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TRABAJO DE ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA

INVESTIGACION

PRESENTADO POR:

JENNYFER GISELLA MARTINEZ ROBAYO

TECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZAS


FICHA = 655755

IBAGUE TOLIMA

25 DE JULIO DEL 2014

1.
Anlisis horizontal:Se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de
un periodo a otro, por lo tanto, requiere de dos o ms estados financieros de la
misma clase, presentados para periodos diferentes. Es un anlisis dinmico,
por que se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un periodo a
otro.
Al iniciar el anlisis propiamente dicho, lo ms importante es determinar que
variaciones o que cifras merecen una atencin especial y cules no. El anlisis,
entonces, se debe centrar en los cambios extraordinarios o ms
significativos, en cuya determinacin es fundamental tener en cuenta tanto en
las variaciones absolutas como en las relativas. En ocasiones un solo tipo de
variacin, examinada aisladamente, no nos dice nada o nos puede llevar a
conclusiones dudosas.
Anlisis vertical: Es esta una de las tcnicas ms sencillas del anlisis
financiero, y consiste en tomar un solo estado financiero (puede ser un balance
general o un estado de prdidas y ganancias) y relacionar cada una de sus
partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina
cifra base. Se trata de un anlisis esttico, pues estudia la situacin financiera
en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a
travs del tiempo.
Indicadores de liquidez: estos indicadores surgen de la necesidad de medir
la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto
plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una
compaa para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir el
efectivo sus activos corrientes. Se trata de determinar que pasara si a la
empresa se le exigiera el pago inmediato de todas sus obligaciones a menos de
un ao. Esta prueba, aplicada a un instante del tiempo, evala a la empresa
desde un punto de vista de liquidacin, en lugar de juzgarla como una empresa
en marcha: en este caso los pasivos no se pagaran con el producto de la
liquidacin del activo corriente, sino con los ingresos obtenidos por las ventas,
movimiento que solo se logra apreciar en realidad mediante un presupuesto
detallado de efectivo, tcnica de la cual se tratara luego.
Los indicadores ms comnmente utilizados para este tipo de anlisis son los
siguientes:
a. Razn corriente: se denomina tambin relacin corriente, y trata de
verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar
sus compromisos, tambin a corto plazo.
FORMULA:

activo
corriente
razn
corriente =

pasivo corriente

b. Capital neto de trabajo: este no es propiamente un indicador, sino ms


bien una forma de apreciar de manera cuantitativa (en pesos), los
resultados de la razn corriente. Dicho de otro modo, este clculo
expresa en trminos de valor lo que la razn corriente presenta como
una relacin.
FORMULA:
Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente Pasivo corriente.
c. Prueba acida: se conoce tambin con el nombre de prueba del cido o
liquidez seca. Es un test ms riguroso, el cual pretende verificar la
capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero
sin depender de la venta de sus existencias, es decir, bsicamente con
sus saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus
inversiones temporales y algn otro activo de fcil liquidacin que pueda
haber, diferente a los inventarios.
FORMULA:
Activo corriente Inventarios
Prueba
acida =

Pasivo corriente

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO: Los indicadores de endeudamiento


tienen por objeto medir en qu grado y de qu forma participan los acreedores
dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de
establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueos y de la
conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento
para la empresa.
Desde el punto de vista de los administradores de la empresa, el manejo de
endeudamiento es todo un arte y su optimizacin depende, entre otras
variables, de la situacin financiera de la empresa en particulares, de los
mrgenes de rentabilidad de la empresa y del nivel de las tasa de inters
vigente en el momento. Esto se conoce con el nombre de apalancamiento
financiero; en principio, un alto nivel de endeudamiento es conveniente solo
cuando la tasa de rendimiento del activo total de la compaa es superior al
costo promedio del capital.

Los indicadores utilizados con


endeudamiento son los siguientes:

mayor

frecuencia

1. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO:
Este indicador establece un porcentaje
acreedores dentro de la empresa.
NIVEL DE
ENDEUDAMIENTO:

de

en

el

anlisis

participacin

de

del

los

Total pasivo con


terceros
Total activo

2. ENDEUDAMIENTO
FINANCIERO: Este indicador establece un porcentaje que representan las
obligaciones financieras de corto y largo plazo con respecto a las ventas
del periodo.
ENDEUDAMIENTO
FINANCIERO:

Obligaciones
financieras
Ventas
netas

3. IMPACTO DE LA CARGA
FINCIERA: Sus resultados
indican el porcentaje que representan los gastos financieros con
respecto a las ventas o ingresos de operacin del mismo periodo.
IMPACTO EN LA CARGA
FINANCIERA:

Gastos
financieros
Ventas

Indicadores de actividad:
Tambin llamados indicadores de rotacin, tratan de medir la eficiencia con la
cual una empresa utiliza sus activos, segn la velocidad de recuperacin de los
valores aplicados en ellos. Se pretende imprimirle un sentido dinmico al
anlisis de la aplicacin de recursos, mediante la comparacin entre cuentas
de balance (estticas) y cuentas de resultado (dinmicas). Cualquier compaa
debe como propsito producir los ms altos resultados con el mnimo de
inversin, y una de las formas de controlar dicha minimizacin de la inversin
es mediante el clculo peridico de la rotacin de los diversos activos.
-

ROTACIN DE CARTERA: Establece el nmero de veces que giran las


cuentas por cobrar, en promedio, en un perodo determinado de tiempo,
generalmente cada ao.
ROTACIN DE
CARTERA :

Ventas a crdito en el
periodo
Cuentas por cobrar
promedio

ROTACIN DE INVENTARIOS: Para la empresa industrial, los inventarios


representan el valor de las materias primas, materiales y costos
asociados de manufactura, en cada una de las etapas del ciclo
productivo. Los inventarios bsicos son tres: Materias primas: materiales
comprados por la compaa para ser en la produccin de bienes
destinados a la venta. Producto en proceso: Constituido por las materias
primas a las cuales se les ha aplicado parte del proceso de produccin,
pero an deben ser sometidas a otros procesos, antes de estar
disponibles para la venta. Producto terminado: Son los artculos
completamente elaborados y listos para vender.

CLICLO DE EFECTIVO:

CICLO DEL
EFECTIVO
-

Rotacin de cartera (das) + Rotacin de inventarios (das) - Rotacin de


proveedores (das)

ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS:


ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS

ROTACIN DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES:

ROTACIN DE ACTIVOS
OPERACIONALES

Ventas
Activo fijo bruto

Ventas
Activos operacionales
brutos

ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES:


ROTACION DE ACTIVOS
TOTALES

Ventas
Activos totales
brutos

ROTACION DE PROVEEDORES :

Rotacin de
proveedores :

cuentas por pagar promedio x


365 das
compras a crdito del periodo

INDICADORES DE RENDIMIENTO: denominados tambin de rentabilidad o


lucratividad, sirven para medir la efectividad de la administracin de la

empresa para controlar los costos y gastos , y de esta manera convertir las
ventas en utilidades .
Los indicadores de rendimiento ms comnmente utilizados son los siguientes:

MARGEN BRUTO ( DE UTILIDAD):

Margen bruto ( de
utilidad) :

utilidad
bruta
Ventas brutas

MARGEN OPERACIONAL ( DE UTILIDAD )

Margen operacional ( de
utilidad) :

MARGEN NETO (DE UTILIDAD ):

Margen neto ( de
utilidad) :

Utilidad
neta
Ventas netas

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO ( R O E ):

Rendimiento del
patrimonio

Utilidad
operacional
Ventas netas

Utilidad
neta
patrimon
io

RENDIMIENTO DEL ACTIVO (R O A ):


Rendimiento del activo
total

Utilidad
neta
activo total bruto

Punto de equilibrio
En muchas ocasiones hemos escuchado que alguna empresa est trabajando
en su punto de equilibrio o que es necesario vender determinada cantidad de
unidades y que el valor de ventas deber ser superior al punto de equilibrio;
sin embargo creemos que este trmino no es lo suficientemente claro o
encierra informacin la cual nicamente los expertos financieros son capaces
de descifrar.
Sin embargo la realidad es otra, el punto de equilibrio es una herramienta
financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirn
exactamente los costos, expresndose en valores, porcentaje y/o unidades,
adems muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa
cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que
este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los
volmenes de venta generar utilidades, pero tambin un decremento
ocasionar perdidas, por tal razn se debern analizar algunos aspectos
importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas.
Para la determinacin del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer
los costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables
aquellos que cambian en proporcin directa con los volmenes de produccin y
ventas, por ejemplo: materias primas, mano de obra a destajo, comisiones, etc.
Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporcin directa con las ventas y
cuyo importe y recurrencia son prcticamente constantes, como son la renta
del local, los salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Adems
debemos conocer el precio de venta de l o los productos que fabrique o
comercialice la empresa, as como el nmero de unidades producidas.
P.E. $=

Costos Fijos
____________________
Costos Variables
1-

_____________
Ventas Totales

Margen de contribucin

El margen de contribucin es el la diferencia entre el precio de venta menos los


costos variables. Es considerado tambin como el exceso de ingresos con
respecto a los costos variables, exceso que debe cubrir los costos fijos y la
utilidad o ganancia.
En el proceso de produccin se incurren en costos fijos, costos variables y
adicionalmente se espera una margen de utilidad.
Si el margen de contribucin se determina excluyendo de las ventas los costos
variables, entonces el margen de contribucin es quien debe cubrir los costos
fijos y la utilidad esperada por el inversionista.
El precio de venta, est compuesto por tres elementos: Cosos fijos, Costos
variables y la utilidad.
De una forma muy general, identifiquemos cada uno de esos elementos:
Costos fijos: Son aquellos costos que permanecen constantes durante un
periodo de tiempo determinado, sin importar el volumen de produccin. Estos
costos no se ven afectados si la empresa decide producir ms o menos, o
decide no producir. Ejemplo de estos costos puede ser el arrendamiento de un
local o terreno donde opera la empresa por el que paga mensualmente
$1.000.000. La empresa produzca o no produzca. Produzca bastante o poco,
siempre deber pagar mensualmente $1.000.000, lo que lo convierte en un
costo fijo.
Los costos finos medidos en unidades o respecto a las unidades, se convierten
en variables, puesto que al incrementar la produccin, el costo fijo cargado a
cada producto disminuye. Supongamos el arrendamiento de $1.000.000, en el
caso de producir 1.000 artculos. En este caso el costo fijo cargado a cada
artculo es de $1.000. Si la produccin se incrementa a 2.000 artculos, el costo
sigue siendo fijo ($1.000.000) pero a cada artculo solo se cargarn $500, valor
que ha variado respecto a los $1.000 cuando la produccin slo era de 1.000
unidades. En efecto, el costo fijo respecto a la unidad producida se ha
convertido en variable.
Costos variables: Son aquellos que se modifican de acuerdo con el volumen de
produccin, es decir, si no hay produccin no hay costos variables y si la
produccin aumenta el costo variable es alto. Los costos variables estn en
funcin de las cantidades producidas. Un ejemplo de estos costos es la Materia
prima, la cual slo se consume segn en las unidades producidas.
El costo variable, respecto a la unidad se vuelve fijo. Supongamos que la
empresa para producir un artculo requiere $100 de Materia prima. Si produce
5 artculos se requerir materia prima por $500 (lo que lo hace variable), pero

respecto a la unidad, el costo variable ser siempre fijo puesto que slo se
requieren los mismos $100 de materia prima.
Utilidad: Corresponde al porcentaje que el productor quiere ganar sobre el
costo invertido (costo fijo + costo variable). Ejemplo: si el costo total de un
producto es de $5.000 y el productor quiere ganarse un 20% sobre ese costo,
deber vender el producto en $6.000 su utilidad ser entonces de $1.000.
Frmula para el clculo del margen de contribucin
La frmula es muy sencilla, puesto que todo lo que se hace es restar al precio
de venta unitario el costo variable unitario, por lo que queda MC = PVU-CVU.
Precio de venta 6.000
Costo fijo 2.000
Costo variable 3.000
MC = 6.000 3.000 = 3.000

APALANCAMIENTO:
El apalancamiento es la relacin de capital propio y capital de crdito que componen el capital
total utilizado en una inversin u otra operacin financiera.
Como fuente de capital de crdito se pueden utilizar prstamos, capital de margen o deuda. Con
el uso de capital de crdito se puede reducir significativamente el capital propio utilizado y, con
ello, se puede aumentar significativamente la rentabilidad de una operacin financiera. El uso de
prstamos o deuda genera unos costes de intereses con lo que la inversin realizada ha de
generar ingresos mayores a estos intereses para que el saldo sea positivo para el inversor.

APALANCAMIENTO FINANCIERO:
Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La
variacin resulta ms que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las
inversiones. La condicin necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que
la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de inters de las deudas. Se denomina
apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad
de contar con el dinero de la operacin en el momento presente.
Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin con su activo o
patrimonio. Consiste en utilizacin de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del
capital propio. Se mide como la relacin entre deuda a largo plazo ms capital propio.

Se considera como una herramienta, tcnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo
por el inters Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las
Utilidades de operacin de una empresa.
Es decir: los intereses por prstamos actan como una PALANCA, contra la cual las utilidades
de operacin trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una
empresa.
En resumen, debemos entender por Apalancamiento Financiera, la Utilizacin de fondos
obtenidos por prstamos a un costo fijo mximo, para maximizar utilidades netas de una
empresa.

2. Clasificacin de Apalancamiento Financiero


Positiva
Negativa
Neutra
Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtencin de fondos proveniente de
prstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los
activos de la empresa, es mayor a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en
los prstamos.
Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtencin de fondos provenientes de
prstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los
activos de la empresa, es menor a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en
los prstamos.
Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtencin de fondos provenientes de
prstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se
alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de inters que se paga por los fondos
obtenidos en los prstamos.

APALANCAMIENTO OPERATIVO
Se entiende por apalancamiento operativo, el impacto que tienen los costos fijos sobre la
estructura general de costos de una compaa. Por ejemplo: al invertir la empresa en activos
fijos se generar una carga fija por concepto de depreciacin. Generalmente estas inversiones
se hacen con el fin de actualizar la tecnologa de la empresa y, como consecuencia de estas
inversiones, algunos costos variables, como por ejemplo la mano de obra directa, sufren una
disminucin en la estructura de costos de la empresa.
El tecnificar los procesos productivos permite incrementar la produccin, reducir el desperdicio,
mejorar la calidad. Cuando los resultados son ptimos y los objetivos fabriles y empresariales se
logran, los costos totales unitarios deben disminuir y, en consecuencia, la poltica de precios de
la compaa debe reestructurarse con el fin de hacerla ms competitiva. Todo este proceso es
al que se le conoce como apalancamiento operativo: Invertir en activos fijos con el fin de
incrementar ventas y maximizar los resultados operativos de la firma.

APALANCAMIENTO OPERATIVO Y SU RELACIN- CON EL PUNTO DE EQUILIBRIO


Mediante el anlisis de la relacin entre el nivel de produccin, los costos y las utilidades
obtenemos el punto de equilibrio de la empresa. Denominamos as al punto operativo en el cual
los ingresos totales igualan a los costos totales de operacin.
Es decir, para un determinado nivel de produccin y venta, y dada una estructura de costos y
precios, los ingresos por ventas que se obtienen se aplican en su totalidad para cubrir los gastos,
no obteniendo resultado alguno.
Adems teniendo en cuenta que los precios y la produccin pueden cambiar, se trata de analizar
la relacin entre las utilidades (a travs de la poltica de precios y el nivel de produccin) y los
costos directos e indirectos; considerando cambios en la estructura de precios, costos y
cantidades que inciden en la rentabilidad.
As del anlisis del punto de equilibrio podemos sacar conclusiones sobre cmo vara el ingreso
con cambios en el ingreso por ventas (por cambios en los precios de venta o en las cantidades
vendidas) o cmo varia con cambios en los gastos.
El ingreso que se considera es el ingreso antes de intereses e impuestos, distinguindolo del
ingreso neto (despus de intereses e impuestos) que lo utilizamos para determinar la ventaja
financiera.
Podemos afectar las utilidades antes de intereses e impuesto intentando aumentar el volumen o
aumentado el precio de venta; o a su vez, podemos afectar el nivel de costos fijos o variables.
Por ejemplo, si baja el precio de venta, podra ocurrir que aumente la demanda lo que podra
provocar un aumento de los ingresos totales al aumentar la cantidad vendida. A su vez
podramos aumentar los costos, por ejemplo de propaganda, y tambin lograr que a travs de
ello aumenten las ventas ms que el aumento de esos gastos.

2.

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