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La balanza de pagos

La Balanza de Pagos es un documento contable que presenta de


manera resumida el registro de las transacciones económicas llevadas
a cabo entre los residentes de un país y los del resto del mundo
durante un período de tiempo determinado que normalmente es un
año. Utilizaremos aquí las especificaciones del Quinto Manual de
Balanza de Pagos elaborado por el FMI, que son las utilizadas con
mayor o menor fidelidad por la mayoría de países. Como ejemplo
utilizaremos los datos de la economía española tal como los elabora
el Banco de España. Los países europeos siguen las normas del FMI
con algunas normas adicionales específicas que permiten la
elaboración por el Banco Central Europeo de una Balanza conjunta. El
BCE define la Balanza de Pagos como "la estadística que recoge, con
el desglose apropiado, las
transacciones transfronterizas
durante el período del
calendario al que se refieren,
mensual, trimestral o anual".

Al abordar por primera vez el tema de


la Balanza de Pagos, conviene aclarar
que todas las transacciones
económicas provocarán dos asientos
en la Balanza, uno en la columna de
ingresos y otro en la de pagos, uno
por el valor de la mercancía, servicio o
título de crédito que se haya
entregado, otro por su contrapartida
El cambista y su mujer, pintado por Ruysdael en
en dinero, en créditos o en bienes o 1539 se conserva en el Museo del Prado de Madrid.
servicios. Por tanto la suma de las dos
columnas de la Balanza es siempre el mismo, el saldo de la Balanza de Pagos es
siempre nulo, la Balanza está siempre en equilibrio. Cuando se habla de déficits o
superávits en la Balanza de Pagos se está haciendo referencia sólo a algunas de sus
cuentas o sub-balanzas.

Las transacciones anotadas se ordenan en tres grandes rúbricas: la cuenta


corriente, la cuenta de capital y la cuenta financiera.

La cuenta corriente se subdivide en cuatro balanzas básicas: bienes,


servicios, rentas y transferencias.

Ingresos Pagos Saldo


Bienes 124.962,8 160.605,4 -35.642,6
Servicios 58.227,5 34.011,2 24.216,3
Rentas 16.212,0 25.267,1 -9.055,1
Transferencias corrientes 12.406,8 10.884,1 1.522,7
Cuenta corriente 211.809,1 230.767,8 -18.958,8
España, 2000. En millones de euros. Datos del Banco de España.

La balanza de bienes, también llamada de mercancías, utiliza como fuente de


información básica los datos estadísticos recogidos y elaborados por el
Departamento de Aduanas de la Agencia Estatal de la Administración Tributaria,
aunque los reelabora con los ajustes pertinentes. Por ejemplo, las importaciones en
la Balanza de Pagos tienen que aparecer con valoración FOB en vez de CIF, que es
como las elabora el Departamento de Aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se
diferencian de los precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que estos últimos
incluyen el flete y los seguros, Naturalmente, al elaborar la Balanza de Pagos, los
fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como
mercancías.

La balanza de servicios incluye los siguientes conceptos: Turismo y viajes,


transportes, comunicaciones, construcción, seguros, servicios financieros,
informáticos, culturales y recreativos, prestados a las empresas, personales,
gubernamentales, royalties y rentas de la propiedad inmaterial.

En realidad, en España, casi todo el importe de la cuenta de servicios es debido al


turismo. En concreto, la cuenta del servicios de ese mismo año fue:

Ingresos Pagos Saldo


Turismo 33.711,0 5.968,4 27.742,6
Otros servicios 24.516,5 28.042,8 -3.526,3
Balanza de
58.227,5 34.011,2 24.216,3
servicios
España, 2000. En millones de euros. Datos del Banco de España.

En la cuenta de rentas, los ingresos son las rentas percibidas por los propietarios
de factores (trabajo o capital) españoles empleados en el extranjero, mientras que
los pagos son las rentas que enviamos a extranjeros propietarios de factores
productivos (trabajo o capital) empleados en nuestro país. Las rentas del trabajo
recogen la remuneración de trabajadores fronterizos, estacionales y temporeros. Es
una rúbrica en la que la información que se obtiene nunca será muy precisa ya que,
además de que muchas pequeñas rentas no se declararán, parte del total de las
rentas se gastará en el país de origen.

En 1999 la balanza de rentas mostró estos resultados:

Ingresos Pagos Saldo


del trabajo 386,9 448,3 -61,4
de la inversión 15.825,1 24.818,8 -8.993,7
Balanza de rentas 16.212,0 25.267,1 -9.055,1
España, 2000. En millones de euros. Datos del Banco de España.

Al elaborar la cuenta de transferencias corrientes la principal dificultad es


distinguir qué transferencias son corrientes y cuáles son de capital. Se recogen
como transferencias corrientes las remesas de emigrantes, los impuestos, las
prestaciones y cotizaciones a la Seguridad Social, donaciones destinadas a la
adquisición de bienes de consumo, retribuciones a personal que presta servicios en
el exterior en programas de ayuda, pensiones alimenticias, herencias, premios literarios,
artísticos, científicos y otros, premios de los juegos de azar, cotizaciones a asociaciones
benéficas, recreativas, culturales, científicas y deportivas, etc.

La cuenta de capital española recoge principalmente las transferencias de


capital de las administraciones públicas con la Unión Europea, es decir, las
transferencias de los fondos de cohesión, los FEDER y FEOGA. Otras partidas
menores proceden de la enajenación o adquisición activos inmateriales no
producidos o por la liquidación del patrimonio de emigrantes.

Ingresos Pagos Saldo


Cuenta de capital 6.274,7 1.057,3 5.217,3
España, 2000. En millones de euros. Datos del Banco de España.

La cuenta financiera está dividida en cinco balanzas: inversiones directas,


inversiones de cartera, derivados financieros, otra inversión y variación de
reservas.

Variación de pasivos Variación de activos VP – VA

Inversiones de España en el exterior 77 147,9 -77 147,9


inversiones directas 33 240,5 -33 240,5

inversiones de cartera 44 039,8 -44 039,8

derivados financieros –132,4 132,4

Inversiones del exterior en España 52 183,7 52 183,7


inversiones directas 8 781,2 8 781,2

inversiones de cartera 43 402,6 43 402,6

Otra inversión 38 716,8 23 676,9 15 039,9


Variación de reservas –20 970,0 20 970,0
Cuenta financiera 90 900,5 79 854,8 11 045,7
España, 1999. En millones de euros. Datos del Banco de España.

Las inversiones directas son aquellas en las que el inversor está guiado por el
objetivo de obtener una rentabilidad permanente e influencia en los órganos de
dirección de la empresa invertida.

Las inversiones de cartera son las adquisiciones de valores negociables cuando


representen un porcentaje menor de la empresa invertida. El umbral lo establece el
FMI en el 10% del capital.

Los derivados financieros incluyen las opciones, los futuros financieros, los
warrants, ya sean sobre acciones o sobre valores, las compraventas de divisas a
plazo, los acuerdos de tipos de interés futuro (FRA), las permutas financieras de
moneda o de tipos de interés y cualquier otra permuta financiera o swap , sea
sobre índices, cotizaciones medias, o cualquier otra clase de activos.

En otra inversión se recogen operaciones de préstamos comerciales y financieros.


La cuenta de variación de reservas recoge los movimientos habidos en los
activos exteriores controlados por las autoridades monetarias que se utilizan para
financiar los desequilibrios de la Balanza o para intervenciones en los mercados de
cambios.

El saldo global de la Balanza de Pagos es por tanto el resultado de sumar los saldos
de las cuentas corrientes, las de capital, las financieras, y los errores que se hayan
podido detectar en los cálculos. El saldo será siempre, como dijimos antes, cero.

http://www.eumed.net/cursecon/15/15-3.htm

BALANZA DE PAGOS

Para tener un conocimiento más profundo de la economía de un país, si se tiene en


cuenta que éste está interactuando continuamente con el exterior por medio de
relaciones financieras, comerciales y de bienes y servicios, es necesario
comprender qué es la balanza de pagos y así comprender las transacciones entre
los países.

La balanza de pagos es un registro que se realiza permanentemente de las


diferentes transacciones que realiza un país con el resto del mundo en un periodo
determinado (generalmente un año). El registro se basa en los principios de la
contabilidad y, en especial, en el método de partida doble. (Toda transacción tiene
dos movimientos: un débito y un crédito; es decir, toda operación de entrega o
recepción de un valor económico con el exterior se hace a cambio de otra [1] ).
|

La balanza de pagos tiene los siguientes elementos básicos:

La cuenta corriente:

Esta cuenta se compone de dos partes fundamentales:

La balanza comercial: Registra la diferencia que existe entre el total de las


exportaciones menos el total de las importaciones que realiza el país. Es decir, la
diferencia entre el total de los productos y servicios que se producen en el país y
que se venden en el exterior menos el total de productos y servicios extranjeros
que se traen y compran en el país.

La segunda parte son las transferencias unilaterales, las cuales son giros que se
hacen de un país a otro y por las cuales no se da nada a cambio no tienen una
contraprestación (las donaciones, por ejemplo).

La cuenta de capitales:

Esta cuenta registra el movimiento de capitales.

Los movimientos de capitales se pueden presentar por diferentes razones:

1. A través de los créditos solicitados por entidades u organizaciones públicas o


privadas a organismos multilaterales como el Fondo Monetario Internacional, el
Banco Mundial, etc, o a bancos privados internacionales.

2. A través de emisiones de bonos en mercados extranjeros.


3. Inversión extranjera directa.

4. Emisiones de acciones de empresas colombianas en las bolsas de valores del


mundo.

5. Inversión extranjera de portafolio a través de los fondos país, los cuales son
|

fondos que tienen como propósito invertir en un país específico. Por ejemplo, el
fondo compra acciones de empresas colombianas.

Cambio en las reservas internacionales: Las cuales son administradas por el Banco
de la República. (Ver documento al final).

Errores y omisiones: Los cuales se presentan principalmente por evasiones de


impuestos, exportaciones e importaciones ilegales, etc.

La balanza de pagos, en últimas, muestra si lo que recibe el país del exterior es


mayor a lo que gasta externamente. Si el país recibe más de lo que gasta, se
presenta un superávit en la balanza de pagos; por el contrario, si el país gasta más
de lo que recibe, se presenta un déficit en la balanza de pagos. Así, la balanza de
pagos tiene como propósito indicar qué tan sólida financieramente es una economía
con respecto de las economías de otros países.

Más información sobre Balanza de pagos se puede encontrar en los documentos


| |

Capital , Balanza comercial , Bolsa de valores , Deuda externa y Reservas


| | | |

internacionales , disponibles en la Biblioteca virtual de economía.

Algunos vínculos que se encuentran en la Biblioteca virtual y que pueden


complementar el tema son:

Dane Contiene estadísticas agropecuarias, de comercio exterior, comercio interno,


construcción y vivienda, entre muchos otros indicadores.

Estadísticas de Comercio Exterior Estadísticas de comercio exterior elaboradas por


el Departamento Nacional de Planeación.

Estadísticas del Banco de la República sobre el sector externo Contiene información


sobre la tasa representativa del mercado, la moneda de los países vecinos,
monedas de reserva, tasas de interés externas, subastas de opciones, reservas
internacionales, inversión extranjera, deuda externa, mercado interbancario de
divisas, balanza de pagos, etc.

Estadísticas Mincomex Estadísticas de exportaciones e importaciones anuales y por


periodos, balanza comercial por sectores y zonas económicas.

Integración y vulnerabilidad externa en Colombia Escrito por Cristina Fernández y


Andrés Gonzáles, hace parte de la serie Borradores de economía, de la Subgerencia
|

de estudios económicos del Banco de la República, núm. 156, agosto de 2000.

Ministerio de Comercio Exterior Enlace a la página oficial del Ministerio de


Comercio Exterior de la República de Colombia.

Oportunidades y riesgos de la globalización para Colombia Documento de Salomón


Kalmanovitz Krauter, miembro de la Junta directiva del Banco de la República, en el
que analiza los riesgos y las oportunidades que ofrece la globalización para
Colombia.
Superintendencia de valores La Superintendencia de valores es un organismo de
carácter técnico adscrito al Ministerio de Hacienda y Crédito Público que tiene como
fin especial organizar, regular y promover las actividades realizadas a través del
mercado público de valores, así como efectuar el seguimiento y supervisión de los
agentes que actúan en dicho mercado.

Tasas de interés y flujos internacionales de capital Documento de Leonardo Villar


Gómez, miembro de la Junta directiva del Banco de la República, en el que analiza
las políticas referentes a las tasas de interés y las perspectivas cambiarias de la
balanza de pago.

Fuentes consultadas

Departamento Nacional de Planeación (DNP), Temas didácticos sobre asuntos


|

económicos, DNP, Bogotá, 1997.


KRUGMAN, Paul y OBSTFELD, Maurice, Economía internacional, cuarta edición,
|

McGraw Hill, España, 1999.


SACHS, Jeffrey D. y LARRAÍN, Felipe B., Macroeconomía en la economía mundial,
|

Prentice Hall, 1994.

http://www.lablaa.org/ayudadetareas/economia/econo24.htm

Balanza Comercial
Millones de dólares

Anual Ene - Oct VariaciónVariación


Concepto 2003 2003 2004 Relativa Relativa
(A) (B) 2003 (B/A)
Exportaciones totales 164,922136,191156,044 2.59 14.58
De maquiladoras 77,467 63,624 71,995 -0.81 13.16
Resto 87,455 72,566 84,048 5.80 15.82
Petroleras 18,654 15,391 19,673 28.86 27.82
Petróleo crudo 1/ 16,832 13,949 17,805 28.40 27.64
Otras 1,822 1,442 1,867 33.29 29.49
No petroleras 146,268120,799136,371 -0.01 12.89
Agropecuarias 4,664 3,764 4,238 20.64 12.59
Extractivas 517 415 720 32.79 73.61
Manufactureras 141,087116,620131,413 -0.66 12.68
De maquiladoras 77,467 63,624 71,995 -0.81 13.16
Resto 63,620 52,996 59,418 -0.49 12.12
Importaciones totales 170,546139,788159,954 1.11 14.43
De maquiladoras 59,057 48,378 56,085 -0.40 15.93
Resto 111,489 91,411 103,868 1.93 13.63
Bienes de consumo 21,509 17,293 19,744 1.56 14.18
Bienes de uso
128,831106,112122,217 1.84 15.18
intermedio
De maquiladoras 59,057 48,378 56,085 -0.40 15.93
Resto 69,774 57,735 66,132 3.81 14.55
Bienes de capital 20,205 16,383 17,992 -3.75 9.82
Balanza comercial total -5,624 -3,597 -3,910 -28.96 8.68
De maquiladoras 18,410 15,247 15,910 -2.09 4.35
Resto -24,034 -18,844 -19,820 -10.05 5.18
Sin Exportaciones
-24,277 -18,989 -23,582 8.42
Petroleras
http://www.banxico.org.mx/CuadrosAnaliticos/controlcuadros?
cuadro=7&sector=1&idioma=esp

¿Qué es la balanza de Pagos?

La BPI o la balanza de pagos es un registro sistemático de los valores de todas las transacciones
económicas de un país con el resto del mundo (RM) en un período de tiempo (generalmente un año).
Representa las transacciones entre residentes de países y como cualquier contabilidad se lleva por
partida doble.

Su estructura:

La Balanza de Pagos Internacionales de un País, cuenta con tres partes básicas: La cuenta Corriente,
la Cuenta de Capital y la Cuenta de Partidas Balance.

1. La Cuenta Corriente: representa los flujos reales en la economía.

A. Transacciones de Bienes:

1. Exportaciones de Bienes (X1)

2. Importaciones de Bienes (M1)

(1-2) = X1 - M1 = Balanza de Bienes

B. Transacciones de Servicios:

3. Exportaciones de fletes, transporte y seguros. Exportaciones de servicios turísticos, dividendos,


intereses y otros pagos recibidos del exterior. (X2)

4. Importaciones de fletes, transporte y seguros. Importaciones de servicios turísticos, dividendos,


intereses y otros similares pagados al exterior. (M2)

(3-4) = X2 - M2 = Balanza de servicios y otras transacciones corrientes.


BALANZA EN CUENTA CORRIENTE =

(X1 - M1) + (X2 - M2) = X - M

2. La cuenta de capital: Representa los movimientos de capital de la economía.

C: Movimientos de capital a largo plazo:

5. Entradas de capital (EC1)

6. Salidas de capital (SC1)

(5-6) = EC - SC = Saldo en cuenta de capital a largo plazo.

D: Movimientos de capital a corto plazo:

7. Entradas de capital de corto plazo (ECCP2)

8. Salidas de Capital de corto plazo (SCCP2)

(7-8) = ECCP - SCCP = Saldo en cuenta de capital a corto plazo.

BALAZA EN CUENTA DE CAPITAL =

(EC1 - SC1) + (ECCP2 - SCCP2) = EC - SC = Movimientos netos de capital

3. Partidas de Balance: Representa la doble partida para igualar los flujos.

E: partidas de balance: Es igual a la Balanza en cuenta corriente + la balanza en cuenta de capital


con signo contrario por el cambio en las reservas internacionales netas.

(X- M)+(EC - SC) con signo contrario = PB

Para finalizar:
TOTAL BALANZA DE PAGOS =

(X-M) + (EC - SC) + PB = 0


http://www.gestiopolis.com/recursos/experto/catsexp/pagans/eco/46/bpi.htm

Balanza de pagos (BP)

Es un documento para sistematizar las relaciones entre un país y el resto del mundo; es un flujo de
actividades económicas.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) elabora el manu al de balanza de pagos para que los países
tengan una referencia. El que está vigente y rige actualmente es el manual de 1993.

Cada país tiene un organismo para elaborar la BP. En España es el Banco de España el encargado de
realizarla. En su página web podemos encontrar toda esa información. http://www.bde.es/

Hay muchas discrepancias, sin coherencia, por lo que se coloca una rúbrica para hacerlas homogéneas
entre sí.

La BP es un documento contable consistente en un registro estadístico sistemático de las


transacciones, tanto reales como financieras, realizadas entre residentes de un país y los del resto
del mundo durante un determinado período de tiempo (generalmente un año natural).

• Como todo documento contable ha de tener un saldo final igual a cero; esto no significa que no
haya saldos parciales de los que se puede extraer una información económica relevante.

• La BP carece de la precisión y de la exactitud propia de una contabilidad analítica pues es un


registro estadístico. Para subsanar este problema todas contienen una rúbrica, llamada errores
y omisiones, para que se pueda llegar a tener saldo cero.

• Una unidad residente es cuando tiene el centro de interés económico en el territorio de un país
y realiza en ese país la mayor parte de sus actividades.

• La BP recoge los flujos producidos en un período pero no los stocks. Hay algunas variables stock
muy relevantes (posición de inversión internacional).

Un stock es una estadística elaborada por el Banco de España que nos permite saber cuál es la situación
de la cantidad acumulada de activos y pasivos extranjeros que tiene un país en un momento
determinado.

Marco metodológico

La BP se divide en un conjunto de cuentas, que a su vez se subdividen:

• Cuenta corriente

• Cuenta de capital

• Cuenta financiera

Para la realización de anotaciones en c/c hay un criterio llamado criterio de las divisas o reservas, para
saber cómo tenemos que anotar.
Ej: supongamos que una empresa española quiere comprar una máquina en E. E. U. U: ha de pagarse en
$. Salen divisas de la economía española. Lo anotamos en pagos. Si entran divisas, lo anotamos en
ingresos. En el caso de cuenta de capital y cuenta financiera las salidas de divisas las anotamos en
variación de activos financieros y si entran en variación de pasivos financieros.

Principios contables básicos a tener en cuenta a la hora de elaborar la BP

 Principio de anotación por partida doble: las vamos a anotar siempre dos veces; una como
ingresos y otra como pagos en contrapartida o viceversa.

 Principio de devengo: las transacciones se registran en valores devengados, es decir, se registra


un valor en el momento en que se crea, transforma, intercambia, transfiere o extingue un valor
económico.

C. corriente Ingresos Pagos Saldo

C. de capital Var pas financ Var act Saldo

C. financiera financieros

Variación de reservas

(rúbrica)

Estructura de la Balanza de Pagos

La BP consta de una serie de subbalanzas. Básicamente son tres:

• Cuenta corriente

• Cuenta de capital

• Cuenta financiera

Cuenta corriente

Aquí están los flujos más importantes. Se divide en:

Balanza de mercancías: todas las operaciones de exportaciones e importaciones de bienes. Es lo que


se suele llamar mercancías generales. Tiene dos rúbricas:

o Exportaciones: ventas que un país hace al resto

o Importaciones: compras que un país hace al resto

Se valora a precios FOB (Free On Boards).

Balanza de servicios: intercambios que efectúan las empresasdel sector servicios. Hay muchas
rúbricas. Las principales son:

 Turismo y viajes: bienes y servicios adquiridos en la economía estudiada por viajeros no residentes o
viceversa.

 Transportes: servicios de transporte de carga y pasajeros por todos los medios.

 Servicios prestados a las empresas: amplia gama de transacciones entre servicios a las empresas:
publicidad, estudios de mercado, servicios jurídicos, contabilidad, limpieza, seguridad, etc.

 Royalties (regadías) y derechos de la propiedad: transacciones por el uso de activos intangibles no


financieros y derechos de propiedad, de marcas registradas, derechos de autor, patentes, diseños
industriales, etc.
 Otros servicios: el resto que no encaje en los antes expuestos.

Balanza de rentas: tiene dos rúbricas:

o Rentas del trabajo: salarios, sueldos y otras prestaciones pagadas o ingresadas por
empresas a trabajadores no residentes o viceversa.

o Rentas del capital: recoge los ingresos derivados de las tenencias por residentes de
activos financieros emitidos por no residentes y pagos derivados de los pasivos frente
a no residentes.

Balanza de transferencias corrientes: se recogen los asientos compensatorios (en I o P) de los


traspasos de propiedad de recursos corrientes entre residentes y no residentes, ya sea de forma
voluntaria u obligatoria y que no entrañan contraprestación. Tiene dos rúbricas:

o Privadas

o Públicas

Cuenta de capital

Hay una rúbrica a destacar:

o Transferencias de capital: se recogen transacciones y movimientos de fondos que


podemos distinguir entre públicas y privadas.

Cuenta financiera

Hay básicamente tres rúbricas:

o Inversiones directas: son las realizadas por no residentes en una entidad residente o
viceversa con un interés duradero, es decir, la inversión se hace con el ánimo de
control de una empresa o con la intención de un mantenimiento estable de la
inversión.

o Inversiones en cartera: se recogen las transacciones de títulos de participaciones de


residentes y no residentes. Se realizan con ánimo de lucro pero no con ánimo de
control.

o Otras inversiones: de tipo comercial o créditos financieros.

Por último, destacar una rúbrica especial: variación de reservas, donde se incluye la variación de
activos financieros disponibles por la autoridad monetaria y que vamos a centrarnos en la variación de
divisas.

http://html.rincondelvago.com/balanza-de-pagos_2.html

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