fSacumularen su pemercializables? mpresa en titulos Evo al comienzo , el saldo objetivo de efectivo. Sexperimenta un », ellimite superior del saldo de efeetiv, So de efectivoes 18-3, Will Clark, analista de finanzas de Get-Fit Health. Equipment Company, competidor de Keep Fit Health Equipment Company del problema 18-2, tiene el ‘mismo rendimiento y costo de ransaccin. Sin embargo, la varianza de lo flujos de efectivo nets dari son iguales & US$ 52,000. ‘Lagerencia de la compaiifa desea un: ‘aldo minimo de efectivo de US$ 3,900, Calcular: a” foe a. el saldo objetivo de efectivo. b. ellimite s I saldo de efectiv ee oon «Llimite superior del saldo de efectivo, {S-4. "Marion Crane, analistafinanciero de Lifelong Appliances Company, est tratando de mo de efectivo. Spsarlla un presupueso de efectivo para cada mes del aio 2000. Las ventas se espera ue sepuesto de efec- se presenten, as osticar _— Mes ‘Ventas (en miles de dstares).“ mpatfasintentan Nov. 99 (referencia) USS 131 Dic. 99 (referencia) 29 se) y cio inten- Ene.00 12 Feb..00 13 seala tabla 18-7, Mar.00 9 pruevas acciones ‘Abr 00 1 ao May. 00 1 Jun.00 26 Jul00 mm Agt.00 ma BSS 10,000 en su Sept.00 184 sates Ilegan a un (ct.00 1B so de 2000 tienen Nov. 00 166 aborarun reporte Die. 00 . 18 sequeridos y las Ene. 1 (referencia) 136 iminimo de efec- Feb. 01 (referencia) 139 ela tabla 18-5), ———— Supéngase que todas las ventas de esta compatifa son a crédito, asf que no se recibe efectivo icos de energia pratiatamente cuando se cierra una venta, Se espera que el 20% de los clientes dela compe. esti preocupado Sa cancelen sus cuentas en el mes dela venta, el 70% lo ardn enel mes siguiente a verte, jcompafifa pagan pel testante 10% de los clientes pagarin sus cuentas en el segundo mes después dela Venta, je efectivo de la Dado este patron de pagos, ayudar a Marion a calcula los recaudos mensuales reales de se un método de. cefectivo durante el afio 2000. = se minimice la X85. | Uillzar les mismos datos de ventas dados en el problema 18-4, Pra mejorar los recandos de efectivo, Marion decide-adoptar términos mis estrictos para los créditos, Con oi gsanibio» ella espera que el 40% de sus clientes eancclen sus cuentas enel mes de a venta, 61.559 lo hagan en el mes siguiente de Ia vena y el restante 5% lo hagan en el segundo mec despues de la venta, Dado este patron de pagos, ,cudles serfan los recaudos mensuales reales de efectivo de la compaitia durante el afio 2000? 90 y un saldo de tivo? Modelo Miller-Oxe Modelo Miller-Orr Flujo entrante de efectivo a Flujo entrante de efectivo & Capitulo 18 Administracion del efectivoProblema de desatio @ Flujo saliente de efectivo @ Problema general & 18-6, Utilizar los mismos datos de ventas dados en el problema 18-4. Supéngase que el costo de los materiales de la compaitia corresponde al 30% de ventas. Los electrodomésticos, que se espera vender en febrero serén fabricados tn mes antes, es decir, en enero, y todos los, materiales necesarios para el programa de produccicn de enero serain ordenados un mes por adclantado, en diciembre, Este programa se repite para cada mes del afo. La empresa hace ‘todas sus compras a crédito y cancela todo en efectivo al mes siguiente de la compra, Es decir, las étdenes de compra de diciembre se pagan en enero, etcétera, Supongase que los restantes flujos de efectivo de la compatiia son gastos directos pagados en el mes incurrido, ast: + Los gastos de produccién diferentes de compras son iguales al 80% de las compras. + Los gastos de ventas y mercadeo son 19% de ventas cada mes. + Los gastos administrativos y generales son USS 11,000 cada mes. + Los gastos en intereses se espera que sean de USS 31,000 para el afo. Se supone que los ‘gastos se pagardn todos de una vez en diciembre de 2000. + Lalliquidacién de la declaracién de renta de Lifelong para el 2000 es US$ 100,000. Esta obligacién se pagaré en cuatro cuotas en abril, junio, septiembre y diciembre. + Lifelong espera declarar dos dividendos semestrales de USS 50,000 en el 2000. Estos se pagardn en junio y diciembre, Caleularel total de os fujos salientes de efectivo de la compan, incluidos os gastos anterio- res y los pagos por las compras de materiales. 18-7. Utilizarlos mismos datos dados en el problema 18-6, excepto parael plan de pagos por Jos materiales comprados. Ahora supéngase que la compaiiia paga el material comprado, asi: 30% se paga en efectivo en el mes de la compra, y el restante 70% se cancela en efectivo durante el mes siguiente a la compra. Es decir, el 30% de las 6rdenes de compra de diciembre se pagan en diciembre, el saldo del 70% se paga en enero, eteétera. Con este cambio, calcular cl total de los flujos salientes de efectivo de la compafif, incluyendo los gastos anteriores, ividendos y pagos por compras de materiales. 18-8. Rose Sayer, analistafinanciera de Fit-and-Forget Fittings Company, esté tratando de élaborar un presupuesto de efectivo para cada mes del aito 2000. Se espera que las ventas se presenten, asf: Mes ‘Ventas (en miles de délares) Nov. 99 (referencia) USS 2.256 Dic. 99 (referencia) 2230 Ene,00 2116 Feb, 00 2300 Mat.00 2402 ‘Abr.00 2400 May. 00 3390 Jun.00 3909 sulon2 4164 Agt. 00 3933 Sept.00 3168 (et.00 2912 Nov.00 2886 Dic. 00 2404 Ene. 01 (referencia) 2353, Feb, 01 (referencia) 242 490 Partecuatro Finenciaciéna corto plazo‘Supéngase que todas las ventas de esta compaiifa son a crédito, asf que no se recibe efectivo inmediatamente cuando se cierra una venta. Se espera que el 30% de los clientes de a compa- fifa cancelen sus cuentas en el mes de la venta, el 65% lo hardn en el mes siguiente a la venta, y el restante 5% de los clientes pagarén sus cuentas en el segundo mes después de la venta. Suponer también que los costos de materiales de esta compaiifa constituyen el 20% de Jas ventas. Esta empresa fabrica implementos que espera tener listos en enero para vender en febrero, Entonces, ordena todos los materiales que necesita para el programa de produccién de enero un mes anticipado, en diciembre. Este programa se rept para cada mes del aio. La empresa hace todas las compras a cr6dito, y paga por el material comprado, asf 20% se paga en efectivo en el mes de la orden, y el saldo del 80% se cancela en efectivo durante el mes siguiente a la compra. Es decir, el 20% de las érdenes de compra de diciembre se pagan en diciembre, y el saldo del 80% se cancela en enero, etcStera. Supéngase que los restantes flujos salientes de efectivo de la compafifa son gastos directos pazados en el mes incurrido, ast: + Los gastos de produccién diferentes de compras son iguales al 14%% de las compras. 3 + Los gastos de ventas y mercadeo son 16% de ventas cada mes. ‘+ Los gastos administrativos y generales son USS 180,000 cada mes. ‘+ Los gastos en intereses se espera que sean de US$ 500,000 para el afio. Se supone que se pagardn todos de una vez en diciembre de 2000, * La liquidacién de su declaracién de renta para 2000 se espera en USS 1,600,000. Esta obligacién se pagard en cuatro cuotas en abril, junio, septiembre y diciembre. + Asimismo, espera declarar dos dividendos semestrales de US$ 855,000 en 2000. Estos se agardn en junio y diciembre, Suponiendo un saldo de efectivo de US$ 1,133,000 al comienzo de enero, un saldo objetivo de. cefectivo de USS 1,110,000 y préstamos a corto plazo de US$ 50,000 disponibles al comienzo del ‘mes, calcular el total de flujos entrantes de efectiva, el total de flujos salientes de efectivo, la ganancia (pérdida) neta de efectivo, el resumen del flujo de efectivo, y la financiacién externa (Giexiste) resumida en el mismo formato de Ia tabla 18-7. Respuestas a la autoevaluacion AE-1. De acuerdo con Ia ecuacién 18-1, el saldo objetivo de efectivo de la firma con el modelo Miller-Orres: 4] 3x 20x US$ 20,000 a Z= Y “Fxcoasses — *USS1000 {SBS sun US$ 1,299 + US$1,000 US$2,299 AE-2. Deacuerdo con laecuacién 18-2, el limite superior ser Gx US$ 2,299) — 2 x USS 1,000) USS 6.897 -USS 2,000 = US84897 Capitulo 18 Administraci6n del efectivo 491