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Apuntes Anualidades PDF
Apuntes Anualidades PDF
Hasta ahora solo hemos estudiado operaciones financieras que se componen de un capital nico
(capital inicial o monto), por ejemplo, podemos saber el valor presente de una suma de dinero en
el futuro, sin embargo, hay operaciones que se componen de un gran nmero de capitales fijos en
distintos puntos del tiempo, de ah la necesidad de encontrar una serie de tcnicas matemticas
para valuar el monto o el valor presente de dichas cantidades.
Aunque no lo parezca, es sumamente comn encontrarnos con anualidades en nuestra vida
cotidiana, por ejemplo, el pago sucesivo de la renta de un local, o el pago en abonos de una
compra a crdito.
5.1 Definicin.
Para no dar cabida a ambigedades vamos utilizar la siguiente definicin de anualidad:
En general, se denomina anualidad a un conjunto de pagos realizados a intervalos
iguales de tiempo, cabe aclarar que los periodos entre pagos no siempre son anuales,
pero se conserva el nombre de anualidad por estar ya muy arraigado en el tema.
En este captulo, vamos a estar usando frecuentemente los siguientes trminos:
Periodo de pago de una anualidad: Es el tiempo que transcurre entre cada uno de los
sucesivos pagos de la anualidad.
Renta: es la cantidad que paga la anualidad en cada periodo.
Plazo: es el tiempo en que se mantiene vigente la anualidad.
Monto de la anualidad: Es el valor de todos los pagos de la anualidad valuados a la fecha
de vencimiento de la operacin (que en realidad es la suma de los montos individuales).
Valor actual: (o valor presente) es la suma del valor presente de cada pago de la anualidad
valuado en la fecha de inicio de la operacin.
anualidades de rentas variables, que se da cuando los pagos no son constantes, casos de rentas
variables mas aplicados son cuando los pagos se encuentran en progresin aritmtica y, por
supuesto, progresin geomtrica.
Ejemplo 2. Algunos casos de anualidades.
Un padre de familia, preocupado por sus hijos compra un seguro de vida, en caso de morir se
pagar la cantidad de $10,000 mensuales durante 2 aos.
Este es un ejemplo de anualidad Contingente, ya que no tenemos certidumbre sobre la fecha
de los pagos de la anualidad.
El Sr. Prez compra una televisin a crdito, el aparato cuesta $10,000 la tienda exige el pago
del 20% de enganche, y el resto lo paga en abonos mensuales durante un ao.
Este es un ejemplo de anualidad simple, cierta, vencida e inmediata. Es vencida porque los
pagos son al final de cada mes (el enganche no se considera parte de la anualidad). Es
inmediata porque no hay periodo de espera para comenzar los pagos de la anualidad.
La Sra. Mara renta un departamento por un ao, y acuerda pagar al arrendador la cantidad
de $4,500 al principio de cada mes mientras dure el contrato.
Ahora se trata de una anualidad cierta, inmediata y anticipada, porque la renta se paga de
manera anticipada (al inicio de cada mes).
P1
Inicio
t=0
P2
P3
Pn
Periodo n
t=n
Un empleado de una fbrica gana $14,000 mensuales, un contador le recomienda que ahorre el
10% de su salario en una cuenta bancaria que paga el 1.5% de inters efectivo mensual. Si el
empleado sigue este consejo, a cunto ascendera su cuenta al final del cuatrimestre?
Solucin:
Evidentemente se trata de una anualidad cierta, vencida e inmediata, con pagos periodos
mensuales entre los pagos.
Con las tcnicas de matemticas financieras que hemos estudiado hasta ahora, tendramos que
obtener el monto de cada depsito y luego sumarlos para hacer el clculo final.
M1=1 400(1+i) 3 =1 463.94
2
M3 =1 400(1+i) =1 421.00
Inicio
t=0
P1 =$1,400
P2 =$1,400
P3 =$1,400
Mes 1
t=1
Mes2
t=2
Mes 3
t=3
P4 =$1,400
Mes 4
t=4
Cantidad
$1,400
$1,400
$1,400
$1,400
Total
1
2
3
4
Monto
= 1 400 1 +
= 1 400 1 +
= 1 400 1 +
= 1 400 1 +
3
2
1
0
= 1 463.94
= 1 442.31
= 1 421.00
= 1 400.00
$5,727.26
+ 1+
+ + 1 +
En esta suma tenemos escritos desde el ltimo trmino hasta el primer trmino (que se acumula
n+1 periodos), como estamos valuando el monto en la fecha donde se deposita el ltimo pago
(primer trmino), entonces ste no genera intereses.
Claramente, la suma anterior es la suma de los primeros trminos de una progresin geomtrica
cuyo primer trmino es , y la razn es (1 + ). Recordemos que podemos calcular este tipo de
sumas con la ecuacin:
=
1 1
1
1 1+
1 1+
1 1+
=
1
1+ 1
1+ 1
Sustituyendo queda
= 1 400
Al evaluar la expresin tenemos que
1 + 0.015 24 1
0.015
= $40,086.92
Es el monto que tendr despus de depositar $1,400 mensualmente durante dos aos.
0.15
=
= 0.0125
12
12
1 +
Sustituyendo queda
= 1 500
1 + 0.0125 5 1
0.0125
1+ 1
1+ 1
1+ 1
1+ 1
= 1+
= 1+
1+
= ln 1 +
= ln 1 +
ln 1 +
=
ln 1 +
Entonces para calcular el tiempo, aplicamos la frmula:
ln 1 +
=
ln 1 +
que se vaya acumulando y dentro de cinco meses cuando completen el monto, les entrega la
batera. De cunto tendr que ser el pago si el gerente de la tienda ofrece un inters efectivo
mensual del 1%?
Solucin:
El ejercicio nos proporciona los siguientes datos:
=5
= 1% = 0.01
= $7,500
1+ 1
Sustituyendo
=
7 500 0.01
= 1 470.29
1 + 0.01 5 1
Entonces el grupo pagar la cantidad de $1,470 mensuales para tener su batera en cinco meses.
1 +
=
1 +
Sustituyendo
1 +
Es claro que no pagar un nmero fraccionado de meses; entonces para constituir el fondo, el
padre debe comenzar a pagar con 171 meses de anticipacin, que se traduce en 14 aos y 3 meses,
o sea, deber depositar el primer pago al final del mes en que la hija cumpla 4 aos 9 meses.
+ 1+
+ 1+
+ + 1 +
Donde C es el valor actual de la anualidad. En esta suma, los trminos estn ordenados desde el
primero hasta el ltimo pago, como lo muestra la ilustracin.
V1 =R(1+i)-1
-2
V2 =R(1+i)
....
V3 =R(1+i)-3
-n
Vn =R(1+i)
Inicio
t=0
Periodo 1
t=1
Periodo 2
t=2
Periodo 3
t=3
....
Periodo n
t=n
Claramente podemos ver que se trata de la suma de los primeros n trminos de una progresin
geomtrica cuyo primer trmino es 1 + 1 , y la razn es 1 + 1 ; por lo tanto, para
encontrar la suma, podemos aplicar la frmula:
=
1 1
1
Sustituyendo queda
1 + 1 1 1 +
=
1 1 + 1
=
1 1 +
1 + 1 1 + 1
1 1+
1 + 1+
1+
1 1 +
=
1+ 1
=
1 1+
1 1+
Una manera alterna para llegar a la expresin anterior, es traer a valor presente el monto de la
anualidad, es decir, podemos multiplicar el monto por 1 + , y queda de la siguiente manera:
=
=
1+ 1
1+
1+
1+
1+
1 1+
= $100,000
= 7% = 0.07
= 6
1 1+
= 100 000
1 1 + 0.07
0.07
= $476,653.96
= $390
= 1% = 0.01
= 24 = 2
1 1+
Sustituyendo
= 290
1 1 + 0.01
0.01
24
= 8 284.921
Supongamos ahora, que conocemos el valor presente, el inters y el nmero de pagos de una
anualidad simple, cierta, vencida e inmediata, y necesitamos conocer la renta (o el pago), basta
con despejar la variable R.
1 1+
= 1 1 +
1 1+
Entonces, para calcular el valor de la renta de una anualidad, conociendo el inters, valor actual y
periodos, aplicamos la frmula:
=
1 1+
Algunas veces es necesario calcular el nmero de periodos que tendr una anualidad, si se
conocen los otros datos (valor actual, inters y renta) para ello, tenemos que despejar la variable
de la ecuacin:
1 1+
= 1 1 +
=1 1+
1 = 1+
= 1+
= ln 1 +
ln 1
= ln 1 +
=
ln 1 +
ln 1
Entonces, para calcular el nmero de periodos de la anualidad, conociendo los dems datos
aplicamos la frmula:
ln 1
=
ln 1 +
Ejemplo 10. Determine la renta.
Un banco ofrece prstamos a empresas cobrndoles una tasa de inters de 13% anual. La empresa
XX solicita un prstamo por la cantidad de $2,000,000 y va a solventar la deuda con pagos anuales
durante 10 aos. Cul es la cantidad anual que tendr que pagar la empresa XX?
Solucin:
Tenemos que encontrar la renta de la anualidad teniendo en cuenta los siguientes datos:
= = $2,000,000
= 10
= 0.13
Utilizamos la ecuacin:
=
1 1+
Sustituyendo
=
1
=
1 +
Sustituyendo los valores queda
19 299 0.018
1 200
= 19.15
1 + 0.018
Obviamente no habr periodos fraccionados, entonces solo pueden ser 19 o 20 meses, si pagara 19
meses, entonces no terminara de cubrir el costo total ya que el valor actual de 19 pagos de $1,200
es de $19,156.86 si pagara por 20 meses, entonces el valor de los pagos rebasara el costo del
aparato ya que el valor actual de 20 pagos es de $20,005.75 entonces lo que generalmente se hace
es tomar en cuenta 19 pagos de $1,200 y un vigsimo pago menor a los anteriores, pero, Cmo
calcular ese pago?, para calcular ese pago se utiliza una ecuacin de valor de la siguiente forma:
. = 19 1 200 + 20
Como vimos anteriormente el valor actual de 19 pagos de $1,200 es de $19,156.86 y para calcular
el valor actual del 20 pago utilizamos la expresin 1 + 20 donde X es el monto del 20 pago
(lo que queremos encontrar), como i=0.018.
19 299 = 19156.86 + 1 +
20
20
20
20
= 190.21
En conclusin el Sr. Ramrez pagar $1,200 durante 19 meces y en el 20 mes pagar $190.21.