339
124,455
(17,256)
(3,359)
103,840
(11,564)
120

338,153
76,697
(8,035)
33
68,695
(11,321)
1,819

166,951
42,109
(14,714)
18
27,413
(5,245)
727

29,323
2,307
(317)
1,990
(55)
16

224,560
62,413
(21,058)
(852)
40,503
(14,807)
93

1,208,168
142,342
(122,506)
5,856
25,692
(27,393)
1,821

53,241
(7,574)
(35,444)
22,063
(20,955)
(1,725)
59,893

(397,729)
(26,541)
56,517
1,173
31,149
38,340
(59,650)

7,008,680
951,568
(421,367)
15,136
545,337
(102,816)
11,462

48,242
252,829
(59,252)
193,577

29
92,425
(29,768)
62,657

59,193
(16,158)
43,035

22,895
(10,842)
12,053

1,951
(588)
1,363

12,178
37,967
(11,452)
26,515

590
710
(5,788)
(5,078)

270,045
307,258
(12,582)
294,676

(277,639)
(267,800)
234
(267,566)

53,445
507,428
(146,196)
361,232

164,095
29,482
193,577

59,010
3,647
62,657

32,774
10,261
43,035

9,040
3,013
12,053

1,363
1,363

9,527
16,988
26,515

(5,342)
264
(5,078)

294,948
(272)
294,676

(265,672)
(1,894)
(267,566)

299,743
61,489
361,232

Utilidad neta atribuible a:

Propietarios de la Compaa
Participacin no controlante

- 13 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

Rendim iento de los segm entos operativos

Inform acin por segm ento

Ingeniera y
Construccin

Infraestructura
Petrleo
y gas

Carreteras

Tratam iento
de aguas

Metro

Inm obiliaria

Servicios

Holding

Elim inacin

Consolidado

Por el periodo term inado

el 31 de diciem bre de 2015
Ingresos
Utilidad bruta
Gastos administrativos
Otros ingresos (egresos)
Utilidad operativa
Gastos financieros
Ingresos financieros
Participacin en los resultados de
asociadas y negocios conjuntos
por el mtodo de participacin patrimonial
Utilidad antes del impuesto a la renta
Impuesto a la renta
Utilidad del ao

5,841,559
357,278
(287,553)
12,880
82,605
(129,529)
8,875

389,377
63,530
(18,214)
1,365
46,681
(19,953)
158

394,462
78,544
(10,319)
55
68,280
(4,713)
8,722

211,279
48,804
(10,529)
2
38,277
(5,303)
2,316

27,994
2,225
(310)
1,915
(45)
121

215,764
51,755
(19,521)
1,759
33,993
(11,642)
746

15,035
(23,014)
(29,750)
(52,764)

944
27,830
(7,650)
20,180

72,289
(18,794)
53,495

35,290
(10,630)
24,660

1,991
(520)
1,471

14,888
37,985
(7,649)
30,336

(65,755)
12,991
(52,764)

17,072
3,108
20,180

40,010
13,485
53,495

18,495
6,165
24,660

1,471
1,471

12,983
17,353
30,336

1,152,544
178,303
(115,018)
5,894
69,179
(32,246)
2,145

70,531
(7,004)
(29,882)
11,114
(25,772)
(2,818)
56,101

(471,077)
(70,626)
80,557
(2,972)
6,959
27,301
(41,077)

7,832,433
702,809
(410,789)
30,097
322,117
(178,948)
38,107

589
39,667
5,231
44,898

80,659
108,170
(9,208)
98,962

(73,740)
(80,557)
2,171
(78,386)

38,375
219,651
(76,799)
142,852

38,519
6,379
44,898

99,704
(742)
98,962

(73,415)
(4,971)
(78,386)

89,084
53,768
142,852

Utilidad neta atribuible a:

Propietarios de la Compaa
Participacin no controlante

- 14 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)
No se han presentado cambios significativos a los activos totales, en comparacin al monto revelado
en los ltimos estados financieros anuales.
No existen diferencias en comparacin con los ltimos estados financieros anuales, en base a la
segmentacin o la medicin de las ganancias o prdidas por segmento.
8

OTROS ACTIVOS FINANCIEROS

Esta cuenta comprende la inversin mantenida por la Compaa directa e indirectamente en
Transportadora de Gas del Per S.A. (TGP), entidad peruana dedicada a brindar servicios de
transporte de gas.
En diciembre de 2013, el Grupo adquiri de uno de los accionistas de TGP, Pluspetrol Resources
Corporation (en adelante Pluspetrol), una participacin adicional de 1.04% en TGP por US$20
millones (equivalente a S/.56.1 millones) obteniendo una participacin total de 1.64% al 31 de
diciembre de 2013. Al 31 de diciembre de 2013, el valor razonable de la participacin del Grupo en
TGP equivale a S/.88.3 millones sobre la base del precio pagado en una transaccin de mercado
ocurrida en diciembre del 2013 entre partes debidamente informadas. Los cambios en el valor
razonable del ao 2013 ascienden a S/.19.1 millones, neto del impuesto a la renta que asciende a
S/.8.2 millones. El monto neto ha sido reconocido en el estado de otros resultados integrales.
Junto con la adquisicin de la participacin del 1.04%, la Compaa adquiri de Pluspetrol, en
representacin del Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), una participacin indirecta
adicional del 11.34% en TGP por US$217 millones. Esta adquisicin fue efectuada en su totalidad con
fondos de CPPIB. Los riesgos y beneficios de esta inversin son asumidos por CPPIB.
Dadas las caractersticas de la transaccin, se ha tratado como una transaccin en cuentas de orden
debido a que, en sustancia, la Compaa est actuando como agente para CPPIB. Por lo tanto, la
Compaa no reconoci ni la inversin en TGP ni la obligacin hacia CPPIB.
Esta adquisicin es parte de un contrato de inversin celebrado con CPPIB, por el cual ambas partes
se comprometen a iniciar y desarrollar proyectos en el sector de petrleo y gas.
El 27 de diciembre de 2013, la Compaa anunci su intencin de transferir el 11.34% de su
participacin en TGP a CPPIB (10.43%) y a Corporacin Financiera de Inversiones - CFI (0.91%) si
ninguno de los accionistas de TGP ejerce sus derechos de adquisicin preferencial. Con fecha 27 de
febrero 2014, la Compaa efectu las transferencias antes indicadas, reteniendo una participacin de
1.64% en TGP; como resultado de esta transaccin el Grupo obtuvo una comisin de S/.7.5 millones
que se incluye en otros ingresos y egresos.
Al 31 de diciembre del 2014, el valor razonable de la participacin del grupo en TGP equivale a
S/.93.14 millones determinado bajo el mtodo de flujos de efectivo descontados. La informacin usada
en este clculo fue la siguiente:
-

Flujos de efectivo descontados de actividades operativas de TGP netos de los flujos de efectivo
provenientes de las actividades de inversin (CAPEX).
Los flujos de efectivo se estimaron para un periodo de 30 aos.
La tasa de descuento usada es 8% que corresponde al WACC de la Compaa.
La participacin de la Compaa en TGP es 1.64% al 31 de diciembre del 2014.

Los cambios en el valor razonable de este inversin en el 2014 ascendieron a S/.3.56 millones, neto
de su efecto en el impuesto a la renta ascendente a S/.1.25 millones, ms el ajuste por cambio en la
tasa de impuesto a la renta que asciende a S/.1.09 millones que fue reconocido en el estado de otros
resultados integrales.

- 15 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)
Los cambios en el valor razonable de este inversin en el 2015 ascendieron a S/.9.83 millones, neto
de su efecto en el impuesto a la renta ascendente a S/.3.82 millones, ms el ajuste por cambio en la
tasa de impuesto a la renta que asciende a S/.3.74 millones que fue reconocido en el estado de otros
resultados integrales.
9

TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS

a) Transacciones entre partes relacionadas Las principales transacciones entre la Compaa y sus partes relacionadas incluidas en los estados
financieros consolidados, se resumen como sigue:
Por el periodo terminado
el 31 de diciembre
2014
2015
Ingresos por ventas de bienes y servicios:
- Asociadas
- Consorcios

6,040
43,897
49,937

1,400
52,384
53,784

Las transacciones entre partes relacionadas se llevaron a cabo bajo trminos similares a los
practicados con terceros no vinculados.
b) Saldos resultantes de las transacciones con partes relacionadas

- 16 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)
Al 31 de diciem bre de
2014
Por cobrar
Por pagar
Consorcio Constructor Ductos del Sur

Al 31 de diciem bre de
2015
Por cobrar
Por pagar

154,383

57,679

5,107

3,796

10,856

2,819

Consorcio Terminales del Per

9,459

Adexus S.A.

8,521

6,270

6,021

Energa y Vapor

3,328

Consorcio Terminales

6,837

3,235

Consorcio La Gloria

3,805

3,423

3,116

3,077

35,302

2,659

3,900

2,896

2,558

6,422

Consorcio GyM Conciviles

48,581

Consorcio Rio Urubamba

Consorcio Peruano de Conservacin

Consorcio Rio Mantaro

15365

Ingenieria y Construccion Sigdo Koppers-Vial y Vives OGP1 Ltda.Consorcio Constructor Chavimochic

141

15,941
-

Consorcio Menegua

1,910

Constructora incolur DSD Ltda

1,681

Consorcio Lima

877

1,430

Consorcio Norte Pachacutec

531

1,068

1,026

669

Revamps U250

970

Monterrey

807

965

Consorcio Italo Peruano

465

Consorcio Constructor Alto Cayma

1,424

387

Genorsac

327

1,198

112

2,533

21,907
-

Consorcio Construcciones y Montajes

116

Consorcio Rio Pallca

187

282

109

811

96

4,648

84

6,957

369

4,555

80

5,041

Bechtel Vial y Vives Servicios Complementarios Ltda.

Consorcio Huacho Pativilca
Consorcio Tren Electrico

7,380

Consorcio Sistemas SEC

4,349

Consorcio JV PAnam

1,043

Consorcio Alto Cayma

121

Consorcio Vial Quinua

115

700

Consorcio Ingenieria y Construccin Bechtel

5,140

Consorcio EIMISA

2,955

Consorcio Atocongo

915

Otras Menores

2,617

2,056

2,680

2,498

99,061

68,934

280,153

73,540

20,136

Ferrovias Argentina S.A.

Concesionaria La Chira

14,093
-

99,061

12,018

12,018

14,093

12,018

32,154

83,027

292,171

105,694

Las cuentas por cobrar y por pagar no tienen garantas especficas.

Las cuentas por cobrar a partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta de
bienes y servicios cuentan con plazos de vencimiento de 60 das. Estas cuentas no generan intereses
considerando su vencimiento en el corto plazo y no ha sido requerido el registro de provisiones por
deterioro de su valor.
Las cuentas por pagar a partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de prestacin de
servicios de ingeniera, construccin, mantenimiento y diversos y cuentan con plazos de vencimiento
de 60 das. Estas cuentas no devengan intereses debido a su vencimiento en el corto plazo.

- 17 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)
10

INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS

Al 31 de diciembre de 2015, las empresas asociadas y negocios conjuntos en las que participa el
Grupo son similares que las existentes al 31 de diciembre de 2014, excepto por las adquisiciones
mencionadas.
El movimiento de este rubro por los perodos terminados el 31 de diciembre 2014 y de 2015 es de:
2014
Saldos al 1 de enero
Adquisicin y/o contribuciones recibidas
Disminucin de capital
Participacin patrimonial en resultados)
Dividendos recibidos
Asociacin Panorama
Otros
Saldos al 31 de diciembre

(
(

87,967)
129,859)
53,445)
36,718)
4,990)
229,563)

2015

(
(
(
(

229,563)
)7)
481,639
3,364)
38,375)
51,960)
39,180)
4,685)
650,388)e GS

En diciembre de 2013, la Compaa obtuvo la concesin de la operacin del proyecto de irrigacin

Chavimochic. Para la operacin de la concesin la Compaa, Constructora Norberto Odebrecht S.A.
y Odebrecht Partipacoes e Investimentos S.A. han constituido Concesionaria Chavimochic S.A.C., en
el cual la Compaa tiene el 26.5% de participacin. El 14 de marzo de 2014, la Compaa ha
aportado S/.13.3 millones del capital.
En enero del 2014, la Compaa se firm el Contrato de Asociacin en Participacin con la empresa
Inversiones Maje S.A. con la finalidad de desarrollar el proyecto Panorama que consista en la
construccin y venta de oficinas y locales comerciales ubicado en Surco, participando la Compaa
con 35% e Inversiones Maje S.A. con el 65%.
Con fecha 17 de diciembre 2015 y siendo de inters de ambas partes que stas participen activa y
directamente en las decisiones, gestin y administracin del negocio; aquellas acordaron resolver
anticipadamente el Contrato de Asociacin y continuar el negocio en un Consorcio con los mismos
porcentajes de participacin indicados en el prrafo anterior. Producto de la liquidacin de la
Asociacin, la Compaa gener una ganancia de S/.0.21 millones.
Como consecuencia de la liquidacin de la Asociacin y el reconocimiento del resultado del consorcio
del mes de diciembre, la compaa recibe por su aporte de S/.39.18 millones el 35% de los activos y
pasivos del Consorcio, esto es S/.142.02 y S/.102.84 millones respectivamente.
En agosto 2015, la Compaa y Sistemas y Redes Limitada suscribieron el Pacto de Accionistas
Adexus S.A., y en esa fecha se efectu la emisin de las 23,571 nuevas acciones por parte de Adexus
as como el pago de la Compaa por el ntegro de stas nuevas acciones. Con ello, la Compaa
tiene el 44% de participacin con un aporte de S/.44.1 millones.
As mismo en agosto de 2015, en el marco de una colocacin privada, la Compaa mediante su
subsidiaria indirecta Stracon GyM SA ha suscrito el 19.94% de acciones de Red Eagle Mining
Corporation por un importe de US$7 millones (equivalente a S/.22.3 millones). Adicionalmente,
celebr un contrato de servicios mineros por US$155 millones, para desarrollar y operar durante 8
aos la mina San Ramn (Colombia), propiedad de la empresa Red Eagle Mining Corporation.
En noviembre de 2015, la subsidiaria Negocios del Gas SA. adquiri una participacin del 20% de la
concesionaria Gasoducto Sur Peruano, lo que representa una inversin aproximada de US$215
millones, a diciembre de 2015 el aporte fue de S/.391 millones.

- 18 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)
La concesionaria del Gasoducto Sur Peruano tiene a su cargo el diseo, construccin y operacin del
sistema de ductos para el transporte del gas y lquidos asociados hacia sur del Per. Este proyecto
permitir llevar gas natural principalmente a los departamentos de Cusco, Arequipa, Puno y
Moquegua.
11

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO Y ACTIVOS INTANGIBLES

El movimiento de las cuentas propiedades, planta y equipo, activos intangibles, por el periodo
terminado el 31 de diciembre de 2014 y de 2015, es el siguiente:
Propiedades,
planta y
equipo
Costo neto al 1 de enero de 2014

Activos
intangibles

952,906

480,885

428,966
69,792
(83,364)
(38,123)
(183,159)
1,147,018

143,544
175,336
53,708
(74,730)
778,743

Costo neto al 1 de enero de 2015

1,147,018
1,147,018

778,743
778,743

Adiciones
Transferencias, bajas y ajustes
Deducciones por venta de activos
Cargos por depreciacin, amortizacin
Costo neto al 31 de Diciembre de 2015

300,491
(77,840)
(38,447)
(214,780)
1,116,442

180,602
6,345
(89,355)
876,335

Adiciones
Adquisicin de subsidiaria, neto
Transferencias, bajas y ajustes
Deducciones por venta de activos
Cargos por depreciacin, amortizacin
Costo neto al 31 de Diciembre de 2014
Sesum 2 para que cuadre con BG final

Al 31 de diciembre de 2014 y 2015 ,las adiciones de propiedad, planta y equipo corresponden

principalmente a la adquisicin de maquinarias y equipos destinadas al desarrollo de operaciones del
Grupo.
Al 31 de diciembre de 2014, los importes registrados en propiedad, planta y equipo y activos
intangibles de subsidiaria fueron obtenidos como producto de la adquisicin de Coasin Instalaciones
Limitada (Nota 20.a), control directo adquirido por CAM Chile S.A. y de la adquisicin de Morelco
S.A.S. (Nota 20.c)
Al 31 de diciembre de 2015 las adiciones en Activos intangibles corresponden principalmente a las
inversiones en la construccin del segundo tramo de la carretera "Ancn-HuachoPativilca" (concesin
bajo modelo intangible ).
Plusvala mercantil La Gerencia revisa el resultado de sus negocios sobre la base del tipo de actividad econmica que
desarrolla. Las actividades econmicas que han generado plusvala mercantil en el Grupo estn
referidas a los rubros de construccin civil y electromecnica, servicios mineros, servicios de
tecnologa de la informacin y servicios de telecomunicaciones.
Las unidades generadoras de efectivo pertenecen a los siguientes segmentos:

- 19 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)
Al 31 de
diciembre de
2014
Construccin - Ingeniera
Construccin - Servicios de minera
Construccin - Electromecnica
Servicios de tecnologa de la informacin
Servicios de Telecomunicaciones

Al 31 de
diciembre de
2015

135,461
13,366
20,737
4,172
6,413
180,149

140,090
13,366
20,737
4,172
6,443
184,808

Como resultado de las pruebas de deterioro sobre la plusvala realizadas anualmente por la Gerencia,
el valor recuperable de las unidades generadoras de efectivo (UGE) se determin sobre la base de su
valor en uso. El valor en uso se determina en base a los flujos de efectivo futuros esperados que se
generarn a travs de las UGEs evaluadas. Como resultado de estas evaluaciones no es necesario
reconocer provisiones por desvalorizacin. Al 31 de diciembre de 2015, se aplic los mismos criterios
utilizados en la prueba efectuada al 31 de diciembre de 2014.
12

OTROS PASIVOS FINANCIEROS

Este rubro comprende:
Total
Al 31 de
diciembre
de 2014
Prstamos bancarios
Arrendamientos financieros

1,419,428
332,151
1,751,579

Al 31 de
diciembre
de 2015

Corriente
Al 31 de
diciembre
de 2014

1,480,071
301,285
1,781,356

1,300,636
124,819
1,425,455

Al 31 de
diciembre
de 2015
1,082,860
145,160
1,228,020

No corriente
Al 31 de
Al 31 de
diciembre diciembre
de 2014
de 2015
118,792
207,332
326,124

397,211
156,125
553,336

a) Prstamos bancarios Al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, este rubro comprende prstamos bancarios
en moneda nacional y en moneda extranjera destinados para capital de trabajo. Estas obligaciones
devengan tasas de inters fijas que fluctan entre 1.0% y 9.0% en 2014 y entre 1% y 13.1% en 2015.
En enero de 2014, la subsidiaria Norvial S.A. firm un contrato de crdito de corto plazo con el Banco
de Crdito del Per (BCP) por un monto de hasta S/.120 millones y US$12 millones. En la misma
fecha, bajo dicha facilidad crediticia se obtuvo un desembolso de S/.50 millones a una tasa efectiva
anual de 6.32%, y durante el 2014 se obtuvieron desembolsos por un total de S/.85 millones. Este
prstamo fue cancelado con la emisin de bonos colocados en el mercado de capitales peruano, que
permite financiar la construccin de la segunda etapa de la carretera Ancn Huacho Pativilca.
En junio de 2014, la subsidiaria GyM Ferrovas S.A. firm un prstamo de corto plazo con el BBVA
Continental por S/.200 millones a una tasa de inters de 5.75%, con vencimiento en diciembre de
2014. En diciembre de 2014, el prstamo a corto plazo con BBVA Continental fue refinanciado a
travs de un prstamo a corto plazo otorgado por BCP, cuyo vencimiento fue en febrero de 2015. En
agosto 2014, se adquiri otro prstamo de corto plazo con el Banco de Crdito del Per (BCP) por
S/.200 millones a una tasa de inters de 5.90%, con vencimiento en enero 2015. Los prstamos de
corto plazo fueron cancelados con una emisin de bonos internacional bajo la Regulacin S colocados
en el mes de febrero de 2015.
Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa tiene lneas de crdito no utilizadas por S/.4,666 millones,
las cuales expirarn dentro de un ao (S/.2,459 millones al 31 de diciembre de 2014).
b) Valor razonable de la deuda

- 20 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)
El valor en libros y el valor razonable de otros pasivos financieros son como sigue:
Valor en libros de la parte
corriente y no corriente
Al 31 de
Al 31 de
diciembre
diciembre
de 2014
de 2015
Otros prstamos

1,751,579

1,781,356

Valor razonable
Al 31 de
Al 31 de
diciembre
diciembre
de 2014
de 2015
1,705,843

1,792,046)

Los valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados usando una tasas de
endeudamiento que varian entre 4.8% y 13.1% (4.4% y 8.0% en 2014). Cabe sealar que las tasas de
inters utlizadas, son las aplicables y negociadas por cada compaa del Grupo.
13

BONOS
El 10 de febrero de 2015, la subsidiaria GyM Ferrovas llev a cabo una emisin internacional de
bonos corporativos bajo la Regulacin S. La emisin se realiz en Soles VAC (ajustados por el Valor
de Actualizacin Constante) por un monto de S/.629 millones. Los bonos tienen un vencimiento el 25
de noviembre de 2039 (un plazo de 24.8 aos), una tasa de inters de 4.75% (ms el ajuste por VAC),
una clasificacin de riesgo de AA+ (escala local) otorgada por Apoyo & Asociados Internacionales
Clasificadora de Riesgo, y un esquema de garantas que incluye Hipoteca sobre la Concesin,
Garanta Mobiliaria sobre las acciones de GyM Ferrovas, Cesin de los Derechos de Cobro del
Fideicomiso de Administracin, un Fideicomiso de Flujos y Cuentas de Reserva para el Servicio de
Deuda, Operacin y Mantenimiento y el Capex en Curso. Los bonos fueron adjudicados a Compaas
de Seguro, AFPs y Fondos de Gobierno. Los fondos provenientes de la emisin fueron utilizados para
la amortizacin de un prstamo de corto plazo con el Banco de Crdito del Per BCP por S/.400
millones, el fondeo de las cuentas de reserva, pag de los gastos de la emisin, y finalmente el
repago parcial del prstamo subordinado otorgado por Graa y Montero S.A.A. a favor de GyM
Ferrovas.
El 23 de julio de 2015, Norvial S.A emiti el Primer Programa de Bonos Corporativos en la Bolsa de
Valores de Lima, por el importe total de S/.365 millones. La primera emisin fue por S/.80 millones a
un plazo de 5 aos, a una tasa de inters nominal de 6.75%. La segunda emisin fue por S/.285
millones a un plazo de 11.5 aos, con una tasa de inters nominal de 8.375%; estructurado en 3
desembolsos, el 23 de julio se recibi el primer desembolso por S/.105 millones y los dos siguientes
se recibirn en enero y julio de 2016 por S/.100 millones y S/.80 millones, respectivamente. Las
empresas calificadoras de Riesgo Equilibrium y Apoyo & Asociados Internacionales otorgaron la
calificacin de AA a este instrumento de deuda. Este financiamiento est garantizado por: (i) El
Fideicomiso de Flujos, a excepcin de flujos correspondientes a la Retribucin y la Tasa de
Regulacin; (ii) La Hipoteca sobre la Concesin; (iii) Las Garantas Mobiliarias sobre Acciones; (iv) La
Cesin de Derechos; y (v) En general, todas aquellas garantas adicionales otorgadas a favor de los
Acreedores Garantizados. El objeto de los fondos adjudicados es financiar las obras de construccin
de la Segunda Etapa de la Red Vial N5 y el financiamiento del IGV vinculado a la ejecucin de los
gastos del Proyecto.

14

OTRAS PROVISIONES
Este rubro comprende:
Al 31 de
diciembre
de 2014
Porcin corriente
Porcin no corriente

11,441)
54,174)
65,615)
- 21 -

Al 31 de
diciembre
de 2015
13,513
35,618
49,131

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

El movimiento de este rubro por los perodos terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2015 es
como sigue:

Other provisions

Al 1 de enero de 2014
Adiciones
Adiciones por adquisicin subsidiarias
Extornos y bajas de provisiones
Pagos
Al 31 de diciembre de 2014
Al 1 de enero de 2015
Adiciones
Ajuste por conversin
Extornos y bajas de provisiones
Pagos
Al 31 de diciembre de 2015

Reclamos
legales
S/.000

Pasivos
contingentes
S/.000
12,217
1,376
--.537))
13,056 )

9,852)
)
27,651)
4,306)
)
33,197)

13,056)
5,748)
375) (
(
1,580) (
16,849

33,197)
549)
3,835)
3,569)
5,186 )
21,156)

(
(

(
(

Provisiones
por la adquisicin
de CAM
S/.000

(
(
)

21,546)
9,394)
)
12,152)

(
(
(
)

12,152)
537)
7,796)
)
3,819)

Provisin
por cierre
de pozos
S/.000

Provisin
mantenimiento
peridico
S/.000

4,852
2,696

3,846
2,487

7,210)
101
(

(
(
)

52,313)
6,559)
27,651)
13,700)
7,208)
65,615)

(
(
(
)

65,615)
6,398)
4,747)
11,365)
6,770)
49,131)

338)
7,210

Total
S/.000

)
4)
7,307

6,333)
-

Las bajas por el perodo terminado el 31 de diciembre de 2015 corresponden principalmente a

castigos de provisiones reconocidas en la compra de la subsidiaria CAM Chile en S/.7.8 millones
(S/.9.4 millones al 31 de diciembre 2014).
15

CAPITAL
Al 31 de diciembre de 2014 y al 31 de diciembre de 2015, el capital autorizado, suscrito y pagado de
acuerdo con los estatutos de la Compaa y sus modificaciones est representado por 660,053,790
acciones comunes, cuyo valor nominal es de S/.1.00 cada una.
Al 31 de diciembre de 2014 un total de 253,635,480 acciones se encuentran representadas en ADSs
(equivalente a 50,727,096 ADSs a razn de 5 acciones por ADS).
Al 31 de diciembre de 2015, un total de 250,860,370 acciones se encuentran representadas en ADSs
(equivalente a 50,172,074 ADSs a razn de 5 acciones por ADS).

16

GASTOS POR NATURALEZA

Por el periodo terminado el 31 de diciembre de 2014 y de 2015, este rubro comprende lo siguiente:

- 22 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

Gastos
administrativos

Costo de
ventas

2014
Compra de mercaderas
Cargas de personal
Servicios prestados por terceros
Tributos
Cargas diversas de gestin
Depreciacin
Amortizacin
Deterioro
Variacin de existencias

2015
Compra de mercaderas
Cargas de personal
Servicios prestados por terceros
Tributos
Cargas diversas de gestin
Depreciacin
Amortizacin
Deterioro
Variacin de existencias

17

1,218,522
1,864,053
2,105,226
11,356
686,593
170,785
68,089
2,477
(69,989)
6,057,112

836
210,028
120,714
6,212
63,124
14,525
6,641
71
(784)
421,367

1,420,420
2,128,130
2,924,707

215,101
137,980

37,129
655,134
199,015
81,841
8,832
(325,584)
7,129,624

1,919
30,220
18,055
7,514
410,789

IMPUESTO A LA RENTA
En estos estados financieros condensados del perodo terminado el 31 de diciembre de 2015, el gasto
por impuesto a la renta se reconoce sobre la base de la estimacin de la Gerencia de la tasa efectivo
del impuesto a la renta esperada para el ao 2015. Esta tasa se ha estimado en 34.96% (28.81% para
el mismo perodo de 2014) y se ha aplicado sobre la utilidad antes de impuestos. La variacin de la
tasa efectiva con relacin al ao anterior se debe al efecto de las diferencias permanentes en el
clculo del impuesto a la renta.

18

CONTINGENCIAS, COMPROMISOS Y GARANTAS

Al 31 de diciembre de 2015, las contingencias que mantiene el Grupo son sustancialmente las mismas
que las existentes al 31 de diciembre de 2014.
Adems el Grupo mantiene avales vigentes en diversas entidades financieras garantizando
operaciones de sus subsidiarias por US$27.4 millones.

19

DIVIDENDOS
Por el perodo terminado el 31 de diciembre de 2015, el Grupo ha pagado dividendos de subsidiarias
a sus participes no controlantes por S/.4.5 millones (S/.68.1 millones para el mismo periodo de 2014).
Un dividendo respecto del ao terminado el 31 de diciembre de 2014 de S/.0.159 por accin, por un
monto total de S/.104,910,523 se aprob en la Junta General Anual de Accionistas del 27 de marzo
de 2015, y se pag en abril de 2015.
- 23 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

20

COMBINACIN DE NEGOCIOS
a)

Adquisicin de Coasin Instalaciones Limitada.

En marzo de 2014, a travs de la subsidiaria CAM Chile S.A., el Grupo adquiri el control de Coasin
Instalaciones Limitada con la compra del 100.00% de sus acciones representativas del capital social.
Coasin es una entidad domiciliada en Chile, cuya actividad econmica principal es la prestacin de
servicios de instalacin y mantenimiento de redes y equipos relacionados con el rea de
telecomunicaciones.
Esta adquisicin forma parte de los planes de expansin del Grupo en mercados que representan alto
potencial de crecimiento como Chile, y en industrias atractivas como la prestacin de servicios
pblicos.
Durante el periodo de doce meses despus de la fecha de adquisicin el Grupo re-evalu la
asignacin del precio de compra por la adquisicin de Coasin Instalaciones Limitada efectuada en
marzo de 2014 y se reasign el monto de S/.0.67 millones de plusvala mercantil (neto del impacto en
impuestos por S/.0.19 millones) a cuentas por cobrar comerciales por S/.0.86 millones. El efecto
corresponde a la ajuste de medicin por el periodo del valor razonable preliminar asignado a los
activos y pasivos adquiridos.
La contraprestacin pagada por CAM Chile S.A. ascendi a US$2.1 millones (equivalentes a S/.6.4
millones) y result en el reconocimiento de una plusvala mercantil de S/.6.4 millones a la fecha de
adquisicin, conforme se presenta a continuacin:
Presentado anteriormente
S/.000
US$000
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Inventarios
Gastos pagados por anticipado
Propiedades, planta y equipo
Intangibles
Impuesto a la renta diferido
Cuentas por pagar comerciales
Pasivos contingentes
Valor razonable de los activos netos

3)
4,675)
276)
33)
711)
1,377)
178) (
3,592) (
2,658) (
647)

1)
1,564)
92)
11)
238)
461)
60)
1,202)
889)
216)

Plusvala mercantil
Contraprestacin pagada por la compra

5,743)
6,390)

Pago en efectivo por la adquisicin

Efectivo y equivalente de efectivo
por la subsidiaria adquirida
Salida directa de efectivo para la adquisicin

6,390)

(
(
(

3) (
6,387

Revisado
S/.000

US$000

3)
3,811
276)
33
711
1,377
16)
3,592) (
2,658) (
23) (

1
1,275
92
11
238
461
4)
1,202)
889)
9)

1,921)
2,137)

6,413)
6,390)

2,146)
2,137

2,137)

6,390

2,137

1) (
2,136)

3)
6,387)

(
(
(
(

1)
2,136

Los ingresos y los ganancias generadas por el perodo comprendido entre la fecha de adquisicin y el
31 de diciembre de 2014 fueron de S/.66.3 millones y S/.0.7 millones, respectivamente.
b)

Adquisicin de DSD Construcciones y Montajes S.A. (DSD)

En agosto del 2013, a travs de las subsidiarias GyM Minera S.A., Ingeniera y Construccin Vial y
Vives S.A. y GyM Chile S.p.A., el Grupo adquiri el control de DSD con la compra de 85.95% de sus
acciones representativas de capital social. DSD es una entidad domiciliada en Chile, cuya actividad
econmica principal es la ejecucin de obras electro-mecnicas y ensamblaje en proyectos de
construccin de refineras de petrleo, plantas de pulpa y papel, plantas de energa y plantas mineras.
- 24 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)

Durante el periodo de doce meses despus de la fecha de adquisicin el Grupo re-evalu la

asignacin del precio de compra por la adquisicin de DSD Construcciones y Montajes S.A. efectuada
en agosto del 2013 y se reasign el monto de S/.1.7 millones de plusvala mercantil (neto del impacto
en impuestos por S/.0.5 millones y una participacin no controlante de S/.0.3 millones) a activos fijos,
intangibles, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar diversas y pasivos contingentes por
S/.0.4 millones, S/.1.9 millones, S/.0.2 millones, S/.3.5 millones y S/.3 millones, respectivamente. El
efecto corresponde a la ajuste de medicin por el periodo del valor razonable preliminar asignado a
los activos y pasivos adquiridos.
La contraprestacin pagada por GyM por la compra de DSD Construcciones y Montajes S.A.
ascendi a US$37.2 millones (equivalente a S/.103.9 millones) y result en el reconocimiento de una
plusvala mercantil de S/.6.1 millones a la fecha de adquisicin, conforme se presenta a continuacin:
Presentado anteriormente
S/.000
US$000
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar de entidades relacionadas
Gastos pagados por anticipado
Inversiones
Propiedades, planta y equipo
Intangibles
Impuesto a la renta diferido activo
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Pasivos contingentes
Impuesto a la renta diferido pasivo
Valor razonable de los activos netos
Participacin no controlante (14.05%)
Plusvala mercantil
Total pagado por la compra
Pago en efectivo por la adquisicin
Efectivo y equivalentes de efectivo
por la subsidiaria adquirida
Salida directa de efectivo para la adquisicin

(
(
(
(

15,530)
74,502)
6,605)
1,032)
2,608)
52,504)
5,741)
2,192)
5,328)
38,679)
815)
4,187)
111,705)

(
(
(
(

5,562)
26,684)
2,366)
369)
935)
18,805)
2,056)
785)
1,908)
13,854)
292)
1,500)
40,008)

Revisado
S/.000

(
(
(
(

15,530
74,317
10,083
1,032
2,608
52,922
7,591
2,192
5,328)
38,679)
3,846)
4,692)
113,730

US$000

(
(
(
(

5,562
26,618
3,611
369
935
18,955
2,719
785
1,908)
13,854)
1,378)
1,681)
40,733

15,701) (
7,868)
103,872)

5,624) (
2,802)
37,186)

15,986) (
6,128)
103,872)

5,725)
2,178)
37,186

103,872)

37,186)

103,872)

37,186

5,562) (
31,624)

15,530)
88,342)

15,530) (
88,342)

5,562)
31,624

Los ingresos y las ganancias generados por el perodo comprendido entre la fecha de adquisicin y el
31 de diciembre de 2013 fueron de S/.82.97 millones y S/.8.3 millones, respectivamente.
Si DSD Construcciones y Montajes S.A. hubiera sido consolidada desde el 1 de enero de 2013, los
ingresos y los resultados generados habran sido de S/.182.68 millones y S/.10.15 millones,
respectivamente.
c)

Adquisicin de Morelco S.A.S.

El 23 diciembre de 2014 la Compaa adquiri a travs de la subsidiaria GyM S.A. el control de

Morelco S.A.S. (Morelco), con la compra del 70.00% de sus acciones representativas del capital
social. Morelco es una entidad domiciliada en Colombia, cuya actividad econmica principal es la
prestacin de servicios de construccin y montajes. Esta adquisicin forma parte de los planes de
expansin del Grupo en mercados que representan alto potencial de crecimiento como Colombia y en
industrias atractivas como minera y energa.
El valor de la adquisicin de la inversin en Morelco ascendi a US$87.5 millones (equivalente a
S/.258.6 millones) que comprende los pagos en efectivo de US$78.5 millones (equivalente a S/.231.5

- 25 -

NO AUDITADO
(Todos los montos en miles de S/. a no ser que se indique lo contrario)
millones), un saldo por pagar de US$9.1 millones (equivalente a S/.27.1 millones) y result en el
reconocimiento de una plusvala mercantil de US$35.2 millones (equivalente a S/.103.1 millones) a la
fecha de adquisicin.
El cuadro a continuacin resume la retribucin pagada por Morelco y la determinacin provisional del
valor razonable de los activos adquiridos, pasivos asumidos y participacin no controlante a la fecha
de adquisicin:

Efectivo y equivalente de efectivo

Cuentas por cobrar comerciales
Trabajos en proceso por cobrar a clientes
Otras cuentas por cobrar
Inventarios
Gastos contratados por anticipado
Activo financiero a travs de ganancias y prdidas
Propiedades, planta y equipo
Intangibles
Activos por impuestos diferidos
Otros pasivos financieros a corto plazo
Otros pasivos financieros a largo plazo
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Pasivos contingentes
Pasivos por impuestos diferidos
Valor razonable de los activos netos (provisional)
Participacin no controlante (30.00%)
Plusvala mercantil (Nota 17)
Contraprestacin de compra inicial

Presentado anteriormente

Revisado

S/.000

S/.000

(
(
(
(
(
(

US$000
69,930
92,138
101,533
63,949
18,037
2,133
7,291
70,756
64,491
8,031
31,204)
9,315)
103,739)
87,863)
17,533)
3,801)
244,834)

73,450)
105,764)
277,148)

Efectivo pagado al cierre del ao

Efectivo y equivalente de efectivo de la
subsidiaria adquirida
(
Salida directa de efectivo en el ao para la adquisicin

231,464)
69,930)
161,534)

(
(
(
(
(
(

23,514)
30,981)
34,140)
21,503)
6,065)
717)
2,452)
23,792)
21,685)
2,700)
10,492)
3,132)
34,882)
29,544)
5,895)
1,278)
82,326)
24,697)
36,118)
93,747)

(
(
(
(
(
(

78,462)
(

23,514)
54,948)

US$000
69,930
67,716
110,777
63,949
18,037
2,127
5,747
69,081
64,491
24,560
31,204)
9,315)
102,438)
87,863)
24,993)
18,404)
222,198
66,659)
103,055
258,594

(
(
(
(
(
(

231,464
(

69,930)
161,534

23,514
22,769
37,248
21,504
6,065
715
1,932
23,228
21,685
8,258
10,492)
3,132)
34,444)
29,544)
8,404)
6,188)
74,714
22,414)
35,240
87,540
78,462

23,514)
54,948

Producto del Acuerdo Final de Ajuste de Precio, GyM S.A. mantiene un saldo estimado por pagar
asociado a esta compra por US$10.8 millones (equivalente a S/.32.4 millones) que ser cancelado
mediante la distribucin de un Dividendo Especial de Morelco a favor del vendedor, as mismo se
reconoce una cuenta por cobrar a favor en GYM por ingreso de backlog por US$1.7 millones
(equivalente a S/.5.3 millones) que ser cancelado mediante la liberacin de recursos de la cuenta de
Alianza Fiduciaria SA.
21

EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

El 10 de diciembre del 2015 la compaa ha suscrito un contrato de prstamo a mediano plazo por un
monto de hasta US$200 millones con Credit Suisse AG, Cayman Islands Branch. El plazo del
prstamos es de 5 aos, con 18 meses de gracia, amortizable anualmente, a una tasa de inters de
Libor ms 3.9%. Los fondos del prstamo sern destinados a financiar la participacin de nuestra
subsidiaria Negocios de Gas S.A. en la empresa Gasoducto Sur Peruano S.A., concesionaria del
Proyecto Mejoras a la Seguridad Energtica del Pas y Desarrollo del Gasoducto Sur Peruano.
Con fecha 4 de enero del 2016, la compaa suscribi nuevas acciones de la sociedad Adexus S.A,
basada en Chile, por un total de 8,929 acciones del capital social de la mencionada empresa,
aumentando nuestro porcentaje de participacin en la misma de 44% al 52%. Dicha suscripcin de
acciones ha constituido una inversin de aproximadamente US$2.5 millones.

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