Está en la página 1de 147

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS


(SREPH ;MWI 4L
(
9RMZIVWMHEH )WXEXEP HI 'EPMJSVRME
]
/EVIR %ZIRHEyS 1
%
9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE

+YEXIQEPE JIFVIVS

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

%YXSVME (SREPH ;MWI ] /EVIR %ZIRHEyS


)HMXSV *IVRERHS 6YFMS
(IVIGLSW VIWIV ZEHSW )WXI QEXIVMEP TYIHI WIV GMXEHS WMIQTVI UYI WI MRHMUYI PE JYIRXI ] WI YXMPMGI WMR
JMRIW GSQIVGMEPIW
-7&2
-QTVIWS IR +YEXIQEPE IR JIFVIVS HI
)WXI QEXIVMEP LE WMHS IPEFSVEHS FENS PE 3VHIR HI 8VEFENS 2S )(, HI
%KIRGME HI PSW
)WXEHSW 9RMHSW TEVE IP (IWEVVSPPS -RXIVREGMSREP 1MWMzR +YEXIQEPE 97%-( +
GSR .YjVI^ ] %WSGMEHSW
TVS]IGXS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE ] IR ETS]S EP 'SRZIRMS HI HSREGMzR HI SFNIXMZS IWXVEXqKMGS
2S
-RZIVWMzR 7SGMEP TIVWSREW QjW WEREW ] GSR QINSV RMZIP HI IHYGEGMzR

PE

0EW STMRMSRIW I\TVIWEHEW TSV PSW EYXSVIW RS VIJPINER RIGIWEVMEQIRXI PSW TYRXSW HI ZMWXE HI 97%-( S HIP
+SFMIVRS HI PSW )WXEHSW 9RMHSW HI %QqVMGE
2SXE
0E YXMPM^EGMzR HI YR PIRKYENI UYI RS HMWGVMQMRI RM GSRXIRKE WIWKS HI KqRIVS IW TEV XI HI PEW TVISGYTEGMSRIW
HIP TVS]IGXS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE )R IWXI HSGYQIRXS WI LE STXEHS TSV YWEV IP QEWGYPMRS
KIRqVMGS GPjWMGS IRXIRHMIRHS UYI IWXI MRGPY]I WMIQTVI E LSQFVIW ] QYNIVIW RMySW ] RMyEW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

8EFPE HI GSRXIRMHS

'ETuXYPS
6IGSRSGMQMIRXSW
-RXVSHYGGMzR
)P TSV UYq HIP GSEGLMRK
)P UYq ] GzQS HIP GSEGLMRK

'SEGLMRK ZEPSVIW ] ZMWMzR


,IVVEQMIRXEW HI GSEGLMRK

'SEGLMRK ] GSRER^E
0MHIVE^KS HI WIV ZMGMS

'SEGLMRK ] IP GEQFMS
'SQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI

'SEGLMRK TEVE PE I\GIPIRGME


6II\MSRIW TEVE WY GEQMRS
&MFPMSKVEJuE
+PSWEVMS
&MSKVEJuEW

4jKMRE

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

6IGSRSGMQMIRXS
W
%KVEHIGIQSW IP ETS]S HI PE 9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE WYW HMVIGXMZSW ] QYGLSW SXVSW
GSPEFSVEHSVIW )R IWTIGMEP EKVEHIGIQSW E PE ZMGI VIGXSVE 1EVuE 0YMWE HI &SILQ TSV XIRIV PE ZMWMzR HI
GSEGLMRK GSQS LIVVEQMIRXE GPEZI TEVE IP q\MXS HIP EPYQRS
'SR PE GSPEFSVEGMzR HIP TVS]IGXS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE WI HIWEVVSPPz IR PE
9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE YR GYVWS HI 'SEGLMRK E XVEZqW HIP GYEP WI TVIXIRHuE JSVQEV
E TVSJIWSVIW ] EHQMRMWXVEHSVIW IHYGEXMZSW IR PEW FEWIW ] XqGRMGEW HI GSEGLMRK 'SQS EWTIGXS VIPIZERXI
IP GYVWS WI VIEPM^z TSV QIHMS HI GSRJIVIRGMEW ZMV XYEPIW MRXIVEGXMZEW XIPIGSRJIVIRGMEW
TVjGXMGE HMVMKMHE ]
WIWMSRIW TVIWIRGMEPIW
%P GYVWS EWMWXMIVSR TVSJIWSVIW ] EHQMRMWXVEHSVIW IHYGEXMZSW HI WMIXI YRMZIVWMHEHIW HI +YEXIQEPE 3XVS EWTIGXS
VIPIZERXI IW UYI IR PE TEV XI ZMV XYEP HIP GYVWS ] EPKYRSW IR IP GMIVVI TVIWIRGMEP TEV XMGMTEVSR
HSGIRXIW HI 9RMZIVWMHEH %YXzRSQE HIP )WXEHS HI ,MHEPKS 1q\MGS 9RMZIVWMHEH HI 4EREQj 9RMZIVWMHEH
2EGMSREP %YXzRSQE HI ,SRHYVEW 9RMZIVWMHEH HI 'SWXE 6MGE ] 9RMZIVWMHEH (SR &SWGS )P 7EPZEHSV
0E IHMGMzR ] HMEKVEQEGMzR HI IWXI PMFVS ] IP GYVWS UYI PI HMS SVMKIR RS LYFMIVER WMHS TSWMFPIW WMR IP
ETS]S HIP TVS]IGXS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE ] WY HMVIGXSV *IVRERHS 6YFMS
(SREPH EKVEHIGI IWTIGMEPQIRXI E EPKYREW TIVWSREW UYI E]YHEVSR IR PE VIZMWMzR HIP PMFVS IWTIGMEPQIRXI PEW
EPYQREW 0EYVE :EPHI^ &VIRHE 4VIGMEHS ] .IERRIXXI %RHVEHI EHIQjW HIP ETS]S HI WY IWTSWE 0Y^
1EVMRE
/EVIR %ZIRHEyS EKVEHIGI E PE 9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE ] E WY IUYMTS HMVIGXMZS TSV EGITXEV
IP VIXS HI MRMGMEV IP GSEGLMRK IHYGEXMZS )WTIGMEPQIRXI E 1EVuE 0YMWE HI &SILQ .EGUYIPMRI HI (I
0IzR ]
:MSPIXE +EVGuE TSV WIV QYNIVIW IQTVIRHIHSVEW ] GSR ZMWMzR % XSHEW PEW TIVWSREW UYI RSW EGSQTEyEVSR IR PEW
WIWMSRIW TSV WYW I\TIVMIRGMEW ] GSPEFSVEGMzR 9R EKVEHIGMQMIRXS IWTIGMEP E (SREPH ;MWI TSV ZMZMV PS UYI
IRWIyE TSV WY GEPMHEH LYQERE ] TSV GSQTEV XMV WY WEFMHYVuE GSR RSWSXVSW %KVEHIGIQSW E XSHEW PEW TIVWSREW UYI
IWXYZMIVSR TIRHMIRXIW HI PSW HIXEPPIW ] UYI LMGMIVSR IWTIGMEPIW PEW VIYRMSRIW +VEGMEW TSV PE STSV XYRMHEH HI
ETVIRHIV ] JSVQEV TEV XI HIP IUYMTS HI GSEGLMRK TEVE PE I\GIPIRGME

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

RXVSHYGGMzR
,IQSW IWGVMXS IWXI PMFVS TSV ZEVMEW VE^SRIW
4VMQIVS UYI XSHS TSVUYI IP GSEGLMRK IW
MQTSV XERXI
/EVIR ] ]S LIQSW HEHS GYVWSW HI GSEGLMRK ] LIQSW XVEFENEHS IR IP jQFMXS 4SV PS XERXS GSRSGIQSW
UYI IP GSEGLMRK TYIHI WIV YRE LIVVEQMIRXE TSHIVSWE TEVE ETS]EV E YRE TIVWSRE IR WY ZMHE TVSJIWMSREP
] LEWXE IR WY ZMHE TIVWSREP
,E] TSGSW PMFVSW IR IP QIHMS WSFVI IP GSEGLMRK ] IR IWTIGMEP UYI I\TPMUYIR GzQS JYRGMSRE
)\MWXIR QYGLEW TIVWSREW UYI ]E IWXjR IQTI^ERHS E ZIV PE JYIV^E HIP GSEGLMRK ] UYMIVIR GSRSGIV
QjW WSFVI IPPS ] TEVE IPPEW IW RIGIWEVME PE TYFPMGEGMzR HI QjW XI\XSW UYI EFSVHIR IP XIQE
8EQFMqR IWGVMFMQSW IP PMFVS TSVUYI UYIVIQSW QYGLS PE PEFSV UYI LEGIQSW GSQS TVSJIWSVIW ] GSQS GSEGL
TEVE ETS]EV E PSW EPYQRSW E PSW TVSJIWSVIW E PSW HSGIRXIW HI XSHSW PSW RMZIPIW ] E PSW HMVIGXMZSW HI MRWXMXYGMSRIW
EGEHqQMGEW )P GSEGLMRK GSRSGMHS TSV QYGLSW GSQS EGSQTEyEQMIRXS IWXj PPIKERHS E WIV YRE VIEPMHEH IR
+YEXIQEPE
)WXI PMFVS JYI IWGVMXS TEVE ETS]EV PE PEFSV HI GSEGLMRK IR +YEXIQEPE ] SXVSW TEuWIW HI
LEFPE LMWTERE
2SXEVj UYI IP PMFVS IW IWGVMXS IR WY QE]SV TEV XI IR YR XSRS RS XER JSVQEP
(IGMHMQSW IWGVMFMV YR PMFVS
UYI RS WSPEQIRXI GSRXMIRI PS RIGIWEVMS HIP GSEGLMRK TIVS XEQFMqR UYI VITVIWIRXE IP XSRS UYI XSQEVuE YR
GSEGL GSR WY GPMIRXI GSQS YRE TIVWSRE HI GSRER^E
9R XSRS HIQEWMEHS VuKMHS RS E]YHEVuE E GSQTEV
XMV PE VIPEGMzR HI GSRER^E QYXYE UYI IW PE FEWI TEVE IP XVEFENS HI XSHS GSEGL
7YKIVMQSW UYI YWXIH PIE IWXI PMFVS GSR SXVE TIVWSRE TEVE TSHIV TVEGXMGEV PSW INIVGMGMSW UYI WSR
HMWIyEHSW TEVE HSW TIVWSREW
)P GSEGLMRK WI HSQMRE EP TVEGXMGEV PEW XqGRMGEW ] TSV PS XERXS LIQSW
MRGPYMHS QYGLSW INIVGMGMSW TEVE TVEGXMGEV IRXVI HSW TIVWSREW
)WTIVEQSW UYI IWXI PMFVS PIW E]YHI IR WY ZMENI E WIV YR GSEGL HI PE I\GIPIRGME

10

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'ETuXYPS
)P TSVUYq HIP
GSEGLMRK
(INE HI TIRWEV IR XqVQMRSW HI PMQMXEGMSRIW ]
IQTMI^E E TIRWEV IR XqVQMRSW HI TSWMFMPMHEHIW
*IVV ] .SWITLWSR

9RE VII\MzR TEVE IQTI^EV


1MVMEQ LE WMHS IWGSKMHE TEVE WIV PE NIJE HIP HITEVXEQIRXS HI QEXIQjXMGEW )W NSZIR I\GIPIRXI TVSJIWSVE WYQEQIRXI
SVKERM^EHE TIVS PI LE JEPXEHS I\TIVMIRGME GSQS PuHIV 7Y FYIRE SVKERM^EGMzR PI HMGI UYI XMIRI UYI TVITEVEVWI TEVE IWXI
RYIZS TETIP
)PPE IQTMI^E E LEGIV YRE PMWXE HI PEW jVIEW HSRHI HIFI JSVXEPIGIVWI )R WY PMWXE IWGVMFI IP QERINS HI KVYTSW XVEFENEV
GSR TIVWSREW QY] MRXIPMKIRXIW TIVS VIWMWXIRXIW EP GEQFMS YRE ZMWMzR GSQTEVXMHE VIZMWMzR HIP GYVVu GYPS GSRXVEXEGMzR HI YR
TVSJIWSV RYIZS TVSGIWS HI IZEPYEGMzR HI PSW TVSJIWSVIW YR TVSKVEQE HI HIWEVVSPPS TVSJIWMSREP GSRWXERXI )PPE HINE HI
IWGVMFMV ] TMIRWE 2IGIWMXS E]YHE 1MVMEQ TMIRWE YR VEXS ] PYIKS XSQE WY GIPYPEV ] QEVGE IP RQIVS HI &VIRHE WY
EQMKE UYI IW TVIWMHIRXE HI YRE TIUYIyE GSQTEyuE 0I GSQIRXE E &VIRHE HI WY RYIZS TYIWXS ] PI TVIKYRXE &VIRHE
TYIHIW E]YHEVQI# &VIRHE WSRVuI ] PI HMGI
1MVMEQ ]S XYZI YR GSEGL QMW TVMQIVSW HSW EySW GSQS TVIWMHIRXE ] XI IRXMIRHS QY] FMIR 7IVj YR KYWXS WIV XY GSEGL
5Yq XEP WM TEVE IQTI^EV HIWE]YREQSW XIQTVERS QEyERE# 4SHIQSW FYWGEV YR XMIQTS YREW HSW ZIGIW EP QIW TEVE
WIRXEVRSW E TPEXMGEV YR VEXS WM XI TEVIGI 1MVMEQ HI MRQIHMEXS WMIRXI UYI IP TIWS HI PE RYIZE TSWMGMzR IW QIRSW GSR
IWXE SJIVXE HI E]YHE )PPE ZE E XIRIV YR ETS]S IR WY RYIZS TYIWXS )PPE WI TVIKYRXE 'zQS WIVj XIRIV QM TVSTMS GSEGL#

9RE
HIRMGMzR
GSEGLMRK

HI

)R IWXI GETuXYPS HIWEVVSPPEQSW YRE HIRMGMzR HI GSEGLMRK UYI RSW KYuE IR RYIWXVS XVEFENS GSQS GSEGL
8EQFMqR ZIVIQSW TSV UYq IP GSEGLMRK IW MQTSV XERXI ] IR UYI jVIEW WI TYIHIR ETPMGEV PEW XqGRMGEW HI
GSEGLMRK
)P GSEGLMRK LS] IR HuE IW YR XIQE HI QYGLS MRXIVqW IR XSHSW PSW TEuWIW %LSVE QYGLSW TVSJIWMSREPIW HIP
jVIE HI IHYGEGMzR IWXjR QY] MRXIVIWEHSW IR IP GSEGLMRK GSQS YRE LIVVEQMIRXE TSHIVSWE TEVE
GETEGMXEV E WYW PuHIVIW ] IWXYHMERXIW )RXSRGIW WM IP GSEGLMRK IW XER MQTSV XERXI ] XER HI QSHE IR XERXEW TEV
XIW HIP QYRHS UYq I\EGXEQIRXI UYMIVI HIGMV GSEGLMRK#
9RE HIRMGMzR UYI TYIHI WIV ZMV TEVE MRXVSHYGMV IP GSRGITXS HI GSEGLMRK IW PE WMKYMIRXI
&RDFKLQJ IW PPIZEV E YRE TIVWSRE ZEPMSWE HI HSRHI qP S IPPE IWXj E HSRHI qP S
IPPE TYIHI PPIKEV

)WXE HIRMGMzR GSRXMIRI ZEVMEW TEPEFVEW GPEZIW 0E TEPEFVE ZEPMSWE MRHMGE UYI IP GSEGL QMVE E PE TIVWSRE
GSQS ZEPMSWE 0PIZEV WMKRMGE UYI IP GSEGL ZE E XSQEV IP QERHS E ZIGIW IR YR ZMENI UYI ZE E VIEPM^EV
GSR PE TIVWSRE UYI VIGMFI WY GSEGLMRK (SRHI TYIHI PPIKEV
WI VIIVI E PPIZEV E PE TIVWSRE
LEWXE IP Qj\MQS HI WY TSXIRGMEP (MGLS IR SXVEW TEPEFVEW IP XVEFENS HIP GSEGL IW E]YHEV E YRE TIVWSRE E
VIEPM^EV WY Qj\MQS TSXIRGMEP
,IQSW XVEFENEHS IR IP GSEGLMRK IR WMXYEGMSRIW HMWXMRXEW TSV ZEVMSW EySW ] WSQSW XIWXMKSW HI PS UYI IP GSEGLMRK
TYIHI LEGIV TSV YRE TIVWSRE WIE PuHIV WIE TVSJIWSV S WIE GYEPUYMIV TIVWSRE %]YHEV E YRE TIVWSRE E
EPGER^EV WY ZIVHEHIVS TSXIRGMEP IW IP TSV UYq LEGIQSW IWXI XVEFENS )WXMQEHS PIGXSV IWTIVE QSW UYI UYIHI
MKYEP HI WEXMWJIGLS EP IRXVEV IR IP GSEGLMRK ] PPIZEV E YRE TIVWSRE E HSRHI TYIHI PPIKEV
)P GSEGLMRK TYIHI WIV ZMV TEVE QYGLEW EGXMZMHEHIW VIPEGMSREHEW GSR
9R PMWXEHS VjTMHS TSHVuE GSRWMWXMV IR PS WMKYMIRXI

IP PMHIVE^KS

] GSR

PE

ZMHE

'EQFMS
0MHIVE^KS
:MWMzR
'SRER^E
'SQYRMGEGMzR
8MIQTS
'SPEFSVEGMzR
=S QMWQS
)UYMHEH
-RWTMVEGMzR
] QYGLSW IPIQIRXSW QjW

4IVWSRE UYI LEGI GSEGLMRK

12

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK
PMHIVE^KS

)P GSEGLMRK IWXj PMKEHS EP PMHIVE^KS 8SQEQSW HI YR IQTVIWEVMS HI &VEWMP YREW JVEWIW WSFVI PE WMXYEGMzR
EGXYEP )P QYRHS IQTVIWEVMEP ZMZI QSQIRXSW HI MRXIRWE XVERWJSVQEGMzR I\MKMIRHS E PSW TVSJIWMSREPIW YRE
MRZIVWMzR GSRXMRYE IR PE I\TERWMzR ] VIRSZEGMzR HI WYW GSQTIXIRGMEW HI REXYVEPI^E XqGRMGE ] VIPEGMSREPIW
0EW TSWMGMSRIW HI PMHIVE^KS I\MKIR PE VIRSZEGMzR HI LEFMPMHEHIW EGXMZMHEHIW ] GSQTSV XE QMIRXSW UYI RS
WMIQTVI WSR JjGMPQIRXI HIWEVVSPPEHSW RM TVEGXMGEHSW )WXEW JVEWIW XEP ZI^ VITVIWIRXER PE VIEPMHEH HI QYGLSW
TEuWIW HI 0EXMRSEQqVMGE RS WSPEQIRXI IR IP QYRHS HI PSW RIKSGMSW
WMRS IR IP EQFMIRXI KIRIVEP
'SEGLMRK IW FYIR PMHIVE^KS TSVUYI TYIHI E]YHEV E XVERWJSVQEV

'SEGLMRK
GEQFMS

2EHE LE GEQFMEHS 7zPS ]S LI GEQFMEHS 4SV PS XERXS XSHS LE GEQFMEHS


4VSZIVFMS LMRH
)P GSEGLMRK XMIRI QYGLS UYI ZIV GSR IP GEQFMS 9R RSV XIEQIVMGERS IP (V ; )H[EVHW (IQMRK
PPIKz E ZMZMV EP .ETzR E REPIW HI PE WIKYRHE KYIVVE QYRHMEP (IQMRK IVE YR I\TIV XS IR GSRXVSP HI
GEPMHEH
)QTI^z E XVEFENEV GSR PE MRHYWXVME NETSRIWE ] IWXYZS GSR IPPSW TSV QYGLSW EySW 4SGSW WI
HMIVSR GYIRXE HIP MQTEGXS HIP (V (IQMRK LEWXE UYI IP .ETzR PPIKz E PE GMQE HI PE GEPMHEH IR QYGLEW
MRHYWXVMEW (IQMRK HMNS VIVMqRHSWI E PE MRHYWXVME WM UYMIVIW RS XMIRIW RIGIWMHEH HI GEQFMEV TIVS XEQTSGS LE]
RIGIWMHEH HI WSFVIZMZMV
8EQFMqR VIPEGMSREHS GSR IP GEQFMS IP (V %PFIV X )MRWXIMR HIRMz PE PSGYVE IR IWXSW XqVQMRSW PSGYVE IW
LEGIV PEW GSWEW WMIQTVI HI PE QMWQE JSVQE ] IWTIVEV YR VIWYPXEHS HMJIVIRXI )MRWXIMR XEQFMqR HMNS
2S TSHIQSW VIWSPZIV TVSFPIQEW YXMPM^ERHS PE QMWQE JSVQE HI TIRWEV UYI YXMPM^EQSW TEVE GVIEVPSW
)P (V )MRWXIMR RSW MRWXE E YXMPM^EV RYIWXVE MQEKMREGMzR E WEPMV HIP GEPPINzR GIVVEHS HSRHI QYGLEW ZIGIW RSW
IRGSRXVEQSW E WEPMV HI PEW IWXVYGXYVEW QIRXEPIW UYI GVIEQSW IR RYIWXVEW QIRXIW 2YIWXVS QYRHS
] RYIWXVSW TEuWIW HIRMXMZEQIRXI RIGIWMXER JSVQEW RYIZEW HI TIRWEV )P GSEGLMRK TYIHI E]YHEV E LEGIV PSW
GEQFMSW RIGIWEVMSW

'SEGLMRK
ZMWMzR

)R IP ZMINS XIWXEQIRXS HI PE &MFPME LE] YRE JVEWI IR IP PMFVS HI 4VSZIVFMSW UYI HMGI QYGLS WSFVI PE
RI
GIWMHEH HI XIRIV YRE ZMWMzR LEGME HzRHI ZEQSW (SRHI RS LE] ZMWMzR IP TYIFPS TIVIGIVj 9RE ZMWMzR RSW
TYIHI KYMEV EP JYXYVS 4IVS WM RS LE] YRE ZMWMzR RS WEFIQSW GYjP IW IP GEQMRS GSVVIGXS LEGME IP JYXYVS
)P GSEGLMRK TYIHI E]YHEV E JSVQEV YRE ZMWMzR

'SEGLMRK
GSQYRMGEGMzR

0E FYIRE GSQYRMGEGMzR IW JYRHEQIRXEP IR RYIWXVEW ZMHEW ] RYIWXVSW XVEFENSW )P (V 'EVP 6SKIVW YR


TWMGzPSKS HI VIRSQFVI QYRHMEP GSQIRXE WSFVI PE GSQYRMGEGMzR PE GSQYRMGEGMzR IW IP EV XI HI LE FPEV

GSR SXVSW HMGMIRHS PS UYI UYIVIQSW HIGMV HMGMqRHSPS GPEVEQIRXI IWGYGLERHS PS HMGLS TSV PSW HIQjW ]
EWIKYVjRHSRSW HI UYI IWXEQSW IWGYGLERHS GSR I\EGXMXYH IW PE HIWXVI^E IWIRGMEP TEVE GVIEV

] QERXIRIV VIPEGMSRIW GPEZIW 2SW TVIKYRXEQSW 'zQS WIVuE IP QYRHS IR UYI ZMZMQSW Wu XSHSW WI
GSQYRMGEVER GPEVEQIRXI# )P GSEGLMRK TYIHI E]YHEV E PE FYIRE GSQYRMGEGMzR

'SEGLMRK
GSRER^E

0E GSRER^E NYIKE YR TETIP GVuXMGS IR RYIWXVEW ZMHEW )R WY PMFVS )P JEGXSV GSRER^E IP (V 7XITLIR 1
6
'SZI]
IWGVMFI ,E] EPKS UYI XMIRIR IR GSQR GEHE MRHMZMHYS VIPEGMzR IUYMTS JEQMPME SVKERM^EGMzR
REGMzR ] GMZMPM^EGMzR IR XSHEW TEV XIW HIP QYRHS EPKS UYI WM HIWETEVIGI EGEFE GSR IP KSFMIVRS QjW
TSHIVSWS PE IQTVIWE GSR QjW q\MXS IP PMHIVE^KS QjW MRY]IRXI PE EQMWXEH QjW WMRGIVE IP GEVjGXIV QjW
JYIV XI ] IP EQSV QjW TVSJYRHS )R GEQFMS WM WI HIWEVVSPPE ] WI ETVSZIGLE IWI EPKS IRGMIVVE IP
TSXIRGMEP HI KIRIVEV YR q\MXS ] YRE TVSWTIVMHEH WMR TEVERKzR IR XSHSW PSW jQFMXSW HI PE ZMHE 7MR
IQFEVKS
IW PE TSWMFMPMHEH QIRSW GSQTVIRHMHE QjW HIWGYMHEHE ] QjW WYFIWXMQEHE HI RYIWXVS XMIQTS )WI
EPKS IW PE GSRER^E )P GSEGLMRK TYIHI E]YHEV E EYQIRXEV PE GSRER^E

'SEGLMRK
XMIQTS

IP

)R IP QYRHS QSHIVRS PE JEPXE HI XMIQTS IW YR JEGXSV UYI MQTMHI LEGIV QYGLEW GSWEW
)P GSEGLMRK
TYIHI EYQIRXEV IP YWS IJIGXMZS HIP XMIQTS )P (V 7XITLIR 'SZI] TEHVI HI 7XITLIR 1 6
'SZI] LEGI QYGLS XMIQTS IR WY PMFVS 4VMQIVS PS TVMQIVS TVIWIRXz YR GYEHVS GSR PSW WMKYMIRXIW GYEXVS
GYEHVERXIW XMXYPEHSW -QTSV XERXI ] YVKIRXI -QTSV XERXI ] RS YVKIRXI 2S MQTSV XERXI ] YVKIRXI ]
2S MQTSV XERXI
] RS YVKIRXI
0SW GYEXVS GYEHVERXIW HI 7XITLIR 'SZI]
9VKIRXI
'VMWMW
4VSFPIQEW WIVMSW
2
NYRXEW TVITEVEGMSRIW
S 4VS]IGXSW
TVIWMSREHSW TSV JIGLE ] LSVE HI
M
Q
IRXVIKE
T
S
VX
E
-R
-RXIVVYTGMSRIW XI
Q %PKYREW PPEQEHEW
T
%PKYRSW GSVVISW IPIGXVzRMGSW
S
VX %PKYREW NYRXEW
E

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

2S YVKIRXI
- 'PEVMGEGMzR HI ZEPSVIW
4PERIEGMzR
4VIZIRGMzR
(IWEVVSPPS HI VIPEGMSRIW TIVWSRE
PIW

:
%PKYREW PPEQEHEW
1YGLEW EGXMZMHEHIW TSTYPEVIW

15

4IVHIHSVIW HI XMIQTS
8IPIZMWMzR I\GIWMZE

%GXMZMHEHIW HI IWGETI

,MNS HIP JEQSWS (V 7XITLIR 'SZI]

14

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

)R IP GYEHVERXI YRS WI IRGYIRXVER XSHSW PSW EWYRXSW MQTSV XERXIW ] YVKIRXIW UYI RSW TVIWMSRER IR
XSHS QSQIRXS )P GYEHVERXI HSW IW PS RS YVKIRXI TIVS QY] MQTSV XERXI )P XIVGIVS IW PS RS MQTSV
XERXI TIVS YVKIRXI ] IP GYEV XS IW PS RS MQTSV XERXI ] RS YVKIRXI 'YERHS YRS PI TVIKYRXE E PE
KIRXI HSRHI TEWE PE QE]SV TEV XI HI WY XMIQTS VIWYPXE UYI TEWE QYGLS XMIQTS IR IP GYEHVERXI YRS PS
MQ TSV XERXI ] YVKIRXI IR IP GYEHVERXI XVIW PS RS MQTSV XERXI ] YVKIRXI ] LEWXE IR IP GYEHVERXI
GYEXVS PS RS MQTSV XERXI ] RS YVKIRXI 1Y] TSGEW TIVWSREW TEWER WY XMIQTS IR PS MQTSV XERXI ] RS
YVKIRXI 7MR IQFEVKS IP GYEHVERXI HSW HSRHI YRS GPEVMGE PSW ZEPSVIW LEGI PE TPERIEGMzR TMIRWE IR PE
TVIZIRGMzR HIWEVVSPPE PEW VIPEGMSRIW LYQEREW IW TSGS EXIRHMHS )R SXVEW TEPEFVEW IP GYEHVERXI HSW IW IP
GYEHVERXI TVSEGXMZS UYI E]YHE E VIFENEV IP XMIQTS IR PSW SXVSW XVIW GYEHVERXIW TEVE YXMPM^EV IP XMIQTS IR
YRE JSVQE QjW IJIGXMZE
7IKR 'SZI]
IRXVI QjW
XMIQTS YRS TEWE IR IP GYEHVERXI
TVSEGXMZS
-- QIRSW XMIQTS WI IRGYIRXVE IR IP - --- ] -:
'YERHS WI TEWE QjW
XMIQTS VII\MSRERHS TPERIERHS TEVE IP JYXYVS HIWEVVSPPERHS VIPEGMSRIW HI GSRER^E GSR PEW TIVWSREW
TEWE QIRSW XMIQTS IR GVMWMW ] ETYVSW GSQS IW IP GYEHVERXI - %P QMWQS XMIQTS SVKERM^E QINSV WY XMIQTS
EPVIHIHSV HI PS ZIVHEHIVEQIRXI MQTSV XERXI ] IWS IZMXE TEWEV HIQEWMEHS XMIQTS IR EWYRXSW UYI RS WSR XER
MQTSV XERXIW

0E GSPEFSVEGMzR
0E GSPEFSVEGMzR WI GSRWMHIVE HI WYQE MQTSV XERGME IR GEWM XSHSW PSW IRXSVRSW )P QYRHS HI LS] ] QE
yERE HITIRHI QYGLS HI GzQS GSPEFSVEQSW GSR PSW HIQjW )R GYERXS E PE GSPEFSVEGMzR LE] TVSGIWSW
XVEHMGMSREPIW ] TVSGIWSW GSPEFSVEXMZSW )R PSW TVSGIWSW XVEHMGMSREPIW IP IRJSUYI IWXj IR PPIZEV E GEFS
TVSGIHMQMIRXSW TIVS RS IR PE VIWSPYGMzR HI TVSFPIQEW +IRIVEPQIRXI IP QSHIPS QIRXEP IW KEREV
TIVHIV )W HIGMV YRS KERE ] IP SXVS TMIVHI )R PSW TVSGIWSW GSPEFSVEXMZSW IP IRJSUYI IWXj IR
VIWSPZIV TVSFPIQEW ] KIRIVEPQIRXI IP QSHIPS QIRXEP IW KEREV KEREV

/RV
SURFHVRV
WUDGLFLRQDOHV
)P IRJSUYI IWXj IR PPIZEV E GEFS
TVS
GIHMQMIRXSW TIVS RS IR PE VIWSPY
GMzR HI TVSFPIQEW
+IRIVEPQIRXI IP QSHIPS QIRXEP
IW KEREV TIVHIV

/RV
SURFHVRV
FRODERUDWLYRV
)P IRJSUYI IWXj IR VIWSPZIV TVSFPI
QEW

+IRIVEPQIRXI IP QSHIPS QIRXEP


IW KEREV KEREV

8EQFMqR IR GYERXS E PE GSPEFSVEGMzR IR IHYGEGMzR WI XVEFENE QYGLS GSR IP GSRGITXS HI GSQYRM


HEHIW HI ETVIRHM^ENI )R VIEPMHEH PE MHIE HI GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IQTI^z HIWHI LEGI QYGLSW
EySW ] IP (V 4IXIV 7IRKI IR WY PMFVS QY] VIGSRSGMHS 0E UYMRXE HMWGMTPMRE E]YHz E GPEVMGEV PE
MHIE
0E GSPEFSVEGMzR IR PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI WSR YR INIQTPS HI UYI GYERHS PSW QMIQFVSW HI YR
IUYMTS ZER QjW EPPj HI YR WMQTPI IUYMTS JSVQER YRE JYIV XI VIPEGMzR GSPIKMEP FEWEHE IR VIGSKIV
IZMHIRGMEW WSFVI PSW VIWYPXEHSW HI XVEFENS VII\MSRER EREPM^ER IR GSQYRMHEH ] LEGIR TPERIW IR YR GMGPS
HI QINSVEQMIRXS GSRXMRYS )R YR GETuXYPS TSWXIVMSV GSQIRXEVIQSW QjW WSFVI PE GSPEFSVEGMzR IR PEW
GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI 4SV IP QSQIRXS PS MQTSV XERXI IW VIGSVHEV UYI IP GSEGLMRK E]YHE
E QINSVEV PE GSPEFSVEGMzR

%FVMV ZIRXEREW
)P GSEGLMRK WI VIIVI XEQFMqR E EFVMV ZIRXEREW IR RYIWXVE QIRXI )R PE :IRXERE HI .SLEVM YR
GSRGIT XS QY] GSRSGMHS IR TWMGSPSKuE ZIQSW UYI LE] GYEXVS GYEHVERXIW LXXT GSEGLXVERWTIVWSREP FPSKW
TSX GSQ
YRE ZIRXERE VIZIPEHSVE LXQP )P GYEHVERXI EFMIV XS WSR PSW GSQTSV XEQMIRXSW HI
Wu QMWQS GSRSGMHS TSV YRS QMWQS ] PSW HIQjW 4SV INIQTPS IP TVSJIWSV UYI WI HMWXVEI JjGMPQIRXI IR
IP WEPzR ] XERXS PSW EPYQRSW GSQS qP WI HER GYIRXE HI IPPS
)P GYEHVERXI GMIKS MRGPY]I XSHSW PSW GSQTSV XEQMIRXSW UYI YRS RS GSRSGI TIVS Wu WSR GSRSGMHSW TSV
PSW HIQjW 4SV INIQTPS IP TVSJIWSV UYI WMIQTVI PPEQE E PSW EPYQRSW IR PEW TVMQIVEW PEW E VIW TSRHIV
TIVS RS IW GSRWGMIRXI UYI RS PPEQE E PSW SXVSW EPYQRSW 9R SFWIV ZEHSV HI PE GPEWI WI HE GYIRXE
VjTMHEQIRXI ] IP TVSJIWSV RS WI HE GYIRXE HI WY TVSTMS GSQTSV XEQMIRXS
)R IP GYEHVERXI WIGVIXS IWXjR PSW GSQTSV XEQMIRXSW RS GSRSGMHSW TSV SXVEW TIVWSREW TIVS Wu GSRS GMHSW TSV
YRS QMWQS 4SV INIQTPS IP TVSJIWSV UYI WMIQTVI GEPMGE QjW FENE PE XEVIE HIP EPYQRS UYI RS IW HI PE
QMWQE VE^E UYI qP E TIWEV UYI PE XEVIE IW MKYEP TEVE XSHSW )P TVSJIWSV WEFI UYI XMIRI YR TVINYMGMS
TIVS XVEXE HI IWGSRHIVPS
*MREPQIRXI IP GYEHVERXI WYFGSRWGMIRXI XMIRI PSW GSQTSV XEQMIRXSW RS GSRSGMHSW RM TSV YRS QMWQS RM TSV PSW
HIQjW )P TVSJIWSV TYIHI LEFIV XIRMHS TVSFPIQEW IR WY RMyI^ TIVS REHMI WI HE GYIRXE
)P XVEFENS HI GSEGLMRK RS IW HI TWMGzPSKS TVSTMEQIRXI RM HI XIVETIYXE 7MR IQFEVKS YRE TEV XI HIP
XVEFENS GSQS GSEGL IW XVEFENEV TEVE EFVMV IP GYEHVERXI GMIKS E PSW SNSW HI WY GPMIRXI TEVE UYI TYIHE ZIV
S HEVWI GYIRXE HI PS UYI PSW HIQjW IWXjR ZMIRHS )P GSEGLMRK TYIHI E]YHEV E EFVMV ZIRXEREW

)P GPMIRXI IW IP UYI VIGMFI


GSEGLMRK

16

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SRSGMHS
TSV Qu

'SRS
GMH
S
TSV
SXV

2S
GSR
SGM
HS
T
S

0E :IRXERE HI
.SLEVM

%FMIVX
S
'SRSGMHS TSV
XSHSW

7IGVIX
S

2S
GSRSGMH
S TSV Qu

'MIKS
'SRSGMHS TSV
SXVSW
TIVS RS TSV
Qu

7YFGSRWGMIRXI
(IWGSRSGMHS TSV XSHSW

'SRSGMHS TSV
Qu

*YIRXI LXXT

GSEGLXVERWTIVWSREP FPSKWTSX GSQ

YRE ZIRXERE VIZIPEHSVE LXQP

0E IUYMHEH
0E IUYMHEH IW PE KVER PYGLE HI VIGSRSGIV UYI XSHSW PSW WIVIW LYQERSW TYIHIR LEGIV GSWEW MQTSV XER XIW
4IVS PE IUYMHEH HI PSW WIVIW LYQERSW IW YR VIXS TEVE XSHE WSGMIHEH 0E IHYGEGMzR TYIHI WIV YR
GEXEPM^EHSV MQTSV XERXI TEVE PE IUYMHEH )P GSEGLMRK TYIHI EFVMV PSW SNSW E PE MRIUYMHEH RS WSPEQIRXI E
TSFPEGMSRIW MRHuKIREW XEQFMqR E TSFPEGMSRIW GSR HMGYPXEHIW HI ETVIRHM^ENI TSFPEGMSRIW UYI WSR HMJI VIRXIW UYI
PE QE]SVuE ] TIVWSREW UYI RS WSR GSQS YWXIH ] ]S )P GSEGLMRK JSV XEPIGI PE IUYMHEH ]E UYI WEGE PS
QINSV HI PEW TIVWSREW GSR HMGYPXEHIW HI ETVIRHM^ENI HMWGETEGMHEH ] HI UYMIRIW WSR HMJIVIRXIW E PE QE]SVuE )P
GSEGLMRK E]YHE E PEW TIVWSREW E VIGSRSGIV UYI XSHEW PEW TIVWSREW RS MQTSV XE UYMIRIW WSR RM HI HSRHI WSR
XMIRIR YR ZEPSV MQTSV XERXI TEVE IWXI QYRHS

0E MRWTMVEGMzR
)P GSEGLMRK XEQFMqR IW YR GEQMRS E PE MRWTMVEGMzR 7I HMGI ,E] UYI WSyEV PS MQTSWMFPI ] PYIKS LEGIV YR
TPER TEVE PPIKEV E IWI WYIyS )P GSEGLMRK TYIHI MRWTMVEV E PE KIRXI E LEGIV PS MQTSWMFPI )P TETIP HI
PE MRWTMVEGMzR IW YRS HI PSW EWTIGXSW QjW MQTSV XERXIW HIP GSEGLMRK %]YHEV E YRE TIVWSRE E HEVWI GYIRXE UYI
TYIHI VIEPM^EV EPKS UYI RS ZIuE TSWMFPI IW YRS HI PSW JYRHEQIRXSW HI GSEGLMRK

)P GSEGLMRK RSW HIFI MRWTMVEV E EPGER^EV RYIZSW LSVM^SRXIW

'SEGLMRK
GEQFMS

PMHIVE^KS

%Wu UYI IP GSEGLMRK IW QYGLEW GSWEW E PE ZI^ TIVS GzQS JYRGMSRE# ,E] YRE VIPEGMzR QY] TVSJYRHE
IRXVI
PMHIVE^KS GEQFMS ] GSEGLMRK )P ZIVHEHIVS PMHIVE^KS MQTYPWE IP TVSKVIWS HI YRE TIVWSRE MRWXMXYGMzR S
WSGMIHEH )WI TVSKVIWS IW YR GEQFMS UYI WI PSKVE VIEPM^EV TSV QIHMS HI GSEGLMRK %Wu UYI PMHIVE^KS ]
GSEGLMRK XVEFENER NYRXSW TEVE VIEPM^EV IP GEQFMS
)R IWXI PMFVS YWXIH IRGSRXVEVj IP UYq ] GzQS IW IP GSEGLMRK 8EQFMqR IP GSEGLMRK EGSQTEyEQMIRXS
GSEGLMRK GSPIKMEP LIVVEQMIRXEW HI GSEGLMRK GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS ZMWMzR ZEPSVIW GSRER^E PMHIVE^KS HI
WIV ZMGMS GSEGLMRK TEVE IP GEQFMS HI TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR GSEGLMRK TEVE PE VIWMWXIRGME EP GEQFMS ]
GSEGLMRK GSQS MRZIWXMKEGMzR EGGMzR 7I I\TPMGEVj XEQFMqR IP GSEGLMRK TEVE IP QINSVEQMIRXS GSRXMRYS ]
GSEGLMRK TEVE JSVQEV GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI 4YIHI UYI QYGLSW GSRGITXSW RS IWXqR EQTPMEQIR XI
HIWEVVSPPEHSW ] XIRKE IP HIWIS HI WEFIV QjW )\MWXIR SXVSW PMFVSW UYI EFSVHER XIQEW WMQMPEVIW ] UYI PI WIV
ZMVjR TEVE IRVMUYIGIV WYW GSRSGMQMIRXSW HIP XIQE )WXI PMFVS IR KVER TEV XI IW PE VIGSTMPEGMzR HI PE
I\TIVMIRGME ] ETVIRHM^ENI PPIZEHE E GEFS GSR YR KVYTS HI TVSJIWSVIW ] EHQMRMWXVEHSVIW IHYGEXMZSW HI PE
9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE GSQTVSQIXMHS GSR IP GEQFMS ] PE IHYGEGMzR )WTIVEQSW UYI IWXI
PMFVS PI E]YHI IR WY GEQMRS

%REPMGIQSW
1MVMEQ ZE E XIRIV YR GSEGL ] WI TVIKYRXz GzQS MFE E WIV
'zQS TYIHI ETS]EV E 1MVMEQ WY RYIZE
GSEGL#

18

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

)R IWXI PMFVS WI YXMPM^EVj EGSQTEyEQMIRXS GSQS IUYMZEPIRXI E GSEGLMRK ERXI PE JEPXE HI SXVS ZSGEFPS QjW ETVSTMEHS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

19

)WXE TVIKYRXE RSW KYMEVj IR PSW TVz\MQSW GETuXYPSW

)NIVGMGMS ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW
)WXI GETuXYPS MRHMGE UYI IP GSEGLMRK TYIHI E]YHEV IR QYGLSW EWTIGXSW HI PE ZMHE RS WSPEQIRXI
TVSJIWMSREP WMRS TIVWSREP XEQFMqR ,EKE YRE PMWXE HI PEW EGXMZMHEHIW HSRHI IP ETS]S TVSJIWMSREP HI YR
QIRXSV S GSEGL TSHVuE WIV FIRIGMSWS IR WY ZMHE TVSJIWMSREP
)WGVMFMV IR YRE LSNE
E (SW EXVMFYXSW JuWMGSW UYI QI EKVEHER HI Qu
F (SW GYEPMHEHIW HI QM TIVWSREPMHEH UYI QI EKVEHER G
(SW GSWEW UYI LEKS FMIR
H 9R PSKVS VIGMIRXI
6II\MzR
'SQTEV XMV PEW VIWTYIWXEW GSR YR GSQTEyIVS S GSPIKE
*YI HMJuGMP VIWTSRHIV PEW TVIKYRXEW# 5Yq GSRXVMFY]z E IPPS#
'zQS QI WMIRXS PYIKS HI LEFIV VIEPM^EHS IP INIVGMGMS ] HI LEFIV GSQTEV XMHS GSR PSW GSQTE
yIVSW#
5Yq ETVIRHu HI IWI INIVGMGMS#
(I PSW ZEVMSW jQFMXSW UYI MRY]I IP GSEGLMRK GYjP IW IP QjW MQTSV XERXI TEVE YWXIH# 4SV
UYq#

6IJIVIRGMEW
'SZI] 7
*MVWX 8LMRKW *MVWX 4VMQIVS PS TVMQIVS 2= *VEROPMR 'SZI]
'SZI] 7
1 6
8LI 7TIIH SJ 8VYWX )P *EGXSV GSRER^E 2= 7MQSR ] 7GLYWXIV
7IRKI 4IXIV
0E UYMRXE HMWGMTPMRE 2= (SYFPIXVII
:IRXERE HI .SLEVM LXXT GSEGLXVERWTIVWSREP FPSKWTSX GSQ
YRE ZIRXERE VIZIPEHSVE LXQP EGGI
WEHS
WITXMIQFVI HI

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

21

'ETuXYPS -)P UYq ] GzQS HIP


GSEGLMRK
'SEGLMRK IW IP PIRKYENI YRMZIVWEP HI GEQFMS ]
ETVIRHM^ENI
'EREP '22 HI
8IPIZMWMzR

9RE VII\MzR TEVE IQTI^EV


1MVMEQ ZE E VIYRMVWI GSR WY GSEGL QEyERE TEVE HIWE]YREV NYRXEW ] IQTI^EV 4IVS XMIRI XERXEW TVIKYR XEW UYI RS WEFI
TSV HzRHI IQTI^EV 'zQS WIVj WY EQMKE &VIRHE GSQS GSEGL# 'zQS IW IP GSEGLMRK#
)R UYq GSRWMWXI# 0I TVIKYRXEVj GSWEW QY] TIVWSREPIW# 7IVj &VIRHE WY XIVETIYXE# 7IVj XVEFENS EHMGMS REP E PE
GEVKE TIWEHE UYI ]E XMIRI# 'VIEVq HITIRHIRGME HI QM GSEGL# 8IRIV YR GSEGL WMKRMGE UYI RS PS TYIHS LEGIV
WSPE# 1MVMEQ IWXj YR TSGS TVISGYTEHE TYIWXS UYI RS GSRSGI I\EGXEQIRXI UYq IW PS UYI LEGI IP GSEGL 8EQTSGS WEFI
GYjPIW WSR WYW VIWTSRWEFMPMHEHIW IR WIV YR GPMIRXI IW HIGMV PE TIVWSRE UYI VIGMFI IP GSEGLMRK %P R HIGMHI RS
TVISGYTEVWI XERXS &VIRHE WY EQMKE UYMIR ZE E WIV WY GSEGL IW YRE TIVWSRE GSREFPI ] QY] GETE^ 'SR IWS IR
QIRXI 1MVMEQ HIWGERWE YR TSGS TEVE IWTIVEV WY TVMQIVE WIWMzR

-RXVSHYGGMzR
)R IP TVMQIV GETuXYPS ZMQSW ZEVMSW GSRGITXSW 9R GSRGITXS FjWMGS IW PE HIRMGMzR HI GSEGLMRK 0PI ZEV E
YRE TIVWSRE ZEPMSWE LEWXE HSRHI qP S IPPE TYIHI PPIKEV )WXE HIRMGMzR PE HIFIQSW QERXIRIV IR
QIRXI RS WSPEQIRXI QMIRXVEW PIIQSW IWXI PMFVS WMRS XEQFMqR IR XSHS QSQIRXS IR RYIWXVS
XVEFENS GSQS GSEGL
)R IWXI GETuXYPS ZEQSW E IRGSRXVEV PS UYI IW ] RS IW IP GSEGLMRK :EQSW E VIWTSRHIV E PE TVIKYRXE
WM IP GSEGLMRK IW YRE PSWSJuE S YRE QIXSHSPSKuE 0YIKS ZEQSW E TVIWIRXEV HSW QSHIPSW HI GSEGLMRK
] YR GSRXMRYS TEVE YFMGEV PSW HSW QSHIPSW )R IP GEQMRS ZEQSW E VIZMWEV YR TSGS HI PE PMXIVEXYVE
] PSW IWXYHMSW WSFVI IP GSEGLMRK GSR PS UYI IWXEFPIGIVIQSW YR QEVGS XIzVMGS *MREPQIRXI ZEQSW E
I\TPSVEV ZEVMEW TVIKYRXEW WSFVI IP GSEGLMRK

0S UYI IW ] RS IW IP
GSEGLMRK
%LSVE ZEQSW E EGPEVEV PS UYI 23 IW IP GSEGLMRK
)P GSEGLMRK 23 IW XIVETME TIVWSREP TIVS Wu XMIRI FEWXERXIW IPIQIRXSW HI PE TWMGSPSKuE 7MR IQFEVKS
IP GSEGL RS HIFI GSRWMHIVEVWI YR TWMGzPSKS ] RS HIFI ] RS TYIHI WIV YR XIVETIYXE TEVE WY GPMIRXI
)P GSEGL 23 IW WIV IRXVIREHSV GSQS PSW IRXVIREHSVIW HI HITSV XIW (IRMXMZEQIRXI TYIHI EYQIR
XEV IP HIWIQTIyS JuWMGS S MRXIPIGXYEP HI YRE TIVWSRE TIVS IR IP GEWS HI IWXI PMFVS RS IW IWXE GPEWI HI
GSEGLMRK IP UYI HIWGVMFMQSW

)P GSEGL 23 IW WIV IRXVIREHSV TIVWSREP ,E] QYGLEW TIVWSREW UYI WI PPEQER GSEGL IR IWXI QYRHS
TEVE E]YHEVPSW GSR PSW EWYRXSW HI WY ZMHE 7M YRS FYWGE IR IP -RXIVRIX IP XqVQMRS GSEGL YXMPM^ERHS IP
FYWGEHSV +SSKPI IRGYIRXVE YR WMR RQIVS HI WMXMSW [IF ,S] IR HuE IWXj QY] HI QSHE IR
EPKYRSW GuVGYPSW WSGMEPIW GSRWYPXEV GSR WY GSEGL ERXIW HI XSQEV HIGMWMSRIW MQTSV XERXIW WSFVI PE ZMHE TIVWS REP
)P GSEGLMRK UYI HIWGVMFMQSW IR IWXI PMFVS XEQFMqR TYIHI E]YHEV E YRE TIVWSRE IR PSW EWYRXSW
TIVWSREPIW HI WY ZMHE TIVS RS IW TVSTMEQIRXI IP R HIP PMFVS
)P GSEGLMRK HIWGVMXS IR IWXI PMFVS IW TEVE E]YHEV E YRE TIVWSRE IHYGEHSVE ] S PuHIV IHYGEXMZS
GVIGIV TIVWSREPQIRXI ] TVSJIWMSREPQIRXI )WXI IW IP GSEGLMRK UYI HIWGVMFMQSW

2YRGE HINS HI EWSQFVEVQI ERXI IP TSHIV HIP TVSGIWS HI GSEGLMRK TEVE WEGEV PSW
XEPIRXSW UYI IWXYZMIVSR IWGSRHMHSW HIRXVS HI YRE TIVWSRE
] UYI MRZEVMEFPIQIRXI IRGYIRXVER PE QERIVE HI VIWSPZIV YR TVSFPIQE UYI ERXIW
IVE MQTSWMFPI HI VIWSPZIV
.SLR 6YWWIPP GSEGL INIGYXMZS

*MPSWSJuE S QIXSHSPSKuE#
'YERHS LEFPEQSW HI UYq IW GSEGLMRK WYVKI YRE TVIKYRXE IW YRE QIXSHSPSKuE S YRE PSWSJuE# 4EVE
VIWTSRHIV TSHVuEQSW HIGMV UYI IP GSEGL YXMPM^E YRE QIXSHSPSKuE HI GSEGLMRK )W HIGMV LE] IWXVEXIKMEW
] TVSGIWSW UYI WI YXMPM^ER 4IVS EP QMWQS XMIQTS IP GSEGLMRK IW YRE PSWSJuE FEWEHE IR PE GVIIRGME
HI UYI IP GSEGL TYIHI E]YHEV E YRE TIVWSRE E VIEPM^EV WYW WYIySW )RXSRGIW IP GSEGLMRK Wu IW
YRE QIXSHSPSKuE ] XEQFMqR IW YRE PSWSJuE
4EVE EGPEVEV IWXE VIWTYIWXE PI HEQSW YR INIQTPS 0E QIXSHSPSKuE UYI YXMPM^EQSW IR IP GSEGLMRK
QYGLEW ZIGIW IW TVIKYRXEV EP GPMIRXI GYjP IW WY QIXE 'SR TVIKYRXEW E]YHEQSW EP GPMIRXI E GPEVMGEV
FMIR WY QIXE TVMRGMTEP ] IP GEQMRS UYI TYIHI YXMPM^EV TEVE PPIKEV E EPGER^EVPE
%P QMWQS XMIQTS
RYIWXVE PSWSJuE IW UYI GVIIQSW VQIQIRXI UYI TSHIQSW E]YHEV E RYIWXVS
GPMIRXI E PPIKEV LEWXE HSRHI TYIHE %Wu UYI PE QIXSHSPSKuE HI GSEGLMRK PE YXMPM^EQSW
NYRXS GSR PE
PSWSJuE 0E PSWSJuE MRY]I E PE QIXSHSPSKuE ] ZMGI ZIVWE
0E WMKYMIRXI KYVE QYIWXVE PE VIPEGMzR HI QIXSHSPSKuE ] PSWSJuE IR IP GSEGLMRK

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

23

'SEGLMRK IW YRE QIXSHSPSKuE ] YRE PSWSJuE

'

1IXSHSPSKuE

*MPSWSJuE

%PKYREW MRZIWXMKEGMSRIW WSFVI IP GSEGLMRK


1MIRXVEW UYI IP GSEGLMRK ]E IW FEWXERXI GSQR TEVE PSW INIGYXMZSW HIP QYRHS HI PSW RIKSGMSW ETI
REW LEGI TSGSW EySW IW EGITXEHS IR PE IHYGEGMzR )R IP GEQTS IHYGEXMZS PEW MRZIWXMKEGMSRIW WSR IR
KIRIVEP QjW VIGMIRXIW /RMKLX
IR WY PMFVS WSFVI IP GSEGLMRK IHYGEXMZS HIRI IP GSEGLMRK
GSQS YR IRJSUYI UYI SJVIGI ETS]S E PSW TVSJIWSVIW TEVE SFXIRIV RYIZEW JSVQEW HI TIRWEV ]
TVEGXMGEV WYW IRWIyER^EW E XVEZqW HI PE VII\MzR GSRNYRXE PE HMWGYWMzR ] PE I\TPSVEGMzR )P GSEGLMRK IW ZMWXS
GSQS YR QIGERMWQS TEVE EYQIRXEV IP GSRSGMQMIRXS ] PEW EGGMSRIW HIP TVSJIWSV (ERMIPW 'SPI ]
;IV XWGL

,MVWGL
HIRI IP GSEGLMRK GSQS YR TVSGIWS GSRXMRYS UYI WI IRJSGE IR HIWXVI^EW
GSQTI XIRGMEW ] XqGRMGEW 7Y IRJSUYI IW EYQIRXEV PE IJIGXMZMHEH HI PE IRWIyER^E ] SJVIGIV
ETVIRHM^ENI MRHMZMHYEPM^EHS TEVE IP TVSJIWSV )R IP
)P 'SRWINS 2EGMSREP HI *SVQEGMzR
'SRXMRYE MRGPY]z IP GSEGLMRK GSQS TEV XI HI WY RYIZE HIRMGMzR HI HIWEVVSPPS TVSJIWMSREP ] LEGI YR
PPEQEHS TEVE MRGPYMV IP GSEGLMRK IR IP EYPE TEVE MRGVIQIRXEV PE XVERWJIVIRGME HI
RYIZSW
GSRSGMQMIRXSW ] HIWXVI^EW E PE IRWIyER^E
6IMWW
IR WY PMFVS WSFVI GSEGLMRK TEVE PuHIVIW IHYGEXMZSW HIWGVMFMz IP GSEGLMRK GSQS YR TVS
GIWS UYI PPIZE EP EGEHqQMGS E YR GEQFMS XVERWJSVQEGMSREP IR PE QERIVE IR UYI TMIRWE IR WM GSQS
EGEHqQMGS WYW GVIIRGMEW WSFVI PE IRWIyER^E ] WYW EGGMSRIW LEGME RYIZEW QIXEW
7I LE HIQSWXVEHS IR PE PMXIVEXYVE PE GSVVIPEGMzR IRXVI IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS IR YRE MRWXMXYGMzR IHY
GEXMZE ] IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW XEQFMqR WI LE IRGSRXVEHS UYI IW IP WIKYRHS JEGXSV QjW MRY
]IRXI IR IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW NYRXS GSR PE GEPMHEH HIP TVSJIWSV UYI WMKYI WMIRHS IP TVMQIVS
0IMXL[SSH ] ;ELPWXVSQ
)RXSRGIW EGXYEPQIRXI IP GSEGLMRK TEVE PSW HMVIGXMZSW HI PEW
MRWXMXY GMSRIW IHYGEXMZEW IW GSRWMHIVEHS HI QYGLE MQTSV XERGME 6IIZIW ] )PPMWSR
6SFIV XWSR

(I LIGLS IP GSEGLMRK GEHE HuE IW QjW GSQR TEVE PSW HMVIGXSVIW HI PEW MRWXMXYGMSRIW IHYGEXMZEW IR
PSW TEuWIW HIP RSV XI 6IIZIW
,S] IR HuE LE] QYGLEW MRZIWXMKEGMSRIW UYI MRHMGER
GPEVEQIRXI UYI IP HIWEVVSPPS HI HMVIGXMZSW GSR HIWXVI^EW JYIV XIW IR PMHIVE^KS EGEHqQMGS IW PE
GPEZI TEVE IP q\MXS IR PEW MRWXMXYGMSRIW IHYGEXMZEW *YPPER
0IMXL[SSH ,EVVMW ]
,STOMRW
)P QY] VIGSRSGMHS MRZIWXMKEHSV HI PE VIJSVQE IHYGEXMZE (V /IRRIXL 0IMXL[SSH
HI 'EREHj IWGVMFMz VIGMIR XIQIRXI )R PEW MRWXMXYGMSRIW IHYGEXMZEW I\MXSWEW RYRGE JEPXE YR PuHIV XEPIRXSWS EP
JVIRXI HI PE PEFSV EGEHqQMGE 0IMXL[SSH ] ;ELPWXVSQ
T
'VII ELSVE UYI PEW IZMHIRGMEW WSR WYGMIRXIW TEVE GSQTVSFEV UYI IP GSEGLMRK WM JYRGMSRE# (SW
QSHIPSW FjWMGSW HI GSEGLMRK
'SEGLMRK TEVE IP
HIWIQTIyS
(INIQSW PEW MRZIWXMKEGMSRIW E YR PEHS TSV IP QSQIRXS 4EVE IRXVEV YR TSGS QjW IR IP UYq ] GzQS HIP
GSEGLMRK ZEQSW E QMVEV YR QSHIPS UYI WI PPEQE GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS )WXI QSHIPS IW EHETXEHS
HIP PMFVS 8SHS IP QYRHS IW YR GSEGL
HIP JEQSWS GSEGL HI JYXFSP EQIVMGERS (SR 7LYPE ] IP
JEQS WS IWGVMXSV HI PMFVSW HI PMHIVE^KS (V /IRRIXL &PERGLEVH )P QSHIPS XMIRI TEWSW
(IGMVPIW UYq LEGIR
1SWXVEVPIW GzQS PS LEGIR
(INEVPIW UYI PS
LEKER
3FWIV ZEV WY HIWIQTIyS
)PSKMEV WY TVSKVIWS S VIHMVMKMVPSW
)WXI QSHIPS HI GSEGLMRK IW GSQR IR PSW HITSV XIW 9R INIQTPS TSHVuE WIV TEXIEV YRE TIPSXE HI
JYXFSP
4EXIEV IWE TIPSXE XMIRI ZEVMSW QSZMQMIRXSW IWTIGuGSW TSV INIQTPS TSRIV IP TMI EXVjW ERXIW HI TEXIEV
QSZIV IP TMI EHIPERXI TEVE LEGIV GSRXEGXS EWIKYVEV UYI IP GSRXEGXS WI LEGI GSR PE TEV XI GSVVIGXE HIP
TMI WIKYMV IP QSZMQMIRXS HIWTYqW HI LEGIV GSRXEGXS GSR PE TIPSXE IXG 7I TYIHIR LEGIV PSW GMRGS TEWSW
GSR GEHE QSZMQMIRXS
8EQFMqR IWXI QSHIPS HI PSW GMRGS TEWSW IW QY] GSQR IR PE IRWIyER^E
IRWIyERHS EPKS RYIZS UYI WI TYIHI HMZMHMV IR TIUYIySW GSQTSV XEQMIRXSW

IWTIGMEPQIRXI GYERHS WI IWXj

4SV INIQTPS IR IP EYPE HI GPEWI HI RMySW TIUYIySW


0E QEIWXVE PIW I\TPMGE GSQS JSVQEV PE PIXVE D 2MySW LS] ZEQSW E LEGIV PE PIXVE D 1MVIR
PE JSVQE HI PE PIXVE D IR PE TM^EVVE
0E QEIWXVE PIW QYIWXVE IP QSZMQMIRXS TEVE LEGIV PE D 2MySW QMVIR HzRHI IQTMI^E PE PIXVE
GSQS YR GuVGYPS ] PYIKS WI ZE LEGME EFENS
0E QEIWXVE PIW TMHI UYI LEKER WY TVSTME PIXVE D %LSVE RMySW GEHE YRS HI YWXIHIW HMFYNEVj PE
D
0E QEIWXVE SFWIVZE QMIRXVEW UYI PSW EPYQRSW LEGIR PE PIXVE D
97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

25

0E QEIWXVE IPSKME S VIHMVMKI 1Y] FMIR

.YER 'EVSPMRE IP GuVGYPS IWXj QY] KVERHI ,jKEPS

QjW TI
UYIyS 1Y] FMIR
)W TVSFEFPI UYI GSR EPKYRSW RMySW WI XIRKE UYI IQTI^EV HIWHI IP TEWS RQIVS
TEWSW HIP EP QjW HI YRE ZI^ LEWXE UYI TYIHE LEGIV FMIR PE PIXVE

] WIKYMV XSHSW PSW

)WXSW TIUYIySW GSQTSV XEQMIRXSW WI TYIHIR IRGEHIREV IW HIGMV NYRXEV GSR SXVSW GSQTSV XEQMIRXSW TEVE
LEGIV YR GSQTSV XEQMIRXS QjW GSQTPINS 0YIKS PE QEIWXVE IRGEHIRE ZEVMSW GSQTSV XEQMIRXSW EMWPEHSW ]
QY] IWTIGuGSW TEVE LEGIV YR GSQTSV XEQMIRXS QjW GSQTPINS 4SV INIQTPS PE QEIWXVE PIW IRWIyE
YRE TEPEFVE HI PE WMKYMIRXI JSVQE 2MySW ]E WEFIR IWGVMFMV ZEVMEW PIXVEW %LSVE ZEQSW E TSRIVPEW NYRXEW )
WGVMFER K 0YIKS PE E 0YIKS PE X *MREPQIRXI IWGVMFER PE S 1Y] FMIR XSHSW ,ER IWGVMXS PE TE
PEFVE KEXS

)NIVGMGMSW

VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
4EVE TVEGXMGEV IWXI QSHIPS HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS WYKIVMQSW PE WMKYMIRXI EGXMZMHEH
)WGVMFMV WY VQE IR YRE LSNE XEP GSQS VQE WYW GLIUYIW IW HIGMV WY VQE REXYVEP 7M WY V QE
RS IW GSQS PE HI QYGLEW TIVWSREW IW RMGE 8EP GSQS PE VQE EFENS
0YIKS YXMPM^ERHS PSW
GMRGS TEWSW HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS GSEGL IRWIyI E SXVE TIVWSRE WY GPMIRXI E GSTMEV
WY VQE TEVE LEGIV YRE VqTPMGE TIVJIGXE 8MIRI HSW QMRYXSW TEVE TVEGXMGEV
)NIQTPS HI YRE VQE FEWXERXI RMGE

%P XqVQMRS HI PSW HSW QMRYXSW VIWTSRHER E PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW


'zQS PI JYI IR IP VSP HI GSEGL#
0SKVz UYI WY GPMIRXI GSTMEVE PE VQE#
7MKYMz PSW TEWSW EP TMI HI PE PIXVE#
7M YWXIH IW FYIR GSEGL RS TMHMz E WY GPMIRXI UYI GSTMEVE XSHE WY VQE HI YRE ZI^ WMRS UYI PS HMZMHMz
IR TEWSW GSQTSV XEQMIRXSW IWTIGuGSW
4SV INIQTPS IR PE VQE QSWXVEHE EVVMFE WI IQTMI^E GSR PE
%
4SWMFPIQIRXI LE] UYI VITIXMV PSW TEWSW QjW HI YRE ZI^ LEWXE UYI PE TIVWSRE TYIHE GSTMEV

I\EGXEQIRXI PE % 0YIKS WI WMKYI GSR PE TVz\MQE PIXVE S PIXVEW LEWXE UYI WY GPMIRXI TYIHI GSTMEV
XSHEW PEW PIXVEW HI WY VQE XEP GSQS IP SVMKMREP
)P SFNIXMZS HI IWXE TIUYIyE EGXMZMHEH SFZMEQIRXI RS IW GSTMEV VQEW WMR IQFEVKS PE EGXMZMHEH
QYIWXVE UYI YR QSHIPS HI GSEGLMRK TYIHI IRWIyEV PSW TIUYIySW TEWSW GSQTSV XEQMIRXSW IWTIGu
GSW TEVE LEGIV YRE EGXMZMHEH QjW GSQTPINE
9RE TVIKYRXE 5Yq XER GSQR IW IWXI QSHIPS IR RYIWXVEW MRWXMXYGMSRIW IHYGEXMZEW# 0E ZIVHEH IW UYI
WI ETVS\MQE EP QSHIPS HI IRWIyER^E HMVIGXE UYI WI YXMPM^E TEVE TVIWIRXEV GSRGITXSW RYIZSW

)NIVGMGMSW ]
VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
%LSVE ZEQSW E LEGIV YRE WIKYRHE EGXMZMHEH GSR IWXI QMWQS QSHIPS HI GSEGLMRK
)R PSW TVz\MQSW HSW QMRYXSW ] YXMPM^ERHS PSW GMRGS TEWSW HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS GSEGL
IRWIyI E WY GPMIRXI E WIV YR I\GIPIRXI TVSJIWSV 4YIHI
IQTI^EV ]E
%P XqVQMRS HI PSW HSW QMRYXSW VIWTSRHER E PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW
'zQS PI JYI EP GSEGL IR PPIZEV EP TVSJIWSV E WIV YR I\GIPIRXI TVSJIWSV#
7MKYMz PSW TEWSW EP TMI HI PE PIXVE#
,YFS EPKYRE HMGYPXEH GSR IWXI QSHIPS#
'zQS WI WMRXMz IP TVSJIWSV#
)ZMHIRXIQIRXI IP QSHIPS HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS RS IW IP QjW ETVSTMEHS TEVE E]YHEV E WY
GPMIRXI E PPIKEV E WIV YR TVSJIWSV S QEIWXVS I\GIPIRXI 4SV UYq# 0PIKEV E WIV YR QEIWXVS
I\GIPIRXI RS IW YRE EGXMZMHEH UYI WI TYIHE HMZMHMV XER JjGMPQIRXI IR GSQTSV XEQMIRXSW IWTIGuGSW XEP
GSQS PE VQE HI YRE TIVWSRE )RWIyEV IW YR EGXS GSQTPINS 4SV INIQTPS YRE PIGGMzR TSHVuE IWXEV
GSQ TYIWXE HI PS WMKYMIRXI
E 0E TPERIEGMzR
F -RXVSHYGGMzR HIP XIQE EP KVYTS
G (MEKRzWXMGS MRJSVQEP TEVE WEFIV LEWXE UYq TYRXS PSW EPYQRSW ]E GSRSGIR IP GSRGITXS H )
RWIyER^E HMVIGXE HIP GSRGITXS GPEZI
I 4VjGXMGE KYMEHE HSRHI PSW EPYQRSW TVEGXMGER IP GSRGITXS GSR E]YHE HIP QEIWXVS J
4VjGXMGE MRHITIRHMIRXI
K )ZEPYEGMzR JSVQEP
0S UYI RS IWXj IWGVMXS IW PE GETEGMHEH HIP QEIWXVS S TVSJIWSV E I\TPMGEV GPEVEQIRXI LEGIV TVIKYRXEW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

27

TIV XMRIRXIW VIWTSRHIV GSR GPEVMHEH PEW TVIKYRXEW HI PSW EPYQRSW E]YHEV EP KVYTS HEV ETS]S MRHMZM
HYEP LEGIV YRE IZEPYEGMzR EYXqRXMGE ETPMGEV IP RYIZS GSRGITXS IXG
(IRMXMZEQIRXI IRWIyEV IW GSQTPINS
)W TSWMFPI UYI IP QSHIPS HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS WMV
ZE E YR TVSJIWSV GSR GMIV XSW GSQTSV XEQMIRXSW IWTIGuGSW
7MR IQFEVKS I\MWXIR SXVSW QSHIPSW HI
GSEGLMRK QjW ETVSTMEHSW TEVE XVEFENEV GSR PE GSQTPINMHEH HI PSW HMZIVWSW EWYRXSW IR PE IHYGEGMzR
'SEGLMRK
GSKRSWGMXMZS
)WXI QSHIPS IW GSRXVEVMS HIP QSHIPS HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS )R IP GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS
XEQFMqR GSRSGMHS KIRqVMGEQIRXI GSQS GSEGLMRK WSGVjXMGS TSV IP PzWSJS 7zGVEXIW UYMIR WMIQTVI LEGuE
TVIKYRXEW E WYW EPYQRSW IR ZI^ HI HEVPIW PE VIWTYIWXE
IP GSEGL RS PI HMGI E WY GPMIRXI UYq LEGIV
+IRIVEPQIRXI YXMPM^E TVIKYRXEW VII\MZEW TEVE EJIGXEV PSW TVSGIWSW MRXIVRSW HI TIRWEQMIRXS HI WY GPMIRXI
)WXSW TVSGIWSW HI TIRWEQMIRXSW MRXIVRSW WI GSRZMIV XIR PYIKS IR GSQTSV XEQMIRXSW SFWIV ZEFPIW UYI
PPIZER TSGS E TSGS E MRGVIQIRXEV IP HIWIQTIyS
)R PE WMKYMIRXI KYVE WI ETVIGME GzQS IWXI QSHIPS XVEFENE GSR PEW JYRGMSRIW QIRXEPIW ] PE JSVQEGMzR HI
QSHIPSW QIRXEPIW HI WY GPMIRXI )P GSEGL TSV QIHMS HI TVIKYRXEW LEGI UYI WY GPMIRXI VII\MSRI
)WXE VII\MzR EJIGXE E PSW TVSGIWSW HI TIRWEQMIRXS MRXIVRS HIP GPMIRXI 'SR GEQFMSW IR PSW TIR
WEQMIRXSW MRXIVRSW ZMIRIR RYIZSW GSQTSV XEQMIRXSW UYI PPIZER TSGS E TSGS EP GPMIRXI E YR QINSV
HIWIQTIyS
0E WMKYMIRXI KYVE E]YHE E IRXIRHIV QINSV IP QSHIPS HI GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS
1SHIPS HI GSEGLMRK
GSKRSWGMXMZS

'SQTSVXEQMIRXSW
SFWIVZEHSW

)WXVEXIKMEW YWEHEW TSV


IP GSEGL

4VSGIWSW
HI TIRWEQMIRXS
MRXIVRSW

(IWIQTIyS
EGYQYPEHS

9XMPM^ERHS
TVIKYRXEW
VII\MZEW

0E WMKYMIRXI KYVE QYIWXVE SXVE QERIVE HI TIRWEV )R IP INIQTPS HI YR QEIWXVS S TVSJIWSV RSZMGMS
E ZIGIW WYW TVSGIWSW HI TIRWEQMIRXS MRXIVRS RS IWXjR GSQTPIXEQIRXI HIWEVVSPPEHSW
7Y TPERIEGMzR IW
XIRXEXMZE WY RMZIP HI VII\MzR IW WYTIVGMEP WY IWXEHS QIRXEP IR GYERXS E WY XVEFENS RYIZS IW Fj WMGS ]
ZI XSHS GSQS YR TVSFPIQE
7IKYVEQIRXI LE GSRSGMHS S YWXIH LE WMHS YR QEIWXVS RSZMGMS GSR IWEW
GEVEGXIVuWXMGEW
4SV QIHMS HI YR GEQMRS HI GSRZIVWEGMSRIW HMVMKMHEW TSV IP GSEGL UYI YXMPM^E TVIKYRXEW
VII\MZEW TEVE QSXMZEV E WY GPMIRXI E TIRWEV TVSJYRHEQIRXI WSFVI WY IRWIyER^E WI ZE JSVQERHS TSGS
E TSGS YR RYIZS QSHIPS QIRXEP HSRHI IP GPMIRXI ELSVE TYIHI TPERIEV WYW PIGGMSRIW IR HIXEPPI TEVE
VIYRMV PEW RIGIWMHEHIW HI WYW EPYQRSW 7I VII\MSRE QYGLS WSFVI IP TVSGIWS HI IRWI yER^E ETVIRHM^ENI WY
IWXEHS QIRXEP ]E LE QEHYVEHS IR GYERXS E WY XVEFENS %LSVE XSQE MRMGMEXMZE ] ZI QYGLEW STSV XYRMHEHIW HI
WIKYMV TVSKVIWERHS
0E JSVQEGMzR HI QSHIPSW QIRXEPIW TSV
QIHMS HIP GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS
0E
JSVQEGMzR
HI QSHIPSW
QIRXEPIW

4VSGIWS HI TIRWEQMIRXS
MRXIVRSW

)WXEHS HIWIEHS
9R TPER GPEVS
6II\MzR TVSJYRHE TEVE IP
ETVIRHM^ENI
)WXEHS QIRXEP zTXMQS
-RMGMEXMZE

)WXEHS I\MWXIRXI
4PER XIRXEXMZS
6II\MzR WYTIVGMEP
)WXEHS QIRXEP FjWMGS
8SHS IW YR
TVSFPIQE

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

)P GEQMRS
HI GSRZIVWEGMSRIW HI
GSEGLMRK YXMPM^ERHS
TVIKYRXEW VII\MZEW

29

)NIVGMGMSW ]
VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
%LSVE VITIXMQSW PE WIKYRHE EGXMZMHEH IR HSRHI IP GSEGL E]YHE E WY GPMIRXI E WIV YR QEIWXVS I\GI
PIRXI )WXE ZI^ IP GSEGL ZE E YXMPM^EV TVIKYRXEW VII\MZEW GSR WY GPMIRXI 4SV INIQTPS IR ZI^ HI
HIGMV
QMVI HIFI LEGIV IP GSEGL TVIKYRXEVuE 'zQS XI JYI IR PE PIGGMzR HI IWXE
QEyERE# 5Yq RIGIWMXEW QINSVEV# 'zQS WEFIW UYI XSHSW ETVIRHMIVSR# ] SXVEW TVIKYRXEW TEVIGMHEW
%LSVE XSQI HSW QMRYXSW TEVE LEGIV PEW TVIKYRXEW E WY GPMIRXI
%P XqVQMRS HI HSW QMRYXSW VIWTSRHE IWXEW TVIKYRXEW
'zQS VIWTSRHMz WY GPMIRXI E PEW TVIKYRXEW UYI PI LM^S#
9XMPM^z PEW VIWTYIWXEW TEVE JSVQYPEV PE WMKYMIRXI TVIKYRXE#
*YI QjW HMJuGMP YXMPM^EV TVIKYRXEW UYI HIGMVPI EP TVSJIWSV UYq LEGIV#
'zQS WI WMRXMz IP TVSJIWSV E #

)P IHYGEHSV PzWSJS 4EYPS *VIMVI WMRXIXM^z QY] FMIR PE RIGIWMHEH HI GYIWXMSREV GSR IP R HI QINSVEV )P
HSGIRXI MRZIWXMKE ] WI MRZIWXMKE MRHEKE ] WI MRHEKE GYIWXMSRE ] WI GYIWXMSRE *VIMVI
0SW HSW QSHIPSW RS WSR PSW RMGSW QSHIPSW HI GSEGLMRK 0SW YXMPM^EQSW TSVUYI WSR GSQYRIW ] VITVI WIRXER
HSW I\XVIQSW YRS UYI IW QY] HMVIGXS ] IWTIGuGS ] IP SXVS UYI KYuE E PE TIVWSRE TSV QIHMS HI
TVIKYRXEW EFMIV XEW 8EP ZI^ YWXIH LE ZMWXS PSW HSW QSHIPSW IR EGGMzR %LSVE ZEQSW E VII\MSREV YR TSGS QjW
WSFVI PSW HSW QSHIPSW HI GSEGLMRK

)NIVGMGMSW ]
VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP
%LSVE UYI LIQSW ZMWXS HSW QSHIPSW HMWXMRXSW HI GSEGLMRK
HIWIQTIyS ]
GSEGLMRK WSGVjXMGS PIW XIRIQSW HSW TVIKYRXEW

GSEGLMRK

TEVE IP

'YjP HI IWXSW HSW QSHIPSW WIVuE IP QSHIPS QjW ETVSTMEHS TEVE YXMPM^EV GSR YR GPMIRXI UYI
RI GIWMXE ETVIRHIV EGXMZMHEHIW FjWMGEW S IW RYIZS IR PE TVSJIWMzR#
'YjP WIVuE IP QSHIPS QjW ETVSTMEHS IR IP GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS#
)WGVMFE WYW VIWTYIWXEW IR YRE LSNE
'YERHS LE]E IWGVMXS PEW VIWTYIWXEW TYIHI WIKYMV PI]IRHS

)P
QEVGS
GSEGLMRK

XIzVMGS

HIP

:EVMEW XISVuEW GSRXVMFY]IR E PSW JYRHEQIRXSW HIP GSEGLMRK 0E >SRE HI (IWEVVSPPS 4Vz\MQS >(4 HI
:]KSXWO]
IW PE ^SRE MHIEP TEVE MRGVIQIRXEV IP GSRSGMQMIRXS HIP TVSJIWSV 0IZ :]KSXWO]
TWMGzPS KS VYWS TVIWIRXz IP GSRGITXS HI PE ^SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS E TVMRGMTMSW HIP WMKPS TEWEHS
:]KSXWO] FjWMGEQIRXI HMGI UYI YRE TIVWSRE TYIHI INIGYXEV EPKYREW HIWXVI^EW MRHITIRHMIRXIQIRXI TIVS
TEVE SXVEW RIGIWMXE PE E]YHE HI YRE TIVWSRE 'YERHS PE TIVWSRE WI ETVS\MQE E PEW HIWXVI^EW UYI RS
TYIHI LEGIV MRHITIRHMIRXIQIRXI PE ^SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS SXVE TIVWSRE PI E]YHE LEWXE IP
TYRXS IR UYI HMGLE TIVWSRE ]E TYIHI INIGYXEV PEW RYIZEW HIWXVI^EW MRHITIRHMIRXIQIRXI
)P XVEFENS HIP GSEGL IRXSRGIW IW PPIZEV E PE TIVWSRE QjW EPPj HI WY ^SRE HI GSRJSV X PE ^SRE HSRHI
PE TIVWSRE RS XMIRI UYI IWJSV^EVWI LEWXE RYIZEW HIWXVI^EW ] GSRSGMQMIRXSW 7M IP GSEGL XVEXE HI PPIZEV E
WY GPMIRXI HIQEWMEHS PINSW HI WY ^SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS IRGSRXVEVj HMGYPXEHIW ] IW QY] TSWMFPI UYI
WY GPMIRXI RS WSPEQIRXI RS TYIHE INIGYXEV PEW RYIZEW HIWXVI^EW S GSRSGMQMIRXSW WMRS XEQFMqR WI MRGSQSHE
QYGLS PE ^SRE HI TjRMGS )P XVEFENS HIP GSEGL IR SXVEW TEPEFVEW IW PPIZEV PE TIVWSRE E PE ^SRE HI
I\TERWMzR UYI IW SXVS XqVQMRS TEVE PE ^SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS HSRHI PE TIVWSRE WI IWJYIV^E TIVS
RS HIQEWMEHS HSRHI IP GPMIRXI TYIHI LEGIV EPKS RYIZS
:IV PE WMKYMIRXI KYVE WSFVI PE ^SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS
>SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS

VV

>SRE HI
GSRJSVX

>SRE HI TjRMGS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

31

3XVE FEWI HIP QEVGS XIzVMGS HIP GSEGLMRK IW IP TETIP HI PE EYXS IGEGME IR PE
IRWIyER^E &ERHYVE
I\TPMGz PE EYXS IGEGME GSQS PE GVIIRGME UYI YRS QMWQS XMIRI WYGMIRXIW GSRSGMQMIRXSW ] HIW
XVI^EW TEVE GYQTPMV YRE QIXE IWTIGuGE E YR RMZIP HIWMKREHS 0E IGEGME HI PE IRWIyER^E WI VIIVI E PE
GVIIRGME HIP TVSJIWSV UYI qP IPPE TYIHI MQTEGXEV TSWMXMZEQIRXI IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW 'ERXVIPP
] ,YKLIW
] EJIGXE IP KVEHS IR UYI YR TVSJIWSV TYIHI MRXVSHYGMV GEQFMSW IR IP EYPE
,SGLFIVK
] (IWMQSRI
9RE JYRGMzR MQTSV XERXI HIP GSEGLMRK IW EPIRXEV ] ETS]EV E PSW TVSJIWSVIW
GSR PE ETPMGEGMzR ] YWS HI RYIZEW IWXVEXIKMEW TSV PS XERXS IP GSEGLMRK WI GIRXVE IR EYQIRXEV PE GSRER^E
HIP TVSJIWSV IR WY TVSTME GETEGMHEH TEVE MRYMV TSWMXMZEQIRXI IR IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW /RMKLX
0SW TVSJIWSVIW UYI VIGMFIR GSEGLMRK VITSV XER QE]SVIW RMZIPIW HI IGEGME IR IQTPIEV
IWXVEXI KMEW UYI MQTEGXER IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW GSQTEVEHS GSR TVSJIWSVIW UYI RS VIGMFIR GSEGLMRK
/RMKLX
%R SXVE FEWI HIP QEVGS XIzVMGS ZMIRI HIP XVEFENS GPjWMGS WSFVI IP ETVIRHM^ENI SVKERM^EGMSREP HI %V K]VMW
] 7GLSR
)P ETVIRHM^ENI HI FYGPI WIRGMPPS IW HSRHI PE TIVWSRE LEGI TIUYIySW ENYWXIW E PSW
VIKPEQIRXSW ] TVSGIHMQMIRXSW FjWMGSW TEVE PPIKEV E YRE WSPYGMzR HI YR TVSFPIQE 7MR IQFEVKS PE WSPY GMzR RS
ZE QjW EPPj HI SJVIGIV YRE EGGMzR FEWEHE IR ETVIRHM^ENI HIP TEWEHS ] RS XSQE IR GYIRXE SXVSW JEGXSVIW
0E EPXIVREXMZE IW GYIWXMSREV PEW ZEVMEFPIW ] IW EUYu HSRHI IP GSEGLMRK PPIKE E XIRIV MQTSV XERGME
)WXE EPXIVREXMZE HIWGVMXE TVMQIVS TSV %VK]VMW ] 7GLSR
] PYIKS I\TERHMHE TSV 7IRKI
IR WY QY] VIGSRSGMHS PMFVS 0E UYMRXE HMWGMTPMRE EHIQjW HI SXVSW /ELERI
7IRKI
'EQFVSR 1G
'EFI 0YGEW ] /PIMRIV
IW IP ETVIRHM^ENI HI FYGPI HSFPI UYI TYIHI PPIKEV E YREW
QSHMGEGMSRIW HI PEW ZEVMEFPIW ] PPIKEV E YRE QERIVE RYIZE HI TIRWEV ] EGXYEV WSFVI IP TVSFPIQE
3XVE EPXIVREXMZE IP ETVIRHM^ENI HI FYGPI XVMTPI TVSQYPKE GMIV XSW TVMRGMTMSW RYIZSW
1MIRXVEW UYI IP
ETVIRHM^ENI HI FYGPI WIRGMPPS ] HSFPI VIUYMIVIR HI MRXYMGMzR ] GSQTVIRWMzR HI PSW TEXVSRIW I\MWXIRXIW IP
ETVIRHM^ENI HI FYGPI XVMTPI MRZSPYGVE IP GSRXI\XS ] VIUYMIVI YRE QSHMGEGMzR HIP TYRXS
HI ZMWXE
/ELERI
)P ETVIRHM^ENI HI FYGPI XVMTPI VIUYMIVI UYI PE TIVWSRE VII\MSRI ] EREPMGI
GzQS WYW TVSTMSW GSQTSV XEQMIRXSW ] HIGMWMSRIW IR IP TEWEHS LER GSRHYGMHS E WY IWXEHS EGXYEP HI WIV
)WXI ETVIRHM^ENI TIVQMXI UYI PE XSQE HI HIGMWMSRIW WI IRJSUYI QjW IR TVSTzWMXSW GIRXVEPIW ] GVIER YRE
GSQTVIRWMzR QjW TVSJYRHE HIP TSVUYI XSQEQSW RYIWXVEW HIGMWMSRIW %VK]VMW ] 7GLSR
*MREPQIRXI PE QE]qYXMGE IP GYIWXMSREQMIRXS WSGVjXMGS HIWEVVSPPEHS IR PE GMZMPM^EGMzR KVMIKE ETSV XE YR
JYRHEQIRXS MQTSV XERXuWMQS TEVE IP GSEGLMRK 0E GPEZI TEVE HMWXMRKYMV IP GYIWXMSREQMIRXS WSGVjXMGS HIP
GYIWXMSREQMIRXS IR Wu IW UYI IP QqXSHS WSGVjXMGS IW WMWXIQjXMGS VE^SREHS ] TVSJYRHS ] KIRIVEPQIRXI WI
IRJSGE IR GSRGITXSW TVMRGMTMSW XISVuEW ] TVSFPIQEW JYRHEQIRXEPIW 4EYP ] )PHIV
)P
GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS YXMPM^E IP QqXSHS WSGVjXMGS
)WXEW XISVuEW ] WY ETPMGEGMzR TVjGXMGE HER EP GSEGLMRK WY TSXIRGME TEVE LEGIV GEQFMSW RS WSPEQIRXI IR PSW MRHMZMHYSW
WMRS XEQFMqR IR PEW SVKERM^EGMSRIW )P GPMIRXI WIE TVSJIWSV S HMVIGXSV HI YRE MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE VIGMFI IP

GSEGLMRK UYI PI E]YHE E VII\MSREV E LEGIV WY XVEFENS QjW IJIGXMZS )W PE VIWTSR

WEFMPMHEH HIP TVSJIWSV ] HMVIGXSV YXMPM^EV IWXI RYIZS ETVIRHM^ENI ]


HMEVME IR IP
GSRXI\XS HIP EQFMIRXI TVSJIWMSREP HI PE MRWXMXYGMzR HSRHI WI IRGYIRXVI

+YuE
GSEGL

GSRZIV XMVPS IR

EGGMzR

%LSVE ZSPZIQSW E PS TVjGXMGS +IRIVEPQIRXI GSR YR GPMIRXI UYI RIGIWMXE PS QjW FjWMGS PS QjW JjGMP IW
HIGMVPI HMVIGXEQIRXI UYq LEGIV 4SV INIQTPS )R IWXE YRMZIVWMHEH IWXE IW WY SGMRE )WXI IW WY WEPzR HI
GPEWI 8MIRIW UYI IRXVIKEV IWXE PMWXE HI EWMWXIRGME HI EPYQRSW GEHE WIQERE IXG )R IWXI GEWS HIRM
XMZEQIRXI IP GSEGL ZE E JYRGMSREV GSQS PS UYI PPEQEQSW KYuE 'YERHS YR GSEGL JYRGMSRE GSQS KYuE
RS LE] QYGLS PYKEV TEVE LEGIV TVIKYRXEW TSVUYI IWXj XVERWQMXMIRHS MRJSVQEGMzR IR YRE JSVQE HMVIGXE
)R GEQFMS TEVE HIWEVVSPPEV YR FYIR PuHIV
IP GSEGL TYIHI HIGMVPI E WY GPMIRXI QYGLEW GSWEW
TIVS XEQFMqR RIGIWMXE E]YHEV E HIWEVVSPPEV IR WY GPMIRXI YR QSHIPS QIRXEP HI PuHIV IW HIGMV YRE JSVQE
HI TIRWEV TEVE PYIKS EGXYEV 9R QSHIPS QIRXEP HI PMHIVE^KS RS IW GSRGVIXS RM QYGLS QIRSW FjWMGS
9RE WIVMI HI GSRSGMQMIRXSW XqGRMGEW I\TIVMIRGMEW ] VII\MSRIW ZER JSVQERHS YR QSHIPS QIRXEP E XVEZqW HIP
XMIQTS )P QSHIPS QIRXEP GSRHYGI E EGGMSRIW ERIW GSR IP QSHIPS )P LEGIV TVIKYRXEW IR JSVQE
WSGVjXMGE IW WIV GSEGL )P XVEFENS HI GSEGL IW E]YHEV E JSVQEV QSHIPSW QIRXEPIW

)P
GSRXMRYS
GSEGLMRK

HIP

%LSVE ZEQSW E TVIWIRXEVPI SXVS GSRGITXS UYI E]YHE E YFMGEV PSW HSW QSHIPSW HI GSEGLMRK =E LIQSW
ZMWXS UYI IP GSEGL TYIHI YXMPM^EV HMJIVIRXIW QSHIPSW HI GSEGLMRK %LSVE ZEQSW E TVIWIRXEV IP GSRGIT XS HIP
GSEGL XSQERHS VSPIW HMWXMRXSW GYERHS YXMPM^E QSHIPSW HMJIVIRXIW )WXSW VSPIW IWXjR IR TYRXSW STYIWXSW IR YR
GSRXMRYS )R IP WMKYMIRXI GYEHVS WI MRHMGER ZEVMEW EGXMZMHEHIW UYI TYIHI YXMPM^EV IP GSEGL GYERHS XSQE IP VSP HI
KYuE
)P VSP HIP GSEGL GSQS
KYuE
+Yu
E
+YMEV
)RWIyEV
1SHIPEV
4VIWIRXEV
*YIRXI >[MIVW ] ;MWI

)P KYuE KIRIVEPQIRXI YXMPM^E EGXMZMHEHIW VIPEGMSREHEW GSR IP QSHIPS HI GSEGLMRK TEVE IP


HIWIQTIyS
)W HIGMV IP KYuE KIRIVEPQIRXI PI HMGI E WY GPMIRXI I\EGXEQIRXI UYq ] GzQS LEGIV PEW GSWEW %PKYRSW
INIQTPSW HI PEW EGXMZMHEHIW UYI TYIHI YXMPM^EV IP GSEGL IR IP VSP HI KYuE WSR
32

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

3JVIGIV MRJSVQEGMzR ] WYKIVIRGMEW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

33

7IV TVSJIWSV GSQTEV XMV MRJSVQEGMzR


1SHIPEV XqGRMGEW ] S GSQTSV XEQMIRXSW
)RXVIREV HIWXVI^EW ] S XqGRMGEW IWTIGuGEW
4VIWIRXEV E MRHMZMHYSW ] S KVYTSW XqGRMGEW HI IRWIyER^E

)P KYuE GSQTEV XI WYW GSRSGMQMIRXSW IR JSVQE HMVIGXE IRWIyERHS QSHIPERHS S TVIWIRXERHS


)R IP WMKYMIRXI GYEHVS WI ETVIGMER PEW EGXMZMHEHIW GYERHS IP GSEGL XSQE IP VSP HI GSEGL
)P VSP HIP GSEGL GSQS
GSEGL
'SEG
L
6IXVSEPMQIRXEV
6IREV
6II\MSREV
4VIKYRXEV
)WGYGLEV
%TS]EV
'YPXMZEV EYRXSRSQuE

)P GSEGL KIRIVEPQIRXI YXMPM^E EGXMZMHEHIW VIPEGMSREHEW GSR IP QSHIPS HI GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS )W HIGMV
IP GSEGL KIRIVEPQIRXI LEGI TVIKYRXEW UYI E]YHER E WY GPMIRXI E VII\MSREV ] GPEVMGEV %PKYRSW INIQ TPSW
HI PEW EGXMZMHEHIW UYI TYIHI YXMPM^EV IP GSEGL IR IP VSP HI GSEGL WSR
(EV VIXVSEPMQIRXEGMzR XMP
%]YHEV E VIREV XqGRMGEW ] HIWXVI^EW
9XMPM^EV IP QqXSHS WSGVjXMGS TEVE E]YHEV E VII\MSREV
,EGIV TVIKYRXEW EP TVSJIWSV UYI PS LEKER TIRWEV IR RYIZEW JSVQEW HI TVIWIRXEV WY GPEWI
&VMRHEV ETS]S
%]YHEV EP GPMIRXI E WIV QjW EYXzRSQS
)P GSEGL RS GSQTEV XI WYW GSRSGMQMIRXSW IR JSVQE HMVIGXE WMRS KIRIVEPQIRXI TVIKYRXE E WY GPMIRXI TEVE
E]YHEVPI E VIGMFMV VIXVSEPMQIRXEGMzR VIREV PS UYI IWXj ETVIRHMIRHS E YXMPM^EV VII\MSREV TIRWEV IR RYIZEW
JSVQEW ] E WIV QjW EYXzRSQS IR WY XVEFENS

:EQSW E TVIWIRXEV YR INIQTPS TEVE GPEVMGEV QINSV PSW HSW VSPIW &VIRHE IW PE GSEGL HI 1MVMEQ UYMIR
IW RYIZE IR WY TYIWXS HI EHQMRMWXVEHSVE %PKYREW ZIGIW &VIRHE ZE E XSQEV IP VSP HI KYuE GSR 1MVMEQ
8I ZS] E QSHIPEV YRE XqGRMGE HI QERINS HI KVYTSW UYI XI ZE E E]YHEV E JSVQEV E XYW TVSJIWSVIW GSQS IUYMTS =S XI
WYKMIVS UYI IR XY TVMQIVE VIYRMzR GSR PSW TVSJIWSVIW IWGYGLIW QjW ] LEFPIW QIRSW
3XVEW ZIGIW &VIRHE XSQE IP VSP HI GSEGL (I PEW JSV XEPI^EW UYI TSWIIW GYjPIW GVIIW UYI XI
ZER E WIV ZMV GSQS NIJE HIP HITEV XEQIRXS# 'YjPIW WSR PEW HIWXVI^EW UYI GVIIW UYI XMIRIW UYI JSV
XEPIGIV QjW#
'zQS ZEW E XVEFENEV GSR PEW TIVWSREW UYI RS LER WMHS GSPEFSVEHSVIW IR IP TEWEHS#

)NIVGMGMSW

VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW
)WGVMFE SXVEW XVIW S GYEXVS JVEWIW UYI YXMPM^EVuE IP GSEGL IR IP VSP HI KYuE GSR 1MVMEQ
(IWTYqW IWGVMFE SXVEW XVIW S GYEXVS JVEWIW UYI YXMPM^EVuE IP GSEGL IR IP VSP HI GSEGL GSR 1MVMEQ
'SQTEVI WYW JVEWIW GSR SXVE TIVWSRE
)P GSRXMRYS HI GSEGLMRK IR VIEPMHEH XMIRI
VSPIW TIVS TSV ELSVE ZEQSW E XVEFENEV GSR PSW HSW KYuE
] GSEGL
)P VSP HI GSPEFSVEHSV PS ZEQSW E EFSVHEV EP XVEFENEV QjW EHIPERXI GSR KVYTSW 'VIIQSW
UYI WI IWXj HERHS GYIRXE UYI YR GSEGL XMIRI UYI WEFIV GYEP VSP YXMPM^EV IR GEHE WMXYEGMzR 0S MQTSV XERXI
IW IRXIRHIV UYI YR GSEGL TYIHI QSZIVWI WIKR PEW GMVGYRWXERGMEW IR IP GSRXMRYS IRXVI KYuE ] GSEGL
'VIIQSW UYI YWXIH WI HE GYIRXE UYI IP GSEGL XMIRI YR XVEFENS QY] MQTSV XERXI TIVS RS QY] JjGMP
)P GSRXMRYS HIP
GSEGLMRK

+YuE
+YMEV
)RWIyEV
1SHIPEV
)RXVIREV
4VIWIRXEV

'SPEFSVEHSV
'SPEFSVEV
*EGMPMXEV
'SQTEV XMV HIGMWMSRIW
'SRWYPXEV
4VSQSZIV

'SEGL
6IXVSEPMQIRXEV
6IREV
6II\MSREV
4VIKYRXEV
)WGYGLEV
%TS]EV
'YPXMZEV EYXSRSQuE

*YIRXI >[MIVW ] ;MWI

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

35

)R YR GETuXYPS TSWXIVMSV ZEQSW E EGPEVEV IP VSP HI GSPEFSVEHSV UYI IP GSEGL YXMPM^E TEVE XVEFENEV GSR
PSW KVYTSW 0S MQTSV XERXI TSV ELSVE IW IRXIRHIV UYI IP GSEGL XMIRI ZEVMSW VSPIW UYI NYIKE HITIRHMIR HS HI
PE WMXYEGMzR )P FYIR GSEGL WEFI GYEP VSP IW IP QjW ETVSTMEHS IR GEHE QSQIRXS

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW
%LSVE UYI LIQSW ZMWXS XSHS IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK VIEPMGI PE WMKYMIRXI EGXMZMHEH UYI XSQEVj YRSW HMI^
QMRYXSW
,EGIV HSW PMWXEW
E 9RE HI GMRGS JVEWIW UYI TSHVuE YXMPM^EV WM JYIVE IP GSEGL IR IP VSP HI KYuE GSR 1MVMEQ
F 3XVE GSR GMRGS TVIKYRXEW UYI YXMPM^EVuE IR IP VSP HI GSEGL
'YERHS XIRKE PEW JVEWIW ] TVIKYRXEW PMWXEW LEKE YR VSPI TPE] HVEQEXM^EGMzR GSR YR GSQTEyIVS 9RS NYIKE
IP VSP HIP GSEGL ] IP SXVS WIVj IP GPMIRXI )P GPMIRXI HIFI EGXYEV XEP GSQS GVII UYI PS LEVuE IR
IWE WMXYEGMzR 4YIHIR GEQFMEV PSW VSPIW HIWTYqW HI YRS S HSW QMRYXSW
(IWTYqW HI LEGIV IP VSPI TPE] VIWTSRHER PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW
'zQS PI JYI GSQS
KYuE#
'zQS PI JYI GSQS
GSEGL#
'YjP HI PSW HSW VSPIW +YuE S 'SEGL JYI QjW
JjGMP#
5Yq
ETVIRHu#
2S GSRXMRI PI]IRHS LEWXE XIVQMREV PE EGXMZMHEH
9RE RSXE 9R VSPI TPE] IW WMQTPIQIRXI YRE HVEQEXM^EGMzR HI HSW S QjW TIVWSREW
HSRHI GEHE YRS NYIKE YR VSP HIWMKREHS 0EW TIUYIyEW HVEQEXM^EGMSRIW HI PSW VSPI
TPE] E]YHER EP GSEGL E VIREV WYW HIWXVI^EW TSV QIHMS HI PE TVjGXMGE IR
WMXYEGMSRIW UYI WMQYPER PE VIEPMHEH )P VSPI TPE] HI YRE HSW S QjW TIVWSREW IW YRE
LIVVEQMIRXE MQTSVXERXI TEVE UYI IP GSEGL TYIHE TVEGXMGEV ERXIW HI YXMPM^EV PEW
XqGRMGEW HI GSEGLMRK IR PE ZMHE VIEP 1MIRXVEW YRSW HMGIR UYI IP VSPI TPE] IW
WSPEQIRXI YR WMQYPEGVS UYI RS IW PE VIEPMHEH PEW MRZIWXMKEGMSRIW PS QYIWXVER GSQS
YRE LIVVEQMIRXE UYI Wu HE VIWYPXEHSW IR PE ZMHE VIEP
%LSVE HIFIQSW GSQIRXEV UYI KIRIVEPQIRXI IW QjW JjGMP WIV GSEGL IR IP VSP HI KYuE 4SV UYq#
7MQTPI QIRXI TSVUYI IW QjW JjGMP HIGMVPI E EPKYMIR GSQS LEGIV PEW GSWEW 9XMPM^EV TVIKYRXEW TEVE PPIZEV E
YRE TIVWSRE E YR QSHIPS QIRXEP RYIZS RS IW XER HMVIGXS GSQS WIyEPEVPI IP GEQMRS 9XMPM^EV TVIKYRXEW IW YR
TVSGIWS GSQTPINS ] YRS WMIQTVI XMIRI UYI IWXEV JSVQYPERHS TVIKYRXEW UYI PPIZER E PE TIVWSRE YR TSGS QjW

EPPj

%PKS QjW UYI HIFIQSW EGPEVEV ERXIW HI XIVQMREV IWXI GETuXYPS IW PE HMJIVIRGME IRXVI YR QIRXSV ] YR
GSEGL 4EVE PSW UYI RS GSRSGIR PEW VEuGIW HIP XqVQMRS QIRXSV IW YRE LMWXSVME HI PE QMXSPSKuE KVMIKE )R PE
LMWXSVME EP WEPMV 3HMWIS E PE KYIVVE XVS]ERE TSV ZEVMSW EySW HINz E WY LMNS 8IPIQEGLYW E GEVKS HI WY EQMKS
1IRXSV TEVE UYI PS IHYGEVE LEWXE WY VIKVIWS
)R TEPEFVEW QjW WIRGMPPEW YR QIRXSV WI HIRI GSQS YRE TIVWSRE GSR QjW I\TIVMIRGME UYI GSQTEV XI GSR
SXVE TIVWSRE WMR PE QMWQE I\TIVMIRGME QYGLEW ZIGIW IR IP QMWQS GEQTS HI XVEFENS
)RXSRGIW YR
EHQMRMWXVEHSV GSR QYGLE I\TIVMIRGME TSHVuE WIV ZMV HI QIRXSV E YRE TIVWSRE VIGMqR RSQFVEHE E WIV
EHQMRMWXVEHSV IR YR TYIWXS WMQMPEV
)P GSEGL IW EPKYMIR UYI TSWMFPIQIRXI RS XIRKE I\TIVMIRGME TVIZME IR IP GEQTS HI XVEFENS HI WY GPMIRXI
TIVS Wu WEFI XqGRMGEW HI GSEGLMRK TEVE E]YHEVPS E GVIGIV TIVWSREP ] TVSJIWMSREPQIRXI
9WXIH XEP ZI^ TYIHI ZIV UYI PSW HSW VSPIW WI GVY^ER E ZIGIW GYERHS IP GSEGL XMIRI I\TIVMIRGMEW TE
VIGMHEW E PEW HI WY GPMIRXI 4EVE IP IJIGXS HI IWXI PMFVS LIQSW HIGMHMHS YXMPM^EV IP XqVQMRS HI GSEGL ]
GSEGLMRK IR XSHEW PEW MRWXERGMEW

%REPMGIQSW
1MVMEQ ]E XYZS WY TVMQIVE WIWMzR GSR WY GSEGL &VIRHE
7I HMS GYIRXE UYI E ZIGIW &VIRHE PI HMS WY
KIVIRGMEW I MHIEW GSRGVIXEW ] SXVEW ZIGIW &VIRHE LM^S TVIKYRXEW UYI 1MVMEQ XYZS UYI TIRWEV TVSJYR HEQIRXI
TEVE VIWTSRHIV
0I KYWXz QYGLS PE WIWMzR GSR WY GSEGL TIVS WMIRXI UYI PI JEPXE ER QYGLS TEVE WIV YR
FYIR PuHIV IR WY HITEV XEQIRXS

5Yq IW
PuHIV#

YR

FYIR

)WXE TVIKYRXE E]YHE E WIKYMV IR IP GEQMRS HI RYIWXVS IWXYHMS HI GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS

)NIVGMGMSW ]
VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW
)WXI GETuXYPS QSWXVz HSW QSHIPSW HMWXMRXSW HI GSEGLMRK )WGVMFE YRE PMWXE HI PS UYI TSHVuE LE
GIV IP GSEGL IR IP VSP HI KYuE TEVE E]YHEV E YRE TIVWSRE E WIV PuHIV
%P XIVQMREV IWGVMFE SXVE
PMWXE MRGPY]IRHS PS UYI TSHVuE LEGIV IP GSEGL IR IP VSP HI GSEGL TEVE E]YHEV E YRE TIVWSRE E
WIV PuHIV
%
P XIVQMREV PEW HSW PMWXEW ZIVMGEV WM XSHSW PSW IPIQIRXSW IR PE PMWXE HI KYuE WSR JVEWIW HMVIGXEW
] XSHSW PSW HI GSEGL WSR TVIKYRXEW 7M RS WSR GSVVuNEPSW
'SR PEW HSW PMWXEW HYVERXI HMI^ QMRYXSW LEGIV YR VSPI TPE] GSR SXVE TIVWSRE 0YIKS GEQFMEV PSW
VSPIW HI GSEGL ] GPMIRXI

36

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

6IJIVIRGMEW
%VK]VMW ' ] 7GLSR (
3VKERM^EXMSREP PIEVRMRK % XLISV] SJ EGXMSR TIVWTIGXMZI 6IEHMRK
1% %HHMWSR
;IWPI]
&ERHYVE %
7IPJ IJGEG] 8LI I\IVGMWI SJ GSRXVSP 2I[ =SVO *VIIQER
&PERGLEVH /IRRIXL ] 7LYPE (SR
)ZIV]SRI MW E 'SEGL 8SHS IP 1YRHS IW YR 'SEGL
+VERH 6ETMHW
1- ,EVTIV 'SPPMRW
'ERXVIPP 7 ] ,YKLIW ,
8IEGLIV IJGEG] ERH GSRXIRX PMXIVEG] MQTPIQIRXEXMSR %R I\TPSVEXMSR
SJ XLI IJJIGXW SJ I\XIRHIH TVSJIWWMSREP HIZIPSTQIRX [MXL GSEGLMRK .SYVREP SJ 0MXIVEG] 6IWIEVGL
'SRWINS 2EGMSREP HI *SVQEGMzR 'SRXMRYE
7XERHEVHW JSV TVSJIWWMSREP HIZIPST QIRX 6IXVMIZIH
JVSQ LXXT
[[[ PIEVRMRKJSV[EVH SVK WXERHEVHW WXERHEVHW GJQ
(ERMIPW , 'SPI 1
] ;IV XWGL . :
8LI 'EQFVMHKI GSQTERMSR XS
:]KSXWO] 2I[ =SVO 'EQFVMHKI
9RMZIVWMX] 4VIWW
*VIMVI 4
4IHEKSKME HE %YXSRSQuE &VEWMP ES PMZVS XqGRMGS
*YPPER 1 +
0IEHMRK MR E GYPXYVI SJ GLERKI 7ER *VERGMWGS .SWWI] &EWW
*YPPER 1 +
2I[ =SVO 8IEGLIVW
8LI RI[ QIERMRK SJ IHYGEXMSREP GLERKI XL )H
'SPPIKI 4VIWW
,MVWGL 7
% 2I[ (IRMXMSR .SYVREP SJ 7XEJJ (IZIPSTQIRX
,SGLFIVK ) ] (IWMQSRI 0
4VSJIWWMSREP HIZIPSTQIRX MR XLI EGGSYRXEFMPMX] GSRXI\X &YMPHMRK GETEGMX]
XS EGLMIZI WXERHEVHW )HYGEXMSREP 4W]GLSPSKMWX
/ELERI %
7SPZMRK XSYKL TVSFPIQW %R STIR [E] SJ XEPOMRK PMWXIRMRK ERH GVIEXMRK RI[ VIEPMXMIW 7ER
*VERGMWGS &IVVIXX /SILPIV
/RMKLX . )H
'SEGLMRK %TTVSEGLIW ERH TIVWTIGXMZIW 8LSYWERH 3EOW '% 'SV[MR
4VIWW
0IMXL[SSH /
,EVVMW % ] ,STOMRW (
7IZIR WXVSRK GPEMQW EFSYX WYGGIWWJYP WGLSSP
PIEHIVWLMT 7GLSSP
0IEHIVWLMT ERH 1EREKIQIRX
0IMXL[SSH / ] ;ELPWXVSQ %
0MROMRK PIEHIVWLMT XS WXYHIRX PIEVRMRK % VIZMI[ SJ XLI
VIWIEVGL )HY GEXMSREP %HQMRMWXVEXMSR 5YEV XIVP]

4EYP 6 ] )PHIV 0
8LI EVX SJ 7SGVEXMG UYIWXMSRMRK (MPPSR &IEGL '% *SYRHEXMSR JSV
'VMXMGEP 8LMROMRK
6IIZIW ( &
0IEHMRK GLERKI MR ]SYV WGLSSP %PI\ERHVME :% %WWSGMEXMSR JSV 7YTIVZMWMSR
ERH 'YVVM GYPYQ (IZIPSTQIRX
6IIZIW ( & ] ) )PPMWSR
6IRI[EP GSEGLMRK 7YWXEMREFPI GLERKI JSV MRHMZMHYEPW ERH
SVKERM^EXMSRW 7ER
*VERGMWGS '% .SWWI] &EWW
6IMWW /
0IEHIVWLMT GSEGLMRK JSV IHYGEXSVW &VMRKMRK SYX XLI FIWX MR WGLSSP EHQMRMWXVEXSVW 8LSYWERH
3EOW '% 'SV[MR 4VIWW
6SFIV XWSR .
'SEGLMRK PIEHIVWLMT PIEVRMRK XLVSYKL TEVXRIVWLMT 7GLSSP 0IEHIVWLMT
1EREKIQIRX


7IRKI 4
8LI JXL HMWGMTPMRI 2I[ =SVO (SYFPIXVII
7IRKI 4 'EQFVSR 1G'EFI 2 ,
0YGEW 8 ] /PIMRIV %
7GLSSPW XLEX PIEVR %
JXL HMWGMTPMRI IPH FSSO JSV IHYGEXSVW TEVIRXW ERH IZIV]SRI [LS
:]KSXWO] 0 7
1MRH ERH WSGMIX] 8LI HIZIPSTQIRX SJ LMKLIV TW]GLSPSKMGEP TVSGIWWIW 'EQFVMHKI
1%
,EVZEVH 9RMZIVWMX] 4VIWW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

39

'ETuXYPS --'SEGLMRK ZEPSVIW ]


ZMWMzR
7M RS LE] ZMWMzR IP TYIFPS
TIVIGIVj
4VSZIVFMSW

9RE VII\MzR TEVE IQTI^EV


1MVMEQ ELSVE XMIRI QjW TVIKYRXEW UYI RYRGE %RXIW WEFuE UYI GMIVXEW TIVWSREW IVER FYIRSW PuHIVIW ] SXVSW RS TIVS
RYRGE LEFuE TIRWEHS IR IP TSV UYq HI YR FYIR PuHIV 9RE HI PEW TVIKYRXEW UYI PI LM^S
&VIRHE IR PE PXMQE WIWMzR JYI ,EW TIRWEHS IR XYW ZEPSVIW TIVWSREPIW ] XY ZMWMzR# &VIRHE HIFI LE FIVWI HEHS
GYIRXE HI PE GSRJYWMzR TSVUYI HMNS )WS PS HINEQSW TEVE PE TVz\MQE WIWMzR 1MVMEQ TMIRWE UYI PSW ZEPSVIW ] ZMWMzR HIFIR
XIRIV EPKS UYI ZIV GSR IP PMHIVE^KS )PPE IWTIVE PE PPIKEHE HI WY GSEGL GSR EPKS HI ERWME )WXS HI ZEPSVIW IW QY]
TIVWSREP

-RXVSHYGGMzR
)R PSW TVMQIVSW HSW GETuXYPSW LIQSW HIWGVMXS )P TSV UYq HI GSEGLMRK ] )P UYq ] GzQS HI GSEGLMRK
,IQSW TVIWIRXEHS HSW QSHIPSW 'SEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS UYI WI ETVS\MQE EP XVEFENS HI KYuE IR IP
GSRXMRYS HI GSEGLMRK ] GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS UYI WI ETVS\MQE EP XVEFENS HI GSEGL IR IP GSRXMRYS HI
GSEGLMRK
)R IWXI GETuXYPS ZEQSW E TVIWIRXEVPIW GzQS PPIKEV E YRE ZMWMzR ] ZEPSVIW UYI WSR MRKVIHMIRXIW FjWM GSW HIP
FYIR PMHIVE^KS :EQSW E ZIV PE RIGIWMHEH HI XIRIV PSW ZEPSVIW GPEVSW ]E UYI JSVQER PE FEWI HI RYIWXVEW
EGGMSRIW 8EQFMqR ZEQSW E ZIV PE MQTSV XERGME HI TMRXEV YRE ZMWMzR HIP JYXYVS IQSGMSRERXI RS WSPEQIRXI TEVE
RSWSXVSW QMWQSW WMRS TEVE GYEPUYMIVE UYI WIE PuHIV HI YRE MRWXMXYGMzR
4IVS TVMQIVS ZEQSW E GPEVMGEV YR TSGS WSFVI UYq IW YR PuHIV ] PE HMJIVIRGME IRXVI YR PuHIV ]
YR EHQMRMWXVEHSV

%HQMRMWXVEGMzR ] PMHIVE^KS
4VMQIVS HEQSW YREW HIRMGMSRIW TEVE IRXIRHIV YR TSGS QINSV PE HMJIVIRGME )P ZIVFS EHQMRMWXVEV WIKR PE
6IEP %GEHIQME )WTEySPE IW HMVMKMV YRE MRWXMXYGMzR 0E TEPEFVE EHQMRMWXVEGMzR IW EGGMzR ] IJIGXS HI
EHQMRMWXVEV 'SR IWXS WI TYIHI EWYQMV UYI YRE TIVWSRE UYI IW EHQMRMWXVEHSV IRXSRGIW WMQTPIQIRXI IW
IP NIJI 8SHS NIJI IW EHQMRMWXVEHSV 4IVS RS RIGIWEVMEQIRXI XSHS NIJI IW YR PuHIV 4EVE IJIGXSW
HI IWXI PMFVS ] TEVE RYIWXVS XVEFENS GSQS GSEGL ZEQSW E WIV QjW IWTIGuGSW 4EVE RSWSXVSW PE
EHQMRMWXVEGMzR IW QERINEV PSW HIXEPPIW HIP HuE E HuE HI YRE MRWXMXYGMzR )W HIGMV QERINEV IP TIVWSREP TEKEV PEW
GYIRXEW IWXEFPIGIV LSVEVMSW SVKERM^EV PSW VIGYVWSW IXG

)R GEQFMS IP PMHIVE^KS WI VIIVI E MV QjW EPPj HI PE EHQMRMWXVEGMzR MV QjW EPPj HIP QERINS HMEVMS HI
HIXEPPIW HI HMFYNEV YRE ZMWMzR IQSGMSRERXI HIP JYXYVS TEVE PE MRWXMXYGMzR HI GSRWXVYMV YR IUYMTS HI XVEFENS WzPMHS
HI MRWTMVEV GSRER^E ] QYGLS QjW
)P EHQMRMWXVEHSV QERINE PE MRWXMXYGMzR IP PuHIV PPIZE PE MRWXMXYGMzR EP q\MXS
)R PE KYVE EFENS WI TYIHIR ETVIGMEV EPKYREW HI PEW HMJIVIRGMEW IRXVI EHQMRMWXVEGMzR ] PMHIVE^KS UYI
ZIVIQSW IR IWXI PMFVS
%PKYREW HMJIVIRGMEW IRXVI PE EHQMRMWXVEGMzR ] IP PMHIVE^KS

%HQMRMWXVEGMzR
(MVIGGMzR
'STME
1ERXIRMQMIRXS
%GITXE
'SRXVSP
'YjRHS ]
GzQS#
(ITIRHMIRXI

0MHIVE^KS#

-RRSZEGMzR
3VMKMREP
(IWEVVSPPS
-RZIWXMKE
'SRER^E
5Yq ] TSV UYq#
-RHITIRHMIRXI

5Yq HMJIVIRGMEW LE] IRXVI PSW HSW PEHSW HI PE XEFPE# 7I RSXE EPKR TEXVzR IR PEW HMJIVIRGMEW#
7I SFWIV ZE UYI IP PuHIV WI GEPMGE HI MRRSZEHSV QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV HE HMVIGGMSRIW )
P PuHIV TMIRWE IR JSVQE SVMKMREP QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV WMQTPIQIRXI GSTME PEW MHIEW
)P
PuHIV HIWEVVSPPE MHIEW ] EGXMZMHEHIW QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV WMQTPIQIRXI QERXMIRI IP WXEXYW UYS )P
PuHIV TVIKYRXE I MRZIWXMKE QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV WMQTPIQIRXI EGITXE PS UYI ZMIRI )P PuHIV
GSRJuE IR PE KIRXI ] WY IUYMTS HI XVEFENS QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV QERXMIRI GSRXVSP WSFVI WYW
IQTPIEHSW )P PuHIV LEGI TVIKYRXEW EFMIV XEW GSQS UYq# ] TEVE UYq# QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV
LEGI TVIKYRXEW QjW GIVVEHEW GSQS GYjRHS# ] GzQS# )P PuHIV IW MRHITIRHMIRXI ] GVIE
WMWXIQEW RYIZSW QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV IW HITIRHMIRXI HI YR WMWXIQE I\MWXIRXI 0zKMGEQIRXI
RS XSHS PuHIV RM XSHS EHQMRMWXVEHSV PPIZER IWXEW GEVEGXIVuWXMGEW IR YR
WMR IQFEVKS WMV ZI TEVE
HEV YRE MHIE HI UYI YR PuHIV IW 19= HMJIVIRXI UYI YRE TIVWSRE UYI WMQTPIQIRXI EHQMRMWXVE
(I PS ERXIVMSV WYIRE GSQS WM PE EHQMRMWXVEGMzR RS JYIVE RIGIWEVME 2S IW EWu 0EW MRWXMXYGMSRIW RIGI WMXER
EHQMRMWXVEHSVIW -RGPYWMZI PE EHQMRMWXVEGMzR IW RIGIWEVME TEVE UYI IP PMHIVE^KS TYIHE I\MWXMV )W HIGMV WM REHMI
IWXj TEKERHS PEW GYIRXEW ] REHMI VIGMFI WY WYIPHS IP PuHIV RS TYIHI MRWTMVEV E PE KIRXI

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

41

)NIVGMGMSW ]
VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW
'SRSGIW E EPKR EHQMRMWXVEHSV UYI IW QIVEQIRXI YR EHQMRMWXVEHSV# 'YjPIW WSR PEW GEVEGXI
VuWXMGEW HI IWE TIVWSRE#
'SRSGIW E EPKR EHQMRMWXVEHSV UYI PPIKE E WIV YR ZIVHEHIVS PuHIV#
'YjPIW WSR PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI IWE TIVWSRE#
%LSVE GSQTEV XI GSR YR GSQTEyIVS PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI PEW HSW TIVWSREW
,E] GEVEGXIVuWXMGEW WMQMPEVIW HI PSW EHQMRMWXVEHSVIW#
,E] GEVEGXIVuWXMGEW WMQMPEVIW HI PSW PuHIVIW#

:EQSW E GPEVMGEV YR TSGS QjW PE VIPEGMzR IRXVI PE EHQMRMWXVEGMzR ] IP PMHIVE^KS )R PE WMKYMIRXI KYVE LE]
HSW GuVGYPSW 5Yq TMIRWE YWXIH UYI WMKRMGE PE KYVE#
%HQMRMWXVEGMzR ] PMHIVE^KS

0MHIVE^KS
%HQMRMWXVEGMzR

0E EHQMRMWXVEGMzR SGYTE PE TEV XI MRJIVMSV S WIE PE FEWI 0E EHQMRMWXVEGMzR IW QY] RIGIWEVME %PKYMIR XMI
RI UYI VIGMFMV IP HMRIVS TEKEV PEW GYIRXEW QERXIRIV PSW IHMGMSW IXG 7I RSXEVj UYI PE EHQMRMWXVEGMzR IW IP
JYRHEQIRXS TEVE IP PMHIVE^KS )R SXVEW TEPEFVEW PE EHQMRMWXVEGMzR XMIRI UYI I\MWXMV TEVE UYI IP PMHIVE^ KS TYIHE
I\MWXMV 0E EHQMRMWXVEGMzR QERINE PE STIVEGMzR HI PE MRWXMXYGMzR IP PMHIVE^KS PPIZE PE MRWXMXYGMzR E YR RMZIP QjW EPXS
%P QMWQS XMIQTS LE] JYRGMSRIW MRXIVVIPEGMSREHEW IRXVI EHQMRMWXVEGMzR ] PMHIVE^KS
*MREPQIRXI ] IWXS IW QY] MQTSV XERXI EYRUYI WIER VSPIW HMJIVIRXIW IP EHQMRMWXVEHSV ] IP PuHIV TYIHIR

WIV PE QMWQE TIVWSRE


(I LIGLS YRE HI PEW QIXEW HI IWXI PMFVS IW GSRZIV XMV IR PuHIVIW E PSW
EHQMRMWXVE
HSVIW 'zQS TYIHI YRE TIVWSRE WIV HSW GSWEW UYI TEVIGIR XER STYIWXEW#
)W SFZMS UYI IP EHQMRMWXVEHSV RIGIWMXE WEFIV QERINEV YRE MRWXMXYGMzR
PuHIV#

4IVS UYq QjW RIGIWMXE TEVE WIV YR

0E PMWXE WI MRMGME GSR ZEPSVIW

0SW ZEPSVIW
9RE HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI YR ZIVHEHIVS PuHIV IW XIRIV PSW ZEPSVIW FMIR GPEVSW ] XSQEV EGGMSRIW HI
EGYIVHS E IWSW ZEPSVIW )W HIGMV YR PuHIV IW GSRKVYIRXI IRXVI WYW ZEPSVIW ] WYW EGGMSRIW 'zQS PPIKE
YRS E GPEVMGEV GYjPIW WSR WYW ZEPSVIW# 3 QjW FMIR TEVE IJIGXSW HI IWXI PMFVS GSQS GSEGL GzQS TS
HIQSW E]YHEV E YRE TIVWSRE E GPEVMGEV GYjPIW WSR WYW ZEPSVIW#
:EPSVIW LE] QYGLSW
,E] WMXMSW IR IP MRXIVRIX GSR PMWXEW HI ZEPSVIW 9RS HI PSW QYGLSW WMXMSW XMIRI
YRE PMWXE GSR QjW HI HSWGMIRXSW ZEPSVIW LXXT
[[[ TSV XEPTPERIXEWIHRE GSQ EV ZEPSVIW LXQ
9RE PMWXE
GSR XERXSW ZEPSVIW HE PE MHIE UYI HIFIQSW XIRIV QYGLSW ZEPSVIW 1YGLE KIRXI TMIRWE UYI IW FYIRS
XIRIV QYGLSW ZEPSVIW 7MR IQFEVKS IR VIEPMHEH RS IW XIRIV QYGLSW ZEPSVIW WMRS XIRIV YRSW TSGSW ZEPSVIW
FMIR JYRHEQIRXEHSW TEVE KYMEV PE ZMHE HI YRS QMWQS
%PKYRSW INIQTPSW HI ZEPSVIW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

43

0PIKEV E PSW ZEPSVIW RS IW GSWE HI YR INIVGMGMS WIRGMPPS ] VjTMHS 4EVE IRGSRXVEV PSW ZEPSVIW YRS XMIRI
UYI VII\MSREV WSFVI PS MQTSV XERXI IR WY ZMHE ,E] TIVWSREW UYI LER TIRWEHS QYGLS IR WYW ZEPSVIW
] PSW TYIHIR GMXEV GSR TVIGMWMzR ,E] SXVSW UYI UYIHER TIRWEXMZSW WMR VIWTSRHIV = LE] SXVSW UYI HMGIR
YRSW ZEPSVIW TIVS WYW EGGMSRIW RS VITVIWIRXER HI RMRKYRE QERIVE PSW ZEPSVIW UYI HMGIR

)NIVGMGMSW

VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW
'SRSGIW E EPKYMIR GzQS PEW TIVWSREW HIWGVMXEW IR IP XI\XS#
6IWTSRHI TSV IWGVMXS PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW TIVS GEQFME IP RSQFVI HI GEHE TIVWSRE TEVE UYI REHMI
WI Hq GYIRXE UYMqRIW WSR ] HIWGVMFI PE TIVWSRE UYI VITVIWIRXE GEHE KVYTS
0SW UYI GSRSGIR HMGIR ] ZMZIR E HMEVMS WYW ZEPSVIW
0SW UYI RYRGE LER TIRWEHS RM HMGLS EPKS HI WYW ZEPSVIW ] WYW EGGMSRIW RS HINER GPEVS GYjPIW WSR
IWSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW
0SW UYI HMGIR WYW ZEPSVIW TIVS WYW EGGMSRIW RS PSW VITVIWIRXER
*MREPQIRXI HI PEW XVIW TIVWSREW UYMqR WIVj QINSV PuHIV#
'YERHS LE]EW XIVQMREHS GSQTEV XI XYW VIWTYIWXEW GSR YR GSQTEyIVS
WYPXEHSW# ,E] WMQMPMXYH S TMIRWER HMJIVIRXI#

5Yq TMIRWEW HI PSW VI

0SW EYXSVIW HI IWXI PMFVS XEQFMqR XIRIQSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW IR RYIWXVEW ZMHEW 4EVE (SR PSW
ZEPSVIW LER GEQFMEHS YR TSGS E XVEZqW HI PSW EySW TIVS TSV ZEVMSW EySW LE QERXIRMHS IWXSW XVIW
ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW UYI PI KYuER EQSV JI ] WIV ZMGMS (SR HMGI UYI GYERHS IRJVIRXE HMGYPXEHIW VI
I\MSREV IR WYW ZEPSVIW PI E]YHE E VIWSPZIV QYGLEW WMXYEGMSRIW 7YW ZEPSVIW GEQFMEVSR YR TSGS GYERHS LEGI
YRSW EySW WI IRXIVz UYI XIRuE YRE IRJIVQIHEH ] XYZS UYI PYGLEV GSRXVE IPPE )WXS PI TIVQMXMz
EYQIRXEV WY JI
0SW ZEPSVIW UYI /EVIR LE QERXIRMHS E TIWEV HI PSW GEQFMSW IR WY ZMHE WSR VIWTSRWEFMPMHEH TE^ EVQS RuE ]
WIRGMPPI^ ,E] SXVSW TIVS IWXSW WSR PSW JYRHEQIRXEPIW WSR PSW UYI IWXjR TVIWIRXIW IR IP HuE E HuE
)WXSW PE HIRIR ] LEGIR WIV UYMIR IW (MVMKIR WYW TEWSW ] QIXEW )WXjR TVIWIRXIW IR IP XVEFENS GSQS
IHYGEHSVE ] PuHIV % TIWEV HI PEW HMJIVIRXIW IXETEW ] WMXYEGMSRIW HMJuGMPIW UYI LE ZMZMHS EP MKYEP UYI (SR
PE LER LIGLS VII\MSREV )R XSHS IWXI GEQMREV IWXSW ZEPSVIW LER TVIZEPIGMHS

'SEGLMRK
ZEPSVIW

TEVE

%LSVE UYI LE PIuHS


'zQS TYIHI IP

PSW
WSFVI

ZEPSVIW

ZEQSW

YXMPM^EV

WY

I\TIVMIRGME

TEVE

WIV

GSEGL

GSEGL E]YHEV E YRE TIVWSRE E MHIRXMGEV WYW ZEPSVIW# 6IGYIVHI IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK ] PSW HSW VSPIW
UYI ZMQSW IR IP WIKYRHS GETuXYPS
:EQSW E ZIV GSQS YR GSEGL TYIHI E]YHEV E SXVE TIVWSRE
7I TYIHI LEGIV TSV QIHMS HI WIV KYuE S GSEGL
)P GSEGL IR IP VSP HI KYuE VIGYIVHI UYI KYuE MQTPMGE WIV HMVIGXS TSHVuE LEGIV PS WMKYMIRXI )WGVMFI YRE
PMWXE HI PSW ZEPSVIW QjW MQTSV XERXIW IR XY ZMHE TVSJIWMSREP ] TIVWSREP ] PYIKS IWGSKI PSW XVIW ZEPSVIW QjW
MQTSV XERXIW
)P GSEGL IR IP VSP HI GSEGL VIGYIVHI UYI IP 'SEGL XMIRHI E JSVQYPEV TVIKYRXEW VII\MZEW
TSHVuE JSVQYPEV PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW 'YjPIW WSR PSW ZEPSVIW QjW MQTSV XERXIW IR XY ZMHE TVSJIWMSREP
] TIVWSREP# 5Yq HMGIR IWSW ZEPSVIW HI XM# 4SV UYq# 7M JYIVEW E IWGSKIV PSW ZEPSVIW UYI WSR MQTSV
XERXIW TEVE KYMEV XY ZMHE TVSJIWMSREP ] TIVWSREP GYjPIW WIVuER#

)NIVGMGMSW

VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW
4MIRWI IR PSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW IR WY ZMHE )WGVMFE YRE PMWXE HI PSW QjW MQTSV XERXIW 4VI
KRXIWI GYjPIW HI IWXE PMWXE WSR PSW JYRHEQIRXEPIW TEVE Qu#
6IHY^GE PE PMWXE E PS QjW IWIRGMEP GMRGS S QIRSW ZEPSVIW 0YIKS VIWTSRHE E PEW WMKYMIRXIW TVI KYRXEW
'YjRXS XMIQTS PI PPIZz TEVE PPIKEV E PE PMWXE VIHYGMHE# )WXSW ZEPSVIW PI E]YHEVjR E XSQEV HIGM
WMSRIW HMJuGMPIW#
% ]YHI E SXVE TIVWSRE E PPIKEV E PSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW IR WY ZMHE YXMPM^ERHS YR
TVSGIWS TEVIGMHS EP RQIVS
.YIKYI IP VSP HI KYuE ] IP VSP HI GSEGL
4PEXMUYI GSR PE SXVE TIVWSRE WSFVI IP TVSGIWS HI GSEGLMRK 5Yq HMJIVIRGME TIVGMFMz EP XVEFENEV
WSPS ] EP VIGMFMV GSEGLMRK# 0I E]YHz IP GSEGLMRK E VII\MSREV# 'zQS# 0SKVz VIEPM^EV IP VSP
HI KYuE ] HI GSEGL# 'zQS TYIHI QINSVEV#
)WXI INIVGMGMS PI E]YHz E EGPEVEV WYW TVSTMSW ZEPSVIW# 4SV UYq#

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

45

(I ZEPSVIW E ZMWMzR
)W QY] TSWMFPI UYI HIWTYqW HI YRSW HuEW S QIWIW PSW ZEPSVIW GEQFMIR S WI VIEVQIR )R PE ZMHE RSW
IRGSRXVEQSW GSR WMXYEGMSRIW UYI RSW TIVQMXIR VII\MSREV QjW TVSJYRHEQIRXI ] EWu PPIKEV E PSW ZIV
HEHIVEQIRXI JYRHEQIRXEPIW
0S IWIRGMEP HI IWXI XIQE IW UYI PSW ZEPSVIW JSVQIR YR JYRHEQIRXS TEVE PE TVSTME ZMWMzR %YRUYI RS WI
IWGVMFER GSQS TEV XI HI PE ZMWMzR E ZIGIW WM WSR IP JYRHEQIRXS
)R GYERXS E ZMWMzRIWXE HIFI XIRIV ZEVMEW GEVEGXIVuWXMGEW
%PKYREW GEVEGXIVuWXMGEW HI PEW ZMWMSRIW

7IV VIEPMWXE
9R WYIyS EPGER^EFPI
4SHIVSWE
7IV YR QETE EP JYXYVS
1SXMZERXI
'PEVE

%XVEGXMZE E PE KIRXI
(EV HMVIGGMzR
7MKRMGEXMZE IR PE ZMHE HIP GPMIRXI
)WXEFPIGI YR IWXjRHEV HI I\GIPIRGME

3JVIGIQSW YRSW INIQTPSW HI ZMWMSRIW HI YRSW IHYGEHSVIW IR +YEXIQEPE


7IV YR TVSJIWSV UYI WMIQTVI WEGE PS QINSV HI QMW EPYQRSW
7IV YR PuHIV UYI PPIZE E IWXE MRWXMXYGMzR EP q\MXS EGEHqQMGS IR XSHS WIRXMHS
)NIQTPMGEV QMW ZEPSVIW IR XSHS PS UYI LEKS
:MZMV IP LS] GSR EPIKVuE GSQTEV XMIRHS GSR EQSV PS UYI
WS]
%WYQMV GSR GSRZMGGMzR PEW HMJIVIRXIW QMWMSRIW UYI (MSW QI LE IRGSQIRHEHS
'SRHYGMV QM ZMHE GSR EQSV EGSQTEyEHS HI PE TEGMIRGME ] TIVWIZIVERGME
7IV QINSV TIVWSRE
)RWIyEV GSR IP
INIQTPS
'SRXEKMEV E UYMqRIW QI VSHIER HI IWTIVER^E
,EGIV YRE HMJIVIRGME
'YjP IW WY ZMWMzR TIVWSREP# )R YRSW QSQIRXSW PI ZEQSW E TIHMV UYI EGPEVI WY ZMWMzR
1YGLEW IQTVIWEW XMIRIR YRE ZMWMzR % ZIGIW PI PPEQER QMWMzR
1MGVSWSJX YRE GSQTEyuE UYI XSHSW
GSRSGIQSW XMIRI YRE ZMWMzR 9RE GSQTYXEHSVE TIVWSREP IR GEHE GEWE GSR WSJX[EVI HI 1MGVSWSJX +I RIVEP
1SXSVW XMIRI PE ZMWMzR HI 7IV IP PuHIV QYRHMEP IR EYXSQSXVMGIW 0E ZMWMzR HI 2MOI 8VEIV MRWTMVEGMzR I
MRRSZEGMzR E PSW EXPIXEW HIP QYRHS
)R IWXI PMFVS XVEXEVIQSW MKYEPIW PSW XqVQMRSW ZMWMzR ] QMWMzR EYRUYI LE] HMJIVIRGMEW IRXVI PSW HSW 7EFIQSW UYI YRE ZMWMzR WI XVEXE HI YR VIPEXS HIP JYXYVS ] YRE QMWMzR GSQS
PPIKEV EPPj 7MR IQFEVKS ZEQSW E YXMPM^EV PSW QMWQSW XqVQMRSW GSQS EPKS QY] TEVIGMHS

0SGOLIIH 1EV XMR YRE GSQTEyuE UYI JEFVMGE EZMSRIW XMIRI YRE ZMWMzR IR XVIW TEV XIW
0SGOLIIH 1EV XMR WI HIHMGE E
,EGIV PS GSVVIGXS
6IWTIXEV E XSHSW
%GXYEV GSR I\GIPIRGME
'YjP IW PE ZMWMzR HI WY MRWXMXYGMzR#

'SEGLMRK TEVE ZMWMzR


'zQS TYIHI YR GSEGL E]YHEV E YRE TIVWSRE E IWXEFPIGIV YRE ZMWMzR# 4SV INIQTPS IR IP VSP HI
KYuE
YRS TSHVuE LEGIV PS WMKYMIRXI HERHS MRWXVYGGMSRIW QY] IWTIGuGEW
E 9XMPM^ERHS PSW XVIW ZEPSVIW QjW MQTSV XERXIW IWGVMFE WY TVSTME ZMWMzR TEVE IWXE MRWXMXYGMzR EGEHqQMGE F 4MIRWI IR
PSW GYVWSW EPYQRSW XIGRSPSKuE MRWXEPEGMSRIW JuWMGEW ] SXVSW IPIQIRXSW
G 1MVI INIQTPSW HI SXVEW ZMWMSRIW
H )WGVMFE XSHS PS UYI MRGPY]I WY ZMWMzR
I 6IGMFE VIXVSEPMQIRXEGMzR HI SXVEW TIVWSREW
J 9XMPMGI PS IWIRGMEP TEVE IWGVMFMV YRE ZMWMzR TSHIVSWE
)P GSEGL XSQEVuE SXVS GEQMRS JSVQYPERHS PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW
9XMPM^ERHS WYW XVIW ZEPSVIW QjW MQTSV XERXIW GYjP IW WY WYIyS TEVE IWXE MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE#
E 4 IRWERHS IR PSW GYVWSW EPYQRSW XIGRSPSKuE MRWXEPEGMSRIW JuWMGEW ] SXVSW IPIQIRXSW GYjPIW WSR PSW QjW
MQTSV XERXIW TEVE YWXIH#
F :EPHVuE PE TIRE QMVEV E SXVEW ZMWMSRIW#
G 0E ZMWMzR UYI LEW IWGVMXS IW FVIZI I MQTEGXERXI#
H 3XVEW
2SWSXVSW XEQFMqR XIRIQSW ZMWMSRIW (SR GYIRXE (IWTYqW HI VII\MSREV QYGLS ] XIRMIRHS IR GYIR XE
QMW ZEPSVIW HIGMHu IWGVMFMV QM ZMWMzR GSQS TEV XI HI PS UYI IW MQTSV XERXI IR QM ZMHE :S] E LEGIV YRE
HMJIVIRGME %P TVMRGMTMS IWGVMFuE QjW TEPEFVEW
IR PE ZMHE HI XSHSW PSW EPYQRSW UYI IRWIyS IR XSHE PE KIRXI UYI GSRS^GS ] IR HSRHI LE]
RIGI WMHEH HI LEGIV YRE HMJIVIRGME TEVE EPKYMIR 4IVS PYIKS QI HM GYIRXE UYI PE ZIVWMzR GSV XE
,EGIV YRE HMJIVIRGME IVE WYGMIRXI TEVE KYMEV QMW EGXMZMHEHIW ] HIGMWMSRIW

%REPMGIQSW
1MVMEQ XIVQMRz PE WIWMzR GSR WY GSEGL &VIRHE ] WI WMRXMz QY] FMIR 2YRGE LEFuE VII\MSREHS IR WYW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

47

ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW
2S JYI XER JjGMP PPIKEV E IPPSW
MRGPYWMZI
&VIRHE PI HMS XEVIE
TEVE VII\MSREV
QjW HYVERXI PE WIQERE )WXS PI TIVQMXMVuE IWXEV WIKYVE 1MVMEQ IWGSKMz WIV ZMGMS ] I\GIPIRGME GSQS WYW ZEPSVIW
7MR IQFEVKS IPPE RS IWXEFE WIKYVE HI MRGPYMV YRS S HSW QjW )R PE WIWMzR &VIRHE XEQFMqR PI TVIKYRXz
WSFVI WY ZMWMzR TIVWSREP ] WY ZMWMzR TEVE IP HITEV XEQIRXS ] PI I\TPMGz UYI PE ZMWMzR TIVWSREP HI YRS
HIFI XIRIV GMIV XE GSRGSVHERGME HI PE ZMWMzR HI PE MRWXMXYGMzR 3XVE XEVIE HI &VIRHE IW IWGVMFMV YRE ZMWMzR
TIVWSREP ] YRE TEVE WY HITEV XEQIRXS ] PPIZEVPE E PE WMKYMIRXI VIYRMzR
'zQS KYuER E PE TIVWSRE PSW ZEPSVIW ] PE ZMWMzR#
)WXE TVIKYRXE HE STSV XYRMHEH HI VII\MSREV IR IWTIVE HI PSW TVz\MQSW GETuXYPSW

)NIVGMGMSW

VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW
)WXI GETuXYPS TVIWIRXz YREW MHIEW TEVE PPIKEV E PSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW ] E PE ZMWMzR
GSRXMRYEV GSQTPIXI PS WMKYMIRXI
)WGSNE PSW ZEPSVIW QjW MQTSV XERXIW IR WY ZMHE
6IHY^GE PSW ZEPSVIW E YRSW TSGSW 0SW IWIRGMEPIW TEVE YWXIH
)WGVMFE YRE ZMWMzR XSQERHS IR GYIRXE IWXSW ZEPSVIW
6IHEGXI RYIZEQIRXI IR YRE JVEWI GSR TSGEW TEPEFVEW TIVS MQTEGXERXIW
6II\MSRI
E 1M ZMWMzR IW GPEVE#
F )W TSHIVSWE#
G 'YERHS QI PIZERXS TSV PE QEyERE KYuE QM HuE#
'SQTEV XE WYW ZEPSVIW ] ZMWMzR GSR YR GSQTEyIVS 6IGMFE VIXVSEPMQIRXEGMzR
] LEKE GEQFMSW WM PS GVII RIGIWEVMS

%RXIW HI

6IGYVWSW
7MXMSW [IF WSFVI PSW ZEPSVIW
LXXT
[[[ IGSNSZIR GSQ XVIW
LXXT

PMFVSWZEPSVIW LXQP

[[[ ZEPSVIWTEVEZMZMV SVK MRHI\ TLT#STXMSR!GSQCGSRXIRX XEWO!ZMI[ MH!

LXXT LYQERMWQS]ZEPSVIW FPSKWTSX GSQ

-XIQMH!

PSW PMFVSW LXQP

7MXMSW [IF WSFVI PE ZMWMzR ] QMWMzR


LXXT
[[[ TVSQSRIKSGMSW RIX IQTVIWE QMWMSR ZMWMSR IQTVIWE LXQP
LXXT

[[[ QMWMSRZMWMSRZEPSVIW GSQ

LXXT

[[[ WPMHIWLEVI RIX GSRWYPIHYG GVIERHS YRE ZMWMR ] QMWMR TIVWSREP

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

49

'ETuXYPS
-:
,IVVEQMIRXEW HI
GSEGLMRK
)P GSEGLMRK E]YHE E VII\MSREV WSFVI HSRHI IWXj IR XSHSW PSW
EWTIGXSW HI PE ZMHE ] GSQS IWE VII\MzR WI GSQTEVE GSR HSRHI UYMIVI
IWXEV IR PE ZMHE
)PEMRI 1EG(SREPH

9RE VII\MzR TEVE IQTI^EV

1MVMEQ IWXj GSRXIRXE GSR PEW WIWMSRIW HI GSEGLMRK ,E ZMWXS IP FIRIGMS HI ETEVXEV XMIQTS IR WY EKIRHE TEVE PEW
GSRZIVWEGMSRIW GSR WY GSEGL &VIRHE ]E UYI PI E]YHER E VII\MSREV )PPE ZI GSQS &VIRHE WEFI LEGIVPI YRE TVIKYRXE UYI
PE LEGI TEVEV ] TIRWEV QjW TVSJYRHEQIRXI )PPE UYMIVI WEFIV WM IW YR TVSGIWS
NS UYI &VIRHE YXMPM^E S WMQTPIQIRXI IW XER FYIR GSEGL UYI WEFI I\EGXEQIRXI GYjRHS ] GzQS HIGMV PEW GSWEW )PPE
HIGMHI TIHMVPI E &VIRHE UYI PI I\TPMUYI EPKYREW HI PEW LIVVEQMIRXEW UYI IWXj YXMPM^ERHS TEVE YXMPM^EVPEW IPPE QMWQE IR
WY RYIZS XVEFENS

-RXVSHYGGMzR
=E LIQSW ZMWXS EPKYREW FEWIW HIP GSEGLMRK ] GzQS JSVQEV YRE ZMWMzR GSR FEWI E
ZEPSVIW FjWMGSW
)R IWXI GETuXYPS PI TVIWIRXEVIQSW EPKYREW LIVVEQMIRXEW EHMGMSREPIW ] QjW GSRSGMQMIRXSW WSFVI IP
)P GETuXYPS WI HMZMHI IR HSW TEV XIW
)P TVSGIWS HI TPERIEGMzR ] IP
GSEGLMRK
TVSGIWS HI VII\MzR
'SQS IR PSW GETuXYPSW ERXIVMSVIW IWTIVEQSW UYI GSQS IHYGEHSV RS MQTSV XE HSRHI PEFSVI RM IR
UYq RMZIP WI HIWIQTIyE IRGYIRXVI YRE ETPMGEGMzR MRQIHMEXE TEVE WY XVEFENS ] ZMHE

)P 4VSGIWS HI
TPERIEGMzR
%]YHERHS E WY GPMIRXI E TPERIEV
9RS HI PSW XVEFENSW TVMRGMTEPIW HI YR GSEGL HI PMHIVE^KS IW E]YHEV E WY GPMIRXI E TPERIEV
)R RYIWXVE
I\TIVMIRGME LIQSW ZMWXS UYI GYEPUYMIV TIVWSRE IR YR TYIWXS EHQMRMWXVEXMZS XMIRI XERXEW GSWEW UYI LEGIV UYI
RS HIHMGE IP XMIQTS RIGIWEVMS TEVE VII\MSREV ] TIRWEV IR TVz\MQSW TEWSW S LEGIV YR TPER TEVE IP
JYXYVS 0E ZIVHEH IW UYI QYGLSW EHQMRMWXVEHSVIW IWXjR IR IP QSHS HI VIEGGMzR IR ZI^ HI TVSEGGMzR
TPERIEV TEVE PEW GSWEW )W HIGMV WMIQTVI XMIRIR UYI VIEGGMSREV E PEW GMVGYRWXERGMEW IR ZI^ HI WIV TVSEGXMZS ]
TPERIEV GzQS XSQEV GSRXVSP HI PEW GMVGYRWXERGMEW 9RE HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI YR PuHIV IW WIV TVSEGXMZS
'zQS E]YHEV E WY GPMIRXI E TPERIEV# )P (V %V X 'SWXE
UYMIR HIWEVVSPPz IP GSRGITXS HI
GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS TEVE PE IHYGEGMzR SJVIGI YR TVSGIWS UYI GSRXMIRI EPKYREW LIVVEQMIRXEW

4VSGIWS
HI
TPERIEGMzR
'PEVMGEV PEW QIXEW
)WTIGMGEV PSW MRHMGEHSVIW HIP q\MXS ] YR
TPER TEVE GSPIGGMSREV IZMHIRGMEW
%RXMGMTEV QqXSHSW IWXVEXIKMEW HIGMWMS RIW ]
GSQS QSRMXSVIEVPSW
)WXEFPIGIV IP IRJSUYI HI ETVIRHM^ENI
TIVWSREP ] TVSGIWSW TEVE IZEPYEGMSRIW
TIVWSREPIW

%HETXEHS HI 'SWXE 'SKRMXMZI 'SEGLMRK

'PEVMGEV PEW QIXEW ] IWTIGMGEV MRHMGEHSVIW HI q\MXS


)P TVMQIV TEWS IW E]YHEV E WY GPMIRXI E GPEVMGEV PEW QIXEW )P GSEGL TSHVuE YXMPM^EV TVIKYRXEW GSQS IWXEW
% HzRHI UYMIVI PPIKEV# 'YjP IW IP TVSHYGXS REP HIWIEHS# 5Yq IW PS UYI UYMIVI VIEPM^EV#
9RE ZI^ UYI WY GPMIRXI LE HIRMHS IP SFNIXMZS REP PI E]YHEVj E GPEVMGEV GYjPIW WIVjR PSW MRHMGEHSVIW HI
TVSKVIWS HYVERXI IP ZMENI LEGME IP SFNIXMZS
4SV INIQTPS WM WY GPMIRXI UYMIVI GSRWXVYMV YR IHMGMS GSR WIMW
WEPSRIW HI GPEWI TEVE PE MRWXMXYGMzR IW QY] JjGMP IWTIGMGEV PSW MRHMGEHSVIW HI TVSKVIWS 0E GSRWXVYGGMzR HIP
IHMGMS IW GSQTPIXEQIRXI ZMWMFPI E XSHSW ] YWXIH TYIHI XIRIV YR IWXMQEHS HI XMIQTS TEVE WY
XIVQMREGMzR )W VIPEXMZEQIRXI JjGMP LEGIV YR GjPGYPS HIP EZERGI HI PE SFVE
)R RYIWXVS XVEFENS
RS IW XER JjGMP HIXIVQMREV MRHMGEHSVIW HI q\MXS
7M YR TVSJIWSV S YR
QEIWXVS YXMPM^ER YRE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E WI TYIHI SFWIV ZEV IP GEQFMS IR WY TVjGXMGE HSGIRXI
)WS IW YR MRHMGEHSV 7MR IQFEVKS YR GEQFMS IR PE TVjGXMGE HSGIRXI PPIZE YR XMIQTS TEVE UYI IP TVSJIWSV
HSQMRI FMIR IP GEQFMS 0E VIEPMHEH IW GYERHS YR TVSJIWSV YXMPM^E YRE XqGRMGE RYIZE WY IRWIyER^E TYIHI
HIWQINSVEVWI TSV YR XMIQTS TSVUYI RS PE HSQMRE
2S IW HMJuGMP GSRWXVYMV YR MRWXVYQIRXS HI SFWIV ZEGMzR TEVE QIHMV IP TVSKVIWS HI YRE RYIZE XqGRMGE HI
IRWIyER^E
,EWXE WI TYIHI LEGIV YRE VFVMGE TEVE ZIV IP TVSKVIWS HI PSW GSQTSV XEQMIRXSW
IWTIGuGSW UYI JSVQER TEV XI HI PE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E
%Wu HYVERXI YR TIVuSHS PSW MRHMGE
HSVIW HI q\MXS TYIHIR WIV QIHMHSW GSR VIPEXMZE JEGMPMHEH
4IVS UYq MRHMGEHSV XIRIQSW TEVE QIHMV WM PPIKEQSW EP q\MXS HI YR EYQIRXS IR IP ETVIRHM^ENI HI
PSW EPYQRSW# ,E] IZEPYEGMzR JSVQEXMZE UYI TSHIQSW YXMPM^EV IW HIGMV IZEPYEGMzR TEVE HMEKRSWXMGEV RYIWXVS
TVSKVIWS S ZIV WM GYQTPMQSW IP R HI PE IRWIyER^E# 0E VIWTYIWXE IW Wu 9R QEIWXVS TYIHI

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

51

IWXEV HMEKRSWXMGERHS MRJSVQEPQIRXI PE GSQTVIRWMzR HI PSW GSRXIRMHSW ] IP ETVIRHM^ENI GSRWXERXI


QIRXI HYVERXI YRE PIGGMzR -RGPYWMZI
IWXS IW YRE JYRGMzR MQTSV XERXI HIP QEIWXVS EWIKYVEV UYI
HYVERXI WY TVIWIRXEGMzR HIP QEXIVMEP PSW EPYQRSW IWXjR GSQTVIRHMIRHS 1YGLSW QEIWXVSW PS LEGIR TSV
QIHMS HI TVIKYRXEW E YRS S HSW EPYQRSW
'PEVS UYI PPEQEV E EPYQRSW UYI 23 PIZERXER PE
QERS IW YR MRHMGEHSV QjW WIKYVS TYIWXS UYI IP UYI PIZERXE PE QERS KIRIVEPQIRXI WEFI
7I TSHVuE
TIHMV E YR EPYQRS UYI VIWYQE PS UYI LE TVIWIRXEHS IP QEIWXVS 7I TYIHI LEGIV YR I\EQIR GSV XS
WSFVI PS UYI WI EGEFE HI IRWIyEV
)R R XEQTSGS IW HMJuGMP XIRIV MRHMGEHSVIW HI q\MXS
)P
TVSFPIQE IW GSR YRE XqGRMGE RYIZE HI IRWIyER^E TYIHI PPIZEV YR XMIQTS IRXVI MRXVSHYGMV IP GEQFMS ]
ZIV YRE QINSVE IR IP ETVIRHM^ENI TYIW IP QEIWXVS XMIRI UYI TIVJIGGMSREV WY XqGRMGE
9XMPM^EV YRE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E YRE RYIZE IWXVEXIKME YR RYIZS QSHIPS IW PS UYI TSHIQSW
PPEQEV MRHMGEHSVIW MRMGMEPIW )W HIGMV WSR MRHMGEHSVIW HIP MRMGMS HI YR GEQFMS 0SW MRHMGEHSVIW REPIW WSR PSW
VIWYPXEHSW REPIW UYI UYIVIQSW IR IWXI GEWS YR ETVIRHM^ENI HI GEPMHEH )R IP GEWS HIP RYI ZS IHMGMS
IW XIVQMREV PE GSRWXVYGGMzR WEXMWJEGXSVMEQIRXI HIRXVS HI YR TVIWYTYIWXS ] IR IP XMIQTS TVIHIXIVQMREHS
4IVS GSQS LIQSW MRHMGEHS PSW MRHMGEHSVIW REPIW WMIQTVI PPIKER EPKR XMIQTS HIWTYqW HI PSW MRHMGEHSVIW
MRMGMEPIW )R IP GEQTS HI PE IHYGEGMzR LE] MRHMGEHSVIW REPIW GSQS PE QINSVE IR IP ETVIRHM^ENI HI
PSW EPYQRSW UYI PPIZER QIWIW S LEWXE YRS S HSW EySW TEVE EYQIRXEV
-RHMGEHSVIW HI q\MXS RS WMIQTVI WSR JjGMPIW HI IRGSRXVEV ] IP XVEFENS HIP GSEGL IW E]YHEV E WY GPMIRXI E
HIWGYFVMVPSW 7MR MRHMGEHSVIW ZjPMHSW YRS RS WEFI WM IWXj TVSKVIWERHS S RS

%TVIRHIV YRE XqGRMGE


RYIZE HI IRWIyER^E

6IREV PE XqGRMGE
RYIZE HI IRWIyER^E

-RHMGEHSVIW MRMGMEPIW

IR IP ETVIRHM^ENI
% YQIRXSHIP
EPYQRS

-RHMGEHSV REP

6IPEGMzR HI MRHMGEHSVIW MRMGMEPIW I MRHMGEHSVIW REPIW HIWHI ETVIRHIV YRE XqGRMGE RYIZE HI ETVIRHM^ENI LEWXE IP
EYQIRXS IR IP ETVIRHM^ENI HIP EPYQRS

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP
7M IP SFNIXMZS
PE QIXE HI YRE RYIZE NIJE HI HITEV XEQIRXS IW GVIEV YR EQFMIRXI HI
GSQYRM GEGMzR EFMIV XE GSR XSHEW PEW TIVWSREW HIP HITEV XEQIRXS GYjP WIVuE YR MRHMGEHSV HI
TVSKVIWS ZjPMHS# 'zQS ZE E WEFIV WM LE] TVSKVIWS# 'zQS WEFVj WM LE PPIKEHS E PE QIXE#
5Yq IW PS UYI XMIRI UYI TEWEV ERXIW HI IPEFSVEV PSW MRHMGEHSVIW#
0I TIHMQSW UYI XSQI YRSW QMRYXSW TEVE VIWTSRHIV IWXEW TVIKYRXEW ERXIW HI WIKYMV PI]IRHS

%UYu LE] YRE WSPYGMzR TSWMFPI %RXI XSHS


PEW QIXEW XMIRIR UYI IWXEV IR PIRKYENI
WYGMIRXIQIRXI
IWTIGuGS TEVE WIV QIHMFPIW
(I PSW WMKYMIRXIW INIQTPSW HI XIRIV YRE GSQYRMGEGMzR EFMIV XE GSR
XSHEW PEW TIVWSREW HIP HITEV XEQIRXS GYjPIW WIVuER QjW JjGMPIW HI QIHMV#
0E GSQYRMGEGMzR WI QINSVE IRXVI PSW QMIQFVSW HIP HITEV XEQIRXS
0SW QMIQFVSW LEFPER QjW IRXVI Wu
)R YRE IRGYIWXE PSW QMIQFVSW HIP HITEV XEQIRXS MRHMGEVjR UYI PE GSQYRMGEGMzR IW QjW EFMIV XE
,E] QjW GSQYRMGEGMzR IWGVMXE IRXVI PSW QMIQFVSW HIP KVYTS
0SW QMIQFVSW LEFPER QjW EFMIV XEQIRXI IRXVI IPPSW QMWQSW
2EHMI WI WMIRXI EMWPEHS HI PE GSQYRMGEGMzR
4YIHI LEFIV QjW INIQTPSW 2S IW XER JjGMP GSQS YRS GVII % ZIGIW IW QY] HMJuGMP HIWEVVSPPEV YRE
QIXE GPEVE ] QIHMFPI )P TVMQIVS MRHMGE PS UYI PE RYIZE NIJE UYMIVI TIVS RS IWXEQSW WIKYVSW HI UYq
UYMIVI HIGMV PE GSQYRMGEGMzR WI QINSVE )P WIKYRHS MKYEP )P XIVGIVS PzKMGEQIRXI MRGPY]I YRE JSVQE HI
QIHMV IRXSRGIW XMIRI QjW GPEVMHEH TIVS IW TIVJIGXS# )P GYEV XS MRHMGE WSPEQIRXI PE GSQYRMGEGMzR IWGVMXE
)W IWE PE QIXE# 0E UYMRXE IW GSQS PE TVMQIVE ] WIKYRHE 0E WI\XE TEVIGI UYI QMHI WSPS YR EWTIGXS
)RXSRGIW GYjP IW IP QINSV INIQTPS HI YRE QIXE GPEVE# 4YIHI LEFIV QjW HI YR QIHMHSV#
)P VIXS UYI XMIRIR IP GSEGL GSR WY GPMIRXI IW PPIKEV E YR QIHMHSV S QIHMHSVIW I\TPuGMXSW JjGMPIW HI
QIHMV ] IRXIRHMFPIW E XSHSW

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE
)WGVMFE HSW S XVIW INIQTPSW HI QIXEW UYI WI LE]E TPERXIEHS
4VIKYRXI E YR GSQTEyIVS E UYq PI TEVIGIR
%LSVE VIZuWIPSW 7SR GPEVEW ] QIHMFPIW#
6IHEGXI RYIZEQIRXI LEWXE UYIHEV WEXMWJIGLS E

%LSVE ZEQSW E YR TPER TEVE VIGSKIV IZMHIRGME HI q\MXS 9XMPM^ERHS IP INIQTPS


EVVMFE QIRGMSREHS
GzQS HMWIyEV YR GYIWXMSREVMS TEVE VIGSKIV IZMHIRGMEW RS WSPEQIRXI EP REP HIP TIVuSHS WMRS HYVERXI IP ZMENI
EP SFNIXMZS REP# 9RE TSWMFMPMHEH WIVuE HMWIyEV YR GYIWXMSREVMS ERzRMQS TSV WYTYIWXS IR HSRHI PSW TVSJIWSVIW
MRHMGER IR YRE IWGEPE HI
EP
WY STMRMzR IR GYERXS E EWTIGXSW HI PE GSQYRMGEGMzR EFMIV XE
IR IP HITEV XEQIRXS ] XEQFMqR HINEV IWTEGMSW TEVE GSQIRXEVMSW 0SW VIWYPXEHSW MRMGMEPIW HIP GYIWXMSREVMS
WIV ZMVjR GSQS YRE FEWI HI HEXSW 0YIKS IR YRSW HSW S XVIW QIWIW WI TSHVuE YXMPM^EV IP

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

53

QMWQS GYIWXMSREVMS ] GSQTEVEV PSW VIWYPXEHSW 4SWMFPIQIRXI EP REP HIP WIQIWXVI S EyS IWGSPEV WI TYI
HI YXMPM^EV IP QMWQS GYIWXMSREVMS RYIZEQIRXI ] GSQTEVEV PSW VIWYPXEHSW YRE ZI^ QjW )R IWXE JSVQE WI
GSPIGGMSRE IZMHIRGME 0zKMGEQIRXI PSW VIWYPXEHSW WI GSQTEV XIR GSR XSHSW PSW TVSJIWSVIW IWXE IW YRE JSVQE HI
UYI IP NIJI QSHIPI PE GSQYRMGEGMzR EFMIV XE

%RXMGMTEV QqXSHSW IWXVEXIKMEW HIGMWMSRIW ] GzQS QSRMXSVIEVPSW


)R IWXI TEWS HIP TVSGIWS HI TPERIEGMzR PE GSRZIVWEGMzR HI GSEGLMRK WI GIRXVE IR GzQS MQTPIQIRXEV
IP TPER# 8IRIQSW PE QIXE GPEVE WEFIQSW GYjPIW WSR PSW MRHMGEHSVIW HI q\MXS ] GzQS PSW ZEQSW E QIHMV
%LSVE UYq IW PS UYI ZE E LEGIV PE RYIZE EHQMRMWXVEHSVE TEVE GVIEV YR EQFMIRXI HI GSQYRMGEGMzR EFMIV
XE IR IP HITEV XEQIRXS# )R IWXE IXETE WI TYIHI YXMPM^EV YRE PPYZME HI MHIEW HSRHI WI IWGVMFIR XS HEW PEW
MHIEW MRGPY]IRHS MHIEW GSRWMHIVEHEW PSGEW TSV EPKYREW TIVWSREW 1YGLEW ZIGIW PEW MHIEW PSGEW E]YHER E TIRWEV
IR YRE JSVQE HMWXMRXE )P GSEGL TMHI E WY GPMIRXI UYI TMIRWI IR MHIEW RYIZEW ] GSR WYW TVIKYRXEW PI E]YHE
E TIRWEV IR QjW MHIEW

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE
9XMPM^ERHS PE XqGRMGE HI PPYZME HI MHIEW IWGVMFE GMRGS MHIEW UYI TSHVuER E]YHEV E GVIEV YR EQFMIRXI HI
GSQYRMGEGMzR EFMIV XE IR WY XVEFENS (IWTYqW HI IWGVMFMVPSW RYQIVI HI
E
HSRHI IP
MRHMGE
PE MHIE UYI QjW PI KYWXE ] PE UYI QIRSW PI KYWXE
'SQTEV XE GSR YR GSQTEyIVS E ] VII\MSRIR EP VIWTIGXS 5Yq ETVIRHM^ENIW SFXYZMQSW#

)WXEFPIGIV IP IRJSUYI HI ETVIRHM^ENI TIVWSREP ] TVSGIWSW TEVE IZEPYEGMSRIW TIV


WSREPIW

)R IWXI TEWS IP GSEGL E]YHE E WY GPMIRXI E IWXEFPIGIV PS UYI ZE E WIV WY ETVIRHM^ENI TIVWSREP ] GzQS PS
ZE E QIHMV )WXI IRJSUYI HIFI IWXEV HMVIGXEQIRXI EPMRIEHS GSR PE QIXE 4SV INIQTPS PE RYIZE NIJE
HI HITEV XEQIRXS TSHVuE HIGMHMV UYI TEVE QSHIPEV PE GSQYRMGEGMzR EFMIV XE WY IRJSUYI ZE E WIV HI WIR
XEVWI GSR GEHE TIVWSRE HIP HITEV XEQIRXS QuRMQS YRE ZI^ EP QIW TEVE TVIKYRXEV GzQS ZER ] GzQS
IPPE TYIHI ETS]EV IP XVEFENS HI IPPSW 4SHVuE XEQFMqR HIGMHMV UYI IR GEHE VIYRMzR HI TVSJIWSVIW ZE E
TVIKYRXEV WM LE] EPKYRE TVISGYTEGMzR UYI RIGIWMXIR I\XIVREV )R R WY GPMIRXI TSHVuE HIGMHMV GSQTVS
QIXIVWI E ZEVMEW EGGMSRIW TIVS IP GSEGL HIFI E]YHEVPS E PMQMXEVPEW E PEW QjW IWIRGMEPIW 8VEXEV HI LEGIV
QYGLEW GSWEW E PE ZI^ IW QIRSW IJIGXMZS UYI LEGIV YRE S HSW GSWEW FMIR
%P QMWQS XMIQTS WY GPMIRXI XMIRI UYI TIRWEV IR GzQS QIHMV WY TVSTMS TVSKVIWS 8EP GSQS WI ZE QIHMV

IP TVSKVIWS LEGME PE QIXE HIP KVYTS PE RYIZE EHQMRMWXVEHSVE XEQFMqR RIGIWMXE QIHMV IP TVSKVIWS IR WY
TPER 'YjP WIVuE IP XVEFENS HIP GSEGL IR IWXI TEWS HIP TVSGIWS#

,IVVEQMIRXEW GPEZIW TEVE IP GSEGL


,IQSW TVIWIRXEHS EPKYREW MHIEW UYI IP GSEGL TYIHI YXMPM^EV GSR WY GPMIRXI IR PE
TPERIEGMzR %LSVE
TVIWIRXEQSW EPKYREW LIVVEQMIRXEW GPEZIW 0E WMKYMIRXI KYVE XEQFMqR IW EHETXEHE HIP XVEFENS HIP (V
'SWXE WSFVI GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS

IVVEQMIRXE
W HI
GSEGLMRK

4EYWEV (I ZI^ IR GYERHS TEVE HEV XMIQTS TEVE


TIRWEV
4EVEJVEWIEV (I ZI^ IR GYERHS VIWYQMV PSW TIRWE
QMIRXSW HI WY GSQTEyIVS E HMGMqRHSPI )RXSR GIW
7SRHIEV 7YEZIQIRXI TEVE ETS]EVPS PE IR EHUYM
VMV GPEVMHEH IR WYW TIRWEQMIRXSW HMGMqRHSPI ,EFPI YR
TSGS QjW EGIVGE HI

SRIV QYGLE EXIRGMzR E WY GSQTEyIVS E %XMIR


HE GSR WY GYIVTS ] GSR WY QIRXI

*YIRXI %HETXEHS HI 'SWXE 'SKRMXMZI 'SEGLMRK

4EYWEV
9RE HI PEW LIVVEQMIRXEW QjW MQTSV XERXIW IW HINEV WYGMIRXI XMIQTS TEVE UYI WY GPMIRXI LEFPI ] UYI
XIRKE XMIQTS TEVE TIRWEV
)P GSEGL UYI LEFPE QjW UYI WY GPMIRXI XEP ZI^ RIGIWMXE TIRWEV IR
WM IWXj LEGMIRHS GSEGLMRK S WMQTPIQIRXI HMGMqRHSPI E PE TIVWSRE UYq LEGIV ,E] YRE HMJIVIRGME KVERHI
IRXVI PSW HSW
(IWTYqW HI TEVEJVEWIEV ] LEGIV YRE TVIKYRXE WI HIFI HEV IP XMIQTS RIGIWEVMS TEVE VII\MSREV )WXS
TIVQMXMVj UYI WY GPMIRXI RS WI WMIRXE ETYVEHS 8EQTSGS ZEQSW E IWTIVEV YRS S HSW QMRYXSW TIVS HEVPI ZEVMSW
WIKYRHSW MKYEP HIFIQSW LEGIV GSR PSW EPYQRSW IR RYIWXVSW WEPSRIW HI GPEWI ,E] TIVWSREW UYI HMGIR
UYI WI HIFI IWTIVEV WIMW E SGLS WIKYRHSW 2S IWXEQSW HI EGYIVHS )P XMIQTS TEVE TEYWEV HITIRHI HI WY
GPMIRXI ] HI PE WMXYEGMzR %PKYRSW GPMIRXIW ] WMXYEGMSRIW RIGIWMXER EPKYRSW WIKYRHSW TEVE VII\MSREV ] EPKYRSW
RIGIWMXER LEWXE YR QMRYXS )P FYIR GSEGL IW GSRWGMIRXI HIP XMIQTS ETVSTMEHS TEVE TEYWEV EP GSRSGIV E WY
GPMIRXI

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

55

4EVEJVEWIEV
)P TEVEJVEWIS TYIHI WIV YRE LIVVEQMIRXE QY] MQTSV XERXI Wu IP GSEGL PS YXMPM^E FMIR 9RS HI PSW XVEFENSW
JYRHEQIRXEPIW HI YR GSEGL IW LEGIV TVIKYRXEW UYI LEKER VII\MSREV EP GPMIRXI 1YGLEW ZIGIW IP GPMIRXI
GPEVMGE WYW TIRWEQMIRXSW TSGS E TSGS QMIRXVEW VIWTSRHI E PEW TVIKYRXEW 7MR IQFEVKS IWI TVSGIWS HI
GPEVMGEGMzR TYIHI RIGIWMXEV EPKR XMIQTS )P XVEFENS HIP GSEGL IR IWE WMXYEGMzR HIFI GIRXVEVWI IR HSW GSWEW
TVMQIVS IWXEV WIKYVS UYI IRXMIRHI FMIR PS UYI IWXj HMGMIRHS WY GPMIRXI ] WIKYRHS E]YHEV E WY GPMIRXI E
IWGYGLEV WYW TVSTMSW TIRWEQMIRXSW TSV QIHMS HIP TEVEJVEWIS
'zQS YXMPM^E IP TEVEJVEWIS IJIGXMZEQIRXI# ,E] YRSW TVMRGMTMSW FjWMGSW TEVE TEVEJVEWIEV PEW TEPEFVEW HI
WY GPMIRXI
4SRIV Qj\MQE EXIRGMzR E PS UYI HMGI WY GPMIRXI 'SRGIRXVEVWI IR PEW TEPEFVEW HI WY GPMIRXI
)WGYGLEV GSR PE MRXIRGMzR HI IRXIRHIV 1YGLEW ZIGIW IWGYGLEQSW GSR PE MRXIRGMzR HI VIWTSRHIV
(IFI IWTIVEV UYI WY GPMIRXI XIVQMRI HI LEFPEV IRXSRGIW ] WSPS IRXSRGIW TIRWEV IR YRE
VIWTYIWXE S TVIKYRXE VII\MZE
6II\MSRI WSFVI PE IWIRGME HI
PE ZS^
XSRS ] KIWXSW 8SHS QIRWENI ZIVFEP IWXj
EGSQTEyEHS HI KIWXSW XSRS MRI\MzR HI PE ZS^ ] SXVSW IPIQIRXSW UYI E ZIGIW WSR QjW MQTSV XERXIW
UYI PEW TEPEFVEW IR Wu :IVIQSW QjW WSFVI IWXI XIQE IR PE TVz\MQE WIGGMzR
'ETXYVEV PE IWIRGME HIP QIRWENI 'SRGIRXVEVWI IR PEW TEPEFVEW TIVS
PS UYI PE TIVWSRE IWXj I\TVIWERHS

XEQFMqR IR PE IWIRGME HI

,EGIV YR TEVEJVEWIS QjW GSV XS UYI IP QIRWENI SVMKMREP 2S LE] RIGIWMHEH HI VITIXMV PEW TEPEFVEW
0E GPEZI HIP TEVEJVEWIS IW HIGMVPI E WY GPMIRXI IR JSVQE WMRXIXM^EHE PS UYI YWXIH IWGYGLz

%P

EVEJVEWII ERXIW HI LEGIV YRE TVIKYRXE 2S WMIQTVI WI LEGI TIVS IW YRE FYIRE LIVVEQMIRXE
VIWYQMV IR TSGEW TEPEFVEW PS UYI LE HMGLS WY GPMIRXI WI LEGI YRE TVIKYRXE VIPEGMSREHE GSR PS HMGLS

9WI IP TVSRSQFVI 9WXIH IR ZI^ HI =S )P GSEGLMRK RS IW GSRXEV PEW LMWXSVMEW WMR IQFEVKS
YRE LMWXSVME QY] VIPEGMSREHE GSR IP XIQE RS IWXj QEP TIVS LE] UYI IZMXEV IP =S LEVuE IWXS )W
TEVE LEFPEV HIP GPMIRXI ,E] UYI IZMXEV HIGMV GSQS PS LEVuE IP GSEGL ] IRJSGEVWI IR E]YHEV E WY
GPMIRXI E GPEVMGEV MHIEW

%REPMGIQSW
'zQS IW IP TEVEJVEWIS IR YRE GSRZIVWEGMzR HI GSEGLMRK# :EQSW E ZIV YRSW INIQTPSW (MKEQSW
UYI
1MVMEQ PI IWXj GSRXERHS E WY GSEGL WSFVI EPKS UYI TEWz ] GYIRXE XSHSW PSW HIXEPPIW 7Y GSEGL IWGYGLE PEW
TEPEFVEW GSR Qj\MQE EXIRGMzR IWGYGLE IP XSRS HI ZS^ QMVE IP PIRKYENI HIP GYIVTS
] XVEXE HI

GETXEV PE IWIRGME HIP QIRWENI %P XIVQMREV HI LEFPEV TSV YRSW QMRYXSW WY GSEGL PI HMGI WM XI IRXMIRHS
FMIR XYZMWXI HMGYPXEH GSR YR TVSJIWSV ] qP IWXEFE QSPIWXS TSV EPKS UYI LEFuEW LIGLS ] ELSVE XI WMIR XIW
QEP %P VII\MSREV WSFVI IP MRGMHIRXI UYq SXVEW TEPEFVEW TSHVuEW LEFIV YXMPM^EHS TEVE I\TPMGEV XI#
2SXI UYI PE GSEGL LEGI YR TEVEJVEWIS QYGLS QjW GSV XS MRGPY]I IQSGMSRIW UYI IWGYGLz ] ZMS GLI
UYIE WM IP VIWYQIR HI PEW TEPEFVEW WSR GSVVIGXEW ] LEGI YRE TVIKYRXE HMVIGXE TEVE LEGIV VII\MSREV E
1MVMEQ )WXE IW YRE VIPEGMzR HI GSRER^E ] PE GSEGL IQTYNE E 1MVMEQ LEGuE IRXIRHMQMIRXSW RYIZSW
0zKMGEQIRXI IWXS IW WSPS YRE TEV XI HI PE GSRZIVWEGMzR TIVS IWTIVEQSW UYI IWXI INIQTPS EGPEVI PE
JYRGMzR HIP TEVEJVEWIS
9RE TVIKYRXE HIFIQSW MRXIVVYQTMV E RYIWXVS GPMIRXI# +IRIVEPQIRXI HMVuEQSW UYI RS TIVS WM PS UYI IWXj
GSRXERHS IP GPMIRXI IW QY] PEVKS ] S GSQTPMGEHS E ZIGIW IW RIGIWEVMS )P TETIP HIP TEVEJVEWIS RS IW
WMQTPIQIRXI VIWYQMV PS HMGLS WMRS EWIKYVEV UYI IP GPMIRXI ] IP GSEGL IRXMIRHER IP WMKRMGEHS HI PS HMGLS
TSV IP GPMIRXI ,E] QSQIRXSW IR UYI IW QINSV HINEV E WY GPMIRXI XIVQMREV ] RS MRXIVVYQTMV 4SV INIQTPS
WM WY GPMIRXI IWXj QY] IQSGMSREHS TSV EPKS IW QINSV HINEVPS XIVQMREV
'VIIQSW UYI YWXIH WI IWXj HERHS GYIRXE UYI GSR IP GSEGLMRK QYGLEW ZIGIW RS LE] YRE VIWTYIWXE EF
WSPYXE 'SQS GSEGL HIFI HIXIVQMREV GYjRHS MRXIVVYQTMV TEVE LEGIV YR TEVEJVEWIS ] S TVIKYRXEV EPKS
%UYu TVIWIRXEQSW SXVS INIQTPS 7Y GPMIRXI PI HMGI 4MIRWS UYI RIGIWMXS XIRIV YR TPER TIVS QI UYI HS
TEVEPM^EHS GYERHS TMIRWS IR XERXSW HIXEPPIW HI EPKS XER GSQTPMGEHS )RXSRGIW YWXIH TEVEJVEWIE ] GYIWXMSRE
X HMGIW UYI UYMIVIW LEGIV YR TPER TIVS PS ZIW GSQTPMGEHS 'YjP WIVuE XY TVMSVMHEH TEVE IQTI^EV#
9WXIH TYIHI ETVIGMEV GSQS IP GSEGL PI E]YHE E WY GPMIRXI E IRJSGEVWI IR PS QjW MQTSV XERXI TEVE
IQTI^EV
7MIQTVI LE] UYI LEGIV YR TEVEJVEWIS# 'SRWMHIVIQSW IWXE JVEWI %RSGLI XVEFENq LEWXE XEVHI ] PYIKS JYM E
PE GEWE GIRq ] QI EGSWXq ,E] RIGIWMHEH HI WMIQTVI LEGIV YR TEVEJVEWIS# 'SRWMHIVEQSW UYI RS

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE
4EVE TVEGXMGEV IP TEVEJVEWIS WMqRXIWI GSR YR GSQTEyIVS )P GSQTEyIVS PI GYIRXE YRE LMWXSVME GSV
XE S EPKS HI YR XIQE UYI IWGSKI
9WXIH IWGYGLE EXIRXEQIRXI ] GYERHS
XIVQMRE PI HMGI
)WXjW HMGMIRHS S WM IWXS] GSQTVIRHMIRHS FMIR X HMGIW # Y SXVEW TEPEFVEW TEVE IQTI^EV IP
TEVEJVEWIS
%LSVE TVEGXMUYIR IP TEVEJVEWIS GSV XS WIKYMHS HI YRE TVIKYRXE PYIKS UYI WY EQMKS E PI GYIRXE HI
YRE ZMWMXE E YR WMXMS EVUYISPzKMGS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

57

9WXIH TYIHI TVEGXMGEV XEQFMqR GSR YR PMFVS 0IE YR TjVVEJS S HSW ] PYIKS TEVEJVEWII PS UYI HMGI
'SR WY GSQTEyIVS WIER EQMKSW GVuXMGSW )W HIGMV GEHE YRS HI PSW HSW IW YR GSEGL TEVE IP SXVS
] HI IWXE JSVQE WI E]YHER E VIREV WY TVjGXMGE

7SRHIEV
% ZIGIW WMQTPIQIRXI TEVEJVEWIEV ] TVIKYRXEV RS E]YHE PS WYGMIRXI TEVE PPIKEV EHSRHI RIGIWMXE WY
GPMIRXI % ZIGIW LE] UYI TIHMV QjW GPEVMGEGMzR WSFVI EPKS UYI LE HMGLS +IRIVEPQIRXI IP GSEGL TYI HI
HIGMV EPKS GSQS ,EFPI YR TSGS QjW EGIVGE HI 8EQFMqR TYIHI GSRZIV XMVPS IR TVIKYRXE 1I
TYIHI HIGMV YR TSGS QjW EGIVGE HI#
)P R IW IWXEV WIKYVS UYI YWXIH GSQTVIRHI E WY GPMIRXI
'YERHS LE] YRE VIPEGMzR HI GSRER^E HIWTYqW HI YR XMIQTS GSR IP GPMIRXI TYIHI YXMPM^EV IP WSRHIS
TEVE IQTYNEVPS 4SV INIQTPS IWS PS LEW XVEXEHS ERXIW WMR QYGLS q\MXS )WXjW WIKYVS UYI IW PE QINSV
QERIVE# 9RS HI PSW XVEFENSW HIP GSEGL IW WEGEV EP GPMIRXI HI WY ^SRE HI GSRJSV X IW HIGMV
IQTYNEVPS E TIRWEV IR SXVE JSVQE HI PS EGSWXYQFVEHS 'SQS LIQSW QIRGMSREHS ERXIW IP GSEGL IW
IP RMGS UYI WEFI LEWXE HzRHI TYIHI IQTYNEV ] RS HEyEV PE VIPEGMzR
,E] SXVS EWTIGXS HI WSRHIEV UYI IW MQTSV XERXI %PKYRE ZI^ LE IWGYGLEHS S ZMWXS YR TIVMSHMWXE IR
XVIZMWXERHS E YRE TIVWSRE ] IWE TIVWSRE XIVQMRE WY VIWTYIWXE ] IP TIVMSHMWXE RS LEFPE# (IWTYqW HI YRSW
WIKYRHSW XEP ZI^ YR TSGS MRGzQSHSW PE TIVWSRE IQTMI^E E LEFPEV HI RYIZS ] E ZIGIW FVMRHE QjW
MRJSVQEGMzR ] S EPKS QjW TVSJYRHS WSFVI PS UYI EGEFE HI VIWTSRHIV )P TEYWEV ] HEV QjW XMIQTS TEVE
WY GPMIRXI TYIHI WIV SXVE QERIVE HI WSRHIEV GYERHS YWXIH GSQS GSEGL GVII UYI TSWMFPIQIRXI WY GPMIRXI
XMIRI EPKS QjW UYI HIGMV

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINE
4VEGXMUYI GSR YR GSQTEyIVS IP WSRHIS 7Y GSQTEyIVS HMGI EPKS TSV INIQTPS 'VIS UYI ZS] E
XIRIV UYI WIV QjW HYVS GSR PSW TVSJIWSVIW 7Y XVEFENS IW IQTYNEVPS WYEZIQIRXI EP TVMRGMTMS ]
XEP ZI^ YR TSGS QjW HYVS WM WI VIWMWXI IR GEQFMEV WY QERIVE HI TIRWEV (IFI KYMEVPS E TIRWEV
HMWXMRXS
0YIKS GEQFMIR HI VSP
6IWTSRHER PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW 5Yq XER JjGMP JYI WSRHIEV S IQTYNEV E WY GPMIRXI# % UYq WI
HIFMz# 5Yq SXVEW TEPEFVEW TSHVuE LEFIV YXMPM^EHS YWXIH TEVE WSRHIEV E WY GSQTEyIVS#

6IGYIVHIR UYI IP WSRHIS IW TEVE GPEVMGEV


9WXIH XMIRI UYI HIGMHMV GYjRHS ] GzQS
IQTYNEV E WY
GPMIRXI 7Y XVEFENS IW E]YHEV E WY GPMIRXI E WIV YR PuHIV I\MXSWS
)WS UYMIVI HIGMV UYI YWXIH GSQS YR
PuHIV VIGYIVHI XSHS GSEGL IW YR PuHIV ZE E XIRIV UYI XSQEV EPKYRSW VMIWKSW TEVE PPIKEV E PE QIXE

4SRIV QYGLE EXIRGMzR


%XIRHIV GSR EXIRGMzR WI VIIVI E IWGYGLEV GSR QIRXI ] GYIVTS PS UYI HMGI WY GPMIRXI )WXS IW QY]
MQTSV XERXI
:EQSW E XSGEV EPKYRSW TYRXSW TIVS RS ZEQSW E TVSJYRHM^EV TYIW WIVuE I\XIRHIVRSW
HIQEWMEHS ] RS IW RYIWXVS R TVIWIRXEV QYGLE MRJSVQEGMzR WSFVI IP PIRKYENI GSVTSVEP
5YIVIQSW
E]YHEVPI E IRXIRHIV WY MQTSV XERGME
0EW MRZIWXMKEGMSRIW QYIWXVER GPEVEQIRXI UYI PEW TEPEFVEW XMIRIR QIRSW MQTSV XERGME UYI SXVSW EWTIG XSW HI PE
GSQYRMGEGMzR
)R PE WMKYMIRXI KYVE YWXIH TYIHI ETVIGMEV UYI PSW GSQTSRIRXIW ZIVFEPIW HI PE GSQYRMGEGMzR
WSPEQIRXI GSRXVMFY]IR YR TVSQIHMS HI
HIP WMKRMGEHS HIP QIRWENI 0SW SXVSW
WSR RS ZIVFEPIW 'SWXE
2S XSHSW PSW MRZIWXMKEHSVIW IWXjR HI EGYIVHS GSR IP
] PSW TSVGIRXENIW IR PSW IWXYHMSW ZEVuER HI
E
HIP WMKRMGEHS HIVMZEHS HI PS RS ZIVFEP
0SW QE]SVIW GSQTSRIRXIW ZIVFEPIW GSRWMWXIR IR IP XSRS HI ZS^ ZSPYQIR MRI\MzR ] ZIPSGMHEH IR PEW
TEPEFVEW )WXS WI VIIVI E IWGYGLEV HI XEP JSVQE UYI YWXIH IWGYGLE QjW EPPj HI PEW TEPEFVEW 7Y GPMIRXI
LEFPz WYEZI S IR ZS^ EPXE HIWTEGMS S GSR QYGLE ZIPSGMHEH# 7Y XSRS TEVIGuE GEPQEHS EKMXEHS IRSNEHS S
HMJIVIRXI HI PS RSVQEP IR EPKYRE JSVQE# 0E MRI\MzR MRHMGEFE EPKYRE IQSGMzR UYI RS I\TVIWz GSR
WYW TEPEFVEW# 8SHSW PSW GSQTSRIRXIW ZIVFEPIW QERHEVSR IP QMWQS QIRWENI S LEFuE HMWGSVHERGME GSR EPKYRSW
GSQTSRIRXIW# :IEQSW IP WMKYMIRXI GYEHVS EHETXEHS HI 'SWXE

0E TVSTSVGMzR HI WMKRMGEHS
WEGEHE
HI PSW GSQTSRIRXIW RS ZIVFEPIW ]
ZIVFEPIW

'SQTSRIRXIW RS ZIVFEPIW
4SWXYVE
+IWXYVE
4VS\MQMHEH
8IRWMzR QYWGYPEV
)\TVIWMzR JEGMEP

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SQTSRIRXIW ZIVFEPIW
8SRS
:SPYQIR
-RI\MzR
:IPSGMHEH
4EPEFVEW

59

'SQS QIRGMSREQSW PSW GSQTSRIRXIW RS ZIVFEPIW PPIZER IP KVER TIWS HIP QIRWENI
0E TSWXYVE HI
WY GPMIRXI KIWXSW TVS\MQMHEH
XIRWMzR QYWGYPEV HI PE GEVE ] S IP GYIVTS ] PE I\TVIWMzR JEGMEP QERHER
QIRWENIW XSHS IP XMIQTS
)R IP PMFVS &PMRO 4EVTEHIS
IP VIGSRSGMHS IWGVMXSV 1EPGSPQ +PEH[IPP I\
TPMGE GzQS YR TWMGzPSKS KVEFE PEW GSRZIVWEGMSRIW HI TIVWSREW ] PYIKS PSW QMVE GSR PE ZIPSGMHEH XER VIHYGMHE
UYI TYIHI SFWIV ZEV QSZMQMIRXSW IR PE GEVE UYI RS PPIZER QjW HI PE HqGMQE TEV XI HI YR WI KYRHS
1YGLSW HI IWXSW QSZMQMIRXSW IWTIGMEPQIRXI IR PSW QWGYPSW HI PSW SNSW ] PE FSGE QYIWXVER IQSGMSRIW
MRWXERXjRIEW ] GEQFMER XER VjTMHEQIRXI UYI IW MQTSWMFPI SFWIV ZEVPSW WMR PE E]YHE HI PE XIGRSPSKuE )R
SXVEW TEPEFVEW PE GEVE HI WY GPMIRXI IWXj IRZMERHS QIRWENIW GSRWXERXIQIRXI ] WSPEQIRXI IP SFWIV ZEHSV QY]
EXIRXS IW GETE^ HI GETXEV EPKYRSW HI IPPSW
)P GSEGL IRXSRGIW TYIHI GETXEV PSW QIRWENIW IR PSW GSQTSRIRXIW RS ZIVFEPIW# (IRMXMZEQIRXI Wu )W
HMJuGMP GETXEV QIRWENIW RS ZIVFEPIW TIVS GSR QYGLE EXIRGMzR ] TVjGXMGE IP GSEGL TYIHI PIIV QYGLSW
QIRWENIW UYI EGSQTEyER PE TEV XI ZIVFEP 7MR IQFEVKS
IW MQTSV XERXI HEVWI GYIRXE UYI IW MQTSWMFPI
GETXEV XSHSW PSW QIRWENIW IRZMEHSW TSV IP GPMIRXI ] XEQTSGS IW RIGIWEVMS )P GSEGL HIFI FYWGEV
PEW GSRKVYIRGMEW S MRGSRKVYIRGMEW QjW IZMHIRXIW IR PE GSQYRMGEGMzR HI WY GPMIRXI
7M XSHEW PEW WIyEPIW WSR
GSRKVYIRXIW PEW TEPEFVEW XMIRIR QjW ZEPSV
7M LE] MRGSRKVYIRGME S WIyEPIW GSRJYWEW IR GSQTSRIRXIW
ZIVFEPIW S RS ZIVFEPIW IP GSEGL HIFI E]YHEV E WY GPMIRXI E WEFIV HI IWE MRGSRKVYIRGME

%REPMGIQSW
1MVMEQ IWXj I\TPMGERHS E &VIRHE WY EPIKVuE EP WIV RSQFVEHE IR WY RYIZS TYIWXS 7Y GSEGL PI IWGYGLE GSR QYGLE EXIRGMzR
] WI HE GYIRXE UYI 1MVMEQ LEFPE YR TSGS QjW VjTMHS HI PS RSVQEP )WXS TEVIGI TIVJIGXE QIRXI HEHE WY EPIKVuE 7MR
IQFEVKS PE GSEGL TIVGMFI UYI IP GYIVTS HI 1MVMEQ TEVIGI YR TSGS XIRWS ] PE MRI\MzR HI PE ZS^ QYIWXVE YR TSGS HI
ERWMIHEH )RXSRGIW EP XIVQMREV 1MVMEQ &VIRHE PI HMGI 8I IWGYGLS HIGMV UYI IWXjW QY] GSRXIRXE HI WIV RSQFVEHE IR
IWXI TYIWXS EHQMRMWXVEXMZS 7MIRXIW EPKS HI ERWMIHEH GSR IP RYIZS TYIWXS# 2SXE GSQS PE GSEGL LEGI YR
TEVEJVEWIS QY] VIHYGMHS ] LEGI YRE TVIKYRXE VIPEGMS REHE GSR IP QIRWENI ZIVFEP ] RS ZIVFEP UYI IWXj
VIGMFMIRHS HI WY GPMIRXI
7IKYVEQIRXI YWXIH WI LE HEHS GYIRXE GYERHS YRE TIVWSRE QERHE QIRWENIW HMJIVIRXIW GSR
WY ZS^
] WY PIRKYENI GSVTSVEP UYI IW SXVS XqVQMRS TEVE PSW GSQTSRIRXIW RS ZIVFEPIW ,E] TIVWSREW UYI
GETXER VjTMHEQIRXI ] GSR FEWXERXI TVIGMWMzR IP PIRKYENI HIP GYIVTS QMIRXVEW UYI SXVEW TVjGXMGEQIRXI REHE
GETXER
)W JjGMP XSHS IWXS HI GSQTSRIRXIW ZIVFEPIW RS ZIVFEPIW ] IP TEVEJVEWIS# 2S TIVS GSR TVjGXMGE YWXIH
ZE E MV QINSVERHS 8EP GSQS YR NYKEHSV TVEGXMGE TSV QYGLS XMIQTS ERXIW HI YR TEV XMHS YWXIH HIFI
FYWGEV STSV XYRMHEHIW HI TVEGXMGEV ERXIW HI YRE WIWMzR HI GSEGLMRK 7SPEQIRXI EWu TYIHI VIREV IP YWS
HI PEW LIVVEQMIRXEW

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
'SR YR GSQTEyIVS TVEGXMUYI PS WMKYMIRXI
)P GSQTEyIVS PI GYIRXE YR MRGMHIRXI HI WY XVEFENS 9WXIH GSQS GSEGL HIFIVj SFWIV ZEV IP PIRKYE
NI GSVTSVEP 3FWIV ZI WM LE] MRGSRKVYIRGME GSR PEW TEPEFVEW 4SV INIQTPS PI GYIRXE HI EPKS EKVE
HEFPI TIVS RS WSRVuI S QYIWXVE TSV YR QSQIRXS GEVE HI ERKYWXME 7Y XSRS HI ZS^ S MRI\MzR
QYIWXVE IQSGMSRIW HMJIVIRXIW E PEW TEPEFVEW UYI I\TVIWE#
%LSVE GEQFMIR HI VSP ] TVEGXMUYIR RYIZEQIRXI IP INIVGMGMS
)WGVMFE YRE VII\MzR FVIZI WSFVI WY LEFMPMHEH HI TEVEJVEWIEV IWGYGLEV ] PIIV PSW GSQTSRIRXIW
GSRKVYIRXIW S RS GSRKVYIRXIW ] E LEGIV TVIKYRXEW TEVE E]YHEV E WY GPMIRXI E PPIKEV E RYIZSW
IRXIRHMQMIRXSW

-)P
VII\MzR

TVSGIWS

HI

)P TVSGIWS HI VII\MzR WI VIIVI E PEW GSRZIVWEGMSRIW HI WIKYMQMIRXS IR IP GSEGLMRK PYIKS HI


IPE FSVEV IP TPER ] GSRXVMFY]I GSR SXVEW LIVVEQMIRXEW XMPIW 'YjP IW IP XVEFENS HIP GSEGL GSR WY
GPMIRXI HYVERXI PE MQTPIQIRXEGMzR HIP TPER ] HIWTYqW HI XIVQMREV IP TPER#
,EGIV YR FYIR TPER IW
WSPEQIRXI IP TVMQIV TEWS (EVPI WIKYMQMIRXS LEGIV GSVVIGGMSRIW ] ETPMGEV RYIZSW ETVIRHM^ENIW IW E ZIGIW
QjW MQTSV XERXI UYI LEGIV IP TPER 3NEPj XSHS TPER WI TYHMIVE PPIZEV E GEFS I\EGXEQIRXI XEP GSQS WI
TPE RIz
)R VIEPMHEH LEWXE ELSVE RS GSRSGIQSW IP TPER TIVJIGXS 8SHS TPER RIGIWMXE VIZMWMzR HYVERXI
WY MQTPIQIRXEGMzR
)P TVSGIWS HI VII\MzR XMIRI GMRGS TEWSW 8EP ZI^ RS WI YXMPMGIR XSHSW IR GEHE GSRZIVWEGMzR HI GSEGLMRK
TIVS IR EPKR QSQIRXS Wu LE] UYI LEGIV XSHSW PSW TEWSW :IEQSW IP WMKYMIRXI GYEHVS XEQFMqR EHET XEHS
HI 'SWXE

4VSGIWS HI
VII\MzR
6IWYQMV PEW MQTVIWMSRIW ] VIGSVHEV PE MRJSVQEGMzR HI
ETS]S
%REPM^EV PSW JEGXSVIW HI GEYWE
'SRWXVYMV RYIZSW ETVIRHM^ENIW
'SQTVSQIXIVWI E PE ETPMGEGMzR
6II\MSREV WSFVI IP TVSGIWS HI GSEGLMRK ]
I\TPSVEV JSVQEW HI VIREQMIRXS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

61

6IWYQMV PEW MQTVIWMSRIW


)P GSEGL IR ZI^ HI HEV WY STMRMzR WSFVI IP TVSKVIWS HIP TPER PI TMHI E WY GPMIRXI VIWYQMV PEW MQTVIWMSRIW
)P GSEGL YXMPM^E XSHEW PEW LIVVEQMIRXEW UYI ]E ETVIRHMz TEVE E]YHEV EP GPMIRXI E GPEVMGEV WYW MHIEW 'zQS TMHI
IP GSEGL UYI WY GPMIRXI VIWYQE WYW MQTVIWMSRIW# 7IRGMPPS 'zQS PI JYI# 5Yq XEP IWXYZS#
5Yq STMRE HIP# IXG )P GSEGL TYIHI WSRHIEV E WY GPMIRXI S IQTYNEVPS WM IW RIGIWEVMS )W MQTSV
XERXI WITEVEV PEW STMRMSRIW HI PSW HEXSW 9RE STMRMzR WMR HEXSW IW WSPEQIRXI YRE STMRMzR 0E STMRMzR TYIHI
WIV ZEPMSWE S RS TIVS WMR HEXSW IZMHIRGME RS XMIRI IP QMWQS TIWS 7MQTPIQIRXI IP GSEGL PI TSHVuE
TVIKYRXEV E WY GPMIRXI 1I TYIHI HIGMV GYjP IW PE IZMHIRGME UYI XMIRI TEVE IWE STMRMzR# 4SV
INIQTPS IP GPMIRXI HMGI 'VIS UYI PSW EPYQRSW IWXjR ETVIRHMIRHS QjW GSR IWXEW RYIZEW XqGRMGEW HI
IRWIyER^E
)P GSEGL VIWTSRHI 8MIRIW EPKYRSW HEXSW UYI QYIWXVER YR EYQIRXS IR IP ETVIRHM^ENI#

%REPM^EV PSW JEGXSVIW HI GEYWE


7I YWE TEVE EREPM^EV IP TSVUYq HI PEW STMRMSRIW ] PSW HEXSW
IR INIQTPS QIRGMSREHS WSFVI IP YWS HI
YRE IRGYIWXE TEVE QIHMV PE GSQYRMGEGMzR IP GSEGL TYIHI TVIKYRXEV E WY GPMIRXI TSV UYq TMIRWE UYI PSW
TVSQIHMSW WEGEHSW HI PSW HEXSW HI PE GSQYRMGEGMzR RS WYFMIVSR PS UYI IPPE IWTIVEFE
7M PE GPMIRXE SJVIGI
YRE STMRMzR IP GSEGL PI TVIKYRXE % UYq GVIIW UYI WI HIFE# )P R HI IWXI TEWS IW EREPM^EV IP TSV
UYq 4VIWIRXEQSW YR TIUYIyS INIVGMGMS TEVE GSRSGIV QINSV IWXEW HSW LIVVEQMIRXEW

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
7Y GSQTEyIVS HMGI UYI qP STMRE UYI IP TPER RS WMKYI XEP GSQS IWTIVEFE 5Yq PI TVIKYRXE TEVE
PPIKEV E YR ERjPMWMW QjW HIXEPPEHS ] TVSJYRHS# 7u PE VIWTYIWXE RS GPEVMGE PS WYGMIRXI UYq LEGI
YWXIH# 7I GEQFMER HI TETIPIW HI GSEGL ] GPMIRXI ] VITMXIR IP INIVGMGMS
6II\MSRIQSW
'zQS QI WIRXu IR QM VSP HI GSEGL# 5Yq
JEZSVIGMz# 5Yq TYIHS QINSVEV#

WI QI

HMGYPXz# 5Yq JSV XEPI^E QI

'SRWXVYMV RYIZSW ETVIRHM^ENIW


)P TEWS ERXIVMSV HE PE STSV XYRMHEH HI E]YHEV EP GPMIRXI E GSRWXVYMV RYIZSW ETVIRHM^ENIW 4SV INIQTPS EP
LEGIV IP ERjPMWMW IP GSEGL ] WY GPMIRXI KIRIVEPQIRXI PPIKER E GMIV XEW GSRGPYWMSRIW IWS JYRGMSRz QY] FMIR
TIVS PS SXVS RS S 'VIS UYI HIFS HI LEFIV HMGLS
)WXEW GSRGPYWMSRIW WI HIFIR GSRZIV
XMV IR ETVIRHM^ENIW RYIZSW
9RE TVIKYRXE GPEZI TSHVuE WIV UYq ETVIRHM^ENI TYIHI WEGEV HIP ERjPMWMW
UYI EGEFE HI LEGIV# )RXSRGIW WY GPMIRXI XMIRI PE STSV XYRMHEH HI VII\MSREV IR PS UYI IP
ERjPMWMW SJVIGI GSQS RYIZS ETVIRHM^ENI

'SQTVSQIXIVWI E PE EGGMzR
8SHS IP TVSGIWS UYI LIQSW ZMWXS LEWXE ELSVE E]YHE EP GPMIRXI E VII\MSREV TVSJYRHEQIRXI VIWTIGXS E WYW
MQTVIWMSRIW PSW HEXSW VIGSPIGXEHSW IP ERjPMWMW UYI WI LM^S ] IP RYIZS ETVIRHM^ENI UYI WI KERz IR IP
TVSGIWS )WXI TEWS HE PE STSV XYRMHEH HI TSRIV WY RYIZS ETVIRHM^ENI IR EGGMzR
)W GPEZI TSVUYI
EYRUYI FVMRHE
EP GPMIRXI PE STSV XYRMHEH HI VII\MSREV
RS LE] GEQFMSW WM RS WI TSRIR PSW
RYIZSW ETVIRHM^ENIW IR EGGMzR 0E GSRZIVWEGMzR TSHVuE WIV EPKS TEVIGMHS E IWXS

'SEGL )RXSRGIW IWGYGLS UYI IWXjW HMGMIRHS UYI HIFIW LEFIV LEFPEHS HMVIGXEQIRXI GSR IP TVSJIWSV UYI
LM^S IP GSQIRXEVMS IR ZI^ HI IRZMEVPS TSV GSVVIS IPIGXVzRMGS
5Yq ETVIRHM^ENI RYIZS
TYIHIW PPIZEV HI IWXE WMXYEGMzR#
'PMIRXI (IRMXMZEQIRXI LI ETVIRHMHS UYI LE] UYI LEFPEV TIVWSREPQIRXI GSR YRE TIVWSRE UYI HMGI EPKS
UYI GEYWI YR TVSFPIQE IRXVI WYW GSPIKEW
'SEGL 5Yq IW PS UYI ZEW E LEGIV GSR FEWI E IWXI RYIZS
ETVIRHM^ENI#
'PMIRXI
)WXE QMWQE XEVHI ZS] E LEFPEV GSR IP TVSJIWSV ] HI EUYu IR EHIPERXI RS YXMPM^EVq IP
GSVVIS IPIGXVzRMGS TEVE GSRZIVWEGMSRIW UYI RIGIWMXS LEGIV GEVE E GEVE

6II\MSREV
GSEGLMRK

WSFVI

)P PXMQS TEWS IW TEVE VIREV


TEVE PPIKEV E EGGMSRIW RYIZEW
IW RIGIWEVMS 4SV INIQTPS
GzQS TSHIQSW LEGIV QjW
VIGMz QY] GPEVS TIVS QI
MRZIV XMV QjW XMIQTS IR TIRWEV

IP

TVSGIWS

HI

IP TVSGIWS =E UYI IP GSEGL ] WY GPMIRXI LER YXMPM^EHS XSHSW PSW TEWSW


IRXSRGIW IW LSVE HI VII\MSREV WSFVI IP TVSGIWS IR Wu ] VIREV HSRHI
IP GSEGL PI TVIKYRXE E WY GPMIRXI %LSVE UYI LIQSW XIVQMREHS IWXE WIWMzR
TVSJYRHS IWXI TVSGIWS HI VII\MzR# )P GPMIRXI VIWTSRHI 4YIW QI TE
LEFVuE KYWXEHS XIRIV QjW HEXSW TEVE EREPM^EV
'VIS UYI WIVuE FYIRS
GzQS QIHMV EPKYRSW HI PSW EWTIGXSW

,IVVEQMIRXEW HI VII\MzR
6IGYIVHE
YXMPM^EV IR
EXIRGMzR
WMXYEGMSRIW

PEW LIVVEQMIRXEW GPEZIW HIP GSEGL YXMPM^EHEW IR PE TPERIEGMzR


PE VII\MzR WSR I\EGXEQIRXI PEW QMWQEW )W HIGMV TEYWEV
WSR LIVVEQMIRXEW GPEZIW ] YRMZIVWEPIW UYI TYIHI YXMPM^EV
HI GSEGLMRK )P GSEGL UYI QERINE FMIR IWXEW LIVVEQMIRXEW

4YIW PEW LIVVEQMIRXEW HIP GSEGL TEVE


TEVEJVEWIEV WSRHIEV ] TSRIV QYGLE
IP GSEGL IR TVjGXMGEQIRXI XSHEW PEW
IW YR FYIR GSEGL

%REPMGIQSW
1MVMEQ XYZS PE STSV XYRMHEH HI TIHMV E &VIRHE UYI PI IRWIyEVE PEW LIVVEQMIRXEW HI GSEGLMRK
%LSVE
WMIRXI UYI XMIRI YRE GENE HI LIVVEQMIRXEW FEWXERXI GSQTPIXE TEVE WIKYMV GSRWXVY]IRHS WY PMHIVE^KS
4IVS IPPE WEFI UYI XMIRI UYI TVEGXMGEV TEVE YXMPM^EVPEW FMIR
)QTMI^E E TIRWEV IR EPKYRE TIVWSRE HI
QYGLE GSRER^E GSR UYMIR TYIHI TVEGXMGEV )PPE RIGIWMXE YR EQMKS GVuXMGS
9WXIH XMIRI YR EQMKS GVuXMGS GSR UYMIR TVEGXMGEV PS UYI LE ETVIRHMHS# 7M RS PS XMIRI GSRWMHIVE
MQTSV XERXI XIRIV YRS# 4SV UYq#

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

63

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
E ) WGVMFE YRE QIXE TEVE WY MRWXMXYGMzR ] TMIRWI IR GzQS PPIKEV E IWE QIXE 'SR YR
GSQTEyIVS UYMIR NYIKE IP VSP HI GSEGL ] YWXIH HI GPMIRXI YXMPMGI PSW TEWSW HI TPERIEGMzR
TEVE IPEFSVEV YR TPER
F '
YERHS XIVQMRIR IP TVSGIWS
MQEKMRIR UYI LE TEWEHS YR QIW ] WI VIRIR TEVE
VII\MSREV WSFVI IP TVSGIWS 9XMPMGIR PSW TEWSW HI VII\MzR TEVE VIZMWEV IP TPER
'EQFMIR HI VSPIW ] VITMXER IP INIVGMGMS
8VEFENS TIVWSREP
)WGVMFE YRE VII\MzR WSFVI IP TVSGIWS 'zQS PI TEVIGMz# 'YjP JYI IP TEWS QjW HMJuGMP#
'zQS TSHVuE QINSVEV WY GSEGLMRK# )WGVMFE GYEPUYMIV GSQIRXEVMS EHMGMSREP

6IJIVIRGMEW
'SWXE % 0 ] +EVQWXSR 6
2SV[SSH
1% 'LVMWXSTLIV +SVHSR
+PEH[IPP 1
'SQTER]

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SKRMXMZI GSEGLMRK % JSYRHEXMSR JSV VIREMWWERGI WGLSSPW

&PMRO 8LI TS[IV SJ XLMROMRK [MXLSYX XLMROMRK 2I[ =SVO 0MXXPI &VS[R ERH

65

'ETuXYPS :
'SEGLMRK ]
GSRER^E
7MR YRE GSRER^E LYQMPHI TIVS VE^SREFPI IR WYW
TVSTMEW LEFMPMHEHIW YWXIH RS TYIHI WIV RM
I\MXSWS RM JIPM^
&IV XLSPH &VIGLX

9RE VII\MzR TEVE IQTI^EV


1MVMEQ WMKYI TIRWERHS IR WYW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW ] GzQS IWXSW EPMQIRXER WY ZMWMzR 0EW WIWMSRIW HI GSEGLMRK GSR
&VIRHE LER XIRMHS YR IJIGXS QY] TSWMXMZS ]E UYI 1MVMEQ WMIRXI UYI IP GEQMRS IWXj QjW GPEVS 0EW LIVVEQMIRXEW HI
GSEGLMRK PI LER E]YHEHS TEVE WEFIV GzQS XVEFENEV GSR WY IUYMTS 7MR IQFEV KS XSHEZuE WI WMIRXI YR TSGS MRWIKYVE WSFVI
WY TYIWXS RYIZS )PPE WMIRXI UYI RIGIWMXE QjW GSRER^E RS WSPEQIRXI IR Wu QMWQE WMRS IR PSW HIQjW 1MVMEQ TMIRWE
IR PE GSRER^E ] WI TVIKYRXE )R UYq GSRWMWXI I\EGXEQIRXI PE GSRER^E ] GzQS TYIHS EYQIRXEVPE# 4EVE MV
TVITEVEHE E PE TVz\MQE WIWMzR HI GSEGLMRK IPPE IWGVMFI IWE TVIKYRXE ] SXVEW VIPEGMSREHEW GSR PE GSRER^E

-RXVSHYGGMzR
)R PSW TVMQIVSW GETuXYPSW HI IWXI PMFVS LIQSW ZMWXS YRE HIRMGMzR HI GSEGLMRK 0PIZEV E YRE TIVWSRE ZEPMSWE
HI HSRHI qP S IPPE IWXj E HSRHI qP S IPPE TYIHI PPIKEV ,IQSW ZMWXS HSW QSHIPSW HI GSEGLMRK GSEGLMRK
TEVE IP HIWIQTIyS GSR WYW GMRGS TEWSW TVIGMWSW UYI VITVIWIRXER YR QSHIPS HMVIGXS ] GSEGLMRK
GSKRSWGMXMZS UYI YXMPM^E TVIKYRXEW VII\MZEW TEVE HIWEVVSPPEV TVSGIWSW HI TIRWEQMIRXS MRXIV RSW ,IQSW ZMWXS
XEQFMqR YR GSRXMRYS HI GSEGLMRK UYI YFMGE IWXSW HSW QSHIPSW IR PEHSW I\XVIQSW
)WXEW LIVVEQMIRXEW WSR FjWMGEW IR IP XVEFENS HI GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS ] PSW HIFIQSW TVEGXMGEV TEVE
YXMPM^EVPEW FMIR
)R IP GETuXYPS ERXIVMSV IQTI^EQSW E IWGVMFMV WSFVI PSW EWTIGXSW QjW MQTSV XERXIW HIP PMHIVE^KS PSW
ZEPSVIW ] ZMWMzR HI
YR PuHIV
)R IWXI GETuXYPS ZEQSW E TVSJYRHM^EV IR PE GSRER^E SXVS
MRKVIHMIRXI FjWMGS TEVE IP PMHIVE^KS
0IEQSW RYIZEQIRXI PS UYI HMGI 7XITLIR 1 6 'SZI] WSFVI PE MQTSV XERGME HI PE GSRER^E ,E]
EPKS UYI XMIRIR IR GSQR GEHE MRHMZMHYS VIPEGMzR IUYMTS JEQMPME SVKERM^EGMzR REGMzR
] GMZMPM^EGMzR
IR XSHEW TEV XIW HIP QYRHS EPKS UYI WM HIWETEVIGI EGEFE GSR IP KSFMIVRS QjW TSHIVSWS PE
IQTVIWE GSR QjW q\MXS IP PMHIVE^KS QjW MRY]IRXI PE EQMWXEH QjW WMRGIVE IP GEVjGXIV QjW JYIV XI
] IP EQSV QjW TVSJYRHS
)R GEQFMS WM WI HIWEVVSPPE ] WI ETVSZIGLE IWI EPKS IRGMIVVE IP TSXIRGMEP HI KIRIVEV YR q\MXS ]
YRE TVSWTIVMHEH WMR TEVEKzR IR XSHSW PSW jQFMXSW HI PE ZMHE 7MR IQFEVKS IW PE TSWMFMPMHEH QIRSW GSQ

TVIRHMHE QjW HIWGYMHEHE ] QjW WYFIWXMQEHE HI RYIWXVS XMIQTS )WI EPKS IW PE GSRER^E
1
6
'SZI] )P JEGXSV
GSRER^E

(V 7XITLIR

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE
4SV JEZSV XSQI HSW QMRYXSW TEVE VII\MSREV WSFVI IP MQTEGXS HI PEW TEPEFVEW HI 'SZI] )WGVMFE
WYW TIRWEQMIRXSW WSFVI PE GSRER^E 0YIKS GSQTEV XE GSR YR GSQTEyIVS PS UYI LE IWGVMXS (IW TYqW
HI GSQTEV XMV WYW VII\MSRIW VIWTSRHER PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW
5Yq GSRGPYWMSRIW TYIHIR WEGEV HI WYW VII\MSRIW#
5Yq MQTEGXS XMIRI PE GSRER^E IR WY ZMHE TIVWSREP# IR PS TVSJIWMSREP#
'zQS IWXj WY GSRER^E IR Wu QMWQS# ] IR PSW
HIQjW#

0EW TEPEFVEW HIP (V 'SZI] MRHMGER GPEVEQIRXI UYI PE MQTSV XERGME HI PE GSRER^E IR IP PMHIVE^KS
RS WI TYIHI WYFIWXMQEV
8EQFMqR HMGI IP (V
'SZI] 2S LE] q\MXS WMR GSRER^E
0E
TEPEFVE GSRER^E VITVIWIRXE GEWM XSHS PS UYI YRS TYIHI IWJSV^EVWI TSV GSRWIKYMV UYI GSRWXVY]I IP q\MXS
% TIWEV HI PE MQTSV XERGME HI PE GSRER^E MRZIWXMKEGMSRIW VIGMIRXIW QYIWXVER UYI IR %QqVMGE 0EXMRE WzPS IP
HI PE TSFPEGMzR GVII UYI WI TYIHI GSREV IR SXVEW TIVWSREW
)R SXVEW TEPEFVEW XVIW HI GEHE GYEXVS
TIVWSREW GEVIGI HI GSRER^E IR PSW HIQjW 0EW IWXEHuWXMGEW RS WSR QY] HMJIVIRXIW IR SXVSW TEuWIW )
WXS WMKRMGE REHE QIRSW UYI LE] YRE GVMWMW ] IWE GVMWMW IW YRE GVMWMW HI GSRER^E TVjG XMGEQIRXI E RMZIP
QYRHMEP
9R PuHIV RIGIWMXE PE GSRER^E 4YIHI XIRIV YR QSRXzR HI IWXEHuWXMGEW TEVE GSQTVSFEV YR WYGIWS XS HEW PEW
TVYIFEW WSFVI EPKS E TIWEV HI PS GYEP WM PE KIRXI RS XMIRI GSRER^E IR IP PuHIV RS LE] IWTIVER^E HI
PPIKEV EP q\MXS 7M IP PuHIV RS KERE PE GSRER^E HI WYW WIKYMHSVIW IW TSWMFPI UYI RS INIV^E GYEPUYMIV XMTS
HI PMHIVE^KS WSFVI IPPSW

0EW

GSRHYGXEW HI PE GSRER^E

)RXSRGIW GzQS TYIHI IP GSEGL EYQIRXEV PE GSRER^E HI WY GPMIRXI WY TVSJIWSV HI WYW EPYQRSW S HI
Wu QMWQS#
4VMQIVS LE] UYI IRXIRHIV PEW GSRHYGXEW IWTIGuGEW UYI JSVQER TEV XI HI PE GSRER^E

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

67

)P (V

'SZI] MRHMGE UYI LE] XVIGI GSRHYGXEW HI PE GSRER^E PEW GYEPIW WSR

,EFPEV GPEVS
(IQSWXVEV VIWTIXS
'VIEV XVERWTEVIRGME
'SVVIKMV IVVSVIW
1SWXVEV PIEPXEH
4VIWIRXEV VIWYPXEHSW

1INSVEV

%JVSRXEV PE VIEPMHEH
'PEVMGEV PEW I\TIGXEXMZEW
4VEGXMGEV PE VIWTSRWEFMPMHEH
)WGYGLEV TVMQIVS
1ERXIRIV PSW GSQTVSQMWSW
%QTPMEV PE GSRER^E

7M YWXIH IW GSQS RSWSXVSW


RSW WSVTVIRHMQSW EP HEVRSW GYIRXE UYI PE GSRER^E EFSVHE
HMZIVWEW
GSRHYGXEW 8EQFMqR
IWXEQSW WIKYVSW HI UYI XMIRI TVIKYRXEW WSFVI GEHE YRE HI PEW GSRHYGXEW
%
GSRXMRYEGMzR ZEQSW E I\TPMGEV QY] FVIZIQIRXI GEHE XqVQMRS ] TEVE PEW TVMQIVEW PI FVMRHEVIQSW
TEYXEW TEVE EYQIRXEVPEW 2SXEVj UYI PEW GSRHYGXEW XMIRIR YRE VIPEGMzR IWXVIGLE GSR IP GEVjGXIV PE
GSQTIXIRGME S EQFEW 4IVS TVMQIVS XIRIQSW UYI I\TPMGEV GzQS JYRGMSRER
'EHE GSRHYGXE TYIHI QIHMVWI YXMPM^ERHS YRE GYV ZE HI GEQTERE WMQMPEV E PE GYV ZE RSVQEP S 'EQTE RE
HI +EYWW
%FENS WI ETVIGME YRE KVjGE HI PE GYV ZE QSHMGEHE TSV IP (V 'SZI]

(IQEWMEHS TSGS

(IFMPMHEH

TXMQS

(IQEWMEHS

*SVXEPI^E

(IFMPMHEH

*YIRXI )P *EGXSV 'SRER^E 7XITLIR 1 6


'SZI]

% PE M^UYMIVHE HI PE GYVZE IW GYERHS YRE TIVWSRE RS YXMPM^E WYGMIRXIQIRXI FMIR PSW IPIQIRXSW HIRXVS HI
PE GSRHYGXE )WXS WI GSRWMHIVE HIFMPMHEH )R PE TEV XI HIVIGLE HI PE GYVZE WI IRGYIRXVE PE GSRHYGXE GYERHS PE
TIVWSRE PE YXMPM^E IR JSVQE I\EKIVEHE )WXS XEQFMqR WI GSRWMHIVE HIFMPMHEH )R IP GIRXVS HI PE GYVZE VI
TVIWIRXE GYERHS PE TIVWSRE YXMPM^E PSW IPIQIRXSW GSR FEPERGI ] WEFMHYVuE )WXS WI GSRWMHIVE YRE JSV XEPI^E
'SRJYRHMHS# 0I HEQSW YR INIQTPS

'SRHYGXE ,EFPEV GPEVS


0E TVMQIVE GSRHYGXE UYI QIRGMSRE 'SZI] IW LEFPEV GPEVS 0E TEV XI M^UYMIVHE HI PE GYVZE VITVIWIRXE RS
LEFPEV GSR WYGMIRXI GPEVMHEH PS UYI TSHVuE XIRIV WY SVMKIR IR XIQEW HI MRXIKVMHEH JEPXE HI ZEPSV XIQEW
HI MRXIRGMSRIW YRE EKIRHE GIRXVEHE IR YRS QMWQS WI TVISGYTE QjW IR IZMXEV WMXYEGMSRIW MRGzQSHEW UYI
EGXYEV TSV IP FMIR HI EPKYMIR XIQEW HI GETEGMHEH JEPXE HI LEFMPMHEHIW I\TVIWMZEW S MRXIVTIVWSREPIW S XIQEW
HI VIWYPXEHSW MRGETEGMHEH HI GIRXVEVWI IR VIWYPXEHSW UYI GVIER GSRER^E )ZMHIRXIQIRXI PEW GSRHYGXEW HI PE
M^UYMIVHE HI PE GYVZE RS TSXIRGMEVjR EP Qj\MQS QSQIRXSW HI GSRER^E
4IVS E PE HIVIGLE VIWYPXE WIV XEQFMqR YRE HIFMPMHEH 'SQS INIQTPS
YRE TEVINE HI GEWEHSW
EGYHI EP GSRWINIVS TEVE ETVIRHIV E WIV GSQYRMGEHSVIW LjFMPIW TIVS WEPI GSRZIV XMHE IR YRE TEVINE UYI WI
TIPIE XSHEZuE QjW UYI ERXIW -RHMZMHYEPQIRXI IW PE TIVWSRE UYI IR RSQFVI HI LEFPEV GPEVS LEFPE
TIWXIW ] QIRSWTVIGME GSRWXERXIQIRXI E PSW HIQjW E WYW IWTEPHEW 0EW GSRHYGXEW I\EKIVEHEW GSQS IWXEW XEQFMqR
VIINER ZEVMEW HIFMPMHEHIW UYM^jW YRE JEPXE HI LYQMPHEH MRXIKVMHEH
JEPXE HI GSQTVIWMzR MRXIRGMSRIW YR IWXMPS
EYXSVMXEVMS GETEGMHEHIW S MRWIRWMFMPMHEH ERXI PEW GSRWIGYIRGMEW VIWYPXEHSW
0E GPEZI TEVE PE STXMQM^EGMzR EP LEFPEV GPEVS IW XIRIV ZEPSV GYERHS LE] UYI HIGMV EPKS MQTSV XERXI
RS IZMXEV WMXYEGMSRIW MRGzQSHEW ] GYQTPMV GSR PE ZIVHEH 8EQFMqR WI VIIVI E RS WIV LMVMIRXI TSV WIV HIQE WMEHS
HMVIGXS 4SV INIQTPS RS HIGMV 9WXIH EGXYz GSQS YR XSXEP IWXTMHS 7I VIIVI XEQFMqR E RS HIGMV EPKS
HI YRE TIVWSRE EYWIRXI UYI RS HMVuE IR WY TVIWIRGME 8EQFMqR WI HIFI IZMXEV WIV EYXSVMXEVMS )R R WIV
LSRIWXS
HIGMV PE ZIVHEH HINEV UYI PE KIRXI WITE PS UYI YWXIH TMIRWE IQTPIEV YR PIRKYENI WIRGMPPS
HIQSWXVEV MRXIKVMHEH HIGMV PEW GSWEW IR YRE JSVQE GPEVE WMR I\EKIVEV ] WMR HINEV EPKS MQTSV XERXI EJYIVE
4EVE IQTPIEV PE GEQTERE HI +EYWW IR GYERXS E LEFPEV GPEVS IP GSEGL TYIHI YXMPM^EV IP VSP HI KYuE TEVE
IRWIyEVPI E WY GPMIRXI PE GYVZE HI GEQTERE ] WYW IPIQIRXSW 'SQS IP KYuE XEQFMqR TYIHI HIGMVPI
E PE TIVWSRE UYI XMIRI UYI LEFPEV QjW GPEVS TIVS IP KYuE XMIRI UYI GYMHEVWI HI RS GEIV IR YXMPM^EV YR
PIRKYENI UYI PS YFMGE TSV IP PEHS HIVIGLS HI PE GEQTERE
)R IP VSP HI GSEGL YWXIH XMIRI PE STSV XYRMHEH HI JSVQYPEV TVIKYRXEW GSQS TSV INIQTPS ,E] SXVE
JSVQE HI HIGMV IWE JVEWI UYI GSQYRMGE GPEVEQIRXI WY MRXIRGMzR# ,E] EPKS UYI PI MQTMHI LEFPEV
GPEVS# ,E] GSRWIGYIRGMEW EP LEFPEV GPEVS# 'zQS TYIHI IRJVIRXEV PEW GSRWIGYIRGMEW# 4YIHI HIGMVPS
IR YRE JSVQE UYI RS LMIVE WIRXMQMIRXSW# 4SHVuEW MV EP KVERS# 4MIRWI VIWTIGXS E UYq SXVEW TVIKYRXEW TSHVuE
YXMPM^EV IP GSEGL GSR WY GPMIRXI# 5Yq TVIKYRXEW TYIHI IP GSEGL YXMPM^EV GSRWMKS QMWQS#

68

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

)P GSEGL XEQFMqR XMIRI UYI LEFPEV GPEVS ] RIGIWMXE GYIWXMSREVWI E QIRYHS %PKYREW TVIKYRXEW TEVE EY
XSIZEPYEVWI WSR 5Yq QI MQTMHI LEFPEV GPEVS# )W IP QMIHS E PEW GSRWIGYIRGMEW# )P QMIHS EP GEWXMKS# )P
QMIHS E IWXEV IUYMZSGEHS# )P QMIHS E LIVMV PSW WIRXMQMIRXSW HI PSW HIQjW# )W IP HIWIS HI TSTYPEVMHEH#
0E JEPXE HI ZEPSV# 4SV UYq RS ZS] EP KVERS QjW VjTMHS# (S]
VSHISW# )XG
3FZMEQIRXI
LEFPEV GPEVS IW YRE GSRHYGXE QY] MQTSV XERXI TEVE GSRWXVYMV ] QERXIRIV PE GSRER^E
)P GSEGL TYIHI E]YHEV E WY GPMIRXI E ZIV GSWEW UYI qP RS ZI 6IGYIVHIR 0E :IRXERE HI .SLEVM IR
IP TVMQIV GETuXYPS HI IWXI PMFVS GSR WY GYEHVERXI GMIKS 8SHSW XIRIQSW YR GYEHVERXI GMIKS
)WTIVEQSW UYI IWXE TIUYIyE I\TPMGEGMzR PI E]YHI E GSRSGIV PE TVMQIVE GSRHYGXE HI 'SZI] ] EWu TSHIV
E]YHEV E WY GPMIRXI ] E Wu QMWQS

'SRHYGXE (IQSWXVEV VIWTIXS


)WXE GSRHYGXE IWXj VIPEGMSREHE GSR IP VIWTIXS UYI XMIRI TSV PSW HIQjW (IQSWXVEV VIWTIXS IW QSWXVEV
MRXIVqW TSV SXVSW VIWTIXEV WY HMKRMHEH TVISGYTEVWI TSV IPPSW WIV EQEFPI TIVS RS RKMV MRXIVqW WM RS PS XMIRI ]
WSFVI XSHS XVEXEV GSR LSRIWXMHEH TVMRGMTEPQIRXI GSR EUYIPPSW UYI RS TYIHIR LEGIV REHE TSV YWXIH
,E] SXVSW EWTIGXSW UYI XEQFMqR XMIRIR UYI ZIV GSR IP VIWTIXS 0E WSFVITVSXIGGMzR WIV GIPSWS ] GSRWIRXMV
%YRUYI IWXSW WSR GSRWMHIVEHSW GSQS HIFMPMHEHIW
8SQI YRSW QMRYXSW TEVE VIWTSRHIV PE WMKYMIRXI TVIKYRXE (I PSW EWTIGXSW GMXEHSW EVVMFE GYjPIW WIVuER PSW
UYI WI IRGYIRXVER E PE M^UYMIVHE IR IP HMEKRzWXMGS YXMPM^ERHS PE GEQTERE QIRSW HI zTXMQS ] GYjPIW WIVuER
PSW UYI WI IRGYIRXVER E PE HIVIGLE HIQEWMEHS # 'SR IPPS IWXEVj ZMIRHS GzQS JYRGMSRE IP HMEK RzWXMGS
%LSVE XSQI SXVSW QMRYXSW TEVE VIWTSRHIV IWXE TVIKYRXE 7MIRHS GSEGL ]E WIE IR IP VSP HI KYuE S GSEGL
GzQS E]YHE E WY GPMIRXI E QSZIVWI LEGuE IP TYRXS zTXMQS IR GYERXS E HIQSWXVEV VIWTIXS# 2S PIE QjW
ERXIW HI VII\MSREV IR TSWMFPIW VIWTYIWXEW

CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC

0I HEQSW YREW MHIEW )R IP VSP HI GSEGL GSQS KYuE


2SXI UYI YXMPM^ERHS IP QSHIPS HI GSEGLMRK HI KYuE ZEQSW E WIV HMVIGXSW 9WXIH TSHVuE
HIQSWXVEV
E PE TIVWSRE GzQS MRGVIQIRXEV IP VIWTIXS 4SV INIQTPS TIRWEV IR GSWEW GSRGVIXEW UYI TYIHI LEGIV TEVE QSWXVEV E PSW HIQjW UYI WI TVISGYTE TSV
IPPSW 8IPIJSRIEV E PE KIRXI IWGVMFMV RSXEW HI EKVEHIGMQMIRXS WEPYHEV IRZMEV GSVVISW IPIGXVzRMGSW UYI QYIWXVIR MRXIVqW TVSGYVEV LEGIV EPKS GEHE HuE
TEVE UYI ETEVI^GE YRE WSRVMWE IR PE GEVE HI EPKYMIR EYRUYI IWI EPKYMIR WIE PE TIVWSRE UYI PMQTME IP IHMGMS IR HSRHI YWXIH XVEFENE 2S HINI UYI WI
EFVE YR EFMWQS IRXVI PS UYI WMIRXI ] PS UYI LEGI

%LSVE GSQS FYIRSW 'SEGL PI LEGIQSW YREW TVIKYRXEW 'zQS TYIHI MRGVIQIRXEV WY VIWTIXS LEGME PSW
HIQjW# 5Yq GSWEW GSRGVIXEW TYIHI LEGIV TEVE QSWXVEV VIWTIXS#

0EW GSRHYGXEW

EP

2S IW RYIWXVS R IR IWXI PMFVS HEVPI XSHSW PSW HIXEPPIW HI GEHE GSRHYGXE )R IP PMFVS HI 'SZI]
IWXjR XSHSW PSW HIXEPPIW ] GSR PEW TVMQIVEW HSW GSRHYGXEW GVIIQSW UYI YWXIH XMIRI PE MHIE 4EVE IP VIWXS HI
PEW GSRHYGXEW PI ZEQSW E HEV YREW MRHMGEGMSRIW QjW KIRIVEPIW HIP PMFVS 'VIIQSW UYI ]E WEFI YXMPM^EV PE MRJSV
QEGMzR TEVE E]YHEV E WY GPMIRXI E JSV XEPIGIV WY GSRER^E ] PE GSRER^E HI YWXIH QMWQS IWXMQEHS PIGXSV

'SRHYGXE 'VIEV XVERWTEVIRGME


(IGMV PE ZIVHEH HI QERIVE UYI PE KIRXI PS TYIHE GSQTVSFEV 7IV ZIVE^ ] WMRGIVS 7IV EFMIV XS ]
JVERGS
4IGEV IR TVS HI VIZIPEV GSWEW %GXYEV FENS PE TVIQMWE HI PS UYI ZIW IW PS UYI LE] 2S XIRIV
EKIRHEW SGYPXEW 2S IWGSRHIV MRJSVQEGMzR

'SRHYGXE

'SVVIKMV IVVSVIW

6IQIHMI PEW GSWEW GYERHS WI IUYMZSUYI (MWGPTIWI VjTMHEQIRXI 6ITjVIPSW GYERHS WIE TSWMFPI 4SRKE IR
TVjGXMGE IP WIVZMGMS HI KYuE (IQYIWXVI LYQMPHEH TIVWSREP 2S XETI PEW GSWEW 2S HINI UYI IP SVKYPPS WI
MRXIVTSRKE GYERHS WI XVEXE HI LEGIV PS UYI WI HIFI 6IGYIVHI PS WMKYMIRXI 7M EPKYMIR RS LEGI PS UYI X
UYMIVIW UYI LEKE HIFIW SJVIGIV YRE HMWGYPTE TSVUYI RS PI I\TPMGEWXI EHIGYEHEQIRXI
&IRNEQMR
>ERHIV

'SRHYGXE 1SWXVEV PIEPXEH


'SRGIHE IP QqVMXS WMR VIWIVZEW 6IGSRS^GE PEW GSRXVMFYGMSRIW HI PSW HIQjW ,EFPI WSFVI PEW TIVWSREW
GSQS WM IWXYZMIVER TVIWIRXIW 6ITVIWIRXI E SXVSW UYI RS IWXqR TEVE LEFPEV TSV IPPSW 2S LEFPI QEP E WYW
IWTEPHEW 2S VIZIPI PE MRJSVQEGMzR UYI SXVSW PI LER HEHS IR TVMZEHS

'SRHYGXE 4VIWIRXEV VIWYPXEHSW


0PIZEV YR WIKYMQMIRXS HI PSW VIWYPXEHSW ,EGIV PS UYI WI HIFI ,EGIV UYI PEW GSWEW WEPKER FMIR 'YQTPMV
PS UYI LEW TVSQIXMHS ,EGIVPS E XMIQTS ] HIRXVS HIP TVIWYTYIWXS 2S GSQTVSQIXIVWI I\GIWMZEQIRXI RM
MRGYQTPMV PEW I\TIGXEXMZEW 2S HEV I\GYWEW TSV RS GYQTPMV

'SRHYGXE 1INSVEV
1INSVI GSRXMRYEQIRXI %YQIRXI WYW GETEGMHEHIW 7IE YR ETVIRHM^ GSRWXERXI (IWEVVSPPI WMWXIQEW HI
SFXIRGMzR HI MRJSVQEGMzR XERXS JSVQEPIW GSQS MRJSVQEPIW %GXE GSRJSVQI E PEW STMRMSRIW UYI VIGMFI
%KVEHI^GE E PE KIRXI WYW STMRMSRIW 2S WI GSRWMHIVI TSV IRGMQE HI PEW STMRMSRIW HI PSW HIQjW 2S HI
TSV WIRXEHS UYI PSW GSRSGMQMIRXSW ] PEW LEFMPMHEHIW EGXYEPIW WIVjR WYGMIRXIW TEVE PSW VIXSW HIP QEyERE

'SRHYGXE %JVSRXEV PE VIEPMHEH


%FSVHI HMVIGXEQIRXI IP EWYRXS HIPMGEHS 6IGSRS^GE PS UYI WI GEPPE 0PIZI GSR ZEPSV PEW GSRZIVWEGMS

70

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

RIW ,EKE UYI IWGSRHER PEW YyEW


GEFI^E
FENS IP EPE

2S IPYHE PSW XIQEW UYI HI ZIVHEH MQTSV XER

2S IWGSRHE PE

'SRHYGXE 'PEVMGEV PEW I\TIGXEXMZEW


'SQYRMUYI ] VIZIPI PEW I\TIGXEXMZEW (MWGXEPEW :EPuHIPEW 6IRIKSGMI WM IW RIGIWEVMS ] TSWMFPI 2S UYI
FVERXI PEW I\TIGXEXMZEW 2S HI TSV WIRXEHS UYI PEW I\TIGXEXMZEW IWXjR GPEVEW S WSR GSQTEV XMHEW

'SRHYGXE

4VEGXMGEV PE VIWTSRWEFMPMHEH

1ERXIRKE WYW VIWTSRWEFMPMHEHIW ,EKE UYI PSW HIQjW WIER VIWTSRWEFPIW 6IWTSRWEFMPuGIWI HI PSW VIWYP XEHSW
8IRKE GPEVMHEH IR GzQS ZE E GSQYRMGEV PEW EGGMSRIW ] PEW HI PSW HIQjW 2S IZMXI S IPYHE PEW
VIWTSRWEFMPMHEHIW 2S GYPTI E PSW HIQjW RM WIyEPI GSR IP HIHS GYERHS PEW GSWEW ZE]ER QEP

'SRHYGXE

)WGYGLEV TVMQIVS

)WGYGLI ERXIW HI LEFPEV 'SQTVIRHE )PEFSVI (MEKRzWXMGSW )WGYGLI GSR PSW SuHSW TIVS XEQFMqR GSR PSW
SNSW ] IP GSVE^zR %ZIVMKI GYjPIW WSR PEW GSRHYGXEW QjW MQTSV XERXIW TEVE PEW TIVWSREW GSR PEW UYI XVEFE NE
2S HI TSV WIRXEHS UYI WEFI UYq TVISGYTE QjW E PSW HIQjW 2S EWYQE UYI XMIRI XSHEW PEW VIWTYIWXEW S UYI
GSRSGI XSHEW PEW TVIKYRXEW

'SRHYGXE

1ERXIRIV PSW GSQTVSQMWSW

(MKE UYq ZE E LEGIV ] PYIKS LjKEPS 4MIRWI FMIR PSW GSQTVSQMWSW UYI EWYQI ] QERXqRKEPSW 'SRZMIV XE IP
GYQTPMQMIRXS HI PSW GSQTVSQMWSW IR WuQFSPS HI HMKRMHEH 2S XVEMGMSRI PE GSRER^E 2S MRXIRXI WEPMVWI TSV PE
XERKIRXI IR YR GSQTVSQMWS UYI RS LE GYQTPMHS

'SRHYGXE

%QTPMEV PE GSRER^E

1YqWXVIWI HMWTYIWXS E GSREV %QTPuI PE GSRER^E HI QERIVE KIRIVSWE E EUYIPPSW UYI WI PE LE]ER KEREHS
] GSRHMGMSREPQIRXI E PSW UYI IWXqR MRXIRXjRHSPS %TVIRHE E EQTPMEV PE GSRER^E HI QERIVE EHIGYEHE
FEWjRHSWI IR PE WMXYEGMzR VMIWKS ] GVIHMFMPMHEH GEVjGXIV ] GSQTIXIRGME HI PEW TIVWSREW MQTPMGEHEW

(MEKRzWXMGS HI PEW

GSRHYGXEW

9RE QERIVE HI E]YHEV E YR GPMIRXI IW TSV QIHMS HI YR HMEKRzWXMGS 4EVE PE GSRER^E IP GSEGL PI TYIHI
JEGMPMXEV PE PIGXYVE WSFVI PEW
GSRHYGXEW ] S GSQTVEV IP PMFVS HIP (V
'SZI]
7I PI
TMHI EP GPMIRXI UYI LEKE YRE PMWXE HI PEW
GSRHYGXEW %P PEHS HI GEHE GSRHYGXE IP GPMIRXI HIFI
IWGVMFMV YR RQIVS HI
EP
HSRHI IW PE HIFMPMHEH IP PEHS M^UYMIVHE HI PE GYVZE HI GEQTERE ]
GSQTPIXEQIRXI E PE HIVIGLE
)P
VITVIWIRXE IP TYRXS zTXMQS )P
] IP
VITVIWIRXER TYRXSW QIHMSW HI GEHE PEHS 0zKMGEQIRXI WY
GPMIRXI ZE E RIGIWMXEV EPKYRE I\TPMGEGMzR HI UYq IW GEHE GSRHYGXE 0EW I\TPMGEGMSRIW IR IWXI PMFVS S QINSV PEW
HIP PMFVS HIP (V 'SZI]
PI TYIHIR WIVZMV *MREPQIRXI IP GPMIRXI TYIHI IWGVMFMV YREW TEPEFVEW UYI
I\TPMUYIR IP TYRXENI UYI WI LE EWMKREHS )R IP INIQTPS HIP HMEKRzWXMGS EFENS IP GPMIRXI TSHVuE HEVWI YR
IR ,EFPEV
'PEVS ] IWGVMFMV 8MIRHS E WIV EQFMKYS ] TSHVuE HEVWI YR IR 'VIEV 8VERWTEVIRGME ] IWGVMFMV 2S GSQ
TEV XS MRJSVQEGMzR

)NIQTPS HI TEV XI HI YR HMEKRzWXMGS HI PEW


'SRHYGXE

GSRHYGXEW

'SQTSVXEQMIRXS EGXYEP

,EFPEV GPEVS

'SRXVEVM
1IRXMV HEV ZYIPXEW E PEWS GSWEW HIGMV
ZIVHEHIW E QIHMEW WIV EQFMKYS ]
EHYPEHSV

'VIEV XVERWTEVIRGME

6IXIRIV MRJSVQEGMzR XIRIV WIGVIXSW


GVIEV MPYWMSRIW RKMV

%P LEGIV IP HMEKRzWXMGS IP GSEGL ] WY GPMIRXI IWGSKIR YRS S HSW jVIEW TEVE JSV XEPIGIV
ETIREW
YRS S HSW# 4SVUYI GYERHS YRS XVEXE HI LEGIV QjW HI HSW GSWEW RS LEGI RMRKYRE

4SV UYq

9RE RSXE TEVE IP GSEGL 4YIHI WIV RIGIWEVMS E]YHEV EP GPMIRXI E LEGIV IP HMEKRzWXMGS 0S MHIEP WIVuE UYI
IP GPMIRXI TYHMIVE LEGIV XSHS WSPS TIVS QYGLEW ZIGIW IP GSEGL XMIRI UYI E]YHEVPI GSR TVIKYRXEW GSQS
IWXEW )WXjW WIKYVE HI GSPSGEV XI
IR IWE GSRHYGXE# 2S QI GSRXEWXI YR TVSFPIQE PE WIQERE
TEWEHE VIPEGMSREHS GSR YRE HIFMPMHEH IR IWE GSRHYGXE#
'SQS QIRGMSREQSW PEW XVIGI GSRHYGXEW HI PE GSRER^E VIUYMIVIR YRE GSQFMREGMzR HI GEVjGXIV ] GSQ
TIXIRGME )P QSHS QjW VjTMHS HI TIVHIV PE GSRER^E IW TVSJEREV YRE GSRHYGXE HI GEVjGXIV )P QSHS QjW
VjTMHS HI KEREV PE GSRER^E IW HIQSWXVEV YRE GSRHYGXE HI GSQTIXIRGME
)WXI GETuXYPS PI LE SJVIGMHS
HIXEPPIW WSFVI GzQS EYQIRXEV PE GSRER^E IR WY GPMIRXI ] IR YWXIH QMWQS 4IVS GSQS QIRGMSREQSW
ERXIW LE] UYI IWGSKIV YRE S HSW GSRHYGXEW TEVE IQTI^EV

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE
)WXYHMI PEW
GSRHYGXEW ] VIEPMGI IP HMEKRzWXMGS 0YIKS IWGSNE
QINSVEV
,EKE YR TPER GSR EGGMSRIW IWTIGuGEW TEVE WYTIVEVPEW )WGVuFEPS
WSFVI IP TVSGIWS

GSRHYGXEW UYI HIFI

0YIKS VIHEGXI YRE VII\MzR

8 VEFENI GSR YR GSQTEyIVS


%]HIPS E WIPIGGMSREV YRE GSRHYGXE TEVE QINSVEV
LEGIV YR TPER HI QINSVE 0YIKS IWGVMFE YRE VII\MzR FVIZI WSFVI IP TVSGIWS

72

%]HIPS E

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

6IJIVIRGMEW
'SZI] 7XITLIR 1 6
4EMHSW )Q TVIWE

)P JEGXSV GSRER^E )P ZEPSV UYI PS GEQFME &EVGIPSRE )WTEyE

74

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'ETuXYPS :0MHIVE^KS HI
WIVZMGMS
(IFIQSW PPIKEV EP WMPIRGMS TEVE TSHIV IWGYGLEV (IFIQSW IWGYGLEV
TEVE TSHIV ETVIRHIV (IFIQSW ETVIRHIV TEVE TSHIV TVITEVEVRSW
(IFIQSW TVITEVEVRSW TEVE TS HIV WIVZMV (IFIQSW WIVZMV TEVE WIV
PuHIVIW
;MPPMEQ %V XLYV
;EVH

9RE VII\MzR TEVE IQTI^EV


1MVMEQ WMIRXI UYI PEW FEWIW TEVE WY PMHIVE^KS IWXjR QYGLS QjW VQIW TSV PEW GSRZIVWEGMSRIW UYI LE QERXIRMHS
GSR WY GSEGL &VIRHE )PPE WMIRXI UYI LE GPEVMGEHS WYW ZEPSVIW ] LE GSRWXVYMHS YRE ZMWMzR TIVWS REP TSHIVSWE UYI PI HE
YRE HMVIGGMzR GPEVE ,E MHIRXMGEHS ZEVMEW GSRHYGXEW HI PE GSRER^E UYI RIGIWMXE QINSVEV ] WIPIGGMSRz LEFPEV GPEVS
GSQS WY TVMQIVE QIXE %LSVE XMIRI GPEVMHEH UYI PE EHQMRMWXVEGMzR ] PMHI VE^KS WSR HSW GSWEW HMWXMRXEW ] UYI IP PMHIVE^KS
RS TYIHI I\MWXMV WMR PE EHQMRMWXVEGMzR 7MR IQFEVKS 1MVMEQ TMIRWE UYI ER RS LE TVSJYRHM^EHS IR IP XIQE HI PMHIVE^KS
7I VIIVI WSPS E ZEPSVIW ZMWMzR ] GSRER^E# (IFI LEFIV QjW )PPE UYMIVI TVIKYRXEV E WY GSEGL 'zQS TYIHS WIV YR
PuHIV UYI PPIZE IWXE MRWXMXYGMzR EP q\MXS# )W YRE TVIKYRXE UYI IWXj IR WY QIRXI HIWHI PE PXMQE WI WMzR GSR WY GSEGL

-RXVSHYGGMzR
=E LIQSW ZMWXS PSW JYRHEQIRXSW QjW MQTSV XERXIW TEVE IP PMHIVE^KS 9R PuHIV WMR ZEPSVIW RS IW PuHIV 9R
PuHIV WMR YRE ZMWMzR GPEVE RS WEFI E HzRHI ZE 9R PuHIV WMR GSRER^E RS TYIHI MRWTMVEV PE GSRER^E HI
SXVSW %P QMWQS XMIQTS
YRS RIGIWMXE WIV EHQMRMWXVEHSV EHIQjW HI PuHIV %PKYMIR XMIRI UYI QERINEV PE
IQTVIWE TEKEV PEW GYIRXEW GSQTVEV PSW VIGYVWSW IXG 4IVS IP EHQMRMWXVEHSV HIFI MV QjW EPPj HI WIV YR
QIVS NIJI
)R IWXI GETuXYPS ZEQSW E I\TPSVEV IP PMHIVE^KS HI WIV ZMGMS EWTIGXS QY] MQTSV XERXI IR IP GSEGLMRK
)P PMHIVE^KS HI WIV ZMGMS IW YR GSRGITXS UYI ETEVIGMz IR
GSR IP 7V 6SFIV X +VIIRPIEJ
IR WY PMFVS
0MHIVE^KS HI WIV ZMGMS 7IVZERX 0IEHIVWLMT
)W TSWMFPI UYI QYGLSW GSMRGMHER GSR RSWSXVSW IR UYI YR
FYIR INIQTPS HI IWXI PMHIVE^KS IW .IWW 4EVIGI UYI IP GSRGITXS RS IW XER RYIZS S XEP ZI^ IW YR
GSRGITXS UYI WI LEFuE TIVHMHS IR QYGLSW EySW HI EHQMRMWXVEGMzR UYI IP ZIVHEHIVS XVEFENS HIP PuHIV IW
WIV ZMV

)P PMHIVE^KS HI WIVZMGMS
6SFIV X +VIIRPIEJ GSRWMHIVE UYI IP GSRGITXS HI PMHIVE^KS HI WIV ZMGMS WI IRGYIRXVE IR PSW RMZIPIW
QjW EPXSW HI EXIRGMzR E PE KIRXI GYMHjRHSPSW ] VIGMFMIRHS HI IPPSW 1YGLEW ZIGIW PE KIRXI UYI RS
GSRSGI IP PMHIVE^KS HI WIV ZMGMS GVII UYI IPPS MQTPMGE TSV INIQTPS UYI PSW TVMWMSRIVSW IWXjR IR GSRXVSP
HI PE TVMWMzR S UYI IP PuHIV IWXj XVEXERHS HI KEREV E XSHSW GSQS EQMKSW 2S IW EWu

%P MRMGMS GYERHS IWGYGLER WSFVI IP XIQE QYGLSW EWYQIR UYI IP PMHIVE^KS HI WIV ZMGMS UYMIVI HIGMV
UYI YR PuHIV XVEFENE TEVE WY KIRXI ] UYI IW PE KIRXI PE UYI HIGMHI GYjPIW WSR IWSW XVEFENSW
GzQS LEGIVPSW ] GYjRHS LEGIVPSW 2S IW EWu
)P PuHIV HI WIV ZMGMS IW YR PuHIV JYIV XI TIVS JYIV XI IR YRE JSVQE QY] HMJIVIRXI UYI YR QIVS
NIJI
/IRRIXL &PERGLEVH IWGVMXSV XEQFMqR HI PMHIVE^KS
&PERGLEVH HMGI UYI LE] HSW GPEWIW HI PuHIVIW
7IV NIJI TVMQIVS
TVMQIVS

GSMRGMHI GSR QYGLSW HI PSW GSRGITXSW HI +VIIR PIEJ

HSRHI IP IKS HI YRS IW

7IV ZMV TVMQIVS HSRHI IP GSVE^zR HI YRS IW TVMQIVS


:EQSW E I\TPMGEV YR TSGS QjW PEW HSW GPEWIW HI PuHIVIW UYI QIRGMSRE IP (V &PERGLEVH

7IV

NIJI

TVMQIVS
)P UYI IW NIJI TVMQIVS KYMEHS TSV WY TVSTMS IKS IW REXYVEPQIRXI PPIZEHS LEGME IP GSRXVSP 8MIRHI E
HEV QYGLEW zVHIRIW ] E XSQEV QYGLEW HIGMWMSRIW )R EPKYRSW GEWSW HE PE MQTVIWMzR HI UYI IP NIJI IW
IP HYIyS HI PE MRWXMXYGMzR ] PE QERINE GSQS WM JYIVE WY]E 3XVE GEVEGXIVuWXMGE GSQR HI YR NIJI HI IWXI
XMTS IW UYI RS FYWGE VIXVSEPMQIRXEGMzR TSVUYI PE ZI GSQS YRE EQIRE^E E WY TSWMGMzR )P NIJI
TVMQIVS IW YRE TIVWSRE UYI PEWXMQSWEQIRXI RS GSRWMHIVE PEW RIGIWMHEHIW HI PEW TIVWSREW WMRS PEW
RIGIWMHEHIW HI WY TVSTMS IKS ] RIGIWMHEH HI TSHIV ] EYXSVMHEH
%RXIW HI GSRXMRYEV PI TIHMQSW UYI VII\MSRI YRSW QSQIRXSW ,E XVEFENEHS FENS IP QERHS HI EPKR
NIJI UYI QYIWXVE ZEVMEW HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW QIRGMSREHEW# 7M IW EWu 'zQS WI WMRXMz IR WY XVEFENS#
3XVE VII\MzR ,E WMHS NIJI HIP TVMQIV XMTS IR EPKR TYIWXS UYI LE HIWIQTIyEHS# 'zQS WI
WMRXMz IR IWI XVEFENS# 'zQS WI WMRXMIVSR WYW IQTPIEHSW#

7IVZMV TVMQIVS
)WXE GPEWI HI PuHIV IW XSHS PS GSRXVEVMS HIP ERXIVMSV )WXI PuHIV WMIRXI UYI IW PPEQEHS E WIV ZMV 7Y GS
VE^zR PS KYuE IR ZI^ HI WY IKS 1YGLEW ZIGIW EWYQI IP PMHIVE^KS WSPEQIRXI WM PS ZI GSQS PE
QINSV QERIVE HI WIV ZMV E PE MRWXMXYGMzR ] E WY TIVWSREP 2S IW TSWIWMZS RM MRWIKYVS GSR WY TSWMGMzR TSVUYI PS
ZI GSQS YR EGXS HI WIV ZMGMS IR ZI^ HI YR EGXS HI HSQMRMS
)WXI PuHIV IWXj HMWTYIWXS E XVEFENEV GSR SXVSW -RGPYWMZI IP ZIVHEHIVS PuHIV HI EGYIVHS E &PERGLEVH IWXj
HMWTYIWXS E HINEV WY TSWMGMzR WM PPIKE YR QINSV PuHIV 2S XVEFENE TEVE MRGVIQIRXEV WY TSWMGMzR %TVYIFE PE
VIXVSEPMQIRXEGMzR ] PE ZI GSQS YRE E]YHE TEVE QINSVEV IP WIV ZMGMS 7Y IRJSUYI IW WIV ZMV E PE GEYWE IR
SXVEW TEPEFVEW WIV ZMV E PE ZMWMzR HI PE MRWXMXYGMzR

76

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

2YIZEQIRXI PI TIHMQSW UYI VII\MSRI YRSW QSQIRXSW ,E XVEFENEHS FENS IP QERHS HI EPKR PuHIV
UYI QYIWXVE ZEVMEW HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW QIRGMSREHEW# 7M IW EWu GzQS WI WMRXMz IR WY XVEFENS#
)R SXVS IWGVMXS &PERGLEVH
T
HMGI )P PMHIVE^KS HI WIV ZMGMS IW JjGMP TEVE PEW
TIVWSREW UYI XMIRIR YR EPXS RMZIP HI EYXS IWXMQE
)WXEW TIVWSREW RS XMIRIR HMGYPXEH IR HEV GVqHMXS E
SXVSW ] RS XMIRIR HMGYPXEH IR IWGYGLEV PEW MHIEW HI SXVSW 8EQTSGS WI WMIRXIR EQIRE^EHSW TSV IP q\MXS
HI SXVSW
)P PMHIVE^KS HI WIV ZMGMS GSRWXVY]I EYXS IWXMQE ] QSXMZE IP GVIGMQMIRXS TIVWSREP TEVE SXVSW QMIRXVEW GYQTPI
PSW SFNIXMZSW HI PE MRWXMXYGMzR

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE
,IQSW VII\MSREHS WSFVI PEW HSW GPEWIW HI PuHIV UYI TVIWIRXEQSW 'SR YR GSQTEyIVS
TPE XMUYIR IR XSVRS E PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW
,E] WSPEQIRXI HSW GPEWIW HI PuHIVIW IR IWXI QYRHS#
7I TYIHI TEWEV HI YRE GPEWI HI PMHIVE^KS E SXVS#
7u IW EWu UYq MRY]I IR PE TIVWSRE TEVE TEWEV HI WIV NIJI TVMQIVS E PYIKS WIV ZMV TVMQIVS#
% UYq WI HIFI UYI YRE TIVWSRE WIE PuHIV HI WIV ZMGMS ] PYIKS WI HINI KYMEV TSV WY IKS#
% LSVE IWGVMFE YRE VII\MzR TIVWSREP WSFVI PEW HSW GPEWIW HI PMHIVE^KS GSR VIPEGMzR E WY ZMHE
TIVWSREP ] TVSJIWMSREP
'SQTEV XE WY VII\MzR GSR SXVE TIVWSRE
)NIVGMGMSW TEVE IP GSEGLMRK
9
RS HI PSW XVEFENSW HIP GSEGL IW E]YHEV E WY GPMIRXI E HIRMV HSRHI IWXj GSR
PEW HSW GPEWIW HI PMHIVE^KS 'zQS TYIHI IP GSEGL E]YHEV E WY GPMIRXI#
*YRGMSREVuE IR IP VSP HI GSEGL GSQS KYuE S GSQS GSEGL# 4SV UYq#
'SQTEV XE GSR YR GSQTEyIVS PEW VIWTYIWXEW 0YIKS IWGVMFE YRE VII\MzR HI
GzQS E]YHEVuE E WY GPMIRXI WMIRHS YWXIH IP GSEGL

VIPEGMzR E

)P PMHIVE^KS HI WIVZMGMS IR YRE MRWXMXYGMzR


'zQS IQTVIRHIV IP PMHIVE^KS HI WIV ZMGMS IR YRE MRWXMXYGMzR# 0E NIVEVUYuE XVEHMGMSREP JYRGMSRE FMIR TEVE
IP EWTIGXS ZMWMSREVMS HI PMHIVE^KS 0EW TIVWSREW FYWGER EP PuHIV TEVE PE ZMWMzR ] HMVIGGMzR %YRUYI IP PuHIV
GYIRXE GSR SXVEW TIVWSREW TEVE JSVQEV PE ZMWMzR IP PuHIV UYIHE GSR PE VIWTSRWEFMPMHEH Qj\MQE
] RS PE TYIHI
HIPIKEV

.IVEVUYuE XVEHMGMSREP
.
IJ
I

'PMIRXIW
7MR IQFEVKS ZMZMV ] EGXYEV HI EGYIVHS E PE ZMWMzR GVIE TVSFPIQEW TEVE QYGLSW PuHIVIW I MRWXMXYGMSRIW
0E IWXVYGXYVE XVEHMGMSREP WMKYI ] IP GPMIRXI UYIHE EFENS HI XSHSW QMIRXVEW UYI PE IRIVKuE WI QYIZI
LEGME EVVMFE
4EVE TSRIV IR EGGMzR PE ZMWMzR LE] UYI ZSPXIEV E PE MRWXMXYGMzR TEVE UYI PEW TIVWSREW IR GSRXEGXS
HMVIGXS GSR IP GPMIRXI TYIHER VIWTSRHIV IJIGXMZEQIRXI E PEW RIGIWMHEHIW HI HMGLS GPMIRXI )P PuHIV IR
XSRGIW WMV ZI E PEW RIGIWMHEHIW HI PSW IQTPIEHSW E]YHjRHSPIW E GYQTPMV GSR PE ZMWMzR HI PE MRWXMXYGMzR
.IVEVUYuE HI PMHIVE^KS HI WIVZMGMS
'PMIRXIW

.
IJ
I

)P PMHIVE^KS HI WIV ZMGMS IQTMI^E GSR IP TVSTMS HIWIS HI QINSVEV 9RE ZI^ UYI IWI TVSGIWS LE
IQ TI^EHS IW TSWMFPI TVEGXMGEV IP PMHIVE^KS HI WIV ZMGMS E RMZIP MRWXMXYGMSREP

78

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

9RE ZI^ UYI PE ZMWMzR HIP PuHIV IWXj IR EGGMzR


WI TYIHI MRMGMEV IP GSEGLMRK E
HMEVMS )P PMHIVE^KS HI
WIV ZMGMS IQTMI^E GSR YRE ZMWMzR ] GYPQMRE GSR YR GSVE^zR HI WIV ZMGMS UYI E]YHE E PE KIRXI E ZMZMV HI
EGYIVHS E IPPE
9RE TVIKYRXE TEVE WY VII\MzR 7M IP PuHIV LE GSRWXVYMHS YRE ZMWMzR TSHIVSWE GzQS WEFI GYjRHS
TYIHI MRMGMEV IP GSEGLMRK GSR WYW IQTPIEHSW# 'YjP IW IP TYRXS GPEZI TEVE WEFIV GYjRHS MRMGMEV
IP GSEGLMRK# 'SQTEV XE WY VII\MzR GSR WYW GSQTEyIVSW ] PYIKS IWGVuFEPE
'YjRXS XMIQTS PPIZE TEVE UYI YRE MRWXMXYGMzR PPIKYI E WIV ZMV E PE KIRXI# 'SQS WMIQTVI HITIRHI
HI QYGLEW GSWEW TIVS PS GMIV XS IW UYI RS IQTMI^E WMR YR PuHIV HI WIV ZMGMS UYI IWXEFPIGI IP QSHIPS HI
WIV ZMV
0E QIHMHE HI YR PuHIV RS IW IP RQIVS HI TIVWSREW UYI WMV ZIR EP PuHIV WMRS IP RQIVS HI TIVWSREW
WIV ZMHEW TSV IP PuHIV .SLR 1E\[IPP

)P PMHIVE^KS GSQS YR EVXI HI TSWMFMPMHEH


'YERHS IP PMHIVE^KS IW HIRMHS RS GSQS YR TYIWXS WMRS GSQS YRE QERIVE HI WIV X HIWGYFVIW UYI TYIHIW WIV YR
PuHIV RS MQTSVXE HSRHI IWXqW
6SWEQYRH >ERHIV
&IRNEQMR >ERHIV IP GSRHYGXSV HI PE SVUYIWXE WMRJzRMGE HI &SWXSR ] WY IWTSWE 6SWEQYRH JSVQEVSR YRE
GSRWYPXSVuE VIPEGMSREHE GSR IP PMHIVE^KS ,ER TVIWIRXEHS GYVWSW IR QYGLEW TEV XIW HIP QYRHS EHIQjW
HI IWGVMFMV YR PMFVS ] LEGIV YR ZMHIS GSR IP XuXYPS HI 0MHIVE^KS 9R EV XI HI TSWMFMPMHEHIW )R IP ZMHIS
&IRNEQMR GYIRXE UYI YRS XMIRI UYI WIV YR PuHIV UYI LEGI E XSHSW TSHIVSWSW 8VEW
EySW HI
I\TIVMIRGME I\MXSWE GSQS HMVIGXSV HI SVUYIWXE GSRHYGMIRHS QjW HI
QWMGSW >ERHIV WI HMS GYIRXE HI
UYI EYRUYI qP ETEVIGuE IR PEW TSV XEHEW HI PSW HMWGSW IR VIEPMHEH RS ETSV XEFE RM YR WSPS WS RMHS E PEW
KVEFEGMSRIW )P IVE IP GSRHYGXSV )P TSHIV HIP GSRHYGXSV VIWMHI XSXEPQIRXI IR WY LEFMPMHEH HI LEGIV
TSHIVSWE E XSHE PE SVUYIWXE )W HIGMV UYI WY TSHIV VIWMHuE IR PE GETEGMHEH HI LEGIV UYI SXVE KIRXI PSW
QWMGSW HI PE SVUYIWXE JYIWIR TSHIVSWSW )P HIRI IWXS GSQS IP ZIVHEHIVS PMHIVE^KS
7u YWXIH IWXj IR YR TYIWXS EHQMRMWXVEXMZS GzQS TYIHI LEGIV TSHIVSWE E PE KIRXI UYI XVEFENE TEVE
YWXIH# 7u YWXIH IW IP GSEGL HI YRE TIVWSRE GzQS TYIHI LEGIV TSHIVSWE E IWE TIVWSRE#
3XVS GSQIRXEVMS UYI TVIWIRXE &IRNEQMR ] 6SWEQYRH WI PPEQE PE 6IKPE
)R WY ZMHIS qP
GYIRXE UYI IR YRE WIWMzR HMTPSQjXMGE HI YR TEuW IYVSTIS LEFuE HSW QMRMWXVSW HI EPXS VERKS VIYRMHSW IR YR
WEPzR (I TVSRXS PE TYIV XE WI EFVI ] IRXVE YR EWMWXIRXI HI YRS HI PSW QMRMWXVSW WYQEQIRXI EKMXEHS
] TVIKYRXERHS UYq LEGuE GSR YRE WMXYEGMzR HMJuGMP UYI WI LEFuE TVIWIRXEHS )P QMRMWXVS QMVE E WY EWMW XIRXI GSR
GEPQE ] HMGI 2S WI TVISGYTI 6IGYIVHI PE 6IKPE
(I MRQIHMEXS IP EWMWXIRXI WI GEPQE TMHI
HMWGYPTEW ] WEPI HIP WEPzR 4SGSW QMRYXSW QjW XEVHI IRXVE SXVS EWMWXIRXI EKMXEHS TMHMIRHS GSRWINS

EP QMWQS QMRMWXVS 2YIZEQIRXI IP QMRMWXVS QMVE E IWXI EWMWXIRXI GSR GEPQE ] HMGI 2S WI TVISGYTI
6IGYIVHI PE 6IKPE (I MRQIHMEXS IP EWMWXIRXI WI GEPQE TMHI HMWGYPTEW ] WEPI HIP WEPzR 4EWE I\EG
XEQIRXI PS QMWQS YRSW QMRYXSW QjW XEVHI )P SXVS QMRMWXVS MRXVMKEHS TSV PE QERIVE HI TVSGIHIV HI
WY GSPIKE PI HMGI 7V 1MRMWXVS UYq I\EGXEQIRXI IW PE 6IKPE
# fP VIWTSRHI 0E 6IKPE
HMGI
RS XSQIW PEW GSWEW IR WIVMS )P SXVS QMRMWXVS EWSQFVEHS TVIKYRXE 'YjPIW WSR PEW SXVEW VIKPEW# )P
QMRMWXVS PI HMGI 2S I\MWXIR SXVEW VIKPEW )W PE RMGE UYI RIGIWMXEQSW
)P GYIRXS IW KVEGMSWS TIVS XMIRI YR QIRWENI MQTSV XERXI 8SQI YR QMRYXS TEVE VII\MSREV WSFVI IWXI
GYIRXS 'YjP IW IP QIRWENI# 'zQS TYIHI IWXI QIRWENI E]YHEVPI E WIV YR PuHIV# YR GSEGL#
3XVE PIGGMzR MQTSV XERXI IR IP PMFVS ] IP ZMHIS HI PSW WIySVIW >ERHIV IW -RZSPYGVEV E XSHEW PEW ZSGIW IR
PE ZMWMzR )W YRE JSVQE FSRMXE HI EGPEVEV UYI YRE ZMWMzR RS HIFI WIV WSPEQIRXI HIP PuHIV 8SHEW PEW
TIVWSREW HI PE MRWXMXYGMzR HIFIR XIRIV ZS^ ] ZSXS IR PE ZMWMzR ] HIFI LEFIV YR GSRWIRWS HI XSHSW
EPVIHIHSV HI IWE ZMWMzR

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
0E TVMQIVE TIVWSRE ZE E WIV IP GSEGL HIP SXVS
4VMQIVS YXMPM^ERHS IP VSP HI GSEGL GSQS KYuE E]YHI E WY GSPIKE E PPIKEV E WIV YR PuHIV HI WIV ZMGMS
0YIKS GEQFMIR HI VSP )WXE ZI^ YXMPM^ERHS IP VSP HI GSEGL GSQS GSEGL E]YHI E WY GSPIKE E WIV
YR PuHIV HI WIV ZMGMS
'YERHS XIVQMRIR IP INIVGMGMS VII\MSRIR WSFVI IP XVEFENS HI PuHIV ] GSEGL
5Yq HMJIVIRGMEW LE] IRXVI PSW TETIPIW HI PuHIV ] GSEGL#
5Yq HMJIVIRGMEW IRGYIRXVI EP LEGIV IP VSP HI KYuE ] GSEGL# 'YjP VSP IW QjW HMJuGMP# % UYq WI
HIFI#
5Yq SXVEW VII\MSRIW WI SFXMIRIR HIP INIVGMGMS#

0SW RMZIPIW HI PMHIVE^KS


)P (V .MQ 'SPPMRW NYRXS E YR IUYMTS HI MRZIWXMKEHSVIW HI PE 9RMZIVWMHEH HI 7XERJSVH LMGMIVSR YR WIKYM
QMIRXS HI PEW
GSQTEyuEW QjW KVERHIW IR )WXEHSW 9RMHSW HYVERXI PSW PXMQSW
EySW )RGSR XVEVSR
UYI IR PSW
EySW WSPEQIRXI
GSQTEyuEW HI PEW
XYZMIVSR YR GVIGMQMIRXS GSRXMRYS
)P WI TVIKYRXz GYjPIW WSR PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI PEW
GSQTEyuEW UYI QEVGER PE HMJIVIRGME GSR
PEW SXVEW
# 5Yq PEW PPIZz E IWI GVIGMQMIRXS GSRXMRYS GYERHS XSHEW PEW HIQjW XYZMIVSR WYW EPXMFENSW#
)P IWGVMFMz YR PMFVS HI QYGLE JEQE IR PSW )WXEHSW 9RMHSW GSR IP XuXYPS HI )QTVIWEW UYI 7SFVIWEPIR

80

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

+SSH XS +VIEX %PPu HIWGVMFI PEW GEVEGXIVuWXMGEW UYI qP ] WY IUYMTS IRGSRXVEVSR IR PEW
IQTVIWEW
WSFVIWEPMIRXIW E PEVKS TPE^S 9RE HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW QjW MQTSV XERXIW UYI IRGSRXVEVSR IVE IP XMTS HI
PMHIVE^KS UYI INIVGuER )WXS PI PPIZz E IPEFSVEV YRE TMVjQMHI GSR GMRGS RMZIPIW HI PMHIVE^KS 1YGLEW HI
PEW GSQTEyuEW XIRuER PuHIVIW HI EPXS RMZIP TIVS QY] TSGEW GSQTEyuEW QIRGMSREHEW XIRuER PuHIVIW HI RMZIP
%R QjW MQTSV XERXI GEHE YRE HI PEW
GSQTEyuEW XIRuE YR PuHIV HIP RMZIP
] GYERHS IWXI WEPMz JYI
VIIQTPE^EHS TSV SXVS PuHIV HI RMZIP
)R SXVEW TEPEFVEW LEFuE YRE GSRXMRYMHEH HI PMHIVE^KS HI RMZIP
IR PEW
GSQTEyuEW )WS RS WI IRGSRXVz IR PEW SXVEW
GSQTEyuEW
0SW RMZIPIW HI PMHIVE^KS

2MZIP

)NIGYXMZS
f\MXS HYVEHIVS TSV QIHMS HI YRE QI^GPE HI LYQMPHEH TIVWSREP ] EQFMGMzR
TVSJIWMSREP

2MZIP

0uHIV IJIGXMZS
:MWMzR GPEVE ] IWXMQYPE E IWXjRHEVIW EPXSW

2MZIP

%HQMRMWXVEHSV GSQTIXIRXI
3VKERM^E TIVWSREP ] VIGYVWSW LEGuE QIXEW TVIHIXIVQMREHEW

2MZIP

1MIQFVS UYI GSRXVMFY]I EP IUYMTS


'SRXVMFY]I IJIGXMZEQIRXI EP KVYTS

2MZIP

-RHMZMHYS QY] GETE^


,EGI GSRXVMFYGMSRIW TVSHYGXMZEW
*YIRXI 'SPPMRW

:EQSW E SFWIV ZEV PSW RMZIPIW )P PuHIV HI RMZIP


WI IRGYIRXVE GSQRQIRXI IR XSHEW PEW GSQTEyuEW
)W IP MRHMZMHYS QY] GETE^ UYI LEGI GSRXVMFYGMSRIW TSWMXMZEW E PE GSQTEyuE )P PuHIV HIP RMZIP
XEQFMqR WI
IRGYIRXVE IR QYGLEW GSQTEyuEW )W YRE TIVWSRE UYI QSXMZE ] GSRXVMFY]I TSWMXMZEQIRXI EP KVYTS
)P PuHIV HI RMZIP
MKYEPQIRXI GSQR IR PEW GSQTEyuEW IW IP EHQMRMWXVEHSV GSQTIXIRXI UYI IW GETE^

HI SVKERM^EV FMIR E PE KIRXI ] PSW VIGYVWSW LEGME PEW QIXEW HIXIVQMREHEW HI PE GSQTEyuE )P PuHIV HI
RMZIP
WI IRGYIRXVE IR EPKYREW GSQTEyuEW )W IP PuHIV UYI XVEI YRE ZMWMzR GPEVE ] IWXMQYPE EP TIVWSREP E
EPGER^EV IWXjRHEVIW EPXSW HI TVSHYGXMZMHEH 0EW GSQTEyuEW GSR YR PuHIV HI RMZIP
XIRHuER E WYFMV
VjTMHEQIRXI HYVERXI PE IWXEHuE HIP PuHIV TIVS PYIKS GEuER GYERHS IWI PuHIV WEPuE HI PE IQTVIWE 4EVIGI
UYI WI GVIE YRE HITIRHIRGME EP PuHIV HIP RMZIP
% HMJIVIRGME HI XSHSW PSW SXVSW PuHIVIW PSW HI RMZIP
WI IRGYIRXVER TVMRGMTEPQIRXI IR PEW GSQTEyuEW
UYI WSWXMIRIR YR GVIGMQMIRXS GSRXMRYS % UYq WI HIFI# )P PuHIV HI RMZIP
XMIRI YRE GEVEGXIVuWXMGE
QY] IWTIGMEP 4SWII YR EPXS KVEHS HI LYQMPHEH TIVWSREP :MZI YRE ZMHE WIRGMPPE YRS HI PSW
PuHIVIW WMKYMz QERINERHS WY GEVVS ZMINS E PE SGMRE XSHE PE ZMHE )W YRE TIVWSRE UYI XVEXE FMIR E XSHEW PEW
TIVWSREW MRGPY]IRHS EP UYI QERINE IP EWGIRWSV S PMQTME PE SGMRE 7MR IQFEVKS IR GYERXS E EWIKYVEV UYI PE
ZMWMzR WI GYQTPE IWXI PuHIV IW JYIV XI ] GPEVS IR WY QERHS )W LYQMPHI TIVS GPEVS IR WY QERHS
)W YRE GSQFMREGMzR I\XVESVHMREVMEQIRXI I\MXSWE
3XVE GSWE MQTSV XERXI HIP PuHIV HIP RMZIP
IW UYI EWIKYVE YRE XVERWMGMzR REXYVEP HI PMHIVE^KS TSV IP
FMIR HI PE GSQTEyuE 0SW PuHIVIW HIP RMZIP
XMIRHIR E JSVQEV PuHIVIW HIP RMZIP
)R TSGEW TEPEFVEW
PEW GSQTEyuEW KVERHIW ] I\MXSWEW TSV YR TIVuSHS GSRXMRYS HI
EySW JYIVSR HMVMKMHEW TSV YRE WIGYIRGME HI
PuHIVIW UYI TSWIIR PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI PuHIVIW HI WIV ZMGMS

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS MRHMZMHYEP ] IR TEVINEW
)WXYHMI PSW GMRGS RMZIPIW HI PMHIVE^KS ] VIWTSRHE PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW )R UYq RMZIP IWXS]#
% UYq WI HIFI# 5Yq HIFS LEGIV TEVE WYFMV HI RMZIP# )R UYq RMZIP IWXj WY GPMIRXI#
'zQS TYIHI E]YHEVPI E WYFMV HI RMZIP#
'SR YR GSQTEyIVS VIEPMGIR YR VSPI TPE] HSRHI YRS WIVj IP GSEGL ] IP SXVS IP GPMIRXI
(IXIV QMRI IP RMZIP IR UYI IWXj IP GPMIRXI ] LEKE GSEGLMRK TSV GMRGS QMRYXSW TEVE E]YHEVPS E
WYFMV HI RMZIP (IWTYqW VII\MSRIR WSFVI IP TVSGIWS

%RXIW HI GIVVEV IWXE WIGGMzR WSFVI RMZIPIW HI PMHIVE^KS XIRIQSW UYI GSQTEV XMV YRE TIUYIyE LMWXSVME
)P (V 'SPPMRW TVIWIRXz PE MRJSVQEGMzR WSFVI PSW GMRGS RMZIPIW HI PMHIVE^KS ERXI YR KVYTS HI INIGYXMZSW
HI TVMQIV VERKS 9RE QYNIV EP^z PE QERS ] TVIKYRXz 7M LE] XER TSUYMXSW PuHIVIW HI RMZIP
GzQS WI TYIHI PPIKEV XER EPXS# 'SPPMRW VIWTSRHMz IW JjGMP 8SHSW TYIHIR PPIKEV 0E QYNIV
] XSHSW IR IP

82

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

EYHMXSVMS WI UYIHEVSR EWSQFVEHSW ERXI PE VIWTYIWXE 0E QYNIV TVIKYRXz VIWTIGXS E UYq LEGIV TEVE
PPIKEV EP RMZIP
'SPPMRW VIWTSRHMz )P PuHIV HI RMZIP
WMQTPIQIRXI TSRI WY IKS E YR PEHS IW
LYQMPHI QERXMIRI YR IRJSUYI GPEVS IR PE ZMWMzR ] PYGLE JYIV XI TSV PPIKEV EPPu
9WXIH TYIHI PPIKEV E WIV YR PuHIV HI RMZIP
% PE KIRXI RS PI MQTSVXE GYjRXS WEFI YWXIH LEWXE UYI IPPSW WEFI R GYjRXS PI MQTSVXE PE KIRXI
.SLR '
1E\[IPP

%REPMGIQSW
1MVMEQ WMIRXI UYI ELSVE XMIRI QjW GPEVS UYq IW PMHIVE^KS 0E MHIE HI WIV YR PuHIV UYI WMVZI E PSW HIQjW PI PPEQE QYGLS
PE EXIRGMzR 'SQS TVSJIWSVE WY QIXE IVE IR VIEPMHEH WIV PuHIV HI WYW EPYQRSW ] WIVZMVPSW EP QMWQS XMIQTS 0S QjW HMJuGMP
TEVE IPPE IW PS QMWQS TEVE XSHSW 'zQS WIV YR PuHIV HI RMZIP # 1MVMEQ WI HE GYIRXE UYI RIGIWMXE VII\MSREV QYGLS
WSFVI WY PMHIVE^KS

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS MRHMZMHYEP
4MIRWI IR YRS S QjW PuHIVIW UYI EHQMVE ,EKE YRE PMWXE HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI IWXSW PuHIVIW
] GSQTjVIPE GSR PE TMVjQMHI HI PSW RMZIPIW HI PMHIVE^KS )R UYq RMZIP IWXjR IWSW PuHIVIW ]
TSV UYq# 7M JYIVE IP GSEGL HI IPPSW GzQS PIW E]YHEVuE E WYFMV HI RMZIP#
&IRNEQMR >ERHIV GYIRXE WSFVI PE 6IKPE
5Yq VIPEGMzR XMIRI IWXE VIKPE
] WY ZMHE EGXYEP#
5Yq XMIRI UYI GEQFMEV TEVE GYQTPMV GSR PE VIKPE#
)WGVMFE YR FVIZI TPER GSR TEWSW IWTIGuGSW ] JIGLEW TEVE PPIKEV E WIV YR PuHIV HI RMZIP

6IJIVIRGMEW
&PERGLEVH /IR ] SXVSW
0IEHIVWLMT F] XLI &SSO 0MHIVE^KS TSV IP 0MFVS
2= ;MPPMEQ
1SVVS[
'SPPMRW .MQ
2= ,EVTIV 'SPPMRW
+SSH XS +VIEX )QTVIWEW UYI 7SFVIWEPIR
;MPPMEQ %V XLYV ;EVH GMXEHS IR 'EQTFIPP 0PS]H
XSYGL
0MHIVE^KS GSR YR XSUYI LYQERS &EPXMQSVI 1( 4YFPMWL%QIVMGE

.YWX E XLSYKLX 0IEHIVWLMT [MXL E LYQER

>ERHIV &IRNEQMR ] 6SWEQYRH


8LI EVX SJ TSWWMFMPMX] 8VERWJSVQMRK TVSJIWWMSREP ERH TIVWSREP PMJI
)P EVXI HI TSWMFMPMHEH 8VERWJSVQERHS PE ZMHE TVSJIWWMSREP ] T IVWSREP 2= 4IRKYMR &SSOW

84

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'ETuXYPS :-'SEGLMRK ] IP
GEQFMS
8SHSW UYMIVIR GEQFMEV IP QYRHS TIVS REHMI TMIRWE IR GEQFMEVWI
E Wu QMWQS
0IzR
8SPWXS]

0EW QEWEW LYQEREW QjW TIPMKVSWEW WSR EUYIPPEW IR GY]EW ZIREW LE


WMHS MR]IGXEHS
IP ZIRIRS HIP QMIHS HIP QMIHS EP
GEQFMS
3GXEZMS 4E^

9RE VII\MzR TEVE IQTI^EV


1MVMEQ WI WMIRXI MRWTMVEHE GSR PS UYI IWXj ETVIRHMIRHS )PPE UYMIVI WIV YRE PuHIV HI WIVZMGMS 8MIRI EPKYREW
LIVVEQMIRXEW UYI IWXj ETVIRHMIRHS E YXMPM^EV )WXj XVEFENERHS IR WY GSRER^E )R PE TMVjQMHI UYI &VIRHE TVIWIRXz
1MVMEQ WI YFMGz IR IP RMZIP TIVS &VIRHE PI I\TPMGz GzQS PPIKEV EP RMZIP TSV QIHMS HI WIV LYQMPHI IR GYERXS E PS
TIVWSREP TIVS JYIVXI IR GYERXS E WY ZMWMzR TVSJIWMSREP 1MVMEQ TMIRWE UYI ZE TSV FYIR GEQMRS ]E UYI PE LYQMPHEH
TIVWSREP IWXj HIRXVS HI WY EPGERGI %P REP HI PE PXMQE WIWMzR &VIRHE PI TVIKYRXz 2IGIWMXEW LEGIV QYGLSW GEQFMSW
TEVE VIEPM^EV PE ZMWMzR UYI LEW JSVQYPEHS# 'SR IWE TVIKYRXE
1MVMEQ WI HMS GYIRXE UYI ER XMIRI QYGLS GEQMRS TSV ERHEV )PPE RIGIWMXE WEFIV QjW WSFVI IP TVSGIWS HI GEQFMS ] EWu
TSHIV QERINEVPS 7M YRS RS QERINE IP GEQFMS IP GEQFMS PS QERINE E YRS 'zQS QERINEV IP GEQFMS IR PE
MRWXMXYGMzR QjW GSQTPMGEHE IR PE JE^ HI PE XMIVVE PE IHYGEGMzR#

-RXVSHYGGMzR
,IQSW ZMWXS ]E PEW FEWIW JYRHEQIRXEPIW HI PMHIVE^KS ] EPKYREW LIVVEQMIRXEW GPEZIW TEVE E]YHEV E
RYIWXVS GPMIRXI ] E RSWSXVSW QMWQSW
TEVE WIV YR PuHIV UYI LEGI PE HMJIVIRGME 7MR IQFEVKS LE]
QYGLS QjW TSV ETVIRHIV )R IWXI GETuXYPS ZEQSW E TVIWIRXEV EPKYRSW EWTIGXSW WSFVI IP GEQFMS )P
GEQFMS IW IP VIXS QjW KVERHI UYI IRJVIRXER QYGLSW PuHIVIW ] GSEGLIW 4VIWIRXEVIQSW EPKYREW MHIEW TEVE
QERINEV IP GEQFMS ] GSRZIV XMVPS IR YR EWTIGXS TSWMXMZS HI PE MRWXMXYGMzR

'EQFMS HI TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR


,E] HSW GPEWIW HI GEQFMS )P GEQFMS KVEHYEP S MRGVIQIRXEP IR HSRHI QYGLEW ZIGIW RS RSW HEQSW
GYIRXE UYI IWXj SGYVVMIRHS )P SXVS GEQFMS IW IP UYI RSW WEGYHI )P PuHIV ] WY GSEGL XMIRIR UYI WEFIV
GYjP GPEWI HI GEQFMS YXMPM^EV TEVE MQTPIQIRXEV RYIZEW MHIEW
3FWIV ZIQSW EPKYREW HMJIVIRGMEW IRXVI PSW HSW XMTSW HI GEQFMSW
)P GEQFMS HI TVMQIV SVHIR KIRIVEPQIRXI I\LMFI PEW WMKYMIRXIW GEVEGXIVuWXMGEW

)W ZMWXS GSQS YRE I\XIRWMzR HIP TEWEHS

)W KVEHYEP
'SRWMWXIRXI GSR PEW RSVQEW ] ZEPSVIW I\MWXIRXIW
'SRWMWXI IR ENYWXIW E PE IWXVYGXYVE I\MWXIRXI
)W TEVIGMHS E PS I\MWXIRXI
2S LE] ETVIRHM^ENI RYIZS
)W VIZIVWMFPI
7Y R IW QINSVEV EPKS I\MWXIRXI
)P GEQFMS HI TVMQIV SVHIR IW KIRIVEPQIRXI YRE XEVIE EHQMRMWXVEXMZE
)P GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR IW HMJIVIRXI IR QYGLEW JSVQEW
)W ZMWXS GSQS YRE VYTXYVE GSR IP TEWEHS
2S IW KVEHYEP ] IW ZMWXS GSQS EFVYTXS S VIZSPYGMSREVMS
'VIE GSRMGXSW GSR PEW RSVQEW ] ZEPSVIW I\MWXIRXIW
)W YRE RYIZE JSVQE HI ZIV PEW GSWEW
)W XVERWJSVQEGMzR E EPKS RYIZS
6IUYMIVI HI RYIZS ETVIRHM^ENI
2S IW VIZIVWMFPI
7Y R IW GVIEV EPKS RYIZS
)P GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR IW KIRIVEPQIRXI YRE XEVIE HI PMHIVE^KS
0E WMKYMIRXI XEFPE E]YHEVj E ZIV PEW HMJIVIRGMEW GSR QjW GPEVMHEH
(MJIVIRGMEW IRXVI IP GEQFMS HI TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR
'EVEGXIVuWXMGE

4VMQIV SVHIR

7IKYRHS SVHIR

6IPEGMzR GSR IP TEWEHS

:MWXS GSQS I\XIRWMzR

:MWXS GSQS VYTXYVE

6ETMHI^ HI GEQFMS

+VEHYEP

%FVYTXS

:EPSVIW ] RSVQEW I\MWXIRXIW

'SRWMWXIRXI GSR

'SRMGXS GSR

'EQFMS HI IWXVYGXYVE I\MWXIRXI

2S

7u

6IPEGMzR GSR PS I\MWXIRXI

4EVIGMHS

%PKS RYIZS

%TVIRHM^ENI RYIZS

2S

7u

6IZIVWMFPI

7u

2S

*MR

1INSVEV EPKS I\MWXIRXI

'VIEV EPKS RYIZS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

87

,IQSW IWGVMXS ERXIVMSVQIRXI WSFVI IP XVEFENS UYI HIFI VIEPM^EV IP GSEGL GSR PSW QSHIPSW QIRXEPIW
HI WY GPMIRXI )P XVEFENS HIP GSEGL IR IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR IW E]YHEV E WY GPMIRXI E
VSQTIV S HINEV EXVjW PSW QSHIPSW QIRXEPIW I\MWXIRXIW ] VIIQTPE^EVPSW GSR RYIZSW QSHIPSW
4EVE
TSHIV VSQTIV PSW QSHIPSW QIRXEPIW IP GSEGL XMIRI UYI YXMPM^EV TVIKYRXEW UYI PI PPIZER E TIRWEV
IR YRE JSVQE HMWXMRXE 3FWIV ZI PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW TEVE GEQFMSW HI TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR
4VMQIV SVHIR
'zQS TSHIQSW GSRXVEXEV
QINSVIW TVSJIWSVIW#
'zQS TSHIQSW QSXMZEVPSW#
'zQS TSHIQSW QINSVEV PE MRWXMXYGMzR#

7IKYRHS SVHIR
4SV UYq RS IRGSRXVEQSW QINSVIW
TVSJIWSVIW#
4SV UYq RS IWXjR QSXMZEHSW#
% UYq WI HIFI UYI PE MRWXMXYGMzR RS WIE
PE QINSV#

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
3FWIV ZI PE XEFPE HI EVVMFE
5Yq HMJIVIRGME LE]
PEHSW# 'SR YR GSQTEyIVS EREPMGIR PSW HSW PEHSW ] HIGMHER
4SV JEZSV RS GSR XMRIR LEWXE XIVQMREV IWXE VII\MzR

IRXVI PEW TVIKYRXEW HI EQFSW


GYjP IW PE HMJIVIRGME JYRHEQIRXEP

)R TVMQIV PYKEV PEW TVIKYRXEW HIP TVMQIV SVHIR WI FEWER IR FYWGEV EGGMSRIW ] WSR VIPEXMZEQIRXI
WYTIVGMEPIW 0E TVMQIVE TVIKYRXE IW 'zQS TSHIQSW GSRXVEXEV QINSVIW TVSJIWSVIW# 0E TVIKYRXE IWXj
HMVMKMHE E FYWGEV YRE WSPYGMzR EP TVSFPIQE MRQIHMEXS GSRXVEXEV QINSVIW TVSJIWSVIW
)WXE GPEWI HI TVIKYRXE
IW PE QjW GSQR VIPEGMSREHE EP GEQFMS
)W WYTIVGMEP
IW FYWGEV EGGMzR HI MRQIHMEXS TIVS RS
TMHI YR ERjPMWMW QjW EPPj HI PE WYTIVGMI HIP TVSFPIQE
4SHVuEQSW HIGMV UYI IWXE TVIKYRXE IWXj HMVMKMHE E
PS VIEGXMZS UYI IW IP GSRXVEVMS HI TVSEGXMZS
)R PEW TVIKYRXEW HI WIKYRHS SVHIR IRGSRXVEQSW TSV UYq RS IRGSRXVEQSW QINSVIW TVSJIWSVIW# )WXE
TVIKYRXE RS TMHI YRE EGGMzR 4MHI YR ERjPMWMW HIP TVSFPIQE
&YWGE IRGSRXVEV PEW VEuGIW HIP TVSFPIQE IR
ZI^ HI WMQTPIQIRXI FYWGEV YRE VIWTYIWXE VjTMHE UYI RS JYRGMSREVj
4SHVuEQSW HIGMV UYI IWXE
TVIKYRXE IWXj HMVMKMHE E PS TVSEGXMZS

8EP ZI^ YWXIH RS IWXj GSQTPIXEQIRXI HI EGYIVHS GSR RYIWXVS ERjPMWMW )RXSRGIW ZEQSW E ZIV GzQS
PPIZEV E GEFS PE TVIKYRXE HIP GEQFMS HI TVMQIV SVHIR 2YIWXVS SFNIXMZS GSR IWE TVIKYRXE IW FYWGEV JSVQEW
HI GSRXVEXEV RYIZSW TVSJIWSVIW 3JVIGIQSW QINSVIW WYIPHSW ] FIRIGMSW# 4SRIQSW EZMWSW IR QjW
TIVMzHMGSW# &YWGEQSW PE JSVQE HI VSFEV FYIRSW TVSJIWSVIW E SXVEW MRWXMXYGMSRIW# ,E] SXVEW JSVQEW HI
EXVEIV QINSVIW TVSJIWSVIW#
%LSVE ZEQSW E ZIV GzQS PPIZEV E GEFS PE TVIKYRXE HIP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR
2YIWXVS SFNIXMZS IW
WEFIV TSV UYq RS IRGSRXVEQSW QINSVIW TVSJIWSVIW ,E] TVSFPIQEW IR IP QIVGEHS HI TVSJIWSVIW#
,E] EPKR TVSFPIQE GSR RYIWXVE QERIVE HI IRGSRXVEV TVSJIWSVIW#
)WXEQSW HI ZIVHEH
FYWGERHS E PSW QINSVIW# 2YIWXVE MRWXMXYGMzR SJVIGI PS UYI RIGIWMXE YR FYIR TVSJIWSV# ,E]
EPKR TVSFPIQE JYRHEQIRXEP GSR RYIWXVE MRWXMXYGMzR#
)R IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR FYWGEQSW YR ERjPMWMW TVSJYRHS TEVE IRGSRXVEV WSPYGMSRIW GSR QjW
JYRHEQIRXSW (MVuEQSW UYI IR RYIWXVE I\TIVMIRGME HI GSRXVEXEV ] QERXIRIV TVSJIWSVIW HI
FYIRE GEPMHEH XMIRI QYGLS UYI ZIV GSR PE MRWXMXYGMzR IR Wu
,EWXE YRE MRWXMXYGMzR GSR WYIPHSW QIRSVIW
TYIHI EXVEIV ] QERXIRIV TIVWSREP HI EPXE GEPMHEH WM XMIRI YRE ZMWMzR TSHIVSWE ] PEW TIVWSREW UYI XVEFENER
EPPu WMIRXIR UYI WSR TEV XI HI EPKS MQTSV XERXI
(SR XMIRI I\TIVMIRGME IR IWXI XIQE GSQS HMVIGXSV KIRIVEP HI YR GSPIKMS MRXIVREGMSREP IR %QqVMGE
0EXMRE GY]SW WYIPHSW JYIVSR MRJIVMSVIW E SXVEW MRWXMXYGMSRIW E RMZIP MRXIVREGMSREP
&YWGEFE TVSJIWSVIW I\XVERNIVSW
GSR TEWMzR TEVE LEGIV YRE HMJIVIRGME % TIWEV HI PEW PMQMXEGMSRIW PSW GSRWIKYuE
fP JYI LSRIWXS
HIWHI IP TVMRGMTMS )P GSPIKMS RS TEKE QYGLS RM XMIRI QYGLSW VIGYVWSW TIVS WM YWXIH UYMIVI LEGIV EPKS MQTSV
XERXI TSV PSW RMySW HI IWXI TEuW IWXI IW IP PYKEV TEVE YWXIH 0S MRXIVIWERXI HIP GEWS IW UYI IWXE IWXVEXIKME
RYRGE WI LEFuE YXMPM^EHS %RXIVMSVQIRXI IP HMVIGXSV KIRIVEP HIGuE E PSW GERHMHEXSW EPKS GSQS RS TEKEQSW
QYGLS
TIVS IP GSPIKMS IW FSRMXS ] YWXIH TYIHI XIRIV YRE I\TIVMIRGME EKVEHEFPI ZMZMIRHS IR
SXVS TEuW 0E GEPMHEH HI PSW TVSJIWSVIW ] PE IRWIyER^E GEQFMEVSR VEHMGEPQIRXI EP FYWGEV ] GSRXVEXEV
TIVWSREW GSR TEWMzR ] IRXVIKE
'YjP IW PE HMJIVIRGME IRXVI PEW HSW JSVQEW HI SJVIGIV IP IQTPIS# )R IP TVMQIVS WI FYWGER TVSJIWSVIW
GSR IP TVSTzWMXS HI LEGIV EPKS MQTSV XERXI )R IP WIKYRHS WI FYWGER TVSJIWSVIW UYI HIWIER TEWEV YR
XMIQTS EKVEHEFPI 'YjP HI PEW HSW JSVQEW TVSQSZIVuE GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR# % ZIGIW PE HMJIVIRGME
IW WYXMP TIVS MQTSV XERXI
,E] YRE EREPSKuE UYI LIQSW YXMPM^EHS IR RYIWXVS XVEFENS HI GSEGL 9R KVER
FEVGS HI XYVMWXEW ZE E XSHE TSTE LEGuE YR XqQTERS HI LMIPS KMKERXIWGS )P GETMXjR HIWIWTIVEHS KVMXE E WY
TVMQIV SGMEP UYI LEKE EPKS )P SGMEP SVHIRE E XSHSW PSW IQTPIEHSW UYI QYIZER E PSW TEWENIVSW LEGME PE TEV
XI HI EXVjW HIP FEVGS )P TVMQIV SGMEP WM LM^S YR GEQFMS HI TVMQIV SVHIR TIVS IP FEVGS GLSGz E
TIWEV HI UYI XSHE PE KIRXI WI JYI TEVE EXVjW
LEFIV LIGLS YR GEQFMS HI TVMQIV
SVHIR
0E ZIVHEH IW UYI RYIWXVSW WMWXIQEW IHYGEXMZSW WSR QY] FYIRSW IR QSZIV E PEW TIVWSREW TIVS RS IR
EKEVVEV IP XMQzR ] GEQFMEV IP VYQFS HIP FEVGS )WTIVEQSW UYI GSR IWXE ERqGHSXE YWXIH LE]E
GSQTVIRHMHS RYIWXVS QIRWENI

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

89

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS MRHMZMHYEP
'SR YR GSQTEyIVS HIGMHER GYjPIW HI PEW WMKYMIRXIW WMXYEGMSRIW WSR GEQFMSW HI TVMQIVS ] WI KYRHS
SVHIR
'EQFMEV HI PYKEV IP IWGVMXSVMS HIP QEIWXVS
'EQFMEV HI HMGXEHS E IWGVMXYVE GVIEXMZE GSR XqGRMGEW GSRWXVYGXMZMWXEW
,EGIV YRE TPERIEGMzR IWXVEXqKMGE
4SRIV IR QEVGLE PE TPERIEGMzR IWXVEXqKMGE
9XMPM^EV YRE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E
%TPMGEV IZEPYEGMzR JSVQEXMZE

'SR IP TVMQIV INIQTPS IWTIVEQSW UYI XSHSW HMKER UYI IW YR GEQFMS HI TVMQIV SVHIR 4EVE QjW HIP
HI PSW QEIWXVSW WIKYVEQIRXI QSZIV IP IWGVMXSVMS E SXVS PYKEV IR IP EYPE RS IW KVER GSWE 7MR IQ
FEVKS TEVE EPKYRSW QEIWXVSW LEGIV GYEPUYMIV GEQFMS EP IWXEXYW UYS IW YR KVER GEQFMS )W HIGMV PS UYI GEWM
XSHSW ZIR GSQS YR GEQFMS TIUYIyS HI TVMQIV SVHIR TYIHI WIV YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR TEVE
SXVSW )W MQTSV XERXI XIRIV IR GYIRXE IWXI TYRXS EP IQTI^EV YR TVSGIWS HI GEQFMS
'SPzUYIWI ELSVE RYIZSW PIRXIW PSW PIRXIW IWTIGMEPIW HIP GEQFMS ] QMVI PSW INIQTPSW GSQS GVIE UYI
PE KVER QE]SVuE PSW ZIVuE 'SR IWSW PIRXIW TYIWXSW IP WIKYRHS INIQTPS PS ZIVuE GSQS YR GEQFMS HI
WIKYRHS SVHIR YR GEQFMS JYRHEQIRXEP IR PE JSVQE IR UYI IRWIyE YR QEIWXVS HI YR QSHIPS XVERW
QMWSV HMGXEHS E YR QSHIPS HI JEGMPMXEHSV GSRWXVYGXMZMWQS HSRHI IP QEIWXVS FVMRHE E PSW EPYQRSW STSV
XYRMHEHIW TEVE GSRWXVYMV WY TVSTMS ETVIRHM^ENI 'VIIQSW UYI QY] TSGEW TIVWSREW ZIVuER IP WI KYRHS INIQTPS
GSQS YR GEQFMS HI TVMQIV SVHIR
%LSVE ZEQSW GSR IP XIVGIV INIQTPS 8EP ZI^ EPKYREW TIVWSREW PS ZIVjR GSQS YR GEQFMS HI WIKYRHS
SVHIR TIVS RS IWXEQSW WIKYVSW UYI YRE TPERIEGMzR IR VIEPMHEH WIE YR GEQFMS (IWEJSV XYREHEQIRXI
QYGLSW TPERIW UYIHER IR PE REHE ] RS WI VIEPM^ER )P RQIVS
XMIRI QYGLEW QjW TSWMFMPMHEHIW
HI PPIKEV E WIV YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR PzKMGEQIRXI HITIRHMIRHS HI PSW GEQFMSW UYI WI TSRKER E
JYRGMSREV )P RQIVS
HITIRHI QYGLS HIP QEIWXVS 7M LE] YR QEIWXVS EGSWXYQFVEHS E TVSFEV RYIZEW
XqGRMGEW WIVuE YR GEQFMS HI TVMQIV SVHIR 4EVE IP QEIWXVS XVEHMGMSREP TVSFEV YRE RYIZE XqGRMGE TSHVuE
VITVIWIRXEV YR GEQFMS KVERHuWMQS
)P RQIVS
KIRIVEPQIRXI IW GSRWMHIVEHS YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR TSVUYI WMKRMGE RS WSPEQIR XI
ETPMGEV YR I\EQIR WMRS YXMPM^EV PSW VIWYPXEHSW HI IWI I\EQIR IZEPYEGMzR JSVQEXMZE TEVE QSHMGEV PE
IRWIyER^E -RGPYWMZI WI YXMPM^ER PSW HEXSW HI PSW VIWYPXEHSW HI PSW I\jQIRIW JSVQEXMZSW TEVE ZSPZIV

E IRWIyEV TIVS IR JSVQE HMWXMRXE EXIRHMIRHS PS UYI PSW VIWYPXEHSW VIINER ] UYI XMIRI UYI ZIV GSR PS
UYI PSW EPYQRSW RS ETVIRHMIVSR

0EW

VIWTSRWEFMPMHEHIW HIP PuHIV EGEHqQMGS

)WXS HIP GEQFMS HI TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR RS IW XER WIRGMPPS 7MR IQFEVKS IP (V 6SFIV XS
1EV^ERS GSRSGMHS MRXIVREGMSREPQIRXI TSV WYW MRZIWXMKEGMSRIW IR PE IRWIyER^E ETVIRHM^ENI ] IJIGXSW HIP
PMHI VE^KS PS I\TPMGE FMIR GSR IWXEHuWXMGEW %P LEGIV YR QIXE ERjPMWMW HI QMPIW HI IWXYHMSW GSR QjW HI YR
QMPPzR ] QIHMS HI EPYQRSW IP (V 1EV^ERS IRGSRXVz UYI YR EHQMRMWXVEHSV HI YR GIRXVS IHYGEXMZS
XMIRI
VIWTSRWEFMPMHEHIW UYI IWXjR GSVVIPEGMSREHSW GSR IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW 1EV^ERS IR WY
PMFVS 0MHIVE^KS EGEHqQMGS UYI Wu JYRGMSRE 7GLSSP 0IEHIVWLMT 8LEX ;SVOW
VITSV Xz PSW VIWYPXEHSW HI WY
ERjPMWMW 0EW GSVVIPEGMSRIW UYI IRGSRXVz RS IVER EPXEW YWXIH WI EGSVHEVj UYI PE GSVVIPEGMzR ZE HI
E
WMIRHS RMRKYRE VIPEGMzR ]
WMIRHS YRE VIPEGMzR QY] JYIV XI
TIVS GSQS PE QYIWXVE JYI XER KVERHI ]
IP IJIGXS JYI WMKRMGEXMZS WI MHIRXMGEVSR PEW
VIWTSRWEFMPMHEHIW GSR GSVVIPEGMzR WMKRMGEXMZE
GSVVIPEGMzR ! V
5YIVIQSW UYI IWXS UYIHI QY] GPEVS 0EW
VIWTSRWEFMPMHEHIW IRGSRXVEHEW IR PE MRZIWXMKEGMzR XMI
RIR YRE GSVVIPEGMzR TSWMXMZE ] WMKRMGEXMZE IWXEHuWXMGEQIRXI GSR IP EYQIRXS IR IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW
%PKYREW XMIRIR QjW IJIGXS UYI SXVEW ] GYERHS LE] TVIWIRXIW ZEVMSW HI IPPSW IR PE QMWQE MRW XMXYGMzR XMIRIR
YR IJIGXS ER QE]SV IR IP ETVIRHM^ENI -RGPYWMZI EPKYREW XMIRIR VIPEGMzR GSR SXVEW TIVS RS IW RYIWXVS
SFNIXMZS TVIWIRXEV HIQEWMEHSW HIXEPPIW WMRS MRJSVQEVPI HI PE MQTSV XERGME HI GMIV XSW EWTIGXSW HIP
PMHIVE^KS EGEHqQMGS UYI TYIHIR EYQIRXEV IP ETVIRHM^ENI IR PSW EPYQRSW
0E WMKYMIRXI XEFPE QYIWXVE PEW VIWTSRWEFMPMHEHIW HIP HMVIGXSV HI YRE MRWXMXYGMzR YRE FVIZI I\TPMGEGMzR HI PE
XEVIE HIP HMVIGXSV ] PE GSVVIPEGMzR GSR IP EYQIRXS HI ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW
0EW

VIWTSRWEFMPMHEHIW ] WY GSVVIPEGMzR IR IP EYQIRXS HI ETVIRHM^ENI HIP EPYQRS

6IWTSRWEFMPMHEH
%VQEGMzR

+VEHS IR IP UYI IP HMVIGXSV


6IGSRSGI ] GIPIFVE PSKVSW ] VIGSRSGI JVEGEWSW

%KIRXI HI GEQFMS

'ETE^ HI VIXEV ] IRJVIRXEV EGXMZEQIRXI IP IWXEXYW UYS

4VIQMEGMzR MRHMZMHYEP
'SQYRMGEGMzR

6IGSRSGI ] TVIQME PSKVSW MRHMZMHYEPIW


)WXEFPIGI JYIV XIW RI\SW HI GSQYRMGEGMzR GSR ] IRXVI
TVSJIWSVIW ] EPYQRSW

'YPXYVE

'VIE YRE GYPXYVE HI ZEPSVIW GSQTEV XMHSW ] YR WIRXMHS HI


GSQYRMHEH ] GSSTIVEGMzR
4VSXIKI E PSW TVSJIWSVIW HI EWYRXSW I MRYIRGMEW UYI
HMWQMRY]IR WY XMIQTS HI IRWIyEV S HI WY IRJSUYI
%HETXE WY PMHIVE^KS E PEW RIGIWMHEHIW HI PE WMXYEGMzR ] WI
WMIRXI GzQSHS GSR PE HMWSRERGME

(MWGMTPMRE
*PI\MFMPMHEH

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

4VSQIHMS V

91

6IWTSRWEFMPMHEH
)RJSUYI
-HIEPIW :EPSVIW
6IXVS EPMQIRXEGMzR
)WXMQYPEGMzR MRXIPIGXYEP
4 EV XMGMTEGMzR IR IP
GYVVuGYPS IRWIyER^E ]
IZEPYEGMzR
'SRSGMQMIRXS HI
GYVVuGYPS IRWIyER^E ]
IZEPYEGMzR
1SRMXSVIS )ZEPYEGMzR

+VEHS IR IP UYI IP HMVIGXSV


)WXEFPIGI QIXEW GPEVEW ] QERXMIRI IWEW QIXEW EP JVIRXI HI
PEW PEFSVIW HI PE MRWXMXYGMzR
'SQYRMGE ] JYRGMSRE GSR FEWI E ZEPSVIW I MHIEPIW JYIV XIW
IR IHYGEGMzR
-RZSPYGVE E PSW TVSJIWSVIW IR IP HMWIyS I MQTPIQIRXEGMzR
HI HIGMWMSRIW ] TSPuXMGEW MQTSV XERXIW
%WIKYVE UYI PSW TVSJIWSVIW GSRSGIR PEW XISVuEW ] TVjGXMGEW
VIPIZERXIW ] PEW HMWGYXIR GSRXuRYEQIRXI
4EV XMGMTE HMVIGXEQIRXI IR IP HMWIyS I MQTPIQIRXEGMzR HIP
GYVVuGYPS IRWIyER^E ] IZEPYEGMzR
8MIRI FYIRSW GSRSGMQMIRXSW WSFVI TVjGXMGEW QSHIVREW HIP
GYVVuGYPS IRWIyER^E ] IZEPYEGMzR

3TXMQMWXE

1SRMXSVIE PE IJIGXMZMHEH HI TVjGXMGEW IR PE MRWXMXYGMzR ] WY


MQTEGXS IR IP ETVIRHM^ENI
-RWTMVE ] KYuE EP TIVWSREP LEGME MRRSZEGMSRIW

3VHIR

)WXEFPIGI TVSGIHMQMIRXSW ] VYXMREW

: MWXE EP I\XIVMSV HI PE
MRWXMXYGMzR
6IPEGMSRIW
6IGYVWSW
'SRSGMQMIRXS WMXYEGMSREP
:MWMFMPMHEH

4VSQIHMS V

%FSKE TSV PE MRWXMXYGMzR ERXI PE GSQYRMHEH


)WXj GSRWGMIRXI HI PSW EWTIGXSW TIVWSREPIW HI PSW
TVSJIWSVIW
7YQMRMWXVE E PSW TVSJIWSVIW GSR QEXIVMEPIW ] HIWEVVSPPS
TVSJIWMSREP RIGIWEVMS TEVE XIRIV q\MXS
)W GSRWGMIRXI HI PSW HIXEPPIW IR PE MRWXMXYGMzR ] YXMPM^E IWXE
MRJSVQEGMzR TEVE VIWSPZIV TVSFPIQEW EGXYEPIW ] JYXYVSW
8MIRI GSRXEGXS I MRXIVEGGMSRIW VIKYPEVIW GSR TVSJIWSVIW ]
IWXYHMERXIW
%HETXEHS HI 1EV^ERS

0EW
VIWTSRWEFMPMHEHIW WI YXMPM^ER LEWXE GMIV XS TYRXS TEVE GEQFMSW HI TVMQIV SVHIR 4IVS Wu XSHEW IWXEW
VIWTSRWEFMPMHEHIW WI YXMPM^ER TEVE QERINEV YR GIRXVS IHYGEXMZS GYjPIW WSR PEW UYI Wu WSR MQTSV XERXIW TEVE IP
GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR#
6IWYPXE UYI PEW MRZIWXMKEGMSRIW HIQYIWXVER UYI WSPEQIRXI
GSR IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR
'SRSGMQMIRXS HI GYVVuGYPS IRWIyER^E ] IZEPYEGMzR
3TXMQMWQS
)WXMQYPEGMzR MRXIPIGXYEP
%KIRXI HI GEQFMS
1SRMXSVIS IZEPYEGMzR

HI PEW

VIWTSRWEFMPMHEHIW WSR VIPEGMS REHEW

*PI\MFMPMHEH
-HIEPIW
ZEPSVIW
5Yq HMJIVIRGME LE] IRXVI IWXEW
] PEW SXVEW
# (SW GSWEW
'EHE YRE JYRGMSRE GSR
VIPEGMzR E PEW SXVEW WIMW ]
IWXjR VIPEGMSREHEW GSR PE MRRSZEGMzR 0E MRRSZEGMzR IW PE GPEZI IR IP GEQFMS
HI WIKYRHS SVHIR 7I EGYIVHE UYI LE] VMIWKSW EWSGMEHSW GSR IP PMHIVE^KS# 0E MRRSZEGMzR IW VMIWKSWE TIVS
RIGIWE VME TEVE GEQFMEV IP IWXEXYW UYS WM PEW GSWEW RS JYRGMSRER GSQS HIFIR HI JYRGMSREV

)P TVSKVIWS GSRWMWXI IR IP GEQFMS


1MKYIP 9REQYRS

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
9WXIH UYMIVI LEGIV YR GEQFMS IR PEW IWXVEXIKMEW HI IRWIyER^E IR WY MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE HI
XVEHMGMSREP E GSRWXVYGXMZMWXE 'SR YR GSQTEyIVS IPEFSVIR YR FVIZI TPER YXMPM^ERHS PEW VIWTSR
WEFMPMHEHIW VIPEGMSREHEW GSR IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR
)WGVMFE YRE VII\MzR WSFVI IP TVSGIWS UYI EGEFE HI LEGIV

0E VIWMWXIRGME EP GEQFMS
)WXS HIP GEQFMS RS IW JjGMP )P MRZIWXMKEHSV ] EYXSV ,S[EVH +EVHRIV JEQSWS TSV PEW WMIXI ELSVE QjW
HI WMIXI MRXIPMKIRGMEW IWGVMFMz SXVS PMFVS 1IRXIW I\MFPIW )P EV XI ] PE GMIRGME HI WEFIV GEQFMEV RYIWXVE
STMRMzR ] PE HI PSW HIQjW IR IP GYEP EFSVHE PE VIWMWXIRGME EP GEQFMS 'VIIQSW UYI PS UYI HMGI +EVHRIV
IW HI KVER ZEPSV TEVE XSHSW PSW UYI XMIRIR UYI XVEFENEV GSR IP GEQFMS PuHIVIW ] GSEGLIW

7MIXI TEPERGEW TEVE GSQFEXMV PE VIWMWXIRGME


+EVHRIV HMGI UYI LE] UYI YXMPM^EV TEPERGEW MRXIPMKIRXIW TEVE GEQFMEV PE QERIVE HI TIRWEV HI PEW TIVWS REW )
WXEW WMIXI TEPERGEW WSR LIVVEQMIRXEW MQTSV XERXIW TEVE IP PuHIV S GSEGL 8EQFMqR TVIWIRXEQSW PEW WMIXI QERIVEW
HI IRJVIRXEV IP GEQFMS 'SR GEHE YRE LIQSW MRGPYMHS YR INIQTPS ] YRE TSWMFPI WSPYGMzR
4EVE TSHIV IRXIRHIV FMIR PYIKS HI PIIVPEW HIFI TIRWEV IR YR INIQTPS TVSTMS ] YRE WSPYGMzR

0EW WMIXI TEPERGEW


0E
VE^zR
-RZIWXMKEGMzR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

93

6IWSRERGME
6ITVIWIRXEGMzR
6IGYVWSW ] VIGSQTIRWEW
)ZIRXSW HIP QYRHS VIEP
6IWMWXIRGMEW
0E VE^zR ,E] UYI FYWGEV PE QERIVE HI PPIKEV EP TIRWEQMIRXS PzKMGS HI PE TIVWSRE
TYIHIR TVI WIRXEV EVKYQIRXSW PzKMGSW TEVE E]YHEV E HMWQMRYMV WY VIWMWXIRGME

7I

)NIQTPS IP TVSJIWSV RS GVII IR IP


GSRW XVYGXMZMWQS 7SPYGMzR LEFPEV GSR IP TVSJIWSV
TEVE
I\TPMGEVPI GzQS IP GSRWXVYGXMZMWQS
TIVQMXI GSRWXVYMV IP TIRWEQMIRXS GVuXMGS HI PSW
IWXYHMERXIW

%LSVE TMIRWI IR WY TVSTMS INIQTPS ] WSPYGMzR

'SRXMRI HI PE QMWQE JSVQE GSR IP VIWXS HI IWXVEXI KMEW

-RZIWXMKEGMzR
(EV E GSRSGIV PEW MRZIWXMKEGMSRIW LIGLEW VIJIVIRXIW
EP EWYRXS 7I TYIHIR
TVIWIRXEV HEXSW S VIWYPXEHSW HI MRZIWXMKEGMSRIW E PEW TIVWSREW UYI WI VIWMWXIR %GPEVEQSW UYI
WMQTPIQIRXI TVIWIRXEVPI E PE TIVWSRE YR EV XuGYPS WSFVI YRE MRZIWXMKEGMzR TVSFEFPIQIRXI RS XIRHVj
IJIGXS ,E] UYI I\TPMGEV IR XqVQMRSW IRXIRHMFPIW PS UYI HMGI PE MRZIWXMKEGMzR ] S TIHMV UYI PE
TIVWSRE PIE ] VI PEGMSRI PSW VIWYPXEHSW E WY TVSTME WMXYEGMzR

)NIQTPS PE QEIWXVE RS GVII IR IP GSRWXVYGXMZMWQS 7SPYGMzR GSQTEV XMV GSR PE


QEIWXVE YRS S QjW EV XuGYPSW HI MRZIWXMKEGMSRIW UYI VIPEGMSRIR PE ETPMGE GMzR HIP
GSRWXVYGXMZMWQS ] IP HIWEVVSPPS HIP TIRWEQMIRXS HI PSW EPYQRSW

'SRIGXEV 0PIKEV EP JSRHS HI PE TIVWSRE TEVE UYI IP GEQFMS WI EGITXI QjW JjGMPQIRXI
,EGIV YRE
GSRI\MzR GSR PE TIVWSRE TSV QIHMS HI PEW IQSGMSRIW S IWTMVMXYEPQIRXI

)NIQTPS YRE QEIWXVE RS PI KYWXE GSPEFSVEV GSR PSW HIQjW TVSJIWSVIW 7SPYGMzR GS
QIRXEVPI E PE TVSJIWSVE UYI IPPE XMIRI FYIREW MHIEW UYI TYIHIR E]YHEV E PSW HIQjW
] E PS UYI IP KVYTS RIGIWMXE

6ITVIWIRXEGMzR 6IHIWGVMTGMSRIW VITVIWIRXEGMSREPIW 'EQFMEV PE JSVQE IR UYI PE MHIE IW TVIWIRXE


HE 4YIHI YXMPM^EV HEXSW EREPSKuEW LMWXSVMEW IXG )WXEW PI TIVQMXIR EXIRHIV PEW HMJIVIRXIW MRXIPMKIRGMEW HI PEW
TIVWSREW
)NIQTPS IP TVSJIWSV RS GVII UYI IP GEQFMS WIE RIGIWEVMS 7SPYGMzR GSRXEVPI YRE LMWXSVME HI YRE TIV
WSRE S MRWXMXYGMzR UYI JVEGEWz TSVUYI RS GEQFMz 4SV INIQTPS YR GMVYNERS UYI ER WMKYI YXMPM^ERHS IP FMWXYVu
GYERHS ELSVE PSW HIQjW YXMPM^ER PE QMGVSGMVYKuE
6IGYVWSW ] VIGSQTIRWEW (EVPI E PE KIRXI MRGIRXMZSW TEVE UYI
UYMXEVPI MRGIRXMZSW WM RS PE EHETXER

EHETXIR

YRE MHIE RYIZE

)NIQTPS PE QEIWXVE RS UYMIVI YXMPM^EV PE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E


7SPYGMzR SJVIGIV IRZMEVPE E YR XEPPIV HSRHI ETPMUYIR PE RYIZE XqGRMGE 7M IW JYIVE HI PE GMYHEH MRGPYMVPI
KEWXSW HI LSWTIHENI ] EPMQIRXEGMzR 7I PI WSPMGMXE UYI EP VIKVIWEV HIFI IRXVIREV E PSW HIQjW IR
PE XqGRMGE
)ZIRXSW HIP QYRHS VIEP 9XMPM^EV IZIRXSW HIP
QYR HS VIEP
)NIQTPS IP TVSJIWSV RS EGITXE UYI YRE QYNIV WIE WY
NIJI
7SPYGMzR QSWXVEVPI IP TIVMzHMGS ] Y SXVEW JYIRXIW UYI
QYIWXVIR IP TETIP HI PE QYNIV IR IP QYRHS QSHIVRS
3NEPj JYIVE XER JjGMP
8SQEHS HI 4YFPMRI[W

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

HI JIFVIVS

95

6IWMWXIRGMEW -HIRXMGEV ] GSRXVEVVIWXEV GVIIRGMEW TVSJYRHEW ] GSRXVEVMEW )WXS WI VIIVI E IRXIRHIV


E JSRHS IP TSV UYq HI PE VIWMWXIRGME HI PE TIVWSRE
)NIQTPS PE QEIWXVE RS XVEXE FMIR E PSW QYGLEGLSW QE]SVIW IR IP EYPE
7SPYGMzR LEFPEV GSR IPPE TEVE WEFIV UYq XMIRI IR GSRXVE HI IWXE GPEWI HI IWXYHMERXIW %P PPIKEV E IR
XIRHIV IP TSV UYq LEGIV YR TPER TEVE GSRXVEVVIWXEV IWXE VIWMWXIRGME 4SV INIQTPS TYIHI WIV UYI WYW
LIVQERSW QE]SVIW PE LE]ER XVEXEHS QEP
,E] SXVE TEV XI HI PE TEPERGE RQIVS
TEPERGEW WMR VIWYPXEHSW IW LSVE HI HIGMV
QMIRXS

7M YRS IWXj IR YRE TSWMGMzR HI NIJI ] LE YXMPM^EHS ZEVMEW HI PEW


PEW GSWEW GPEVEW 5YMIVS UYI YWXIH GEQFMI IWXI GSQTSV XE

:IE PE MQEKIR IR UYI PE NIJE IWXj E]YHERHS E WY QEIWXVS E IRXIRHIV

'PEVS UYI PE JSXSKVEJuE HI EVVMFE IW YRE FVSQE RYIWXVE 7IV GPEVS ] HMVIGXS RS UYMIVI
TIVHIV PE TEGMIRGME )WXEQSW IR YRE TVSJIWMzR HSRHI IP VIWTIXS HIFI WIV RYIWXVS PIQE HMEVMS

HIGMV KVMXEV RM

0EW WMIXI TEPERGEW TYIHIR XVEFENEV NYRXEW


)R PE WMKYMIRXI XEFPE IWXjR PEW WMIXI TEPERGEW MRXIPMKIRXIW HIWGVMXEW FVIZIQIRXI 6IGYIVHI RYIZEQIRXI UYI
TYIHI YXMPM^EVPEW GSQS GSEGL S GSQS PuHIV HI WY IUYMTS ,E] HSW GSWEW QjW TEVE VIGSVHEV VIWTIG XS E PE
VIWMWXIRGME 4VMQIVS PEW TIVWSREW EYRUYI YWXIH PEW GSRZIR^E XMIRHIR E VIKVIWEV E WYW GVIIRGMEW ERXIVMSVIW WM PE
ETPMGEGMzR RS IW GSRWMWXIRXI ,EFVj YR GEQFMS IJIGXMZS GYERHS LE]ER GEQFMEHS WYW EGXMXYHIW ] IWXqR
TPIREQIRXI GSRZIRGMHSW
,E] UYI TVITEVEVWI TEVE YXMPM^EV PEW TEPERGEW TSV
YR FYIR XMIQTS
IWTIGMEPQIRXI GYERHS PE VIWMWXIRGME IW JYIV XI GSQS IR IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR 7IKYRHS LE]
TEPERGEW UYI XMIRIR QjW JYIV^E UYI SXVEW ] GSQFMREGMSRIW HI ZEVMEW TEPERGEW PEW GSRZMIV XIR IR QjW JYIV
XIW TEVE GSQFEXMV PE VIWMWXIRGME

0EW WMIXI TEPERGEW MRXIPMKIRXIW TEVE GSQFEXMV PE VIWMWXIRGME


0E VE^zR &YWGEV PE QERIVE HI PPIKEV EP TIRWEQMIRXS PzKMGS
-RZIWXMKEGMzR 'SRWXVYMV YRE FEWI GSQTEV XMHE WSFVI PEW MRZIWXMKEGMSRIW LIGLEW VIJIVIRXI EP
EWYRXS
'SRIGGMzR 0PIKEV E PE MRXYMGMzR HI PE TIVWSRE TEVE UYI IP GEQFMS WI WMIRXE FMIR
6ITVIWIRXEGMzR 'EQFMEV PE JSVQE IR UYI PE MHIE IW TVIWIRXEHE YXMPM^EV HEXSW EREPSKuEW LMW
XSVMEW IXG
6IGYVWSW ] VIGSQTIRWEW (EV MRGIRXMZSW TEVE UYI EHSTXIR YRE RYIZE MHIE
)ZIRXSW HIP QYRHS VIEP 4VIWIRXEV INIQTPSW HIP QYRHS VIEP HSRHI PE MHIE WI LE]E
YXMPM^EHS GSR q\MXS
6IWMWXIRGMEW -HIRXMGEV ] GSRXVEVVIWXEV GVIIRGMEW TVSJYRHEW ] GSRXVEVMEW

0E TEPERGE QjW JYIV XI IR QYGLSW GEWSW IW PE VITVIWIRXEGMzR )W HIGMV GEQFMEV PE QERIVE HI TVIWIRXEV PE
MHIE 0EW LMWXSVMEW XMIRIR QYGLE JYIV^E WM WI YXMPM^ER FMIR 9RE LMWXSVME ETVSTMEHE TEVE PE WMXYEGMzR QYGLEW
ZIGIW TYIHI GEQFMEV PE QERIVE HI TIRWEV HI PE TIVWSRE QjW VIWMWXIRXI EP GEQFMS 'YjRXSW HI RSWSXVSW
GSR TSGS HMRIVS IR IP FSPWMPPS ] GSR PE MRXIRGMzR HI RS KEWXEVPS IWGYGLEQSW S PIIQSW YRE LMWXSVME UYI
RSW GSRQYIZI ] HIGMHMQSW VIKEPEV RYIWXVS HMRIVS 4YIHI WIV YRE LMWXSVME TIVWSREP HI PE JEQMPME XVEKIHMEW
HI XIVVIQSXSW XWYREQMW MRGIRHMSW VSFSW IXG 0EW LMWXSVMEW RSW EGIVGER E PE VIEPMHEH
9R VIPEXS IR IP TIVMzHMGS XEQFMqR RSW TYIHI QSZIV E RMZIP TIVWSREP 0E VIHIWGVMTGMzR TSV QIHMS HI
LMWXSVMEW EREPSKuEW Y SXVE JSVQE HI TVIWIRXEV PEW MHIEW IW QY] TSHIVSWE
3XVE TEPERGE JYIV XI IW GSRIGXEV )R SXVEW TEPEFVEW IW IRXIRHIV IP TSV UYq HI PE VIWMWXIRGME 'SRSGMIR
HS PE JYIRXI HI HSRHI ZMIRI PE VIWMWXIRGME YRS TYIHI YXMPM^EV PEW TEPERGEW QjW ETVSTMEHEW TEVE IP GEWS
4SV INIQTPS YRE QEIWXVE MRWMWXI IR WIKYMV GSR IP HMGXEHS %P EZIVMKYEV FMIR YWXIH WI HE GYIRXE UYI
IPPE IW QY] MRWIKYVE IR Wu QMWQE ] WYW XqGRMGEW HI IRWIyER^E TSV PS XERXS RS WEPI HIP QSHIPS UYI
ETVIRHMz GYERHS IVE EPYQRE 7MR IQFEVKS XEQFMqR WI HE GYIRXE UYI IPPE Wu UYMIVI LEGIV QYGLS TSV WYW
EPYQRSW 9WXIH HIGMHI XSQEV YR VMIWKS ] QERHEVPE E YR XEPPIV HSRHI ETVIRHI YRE RYIZE XqGRMGE HI
IRWIyER^E WSFVI IP ZSGEFYPEVMS %P VIKVIWS XVEFENE GSR IPPE GSQS GSEGL TEVE VIJSV^EV WY LEFMPMHEH HI
YXMPM^EV PE RYIZE XqGRMGE 'YERHS IPPE QERINE FMIR PE XqGRMGE PI TMHI UYI PS HIQYIWXVI E PSW HIQjW
TVSJIWSVIW ] WMV ZE GSQS IRXVIREHSVE )R IWXI INIQTPS
YWXIH GSQFEXI PE MRWIKYVMHEH XEQFMqR GSR
VIGSQTIRWE QERHEV E YR XEPPIV ETS]EVPE TIVWSREPQIRXI ] PYIKS GSRZIV XMVPE IR IRXVIREHSVE 7IKYVS
UYI LE] VMIWKSW TIVS YWXIH YXMPM^E XEQFMqR SXVEW TEPERGEW IWTIGMEPQIRXI YREW LMWXSVMEW ] EREPSKuEW
TSHIVSWEW UYI PPIKER EP EPQE TEVE VIJSV^EV IP GEQFMS
3XVE TEPERGE JYIV XI IW PE VIPEGMSREHE GSR PSW IZIRXSW HIP QYRHS VIEP 1SWXVEVPI E YRE TIVWSRE S E YR
KVYTS UYI WI IWXj LEGMIRHS EPKS IR SXVE TEV XI TYIHI E]YHEV E UYI GEQFMIR WY QIRXI 4SV INIQTPS
YR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

97

QEIWXVS IR YRE EPHIE HMGI )WXSW EPYQRSW RS XMIRIR GETEGMHEH HI ETVIRHIV 9WXIH PS PPIZE E YRE EPHIE
GIVGERE GSR GMVGYRWXERGMEW TEVIGMHEW HSRHI PSW EPYQRSW IWXjR WSFVIWEPMIRHS ] PI HMGI )WXSW RMySW XMIRI KVER
GETEGMHEH HI ETVIRHM^ENI )R IWXI GEWS GSVVI IP VMIWKS HI UYI IP QEIWXVS HMKE 7u TIVS IW HMJIVIRXI EUYu
)RXSRGIW YWXIH TVIKYRXE 5Yq IW HMJIVIRXI# 1INSV HMGLS YWXIH XMIRI UYI IWXEV PMWXS TEVE MV GSQFEXMIRHS
EVKYQIRXS TSV EVKYQIRXS 'SQFEXMV PE VIWMWXIRGME UYMIVI HIGMV UYI YWXIH GSQS GSEGL S GSQS PuHIV XMIRI UYI
LEGIV WY XEVIE TEVE IWXEV PMWXS IP HuE HIP GSQFEXI S HIFEXI

2EHE IW TIVQERIRXI E I\GITGMzR HIP GEQFMS


,IVjGPMXS

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP
9WXIH HIWIE TSRIV IR TVjGXMGE YRE MHIE RYIZE TEVE IZEPYEV E PSW EPYQRSW 0E GSSVHMREHSVE HIP
'SQMWMzR HI )ZEPYEGMzR WI STSRI 4VITEVI YR TPER TEVE YXMPM^EV YRE S QjW TEPERGEW ] E]YHEVPE E
GEQFMEV HI MHIE
)WGVMFE YRE VII\MzR WSFVI IP TVSGIWS UYI EGEFE HI LEGIV

'PEZIW TEVE VIWTSRHIV E PSW UYI VIWMWXIR IP GEQFMS


,E] YRE WIVMI HI GPEZIW UYI TSHIQSW YXMPM^EV NYRXS E PEW TEPERGEW MRXIPMKIRXIW )WXEW GPEZIW HER TEYXEW TEVE
YXMPM^EV PEW TEPERGEW 7I VIWYQIR IR IP WMKYMIRXI GYEHVS

0EW GPEZIW TEVE VIWTSRHIV E PE VIWMWXIRGME

% WYQMV UYI
PE KIRXI
XMIRI FYIREW
MRXIRGMSRIW

-HIRXMGEV
EGGMSRIW
IWTIGuGEW UYI
WSR IWIRGMEPIW
TEVE IP q\MXS
HIP GEQFMS

)RJSGEV WYW
IWJYIV^SW IR
EGGMSRIW RS IR
EGXMXYHIW
3FWIV ZEV PEW
EGGMSRIW

6IGSRSGIV
] GIPIFVEV
TIUYIyEW
ZMGXSVMEW

)RJVIRXEV
EGGMSRIW
MRGSRKVYIRXIW
GSR TEPEFVEW
IWTIGuGEW
] GSQYRMGEV
GSRWIGYIRGMEW
PzKMGEW

WYQMV UYI PEW TIVWSREW XMIRIR FYIREW MRXIRGMSRIW


%
4SV INIQTPS YWXIH HIFI EWYQMV UYI PE QEIWXVE UYI IW GSSVHMREHSVE HI PE 'SQMWMzR HI )
ZEPYEGMzR UYMIVI PS QINSV TEVE PSW EPYQRSW )W HMJuGMP E ZIGIW# 4YIHI WIV TIVS MQEKMRI PE EPXIVREXMZE
IPPE UYMIVI LEGIV HEyS E PSW EPYQRSW )QTI^EV GSR YRE EGXMXYH RIKEXMZE TYIHI PPIZEVPI E QjW TVSFPIQEW

-HIRXMGEV EGGMSRIW IWTIGuGEW UYI WSR IWIRGMEPIW TEVE IP GEQFMS


%P FYWGEV HzRHI IQTI^EV GSR IP GEQFMS IW QjW JjGMP IQTI^EV GSR EPKS TIUYIyS TIVS IWTIGuGS 4SV
INIQTPS WM LE] YR QEIWXVS UYI GSRWXERXIQIRXI PIW KVMXE E PSW EPYQRSW TSWMFPIQIRXI JYI PE JSVQE IR
UYI qP JYI IHYGEHS )RXSRGIW LE] UYI IQTI^EV GSR YRE EGGMzR IWTIGuGE 1EIWXVS IR ZI^ HI
KVMXEV E PSW EPYQRSW GYERHS LEGIR HIQEWMEHS VYMHS PI WYKMIVS UYI YWXIH PIZERXI PE QERS TEVE TIHMV WMPIRGMS
0IW I\TPMGE E PSW IWXYHMERXIW UYI GYERHS YWXIH PIZERXI PE QERS IW TSVUYI LE] HIQEWMEHS VYMHS ]
HIFIR HINEV HI LEFPEV HI MRQIHMEXS 'YERHS PIZERXI PE QERS RS HMGI REHE ] Wu WMKYIR LEGMIRHS HIQE
WMEHS VYMHS ETEKE PE PY^ LEWXE UYI IPPSW UYIHIR IR WMPIRGMS

)RJSGEV IWJYIV^SW IR EGGMSRIW RS IR EGXMXYHIW 3FWIVZEV PEW EGGMSRIW


0EW MRZIWXMKEGMSRIW QYIWXVER UYI XVEXEV HI GEQFMEV EGXMXYHIW IW TIVHIV RYIWXVS XMIQTS
(IFIQSW
GEQFMEV EGGMSRIW TVMQIVS )R IP GEWS UYI EGEFEQSW HI PIIV IP QEIWXVS XMIRI YRE EGXMXYH RIKEXMZE TIVS
XVEFENEQSW GSR qP IR GEQFMEV YRE EGGMzR E PE ZI^

6IGSRSGIV ] GIPIFVEV TIUYIyEW ZMGXSVMEW


%P SFWIV ZEV UYI IP QEIWXVS IWXj EZER^ERHS EYRUYI RS HIP XSHS FMIR YWXIH PS JIPMGMXE TSV WY IWJYIV^S
] TVSKVIWS )WXS IW VIGSRSGIV GIPIFVEV IP IWJYIV^S )P VIGSRSGMQMIRXS HIFI WIV WMRGIVS

)RJVIRXEV EGGMSRIW MRGSRKVYIRXIW GSR TEPEFVEW IWTIGuGEW ] GSQYRMGEV GSRWI GYIRGMEW


PzKMGEW

'YERHS IP QEIWXVS WI RMIKE E LEGIV YR GEQFMS HIWTYqW HI XVEXEV ZEVMEW ZIGIW IR JSVQE TSWMXMZE IP
PuHIV RS XMIRI SXVE EPXIVREXMZE WMRS LEFPEV HMVIGXEQIRXI 1EIWXVS HIWHI QEyERE UYMIVS UYI YXMPMGI PS HI
ETEKEV PE PY^ ] RS KVMXEV QjW 7M RS TYIHI LEGIVPS WSPMGMXEVq WY XVEWPEHS E SXVE IWGYIPE 7SR TEPEFVEW
HMVIGXEW LSRIWXEW ] GSR YRE GSRWIGYIRGME GPEVE ,E] UYI GSRWMHIVEV IWXS GSQS PXMQS VIGYVWS 7M IP
PuHIV RS IW IWTIGuGS IR PS UYI RIGIWMXE GEQFMEV VEVE ZI^ LEFVjR GEQFMSW HI EGXMXYHIW
,IQSW TVIWIRXEHS TEYXEW TEVE GEQFMEV EGGMSRIW TIVS ELSVE IWXEQSW QIRGMSRERHS EGXMXYHIW RYIZE QIRXI
4SV UYq# 4SVUYI PEW MRZIWXMKEGMSRIW QYIWXVER UYI
0EW EGXMXYHIW HI YRE TIVWSRE WSR MRYMHEW TSV PE I\TIVMIRGME
0E I\TIVMIRGME IW IP VIWYPXEHS HI YXMPM^EV
%GGMSRIW RYIZEW UYI PPIKER E WIV TEV XI HI PE TVjGXMGE

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

99

'SQS GSEGL S PuHIV WY PEFSV IW XVEFENEV GSR EGGMSRIW UYI GSR IP XMIQTS JSVQER PE I\TIVMIRGME HI PE
TIVWSRE PE UYI MRYMVj IR PEW EGXMXYHIW
9R INIQTPS QY] TIVWSREP (SR XVEFENz GSQS GSEGL TEVE IP
XSHSW PI HIGuER IP FEWYVIVS TSVUYI EPPu IRZMEFER E PSW QEPSW
IWXEFE TSV IP WYIPS 1YGLSW QEIWXVSW GSQIRXEVSR IR TVMZEHS ]
LMNSW HI PSW QMKVERXIW UYI XVEFENER IR PEW KVERNEW HI 'EPMJSVRME RS

HMVIGXSV IR YRE IWGYIPE TFPMGE E PE UYI


QEIWXVSW )P ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQ RSW
LEWXE IR TFPMGS IWXSW EPYQRSW QI\MGERSW
TYIHIR ETVIRHIV

)P HMVIGXSV GSR WY GSEGL


MRXVSHYNS YREW XqGRMGEW TEVE PE IRWIyER^E HI ZSGEFYPEVMS )VE PS TVMQIVS
UYI HIWIEFE LEGIV 0YIKS HIP IRXVIREQMIRXS SFWIV Zz E PSW QEIWXVSW XSHSW PSW HuEW ] E]YHz E ZIGIW
GSR JYIV^E E VIREV PE XqGRMGE 4SGS E TSGS WI ZMS YR EYQIRXS IR IP ZSGEFYPEVMS HI PSW IWXYHMERXIW
IP ZSGEFYPEVMS IW GPEZI TEVE XSHS ETVIRHM^ENI 0YIKS EKVIKz XqGRMGEW HI GSQTVIRWMzR ] QjW XEVHI
XqGRMGEW TEVE PEW QEXIQjXMGEW )P HMVIGXSV MQTPIQIRXz YR WMWXIQE HI IZEPYEGMzR JSVQEXMZE TEVE PSW
EPYQRSW ] TYWS PSW VIWYPXEHSW HI IWXEW IZEPYEGMSRIW IR PE TEVIH HIP WEPzR HI QEIWXVSW E PE PY^ TFPM GE
*IPMGMXz E PSW QEIWXVSW UYI XYZMIVSR QINSVEW IR IP ETVIRHM^ENI HI WYW EPYQRSW ] TEWz QjW XMIQTS
ETS]ERHS IR PSW WEPSRIW HSRHI RS LYFS EYQIRXS IR PSW VIWYPXEHSW %P REP HI HSW EySW PE IWGYIPE
LEFuE WYFMHS MRGVIuFPIQIRXI IR GYERXS E PSW VIWYPXEHSW IR PSW I\jQIRIW IWXEXEPIW 0S QjW MQTSV XERXI IW
UYI LS] IR HuE RMRKR QEIWXVS IR IWE IWGYIPE HMGI UYI PSW EPYQRSW RS TYIHIR ETVIRHIV %P GSR XVEVMS WI
WMIRXIR XSHSW GSQS GEQTISRIW TYIW PE XIPIZMWMzR ] PE TVIRWE PSGEP ZMWMXEVSR PE IWGYIPE TEVE ZIV UYq IVE PS
UYI IWXEFER LEGMIRHS TEVE PPIKEV QjW PINSW HI HSRHI IWXEFER 0S UYI IVE IP FEWYVIVS PPIKz E WIV YR
PEFSVEXSVMS HIP q\MXS
)WXI GETuXYPS IW PEVKS TSVUYI IRXIRHIV IP GEQFMS ] PE VIWMWXIRGME EP GEQFMS WSR GPEZIW TEVE IP PuHIV ]
GSEGL )WTIVEQSW UYI XSHE IWXE MRJSVQEGMzR PI E]YHI IR WY ZMENI LEGME PE I\GIPIRGME

%REPMGIQSW
1MVMEQ ELSVE IRXMIRHI GzQS ZE E XVEFENEV GSR EPKYRSW HI WYW TVSJIWSVIW ] GSR IP KVYTS 'SQS ]E GSRSGI FMIR EP IUYMTS
XMIRI YRSW TPERIW TVIPMQMREVIW TEVE YXMPM^EV TEPERGEW MRXIPMKIRXIW ] IQTI^EV E GEQFMEV PE VIWMWXIRGME E MHIEW RYIZEW
(IRMXMZEQIRXI IWXS ZE E WIV YR ZMENI MRXIVIWERXI TEVE IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR

%TVIRHM^ENI IW I\TIVMIRGME XSHS PS HIQjW IW MRJSVQEGMzR


%PFIV X )MRWXIMR

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP
4MIRWI IR YRE WMXYEGMzR HI WY MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE UYI EQIVMXI LEGIV YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR
9XMPMGI IWXE WMXYEGMzR TEVE LEGIV PS WMKYMIRXI
)R YRE LSNE IWGVMFE PEW VIWTSRWEFMPMHEHIW QjW MQTSV XERXIW E YXMPM^EV IR IP GEQFMS HI WIKYRHS
SVHIR %P PEHS HI GEHE YRE IWGVMFE PEW EGGMSRIW IWTIGuGEW UYI GSRPPIZE GEHE VIWTSRWEFMPMHEH TEVE
LEGIV IP GEQFMS
4MIRWI IR PE VIWMWXIRGME UYI TYIHE TVSZSGEV IP VIWYPXEHS HIP GEQFMS )PEFSVI YR TVMQIV FSVVE
HSV HI YR TPER TEVE YXMPM^EV TEPERGEW MRXIPMKIRXIW ] GEQFMEV PEW EGXMXYHIW HI PEW TIVWSREW
9XMPMGI
WYGMIRXI HIXEPPI TEVE TVIWIRXEV E YR GSQTEyIVS ] IZMXEV YRE I\TPMGEGMzR EHMGMSREP
)WGVMFE YRE VII\MzR WSFVI IWXI TVSGIWS ] IP ETVIRHM^ENI RYIZS UYI LE EHUYMVMHS GSQS GSEGL
] PuHIV

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

101

6IJIVIRGMEW
+EVHRIV .SLR 1IRXIW I\MFPIW
HIQjW &EVGIPSRE 4EMHSW GSQ

)P EVXI ] PE GMIRGME HI WEFIV GEQFMEV RYIWXVE STMRMzR ] PE HI PSW

1EV^ERS 6SFIV X ] SXVSW


7GLSSP 0IEHIVWLMT 8LEX ;SVOW 0MHIVE^KS IHYGEXMZS UYI WM
JYRGMSRE
&PSSQMRKXSR -2 %WWSGMEXMSR JSV 7YTIV ZMWMSR ERH 'YVVMGYPYQ (IZIPSTQIRX

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

103

'ETuXYPS :-'SQYRMHEHIW HI
ETVIRHM^ENI
0EW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI VITVIWIRXER YRE XVERWJSVQEGMzR
QE]SV IR GSQS PEW MRWXMXYGMSRIW EGEHqQMGEW TMIRWER IR PE
IRWIyER^E ] ETVIRHM^ENI
7LETMVS ] 0IZMRI 'VIEXMRK 0IEVRMRK 'SQQYRMXMIW

9RE VII\MzR TEVE IQTI^EV


1MVMEQ WI WMIRXI PMWXE TEVE IQTI^EV GSQS PuHIV HI WY MRWXMXYGMzR =E XMIRI GPEVS WYW ZEPSVIW ] ZMWMzR )WXj TVSKVIWERHS
GSR PEW HSW GSRHYGXEW HI PE GSRER^E UYI IWGSKMz TEVE QINSVEV 8EQFMqR VII\MSRE QYGLS WSFVI WY LYQMPHEH
TIVWSREP ] EQFMGMzR TEVE LEGIV EPKS MQTSVXERXI TSV PSW EPYQRSW HI WY MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE 'SRSGIV QjW WSFVI PE
VIWMWXIRGME EP GEQFMS ] LIVVEQMIRXEW UYI TYIHI YXMPM^EV PI LER TIVQMXMHS TVITEVEVWI TEVE PE VIWMWXIRGME UYI TYIHE
IRGSRXVEV 7MR IQFEVKS WY QIXE IW JSVQEV YR IUYMTS HI XVEFENS GSPEFSVEXMZS )R WY MRWXMXYGMzR LE] GSQYRMHEHIW HI
ETVIRHM^ENI TIVS RS ZER QjW EPPj HI WMQTPIW VIYRMSRIW TEVE GSQTEVXMV MHIEW 7SR FSRMXEW TIVS RS GSRXVMFY]IR E PS UYI
IPPE ZMWYEPM^E 1MVMEQ HIGMHI TVIKYRXEV E WY GSEGL WSFVI PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI

-RXVSHYGGMzR
)R IWXI PMFVS LIQSW TVIWIRXEHS EWTIGXSW HI GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS 9WXIH LE ZMWXS HSW QSHIPSW HMWXMRXSW
HI GSEGLMRK HIWHI YR QSHIPS QY] HMVIGXS
GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS E YRS RS XER HMVIGXS
GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS
8EQFMqR LE ZMWXS IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK IR IP GETuXYPS HSRHI I\ TPMGEQSW
IP XVEFENS HIP GSEGL IR IP VSP HI KYuE ] IR IP VSP HI GSEGL 7MR IQFEVKS LE] YRE GSPYQRE IR IP
GIRXVS UYI RS LIQSW HIWGVMXS ER )P XVEFENS HIP GSEGL ] HIP PuHIV
RS IW WSPEQIRXI XVEFENEV GSR
MRHMZMHYSW 1YGLEW ZIGIW WY XVEFENS IW GSR KVYTSW HI TIVWSREW )R IWXI GETuXYPS YWXIH ETVIRHIVj RS
WSPEQIRXI E XVEFENEV GSR KVYTSW WMRS E JSVQEV YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI )P XVEFENS HI YR PuHIV IW
IQTSHIVEV E WYW WIKYMHSVIW IW GVIEV QjW PuHIVIW 0EW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI SJVIGIR IWE STSV
XYRMHEH
)P GSRXMRYS HI
GSEGLMRK
+YuE

'SPEFSVEHSV

'SEG
L

+YMEV
)RWIyEV
1SHIPEV
)RXVIREV
4VIWIRXEV

'SPEFSVEV
*EGMPMXEV
'SQTEV XMV HIGMWMSRIW
'SRWYPXEV
4VSQSZIV

6IXVSEPMQIRXEV
6IREV
6II\MSREV
4VIKYRXEV
)WGYGLEV
%TS]EV
'YPXMZEV EYXSRSQuE

:EPI PE TIRE ZSPZIV E QIRGMSREV IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK UYI TVIWIRXEQSW ERXIVMSVQIRXI ] GSR IP UYI
HIFIR IWXEV ]E JEQMPMEVM^EHSW :IQSW UYI IP XVEFENS HI YR GSEGL IR IP VSP HI KYuE IW FEWXERXI
HMVIGXS HSRHI IP GSEGL XSQE YR TETIP GIRXVEP IR PE TVIWIRXEGMzR HI MHIEW 4SV IP SXVS PEHS ZIQSW IP
XVEFENS HI GSEGL IR IP VSP HI GSEGL HSRHI WY QE]SV XVEFENS IW E]YHEV EP GPMIRXI E VII\MSREV GSR QjW
TVSJYRHMHEH
)R IP GIRXVS IWXj IP VSP HI GSEGL GSQS GSPEFSVEHSV HSRHI JEGMPMXE IP XVEFENS HI KVYTSW )P XVEFENS
HIP GSPEFSVEHSV IW JSQIRXEV PE GSPEFSVEGMzR JEGMPMXEV PSW TVSGIWSW HIP KVYTS E]YHEV EP KVYTS E GSQTEV XMV
HIGMWMSRIW E]YHEVPS E GSRWYPXEV IRXVI PSW QMIQFVSW TEVE PE XSQE HI HIGMWMSRIW ] E TVSQSZIV PE GSPE
FSVEGMzR TVSJYRHE

'SEGLMRK IW HIWIRGEHIREV IP TSXIRGMEP HI YRE TIVWSRE TEVE QE\MQM^EV WY VIRHMQMIRXS )W E]YHEVPI E ETVIRHIV IR
ZI^ HI IRWIyEVPIW
8MQSXL] 'EPP[E] GSEGL HI XIRMWXEW
JEQSWSW
1MIRXVEW PII IWXI GETuXYPS TMIRWI IR PE QERIVE IR UYI GSQS GSEGL ETPMGERHS PSW XVIW VSPIW XVEFENEVuE
GSR PSW GSRGITXSW UYI TVIWIRXEQSW E GSRXMRYEGMzR

+VYTSW ] IUYMTSW
4VMQIVS UYI XSHS ZIEQSW YREW HIRMGMSRIW FjWMGEW
)R PE JSXSKVEJuE WI ETVIGME YR KVYTS HI TIVWSREW GS
VVMIRHS IR YRE GEVVIVE )PPSW XMIRIR YRE QIXE GSQR
+EREV PE GEVVIVE 8SHSW LER IRXVIREHS GSR QYGLE HMW GMTPMRE
8MIRIR YR IRJSUYI GPEVS 8SHSW UYMIVIR KEREV
7MR IQFEVKS IWXjR GSQTMXMIRHS YRS GSRXVE SXVS -R
GPYWMZI WM YRE TIVWSRE GEI IR PE GEVVIVE LE] TIVWSREW
GSVVMIRHS UYI RS WI HIXIRHVuER E EY\MPMEVPS %]YHEV E
SXVE TIVWSRE HMWQMRY]I
WY TSWMFMPMHEH HI KEREV PE
GEVVIVE )WXS IW YR KVYTS TIVS RS YR IUYMTS

)R GEQFMS IR PE WMKYMIRXI JSXS SFWIV ZEQSW YR KVYTS HI


TIVWSREW XEQFMqR GSR YRE QIXE GSQR +EREV IP TEV XM HS
8SHSW LER IRXVIREHS GSR QYGLE HMWGMTPMRE
8MIRIR YR
IRJSUYI QY] GPEVS 8SHSW UYMIVIR KEREV
4IVS LE]
ZEVMEW HMJIVIRGMEW )R YR IUYMTS XSHSW XVEFENER MRXIVHITIRHMIR
XIQIRXI XSHSW HITIRHIR HI XSHSW LEGME PE QIXE GSQR
] XSHSW PSW QMIQFVSW WSR QYXYEQIRXI VIWTSRWEFPIW

104

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
'SR YR GSQTEyIVS TMIRWI IR IP XVEFENS HI WY MRWXMXYGMzR )W YR KVYTS S YR IUYMTS S LE] KVYTSW
] LE] IUYMTSW # 5Yq JEPXE TEVE UYI PSW KVYTSW IR WY MRWXMXYGMzR PPIKYIR E WIV IUYMTSW#

'SQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI
)P (V 4IXIV 7IRKI EYXSV HIP JEQSWS PMFVS WSFVI WMWXIQEW 0E 5YMRXE (MWGMTPMRE HMGI UYI IWXEQSW IR
YRE qTSGE HSRHI PSW IUYMTSW WSR VIGSRSGMHSW GSQS GSQTSRIRXI GVuXMGS HI GEHE SVKERM^EGMzR )P XVEFENS
IR IUYMTS IW PE RSVQE IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI
4EVIGI UYI ELSVE XIRIQSW MHIRXMGEHE PE TVMQIVE GEVEGXIVuWXMGE HI YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI
IQFEVKS LE] TIVWSREW UYI HMVuER UYI PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IW
YR XEPPIV
YR TVSKVEQE
YRE VIYRMzR

7MR

2S IW RMRKYRS HI IWXSW INIQTPSW )W QYGLS QjW


)R IHYGEGMzR IP (V 6MGO (Y*SYV JEQSWS TSV WYW IWGVMXSW WSFVI PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI I\
TSRI YRE HIRMGMzR QjW I\TPuGMXE

)W YR TVSGIWS GSPEFSVEXMZS GSRXMRYS UYI YXM PM^E PE


MRZIWXMKEGMzR GSPIGXMZE IZMHIRGMEW ] EG GMzR GSR IP
R HI TVSHYGMV QINSVIW VIWYPXEHSW TEVE WYW EPYQRSW

)WXE HIRMGMzR IW QYGLE QjW GSQTPINE :EQSW E HIWGSQTSRIVPE TEVE EREPM^EVPE QINSV
'SQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

4VSGIWS !
'SPEFSVEXMZS
!
'SRXMRYS
!
-RZIWXMKEGMzR EGGMzR !
4VSHYGMV QINSVIW VIWYPXEHSW TEVE WYW EPYQRSW !

TEWSW HIRMHSW
XSHSW TEV XMGMTER WMR
R
QINSVE
IP SFNIXMZS REP

%REPMGIQSW
4VSGIWS ! ,E] YR TVSGIWS S TVSGIWSW GSR TEWSW HIRMHSW UYI WI YXMPM^ER GEHE ZI^ UYI WI VIRI
PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI %PKYREW GSQYRMHEHIW YXMPM^ER TVSXSGSPSW UYI IW SXVS RSQFVI TEVE TEWSW HIRMHSW
0YIKS PI HEVIQSW YR INIQTPS
'SPEFSVEXMZS ! 8SHSW
RS WSPEQIRXI EPKYRSW XMIRIR PE VIWTSRWEFMPMHEH HI HEV HI WY TEV XI
1YGLEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI EWMKRER VSPIW XEPIW GSQS JEGMPMXEHSV WIGVIXEVMS VITSV XIVS IRGEVKEHS HIP
XMIQTS ] SXVSW UYI PIW TIVQMXI YRE VIWTSRWEFMPMHEH NE ] GPEVE
'SRXMRYS ! 9RE ZI^ UYI WI XIVQMRE YR GMGPS WI IQTMI^E SXVS 2S LE] R IR PSW TVSGIWSW
HI YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI 0EW QIXEW E]YHER E EGPEVEV PSW GMGPSW 9RE ZI^ GYQTPMHE YRE
QIXE WI IQTMI^E GSR PE TVz\MQE ]E UYI PEW QIXEW TEVE EYQIRXEV IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW RYRGE
XIVQMRER
-RZIWXMKEGMzR EGGMzR ! )W IP TVSGIWS GSRXMRYS TEVE MHIRXMGEV YR TVSFPIQE JSVQYPEV YRE LMTzXIWMW
TSRIVPE IR EGGMzR ] IZEPYEV IP VIWYPXEHS GSR IP R HI QINSVEV YRE WMXYEGMzR HI uRHSPI WSGMEP )R SXVEW
TEPEFVEW E]YHEV E PE KIRXI
4VSHYGMV QINSVIW VIWYPXEHSW TEVE WYW EPYQRSW ! )P SFNIXMZS HI YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IW
QINSVEV RS WSPEQIRXI PE IRWIyER^E HI PSW TVSJIWSVIW WMRS IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW )P ETVIRHM^ENI
IW RYIWXVS SFNIXMZS REP

%LSVE PI HEQSW QjW HIXEPPIW


)RGSRXVEQSW UYI YR JSVQEXS WIRGMPPS RSW E]YHE E WIKYMV PSW TEWSW HIP TVSGIWS )RWIKYMHE LE] YR
INIQTPS UYI WI LE YXMPM^EHS IR IP RMZIP WIGYRHEVMS 9WXIH TSHVj GEQFMEV EPKYREW GSWEW TEVE GVIEV YR
JSVQEXS TEVE WY MRWXMXYGMzR TIVS PS MQTSV XERXI IW UYI LE] YR TVSGIWS TEWSW NS

106

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

)NIQTPS HI YR JSVQEXS TEVE YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

2SQFVI HI PE 'SQYRMHEH HI %TVIRHM^ENI (VWXGLRV 6RFLDOHV


*IGLE

GH 0D\R

1MIQFVSW TVIWIRXIW 0DUtD -XDQ 7RPDV $OH -HV~V


*EGMPMXEHSV E

7IGVIXEVMS -HV~V

$OH

4VSFPIQE IDOWD YRFDEXODULR GHO WHPD


(EXSW SFXIRMHSW 5HVXOWDGRV GHO H[DPHQ IRUPDWLYR PXHVWUDQ XQ SURPHGLR GH
HQ YRFDEXODULR GHO WHPD
4PER 1XHYD HVWUDWHJLD SDUD YRFDEXODULR EDVDGD HQ ODV HVWUDWHJLDV GH
0DU]DQR 9HU DQH[R FRQ HVWUDWHJLD GH 0DU]DQR
CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC
CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC
1IXE -RXIPMKIRXI
1)8%7 1IHMFPIW )WTIGuGEW 8MIQTS IWTIGMGEHS %PGER^EFPIW
]
7MKRMGEXMZEW SURPHGLR GH
DXPHQWR JHQHUDO HQ WUHV VHPDQDV 0D\R
HQ HO H[DPHQ QDO
*IGLE TEVE XIVQMREV

GH 0D\R

2SXEW 7UDEDMDU WLHPSR H[WUD HQ IRUPD LQWHQVLYD FRQ


JUXSR GXUDQWH HO DOPXHU]R GRV GtDV GH OD VHPDQD

DOXPQRV GH FDGD

'VIIQSW UYI WI HE GYIRXE HI GzQS JYRGMSRE IP TVSGIWS EP QMVEV IP JSVQEXS


)P JSVQEXS KYuE IP
TVSGIWS
HIP KVYTS HI TVSJIWSVIW )QTI^ERHS GSR PE MHIRXMGEGMzR HIP TVSFPIQE GSR FEWI IR PSW VIWYPXEHSW HI YR
I\EQIR JSVQEXMZS
PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI HI )WXYHMSW 7SGMEPIW IR PE MRWXMXYGMzR HIGMHMz YXMPM^EV YRE
IWXVEXIKME UYI GVIz IP (V 6SFIV X 1EV^ERS IR PE GYEP PSW EPYQRSW YXMPM^ER WY TVSGIWS HI
TEWSW TEVE
ETVIRHIV TEPEFVEW RYIZEW
0YIKS HI HIGMHMV PE IWXVEXIKME UYI ZER E YXMPM^EV PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI
HIXIVQMRz WY QIXE MRXIPMKIRXI ] PE IWGVMFMz IR XqVQMRSW TVIGMWSW TEVE TSHIV QIHMV WM WI EPGER^E S RS EP PPIKEV
PE JIGLE MRHMGEHE %P REP PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI HIGMHMz LEGIV YR TPER I\XVE TEVE PSW z
EPYQRSW
UYI QYIWXVER QjW HMGYPXEH IR GEHE WEPzR % ZIGIW LE] UYI XIRIV PMWXS YR ETS]S EHMGMSREP E PSW EPYQRSW
UYI RIGIWMXER QjW VIJYIV^S

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
'SR YR GSQTEyIVS GSQIRXI WSFVI IP TVSGIWS UYI EGEFE HI PIIV
WY MRW XMXYGMzR IHYGEXMZE# 4SV UYq#
)W GPEVS IP TVSGIWS IR IP INIQTPS#
'zQS EWIKYVER UYI XSHSW TEV XMGMTIR#
5Yq ZE E TEWEV GYERHS XIVQMRI IWXI GMGPS#
4EVIGI YRE MRZIWXMKEGMzR EGGMzR# 4SV UYq#
)P R HIP TVSGIWS IWXj GPEVS# 'YjP IW#

4SHVuE JYRGMSREV IR

0E GSPEFSVEGMzR IW GPEZI

108

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS TIVWSREP
%LSVE UYI GSRSGI YR TSGS WSFVI PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI PI XIRIQSW YR TIUYIyS IWGI
REVMS TEVE TVEGXMGEV WYW RYIZSW GSRSGMQMIRXSW
9WXIH IWXj IRGEVKEHS HI JSVQEV ] S JSV XEPIGIV YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IR WY
PYKEV HI XVEFENS )WGVMFE FVIZIQIRXI WSFVI GEHE TEWS ] NYWXMUYI WY VIWTYIWXE
E 5Yq TEWSW WIKYMVuE#
F 'zQS ] GYjRHS YXMPM^EVuE IP GSEGLMRK#
G 5Yq XMTS HI GSEGLMRK YXMPM^EVuE#
4MIRWI IR YRE RIGIWMHEH HI ETVIRHM^ENI IR WY MRWXMXYGMzR
E 9XMPM^ERHS YR JSVQEXS GSQS IP UYI TVIWIRXEQSW GSR QSHMGEGMSRIW WM IW RIGIWEVMS GzQS
TPERMGEVuE IP TVSGIWS TEVE VIQIHMEV PE RIGIWMHEH HI ETVIRHM^ENI UYI MHIRXMGz#
F %LSVE IWGVMFE YRE QIXE MRXIPMKIRXI TEVE IP TVSGIWS
G 5Yq LEGI JEPXE TEVE UYI JYRGMSRI FMIR IP TVSGIWS#

'zQS JSVQEV YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI


0E GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IR YRE MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE GSR FEWIW VQIQIRXI TPERXIEHEW IR WY
R QINSVEV IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW
)P R IW GSQS YR FPERGS E HSRHI HIFIQSW KYMEV
RYIWXVS IWJYIV^S ,IQSW ZMWXS YR INIQTPS HI YR TVSGIWS TEVE YRE VIYRMzR HI YRE GSQYRMHEH
HI ETVIRHM^ENI
7MR IQFEVKS RS LIQSW IWGVMXS ER WSFVI IP JYRGMSREQMIRXS HIP IUYMTS %PKYRSW
TVIKYRXEVjR GYjPIW WSR PEW VIKPEW HIP NYIKS# (IFIR LEFIV VIKPEW IWGVMXEW TEVE IP GSQTSV XEQMIRXS
HIWIEHS IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI )WXEW VIKPEW PEW PPEQEQSW RSVQEW

0EW RSVQEW
0EW RSVQEW WSR IP JYRHEQIRXS TEVE PE GSPEFSVEGMzR ] PE GSPEFSVEGMzR TVSJYRHE IW IP MRKVIHMIRXI
QjKMGS TEVE PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI 9XMPM^EQSW IP XqVQMRS VIKPEW HIP NYIKS TIVS RS RSW KYWXE
IWXI XqVQMRS
4VIJIVMQSW PPEQEVPEW TVSQIWEW UYI LEGIQSW YRSW E SXVSW )WXEW TEPEFVEW WMKRMGER
UYI RSW IWXEQSW GSQTVSQIXMIRHS E GMIV XEW GSRHYGXEW UYI PPIZER RYIWXVS IWJYIV^S GSQR EP q\MXS
5Yq WSR PEW RSVQEW IRXSRGIW# 7IRGMPPEQIRXI WSR GSRHYGXEW UYI RSW GSQTVSQIXIQSW E
WIKYMV
2SWSXVSW LIQSW ZMWXS HSW GPEWIW HI RSVQEW PEW WYTIVGMEPIW ] PEW TVSJYRHEW 9RE RSVQE WYTIVGMEP IW PE UYI
RSW PPIZEVuE E TVIKYRXEVRSW WM IW RIGIWEVME ] WM IW YRE GSRHYGXE SFWIV ZEFPI 4SV INIQTPS TSRIV PSW
GIPYPEVIW IR ZMFVEHSV S RS GSRXIWXEV PPEQEHEW UYI RS WIER YVKIRXIW 4SV UYq# 4SVUYI IW YRE
GSRHYGXE QY] IWTIGuGE ] RS MRHMGE GPEVEQIRXI IP ZEPSV UYI PE JYRHEQIRXE 7EFIQSW UYI IP
ZEPSV HI VIWTIXS E PEW SXVEW TIVWSREW JYRHEQIRXE IWXI ZEPSV 7MR IQFEVKS WM TSRIQSW PE RSVQE

VIWTIXEV E PEW SXVEW TIVWSREW


YRE RSVQE TVSJYRHE
] ZEVMEW TIVWSREW GSRXIWXER
GIPYPEVIW ]
LEWXE LEFPER HYVERXI PE WIWMzR HIRMXMZEQIRXI RS WI LE WIKYMHS PE RSVQE )WXj QjW GPEVS ELSVE
GSRGITXS HI YRE RSVQE WYTIVGMEP ] YRE TVSJYRHE#

WYW
IP

)P YWS HI PSW GIPYPEVIW TYIHI WIV YRE RSVQE MQTSV XERXI ] WMV ZI GSQS INIQTPS )R WY
I\TIVMIRGME GSR KVYTSW IR PE %QqVMGE 0EXMRE (SR LE ZMWXS UYI YRE RSVQE WSFVI IP GIPYPEV
IW MQTSV XERXI (IWTYqW HI YRSW HuEW PE RSVQE WI TYIHI VIZMWEV ] LEWXE IPMQMREV ]E UYI PEW
TIVWSREW WI HER GYIRXE UYI RS LE GEQFMEHS WYW ZMHEW HVjWXMGEQIRXI TSV XIRIV IP GIPYPEV ETEKEHS
TIVQERIRXIQIRXI
4VYqFIPS %TEKYI WY GIPYPEV HYVERXI YRE WIWMzR ] TVqRHEPS HYVERXI YR HIWGERWS TEVE GSRXIWXEV WYW PPEQEHEW
9WXIH ZIVj UYI QY] VEVE ZI^ PE PPEQEHE IW WMKRMGEXMZEQIRXI MQTSV XERXI 9RE TVIKYRXE
5Yq LEGuEQSW ERXIW HI PSW GIPYPEVIW#
0S ERXIVMSV XEP ZI^ PI HE YRE MHIE UYI IP TVSJIWSV S JEGMPMXEHSV HIP KVYTS IWXEFPIGI PEW RSVQEW 2S IW
EWu 4SV WIV TVSQIWEW UYI LEGIQSW YRS EP SXVS XIRIQSW UYI PPIKEV E PEW RSVQEW TSV QIHMS HI YR
TVSGIWS HI GSRWIRWS 0S WMKYMIRXI IW YR TVSGIWS UYI LE HEHS q\MXS IR QYGLEW WMXYEGMSRIW
'zQS PPIKEV E PEW RSVQEW (IWTYqW HI I\TPMGEV EP KVYTS PE MHIE HI RSVQEW ] HEV YRS S HSW
INIQTPSW IP JEGMPMXEHSV TMHI UYI XVEFENIR IR KVYTSW TIUYIySW HI
E
TIVWSREW HITIRHMIRHS
HIP XEQEyS HIP KVYTS
% TVSTzWMXS LEGIV IP XVEFENS HI PPIKEV E RSVQEW TEVE YR KVYTS
KVERHI IR YRE WIWMzR GSV XE RS IW FYIRE MHIE 4SV UYq# 7I PIW TMHI LEGIV YRE PMWXE HI RSVQEW
UYI GSRWMHIVIR WIE PS QjW ETVSTMEHS TEVE IP KVYTS %P XIVQMREV IP JEGMPMXEHSV TMHI EP TVMQIV KVYTS UYI
SJVI^GER YRE WSPEQIRXI YRE RSVQE UYI LE]ER IWGVMXS )P JEGMPMXEHSV S YR ZSPYRXEVMS IWGVMFI PE RSVQE
IR PE TM^EVVE XEP GSQS PS HMGXE IP TVMQIV KVYTS 0YIKS IP JEGMPMXEHSV ZE EP WIKYRHS KVYTS ] PIW TMHI
XEQFMqR YRE RSVQE ] IP JEGMPMXEHSV PE IWGVMFI IR PE TM^EVVE 7I WMKYI EWu LEWXE IP PXMQS KVYTS ] PYIKS WI
IQTMI^E HI RYIZS GSR IP TVMQIV KVYTS 7I WMKYI LEWXE UYI XSHSW LE]ER XIRMHS PE STSV XYRMHEH HI
I\TVIWEVWI
9RE RSXE 7M YRE RSVQE RS IWXj GPEVE S LE] RIGIWMHEH HI MRGSVTSVEV HSW RSVQEW IR YRE IP JEGMPMXEHSV TMHI
EP KVYTS UYI PPIKYIR E YRE HIXIVQMREGMzR )P JEGMPMXEHSV WSPEQIRXI HIFI E]YHEVPIW GYERHS WIE
EFWSPYXEQIRXI RIGIWEVMS 4YIW PEW RSVQEW WSR HIP KVYTS
%PKYRSW INIQTPSW HI RSVQEW TVSQIWEW
2SVQEW WYTIVGMEPIW
0IZERXEV PE QERS TEVE LEFPEV
)WGYGLEV GYERHS EPKYMIR LEFPE
)QTI^EV E XMIQTS
2S HSQMREV PE GSRZIVWEGMzR

110

2SVQEW TVSJYRHEW
6IWTIXEV PEW STMRMSRIW
'SRHIRGMEPMHEH
7IV LSRIWXS
3JVIGIV VIXVSEPMQIRXEGMzR TSWMXMZE

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

,IQSW XIRMHS PE I\TIVMIRGME UYI KIRIVEPQIRXI PE PMWXE TVIPMQMREV HI RSVQEW ZE HI YRE HSGIRE LEWXE
RSVQEW 7SR HIQEWMEHEW )RXSRGIW IP JEGMPMXEHSV GSPSGE YR RQIVS JVIRXI E GEHE RSVQE ] PI TMHI E GEHE
QMIQFVS UYI ZSXI TSV XVIW (IFI WIV YR WSPS ZSXS TSV RSVQE 0YIKS IP JEGMPMXEHSV VIGSKI PSW ZSXSW ]
HSW ZSPYRXEVMSW ZER LEGMIRHS IP GSRXIS JVIRXI E PSW HIQjW
+IRIVEPQIRXI ZIQSW UYI HI XVIW E GMRGS RSVQEW WSFVIWEPIR IR PSW ZSXSW )P JEGMPMXEHSV TVIKYRXE
WM XSHSW IWXjR HI EGYIVHS GSR PEW UYI WSFVIWEPIR EKVIKERHS UYI IWXEVjR WYNIXEW E YRE VIZMWMzR TIVMzHMGE
)RJEXM^E UYI XSHEW PEW RSVQEW WSR MQTSV XERXIW TIVS PEW IPIKMHEW WSR PEW UYI IP KVYTS LE IWGSKMHS GSQS PEW QjW
MQTSV XERXIW 9RE ZI^ XIVQMREHE PE EGXMZMHEH YR ZSPYRXEVMS IWGVMFI PEW RSVQEW IPIKMHEW IR YR TPMIKS HI TETIP
] PEW GSPSGE IR YR PEHS HI PE TM^EVVE S IR PE TEVIH E PE ZMWXE HI XSHSW
% ZIGIW TIVS VEVS IR RYIWXVE I\TIVMIRGME LE] RIGIWMHEH HI UYI IP JEGMPMXEHSV S TVSJIWSV IR WY GEWS TMHI
UYI EKVIKYIR YRE RSVQE 4SV INIQTPS WM YR TVSJIWSV ZI UYI PEW RSVQEW RS MRGPY]IR IQTI^EV E
XMIQTS
] QYGLSW IR IP KVYTS PPIKER XEVHI IP TVSJIWSV TMHI UYI MRGPY]ER IWE RSVQE
IP TVSJIWSV IW YR
QMIQFVS HIP KVYTS ] XEQFMqR XMIRI WYW HIVIGLSW
)R RYIWXVE I\TIVMIRGME EPKYREW ZIGIW LIQSW
RIKSGMEHS GSR RYIWXVSW EPYQRSW IWE RSVQE 0E GSRZIVWEGMzR ZE QjW S QIRSW EWu
+VYTS )W MQTSWMFPI PPIKEV E XMIQTS IW PE LSVE HI XVjGS
4VSJIWSV )RXSRGIW UYq XEP WM RYIWXVE RSVQE IW IQTI^EV
QMRYXSW XEVHI ] VIGSV XEV
QMRYXSW
HIP HIWGERWS#
+VYTS TIVS RIGIWMXEQSW YR HIWGERWS
4VSJIWSV IRXMIRHS ] ]S RIGIWMXS IP XMIQTS TEVE IRWIyEV PSW GSRGITXSW )RXSRGIW S VIGSV XEQSW
QMRYXSW HIP HIWGERWS S WEPMQSW QMRYXSW XEVHI UYq TVIIVIR#
)R PE KVER QE]SVuE HI PSW KVYTSW IWXS RS WI TVIWIRXE TIVS PS MRGPYMQSW GSQS INIQTPS
WSR IHYGEHSVIW ] WYW EPYQRSW TYIHIR XIRIV EPKYRE WMXYEGMzR HI IWXI XMTS

TYIW

'zQS YXMPM^EV PEW RSVQEW


)P JEGMPMXEHSV MRHMGE EP KVYTS 9WXIHIW WSR PSW UYI HIWEVVSPPEVSR PEW RSVQEW )RXSRGIW UYMqR IW
IRGEVKEHS HI
EWIKYVEV UYI PEW GYQTPEQSW# 0E VIWTYIWXE IW GEHE QMIQFVS HIP KVYTS XMIRI
VIWTSRWEFMPMHEH GSQTEV XMHE TEVE WIKYMV PEW RSVQEW
0E TVMQIVE ZI^ UYI EPKYMIR VSQTI YRE RSVQE
REHMI HMGI EPKS IP JEGMPMXEHSV GYIWXMSRE 8IRIQSW PEW RSVQEW ] RSW LIQSW GSQTVSQIXMHS E WIKYMVPEW 7I
MRGYQTPMHS EPKYREW ] REHMI LE HMGLS REHE 5Yq WYGIHI#

IP
YRE
]
LER

'SR YRS S HSW VIGSVHEXSVMSW IR IP XMIQTS ETVSTMEHS IP KVYTS WI IRGEVKEVj HI QERINEV PEW RSVQEW
)R YRE SGEWMzR YR KVYTS HIGMHMz GSQTVEV YREW TIUYIyEW TIPSXEW HI IWTSRNE 0EW GSPSGEVSR WSFVI YRE QIWE
'YERHS YRE TIVWSRE MRGYQTPuE YRE RSVQE SXVE TIVWSRE PI XMVEFE YRE TIPSXE (IWTYqW HI ZEVMSW TIPSXE^SW ]
PE VMWE HIP KVYTS REHMI MRGYQTPMz PEW RSVQEW

(I RSVQEW E ZEPSVIW
'zQS VIZMWEV PEW RSVQEW 0EW RSVQEW WI VIZMWER EP TVMRGMTMS ] EP REP HI GEHE WIWMzR %P REP HI
PE TVMQIVE WIWMzR IP JEGMPMXEHSV TVIKYRXE 'zQS RSW JYI GSR PEW RSVQEW UYI TVSTYWMQSW# 2IGIWMXEQSW
GEQFMEV EPKYRE UYMXEV EKVIKEV S WIKYMVPEW# )W YR FYIR QSQIRXS TEVE PE VII\MzR HIP KVYTS
%P TVMRGMTMS HI GEHE WIWMzR IP JEGMPMXEHSV HMGI )WXEW WSR PEW RSVQEW UYI IWGSKMQSW GSQS KVYTS LE]
RIGIWMHEH HI EPKR GEQFMS# )WXEQSW HI EGYIVHS IR WIKYMVPEW# 3GYVVI UYI E ZIGIW IP KVYTS IWXj HI
EGYIVHS IR QSHMGEV EPKYRE TIVS HIFI WIV TSV GSRWIRWS 7MQTPIQIRXI WI LEGI IP GEQFMS IR PE PMWXE HI
RSVQEW
(IWTYqW HI ZEVMEW WIWMSRIW IP KVYTS ]E RS XMIRI RIGIWMHEH HI GEQFMEVPEW )RXSRGIW IW YRE FYIRE
STSV XYRMHEH TEVE XSQEV HI
E
QMRYXSW EP TVMRGMTMS HI YRE WIWMzR ] IR KVYTSW TIUYIySW IZEPYEV
PEW RSVQEW TEVE PYIKS VITSV XEV LEPPE^KSW ,IQSW ZMWXS UYI EPKYRE RSVQE WYIPI GEQFMEV 8EQFMqR
IW STSV XYRS EREPM^EV GYERHS EPKYRE IWXj TVIWIRXERHS HMGYPXEH IR WIV GYQTPMHE %P QMWQS XMIQTS IP
KVYTS MRXIVREPM^E QjW GEHE RSVQE ] WY JYRHEQIRXS
'YERHS IP JEGMPMXEHSV WMIRXI UYI IP KVYTS WI LE JSVQEHS FMIR ] PEW RSVQEW VITVIWIRXER ZIVHEHIVEQIRXI
TVSQIWEW QYXYEW IRXSRGIW ] WSPEQIRXI IRXSRGIW IW LSVE HI IZSPYGMSREV 5Yq UYMIVI
HIGMV
IZSPYGMSREV# )W YR XqVQMRS UYI LIQSW EHETXEHS TEVE QSZIV EP KVYTS LEGME RSVQEW TVSJYRHEW )P
TVSGIWS IW VIPEXMZEQIRXI WIRGMPPS TIVS VITIXMQSW WSPEQIRXI GYERHS IP KVYTS IWXq PMWXS )P KVYTS HIFI QSWXVEV
WIV YR ZIVHEHIVS IUYMTS GSR YR GSQTVSQMWS JYIV XI EP IWJYIV^S GSPEFSVEXMZS
)P JEGMPMXEHSV EP TVMRGMTMS HI YRE WIWMzR JSVQE TIUYIySW KVYTSW ] TMHI UYI TMIRWIR IR PSW ZEPSVIW UYI
JYRHEQIRXER GEHE RSVQE TVSQIWE (IWTYqW HI GMRGS QMRYXSW GEHE TIUYIyS KVYTS VITSV XE PSW ZEPSVIW HI
GEHE TVSQIWE ] IP JEGMPMXEHSV S YR ZSPYRXEVMS IWGVMFI PSW ZEPSVIW EP PEHS HI PEW TVSQIWEW % ZIGIW WEPIR
XVIW S GYEXVS ZEPSVIW TEVE GEHE TVSQIWE %P XIVQMREV IP JEGMPMXEHSV TMHI EP IUYMTS UYI VII\MSRI TEVE ZIV
WM EPKR ZEPSV MQTSV XERXI LE UYIHEHS EJYIVE 9WYEPQIRXI QMIQFVSW HIP IUYMTS WYKMIVIR YRS S HSW QjW
0YIKS IP JEGMPMXEHSV TMHI E XSHSW UYI HI PSW ZEPSVIW IWGVMXSW UYI WEPMIVSR IWGSNER PSW XVIW QjW MQTSV XERXIW
TEVE IP KVYTS ] UYI ZSXIR MKYEP GSQS LMGMIVSR GSR PEW RSVQEW
'SQS ERXIW HSW TIVWSREW XEFYPER
PSW ZSXSW ] IP IUYMTS PPIKE E YR GSRWIRWS WSFVI PSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW UYI KYuER PEW TVSQIWEW 7YIRE
WIRGMPPS TIVS VIUYMIVI XMIQTS ] ERjPMWMW )W YRE LIVVEQMIRXE QY] TSHIVSWE ] HIFI WIV EWu %LSVE IW YRE
FYIRE STSV XYRMHEH HI VSQTIV PE LSNE HI RSVQEW ] WYWXMXYMVPE GSR PE HI ZEPSVIW
)NIQTPMGE IP VSQTMQMIRXS HI YRE ZMINE XVEHMGMzR ] IRXVEHE HI YRE RYIZE 0I TVIKYRXEQSW
WYIRE TEVIGMHS E YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR#
0SW ZEPSVIW
RSW MRJYRHIR TEWMzR ] TVSTzWMXS
&SPQER ] (IEP

112

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

0EW RSVQEW ] ZEPSVIW IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

2SVQEW
:
EPSVIW

'zQS
#
'zQS RSW GSQTSVXEQSW TEVE
PPIKEV E RYIWXVE ZMWMzR#

%GYIVHSW
'SPIGXMZS
W

4SV UYq XERXEW TjKMREW WSFVI PEW RSVQEW# 4SVUYI PEW RSVQEW WSR
] PSW
ZEPSVIW WSR PSW JYRHEQIRXSW HI YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

+YuE
IP GSQTSVXEQMIRXS

JYRHEQIRXEHEW IR ZEPSVIW

0E ZMWMzR HI PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI


=E LIQSW I\TPMGEHS UYI IP R HI XSHE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IHYGEXMZE HIFI WIV IP HI EYQIRXEV IP
ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW 1YGLEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI EHSTXER IWXE ZMWMzR ] QMWMzR 3XVEW GSQYRMHEHIW
HI ETVIRHM^ENI UYMIVIR EKVIKEV EPKS HMJIVIRXI S YXMPM^EV TEPEFVEW HMWXMRXEW 4SV INIQTPS (SR TEV
XMGMTz IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IR WY IRXVIREQMIRXS HI GSEGLMRK 0E ZMWMzR XIRuE HSW EWTIGXSW
EYQIRXEV IP ETVIRHM^ENI HI XSHSW PSW EPYQRSW ] GIVVEV PE FVIGLE IRXVI IP ETVIRHM^ENI HI PSW KVYTSW
VEGMEPIW )WE ZMWMzR IWXYZS TVIWIRXI IR XSHS IP XVEFENS HI PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI HI GSEGLMRK TSV
QjW HI GMRGS EySW
0E ZMWMzR ] S QMWMzR WSR HIGMWMzR HIP IUYMTS %RXIVMSVQIRXI HIWGVMFMQSW IP TVSGIWS TEVE PPIKEV E YRE ZMWMzR
GSPIGXMZE ] IWXEQSW WIKYVSW UYI YWXIH GSQS GSEGL ]E WEFI GzQS LEGIVPS
9RE ZMWMzR ] ZEPSVIW GSQTEVXMHSW WSR GPEZI IR E]YHEV E PEW MRWXMXYGMSRIW EGEHqQMGEW E PPIKEV E
WIV GSQYRMHEHIW HI VIWTSRWEFMPMHEH GSQTEVXMHE
7IVKMSZERRM
0E QMWMzR ] ZMWMzR IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

1MWMz
R

:
MWMzR

4SV
UYq#
4SV UYq
I\MWXMQSW#

5Yq
#
5Yq HIFIQSW
PPIKEV E WIV#

2YIWXVS R
JYRHEQIRXE
P

9R JYXYVS
TSHIVSWS

'PEVMG
E
IP
IRJSUYI

(E
HMVIGGMz
R

0EW QIXEW IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI


8IRIV ZEPSVIW QMWMzR ] ZMWMzR GPEVEW HER ZMHE E YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI 7IV TEV XI HI YRE GSQYRMHEH
UYI ETVIRHI QMIRXVEW UYI LEGI EPKS MQTSV XERXI IW MRGVIuFPIQIRXI QSXMZERXI (SR RYRGE WI SPZMHEVj HI PE
GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IR YRE WIGYRHEVME GYERHS PI TVIKYRXEVSR 'YjRHS WI VIRIR# % PS UYI
VIWTSRHMz YR QEIWXVS 2S EPGER^EQSW E LEGIV XSHS PS UYI UYIVIQSW IR PE VIYRMzR WIQEREP % ZIGIW RSW
NYRXEQSW E HIWE]YREV E PEW
EQ ,IQSW LEFPEHS HI VIYRMVRSW IR ZEGEGMSRIW TEVE IWXEV PMWXSW E VIGMFMV EP
RYIZS KVYTS HI EPYQRSW 9RS TYIHI TIRWEV UYq # 4IVS PE ZIVHEH IW UYI YR IUYMTS UYI WI WMIRXI
WYTVIQEQIRXI QSXMZEHS TSV WY ZMWMzR GSR WYGMIRXI EYXSRSQuE TEVE XSQEV HIGMWMSRIW ] GSR YR JYIV XI
GSQTVSQMWS GSR WYW EPYQRSW PS LEGI )W NYWXEQIRXI PS UYI RIGIWMXEQSW IR PE IHYGEGMzR
4IVS PE VIEPMHEH IW UYI LE] QYGLS UYI LEGIV ] TSHVuEQSW TIVHIVRSW IR PE GSQTPINMHEH IR RYIWXVE
TVSJIWMzR 0E ZMWMzR RSW HMGI E HzRHI ZEQSW E PEVKS TPE^S
EYQIRXEV IP ETVIRHM^ENI 0EW QIXEW
RSW E]YHER E GPEVMGEV IP GEQMRS LEGME PE ZMWMzR 0EW QIXEW RSW E]YHER E ZIV PSW TVz\MQSW TEWSW ] IZEPYEV
RYIWXVS TVSKVIWS 0SW EPYQRSW IR PEW GPEWI HI EYQIRXEVjR WYW TYRXENIW IR IP I\EQIR SFXIRMIRHS YR
TVSQIHMS QuRMQS HI <
=E LIQSW IWGVMXS EPKS HI IWXEFPIGIV QIXEW I MRHMGEHSVIW %Wu UYI YWXIH ]E IW YR I\TIV XS IR IP
XIQE
0S MQTSV XERXI IW UYI GEHE QIXE XIRKE WYW MRHMGEHSVIW HI TVSKVIWS ] PSW YXMPMGI GSRXMRYEQIRXI TEVE VIREV
IP XVEFENS

0EW QIXEW TSV IWGVMXS WSR WYIySW GSR JIGLE PuQMXI


%PQE +YXMqVVI^

f\MXS IW MKYEP E QIXEW XSHS PS HIQjW WSR WSPS GSQIRXEVMSW


%RzRMQS
0EW QIXEW IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

1IXEW

'YjRXS#
'zQS
QIHMQSW
RYIWXVS
TVSKVIWS#

)RJSUYIW ]
XMIQTSW

)WXEFPIGI
TVMSVMHEHI
W

4SRIV PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI E TVSHYGMV


'SR PEW RSVQEW YRE ZMWMzR QMWMzR GPEVE ] PEW TVMQIVEW QIXEW IWGVMXEW TSV GSRWIRWS YWXIH ]E XMIRI
XVEFENS TEVE PEW TVz\MQEW WIQEREW QIWIW ] EySW 9RE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI UYI IWXj JYRGMSRERHS
ZIVHEHIVEQIRXI FMIR IW YR IUYMTS HI TIVWSREW UYI VII\MSRER TVSJYRHEQIRXI WSFVI WY XVEFENS IR YR
EQFMIRXI HI VIWTIXS QYXYS IRXVI GSPIKEW 'YERHS EPKYMIR RS TSRI HI WY TEV XI PEW SXVEW TIVWSREW
114

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

PI MRHMGER GPEVEQIRXI .SVKI PXMQEQIRXI LIQSW ZMWXS UYI RS LEW HEHS XSHS HI
'zQS
TSHIQSW E]YHEV XI E WIV IP QMIQFVS XER TVSHYGXMZS ] GSPEFSVEHSV UYI WMIQTVI LEW WMHS#

XY TEV XI

1ERSW E PE SFVE PuHIVIW ] GSEGLIW

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS MRHMZMHYEP
9WXIH ZMS UYI PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI TYIHIR WIV YR QSHIPS I\GIPIRXI HI EYXSRSQuE
] PMHIVE^KS GSQTEV XMHS IRXVI YR KVYTS 4EVE GEHE EGXMZMHEH TMIRWI IR IP XVEFENS HIP GSEGL TEVE
E]YHEV E YR KVYTS E PPIKEV E WIV YRE ZIVHEHIVE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI
4MIRWI IR WY TVSTME MRWXMXYGMzR 'zQS TYIHI MRXVSHYGMV PE MHIE HI RSVQEW TVSQIWEW EP KVYTS#
9RE ZIVHEHIVE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI XMIRI IP R HI QINSVEV IP VIRHMQMIRXS EGEHqQMGS HI PSW
EPYQRSW 'zQS TYIHI E]YHEV EP KVYTS E IRXIRHIV ] EGITXEV IWXI GSRGITXS#
'YERHS IP KVYTS EWYQE PE VIWTSRWEFMPMHEH HI QINSVEV IP ETVIRHM^ENI HI WYW IWXYHMERXIW GYjPIW
WSR PSW TVz\MQSW TEWSW E HEV# 5Yq RIGIWMXE JEGMPMXEV TEVE PPIZEV EP KVYTS E WIV YRE ZIVHEHIVE
GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI#
)WGVMFE YRE VII\MzR WSFVI IWXI TVSGIWS

6IJIVIRGMEW
7IRKI 4IXIV

116

0E UYMRXE HMWGMTPMRE

2=

(SYFPIXVII

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'ETuXYPS
-<
'SEGLMRK TEVE PE
I\GIPIRGME
'SEGLMRK TYIHI E]YHEVXI E JSVXEPIGIV XY WIRXMHS HI
EYXSIWXMQE IRJSGEVXI IR XYW QIXEW ] PPIZEVXI EPPu
VjTMHEQIRXI
XSQEHS HIP TIVMzHMGS 8LI 0SRHSR (EMP]
8IPIKVETL

9RE VII\MzR TEVE IQTI^EV


0E GSEGL PI HMNS E 1MVMEQ UYI LER ZMWXS PSW EWTIGXSW QjW MQTSVXERXIW HI GSEGLMRK ] UYI IPPE IWXj PMWXE TEVE WY RYIZE
TSWMGMzR GSQS PuHIV HI YR KVYTS HI IHYGEHSVIW 1MVMEQ RS UYMIVI TIRWEV UYI LE JSVQEHS YRE HITIRHIRGME GSR WY GSEGL
TIVS IWXj YR TSGS EWYWXEHE GSR PE MHIE HI WIKYMV WSPE )PPE PI TVIKYRXE WM XSHE ZuE TYIHIR VIYRMVWI HI ZI^ IR GYERHS
&VIRHE PI HMGI GPEVS UYI Wu )P LIGLS UYI LE]EQSW ZMWXS XSHSW PSW EWTIGXSW RS UYMIVI HIGMV UYI RS TYIHEW WIKYMV
ETVIRHMIRHS ] TVSJYRHM^ERHS IR PSW GSRGITXSW .YWXEQIRXI IWXE IW PE TEVXI UYI QjW QI KYWXE HI WIV XY GSEGL E]YHEVXI E
INIVGIV IP GSEGLMRK ] PMHIVE^KS GSQS TEVXI HI XY WIV
1MVMEQ TMIRWE IR IWE TEPEFVEW GSQS TEVXI HI XY WIV %LSVE WI HE GYIRXE UYI IWXI GEQMRS RS LE WMHS WSPS WSFVI WY RYIZS
TYIWXS )P GEQMRS IW NYWXEQIRXI IP HI PE ZMHE 1MVMEQ TMIRWE UYI IP PMHIVE^KS ] PEW XqGRMGEW HI GSEGLMRK PI WIVZMVuER TEVE
XSHEW PEW TIVWSREW RS MQTSVXE PS UYI LEKE )P PMHIVE^KS ] GSEGLMRK WSR QYGLS QjW UYI YRE IWXVEXIKME S QIXSHSPSKuE 7SR
YRE QERIVE HI ZMZMV PE ZMHE 'SR IWXSW TIRWEQMIRXSW 1MVMEQ IQTMI^E PE WIKYRHE TEVXI HI WY GEQMRS PE I\GIPIRGME

-RXVSHYGGMzR
,EWXE EUYu LE ZMWXS PSW XIQEW VIPEGMSREHSW GSR PMHIVE^KS ] GSEGLMRK 7EFI UYI XSHSW RIGIWMXEQSW
IRXIRHIV GYjPIW WSR PSW ZEPSVIW UYI RSW KYuER ] GYjP IW RYIWXVE ZMWMzR E HSRHI UYIVIQSW PPIKEV IR
PE HMWXERGME %LSVE XMIRI QjW GPEVE PE VIPEGMzR IWXVIGLE IRXVI PSW EWTIGXSW HI PE GSRER^E ] PMHIVE^KS
8MIRI EPKYREW LIVVEQMIRXEW FjWMGEW HIP GSEGL GSQS PEW HI IWGYGLEV TEVEJVEWIEV ] TVIKYRXEV 9WXIH WI LE
YFMGEHS IR EPKR RMZIP HIP PMHIVE^KS ] WEFI UYI TYIHI PPIKEV EP RMZIP
TSV QIHMS HI PE LYQMPHEH
TIVWSREP ] TEWMzR TVSJIWMSREP %LSVE WEFI TSV UYq EPKYRSW GEQFMSW WSR JjGMPIW ] SXVSW RS ] XMIRI EP KYREW
LIVVEQMIRXEW TEVE GSQFEXMV PE VIWMWXIRGME 8EQFMqR WEFI HIWEVVSPPEV ] GSQTEV XMV IP PMHIVE^KS GSR PEW GSQYRMHEHIW
HI ETVIRHM^ENI %LSVE PE TVIKYRXE )WXj PMWXS TEVE WIV PuHIV ] GSEGL# % UYq WI HIFI WY VIWTYIWXE#
)R IWXI GETuXYPS ZEQSW E TVIWIRXEV EPKYRSW GSRGITXSW UYI RS WSR GSQTPIXEQIRXI RYIZSW TIVS RYIW XVS R
IW E]YHEVPI E VITEWEV ] TVSJYRHM^EV QjW IR IP GSEGLMRK 4VEGXMGEV IP GSEGLMRK ] PMHIVE^KS TSRIVPS IR YWS
] VIREVPS IW WY XEVIE )WXI GETuXYPS PI HEVj YREW TEYXEW TEVE IWXE WIKYRHE TEV XI HIP GEQMRS

2YIWXVS HIWIS QE]SV IR PE ZMHE IW XIRIV E EPKYMIR UYI RSW


IQTYNI E LEGIV PS UYI TSHEQSW
)QIVWSR

'SEGLMRK PMHIVE^KS ] GEQFMS


2SW LIQSW HEHS GYIRXE UYI IP PMHIVE^KS ] GSEGLMRK IWXjR VIPEGMSREHSW IR QYGLEW JSVQEW 8EQFMqR
ZIQSW UYI IP R HIP PMHIVE^KS ] GSEGLMRK IW E]YHEV E GEQFMEV PS I\MWXIRXI E EPKS QINSV 0E WMKYMIRXI
KYVE E]YHE E IRXIRHIV IWXE MRXIVVIPEGMzR IRXVI PSW XVIW GSQTSRIRXIW

5HODFLyQ GH OLGHUD]JR FRQ


HO FDPELR \ HO &RDFKLQJ
$ QLYHO LQGLYLGXDO JUXSR H
LQVWLWXFLyQ

/&LRGDHFUKDL]QJJR

&DPELR

8Q PRGHOR GH PHMRUDPLHQWR FRQWLQXR


*YIRXI >[MIVW ] ;MWI

0E KYVE XMIRI EPKYRSW IPIQIRXSW UYI XEP ZI^ RS IWXqR GPEVSW ER 4SV INIQTPS PE VIPEGMzR
IRXVI IP PMHIVE^KS ] GSEGLMRK YR FYIR PuHIV IW YR FYIR GSEGL ] YR FYIR GSEGL IW YR FYIR PuHIV
0YIKS RSXE QSW UYI IP R TVMQSVHMEP HI IWXE GSQFMREGMzR TSHIVSWE HI PMHIVE^KS ] GSEGLMRK IW IP GEQFMS
'SQS IWGYGLEQSW YRE ZI^ LEGI EySW PE MRWXMXYGMzR UYI RS GEQFME WI IWXERGE 5YMIVE S RS UYMIVE IP
GEQ FMS IW RYIWXVS XVEFENS TVMQSVHMEP 2S GEQFMEV TSV GEQFMEV WMRS GEQFMEV TEVE UYI WMIQTVI WIE QINSV
9WXIH IWXMQEHS PIGXSV IW YR GSEGL WM LE PIuHS ] TYIWXS IR TVjGXMGE PEW MHIEW HI IWXI PMFVS = WM IW GSEGL
IRXSRGIW XEQFMqR IW PuHIV UYMIVE S RS UYMIVE )P XVEFENS HIP GSEGL IW GEQFMEV TIVWSREW ] GSWEW TEVE YR
QYRHS QINSV
6IKVIWEQSW FVIZIQIRXI E PE HIRMGMzR HI GSEGLMRK UYI LIQSW YXMPM^EHS IR IWXI PMFVS 'VIIQSW UYI PE
WMKYMIRXI KYVE PS HMGI XSHS )P XVEFENS HIP GSEGL IW VIGSRSGIV TVMQIVS IP ZEPSV HI PE TIVWSRE EP GPMIRXI
] E]YHEVPS QjW EPPj HI HSRHI TYIHI MQEKMREV )W IP GEQMRS HI GSEGLMRK HIVIGLS ] WIRGMPPS# 2S
PS IW
4IVS WY XVEFENS IW E]YHEV E PE TIVWSRE E VIEPM^EV PS HMJuGMP ] LEWXE PS MQTSWMFPI
118

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK

'SEG
L

0PIZEV E YRE TIVWSRE


ZEPMSWE HI HSRHI qP S
IPPE IWXj E HSRHI qP
S IPPE TYIHI PPIKEV

9RE TVIKYRXE UYI GVIIQSW MQTSV XERXI TYIHI YRS WIV GSEGL HI Wu QMWQS# 'VIIQSW UYI YRS
TYIHI
LEGIV QYGLuWMQS XVEFENERHS IR PE QINSVE GSRXMRYE HI Wu QMWQS 4IVS SXVE TIVWSRE UYI IW YR GSEGL S YR
EQMKS GVuXMGS TYIHI E]YHEV E ZIV GSWEW UYI RS ZIQSW RSWSXVSW QMWQSW 3XVE TVIKYRXE HIFI IP GSEGL
XVEXEV HI QINSVEV# 0I HINEQSW E YWXIH PE VIWTYIWXE E IWXE TVIKYRXE ] GSREQSW IR UYI WEFI PE VIWTYIWXE
)RXSRGIW GzQS IW IWXS HIP QINSVEQMIRXS GSRXMRYS#

)P QINSVEQMIRXS GSRXMRYS
/EM^IR
0SW NETSRIWIW XMIRIR YR XqVQMRS UYI XEP ZI^ LE IWGYGLEHS )P XqVQMRS IW /EM^IR 0E TVMQIVE
TEV XI /EM UYMIVI HIGMV GEQFMS 0E WIKYRHE TEV XI ^IR UYMIVI HIGMV FMIR 0MXIVEPQIRXI WIVuE
GEQFMEV TEVE IP FMIR S IR XqVQMRSW RYIWXVSW IP QINSVEQMIRXS GSRXMRYS )W YR TVSGIWS HI
QINSVEQMIRXS UYI RYRGE XIVQMRE

)P (V ;MPPMEQ (IQMRK HI SVMKIR RSV XIEQIVMGERS UYI QIRGMSREQSW FVIZIQIRXI IR IP TVMQIV


GETuXYPS PPIKz E .ETzR HIWTYqW HI PE WIKYRHE KYIVVE QYRHMEP )P (V (IQMRK VjTMHEQIRXI IRXIRHMz IP
GSRGITXS HI /EM^IR ] PS YXMPM^z TEVE JSVQYPEV YR QSHIPS HI QINSVE GSRXMRYE 0EW MRHYWXVMEW HI .ETzR
IWGYGLEVSR E (IQMRK ] TYWMIVSR WYW MHIEW IR QEVGLE TEVE GVIEV YRE TSXIRGME IGSRzQMGE GSRSGMHE TSV WY JYIV^E
] GEPMHEH )R PSW )WXEHSW 9RMHSW REHMI LEFuE TYIWXS EXIRGMzR E WYW MHIEW ] RS JYI LEWXE UYI .ETzR PPIKz E
WIV YRE TSXIRGME IGSRzQMGE QYRHMEP UYI PE KIRXI IQTI^z E TVIKYRXEVWI UYq LEFuE TEWEHS GSR IWI TEuW
UYI YREW HqGEHEW ERXIW IVE GSRSGMHS TSV WYW TVSHYGXSW HI MRJIVMSV GEPMHEH 7I XSTEVSR GSR PEW MHIEW HIP
(V (IQMRK ] WY 'MGPS HI 1INSVEQMIRXS 'SRXMRYS ,S] IR HuE WY QSHIPS WI IRGYIRXVE
IR XSHEW TEV XIW HIP QYRHS )P 'MGPS HI (IQMRK S 1INSVEQMIRXS 'SRXMRYS XMIRI GYEXVS TEWSW

'MGPS HI QINSVEQMIRXS GSRXMRYS

%'89
%6
%.978
%6

40%2)
%6
40%2*-'%6

%'89%6
40%2)%6

):
%09%6
:)6*-'%6
794)6:7%6

):%09%6
%')6

,
%')
6
6)%0->
%6
).)'98%
6
()740)+
%6

%P FYWGEV IP GMGPS HI QINSVEQMIRXS GSRXMRYS IR IP MRXIVRIX IRGSRXVEQSW YRE WIVMI HI XqVQMRSW TEVI
GMHSW ,IQSW HIGMHMHS MRGPYMV IR IWTEySP PSW XqVQMRSW VIPEGMSREHSW GSR GEHE YRS HI PSW GYEXVS TEWSW
] EGPEVEQSW TSV WM HI TVSRXS IRGYIRXVE IP QSHIPS GSR XqVQMRSW HMWXMRXSW
4PERIEV )R IP TVMQIV TEWS WI LEGI PE TPERIEGMzR MRGPY]IRHS PSW MRHMGEHSVIW HI PSKVS TEVE QIHMV IP
TVSKVIWS =E HIFIQSW GSRSGIV IWXI TVSGIWS FEWXERXI FMIR TSV RYIWXVE I\TIVMIRGME IR E]YHEV E YRE
TIVWSRE E TPERMGEV 7MR IQFEVKS VIGSVHIQSW 'YjP IW RYIWXVS SFNIXMZS# 5Yq ZEQSW E LEGIV# 4S
HIQSW TVIHIGMV IP VIWYPXEHS# 'YjPIW HEXSW VIGSKIVIQSW ] GzQS PSW VIGSKIQSW#
,EGIV 0YIKS WI TVSGIHI E PE EGGMzR WIE IRWIyEV YRE GPEWI MQTPIQIRXEV YRE RYIZE IWXVEXIKME
HI ETVIRHM^ENI MRXVSHYGMV YR RYIZS QSHIPS GYVVMGYPEV IXG 6IGSKMQSW PE IZMHIRGME# ,YFS TVSFPIQEW
Y SGYVVMz EPKS MRIWTIVEHS#
)ZEPYEV )RXSRGIW IZEPYEQSW PSW HEXSW UYI XIRIQSW GSQS VIWYPXEHS HI PE EGGMzR 4SWMFPIQIRXI WI
VIGSKMIVSR HYVERXI PE EGGMzR TSV INIQTPS HEXSW HI PE SFWIV ZEGMzR HI YRE GPEWI S HIWTYqW
TSV INIQTPS PSW VIWYPXEHSW HI YR I\EQIR S HI YRE IRGYIWXE
'zQS WEPMIVSR PSW HEXSW GSR
VIPEGMzR E RYIWXVEW TVIHMGGMSRIW# 4SHIQSW VIWYQMV FVIZIQIRXI RYIWXVS ETVIRHM^ENI#
%
120

GXYEV )RXSRGIW EGXYEQSW ] QSHMGEQSW PE TPERIEGMzR S RYIWXVE IWXVEXIKME HI EGGMzR HI EGYIVHS E PE


97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

VIEPMHEH UYI IRGSRXVEQSW EP EGXYEV


4PERIEV (I RYIZS IQTI^EQSW GSR IP TVMQIV TEWS ] GSRXMRYEQSW IR IP GMGPS HI QINSVEQMIRXS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

121

)R PE IHYGEGMzR IP GMGPS HI QINSVEQMIRXS GSRXMRYS IW EPKS TEVIGMHS E PE MRZIWXMKEGMzR EGGMzR HIWGVMXS


TSV IP (V /YV X 0I[MR TSV TVMQIVE ZI^ IR
0E MRZIWXMKEGMzR EGGMzR XMIRI QjW
TEWSW UYI IWXSW GYEXVS TIVS WI TYIHIR EFVIZMEV GSQS IR IP INIQTPS UYI WI TVIWIRXE E GSRXMRYEGMzR
0E MRZIWXMKEGMzR EGGMzR GSQS QINSVEQMIRXS GSRXMRYS
-RZIWXMKEGMzR
EGGMzR
-HIRXMGEGMzR HIP TVSFPIQE
*SVQYPEGMzR ] WIPIGGMzR HI LMTzXIWMW
)NIGYGMzR HI PE EGGMzR
)ZEPYEGMzR HI PE EGGMzR

8VIW GEVEGXIVuWXMGEW

'EVjGXIV TEVXMGMTEXMZS
-QTYPWS HIQSGVjXMGS
'SRXVMFYGMzR EP GSRSGMQMIRXS

'SR IP R HI PE XVERWJSVQEGMzR WSGMEP

)P GMGPS HI QINSVEQMIRXS GSRXMRYS WI TYIHI YXMPM^EV IR GYEPUYMIV PYKEV S WMXYEGMzR 0E MRZIWXMKEGMzR EGGMzR
IW IWTIGMEPQIRXI HMWIyEHE TEVE PE MRZIWXMKEGMzR ] XVERWJSVQEGMzR WSGMEP SVMKMREPQIRXI YXMPM^EHE IR GSQYRMHEHIW
'EFI TIVJIGXEQIRXI HIRXVS HIP jQFMXS HI PE IHYGEGMzR
4SV UYq ZIQSW IWXSW HSW QSHIPSW# 4SVUYI HIFIQSW XVEFENEV IR PE QINSVE GSRXMRYE ] PSW HSW QS
HIPSW HER TEWSW TEVE LEGIV I\EGXEQIRXI IWS 2SXE EPKS TEVIGMHS GSR IP TVSGIWS UYI HIWGVMFMQSW
ERXIVMSVQIRXI IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI#

0MHIVE^KS XVERWJSVQEGMSREP
)R PE PMXIVEXYVE WSFVI IP PMHIVE^KS IRGSRXVEVj ZEVMSW QSHIPSW ,E] HSW QSHIPSW GSQYRIW ] HSW QjW
UYI VITVIWIRXER TEV XI HI S JEPXE HI EPKS HI PSW SXVSW QSHIPSW
)P PMHIVE^KS XVERWEGGMSREP IW PS UYI ZIQSW IR PE QE]SVuE HI PEW MRWXMXYGMSRIW )P NIJI WMQTPIQIRXI LEGI PS
UYI LEGI TEVE GYQTPMV PSW SFNIXMZSW 0E KVER QE]SVuE HI PSW EHQMRMWXVEHSVIW XMIRI IWXI IWXMPS ,E]
EPKYRSW EYXSVIW UYI HMGIR UYI XVERWEGGMSREP 23 IW YR IWXMPS HI PMHIVE^KS WMRS YR XqVQMRS UYI WSPE QIRXI
HIWGVMFI E PE EHQMRMWXVEGMzR

)P PMHIVE^KS
EXVEIR E
PSW WIKYMHSVIW
GSRJYRHMQSW PS
MRWXMXYGMzR ] S
IPPS IW %HSPJS

GEVMWQjXMGS

I\MWXI

GYERHS

IP

PuHIV

XMIRI

GMIV XEW

GEVEGXIVuWXMGEW

TIVWSREPIW

UYI

)R VIEPMHEH RS IW YR IWXMPS HI PMHIVE^KS WMRS YRE GEVEGXIVuWXMGE TIVWSREP 1YGLEW ZIGIW


GEVMWQjXMGS GSR IP PMHIVE^KS )P GEVMWQjXMGS TYIHI XIRIV RIW TEVE PE QINSVE HI PE
PE KIRXI TIVS XEQFMqR TYIHI XIRIV RIW TIVWSREPIW QjW JYIV XIW 9R INIQTPS HI
,MXPIV 3FZMEQIRXI .IWYGVMWXS IW SXVS INIQTPS QYGLS QjW GSRSGMHS HIP PuHIV GEVMWQjXMGS

)P PEMWWI^ JEMVI IW YR XqVQMRS JVERGqW UYI HMGI PMXIVEPQIRXI HINEV PEW GSWEW GSQS WSR 7I VIIVI E PE
JEPXE GSQTPIXE HI PMHIVE^KS HSRHI IP PuHIV RS IW PuHIV ] RS MRY]I IR IP TVSGIWS )R RYIWXVSW QIHMSW
IWXI IWXMPS HI JEPXE HI PMHIVE^KS XEQFMqR IW HIQEWMEHS GSQR
)P PMHIVE^KS XVERWJSVQEGMSREP IW PS UYI FYWGEQSW IR RYIWXVS XVEFENS HI PuHIV ] GSEGL )P PMHIVE^KS
XVERWJSVQEGMSREP MRGPY]I GMIV XEW GEVEGXIVuWXMGEW
'EVEGXIVuWXMGEW HIP PMHIVE^KS XVERWJSVQEGMSREP

:MWMzR

-RWTMVEGMzR
3VKERM^EGMzR
(IWEVVSPPS TVSJIWMSREP
'SPEFSVEGMzR
6IRHMQMIRXS HIP IUYMTS
'SRER^E

0EW GEVEGXIVuWXMGEW UYI LIQSW MRGPYMHS TVSZMIRIR HI YRE VIZMWMzR HI PE PMXIVEXYVE WSFVI IP PMHIVE^KS
XVERWJSVQEGMSREP HI YR EPYQRS HI RMZIP HSGXSVEHS 3FWIV ZEVj UYI PE PMXIVEXYVE ] WYW MRZIWXMKEGMSRIW
GSVVIWTSRHMIRXIW VIWTEPHER PS UYI LIQSW I\TYIWXS IR IWXI PMFVS 0SW XqVQMRSW IR EPKYRSW GEWSW WSR YR TSGS
HMJIVIRXIW GSQS TSV INIQTPS IP HIWEVVSPPS TVSJIWMSREP UYI IR VIEPMHEH GSVVIWTSRHI EP QINS VEQMIRXS
GSRXMRYS HIP PuHIV ] WYW WIKYMHSVIW
5Yq LEGI IP PuHIV XVERWJSVQEGMSREP# )W IP PuHIV UYI QYIZI PE MRWXMXYGMzR LEGME YRE ZMWMzR GSQTEV XMHE
] TSHIVSWE )W IP MRWTMVEHSV UYI QSXMZE E PEW TIVWSREW E LEGIV GSWEW UYI RS GVIuER TSWMFPI )W IP UYI MRGMXE
E PEW TIVWSREW E GSPEFSVEV GSR SXVSW )W IP UYI MRWTMVE GSRER^E ] XEQFMqR GSRJuE IR PEW TIVWSREW
)W IP UYI RYRGE IWXj WEXMWJIGLS ] FYWGE WMIQTVI QINSVEV )W IP PuHIV UYI JSQIRXE SXVSW PuHIVIW )W IP
PuHIV UYI RIGIWMXEQSW 9WXIH TYIHI WIV IWI PuHIV =E GSRSGI PE GPEZI

:EPSV IW PE TVMQIVE HI PE GYEPMHEHIW LYQEREW TSVUYI IW PE GYEPMHEH UYI


KEVERXM^E XSHEW PEW SXVEW GYEPMHEHIW
;MRWXSR 'LYVGLMPP

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

123

6II\MzR FVIZI 5Yq GPEWI HI PMHIVE^KS I\LMFI EGXYEPQIRXI# 8VERWEGGMSREP PEMWWI^ JEMVI GEVMWQjXMGS
S
XVERWJSVQEGMSREP 7M RI GIWMXE JSV XEPIGIV S EHUYMVMV QjW GEVEGXIVuWXMGEW HIP PuHIV XVERWJSVQEGMSREP GYjP IW WY
TPER TEVE JSV XEPIGIV S EHUYMVMV IWXEW GEVEGXIVuWXMGEW#

%PKYREW GEVEGXIVuWXMGEW HIP GSEGL I\GIPIRXI


,IQSW IWXYHMEHS ]E QYGLEW HIWXVI^EW ] GEVEGXIVuWXMGEW HI PSW PuHIVIW ] GSEGLIW
2YIWXVE
MRXIRGMzR
EUYu IW VIGSVHEV ] JSV XEPIGIV EPKYREW GEVEGXIVuWXMGEW MQTSV XERXIW 7I EGYIVHER HI PEW GSRHYGXEW HI PE
GSRER^E# (I EPPu ZMIRI IP TVMQIVS
)P GSEGL I\GIPIRXI WEFI LEFPEV GPEVS )P GSEGL HIRXVS HI YR EQFMIRXI HI
XMIRI UYI LEFPEV GPEVS GSR WY GPMIRXI :IEQSW IP WMKYMIRXI GSQIRXEVMS

VIWTIXS QYXYS

8I TYIHS LEGIV YR GSQIRXEVMS WSFVI PS UYI TEWz# 7M KVEGMEW 4EVE QERINEV PE KIRXI HMJuGMP RIGIWMXEW
YXMPM^EV SXVEW XqGRMGEW 8I TYIHS IRWIyEV YRE XqGRMGE UYI JYRGMSRE FMIR#
)P GSEGL TVMQIVS TMHI TIVQMWS E WY GPMIRXI TEVE LEFPEV GPEVS 7Y GPMIRXI PI HE TIVQMWS )P GSEGL PI EKVE
HIGI ] ZE EP KVERS IR XqVQMRSW HMVIGXSW 0I HMGI E WY GPMIRXI I\EGXEQIRXI PS UYI SFWIV Zz IR XqVQMRSW
LSRIWXSW ] HMVIGXSW VIGYIVHER UYI IWXE RS IW PE TVMQIVE WIWMzR =E LE] YR GPMQE HI VIWTIXS QYXYS
IWXEFPIGMHS 0YIKS PI SJVIGI E WY GPMIRXI YRE WSPYGMzR
)P GSEGL TSHVuE LEGIV TVIKYRXEW TSHVuE JIPMGMXEV E WY GPMIRXI S TSHVuE TEVEJVEWIEV ] WSRHIEV )R R TS HVuE
LEGIV QYGLEW GSWEW TIVS E ZIGIW PS QINSV IW LEFPEV GPEVS ] HMVIGXS

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
'SR YR GSQTEyIVS LEGIV YR VSPI TPE] 9WXIHIW XMIRIR YRE VIPEGMzR HI GSRER^E TYIW LER
XVEFENEHS HI GIVGE TSV ZEVMSW EySW
7YW JEQMPMEW WI ZMWMXER EPKYRSW RIW HI WIQERE 7I PIW LE
EWMKREHS IPEFSVEV IP FSVVEHSV HI PE IZEPYEGMzR JSVQEXMZE TEVE IP IUYMTS 7Y GSQTEyIVS RS LE
GYQTPMHS GSR PE VIWTSRWEFMPMHEH UYI PI GSVVIWTSRHI ] IW PE XIVGIVE ZI^ UYI WI PS TMHI 'zQS
EFSVHEVuE PE WMXYEGMzR#
0YIKS GEQFMER HI VSP ] ZYIPZER E LEGIV IP VSPI TPE]

)P GSEGL I\GIPIRXI WEFI LEGIV TVIKYRXEW TSHIVSWEW 0EW TVIKYRXEW TSHIVSWEW XMIRIR IP R HI PPIZEV EP
GPMIRXI E YRE VII\MzR TVSJYRHE 3FWIV ZI PE HMJIVIRGME IRXVI PEW XVIW TVIKYRXEW
7M PSKVEW IWI SFNIXMZS UYq XI ETSV XEVj#
'YERHS PSKVIW IWI SFNIXMZS UYq XI ETSV XEVj#
'YERHS PSKVIW IWI SFNIXMZS UYq WMKRMGEVj TEVE XM#
5Yq HMJIVIRGMEW LE]# 8SQI YR QMRYXS TEVE VII\MSREV WSFVI PEW HMJIVIRGMEW
%LSVE ZEQSW E EREPM^EV PEW HMJIVIRGMEW GSR YR INIQTPS
,EGIV TVIKYRXEW TSHIVSWEW

7M PSKVEW IWI SFNIXMZS UYq XI ETSVXEVj#

7u ! (YHE

'YERHS PSKVIW IWI SFNIXMZS


UYq XI ETSVXEVj#

%WYQI UYI WI PSKVEVj IP SFNIXMZS

'YERHS PSKVIW IWI SFNIXMZS


UYq WMKRMGEVj TEVE XM#

4VIWYTSRI IP PSKVS TIVS WI QI^GPE


GSR ZEPSVIW GVIIRGMEW I\TIVMIRGMEW
EWSGMEGMSRIW ] SXVSW

)P GSEGL XMIRI UYI WIPIGGMSREV GYMHEHSWEQIRXI WYW TEPEFVEW )R PE TVMQIVE TVIKYRXE YXMPM^ERHS PE TEPE
FVE 7M TYIHI MRHMGEV UYI HYHE UYI WY GPMIRXI TYIHE PSKVEV IP SFNIXMZS 0E WIKYRHE JVEWI IQTMI^E GSR
'YERHS MRHMGERHS UYI IP GSEGL EWYQI UYI WY GPMIRXI Wu PSKVEVj IP SFNIXMZS )R IWXI INIQTPS WSR
QY] HMJIVIRXIW IP 7u ] IP 'YERHS )WTIVEQSW UYI IWXSW HSW INIQTPSW E]YHIR E GSQTVIRHIV
UYI PS UYI WY GPMIRXI S]I IW HI WYQE MQTSV XERGME 7M PI HMGI E WY GPMIRXI UYI GVII IR IP TIVS
PYIKS YXMPM^E TEPEFVEW UYI MRHMGER EPKYRE HYHE WY GPMIRXI VIGMFI WIyEPIW GSRJYWEW
0E XIVGIVE TVIKYRXE GEQFME PE TVIKYRXE IR Wu :E QjW EPPj HI WSPEQIRXI TVIWYTSRIV UYI PSKVI IP SFNI
XMZS 4MHI YRE VII\MzR QYGLS QjW TVSJYRHE UYI PEW TVMQIVEW HSW TVIKYRXEW 9RE TVIKYRXE TSHIVSWE XVEXE HI
PPIKEV E PE IWIRGME PS ZIVHEHIVEQIRXI MQTSV XERXI IR IP EWYRXS
,E] SXVS INIQTPS QjW WIRGMPPS TIVS IR IP QSQIRXS ETVSTMEHS TYIHI WIV YRE TVIKYRXE QY] TSHIVSWE
%P XIVQMREV YRE WIWMzR HI GSEGLMRK HSRHI LIQSW TSHMHS E]YHEV E RYIWXVS GPMIRXI E VII\MSREV PI TVI
KYRXEQSW UYq LEW ETVIRHMHS# 0EW TVIKYRXEW TSHIVSWEW E]YHER EP GPMIRXI E MV QjW EPPj HI PE WMXYEGMzR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

125

EGXYEP ] GSRZIV XMVPE IR YR ETVIRHM^ENI QE]SV


0EW TVIKYRXEW TSHIVSWEW KIRIVEPQIRXI XMIRIR GMRGS GEVEGXIVuWXMGEW
'EVEGXIVuWXMGEW HI TVIKYRXEW TSHIVSWEW

-RMGMER GSR UYq


'SRHYGIR E PE EGGMzR
3VMIRXEHEW E PSW SFNIXMZSW
0PIZER LEGME IP JYXYVS
%]YHER EP GPMIRXI
*YIRXI 3'SRRSV ] 0EKIW

3XVSW INIQTPSW HI TVIKYRXEW TSHIVSWEW TSHVuER WIV


] ELSVE UYq ZEW E LEGIV#
GzQS IWXj SVMIRXEHE XY EGGMzR LEGME PSW SFNIXMZSW UYI XMIRIW#
'YjP WIVj IP MQTEGXS HI LEGIV IWS#

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS MRHMZMHYEP
)R TEVINEW LEGIV YR VSPI TPE] 9WXIH ] WY GSQTEyIVE LER IWXEHS GSRZIVWERHS WSFVI PE RYIZE
XqGRMGE HI ZSGEFYPEVMS UYI IPPE EGEFE HI YXMPM^EV GSR WYW EPYQRSW 7Y GSQTEyIVE WMIQTVI LE YXM PM^EHS IP
HMGXEHS GSQS XqGRMGE FjWMGE ] IWXS VITVIWIRXE EPKS QY] RYIZS 7Y GSQTEyIVE HMGI UYI PI KYWXE PE
XqGRMGE TIVS PI ZE E PPIZEV XMIQTS EGSWXYQFVEVWI TSVUYI IW QjW JjGMP IP HMGXEHS 9XMPMGI WY GSRSGMQMIRXS
HI TVIKYRXEW TSHIVSWEW TEVE E]YHEV E WY GSQTEyIVE E VII\MSREV (IWTYqW GEQFMIR HI VSP
*MREPQIRXI VII\MSRIR WSFVI PEW TVIKYRXEW TSHIVSWEW

)P GSEGL WEFI GYjRHS IWGYGLEV GYjRHS LEFPEV ] GYjRHS VIWTIXEV IP WMPIRGMS )P GSEGLMRK XMIRI QYGLEW
XqGRMGEW TIVS XEQFMqR IW YR EV XI )P WEFIV GYjRHS ETPMGEVPS IW QjW UYI YRE XqGRMGE UYI HIFI
ETVIRHIV
4SV YRE TEV XI IP GSEGL UYI LEFPE XSHS IP XMIQTS RS IW GSEGL 4YIHI WIV YR QIRXSV TIVS RS IW
GSEGL
)P XVEFENS HIP GSEGL IW E]YHEV E WY GPMIRXI E VII\MSREV ] TIRWEV IR QERIVEW RYIZEW
)WXS VIUYMIVI

UYI WY GPMIRXI LEFPI QjW UYI YWXIH )P GSEGL QYGLEW ZIGIW UYMIVI MRXIVVYQTMV TEVE TEVEJVEWIEV ] LEGIV
YRE TVIKYRXE +IRIVEPQIRXI IW FYIRE XqGRMGE 7MR IQFEVKS E ZIGIW IW QINSV KYEVHEV IP WMPIRGMS 0SW
TWMGzPSKSW ] PSW VITSV XIVSW GSRSGIR IP ZEPSV HIP WMPIRGMS (IWTYqW HI YR XMIQTS WY GPMIRXI IQTI^EVj E
LEFPEV )WXS PS TSHIQSW EWIKYVEV
,IQSW ZMWXS UYI IP GPMIRXI E QIRYHS IWTIVE UYI IP GSEGL XVEMKE WSPYGMSRIW MRQIHMEXEW )WXS RS IW
GSEGLMRK 0EW WSPYGMSRIW HIFIR WEPMV HIP GPMIRXI GSR GMIV XE E]YHE HIP GSEGL 2YIWXVS XVEFENS GSQS
GSEGL IW GSRWXVYMV GETEGMHEH MRXIVRE HI RYIWXVS GPMIRXI TEVE IRJVIRXEV WMXYEGMSRIW IR YRE JSVQE HMJI VIRXI
7YKIVMQSW PS WMKYMIRXI -KYEP UYI IR YR WEPzR HI GPEWI IP QEIWXVS HIFI HEV YR XMIQTS HI IWTIVE HIWTYqW
HI LEGIV YRE TVIKYRXE 0EW MRZIWXMKEGMSRIW QYIWXVER UYI
E
WIKYRHSW IW HIQEWMEHS TSGS
] WYKMIVIR HI
E
WIKYRHSW IR EPKYRSW GEWSW )P GSEGL HIFI EGSWXYQFVEVWI E TEYWEV ERXIW HI WIKYMV
6IGYIVHE UYI IWXE IW YRE HI PEW LIVVEQMIRXEW FjWMGEW#
)P GSEGL MRWTMVE )P PSKVS QjW MQTSV XERXI HI YR GSEGL IW PE MRWTMVEGMzR 'YERHS YWXIH GVII IR PE GETE
GMHEH HI WY GPMIRXI WY GPMIRXI WEFVj WM YWXIH RS GVII LE] STSV XYRMHEHIW HI IQTYNEVPS TSV QIHMS HI WYW
TEPEFVEW MRWTMVEHSVEW 4SV INIQTPS EP ZIV UYI WY GPMIRXI XMIRI PE GETEGMHEH TIVS PI JEPXE WIKYVMHEH PI
TYIHI HIGMV EPKS GSQS ,I ZMWXS IR XM QYGLEW GETEGMHEHIW ,I ZMWXS UYI WEFIW LEGIV PEW GSWEW ,I
ZMWXS UYI XI WMIRXIW MRWIKYVS TIVS VIEPQIRXI GVIS UYI PS TYIHIW LEGIV 'VIS IR XM
,E] UYI VIGSVHEV PS UYI ZMQSW ERXIVMSVQIRXI WSFVI PE RIGIWMHEH HI GEQFMEV GSRHYGXEW IWTIGuGEW UYI
GSR IP XMIQTS WI GSRZMIV XIR IR I\TIVMIRGMEW UYI GSR IP XMIQTS GEQFMER PEW EGXMXYHIW HI PE KIRXI
)W QY] GMIV XS 7MR IQFEVKS RSWSXVSW GVIIQSW UYI E ZIGIW WI TYIHIR GEQFMEV EGXMXYHIW HMVIGXEQIRXI TSV
QIHMS HI PE MRWTMVEGMzR

7MIQTVI LE] UYI LEGIV PS UYI YRS XMIRI QMIHS HI LEGIV


)QIVWSR

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
8VEFENS IR TEVINEW
,EGIV YR VSPI TPE] 7Y GSQTEyIVS IW YR QEIWXVS RYIZS ] TMHI WY E]YHE GSQS EQMKS 9WXIH PS
SFWIV ZE ] WI HE GYIRXE UYI XMIRI QYGLE GETEGMHEH TIVS PI JEPXE GSRER^E GSR PSW EPYQRSW )R YRE
GSRZIVWEGMzR HI GSEGLMRK E]YHI E WY EQMKS (IWTYqW GEQFMIR HI VSP 6II\MSRIR WSFVI PEW
GSRZIVWEGMSRIW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

127

%P REP HIP GEQMRS

'EQMRERXI RS LE] GEQMRS 7I LEGI IP GEQMRS EP ERHEV


1EGLEHS

,IQSW PPIKEHS EP REP HI IWXI PMFVS 9WXIH ]E WEFI PS FjWMGS HI GSEGLMRK TIVS XEQFMqR WEFI UYI
GSQS
IR PSW HITSV XIW
WM RS TVEGXMGE
RYRGE ZE E WIV YR I\GIPIRXI GSEGL 0I SJVIGIQSW YREW
VII\MSRIW HIWTYqW HI IWXI GETuXYPS TEVE E]YHEVPS IR WY GEQMRS 2YIWXVS HIWIS IW UYI YWXIH
PPIKYI E WIV RS WSPEQIRXI YR I\GIPIRXI GSEGL WMRS XEQFMqR YR I\GIPIRXI PuHIV =E WEFI UYI IP
XVEFENS HIP GSEGL ] HIP PuHIV IW QY] TEVIGMHS )W YR XVEFENS UYI YRI IP IWJYIV^S HI RYIWXVEW QIRXIW
] RYIWXVSW GSVE^SRIW TEVE LEGIV YR FMIR IR IWXI QYRHS
+VEGMEW EQMKS PIGXSV TSV IWXEV GSR
XIRIQSW YREW TEPEFVEW REPIW

RSWSXVSW IR IWXI ZMENI 0I HIWIEQSW JIPMGMHEH IR WY TVSTMS ZMENI ] PI

'VIIQSW IR XM
1MVMEQ WI WMIRXI TPIREQIRXI WEXMWJIGLE GSR IP GSEGLMRK UYI LE VIGMFMHS HI &VIRHE %LSVE WI HE GYIRXE UYI IP GEQMRS
HI GSEGLMRK RYRGE XIVQMRE 7Y XVEFENS IW E]YHEV E WY IUYMTS E QINSVEV QMIRXVEW UYI IPPE XEQFMqR QINSVE )PPE UYMIVI WIV
YRE PuHIV UYI IW E PE ZI^ GSEGL TEVE WY TIVWSREP 5YMIVI WIVZMVPI E GEHS YRS TEVE UYI EPGERGIR WY TSXIRGMEP )PPE TMIRWE
IWXS HI GSEGLMRK IW FSRMXS ] PS QjW FSRMXS IW UYI GSRXVMFY]I E YR QYRHS QINSV

)NIVGMGMSW ] VII\MSRIW
7M LE WIKYMHS HI GIVGE IWXI PMFVS ] WM LE TYIWXS IR TVjGXMGE PSW INIVGMGMSW UYI LIQSW SJVIGMHS
GSEGL ] PuHIV 'SR IWXEW GETEGMHEHIW RYIZEW YWXIH XMIRI YRE VIWTSRWEFMPMHEH
'YjP IW WY TPER TEVE EYQIRXEV PE GETEGMHEH HI PE KIRXI IR WY MRWXMXYGMzR#
'YjP IW WY TPER TEVE WIKYMV QINSVjRHSWI E Wu QMWQS#

%PPu ZE PE KIRXI (IFS WIKYMVPIW TSVUYI WS] WY PuHIV


%PI\ERHVI 0IHVY
6SPPMR

]E IW

6IJIVIRGMEW
0I[MR /YV X
6IWSPZMRK 7SGMEP 'SRMGXW ERH *MIPH 8LISV] MR 7SGMEP 7GMIRGI ;EWLMRKXSR (
' %QI VMGER 4W]GLSPSKMGEP %WWSGMEXMSR
3'SRRSV .SWITL ] 0EKIW %RHVIE
'SEGLMRK GSR 420 &EVGIPSRE )HMGMSRIW 9VERS
;EPXSR 1EV ] ] (IQMRK ; )H[EVHW
8LI (IQMRK 1EREKIQIRX 1IXLSH 2I[
=SVO 4YXREQ
;MWI ( ] ,EQQEGO 1
0IEHIVWLMT GSEGLMRK 'SEGLMRK GSQTIXIRGMIW ERH FIWX TVEGXMGIW
.SYVREP SJ 7GLSSP 0IEHIVWLMT
;MWI ( ] .EGSFS %
8S[EVHW E JVEQI[SVO JSV PIEHIVWLMT GSEGLMRK 7GLSSP 0IEHIVWLMT ERH
1E REKIQIRX
;MWI (
.ERYEV ]
7GLSSP PIEHIVWLMT GSEGLMRK ;LEX HSIW MX PSSO PMOI# -RXIVREXMSREP .SYVREP SJ
)HY GEXMSREP 0IEHIVWLMT 4VITEVEXMSR
(MWTSRMFPI LXXT
[[[ RGTIETYFPMGEXMSRW SVK ZSPYQI
RYQFIV
WGLSSP PIEHIVWLMT GSEGLMRK [LEX HSIW MX PSSO PMOI WYQEVMS IR IWTERSP LXQP
;MWI (
(IWEVVSPPS TVSJIWMSREP IJIGXMZS )ZMHIRGMEW VIGMIRXIW :MHIS (MWTSRMFPI LXXT
[[[
IWXER HEVIWHIKYEXIQEPE SVK GEXIHVEWHIFPSSQ TLT#WIXGEX!

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

129

6II\MSRIW TEVE WY GEQMRS


0I SJVIGIQSW IWXEW VII\MSRIW TEVE E]YHEVPS IR WY GEQMRS LEGME PE I\GIPIRGME
5Yq IW IP PMHIVE^KS I\GIPIRXI ] GzQS TYIHI IP GSEGL E]YHEV E YRE TIVWSRE E PPIKEV E IWXE
I\GIPIRGME#
)P PMHIVE^KS ] IP GSEGLMRK IWXjR uRXMQEQIRXI VIPEGMSREHSW % UYq WI HIFI# 'VIIQSW UYI WSR TVIKYRXEW
GPEZIW HIP ZMENI UYI LIQSW VIEPM^EHS ] QIVIGIR VIWTYIWXEW WIRGMPPEW ] IRXIRHMFPIW
0E VE^zR IR VIEPMHEH IW WIRGMPPE TEVE WIV YR GSEGL HI PMHIVE^KS LE] UYI GSRSGIV E JSRHS IP XIQE
HI PMHIVE^KS ] GSRSGIV PEW XqGRMGEW HI GSEGLMRK 8EQFMqR LE] UYI TVEGXMGEV PS UYI IW IP PMHIVE^KS
] IP GSEGLMRK 8EQFMqR
LE] UYI ZMZMVPS
)WXMQEHS PIGXSV
PE TVMQIVE VIWTYIWXE IW )P FYIR
PuHIV IW YR FYIR GSEGL ] IWXI LE WMHS IP R HI XSHSW PSW GETuXYPSW UYI LIQSW IWGVMXS
)RXSRGIW SXVE TVIKYRXE UYq
GSRXVEV IWE VIWTYIWXE

IW IP PMHIVE^KS I\GIPIRXI# 4YIW

QMVIQSW RYIWXVS ZMENI NYRXSW TEVE

IR

%P VITEWEV PSW XIQEW HI GEHE GETuXYPS IRGSRXVEQSW UYI YRS HI PSW TVMQIVSW XIQEW IW WSFVI ZMWMzR ]
ZEPSVIW )RXSRGIW TVIKYRXEQSW YWXIH WMIRXI UYI WYW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW IWXjR GPEVSW# )WXSW ZEPSVIW PMQMXEHSW
IR RQIVS TIVS TSHIVSWSW IR WY ZMHE PI KYuER IR WYW EGXMZMHEHIW TVSJIWMSREPIW ] TIVWSREPIW XSHSW PSW HuEW#
)WXSW ZEPSVIW PI E]YHER E IRGSRXVEV PE VIWTYIWXE GYERHS IRJVIRXE YRE HIGMWMzR HMJuGMP#
0I TVIKYRXEQSW WSFVI WY ZMWMzR PI HE HMVIGGMzR E WY ZMHE# )WXj JYRHEQIRXEHE IR WYW ZEPSVIW# 0EW
TIVWSREW E WY GEVKS GSRSGIR QY] FMIR WY ZMWMzR ] PE GSQTEV XIR# 7Y ZMWMzR IW TSHIVSWE I MRWTMVE E PE KIRXI#
0YIKS IR RYIWXVS ZMENI IRGSRXVEQSW PE GSRER^E ] VIWYPXz WIV QYGLS QjW GSQTPINE HI PS UYI TIR
WEQSW 6IWYPXE UYI LE]
GSQTSV XEQMIRXSW IWTIGuGSW VIPEGMSREHSW GSR RYIWXVS GEVjGXIV ] GSQTI XIRGME
)WXj LEGMIRHS HITzWMXSW S VIXMVSW HI PE GYIRXE HI GSRER^E IR WYW VIPEGMSRIW TVSJIWMSREPIW ] TIVWSREPIW#
'zQS PI JYI IR IP HMEKRzWXMGS HI IWXSW
GSQTSV XEQMIRXSW# 'YjPIW XMIRI FMIR EVVEMKE HSW ]
IR GYjPIW XMIRI UYI XVEFENEV QjW# ,E LIGLS YR TPER TEVE JSV XEPIGIV PSW GSQTSV XEQMIRXSW# 0S IWXj
WMKYMIRHS# )WXj FYWGERHS VIXVSEPMQIRXEGMzR WSFVI WY TVSKVIWS GSR YR EQMKS GVuXMGS UYI PI HMGI PE ZIVHEH#
)W YR PuHIV HI WIV ZMGMS# 7MIRXI UYI JYI PPEQEHS E WIV ZMV# )W TSWIWMZS GSR WY TSHIV# 6IGMFI VIXVSEPM
QIRXEGMzR EFMIV XEQIRXI# )R GYjP RMZIP HIP PMHIVE^KS IWXj IR PE TMVjQMHI# 'VII UYI TYIHI IWXEV
QjW EVVMFE# 'YjP IW WY TPER TEVE PPIKEV EP RMZIP #
9R TSGS QjW XEVHI IR RYIWXVS ZMENI IRGSRXVEQSW PSW GEQFMSW HIP TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR 1YGLEW ZIGIW
IRGSRXVEQSW UYI RYIWXVEW ZMHEW S RYIWXVEW MRWXMXYGMSRIW RIGIWMXER YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR

TIVS IW HMJuGMP LEGIVPS 4SV UYq# 0SW QSHIPSW QIRXEPIW UYI XMIRI IR WY QIRXI WSR LIGLSW HI TMIHVE
] EGIVS S LE] TSWMFMPMHEH HI GEQFMEVPSW# 7EFI GzQS E]YHEV E PE KIRXI E EGITXEV PSW GEQFMSW# 'zQS
TVIWIRXE MHIEW RYIZEW TEVE UYI WYW IQTPIEHSW PEW EGITXIR ] IPPSW JSVQIR TEV XI HIP IUYMTS HI GEQFMS#
7EFI YXMPM^EV PEW WMIXI TEPERGEW TEVE IRJVIRXEV PE VIWMWXIRGME E PSW GEQFMSW# 'YjP TEPERGE YXMPM^E QjW#
)R HEHS GEWS HI UYI IWE TEPERGE RS JYRGMSRI FMIR WEFI YXMPM^EV SXVEW TEPERGEW# =E WEFI QERINEV IP
GEQFMS HI GSQTSV XEQMIRXSW IWTIGuGSW TEVE PPIKEV E GEQFMSW HI EGXMXYH#
:MQSW IP QINSVEQMIRXS GSRXMRYS YR QSHIPS UYI RS IW XER HMWXMRXS EP HI PE MRZIWXMKEGMzR EGGMzR GSQS QYGLSW
TMIRWER =E YXMPM^E IP GMGPS HI (IQMRK QINSVEQMIRXS GSRXMRYS IR WY XVEFENS# ,E JSVQYPEHS YR TPER
UYI HE ZS^ E WYW ZEPSVIW ] ZMWMzR# -RWTMVE E PE KIRXI GSR WYW TEPEFVEW ] EGGMSRIW# 7M RS PS LEGI
UYq PI JEPXE TEVE WIV MRWTMVEHSV#
'IVGE EP REP HI RYIWXVS GEQMRS IRGSRXVEQSW IP XIQE HI GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI
QYGLSW PS PXMQS TEVE IP XVEFENS IR IUYMTS 4VIKYRXEQSW PE KIRXI GSR UYI XVEFENE IW
IUYMTS# 4SV UYq# 5Yq IW PS UYI HIFI LEGIV VIGYIVHI UYI IW YR PuHIV
WIV YRE ZIVHEHIVE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI# 0EW TVSQIWEW HI YRS EP SXVS PEW RSVQEW
QEHEW# 0EW GSRZIVWEGMSRIW IWXjR FMIR IRJSGEHEW S WSR PMFVIW# %PKYRSW HEXSW JSVQER
GSRZIVWEGMSRIW#

GSRWMHIVEHS TSV
YR KVYTS S YR
TEVE PPIZEVPSW E
IWXjR FMIR JSV
PE FEWI HI PEW

= REPQIRXI GSQS PuHIV IWXj E]YHERHS E WYW GSQTEyIVSW ] EPYQRSW E GVIGIV# 7YW EPYQRSW WMIRXIR PE
HMJIVIRGME IR WY IRWIyER^E# =E QERINE IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK GSR QYGLE JEGMPMHEH ] WEFI GYERHS LE]
UYI HIGMV EPKS GYERHS LE] UYI IWGYGLEV ] GYERHS IW QINSV LEGIV YRE TVIKYRXE TSHIVSWE#
,E GEQFMEHS# 9WXIH IW QjW HI PS UYI IVE ERXIW# ,EGI EPKS TEVE UYI PSW HIQjW E WY EPVIHIHSV
WIER QjW HI PS UYI WSR#
)W YR ZIVHEHIVS PuHIV ] YR I\GIPIRXI GSEGL# %TSWXEQSW UYI ZE FEWXERXI FMIR IR IWI GEQMRS
+VEGMEW TSV IWXEV GSR RSWSXVSW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

131

&MFPMSKVEJuE
&IRRMW ;EVVIR
'SRHYGMV KIRXI IW XER HMGMP GSQS EVVIEV KEXSW 0SW PuHIVIW WI TYIHIR LEGIV
&PERGLEVH /IRRIXL ] 7LYPE (SR
)ZIV]SRI MW E 'SEGL
8SHS IP 1YRHS
IW YR 'SEGL
+VERH
6ETMHW 1- ,EVTIV 'SPPMRW
&PERGLEVH /IR ] SXVSW
0IEHIVWLMT F] XLI &SSO 0MHIVE^KS TSV IP 0MFVS 2= ;MPPMEQ
1SVVS[
'SPPMRW .MQ
+SSH XS +VIEX )QTVIWEW UYI 7SFVIWEPIR 2= ,EVTIV 'SPPMRW
'SWXE %V XLYV ] +EVQWXSR 6SFIV X
'SKRMXMZI 'SEGLMRK 2I[ ,EQTWLMVI 'LVMWXSTLIV
+SVHSR
'SZI] 7
*MVWX 8LMRKW *MVWX 4VMQIVS PS 4VMQIVS 2= *VEROPMR 'SZI]
'SZI] 7 1 6
8LI 7TIIH SJ 8VYWX )P *EGXSV 'SRER^E 2= 7MQSR ] 7GLYWXIV
+EVHRIV .SLR
(IQjW

1IRXIW *PI\MFPIW )P %VXI ] PE 'MIRGME HI 7EFIV 'EQFMEV 2YIWXVE 3TMRMzR ] PE HI PSW

1EV^ERS 6SFIV X ] SXVSW


7GLSSP 0IEHIVWLMT 8LEX ;SVOW &PSSQMRKXSR -2 %WWSGMEXMSR JSV 7YTIV
ZMWMSR ERH 'YVVMGYPYQ (IZIPSTQIRX
1E\[IPP .SLR
8LI
-VVIJYXEFPI 0E[W SJ 0IEHIVWLMT 2EWLZMPPI 82 8LSQEW
2IPWSR 4YFPMWLMRK
3'SRRSV .SWITL ] 0EKIW %RHVIE
'SEGLMRK GSR 420 &EVGIPSRE )HMGMSRIW 9VERS
7IRKI 4IXIV
0E 5YMRXE (MWGMTPMRE 2= (SYFPIXVII
;MWI ( ] ,EQQEGO 1
TVEGXMGIW .SYV REP SJ 7GLSSP 0IEHIVWLMT
;MWI ( ] .EGSFS %
ERH 1E REKIQIRX

0IEHIVWLMT GSEGLMRK 'SEGLMRK GSQTIXIRGMIW ERH FIWX

8S[EVHW E JVEQI[SVO JSV PIEHIVWLMT GSEGLMRK 7GLSSP 0IEHIVWLMT

;MWI (
.ERYEV ] 7GLSSP PIEHIVWLMT GSEGLMRK ;LEX HSIW MX PSSO PMOI# -RXIVREXMSREP .SYVREP
SJ )HY GEXMSREP 0IEHIVWLMT 4VITEVEXMSR
(MWTSRMFPI LXXT
[[[ RGTIETYFPMGEXMSRW SVK ZSPYQI
RYQFIV
WGLSSP PIEHIVWLMT GSEGLMRK [LEX HSIW MX PSSO PMOI WYQEVMS IR IWTERSP LXQP
;MWI (
(IWEVVSPPS TVSJIWMSREP IJIGXMZS )ZMHIRGMEW VIGMIRXIW :MHIS (MWTSRMFPI LXXT
[[[
IWXER HEVIWHIKYEXIQEPE SVK GEXIHVEWHIFPSSQ TLT#WIXGEX!
>ERHIV &IRNEQMR ] 6SWEQYRH
8LI EVX SJ TSWWMFMPMX] 8VERWJSVQMRK TVSJIWWMSREP ERH TIVWSREP PMJI
2= 4IRKYMR &SSOW
>[MIVW .IJJ ] ;MWI (SREPH
)P 'SRXMRYS HI 'SEGLMRK (IWEVVSPPEHS TSV PSW GYVWSW HI
GETEGMXE GMzR HI EGSQTEyERXIW TIHEKzKMGSW IR IP 5YMGLq +YEXIQEPE 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP
%YPE

+PSWEVMS
'EQFMS HI TVMQIV SVHIR XVERWJSVQEGMzR GEVEGXIVM^EHE TSV WIV KVEHYEP ] WYTIVGMEP
'EQFMS HI WIKYRHS SVHIR XVERWJSVQEGMzR UYI IW GEVEGXIVM^EHE TSV VSQTIV GSR IWUYIQEW I\MWXIRXIW
'PMIRXI IW PE TIVWSRE UYI VIGMFI IP GSEGLMRK %PKYREW ZIGIW WI PPEQE GSEGLII
'SEGL E IW PE TIVWSRE UYI VIEPM^E IP GSEGLMRK F
XVEFENEV GSR PSW TVSGIWSW QIRXEPIW HIP GPMIRXI

IR IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK IW IP VSP HI

'SEGLMRK E IW PPIZEV E YRE TIVWSRE ZEPMSWE HI HSRHI qP S IPPE IWXj E HSRHI qP S IPPE TYIHI PPIKEV
F IW IP XVEFENS HI YR GSEGL
'SEGLMRK GSKRSWGMXMZS IW IP QSHIPS HI GSEGLMRK UYI XVEFENE GSR PSW TVSGIWSW QIRXEPIW EWSGMEHS GSR IP
VSP HIP 'SEGL IR IP 'SRXMRYS HI 'SEGLMRK
'SPEFSVEHSV IR IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK IW IP VSP HI JEGMPMXEV IP XVEFENS IR KVYTS
'SQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IHYGEXMZE IW YR IUYMTS HI TIVWSREW UYI XVEFENER IR JSVQE GSPEFSVEXMZE
TEVE TVSHYGMV IR PSW IWXYHMERXIW QINSVIW VIWYPXEHSW EGEHqQMGSW
)UYMHEH IW HEV IP ETS]S RIGIWEVMS TEVE UYI YRE TIVWSRE S TIVWSREW GSR QIRSW STSV XYRMHEHIW TYI
HER IWXEV E PE TEV GSR PSW HIQjW
)UYMTS IW YR KVYTS HI TIVWSREW XVEFENERHS LEGME YRE QIXE GSQR TEVE IP GYEP XSHSW WSR QYXYEQIRXI
VIWTSRWEFPIW
+YuE IR IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK IW IP VSP HI WIV QY] HMVIGXS ] IRWIyEV QSWXVEV KYMEV IXG
1IRXSV IW YRE TIVWSRE GSR QjW I\TIVMIRGME UYI SXVE ] UYI GSQTEV XI WYW I\TIVMIRGMEW GSR SXVE TIV
WSRE HI QIRSV I\TIVMIRGME
1IXEW WSR MRHMGEHSVIW HI q\MXS HI YR TPER IWGVMXS IR JSVQE IWTIGuGE
2SVQEW WSR PEW TVSQIWEW UYI PSW QMIQFVSW HI YR IUYMTS LEGIR YRS EP SXVS WSFVI WY GSQTSV XE
QMIRXS
4EVEJVEWIEV IW VIWYQMV FVIZIQIRXI PEW TEPEFVEW HI SXVE TIVWSRE WMR GEQFMEV IP WMKRMGEHS HI PS HMGLS
7SRHIEV IW TIHMV EP GPMIRXI GPEVMGEV QjW PS UYI LE HMGLS VIEPM^ERHS TVIKYRXEW UYI TIVQMXER ELSRHEV PS
HIWGVMXS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

133

&MSKVEJuEW
(SREPH ;MWI IW TVSJIWSV ] LE WMHS NIJI HI HITEV XEQIRXS ] GSSVHMREHSV HIP 4VSKVEQE HI 0MHIVE^KS )HYGEXMZS ]
%HQMRMWXVEGMzR IR PE 9RMZIVWMHEH )WXEXEP HI 'EPMJSVRME IR *VIWRS (V ;MWI LE WMHS GSEGL HI QjW HI YRE HIGIRE
HI PuHIVIW IHYGEXMZSW HYVERXI WMIXI EySW HIWHI UYI ETVIRHMz PS UYI IVE IP GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS %HIQjW
HI WY XVEFENS IR PE YRMZIVWMHEH ] IR WY GSRWYPXSVuE SJVIGMIRHS GSEGLMRK E PuHIVIW IHYGEXMZSW
(SR LE XIRMHS PE
STSV XYRMHEH HI XVEFENEV IR +YEXIQEPE HYVERXI EPKYRSW TIVuSHSW TEVE HIWEVVSPPEV YR TVSKVEQE HI GSEGLMRK E RMZIP
IWGSPEV TEVE HMVIGXSVIW ] QEIWXVSW (SR XEQFMqR HE YR GYVWS HI PMHIVE^KS GEHE EyS IR PE *EGYPXEH HI )HYGEGMzR
HI PE 9RMZIVWMHEH %YXzRSQE HI =YGEXjR IR 1q\MGS
/EVIR %ZIRHEyS IW GEXIHVjXMGE HI ZEVMSW GYVWSW IR PE *EGYPXEH HI )HYGEGMzR HI PE 9RMZIVWMHEH
HIP :EPPI HI
+YEXIQEPE 9RS HI IPPSW IW IP HI GSEGLMRK IHYGEXMZS UYI VIGMIRXIQIRXI WI LE MQTPIQIRXEHS IR PE 1EIWXVuE IR
0MHIVE^KS ] +IWXMzR )HYGEXMZE %GXYEPQIRXI XEQFMqR XVEFENE GSQS HMVIGXSVE XqGRMGE IR YRE MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE
GVIERHS TVSGIWSW TEVE PE QINSVE GSRXMRYE I MQTPIQIRXERHS IP GSEGLMRK IHYGEXMZS
4VS]IGXS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP
%YPE
0E %KIRGME HI PSW )WXEHSW 9RMHSW TEVE IP (IWEVVSPPS -RXIVREGMSREP
97%-( TSV WYW WMKPEW IR MRKPqW
ETS]E EP
1MRMWXIVMS HI )HYGEGMzR HI +YEXIQEPE IR IP HIWEVVSPPS HI YR WMWXIQE IHYGEXMZS IJIGXMZS ]
IGMIRXI
)WXI WI
IRJSGE IR IP JSV XEPIGMQMIRXS HI PE GETEGMHEH HI PEW MRWXMXYGMSRIW TEVE EWIKYVEV IP EGGIWS HI PE RMyI^ ] NYZIRXYH
E IHYGEGMzR HI GEPMHEH 4EVE GYQTPMV GSR IWXI SFNIXMZS WI LE IWXEFPIGMHS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE
UYI FENS PE HMVIGGMzR HI .YjVI^
%WSGMEHSW FVMRHE EWMWXIRGME XqGRMGE EP 1-2)(9' )WXE MRMGMEXMZE WI PPIZEVj E
GEFS
HYVERXI
EySW
0E EWMWXIRGME TVSTSVGMSREHE TSV 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE XMIRI GSQS TVSTzWMXS QINSVEV IP EGGIWS E PE
GEPMHEH IUYMHEH ] IGMIRGME IR PE IHYGEGMzR QIHMERXI EGGMSRIW IRGEQMREHEW E
-RGVIQIRXEV PE IJIGXMZMHEH HI TVjGXMGEW HSGIRXIW
1INSVEV PSW EQFMIRXIW HI ETVIRHM^ENI IR IP EYPE
4VSQSZIV PE IJIGXMZE EHUYMWMGMzR HIP TVMQIV ] WIKYRHS MHMSQE ] PE PIGXYVE
%QTPMEV IP EGGIWS E YRE IHYGEGMzR HI GEPMHEH E TSFPEGMSRIW HIWEXIRHMHEW QYNIVIW ] KVYTSW QE]EW
4VSQSZIV QIGERMWQSW TEVE UYI TEHVIW ] QEHVIW GSQYRMHEHIW ] PuHIVIW TEV XMGMTIR EGXMZEQIRXI IR
IP
ETVIRHM^ENI HI PSW IWXYHMERXIW
'SQS
VIWYPXEHS HIP QERHEXS VIGMFMHS WI LER HIWEVVSPPEHS IR .EPETE
'LMUYMQYPE
5YMGLq
8SXSRMGETjR ] 7ER
1EVGSW PEW WMKYMIRXIW EGGMSRIW TPERIW HITEV XEQIRXEPIW HI PIGXYVE JIVMEW HI PIGXYVE IWGYIPEW HI TEHVIW ] QEHVIW
HMjPSKSW TSV PE IHYGEGMzR GSRJIVIRGMEW HI PE GjXIHVE &IRNEQuR &PSSQ IRXVIKE XqGRMGE HI XI\XSW ] TVSHYGGMzR HI
QEXIVMEPIW GSQS PSW QIKEPMFVSW ] VSXEJSPMSW IWGVMXSW IR GYEXVS MHMSQEW QE]EW ] IWTEySP
%HIQjW LER IPEFSVEHS TVSTYIWXEW EGEHqQMGEW QIHMERXI IP XVEFENS IR IP TEuW HI GSRWYPXSVIW MRXIVREGMSREPIW HIP QjW EPXS
RMZIP )RXVI PEW jVIEW EXIRHMHEW IWXjR GSQTIXIRGMEW TEVE PE ZMHE GSQYRMGEGMzR WSGMEP IHYGEGMzR FMPMRKI JSVQEGMzR HI
TVSJIWSVIW
PMHIVE^KS ] EGSQTEyEQMIRXS IHYGEXMZS
TSPuXMGE HI
XI\XSW IRXVI SXVSW )R IP jVIE HI
JSVQEGMzR ] GETEGMXEGMzR HIP VIGYVWS LYQERS E XVEZqW HI FIGEW HI IWXYHMS WI LER KVEHYEHS
TVSJIWMSREPIW HI PE
1EIWXVuE IR 1IHMGMzR )ZEPYEGMzR I -RZIWXMKEGMzR )HYGEXMZE
TVSJIWMSREPIW LER WMHS XMXYPEHSW IR PE 1EIWXVuE IR
0MHIVE^KS ] +IWXMzR )HYGEXMZE ] SXVSW
TVSJIWMSREPIW IWXjR TVz\MQSW E KVEHYEVWI IR IWXE QMWQE QEIWXVuE
%HIQjW WI XMIRIR
FIGEHSW IR PE 1EIWXVuE HI *SVQEGMzR (SGIRXI ] YR TSGS QjW HI
FIGEHSW IR PE
1EIWXVuE HI 0MHIVE^KS TEVE IP %GSQTEyEQMIRXS )HYGEXMZS %WMQMWQS WI LE RERGMEHS IP HIWEVVSPPS HI PE IWTIGMEPM^EGMzR
HI TSWKVEHS IR 0MHIVE^KS TEVE IP %GSQTEyEQMIRXS )HYGEXMZS IR PE UYI LER TEV XMGMTEHS QjW HI
XqGRMGSW HI
PEW HMVIGGMSRIW HITEV XEQIRXEPIW HI IHYGEGMzR HI PSW HITEV XEQIRXSW HI 5YMGLq 8SXSRMGETjR 7ER 1EVGSW .EPETE
] 'LMUYMQYPE 8EQFMqR WI LE HSXEHS HI FIGEW E QjW HI
TVSJIWSVIW HI TVMQEVME HIP HITEV XEQIRXS HI
.EPETE TEVE GYVWEV IP (MTPSQEHS 9RMZIVWMXEVMS IR 0IGXSIWGVMXYVE ] 1EXIQjXMGEW TEVE PE )WGYIPE TVMQEVME ] E QjW HI
TVSJIWSVIW HI TVITVMQEVME ] TVMQIVS TVMQEVME HIP HITEV XEQIRXS HI 8SXSRMGETjR TEVE TEV XMGMTEV IR IP (MTPSQEHS HI
0IGXSIWGVMXYVE ] )WTEySP 3VEP

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)WXMQEHS PIGXSV XMIRI YWXIH TVIKYRXEW WSFVI IP GSEGLMRK# 8MIRI GSQIRXEVMSW ] WYKIVIRGMEW TEVE QINSVEV IWXI
PMFVS# 7u IW EWu PI TIHMQSW IP JEZSV HI GSQYRMGEVWI GSR RSWSXVSW +VEGMEW
(SREPH ;MWI
/EVIR %ZIRHEyS

134

H[MWI$GWYJVIWRS IHY
OEZIRHERS$YZK IHY KX

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

135