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MICROECONOMÍAS II -III

GUÍA DE ESTUDIO SOBRE INCERTIDUMBRE
Facultad de Ciencias Económicas
Universidad de Antioquia
Profesor: David Tobón Orozco
Monitora: Andrea Franco Hernández

I. Preguntas de selección múltiple con única respuesta o múltiple respuesta.
1. La aversión al riesgo es una característica de los agentes que no debe ignorarse en los modelos económicos, máxime
cuando la mayoría de decisiones se toman en condiciones de incertidumbre. Un consumidor cuya función de
1−𝛾

utilidad está representada por: 𝑈(𝑥1 , … , 𝑥𝑛 ) = 𝛼 𝛼𝑖

[∏𝑛 𝑖
=1 𝑥𝑖 ]

1−𝛾

, siendo 𝛾 ≅ 20 y ∑𝑛𝑖=1 𝛼𝑖 = 1, se puede afirmar

que es:
a. Irracional
b. Racional
c. Averso al riesgo
d. Amante al riesgo
e. Muy averso al riesgo
f. Neutral al riesgo
(Elija una respuesta)
2. Narco Aurelio acaba de comprarse un Moto de alto “cilindraje” por un valor de $30.000.000. En el Almacén le
ofrecen un seguro de cobertura completa con una prima justa del 5%. Narco Aurelio está dispuesto a pagar hasta
$2.000.000 por el seguro, por lo que se puede afirmar que este fulano es:
a. Amante al riesgo.
b. Averso al riesgo.
c. Neutral al riesgo.
d. Irracional.
(Elija una respuesta)
3. “De acuerdo con directivos de Colseguros, el seguro que más compra la gente, voluntariamente, es el seguro de
automóviles, pues lamentablemente, afirman, existe una cultura más orientada a proteger el patrimonio
representado en un automóvil o una casa, que la propia vida. Sin embargo, tampoco es que haya mucha conciencia
en este campo, teniendo en cuenta que sólo el 30% del parque automotor nacional está asegurado, cifra muy baja
si se tiene en cuenta que el patrimonio de los colombianos está representado, prácticamente, en su vehículo”. De
esta denuncia se podría afirmar de la conducta de los colombianos:
a. Que les interesa poco el bienestar de sus familias.
b. Que es irracional.
c. Que no pueden proteger todos sus activos porque tienen bajos niveles de ingresos.
d. Que está basada en una percepción errónea sobre las probabilidades de siniestro.
e. Que está basada en el cálculo de que la probabilidad de siniestro de vehículos
es más alta que la de catástrofe en sus vidas.
(Elija una respuesta)
4. La aversión al riesgo ayuda a entender por qué se toman determinadas decisiones en condiciones de incertidumbre
y de asimetrías de información. A medida que el individuo tiene mayores niveles de riqueza se puede esperar que:
a. Demande más seguros.
b. Invierta en activos con una rentabilidad esperada más alta.
c. Invierta sus ahorros en CDTs, TES y propiedad raíz.
d. Vaya regularmente al Casino
e. Compre el “Baloto” con más frecuencia en la semana.
f. Diversifique la inversión en activos menos correlacionados.
(Elija dos respuestas)

I___ 7.II. F__. b. la demanda de seguro del primer consumidor es menor que la del segundo. No se puede determinar cuál es su grado de aversión. Proponga una función 𝑈(𝑊. a. Los dos agentes son iguales de aversos al riesgo. La primera opción tiene como rentabilidades posibles 10. 1/4. Si el agente 1 no juega una lotería el agente 2 tampoco la jugará. y probabilidades (1/4. b. c. Ejercicios 11. 𝛾 16. Si un “tendero” le ofrece con certeza dos botellas de Whiskey y una botella de Ron. con 𝛾 = 0. Los dos agentes son amantes al riesgo. 1 es más averso que 2. Es obvio que este agente es: a. 𝑥3 = (0. V__. . Los dos agentes son aversos al riesgo. Los dos agentes son amantes al riesgo. b.2. Considere las posibilidades de elección 𝑥1 = (4. La función de utilidad del empresario es 𝑈 = √𝑊 .1/4) si el PIB tiene un crecimiento mayor 3 al esperado.Sea dos consumidores con funciones de utilidad 𝑈(𝑊) = 𝐿𝑛(𝑊 + 𝑍) y 𝑈(𝑊) = (𝑊 + 𝑍)𝜌 tal que 𝜌 < 1. No sabemos qué decisión tomará el Bohemio. Rechazará la oferta y asumirá las loterías. 13. con probabilidades (1/2.3. V__. 2 . 𝑥2 = (2. ésta se convierte en la función 𝑈(𝑊) = 𝐿𝑛(𝑊). c. Determine la función de utilidad cuyo coeficiente de aversión absoluta al riesgo es constante. donde 𝑊 > 𝑅 > 𝐵. Debido a que la provisión de licores está sujeta a variables exógenas aleatorias el conjunto de elección se convierte en loterías. puesto que los agentes tendrán menor preferencia por asumir riesgos.7 Determine los coeficientes de aversión absoluta y relativa de cada uno de ellos. II. Determine la mejor opción de inversión. Sabemos 2 2 2 2 que para este agente los valores que asume su función de utilidad son 𝑈(4) = 6. 0) y 𝐿2 = (0. d.1/2) si el PIB colombiano se mantiene en su senda de expansión. 1−ρ siendo ρ < γ . 1/4. En un país con una población más vieja se puede esperar que estén menos desarrollados los mercados financieros y las bolsas de valores. con una probabilidad de siniestro 𝜋. Con la información del ejercicio anterior determine cuál de las siguientes afirmaciones es verdadera: a. tal que 𝑝 > 𝜋. si va a comprar su provisión al Hueco o a la Careta. cuya probabilidad a su vez es de ¼. Neutral al riesgo.1) que corresponden a los valores monetarios (𝑥1 . e. I___ 9. I___. Demuestre que si en la función CCRA el coeficiente de aversión al riesgo tiende a uno. F__. Amante al riesgo. Sin embargo. Z es un activo incierto. con probabilidades (1/4. 1/4. Discuta las siguientes afirmaciones indicando si son verdaderas. 𝑥3 ) = 1 1 1 1 (4. Un querido amigo está decidiendo qué licores comprar para su fiesta de fin de semestre. 𝑥2 . I___ 8. Averso al riesgo. F__. 1 es más amante que 2. Sin embargo. la aversión relativa del agente es 0.0. Si la prima es p.0). Ron y Brandy. Un empresario tiene como opciones de inversión la industria de alimentos y el comercio de artículos de lujo. . 𝑈(1) = 1. ). .1/4) si hay tratado de libre comercio con Corea. Aceptará la oferta. cuya probabilidad es ½. 17. c. ¿Cuál lugar prefiere visitar? c. La segunda opción tiene como rentabilidades 8. 15. 2 es más averso que 1.1/4. Se tienen dos agentes con funciones de utilidad: U1 = W1−γ y U2 = W1−ρ −1 . 14. d.1. Sin embargo. Si un agente es estrictamente averso al riesgo preferirá diversificar el riesgo a prevenirlo. b. 6 y 3.6 y la desutilidad marginal del esfuerzo es creciente. d. 12. donde la utilidad del salario es positiva. y (1/2. 2 es más amante que 1.1/2) si no hay tratado. Suponga que dos agentes están representados por las funciones de utilidad: 𝑈1 = 𝛼𝑊1 𝑦 𝑈2 = 𝐿𝑛𝛼 + (1 − 𝛾) 𝐿𝑛𝑊2. Sus preferencias se definen sobre Whiskey. Indiferente.0). I___ 10. Los dos agentes son aversos al riesgo. F___. V__. V__. Sin embargo. nuestro agente será: a. 𝑒) = 𝑈(𝑊) + 𝑉(𝑒) .1). V__. 6 y 4. falsas o inciertas 6. F__. Si se tienen dos distribuciones de resultados con igual valor esperado un agente neutral al riesgo preferirá la de mayorr varianza. 𝑈(3) = 4. y las loterías 𝐿1 = ( .

El consumidor es indiferente entre comprar el automóvil hoy o la semana próxima.000 está planeando comprar un automóvil.Si las preferencias del consumidor fueran 𝑈(𝑊) = (𝑤 + 40.000.1 comprará el billete. pero este esfuerzo le genera una desutilidad cuyo costo c(e) estima en 16.000. V__ 2 b. Sin la oferta.000. b. I__ 22.000. tendrá w +2x si sale cara y w – x si sale sello. Si la probabilidad de que no la inspeccionen. Sus preferencias están dadas por U = W. V__.500 está pensando en comprar un billete de lotería que cuesta 100. Si la función de utilidad del consumidor es de la forma √𝑊 prefiere comprarlo mañana (Selección de única respuesta) 23. Como el agente es neutral al riesgo comprará el billete cuando la utilidad esperada sea igual a la utilidad del valor esperado. Si invierte W =1000 en Colombia en dos activos representativos puede obtener: Acción Intercambio No intercambio Bavaria 1000 5000 Isagen 4000 1000 La probabilidad que se facilite el intercambio con otros mercados es del 60% Si invierte en activos similares en Wall Street puede obtener con W = 1000: 3 . Si la probabilidad de la existencia de este otro comprador es p = 0. Este último activo está sujeto a siniestro con una probabilidad de 3%.000. Un consumidor con una riqueza inicial W = 589.000. V__ c. Sin embargo pueden hacerle una inspección con una probabilidad del 50%.000.000 si acierta. implicando una disminución en su salario de cinco millones. Es falso que: a. la inspeccionen y no pueda disimular su esfuerzo es la misma. Si la función de utilidad es 𝑈(𝑊) = √𝑊 prefiere esforzarse. por lo que su auto le valdría 47.000. Si apuesta x pesos. mientras que pretende gastar $40. 2 d.5. Julieta tiene un ingreso anual por trabajar como economista en el CIC de W = 30. d. ¿cuántas unidades de seguro demanda? 21. F__. En el concesionario le dicen que si lo compra hoy existe uno en oferta que le cuesta 45. Las preferencias de un consumidor están dadas por 𝑈(𝑊) = √𝑊 Puede apostar en un juego en el que se tira una moneda al aire y hay una probabilidad p de que salga cara. F__. siendo W su riqueza cierta o determinística.000.600. c.000. 20.000. Si la probabilidad de ganar es de 0.000).000)3/5 la demanda de seguro sería menor respecto al caso anterior. 25. pero existe el riesgo que otro comprador se le adelante y compre la oferta. ella está motivada a no esforzarse. pero puede que la descubran lo cual hace que el castigo aumente a 12 millones: ambos eventos tienen la misma probabilidad de ocurrencia y ella tendrá que trabajar irremediablemente.000 comprará el billete. Halle el valor óptimo de x en función de p. a. Si la función de utilidad es 𝑈(𝑊) = 𝐿𝑛(𝑊) prefiere no esforzarse.000 en un automóvil. incurriendo además de la desutilidad en el castigo. F__. El consumidor prefiere comprar el automóvil hoy. la inspeccionen y disimule su esfuerzo. El valor esperado de esforzarse es mayor al de no esforzarse. F__. El consumidor prefiere comprar el automóvil la semana próxima.Un consumidor tiene una función de utilidad 𝑈(𝑊) = Ln(w + 40.000. Como el trabajo no le agrada mucho y la producción del CIC depende de variados insumos y del esfuerzo de otras personas. El consumidor contrata una aseguradora que le ofrece un seguro de cobertura completa por un valor de $1.4 y el premio se reduce a 200.3 y el premio se reduce a 500.000. El consumidor puede esperar a comprarlo en un mes por 43. el mismo auto le costaría 50. entonces: a.000.2 18.000. V__ 24.000.000 comprará el billete. Si la probabilidad de ganar es de 0.000.000.000 y le dará un premio de 1. y la función de utilidad del consumidor es de la forma ln(𝑤). ¿Cuál es la elección óptima de x cuando p =1/2? 19. b. c. A usted lo contratan en una compañía de inversión la cual está pensando en ampliar su portfolio al mercado norteamericano. Siempre que la probabilidad de que gane sea mayor a 0. Si le hacen esta inspección puede que en ella poco se den cuenta de relajo. bajo que función de utilidad Julieta preferirá esforzarse. Un consumidor con una renta de W = 50.

¿Cuál mercado es más riesgoso? d. Paidos “Me dio por pensar sobre qué cualidad requiere la formación de un hombre de éxito…. un activo libre de riesgo que tiene un rendimiento esperado del 9% y una desviación típica del 0% y un activo incierto que tiene un rendimiento esperado de 20% y una desviación típica del 15%. Sobre las nubes con los ojos llenos de lágrimas sangra la herida de las últimas creencias. ¿Qué proporción debe invertir en cada acción en Colombia para obtener el mismo rendimiento independientemente de que se faciliten los intercambios? ¿Qué debe hace en Wall Street para no depender de la senda de crecimiento de la economía? c. (Oscar Wilde)”.1% c. a. y de ellos el 20% tienen las capacidades requeridas. castigan todos los delitos susceptibles de turbarlo. liberar a los humanos de su incertidumbre y asemejarlos en demasía a sus dioses” Mitología Griega y Romana. ¿Cuál es la rentabilidad esperada de invertir en cada mercado? b. Cuando el fusil desconsolado del humano refugio descuelga los pájaros del cielo”…. a. Si la función de utilidad de K es 𝑈 = 𝑟 3/4 𝜎 −1/4 . Wolf se expresan mediante la función de utilidad: U = w − 1. ¿cuál será la desviación típica de su riqueza? b. El pesado cortejo de las horas que golpean el mundo.Acción Senda No Senda Green bonds 800 7000 Chevron 5000 1000 La probabilidad que la economía norteamericana entre en la senda del crecimiento es del 50%. ¿Si su función de utilidad está dada por: 𝑈 = 𝛼𝑊 − 𝛽𝑊 2 en cuál mercado ejecuta la inversión? e. Es el hombre que ve un absurdo en todo y no conoce el precio de mercado de nada.. Portafolio D con w  40% y  w  50% 27. Wolf?: a. Huidobro. y hay un mecanismo de selección aleatorio. Para qué valores de φ la rentabilidad del portfolio elegido es positiva? ¿puede darle una interpretación a este parámetro? 26. así como el exceso que tiende a hacer olvidar al hombre su condición de mortal. Si se presentan a convocatoria 20 estudiantes. Se sabe que la población de estudiantes es de 300. ¿cuál es la probabilidad que los seis estudiantes seleccionados tengan las capacidades requeridas? b. cuando un hombre es capaz de ser entre incertidumbres.5 W 2 ¿Cuáles de las siguientes inversiones preferirá la Sra. misterios... Se Separar la Paja del Trigo. Las preferencias de la Sra. Heisenberg 4 . sin tender la mano irritado hacia el hecho y la razón (John Keatz). El Grupo de Microeconomía Aplicada requiere de seis asistentes de investigación que tengan buenas capacidades. (…) “Las ideas no son responsables de lo que los hombres hacen de ellas” W. Cecil Graham: ¿Y un sentimental?. “Cecil Graham: ¿Qué es un cínico? Lord Darlington: Un hombre que conoce el precio de todo y el valor de nada. Portafolio C con w  15% y  w  15% d. es decir. El Señor K está reflexionando cómo distribuir su cartera entre dos activos. Portafolio A con w  20% y  w  30% b. Si el señor K invierte la fracción x de su riqueza en el activo incierto. ¿cuál será su rendimiento esperado?. ¿qué salario se le debe ofrecer a los seleccionados? “En el tapiz del cielo se juega nuestra suerte. a. Allí donde mueren las horas. ¿Qué fracción de su riqueza 28. Calcule los valores óptimos de 𝑟𝑥 y x deberá invertir en el activo positivo?  x . “En la naturaleza la mejor política es ser lo más conservador posible”. Portafolio B con w  5% y  w  0. Resuelva estas dos ecuaciones para determinar el rendimiento esperado de su cartera en función de la desviación que ha aceptado asumir. como protectoras del orden social. Altazor “Las furias. c. Si a los asistentes buenos se les paga un salario de dos millones y a los malos dos salarios mínimos legales. dudas. Se juega nuestra alma y la suerte que se vuela todas las mañanas. Prohíben a los adivinos y profetas revelar con excesiva precisión el futuro. Me refiero a la capacidad negativa. Tomado de: Kenneth Arrow.