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PREPARACIN Y EVALUACIN

DE PROYECTOS

Apuntes

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

Objetivos
 Identificar metodologas de investigacin para la obtencin de
informacin para la evaluacin.
 Proponer un esquema global de anlisis de Proyectos de
Inversin.
 Utilizar tcnicas y metodologas para la obtencin de
informacin.
 Aplicar criterios de evaluacin: VAN, TIR, VAC, CAE, PR, IVAN,
Anlisis de Sensibilidad.

 Incorporar el elemento riesgo (Flujos proyectados y tasas).


 Analizar e interpretar los resultados.

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Introduccin
Qu es un Proyecto?
Es una respuesta a una IDEA que busca dar una solucin
eficiente a un problema.-

Solucin a un problema
Satisfacer una necesidad
Es una Inversin a futuro, en el cual se deben analizar
y validar todos los alcances.
Es un riesgo Porqu? R.E.Y.D.U.ALT
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Proyectos
 Creacin de un nuevo Producto o Servicio
 Ampliacin de tamao

Necesidades

 Reestructuracin Interna para Reducir


Costos
 Localizacin
 Outsourcing.

Mltiples y Jerarquizables
Idea de Proyecto
Recursos Escasos
Es Necesario Evaluar
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En Qu se diferencia la Preparacin
Versus Evaluacin de Proyectos?

Preparar: Es recopilar y confeccionar toda la informacin


que permita construir los flujos de caja para la toma de
decisiones.
Evaluar: Tras preparar un proyecto, ste es evaluado
mediante criterios tales como: VAN, TIR, VAC, CAE, PR, IVAN,
Anlisis de Sensibilidad. a fin de poder recomendar el mejor
curso de accin:
1. Realizar inversin.
2. Desalentar la inversin.
3. Esperar.
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Tipologa de Proyectos
PROYECTO

Segn la finalidad
del estudio

Segn el objeto de
la inversin

Rentabilidad del proyecto

Creacin nuevo negocio

Rentabilidad del inversionista

Proyecto de modernizacin

Capacidad de pago
Outsourcing
Internalizacin
Reemplazo
Ampliacin
Abandono

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Indicadores Econmicos
1.-Qu es un VAN? VAN = [Ft / (1+r)t ] - Io
El valor actual neto representa el cambio en el nivel de riqueza que un
invesionista o empresa obtiene al realizar una determinada inversin.

2.-Qu es la TIR?
La Tasa Interna de
Retorno, representa la
rentabilidad anual que
genera el proyecto sobre
la inversin efectuada
durante el horizonte de
evaluacin establecido.

VAN

Si VAN > = 0, TIR > = r y tendremos:

0
"r"

r
TIR

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Concepto Valor Actual Neto (VAN)

 Valor: Representa la unidad monetaria que ser utilizada


en el proyecto.
 Actual: Momento que vamos a calcular el proyecto.
 Neto: Ingresos menos Egresos.

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Ejemplo: VALOR ACTUAL NETO

Inversin
0
(50.000)

1
15.000

Flujos proyectados
2
3
4
18.000
22.000
30.000

5
30.000

El VAN del proyecto, considerando una tasa de descuento del 17% anual,
es el siguiente:

VAN = 50000 +

15.000
18.000
22.000
30.000
30.000
+
+
+
+
(1 + 0,17 )1 (1 + 0,17 )2 (1 + 0,17 )3 (1 + 0,17 )4 (1 + 0,17 )5

VAN = 19.399

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CALCULANDO VAN y TIR CON EXCEL


VAN:
Usar frmula VNA (desde el periodo 1 al n)

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Ejemplo: TASA INTERNA DE RETORNO

r
VA

Periodo 0

Periodo 1

Periodo 2

Periodo 3

Periodo 4

Periodo 5

-1000

200

400

600

600

600

10%
1.746 Valor Presente de los Flujos Futuros

VAN (10%)

746

TIR

32%

VAN

0
"r"

r
TIR

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CALCULANDO VAN y TIR CON EXCEL


TIR:
Usar frmula TIR (desde el periodo 0 al n)

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Cmo generar una idea de Proyecto?

Ser Estratgico
Contexto
Industrial
Contexto
Ambiental

(Adelantarse a los hechos)

Contexto
Econmico
Organizacin
Empresario

Contexto Poltico
Contexto
Tecnolgico

Contexto Legal
Contexto Social y Cultural

Hacia dnde vamos


Cmo cambia la forma de satisfacer las necesidades
Cmo solucionar un problema en forma ms eficiente
y atractiva

Viajes
Ferias internacionales
Contactos y amistades
Especializacin y Know How
Acuerdos Comerciales
Representaciones

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Primer Paso:
Determinar la VIABILIDAD de la IDEA
VIABILIDAD

Por Ejemplo

COMERCIAL

Es valorado por el mercado final?

TCNICA

Se dispone de la tecnologa, Recursos y Condiciones?

ORGANIZACIONAL

Se dispone del know How (Conocimiento) y capacidad


administrativa?

LEGAL

Existe alguna restriccin que lo impida?

AMBIENTAL

Genera un impacto ambiental negativo?

FINANCIERA

Se tiene acceso a recursos?


Son los ingresos mayores que los costos?

VIAL

Genera algn impacto vial negativo? (EIV)

ETICA

El proyecto esta acorde con los principios y valores de


quienes lo ejecutan?

EMOCIONAL

Me motiva la iniciativa?

SOCIAL

Cumple con los intereses de la comunidad interna y externa?

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Ciclo de Proyectos
IDEA

PREINVERSIN

INVERSIN

OPERACIN
n

En cada etapa:

Puede fracasar el proyecto

Existen distintos responsables

IDEA

Objetivo? Definir el proyecto


Puede que se requiera de una investigacin
para ello
Responsable: Empresario, organizacin

PREINVERSIN

Objetivo? Determinar la rentabilidad econmica


del Proyecto
Responsable: Preparador y Evaluador de Proyectos

Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad

Se diferencian en la calidad y cantidad de


la informacin utilizada en la evaluacin

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Cmo se define PEP?

Proceso dinmico e interrelacionado.


Ahora cuando se tiene informacin cuantitativa y
antecedentes cualitativos, podemos adoptar una decisin
sobre:
Aceptar
Rechazar
Recomendar su espera
LA IDEA DE PROYECTOS
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Etapas de Preinversin
Reconoce tres tipos de estudios que se diferencian
fundamentalmente por calidad y cantidad de informacin
involucrada y por la profundidad con que se aborda
metodolgicamente el estudio:
1. PERFIL
2. PREFACTIBILIDAD
3. FACTIBILIDAD

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Etapas de Preinversin
1. Estudio de PERFIL
Etapa ms preliminar de la preinversin
Busca determinar si el proyecto presenta caractersticas que sealan
la conveniencia de recomendar su abandono inmediato.
Objetivo

METODOLOGA:

Informacin existente
Juicio comn
Opinin de expertos
Estimaciones globales y estticas

Destino ms recursos en
profundizar la investigacin
o abandono?

Responsable: PEP

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Etapas de Preinversin
2. Estudio de PREFACTIBILIDAD
Este estudio profundiza la investigacin de la etapa anterior mediante el
anlisis de distintas alternativas.
Esta etapa se caracteriza por su anlisis dinmico de las cifras. Es decir,
proyectndolas en el tiempo.
Objetivo

METODOLOGA:
Informacin Secundaria y Primaria.
Se desechan alternativas tcnicas, organizacionales.
Se estudia el mercado: Consumidor, Competidor, Proveedor,
Distribuidos, Externo.
Se proyectan Cifras
Responsable: PEP
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Aprobar
Rechazar
Postergar
Profundizar

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Etapas de Preinversin
3. Estudio de FACTIBILIDAD
Para esto, se debern precisar las inversiones del proyecto y quedar
claramente identificados los costos y beneficios que con mayor
probabilidad se espera sean generados durante el perodo de evaluacin
METODOLOGA:
Informacin precisa y 100% primaria
Informacin cualitativa mnima
Se analizan con profundidad las alternativas
seleccionadas
Responsable: PEP

Objetivo
Precisar con detalle las
inversiones, costos e ingresos
Apruebo o rechazo

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INVERSIN

Objetivo
Efectuar la inversin en el
tiempo, costo y calidad prevista

Tareas
Se determinan las etapas, su duracin y secuencia (Carta Gantt)
Puede someter a estudio lo que no le parece
Llamados a licitacin
Responsable: Gerente de Proyecto
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OPERACIN

Objetivo
Administrar y gestionar la
empresa o unidad de negocio
formada

Tareas
Se implementa Mix comercial
Contratos de trabajo
Se efectan alianzas estratgicas
Responsable: Directorio y Gerencia de la empresa
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Evaluacin
Expost
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Por qu fallan los proyectos? (1/4)

Imposibilidad de la prediccin perfecta

Deficiente gestin

Procedimientos errneos en la evaluacin

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Por qu fallan los proyectos? (2/4)

Contexto
Industrial
Contexto
Ambiental

Contexto
Econmico

Proyecto
Contexto
Poltico

Contexto
Tecnolgico

Contexto Legal
Contexto Social y Cultural

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Por qu fallan los proyectos? (3/4)

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Por qu fallan los proyectos? (4/4)


Dlar observado
Perodo 2007-2010

Fuente: BCCH

570,00
560,00
550,00
540,00
530,00
520,00
510,00
500,00
490,00
480,00
2007

2008

2009

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2010

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Estudio de Mercado
OBJETIVO:
Proporcionar Informacin Econmica, Cuantitativa y Cualitativa
relevante para la Evaluacin del Proyecto.
Precio
Demanda
Costo Materias Primas
Participacin de Mercado
Gasto Publicitario
Inversin Publicitaria
Definicin de la Estrategia Comercial
Informacin Cualitativa
PEST, PORTER (5F), FCE
CADENA DE VALOR
FODA
Anlisis Dinmico de las Variables
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Etapas del Estudio de Mercado


Anlisis del comportamiento histrico de las variables
relevantes
1.

Objetivo
Recopilar informacin para proyectar
Aprender de los xitos y fracasos
2.

Diagnstico de la situacin actual


Objetivo
Determinar la base de cualquier proyeccin

3.

Anlisis proyectado
 Objetivo
 Determinar el comportamiento futuro de una variable

+
+


PARA TODOS LOS MERCADOS

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Proceso del Estudio de Mercado


1.- Definir el Problema o la Justificacin del Estudio de Mercado

2.- Definir los Objetivos de la Investigacin y Necesidades de Informacin

Determinar la cantidad demandada del producto del proyecto.


Identificar el precio que se deber vender el proyecto.
Cuantificar la oferta del producto del proyecto.
Descubrir la mejor forma de distribuir el producto.

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Proceso del Estudio de Mercado


3.- Diseo de la Investigacin y Fuentes de Datos (Informacin)
Diseo de Investigacin: Exploratoria, Descriptiva o Causal.
Fuentes de Datos Primarios (Fuentes originales) y Secundarios
(Informacin ya elaborada).
4.- Procedimiento de Recoleccin y Sistematizacin de la Informacin
Encuestas.
Entrevistas
Observacin y Experimentos
Mtodos Subjetivos

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Proceso del Estudio de Mercado


5.- Diseo de la Muestra
Seleccin de la poblacin (objetivo).
Tamao de la muestra.
6.- Recoleccin de Datos
Seleccin, capacitacin y control de encuestadores.
Seleccin de empresa de investigacin.
7.- Procesamiento de Datos
Edicin de datos (legibilidad, consistencia y totalidad)
Tabulacin

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Proceso del Estudio de Mercado


8.- Anlisis e Interpretacin de Resultados (f= Datos)
Cuantitativo-Estadstico.
Cualitativo-Interpretativo.

9.- Presentacin de los Resultados


Enunciados estadsticos.
Cuadros estadsticos.
Grficos estadsticos.
Informe Escrito.

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El Mercado del Proyecto

P
r
o
v
e
e
d
o
r

Proyecto

Competidor

D
i
s
t
r
i
b

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C
o
n
s
u
m
i
d
o
r

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Mercado Consumidor
Compuesto por los consumidores reales + clientes
potenciales.
A este mercado se le dedica mayor tiempo y recursos. Esto
debido a que su impacto es directo sobre los ingresos del
proyecto.

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Mercado Consumidor
Decisiones subjetivas
Moda
Gustos

Mercado
Consumidor

Individual
Familiar

Prestigio de marca
Exclusividad
Calidad

Institucional

Precio
Condiciones de Pago
Servicio Tcnico
Prestigio de la Empresa

Decisiones Racionales
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Mercado Consumidor (Segm)


Racional: Proceso orientado a conseguir productos que
satisfagan sus necesidades y requerimientos, en funcin de su
Costo-Beneficio.
Habito: Compra por costumbre, casan con la marca.
Impulso: Se acta emocionalmente y se compra cuando el
producto llama la atencin.

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Segmentacin
Geogrficas
VARIABLES
INDIVIDUALES Y
FAMILIARES

VARIABLES
INSTITUCIONALES

Pas
Lugar de Residencia
Regin
Rural/Urbano

Demogrficas

Edad
Sexo
Tamao del grupo familiar
GSE
Profesin

Psicogrficas

Estilo de Vida
Preferencias

Rubro o sector industrial


Tamao o Volmenes de Compras
Nmero de Trabajadores
Localizacin
Resultados

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Qu informacin Necesito
del Consumidor?
Depende del Tipo de Proyecto

CONSUMIDOR
En General
Qu le gustara
Otros servicios de inters
Cundo compra
Quin compra
Disposicin a pagar
Frecuencia de compra
Cmo compra
Dnde compra
Preferencias

PROYECTO

Definicin de Producto y Servicio


Posibilidad de Nuevos Negocios
Estacionalidad de la Demanda
Mercado Objetivo
Precio
Hbitos / Demanda
Condiciones y Plazos (KT)
Localizacin
Lealtad de Marca

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Qu informacin Necesito del


Proveedor?
Aspectos Cuantitativos
PROVEEDOR

PROYECTO

Precio de los Insumos Costo de la Materia Prima


Condiciones de Pago
Capital de Trabajo
Polticas de Descuento (KT) y Costo M.P.
Disponibilidad del Insumo Stock / Costo M.P.
Compra Mnima
Volmen de Compra (KT)
Necesidad Infraestructura Inversin Obras Fsicas
Localizacin
Costos de Transporte

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Qu informacin Necesito
del Proveedor?
Aspectos Cualitativos

PROVEEDOR
Composicin de la Industria
Calidad y Especificaciones
Servicios Post Venta
Responsabilidad Entrega

PROYECTO
Poder Negociador (Oferta)
Calidad del Producto Final
Calidad / Costos
Se reduce Probabilidad de
Prdida de Ventas.
Prestigio
Seguridad Abastecimiento
Especializacin
Calidad del Producto
Historia Financiera del Proveedor Seguridad en el Largo Plazo

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Mercado competidor
Cmo determinar la existencia de un competidor?
 PRODUCTO

 CONSUMIDOR

 TECNOLOGA
Si empresa tiene 1,2 y 3 iguales =>
Si empresa tiene 1,2 3 distintos =>

Competidor directo
Competidor indirecto

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Qu informacin Necesito de la
Competencia?
Aspectos Cuantitativos:
Estrategia Comercial
- Estrategia de Precios
- Producto Ampliado

Condiciones de Pago que Ofrece al Cliente


Tecnologa que Utiliza para la Elaboracin de sus Productos y/o Servicios
Volumen de Ventas y Participacin de Mercado
Cobertura, Mercados y Nichos que Abarca
Localizacin

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Qu informacin Necesito
de la Competencia?
Aspectos Cualitativos
Composicin de la Industria
Estrategia Comercial
- Promocin
- Canales de Distribucin Utilizados

xitos y Fracasos
Posicionamiento e Imagen de Marca
Integraciones Estratgicas con clientes, proveedores y competidores
Reaccin de la Competencia
Gobierno Corporativo
Grado de Integracin Vertical
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Mercado Distribuidor
Qu informacin necesito del mercado Distribuidor?

Quines componen el mercado distribuidor?

Multitiendas
Supermercados
Estaciones de Servicio

Costo de la intermediacin

Calidad del servicio

Polticas

Cul es el negocio?
Cul es el precio de transferencia?
Cumple los estndares de calidad y
servicio que quiero como imagen de mi
producto?

De Compra
Stock
Devolucin de Productos
Marketing, Eventos y Promociones
Material POP (Point of Purchase)
Descuento de documentos, etctera
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Estrategia Comercial del


Proyecto
Es la Forma como se van a comercializar los productos
del proyecto. Es decir, la promocin y publicidad que se
va a utilizar y los canales de distribucin y venta que a
travs de las cuales se pretende llegar al consumidor.

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Estrategia Comercial del


Proyecto
Estrategia de Precio: Cmo fijar el precio y sus polticas?
Pasos previos:
Qu objetivo persigo con precio?
En qu etapa del ciclo de vida se encuentra el producto?
Qu referencias tengo del Mercado?
Competencia
Consumidor
Costos

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Cmo fijar precios?


1.

Criterio de Costos
Costos variables
+ Costos Fijos

+ Margen de contribucin
PRECIO FINAL

2.

Funcin de Demanda

P
D

3.

En base a la Competencia

4.

Criterio Marginalista (VAN = 0)


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Ciclo de Vida del Producto


Ventas

Estabilidad
(Madurez)
Declinacin

Crecimiento
Introduccin

Tiempo
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Ciclo de Vida del Producto (CVP)


1. INTRODUCCIN
Las ventas estn a niveles bajos porque todava no hay una amplia aceptacin
del producto en el mercado.
La disponibilidad del producto (para el comprador) es limitada.
La competencia es limitada o nula.
2. CRECIMIENTO
Cuando el mercado acepta el producto, las ventas aumentan rpidamente.
Los beneficios aumentan porque el producto lo conocen los clientes.

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Ciclo de Vida del Producto (CVP)


3. MADUREZ
El incremento de las ventas es lento o se ha estabilizado en un nivel, los
niveles mximos de ventas.
Se alcanza la mayor rentabilidad.
4. DECLINACIN
Llega un momento en que las ventas decaen .
Sucede en la mayora de los productos por la competencia, o la prdida de
inters por parte del cliente.
Con frecuencia los precios bajan y los beneficios se reducen.

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Producto

Atributo Fsico
Servicios que satisface
Atributos Simblicos
Servicios de Pre y Post venta

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Promocin

Inversin Publicitaria
Gasto Publicitario
Plan de Medios => Costo Asociado
Fuente

Mensaje

Quin emite el
mensaje

Qu se va a
transmitir

Medio

Cules Medios?
TV
Radio
Revista
Internet

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Audiencia

A quin voy a
dirigir el
mensaje

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Tcnicas de Proyeccin de
Mercado (1/2)

Objetivo
 Determinar el comportamiento futuro de una variable.
Existen distintas tcnicas:
Primaria
Informacin
Secundaria

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Tcnicas de Proyeccin de
Mercado (2/2)
Estable
MERCADO

TCNICAS

=>

- Complejo

Inestable =>

+Complejo

SUBJETIVAS
- Mtodo Delphi
- Opinin de Expertos
- Focus Group
CAUSALES
- Regresin
-Encuestas de Intencin de Compra
- Modelos Economtricos
SERIES DE TIEMPO
- Promedios Mviles
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Informe del Estudio de Mercado


(1/2)
 1. Introduccin al estudio de mercado
 2. Objetivos del estudio de mercado
 3. El Producto (Identificacin y caracterizacin del producto)
 4. El Usuario (Caracterizacin de los potenciales consumidores del
producto del proyecto)
 5. Delimitacin y descripcin del mercado (Caracterizacin del mercado
meta objeto del proyecto)
 6. Demanda del producto (Comportamiento Histrico, actual y
proyectado. Tipo de demanda Insatisfecha, Satisfecha y Saturada)

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Informe del Estudio de Mercado


(2/2)
 7. Oferta del producto (Comportamiento Histrico, actual y proyectado)
 8. Precios (Comportamiento histrico, factores inciden en su
determinacin y proyecciones)
 9. Estrategias de comercializacin del producto (Medios de distribucin
escogidos, programa de promocin y publicidad y estrategias de ventas)
 10. El mercado de insumos

(Incluir inventario de potenciales

proveedores, historia de los precios, sus precios actuales y


proyecciones)
 11. Conclusiones del estudio de mercado
Fin
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Anlisis FODA
OBJETIVO:
Informacin Cualitativa
(ANLISIS DEL MEDIO EXTERNO E INTERNO)
PEST, PORTER (5F), FCE
A. EXTERNO

CADENA DE VALOR
A. INTERNO

ANALISIS FODA
MATRIZ FODA
ESTRATEGIAS
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Anlisis Poltico, Econmico, Social,


Tecnolgico (PEST)
Factores polticos y legales: Tener el catlogo de toda la legislacin
que las afecte y revisar peridicamente el surgimiento de nuevas
leyes.
Situacin Econmica: afecta directamente la prosperidad y el
bienestar general del pas. Ej. La tasa de crecimiento de la
economa, tasas de inters, tipo de cambio, inflacin. Inversin
extranjera.
Factores sociales y culturales: Poblacin que acta de acuerdo a
una cultura. Ejemplo: Terrorismo, machismo, racismo, falta de
empleo, inseguridad ciudadana.

Factor Tecnolgico: Medir riesgo que genera el cambio


tecnolgico donde participa la empresa.

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58

Anlisis Industrial Modelo de las 5


Fuerzas de M. Porter

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Consecuencias Estrategicas de las 5


Fuerzas de M. Porter
El entorno competitivo es ATRACTIVO
desde el punto de vista de las utilidades
cuando:

El entorno competitivo es POCO


ATRACTIVO desde la perspectiva de las
utilidades cuando:

 La rivalidad es moderada.

 La rivalidad es fuerte.

 Las barreras a la entrada son altas y no


es probable la entrada de nuevos
competidores.

 Las barreras a la entrada son bajas y


por tanto la entrada de nuevos
competidores es probable.

 No existen buenos sustitutos.

 La competencia de sustitutos es fuerte.

 Proveedores y clientes estn en una


posicin negociadora dbil.

 Los proveedores y clientes tienen un


considerable poder de negociacin.

Anlisis
de
Tendencia

FUERZA / VARIABLE
Barreras de entrada
Barreras de salida
Poder de los Proveedores
Nivel de sustitucin
Poder de los Clientes
Rivalidad entre competidores
EVALUACIN GENERAL

BAJO

ACTUAL
MEDIO

ALTO

BAJO

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FUTURO
MEDIO

ALTO

60

Factores Crticos de xito en la


Industria (FCE)
Para identificar los factores crticos de xito se deben contestar
algunas preguntas:
 Bajo qu criterios eligen los consumidores entre las diferentes
marcas?
 Qu recursos y competencias requiere tener una empresa para
ser competitivamente exitosa?
 Qu implica para una empresa conseguir una ventaja competitiva
sostenible?
Los factores crticos de xito son 3 a 5 grandes determinantes del
xito competitivo y financiero en una industria.
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61

Ejemplo de Factores Crticos de xito


en la Industria
Relacionados con la
tecnologa

Experiencia en investigacin cientfica; Capacidad en innovacin de productos; Experiencia


con cierta tecnologa; Capacidad para utilizar Internet para desarrollar varias actividades
de negocio.

Relacionados con la
produccin

Eficiencia en produccin conducente a bajos costos; Calidad de fabricacin; Alta utilizacin


de activos fijos; Localizaciones de plantas de bajo costo; Alta productividad laboral; Bajo
costo de diseo; Flexibilidad para fabricar amplia variedad de productos.

Relacionados con la
distribucin

Fuerte red de distribuidores mayoristas y minoristas; Ganar amplios espacios en


estanteras de retailers; Tener puntos de distribucin propios; Bajos costos de distribucin;
Despacho rpido.

Relacionados con el
marketing

Asistencia tcnica rpida y precisa; Excelente servicio a cliente; Llenado preciso de rdenes
de pedido; Amplitud en variedad de producto; Estilo atractivo; Garantas.

Relacionados con
competencias

Talento superior de los empleados; Know-how en control de calidad; Experiencia en


diseo; Experiencia en una tecnologa especfica; Habilidad para desarrollar productos
innovadores; Habilidad para llevar al mercado nuevos productos de manera rpida.

Capacidades
organizacionales

Sistemas de informacin superiores; Capacidad para responder rpidamente a cambios en


el mercado; Ms experiencia y know-how en administracin.

Otros tipos

Imagen y reputacin favorable entre clientes; Costos globales ms bajos; Ubicaciones


convenientes; Empleados amables y eficientes; Acceso a financiamiento.

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62

Cadena de Valor
La esencia de este enfoque se basa en los Recursos y Capacidades de la
organizacin.
Actividades Primarias: Procesos claves de la empresa.

Son aquellas actividades


implicadas directamente en el diseo, fabricacin, ventas y servicios post venta.

Actividades de Apoyo: Procesos que ayudan al desarrollo de las actividades


primarias. Son las que sustentan a las actividades primarias, tales como finanzas,
tecnologa, Materiales (Abastecimiento), recursos humanos.
INFRAESTRUCTURA DE LA EMPRESA
Actividades de
Apoyo

ADMINISTRACION DE RECURSOS HUMANOS


DESARROLLO TECNOLOGICO
MATERIALES (ABASTECIMIENTO)

LOGISTICA
INTERNA

OPERACIONES

LOGISTICA
EXTERNA

MARKETING Y
VENTAS

SERVCIO DE
POST-VENTA

Actividades primarias
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Anlisis FODA
Interno

Externo

FORTALEZAS

OPORTUNIDADES

Ventajas que tenemos como empresa,


Ejemplos:
Equipo humano
Slido plan de negocios basado en
amplios estudios y anlisis del mercado
Alianzas
Respaldo financiero

DEBILIDADES

Eventos que favorecen a todos los productores,


Ejemplos:
TLCs
Que el producto No exista en el mercado

AMENAZAS

Desventajas de nuestra empresa frente a la


competencia o sustitutos Ejemplos:
Falta de experiencia

Eventos desfavorables para todos los


productores, Ejemplo:
Crisis energticas
Tiempo necesario para alcanzar punto de
equilibrio.
Aumento de precios combustibles

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64

Matriz FODA para el diseo de metas


estrategicas

A. INTERNO

Fortalezas (F)

Debilidades (D)
Lista de
Debilidades

Lista de
Fortalezas
-

A. EXTERNO

Oportunidades (O)

Estrategias FO

Estrategias DO

Uso de Fortalezas
para aprovechar
oportunidades

Vencer
debilidades
aprovechando
oportunidades

Lista de
Oportunidades
-

Amenazas (A)
Lista de
Amenazas
-

Estrategias FA

Estrategias DA

Uso de Fortalezas
para evitar
amenazas

Reducir al mnimo
las debilidades y
las amenazas

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

65

Matriz FODA para el diseo de metas


estrategicas (Ejemplo)
A.INTERNO

F1 Ubicacin Estratgica
F2 Disponibilidad de capacidad
instalada
F3 Uso de la tecnologa
F4 Bajos costos de produccin
F5 Imagen de prestigio

D1 Pensamiento de C.P.
D2 Escasos recursos
econmicos
D3 Falta de capacidades
D4 Personal desmotivado
D5 Procesos internos
burocrticos
D6 Falta de comunicacin

(F1,F5,O5) CAMPAA AGRESIVA


DE MARKETING.
(F2,F3,02) DESARROLLO DE UN
PLAN DE INVERSIONES
ADECUADO.

(D5,O3) INTRODUCIR CAMBIO


TECNOLOGICOS.
(D3,D4,02) DESARROLLO DE UN
PLAN DE CAPACITACIN..

A.EXTERNO
O1 Productos Subsidiados
O2 Acceso a crdito
O3 Aprovechar innovaciones
tecnolgicas
O4 Nuevos fondos concursables
O5 TLC

A1 Aparicin fenmeno del nio (F3,A4) DESARROLLO IDEAS


INNOVADORAS
A2 Inestabilidad econmica y
poltica
A3 Tipo de Cambio
A4 Competencias

(D3,A4) REESTRUCTURACIN
DEL RRHH.
(D6,A4) BUSCAR CAMINOS DE
PENETRACIN.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

66

Estrategia

Qu es Estrategia?
 Segn el Diccionario: Del griego strategos (Guiar un ejercito).
 Definicin tradicional : El arte de la guerra.
 Definiciones alternativas:

Estrategia es un patrn de objetivos, polticas y planes


para alcanzar dichos objetivos.
Es un plan de ataque.

Ventaja Competitiva
Sustentable en el Tiempo
Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

67

Ejemplos de formacin de
Ventaja Competitiva
a) Eficiencia:

Costo de insumos necesarios para generar determinado producto.


A mayor eficiencia menor costo de insumos requeridos
Eficiencia implica productividad
Ejemplo: Ensamble de automviles.

b) Calidad:
Funcionar para lo cual se diseo y que la ejecucin sea adecuada
El impacto en la Ventaja Competitiva es doble:
Reputacin de marca
Mayor eficiencia

c) Innovacin:
Algo novedoso con respecto a la operacin o los productos que esta
elabora.
Algo exclusivo.
d) Capacidad de satisfacer al cliente:
Proporcionar lo que desean en el momento que lo requieran.
Una gran capacidad de satisfacer al cliente se ve influenciada por los
otros 3 factores.
Otros factores claves: Personalizar y tiempo de respuesta al cliente.
Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

68

Estrategias competitivas genricas


de negocios
Existen 3 enfoques:
 Liderazgo en Costos.
 Diferenciacin.
 Concentracin o Focalizacin.
a) Estrategia de Liderazgo en Costo
Generar bienes o servicios a un costo menor que la competencia.
Seleccin Estratgica:
Bajo nivel de diferenciacin.
Posicionar productos para clientes promedios.
Capacidad distintiva orientada a lograr una
(fabricacin y administracin de materiales).

mayor

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

eficiencia

69

Estrategias competitivas genricas


de negocios
b) Estrategia de Diferenciacin
Crear un producto percibido por el cliente como algo exclusivo.
Tiene la facultad de cobrar un precio mayor.
Seleccin Estratgica:
Alto nivel de diferenciacin.
Se escoge muchos segmentos de mercado.
Capacidad distintiva se asocian a las funciones de I&D y ventas.

c) Estrategia de Concentracin o Focalizacin


Se enfoca en un nicho de mercado particular.
Puede utilizar estrategia de lder en costo o en diferenciacin.
Seleccin Estratgica:
Diferenciacin alta o baja.
Se escoge un segmento de mercado especfico.
Puede desarrollar cualquier capacidad distintiva.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

70

Estudio Tcnico

Objetivo: Cuantificar Costos de Operacin e


Inversiones

Etapas:





Ingeniera de Proyecto
Valoracin econmica de las variables tcnicas
Decisiones de Tamao
Decisiones de Localizacin

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

71

Ingeniera del Proyecto

Objetivo
Determinar la funcin de produccin
ptima para la utilizacin eficiente de los
recursos en la elaboracin del bien o
servicio deseado.

Cmo se logra?
Buscando y evaluando distintas
alternativas y combinaciones tecnolgicas.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

72

Qu se debe Cuantificar ? (1/3)


 Balance de Maquinaria, Equipo y Tecnologa

 Balance de Adquisicin de Nueva Maquinaria, Equipo y


Tecnologa durante la Operacin.
Por Reemplazo

Por Aumento de la Capacidad

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

73

Qu se debe Cuantificar ? (2/3)


 Balance de Personal

 Balance de Materias Primas

 Balance de Obras Fsicas


 Estudio de Layout

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

74

Qu se debe Cuantificar ? (3/3)


 Balance de Insumos Generales

y Suministros

 Balance de Repuestos y Mantencin

 Balance Gastos Generales (Seguros)

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

75

Cmo se Evala?
 Determinando el menor VAC.
0

Flujo Neto A

(100.000)

(18.000)

(18.000)

(18.000)

(18.000)

Flujo Neto B

(60.000)

(32.000)

(32.000)

(32.000)

(32.000)

VACA 8%

(159.618)

VACB8%

(165.988)

Se evala > Inversin con < Costos v/s < Inversin con > Costo
Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

76

Efecto de la Tasa de Descuento

VAC\ Tasa

5%

8%

15%

20%

VAC A

(163.827)

(159.618)

(151.390)

(146.597)

VAC B

(173.470)

(165.988)

(151.359)

(142.840)

 Altas tasas de Descuento incentivan < Inversin con > costos operacin
 Bajas tasas de Descuento incentivan > Inversin con < costos operacin

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

77

Venta de Activos
+ Valor de Mercado

2.000

- Valor Libro

(800)

Utilidad Contable por venta de activos

1200

Impuesto a las utilidades (20%)

(240)

Utilidad Despus de Impuestos

960

+ Valor libro

800

Valor de Desecho Comercial del Activo

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

1.760

78

Factores Cualitativos a considerar


 Disponibilidad de Insumos
 Respaldo y servicio tcnico
 Flexibilidad en la adaptacin de
nuevos procesos

 Abastecimiento oportuno

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

79

Inversiones de Reemplazo (1/2)


Las inversiones de reemplazo se incluirn en funcin de la
vida til de cada activo; No obstante, existen distintos
criterios:
 Criterio Contable: Los activos debern ser reemplazados en la
misma cantidad de aos en que pueden ser depreciados
contablemente.
 Criterio Tcnico: Los activos debern ser reemplazados en
funcin de estndares de uso (tasas estudiadas de fallas,
obsolescencia de los equipos, horas de trabajo, aos, unidades
producidas, etc.).

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

80

Inversiones de Reemplazo (2/2)


 Criterio Comercial: Los activos debern ser reemplazados en
funcin de alguna variable comercial generalmente asociada a la
imagen corporativa (dar a los clientes una imagen de modernidad,
higiene y alta tecnologa).
 Criterio Econmico: Momento ptimo econmico de la
sustitucin, cuando los costos de continuar con un activo son
mayores que los de invertir en uno nuevo.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

81

Aspectos a considerar en un
flujo de caja
Existe un flujo para cada decisin
Unidad Monetaria comn (US$, UF, $)
Valores Reales
UF
Pesos Constantes

Capitalizacin compuesta
Horizonte de Evaluacin
Tratamiento del IVA

t mensual = 12 (1 + t anual 1

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

82

Costos
 Costos Histricos, sepultados o
hundidos
 Costos contables o fiscales

 Costos relevantes

 Costos Incrementales o diferenciales

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

83

Costos Histricos
Corresponden a los
desembolsos ya incurridos
y por lo tanto inevitables

No afectan a la decisin

Costos Contables
Corresponde a desembolsos no efectivos de caja a fin de
disminuir la base imponible.
 Depreciaciones
 Amortizaciones de Activos Intangibles
 Valores libros
Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

84

Costos Relevantes
Corresponde a aquellos egresos de caja asociados a tomar la
siguiente decisin:
 Ampliacin
 Outsourcing
 Reemplazo
 Nuevas lneas de Productos

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

85

Costos Relevantes
Situacin sin Proyecto
0

Ingresos

500

500

500

500

Costos Variables

(80)

(80)

(80)

(80)

Costos Fijos

(200) (200) (200) (200)

Inversiones

Flujo Neto

VAN 12%

$ 668,22

220

220

220

220

800

800

800

800

Situacin con Proyecto


0
Ingresos
Costos Variables

(128) (128) (128) (128)

Costos Fijos

(200) (200) (200) (200)

Inversiones

(500)

Flujo Neto

-500

VAN 12%

$ 933,63

472

472

472

472

Ingresos

300

300

300

300

Costos Variables

(48)

(48)

(48)

(48)

252

252

252

252

VAN con PROYECTO


-VAN sin PROYECTO

Flujo Relevante
0

Costos Fijos
Inversiones

(500)

Flujo Neto

-500

VAN 12%

$ 265,41

VAN RELEVANTE

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

86

Costos incrementales o
diferenciales
Alternativa A

Representan la diferencia
entre los egresos asociados
a la situacin A y la
situacin B

Costos Fijos

(410)

(410)

(410)

(410)

Costos Variables

(200)

(200)

(200)

(200)

Remuneraciones

(100)

(100)

(100)

(100)

Inversiones
Flujo Neto
VAN 12%

(3.000)
(3.000)

(710)

(710)

(710)

(710)

-$ 5.157

Alternativa B

Costos Fijos

(200)

(200)

(200)

(200)

Costos Variables

(150)

(180)

(180)

(220)

Remuneraciones

(120)

(120)

(120)

(120)

Inversiones
Flujo Neto
VAN 12%

(3.500)
(3.500)

(470)

(500)

(500)

(540)

-$ 5.017

Incremental

Costos Fijos

210

210

210

210

Costos Variables

50

20

20

(20)

Remuneraciones

(20)

(20)

(20)

(20)

Inversiones

(500)

Flujo Neto

(500)

VAN 12%

$ 139

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

240

210

210

170

87

Valorizacin Econmica
Variables Tcnicas

I.- Balance de Obras Fsicas


Unidad

Costo

Cantidad

Costo

Vida Util

Vida Util

Valor de

Medida

Unitario UF

m2

Total UF

Contable

Econmica

Mercado

Terreno

m2

10,0

20.000

200.000

20.000

Circulaciones

m2

5,0

6.000

30.000

10

20

Areas Verdes

m2

2,0

1.500

3.000

10

20

Cierre Perimetral

ml

1,0

1.000

1.000

10

20

Caseta Vigilancia

m2

6,0

30

180

20

Bodega

m2

8,0

5.000

40.000

10

20

Oficinas

m2

10,0

300

3.000

10

10

Instalaciones Sanitarias

m2

8,0

120

960

20

20

Activo

Inversin Total Obras Fsicas

278.140

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

88

Valorizacin Econmica
Variables Tcnicas

II.- Balance de Equipamiento


Activo

Cantidad

Costo
Unitario UF

Costo
Total UF

Vida Util
Contable

Vida Util
Econmica

Valor de
Mercado

Lneas de Produccin

25.000

50.000

10

10.000

Computadores

150

1.200

240

Camionetas

550

2.200

440

Equipos de Aire

200

400

80

Central Telefnica

100

100

20

Mobiliario

35

280

10

56

Inversin Total Obras Fsicas

54.180

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

10.836

89

Valorizacin Econmica
Variables Tcnicas

III.- Calendario de Inversiones


Activo
Terreno
Circulaciones

Mes 6

Mes 5

Mes 4

Mes 3

Mes 2

Mes 1

Mes 0

4.500

5.400

7.500

9.000

2.100

1.500

1.500

200.000
1.500

Areas Verdes
Cierre Perimetral

1.000

Caseta Vigilancia

180

Bodega

2.000

6.000

7.200

10.000

12.000

2.800

Oficinas

150

450

540

750

900

210

48

144

173

240

288

67

25.000

25.000

Instalaciones Sanitarias
Lneas de Produccin
Computadores

1.200

Camionetas

1.100

Equipos de Aire

400

Central Telefnica

100

Mobiliario

280

TOTAL

1.100

203.698

18.490 22.188
Preparacin y 12.094
Evaluacin13.313
de Proyectos
Informtica

33.157

29.380

90

Valorizacin Econmica
Variables Tcnicas

IV.- Balance de Personal


Nmero de
Puestos

Remuneracin
Bruta

Meses de
Trabajo

Remuneracin
Bruta Anual

Gerente General

2.240.000

12

26.880.000

Gte. Produccin

1.600.000

12

19.200.000

Jefe de Ventas

900.000

12

10.800.000

Vendedores

450.000

12

10.800.000

Contador

765.000

12

9.180.000

Ayudantes

360.000

2.880.000

Operarios

30

250.000

12

90.000.000

Recepcionador

600.000

3.600.000

Secretaria Recepcionista

350.000

12

4.200.000

Junior y Chofer

300.000

10

3.000.000

Vigilantes

250.000

12

12.000.000

Cargo

Total Personal

53

192.540.000

Las Remuneraciones brutas incluyen las leyes sociales


Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

91

Valorizacin Econmica
Variables Tcnicas

V.- Balance de Materias Primas


Material
Envases
Etiquetas
Tapas Roscas
Cajas de Cartn
Colorante Lquido
Gas Carbnico
Azcar

Unidad de
Medida

Cantidad
Anual

Costo
Unitario

Costo
Total

Unitario

800.000

200

160.000.000

Kilos

500

2.000

1.000.000

Unidades

800.000

15

12.000.000

Kilo

1.500

300

450.000

Litros

15.000

450

6.750.000

Kilos

720

1.200

864.000

Sacos

650

20.000

13.000.000

Costo Directo Total

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

194.064.000

92

Valorizacin Econmica
Variables Tcnicas

VI.- Balance de Insumos Generales


Insumos
Agua potable
Electricidad
Petrleo
Soldadura

Unidad de
medida
m3
kw

Cantidad
520.000

Costo Anual
unitario ($)
Total ($)
45
23.400.000

7.800.000

15

117.000.000

litros

480.000

250

120.000.000

metros

10.000

280

2.800.000

Costo Total Insumos Generales

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

263.200.000

93

Tamao del proyecto


 El concepto de tamao se encuentra asociado con la
capacidad instalada del proyecto.
 Definir este concepto significa definir el nivel de inversin
requerida.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

94

Decisiones de Tamao
Por qu es importante?
EFECTO

Costos
Ingresos
Inversin

RENTABILIDAD

Cantidad Demandada
Concentracin de la Demanda

Factores que
Determinan el
Tamao

Tamao de la Tecnologa
Localizacin (1 Planta v/s varias pequeas)
Plan Estratgico (Crecimiento)
Disponibilidad de Recursos
-Humanos
-Financieros
-Materiales
Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

95

Economa de Tamao
Inversin x 2

 Economas de Escala

Costos x 2
It = I0

[]
Tt
T0

( FACTOR

DE

 Deseconomas de
Escala
ESCALA )

60.000 0.64
I t = 18.000.000[30
]
.000

I t = 28.049.925

Entonces, S:
= 1 No existe economa de escala
> 1 Deseconomas de escala
< 1 Economas de escala
Cubrir una Mayor Cantidad Demandada
con produccin con margen positivo,
no necesariamente implica mayor rentabilidad
Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

96

Decisiones de Localizacin
 Decisin de Largo Plazo.
 Efectos Econmicos.
 Puede determinar el xito o el fracaso.

CRITERIOS






Econmicos
Estratgicos
Institucionales
Emocionales

Plantas de Produccin
Mall, Supermercado
Parques Industriales
Tradicin Familiar

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

97

Factores que impulsan la


Localizacin
Dominantes

Preferencias

Industriales

 Centrales Hidroelctricas
 Plataformas de Petrleo
 Yacimientos Mineros

 Referencias
 Preferencias

No existe Preferencias

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

98

Factores que determinan la


Localizacin (1/2)
ETAPA 1:
MACRO
LOCALIZACIN

 Costos de Transporte
 Peso
 Volumen
 Distancia
 Tarifas
 Disponibilidad y Costo de la Mano de Obra
 Estructura Impositiva
 Cercana a las fuentes de abastecimiento
 Cercana al mercado consumidor
 Factores ambientales

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

99

Factores que determinan la


Localizacin (2/2)
ETAPA 2:
MICRO
LOCALIZACIN

 Disponibilidad y costo del Terreno


 Disponibilidad de Ss bsicos
 Agua
 Electricidad
 Gas
 Comunicaciones
 Cercana a infraestructuras
 Posibilidad de desprenderse de los desechos
 Accesos
 Entorno y reas de influencias

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

100

Mtodos para determinar una


Localizacin
Mtodo Cualitativo por Puntos
Se definen Factores
Se les asigna Ponderacin
Se califican factores

Resultado: Localizacin B

Perfil
Prefactibilidad

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

101

VAC

30km

50km

Localizacin B

Localizacin A

Demanda= 2.000 Ton/ao

Distribucin
LOCALIZACIN

Antecedentes
Costo Transporte

$ 2 km/ton

$ 2 km/ton

Costo Mano de Obra $150.000

$100.000

Costo Terreno

$220.000

$300.000

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

102

Evaluacin de Alternativas
FLUJO DE CAJA LOCALIZACIN A
0

Costo de Transporte

(120.000) (120.000) (120.000) (120.000)

Mano de Obra

(150.000) (150.000) (150.000) (150.000)

Resultado A. Impto

(270.000) (270.000) (270.000) (270.000)

Ahorro Tributario

40.500

Resultado D. Impto

40.500

40.500

40.500

(229.500) (229.500) (229.500) (229.500)

Costo terreno

(300.000)

Flujo de Caja Neto

(300.000) (229.500) (229.500) (229.500) (229.500)

VAC 12%

(997.072)
FLUJO DE CAJA LOCALIZACIN B
0

Localizacin
ptima

Costo de Transporte

(200.000) (200.000) (200.000) (200.000)

Mano de Obra

(100.000) (100.000) (100.000) (100.000)

Resultado A. Impto

(300.000) (300.000) (300.000) (300.000)

Ahorro Tributario

45.000

Resultado D. Impto

45.000

45.000

45.000

(255.000) (255.000) (255.000) (255.000)

Costo terreno

(220.000)

Flujo de Caja Neto

(220.000) (255.000) (255.000) (255.000) (255.000)

VAC 12%

(994.524)

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

103

Mtodo Brown y Gibson


Asignar valor relativo a cada factor objetivo
Localizacin

VAC (Ci)

Recproco (1/Ci)

FOa

Localizacin 1

703.569

0,00000142133

0,3402

Localizacin 2

713.404

0,00000140173

0,3355

Localizacin 3

738.148

0,00000135474

0,3243

0,00000417780

TOTAL
FOi = 1/ VACi
n

1/ VAC

i=1

Foa =

0,0000014213 / 0,0000041778 =

0,3402092

Fob =

0,0000014017 / 0,0000041778 =

0,3355191

Foc =

0,0000013547 / 0,0000041778 =

0,3242717
1

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

104

Mtodo Brown y Gibson


Estimar valor relativo a cada factor subjetivo
Factor (j)
Entorno
Acceso
Clima

Comparaciones pareadas
1

1
0

1
0

Suma de

Indice

Preferencias

Wj

1
1

2
1
1

50%
25%
25%

100%

Total
Factor

Entorno

Acceso

ComparacionesSuma
de
pref.

R i1

Localiz 1

Localiz 2

Localiz 3

Total

Clima

ComparacionesSuma

pareadas
Localiz

El propsito de esta etapa es


establecer la importancia relativa
que tiene cada factor subjetivo
sobre la decisin de localizacin
ComparacionesSuma

pareadas

de

pref.

R i1

0,00

0,00

0,50

0,67

0,50

0,33

1,0

1,0

pareadas

de

3 pref. R i1
1

0,25

0,50

0,25

1,0

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

105

Mtodo Brown y Gibson


Estimar valor relativo a cada factor subjetivo
Factor
(j)

Puntaje Relativo R ij

Indice

Loc 1

Loc 2

Loc 3

Wj

Entorno

0,00

0,50

0,50

0,50

Acceso

0,00

0,67

0,33

0,25

Clima

0,25

0,50

0,25

0,25

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

106

Mtodo Brown y Gibson


Combinar factores objetivos y subjetivos

Reemplazando los valores obtenidos para los FOi y FSi en la frmula


anterior, se determinan las siguientes medidas de preferncia de
localizacin:

Asignar ponderaciones y seleccionar localizacin mediante


la Medida de Preferencia de Localizacin (MPLi)
MPL1
MPL2
MPL3

=
=
=

(0,25) * (0,3402) + (0,75) * (0,0625) = 0,1319


(0,25) * (0,3355) + (0,75) * (0,5425) = 0,4908
(0,25) * (0,3243) + (0,75) * (0,3950) = 0,3773

Fin Estudio Tcnico


Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

107

No Olvidar

 ESTUDIO ORGANIZACIONAL

 ESTUDIO LEGAL
 ESTUDIO AMBIENTAL

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

108

Estudio Econmico y Financiero

Objetivo

Recopilar, sistematizar y confeccionar toda la


informacin
financiera
relevante
para
la
construccin de los flujos de caja que permitan
evaluar la decisin que corresponda.

Inversiones

Activo Fijo
Activos Nominales
Capital de Trabajo

Reinversiones

ORDENAR

Costos de Operacin

Directos
Indirectos
Costos no desembolsables

Ingresos Operacionales
Beneficios

Ingresos no operacionales
Valor de desecho del proyecto
Recuperacin del Capital de Trabajo

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

109

Clasificacin de las Inversiones

Activos Fijos

 Maquinaria
 Infraestructura
 Equipamiento

Depreciable

Activos Nominales

 Gastos de Puesta en marcha


 Compra de Marca
 Software

Amortizable

(Servicios y derechos Adquiridos)

Capital de Trabajo

 Capital de Operacin

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

Recuperable

110

Calendario de Inversiones
Identifica el momento en que se realiza cada inversin
para determinar el costo financiero de la Inversin
-n

-n+1

,,,-3

-2

-1

VA
VF
VF
VF
VF
VF

Costo Financiero v/s Momento Cero


ITEMS/PERODO

Perodo -3

Perodo -2

Perodo -1

INVERSIN TERRENO -200.000


CONSTRUCCIN

FLUJO NETO
VAN,13%

588.525

Perodo 2 Perodo 3

-120.000

800.000

800.000 800.000

-1.039.741

800.000

800.000 800.000

-427.762
-180.000

CAPITAL DE TRABAJO

Perodo 1

-288.579
-335.000

MAQUINARIAS

Perodo -0

-203.400

849.181

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

111

Capital de Trabajo
Se define como la inversin necesaria para la operacin
normal y eficiente de un ciclo productivo.

Es una inversin de largo plazo, ya que asegura la


operacin del negocio en el tiempo.
Se entender por ciclo productivo al proceso que se inicia
con el primer desembolso para cancelar la materia prima de
la operacin y termina cuando stas son transformadas en
producto, son vendidas y el resultado de la venta es
percibido y queda disponible para cancelar nuevos insumos.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

112

Ciclo Productivo
Pedido de
Materia
Prima

Transporte 60 das

Produccin 30 das
Retiro y
90 despacho
10 das

30
Pago de
Materia
Prima

100

Crdito a clientes 90 das


190

130

130

280

Comercializacin
60 das

Ciclo Productivo = 280 30 = 250 das


Crdito de Proveedor

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

113

Cmo estimar la necesidad de


Capital de Trabajo? (1/3)
Contable
Mtodos

Perodo de Desfase
Dficit Acumulado Mximo

A)

Mtodo Contable
El capital de Trabajo se determina por la diferencia entre los activos
circulantes y los pasivos circulantes
Activo

Pasivo

Caja
Cuentas x Cobrar
Existencias

Cuentas x Pagar
Pasivos de Corto Plazo

Inversin en Capital de Trabajo:


A. Circulante - P. Circulante

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

114

Cmo estimar la necesidad de


Capital de Trabajo? (2/3)
B)

Mtodo Perodo de Desfase

El nivel de capital de Trabajo se determina por el costo total diario


multiplicado por el nmero de das de desfase entre desembolsos por
compra de materias primas, hasta disponer de ingresos.

Inversin Capital deTrabajo =

Costo Anual
365

N Das de desface

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

115

Cmo estimar la necesidad de


Capital de Trabajo? (3/3)
C)

Mtodo Acumulado Mximo

El nivel de capital de Trabajo se determina a travs de flujos de caja proyectados


mensuales, quincenales u otro perodo. Con estos flujos se calcula la diferencia entre
ingresos y egresos para establecer la necesidad de financiamiento operacional.
Determinacin Capital de Trabajo
D ficit a cumula do m ximo
0

Ingresos

30

30

60

80

100

100

Egresos

50

45

40

37

40

40

40

40

Saldo

(50)

(45)

(10)

(7)

20

40

60

60

Saldo acumulado

(50)

(95)

(105)

(112)

(92)

(52)

68

30

30

60

80

100

100

0
Ingresos

112

Egresos

50

45

40

37

40

40

40

40

Saldo

112

(50)

(45)

(10)

(7)

20

40

60

60

Saldo acumulado

112

62

17

20

60

120

180

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

116

Qu mtodo Utilizar?
Depende del nivel de Profundidad de la evaluacin y de la disponibilidad de Informacin

A) Contable
 Perfil
 Empresa en funcionamiento

B) Perodo de Desfase
 Prefactibilidad
 Empresa Nueva o en Funcionamiento

C) Dficit Acumulado Mximo


 Factibilidad

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

117

Beneficios del Proyecto

Ingresos Operacionales

Originados por la venta del bien


o servicio


Beneficios

Ingresos Originados por Venta de Activos, Venta de


Subproductos o Desechos, Arriendo a terceros, etctera.
 Ahorro de Costos (Situacin Actual v/s con Proyecto)
 Recuperacin del Capital de Trabajo
 Valor de Desecho del Proyecto

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

118

Valor de Desecho del Proyecto


 Representa el valor total del proyecto al final del horizonte de evaluacin
 Valor de Desecho del Proyecto Valor de Desecho del Activo
Criterios para calcular el Valor de Desecho
A) Criterio Contable: Corresponde a la sumatoria lineal de los
valores libro de todos los activos al final de la evaluacin.
B) Criterio Comercial: Corresponde a la sumatoria lineal de los
valores comerciales de todos los activos al final de la evaluacin
ajustado por su efecto tributario.
C) Criterio Econmico: Se asigna un valor al proyecto en base a la
capacidad de generacin de flujos futuros a contar del trmino
de la evaluacin.
Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

119

Horizonte de Evaluacin
DEBE MEDIR LA RENTABILIDAD EN EL LARGO PLAZO

QU ES EL LARGO PLAZO?
Depende de la envergadura de la inversin
y de las caractersticas del proyecto
Se puede encontrar Determinado por:
- Contrato
Ejemplos:
Negocio
- Concesiones
Kiosko

Largo Plazo
1 ao
Restaurante
5 aos
Supermercado
10 aos
Planta Procesadora de Petrleo
20 aos

+ de 30 aos es poco relevante

lim
n

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

1
n
120

EBITDA v/s EERR v/s Flujo Neto


EBITDA

EERR

FLUJO NETO

+ Ingresos Afectos a Impuestos


- Costos Directos e Indirectos
= EBITDA

EBITDA

- Gastos Financieros
- Depreciacion
- Amortizacin Intangibles
= Resultado Antes de Impuesto
- Impuesto
= Resultado Despus de Impuesto

EERR

+ Depreciacion
+ Amortizacin Intangibles
= Flujo Neto de Caja

FLUJO NETO

EBITDA: (Earning Before Interest, Tax, Depreciations, Amortizations), Utilidades antes de intereses,
impuestos, depreciacin y amortizacin. Generalmente utilizado como factor base de valoracin de
empresas.
EERR: Estado de Resultados: Base Imponible Contable, la cual se utiliza para determinar el
impuesto de primera categora. (Ver Normativa Legal Vigente).
FLUJO NETO: Mide cunto Genera la empresa o el proyecto para ser distribuido entre sus
accionistas
Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

121

Flujos de Caja Proyectados


QU QUIERO MEDIR?
 Rentabilidad de la inversin
 Rentabilidad del inversionista
 Capacidad de pago del Proyecto
FLUJO DE CAJA
+INGRESOS AFECTOS A IMPUESTO
-EGRESOS AFECTOS A IMPUESTO
-GASTOS NO DESEMBOLSABLES
RAI
IMPUESTO
RDI
+AJUSTE POR GASTOS NO
DESEMBOLSABLES
-EGRESOS NO AFECTOS A IMPUESTOS
+BENEFICIOS NO AFECTOS A IMPUESTOS
FLUJO DE CAJA NETO

PROYECTO
INGRESOS POR VENTA, VENTA DE ACTIVOS
COSTOS DE PRODUCCIN
DP, AMORTIZACIONES ACTIVOS INT, VL
SEGN SII

DP, AMORTIZACIONES ACTIVOS INT, VL


INVERSIONES, REINVERSIONES Y CAPITAL
DE TRABAJO
VALOR DE DESECHO, RECUPERACIN DEL
CAPITAL DE TRABAJO

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

122

Rentabilidad del Inversionista


Mide la rentabilidad de los recursos efectivamente aportados (Incorpora el efecto
financiamiento)
FLUJO DE CAJA
+INGRESOS AFECTOS A IMPUESTOS
-EGRESOS AFECTOS A IMPUESTO
-GASTOS NO DESEMBOLSABLES
-GASTOS FINANCIEROS
RAI
IMPUESTO
RDI
+AJUSTE POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES
-EGRESOS NO AFECTOS A IMPUESTOS
+BENEFICIOS NO AFECTOS A IMPUESTOS
-AMORTIZACIONES DE CAPITAL
+PRESTAMO
FLUJO DE CAJA NETO

PROYECTO
INGRESOS POR VENTA, VENTA DE ACTIVOS
COSTOS DE PRODUCCIN
DP, AMORTIZACIONES ACTIVOS INT, VL

SEGN SII
DP, AMORTIZACIONES ACTIVOS INT, VL
INVERSIONES, REINVERSIONES Y CAPITAL DE
TRABAJO
VALOR DE DESECHO, RECUPERACIN DEL CAPITAL
DE TRABAJO

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

123

Flujo de Caja Normal


Mide la capacidad operacional de los flujos para recuperar la
inversin y los costos de operacin.
FLUJO DE CAJA NORMAL
ITEMS/PERODO
INGRESOS
COSTOS
DEPRECIACIN
RAI
IMPUESTO 17%
RDI
DEPRECIACIN
CAPITAL DE TRABAJO
REC. CAPITAL DE TRABAJO
INVERSIN
VALOR DE DESECHO
FLUJO CAJA
VAN, 13%

17%

1
1.000
-500
-300
200
-34
166
300

2
1.000
-500
-300
200
-34
166
300

3
1.000
-500
-300
200
-34
166
300

4
1.000
-500
-300
200
-34
166
300

5
1.000
-500
-300
200
-34
166
300

-500
500
-1.500
1.417

-2.000
679,50

466

466

466

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

466

2.383

124

Flujo de Caja de la Capacidad de Pago


No incluye Valor de Desecho y recuperacin del Capital de
Trabajo
FLUJO DE CAJA CAPACIDAD DE PAGO
ITEMS/PERODO
INGRESOS
COSTOS
DEPRECIACIN
RAI
IMPUESTO 17%
RDI
DEPRECIACIN
CAPITAL DE TRABAJO
REC. CAPITAL DE TRABAJO
INVERSIN
VALOR DE DESECHO
FLUJO CAJA
VAN, 13%

17%

1
1.000
-500
-300
200
-34
166
300

2
1.000
-500
-300
200
-34
166
300

3
1.000
-500
-300
200
-34
166
300

4
1.000
-500
-300
200
-34
166
300

5
1.000
-500
-300
200
-34
166
300

466

466

466

466

466

-500
-1.500

-2.000
-360,97

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

125

Tasa de Descuento
Representa el costo de Capital de los Recursos Invertidos. Corresponde a la rentabilidad
que se le debe exigir a la inversin al renunciar a un uso alternativo. Por tanto una tasa
de descuento mal calculada puede derivar en una decisin mal tomada.
FLUJO/PERODO
FLUJO NETO, A
FLUJO NETO, B

Ao 0
-200.000
-540.000

Ao 1
83.746
200.000

Ao 2
100.495
204.220

Ao 3
120.594
304.220

Ao 4
144.712
214.220

VAN/T.D
VAN, A
VAN, B

6%
184.324
255.546

10%
148.631
185.475

15%
110.843
110.843

20%
79.153
47.848

25%
52.332
-5.794

VAN, A
VAN, B

RELACIN VAN versus TASA DE DESCUENTO


VAN PROYECTO
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

TASA DE DESCUENTO

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

126

Costo de Capital
Rentabilidad
Esperada
E(Ri)

Retorno
Esperado
Del Mercado

Ri = Rf + (Rm Rf) x

Rf

B=1
Riesgo de
La cartera
de mercado
Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

Riesgo
del
Proyecto
(BETA)
127

Cmo Estimar el Costo de Capital?


Existen diferentes mtodos:
1) Ke = Rf + Rp

( premio por riesgo) [E(Rm- Rf)]

2) Ke = D/P + g
Donde D corresponde a dividendo por accin, P al precio de la accin y g a la tasa
de crecimiento esperada.

3) Capital Assets Pricing Model (CAPM) (Modelo de valorizacin de


activos de capital).
Ke = Rf + [E(Rm) - Rf] i

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

128

Cmo estimar el Costo de Capital con


CAPM?
Por ejemplo, si la tasa libre de riesgo fuese 6%, la tasa de
rentabilidad observada en el mercado fuese 13% y el beta
del sector 1.5, la tasa de costo de capital sera:
Ke = 6% + (13% - 6%)* 1,5
Ke = 16,5%
El problema del preparador y evaluador de proyectos surge
cuando debe estimar el beta.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

129

Anlisis de Sensibilidad

Qu pretende?
Proporcionar informacin adicional para disminuir la incertidumbre
en la toma de decisiones.

Qu sensibilizar?
Aquellas variables con mayor incidencia en la rentabilidad del
proyecto, tales como:






Nivel de inversin
Costos variables
Precio
Cantidad demanda
Tipo de Cambio
Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

130

Cmo podemos Sensibilizar?

Este anlisis puede efectuarse bajo tres dimensiones;


1.- Unidimensional
2.- Bidimensional
3.- Multidimensional

Enfoques complementarios

1) El anlisis unidimensional o VAN 0, tiene por objeto determinar el


punto de equilibrio de largo plazo (mximos o mnimos), por
ejemplo establecer cul es el nivel de ingresos mnimos que
deber recaudarse para no incurrir en prdidas de largo plazo, o
bien la inversin mxima que resiste el proyecto, etctera.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

131

Anlisis de Sensibilidad
Bidimensional
El anlisis de sensibilidad bidimensional busca establecer los
resultados posibles del proyecto tomando en consideracin cambios
en las dos variables de mayor incidencia.
Se puede conocer el resultado del proyecto considerando mltiples
escenarios de posible ocurrencia. De esta manera, se podr analizar
los resultados del proyecto sobre la base de distintas percepciones y
creencias de escenarios futuros.
Se definen las variables y escenarios posibles.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

132

Anlisis de Sensibilidad
Multidimensional
Con la ayuda de un software estadstico (Crystal Ball), se puede
realizar un anlisis de sensibilidad multidimensional. Este anlisis
considera la construccin de una distribucin de probabilidades del
resultado del proyecto, basndose en la iteracin reiterada de las
principales variables que afectan el resultado del negocio, sobre la
base de un comportamiento especfico que se infiera para estos
parmetros.
Con estos resultados se puede conocer el valor esperado del
proyecto y la probabilidad de que el resultado del mismo sea
positivo o est al menos sobre el valor calculado inicialmente.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

133

Distribucin de Probabilidades
Forecast: VAN PATRIMONI0
10.000 Trials

Frequency Chart

112 Outliers

,025

245

,018

183,7

,012

122,5

,006

61,25

,000

0
600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

Certainty is 76,13%from 902.577 to +Infinity M$

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

134

Fin

Preparacin y Evaluacin de Proyectos Informtica

135