Anlisis de Estados

ANLISIS DE
ANLISIS
ESTADOS DE ESTADOS
ANLISIS
ESTADOS
FINANCIEROS
FINANCIEROS
FINANCIEROS
ELIGIO BERNARDO SANCHEZ ESTRADA

CONTADOR PUBLICO T.P. No.124385-T
ANLISIS FINANCIERO
Introduccin
Saber el significado de las partidas que componen los

Estados Financieros Bsicos y la forma en que fueron
elaborados, nos permite entender la informacin econmica
y financiera contenida implcita y explcitamente en ellos
A partir de ese conocimiento podemos analizar econmica y
financieramente una
empresa, los que nos dar
herramientas para estimar su comportamiento futuro.
ANLISIS FINANCIERO
Comprende el estudio de ciertas relaciones
y tendencias que permitan determinar si
la situacin financiera, los resultados de
operacin y el progreso econmico de la
empresa son satisfactorios para un
perodo de tiempo
ANLISIS FINANCIERO
En el anlisis se trata de aislar lo relevante o
significativo.
Al realizar la interpretacin, se tratar de
detectar los puntos fuertes y dbiles de la
compaa cuyos estados se estn analizando
e interpretando. As se podrn tomar
decisiones bien fundamentadas.
ANLISIS FINANCIERO
PERSONAS INTERESADAS EN EL
ANLISIS:
Accionistas
Les interesa conocer y

evaluar
la
administracin de la
empresa. Se interesan
en
las
utilidades
actuales y las futuras y
la estabilidad de las
mismas, as como su
covarianza con otras
compaas. Por lo tanto,
se interesan en la
ANLISIS FINANCIERO
ANLISIS:
Acreedores Comerciales
Se interesan en la
liquidez
de
la
empresa, que es la
capacidad de pago
que manifieste la
empresa,
para
estar a cubierto de
posibles
incobrables
ANLISIS FINANCIERO
ANLISIS:
nedores de Obligaciones (bonos, pagars
Les
interesa
la
cobertura a largo plazo,
la capacidad de flujo de
efectivo de la empresa
para atender a su deuda
de largo plazo.
ANLISIS FINANCIERO
ANLISIS:
Asesores de Inversin
Analizan la informacin
financiera de diferentes
empresas
para
as
presentar un mejor
servicio a su clientela.
ANLISIS FINANCIERO
ANLISIS:
Analistas de Crdito
Hacen una seleccin de
clientes para ver a
quin le proporcionan
crdito.
ANLISIS FINANCIERO
ANLISIS:
Bolsa de Valores
Todas las sociedades

annimas que cotizan
en bolsa tienen la
obligacin
de
proporcionar
informacin financiera
peridica.
ANLISIS FINANCIERO
TIPOS DE ANLISIS:
Anlisis Interno
Se
tiene
completo
acceso a toda
informacin
necesaria para
el anlisis, pues
se
realiza
dentro de la
propia
Empresa.
ANLISIS FINANCIERO
TIPOS DE ANLISIS:
Anlisis Externo
Es llevado a
cabo fuera de la
empresa, bien
sea
por
un
analista
de
crdito,
asesores
de
inversin
o
cualquier
persona
ANLISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS
SUJETOS DE ANLISIS
Balance General
Estado de Situacin Financiera
Estado de Resultados
Estado de Flujo de Efectivo
ANLISIS FINANCIERO
NATURALEZA DEL ANLISIS
FINANCIERO
El proceso de anlisis
de
los
estados
financieros
consiste
en la aplicacin de
herramientas
analticas y tcnicas
para derivar medidas
y
relaciones
significantes para la
toma de decisiones.
ANLISIS FINANCIERO
Puede ser utilizado como herramienta
de:
Planeacin
Proyeccin en seleccin
de Inversiones
Proceso de Diagnstico
de Administracin y
Operacin
Evaluacin de la
Administracin.
ANLISIS FINANCIERO
RECLASIFICACIN DE ESTADOS
FINANCIEROS PARA EL ANLISIS
Antes de realizar cualquier estudio de los estados
financieros a travs de cualesquiera de los
instrumentos de anlisis ser requerido:
=> Agrupar las distintas partidas en un orden
lgico que facilite la comprensin.
Propsito:
Que las consideraciones que se deriven
mantengan coherencia.
Ser necesario mantener la consistencia a fin de
que cuando
efectuemos comparaciones entre los distintos
ciclos histricos, stas se correspondan.
ANLISIS FINANCIERO
EL BALANCE GENERAL
Se realiza preferentemente en las fechas de
cierre, aunque puede ser elaborado en cualquier
momento en la empresa.
Por la caracterstica de que refleja una situacin
para un momento dado, es necesario que
cualquier anlisis debe iniciarse observando
cuidadosamente la fecha de cierre*.
Si la empresa utiliza el perodo de tiempo de
mayor actividad, lgicamente mostrar situaciones
distintas a si por el contrario utiliza el perodo de
ANLISIS FINANCIERO
RECLASIFICACION DEL BALANCE
a) Activo Circulante o Activo Corriente o
GENERAL
Disponible:
Para clasificarlas como Act. Circulantes se debe
cumplir con la exigencia de ser Operaciones de alto
grado de convertibilidad en efectivo, que pueden
estar disponibles en el transcurso del siguiente
ejercicio econmico despus del cierre de las
operaciones.
* Para fines de reclasificacin se mantendr este
precepto general.
* Para su inclusin en la hoja de trabajo en el activo
circulante:
Se analizar el origen de la operacin que produce
ANLISIS FINANCIERO
b) Gastos Pagados por Adelantado y Cargos
GENERAL
Diferidos:
Desde
el punto de vista contable, la ubicacin de
los gastos pagados por adelantado como activo
circulante es correcta, sin embargo, para fines de
anlisis, ser conveniente ubicarlos dentro del
grupo de Otros Activos.
Esto es debido a que no estn conectados a las
entradas y salidas de caja durante el ciclo de
operaciones, o como comnmente se le menciona:
no cancelan un pasivo.
Referente a los cargos diferidos, siempre sern un
ANLISIS FINANCIERO
c) Cuentas por Cobrar a Empleados:
GENERAL
Esta partida corresponde a prstamos concedidos a
empleados de la empresa.
Es necesario segregarlas del activo circulante!
An cuando se harn efectivo en un perodo
corto, por lo general stos son rebajados de la
cantidad correspondiente a sueldos.
No corresponden a una actividad normal de la
Institucin: su inclusin en el circulante mostrara
indicadores abultados al efectuar las distintas
relaciones en las cuales intervengan partidas del
ANLISIS FINANCIERO
d) Cuentas a Cobrar a Empresas Afiliadas:
GENERAL
1.- Es necesario practicar un detenido anlisis:
Se precisa establecer que las partidas que integran
este rubro, responden a operaciones otorgadas bajo
las mismas condiciones en que se negocia a
cualesquiera de los clientes preferenciales. Si lo
anterior es as, se deben dejar estas partidas, caso
en contrario deben ser segregadas a Otros Activos.
ANLISIS FINANCIERO
GENERAL
d) Cuentas a Cobrar a Empresas Afiliadas:
2.- Si el anlisis arroja dudas respecto al origen de
las partidas ser necesario observar la incidencia
dentro de la composicin del balance a fin de
considerar la concentracin de riesgos dentro de
las instituciones del grupo.
3.- En las oportunidades que no sea posible
indagar sobre la composicin de las partidas, el
criterio conservador recomienda que sean
segregadas del circulante.
ANLISIS FINANCIERO
ACTIVO FIJO
GENERAL
Se tratar de reflejar el comportamiento de este rubro en

forma integral mostrando el volumen en trminos de dinero
en efectivo o alternativa de dinero en efectivo que es
consumido o aplicado por la inversin en tales activos.
Partidas tales como construcciones en proceso son
ubicadas dentro de este grupo an cuando no estn siendo
utilizadas en ese momento.
Se incluye en este rubro porque se desea medir los montos
en que ao tras ao va variando la totalidad de los activos
fijos.
Es claro que estas construcciones en proceso deber
corresponder a la caracterstica de que la institucin las
realiza con la intencin de incorporarlas a la actividad
productiva y no con la idea de mantenerlas dentro del rubro
de inversiones u otros activos; por cuanto en estos casos
ANLISIS FINANCIERO
GENERAL
PASIVO
Ser necesario indagar
si se ha excluido del
mismo la parte de los
prstamos a largo plazo,
porque de lo contrario,
podra obtenerse una
situacin financiera a
corto
plazo
de
la
empresa ms favorable
de lo que en realidad
pudiera ser.
ANLISIS FINANCIERO
GENERAL
CAPITAL CONTABLE O CAPITAL SOCIAL
Asumiendo que lo observado en los estados
financieros
responda
a
las
partidas
que
corresponda al capital neto, este no sufrir
alteracin alguna al presentar la reclasificacin, y
por tanto, su ubicacin ha de ser similar a como es
presentado en el Balance General.
El uso de los datos contables- financieros y no
financieros- tiene una repercusin en las tomas de
decisiones internas y externas.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Razones simples O Anlisis Vertical
Consiste en relacionar
una partida con otra
partida, o bien un grupo
de partidas con otro
grupo de partidas.
Su resultado es %
porcentual
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
El anlisis vertical es de gran importancia a la hora
de establecer si una empresa tiene una distribucin
de sus activos equitativa y de acuerdo a las
necesidades financieras y operativas..
Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos
totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere
decir que el 16% de sus activos est representado
en cartera, lo cual puede significar que la empresa
pueda tener problemas de liquidez, o tambin
puede significar unas equivocadas o deficientes
Polticas de cartera.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Una vez
determinada la
estructura y
composicin del
estado financiero,
se procede a
interpretar dicha
informacin.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
CAJA O BANCOS: no debe ser muy
representativo, puesto que no es
rentable tener una gran cantidad de
dinero en efectivo en la caja o en el
banco donde no est generando
Rentabilidad alguna. Toda empresa
debe procurar por no tener ms efectivo
de lo estrictamente necesario, a
excepcin de las entidades financieras,
que por su objeto social deben
necesariamente
deben
conservar
importantes recursos en efectivo.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
DEUDORES O CARTERA
O
CUENTAS
POR
COBRAR: Quizs una de
las
cuentas
ms
importantes, y a la que se
le debe prestar especial
atencin.
Esta
cuenta
representa
las
ventas
realizadas a crdito, y esto
implica que la empresa no
reciba el dinero por sus
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Composicin de la Inversin
1Nivel de Anlisis
Participacin porcentual de los activos
corrientes vs. Activos no corrientes.
2Nivel de Anlisis
Participacin porcentual de cada rubro, dentro
del activo corriente y no corriente.
Otros Niveles
Relaciones entre las partidas con otros rubros
de financiacin o resultados.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Mtodo de Estados Comparativos o Anlisis
Horizontal
Composicin del Financiamiento
1Nivel de Anlisis
Proporcin del capital propio y de terceros en la
financiacin total
2Nivel de Anlisis
Informacin referida a la estructura de
endeudamiento a corto y largo plazo
Otros Niveles
* Orientacin de la fuentes de financiacin
* Exposicin a la devaluacin
* Deudas con garanta vs. deudas sin garanta
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Horizontal
Composicin de los Resultados
1Nivel de Anlisis
Margen de ganancia bruta y neta sobre ventas.
2Nivel de Anlisis
Composicin porcentual del resultado neto,
segn su carcter de ordinario o extraordinario.
Otros Niveles
Proporcin porcentual de las partidas del estado
de resultados, respecto de la venta.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Horizontal
Lo que se busca es determinar lavariacin absoluta
o relativaque haya sufrido cada partida de los
estados financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fuel el
crecimiento o decrecimiento
de una cuenta en un periodo
determinado. Es el anlisis
que permite determinar si el
comportamiento
de
la
empresa en un periodo fue
bueno, regular o malo.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Horizontal
Para determinar la variacin absoluta (en
nmeros) sufrida por cada partida o cuenta de un
estado financiero en un periodo 2 respecto a un
periodo 1, se procede a determinar la diferencia
(restar) al valor 2 el valor 1.
La frmula sera P2-P1.
Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo de 100 y en
el ao 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150
100 = 50. Es decir que el activo se increment o
tuvo una variacin positiva de 50 en el periodo en
cuestin.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Horizontal
Para determinar la variacin relativa (en porcentaje)
de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una
regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el
periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica
por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la
formula de la siguiente manera:
((P2/P1)-1)*100
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos
((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo
obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo
anterior.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Horizontal
De lo anterior se concluye que para realizar el
anlisis horizontal se requiere disponer de estados
financieros de dos periodos diferentes, es decir, que
deben ser comparativos, toda vez lo que busca el
anlisis horizontal, es precisamente comparar un
periodo con otro para observar el comportamiento de
los estados financieros en el periodo objeto de
anlisis.
AO 1
AO 2
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Horizontal
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Horizontal
Los
valores obtenidos en el
anlisis horizontal, pueden
ser comparados con las
metas de crecimiento y
desempeo fijadas por la
empresa, para evaluar la
eficiencia y eficacia de la
administracin en la gestin
de los recursos, puesto que
los resultados econmicos de
una empresa son el resultado
de
las
decisiones
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Horizontal
La
informacin aqu obtenida es de gran utilidad para
realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto
que una vez identificadas las cusas y las
consecuencias del comportamiento financiero de la
empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o
aspectos
dbiles,para
se deben considerados
disear estrategias
aprovechar los puntos o aspectos
fuertes, y se deben tomar medidas
para prevenir las consecuencias
negativas que se puedan anticipar
como
producto
del
anlisis
realizado a los Estados financieros.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
AHorizontal
travs del anlisis horizontal se estudian dos o tres
ejercicios para verificar la evolucin y complementar
el anlisis de la estructura.
Evolucin de la Inversin
1Nivel de Anlisis
Variacin experimentada por el Activo total
y por sus componentes principales (activo
cte. y no cte.) 2Nivel de Anlisis
Evolucin experimentada por cada
componente del activo corriente y no
corriente.
ANLISIS FINANCIERO
MTODOS DE ANLISIS
Horizontaldel Financiamiento
Evolucin
1Nivel de Anlisis
Variacin del Patrimonio Neto y el Pasivo
2Nivel de Anlisis
Variacin de cada componente del Pasivo
Evolucin de los Resultados
1Nivel de Anlisis
Medir la evolucin de los grandes rubros:
Ventas, Ganancia bruta, Ganancia Neta.
2y 3Nivel de Anlisis
Se mide la evolucin de Resultados ordinarios y
extraordinarios y la evolucin de cada nivel de
ANLISIS FINANCIERO
Definicin de indicadores financieros

Indicadores de liquidez
Indicadores de Endeudamiento
Indicadores de Actividad
Indicadores de Rendimiento
ELIGIO BERNARDO SANCHEZ ESTRADA

CONTADOR PUBLICO T.P. No.124385-T
ANLISIS FINANCIERO
BALANCE GENERAL CLASIFICADO
El balance general clasificado hace referencia a la
clasificacin que se hace de cada una de las
partes del balance en funcin de la disponibilidad
del activo o de la exigibilidad del pasivo.
* Corrientes
* No Corrientes
ACTIVO
corriente al activo que puede

convertirse en dinero en efectivo en un trmino
no superior a un ao.
Caja, Bancos, Cuentas por cobrar,
Inventarios, Algunas inversiones, Algunos
Diferidos.
ANLISIS FINANCIERO
Los activos no corrientes son lo contrario a los
activos corrientes, esto es que se trata de activos
que no podrn ser convertidos en efectivo sino a
largo plazo, como es el caso de los activos fijos o
propiedad planta y equipo.
LOS PASIVOS estn clasificados segn su nivel

de exigibilidad, Aquellos pasivos que son exigibles
en un plazo inferior a un ao se consideran pasivos
corrientes o pasivos a corto plazo, y esos pasivos
que solo son exigibles a plazos superiores a un ao,
son considerados pasivos no corrientes o pasivos a
largo plazo.
ANLISIS FINANCIERO
EL PATRIMONIO corresponde a los aportes de

los socios y a las utilidades generadas por la
empresa, utilidades que pueden tomar la figura de
reservas, o utilidades retenidas.
Hacen
parte
tambin
del
patrimonio
las
valorizaciones y el supervit de capital.
ACTIVO
- Activo corriente
- Activo no corriente
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
- Pasivos corriente o de corto plazo
- Pasivo no corriente o de largo plazo
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
ANLISIS FINANCIERO
INDICADORES FINANCIEROS
O RAZONES FINANCIERAS
Pueden medir en un alto grado la eficacia y
comportamiento de la empresa. Estas presentan
una perspectiva amplia de la situacin financiera,
puede precisar el grado de liquidez, de
rentabilidad, el apalancamiento financiero, la
cobertura y todo lo que tenga que ver con su
actividad.
Son comparables con las de la competencia y
llevan al anlisis y reflexin del funcionamiento de
las empresas frente a sus rivales
ANLISIS FINANCIERO
INDICADORES DE LIQUIDEZ:
La liquidez de una organizacin es juzgada por la
capacidad para saldar las obligaciones a corto
plazo que se han adquirido a medida que stas se
vencen. Se refieren no solamente a las finanzas
totales de la empresa, sino a su habilidad para
convertir en efectivo determinados activos y
CAPITAL
DE TRABAJO(CNT):
pasivosNETO
corrientes.
Esta razn se obtiene al descontar de las
obligaciones corrientes de la empresa todos sus
derechos
corrientes.
Esto
determinar
con cuantos
recursos
cuenta la
CNT supone
= Activo
Corriente
- Pasivo
Corriente
empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto
ANLISIS FINANCIERO
NDICE DE SOLVENCIA (IS) O RAZON CORRIENTE:
Indica la capacidad que tiene la empresa para
cumplir con sus obligaciones financieras, deudas
o pasivos a corto plazo.
IS = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Entre mayor sea la razn resultante, mayor
solvencia y capacidad de pago se tiene, lo cual es
una garanta tanto para la empresa de que no
tendr problemas para pagar sus deudas.
ANLISIS FINANCIERO
NDICE DELA PRUEBA DEL CIDO (CIDA):
Esta prueba es semejante al ndice de solvencia,
pero dentro del activo corriente no se tiene en
cuenta el inventario de productos, ya que este es
el activo con menor liquidez.
ACIDO
=Activo
Corriente
Inventario
Pasivo Corriente
El resultado ideal sera la relacin 1:1, un peso
que se debe y un peso que se tiene para pagar,
esto garantizara el pago de la deuda a corto
ANLISIS FINANCIERO
ROTACION DE INVENTARIO (RI):
Este mide la liquidez del inventario por medio de
su movimiento durante el periodo.
RI =Costo de lo vendido
Inventario promedio (de los 2 periodos del
anlisis)
Permite identificar cuantas veces el inventario se
convierte en dinero o en cuentas por cobrar.
ANLISIS FINANCIERO
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI):
Representa el promedio de das que un artculo
permanece en el inventario de la empresa.
PPI =
360
.
Rotacin del Inventario
Representa el promedio de das que un artculo

permanece en el Inventario de una Empresa. El
tiempo que transcurre entre la compra del
artculo y la Venta de la produccin.
ANLISIS FINANCIERO
ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC):
Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por
medio de su rotacin.
RCC = Ventas anuales a crdito (Ingresos)
Promedio de Cuentas por Cobrar
PLAZO DE ROTACION = 360/RCC
Muestra con qu rapidez se convierten en
efectivo los recursos invertidos en cuentas por
cobrar, es decir, el nmero de das que como
promedio tardan los clientes en cancelar sus
ANLISIS FINANCIERO
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP):
Sirve para calcular el nmero de veces que las
cuentas por pagar se convierten en efectivo en el
curso del ao.
RCP =
Compras anuales a crdito

Promedio de Cuentas por Pagar
PLAZO
ROTACION las
= 360/RCP
PermiteDEvislumbrar
normas de pago de la
empresa.
ANLISIS FINANCIERO
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de
terceros para el negocio.
Miden tambin el riesgoque corre quin
ofrecefinanciacinadicional a una empresa
Muestra el porcentaje de fondos totales aportados
por el dueo(s) o los acreedores ya sea a corto o
mediano plazo.
ANLISIS FINANCIERO
ESTRUCTURA DEL CAPITAL (deuda patrimonio)
Muestra el grado de endeudamiento con relacin

al patrimonio
El anlisis es: Por cada peso colocado por sus

dueos, el % es aportado por los acreedores.
ANLISIS FINANCIERO
ENDEUDAMIENTO
Representa
el
porcentaje
de
fondos
de
participacin de los acreedores, ya sea en el corto
o largo plazo, en los activos.
El anlisis es: Los activos el _% es financiado por

acreedores.
ANLISIS FINANCIERO
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Miden la capacidad de generacin de utilidad por
parte de la empresa.
Tienen por objetivo apreciar el resultado neto
obtenido a partir decisiones y polticas en la
administracin.
Evalan los resultados econmicos de la actividad
empresarial.
Expresan el rendimiento de la empresa en relacin
con sus ventas, activos o capital
ANLISIS FINANCIERO
Rentabilidad sobre Patrimonio:
Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el
inversionista.
18
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO=
UTILIDAD NETA
=%
CAPITAL O PATRIMONIO
Esto significa que por cada Peso que el dueo

mantiene en el respectivo ao, genera un
rendimiento del ?% sobre el patrimonio.
ANLISIS FINANCIERO
Rendimiento sobre la inversin:
Para establecer la efectividad total de la
administracin y producir utilidades sobre los
activos totales disponibles.
UTILIDAD NETA
19
RENDIMIENTO
SOBRE
LA
INVERSION=
=%

ACTIVO TOTAL
Quiere decir, que cada pesos invertido en el

respectivo ao en los activos, produjo ese ao un
rendimiento de ?% sobre la inversin.
ANLISIS FINANCIERO
Utilidad activo:
Indica la eficiencia en el uso de los activos de una
empresa, lo calculamos dividiendo las utilidades
antes de intereses e impuestos por el monto de
activos.
20
20
UT. ACTIVO=
ACTIVO=
UT.
UT. ANTES
ANTES DE
DE INTERSES
INTERSES E
E IMPUESTOS
IMPUESTOS
UT.
%
%
ACTIVO
ACTIVO
Nos est indicando que la empresa genera una

utilidad de ?% por cada Peso invertido en sus
activos.
ANLISIS FINANCIERO
Utilidad ventas:
Expresa la utilidad obtenida por la empresa, por
cada PESO de ventas. Lo obtenemos dividiendo la
utilidad antes de intereses e impuestos por el valor
de activos.
21 UT.
UT. VENTAS=
VENTAS=
21
UT. ANTES
ANTES DE
DE INTERSES
INTERSES E
E IMPUESTOS
IMPUESTOS
UT.
%
%
VENTAS
VENTAS
Es decir que por cada PESO vendido hemos

obtenido como utilidad el ?% en el respectivo
ao.
ANLISIS FINANCIERO
Utilidad por accin :
Utilizado para determinar las utilidades netas por
cada accin.
22
22
UTILIDAD POR
POR ACCION=
ACCION=
UTILIDAD
UTILIDAD NETA
NETA
UTILIDAD
UM
UM
NUMERO
DE
ACCIONES
COMUNES
NUMERO DE ACCIONES COMUNES
Este indicador nos est indicando que la utilidad

por cada accin comn fue de ? pesos.
ANLISIS FINANCIERO
Margen de Utilidad Bruta:
Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por
cada PESO de ventas, despus de que la empresa
ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o
vende.
VENTAS -- COSTOS
COSTOS DE
DE VENTAS
VENTAS
VENTAS
23 MARGEN
MARGEN DE
DE UTILIDAD
UTILIDAD BRUTA=
BRUTA=
%
23
%
VENTAS
Indica las ganancias en relacin VENTAS
con las ventas,
deducido los costos de produccin de los bienes
vendidos.
Cuanto ms grande sea el margen bruto de utilidad,
ser mejor, pues significa que tiene un bajo costo de
las mercancas que produce y/ o vende.
ANLISIS FINANCIERO
Margen Neto de Utilidad :
Relaciona la utilidad lquida con el nivel de las
ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de
ventas que queda despus de que todos los gastos,
incluyendo los impuestos, han sido deducidos.
24 MARGEN
MARGEN NETO
NETO DE
DE UTILIDAD=
UTILIDAD=
24
UTILIDAD NETA
NETA
UTILIDAD
=%
%
=
VENTAS NETAS
NETAS
VENTAS
Esto quiere decir que en el respectivo ao por cada

PESO que vendi la empresa, obtuvo una utilidad de
?%.
ANLISIS FINANCIERO
ESTADO DE CAMBIOS
EN EL PATRIMONIO
ANLISIS FINANCIERO
ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO
Es uno de los cinco estados financieros bsicos
contemplados por el artculo 22 del decreto 2649 de
1993.
Tiene como finalidad mostrar las variaciones que
sufran los diferentes elementos que componen el
patrimonio, en un periodo determinado.
Busca explicar y analizar cada una de las
variaciones, sus causas y consecuencias dentro de la
estructura financiera de la empresa.
ANLISIS FINANCIERO
PATRIMONIO
Aspectos que se deben revelar en el estado de
cambios en el patrimonio, (Artculo 118 del decreto
2649 de 1993)
1. Distribuciones de utilidades o excedentes
decretados durante el perodo.
2. En cuanto a dividendos, participaciones o
excedentes
decretados
durante
el
perodo,
indicacin del valor pagadero por aporte, fechas y
formas
de pago.
3. Movimiento
de las utilidades no apropiadas.
4. Movimiento de cada una de las reservas u otras
cuentas incluidas en las utilidades apropiadas.
ANLISIS FINANCIERO
PATRIMONIO
Aspectos que se deben revelar en el estado de
cambios en el patrimonio, (Artculo 118 del decreto
2649 de 1993)
5. Movimiento de la prima en la colocacin de
aportes y de las valorizaciones.
6. Movimiento de la revalorizacin del patrimonio.
7. Movimiento de otras cuentas integrantes del
patrimonio.
ANLISIS FINANCIERO
PATRIMONIO
EMPRESA XY.LTDA
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
2009
Concepto
Saldo
Incremento DisminucinSaldo
01/01/09
31/12/09
Capital social
10.000.000
5.000.000
3.000.000 12.000.000
Supervit
capital
Reservas
Utilidades del
ejercicio
2.000.000
6.500.000
0.00
1.500.000
2.000.000
500.000
6.000.000
1.500.000
ANLISIS FINANCIERO
PATRIMONIO
Operaciones que originan cambios en el
patrimonio
1.Operaciones que aumentan el activo total:
Como los incrementos en el capital social que implican la
entrada de nuevos recursos, bien sea en efectivo o en especie.
As mismo la valorizacin de propiedades, planta y equipo y la
de inversiones temporales o permanentes provoca
simultneamente un cambio en el patrimonio y un aumento
del activo total;
2.Operaciones que disminuyen el activo total:
Al contrario de lo explicado en el numeral anterior, las

disminuciones en el capital social generan una decremento del
activo total al reintegrar a los socios o accionistas el valor de
los aportes acordados como disminucin
ANLISIS FINANCIERO
PATRIMONIO
Operaciones que originan cambios en el
patrimonio
3.Transacciones que aumentan el pasivo total:
Ocurre, normalmente, cuando se decreta el pago de dividendos
en efectivo cuya contabilizacin se registra primero como un
pasivo y, posteriormente, se cancela en uno o varios contados.
4.Transacciones que disminuyen el pasivo

total:
Se presenta esta situacin cuando el ente econmico emite
bonos convertibles en acciones y ya han madurado, es decir,
se ha cumplido su fecha de vencimiento; caso en el cul se
amortiza (debita) el pasivo con un registro crdito a la cuenta
de capital social, previo aumento de ste, aprobado por la
asamblea general o junta de socios, segn se trate de una
ANLISIS FINANCIERO
FLUJO DE FONDOS,
DE CAJA, O DE TESORERIA
ANLISIS FINANCIERO
FLUJO DE FONDOS, DE CAJA ,
TESORERIA
Permite analizar las disponibilidades de fondos de la
empresa mes a mes y en base a ello tomar
decisiones en cuanto al manejo de dinero.
Permite prever las necesidades de fondos
adicionales.
Se pueden planificar los retiros de socios en funcin
de la disponibilidad de dinero.
Sirve para planificar aumentos en las retribuciones
del personal.
ANLISIS FINANCIERO
TESORERIA
Se puede analizar si tendremos saldo suficiente
para cubrir los perodos de baja de ingresos del
negocio.
Muestra el momento en que se dispondr de fondos
para la realizacin de nuevas inversiones.
Es el principal instrumento utilizado para evaluar la
situacin econmico financiera de un proyecto de
inversin.
Sirve para demostrar la capacidad de repago de
deuda que tiene una empresa al contraer una
deuda.
ANLISIS FINANCIERO
TESORERIA
Sirve para detectar desvos entre proyecciones y
flujos histricos de caja.
Se pueden tomar decisiones acerca de las polticas
de ventas, de compras y de manejo de stocks de la
empresa.
ANLISIS FINANCIERO
TESORERIA
Componentes de los flujos de fondos
Toda inversin genera costos (salidas de caja u otro
tipo de erogaciones) y beneficios (ingresos por
ventas y otro tipo de ingresos).
Monto y desplazamiento en el tiempo de las
inversiones, se debern conocer las inversiones de
inicio y las de corto y mediano plazo sean
inversiones fijas o circulantes.
Monto y desplazamiento en el tiempo de los
rendimientos,
se debe conocer o estimar el
momento en que se esperan percibir los
rendimientos (ingresos del proyecto).
ANLISIS FINANCIERO
TESORERIA
Componentes de los flujos de fondos
Valor de rescate de las inversiones, o llamado valor
residual de la inversin, se debe establecer el
momento y por qu monto se efecta el recupero,
en muchos casos este valor residual es nulo o no
tiene significacin alguna.
ANLISIS FINANCIERO
TESORERIA

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