Gua de Ejercicios: Presupuesto de Capital

Introduccin a Finanzas
Nicols lvarez H.

1. Se proyecta que la empresa x venda 50.000 latas de sardinas por ao a un precio de $4

cada una. El costo variable de produccin se estima en $2.5 por cada lata. Se estiman que
los costos fijos de produccin sean de $12.000 por ao. Para implementar este proyecto
se estima una inversin en maquinarias y equipos por un monto de $90.000. Por
simplicidad, se asume que la inversin se depreciar linealmente en un 100% durante los
tres aos que dura el proyecto. Se asume que el valor de mercado del equipo ser igual a
cero al final del periodo de evaluacin. Finalmente, se asume una inversin en capital de
trabajo neto igual a $20.000. La tasa de impuesto corporativa es del 34% y la tasa de
descuento relevante es de 20%.
Estime el VAN y la TIR des este proyecto Cmo cambia el VAN si se asume que los flujos
de caja ocurren a mitad de ao?
2. Una empresa de productos para el hogar est evaluando vender una nueva herramienta
multifuncional. Las proyecciones de ventas se describen a continuacin:
ao
1
2
3
4
5
6
7
8

Unidades
3,000
5,000
6,000
6,500
6,000
5,000
4,000
3,000

La nueva herramienta se espera vender en $120 por unidad al inicio. Sin embargo, una vez
que la competencia reaccione luego de tres aos, se anticipa que el precio converja a
$110.
Este nuevo proyecto requerir $20.000 en capital de trabajo neto al inicio.
Posteriormente, el capital de trabajo neto al final de cada ao ser cerca de un 15% de las
ventas de ese ao. Los costos variables por unidad se estiman en $60, y los costos fijos en
$25.000 por ao.
Se requiere una inversin de $800.000 en maquinarias para comenzar la produccin, la
cual se depreciar en lnea recta, estimndose un valor residual de $80.000 al final del
perodo de evaluacin. La maquinaria podr venderse al finalizar el proyecto en un 20% de
su valor original. La tasa de impuestos relevantes es del 34%, y la tasa de retorno
requerida es de 15%. Basado en la informacin provista Debe realizarse el proyecto?