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Evaluaci-N de Proyectos de Inversi-N1
Evaluaci-N de Proyectos de Inversi-N1
Inversin
Concepto de Inversin:
- Punto de vista financiero.
Corriente de flujos negativos y positivos que se van a
dar en un futuro incierto y que por lo tanto reconocern
un cierto valor en el tiempo.
- Punto de vista econmico
Renunciar a un consumo presente en pos de un
consumo futuro
Estimar la inversin y las ventajas econmicas a fin de
determinar si estas son como mnimo equivalentes a las
que puedan lograrse con otro tipo de inversin.
Evaluacin de proyectos de
inversin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Anlisis de las inversiones
Las inversiones se pueden analizar desde tres puntos
de vista:
- Factibilidad Tcnica
se pueden hacer, hay capacidad ?
- Factibilidad financiera
tenemos los fondos para realizarlo?
- Factibilidad econmica
es rentable o no , otorgar beneficios o no ?
En esta oportunidad analizaremos su factibilidad
econmica
Evaluacin de proyectos de
Inversin
Pasos para el anlisis de factibilidad
econmica
1- detectar las posibles inversiones y
clasificarlas
2- determinar la inversin requerida
3- determinar su vida econmica
4- determinar el riesgo del proyecto
5- determinar los beneficios del proyecto
Evaluacin de Proyectos de
inversin
Pasos para el anlisis ( cont.)
1- determinacin de las posibles inversiones
y clasificarlas
clasificacin:
- segn las caractersticas de los flujos de
fondos:
a) ordinarios o convencionales
b) extraordinarios o no convencionales
c) solo generan egresos
d) un ingreso seguido de egresos
Evaluacin de Proyectos de
inversin
Pasos para el anlisis ( cont.)
1- determinacin de las posibles inversiones
y clasificarlas ( Cont.)
- segn el grado de dependencia
a) independientes
b) dependientes :
-indispensables
-complementarios
-sustitutos
-mutuamente excluyentes
Evaluacin de proyectos de
inversin
Pasos para el anlisis ( cont.)
2- Determinacin de la inversin requerida
componentes:
- capital fijo amortizable
- capital de trabajo
- gastos no capitalizables desde el
punto de vista contable
- activos liberados
Evaluacin de proyectos de
inversin
Pasos para el anlisis ( cont.)
3- Vida econmica
es el tiempo estimado que se espera que el proyecto
genere beneficios
4- Riesgo del proyecto
-posibilidad de concrecin de los beneficios
- riesgo del proyecto en particular versus riesgo de la
empresa
5- Beneficios del proyecto
- aumento de los beneficios
- disminucin de los costos
Evaluacin de proyectos de
inversin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Mtodos para evaluar proyectos de inversin ( cont.)
A- mtodos que no tienen en cuenta el valor tiempo
del dinero
2- criterio del perodo de reintegro
concepto: es el tiempo requerido para que el flujo de
ingresos netos de fondos, despus del pago de
impuestos, pero antes de considerar los cargos que no
son desembolsos, producidos por una inversin, iguale
al desembolso original de fondos requerido por esa
inversin
Es el tiempo que nos lleva recuperar la inversin inicial
Evaluacin de proyectos de
inversin
Mtodos para evaluar proyectos de inversin ( cont.)
A- mtodos que no tienen en cuenta el valor tiempo
del dinero
2- criterio del perodo de reintegro ( cont.)
Forma de aplicarlo:
a) si los flujos son constantes:
inv. Original/ promedio de beneficios
b) si los flujos no son constantes:
se acumulan los flujos de ingresos hasta cubrir los
flujos de egresos.
Evaluacin de proyectos de
inversin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Mtodos para evaluar proyectos de inversin ( cont.)
A- mtodos que tienen en cuenta el valor tiempo del
dinero
2- Tasa interna de retorno
Concepto: es la tasa de rendimiento que hace que la
suma de los valores actuales de los ingresos netos
futuros sean iguales que el importe de la inversin inicial.
Es el costo de capital mximo que se puede pagar sin
perder dinero
Clculo:
a travs de un proceso iterativo o por interpolacin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Evaluacin de proyectos de
inversin
Valor Actual neto y presupuesto de capital
- Aspectos a tener en cuenta en la
determinacin de los flujos de un proyecto
1- a) Flujos de caja no beneficios
b) Flujos de caja incrementales
son los cambios de los flujos de caja de la
empresa que ocurren como una consecuencia
directa de la aceptacin del proyecto
Evaluacin de proyectos de
inversin
Valor Actual neto y presupuesto de capital
2- costos hundidos
son los costos ya ocurridos , son los costos que
se incurren independientes de la realizacin del
proyecto o no
3- costos de oportunidad
es el costo a computar como consecuencia de
las rentas potenciales de los usos alternativos
de un determinado bien.
Evaluacin de proyectos de
inversin
Valor Actual neto y presupuesto de capital
4- efectos colaterales
el efecto que produce en otras reas de la
empresa la realizacin del proyecto , constituye
el efecto desgaste
5- Capital de Trabajo
fondos necesarios para invertir en crditos para
los clientes y stock de bienes de cambio
caracterstica particular no se consume
Evaluacin de proyectos de
inversin
Valor Actual neto y presupuesto de
capital
6- Financiacin del proyecto
se presupone la financiacin con capital
propio, si existiera un prstamo tiene
incidencia en los flujos de fondos
7- Inflacin y presupuesto de capital
determinacin de la tasa de descuento