CONTENIDO

Prlogo

XXIX

PRIMERA PARTE
INTRODUCCIN

1.

La ciencia de la macroeconoma
1.1 Qu estudian los macroeconomistas?
Caso prctico 1.1 Algunas series econmicas
1.2 Cmo piensan los economistas
1.2.1 La teora como elaboracin de modelos
PSI Utilizacin de funciones para expresar relaciones entre variables
1.2.2 Una multitud de modelos
1.2.3 Los precios: flexibles o rgidos?
1.2.4 El pensamiento microeconmico y los modelos macroeconmicos
1.3 La estructura de este libro

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3
4
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17

2.

Los datos macroeconmicos

2.1 La medicin del valor de la actividad econmica:
el producto interior bruto
2.1.1 La renta, el gasto y el flujo circular
PSI Stocks y flujos
2.1.2 Algunas reglas para calcular el PIB
Sumar manzanas y naranjas
Bienes usados
El tratamiento de las existencias
Los bienes intermedios y el valor aadido
La vivienda y otras imputaciones
2.1.3 El PIB real y el PBI nominal
2.1.4 El deflactor del PIB
PSI Medidas encadenadas del PIB real

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XIV / CONTENIDO

2.2

2.3
2.4

2.1.5 Los componentes del gasto

PSI Dos trucos aritmticos para trabajar con variaciones porcentuales
PSI Qu es la inversin?
Caso prctico 2.1 El PIB y sus componentes
2.1.6 Otros indicadores de la renta
Caso prctico 2.2 El ciclo estacional y el ajuste estacional
La medicin del coste de la vida: el ndice de precios al consumo
2.2.1 El precio de una cesta de bienes
2.2.2 El IPC y el deflactor del PIB
Caso prctico 2.3 Sobrestima el IPC la inflacin?
La medicin del paro: la tasa de paro
Caso prctico 2.4 El paro, el PBI y la ley de Okun
Conclusiones: de las estadsticas econmicas a los modelos econmicos

SEGUNDA PARTE
LA ECONOMA A LARGO PLAZO
3.

La renta nacional: de dnde viene y adnde va

3.1 Qu determina la produccin total de bienes y servicios?
3.1.1 Los factores de produccin
3.1.2 La funcin de produccin
3.1.3 La oferta de bienes y servicios
3.2 Cmo se distribuye la renta nacional entre los factores de produccin?
3.2.1 Los precios de los factores
3.2.2 Las decisiones que ha de tomar la empresa competitiva
3.2.3 La demanda de factores de la empresa
El producto marginal del trabajo
Del producto marginal del trabajo a la demanda de trabajo
El producto marginal del capital y la demanda de capital
3.2.4 La distribucin de la renta nacional
Caso prctico 3.1 La Peste Negra y los precios de los factores
3.3 Qu determina la demanda de bienes y servicios
3.3.1 El consumo
3.3.2 La inversin
PSI Los diferentes tipos de inters
3.3.3 Las compras del Estado
3.4 Cmo alcanzan el equilibrio la oferta y la demanda
de bienes y servicios?

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CONTENIDO / XV

3.4.1 El equilibrio en los mercados de bienes y servicios:

la oferta y la demanda de produccin de la economa
3.4.2 El equilibrio en los mercados financieros: la oferta
y la demanda de fondos prestables
3.4.3 Las variaciones del ahorro: los efectos de la poltica fiscal
Un aumento de las compras del Estado
Caso prctico 3.2 Las guerras y los tipos de inters en el
Reino Unido, 1730-1920
Una reduccin de los impuestos
Caso prctico 3.3 La poltica fiscal en Estados Unidos durante
la dcada de 1980
3.4.4 Las variaciones de la demanda de inversin
PSI El problema de la identificacin
3.5 Conclusiones
Apndice: la funcin de produccin Cobb-Douglas
4.

El crecimiento econmico I
4.1 La acumulacin de capital
4.1.1 La oferta y la demanda de bienes
La oferta de bienes y la funcin de produccin
La demanda de bienes y la funcin de consumo
4.1.2 El crecimiento del stock de capital y el estado estacionario
4.1.3 Aproximacin al estado estacionario: ejemplo numrico
Caso prctico 4.1 El milagro del crecimiento japons y alemn
4.1.4 Cmo afecta el ahorro al crecimiento
Caso prctico 4.2 El ahorro y la inversin en todo el mundo
4.2 El nivel de capital correspondiente a la regla de oro
4.2.1 Comparacin de estados estacionarios
4.2.2 Cmo encontrar el estado estacionario de la regla de oro:
ejemplo numrico
4.2.3 La transicin al estado estacionario de la regla de oro
Cuando la economa comienza teniendo excesivo capital
Cuando la economa comienza teniendo demasiado poco capital
4.3 El crecimiento de la poblacin
4.3.1 El estado estacionario con crecimiento de la poblacin
4.3.2 Los efectos del crecimiento de la poblacin
Caso prctico 4.3 El crecimiento de la poblacin en todo el mundo
4.4 Conclusiones

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XVI / CONTENIDO

5.

6.

El crecimiento econmico II
5.1 El progreso tecnolgico en el modelo de Solow
5.1.1 La eficiencia del trabajo
5.1.2 El estado estacionario con progreso tecnolgico
5.1.3 Los efectos del progreso tecnolgico
Caso prctico 5.1 El crecimiento en el estado estacionario
en Estados Unidos
Caso prctico 5.2 Por qu convergen las economas mundiales?
5.2 Medidas para fomentar el crecimiento
5.2.1 Evaluacin de la tasa de ahorro
5.2.2 Modificacin de la tasa de ahorro
Caso prctico 5.3 Debe reformarse el sistema de pensiones?
5.2.3 Asignacin de la inversin de la economa
5.2.4 Fomento del progreso tecnolgico
Caso prctico 5.4 La desaceleracin mundial del crecimiento econmico
5.3 Ms all del modelo de Solow: la teora del crecimiento endgeno
5.3.1 El modelo bsico
5.3.2 Un modelo de dos sectores
5.3.3 Anlisis microeconmico de la investigacin y el desarrollo
5.4 Conclusiones
Apndice: la contabilidad de las fuentes de crecimiento econmico
Los aumentos de los factores de produccin
Los aumentos del capital
Los aumentos del trabajo
Los aumentos del capital y del trabajo
El progreso tecnolgico
Las fuentes de crecimiento en Estados Unidos
Caso prctico 5.5 El crecimiento en los tigres del este asitico

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135
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137

El paro
PSI El paro en Espaa
6.1 La prdida del empleo, la bsqueda de trabajo
y la tasa natural de paro
6.2 La bsqueda de empleo y el paro friccional
6.2.1 La poltica econmica y el paro friccional
Caso prctico 6.1 El seguro de desempleo y la tasa de creacin de empleo
6.3 La rigidez de los salarios reales y el paro en espera
6.3.1 La legislacin sobre salario mnimo
Caso prctico 6.2 Una teora revisionista del salario mnimo

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181

CONTENIDO / XVII

6.4

6.5
7.

6.3.2 Los sindicatos y la negociacin colectiva

Caso prctico 6.3 La sindicacin y el paro en Estados Unidos y Canad
6.3.3 Los salarios de eficiencia
Caso prctico 6.4 La jornada laboral de 5$ de Henry Ford
Caractersticas del paro
6.4.1 La duracin del paro
6.4.2 Diferencias entre las tasas de paro de los distintos
grupos demogrficos
6.4.3 Tendencias del paro en Estados Unidos
6.4.4 Flujos de entrada y salida de la poblacin activa
6.4.5 El aumento del paro en Europa
Conclusiones

El dinero y la inflacin
7.1 Qu es el dinero?
7.1.1 Las funciones del dinero
7.1.2 Los tipos de dinero
Caso prctico 7.1 El dinero en un campo de concentracin
7.1.3 Cmo surge el dinero fiduciario
Caso prctico 7.2 El dinero y las convenciones sociales en la isla de Yap
7.1.4 Cmo se controla la cantidad de dinero
7.1.5 Cmo se mide la cantidad de dinero
7.2 La teora cuantitativa del dinero
7.2.1 Las transacciones y la ecuacin cuantitativa
7.2.2 De las transacciones a la renta
7.2.3 La funcin de demanda de dinero y la ecuacin cuantitativa
7.2.4 El supuesto de la velocidad constante
7.2.5 El dinero, los precios y la inflacin
Caso prctico 7.3 La inflacin y el crecimiento del dinero
7.3 El seoriaje: los ingresos derivados de la impresin de dinero
Caso prctico 7.4 La financiacin de la Guerra de la Independencia
de Estados Unidos
7.4 La inflacin y los tipos de inters
7.4.1 Dos tipos de inters: real y nominal
7.4.2 El efecto de Fisher
Caso prctico 7.5 La inflacin y los tipos de inters nominales
7.4.3 Dos tipos de inters reales: ex ante y ex post
Caso prctico 7.6 Los tipos de inters nominales en el siglo XIX
7.5 El tipo de inters nominal y la demanda de dinero

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219
220

XVIII / CONTENIDO

8.

7.5.1 El coste de tener dinero

7.5.2 El dinero futuro y los precios actuales
7.6 Los costes sociales de la inflacin
7.6.1 La visin del profano y la respuesta clsica
Caso prctico 7.7 Qu dicen los economistas y la opinin pblica
sobre la inflacin
7.6.2 Los costes de la inflacin esperada
7.6.3 Los costes de la inflacin imprevista
Caso prctico 7.8 El movimiento en favor de la plata, las elecciones
de 1896 y el Mago de Oz
7.7 La hiperinflacin
7.7.1 Los costes de la hiperinflacin
PSI Keynes (y Lenin) y el coste de la inflacin
Caso prctico 7.9 La vida durante la hiperinflacin boliviana
7.7.2 Las causas de la hiperinflacin
Caso prctico 7.10 La hiperinflacin en la Alemania de entreguerras
7.8 Conclusiones: la dicotoma clsica
Apndice: el modelo de Cagan: cmo influye el dinero actual y futuro
en el nivel de precios

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223
223

241

La economa abierta
8.1 Los movimientos internacionales de capitales y de bienes
8.1.1 El papel de las exportaciones netas
8.1.2 La inversin exterior neta y la balanza comercial
8.2 El ahorro y la inversin en una pequea economa abierta
8.2.1 La movilidad del capital y el tipo de inters mundial
8.2.2 El modelo
8.2.3 Cmo influye la poltica econmica en la balanza comercial
La poltica fiscal en el interior
Caso prctico 8.1 Los dos dficit
La poltica fiscal en el extranjero
Desplazamientos de la demanda de inversin
8.2.4 Evaluacin de la poltica econmica
8.3 Los tipos de cambio
8.3.1 Tipos de cambio nominales y reales
El tipo de cambio nominal
El tipo de cambio real
PSI Cmo publican los peridicos el tipo de cambio
8.3.2 El tipo de cambio real y la balanza comercial

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236

CONTENIDO / XIX

8.3.3 Los determinantes del tipo de cambio real

8.3.4 Cmo influye la poltica econmica en el tipo de cambio real
La poltica fiscal del propio pas
La poltica fiscal en el extranjero
Desplazamientos de la demanda de inversin
8.3.5 Efectos de la poltica comercial
8.3.6 Los determinantes del tipo de cambio nominal
Caso prctico 8.2 La inflacin y los tipos de cambio nominales
8.3.7 El caso especial de la paridad del poder adquisitivo
Caso prctico 8.3 El Big Mac en todo el mundo
8.4 Conclusiones: el ejemplo de Estados Unidos
como gran economa abierta
Apndice: la gran economa abierta
La inversin exterior neta
El modelo
El mercado de fondos prestables
El mercado de divisas
La poltica econmica en la gran economa abierta
La poltica fiscal interior
Desplazamientos de la demanda de inversin
La poltica comercial
Desplazamientos de la inversin exterior neta
Conclusiones

TERCERA PARTE
LA ECONOMA A CORTO PLAZO
9.

Introduccin a las fluctuaciones econmicas

9.1 Horizontes temporales en macroeconoma
9.1.1 Diferencia entre el corto plazo y el largo plazo
Caso prctico 9.1 El enigma de los precios rgidos de los semanarios
9.1.2 El modelo de la oferta y la demanda agregadas
9.2 La demanda agregada
9.2.1 La ecuacin cuantitativa como demanda agregada
9.2.2 Por qu tiene pendiente negativa la curva de demanda agregada
9.2.3 Desplazamientos de la curva de demanda agregada
9.3 La oferta agregada
9.3.1 El largo plazo: la curva de oferta agregada vertical
9.3.2 El corto plazo: la curva de oferta agregada horizontal

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306
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XX / CONTENIDO

9.4

9.5

PSI El corto plazo, el largo plazo y el muy largo plazo

9.3.3 Del corto plazo al largo plazo
Caso prctico 9.2 El oro, los greenbacks y la contraccin
de la dcada de 1870 en Estados Unidos
La poltica de estabilizacin
9.4.1 Las perturbaciones de la demanda agregada
9.4.2 Las perturbaciones de la oferta agregada
Caso prctico 9.3 Cmo contribuy la OPEP a provocar la estanflacin
de los aos setenta y la euforia de los ochenta
Conclusiones

311
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314
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319
321

10. La demanda agregada I

10.1 El mercado de bienes y la curva IS
10.1.1 El aspa keynesiana
El gasto planeado
La economa en equilibrio
La poltica fiscal y el multiplicador: las compras del Estado
La poltica fiscal y el multiplicador: los impuestos
Caso prctico 10.1 Kennedy, Keynes y la reduccin de los impuestos de 1964
10.1.2 El tipo de inters, la inversin y la curva IS
10.1.3 Cmo desplaza la poltica fiscal la curva IS
10.1.4 Una interpretacin de la curva IS basada
en los fondos prestables
10.2 El mercado de dinero y la curva LM
10.2.1 La teora de la preferencia por la liquidez
Caso prctico 10.2 Elev la contraccin monetaria de Paul Volcker
los tipos de inters en Estados Unidos o los redujo?
10.2.2 La renta, la demanda de dinero y la curva LM
10.2.3 Cmo desplaza la poltica monetaria la curva LM
10.2.4 Interpretacin de la curva LM basada en la ecuacin cuantitativa
10.3 Conclusiones: el equilibrio a corto plazo

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336
338

11. La demanda agregada II

11.1 Explicacin de las fluctuaciones con el modelo IS-LM
11.1.1 Cmo desplaza la poltica fiscal la curva IS y altera
el equilibrio a corto plazo
Variaciones de las compras del Estado
Variaciones de los impuestos

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357

CONTENIDO / XXI

11.1.2 Cmo desplaza la poltica monetaria la curva LM

y altera el equilibrio a corto plazo
11.1.3 La interaccin de la poltica monetaria y la poltica fiscal
Caso prctico 11.1 Anlisis de la poltica econmica con modelos
macroeconomtricos
11.1.4 Las perturbaciones en el modelo IS-LM
11.2 El modelo IS-LM como una teora de la demanda agregada
11.2.1 Del modelo IS-LM a la curva de demanda agregada
11.2.2 El modelo IS-LM a corto y largo plazo
11.3 La Gran Depresin
11.3.1 La hiptesis del gasto: las perturbaciones de la curva IS
11.3.2 La hiptesis monetaria: una perturbacin de la curva LM
11.3.3 Reconsideracin de la hiptesis monetaria: los efectos
del descenso de los precios
Los efectos estabilizadores de la deflacin
Los efectos desestabilizadores de la deflacin
PSI Cul es el instrumento de la poltica del FED? La oferta monetaria
o el tipo de inters?
11.3.4 Podra ocurrir de nuevo otra Gran Depresin?
Caso prctico 11.2 La recesin japonesa de los aos noventa
11.4 Conclusiones
Apndice: el anlisis algebraico sencillo del modelo IS-LM y la curva
de demanda agregada
La curva IS
La curva LM
La curva de demanda agregada
Caso prctico 11.3 La eficacia de la poltica monetaria y fiscal
12. La demanda agregada en la economa abierta
12.1 El modelo Mundell-Fleming
12.1.1 El supuesto clave: una pequea economa abierta
con movilidad perfecta del capital
12.1.2 El mercado de bienes y la curva IS*
12.1.3 El mercado de dinero y la curva LM*
12.1.4 Cmo encajan todas las piezas
12.2 La pequea economa abierta en un sistema de tipos de cambio
fluctuantes
12.2.1 La poltica fiscal
12.2.2 La poltica monetaria

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398
398
400

XXII / CONTENIDO

Caso prctico 12.1 Pueden los mercados financieros mundiales

usurpar el poder a la Reserva Federal?
12.2.3 La poltica comercial
12.3 La pequea economa abierta en un sistema de tipos de cambio fijos
12.3.1 Cmo funciona un sistema de tipos de cambio fijos
Caso prctico 12.2 El patrn oro internacional
12.3.2 La poltica fiscal
12.3.3 La poltica monetaria
Caso prctico 12.3 La devaluacin y la recuperacin de la Gran Depresin
en Estados Unidos
12.3.4 La poltica comercial
12.3.5 La poltica econmica en el modelo Mundell-Fleming: resumen
12.4 Diferencias entre los tipos de inters
12.4.1 Riesgo del pas y expectativas sobre los tipos de cambio
12.4.2 Diferencias en el modelo Mundell-Fleming
Caso prctico 12.4 La crisis financiera internacional: Mxico 1994-1995
Caso prctico 12.5 La crisis financiera internacional: Asia 1997-1998
12.5 Deben ser los tipos de cambio fluctuantes o fijos?
Caso prctico 12.6 La Unin Monetaria en Estados Unidos y Europa
12.6 El modelo Mundell-Fleming con un nivel de precios variable
12.7 Nota final recordatoria
Apndice: un modelo a corto plazo de la gran economa abierta
La poltica fiscal
La poltica monetaria
Regla prctica
13. La oferta agregada
13.1 Cuatro modelos de oferta agregada
13.1.1 El modelo de los salarios rgidos
13.1.2 El modelo de las percepciones errneas de los trabajadores
Caso prctico 13.1 El comportamiento cclico del salario real
13.1.3 El modelo de la informacin imperfecta
13.1.4 El modelo de los precios rgidos
Caso prctico 13.2 Diferencias internacionales entre las curvas
de oferta agregada
13.1.5 Resumen y consecuencias
13.2 La inflacin, el paro y la curva de Phillips
13.2.1 Obtencin de la curva de Phillips a partir de la curva
de oferta agregada

401
402
402
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452
453
456
457

CONTENIDO / XXIII

PSI La historia de la curva de Phillips moderna

13.2.2 Las expectativas adaptables y la inercia de la inflacin
13.2.3 Dos causas del aumento y la disminucin de la inflacin
Caso prctico 13.3 La inflacin y el paro en Estados Unidos
13.2.4 La necesidad de elegir, a corto plazo, entre la inflacin y el paro
13.2.5 La desinflacin y la tasa de sacrificio
13.2.6 Las expectativas racionales y la posibilidad
de una desinflacin indolora
Caso prctico 13.4 La tasa de sacrificio en la prctica
13.2.7 La histresis y las crticas a la hiptesis de la tasa natural
13.3 Conclusiones

CUARTA PARTE
LOS DEBATES SOBRE LA POLTICA ECONMICA
14. La poltica de estabilizacin
14.1 Debe ser la poltica econmica activa o pasiva?
14.1.1 Retardos en la aplicacin y en los efectos de las
medidas econmicas
Caso prctico 14.1 La recesin de 1990 en Estados Unidos
14.1.2 La difcil labor de realizar predicciones econmicas
PSI Cules son los componentes de indicadores econmicos adelantados?
Caso prctico 14.2 Errores de las predicciones
14.1.3 La ignorancia, las expectativas y la crtica de Lucas
14.1.4 Los datos histricos
Caso prctico 14.3 Es la aparente estabilizacin de la economa culpa
de los datos?
14.2 Debera basarse la poltica econmica en reglas fijas o dejarse
a la discrecin de las autoridades?
14.2.1 La desconfianza hacia los responsables de la poltica
econmica y el proceso poltico
Caso prctico 14.4 La economa de Estados Unidos durante
las presidencias republicanas y demcratas
14.2.2 La inconsistencia temporal de la poltica
Caso prctico 14.5 Alexander Hamilton y la inconsistencia temporal
14.2.3 Reglas de poltica monetaria
Caso prctico 14.6 La fijacin de un objetivo para la inflacin:
reglas o discrecionalidad con limitaciones?
Caso prctico 14.7 La independencia de los bancos centrales
14.2.4 Reglas de poltica fiscal

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490
491
493
495
496
497
498
500

XXIV / CONTENIDO

14.3 Conclusiones: la gestin de la poltica econmica

en un mundo incierto
Apndice: la inconsistencia temporal y la disyuntiva entre la inflacin
y el paro
15. La deuda y los dficit presupuestarios pblicos
15.1 La magnitud de la deuda pblica de Estados Unidos
Caso prctico 15.1 El futuro fiscal
15.2 Problemas de medicin
15.2.1 Primer problema de medicin: la inflacin
15.2.2 Segundo problema de medicin: los activos de capital
15.2.3 Tercer problema de medicin: los pasivos no contabilizados
15.2.4 Cuarto problema de medicin: el ciclo econmico
15.2.5 Recapitulacin
Caso prctico 15.2 Contabilidad generacional
15.3 La teora tradicional de la deuda pblica
15.4 La teora ricardiana de la deuda pblica
15.4.1 La lgica bsica de la equivalencia ricardiana
PSI Ricardo y la equivalencia ricardiana
15.4.2 Los consumidores y los impuestos futuros
Miopa
Restricciones crediticias
Caso prctico 15.3 El experimento de las retenciones de impuestos
Las generaciones futuras
Caso prctico 15.4 Por qu dejan herencias los padres?
15.4.3 Tomar una decisin
15.5 Otras perspectivas sobre la deuda pblica
15.5.1 Influencia en la poltica monetaria
15.5.2 La deuda y el proceso poltico
15.5.3 Aspectos internacionales
Caso prctico 15.5 Las ventajas de los bonos indiciados
15.6 Conclusiones

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QUINTA PARTE
MS SOBRE LA MICROECONOMA QUE SUBYACE
A LA MACROECONOMA

16. El consumo
16.1 John Maynard Keynes y la funcin de consumo

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CONTENIDO / XXV

16.2

16.3

16.4

16.5

16.1.1 Las conjeturas de Keynes

16.1.2 Los primeros xitos empricos
16.1.3 El estancamiento secular, Simon Kuznets y el enigma
del consumo
Irving Fisher y la eleccin intertemporal
16.2.1 La restriccin presupuestaria intertemporal
16.2.2 Las preferencias de los consumidores
16.2.3 Optimizacin
16.2.4 Cmo afectan al consumo las variaciones de la renta
16.2.5 Cmo afectan al consumo las variaciones del tipo de inters real
Caso prctico 16.1 El consumo y el tipo de inters real
PSI El valor actual o por qu un premio de 100 millones de pesetas
slo vale 62,3 millones
16.2.6 Restricciones crediticias
Caso prctico 16.2 La elevada tasa de ahorro japonesa
Franco Modigliani y la hiptesis del ciclo vital
16.3.1 La hiptesis
16.3.2 Consecuencias
Caso prctico 16.3 El consumo y el ahorro de los jubilados
Milton Friedman y la hiptesis de la renta permanente
16.4.1 La hiptesis
16.4.2 Consecuencias
Caso prctico 16.4 La reduccin de impuestos de 1964 y el recargo
tributario de 1968 en Estados Unidos
16.4.3 Las expectativas racionales y el consumo que sigue
un paseo aleatorio
Caso prctico 16.5 Provocan las variaciones predecibles de la renta
variaciones predecibles del consumo?
Conclusiones

17. La inversin
17.1 La inversin en bienes de equipo
17.1.1 El precio de alquiler del capital
17.1.2 El coste del capital
17.1.3 Los determinantes de la inversin
17.1.4 Los impuestos y la inversin
Caso prctico 17.1 El sistema sueco de fondos de inversin
17.1.5 La bolsa de valores y la q de Tobin
Caso prctico 17.2 La bolsa de valores como indicador econmico

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XXVI / CONTENIDO

17.1.6 Restricciones financieras

Caso prctico 17.3 Crisis bancarias y contracciones crediticias
17.2 La inversin en construccin
17.2.1 El equilibrio-stock y la oferta-flujo
17.2.2 Las variaciones de la demanda de vivienda
17.2.3 El tratamiento fiscal de la vivienda
PSI Hasta cunto puede pagar por su vivienda?
17.3 La inversin en existencias
17.3.1 Razones para mantener existencias
Caso prctico 17.4 Fluctuaciones estacionales y alisamiento de la produccin
17.3.2 El modelo de las existencias basado en el acelerador
Caso prctico 17.5 La evidencia a favor del modelo del acelerador
17.3.3 Las existencias y el tipo de inters real
17.4 Conclusiones

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18. La oferta y la demanda de dinero

18.1 La oferta monetaria
18.1.1 Un sistema bancario con reservas del 100%
18.1.2 El sistema bancario de reservas fraccionarias
18.1.3 Un modelo de la oferta monetaria
18.1.4 Los tres instrumentos de la poltica monetaria
Caso prctico 18.1 Las quiebras bancarias y la oferta monetaria en los
aos treinta en Estados Unidos
18.2 La demanda de dinero
18.2.1 Teoras de la demanda de dinero basadas
en la cartera de activos
Caso prctico 18.2 El efectivo y la economa sumergida
18.2.2 Teoras de la demanda de dinero basadas en las transacciones
18.2.3 El modelo de gestin del efectivo de Baumol-Tobin
Caso prctico 18.3 Estudios empricos de la demanda de dinero
18.3 La innovacin financiera y el auge de activos casi lquidos
Caso prctico 18.4 La regla monetaria de John Taylor (y de Alan
Greenspan?) para la poltica monetaria
18.4 Conclusiones

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609
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616

19. Tendencias de la teora de las fluctuaciones econmicas

19.1 La teora de los ciclos econmicos reales
19.1.1 El anlisis econmico de Robinson Crusoe
19.1.2 La interpretacin del mercado de trabajo
Caso prctico 19.1 En busca de la sustitucin intertemporal

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CONTENIDO / XXVII

19.1.3 La importancia de las perturbaciones tecnolgicas

Caso prctico 19.2 El residuo de Solow y el ciclo econmico
19.1.4 La neutralidad del dinero
Caso prctico 19.3 Contraste de la neutralidad del dinero
19.1.5 La flexibilidad de los salarios y los precios
PSI Qu es la nueva economa clsica?
19.2 La nueva economa keynesiana
19.2.1 Bajos costes de men y externalidades de la demanda agregada
19.2.2 Las recesiones como fallo de coordinacin
Caso prctico 19.4 Evidencia experimental sobre los juegos de coordinacin
19.2.3 El escalonamiento de los salarios y los precios
Caso prctico 19.5 Si usted quiere saber por qu las empresas
tienen precios rgidos, pregnteles
19.3 Conclusiones
Eplogo
Qu sabemos, y qu desconocemos?
1. Las cuatro lecciones ms importantes de la macroeconoma
Primera leccin: a largo plazo, la capacidad de un pas para producir
bienes y servicios determina el nivel de vida de sus ciudadanos
Segunda leccin: a corto plazo, la demanda agregada influye en la
cantidad de bienes y servicios que produce un pas
Tercera leccin: a largo plazo, la tasa de crecimiento del dinero
determina la tasa de inflacin, pero no afecta a la tasa de paro
Cuarta leccin: a corto plazo, la poltica monetaria y la poltica fiscal
se enfrentan a una disyuntiva entre la inflacin y el paro
2. Las cuatro cuestiones macroeconmicas ms importantes que an
no se han resuelto
Primera pregunta: Cul es la mejor forma de elevar la tasa natural
de produccin de la economa?
Segunda pregunta: Hay que intentar estabilizar la economa?
Tercera pregunta: Cul es el coste de la inflacin y cunto cuesta
reducirla?
Cuarta pregunta: Hasta qu punto son un problema los dficit
presupuestarios pblicos?
Conclusiones

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Glosario

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ndice analtico

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