Está en la página 1de 20

Anlisis de Caso

Nombre:
Francisco Xavier Gutirrez Morales
Eduardo Lpez Lpez
Emmanuel Rodrguez Guardado
Jos Eduardo Curiel Castro
Nombre del curso:
Toma de decisiones administrativas y
financieras
Mdulo: 1

Matrcula:
2761731
2759918
2758231
2751616
Nombre del profesor:
Salvador Tamayo
Actividad: Evidencia 1: Solucin al
caso

Fecha: 02 Diciembre 2015


Bibliografa:
Banco Mundial. (2015). Impuestos sobre la renta, las utilidades y las ganancias
de capital (% del total de impuestos). Obtenido de Fondo Monetario
Internacional, Anuario de Estadsticas de las Finanzas Pblicas y archivos de
datos.: http://datos.bancomundial.org/indicador/GC.TAX.YPKG.ZS
Economa.com. (2015). Qu es un dividendo? Obtenido de economa.com:
http://www.economia.com.mx/que_es_un_dividendo.htm
enciclopediafinanciera.com. (s.f.). enciclopediafinanciera.com. Obtenido de
http://www.enciclopediafinanciera.com/definicion-acciones-comunes.html
Garca, H. (2014). Aspectos Financieros de los Dividendos. Obtenido de CCPM:
http://www.ccpm.org.mx/avisos/aspectos_financieros_.pdf
http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx. (s.f.). toma de deciciones administrativas y
financieras. Obtenido de
http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx/webapps/portal/frameset.jsp?
tab_tab_group_id=_2_1&url=%2Fwebapps%2Fblackboard%2Fexecute
%2Flauncher%3Ftype%3DCourse%26id%3D_230574_1%26url%3D
http://definicion.de/tasa-nominal/. (s.f.). http://definicion.de/tasa-nominal/.
Obtenido de http://definicion.de/tasa-nominal/
http://eleconomista.com.mx. (s.f.). http://eleconomista.com.mx. Obtenido de
http://eleconomista.com.mx/finanzas-personales/2014/06/04/debemos-entenderrelacion-riesgo-rendimiento
http://www.asur.com.mx. (s.f.). http://www.asur.com.mx. Obtenido de
http://www.asur.com.mx/asur/espanol/inversionistas/glosario.asp
Investorguide. (2015). Glosario -Ganancias de capital. Obtenido de
investorguide: http://www.investorguide.com/definicion/ganancias-decapital.html
Jaffe, R. W. (2012). Finanzas Corporativas 9a Edicion . Mexico : Mc Graw Hill.
Tecmilenio. (2015). Toma de decisiones administrativas y financieras. Obtenido
de Black Board:
http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx/webapps/portal/frameset.jsp?
tab_tab_group_id=_2_1&url=%2Fwebapps%2Fblackboard%2Fexecute
%2Flauncher%3Ftype%3DCourse%26id%3D_230574_1%26url%3D

Anlisis de Caso

Antecedentes del Problema.


En esta seccin identificaremos la causa raz del problema por el cual est
atravesando el Sr Gmez, que derivado de una ley para reprivatizar Telfonos
de Mxico empresa donde labora el Sr. Gmez, se pretende causar efecto en
la empresa de modernizacin y crecimiento, adquiriendo en 1990 la mayora
de las acciones el Grupo Carso y sus asociados la Southwestern Bell y
France Cable & Ratio por medio de una subasta, en consecuencia el sindicato
de los Telefonistas de la Repblica Mexicana (STRM) obtuvo el 4.4% de las
acciones serie A y tambin acciones L, posterior el sindicato decidi repartir
las acciones entre los trabajadores compuesta por un lote de 6000aciones por
trabajador cuyo valor aproximado es de $52, 727.06 pesos. Derivado de la
inexperiencia e ignorancia del aspecto financiero ocasiona que el Sr. Gmez
no sepa administrar ni aprovechar este beneficio, ya que el Sr. Gmez
desconoce y confunde trminos como Acciones preferentes, Acciones
Comunes, ndices Accionarios, ndices de precio y cotizacin (ICP), ndice
nacional de presiona al consumidor (INPC), Contrato direccional, Mercado
secundario, Tasa de Inters efectiva, tasa de inters real, Intereses,
Dividendos, Ganancia de capital, Tasas Nominales, Mercado Accionario,
Bono, Obligacin, Renta fija, Renta variable, Prospecto de inversin, Cetes.
Derivado de esta ignorancia Financiera el Sr. Gmez cobro sus dividendos
trimestrales por $1050.00 pesos afirmando que si invirtiera en el Baco el
recibir ms por inters que por dividendo, las tasas de los bancos pagaban
14.51% por lo que el percibir al trimestre $1938.98 pesos, lo que quera
tomar una decisin, continuar con su cartera de acciones o vender e invertir el
importe obtenido en cualquier banco.

Anlisis de Caso

Identificacin de los protagonistas


El seor Gmez es nuestro principal protagonista al ser dueo de un lote
acciones que le fueron otorgadas durante la privatizacin de la empresa
Telmex, las cuales pretende comerciar en dos posibles opciones la primera
seguir con la bolsa de valores y mantener sus ingresos por dividendos y la
segunda es vender sus acciones e invertir el importe obtenido en un banco.

Definicin del problema


El tema y problemtica principal es que el seor Gmez requiere
actualizaciones en conocimientos y sobre todo asesoras de consultas
financieras para poder invertir sus acciones en la casa de bolsa burstil, para
poder tener un mejor razonamiento del comportamiento del mercado
secundario que es donde entraran sus acciones, la gran ventaja del seor
Gmez es que tiene ya ciertas nociones de contadura, pero con bajas
nociones de conocimiento financiero.

Tipos de Acciones que el Sr. Gmez adquiri.


El tipo de acciones que el Sr. Gmez adquiri por su definicin son:
Las acciones comunes son la forma principal de participacin en el capital
corporativo, un tipo de valores. Los trminos "con derecho a voto" o "accin
ordinaria" tambin se utilizan con frecuencia para denominar a las acciones
comunes. Se llama "comn" para distinguirla de las acciones preferentes.
Si existen dos tipos de acciones, los tenedores de acciones comunes no se
pueden recibir dividendos hasta que todos los dividendos de acciones
preferentes se pagan en su totalidad.

Anlisis de Caso

En caso de quiebra, adems, los inversionistas en acciones comunes reciben


los fondos restantes despus de que se page a todos los acreedores
(incluidos los empleados), y los titulares de acciones preferentes. Por tanto,
los inversionistas en acciones comunes a menudo no reciben nada despus
de una quiebra. Por otro lado, las acciones comunes en promedio tienen un
mejor desempeo (mayor rentabilidad) que las acciones preferentes o los
bonos. (enciclopediafinanciera.com, s.f.)

Ganancias de capital y dividendos


El desconocimiento de algunos conceptos, tales como Ganancias de Capital,
Dividendos, tasas de inters, etc., provocaba que el seor Gmez tuviera un
alto grado de incertidumbre con respecto a la acciones a tomar sobre sus
acciones, dndole falsas ideas de beneficios que podra obtener, as como un
miedo infundido por la falta de conocimiento.
En primer lugar es importante definir a que nos referimos cuando hablamos
de Ganancias de Capital y cmo influyen en el valor de las acciones. Las
ganancias de capital son todos aquellos ingresos derivados de la venta de
activos o valores de fondo mutual. Estas ganancias son gravadas sobre el
ingreso neto real y/o sobre las utilidades de la empresa o sociedad. Es decir
estas ganancias se reflejan directamente sobre el valor de las acciones.
(Investorguide, 2015)
Sobre los dividendos, estos son el pago de utilidades que la empresa
distribuye entre los accionistas, en funcin de sus aportaciones y como
resultado de las utilidades presentadas en los estados financieros. (Garca,
2014)

Anlisis de Caso

Cmo afectan los cambios de estos ndices en el rendimiento percibido por


el Seor Gmez? A grandes rasgos, al incrementar el valor de las acciones en
funcin de las utilidades presentadas en los estados financieros, ya sea por
medio de la venta de activos o valores de fondo mutual, el rendimiento
obtenido en dividendos aumenta, lo cual se ve reflejado directamente en el
rendimiento neto pagado al Seor Gmez por cada una de sus acciones.

Riesgo y rendimiento
El seor Gmez dentro de una perspectiva puede realizar una valuacin de
bonos dentro del mercado siguiendo los flujos de efectivo, los momentos en
que ocurren los flujos y sobre todo el rendimiento requerido en funcin del
riesgo. (Tecmilenio2015).
El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo
futuros que se espera proporcione durante el periodo de tiempo relevante. Es
decir, el valor del activo se determina al descontar los flujos de efectivo
esperados usando un rendimiento requerido acorde con el riesgo del activo.
(Tecmilenio2015)
Lo anterior, se pude expresar mediante la siguiente frmula y/o ecuacin:

Vo: Valor del activo en el momento 0

FE t : Flujo de efectivo al fin del periodo t

k : Rendimiento requerido (tasa de descuento)

n : Nmero de periodos relevantes

(Tecmilenio2015)

Anlisis de Caso

O podramos utilizar en el caso del seor Gmez para decidir si puede utilizar
bonos seria la siguiente frmula para saber el valor presente del bono:

Donde se reflejan los flujos efectivos futuros dependiendo principalmente de


la tasa de riesgo en ese momento ms la prima de riesgo del bono.
Donde consideramos que la tasa de riesgo hay factores principales que
afectan la tasa libre de riesgo.
a. Las expectativas inflacionarias
b. El crecimiento econmico
c. Las variaciones en la oferta de dinero
d. El dficit presupuestario del gobierno
(Tecmilenio2015).
Sobre la prima de riesgo consideramos los factores que la afectan:
a. La prima de riesgo por incumplimiento tiende a ser mayor cuando el
bono es de ms largo plazo.
b. Esta prima depende fundamentalmente del estado de la economa,
bsicamente de su crecimiento.
(Tecmilenio2015)

Opciones de inversin en Mxico


El seor Gomes tiene muchas opciones a considerar para invertir siempre y
cuando tenga conocimientos administrativos financieros para desarrollar las
frmulas que le pueden dar muchas nociones de inversin como tenemos la
valuacin de acciones comunes Los accionistas comunes esperan ser
recompensados con dividendos en efectivo peridicos y con el incremento del

Anlisis de Caso

valor de las acciones (o al menos sin una disminucin). Los inversionistas


venden una accin cuando creen que est sobrevaluada y la compran cuando
piensan que esta subvaluada. (Tecmilenio2015)
Frmula para la valuacin de acciones comunes:

Donde podemos definir que:


P0= Valor de la accin comn
Dt= Dividendo por accin esperado al final del ao t
k = Rendimiento requerido sobre la accin
(Tecmilenio2015).
Podemos tambin tener muchas ms herramientas para considerar una
inversin como el modelo de crecimiento cero que es donde los inversionistas
valan sus acciones en una corriente de dividendos constantes y sin
crecimientos donde la ecuacin es la siguiente:

(Tecmilenio2015).
Otro es el modelo de crecimiento constante aplicado tambin a las
valuaciones de acciones con mucha frecuencia suponiendo que los
dividendos crecen a una tasa constante menor que el rendimiento requerido:

Donde:
g = es tasa constante
Ks= Rendimiento requerido
P0 = Valor de la accin comn
Dt = Dividendo por accin esperado al final del ao t
(Tecmilenio2015).

Anlisis de Caso

Otra herramienta de clculo es la razn precio/utilidad para calcular el valor


de las acciones de una empresa:
Valor de la accin = UPA *
Saliendo de las formas de clculo el seor Gmez puede considerar la
inversin analizando cmo se estn comportando los mercados eficientes
donde las acciones siempre estn en equilibrio y adecuadamente valuadas
donde tenemos que considerar lo siguiente sobre el mercado eficiente.
1. La forma dbil de la hiptesis de los mercados eficientes afirma que toda
informacin de los movimientos histricos de precio se refleja plenamente
en los precios actuales de mercado. Por lo tanto, la informacin sobre las
tendencias recientes o histricas de los precios de las acciones no es de
ninguna utilidad para la seleccin de las acciones.
2. La forma semifuerte de la hiptesis de los mercados eficientes afirma que
los precios de mercado actuales reflejan toda la informacin pblicamente
disponible. Si esto es verdad, no podrn obtenerse rendimientos
anormales al analizar las acciones.
3. La forma fuerte de la hiptesis de los mercados eficientes afirma que los
precios de mercado actuales reflejan toda la informacin pertinente, ya sea
que est pblicamente disponible o que sea confidencial.
(Tecmilenio2015).

Desarrollo.

Anlisis de Caso

Este caso se enfoca en acciones comunes que recibe el Sr. Gmez derivado
de la privatizacin de la empresa en la cual labora (Telmex), en donde por
medio del sindicato recibe 6000 acciones con una cotizacin de rendimiento
en el mercado por $.175 por accin lo que equivale a una ganancia trimestral
de $1050.00 esto en el ao de 1999. El Sr. Gmez tiene la inquietud de saber
cul es la mejor decisin administrativa ya que realizando un anlisis sin
fundamentos administrativos financieros, pretende vender las acciones con
las que cuentas para invertir en un rendimiento de inters que le proporciona
el banco con una ganancia de $1938.38 trimestrales a una tasa de
rendimiento de 14.75%.
El cuestionamiento principal es que el Sr. Gmez cuenta con una
incertidumbre en trminos financieros como lo son Acciones preferentes,
Acciones Comunes, ndices Accionarios, ndices de precio y cotizacin (ICP),
Mercado secundario, Intereses, Dividendos, Ganancia de capital, Tasas
Nominales, Mercado Accionario, entre otros conceptos y definiciones.
La ganancia de capital es la diferencia entre el precio de venta de un activo
financiero y su precio de compra, por lo que el Sr. Gmez tendr que
considerar la perdida que tendr al vender sus acciones y evaluar si el
rendimiento en alguna otra inversin genera las suficientes ganancias para
depreciar est perdida. (http://www.asur.com.mx), Una tasa es un coeficiente
que refleja la relacin entre dos magnitudes y permite expresar distintos
conceptos, tales como el inters (la utilidad, el valor o la ganancia de algo). La
tasa de inters, en este sentido, es un ndice que se expresa en forma de
porcentaje y se usa para estimar el costo de un crdito o la rentabilidad de los
ahorros. Se conoce como tasa de inters nominal o tasa nominal al inters
que capitaliza ms de una vez al ao. (http://definicion.de/tasa-nominal/)

Anlisis de Caso

Para que el Sr. Gmez considere la opcin realmente rentable para su


inversin tendr que aplicar el mtodo de VPN donde traer al valor presente
la inversin a largo plazo de cada una de las alternativas entendiendo de esta
manera los rendimientos que cada opcin ofrece, la diferencia entre el valor
de mercado de una inversin y su costo se denomina valor presente neto de
la inversin, que se abrevia VPN. En otras palabras, el valor presente neto es
una medida de cunto valor se crea o se agrega hoy al efectuar una inversin.
(Jaffe, 2012).
El Sr. Gmez deber de contar as mismo con el conocimiento bsico en toma
de dedicaciones administrativas y financieras como lo son los axiomas los
cuales dos de los accionas relevantes para este caso son :

(http://bbsistema.tecmilenio.edu.mx)

En donde el Sr. Gmez tendr que entender la frase valor del dinero en el
tiempo ya que esta se refiere al hecho de que, hoy, un dlar en la mano vale
ms que un dlar prometido en algn momento futuro. En un nivel prctico,
una razn de esto es que se podran ganar intereses mientras se espera; as
que, ms adelante, un dlar actual aumentara a ms de un dlar. De este
modo, el intercambio entre el dinero ahora y el dinero despus depende, entre
otras cosas, de la tasa que se gane si se invierte. (Jaffe, 2012), En
inversiones, se define como la variabilidad que puede existir en los
rendimientos esperados de nuestra inversin. Es decir, una inversin es ms

Anlisis de Caso

riesgosa cuanto ms variable sea el rendimiento que podamos esperar de la


misma. En este sentido, se puede decir que riesgo es sinnimo de volatilidad.
(http://eleconomista.com.mx).
Con estos axiomas el Sr. Gmez deber de entender que el rendimiento en
dividendos es la opcin con mayor riesgo en prdidas como tambin le puede
dar mayores beneficios en su inversin si se cuenta con la informacin y
anlisis adecuados.
Entendiendo esta terminologa el Sr. Gmez tendr las herramientas idneas
para la toma de decisiones que le den mayor rendimiento a la inversin con la
que cuenta, ya que al evaluar las diversas opciones pudiera seguir con sus
acciones, venderlas e invertirlas en el banco, o valorar alguna diversificacin
ya que segn (Jaffe, 2012) Derivado del estudio del riesgo de los portafolios,
se sabe que una parte del riesgo de los activos individuales puede
diversificarse y otra parte no. La pregunta que surge es obvia: por qu
sucede as? La respuesta depende de la diferencia que se hizo entre riesgo
sistemtico y riesgo no sistemtico.

Propuesta de solucin al caso.


Desde el punto de vista de rendimiento en un plazo de inversin de 7 aos
podemos observar que mantener en la modalidad de dividendos se puede
considerar la opcin ms estable, ya que de acuerdo al anexo 2 del caso,
podemos ver que en los periodos comprendidos de Enero del 1997 a Marzo
de 1999 el comportamiento de estos fue lineal, sin presentar disminuciones o
aumentos drsticos en el valor de dividendos generados. Por otro lado, una
inversin en pagars bancarios, depende de la tasa de inters pactada
durante la adquisicin del pagare, y nicamente se mantiene durante el plazo

Anlisis de Caso

fijado en este, esto incrementa el nivel de riesgo de inversin del Sr. Gmez al
tener desconocimiento de los fundamentos bsicos de la administracin del
financiera.
Si bien ambas opciones presentan ventajas, es importante que el Sr. Gmez
conozca o tenga una nocin del comportamiento proyectado a largo plazo de
su inversin, considerando ambos escenarios, para que de esta forma pueda
tomar una decisin de forma rpida y sencilla.
En la tabla siguiente realizamos la proyeccin a 7 aos, a manera de flujos de
efectivo inicial y operativo, considerando una tasa de inters anual del 14.51%
para inversin en pagars bancarios y dividendos sostenidos en todos los
periodos de $0.174 por accin.

Estrategia de mejora al caso.


Definitivamente habr que tomar las herramientas de clculo financiero para
saber los montos aproximados de las ganancias, para definir cul es la mejor
alternativa de inversin tenemos varios clculos financieros y en una de ellas
atizaremos el valor del dinero en el tiempo. Es esencial que tanto los
directores de finanzas como los inversionistas entiendan con claridad el valor
del dinero en el tiempo y su efecto sobre el valor de un activo. Las
aplicaciones de este concepto van desde el establecimiento de programas

Anlisis de Caso

para el pago de prstamos hasta decisiones sobre si se debe adquirir equipo


nuevo. De hecho, de todas las tcnicas que se utilizan en finanzas, ninguna
es

ms

importante

que

el

concepto

del

valor

del

dinero

en

el

tiempo. (Introduccin a la administracin y direccin financieraTecmilenio


2015)
La frmula para el clculo del valor futuro o monto bajo el esquema de inters
simple es: M = C (1 +it)
Donde:
C Capital o valor presente
t Tiempo que transcurre entre la fecha de inicio y final en una operacin
financiera; los periodos debern estar expresados en los mismos trminos
que la tasa de inters.
I

Inters

M Monto o valor futuro


i Tasa de inters
Si vemos lo que el seor Gomez pide en su inquietud y reflexin de que habr
pasado si su inversin se fuera a 7 aos para cada alternativa de opcin
banco o inversin como accionista de Telmex en el mercado secundario.
Alternativa 1 ganancias si el Sr. Gomez se mantiene en Telmex:
Por lo tanto si se quedara o mantiene con sus acciones en Telmex tomaremos
la relacin de la tabla del anexo 2 los rendimientos de las acciones de 1997 al
1999 son muy variables mientras que los dividendos estn de la siguiente
forma
16-06-1997 Dividendo de 0.175 por accin
12-09-1997 Dividendo de 0.175 por accin
15-12-1997 Dividendo de 0.175 por accin

Anlisis de Caso

23-03-1998 Dividendo de 0.175 por accin


22-06-1998 Dividendo de 0.175 por accin
21-09-1998 Dividendo de 0.175 por accin
20-12-1998 Dividendo de 0.175 por accin
22-03-1998 Dividendo de 0.175 por accin
Si los multiplicamos por las 6000 acciones que tiene el Sr. Gmez tendr
$1050 por periodo y en todo el periodo registrado es de $8,400
Si tomamos el mantener sus acciones con un crecimiento de 0 al final del ao
el rendimiento esperado es igual dividendo entre el costo de la accin
aplicando la frmula de VPN = Inversin + sumatoria ala n subndice i = 1
(FE/ (1+i)) a la n potencia nos dara con los datos VPN = $3477.75
De lo que se podra ganar en ambos casos de inversin tanto en el banco en
intereses como en la casa de bolsa en dividendos en datos del valor presente
tendramos lo siguiente:
Alternativa 2 ganancias a valor futuro en banco:
Inversin a largo plazo de 7 aos e Intereses del 14.75% anual invirtiendo en
un banco $52,727.06 pesos
C= $52,727.06 pesos
t= 7, el plazo en aos
i= 0.1475, la tasa de inters simple anual
M es la incgnita, entonces
M= 52,727.06 (1 + (0.1475) (7))
M= 52,727.06 (2.0325)
M= $107,167.749
Ganancia = 107,167.75 52,727.06 = 54,440.69 pesos

Anlisis de Caso

Aplicando la frmula de VPN = Inversin + sumatoria ala n subndice i = 1


(FE/ (1+i)) a la n potencia nos dara con los datos VPN = $6630.09
Alternativa 3 ganancias a valor futuro en casa de bolsa:
Inversin a largo plazo de 7 aos invirtiendo 6000 acciones = $ 0.175 por
accin = $1,050.00 pesos (4 trimestres) ao = $4,200.00 pesos anuales
Ganancia = (4,200.00) (7) = $ 29,400.00 pesos
Alternativa 4, si diversificamos el monto en 50% en pagare vs 50% en
acciones:
Si diversificamos el 50% en acciones contra el 50% en inversin con tasa del
3.68% tendramos $4,100 de inversin en el banco contra $2100 en
dividendos por acciones y aplicando la formula de VPN = Inversin +
sumatoria ala n subndice i = 1 (FE/ (1+i)) a la n potencia nos dara con los
datos VPN = $5367.82
Aunque se vea una mayor monto en la inversin, debemos considerar que es
una casa de bolsa donde las herramientas financieras y sabiendo que Las
finanzas son el estudio de la canalizacin de recursos financieros a travs de
decisiones de inversin y de financiamiento con el objetivo de maximizar el
valor de los accionistas. Esta cifra puede crecer estratgicamente, con la
administracin financiera. (Introduccin a la administracin y direccin
financieraTecmilenio 2015)
Considerando (RM - RF) Diferencia entre el rendimiento esperado y la tasa
libre de riesgo, tambin llamado prima de riesgo.
Esta frmula se conoce como Modelo de valuacin de activos de capital o
CAPM, ya que implica que el rendimiento esperado de un valor est
linealmente relacionado con su Beta.

Anlisis de Caso

Una accin tiene una Beta de 1.3, el rendimiento esperado del mercado es de
14% y la tasa sobre de riesgo es de 5%.
R = RF + BETA (RM - RF)
R = 0.05 + 1.3 (0.14-0.05)
R = 0.0167 = 16.7% de rendimiento esperado por una accin (Introduccin a
la administracin y direccin financieraTecmilenio 2015)
Riesgo y rendimiento
El seor Gmez dentro de una perspectiva puede realizar una valuacin de
bonos dentro del mercado siguiendo los flujos de efectivo, los momentos en
que ocurren los flujos y sobre todo el rendimiento requerido en funcin del
riesgo. (Tecmilenio2015).
El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo
futuros que se espera proporcione durante el periodo de tiempo relevante. Es
decir, el valor del activo se determina al descontar los flujos de efectivo
esperados usando un rendimiento requerido acorde con el riesgo del activo.
(Tecmilenio2015)
Lo anterior, se pude expresar mediante la siguiente frmula y/o ecuacin:

Vo: Valor del activo en el momento 0

FE t : Flujo de efectivo al fin del periodo t

k : Rendimiento requerido (tasa de descuento)

n : Nmero de periodos relevantes

(Tecmilenio2015)
Donde consideramos que la tasa de riesgo hay factores principales que
afectan la tasa libre de riesgo.

Anlisis de Caso

e. Las expectativas inflacionarias


f. El crecimiento econmico
g. Las variaciones en la oferta de dinero
h. El dficit presupuestario del gobierno
(Tecmilenio2015).
Sobre la prima de riesgo consideramos los factores que la afectan:
c. La prima de riesgo por incumplimiento tiende a ser mayor cuando el
bono es de ms largo plazo.
d. Esta prima depende fundamentalmente del estado de la economa,
bsicamente de su crecimiento.
(Tecmilenio2015)
El seor Gomes tiene muchas opciones a considerar para invertir siempre y
cuando tenga conocimientos administrativos financieros para desarrollar las
frmulas que le pueden dar muchas nociones de inversin como tenemos la
valuacin de acciones comunes Los accionistas comunes esperan ser
recompensados con dividendos en efectivo peridicos y con el incremento del
valor de las acciones (o al menos sin una disminucin). Los inversionistas
venden una accin cuando creen que est sobrevaluada y la compran cuando
piensan que esta subvaluada. (Tecmilenio2015)
Saliendo de las formas de clculo el seor Gmez puede considerar la
inversin analizando cmo se estn comportando los mercados eficientes
donde las acciones siempre estn en equilibrio y adecuadamente valuadas
donde tenemos que considerar lo siguiente sobre el mercado eficiente.
4. La forma dbil de la hiptesis de los mercados eficientes afirma que toda
informacin de los movimientos histricos de precio se refleja plenamente
en los precios actuales de mercado. Por lo tanto, la informacin sobre las

Anlisis de Caso

tendencias recientes o histricas de los precios de las acciones no es de


ninguna utilidad para la seleccin de las acciones.
5. La forma semi-fuerte de la hiptesis de los mercados eficientes afirma que
los precios de mercado actuales reflejan toda la informacin pblicamente
disponible. Si esto es verdad, no podrn obtenerse rendimientos
anormales al analizar las acciones.
6. La forma fuerte de la hiptesis de los mercados eficientes afirma que los
precios de mercado actuales reflejan toda la informacin pertinente, ya sea
que est pblicamente disponible o que sea confidencial.
(Tecmilenio2015).

Reflexiones
En este curso analizamos a profundidad, un buen anlisis financiero tocando
el punto de las acciones contra las inversiones en instituciones bancarias es
una tema donde aplicamos frmulas para un mayor aprendizaje y bien
tocando un tema real del Sr. Gmez donde podemos apreciar la importancia
del conocimiento financiero para poder desenvolvernos en el mbito
financiero y tomar decisiones ms acertadas y concretas del futuro de una
inversin

Reflexin Francisco Xavier.


Mi reflexin para este curso es que las tomas de decisiones administrativas y
financieras con sus mtodos y axiomas no solo son para las empresas de
carcter privado o gubernamental, sino tambin se pueden utilizar de manera
individual, desde la toma de decisin para analizar la rentabilidad de un
proyecto personal as como inversiones, por otro lado as como talvez el Sr.

Anlisis de Caso

Gmez no se esperaba algn da estar incursionando en el mercado


accionario, y por cuestiones de su trabajo ingreso al dicho mercado as
tambin pudiera pasar a cualquier persona, por lo que es relevante tener en
cuenta la administracin financiera para poder ejecutar de una manera
efectiva las oportunidades que se puedan presentar en esta rea, me queda
claro que el Sr. Gmez tiene muchos conceptos que entender para poder
analizar con alguna de las herramientas disponibles su situacin.

Reflexin Eduardo Curiel.


En este curso he aprendido que la administracin financiera ha ido
evolucionando de solo comenzar a ser un rea que se especializaba en
conceptos especficos dentro de la empresa a la actualidad que se requiere
una mayor demanda de esta rea para la toma de decisiones de cualquier
proyecto involucrado en la empresa, esto con el fin de maximizar la
inversiones haciendo por consecuente ms rentable las operacin y activos
de la empresa, por igual considero que en el foro de discusin se ampli mi
panorama financiero respecto al caso del Sr. Gmez ya que el propone solo
dos alternativas de inversin las cuales son conservar las acciones o invertir
en el banco y el quipo uno en su planteamiento propone diversificar 50% y
50% en cada una de estas acciones teniendo menor riesgo al igual que
ganancia, ya que segn

(http://eleconomista.com.mx). En inversiones, se

define como la variabilidad que puede existir en los rendimientos esperados


de nuestra inversin. Es decir, una inversin es ms riesgosa cuanto ms
variable sea el rendimiento que podamos esperar de la misma. En este
sentido, se puede decir que riesgo es sinnimo de volatilidad. Con este
concepto de inversin es cuestin de emprender la investigacin del mayor

Anlisis de Caso

rendimiento con un mtodo de la administracin financiera que nos permita


maximizar las utilidades.

Eduardo Lpez.
Las razones y herramientas financieras son de gran utilidad cuando se
conocen y se aplican, puesto que puedes tomar una decisin ms acertada
que solo decir va la inversin sin saber las consecuencias de lo que podra
pasar, sin embargo este anlisis en conjunto con la materia me despierta la
inquietud de conocer ms sobre el tema y sobre todo realizar una inversin
sobre las acciones de una empresa ya cotizada en la bolsa de valores.

Emmanuel Rodrguez.
Durante el anlisis de ejecucin de un proyecto, es de gran ayuda y suma
importancia proyectar a corto y largo plazo el comportamiento de las diversas
alternativas desde el punto de vista de rendimiento y costo de inversin inicial,
esto nos ayudara a encontrar la alternativa que nos represente un rendimiento
ptimo con un margen de riesgo mnimo, de acuerdo a las necesidades del
proyecto a evaluar. Esto se puede lograr mediante el uso de herramientas de
la administracin financiera.