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BANCA Y BOLSA DE VALORES

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

TRABAJO ENCARGADO

CURSO

:

DOCENTE
VALENCIA
ALUMNO
CICLO

BANCA Y BOLSA DE VALORES
:

:

WILLY

EDUARDO

LIZÁRRAGA

JHUNIOR PONCE MAMANI
:

VI

TACNA – PERÚ
2016

Actualmente la SMV califica a 5 bancos como estructuradores de mercado de capitales  APOYO CONSULTORÍA S.A.A.A.  SUMMA ASESORES FINANCIEROS S.  LXG CAPITAL S.C.C.  CREDICORP CAPITAL SERVICIOS FINANCIEROS S.A. ASPECTOS GENERALES DE LA BANCA DE INVERSIÓN DEFINICIÓN DE LA BANCA DE INVERSIÓN . 2.A. INTRODUCCION La banca de inversión abarca un gran conjunto de operaciones esta posee diferentes áreas para la realización de cada una las áreas más comunes son  Área de Fusiones y Adquisiciones (Mergers and Acquisitions)  Área de Finanzas Corporativas (Corporate Finance)  Área de Intermediación (Trading)  Área de Estudios Económicos (Research)  Áreas de Administración de Cartera y Fondos Mutuos  Área de liquidaciones y Custodia (Settlement and Custody Se encarga de asesorar y determinar el financiamiento adecuado también realiza estudios económicos para poder asesorar de una forma adecuada Estos bancos tienen un desempeño importante en el mercado de valores.BANCA Y BOLSA DE VALORES BANCA DE INVERSION 1.  BTG PACTUAL PERÚ S.C.

 otro tipo de operaciones emisiones de bonos. Ellos son los intermediarios directos entre los emisores de valores y el público inversionista.  Marco económico desregulado y promotor de la inversión Diferencia entre Banco Comercial y Banco de Inversión Banco comercial Banco de inversión  se realiza a través de las  se dedica a sacar empresas a típicas sucursales bancarias Bolsa  consiste en pagar por el  diseñar y ejecutar ofertas dinero que depositan sus públicas de adquisición. operaciones de trading de gran transferencias. clientes y cobrar por los fusiones.  Ventajas macroeconómicas de competencia. volumen en los mercados comisiones por fondos de financieros.BANCA Y BOLSA DE VALORES Esta son entidades que unen directamente a agentes demandantes (deficitario) y ofertantes (superavitarios) de fondos. intermediación sucursales. sino unas pocas bursátil. Los bancos de inversión actúan en donde existen loas siguientes condiciones  Estabilidad política. se pueden distinguir las siguientes áreas con las que cuentan dentro de su organización Área de Fusiones y Adquisiciones (Mergers and Acquisitions) Se encarga de efectuar el análisis de compra y/o venta de una empresa. a solicitud de un cliente. La función principal no solo es vender o colocar títulos de empresa a sus clientes sino desarrollar un proceso especializado de asesoría integral. subsidiaria o división. etc. etc. como las tarjetas de crédito. ventas de divisiones créditos que concede enteras entre empresas.  No tiene una gran red de inversión y planes de pensiones. avales. ESTRUCTURA INTERNA DE UN BANCO DE INVERSIÓN Las funciones que cumplen los bancos de inversión. oficinas de gran tamaño. contactando al comprador y/o vendedor el proceso de negociación es: .

BANCA Y BOLSA DE VALORES Un acuerdo en principio sobre la transacción. Ofreciéndoles la forma más conveniente de reestructuración que se ajuste a sus necesidades específicas Área de Intermediación (Trading): Ejecuta las operaciones e compra y venta de valores dada por su cartera de clientes o cuneta propia Área de Estudios Económicos (Research): Realiza el análisis técnico sobre las acciones y otros títulos valores o empresas y emite informes para sus clientes.  Financiamiento de la operación. Áreas de Administración de Cartera y Fondos Mutuos: Se encarga del manejo del portafolio de los clientes. Proporciona un análisis de sus inversores y la rentabilidad obtenida Área de liquidaciones y Custodia (Settlement and Custody): Se encarga del manejo operativo y la custodia de los valores de sus clientes En el área de liquidación se encarga de:   procesamiento de los pagos procesamiento de los cobro 3.  Garantías a ser entregadas. FUNCIONAMIENTO DE LA BANCA DE INVERSIÓN EN EL MERCADO DE VALORES ESQUEMA DE EMISIÓN .  Consideraciones de precio.  Términos de la venta y del pago.  Finalización del acuerdo Área de Finanzas Corporativas (Corporate Finance) Se encarga de la asesoría en reestructuración financiera a empresas.

. También requiere la autorización de la Bolsa de Comercio para que los títulos emitidos coticen en su mercado. los títulos de la entidad emisora ingresan en la etapa denominada de mercado primario o de colocación. comienza el proceso de colocación o underwriting. que será quien ofertará inicialmente los títulos entre los potenciales inversores. Una vez relevado el mercado. Agente colocador: Banco de Inversión Considerar la elección de un ente colocador. puede volver a acceder al mercado de capitales para proveerse de fondos a través de la emisión de nuevas acciones. Una vez que la empresa esté cotizando.BANCA Y BOLSA DE VALORES Para financiarse en el mercado de capitales las entidades emisoras necesitan obtener la autorización de la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) para poder ofrecer públicamente sus títulos valores. Una vez autorizados. que puede desarrollarse durante una determinada cantidad de días. Está a cargo del proceso de Oferta Pública Inicial y asesora a la empresa sobre cómo realizar la venta y a quién Contrato entre el colocador y la empresa Existen 3 tipos de contratos Underwriting en firme El agente colocador suscribe o adquiere la totalidad de los valores emitidos y se obliga a ofrecerlos a los inversores a un precio durante un plazo establecido.

el ratio precio / utilidad y su desempeño bursátil (histórico y proyectado).BANCA Y BOLSA DE VALORES Underwriting garantizado el colocador garantiza al emisor la colocación de los valores dentro de un plazo determinado y se compromete a adquirir el remanente que no logró colocar Underwriting al mejor esfuerzo El intermediario se compromete a realizar el esfuerzo de colocar la inversión a un precio dentro de un plazo determinado. Se lleva a cabo para poder preparar una “offering circular” la misma que constituye un informe exhaustivo de la empresa emisora con información complementaria sobre la economía del país Mecanismo de colocación: Roadshow Es el proceso por el cual se efectúan las presentaciones de la empresa emisora a los diferentes clientes inversionistas que selecciona un banco de inversión. su gerencia. MECANISMO DE COLOCACIÓN: SISTEMAS DE ADJUDICACIÓN Los más usuales de colocación de valores se encuentran los denominados sistemas de adjudicación book-building y holandés.  Una exposición bursátil sobre la acción y la emisión: su valor contable. frecuencia de negociación. su mercado objetivo y proyectos específicos. El roadshow es presidido por el banco de inversión también participa personal clave de la empresa emisora estos contienen la siguiente información:  una exposición del analista de mercado del banco de inversión acerca de la situación macroeconómica del país en donde se sitúa la empresa emisora  Una exposición a cargo del Presidente del Directorio u otro alto ejecutivo de la empresa emisora sobre la historia de ésta. La colocación se puede realizar por distintos mecanismos debe estar aclarada y detallada a fin de dar a conocer a todos los inversores las características de la oferta Mecanismo de colocación: Due Dilligence Es el análisis minucioso que realiza un banco de inversión que trata de determinar el valor o precio al cual vender un instrumento. Sistema de adjudicación book-building .

que serán adjudicadas por orden temporal o de aparición.BANCA Y BOLSA DE VALORES Es un mecanismo de formación eficiente de precios. el emisor puede optar por rechazar la oferta del 10%. que podrán variar de la tasa de referencia El emisor podrá aceptar ofertas hasta un determinado precio. el emisor y el agente colocador acuerdan un precio o tasa de descuento de referencia. Al inicio del período de colocación. tres inversores ofrecen tasas de descuento del 7%. Sistema de adjudicación holandés Constituye un concurso de precios. así como el precio y la cantidad que estarían dispuestos a adquirir Al iniciarse el período de colocación el agente colocador abre el libro de registro En él se integrarán las ofertas de suscripción en firme de los inversores. Durante todo el período de colocación se reciben las ofertas de precio y volumen. si en el caso de títulos de deuda. que se será aplicable a todos los inversores que hubiesen ofrecido mejores tasas de descuento Por ejemplo. y aceptar a quienes ofertaron 7% y 8%. 8% y 10%. que consiste en sondear la intención de los inversores interesados en los títulos. y a prorrata cuando resultaren simultáneas. estableciendo un precio de corte. ESQUEMA DE NEGOCIACIÓN DE ACCIONES consta de 3 etapas entre ellas tenemos : . fijando para ambos una tasa del 8% Este sistema se utiliza comúnmente para la colocación de fideicomisos financieros.

LOS BANCOS DE INVERSIÓN EN EL MERCADO DE VALORES DE PERÚ SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES . De inmediato recibirá su certificado de tenencia CAVAL Luego de 72 horas de realizada operación el vendedor recibe de su sociedad agente un cheque por el monto de la operación menos las comisiones de ley. 4.BANCA Y BOLSA DE VALORES Dentro de las 48 horas siguientes a la realización de la operación. el comprador deberá pagar a su sociedad Agente las acciones compradas más las comisiones de ley.

A. ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los servicios. viene realizando una serie de actualizaciones a su estructura y reglamento. Para ello. CAVALI ha sido designada como agente de retención del impuesto a la renta a la ganancia de capital e intereses. es decir. continua y transparente. la eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisión Bolsa de Valores Es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta con valores (acciones. ordenada. Emisoras Son aquellas empresas inscritas en la Bolsa de Valores. Agente de Retención. que necesitan recursos para financiar sus proyectos. Cumple los siguientes roles    se encarga del registro. provenientes de la venta de valores mobiliarios. etc. custodia. a cambio cobran una comisión. transferencia. Pueden ser tantas empresas públicas o privadas Agentes de Intermediación (SAB) es la única intermediaria del mercado bursátil autorizada y supervisada por la (SMV) encargada de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas les solicitan. CAVALI S. que es determinada . y para ello. venden sus acciones y/o bonos en el mercado de valores. Por encargo del Estado peruano. ICLV Es el Registro Central de Valores y Liquidaciones. se Financian en la Bolsa de Valores. bonos. compensación y liquidación de valores para las operaciones realizadas en la Bolsa de Valores de Lima tiene la responsabilidad de administrar los sistemas de liquidación de valores en el país.BANCA Y BOLSA DE VALORES La SMV es un organismo técnico especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas su objetivo es velar por la protección de los inversionistas. una sociedad anónima encargada de la creación. mantenimiento y desarrollo de la infraestructura del mercado de valores nacional. papeles comerciales.) La Bolsa de Valores de Lima es una empresa privada que facilita la negociación de valores inscritos en Bolsa. competitiva. sistemas y mecanismos adecuados para la inversión de manera justa.

. emitiendo su opinión sobre la calidad crediticia de una emisión de valores y/o Empresa Emisora de los mismos. y como redención el acto por el cual los titulares de acciones de inversión Estructuradoras Son empresas constituidas bajo cualquiera de las formas societarias establecidas en la LGS que participan en el diseño y formulación de ofertas públicas de valores mobiliarios. es la que. basada en la evaluación cuantitativa y cualitativa sobre la capacidad de pago del clasificado Valorizadoras Están autorizadas por la SMV que participan en la determinación del valor de canje o redención de acciones de inversión Entendiéndose como canje el intercambio de acciones de inversión por otros valores mobiliarios. luego de ser contratadas por la empresa que desea titularizar sus activos. La Calificación de Riesgo es una opinión sobre el riesgo crediticio emitida por una empresa independiente. administrar y brindar asesoría Sociedades administradoras de Fondos Mutuos Estas son instituciones debidamente autorizadas y fiscalizadas por las autoridades reguladoras de los mercados de valores y/o financieros para gestionar los fondos mutuos y colocar sus cuotas de participación entre los inversionistas. Clasificadoras de Riesgo Son empresas dedicadas al análisis profundo de riesgo económico-financiero. Titularizadoras Es la entidad encargada de realizar la estructuración de la emisión. del fondo de titularización y posteriormente de administrar los fondos de Titularización. emitirá valores de titularización que se negociarán en el Mercado de Valores a través de una SAB y podrán ser adquiridos por diferentes inversionistas. Sociedades administradoras de Fondos de Inversión Son sociedades administradoras de Fondos de Inversión las sociedades anónimas que tienen como objeto social la administración de uno o más fondos de inversión.también pueden resguardar los valores.BANCA Y BOLSA DE VALORES libremente .

Mercado alternativo de valores (MAV) Es un segmento de la bolsa dirigido a las pequeñas y medianas empresas peruanas. También existen Las entidades facultadas para desempeñarse como entidades estructuradoras sin que sea necesaria su inscripción en el RPMV. venden sus acciones y/o bonos en el mercado de valores de Perú. Extranjeras Las extranjeras son aquellas empresas emisoras inscritas en la Bolsa de Valores. que facilita el acceso a financiamiento en el mercado bursátil a menores costos y con menores requerimientos y obligaciones de información. Se dedica a realizar valuaciones a precios razonables (fair value) oficiales e independientes de activos financieros. . que necesitan recursos para financiar sus proyectos.BANCA Y BOLSA DE VALORES Las entidades estructuradoras se inscriben en el RPMV. Pueden acceder al MAV:  Empresas peruanas que registren operaciones en los últimos 3 años. y para ello. Proveedores de Precio Proveedor Integral de Precios del Perú es la única empresa autorizada para el cumplimiento de las obligaciones locales de valuación.

Nueva York. Su trabajo consiste en la asesoría financiera y la identificación de oportunidades de inversión para sus clientes institucionales. Así mismo esta en una constante expansión . Colombia. ENTIDADES ESTRUCTURADORAS De acuerdo a la SMV. existen SAB y otras entidades que están autorizadas a funcionar como Estructuradoras.A. corporativos y de alto patrimonio en los principales mercados de la región y centros financieros que integran la red de BTG Pactual: Perú. Londres y Hong Kong. Más allá de estos. Chile. Historia Nació en 2012 tras la fusión entre Celfin Capital y BTG Pactual.A.A.C.A. los Bancos de Inversión autorizados a funcionar son:      APOYO CONSULTORÍA S.A. como en expandir las asesorías en M&A para compañías latinoamericanas que buscan adquirir empresas o activos en la región. México.BANCA Y BOLSA DE VALORES  Pequeñas y medianas empresas que tengan una facturación menor a S/.  Empresas que no tengan valores inscritos en la BVL o en otras bolsas. tanto por cobertura como por activos administrados. Enfoque de negocios Está orientado a consolidar el liderazgo en los mercados de acciones y deuda.C.  Empresas que no estén obligadas a inscribir valores en el Registro Público del Mercado de Valores. LXG CAPITAL S. BTG PACTUAL PERÚ S.A. Brasil. 200 millones en los últimos 3 años en promedio. CREDICORP CAPITAL SERVICIOS FINANCIEROS S. para dar forma a la institución financiera líder en Latinoamérica. SUMMA ASESORES FINANCIEROS S. BTG PACTUAL PERÚ S.C.C. ya que cuentan con una división específica dedicada a la Banca de Inversión 5.

000 millones en activos administrados.800 millones. fondos mutuos. Banco Pan Banca comercial establecida en Brasil. carteras. servicios de planeamiento financiero y productos de inversión a clientes con un alto valor de patrimonio neto.BANCA Y BOLSA DE VALORES El BTG Pactual Perú es ahora la más grande de Latinoamérica con US$ 78. Provee oportunidades en fondos de inversión públicos y privados. lo que lo convierte en una de las más importantes de Latinoamérica. Wealth Management asesoría en inversiones. Principales áreas en el mundo Investment Banking Consultoría financiera y servicios de mercado de capitales. El área de Wealth Management administra activos de clientes de Alto Patrimonio y Family Offices. y activos reales. tanto en mercados emergentes como globales. estructura de créditos y préstamos garantizados a corporaciones Sales and Trading productos financieros y servicios a un grupo diverso de clientes Asset Management Administración de fondos de inversión cerrados. Principal Investments inversiones de capital con una amplia gama de instrumentos financieros . Corporate Lending financiamiento. manejando recursos bajo este concepto que superan los US$ 27.

Nueva York. garantías y otros. titularización. Servicios de asesoría corporativa (Fusiones y Adquisiciones). Londres. repos. También actúa en el mercado internacional. Londres. Santiago y Sao Paulo. créditos “garantizados”. a través de la emisión de bonos. México y Chile. con una plataforma integrada con las demás áreas de la compañía.BANCA Y BOLSA DE VALORES Principales áreas en BTG Pactual Perú Investment Bank Son siguientes áreas     Suscripción en los mercados de deuda y acciones. . Fusiones y Adquisiciones Posee una amplia experiencia en la asesoría de compras y ventas de empresas. Crédito y Financiamiento Dispone de una amplia gama de productos e instrumentos de crédito. DCM de BTG Pactual Perú posee un modelo de fondos diferenciado. en el mercado de capitales local y/o internacional. ayuda a empresas en proceso de renegociación de términos y condiciones de deudas en ambos mercados. procesos de reestructuración y reorganizaciones BTG Pactual Perú cumple con todas las necesidades para proveer opiniones independientes de valor (Fairness Opinion). Servicios financieros y productos estructurados personalizados. préstamos puente. Presta servicios con un fuerte apoyo de las áreas de Research de Renta Fija y de Sales & Trading localizadas en Nueva York. Acceso a los mercados internacionales por medio de sus equipos en Brasil. incluyendo líneas de crédito a la exportación. Colombia. Mercado de Capitales de Deuda Tiene una posición destacada en los últimos años en el mercado local. Project Finance Los productos que ofrece el área de Project Finance son:  Estructuración y colocación de bonos para financiar o refinanciar proyectos. Además de eso. públicas y privadas (Equity Capital Market y Debt Capital Market). Hong Kong.

moneda extranjera y commodities. títulos públicos y privados. Administración de Carteras Crea a la medida portfolios para corporaciones. individuos de alto patrimonio y clientes institucionales. agencias de crédito a la exportación y garantes financieros Productos y Servicios Financieros CORREDORA MESA DE DINERO ofrece servicios de market making y ejecución en mercados de contratos de intereses futuros y swaps. así como análisis de crédito de títulos de renta fija corporativos y soberanos Asset Management Perú Es la más grande de Latinoamérica con US$ 86. Fondos Mutuos Es uno de los mayores administradores de fondos de inversión cerrados en la región. Activos para la Renta y Financiamientos con garantía de Activos Reales Wealth Management . Activos Reales Ofrece a sus clientes la opción de invertir en Activos Reales. nacional e internacional. RESEARCH Los recursos de análisis incluyen estudios cuantitativos y cualitativos de tendencias globales económicas. cambio (al contado y a plazo). de mercados financieros. Estructuración de financiamientos con agencias multilaterales.600 millones en activos administrados. Estas alternativas de inversión incluyen: Desarrollo de Proyectos Inmobiliarios. Asesoría previa a las licitaciones de concesiones.BANCA Y BOLSA DE VALORES    Préstamos puente mientras se estructura una emisión bonos. La corredora de BTG Pactual Perú ofrece la más amplia gama de servicios a los clientes que quieren operar en los mercados de renta variable y de renta fija.

Para ello los bancos de inversión ofrecen sus servicios que son inicializados en distintas áreas. CONCLUSIONES En la actualidad la banca de inversión es muy importante en los negocios ya que mediante el podemos tomar decisiones que mas nos favorezca. les ofrece a los clientes un conjunto abarcador de servicios personalizados. BTG Pactual Perú es un claro ejemplo de esto: es el mayor banco de inversión independiente de América Latina. Con oficinas en siete importantes ciudades del país. . 6.BANCA Y BOLSA DE VALORES Es una de las principales instituciones de gestión patrimonial de Brasil. Su servicio se esta consolidando con el paso de los años y gracias al ejemplo brindado podemos comprender mejor el funcionamiento de un banco de inversión. que incluye desde la gestión de recursos y la planificación financiera hasta las finanzas corporativas.