EL VALOR

CRONOLOGICO DEL
DINERO
SEMANA I,
FINANZAS ADMINISTRATIVAS II

El valor del dinero

Todo inversionista prefiere tener un
Quetzal en el presente, a uno en algn
tiempo futuro.
La razn es que el dinero recibido hoy
puede invertirse y convertirse, al cabo de
cierto tiempo, en ms que la cantidad
original.

El valor del dinero

EJEMPLO: Si se deposita un Quetzal en
una cuenta de ahorro que paga el 6%
anual, al cabo de un ao se obtiene
Q.1.06 por cada quetzal depositado.
Lo que confirma que:
El dinero tiene un valor cronolgico
La tasa de inters empleada aumenta o
disminuye dicho valor

TASA DE INTERES
Puede convenirse en: diaria, mensual, anual,
etc.
Para compararla se utiliza la TASA DE
INTERES EFECTIVA ANUAL.
La cual es la cantidad que aumento un quetzal,
invertido a principio de ao, al final de dicho
ao.
Se le llama efectiva por cuanto se refiere al
inters neto al final del ao y no a la tasa que
nominalmente se est cobrando.

VALOR ACTUAL
Se ha establecido que Q1.00 en el
presente es mas que el mismo Q.1.00 en
algn momento del futuro, ya que existe
la posibilidad de invertirlo con una tasa
de retorno positiva.
Dicho a la inversa, Q1.00 en el futuro
vale menos en el presente. El valor
actual del dinero es menor al valor futuro
si existe una tasa de inters positiva.

ACUMULACIN DE UN
MONTO
P = Suma invertida en el presente
A n = Suma a que se acumula la inversin al
final de n perodos.
FA = Factor de acumulacin que indica las
veces que A es mayor que P
Entonces A = P x FA
Nos resulta necesario encontrar el valor del
factor de acumulacin (FA), para lo que
usaremos un ejemplo:

ACUMULACIN DE UN
MONTO
Una empresa obtiene un prstamo por
$50,000 que ser amortizado en un solo
pago, a tres aos de plazo, a una tasa
del 10% anual.
Para conocer el factor de acumulacin
FA3, primero entenderemos como se
acumula un quetzal del presente durante
el perodo de tres aos:

GRAFICA DE ACUMULACIN DURANTE UN

PERODO DE TRES AOS
A3
A2
A1
P=1

10%

10%

10%

EJEMPLO DE
ACUMULACIN
Si tomamos un quetzal y observamos su
comportamiento de acumulacin durante el
perodo de tres aos podremos notar:
Al final del primer ao se convierte en Q1.10
A1 = 1.00 + 10% de 1.00 = 1 + 0.10 = 1.10
Al final del segundo ao se convierte en Q1.21
A2 = 1.10 + 10% de 1.10 = 1.10 + 0.10 (1 + 0.10)
2

A2 = (1+0.10)

= 1.21

EJEMPLO DE
ACUMULACIN
Al final del tercer ao se convierte en Q1.33
2

A3 = (1+0.10) + 0.10 (1+0.10)

3

A3 = (1+0.10) = 1.33
Por lo tanto el FA3 buscado para multiplicar por los

$50,000 es 1.33.
Entonces lo que se acumula a tres aos es un monto de $66,500. Si se
continuara el proceso de acumulacin ms de tres aos el proceso se
repetira as:
4

FA4 = (1+0.10)
5

FA5 = (1+0.10), y as sucesivamente hasta

n

FA n = (1+0.10), donde n es el ltimo ao considerado.

EJEMPLO DE
ACUMULACIN
La igualdad deducida para este prstamo tambin
es vlida para cualquier otra tasa de inters i ; as
se obtiene:
n

Fan = ( 1+ i ), donde
i = tasa de inters por perodo
n = nmero de perodos y
Fan = Factor de acumulacin
Por lo que para calcular el equivalente en el futuro de
una suma en el presente, se puede usar tambin:
n

A = P ( 1+ i )

DESCUENTO DE UN
PAGO SIMPLE
A encontrar el valor presente de una cantidad
en el futuro, se le llama descuento y se efecta
as:
P = A x FD
donde FD = 1/FA = Factor de descuento,
n

FD = 1/(1+i)

Claramente el factor de descuento es el inverso

del factor de acumulacin (FA) y viceversa.

DESCUENTO DE UN
PAGO SIMPLE
Ejemplo: Cual es el valor presente de $5,000 puestos
en el futuro, si la tasa de descuento es 4%? Como:
4

A = P x FA = P x (1.04), entonces,
5,000 = P x 1.1699, por lo tanto
P = 5,000 /1.1699, o sea
P = 5,000 x 0.855 = 4,275.00
En este ejemplo,
FA = 1.1699
FD = 1/FA = 0.855 y
P = A x FD = 4,275.00

FACTORES DE
ACUMULACIN Y DE
DESCUENTO
Usualmente se calculan implcitamente
en las hojas electrnicas y de
calculadoras financieras. La mayor parte
de las veces no vemos estos factores,
slo observamos resultados totales ya
descontados y sumados. Por eso es muy
importante comprender el efecto de un
descuento o una acumulacin.

FACTORES DE
ACUMULACIN Y DE
DESCUENTO
Descontar una suma del futuro al

presente la reduce, la hace menor.

Acumular una suma del presente al
futuro la aumenta, la hace mayor.