El triunfo del dinero Cémo las finanzas mueven el mundo NIALL FERGUSON ‘Traduccién de Francisco J. Ramos Mena DEBATElilo del dinero Coa farm “Te xg Te Ante Bg edn en alate patos mud 1 selon Comanaos tobe Wea else de ie Veewasaetmeesnite san sr67«29.4506 Irpce0 es Mit / Pi Meio fndice general Acnapecintzwros Inustractones Iwrropucctox Suetios de avaricia De bonos y bonistas Indlando burbujas El retorno del ‘Tan seguro con Del Imperio a «Ct Evitoco. Bt OREN DEL DINERO Noras fyoice aurasenico 35 135 192 248 304 363 385, a7Agradecimientos ‘Aungue escribir es wa actvided soli, ningin libro consteuye ana aventura 2 sols. Doy las gracias al personal de los siguientes archives Maseo Historieo de Amsterdam Biblioteca Nacional de Francia, Pari ‘Maseo Britnice, Londres Museo del Algodén,en la Lonja del Algodén dde Memphis; Archivo Nacional de Holanda, La Haya; Museo Estatal de Luiblana, Nueva Onleans; Archivos Medici en el Archivo Municipal de Florencia; Archivo Nacional de Escocia, Fdimiburgo; Biblioteca Na- clonal de fia, enecia; Archive Rothschild, Landes; Archivo Scot- idimburgo. Varios eruditos y bibliocecarios respondieron con gencrosidad 2 mis psiciones de ayus En particular, quisiera dar le ricias a Melanie Aspey Trisrart Clarke, Florence Groshens, Francesco Guaidi-Bruscoli, Greg Lambousy Valerie Moar, Liesbeth Strasser, Jona- than Taylor y Lodewjk Wagenzar Asimismno he contado en mi investi tacién con la inestimable ayuda de Andrew Now, ‘Vaya un especial agradecimiento al slecto grupo de expertos f- snancieros que aceptaron sec oficialmente enerevistadox: Domingo Ca- valle, Joseph DiFata, John Flick, Kennach Grifin, Willam Gross, José Pitiers, lon! Rothschild sir Evelyn de Rothschild, Richard Seruges, George Sares, George Stevenson, Carmien Velasco, Patl Volcker, She, ron Watkins y Robert Zoellick. También he aprendido mucho de mis conversaciones extzaoficiales con los partcipantes en diverses ‘eventos organizados por Morgan Stanley y GLG Partners. La veesién ingles de este libro ha sido editada por Pen- 35 del Atlintico. En Nueva York fie un placer y un "et por primera vex como editors a Ann Coded. En Londres, Simon Winder se aseguré de que ni un solo ejemplo de °ACRADECIMIENTOS {erga inintcligible legara 2 la imprenta. Michael Page tealiz6 un mag~ aifico tabajo como corrector de estilo También debo dar ls gracias Richard Duguid, Ruth Stimson, Rosie Ghisher Alice Dawson, He- Jen Fraser, Stefin McGrath, Ruth Pinknoy y Penelope Vogler Al igual que mis tes obras anteriores, El rune dal dine se conci- bi6 desde el primer momento como una serie televisiva ademés de como un libro. En a cadena britinica Channel 4 tengo una deuda con Julian Bellamy, Ralph Lee, Kevin Lygo y, sobre codo, Hamish Mykura, "Nucsiras ocasionales tensiones siempre fucron creativas, En la neoyor- quina W-Net Channel 13, Stephen Segaller ba sido un inestimable apoyo. Estoy especialmente agradecido al equipo de recaudaciin de fondos de Channel 13, dirigido por Barbara Bantivogtio,p esfuercos. Nila serie tclevisiva nicl libro habrian sido posit traordinario equipo de personas reunido por Chimerica Media: De~ wwald Aukema, nucso sin par cincasta; Rosalind Bendey, nuestra inves- tigadora; Vaughan Matthews, nuestro cimara ausdliar; Paul Paragon y Roald van der Speck, nuestros técnicos de sonido ocasionales Jonna Potts, nuestia ayudante de produceién: Vivienne Steel, nuestra jefa de produccién,y Charlotte Wilkins, nuestra coordinadora de produciée, sia olvidar tampoco a su predecesora, Hedda Archbold. En cuanto ‘Melanie Fall y Adrian Pennink, mais colegas wchimericanos baste decir que sin ellos Eline cel dine ni siquiera habria despegado del Entre las numerosas personas gue nos ayadaton a flmar la Inubo varies «arrepladorese que se desvivieron por ayudarnos. Doy smracias a Sergio Ballivian, Rudra Banerji, Matias de Sa Morcica, Ma~ Juan Harrington, Fernando Mec- Tortarolo, Khaliph Troup, ‘Wylie al mejor agence literario del mundo, y en la de Sue Ayton a su equivalence en el imbito de la clevisin agradecimiento a James Pullen y a todo el oficinas en Londres y en Nueva York de la Agencia Wyle Varios histaracores.economisas y operadores Ginancieras leye- son generosamence todo o pare del borsador del manuscrito, 0 c0- 10 AcRADECMENTOS entaron cuestiones dave. Quisiera dr ns gracias « Ravwi Abdel, Ewen Cameron Watt, Richart Carty, Rafael DiTe Erian, Benjamin Friedian, Brigitte Granville, Laurence Kot Robert Lian, George Magn, Ian Mukherjee, Greg Pete chard Roberts, Emmanvel Roman, William Silber, Andeé Stecn, Lawrence Summers, Richard Syl, Nassim Taleb, Peter Temin y Ja- tes Tisch, Ni que decir tiene que todos los erroes factuales o de incerpresacisn que hayan podido guedar som de mi exclusiva res- ponssbilidad La investigacion y a edaccién de este libro se realizaron en un ‘momento de considerable agitacion personal. Sin los conocimientos ‘quisiera da las grac Jens College.a suas homélogos del Oriel College y al personal de la Biblioteca Bod leiana. En la Hoover Institution de Seanford, he contraiéo una deu- da con John Raisin, el director, y con st excelente personal, espe= cialmente Jeff Bliss, William Bonnett, Noel Kolak, Caleste Szeto, Deborah Ventura y Dan Wilhelm. Entre los miembros de Hoover que han inspirido © colaborado en esta obra se incluyen Robert Barro, Stephen Haber, Alvin Rabushka y Barry Weingast ‘Mi mayor deuda, no obstance, es con mis colegas de Harvard. Se tardaria mucho en dat las gracias uno por uno 2 todos los miembros de la Faculad de Historia de dicha universidad, de modo que m mitaré a los que contribuyeron directamente a este proyecto, Char- les Maier ha sido una constance fuente de inspiraciéo y amistad, Jim Hankins me offecié su hospitalidad y su ayuda en Florencia. Tam- racias a David Armitage, Erez Manela, Ernest 1 Sargent (quien, por des hha ido a Berkeley) por establecer el Departamento de His icenacional como el ‘medio perfecto para la investigacion histérica interdis ‘drew Gordon y su sucesor James Kloppenberg han presidido el de- paramento con una habilidad y una sensibilidad excepcioaes.¥ sin Jane: Hatch y su personal, al menes uno de los tes platosgiratorios de la adminisraci por esrellarse en el suelosonapecinaeNTOs En el Centro de Fstuidios Europeos he tenido la suerce de com partir espacio e ideas, entre otros, con David Blackbourn, Patricia Craig, asl Daus, Patrice Higonnet, Sealey Hoffman, Maya Jasin, Kaciana Orluc, Anaa Popil, Sandy Selesky, Cindy Skach, Michelle Weitzel y Daniel Zibla Fueron, vobre todo, mis colegas de Ia Harvard Business School los que hubieron de Hevar todo el peso durante el curso 2006-2007, ‘Ante todo, agradezco al decano Jay Light que se mostrara tan 2m conmigo ea aquellos momentos de crisis. Pero estoy igualmente agradecide a los miembros de laseccién de Negocios y Gobierno de | Unidad de Economia Internacional por tolerar mis ausencia is en especial a Richard Vietor, al que dojé en la estacadh, at como a Rawi Abdelal, Laura Alfaro, Diego Comin, Arthue Daemm- (Tella, Catherine Duggan, Lakshmi Iyer, Noe] Maurer, Ido Musscehio, Forest Reinhardt, Julio Rotemberg, Debora Spar, Gunnar Trumbull, Louis Wells y Eric Werker. Zac Pe- llesiti me propotcioné uns ayuda administrative vial Debo también dar las gracias « Steven Bloomfield y sus cole- 2s del Centro Weatherhead de Asuntos Internacionales, Graham Allison y todo el petsonal det Centro Belfer de Ciencia y Asuntos Incermacionales; a Claudia Goldin y demis participantes en el Tx. ler de Historia Econdmica:y por tiltimo, aunque no en itimo lu- sar, a Dorothy Austin, Diana Eck y el resto de moradores de la Casa Lowell. Finalmente, doy las gracias a todos mis estudiantes de ambos la- ddos det rio Charles, en especial a los alumnos de mis clases 10B, 1961, 1964 y 1965. He aprendide mucho de sus nuumetosos trabajos ¥ de hs innumerables conversaciones formales ¢informales que ba- cen que trabajar en Harvard sea tuna deli En la época en Ia que se escibid este ibro, mi esposa, Susan lu- ‘haba por recuperarse de un grave accidente y de otros zeveses. Con «lla y con nuescros hijs, Felix, Freya y Lachlan, es con quienes ten- g0 Ia muyor deuda. Solo descaria poder compensatles con una mo- ‘eda mis sida Cambridge, Massachusetts, junio de 2008 El copyright de las fotogratias se indica entze parén todos los esferzos posibles para contacta: con derechos. Los editores eiarin encantado: Iustraciones Se han hecho propictarios de los ubsanar en farueas edi clones cualquier exror u omisi6n que se les indigue, ILUSTRACIONES INTEGRADAS EN EL TEXTO pao p46 poe pu El Certo Rico de Potosi (Sergio Ballivian). Thblila de acilla de Mesoposamia, 1 milenio 2.C. adminis- tradoces del British Museum). Tabla de avila Ge Mesopotamia (overse), 1 milenio aC. {admoinisradoces del British Museum). Bl arresto de Gerad Law (Mirvorpin), Quentin Massy, ED banque gina del elibro secretos de los Medici (Archivio di Stato di Firenze). Bonosa diez aos del Estado japonts (Embajada de Japon en 1 Reino Unico} Grabado de Pieter van der Heyden a partie de Le hotalla por liner de Pieter Brueghel el Viejo, posterior « 1570 (Me- 2 Museum of Ar 5 por ciento (enero de 1796) (Hersh L. Seca, Annuity Maseur). Bono de algodén confederado con sus cupones (Michael vidleconfederado de cinco délares del estado de jana State Museum), ce de un billn de marcos alemanes de 1923 (Ren La accién més antigua conocida (1606) (wwwoldest-sha- recom), Una acciéa de la Compagnie des Indes Bibliotheque Na- tionale de France) Bscena en la calle Quincampoix, 1719 (Hist leans Collection). ic New Or cena de te locura (1720) (Historie New (Orleans Collection). Bernatd Picart, Monumento consagrado a la posteridad (1721) (Harvard Bi ‘Alan Greenspan y Kenneth Lay (PA. Images) Nueva Ocleans después del Katrina (Adrian, Penaink), ‘Alexander Webster predicando on Edimburgo (Dawa Me~ CCaleules del originario Fondo para fa Provision de Vindas y Houésfanos de los Ministios de la Iglesia de Escocia (Natio- nal Archives, Escoci Hombres comiendo en el aslo para pobres de Marylebone (eter Higginbothar Milton Friedman ( dugues de Buckingham Stowe School Photographic Archives) Manifestacién de protests por el hambre en Detroit (Walter B Reuther Library) Protesta «Acabemos con el terror policial de Ford-Murphys (Walter P Reuther Library). 1“ 267 p27 p3il plz p32 tusrraciones ijos, presidente de Panama (Getty). p.336 George Soros (Soto). 339 El mi ro de Hacienda ico Norman Lamont (PA, Lésaas 1 Pagina del Liber aba de Fibonacci, publicado en 1202 (reproduci- cdo con el amable consentimiento del Miniseero peri Beni ele At= Nathan Mayer Rothschild (N.M. Rothéchild & Sons) Portada de Le Rie (Mary Evans Pictare Libeary). Caftoneras unionstas en el Misissippi (Muscum ofthe Confe- deracy) El Imperio holandés (Dutch National Archives) Emanuel de Amsterdam) Retrato de John Law (Lovisiana State Museum). ‘Mapa de Luisiana (Louisiana State Museum), Lnisiana (Louisiana State Museum). Dos platos holandeses inspirados en el crac de las Missisippi. Tepremoro en Tokio. Richatd #Dickies Scruggs (Naw York Arte de Detoit, muro norte (De Mural de Diego Rivera en el atrio ajardinado del Arce de Detoit, muto sur (dotalle) (Detroit Institute of Art) 5nusrraciones 18, Detalle del Monopoly original de Charles Darrow, con las ealles de Adantic Cay 19. El original eMister Monopolye, 20. La antigua Chongging {foto de G. H. Thomas, tor de An Ame- rican in China: 1936-1939). 21. Ta moderna Chongging. Introduccion pecutio, cursos... da igual como s¢ le Ile: el dinero es importante, Para los cristianes, el apego al dinero es la raiz de todo mal, Para los genera~ des representa el nervio vital dela guerra para los revo cacenas del trabajo, Pero equé es exactamente el dine? 2Una mon~ ? 20 bastan Como hemos llegado a vivir en un mundo donde la mayor parte del dinero es in- visible, poco més que unas cuantas cifas en una pantalla de ondena~ dor? De donde vino el dinero? ZY adénde se foe? En 2007, fa rents del estadounidense medio (algo menos de 34.000 délates) subié alrededor de un 5 por ciento’ Pero el coste 1un 35 por ciento en el mismo periodo. De modo io ha mejorado solo un nde hecho la renta de ‘media en Estados Unidos apenas ha cambiado desde 1990, inctementindose solo un 7 por ciento hasta 2008.? Ahora compate~ ‘mos l situacién del ciudadano medio con la de Lloyd Blankfein, presidente del banco de inversiones Goldman Sachs. En 2007, Blank fein cobsé 73,7 millones de dalares en concepto d as y acciones, lo que representa um ineremento del 25 por ciento en rela~ ciéa con el afo anterior, y unas dos mil veees mis de k estadounidense medio, Fse mismo af, los ingresos netos de Gold~ man Sachs (46,000 millones de délares) superaron el producto inte~ "or bruto (PIB) de mis de un cencenar de paises como Croacia, Ser- bia y Eslovenia; o Bolivia, Ecuador y Guatemala; 0 Angola Siria y 15 por ciento, Si se iene en caer ha fan v7“Tanea. Los sctivos cocates del banco superaron por primers vez el tumbral del bill6n de d6lates* Oreos altos ejecutivas de Wall Sreet también ganaron grandes cantidades de dinero, aangue no tanto. Se- revista Fores, Richard S. Fuld de Lehman Brothers, gand 71,9 miles de des James Dimon de JP Morgan Chase 20,7 ilo- nes, y Kenneth D. Lewis, de Bank of America, 2 ose justo por delante de Charles O. Prince, de job Mack, de Morgan Stanley {con 17,6 millones) y cde Mereill Lynch {con 158 millones). Pero Lloyé Blank jos de sere fnanciero que mis dinero gané en el mundo rillones,situin- Cayne, de Best Stearns, que cobr6 6' fra que repeesenca une dtistica ct 290 millones que habia ganado en los nueve afios anteriores. Mien ‘225 tanto, casi mil mnillones de personas ea todo el mundo luchaban. por sobrevivir con apenas un dolar diario Resulte que en el aio 2007 se presencié el comienzo de la peor por sus excepcionales cuslidades, especialmente en af Ambito de ia aestion de riespos, Pare cuando hube cle revisar el texto de este libro dde cara a la edicion inglesa de bolo, Bear Stearns habia renido que En ol eampo dels nanos el idioms hegeménica és por ln que ser rescatada del colapso por JP Morgan, Countrywide by absorbida por Bank of America, Merrill Lynch habia sutido mo destino y Lehman Brothers se habia ido 2 pique. Citigroup hax bia perdido 18.700 millones de délates en 2008, comiéndose la mna- yor parte de sus ganancis desde 2005, mientras que Mersll Lynch habia periido 35,800 millones, acabando también con ss ganancias desde 1996, Tanto Goldman Sachs como Morgan Stanley se habian visto obligados a dejar de ser bancos de inversiones para convertinse en holdings bancaris, fo qu gocio cuyos orfgenes se temontaban a la década de 1930.Todos los bbancos que babian sobrevivide habfan aceptado inyecciones de capi- tal del Tesoro estadous al amparo del denominado Prog ide Recuperacién de Activos con Problemas, Si ayuda del Estado, ls cotizaciones de sus acciones siguieron bajando, fo que a su vez incrementaba la posibilidad de tuna nacionalizacién direcea s! menos en el caso de algunos de ellos.En febrero de 2009, por ejemipio, las acciones de Citigroup se habian desplomado, y ba~ ban pasado de los 55 délares alos que se cotizaban en junio de 2007 asolo 1,49. Le irrta que el mundo sea tan injusto? :Le exasperan e305 ca pitalista ricachones y esos banqueros milmillonarios? Le descon- cierta el enorme abismo que separa 3 los que tienen —especialmen- te los que tienen yates~ de Tos que no tienen mada? No es usted el 0. fo largo de a historia de la civiliacién occidental bs habido fempre una hostlidad recurrence hacia las inanzas y ros, araigada en la idea de que quien do dinero son, des econdmicas de la agricalearsy la indus tres causes se debe a que los deudores sar en niimera a los ecreedores ya gue los prmeros raramence har tenido una predisposicin favorable hacia los segundos: asimisino se debe a que se producen crisis inancieras y escindalos con 1a sufi= cicnte fectencts como para causa de pobreaa ¥ no de prosperidad, de inesabiidad antes iidad,y se debe también 2 que, durante sigos y en pases de codo tf mundo, los servicios financieros han estado en manos, en tna ex 19eragpucerdis cesiva proporcién, de miembros de determinadas minorias Eenieas © religiosis, que habian sido excluidas de fa propiedad de la terra 0 de cidn piblica, pero que habisn logrado un gran éxito imanzas gracias 3 que contaban con sas propias redes, fxercemen- le parientes y personas de confianza Y pese a nuestros arraigados prejuicios contra ef Jos ahorros de las viudas y los huérfanos, la innovacién financiera ha representado on factor indispensable en el desarrollo del hombre desde una miserable subsistencia hasta las vertiginosas cotas de pi 3d material que tantas personas conocen hoy. La evolucin del ado de bonos proporcionaron la base material de los explendores del Renacimien- lempresarial constituyé el fundamento in- sis inanciera la que seiale el ocaso del primacia global esadouni- deme. Detris de todo gran fenGmeno his lero, y # Por ejemplo, co hay un secreto finan- ibeo se propone ilustrar los mas importantes de ellos. Renacimiento pado generar una gran exp: fen el mercado del arte y 1a arq nancieramente proférible a tener la mayor mina de plats del mundo. a nergopuccion Si os problemas de la monarquia fancesa no pudieron resolvers sin fae porque ua asesine convieco escocts habia des 10 galo creando y haciendo estallat ls i de Napoleéa en Watetloo se debié a Natnan Rothschild tanto como al dugue de ‘Wellington, Fue la locurafinanciera, un ciclo autodestructvo de im pagos y devaluaciones, la gue hizo que Argentina pasara de ser el sexto pa mis rico del mundo en Ia décad de 1880 a convertrse en un desasire ta de 1980. Si lee exte libro entender por qué, paracéjicaments, is perso~ nas que viven en el pais mis seguro del mundo son también las que ris segurns contratan, Descubrits cuindo y por que los pueblos an- glossjones desarrollaron su pecubar obsesion por comprar y vender casas lo que quid sea mis importance: veré como fa globslizacién de las finanaas, entre otras cosas, ha venido a difuminac la vieja dis- tincién entre mercados desarvollados y emergentes, convirtiendo a ‘China en el banco de ja, lo que representa un cambio de t A veces, el stiunfo del dinero he parceido inexorable. En 2006, Ja produecién econémica cuantificada en todo el mundo rondabs los de los merca- ese decir, an doz de valores det mundo era de 50,6 billones de 4 por ciento mayor. EI valor toral de fos bonos nacionales €interma~ cionales eta de 67,9 billones de délares, un 40 por ciento mayor. El planeta Finanzas estaba empezando a cmpequetiecer al planeta Tie~ ra, ¥ también parecia girar nis deprisa gue 6 Cada dia, 3,1 billo~ nes de délares cambiaban de manos en los mercados de divisas, Cada ries, 5,8 billones de délares eambiaban de manos en los mercados de valores globales. Cada minuto de cada hora de cada dia de cada se~ mana, alguien, en alguna parte, estaba operando en bolsa-Y constan- llones de délares. Una exe (ana prictica por la que se cogen deudas individuales como las hipotecas, se dividenneraonuceiars 0s, Se agrupan en pay ersisin toral anual de tea los gaantizads por activos y obligac por encima de los tes billones de délates.£] volumen de derivados financieros ~-conteaos derivados de valores & operaciones ya exis tenies,comno IRS (sinterest rate swapss, contratos de futuros aplca- dos a tipo de interés de mercado) 0 CDS (ecredis defale swaps, contratos de seguros Gente al impago de un crédo)—*" ha erecido ain mis ripido, de modo que s Bnales de 2006 el valor nocional de todos ios derivados Snancieros exteabor que los seguros no son necesariamente ls mejor forma de proteger- se del riesgo? eExagera le gente los beneficios de is inversign insto~ ia? Vass la imcerdependncia econdimica entre China y Estos inidos la clave de a esabilidad financiera glabal,o se usta de wna nnera quimen? Al eratar de abarcar la de las Gnanzas desde Ta antigua Mesopotamia hasta is microfinanzas moderns, no cabe duda de {que me he asignado a mi mismo una tarea imposible. Hay que omi- wuchas cosas en ars dela bevedad la simplicidad, Peco parece que elinzento merece la pena si puede servis para hacer que el siste— ta financiero moderno aparezca dibujado de una foema mi s2 ante los ajos del doen la materia Yo isto he aprendido mucho al eserbi ete libro aunque hay es ideas xcan de manera particular La primera es que La pobreza no es el esultado de una serie de voraces financierot que explotan a los pobres,Tiene que ver mucha mas cor Is falls do ins- 31puecioN tituciones financieras, con Ia ausencia de bancos, que con st preven- 10s tienen acceso a redes crediticias efi- cia. Solo cuando los p cietes pueden escapar de nero puede ser canalizido desde Jos ahorradores : los derrochadores). Esto no Solo se aplica a ls pat ses pobres del mundo, sino que cambién puede afirmarse de los ba mis pobres de los paises supuestamente desarrollad odo, desde Ia pasta de 1 de interés apliados, igualdad yy su ausencia. Si algiin defecto tiene el sistem Ensnciero, es que re- ‘ja y magnifica naeste forma de ser como seres humnenos, Tal como estamos aprendicndo geacias al execiente niimero de investigaciones fica nuestra tendencia& exagerar, pesando de nadat en la enforia cua do las cosas van bien a hundirnos en la depresién cuando van mal. Las expansionss y recesiones son, en sltima instancia, productos de nuestra inestabilided emocional. Pero las finanzas embién vieneo 2 acentusr las diferencias existentes entte nosotros, enriqueciendo a los aforeanados y a tunados y no aa 2. La globalizaci6n Gna que, después de ms de trescientos aos de divergencia, no puede dividirse claramente en paises ricos y desa ses pobres y menos desarrollados. Cuanto mis integrados se hacen los mereados financieros del mundo, mayores son las oportunidades para las personas con conocimientos financieros vivan donde vivan; 'y mayores son también los riesgos de movilidad descendente pas do plano en cuanto ala dissribucién global de la venta, simplemente porque los rendimientos del capital se ban disparado en relseidn con compensas para las quc sentiensens nunca habian sido tan exorbi~ 32 ates, y JOS castigos para la ignorancia financiers jams babian sido 1 con precision que ddan en s3 seno son de maturaleza no lineal, ¢ incluso cabtics. Bl ea ‘ming del dinero nanea fa sido liso y Dano, y cada nuevo teto susci- ta una nacva respuesta de los banqueros y los de su ralea, Come un horizonte andin 2 de las finanzas no constitaye precisa~ nanciera parece mis bien ust e250 evolucién en aecién, zungue en un marco tempor: © ducido que la evolucién del mundo natural, «Asi cor pecigs se extinguen en la naturaleza —declaraba el subsecretario del “Tesoro estadounidense Anthony W. Ryan ante el Cot amos al borde de una egran ext en el mundo Sinan. ciero, similar a una de exes extinciones snasivas de especies que $= than producido de manera p: ‘como la que a Brales del Pér- con ios dinossy- muchos bidlogos cienca razones part climitico provocado por el hombre causa de todo el planets, Pero una gram icfones financierss es también wn escenario que producido por el a y dolorosamente a través del estragos en lo extincién de del Tesoro) se ha referido a -omo a van acontecimiento que se produce una vee cada \lneraopeccion: mente, en ningtin momento desde la década de 1930 ha babido tanta insttuciones financieras en peligro de extincicn, Pero tuna excusa para quienes no supieron peeve ahi para decirnos que ciestamente ecurte dle gran envergadura,y en ocasiones lo hacen con una fecuencs su, Periora una vez cads siglo, Por todas esas razones, pues —tanto si os usted de lor que seafa- znan por llega afin de mes como si ex de samies del universoom, nunca babi necesario comprender Te syuda 2 romper esa el conecimiento financieso ees no me habré esforzado 1 Sueiios de avaricia ies— han sofado pre- eisamente 60, Segin Friedrich Engels y Ket] Marx, el dinero ne ra nis que un instrumento de explotacén capitalsta que reemplaraba cluidas ls que se diban en el seno exo monetatior. Como Marx trataia de dinero era trabajo mercantiliza- tlo —el excedente generado por el esfuerzo honesto—, propiado y £0 wwosifcador afin de satsficer la insaciable ansia de acusmulae fon de la clase capitalist Tales nociones atin perduran. Todavia en una fecha tan reciente como la década de 1970 algunos comunistas eropeos sequian anhelando un rmando sin dinero, como en el cso de esta efusion utdpica del Sociait Standant>* El dinero dessparecer...| El oro pucde reservane, de acuerdo con la voluntad de Lenin, pata ls construccign de ass pics...) En las sociedades comunista los bienes estarin dsp (ey sin cost alguno, a orga sin dinero. (..J El fenético y nev e consumir y atesorar desapare cosas ya no habe dinero gue embolearse ni scalasiados 4 Las nuevas genes se parccerin 4 sus ancestos cuasdores y Jectores que confaban en ana natucleza que les propotcionabs ti iis Stade ex una revista meal que publica dede 1904 del Reina Uni. (ME) 35