Oferta monetaria

La oferta monetaria es la cantidad de dinero que hay en circulacin en una

economa. La oferta monetaria no slo incluye el dinero lquido o efectivo
(billetes y monedas en circulacin), sino que adems incluye el dinero
bancario. La oferta monetaria se mide a partir de los agregados monetarios.
El primer agregado monetario es la M1, tambin llamado como oferta
monetaria en sentido estricto, y est formado por el efectivo en circulacin
ms los depsitos a la vista.
El segundo agregado monetario es la M2, tambin llamada oferta monetaria
en sentido amplio, y est formado por el efectivo en circulacin, los
depsitos a la vista y los depsitos de ahorro.
El agregado monetario utilizado en la Unin Monetaria es la M3, que
incluye adicionalmente los depsitos a plazo, as como otros componentes.
El dinero bancario est formado por los depsitos bancarios, es decir, los
distintos depsitos (a la vista, de ahorro o a plazo) que poseen los agentes
econmicos (familias y empresas no financieras) en los bancos
comerciales. El dinero bancario no est respaldado ntegramente por dinero
tangible, sino tan slo una parte. Esta parte del dinero bancario que s
existe fsicamente es lo que se denomina reservas bancarias.
Esto es as debido a las caractersticas del negocio. Por tanto, si en el
mismo momento del tiempo todos los agentes econmicos quisiramos
convertir nuestros depsitos bancarios en dinero efectivo, no sera posible,
puesto que dicha cantidad de dinero fsico no existe en la realidad.
Entonces, si el dinero bancario no est respaldado por dinero fsico, por
qu se considera dinero a los depsitos bancarios? El motivo por el cual el
dinero bancario es considerado como dinero por los agentes econmicos, se
fundamenta en la confianza que tienen dichos agentes, en que los depsitos
pueden ser convertidos en dinero efectivo en cualquier momento.
Resumiendo, la oferta monetaria queda definida como:
OM = Lm + D
Donde Lm es el efectivo (billetes y monedas) en manos del pblico y D
son los depsitos bancarios.

Las reservas bancarias son la proporcin de los depsitos bancarios que los
bancos comerciales mantienen en forma lquida y no pueden prestar a otros
clientes. Estas reservas bancarias se mantienen por dos motivos:
1. Porque lo exige el Banco Central. El Banco Central exige que los
bancos comerciales mantengan un determinado porcentaje de los depsitos
bancarios en forma de reservas. A este porcentaje o proporcin es lo que se
denomina como coeficiente legal de caja. Las reservas legales aparecen en
el pasivo del balance del Banco Central.
2. Porque los bancos comerciales deben asegurar la liquidez de sus clientes,
es decir, deben ser capaces de convertir un depsito bancario en dinero
lquido en el momento en que cualquier cliente lo desee. Estas reservas se
denominan como efectivo en caja de los bancos.
Base Monetaria
La base monetaria es lo que se conoce como dinero de alta potencia. Es el
dinero a partir del cual se genera todo el dinero de la economa, es decir, la
oferta monetaria.
Por tanto, la base monetaria est constituida por el dinero efectivo (billetes
y monedas) que puede estar, como hemos dicho anteriormente, o bien en
manos de pblico (familias y empresas no financieras), o bien en las cajas
de los bancos (las reservas que mantienen los bancos comerciales para
asegurar la liquidez de sus clientes). Adicionalmente, la base monetaria
incluye las reservas bancarias obligatorias, que como se ha dicho
anteriormente, vienen determinadas por el Banco Central a partir del
coeficiente legal de caja.
Resumiendo, la base monetaria queda definida entonces como:
BM = Lm + RB
Donde Lm es el efectivo en manos del pblico y RB son las reservas
bancarias (las legales y las que mantienen los bancos de forma voluntaria
para asegurar la liquidez de los clientes).