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Informe Diario de Mercado Miércoles, 3 de febrero de 2010

Comentarios
 Las acciones han subido en las sesiones estadounidense y asiática y prevemos que en Europa abran alza en torno al 0,25%; en adelante, compramos en caídas.
 Las Ventas de Vehículos se han situado ligeramente por debajo tanto del consenso como de los datos del último mes, lo que se traduce como una alerta temprana
de una posible debilidad en las cifras de ventas minoristas en EE.UU. Por otra parte, la confianza del consumidor ABC se mantiene en un territorio sumamente
negativo situándose en -49 frente a las previsiones de -45 y al -48 anterior.
 El ISM No Manufacturero se sitúa de nuevo por debajo de 50 en 49,8 (no 50,1) lo que indica que mientras que el sector manufacturero se encuentras en efecto en
algún tipo de recuperación en V, el sector servicios, que es mucho más amplio, lucha por no expandirse nada.
 Conviene prestar atención en el día de hoy al Informe sobre Cambio en el Empleo de ADP con la revisión del viernes de las cifras No Agrícolas, si bien habrá que
tener en cuenta que el Informe ADP no incluye el empleo público.

Datos publicaciones económicas


País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
CE 10:00 Ventas Minoristas Intermensuales (DIC) -0,1% 0,4% -0,5%
EE.UU. 13:15 Cambio en el Empleo de ADP (ENE) -30K -84K
EE.UU. 15:00 Índice ISM No Manufacturero (ENE) 50,2 51,0 49,8

Divisas Posición diaria Comentario


EURUSD 0/+ Comprar ruptura de 1,3985 con vistas a un impulso hasta 1,4050 con posibilidad de 1,4080. Stop por debajo de 1,3935.
USDJPY 0/+ Comprar caídas hasta 90,30 para rebotar hasta 90,85. Stop por debajo de 89,80.
EURJPY 0/+ Se ha visto un soporte en 126,0 situándose el objetivo del rebote en 127,0. Difiere por debajo de 125,70.
GBPUSD 0/+ Buscar la extensión del rebote con objetivo en 1,6050. Soporte actual en 1,5950.
AUDUSD 0/+ Comprar ruptura de 0,8880 para repuntar hasta 0,8925 con posibilidad de 0,8950. Stop por debajo de 0,8805.
5925

Opciones sobre divisas Comentario


EURUSD Continúa la venta masiva de volatilidad y los risk reversals también han bajado. El mercado parece estar satisfecho con el
spot en rangos estrechos pero es probable que se mantenga la calma en el gamma cuando lleguemos a 1,40.
USDJPY El gamma se mantiene en niveles suave y existe cierta toma de ganancias en el área vega a 1 año. Es probable que el spot
mantenga los rangos hasta la publicación sobre empleo no agrícola del viernes.
AUDUSD La volatilidad ha bajado tras la eufórica sesión de ayer posterior al anuncio del RBA en la que todos trataban como fuese de
cubrir el gamma y el vega cortos. Existes algunos compradores alcistas a corto plazo de los niveles de 90 por debajo de 2
semanas.

Acciones Posición diaria Comentario


DAX 0/+ Comprar en caídas en torno a 5710 y objetivo en 5755. Stop por debajo de 5695.
FTSE 0/+ Comprar en caídas en torno a 5285 y objetivo en 5315. Stop por debajo de 5272.
S&P500 0/+ Comprar en caídas en torno a 1103 y objetivo en 1111. Stop por debajo de 1100.
NASDAQ100 0/+
DJIA 0/+

Materias primas Posición diaria Comentario


Oro 0/+ Comprar en caídas en torno a 1114 y objetivo en 1120. Stop por debajo de 1111.
Plata 0/+ Comprar en caídas en torno a 16,75 y objetivo en 16,84. Stop por debajo de 16,72.
Petróleo (CLH0) 0/+ Comprar en la ruptura de 77,40 y objetivo en 78,00. Stop por debajo de 77,15.

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
EE.UU. (G(GMT)(GMT)
16:05 Cisco Systems 0,351 0,300
EE.UU. Pfizer 0,506 0,520
EE.UU. Post-cierre Visa 0,915 0,740
Informe Diario de Mercado

Top 100 Global Stocks CDS Index


US Breakeven 10 Year 140
3

2.5
120

100
1.5

1
80

0.5

60
0

-0.5
40
24-sep 24-nov 24-jan 24-mar 24-maj 24-jul 24-sep 24-nov 24-jan
04-02-2009 04-04-2009 04-06-2009 04-08-2009 04-10-2009 04-12-2009
US Breakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring Credit Default Swaps are expressions for the
inflation expectations. perceived default risk in a company. Now at 51.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

25 5

20 4

15 3

2
10

1
5

0
0
jun-08 sep-08 dec-08 mar-09 jun-09 sep-09 dec-09
01-08 03-08 05-08 07-08 09-08 11-08 01-09 03-09 05-09 07-09 09-09 11-09 01-10

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
CEE-German Govt. Bond Spreads CBOE SPX VOLATILITY INDEX
9 35

8
30

7
25
6

20
5

4 15

3
10

2
5
1

0
0
jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10
CBOE SPX VOLATILITY INDX
GDMA Hungarian - German Czech Republic - German Poland - German

The VIX Index is now at 21.

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