Razones Financieras

Razones de liquidez
Miden la capacidad para cumplir con las obligaciones a corto plazo. Cuando son muy altas, puede que
los activos corrientes sean muy altos y pueda tener problemas de rentabilidad.
i) Raz
on corriente-Current Ratio: Por cada peso que tiene de pasivo corriente, tiene x pesos
de activo corriente.
Activo corriente
(veces)
P asivo corriente
ii) Porcentaje de descuento o p
erdida del valor del activo corriente: El activo corriente
puede disminuirse hasta x % y se podra cubrir el pasivo corriente.
1 Razon corriente
Razon corriente

( %)

iii) Prueba
acida-Quick Ratio: Por cada peso de pasivo corriente, la firma tiene x pesos de efectivo
y cxc.
Activo corriente inventario
(veces)
P asivo corriente
Razones de Actividad
Miden la eficiencia con la que opera la empresa en diversas dimensiones, como la administracion de
inventarios, gastos y cobros. Que tan eficiente es la compa
na para generar mas utilidades o ventas con
lo que tiene.
i) Rotaci
on de inventario-Inventory Turnover: Mide la liquidez del inventario. Muestra cuantas veces se vendi
o en promedio el inventario.
Costo bienes vendidos
Inventarios

(veces)

ii) Das de inventario-Average age of inventory: Mide cuantos das conserva la empresa en
inventario, es decir, el n
umero promedio de das que se requiere para vender el inventario. Cada
x das se vendi
o el inventario.
365
Rotacion de inventario

(Dias)

iii) Promedio das de cobro-Average collection period: Tiempo promedio que se requiere para
cobrar las cxc. Cualquier venta que se hace a credito, se cobra en promedio en x das.
CxC
V entas/365

(Dias)

iv) Promedio das de pago-Average payment period: Tiempo en promedio que se requiere
para pagar las cuentas.
CxP
(Dias)
Compras/365
v) Rotaci
on de activo total-Total assets turnover: Indica la eficiencia con la que la empresa
utiliza sus activos para generar ventas. Por cada peso de activo, se genera x pesos de ventas.
V entas
Activo total

(veces)

Razones de Endeudamiento
Existen dos tipos de medidas de endeudamiento: las medidas del grado de endeudamiento, que miden
el monto de deuda en relaci
on con otras cifras significativas del BG, y la capacidad de pago de deudas,
que mide la capacidad de una empresa para realizar los pagos requeridos de acuerdo con lo programado
durante la vigencia de la deuda.
i) Raz
on de deuda total-Debt Ratio: Mide la proporcion de los activos totales que financian
los acreedores de la empresa. x % de los pasivos que hacen parte del activo.
P asivo total
Activo total

(veces)

ii) Raz
on de cargos de inter
es fijo- Veces de devengo de intereses-Times interest earned
ratio: Mide la capacidad de la empresa apra realizar pagos de intereses. Por cada peso de
intereses, la empresa tiene x pesos de UAII para hacerse cargo de estos.
U AII
Intereses
iii) Cobertura de pago fijo financiero-Fixed-payment coverage ratio: Mide la capacidad de
la empresa para cumplir con sus obligaciones de pagos fijos. Por cada peso de interes, pagos de
leasing, abonos a capital, dividendos, se tiene x pesos para pagarlo.
U AII + P agos leasing
Interes + Leasing + [(abono capital + Div. pref.)/(1 T )]
Indicadores de Rentabilidad
i) Estado de p
erdidas y ganancias de tama
no com
un- common-size income statements:
Se muestra cada rubro del estado de resultados como un porcentaje de las ventas.
ii) Margen de utilidad bruta- Gross profit margin: Por cada 100 pesos de ventas la compa
na
gener
o x pesos de utilidad bruta.
U tilidad Bruta
V entas

( %)

iii) Margen de utilidad operativa- Operating profit margin: Mide el porcentaje que queda
de cada dolar de ventas despues de que se dedujeron todos los costos y gastos excluyendo los
intereses, impuestos y dividendos.
U tilidad Operativa
V entas

( %)

iv) Margen de utilidad neta- Net profit margin: Mide el porcentaje que queda de cada dolar
de ventas despues de que se dedujeran todos los gastos y costos.
Ganancias disponibles para los accionistas comunes
V entas

( %)

v) Ganancia por acci

on- Earnig per share Utilidad obtenida por cada accion.
Ganancias disponibles para los accionistas comunes
N umero de acciones comunes en circulacion
vi) Rendimiento sobre los activos totales (ROA)- Return on total assets: Mide la eficiencia
integral de la administraci
on para generar utilidades con los activos disponibles. Por cada 100
pesos de inversi
on en activos, la empresa gano x pesos.
Ganancias disponibles para los accionistas comunes
T otal Activos
2

( %)

vii) Rendimiento sobre el patrimonio (ROE)- Return on common equity: Mide el rendimiento ganado sobre la inversi
on de los accionistas comunes de la empresa. Por cada 100 pesos
de capital en acciones comunes, la empresa gano x pesos.
Ganancias disponibles para los accionistas comunes
T otal P atrimonio

( %)

Indicadores de Mercado
Relacionan el valor de mercado de una empresa con sus valores contables.
i) Relaci
on Precio/Ganancias (P/E)- Price/earnigs ratio: Mide la cantidad que estan dispuestos a pagar por cada dolar de ganancias de una empresa. A mayor p/e, mayor confianza de
los inversionistas. Por cada E.P.S, el mercado esta dispuesto a pagar x pesos.
P recio de mercado por accion comun
Ganancia por accion comun
ii) Relaci
on Mercado/Libro (M/B)- Market/book ratio: Permite hacer una evaluacion de
c
omo los inversionistas ven el desempe
no de la empresa. Los inversionistas pagan x pesos por
cada peso de valor en libros de acciones comunes. Si es mayor a uno quiere decir que hay buenas
expectativas a futuro y si es menor que uno quiere decir que hay malas expectativas a futuro.
P recio de mercado por accion comun
V alor en libros por accion comun
An
alisis Dupont
i) F
ormula de DuPont- DuPont Formula Relaciona el margen de utilidad neta con la rotaci
on
de activos totales.
ROA = M argen de utilidad neta Rotacion de activos totales
ROA =

Ganancias disponibles para los accionistas comunes

V entas

V entas
Activo total

ii) F
ormula DuPont modificada-Modified DuPont Formula: Relaciona el ROA con el ROE.
Se obtiene de multiplicar el ROA por el multiplicador de apalancamiento financiero.
ROE = ROA M AF
ROE =

Activo
Ganancias disponibles para los accionistas comunes

T otal Activos
P atrimonio