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William Sharpe

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William Sharpe

William Forsyth Sharpe (16 de junio de 1934, Cambridge (Massachusetts), EE. UU.)
es un economista estadounidense, Premio Nobel de Economía en 1990 junto a Merton
Miller y Harry Markowitz por sus aportaciones a la teoría de la economía financiera.

Sharpe estudió en la Universidad de California en Los Ángeles, donde se doctoró en


Economía en 1961. Desde 1957 hasta ese año trabajó en la Rand Corporation junto a
Markowitz y, más tarde, fue profesor en las universidades de Washington (1961-1968)
y Stanford (desde 1970).

Sharpe estableció un modelo para fijar el precio de los activos financieros conocido
como Capital Asset Pricing Model (CAPM). Un inversor puede elegir una exposición al
riesgo a través de una combinación de valores de renta fija y una cartera de renta
variable. La composición óptima de la cartera depende de la valoración de las
perspectivas de los activos que haga el inversor, y no de la actitud hacia el riesgo. Si
cada activo contribuye al riesgo total en un valor determinado, los ingresos esperado y
el premio al riesgo variarán en proporción directa a dicho valor. Estas relaciones se
generan vía precios, por lo que los riesgos son susceptibles de eliminarse, y las
decisiones de la cartera terminan siendo consistentes.

También desarrolló el denominado Sharpe ratio, que permite el análisis del


comportamiento del rendimiento de una inversión en función del riesgo.

FRONTERA EFICIENTE
El conjunto de carteras, normalmente carteras de valores, que tienen los tipos de rendimiento más elevados para

cualquier nivel dado de riesgo. El rendimiento se mide como el tipo de rendimiento previsto (o media) y el riesgo se
mide (con mayor frecuencia) como la varianza o la desviación típica del tipo de rendimiento. La frontera eficiente es un

subconjunto del conjunto de varianza mínima. La frontera eficiente también se conoce como el conjunto eficiente y el
loci eficiente y en ocasiones se denomina la frontera eficiente de Markowitz.

En terminología de H. Markowitz, el lugar geométrico del espacio media-varianza definido por aquellas carteras que
para un riesgo dado le proporcionan al inversor un rendimiento máximo o, equivalentemente, para un rendimiento dado

el riesgo que le deparan es mínimo.