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Fusiones de Empresas
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sobre una base no-GAAP supone que la prdida por ingresos diferidos debida a la
contabilizacin de la compra no tendr un efecto negativo en los primeros meses despus
del cierre. (Adobe Systems Software Ireland Ltd. , 2005)
Como parte de un esfuerzo por incrementar el valor de las acciones de Albert J. Dunlap,
nuevo presidente de su directorio, Scott ha estado en busca de un pretendiente. El ao
pasado sus acciones duplicaron su precio y en lo que va de este ao han subido ms del
28%, en parte debido a la especulacin sobre una adquisicin hostil.
Dado que el precio de las acciones de Scott ya refleja una prima de adquisicin, Kimberly
no est dispuesta a aumentar su apuesta, dicen fuentes al tanto de la situacin. Una
adquisicin en efectivo provocara el pago de impuestos sobre plusvalas como resultado
del nuevo valor contable de Scott, y agregara miles de millones de deuda a una empresa
que se precia de su calificacin crediticia estelar.
Las acciones de Kimberly han subido un 17% este ao y se negocian a un mltiplo precioganancia similar al de Scott, lo que facilitara la operacin sin diluir los beneficios.
UNA GRAN MULTINACIONAL PAPELERA KIMBERLY-CLARK CORP Facturacin
1994: US$7.400 millones Ganancias 1994: US$535,1 millones Sede: Dallas Empleados:
42.707 Productos principales: pauelos faciales y papel higinico Kleenex; paales
desechables Huggies; toallas y tapones femeninos Kotex Fuente: Baseline, e informes de
las empresas SCOTT PAPER CO.
Facturacin 1994: US$3.580 millones Ganancias 1994: US$209,8 millones Sede:
Filadelfia (se muda a Florida) Empleados: 15.100 Productos principales: papel higinico
Scott y Cottonelle; pauelos faciales Scotties; toallas de papel ScotTowels y Viva;
pauelos para nios Baby Fresh. (Thomas, Lipin, & Paulette, 1995)