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200
(1 + 0,1)n
Microeconoma II
Ayudanta 3
Microeconoma II
Ayudanta 3
1
2
r
1
0,083
12
1200
(1 + r)10
1200
(1 + r)10
(1 + r)10 6
10
6 1 0,1962
r
Por lo tanto, con tasas de interes superiores a 19,62 % se preferir
a cortar el bosque inmediatamente en vez de esperar a los 10 a
nos.
Finalmente, si la tasa de interes es menor que 8.3 %, se cortara el bosque despues de los 10 a
nos. Omitamos el redondeo al entero siguiente,
y por simplicidad de la expresion, asumamos que n 1/r 2. En
este caso el valor actual sera
V A(n > 10) =
Resumiendo:
Para r 0,083 es optimo cortar el bosque en el a
no n = 1/r2 >
10, as que su valor actual es
V A(n > 10) =
100/r
(1 + r)1/r2
Para 0,08
3 r 0,1962 es optimo cortar el bosque en el a
no
n = 10, as que su valor actual es
V A(10) =
1200
(1 + r)10
Microeconoma II
Ayudanta 3
2. Elecci
on bajo incertidumbre: diversificaci
on
Samuel Sendero se gana la vida vendiendo gafas de sol en el paseo martimo de Vi
na del Mar. Si el sol est
a radiante, Samuel gana 30 pesos, y si
est
a lloviendo, gana solamente 10 pesos. Para simplificar, supongamos que
hay u
nicamente dos tipos de da, los soleados y los lluviosos.
a) El casino de Vi
na anuncia que aceptaran apuestas sobre si el da
siguiente va a ser un da soleado o uno lluvioso. Venden cupones de
lluvia a un precio de 1 peso. Si al da siguiente est
a lloviendo, entrega
2 pesos por cada cupon de lluvia adquirido el da anterior, y si no
llueve, el cupon no tiene ning
un valor. En el grafico de abajo se
nala
con la letra D la dotacion de consumo contingente de Samuel en
el caso de que no compre ning
un cupon. (cs es el consumo en el caso
de sol y cl es el consumo en el caso de lluvia.)
cl
40
30
20
10
10
20
30
40
cs
En el mismo gr
afico, traza con color azul la recta presupuestaria que
representa todas las dem
as combinaciones de consumo que Samuel
puede adquirir comprando cupones de lluvia. (Suponemos que puede
comprar fracciones de cupon, pero no cantidades negativas de cupon.)
Cu
al es la pendiente de la recta presupuestaria de Samuel correspondiente a los puntos situados por encima y a la izquierda de su
dotaci
on inicial?
b) Si la funci
on de utilidad de Manuel con respecto al dinero seguro es
u(c) = ln(c), y la probabilidad de lluvia es 0,5 cu
antos cupones de
lluvia comprar
a Manuel?
c) Supongamos que en vez de cupones de lluvia, el casino vende cupones de sol Estos cupones cuestan tambien 1 peso y el casino entrega 2 pesos si al da siguiente no est
a lloviendo y 0 pesos si llueve. En
otro gr
afico, traza con color rojo la recta presupuestaria relativa a las
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Microeconoma II
Ayudanta 3
30
20
10
10
20
30
40
cs
d ) Cu
antos cupones de sol comprar
a Samuel?
Respuesta:
a) Si Samuel compra x cupones de lluvia, los consumos contingentes
seran:
cs = 30 x + 0 = 30 x
cl = 10 x + 2x = 10 + x
Por lo tanto:
x = 30 cs
x = cl 10
Igualando las ecuaciones anteriores:
cl 10 = 30 cs
cs + cl = 40
b) La funci
on de utilidad de von Neumann-Morgenstern es:
uvnm (cs , cl , s , l ) = s u(cs ) + l u(cl )
= 0,5 ln(cs ) + 0,5 ln(cl )
5
Microeconoma II
Ayudanta 3
cl
40
30
20
b
10
10
20
30
40
cs
Figura 1: Restricci
on presupuestaria con cupones de lluvia
uvnm/cs
uvnm /cl
0,5/cs
cl
=
=
0,5/cl
cs
RM S =
RM S =
Microeconoma II
Ayudanta 3
Por lo tanto:
y = cs 30
y = 10 cl
Igualando las ecuaciones anteriores:
cs 30 = 10 cl
cs + cl = 40
30
20
10
10
20
30
40
cs
Figura 2: Restricci
on presupuestaria con cupones de sol
d ) Como la recta presupuestaria cs +cl = 40 es la misma que con cupones
de lluvia, la condicion de tangencia conducira a la misma canasta
optima A = (20, 20) de la parte b). Pero esta canasta no se puede