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  • Analisis de Los Estados Financieros de La Empresa

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    Analisis de Los Estados Financieros de La Empresa

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    1odes las empresas retnen datos fnanciems sabre sus operaciones y tepotan esta inferracicn en les estacas finncieros pea las partes interesadas. Fstos-es: tados estén ampliemente estanéarizades y pe lo tant, pocernos usar los datos in ‘cudos en ellos para realizar comparaciones entre errpresasy a través del tiempo. El _analeis de ceros rubcos de los datos fnancieros identi las éreas donde la em: press scbresae y, ademas, lis dteas de oportunidad para el mejoramint, Este ca pitulo analiza e contenido de los estado fineicieros y explca las categoria de las Fazones finangeres y su uso. Informe para los accionistas Toxla comporaciin da dversos uses alos restos ¢informes estandarizados de sus ac tivdides finanuieris. Se dehen daborar periidicamente informs para los regulade- fos acreederes(prestmistasl, propietorios y la admumistracion. Lax norman que se tran para daborar y martenee [os registro ¥ reports finarcieros se conacen Como rincpios de coneabildad gencralmente aceptados (GA NP, por sus siglas en ingles, onorally accepted acconntig prosipley). kskas placteasy prooedumieacos comables Ine tories un organo regulador de a proteion contabe, cl Consgjo de Normas de Comtabildal Financiera (FASB, por sos sighs en inglés, Financial Accounting Scandands Hoan), VA Tey Sarbanes Oxley de 2002. promulgada con el ia de elim mt los mnumeraile profiemas de revelacion de fafermacion y conficto de Incerses| Gen cuspersconcssctsblecis ls Janta de Supervision dela Contabildad de Emypre ‘as Piblene[PCAOK, por sus sels en nls, Public Company Accounting Oversizht oad), que es una corponacin sin fines de lacro que supervisa a Tos auditores de as ccorporactores de partkipicicn piblea- La PCAON se encarza de protger ios intere Wersonisay) eatin aac pablso en [a elaboraeion de reporter de formatvin, honevtos. independiente La expectaiea es infandir Ia com Fanaa de los inversionists en fa exactitod de Io estados Financierosavditados de as empresas de partic pacion public, {ca Comision de Valores 7 Hosa (SEC, por sts sighs ingles, Secutss and Ex change Commission), el organisa rgnladr federal que rge la venea ye eit de “aloes, exige alas corporaciones de partcipaciin pba son mas de 5 railenes ded Teresen actu» SOO aecionstas! ¢ mis que propocciogen a estos un informe para Jos acclonsias. Este isorme anual rere y locumencslas.acuviles fnaneieras a realzsslas durante el ai antvioe tnicia con ura carts alos aeconitas de piste del presidente de la empeest el presidente de Is junta directv ses os Carta a los accionistas La carta a bs aecionistases la comanicacin principal de Ia administracin. Dest be los aconrecimientos que han profiaco el mayor eeuco ef la ernpeesa durante el ao, Adis, snabva la sofia, las extents To {si como sos plans para el aso siguiente. Les vinculos del sitio Web de este libro nwa pearsoneducacion.nct/gitman) lolevarin aalgunas carta representatives 310s “ones de Is administraciin, Los cuatro estados financieros clave Los euatroestadosfinancevus dave que require la SEC que se report toy asi nists son I el esiado de pedis» gananetas 2) el balance general fen México se le sonace como estado de stuasign financiers 3) el estade de pactnanv de fo sci nists yA) el etacia de fii deelitivn® Se presentan yanalivun brevemeate los tados finanviews del informe para os accionistas de 2004 de Bartlet: Cownparys uma {mprest fonicanee de rorillos mecilicos, Observe que en fos anilisis siguientes se describe uns feta abveviada de! estado de patina de los accion (esd de bis panancins reer Estado de pérdidas y ganancias EL estado de pedidas gananciaspropercicna an resumen fisancero de los estas #perativos de la empresa curate un periedo espreiixo, Losmiis eau on os estaes ‘e perdadasy gananctss oe cubren un perioda de un apo que termina en una fcha es Pisilica, generslmente el 31 de dicismbve dele calenlarios Sun cme tls express wanes opevan en un clo finances de 12 meses, oan fiscal ue termina fen ana fecha distin I 3] de dicembre, Ademis, los etados mesoalese pends y francis s elaboran por To eegular para wso de br administetony ls esta states se enirogin slo aesionate de serporaciones de pale pac plc Latabls 2.1 (vea la gina #2) presenta Ios estados de pérdidisy gama ins de arsett Company de ks thos 2006 y 2008 que finalzan el ST ee scien HI so de 2006 inci conelfagn'so por vetas, es decir, el monty talent alates de wocis durante el perodo, dl cual « ralune ul custo de fos bicneseondidon La wl dad bra tesalave de 946.000 délares represent el moneo esanve pars esr lx forstos operatives, Financeres y iscales, A continatcion. Tot gator operations {que Incluyer Tos gastos dle vextash [os gastos genetales ) aUminstrativos, los assos de sreendamicat,y os gatos oe depresiaciy a deducsa de ly wt liad hyutt” La at luda operaiva resaltnte de 418009 delares presenta fa wiliad beni poe pe duc y verder los productos; este mont ro cunsiders Jos costs finales i fiscal cor Frecuesets, la utiidad operativa se core coma games ats dete ‘eaese imprest « ERIT, por i sige nls, carings Before interest nnd ate Después elon Financ.” lew gastos pes ineronee, se esta de la iia operat va pata obtener La ntiidad neta jo gmancia) antes de irpastes. Despucs de res 53,000 de nteeses en 2005, Basle Chmnanyobeave 625,000 Ula de livid neta antes de irpuestes Posteriormente secaeulan los impuestos las tsi feces alscnadas y sed para deerminar lo urd neta oy gananeis| desde de impuestos. La wis neta despuds de impuestos de Bartlet Company en 2006 he de 231,00 dares, Los Uvidencos de aciones preferentes se deen restar de a utiéad neta despues dei pesos pea obeener Ix gamncae disponibles pan ke aciocie semnaes Unt es mono que la empresa ss para los accionistasvomunes durante period. Al vice hs gananctiscisponibles para ls acicmistas communes tee et ne ro de acciones cotnunes ev areulacioa Se obtienen lis gunaments por recon (EPS, én representa la poco sight en ings, erminespershare. Las panancias por ase rp “Sn edles air tml pc praca cin omen see oe Haale Company gan 221,00 Coles pars sts aeclonisus com setielqueteprents 290 Jolces pass cide aon en citculcion. Fl dividento For acelin (DPA) rel encfective, ave eel mente de efecto en dolaesdstribuido Eiane el period per cada accion comin en siculacin, pagado en 2006 ie de 128 dolar Balance general somes ‘lace general resent un evade reside a situa finale des emp seeenemenocspcticn Flecado quite Tos actos de lvempresa (Qe po trent ng hrnuiamiemo, qe pede er dvds ou debe utrimon lo rposcoda por lox propitanos [a tabla 22 presenta Tos lances generates de Miele Canpuny nacae St ecve de 2008 9 2005. Murstran sive cm se have wna disiidn importante entre Hs AUIS Y PAHHHNN AH ES sloen ti ates cores os pasion comms son acne ¥ A aap Ls aque cera ae coer en efetvo (Athos ENE) 9 2 coments en ano 0 anes Teds fos dems 2 ses ee gemonio de Tos acco ie se pare Gene 0 nfsta) se Ia con ago foe porque separ oe permanerean esos dea imprest durante inas de un ato. cen durante ats aetivs se registran dl mis guido (eesti) al menos uid aoes meee som versa cet azo me) Has si tae Tee a Departament de Tesoro de fos Estas lor cestifenos de depo teas det Derater empresa. Pursty ge som atramente Hayidos as are See ance forna de cfcrvy (vast fectvo). Tas cues for 0 ee? mer trl qe fos bites debe 1 crpresa Py 119 credina br gr Lov enti mayen as ater Pinan SE a mene rerinados) nes werminadon qe mantens 5 El 11 eee Etosaaios fo ruts ox costo anal de Coden os Tijos f largo nae nce a empresa! 1.05 activo is tos FIEND 9 Or Sloe) aa pot yn epic amu ety ch sto 2) SENS para a depreciacin de actives fos (ew Si tor er bros). Hr sya, as cuentas de ls pasivosypatrimon sre te et ea ade avo eas tego Ls osvon cvrienies men) aoa et dea le motos ge dee emrens pon realy Gan cred 205, Pr gs pr pagans press ences. 0 Goro PN ENC de 2s oceans cute deci os montos Geese ST anes ae reo ona facta como fempton de ded ams eo ee ce debe a ober hi aaron ue den DEE ee ATR dea a ag love vepresnr a dea ye Pee oi empleo umm Tn across representa os derechos 0s DOTA: aa elt de acres prfrcnes mest fo Lene en ane ec cionespeferentes (20000 dlaes paca Barty Conran ft on pga yt on compares ona de a e560 ara Mares sinnrs comanesy capita pagado agony! S05 nes Se MEN Slr. de cies cemnes es el valor om db Wee oa) Ss id pando adconal epee et ont de os nh ‘el valor 2 ide acciones comures Fa sua de las Fe rue el ania pad aciconal dvi. ene ¢ se 82 jac repvesenta preci GEO PF ACEI es AN roe una goa emis de accones comune Por te ey ce Bg 2 dares po acim 191,000 dares de acsones comes cia ended 9 pital pagal conal) + 76262 acres] de a wena desis bos oc smmamesynacian reteidan sepresnian el sol acumulade de rodes s Be gansta eens de dividends, gue se han ete» reinvernde ona TT desde gananclas 06 Sporantescconover ee is gman retens nos efecto 00 diende Me wend pes financing tos activ de I ems Hoan aa enrates de Batt Company presentadone 12 GH 22 MS que el noal eo aes de fa empresa aunenss de 2.270.000 dais ch 2005 a ge I eee oe labs ovincipalmente ab ineremento de mare ton activa Bios se eoUDLe COMO oe Despue agado pox loscompradores OngnaHe we wr oe Despuss cmon Be cinnescomares capital pasado vlicion ae Smear cai ional represeata ci mont dk los hencticies 61 X86) Se ee od ‘venta original de acciones comune, La sua oo sents de Lat ase ton serena precio oil por ain sites comumes, Por lo rants Bartlett Company f° Tiipesn on una salaemsion de ci er tet Con si eae Sl pant aio #75262 ne gn ‘iinet, importante eeoneer que lan samara oc cl tte sa ea se debid principalmenre al incremento de scurnutido de teas bos saloon Ta eropeest desde sas retenias cepresentan el 700) eemdoy reins nn Sanancine retenidas 1001 a cealnagece une jercenene a tes petsY ae ipo had ers conc Roane Estado de ganancias retenides Flestudo de ganancias poten e una trina abv ind del cea det patinviin de Jos ascionisas. diferencia del estado del pateimonin de los secant sue mest todas as transacciones de is suettaspatitomialer ju ocanien durtate nay espe “ea, ol estat de gananias retenieasrecancia else act al am ot “lo wpesifio, y cunlguier divin cn efetiv pad el eaten [av ga ins tends entree inicio y el fm dex a. L rabla 2} presenta cate stad pea Horiett Company del ato 2000 que fnataael Ste dicierabre. H esi ‘a empresa inci el ano con LOTZ,O4) dilares de gamancits tetenids yt nt at lidad meta después de impuentos de 23,090 dolives, de lis que pag 168,000 délares en cvidension, obtener al fina det ain Let 5,000) dlrs hanctasretendas. Asi el ncremtento met) para Hatt Company fre de 123K) ds lates (251,000 dares de utidad mera despues dengue mene RODD lars sodden) duane 2006, Estado de flujas de efective lestafo de jos de fective osu resus ls laos fetid un poriealnss pecifio, El estado permite comprender mejor los fists operatives de imversion ce financiamiem de la empresas les ecconvli cam Toy cambiosensu eletivee as Fores negociables durante a periodo. Latabla 24 ea la pagina 46) present ol esa sho de ajo de efectivn Je Bartley Company dl ai 2008 «ue finaa ct 31 she slciembre ELaniliss de fui defective qe present el apie permite ua me vor compeension deste esa, Notas de los estados finan: Dente dels estes Hinancicws patsicades hay notasexplicitivas wiaconadas co lnscumas skevanres delos estudox. Earns notas dels estado finaneeten erporc tap iniormaci6n detallada solve pokincas contables, procedimsemos.cilrulas ea Ssucones. que stbraya los rubvos de los estidesfinarcieros. Les aunt communes ‘gue atordan ests notas sen e reconocinento de ingress as inipuestos sobre fen. las dasloses de as caentas de actin bs, neni de seu arte nent, y as condingencias. os alee profesional le yalores san lo tony he nora de estosestides para desarellar edleulos dl saloe de otto qu Inemarest ros. mite; estos cleus inluyen en ly aeciones de os inversicnistas 3, por fo canto, ent GEiorelas accrones de fa mmpres, a sect Fra prictea, que aparese em Ia pith a cipieare sul algunos delitos contables corcoratives communes, su posibi i pete eos inversiomstasy como SOX ha ayedade a eliminarlos, ros internacionales Consolidacién de los estados finan Hasta abora, hemes anal Tos estas fhianceros que involussan slo una me TIE dolar eatadonnidence, HT ywoblema de edmo corsoldar los estados financiers Cthsaniers» sacionales de und empresa ha perseguigo a la profesion cantable por ache anew, La politica actial se Gesribe er el Estandar num. 52 del Consejo de [Normasde Concatilidad Financicra (FASB), que onlena que ls empresa con sce co fhe Eaton Unidorearwieranssaeivosy pasisos denominads en moneda extranera Paotres, pura su coneoldecion con lsesads fnarceros del empresa eat Esto se aint ol Gemverti tacks fos actos @ pisvns derwmninadas en moneda eatranje de hu emprest mute eaadounidease en ralores on dolares, usando el ipo ce cambio ‘gene en la fecha fino el ao fal (ata cocricnt. Las rubros del estado dpe Geka y gananchs weiben un tatamiente similar, Asimismo, Js evens pattimenies cnet dotunes osando cl tipo de cambio gueestaba vigentewsndy seri Le iiversidn patsinonual dey erpreaa mati la esa histrica). Las gananciasreteniias se ajnsan pars refleiar las unlidadeso pérlidas operaivas de cada ao Checthe a Sint con sosobgacanes de esp crete ge tr ‘gta sonore Iyuidercontete ‘el a dios act ements de laempress ee Spoon coments ‘avin eipida (prueba dela) Heda de quer ques (el Sind los soos Razones de liquidez Ta iguidee de uns empress se mide sopin su capacided para carpi con sus obi Slonetde coro pla # mea ue oes Hegatsu vencento a lguider se refi fo Ts selvenct defy posicion finaaciera general de ly empresty es deci Is faiidad Con Ls que este pnece pagar sus cuends, Debido 2 que ana influrnoa comin de os prublemas finaociess 9 la bancoeroraes une liqubez baja 9 dectecente, ests r320~ Po proporcionan serals emoranas de probleeas de flujo de eeaivo y fasanu enn Dresaraesmninentes. Lass medidas biscas de guider on la iquider corriente y Train eid (prueba dda. Liquidez corriente 1 liquidez coniente una dee razomes finane eta citadie con mayor frecuensia. mi Selavapocia de Iv empress pars eumplir eon sas oblgaciones de corto piaz0. Se fsprsa dela manerssiawente Ligue once = Asbo omens Ltd crete de Bare Company en 206 se $1225.00 $520,000 or lo geretal,canmto mayor «8 Ik liguide corriente ms Tguid > b een ‘en ocasones, una lguidez corres de 2.0 s¢ eons aeptabley aunque bs acepeabi Iidaddevun valor depemdede a industia ew I que opera la empresa, Pos ejemplo, Pa Tig cone de 1.9 se consideraria ceptable para ana empresa pablia Ge servi is pemsrles, pero sera macepiabie pars una empresa de manufgctra. Cuanto mis prevnihles son fos Fujes de lctive de tna empresa, menor sera la guider corrieme IRepuble, Puesto que Bartlet Company esti 2n un negocio com un fjo de ofeerxo dnl rdatvamence previsble, si liuidey corrente ce 197s bastante aeeptabe Razén rapida (prueba acida) La eazon rip (prcba ida) cs sna ala hide conti, cov I enceein Je uci celiyedl nvenara, qe es comment el activo cortente meres Haid {guider generale ba dt ventariose dete 3 dos factors paniple: 3 chos tipos de inventario no se pueden vender icilmente porqne son productos par cialmente terminados, articulos con on propdsito especial y situaciones semejantess y 2) el inventario se vende generalmente a crédito, lo que significa que se convierte en una cuenta por cobtar ants de converte en efectvo. La razon rapida se calcul de A Razdn vipida = La cazon nSpida de Bartlet Company en 2006 es de $1,223,000 — $289,000 _ $934,000 _ $620,000 $620,000 En ccasiones, se recomienda una raz6n ripida de 1,0 ¢ mas aunque, como sce de con la liquide corriente, el valor aceptable depende en gran medica de ta indus ia. La razin rapida proporciona una mejor medida de Ia liquidez general sole cuando el inventario de una empresa no puede convertirse ficilmente en efeetivo. Si ventario es liquide, la liquidez corriente es una medida preferible para ta tiquides general. indices de actividad os indices de actividad miden qué an ripido dversos cuewas se convieren en ven tas ueftctivo, es devin entradas sida, Com respecto a [ss eens correntes, Las medidas de guider son generainente madscudas porque las dtersncts en Icon rsleidn delon actives ypasivos correntes de una empresa puedsn afcear de mancrs Sgificriva su "verdaders™ guides. Por ln ano, es amportane ver masa de Las tned das de liguider general y evalusr la actividad (hqudez) de bs euertas comientes tSpesificas. Exster varios inices dsporbes para medi i activ de las eens rcntes ms imporranes, ete las que se enruentran cl inrentariny le eats po ible valine Ta efeencia com hae se Scobearylasevents por pt” Tah tan los activos tras, Rotacién de inventarios La rota deinventaios mide cominmest a nia 0 numero de ves qu Lumet inremanos de ura enpies, Se calls dela manera sigan RRotacia de invemrarine = CosD de los bienes verses ALaplac esta elacon a Bae Company en 2006 abreerios $2,083,000 _ sisaoo0 7? La rotacinrevukante essignifiata slo cuando compara con de ots cmp TOs ge ann tedunrte cou Ta rorcion posada de lon sverearios de In emprcn aaa ue mvarion de 200 moet ara para una Genda dle absretes, 0 Simin pas una empresa rabgicante de sve Rosacidn de ssventorios ~ tanto que una ratiien de invent seria de 4.0. La roticidn de los invenarios se puede conver faeimemteen edad promedio de inventarioal vide 365, 1 ninneso supuesto de uias que seme um oflow ene Bota WR fos inventarion® Para Rortlere Company, la edad promedio de inventario en S06 es de 30.7 das (365 + 7.2). Fate valor camiven s visto como el nimero prome ioe dias que se requieren para vender el ineereari. Tambien se pusde calular Ia foeseiin del teventano de materia prima y de produsios_n proxee, Periodo promedio de cobro El periodo promeio de cobre, o edad promedia de is cuentas por cobra e itil pa Fa enka Lae pies de crtite y cobge.” Secalcula al divdi el sskdadd is cuentas por cobrar ene arenas diaras promevio: Guentas por eobrar Vertas diarias promedio « Period promaio de coro = Jeotes por cobsae Venas snuates 365 Elperodo promis decobro de Ractert Company es 2006 es de sousguo _ $303,000 Sir4o0e $48 592 dias Br promo, la eipressecquicre $9.7 dias para obrae wns Ty peice peomedin cle cee es siprfcativa slo con relacgn alas condiciones decredito de ly empress, Bartlett Company extend a sis cients eondiciones de ‘ato 30 dias, un periogo promedn de eobro le 99.7 das indica un cele 0 un {partamento decobeos pyal administtade o arubos. También es posble que el perodo centro prolongaesedehs a uno rlajacion istencional de supervision delas om lciones de créto en tespaesta alas presiones compertivis. S laempresa ampli hs Condiciones de crédito 2 60 vias, el perido promedio ce cobro de 59.7 das sera bas {ante accpeable, Obelamente, ve reqwere ivarmiacion suicoal para evalua’ la eli cc dela pliticas de eréizo ycobro dela empress Periodo promedio de pago 1 peviodo promedio de pago,o edad premio de hs wontas por pasa se calla de |p misma manera que d periodo promedo de cobeo Cuenas por pagar Periode promedi de paso errors danas promelio Cuentas por pagar La lifcdtad para caleular et indice 4 debe esis de ealelar lay compres rmalmente, lis commpeasse calalan como un porceatajeespecfico del costo los bis nes vendidos. Sisuponemos que s eompras de Barre Company comespondieton al 7D por sient del cestode ss biees renin en 2006, su perexte pramed de ps cede il alo quem eats dispense exten Hacer publics. Nie 000 $3382,000 osixuio ~ S4,004 = 954 dias Esta cif essignifcativa slo con elas a las condicines deceit extends In empresa, Silos provvodores de Bartlett Conpary «xtendieron, en peonvaio, 30s {i cesium analsta daria a Baclet wna saliicacion de crite aia. Los prsblen prestamistasy proseedores de rita come-cial se intrestn ahs en cl periae o- rnedio de pago poraue este indice pecporsiona informacion sere Tos patones ce pa fp de las. cuentas dela cmprest, Rotacién de los activos totales Ls eetaciin de be activo ote india af acivos para generar ventas La rotacion de los sivas ‘rales se calcula de ly mane Venras Roracida de actives totals = oral deactives El valor do Ia rotactin de lov astvoa totales de Bartlett Compony on 2006 os ce $5,074,000 sssoo700 ~ 85 Esco signifier qu la empresa we ine sus sctivos 085 veces lao, CGeneralmente,cunmto mayor esla worackin de fos actives eas de una empvesa a Moncsa vom la que se ha wsado sus actvos. Fs probable que est med eee tmportante pata a adiinistracion porque indics st Tas operaciones de “enprest han sido chicentes financisaiet Razones de endeudamiento Ta ponclin dr dia de ura empresa indica el mento del dinero de otras personas aaeee tas nmesseonbades, Er genera un anata financier we terest mis see edie urge plazo pote esas comprometen a by empress con we Majo de Fe eenraalcs + ago pio. Canto mayer eva deus de una spre ayer ao oe que cumpla con fos pags contracaales desis pasivosy legve ak Shastee Debi # ue lo eompeomisos con Tos acrcedoes se eben cup ances de eee incaanameasa los aecionitay les accionsias presentes y futuros debe ier nicha atencon a Is eapaciad de a ergresa Ge sur oes oe, Los res Pe i yeas ttetcun ea cl endeasonnento de I empress » obviamente [Ndminstraiom debe prcocuparse por st Tr vencralcaanto mds devda utli una empresa con tales, mayor ets apalocsuente facie. W apa Fee ane oy fetorna odie «través del wso cel financimiento de cest0 ‘rodel sesgoyei0n0 Tanita de cota fin aren owe Tn tnd y scion prtventes Cunt mayor ¢ fa dena decoxo fi ewe cae Miles La emprest, mayor ser Si Fesgo ¥ Fetorno eSPeTacos. EJEMPLO Party Akers esti en proceso de inconporar st nycwa empresa, Despuss ale mutes a8, Paty eGo gue ces necesario feakzar una inversion inal de 50,000 dolares Shrbun at acsoe coraentes 7 M000 en actives byes), Estos Fondos se pucden afte eae ee eranas, La pera es el plir de ro dena, bajo el gual mvertta los Seloud lacs sn omar un presamo, La ear aiinativa, & pa de dena, empien sony yb0 dolaresy eons en pecstnrn Ios 25,000 dares restames aaa 10 ieee mat del 12 por cent ‘ee importar Iz aleeraatva que clay Racy espera tener ventas promeatio de 30,000 doles conto y gastos perativos promedis de 18,000 elolaren y gananciae seas na rae del HO por inte Ls tabla 2. 6eesime les halances generale 08 Be oad pads 9 xomencin progectadas reaciomados com fs dos planes: El plan Fees Sat loners a uid después de impuestos de 7,209 dares, qu represen no dead ere tne dal L1ck por cent see Ta inversion de 80,000 dolares de aa viplan de dels produce uns waded depts de inpueson de 5.490 dle tine reprenta un tase rtorn del 21. pot Gento soe fu uversn de 25000 Sees te Paine El plan de deuda properciona a Patty una mayor tasa de eterno, Pe water de este lun es timbien mayor posse debe page ch eres anual S000 dolares antes de obrenet ls gunacias ' Fi jemplo rmuestia que ef increment de a cena tae cons un mayor ries xi conn um mntyor potetetal de retorn. Ror to ssn, cuaco mayor ex sl apalane Neer on oxal potencal de siogo y wetomo. Leaps 1 presenta un ais aT pact de ia ewela ene ese feronno y valor de Ix emipeesa. Agi dee nacet seo de las cavones de endetlanientofinancievo para evalua extern treme Is pesichn de deuda de una emp CAPITULO 2 Estados financiorasy su aniliie ST Teal depsvony pucimano 30000 sion ads depos pans ~ eee ‘Fane ano Lid opens $1400 Uchida decpuse STE r ‘Sparcen 4 2) theadnen eyo dengue 8 7 $70 500 Siam 2500 iste ds tipos generals de medides de eda: medids del era de ender imi} medidas de I capacidad de pag de deudse El grade de cndeudamiento deel monte de dewda con vlacion seron montos sigifieatvos da Kalanee goneral Utes mada popular del grads de cmleudamisnn ex el incice ce endeadamieme seu po de mea de deus a capaidad de pag de deus, refs ac pasida de in empresa pot realzar bs ps eed ce eet an os loge mhae dune la via de a dea a capaci de La erpves pa pagar Cees {ehacd ce snaepnse la Coxon fo se mie uso los nbs de cobertura. Poe lo ental se pekeen indies tale He aps escent ake surque un rie densi al pot acaba de os nocmas de a SORE ERSTE, stra! puede geerar un pve de riesgo y etorzo innewesararnente fu, En poner fuonto menor «a nce de coher dela emes, menos ponies tive de pa ‘putes dl ance apace pogo de dendas Indices de obartore ss oigasons: fas Sue emprest ne capa de pagneexasoligasvmesy su Indesrquemiercapadihd | S3t sus wblisncones i wresa ne Indices uemieracaaded oe cnc) slctrin innedintamerte se reembobadon, fo que enlamayora de ‘leros cates om {sos abigaiaa una empresa a dealt en quetea, Dos (nde de woberama popu lanes so fa anon de cargen de ers jo y lade decobescura de pas im, indice de endeudamiento indice de enendaniento 11 indice dc endeudarvonto mide Ia propor de Iosactves eeles gue finaneian Mies pepreindelos Ing gereedoes det empresa Cuneo mare indie, mayer evel monte dl dinero ‘tor al sitearcinles Je ua, pumas uese wa pat gener des, Hinde we vale mone Total de pasivos fndive de endeudaniente ~ fe Total de activo asi carer de eter fe pen pur vole pages Seale 2 meen indice endeadamiena de Bart Caran en 2005 ede Si.663,000 _ $3,587.00 xe sale indica que ls empresa ha fnancido cere de ital des atvos con {Budi Channa ao ce ee ii mayor end eadade ndanseao de lee rests mayer suapabncamente Giver 04s Razén de cargos de interés fijo La rarond cargos dents, denornaca ex oesiones raze de coberara den ie! Caata mis aloes valor mayor ev I capaci de & empresa para cumple ‘Sosy ebigacones de nereses Li rasom de ergo dente yo sean an decangys intr = Suaauaa Laci de ks gona antes de meres eampesne ta misma quela ca deb rates press ented te tas Abaplcar on ea {Sos Bae Company se obtiene else vor pas 2006 tau decanos dimes tye = 81 azn de cargos de ines io Si ta roan de onl ions ia de Rane Cempany parece ace, Hct front sesugere nwo pry enn 3.0 (y de etcenca erento 25.0, Las a Fama antsde aeesese pastor dea cnprsa pode weds aac 78 poe ime Lies 10) "881 Inemprona aco onde sr copnidod de pager oe 93,00 ‘hla de meres gue debe Por Toran tebe un Suet margen desea indice de cobertura de pagos fijos inked coher de pos vile cack de emprecs pars compe ‘on tne sh obligates de aos fio, canes tenses ef prelpal ce pest aon page de arencamertg toes de-ncions preleeee" Ta co tee {Sune ran dectger Je ners hij cennte mis ho wl vale de exe Faro La fra para caer eis de clon de pagos Hoses Coberura __ Ganancis ane de ierescimpueso + Fags de aendaminte pase Tetras» Pane arenlament Inow14(ygosdel pip + Diedends ee actanes etre) [141 ~ donde Je Int fiscal carprativa alia angie de a emptesa Ltmino iy ile para ate prncpa dsp de pasos 9 Tos pos de div ‘ends de aeuaes petonetes con bn eUent anes de Impuet ees Lor ucnte soa lox alores ates nye de aos losdemisérninen A apa a ‘Sela kes dors de 200¢ de Barer Companys bere fediced cobs Sargon + $35900 pags on S00 SINGH (STI AN SA) > TA OH Saa eso quel snanias digorler son cai cl dle dss oigaciones de pags Jon csp pres toot epaca decimplirsunblqaeam et ort eka AU gual qt ayaa de ants de nerds Fo. nbc de sobertca oa jw mideel reso, Ciao menor esl ic, mor crc age pak pstaney 2 propictavsr ui yr eset edie a Gl Fp EXE te pt arte tmereadis ale lacapcidad deers pus camolircem stones Fes ce pges sie gar al ica Progurtacderapase 2=1O sQueesalapaincamiento Prancien? BAAD Que ron mide el rato de eudendamseto de sempre? 2s ts ‘lean'a ipacad dees de ded tea erp indices de rentabi has meds de en rv gro, ests mis eric s ina as bigs de a empesa con rept aun el der fenpresa no poxkia aac captalesteraa, Los propeanos fs acres 1 Laat fastracton pestaa mach sence alacant de suicide devia Teton Estados de pérdidas y ganancias de tamafio comin una teramaena poplar pa ear I eal con wexpetoa ls ventas es ‘tadn de dae» yonanca de tat son rons cesta wos fresicomp an percent delas enti. Lis we de pis yearancas even fom sn de gram ella pars compare el render aves hes Tet ioe de realidad sa ny que te ed he he ‘sad de pis yzapancin de tava crn sol mage dec or el marge de wid opera i shan dead net Ta tble 27 presntaycetiakr evs nes y ganas Ue tae smi de 2006 y 205 de Bare Company (veal psa 6 Ere ewtde eel oe el east dels benes vedi de ncmprvs ater del €6. por ict de ln Seven cn 2005 al 679 jones en B00 geveranduin pm are de laa busta Sir embam, erat 1 unt damian de sal dos aso speatvns ranger de uted neta de Is erprns sunt del 3 er ita de ne st eh 3305 1 72 pr exneen 206, Lr disc ds ks gatos compenso lnc eco adc my ial dept de inputn de bs bison vendides: ins minds astos por ines deem se Sone (3.0 par centa dels eitas em comparacin Cov 3.5 por eto en $a) se samo al nce th uindad en 206 Margen de utilidad bruta marge de wid rca il porceaaje decad dar de ventas que aura des rae Eeestimres pgs as benes- Cuatro eas luo ced margen de ada ova Ee ees iauls oe smn evo de mecancia werd), HL ms de tli we ela de fa manera Signe Verse hdd bree Mage a ad nego ded brats de srl Company de 2005 es de - $5,074,000 ste vale sesenata co (1) cnet stad de pads ygamancins de ama resents [atabh 27 rane cede opt (he dees gu unc ‘obra or deve Margen de utilidad operativa "Elmargende wldad opsatva mide el parent decadh ur de vents ae gt despots de gues deform und lo no stn exchinem b ienece te Busts y dividend de aucionespcfcmes. Repent i cies prs” pan tan soe cada dar de vn Lt utldadopernna cs “punts sore mide ols Ls ‘tidal ganach en tas operaciones «on hn ners bs pecs ys ele hese secions pees, Ee petrol um nang se sded opr ates Fl ‘marge de udu operacva se cul dela nana sguente tonuon de unas Usihdad operaiva 1 magende lad opeeton de Watt Company te 2006s $818.90 cu S740 ‘ate var esta coy 2} en eesti de ferdidasy ganacias de cama comin pesentdeen i ahi) 1 mags de iid wets mid el socente dec dr de ventas que ec rcs deg se dedsieron rato ovcrcne + patos tendo tesco paces ‘ivdeniosde axcines pretrentes Caine tis abo ese angen de sie a UW ampnss.menr H marge ial ica calc dela anor seat Gananeinsdlsponibes para los accionstascomunes Margen de uta nes Ba 1 margen ce uid neta de Rael Cmmpany de 2065 es 21,000 54074000 Esc vabe ssf com (en festa de pedis y anansis de mai cnn presets aba El margen de wild wea cs uaa medida cominmente refed que nica et ‘o ee Inemprea ean espeto sas garancas abe de as vee Lon aye deat feta “adzcusdas dtr corsderablerment cree hs dean Us nor ded aca det pe cents enon ner ra fauna en deen fes.en emo que ot marie de dad mer de 2p sera ba par Ganancias por accién (EPS) Las ganoncis por ain (EP, possi n inl, curs shire de Pest engeneralimporanes ova es aconste preteen) tala A cao mianehatossaeronmeste le LPs representa ef motes dlrs eee dante ol peraio pars cols scion comin ee seeténs Une anos por econ seal Ta mana siguiente ‘Ganancias por aevio nes Niinero deacciones ceminesen senlacn 6 wn de tx eanarcias po accin de Bart Comparye 221,000 s290 rena fea representa el nto en doles obrnio para cas acon coma en its: Bee bine aes uc elie dstsinido en reaided cada acini e donde pon aca (DPA sa, come seodseree en elestado de perdnsy ganar Jee die Company ala 2) de 0.75 dares en 2008 91.29 doles Se Beier cetonista ila roy de seca las EDS y comer gue tos Soom lice snportante del eto corporate Rendimiento sobre los activos totales (ROA) rentninta sobre fot scores tl readimien sebyelos ctv wales (ROM, por ste sigan nis, tars otal ‘Saeco rr ey nina on rece om de aera, por Fivetaemente poet dela 20g en eset) rela cicacia general dea admnsitacon pasa gterst SEtcin gc Scot sco ni Catarina bs ipiascone aioe” tus pret. Hl endnie sobre os acts oes wea ‘or “ en eee ie re a Peet nnd wh fos actos de Hs Company co. de sates inde que ln emprea gan eevee cada dir ves cams dpatimane Retomno sobre el patrimonio (ROE) too 1 etoma sob el paimonio (ROE, por sus sigs en ngs fn a connor Mee erates gun me tr ana oh a enien don acta mune se acs nee coma eee isn my an er " "i Plcens satel pavimuniose cca dela maner sige Retina patemonio mien coma L ‘Capalenasnnesconane st ince pate Base Company on 2006 de 221,000 sisao00 ~ 24% Observe gucel vale de capitalen econ comunes 1,754,000 dacs) obtawe at esrseStidodatresdel parca em chines pretreste a ena el patimemio Haan nese dr o8a.00 lire ela ance genzal de Barska Company de Sood ch atabls 22), 1 ROF caked del 1246 por een indice que dane 2008 Bile ana 2.6 sentios sobre eda dolar de capt em aceon canes Pregunta derepas 2-15. Como la relacion preciolgenanctas (PIR) y kx razén mercadaflibr (M/E) proporcionan una idea del riesgo y retormn de la empresa? {J «Un anilisis completo de razones Gon frecuencia, los analistas desean tener una visiGn general del rendimicnto y el es tado financiero de la empresa. Aqui consideramos des métodos populares para on linilisis completo de razones: 1 resumi todas las razanes y 2) el sistema ce analisis DuPont. El metodo de resumen para realizar

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