DINERO, INTERS E INGRESO curva LM basada en el circulante real, MM P2 .

LM2
est a la izquierda de LM1 , pues MM P2 < MM P1 . El punto E2 muestra el punto
correspondiente de la curva de la demanda agre- gada. Repita esta operacin con diversos
niveles de precios y conecte los puntos para deri- var el esquema de la demanda
agregada. O P C I O N A L 10-5TRATAMIENTO FORMAL DEL MODELO IS-LM
Hasta aqu, nuestra exposicin ha sido en prosa y con grficas. Ahora vamos a redondear
el anlisis con un tratamiento ms formal, algebraico, del modelo IS-LM. INGRESO DE
EQUILIBRIO Y TASA DE INTERS La interseccin de los esquemas IS y LM determina el
ingreso y la tasa de inters de equi- librio. Ahora derivaremos expresiones para estos
valores de equilibrio con las ecuaciones de los esquemas IS y LM. Recuerde que ya vimos
que la ecuacin de equilibrio del mer- cado de bienes es esquema IS: Y = G ( A bi)
(5) y que la ecuacin de equilibrio del mercado de dinero es esquema LM: i = 1_ h kY =
M_ P (7a) La interseccin de los esquemas IS y LM en los diagramas corresponde a una
situa- cin en la que son vlidas las dos ecuaciones, de IS y LM: el mismo nivel de la tasa
de inte- rs y el ingreso asegura el equilibrio de los mercados de bienes y de dinero. En
trminos de ecuaciones, esto significa que podemos sustituir la tasa de inters de la
ecuacin de LM.
MULTIPLICADOR DE LA POLTICA FISCAL El multiplicador de la poltica fiscal muestra
cunto cambia un aumento del gasto guberna- mental el nivel de equilibrio del ingreso,
dejando constante la oferta de dinero real. Examine- mos la ecuacin (8) y consideremos
el efecto de un aumento en el gasto gubernamental en el ingreso. El incremento del gasto
gubernamental, G, es un cambio del gasto autnomo, as que A = G. El
efecto del cambio de G est dado por Y_ G = = hG_ h + kbG (10) La
expresin es el multiplicador del gasto fiscal o gubernamental cuando se toma en cuenta
el ajuste de la tasa de inters. Veamos cmo este multiplicador, , difiere de la ex- presin
ms simple G que sirvi con tasas de inters constantes. Por inspeccin se ve que es
menor que G , pues 1M(1 + kG bMh) es menor que 1. Esto representa el efecto de amortiguamiento por el aumento de las tasas de inters asociado con una expansin fiscal del
modelo IS-LM. 11 Las ecuaciones (8) y (8a) son dos maneras de escribir la misma frmula.
Trabaje con la que le parezca mejor para la situacin particular.