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INTRODUCCION

En el presente trabajo estn plasmados los temas ms importantes


vistos en el mdulo de evaluacin de proyectos, para empezar podemos
decir que a diario y en cualquier sitio donde nos encontremos, siempre
hay a la mano una serie de productos y servicios proporcionados por el
hombre mismo. Todos y cada uno de estos bienes y servicios, antes de
venderse comercialmente, fueron evaluados desde varios puntos de
vistas, siempre con el objetivo final de satisfacer una necesidad humana.
En la actualidad, los proyectos de inversin requieren una base que los
justifiquen. Dicha base es precisamente un proyecto bien estructurado y
evaluado que indique la pauta que debe seguirse.
Para tomar la decisin de realizar nuestro proyecto de inversin fue muy
importante un anlisis profundo entre varias personas para tomar la
mejor decisin, por este motivo nuestra empresa Mi Mascota MIMA es
un ejemplo del trabajo en equipo y el resultado de una buena evaluacin
de proyecto.

Segunda Entrega Proyecto


OBJETIVOS

1. Generar beneficios econmicos


rendimiento para los accionistas.

que

futuro

tengan

un

2. Determinar mediante una anlisis de los costos-beneficios para la


toma de decisin si se contina o no con la empresa.
3. Obtener un porcentaje de utilidad que sea distribuida entre los
inversionistas superior al 10%
4. Posicionamiento de la empresa en el mercado.
5. Evaluar el desempeo de la empresa para la consecucin de
metas establecidas.
6. Maximizar las ganancias, con la finalidad de buscar nuevas
oportunidades de inversin, en proyectos propios o de otras
organizaciones.

PROYECTO DE INVERSIN PARA ANALIZAR LA CREACIN DE UNA


EMPRESA.
1. FORMULAR EL CASO SOBRE EL CUAL VAN A DESARROLLAR
EL TRABAJO

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

Pgina2

Segunda Entrega Proyecto


En nuestro proyecto relacionamos un proyecto de inversin para analizar
la creacin de una empresa.
En cuanto a la alternativa de inversin, este proyecto se encuentra
dentro de la categora de: independientes, puesto que podra ser
presentado a diferentes entidades que financian la creacin de
empresas, como por ejemplo:
Fondo Emprender (SENA): creado por el Gobierno Nacional para
financiar iniciativas empresariales.
Fundacin Corona: Es una fundacin privada, sin nimo de lucro,
que apoya y financia iniciativas orientadas a fortalecer la
capacidad institucional del pas.
Red de Emprendedores Bavaria: La Red de Emprendedores es una
iniciativa patrocinada por Fundacin Bavaria; que junto a Destapa
Futuro, hace parte de los programas estratgicos en el rea de
Responsabilidad Social diseados para apoyar el desarrollo
econmico y fortalecimiento de la actividad empresarial en
Colombia.
Realizamos la elaboracin de diferentes estados financieros con el
fin de determinar la viabilidad del proyecto; teniendo en cuenta la
inversin y los gastos que incurrirn en la puesta en marcha de la
empresa.
Con respecto a la forma, es un proyecto de Inversin analizamos:
Clculo e interpretacin de indicadores financieros que permita
conocer el punto de equilibrio, liquidez, de autonoma financiera.
Clculo de las interpretaciones de indicadores que permitan
conocer si la rentabilidad econmica del proyecto as como el
riesgo que involucra la operacin de la empresa.
Determinar le estructura financiera ms adecuada para el
proyecto.

2. ELABORACIN DE PRESUPUESTOS
PRESUPUESTO DE NMINA A CONTRATAR
ITE
M

DESCRIPCIN

CANT

SALARIOS

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

VLR SALARIO

VLR TOTAL
$

Pgina3

Segunda Entrega Proyecto


12.400.000
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Gerente General
Auxiliar Administrativa
Mdico Veterinario
Contador-Externo
Auxiliar Contable
Representante de
Ventas
Abogado-Externo
Ingeniero de Sistemas
Mensajero
Oficios Varios

1
1
1
1
1

$
$
$
$
$

2.000.000
1.200.000
2.500.000
800.000
1.200.000

1
1
1
1
1

$
$
$
$
$

1.200.000
800.000
1.500.000
600.000
600.000
$
2.805.000

GASTOS ADMINISTRATIVOS
11
12
13
14

Arrendamiento
Servicios Publicos
Papelera
Gastos financieros

1
1
1
1

$
$
$
$

2.000.000
700.000
50.000
55.000
$
900.000

CONSTITUCIN Y LEGALIZACIN
15 Cmara de Comercio
16 Renta
17 Registro Notarial

1
1
1

$
$
$

600.000
150.000
150.000

VALOR TOTAL
FLUJO DE INVERSIONES
INVERSIN DE ACTIVOS
VALOR TOTAL DEL
AOS DE VIDA TIL
ACTIVO
MUEBLES, ENSERES Y EQUIPO DE OFICINA
$
Muebles y equipos
19.295.000
$
SUBTOTAL
19.295.000
MAQUINARIA Y EQUIPO
Sistema audiovisual e
$
impresin
9.000.000
$
SUBTOTAL
9.000.000
EQUIPO DE COMPUTO
$
Equipode cmputo y redes
22.000.000
$
SUBTOTAL
22.000.000
CONSTITUCIN
$
Constitucin Legal
900.000
$
SUBTOTAL
900.000

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

$
16.105.000

DEPRECIACIN Y
AMORTIZACIN
$
5 3.859.000
$
3.859.000
$
5 1.800.000
$
1.800.000
$
5 4.400.000
$
4.400.000
$
3 300.000
$
300.000

Pgina4

Segunda Entrega Proyecto

Capital de Trabajo
TOTAL INVERSIN INICIAL

CONSTITUCIN
$
Correspondiente a 3
45.630.000
meses
$
96.825.000

BALANCE GENERAL
BALANCE GENERAL
2013

2014

4563000
0

2015

2016

2017

20

Activos Corrientes
Disponible
Inversiones Temporales

7003412
3542916
7

Deudores (cuentas por cobrar)


Inventarios
Total Activo Corriente

0
0
0
2231484
12927163 226701
6 62157854
2
3938518
7 43782937 48671740 541064

0
0
0
456300 4243257 6170003
00
9
3

0
1059407
91

0
1779433
72

28080

Activos de Largo Plazo


Muebles y enseres

1929500
0

1929500
0

1929500
0 19295000 19295000 192950

Maquinaria y equipo

9000000

9000000

9000000

9000000

9000000

Vehculos

Terrenos

0
2200000
0
0

0
2200000
0
1005900
0

900000

900000

Edificaciones
Equipo de computacin
Depreciacin acumulada
Software e intangibles
Amortizacin acumulada
Total activos no corrientes
Total activos

0
0
0
2200000
0 22000000 22000000 220000
2011800
0 30177000 40236000 502950
900000

900000

900000

Impuesto por pagar


Obligaciones financieras corrientes
Total pasivos corrientes
Pasivos no corrientes
Obligaciones financieras no
corrientes
Total pasivos no corrientes

9000

0
-300000
-600000
-900000
-900000
-9000
511950 4083600 3047700 2011800 1005900
00
0
0
0
0
9682500 8326857 9217703 12605879 18800237 280807
0
9
3
1
2

Pasivos corrientes
Proveedores

90000

0
0
0
0
1752288 1839902 1931898
5
9
1 20284930 21299176
175228 1839902 1931898 2028493 2129917
85
9
1
0
6
7930211 6090308 4158410
5
6
6 21299176
793021 6090308 4158410 2129917
15
6
6
6

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

Pgina5

0
0

Segunda Entrega Proyecto


968250 7930211 6090308
00
5
7

Total pasivos

4158410
6

2129917
6
0

Patrimonio
Capital

Reserva Legal

396646

3127395

Utilidades Retenidas

Utilidad del perodo

3966464

Total Patrimonio

3966464

968250 8326857 9217703


00
9
5

1260587
92

Total pasivo y patrimonio

8447469 166703
150032
3569818 28146553 76027217
2730748
114104
4 53200738 82228510
3127394
16670319 280807
8 84474686
6
1880023
72

ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADOS "MIMA S.A.S."
CONCEPTOS

2013

2014

2015

2016

2017

INGRESOS
Plan Silvert
Plan Platinum
Plan Gold

108.900.00 121.059.77 134.577.30 149.604.21 166.309.01


0
4
8
1
7
181.500.00 201.766.29 224.295.51 249.340.35 277.181.69
0
0
4
1
5

TOTAL INGRESOS
COSTO DE PRODUCTOS
VENDIDOS

57.750.000 64.198.365 71.366.754 79.335.566


105.780.75
77.000.000 85.597.820 95.155.673
5
425.150.0 472.622.2 525.395.2 584.060.8
00
49
49
83
223.960.00 248.967.37 276.767.07 307.670.88
0
4
1
2

UILIDAD BRUTA

201.190.0 223.654.8 248.628.1 276.390.0 307.251.7


00
75
78
01
10

Plan Diamante

88.194.176
117.592.23
4
649.277.1
22
342.025.41
2

GASTOS
GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE NOMINA

182.520.00 182.520.00 182.520.00 182.520.00 182.520.00


0
0
0
0
0

GASTOS POR DEPRECIACIN

10.059.000 10.059.000 10.059.000 10.059.000 10.059.000

GASTOS POR AMORTIZACIN

300.000

300.000

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

300.000

Pgina6

28080

Segunda Entrega Proyecto


TOTAL GASTOS OPERATIVOS

192.879.0 192.879.0 192.879.0 192.579.0 192.579.0


00
00
00
00
00

Utilidad antes impuestos e


interes

8.311.000

GASTOS FINANCIEROS
Ingresos Financieros
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS
IMPUESTOS

UTILIDAD NETA

4.344.536

30.775.87 55.749.17 83.811.00 114.672.7


5
8
1
10
3.468.392

2.548.440

1.582.491

568.245

0
0
0
0
27.307.48 53.200.73 82.228.51 114.104.4
3.966.464
3
8
0
65
0

3.966.464

27.307.48 53.200.73 82.228.51 114.104.4


3
8
0
65

FLUJO DE EFECTIVO
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

2013

2014

2015

424.250.0
00 895.972.249

EFECTIVO INICIAL

2016

2017

1.420.467.4
98

2.003.628.3
81

INGRESOS

VENTAS
TOTAL INGRESOS

425.150.0
00
425.150.
000

472.622.2
49 525.395.249 584.060.883 649.277.122
472.622. 525.395.24 584.060.88 649.277.12
249
9
3
2

2.805.000
2.000.000
700.000
50.000
50.000
150.000

2.805.000
2.000.000
700.000
50.000
50.000
150.000

EGRESOS
GASTOS DE NOMINA
ARRENDAMIENTO
SERVICIO PUBLICOS
PAPELERIA
GASTOS FINANCIEROS
RENTA

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

2.805.000
2.000.000
700.000
50.000
50.000
150.000

2.805.000
2.000.000
700.000
50.000
50.000
150.000

Pgina7

2.805.000
2.000.000
700.000
50.000
50.000
150.000

Segunda Entrega Proyecto


SISTEMA AUDIVISAL E IMPRESIN
EQUIPO DE COMPUTO Y REDES
CONSTITUCION LEGAL
TOTAL EGRESOS
EFECTIVO DISPONIBLE AL FINAL DEL
PERIODO

9.000.000
22.000.00
0
900.000
37.655.0
00
424.250.
000

9.000.000
9.000.000
9.000.000
9.000.000
22.000.00
0 22.000.000 22.000.000 22.000.000
900.000
900.000
900.000
900.000
37.655.0
00 37.655.000 37.655.000 37.655.000
895.972. 1.420.467. 2.003.628. 2.652.005.
249
498
381
503

Realizamos la elaboracin de los respectivos flujos de caja proyectados


tales como:

Flujo de caja libre


Flujo de caja del accionista
Flujo de caja de la deuda

Se estableci la tasa de descuento conveniente de conformidad con el


tipo de la empresa.
Se aplicaron las herramientas de evaluacin de proyectos.
Se realiza el anlisis de sensibilidad del proyecto de inversin.

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

Pgina8

Segunda Entrega Proyecto

4.

ELABORACION DE LOS FLUJOS DE CAJA DEL PROYECTO


FLUJO DE CAJA LIBRE

2013
Ventas
Costo de
Ventas

2014

2015

2016

2017

$
$
$
$
425.150.000 572.622.249 625.395.249 784.060.883 849.277.12
$
$
$
$
155.236.000 187.654.982 203.654.980 215.876.908 243.985.64

Gasto de
$ 50.350.432 $ 76.543.750 $ 81.354.783 $ 85.416.754 $ 89.543.6
Administracin
Impuestos

$ 26.985.600 $ 32.654.785 $ 36.765.397 $ 41.236.543 $ 45.732.6

Capital de
Trabajo

$ 75.763.000 $ 84.543.670 $ 89.876.543 $ 95.432.875 $ 97.536.9

Depreciacin

$ 13.456.870 $ 19.865.794 $ 21.543.765 $ 25.876.532 $ 28.765.8

Inversiones
Flujo
Financiero
Flujo de caja
libre

$ 6.745.870

$ 7.945.876

$ 8.087.123

$ 10.542.786 $ 13.654.3

$ 15.634.980 $ 19.543.786 $ 22.432.657 $ 28.743.267 $ 31.467.9


$
107.890.98
8

$
183.601.19
4

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

$
204.767.53
1

$
332.688.28
2
Pgina9

356.121.6

Segunda Entrega Proyecto

FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA


2013

2014

2015

2016

201

Beneficio Neto

$ 100.900.703

$ 108.765.390

$ 112.634.879

$ 117.836.254

$ 127.64

Amortizacin
NOF
(Necesidades
Operativas de
Fondos)
Incremento de
Deuda
Inversin

$ 20.087.001

$ 24.653.789

$ 26.543.278

$ 31.263.098

$ 35.58

$ 30.873.142

$ 34.679.212

$ 37.542.899

$ 41.368.062

$ 46.49

$ 10.654.379

$ 12.542.689

$ 18.754.920

$ 24.752.895

$ 28.75

$ 40.243.789

$ 45.965.207

$ 49.751.892

$ 53.541.846

$ 59.78

Beneficio Neto

$ 100.900.703

$ 108.765.390

$ 112.634.879

$ 117.836.254

$ 127.64

Amortizacin
Incremento de
deuda
Inversin

$ 20.087.001

$ 24.653.789

$ 26.543.278

$ 31.263.098

$ 35.58

$ 10.654.379

$ 12.542.689

$ 18.754.920

$ 24.752.895

$ 28.75

$ 40.243.789

$ 45.965.207

$ 49.751.892

$ 53.541.846

$ 59.78

NOF

$ 30.873.142

$ 34.679.212

$ 37.542.899

$ 41.368.062

$ 46.49

$ 60.525.152

$ 65.317.449

$ 70.638.286

$ 78.942.339

$ 91.398.294

$ 99.996.661

Cash Flow del


Inversionista

Cash Flow del


Accionista

$ 85.704

Valor Residual
Flujos a
descontar

Saldo Inicial

Intereses
Principal

$
120.310.401

FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA


0
2013
2014
$
96.000.000 $
96.000.000 75.913.494
$
$
(9.904.253)
(7.705.334)
$
$
(20.086.506)
(22.285.425)

Cuota (Intereses
+ Principal)
Saldo Final

$
108.181.185

$
(29.990.759)
$

96.000.000

$
(29.990.759)
$
75.913.494 51.424.237

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

Pgina10

132.203

2015

$
51.42
$
(4.794.246)
$
(25.196.513)
$
(29.990.759)
$

25.98

Segunda Entrega Proyecto


Flujo de Caja
Deuda
Prstamo:
Plazo:
Tasa:

$
96.000.000 (29.990.759)
$ 96.000.000
4 Aos
12% E.A.

$
(29.990.759)

$
(29.990.759)

4. ESTABLECER LA TASA DE DESCUENTO


1. COSTO CAPITAL
1.1 COSTO DE LA DEUDA
AO
FINANCIACION
0
$ 96.000.000
2013
$ 29.990.759
2014
$ 29.990.759
2015
$ 29.990.759
2016
$ 29.990.759
i=
PRESTAMO
PLAZO
TASA

TOTAL F

1.2 COSTO DE LOS FONDOS DE LOS ACCIONISTAS


ic= U/P
DONDE:
iC=
U=
P=
iC=

CALCULO DE LA TASA DE DESCUENTO


D=
E=
Kd=
T=
Ke=

DEUDA FINANCIERA
CAPITAL APORTADO X ACCIONISTAS
COSTO DEUDA FINANCIERA
IMPUESTO SOBRE GANANCIAS
RENTABILIDAD EXIGIDA POR ACCIONISTA

FORMULA
Kd*D(1-T)+Ke*E=

$ 14.171.704
$ 171.763.

E+D=
EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

Pgina11

Segunda Entrega Proyecto


TASA DE DESCUENTO=

4.
Tasa de
Descuento
AO

8,2

Aplicacin de las herramientas de evaluacin financiera d


proyectos

8,25%
INGRESOS

COSTOS

2
3
4
5
6
TOTAL

TASA
(1+t)-n

INGRES
ACTUAL
OS

$
(96.000.000)

0
1

FLUJO DE
EFECTIVO

$ 425.150.000
$ 572.622.249
$ 625.395.249
$ 784.060.883
$ 849.277.122
$ 995.473.120
$
4.251.978.623

$
308.335.032
$
381.397.187
$
411.651.703
$
437.963.080
$
476.798.971
$
505.664.976
$
2.521.810.94
9
VAN
VPN
TIR
B/C

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

$ 116.814.968
$ 191.225.062
$ 213.743.546
$ 346.097.803
$ 372.478.151
$ 489.808.144

0,923787
53
0,853383
4
0,788344
94
0,728263
22
0,672760
48
0,621487
75

$ 1.730.167.674
$ 1.246.652.790
$ 1.150.652.790
162%
1,660014586

Pgina12

$ 392.74

$ 488.66

$ 493.02

$ 571.00

$ 571.36

$ 618.67

3.135.47

Segunda Entrega Proyecto


5. ANALISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO
Para la empresa mi mascota MIMA en el flujo de caja puede observarse
que en el primer ao de ejecucin del proyecto el resultado del flujo de
caja libre operativo es positivo y el flujo de los inversionistas es positivo.
En el anlisis de la viabilidad financiera del proyecto, se observa que la
empresa genera un TIR del 162% muy superior al costo del capital y que
logra un VPN de $ 1.150.652.790, es decir que recupera el costo de los
recursos frente a la inversin.
Podemos decir que el proyecto es rentable ya que desde el primer ao la
empresa acumula utilidades para los socios y que se puede pensar a
futuro en varias alternativas de inversin, adems se puede pensar en
aumentar el porcentaje de distribucin de utilidades a un 25%.

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

Pgina13

Segunda Entrega Proyecto


CONCLUSIONES
Podemos concluir que es un proyecto de inversin donde podemos
conocer si la inversin beneficia a la empresa en cuanto a la liquidez,
rentabilidad y el riesgo de la misma.
Los presupuestos de ingresos y egresos del proyecto, y el, sirve de base
para determinar la estructura financiera ms conveniente, y se est con
ello en posibilidad de formular el flujo de efectivo, que permite elaborar
los estados financieros proforma y la evaluacin correspondiente.
Nuestro flujo de caja libre nos muestra que contamos con el saldo
disponible para pagar a los accionistas y para cubrir la deuda de igual
forma teniendo en cuenta los movimientos de efectivo dentro de los 6
periodos de tiempo establecido; el flujo de caja del accionista toma lo
aportado por los accionistas en el proyecto y se reflejan los dividendos y
utilidades que van a recibir.De igual forma en el flujo de la deuda nos
muestra que la cuota que se maneja es contante y el total de
financiacin de la deuda de la empresa.El costo de los fondos de los
accionistas ser del 2,68%. La tasa de descuento que se determino es
del 8,25%.
En conclusin podemos decir que se cuentan con los suficientes recursos
para continuar puesta en marcha de la empresa, puesto que nuestros
flujos de caja proyectados son positivos generndonos utilidades, ya que
en la aplicacin de las herramientas de evaluacin nuestros ingresos son
mayores que los egresos.

EVALUACION DE PROYECTOS SEGUNDA ENTREGA

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