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los sectores socio-econmicos como el sector productivo, educativo, salud,

ambiental, y otros distintos sectores sociales. Entre los sectores ms dbiles en


relacin con la competencia exterior se encuentra el sector productivo tanto de
bienes transables y no transables. El BCP[2] aprob a inicios del 2005 un
programa monetario que contempl como meta alcanzar una inflacin, medida por
el crecimiento del ndice de Precios al Consumidor (IPC) del rea metropolitana,
de 5%, con un rango de tolerancia de 2,5 puntos porcentuales hacia arriba y hacia
abajo del centro de la meta. En el ao 2005, la inflacin mostr un crecimiento
inestable y con tendencia preferentemente alcista, dificultando el logro de la
referida meta. Esta tendencia est explicada, principalmente, por los choques
externos asociados al aumento del precio del petrleo y a la depreciacin de la
moneda nacional en trminos reales, especialmente con relacin a la moneda
brasilea.
Al sector productivo, especialmente relacionados con los bienes transables en
este ao 2.006 se le ha complicado bastante el escenario cuando el Brasil, pas
vecino y socio en el MERCOSUR realiz la apreciacin de su moneda en un
porcentaje considerable con respecto al guaran (en el 2.005), de esta forma
muchos productos brasileros se han convertidos en artculos caros para el exterior.
incluso la meta de un dgito[3]; esto de sobremanera complicara en este punto el
acuerdo stand by con el FMI, de modo que el Banco Central del Paraguay con la
ayuda de otros factores como las divisas por exportaciones de soja y otros
productos agrcolas(comodities), as como las divisas ingresadas al pas por los
nacionales en el exterior, etc, ha logrado apreciar la moneda local, el guaran, en
aproximadamente 6% a 7% con respecto a real brasilero, con lo cual un
determinante de la inflacin paraguaya que era precisamente el segmento de la
inflacin importada con los productos de origen brasilero se atenu.
Asimismo, el Banco Central del Paraguay desempea el papel de atenuar los
excesos de demanda u oferta en el mercado de divisas derivados de factores
estacionales, dado que el mercado de divisas an no se ha desarrollado
suficientemente para por s mismo realizar esta correccin.
el precio del dlar americano en trminos de Guaranes alcanz un nivel de
guaran/ dlar de 6.177,9, lo que representa un nivel superior en 198,9 puntos al
promedio obtenido en el ao 2004. El tipo de cambio promedio de diciembre fue
de guaran/dlar 6.121,2, mientras que el de diciembre de 2004 fue guaran/dlar
6.196. Al comparar estos niveles, se verifica una leve apreciacin nominal de la
moneda nacional. En trminos reales, el comportamiento del tipo de cambio
efectivo mostr una depreciacin durante el primer semestre del ao, superior al
20% anual, derivado principalmente de la devaluacin con respecto a la moneda
Brasilea, para luego revertirse a niveles del orden del 5% de devaluacin efectiva
anual. La importante depreciacin real del Guaran registrada a principios del ao
2.006 fue uno de los principales factores inflacionarios, por lo que fue corregida
por la poltica monetaria y cambiaria, a efectos de eliminar esas presiones. En este

sentido, la justificacin de las intervenciones cambiarias del Banco Central del


Paraguay es evitar las volatilidades no justificadas de la moneda nacional que
tendra repercusiones para nuestro pas en el mbito interno como externo. Por
esta razn una vez controlada esa espiral inflacionaria, el Banco Central realiz
intervenciones en el mercado cambiario que buscaron suavizar el comportamiento
estacional de la demanda neta de divisas y disminuir las presiones
especulativas sobre el tipo de cambio.

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