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1.
Consideraciones generales
1.
Consideraciones generales
1.
Consideraciones generales
1.
Consideraciones generales
2.
La informacin contable
0
0
1
264
2
264
3
264
Gasto de administ.
(24) (24)
(54)
(24)
Depreciacin
(100)
Prdida de capital
Utilidad
0
0
2.
0
140
0
140
0
110
.....
10
264
(20)
120
La informacin contable
2.
La informacin contable
0
0
1
140
2
140
3
110
+ Depreciacin
100
100
100
100
+ Perdida de capital
20
240
0
0
0
240
210
0
0
0
210
240
0
1.980
1.980
2.220
Utilidad
= Flujo Operativo
0
240
- Inversin
3.000
0
+ Valor residual
0
0
= Flujo de capitales -3.000 0
= Flujo de caja
-3.000 240
.....
10
120
2.
La informacin contable
0
0
1
264
2
264
3
264
Gasto de administ.
(24)
(24)
(54)
(24)
Depreciacin
(100)
Prdida de capital
Gasto financiero
Utilidad antes de
Impuestos (UAI)
Impuesto (15%)
Utilidad despus de
impuestos (UDI)
0
0
0
0
0
0
(84) (77,9) (71,4)
56
62,1 38,6
(20)
(11,2)
108,8
0
0
8,4
47,6
2.
9,3
52,8
5,8
32,8
.....
10
264
16,3
92,5
La informacin contable
F.C. = F.C. Operativo + F.C. de Capitales
F.C. = (UDI + gastos que no son flujo de efectivo)
+ (- Inversin + Valor residual + Prstamo Amortizaciones del Prstamo)
0
= UAI
0
- Impuesto (15%)
0
= UDI
0
+ Depreciacin
0
+ Prdida de capital
0
= Flujo Operativo
0
- Inversin
3.000
+ Valor residual
0
+ Prstamo
1.200
- Amortizaciones
0
= Flujo de capitales (1.800)
= Flujo de caja
(1.800)
3.
1
56
8,4
47,6
100
0
147,6
0
0
0
86,9
(86,9)
60,7
2
62,1
9,3
52,8
100
0
152,8
0
0
0
92,9
(92,9)
59,9
3
.....
10
38,6
108,8
5,8
16,3
32,8
92,5
100
100
0
20
132,8
212,5
0
0
0
1.980
0
0
99,4
159,7
(99,4)
1.820.3
33,4
2.032,8
Consideraciones tributarias
Impuesto a la Renta
Impuesto al Valor Agregado
Impuesto de Timbres y Estampillas
IMPUESTO A LA RENTA
4 PRIMERA CATEGORIA : Grava las rentas del
capital (utilidades de empresas, rentas de capitales
mobiliarios, rentas de bienes races, etc.)
4 SEGUNDA CATEGORIA : Grava las rentas del
trabajo.
4GLOBAL COMPLEMENTARIO : Grava el total
de las rentas obtenidas por las personas naturales.
4ADICIONAL: Grava las rentas de fuente chilena
obtenidas por personas extranjeras.
10
Global Complementario
Afecta a toda persona natural con domicilio o residencia
en Chile
En particular, afecta a Propietarios, socios o accionistas
de Empresas, por los retiros de utilidades o dividendos.
Es global porque grava todas las rentas.
Se calcula en base a una escala progresiva de tasas (igual
a la de Segunda Categora)
Se declara anualmente (en abril)
Hasta
13,5
30
50
70
90
120
150
+
Tasa
0%
5%
10%
15%
25%
32%
37%
40%
11
Global Complementario
*Integracin: El Impuesto de Primera Categora es
Crdito contra el Global Complementario (evita la
doble tributacin).
*En el caso de las rentas del capital (empresarios) el
impuesto se aplica slo sobre los retiros, mientras que
en el caso de las rentas del trabajo se aplica sobre toda
la renta (base devengada).
* El impuesto ADICIONAL es el equivalente al Global
Complementario pero para personas sin residencia ni
domicilio en Chile (tasa de 35%).
Mecanismo de Integracin
Ejemplo
Empresa
Utilidad devengada:
- Impto. Prim. Categora:
=Utilidad neta:
Utilidad distribuida:
Propietario
Base Imponible:
Impto. Global Comp.:
- Crdito Prim. Categora:
=Impto. Neto:
US$1.000.000
US$1.000.000*15%= US$ 150.000
US$ 850.000
US$ 170.000
US$170.000/(1-0,15) = US$200.000
US$200.000*45%
= US$ 90.000
US$200.000*15%
= US$ 30.000
= US$ 60.000
12
Ejemplo
Suponga el proceso de produccin del pan :
TRIGUERO
MOLINO
20
60
PANADERIA
100
13
MECANISMO
DEBITO FISCAL : Tasa de Iva * Ventas.
CREDITO FISCAL : Tasa de Iva * Compras
Se calcula Debito - Credito :
si es <0 : remanente a favor prximo perodo.
si es >0 : se paga dicha diferencia.
Si remanente viene de activo fijo se puede pedir
devolucin a los 6 meses (se debe considerar en F.C.).
Los exportadores est exentos, y pueden pedir la
devolucin de sus crditos de IVA
Para el Ejemplo :
Triguero
Molino
Panadero
Dbito
Crdito
20*t
60*t
20*t
100*t
60*t
Total
A Pagar
20*t
t*(60-20)
t*(100-60)
100*t
14
CON IVA :
SIN IVA :
VENTAS
COMPRAS
MARGEN
VENTAS 60+60t
COMPRAS 20+20*t
- PAGO IVA 40*t
MARGEN
40
60
20
40
VENTAS
COMPRAS
Entonces :
60
100
DEBITO
60*t
CREDITO
100*t
REMANENTE
((60-100)*t)
A Favor, pero no se recupera de inmediato.
15
(120-60-40)*t
16
4.
4.
+ Depreciaciones legales
+ Prdidas de ejercicio anteriores
-/+ Ganancias/prdidas de capital
= Flujo de Caja Operacional
- Inversin fija
- IVA de la inversin
+ Recuperacin IVA de la inversin
+ Valor residual de los activos
- Capital de trabajo
+ Recuperacin del capital de trabajo
+ Prstamos
- Amortizaciones
= Flujo de Capitales
= Flujo de Caja Privado
17
4.
18
u Valoracin:
Depreciacin:
Def: Distribucin del costo del activo como gasto en los
perodos en que presta sus servicios.
La depreciacin es consecuencia del deterioro u
obsolescencia del activo. Los terrenos no se deprecian.
La depreciacin no es un flujo de efectivo
Existen varios mtodos de depreciacin. Nosotros
estudiaremos tres:
Depreciacin lineal
Depreciacion acelerada (suma de los dgitos de los
aos)
Depreciacin lineal acelerada (tributario)
19
Depreciacion Lineal:
SEAN:
P : Costo de Adquisicin
Vr: Valor Residual
n : Vida Util
DEPRECIACION = P-Vr
n
Valor A.F.
P
Vr
20
Ejemplo:
Se tiene un AF por $100.000, vida til 5 aos y Vr = 0
Depreciacin Lineal:
AO Depreciacin Deprec.
A.F.Neto
Acumulada
1
20
20
80
2
20
40
60
20
60
40
20
80
20
20
100
21
Ejemplo:
Depreciacin Lineal Acelerada:
n= [5/3] = 1
Ao
Depreciacin
%
Deprec.Acumulada
%
100
A.F.Neto
100
2
120
20
100
15
85
3
120
20
100
15
85
4
120
20
100
15
85
5
120
20
100
15
85
TOTAL
600
100
500
75
425
22
2
120
0
120
18
102
3
120
0
120
18
102
4
120
0
120
18
102
5
120
0
120
18
102
TOTAL
600
100
500
75
425
Activos Intangibles:
Son activos no fisicos que presentan un potencial de
servicio.
Se registran contablemente slo cuando son adquiridos
de terceros (al costo de adquisicin)
Amortizacin: Proceso a travs del cual el valor de
adquisicin del intangible se convierte parcial y
peridicamente en gasto.
Mtodo: Lnea recta con VR = 0
Vida Util: Mn {Plazo del Contrato; Plazo estimado
razonable}
23
Activos Intangibles:
Patentes: Concesin del gobierno en favor de un inventor,
mediante la cual le otorga el derecho exclusivo para
producir y explotar su invento.
Marcas Comerciales: Privilegio obtenido para el uso
exclusivo de identificaciones distintivas de un producto o
servicio.
Derecho de llave: Exceso de costo de un activo o empresa
por sobre el valor comercial de las partes que lo componen.
Licencia o franquicia: Privilegio obtenido por una firma
para la comercializacin de un producto bajo condiciones
especficas.
24
1
1.100
339
372.881
Ao
Ventas (unidades)
Precio Unitario
Ingresos
100.100
339
33.932.203
2
2.200
339
745.763
3
4.400
339
1.491.525
2
132.000
339
44.745.763
4
6.600
339
2.237.288
5
8.800
339
2.983.051
3
132.000
339
44.745.763
6 en adelante
11.000
339
3.728.814
4
132.000
339
44.745.763
5
132.000
339
44.745.763
25
Inversiones
Neto
1.559.700
331.200
173.800
1.500.000
3.564.700
Cafetera
Molino
Vajilla
Instalaciones
Total
IVA
280.746
59.616
31.284
270.000
641.646
Total
1.840.446
390.816
205.084
1.770.000
4.206.346
Costos Operativos
Mensuales
COSTOS FIJOS
Remuneraciones
Cajero
Junior
Garzonas
Arriendo
Servicios
Contador
Totales
1
2
6
150.000
100.000
150.000
Ao
Ventas (unidades)
Costo Variable Unitario
Costo Variable Total
1
1.100
60
65.747
2
2.200
60
131.494
1
100.100
60
5.982.975
132.000
60
7.889.637
1.800.000
2.400.000
10.800.000
12.000.000
720.000
600.000
28.320.000
$/Caf
45
8
7
60
COSTOS VARIABLES
Caf
Leche
Azucar
Total
Mes
Ventas (unidades)
Costo Variable Unitario
Costo Variable Total
150.000
200.000
900.000
1.000.000
60.000
50.000
2.360.000
Anuales
3
4.400
60
262.988
4
6.600
60
394.482
5
8.800
60
525.976
132.000
60
7.889.637
132.000
60
7.889.637
6 en adelante
11.000
60
657.470
5
132.000
60
7.889.637
26
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-3.564.700
-641.646
33.932.203
0
-28.320.000
-5.982.975
0
-3.564.700
0
-3.935.471
0
-3.935.471
0
3.564.700
0
-370.771
0
0
641.646
0
0
0
0
0
641.646
270.875
0
-6.577.060
0
0
0
-10.783.406
-10.783.406
AO
2
44.745.763
0
-28.320.000
-7.889.637
0
0
-3.935.471
4.600.655
-690.098
3.910.557
0
0
3.935.471
7.846.028
0
0
0
0
0
0
0
0
0
7.846.028
44.745.763
0
-28.320.000
-7.889.637
0
0
0
8.536.126
-1.280.419
7.255.707
0
0
0
7.255.707
0
0
0
0
0
0
0
0
0
7.255.707
44.745.763
0
-28.320.000
-7.889.637
0
0
0
8.536.126
-1.280.419
7.255.707
0
0
0
7.255.707
0
0
0
0
0
0
0
0
0
7.255.707
44.745.763
756.360
-28.320.000
-7.889.637
0
0
0
9.292.486
-1.393.873
7.898.613
-756.360
0
0
7.142.253
0
0
0
756.360
0
6.577.060
0
0
7.333.420
14.475.673
27
440.000
-3.610.000
-1.250.000
-2.360.000
0
0
-77.581
0
0
0
67.119
-202.634
-641.646
0
777.162
-3.247.581
-3.247.581
880.000
-2.550.800
-1.250.000
-1.180.000
-70.800
-50.000
-155.163
0
-3.729
-3.729
134.237
-214.469
-777.162
0
857.393
-1.829.692
-5.077.273
MES
3
1.760.000
-2.550.800
-1.250.000
-1.180.000
-70.800
-50.000
-310.326
0
-7.458
-7.458
268.475
-238.138
-857.393
0
827.057
-1.108.583
-6.185.856
2.640.000
-2.550.800
-1.250.000
-1.180.000
-70.800
-50.000
-465.489
0
-14.915
-14.915
402.712
-261.807
-827.057
0
686.152
-391.204
-6.577.060
3.520.000
-2.550.800
-1.250.000
-1.180.000
-70.800
-50.000
-620.651
0
-22.373
-22.373
536.949
-285.476
-686.152
0
434.678
326.176
-6.250.885
4.400.000
-2.550.800
-1.250.000
-1.180.000
-70.800
-50.000
-775.814
0
-29.831
-29.831
671.186
-309.145
-434.678
0
72.636
1.043.555
-5.207.329
28
5.
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-3.235.022
0
-3.235.022
0
0
135.437
135.437
-135.437
0
0
0
0
0
0
135.437
0
-6.000.000
-5.864.563
AO
2
0
1.955.278
1.967.736
3.923.014
-1.967.736
0
345.049
2.300.327
0
-345.049
-345.049
4.268.063
0
-6.000.000
-1.731.937
0
3.627.854
0
3.627.854
0
0
640.209
4.268.063
23.410
-640.209
-616.799
4.244.653
0
-6.000.000
-1.755.347
0
3.627.854
0
3.627.854
0
0
640.209
4.268.063
23.410
-640.209
-616.799
4.244.653
0
-6.000.000
-1.755.347
0
3.949.307
3.288.530
7.237.837
-3.288.530
0
696.936
4.646.243
42.319
-696.936
-654.617
7.892.454
0
-6.000.000
1.892.454
Fuentes de Financiamiento
29
b)
c)
Utilidades retenidas
d)
e)
30
f)
Letras hipotecarias
Es un tipo de bono, emitido por el banco
Se aplica a la adquisicin de propiedades
Crditos de largo plazo (5, 8, 12, 15 y 20 aos) pagaderos
en cuotas iguales con tasas sobre UF
Financian hasta el 75% del valor de tasacin
La letra es garantizada por el bien raz a comprar
El banco coloca las letras en el mercado y cobra una
comisin al deudor
g)
Mutuos hipotecarios
Similares a las letras hipotecarias, pero no existe
intermediario y financian hasta el 85% del bien raz.
h)
i)
Leasing
Una empresa solicita a otra (la empresa de leasing) que
adquiera un determinado bien para drselo simultneamente en
arrendamiento.
El contrato establece el pago de una cuota de arrendamiento por
un cierto lapso (similar a la vida til del activo).
La ltima cuota representa la opcin de adquirir el bien
La cuota es similar a una de un prstamo, es decir, una parte es
capital y otra inters.
Tributariamente se considera gasto toda la cuota (no slo el
inters). Esta es la principal ventaja.
31
Crdito de proveedores
Crditos bancarios (lneas de crdito)
32