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Aceros PDF
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La empresa se constituy el 31 de diciembre de 1997 con el nombre de Corporacin Aceros Arequipa S.A., siendo ello resultado del proceso de fusin entre Aceros
Arequipa S.A., la cual inicio operaciones en 1966, en la ciudad de Arequipa, con la finalidad de dedicarse a la produccin y comercializacin de perfiles y barras lisas
de acero, y la empresa subsidiaria Aceros Calibrados S.A.. A partir de entonces, la compaa se dedica a la fabricacin de fierro corrugado, alambrn para
construccin, perfiles de acero y otros productos que comercializa en el territorio nacional, y en menor medida en Bolivia, Brasil, Colombia y el mercado
norteamericano. Para ello, la compaa cuenta con plantas de acera y de laminacin en la ciudad de Pisco y otra de laminacin en la ciudad de Arequipa.
A la fecha, Corporacin Aceros Arequipa S.A., mantiene una posicin de liderazgo en el mercado nacional, habiendo alcanzado ingresos por ventas del orden de
S/. 2,064.76 millones, representando 56.65% de participacin de mercado.
Clasificaciones Vigentes
Solvencia
Acciones Comunes
Acciones de Inversin
Perspectivas
FUNDAMENTACION
Las categoras de clasificacin de riesgo asignadas a los
instrumentos bajo responsabilidad de Corporacin Aceros
Arequipa S.A., han sido otorgadas en base a los siguientes
factores:
Liderazgo en la industria nacional del acero, registrando
ventas de S/. 2,064.76 millones al cierre del 2011,
versus S/. 1,580.29 millones del otro nico mayor
competidor, SiderPer.
Continas mejoras en reduccin de costos operativos,
aumento de la productividad y control de medio
ambiente, certificando todas sus plantas en las normas
internacionales ISO 14001:2001 y OHSAS 18001:2007.
Alto potencial de crecimiento de la demanda del acero a
nivel nacional, teniendo en cuenta que el consumo per
cpita, es de 87 kilos por ao, mientras que en pases
de la regin como Chile, Brasil y Argentina alcanza los
185, 146 y 130 kilos por ao, respectivamente1.
Respaldo de los accionistas, a travs de acuerdos de
capitalizacin de los resultados obtenidos. En el ao
2011, se capitalizaron, S/. 62.53 millones de las
utilidades del 2010.
Perspectivas del sector construccin, dado los
programas gubernamentales de vivienda y de inversin
pblica en infraestructura, y los proyectos mineros y de
construccin civil.
AA
1ra Categora
1ra Categora
Estables
Indicadores Financieros
En miles de nuevos soles de diciembre del 2011
Total Activos
2009
2010
2011
2,020,625
2,431,743
2,618,617
Disponible
140,295
158,634
173,809
Existencias
846,957
1,028,595
1,132,159
Activo Fijo
Total Pasivos
Patrimonio
Ventas Netas
673,992
865,802
911,880
1,057,735
1,205,663
1,294,916
962,890
1,226,080
1,323,701
1,844,114
2,062,802
2,064,760
Resultado Bruto
95,671
446,446
464,657
Resultado Operacional
(66,358)
259,550
263,076
2,580
302,448
309,709
EBITDA
Gastos financieros
Utilidad neta
65,240
42,601
40,908
(45,563)
174,021
199,290
-3.60%
12.58%
12.74%
-1.02
6.09
6.43
-2.47%
8.44%
9.65%
Rentabilidad patrimonial
-4.73%
15.90%
15.63%
Rentabilidad / Activos
-2.25%
7.16%
7.61%
Liquidez corriente
1.25
1.45
1.71
Liquidez cida
0.34
0.38
0.42
Pasivos / Patrimonio
1.10
0.98
0.98
0.84
0.66
0.70
89.26%
80.47%
68.21%
10.46
7.58
10.83
730,000
847,000
793,000
Nota: Las cifras han sido ajustadas a soles constantes de diciembre del 2011.
Empresas Corporativas
1. Descripcin de la Empresa
La empresa se fund en 1964 con el nombre de Aceros
Arequipa S.A., iniciando sus operaciones en 1966, en la
ciudad de Arequipa, con la produccin y la comercializacin
de perfiles y barras lisas de acero dirigidos a la industria
metal mecnica, civil y de cerrajera, convirtindose en el
principal abastecedor de dichos productos en el mercado
peruano.
En 1983, Aceros Arequipa S.A. inaugur una segunda planta
en la ciudad de Pisco, donde inici la produccin y la
comercializacin de barras corrugadas y de alambrn de
construccin. Posteriormente, en 1987 Aceros Arequipa se
fusion con su principal comprador, Laminadora del Pacfico
S.A., ampliando el alcance de sus operaciones a la
fabricacin de acero en forma de palanquilla, materia prima
para los productos laminados en caliente.
Continuando con el proceso de crecimiento de sus
operaciones, Aceros Arequipa S.A. inaugur en 1996 una
planta de hierro esponja en la fbrica de Pisco, con la
finalidad de lograr mejoras en cuanto a la calidad en la
produccin de aceros ms finos y en el objetivo de asegurar
el abastecimiento oportuno al mercado nacional.
En 1997 Aceros Arequipa S.A. se fusion con la empresa
subsidiaria Aceros Calibrados S.A., lo cual permiti
incrementar el portafolio de productos de la empresa, al
incorporar la fabricacin de barras calibradas, las cuales
poseen mayor valor agregado en cuanto al acabado
superficial. Dicha fusin dio origen a la creacin de
Corporacin Aceros Arequipa S.A. (Aceros Arequipa).
Adicionalmente a sus dos plantas de fabricacin, Aceros
Arequipa cuenta con oficinas administrativas, as como
almacenes, para la distribucin de sus productos, en locales
en la ciudad de Lima (Av. Oscar R. Benavides, Callao).
a. Propiedad
El capital de Aceros Arequipa se encuentra distribuido en
acciones comunes y acciones de inversin. El 84.73% de
stas se encuentran en poder de inversionistas nacionales.
Al cierre del 2011, las acciones comunes ascendieron a
S/. 640705,456, siendo el valor nominal S/. 1.00 y en
posesin de 536 accionistas.
Accionistas Comunes
Rene Cillniz de Bustamante
Olesa Investment Corp.
Ricardo Cillniz Rey
Andrea Cillniz Rey
Transportes Barcino S.A.
Otros inversionistas
Total
Empresas Corporativas
%
15.07
10.36
8.07
8.04
5.42
53.04
100.00
Administracin
Presidente Ejecutivo:
Gerente General:
Gerente Central de Marketing y Ventas:
Gerente Central de Finanzas :
Grte. Central de Cadena de Suministro:
Grte. Ctrl. de Gest. Hum. y Resp. Social:
Gerente de Sistemas:
Grte. de Plan. y Desarrollo Industrial
Gerente Comercial:
Gerente de Contabilidad:
Auditor Interno:
2. Negocios
a. Instalaciones, proceso productivo y produccin
Aceros Arequipa tiene como principal objetivo dedicarse a la
fabricacin de fierro corrugado, alambrn para construccin,
perfiles de acero y otros derivados del hierro y del acero que
comercializa en el territorio nacional, y en menor proporcin,
exporta al mercado boliviano, en todas las presentaciones
requeridas.
En la planta de Pisco se inicia el proceso de produccin del
hierro esponja, uno de los dos principales insumos
utilizados en el proceso de elaboracin del acero, donde a
travs de silos de almacenamiento, se mezclan tres
materiales fundamentales: carbn, pellets de hierro y caliza,
los cuales son sometidos a un proceso de reduccin directa
del mineral de hierro. Este mecanismo consiste en inyectar
carbn con la finalidad de eliminar el oxigeno del mineral,
siendo el resultado un hierro reducido que recibe el nombre
de hierro esponja, el cual se encuentra en estado slido.
En el 2011, se inici la construccin de una nueva planta de
laminacin de alta velocidad que permitir ampliar la
capacidad de productos terminados de acero en 650,000
tm/anuales (la capacidad actual rodea las 800,000
tm/anuales). Se espera que est operativa en el tercer
trimestre del 2012. Asimismo, en la planta de Pisco, se
cuenta desde el segundo trimestre del 2011, con una nueva
lnea de procesamiento de acero dimensionado.
El hierro esponja representa en promedio 30% de la materia
prima de Aceros Arequipa, la misma que debido a las
limitaciones en su produccin, es en parte importada de
otros pases. Ello ser superado con la puesta en marcha de
la segunda etapa del proyecto de ampliacin integral, que
contempla una nueva planta para la fabricacin de hierro
esponja, pasando de una produccin de 90 mil tm/anuales a
300 mil tm/anuales.
El restante 70% de la materia prima para la fabricacin del
acero lo constituye la chatarra adquirida a diversos
proveedores en el mercado nacional. Como el Per slo
genera aproximadamente 30 mil tm/mes (de las cuales 15
mil tm son compradas por Aceros Arequipa), las
caractersticas de la demanda de la empresa (40 mil
tm/mes), hacen necesario importar grandes volmenes de
chatarra, lo cual incrementa el costo de venta de la
empresa. Otro factor que aumenta la dependencia en las
importaciones de chatarra, correspondi a las dificultades del
mercado nacional para abastecer chatarra fragmentada.
Una vez obtenidos los dos insumos principales, se inicia la
produccin en la planta de acera, donde se vierten en el
horno elctrico, la chatarra y el hierro esponja en
proporciones determinadas, segn el acero que se desea
obtener. Al alcanzar la temperatura promedio (1,600C), se
Corporacin Aceros Arequipa - Diciembre 2011
2009
2010
2011
2,283,614
1,844,114
2,062,802
2,064,760
Resultado bruto
356,191
670,530
95,671
446,446
464,657
Resultado operacional
220,193
534,836
-66,358
259,550
263,076
49,344
60,746
68,938
42,898
46,633
270,525
596,751
71,950
318,706
336,722
-40,908
-28,805
-42,983
-65,240
-42,601
Resultado no operacional
-37,445
-347,624
13,783
-5,288
7,407
Utilidad neta
129,339
131,646
-45,563
174,021
199,290
Total Activos
1,643,369
2,442,003
2,020,625
2,431,743
2,618,617
Disponible
286,393
151,576
140,295
158,634
173,809
Deudores
81,151
138,420
184,377
212,987
194,321
Existencias
685,000
1,256,222
846,957
1,028,595
1,132,159
Activo Fijo
519,975
530,316
673,992
865,802
911,880
Total Pasivos
698,359
1,476,538
1,057,735
1,205,663
1,294,916
Deuda Financiera
509,219
1,105,461
806,001
809,795
920,368
Patrimonio
945,010
965,465
962,890
1,226,080
1,323,701
14.35%
23.42%
-3.60%
12.58%
12.74%
8.43%
5.76%
-2.47%
8.44%
9.65%
Empresas Corporativas
2008
1,534,035
19.33%
32.82%
3.52%
15.80%
14.82%
Rentabilidad patrimonial
14.42%
13.78%
-4.73%
15.90%
15.63%
Liquidez corriente
1.99
1.18
1.25
1.45
1.71
Liquidez cida
0.69
0.22
0.34
0.38
0.42
Deuda / Patrimonio
0.74
1.53
1.10
0.98
0.98
0.54
1.15
0.84
0.66
0.70
1.88
1.85
11.20
2.54
2.73
76.15%
89.05%
89.26%
80.47%
68.21%
Ebitda
269,537
595,582
2,580
302,448
309,709
1.89
1.86
312.39
2.68
2.97
9.36
13.86
0.04
7.10
7.57
9.62
6.45
10.46
7.58
10.83
Empresas Corporativas
FORTALEZAS Y RIESGOS
1. Fortalezas
Aceros Arequipa es el lder del mercado en la fabricacin de productos de acero largos, lo que representa la
proporcin ms importante de las ventas de la empresa. Tambin mantiene una importante participacin en el
mercado de productos de acero planos, en donde participa como agente importador.
El desarrollo de nuevos proyectos, los cuales tienen por finalidad incrementar la capacidad instalada de la planta y
hacer ms eficiente las diversas etapas del proceso productivo, manteniendo de esta manera una adecuada
capacidad de respuesta al mercado.
La amplia diversidad de productos colocados, tanto en el mercado nacional, como en el mercado extranjero, lo que
incluye alianzas estratgicas con proveedores para abastecer al mercado con productos de la marca de Aceros
Arequipa, que por el momento no pueden ser producidos por ellos (tubos, clavos, productos menores).
El mercado tiene amplio potencial de crecimiento, siendo actualmente el consumo per cpita nacional de 87 kilos
por ao, cuando en otros pases de la regin como Chile, Brasil y Argentina esta cifra alcanza los 185, 146 y 130
kilos por ao, respectivamente.
La puesta en marcha de nuevos proyectos a nivel local, con la finalidad de optimizar los costos de los principales
recursos utilizados en el proceso productivo (Compaa Elctrica El Platanal S.A).
Perspectivas del sector construccin, dado los programas gubernamentales de vivienda y de inversin pblica en
infraestructura, y el desarrollo de diversos proyectos mineros y de construccin civil.
2. Riesgos
Las fluctuaciones en los precios internacionales de los insumos utilizados en el proceso productivo, que afectan
negativamente los niveles de ventas de la empresa.
La alta dependencia con el comportamiento del sector construccin, que podra afectar los ingresos de la empresa.
Este riesgo es controlado en la medida que una parte importante de las ventas proviene del sector
autoconstruccin, el cual tiene mayor tolerancia ante cambios en la economa.
La competencia que podra desencadenarse a travs del competidor, SiderPer, el cual cuenta con el respaldo del
Grupo Gerdau (accionista mayoritario), principal productor de acero en Amrica Latina.
La probable ocurrencia de circunstancias negativas para la economa del pas y de la empresa, en relacin a la
continuacin de un ciclo negativo en la economa mundial.
Empresas Corporativas
Acciones Comunes
640,705,456
S/. 1.00
S/. 1,480,029,603
47.62%
S/. 2.42
S/. 0.31
Acciones de Inversin
136,685,419
S/. 1.00
S/. 259,702,296
71.43%
S/. 2.01
S/. 1.46
70
8.00
60
7.00
6.00
Millones de S/.
50
5.00
40
4.00
30
3.00
20
2.00
10
1.00
0.00
E06
E07
E08
Monto Neg.
E09
E10
E11
Millones de S/.
70
7.0
60
6.0
50
5.0
40
4.0
30
3.0
20
2.0
10
1.0
0.0
E06
E07
E08
Mo nto Neg.
Empresas Corporativas
E09
E10
E11
P rec. P ro m. Mens .
10