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UCCUYO FCEE CICLO BASICO COMUN 2013 CONTABILIDAD BASICA

MATERIAL PREPARADO POR EL CP DR. JUAN ANDRES SOLIS


PROFESOR TITULAR

UNIVERSIDAD CATLICA DE CUYO


FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES
SEDE SAN JUAN
CICLO BSICO COMUN
CTEDRA DE CONTABILIDAD BSICA
CICLO DE ENSEANZA AO 2013

MATERIAL TERICO
UNIDAD XVI
PATRIMONIO NETO

UCCUYO FCEE CICLO BASICO COMUN 2013 CONTABILIDAD BASICA


MATERIAL PREPARADO POR EL CP DR. JUAN ANDRES SOLIS
PROFESOR TITULAR

UNIVERSIDAD CATLICA DE CUYO


FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES
CICLO BSICO COMUN
CTEDRA DE CONTABILIDAD BSICA
CICLO DE ENSEANZA AO 2013
UNIDAD XVI PATRIMONIO NETO

EL PN SURGE
DE UNA SUMA
ALGEBRAICA,
EN LA QUE
PARTICIPAN:
ELEMENTOS
POSITIVOS
BIENES Y
DERECHOS =

ACTIVO
Y
ELEMENTOS
NEGATIVOS
OBLIGAC.
CIERTAS Y
CONTING. =

1 CONCEPTO
EL PATRIMONIO NETO DE UN ENTE RESULTA DEL APORTE
DE SUS PROPIETARIOS O ASOCIADOS Y DE LA
ACUMULACIN DE RESULTADOS (R.T.16, 4.1.3, 1 PRRAFO)
EN LOS EE.CC. QUE PRESENTAN LA SITUACIN INDIVIDUAL
DE UN ENTE, EL PATRIMONIO NETO ES LA DIFERENCIA
ENTRE EL ACTIVO Y EL PASIVO (R.T.16, 4.1.3, 2 PRRAFO)

DADO QUE LA
CONTABILIDAD
SLO RECONOCE
ACTIVOS Y
PASIVOS
A LOS QUE SE
PUEDE ASIGNAR
MEDICIONES
OBJETIVAS Y
CONFIABLES,
EXISTEN ACTIVOS
COMO LA LLAVE
DE NEGOCIO
AUTOGENERADA
QUE NO
APARECEN
EN LOS EE. CC.

PN = AP + RA

LA EXPRESIN MATEMTICA DEL PATRIMONIO NETO


SEGN SU FORMA DE CLCULO ES:
PATRIMONIO NETO = ACTIVO PASIVO

PASIVO
PATRIMONIO
CONTABLE
VERSUS
VALOR DE
LA EMPRESA

EXPRESIN
MATEMTICA
DEL PN
SEGN SU
ORIGEN:

NOTA: PATRIMONIO Y PATRIM. NETO SON SINNIMOS


EL CALIFICATIVO NETO SLO SE REFIERE A LA MECNICA
DE CLCULO (POR DIFERENCIA ENTRE ACTIVO Y PASIVO)
POR PASAJES DE TRMINOS SURGE QUE:
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO
ESTA IGUALDAD EXPRESA UNA RELACIN FINANCIERA,
EN EL SENTIDO QUE INDICA CMO EST FINANCIADO EL
ACTIVO: POR EL PASIVO (CAPITAL AJENO) Y POR EL
PATRIM. NETO (CAPITAL PROPIO). POR ESO SE DICE QUE:

EL PATRIMONIO NETO DEL ENTE ES LA PARTE DEL


ACTIVO FINANCIADA CON RECURSOS PROPIOS, O QUE

POR ELLO,

ES NORMAL QUE
STOS MUESTREN
UN PATRIMONIO
DISTINTO DEL
VALOR QUE
TENDRA EL ENTE
ANTE UNA VENTA
EVENTUAL.

EL PATRIMONIO NETO DEL ENTE REPRESENTA LA


FUENTE DE FINANCIACIN PROPIA DEL ENTE.
ACTIVO

PASIVO
(RECURSOS AJENOS)
PATRIMONIO NETO
(RECURSOS PROPIOS)

ESTE GRFICO
MUESTRA
CMO OBTUVO
EL ENTE
LOS RECURSOS (ACTIVO)
QUE UTILIZA
PARA EL DESARROLLO
DE SUS ACTIVIDADES

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HAY OTRAS DOS IDEAS O CONCEPTUALIZACIONES SOBRE


LO QUE REPRESENTA EL PATRIMONIO QUE SON
CRITICADAS
POR ENRIQUE FOWLER NEWTON (CUEST.
CONTABLES FUNDAMENTALES, LA LEY, 2004, PGINA 106)
EL PATRIMONIO REPRESENTA LOS DERECHOS DE LOS
PROPIETARIOS O MIEMBROS DEL ENTE SOBRE SU
LAS NCP HAN
ACTIVO. O DICHO DE OTRA MANERA: ES LA PARTE DEL
SIDO DISEADAS
ACTIVO QUE PERTENECE A LOS PROPIETARIOS, UNA
PARA ENTES QUE
PREPARAN SUS
VEZ DEDUCIDOS TODOS LOS PASIVOS.
RT 17, 1. B.:

EE. CC. SOBRE LA


BASE DE UNA
EMPRESA EN
MARCHA
QUE ES UNA
EMPRESA QUE
EST EN
FUNCIONAMIENTO
Y CONTINUAR
SUS ACTIVIDADES
DENTRO DEL
FUTURO
PREVISIBLE.

CRTICA: ESTA CARACTERIZACIN SUPONE EL REPARTO


DE ACTIVOS, HECHO NORMALMENTE LEJANO QUE
IMPLICA LA LIQUIDACIN DEL ENTE (CONTABLEMENTE
SIEMPRE SE TRABAJA BAJO LA PREMISA DE UNA
EMPRESA EN MARCHA), Y EN ALGUNOS CASOS EL
REPARTO DE ACTIVOS ES UN HECHO IMPOSIBLE (COMO
OCURRE CON MUCHOS ENTES SIN FINES DE LUCRO)

EL PATRIMONIO ES EL COMPROMISO DEL ENTE HACIA


SUS PROPIETARIOS.
CRTICA: SEGN EL REFERIDO AUTOR, ESTO NO ES AS,
PORQUE NINGN ENTE TIENE LA OBLIGACIN LEGAL DE
DEVOLVER A SUS PROPIETARIOS LOS RECURSOS
RECIBIDOS EN CONCEPTO DE APORTES, QUE SIRVIERON
PARA INTEGRAR SU CAPITAL. SU INTEGRACIN NO
GENER NINGN PASIVO AL ENTE, SINO QUE FUERON
NECESARIOS PARA FORMAR SU CAPITAL.
EXPRESIN GRFICA DEL PATRIMONIO

BIENES

ACTIVO
CAJA
BANCOS
INVERSIONES
MERCADERIAS
BIENES DE USO
OTROS ACTIVOS
................

PASIVO
PROVEEDORES
ACREEDORES
OTRAS
DEUDAS
PREVISIONES
................

OBLIGACIONES
(RECURSOS
AJENOS)

PATRIMONIO NETO

DERECHOS

CREDITOS POR
VENTAS
OTROS
CREDITOS

APORTES
DE
PROPIETARIOS
RESULTADOS
ACUMULADOS

(RECURSOS
PROPIOS)

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DISTINCIN ENTRE PASIVO Y PATRIMONIO NETO


SEGN ENRIQUE FOWLER NEWTON, CUESTIONES
FUNDAMENTALES, LA LEY, 2004, PGINA 107:

CONTABLES

ALGUNOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS


PRESENTAN CIERTAS COMPLEJIDADES
QUE PUEDEN GENERAR DUDAS
AL MOMENTO DE DETERMINAR
SI SU EMISIN
AUMENTA EL PASIVO
O AUMENTA EL PATRIMONIO NETO.
SON EJEMPLOS DE ELLOS:
a) LAS ACCIONES PREFERIDAS
DEUDA O RESCATABLES

CONVERTIBLES

EN

b) LOS TTULOS DE DEUDA CONVERTIBLES EN ACCIONES


EN CASOS COMO STOS, DEBEN ANALIZARSE CUIDADOSAMENTE LAS
CLUSULAS DE EMISIN DE LOS INSTRUMENTOS, PARA DETERMINAR
SI SE CUMPLEN LAS CONDICIONES QUE CARACTERIZAN LA
EXISTENCIA DE UN PASIVO:

HECHO GENERADOR YA OCURRIDO, Y

OBLIGACIN FUTURA DE SACRIFICAR RECURSOS NO SUJETA


(O SUJETA EN MNIMA MEDIDA) A LA VOLUNTAD DEL ENTE.

ALGUNOS ELEMENTOS BSICOS A CONSIDERAR SON:


a) EL CARCTER OPTATIVO U OBLIGATORIO DE LA CONVERSIN
b) EN EL CASO DE QUE ELLA FUESE OPTATIVA:
1) SI LA OPCIN DE CONVERTIR CORRESPONDE AL EMISOR
O AL TENEDOR DEL TTULO;
2) LA PROBABILIDAD DE QUE LA CONVERSIN SE
CONCRETE (DATO NECESARIO PARA APLICAR AL CASO
LAS NCP QUE SE HAYAN ESTABLECIDO PARA EL
TRATAMIENTO DE LAS CONTINGENCIAS).
SI SE PRESENTASE UNA DUDA EXTREMA DE DIFCIL RESOLUCIN,
SERA PRUDENTE CONSIDERAR QUE LO QUE EXISTE ES UNA DEUDA.

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AL RESPECTO, LA RT 17, 5.19.1.1. ESTABLECE:


LA ASIGNACIN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS EMITIDOS
(O DE SUS PARTES COMPONENTES) ENTRE EL PASIVO Y EL
PATRIMONIO NETO, DEBE BASARSE EN LA REALIDAD
ECONMICA Y EN LAS DEFINICIONES QUE DE ESOS ELEMENTOS DE
LOS EE. CC. SE HACEN LA SECCIN 4 DE LA RT 16.
CUANDO UN INSTRUMENTO FINANCIERO CONTENGA TANTO
ELEMENTOS
INTEGRANTES
DE
PASIVO
COMO
ELEMENTOS
INTEGRANTES DE PATRIMONIO NETO, SE LOS DESAGREGAR Y
TRATAR SEPARADAMENTE.
LA RT 17, 5.19.1.2., SE REFIERE A LAS ACCIONES PREFERIDAS, PERO SLO HA
ESTABLECIDO NORMAS SOBRE ACCIONES PREFERIDAS RESCATABLES.
DE LA LECTURA DE DICHA NORMATIVA PODEMOS CONCLUIR QUE:

I
M
P
O

LAS NICAS ACCIONES PREFERIDAS RESCATABLES QUE


INTEGRAN EL PATRIMONIO NETO SON AQUELLAS EN QUE EL
RESCATE ES A OPCIN DEL EMISOR, E INTEGRAN EL PATRIMONIO
NETO MIENTRAS LA OPCIN NO HAYA SIDO DECIDIDA O NO PUEDA
SER EFECTIVAMENTE EJERCIDA.
LOS INTERESES O DIVIDENDOS QUE CORRESPONDAN A LAS
ACCIONES PREFERIDAS QUE FORMEN PARTE DEL PATRIMONIO
NETO, NO DEBEN TRATARSE COMO COSTOS FINANCIEROS
(O SEA QUE NO VAN AL ESTADO DE RESULTADOS, SINO QUE
DEBEN TRATARSE COMO DIVIDENDOS PROVENIENTES DE
RESULTADOS ACUMULADOS)

LAS ACCIONES PREFERIDAS INTEGRAN EL PASIVO CUANDO


SUS CLUSULAS DE EMISIN, DIRECTA O INDIRECTAMENTE:

a) OBLIGAN AL EMISOR A SU RESCATE; O BIEN

b) OTORGAN AL TENEDOR EL DERECHO A SOLICITAR SU RESCATE


POR UN IMPORTE DETERMINADO O DETERMINABLE Y EN
UNA FECHA FIJA O DETERMINABLE.

N
T
E

LOS INTERESES O DIVIDENDOS QUE CORRESPONDAN A LAS


ACCIONES PREFERIDAS QUE FORMEN PARTE DEL PASIVO,
DEBEN TRATARSE COMO COSTOS FINANCIEROS (O SEA QUE
VAN AL ESTADO DE RESULTADOS, EN VEZ DE TRATARSE COMO
DIVIDENDOS PROVENIENTES DE RESULTADOS ACUMULADOS).

SEGN EL CASO
DEBERAN
EXPONERSE
COMO
PASIVOS
CIERTOS
O COMO
PASIVOS
CONTINGENTES

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2. COMPOSICIN O DESAGREGACIN DEL PATRIMONIO

EXPRESIN
MATEMTICA
DEL PN

SEGN LA RT 16, 4. 1. 3, 5 PRRAFO, POR SU ORIGEN ,


EL PATRIMONIO NETO PUEDE DESAGREGARSE AS:

SEGN
SU ORIGEN

Ley 19.550
Artculo 63
AL
REFERIRSE
AL PN
INCLUYE
TRES
ELEMENTOS
CAPITAL
+
RESERVAS
+
RESULTADOS

PN = APORTES PROPIETARIOS + RDOS ACUMULADOS


RESPECTO A APORTES DE LOS PROPIETARIOS
Y COMO NORMA GENERAL, PODEMOS DECIR QUE NO HAY
EMPRESA SIN APORTES. NO OBSTANTE, EXISTE UNA

EXCEPCIN: PUEDEN HABER ENTES SIN FINES DE LUCRO


QUE NO TENGAN APORTES (RT 16, 4. 1. 3, 6 PRRAFO)

LA RT 16
AL DEFINIR
EL PN SE
REFIERE A
DOS
ELEMENTOS
APORTES
+
RDOS ACUM.

SEGN RT 16, 4. 1. 3, 7 PRRAFO,

SE CONSIDERA APORTES:
EN SU CASO
AJUSTADO
POR APLICACIN
DE RT 6 DE
F.A.C.P.C.E
CAPITAL SOCIAL
AJUSTE INTEGRAL

El ajuste de
capital mide
y refleja
contablemente
el impacto de los
cambios en el
poder adquisitivo
de la moneda
por el transcurso
del tiempo.
Se vincula a la
Unidad de medida
El ajuste
de capital
no es
distribuible
pero puede
ser
capitalizado
o aplicado
para absorber
prdidas
finales de
ejercicios
RG N 7/05
de la IGJ

AL CONJUNTO DE LOS APORTES DE LOS


PROPIETARIOS,
INCLUYENDO
TANTO
AL
CAPITAL
SUSCRIPTO
(APORTADO
O
COMPROMETIDO A APORTAR) COMO A LOS
APORTES NO CAPITALIZADOS

INTEGRAN EL
PATRIMONIO
NETO
PERO SIN
FORMAR PARTE
DEL CAPITAL
SOCIAL
- LOS APORTES
IRREVOCABLES
PARA FUTURA
SUSCRIPCION
DE ACCIONES
Y

LOS ANTICIPOS P/ FUTURAS SUSCRIPCIONES


DE ACCIONES, SLO CONSTITUYEN APORTES
NO CAPITALIZADOS CUANDO TIENEN EL
CARCTER DE IRREVOCABLES Y HAN SIDO
EFECTIVAMENTE INTEGRADOS.

LOS APORTES DE LOS PROPIETARIOS


SON LOS RECURSOS NETOS QUE EL NICO
PROPIETARIO O SOCIOS APORTAN AL ENTE

- LAS PRIMAS
DE EMISIN

Capitalizacin
del ajuste
de capital
Se debita

SEGN RT 9, CAP. V, ESTADO DE EVOLUCIN DEL PN:

LAS PARTIDAS INTEGRANTES DEL PATRIMONIO


NETO DEBEN CLASIFICARSE Y RESUMIRSE DE
ACUERDO CON SU ORIGEN:
APORTES DE PROPIETARIOS (O ASOCIADOS) Y
RESULTADOS ACUMULADOS.

Capital Social
Ajuste
Integral
Y se acredita
Capital Social
Valor
Nominal

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LA

RT

DE

F.A.C.P.C.E

INDICA

CULES

SON

PARTIDAS O RUBROS DEL PATRIMONIO

LAS
NETO:

A. APORTES DE PROPIETARIOS
A.1. CAPITAL SUSCRIPTO
LA CUENTA
DE AJUSTE O
REGULARIZADORA
DEL CAPITAL
SUSCRIPTO
PODRA SER:
CAPITAL SOCIAL
AJUSTE INTEGRAL

(REGULARIZA
SUMANDO)

ESTE RUBRO EST COMPUESTO POR EL CAPITAL


SUSCRIPTO, O SEA, LOS APORTES CAPITALIZADOS.
SEGN RT 9, CAP. VI, A.1, DEBE EXPONERSE
DISCRIMINANDO EL VN DEL CAPITAL DE SU AJUSTE
PARA REFLEJAR EL EFECTO DE LOS CAMBIOS EN EL
PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA (R.E.C.P.A.M),
CONTEMPLADO POR LA RT 6 DE F.A.C.P.C.E.

LUEGO LA RT INDICA DOS RUBROS MS QUE INTEGRAN EL


PN PERO QUE NO FORMAN PARTE DEL CAPITAL SUSCRIPTO.
SE TRATA DE DOS TIPOS DE APORTES NO CAPITALIZADOS:

A.2. APORTES IRREVOCABLES


SON AQUELLOS QUE CUMPLEN LAS CONDICIONES DE
LA SECCIN 5. 19. 1. 3. 1 DE LA RT 17 APORTES
IRREVOCABLES PARA FUTURAS SUSCRIPCIONES DE
ACCIONES (SE VERAN MAS ADELANTE)

A.3. PRIMAS DE EMISIN


LA SEPARACIN
ENTRE
EL CAPITAL
NOMINAL
Y SU AJUSTE
POR INFLACIN
ES IMPORTANTE
PORQUE EL VN
DEL CAPITAL
ES UN DATO
NECESARIO
PARA QUE LOS
ACCIONISTAS
PUEDAN
ESTABLECER
SU
PARTICIPACIN
EN EL
PATRIMONIO
DEL ENTE

LA RT 9, CAP. V, A.3, NO LA CONCEPTUALIZA Y SE


LIMITA A EXPRESAR QUE DEBEN EXPONERSE POR SU
VALOR REEXPRESADO
NO EXIGE COMO EN EL CASO DEL CAPITAL SUSCRIPTO
SU EXPOSICIN POR SEPARADO DEL AJUSTE QUE
SURGE POR APLICACIN DE RT 6 DE F.A.C.P.C.E.

PRIMAS DE EMISIN DE ACCIONES REPRESENTA EL


EXCESO DEL PRECIO DE COLOCACIN DE NUEVAS
ACCIONES EMITIDAS POR EL ENTE, RESPECTO DE SU
VALOR NOMINAL (SE VERAN MAS ADELANTE)

VALE DECIR QUE ESTE EXCESO NO SE CAPITALIZA,


SINO QUE SE EXPONE POR SEPARADO DEL VALOR
NOMINAL DEL CAPITAL SUSCRIPTO.

En nuestro
pas se sigue
la doctrina
italiana de la
Nominatividad
del Capital
El capital
siempre se
registra por el
valor nominal
de los
elementos que
lo representan,
ya sean
acciones,
cuotas
sociales o
partes de
inters.
Aunque las
NCP vigentes
no lo explicitan
consideramos
que la fecha a
tomar para el
ajuste por
inflacin es la
de suscripcin
y no la de
integracin
(Tema de
cursos ms
avanzados)

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EL CAPITAL SE PUEDE CONCEPTUALIZAR CONSIDERANDO


TRES PUNTOS DE VISTA:
A. CAPITAL ECONMICO
ES EL CONJUNTO DE RECURSOS QUE POSEE EL ENTE
PARA DESARROLLAR SU ACTIVIDAD (SERA EL ACTIVO)

ESTAS SON LAS

ES VARIABLE: SE MODIFICA POR LAS OPERACIONES


ECONMICO FINANCIERAS QUE REALIZA LA EMPRESA.
EL CAPITAL ECONMICO RECONOCE DOS FUENTES:
APORTES DE TERCEROS: SON LOS RECURSOS
APORTADOS POR TERCEROS O CAPITAL AJENO
APORTES DE LOS PROPIETARIOS: SON LOS
RECURSOS APORTADOS POR LOS PROPIOS DUEOS
O CAPITAL PROPIO.

DOS
a)
FUENTES
DE
FINANCIACION b)
DEL ACTIVO

B. CAPITAL JURDICO
ES EL EXPRESADO EN EL CONTRATO CONSTITUTIVO
DE UNA PERSONA JURDICA (BASICAMENTE DE UNA
SOCIEDAD COMERCIAL) (SERIA EL CAPITAL LEGAL)
ALL SE ESTABLECE EL % DE PARTICIPACIN QUE
TENDR CADA SOCIO AL CONSTITUIR ESE CAPITAL.
TAMBIN LA PARTICIPACIN EN LAS GANANCIAS
Y CMO SE DEBEN SOPORTAR LAS PRDIDAS
EN PRINCIPIO ES INVARIABLE: PARA MODIFICARLO SE
DEBE MODIFICAR EL RESPECTIVO CONTRATO SOCIAL.
(LA INVARIABILIDAD ES LA GARANTA DE TERCEROS)
C. CAPITAL CONTABLE
CONCEPTO RESTRINGIDO: ES EL APORTE DE LOS
PROPIETARIOS CAPITALIZADO (CAPITAL SUSCRIPTO)
CONCEPTO AMPLIO: ES LA DIFERENCIA ENTRE LOS
RECURSOS Y LAS OBLIGACIONES (A P = PN)
TIENE DOS CARACTERSTICAS BSICAS:
a)
VARIABILIDAD
ECONMICA:
PRODUCIDA
POR
AUMENTOS O DISMINUCIONES DEL PN POR LAS
OPERACIONES ECONMICO FINANCIERAS DEL ENTE.
INVARIABILIDAD JURDICA: EN RESGUARDO O
b)
GARANTA DE LOS INTERESES DE TERCEROS.

CONCEPTO
DINAMICO:
SUFRE
VARIACION
CONSTANTE
A LO LARGO
DE LA VIDA
DEL ENTE

CONCEPTO
ESTATICO:
SOLO
SUFRIR
ALTERACIN
POR UN
AUMENTO
O POR UNA
REDUCCION
Esta
concepcin
resalta la
funcin de
garanta frente
a los acreedores
de la sociedad
(en especial
en las
sociedades
donde los
socios limitan su
responsabilidad
al capital
aportado)

CONCEPTO
MIXTO:
ABARCA UN
CONCEPTO
RESTRINGIDO
Y UN
CONCEPTO
AMPLIO

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CARACTERISTICAS DEL CAPITAL SOCIAL


- PERMITE VALUAR LA CAPACIDAD Y LA SOLVENCIA DE
LA SOCIEDAD AL MOMENTO DE SU CONSTITUCIN,
Y LA POSIBILIDAD DE DAR CUMPLIMIENTO AL OBJETO
SOCIAL POR EL CUAL FUE CREADA.
- MIDE EL GRADO DE PARTICIPACIN DE LOS SOCIOS EN
LAS UTILIDADES Y PRDIDAS
- FIJA EL QURUM Y LAS MAYORAS NECESARIAS PARA
LA CELEBRACIN DE ASAMBLEAS Y LA TOMA DE LAS
DECISIONES SOCIALES
FUNCIONES DEL CAPITAL SOCIAL
DE PRODUCTIVIDAD
DEBE GUARDAR RELACION DIRECTA CON EL OBJETO
SOCIAL FIJADO EN EL CONTRATO SOCIETARIO.
FIJADOR DE DERECHO
ESTABLECE LA PARTICIPACION DE LOS SOCIOS,
TANTO EN LAS UTILIDADES COMO EN LAS PERDIDAS.
SE RELACIONA CON DERECHOS DE LOS SOCIOS:
DERECHOS POLITICOS VINCULADOS CON LA TOMA DE
DECISIONES EN LAS RESOLUCIONES SOCIALES
DERECHO DE PREFERENCIA
DERECHO DE ACRECER
DERECHO DE RECESO.
DE GARANTIA
ES LA PRENDA COMN DE LOS ACREEDORES.
ESTO ES LO QUE SE DENOMINA INTANGIBILIDAD DEL
CAPITAL: EL CAPITAL NO PUEDE ALTERARSE, SALVO
POR LOS PROCEDIMIENTOS LEGALES ESTABLECIDOS.

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10

CON RELACIN A RESULTADOS ACUMULADOS


ES UNA EXPRESIN AMPLIA QUE COMPRENDE:

a) EN LAS EMPRESAS:
MOMENTOS DEL PN
SEGN SU ORIGEN
MO: PN = C
M1: PN = C + RE
M2: PN = C + RE + RAA

NO NOS REFERIMOS AL RDO. DE UNA OPERACIN


PUNTUAL, SINO AL RESULTADO ACUMULADO
A LO LARGO DE VARIOS EJ. ECONOMICOS

b) EN ENTES SIN FINES DE LUCRO:


SUPERVITS

Son los fondos


autogenerados
Son la

LAS GANANCIAS Y PRDIDAS FINALES DE


LOS EJERCICIOS O PERODOS TRANSCURRIDOS.

LOS

RESULTADOS
ACUMULADOS

DFICITS

DE
EJERCICIOS O PERODOS TRANSCURRIDOS.

Parte del PN
autogenerada
por el accionar
del propio ente
Los dems
fondos de PN
provienen del
aporte de los
propietarios
del ente.

LOS

LA CUANTA DEL PN DEL UN ENTE EVOLUCIONA A LO


LARGO DE UN PERODO, NO SLO POR TRANSACCIONES
CON LOS PROPIETARIOS O SUS EQUIVALENTES EN LOS
ENTES SIN FINES DE LUCRO NOS REFERIMOS A LOS
APORTES (QUE AUMENTAN EL PN) Y A LOS RETIROS DE LOS
PROPIETARIOS (QUE DISMINUYEN EL PN) SINO TAMBIN
COMO CONSECUENCIA DEL RESULTADO DEL PERODO
SEGN RT 16, 4. 2. 2 PRRAFO:

EL RESULTADO DE UN PERODO SE DENOMINA


GANANCIA O SUPERVIT CUANDO
AUMENTA EL PATRIMONIO, Y
PRDIDA O DFICIT CUANDO DISMINUYE
EL PATRIMONIO.
LA SEPARACIN CONTABLE
ENTRE APORTES DE LOS PROPIETARIOS
Y RESULTADOS ACUMULADOS
ES IMPRESCINDIBLE?
EN LAS EMPRESAS, LA DISTINCIN ENTRE APORTES Y RA
(GANANCIAS Y PRDIDAS), ES IMPRESCINDIBLE PARA
APLICAR DIVERSAS NORMAS LEGALES O CONTRACTUALES:
PARA LIQUIDAR EL IMPUESTO SOBRE LAS GANANCIAS
EJEMPLOS
PARA CONSTITUIR RESERVAS
PARA DISTRIBUIR GANANCIAS O DIVIDENDOS

VARIACIONES
DEL PN
PRODUCIDAS
POR LAS
OPERACIONES
ECONMICO
FINANCIERAS
EN QUE
PARTICIPA
EL ENTE.

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11

EN LOS ENTES SIN FINES DE LUCRO, LA DISTINCIN


ENTRE
APORTES
Y
RESULTADOS
ACUMULADOS
(SUPERVITS Y DFICITS), NO TIENE IMPORTANCIA LEGAL,
CUANDO (COMO OCURRE EN LA ARGENTINA):

LAS NORMAS LEGALES NO ADMITEN NINGN TIPO DE


DISTRIBUCIN DE GANANCIAS ENTRE LOS ASOCIADOS

ESTOS ENTES (EN GENERAL) ESTN EXENTOS DE


TRIBUTAR EL IMPUESTO SOBRE LAS GANANCIAS.

NO OBSTANTE, EL CONOCIMIENTO DEL SUPERVIT O


DFICIT ACUMULADO PUEDE SER TIL PARA TENER UNA
IDEA DEL DESEMPEO HISTRICO DE LA ADMINISTRACIN
DE UN ENTE (VALORAR LA GESTION DE ADMINISTRADORES)

CMO SE CLASIFICAN LOS RA SEGN LA


RESTRICCIN QUE EXISTA PARA SU REPARTO
O DISTRIBUCIN A LOS SOCIOS DEL ENTE?
DENTRO DE LOS RA NO DISTRIBUIDOS SE INCLUYEN:

a)

RA DE DISTRIBUCIN RESTRINGIDA:
ES EL CASO POR EJ. DE LOS RA POSITIVOS QUE
DEBEN SER DESTINADOS A CONSTITUIR UNA
RESERVA LEGAL O ESTATUTARIA, Y POR ENDE,
NO PUEDEN SER RETIRADOS POR LOS SOCIOS
MIENTRAS EXISTA TAL RESTRICCIN.

b)

RA DE DISTRIBUCIN LIBRE:
ES EL CASO POR EJ. DE LOS RA POSITIVOS QUE NO
ESTN SUJETOS A NINGUNA RESTRICCIN LEGAL,
ESTATUTARIA O CONTRACTUAL, Y POR LO TANTO,
PUEDEN SER LIBREMENTE RETIRADOS POR LOS
SOCIOS SI AS LO RESOLVIERA UNA ASAMBLEA DE
SOCIOS CONVOCADA AL EFECTO.

CMO SE CLASIFICAN LOS RA


SEGN QUE SE LES HAYA ASIGNADO O NO
UN DESTINO O FIN DETERMINADO?

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12

A LOS RA SE LES DEBE (O NO) DAR UN DESTINO O FIN


DETERMINADO. ES AS QUE SE CLASIFICAN EN:

a) RESULTADOS ASIGNADOS: SON LOS QUE


PROVIENEN DE RA POSITIVOS, A LOS QUE SE
LES HA ASIGNADO O FIJADO
DETERMINADO, TALES COMO:

UN

GANANCIAS RESERVADAS:

DESTINO

SON
POSITIVOS
QUE

RESULTADOS ACUMULADOS
RETENIDOS POR EL ENTE, POR EXPLCITA

SEGN RT 9

B. RESULTADOS VOLUNTAD SOCIAL O POR DISPOSICIONES


ACUMULADOS LEGALES, ESTATUTARIAS U OTRAS, Y QUE SE
HAN DESTINADO A FORMAR UNA RESERVA
B.1. GANANCIAS
RESERVADAS

(RT 9, CAP. V, B.1)

B.2. RESULTADOS
DIFERIDOS
B.3. RESULTADOS
NO ASIGNADOS

NOS
REFERIMOS
AL CASO EN
QUE HAY UNA

SE MANTIENEN EN EL PN DENTRO DEL


RUBRO RESULTADOS ACUMULADOS
ES EL CASO DE LA RESERVA LEGAL,
RESERVAS ESTATUTARIAS Y RESERVAS
VOLUNTARIAS O FACULTATIVAS.

GANANCIAS CAPITALIZADAS: QUE SON


RESULTADOS ACUMULADOS POSITIVOS
RETENIDOS POR EL ENTE Y QUE SE HAN
DESTINADO A INCREMENTAR EL CAPITAL
SE MANTIENEN EN EL PATRIMONIO NETO
PERO CAMBIAN DE RUBRO: PASAN DEL
RUBRO RESULTADOS ACUMULADOS AL
RUBRO APORTES DE LOS PROPIETARIOS

CAPITALIZACIN
FORMAL

GANANCIAS
LAS GANANCIAS
DISTRIBUIDAS A LOS
PROPIETARIOS EN
EFECTIVO O
EN ESPECIE

(DIVIDENDOS)
NO INTEGRAN
EL
PATRIMONIO NETO

DISTRIBUIDAS A LOS
PROPIETARIOS: QUE SON RESULTADOS
ACUMULADOS POSITIVOS CUYO DESTINO
FU SU RETIRO POR PARTE DE LOS
PROPIETARIOS (EN EFECTIVO O ESPECIE)
ESTOS RESULTADOS, AL REPARTIRSE
ENTRE LOS PROPIETARIOS, DESAPARECEN
DEL PATRIMONIO NETO DEL ENTE

Un estudio
sinttico
de las

RESERVAS
Se ver
por separado
en un
material
especial
de la ctedra
Un estudio
analtico
se incluye
al final
del presente
material
de estudio

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13

b) RESULTADOS NO ASIGNADOS: SON LOS


QUE PROVIENEN DE RA TANTO POSITIVOS
COMO NEGATIVOS , QUE TODAVA NO HAN TENIDO
UNA ASIGNACIN ESPECFICA. (RT 9, CAP. 5, B. 3)
RE
Surge de: Ingresos Gastos
+ Ganancias Prdidas
Impuesto a las ganancias

LAS PARTIDAS MAS REPRESENTATIVAS DE


ESTE TIPO DE RESULTADOS SON:
o RESULTADO DEL EJERCICIO RE

RAEA
Son prdidas o ganancias
que se arrastran de ejercicios
anteriores sin distribuir.

o RESULTADOS
ACUMULADOS
DE
EJERCICIOS ANTERIORES RAEA

AREA
Son correcciones de errores
producidos en ejercicios
anteriores o del efecto
de los cambios realizados
en la aplicacin de NCP

Su existencia
puede
calificarse
como una

Situacin
o AJUSTE DE RDOS DE EJ. ANTERIORES hbrida
AREA (REGULARIZADORA DE RA)
Pues no
o APORTES
IRREVOCABLES
PARA
ABSORVER PRDIDAS ACUMULADAS
(REGULARIZADORA DE RA NEGATIVOS)

provienen
de ningn
aporte de
capital ni de
resultados
acumulados.

c) RESULTADOS DIFERIDOS: SON AQUELLOS


RESERVA POR
RESULTADOS
NO
GENERADOS
POR
REVALUO TECNICO
TRANSACCIONES CON TERCEROS QUE SEGN

Son
resultados
por tenencia

Segn Memorando de
la Secretara Tcnica
de FACPCE N C 67
del 01/11/07:
Se podrn absorber
quebrantos mediante
la utilizacin de
Reservas por Revalos
Tcnicos de BU que se
encuentren incluidos
en el rubro Resultados
Diferidos en el PN, y
que fueron generados
durante la vigencia de
la RT 10 de FACPCE
en la medida en que
las normas de los
organismos de control
correspondientes lo
admitan, como ocurre
con la IGJ. Asimismo,
no existen NCP
vigentes que impidan
este tratamiento y, en
consecuencia estara
aceptado por ellas

LAS NCP SE IMPUTAN DIRECTAMENTE A RUBROS


ESPECFICOS DEL PN (SIN PASAR PREVIAMENTE POR
EL ESTADO DE RDOS.), MANTENINDOSE EN DICHOS
RUBROS HASTA QUE POR APLICACIN DE LAS
CITADAS NORMAS DEBAN O PUEDAN IMPUTARSE (EN
FORMA DEFINITIVA) A RESULTADOS DEL EJERCICIO
O A RESULTADOS NO ASIGNADOS, SEGN LO
DISPUESTO PARA CADA CASO (RT 9, CAP.5, B.2)
PODEMOS INDICAR COMO ORIGEN DE LOS
RESULTADOS DIFERIDOS LOS SIGUIENTES CASOS:
o

RESERVA POR REVALUO TCNICO:

SE
TRATA
DE
RESULTADOS
POR
TENENCIA
POSITIVOS (POR EL MAYOR VALOR ASIGNADO A
LOS ACTIVOS FIJOS) QUE SURGIERON POR LA
APLICACIN DE LOS VALORES CORRIENTES
PARA LA MEDICIN DE LOS BIENES DE USO,
SEGN NORMAS CONTABLES PROFESIONALES
YA NO VIGENTES (RT 10 DE F.A.C.P.C.E )

Que las NCP


vigentes no
admiten
que sean
reconocidos
en el Estado
de
Resultados
pertinente
Sino que
los difieren,
y se exponen
en el PN,
dentro de los
Resultados
Acumulados,
como
Resultados
Diferidos.

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Saldos revalo tcnico (RT 17,8.2.2)
Los saldos de Revalos que deban
mantenerse por aplicacin de esta
norma de transicin
Sern reducidos a medida que los
bienes cuyos Revalos le dieron
origen, se consuman, vendan,
retiren de servicio o desvaloricen.
En general, la desafectacin se
efectuar por la diferencia entre:
a) Los importes contabilizados en
concepto de depreciacin, valor
residual de los bienes vendidos,
valor residual de los bienes retirados
de servicio o desvalorizacin; y
b) Los importes que se habran
contabilizado por los mismos
conceptos si los bienes
no hubiesen sido revaluados.
Si el saldo de revalo hubiere
sido parcialmente capitalizado,
la desafectacin se har
considerando la proporcin
no capitalizada del saldo
de revalo original.

Si hubiesen existido dos o ms


Revalos de los mismos bienes, esta
norma se aplicar separadamente
para cada uno de ellos.

TAMBIEN LA
RESERVA DE
RES. 241 DE
FACPCE
(NO EN CABA)
(TEMA DE
CURSOS MS
AVANZADOS)

14

LA RT 17 (QUE REEMPLAZ A RT 10) NO ADMITI


HASTA EL 31/12/2011 LA APLICACIN DE VALORES
CORRIENTES PARA LA MEDICIN CONTABLE DE
BIENES DE USO, MOTIVO POR EL CUAL, HASTA LA
FECHA INDICADA, NO PUDIERON REALIZARSE
NUEVOS REVALOS TCNICOS, QUE SON LOS
QUE ORIGINARON LA RESERVA MENCIONADA.
LOS SALDOS QUE PUDIERON HABER QUEDADO
EN ESTA RESERVA DEBEN INCLUIRSE DENTRO DE
ESTE RUBRO, O SEA QUE NO ES OBLIGATORIO
REVERTIRLOS DE INMEDIATO, SINO QUE SE IRN
IMPUTANDO AL ESTADO DE RESULTADOS SEGN
CORRESPONDA, EJERCICIO TRAS EJERCICIO.
(TEMA DE CURSOS MS AVANZADOS)

DIFERENCIAS DE CAMBIO GENERADAS


POR CONVERSIN DE EE.CC.
DE
ENTIDADES EXTRANJ. NO INTEGRADAS
(R.T. 18, 1.3. d - TEMA DE CURSOS AVANZADOS)

CAMBIOS EN LA MEDICIN CONTABLE


DE INSTRUMENTOS DE COBERTURA
EFECTIVOS,
GENERADOS
POR
COBERTURA DE RIESGOS EN LA
INVERSIN NETA EN UNA ENTIDAD
EXTRANJERA
NO
INTEGRADA
(R.T.18,2.5.3.2.c - TEMA DE CURSOS AVANZADOS)

AL RESPECTO, E. FOWLER NEWTON, CONTABILIDAD


BSICA, LA LEY, 2003, BS AS, PG. 51, EXPRESA:
ES DE ACLARAR QUE EN MUCHOS EE.CC. REALES,
EL CAPTULO PATRIMONIO MUESTRA, ADEMS DE CAPITAL
Y RA, CIERTAS PARTIDAS DE RESULTADOS DIFERIDOS
QUE ACUMULAN LOS EFECTOS DE LOS CAMBIOS DE VALOR
DE DETERMINADOS ACTIVOS O PASIVOS.
TALES RUBROS RESULTAN DE INVENCIONES CONTABLES
PUES EN LOS HECHOS, EL PATRIMONIO SLO PUEDE
ORIGINARSE EN APORTES DE CAPITAL (O EQUIVALENTE) Y
RESULTADOS ACUMULADOS"

RT 31
Modific RT 17 a
partir del 01/01/12
y permite adoptar
MODELO DE
REVALUACIN
para medir BU.
El aumento de
valor de un BU
aplicando este
criterio se imputa
a la cuenta
SALDO POR
REVALUACION
integrante del PN
que se expone en
el rubro
RESULTADOS
DIFERIDOS
(Tema de cursos
ms avanzados)

Se debita:
Reserva por
Revalo
Tcnico
Se acredita:
Desafectacin
Reserva por
Revalo
Tcnico
Esta ltima
cuenta es de
Resultado
Positivo
(Art. 276,
RG N 7
de la IGJ)

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15

SEGN UN DICTAMEN DE LA SUBGERENCIA DE ANLISIS ECONMICO CONTABLE DE


LA CNV DEL 28/02/06:
LOS RESULTADOS DIFERIDOS EN EL PATRIMONIO NETO NO CONSTITUYEN CAPITAL,
NI RESERVAS, NI RESULTADOS NO ASIGNADOS, SINO QUE SE AGRUPAN EN UN
RUBRO DIFERENTE, DENTRO DE LOS RESULTADOS ACUMULADOS, PRESENTANDO
LAS SIGUIENTES CARACTERSTICAS
i)
SON TRANSITORIOS: LOS RESULTADOS DIFERIDOS SE EXPONEN EN EL
PATRIMONIO NETO HASTA TANTO OPERE LA CONDICIN QUE OBLIGUE A
SU TRASLADO AL ESTADO DE RESULTADOS.
ii)
PUEDEN TENER SALDO NEGATIVO O POSITIVO: LOS RDOS DIFERIDOS
A DIFERENCIA DE LAS RESERVAS DE UTILIDADES PUEDEN SER DE
SIGNO NEGATIVO O POSITIVO, PUDIENDO FLUCTUAR ENTRE EJERCICIOS.
iii)
SU EXISTENCIA O AFECTACIN NO RESPONDE A UNA DECISIN
VOLUNTARIA DE LA ASAMBLEA (COMO PODRA SER LA DISTRIBUCIN DE
DIVIDENDOS O LA CONSTITUCIN DE RESERVAS VOLUNTARIAS O
FACULTATIVAS), O DISPOSICIN LEGAL O ESTATUTARIA (COMO
CONSTITUCIN DE RESERVA LEGAL O DE UNA RESERVA ESTATUTARIA O
CONTRACTUAL), SINO AL CUMPLIMIENTO DE NORMAS CONTABLES.
iv)
NO PUEDEN SER DISTRIBUIDOS, NI MODIFICADO SU DESTINO POR
DECISIN DE LA ASAMBLEA.
v)
POR LO MENCIONADO EN LOS APARTADOS iii) Y iv) NO CONSTITUYEN NI
PUEDEN SER ASIMILADOS A UNA RESERVA LIBRE

GRAFICOS DE SITUACIONES PATRIMONIALES

EN EL MOMENTO DE LA CONSTITUCION, EL CAPITAL Y EL PATRIMONIO NETO


COINCIDEN. ESTA SITUACION SE PUEDE REPRESENTAR GRAFICAMENTE:

ACTIVO

PATRIMONIO
NETO

CAPITAL

CUANDO SE PRODUCEN GANANCIAS, EL PATRIMONIO NETO PUEDE EXCEDER


EL CAPITAL SOCIAL, CONSOLIDANDO ASI LA SITUACION PATRIMONIAL Y
FINANCIERA. ESTA SITUACION SE PUEDE REPRESENTAR GRAFICAMENTE:

PASIVO
ACTIVO

CAPITAL

PATRIMONIO
NETO

GANANCIAS RESERVADAS
RESULTADOS NO ASIGNADOS

CUANDO SE PRODUCEN PERDIDAS, EL PN PUEDE RESULTAR INFERIOR AL


CAPITAL, DEBILITANDO ASI LA SITUACION PATRIMONIAL Y FINANCIERA (LAS
PERDIDAS DESEQUILIBRARON LA RELACION ENTRE PN Y CAPITAL SOCIAL).
ESTA SITUACION SE PUEDE REPRESENTAR GRAFICAMENTE:

PASIVO
ACTIVO

PATRIMONIO
NETO

PERDIDAS NO
ABSORVIDAS
CAPITAL
PATRIMONIO
NETO

16

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PRINCIPALES CUENTAS DEL PATRIMONIO NETO


A APORTES
DE LOS PROPIETARIOS

B RESULTADOS
ACUMULADOS

A APORTES DE LOS PROPIETARIOS


CAPITALIZADOS

NO CAPITALIZADOS

CAPITAL SOCIAL VALOR NOMINAL


- ACCIONES EN CIRCULACIN
- ACCIONES A EMITIR
CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL
(RG SA)
DESCUENTO DE EMISIN DE ACCIONES
(RG SD )
CAPITAL SOCIAL ACC. PROPIAS ADQ.
(RG SD)
CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL
ACC. PROPIAS ADQUIRIDAS (RG SD)
DESCUENTO POR NEGOCIACIN DE
ACC. PROPIAS ADQUIRIDAS (RG SD)

PRIMAS
DE
EMISIN
DE
ACCIONES
APORTES IRREVOCABLES PARA
FUTURA SUSCRIP. DE ACCIONES
PRIMAS POR TRANSACCIN CON
PROPIETARIOS
PRIMAS POR NEGOCIACIN DE
ACC. PROPIAS ADQUIRIDAS
APORTES IRREVOCABLES PARA
FUTURA SUSCRIPC. DE ACCIONES
AJUSTE INTEGRAL

B RESULTADOS ACUMULADOS
GANANCIAS
RESERVADAS

RESULTADOS
DIFERIDOS

RESULTADOS
NO ASIGNADOS

RESERVA LEGAL

RESERVAS
ESTATUTARIAS O
CONTRACTUALES

RESERVA POR REVALO


TCNICO (SALDOS RT 10)

SALDO POR REVALUACION


(RT 17, MODIF. POR RT 31)

RESERVAS
VOLUNTARIAS O
FACULTATIVAS
GANANCIAS
RESERVADAS

ACC. PROP. ADQ.


(RG SD)

DIFERENCIAS DE CAMBIO
POR
CONVERSIN
DE
ESTADOS CONTABLES DE
ENTIDADES EXTRANJERAS
NO INTEGRADAS (RT 18)
CAMBIOS EN MEDIC. CBLE.
DE INSTRUMENTOS DE
COBERTURA DE RIESGOS
EN LA INVERSIN NETA EN
ENTIDADES EXTRANJERAS
NO INTEGRADAS (RT 18)

R.A.E.A. (RDOS ACUM.


DE EJ. ANT.) (SD SA)
R.E. (RESULTADO DEL
EJERCICIO)
(SD SA)
APORTES IRREVOC. P/
ABSORVER PRDIDAS
ACUMULADAS
(RG SA)

A.R.E.A. (AJUSTE DE
RDOS EJ. ANTERIORES)
(RG SD SA)
DIVIDENDOS
PROVISIONALES
(RG - SD)

RDOS
NO
ASIG.

ACCIONES PROP. ADQ.


(RGSD)

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17

3. APORTES DE LOS PROPIETARIOS


FORMACIN Y RECONOCIMIENTO DEL CAPITAL SOCIAL
LA FORMACIN DEL CAPITAL SOCIAL IMPLICA CONSIDERAR
BSICAMENTE DOS MOMENTOS BIEN DIFERENCIADOS O
DISTINTOS: LA SUSCRIPCIN Y LA INTEGRACIN

LA SUSCRIPCIN DEL CAPITAL:

REPRESENTA
EL COMPROMISO DE APORTES ASUMIDO POR LOS
SOCIOS AL FIRMAR EL CONTRATO SOCIAL.

o A PARTIR DEL MOMENTO EN QUE LOS SOCIOS


TOMAN LA DECISIN DE CONSTITUIR UNA
EN UNA SRL
INTERESA IDENTIFICAR LA
SOCIEDAD, EXISTE UN COMPROMISO MUTUO
PERSONA DE LOS SOCIOS.
POR ELLO, PARA IDENTIFICAR ENTRE ELLOS, PUES TODOS HAN MANIFESTADO
EL CRDITO DE LA SOCIEDAD LA VOLUNTAD DE FORMAR O CONSTITUIR EL
CONTRA CADA SOCIO
SE USAN CUENTAS DEL TIPO ENTE, PARA LO CUAL SE HAN COMPROMETIDO A
SOCIO FULANO
APORTAR CIERTOS RECURSOS.
CUOTAS SUSCRIPTAS

EL NACIMIENTO DE LA SOCIEDAD SE
PRODUCE BASADO EN EL COMPROMISO
ASUMIDO POR LOS SOCIOS AL FIRMAR EL
CONTRATO SOCIAL CONSTITUTIVO DEL ENTE.
o EN NUESTRO PAIS EL CAPITAL SOCIAL DEBE
SUSCRIBIRSE EN UN 100 %, Y POR ELLO DEBEN
CONSIDERARSE SINNIMOS LAS EXPRESIONES
CAPITAL SOCIAL Y CAPITAL SUSCRIPTO.
(ART 149 Y 186 DE LA LEY 19.550)
o LA SUSCRIPCIN DEL
CAPITAL GENERA UN
DERECHO A FAVOR DEL ENTE, QUE DEBE
EN UNA SA
REGISTRARSE COMO UN CRDITO CONTRA LOS
POR LO GENERAL
APORTANTES, Y GENERA TAMBIN UN AUMENTO
NO INTERESA IDENTIFICAR
LA PERSONA DE LOS
DEL PATRIMONIO NETO, QUE REGISTRAMOS EN
SOCIOS, SINO SLO EL
CAPITAL QUE APORTAN.
LA CUENTA DE CAPITAL. POR LO TANTO:
POR ELLO, NO SE
INDIVIDUALIZA EL CRDITO
DE LA SOCIEDAD CONTRA
CADA UNO DE LOS SOCIOS.
SE ACOSTUMBRA USAR
UNA CUENTA COLECTIVA
COMO ACCIONISTAS

o EN LAS SOCIEDADES
EL RECONOCIMIENTO CONTABLE DEL
CAPITAL SE PRODUCE AL MOMENTO
DEL COMPROMISO O SUSCRIPCIN.

TIPOS DE
ACCIONES
SI EL ENTE
EMITIERA
ACCIONES
ORDINARIAS
Y ACCIONES
PREFERIDAS
DEBERAN
USARSE

CUENTAS
SEPARADAS
DE CAPITAL
PARA
DISTINGUIR
UNAS DE
OTRAS

LA
SUSCRIPCION
IMPLICA UNA
VARIACIN
PATRIMONIAL
MODIFICATIVA

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o TANTO EL CAPITAL INICIAL COMO LAS


CARACTERSTICAS DE LOS APORTES A LOS QUE
SE OBLIGA CADA SOCIO, SE FIJAN
EN EL
CONTRATO DE CONSTITUCIN, EL QUE DEBER
GUARDAR LAS FORMAS QUE PRESCRIBEN LAS
NORMAS LEGALES APLICABLES AL CASO, YA SEA
UN INSTRUMENTO PRIVADO, O COMO SUCEDE EN
EL CASO DE LAS S.A., UNA ESCRITURA PBLICA.

EN S.A.
Cuando en el
contrato social
se ha previsto
su aumento
hasta el quntuplo
no se requiere
la conformidad
administrativa
del organismo
de contralor
y por ende
no hay que
modificar el
contrato social.
Caso contrario
deber modificarse
el contrato social

La asamblea
ordinaria
resuelve los
aumentos de
capital
inferiores a
su quntuplo,
y la asamblea
extraordinaria
los que
superen
dicho lmite.

ACCIONISTAS
RESPECTO AL
USO CONTABLE
DE ESTA
CUENTA,
REMITO A
LA NOTA DE
PGINA 10 DEL
TRAB. PRCT.
BASE N 13
SOBRE PN

18

o LOS INCREMENTOS POSTERIORES DE CAPITAL


SUELEN
REQUERIR
MODIFICACIONES
AL
CONTRATO ORIGINAL O, SI STE PREVIERA SU
POSIBLE
AUMENTO,
REQUERIR
UN
INSTRUMENTO LEGAL SEPARADO. EN NUESTRO
PAIS, ES EL CASO DE LAS S.A. CUYOS
ESTATUTOS HAN PREVISTO QUE EL CAPITAL
SOCIAL PUEDE SER AUMENTADO HASTA SU
QUNTUPLO POR DECISIN DE LA ASAMBLEA DE
ACCIONISTAS (ART. 188 LEY 19.550)

LA INTEGRACIN DEL CAPITAL: REPRESENTA

EN SRL
Toda
alteracin del
capital social
implicar la
modificacin
del contrato
social

EL CAPITAL

EL EFECTIVO CUMPLIMIENTO DEL COMPROMISO DE SUSCRIPTO


APORTES ASUMIDO POR LOS SOCIOS, ENTREGANDO
Puede estar o
LO PROMETIDO: DINERO, BIENES, DERECHOS, ETC. no integrado
(APORTES DINERAROS O NO DINERARIOS)
LA INTEGRACIN HACE DESAPARECER EL CRDITO
CONTRA LOS SOCIOS (O LO DISMINUYE, SI LA
INTEGRACION FUESE PARCIAL) Y D LUGAR AL
RECONOCIMIENTO CONTABLE DE LOS ACTIVOS NETOS
APORTADOS, O A LA BAJA O DISMINUCIN DE PASIVOS
QUE EL SOCIO CANCELA O TOMA A SU CARGO.
LA INTEGRACIN PUEDE SER SIMULTNEA A LA
SUSCRIPCIN, O PUEDE SER POSTERIOR, EN CUYO
CASO LA INTEGRACIN SE DAR A MEDIDA QUE CADA
SOCIO VAYA CUMPLIENDO SU COMPROMISO, O SEA,
VAYA ENTREGANDO EL DINERO, BIENES, DERECHOS,
ETC. QUE SE COMPROMETI A APORTAR.
SI HAY INTEGRACIN PARCIAL, EL SALDO DE CRDITO
CONTRA LOS SOCIOS QUEDA EN ACCIONISTAS
(EN UNA S. A.), SOCIO XX CUOTAS SUSCRIPTAS
(EN UNA S. R. L.), ETC. (SEGN SEA TIPO SOCIETARIO)

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19

CUANDO SE INTEGRA EN EXCESO (MS DEL


COMPROMISO), SURGE UN PASIVO DEL ENTE CON LOS
SOCIOS, Y QUEDAR REGISTRADO EN ACREEDORES
VARIOS (EN UNA S. A), SOCIO XX CTA. PARTICULAR
SALDO ACREEDOR (EN UNA S. R. L.), ETC.
CONVIENE ACLARAR QUE SI EL EXCESO DE APORTE
CUMPLIERA CON LOS REQUISITOS DE RT 17, 5.19.1.3.1.,
ESTE PUNTO
NO SE GENERAR UN PASIVO SINO UN AUMENTO DE
SE ANALIZA
MAS ADELANTE PATRIMONIO NETO (A TRAVES DE LA CUENTA
DENOMINADA
APORTES
IRREVOCABLES
PARA
FUTURAS SUSCRIPCIONES DE ACCIONES).
CUANDO SE TRATA DE UN ENTE UNIPERSONAL, O SEA,
CUANDO UN NICO PROPIETARIO DECIDE INICIAR UNA
EMPRESA, SERA ABSURDO CONSIDERAR QUE EXISTE
UN COMPROMISO CONSIGO MISMO. POR TANTO:
-

MIENTRAS EL NICO PROPIETARIO NO INTEGRE LOS


BIENES QUE DESTINAR A SU EMPRESA, EL ENTE
NO EXISTE, NO SE HA PRODUCIDO SU NACIMIENTO.
POR ELLO PODEMOS DECIR QUE:

EN UNA EMPRESA UNIPERSONAL EL


RECONOCIMIENTO CONTABLE DEL CAPITAL
SE PRODUCE
EN EL MOMENTO DE LA INTEGRACION
(COINCIDENTE CON EL DE SUSCRIPCIN)
O SEA QUE SE DAN AL MISMO TIEMPO
LA INTEGRACIN PUEDE ASUMIR DIVERSAS FORMAS:
1. ENTREGANDO EFECTIVO
LA DOCTRINA
CONSIDERA
COMO UN
APORTE
DINERARIO
EL APORTE
EFECTUADO
EN MONEDA
EXTRANJERA

CASO 1
Fondos a depositar
Accionistas.

EN EL CASO DE LAS S.A. EXISTE LA OBLIGACIN DE


HACER UNA INTEGRACIN MNIMA EN EFECTIVO
QUE NO PUEDE SER MENOR AL 25 % DE LA
SUSCRIPCIN (ART. 187 LEY 19.550), Y POR EL RESTO
PODR INTEGRARSE EFECTIVO U OTROS BIENES,
DEBIENDO
EL
CONTRATO
DE
SUSCRIPCIN
ESTABLECER,
RESPECTO
DE
LOS
SALDOS
PENDIENTES DE INTEGRACIN, LA FORMA Y
CONDICIONES DE PAGO (ART 186 LEY 19.550).

XX
XX

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- BANCO NACION
- BANCO PROVINCIA
- BANCO CIUDAD

I
M
P
O
R
T
A
N
T
E

20

EL CUMPLIMIENTO DE ESTA INTEGRACIN MNIMA EN


EFECTIVO DEBE JUSTIFICARSE AL TIEMPO DE
ORDENARSE LA INSCRIPCIN DE LA SOCIEDAD, CON
EL COMPROBANTE DE SU DEPSITO EN UN BANCO
OFICIAL. CUMPLIDA LA INSCRIPCIN, EL IMPORTE
DEPOSITADO QUEDAR NUEVAMENTE DISPONIBLE.
(ART. 187 LEY 19.550)

EL PAGO DEL SALDO ADEUDADO NO PUEDE EXCEDER


DE DOS AOS (ART. 166, INCISO 2, LEY 19.550)

PARA LOS DEMS TIPOS SOCIETARIOS (SRL,


COLECTIVA, CAPITAL E INDUSTRIA, ETC) PODRA NO
HABER APORTES EN EFECTIVO E INTEGRARSE TODO
EN ESPECIE (ES MUY RARO QUE ELLO OCURRA)

PERO EN EL CASO DE LAS S. R. L, SI HUBIERA UN


COMPROMISO DE APORTES DE DINERO DE PARTE DEL
AGN SOCIO, DEBE INTEGRARSE EN UN 25 % COMO
MNIMO, Y COMPLETARSE EL RESTO EN UN PLAZO DE
2 AOS. (ART. 149 LEY 19.550)

En este caso
la integracin
en efectivo
es de un 25 %
como mnimo
POR CADA
SOCIO

IGUAL QUE EN LA S.A., EL CUMPLIMIENTO DE ESTA


INTEGRACIN MNIMA DEBE JUSTIFICARSE AL TIEMPO
DE ORDENARSE LA INSCRIPCIN DE LA SOCIEDAD EN
REGISTRO PBLICO DE COMERCIO, CON EL
COMPROBANTE DE SU DEPSITO EN UN BANCO
OFICIAL. (ART. 149 DE LA LEY 19.550).

En la SA
es un 25 %
pero
DEL TOTAL
DE LA
SUSCRIPCIN

SEGN E. FOWLER NEWTON, CONT. BSICA, LA LEY,


2003, BS. AS., PG. 189: CUANDO UN COMPROMISO
CONSISTA (COMO ES HABITUAL) EN APORTAR
DINERO, SU MEDICIN DEBERA EXCLUIR CUALQUIER
COMPONENTE FINANCIERO EXPLCITO O IMPLCITO.
ESTO ES, DEBERA CONSIDERARSE EL VALOR
DESCONTADO DE LAS SUMAS QUE EL ENTE
RECIBIR

O SEA QUE SI EL COMPROMISO DE APORTE ES EN


EFECTIVO, NO DEBERIA DARSE EL MISMO VALOR POR
EJ. A $ 40.000 ABONADOS EN EL MOMENTO DE LA
SUSCRIPCIN, QUE A $ 40.000 A ABONAR DENTRO DEL
PLAZO CONVENIDO (EL PLAZO MXIMO LEGAL
PERMITIDO ES DE DOS AOS). REMITO A TRABAJO
PRCTICO BASE N 13, PGINA 6.

(No se
computa
por cada
accionista
sino en forma
global)

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2. ENTREGANDO BIENES (APORTES EN ESPECIE)


-

Los bienes aportados


deben ser

BIENES
DETERMINADOS
IDENTIFICABLES
susceptibles de
ejecucin forzada,
o sea que puedanser ejecutados
judicialmente mediante
una subasta pblica

21
CASO 2
Mercaderas
XX
Rodados
XX
Accionistas.
XX

EN ESTE CASO LA INTEGRACIN DEBE SER POR EL


100 % DE LO COMPROMETIDO, VALE DECIR QUE
LOS APORTES NO DINERARIOS QUE CONSISTAN EN
OBLIGACIONES DE DAR BIENES, DEBEN INTEGRARSE
TOTALMENTE. ( ART 149 Y 187 LEY 19.550)
EN EL CASO DE S.A. LOS APORTES EN ESPECIE SE
INDIVIDUALIZARN CON PRECISIN.
SI PARA
DETERMINAR EL APORTE ES NECESARIO UN
INVENTARIO, STE QUEDAR DEPOSITADO EN LA
SEDE SOCIAL PARA SU CONSULTA POR LOS
ACCIONISTAS. (ART 186 LEY 19.550)

CUANDO SE ENTREGAN BIENES, SE LES DEBE


ASIGNAR VALORES, POR LO CUAL, DEBIERA HABER
UNA DOCUMENTACIN ADICIONAL QUE RESPALDE
LOS VALORES ASIGNADOS. POR EJEMPLO, EL VALOR
ASIGNADO A UN INMUEBLE ENTREGADO COMO
APORTE DE CAPITAL, PODRA ESTAR RESPALDADO
POR EL INFORME DE UN PERITO TASADOR.

VEREMOS DIFERENTES NORMAS DE APLICACIN EN


RELACIN AL RECONOCIMIENTO Y MEDICIN DE LOS
APORTES EN ESPECIE, TANTO NORMAS LEGALES
COMO NORMAS CONTABLES PROFESIONALES.

RT 17, 4.2.3. BIENES INCORPORADOS POR APORTES Y


DONACIONES: LA MEDICIN DE ESTOS BIENES SE
EFECTUAR A SUS VALORES CORRIENTES A LA
FECHA DE INCORPORACIN

RT 17, 4.7. 1 PRRAFO. LAS TRANSACCIONES CON


LOS PROPIETARIOS Y EQUIVALENTES (APORTES Y
RETIROS DE CAPITAL)........ DEBEN RECONOCERSE EN
LOS PERODOS EN QUE SE PRODUZCAN LOS HECHOS
SUSTANCIALES
GENERADORES
DE
LAS
CORRESPONDIENTES VARIACIONES PATRIMONIALES.
A ESTOS EFECTOS, LA SUSTANCIA Y REALIDAD
ECONMICA DE LOS HECHOS Y OPERACIONES
DEBER PRIMAR POR SOBRE SU FORMA LEGAL.

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22

RT 16, 4.2.2. 4 PRRAFO: SON GANANCIAS LOS


AUMENTOS DEL PATRIMONIO NETO QUE SE ORIGINAN
EN OPERACIONES SECUNDARIAS O ACCESORIAS, O
EN
OTRAS
TRANSACCIONES,
HECHOS
O
CIRCUNSTANCIAS QUE AFECTAN AL ENTE, SALVO LAS
QUE RESULTAN DE INGRESOS O DE APORTES DE LOS
PROPIETARIOS. POR LO TANTO:
EN NINGN CASO
SE PUEDEN RECONOCER RESULTADOS POSITIVOS
POR TRANSACCIONES CON LOS PROPIETARIOS
(CUANDO STOS ACTAN EN SU CARACTER DE TALES)

LEY 19.550, ART 51, 1 PRRAFO: PARA TODAS LAS


SOCIEDADES
LOS APORTES EN ESPECIE SE VALUARN
a) EN LA FORMA PREVENIDA (CONCENSUADA) EN EL
CONTRATO, O
b) EN SU DEFECTO, SEGN LOS PRECIOS DE PLAZA, O
c) POR UNO O MAS PERITOS QUE DESIGNAR EL
JUEZ.

LEY 19.550, ART 51, 2 PRRAFO: PARA SRL Y


SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE
EN LAS SRL Y EN COMANDITA SIMPLE, PARA LOS
APORTES DE LOS SOCIOS COMANDITARIOS, SE
INDICARN EN EL CONTRATO LOS ANTECEDENTES
JUSTIFICATIVOS DE LA VALUACIN.

LEY 19.550, ART 150, 2 PRRAFO: SLO PARA SRL


LA SOBREVALUACIN DE LOS APORTES EN
ESPECIE, AL TIEMPO DE LA CONSTITUCIN..., HAR
SOLIDARIA E ILIMITADAMENTE RESPONSABLES A
LOS SOCIOS FRENTE A TERCEROS POR EL PLAZO...
(DE 5 AOS DE REALIZADO EL APORTE). ESTA
RESPONSABILIDAD NO SE APLICA SI LA VALUACIN
SE HIZO POR PERICIA JUDICIAL.

I
M
P
O
R
T
A
N
T
E

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LEY 19.550,
ACCIONES

ART.

53:

PARA

SOCIEDADES

23

POR

LA VALUACIN, QUE DEBER SER APROBADA POR


LA AUTORIDAD DE CONTRALOR..... SE HAR:
a) POR VALOR DE PLAZA, CUANDO SEAN BIENES
CON VALOR CORRIENTE;
b) POR VALUACIN PERICIAL, CUANDO A JUICIO DE
LA AUTORIDAD DE CONTRALOR NO PUEDA SER
REEMPLAZADA . . .
c) POR INFORMES DE REPARTICIONES ESTATALES
O BANCOS OFICIALES.

I
M
P
O
R
T
A
N
T
E

LA LEY 19.550 ADMITE LOS APORTES CUANDO SE


EFECTAN POR UN VALOR INFERIOR A LA
VALUACIN, PERO EXIGE INTEGRAR LA DIFERENCIA
CUANDO LA VALUACIN FUERA SUPERIOR.
EN
LAS
SRL
SI
LOS
APORTES
ESTN
SOBREVALUADOS, LOS SOCIOS PIERDEN LA
LIMITACIN DE SU RESPONSABILIDAD.
SI LOS APORTES ESTN SUBVALUADOS, Y SEGN
RT 17, 4.2.3. DEBEN INCORPORARSE A VALORES
CORRIENTES,
DEBERAMOS
RECONOCER
UN
RESULTADO POSITIVO POR TRANSACCIONES CON
LOS PROPIETARIOS, PERO SEGN RT 16, 4.2.2., 4
PARR., ESTOS RESULTADOS ESTN PROHIBIDOS
(SALVO QUE SE ACTE EN IGUALES CONDICIONES
QUE CON OTROS SOCIOS O 3: EJ.: EN EL CASO QUE
SE LE VENDA MERCADERIAS A UN SOCIO)
PLANTEADO EL CASO, LA DIFERENCIA ENTRE EL
VALOR CORRIENTE Y EL VALOR ASIGNADO AL BIEN,
SE IMPUTA A PRIMAS POR TRANSACCION CON
PROPIETARIOS, CUENTA DE PATRIMONIO NETO, DE
APORTES DE LOS PROPIETARIOS, APORTES NO
CAPITALIZADOS, PRIMAS DE EMISIN

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24

3. ENTREGANDO CRDITOS (APORTES EN ESPECIE)

I
M
P
O
R
T
A
N
T
E

CUANDO SE TRATA DE LA INTEGRACIN DE APORTES


NO DINERARIOS QUE CONSISTAN EN LA OBLIGACIN
DE CEDER DERECHOS, LA INCORPORACIN DEBE
HACERSE A SU VALOR CORRIENTE, VALE DECIR QUE
SU
MEDICIN
DEBERA
EXCLUIR
CUALQUIER
COMPONENTE FINANCIERO EXPLCITO O IMPLCITO

ESTO ES, DEBERA CONSIDERARSE EL VALOR


DESCONTADO DE LAS SUMAS QUE EL ENTE RECIBIR,
A LA TASA DE MERCADO VIGENTE PARA ESTE TIPO
DE
OPERACIONES
(VALOR
NOMINAL
MENOS
INTERESES NO DEVENGADOS).
CASO 3

RESPECTO DEL APORTE DE CRDITOS,


LA LEY 19.550, ART. 41 EXPRESA:

Doc. A Cobrar
Int. No dev.
Accionistas.

EN LOS APORTES DE CRDITOS LA SOCIEDAD ES


CESIONARIA POR LA SLA CONSTANCIA EN EL
CONTRATO SOCIAL
EL APORTANTE RESPONDE POR LA EXISTENCIA Y
LEGITIMIDAD DEL CRDITO.
SI STE NO PUEDE SER COBRADO AL VENCIMIENTO,
LA OBLIGACIN SE CONVIERTE EN LA DE APORTAR
SUMA DE DINERO, QUE DEBER HACERSE EFECTIVA
EN EL PLAZO DE 30 DIAS
FONDO DE
COMERCIO
Tambin se puede
aportar un fondo
de comercio

4. ENTREGANDO BIENES O DERECHOS POR UN IMPORTE


MAYOR AL VALOR DE LOS PASIVOS ENTREGADOS
-

(Un negocio con


activos y pasivos)
Debiendo en tal
caso cumplir con
las normas de la
ley 11.867
de transferencia
de Fondos
de Comercio.

SUPONGAMOS POR EJEMPLO QUE EL 01/04/X9 SE


ENTREGA COMO APORTE UN INMUEBLE RURAL
VALUADO EN LA SUMA DE $ 230.000, CON UNA DEUDA
HIPOTECARIA DE $ 25.000, CON VENCIMIENTO A UN
PLAZO DE UN AO, SIENDO LA TASA DE MERCADO
PARA ESTE TIPO DE OPERACIONES DEL 6 % ANUAL.
EN ESTE CASO SE RECIBE EL ACTIVO POR EL VALOR
CORRIENTE DE $ 230.000, Y SE RECIBE EL PASIVO POR
EL VALOR ACTUAL O COSTO DE CANCELACION:
25.000 / (1 + 0,06) = 23.585. (SE EXCLUYEN LOS
COMPONENTES FINANCIEROS DEL PASIVO). LA
REGISTRACIN SERA:

VN
INT.
NETO.

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P.AC.ANC.BU.
P.RG.PS.OD.
P.PS.PC.OD.
P.AC.AC.OC.

25

------------------------- 01/04/X9 --------------------------INMUEBLE RURAL


230.000,00
INTERESES P/ OTRAS DEUDAS NO DEVENG.
1.415,00
DOC. A PAG. P/ OTRAS DEUDAS C/ GTA. HIP.
25.000,00
ACCIONISTAS
206.415,00
ACTIVO........................................ $ 230.000,00
CASOS 5 Y 6
VN
PASIVO........................................ ($ 23.585,00) Doc. A pagar - Proveedores
Int. No dev.
APORTE NETO ......................... $ 206.415,00
Accionistas.

5. CANCELANDO PASIVOS QUE EL ENTE TIENE A FAVOR


DEL APORTANTE
LOS CASOS
5Y6
SE
DAN
A
POSTERIORI
DE
LA
CREACIN
DEL
ENTE

ESTE CASO IMPLICA LA CAPITALIZACIN DE DEUDAS.

EL PASIVO SE CANCELA AL COSTO DE CANCELACIN


(VALOR NOMINAL MENOS INTERESES NO DEVENGAD.)

6. HACINDOSE CARGO EL APORTANTE DE PASIVOS QUE


POSEE EL ENTE CON TERCEROS
- EL ENTE SE LIBERA DEL PASIVO, QUE ASUME EL SOCIO
-

EL PASIVO SE CANCELA AL COSTO DE CANCELACIN


(VALOR NOMINAL MENOS INTERESES NO DEVENGAD.)

PARA CONTABILIZAR EL CAPITAL DE UN


ENTE INDIVIDUAL SE DEBE USAR LA MISMA
CUENTA QUE EN UN ENTE SOCIETARIO?

NO: SE USAN CUENTAS DISTINTAS

MIENTRAS QUE EN UNA SOCIEDAD SE USA CAPITAL


SOCIAL, EN UN ENTE INDIVIDUAL SE USA SLO
CAPITAL (NO ES CORRECTO EL ADJETIVO SOCIAL
PORQUE EN UN ENTE INDIVIDUAL NO HAY SOCIOS)
CAPITAL SOCIAL ES UNA SUMA FIJA E INVARIABLE
MIENTRAS NO SE MODIFIQUE EL CONTRATO SOCIAL.
PERO EN LAS SOCIEDADES POR ACCIONES EN QUE EL
ESTATUTO LO PREVEE, PUEDE AUMENTARSE EL
CAPITAL HASTA SU QUNTUPLO, SIN TENER QUE
MODIFICAR EL CONTRATO (BASTA INSTRUM. PRIVADO)
CAPITAL NO TIENE IMPORTE FIJO: ES VARIABLE DE
EJERCICIO EN EJERCICIO, YA QUE REPRESENTA LA
PARTICIPACIN DEL NICO DUEO DEL ENTE. LOS
RDOS. QUE SE ACUMULAN SE IMPUTAN A CAPITAL

INT.
NETO.

26

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CMO SE REPRESENTA EL CAPITAL


EN LOS DISTINTOS TIPOS SOCIETARIOS?
SEGN LOS DISTINTOS TIPOS SOCIETARIOS QUE ADMITE LA LEY
19.550, EL CAPITAL PUEDE REPRESENTARSE DE VARIAS FORMAS:

POR ACCIONES
EN EL CASO DE:
LA SOCIEDAD ANNIMA, Y

NOTA
Completar el estudio
de los diversos tipos societarios
con el material del
curso de ingreso a la universidad,
unidad de teora referida a
Sociedades comerciales

LA PARTE DE CAPITAL DEL SOCIO COMANDITARIO EN LA


SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCCIONES.

POR CUOTAS
NOTA

EN EL CASO DE:
LA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA

POR PARTES DE INTERS


EN EL CASO DE:
LA SOCIEDAD COLECTIVA
LA SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE
LA SOCIEDAD DE CAPITAL E INDUSTRIA, Y

Las sociedades de personas


tienen como rasgo predominante
QUE SON IN TUITU PERSONAE
Consideran
en su caracterizacin
las personas que aportan capital
Las sociedades de capital
tienen como rasgo predominante
QUE SON IN TUITU PECUNIAE
No consideran
en su caracterizacin
las personas que aportan el capital

LA PARTE DE CAPITAL DEL SOCIO COMANDITADO EN LA


SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES.

LAS ACCIONES, CUOTAS O PARTES DE INTERS


GENERAN DERECHOS DE DIVERSOS TIPOS A FAVOR DE
LOS PROPIETARIOS: POR EJEMPLO:
PARTICIPAR EN LAS GANANCIAS
VOTAR EN LAS ASAMBLEAS O REUNIONES DE SOCIOS
APROBAR O DESAPROBAR LA GESTIN DE LOS
ADMINISTRADORES
SUSCRIBIR NUEVOS TTULOS DE CAPITAL

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27

CUOTAS SOCIALES Y ACCIONES: DIFERENCIAS


TANTO LAS CUOTAS SOCIALES COMO LAS ACCIONES CUMPLEN UNA DOBLE
FINALIDAD:

MIDEN LA FRACCIN DE CAPITAL QUE POSEE SU TITULAR;

SIRVEN DE MEDIDA PARA EJERCER LOS DERECHOS RELATIVOS


A LA CALIDAD DE SOCIOS O ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD.

VEREMOS A CONTINUACION UN

CUADRO COMPARATIVO DE LAS


PARTICULARES DE ESTAS FRACCIONES EN
QUE SE DIVIDE EL CAPITAL DE UNA SOCIEDAD
CUOTAS SOCIALES
No se representan en ttulos

ACCIONES

No son divisibles

Se pueden representar en ttulos.


Cada ttulo puede representar una o
ms acciones
IDEM

Puede existir copropiedad

IDEM

Carecen de vida propia (No tienen Tienen naturaleza corprea y requieren


naturaleza corprea)
formalidades (Art 211de LSC)
Su transferencia implica modificacin Pueden circular libremente
del contrato social por necesidad
Otorgan un solo voto

Pueden reconocer hasta 5 votos. Salvo


algunos casos, las preferidas pueden
carecer de voto
Puede existir privilegio en los votos,
pero
es
incompatible
con
las
preferencias patrimoniales
Las
preferidas
pueden
tener
preferencia patrimonial (Reembolso)
o econmica (Dividendos)

Privilegios (votos). Cada cuota otorga


un solo voto (no pueden existir
privilegios)
Preferencias (patrimoniales). Podrn
pactarse en el mismo contrato
(principio de autonoma de la
voluntad, Art 1197 del Cdigo Civil)
Pueden ser embargadas y ejecutadas IDEM
por los acreedores de los titulares

28

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APORTES SOCIALES: CONCEPTO. CLASES


LOS APORTES SOCIALES SON LAS OBLIGACIONES DE HACER
CIERTAS ACTIVIDADES O DE DAR CIERTOS BIENES EN FAVOR
DE LA SOCIEDAD Y QUE SE ESTABLECEN EN EL CONTRATO SOCIAL.
LOS APORTES SOCIALES SE CONVIERTEN EN CAPITAL SOCIAL
CUANDO REUNEN LOS REQUISITOS LEGALES EXIGIDOS,
SEGN TIPO SOCIETARIO QUE ADOPT EL ENTE (VISTOS UP SUPRA)
Los aportes de hacer
y de dar en uso y goce
son aportes de
cumplimiento sucesivo
(Muchas prestaciones)
Los aportes
de dar en propiedad
son aportes de
cumplimiento inmediato
o instantneo

APORTES SOCIALES

DE HACER

(APORTE DE SERV. O INDUSTRIA)


EN LAS S.A. Y EN LAS S.R.L.
NO SE ADMITEN
APORTES DE HACER

DE DAR

(Hay una sola y


nica prestacin)
Se supone que los
bienes se aportaron
en propiedad
Si no consta
expresamente en el
contrato su aporte
en uso o goce

EN USO Y GOCE
Puede ser:
- Usufructo
- Habitacin
- Locacin
- Otros

EN PROPIEDAD

DINERO

MEDIANTE LA
TRANSFERENCIA
DE DOMINIO

OTROS BIENES
(EN ESPECIE)

Los aportes de
dar en uso y goce
(maquinarias,
rodados, etc.)
En las
S.A. y S.R.L.
Slo se admiten
Como prestacin
accesoria

CONSIDERACIONES
1. HAY DOS CLASES DE APORTES SOCIALES:
a) OBLIGACIONES DE HACER (O DE INDUSTRIA)
b) OBLIGACIONES DE DAR (EN USO Y GOCE, O EN PROPIEDAD)
2. LOS APORTES DE INDUSTRIA Y DE USO Y GOCE, PUEDEN
EXISTIR Y ADMITIRSE SOLAMENTE EN SOCIEDADES DE INTERS
3. LAS OBLIGACIONES DE HACER O APORTES DENOMINADOS
DE INDUSTRIA NO FORMAN PARTE DEL CAPITAL SOCIAL.
4. LOS APORTES DE DAR BIENES EN USO Y GOCE NO FORMAN
PARTE DEL ACTIVO Y POR LO TANTO, TAMPOCO DEL PATRIMONIO
DE LA SOCIEDAD. SON BIENES SOBRE LOS CUALES LA SOCIEDAD
NO TIENE SU PROPIEDAD O DOMINIO.
5. EN CONSECUENCIA, NO TODAS LAS CLASES DE APORTES
CONSTITUYEN O INTEGRAN EL CAPITAL SOCIAL.

EL CAPITAL SOCIAL SLO SE INTEGRA


CON LOS APORTES DE DAR EN PROPIEDAD
DINERO U OTROS BIENES.

No pueden
ser aportados
Obligaciones
de no hacer
Crditos
litigiosos

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29

SEGN SU MONTO
APORTES TOTALES

Importe compromiso = aporte efectuado

APORTES PARCIALES

Importe compromiso > aporte efectuado

CUANDO HAY APORTES TOTALES: LA CUENTA REPRESENTATIVA


DEL COMPROMISO DE APORTE SOCIAL, V. G. NN - CTA APORTE,
QUEDA SALDADA AL CUMPLIRSE LA INTEGRACIN.
CUANDO HAY APORTES PARCIALES: LA CUENTA REPRESENTATIVA
DEL COMPROMISO DE APORTE SOCIAL, V. G. NN - CTA. APORTE,
QUEDA CON UN SALDO DEUDOR, QUE REPRESENTA EL IMPORTE
QUE AN NO INTEGR EL SOCIO NN.
CUANDO SE APORTAN BIENES CUYOS VALORES SUPERAN EL
IMPORTE COMPROMETIDO O SUSCRIPTO: LA CUENTA NN - CTA.
APORTE QUEDA SALDADA, Y LA CUENTA NN - CTA. PARTICULAR
SALDO ACREEDOR (EN SRL), O ACREEDORES VARIOS (EN SA),
SE ACREDITA POR LA DIFERENCIA ENTRE AMBOS VALORES.
SEGN LOS BIENES APORTADOS
En el caso de
MUEBLES E
INMUEBLES
REGISTRABLES
cuando la
transferencia del
aporte requiera
la inscripcin
en un registro,
sta se har
preventivamente
a nombre de la
SOCIEDAD
EN FORMACIN

APORTES
EN DINERO
(MONETARIOS)

Dinero efectivo
Moneda extranjera

OTROS
INTANGIBLES
Derechos
intelectuales
Concesiones

Mercaderas
Rodados y Maquinarias
Diseos
APORTES
Inmuebles
industriales
EN ESPECIE
Documentos a cobrar
(NO MONETARIOS)
Marcas
Patentes de invencin
de fbrica
Ttulos y acciones
CUANDO EL APORTE ES EN EFECTIVO: SU INCORPORACIN
PATRIMONIAL DEBE HACERSE AL VALOR DE CONTADO DE LAS
SUMAS QUE EL ENTE RECIBIR DE LOS SOCIOS. ESTO ES,
DEBER CONSIDERARSE EL VALOR DESCONTADO DE LAS SUMAS
QUE EL ENTE RECIBIR DE LOS APORTANTES.
EN SU CASO, SU MEDICIN DEBER EXCLUIR CUALQUIER
COMPONENTE FINANCIERO EXPLCITO O IMPLCITO.

CUANDO EL APORTE NO ES EN EFECTIVO: DEBEN ASIGNARSE


VALORES O IMPORTES A LOS BIENES RECIBIDOS, SEGN NORMAS
TCNICAS Y LEGALES YA VISTAS EN PUNTOS ANTERIORES.

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30

SEGN SU CARCTER PATRIMONIAL


LOS DERECHOS
A APORTAR
Deben encontrarse
debidamente
instrumentados
Deben ser
susceptibles de
ser aportados
No deben ser
litigiosos

APORTES
ACTIVOS
APORTES
PASIVOS

- BIENES ECONMICOS
- DERECHOS CONTRA TERCEROS
(CRDITOS)
- DEUDAS

LOS APORTES DE CRDITOS: YA SEA DOCUMENTOS A COBRAR,


CUENTAS A COBRAR, ETC., SON APORTES INMEDIATOS
(NO DIFERIDOS), SEGN LA LEY 19.550, ART. 41, QUE ESTABLECE :

NO SON

APORTES
EN
SUSPENSO
HASTA QUE
LA SOCIEDAD
COBRE EL
CREDITO
APORTADO
POR EL SOCIO

EN LOS APORTES DE CRDITOS LA SOCIEDAD ES CESIONARIA


POR LA SLA CONSTANCIA EN EL CONTRATO SOCIAL.
EL APORTANTE RESPONDE POR LA EXISTENCIA Y LEGITIMIDAD
DEL CRDITO.
SI STE (EL CREDITO) NO PUEDE SER COBRADO A SU
VENCIMIENTO, LA OBLIGACIN DEL SOCIO SE CONVIERTE EN LA
DE APORTAR UNA SUMA DE DINERO, QUE DEBER HACER
EFECTIVA DENTRO DE LOS TREINTA DAS.
CUANDO SE APORTAN CRDITOS, ESTOS ACTIVOS DEBEN
INCORPORARSE A SU VALOR CORRIENTE (VALOR NOMINAL MENOS
INTERESES NO DEVENGADOS)
CUANDO SE APORTAN DEUDAS, ESTOS PASIVOS DEBEN
INCORPORARSE A SU COSTO DE CANCELACIN (VALOR NOMINAL
MENOS INTERESES NO DEVENGADOS)
LOS BIENES Y DERECHOS APORTADOS: SE DEBITAN EN EL
ASIENTO DE INTEGRACIN .
LAS DEUDAS APORTADAS: AUNQUE ESTE APORTE ES POCO
FRECUENTE, SE ACREDITAN EN EL ASIENTO DE INTEGRACIN
(PUEDE OCURRIR QUE SE APORTE UN BIEN QUE NO EST
TOTALMENTE CANCELADO Y REGISTRE ALGN PASIVO)
NOTA
EL CAPITAL SOCIAL TAMBIN PUEDE INTEGRARSE MEDIANTE
CAPITALIZACIN DE DEUDAS, YA SEA UNA DEUDA DEL ENTE
CON EL SOCIO APORTANTE O ASUMIENDO EL APORTANTE
OTRAS DEUDAS DEL ENTE.
EN ESTOS CASO, LAS DEUDAS CAPITALIZADAS SE DEBITAN EN
EL ASIENTO DE INTEGRACIN (PUES SU CAPITALIZACIN
IMPLICA SU CANCELACIN)

Cuando se
aporten
bienes
gravados
con prenda
o hipoteca,
EL ACTIVO
SE
INCORPORA
POR EL
VALOR
NETO
o sea que se
deduce el
gravamen,
que debe ser
especificado
por el
aportante.

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31

CARACTERSTICAS DEL CAPITAL SOCIAL


SOCIEDAD
COLECTIVA

SOCIEDAD EN
COMANDITA
SIMPLE

COLECTIVOS

+ COMANDITADOS
+ COMANDITARIOS
SIMPLES

EL CAPITAL SOCIAL
EST FORMADO POR
PARTES DE INTERS

OBLIG. DE HACER:
NO INTEGRA
CAPITAL SOCIAL
OBLIG. DE DAR:
PARTES DE INTERES
(NO ES OBLIGATORIO)
PARTES DE INTERS

PARTES DE INTERS
El capital
social debe
guardar
relacin con
el objeto
social.
Por ello,
la autoridad
de contralor
puede exigir
un mnimo
necesario
para que
esta relacin
posea
sentido.

SOCIEDAD DE
CAPITAL E
INDUSTRIA

SOCIEDAD DE
RESPONSABIL.
LIMITADA

SOCIEDAD
ANNIMA

+ CAPITALISTAS
+ INDUSTRIALES

SOCIOS
(NO PUEDEN SER
MS DE 50)

ACCIONISTAS

OBLIG. DE HACER:
NO INTEGRA EL
CAPITAL SOCIAL

INTEGRADO POR
CUOTAS SOCIALES
DE IGUAL VALOR
$10 MULTIPLOS

INTEGRADO POR
ACCIONES
DE IGUAL VALOR.
CAPITAL MNIMO:
$100.000

PARTES DE INTERS
SOCIEDAD EN
COMANDITA
POR
ACCIONES

+ COMANDITADOS
+ COMANDITARIOS
POR ACCIONES

ACCCIONES

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32

CONCEPTO DE CAPITAL INVERTIDO


COMO EL PATRIMONIO NETO EST COMPUESTO DE
CAPITAL Y RESULTADOS ACUMULADOS, DADO UN CIERTO
PATRIMONIO, SI SE ALTERA LA CIFRA DE CAPITAL CAMBIA
TAMBIEN LA CIFRA DE RDOS. ACUMULADOS, QUE ES UNA
INFORMACIN ESENCIAL PARA DECIDIR DISTRIBUCIONES
DE GANANCIAS Y APLICAR CIERTAS NORMAS LEGALES.
VALE DECIR QUE EL CRITERIO QUE SE ADOPTE PARA
SEGREGAR EL CAPITAL AFECTAR TAMBIN LA MEDICIN
DE LA GANANCIA O PRDIDA DE CADA PERODO.

E. FOWLER
NEWTON
SUGIERE LA
DENOMINACIN
CAPITAL
DINERARIO
EN LUGAR DE
CAPITAL
FINANCIERO
POR EL
HECHO DE
SU MEDICIN
EN DINERO

ELLO HA IMPLICADO QUE NUESTRAS NORMAS TCNICAS


TENGAN QUE DEFINIR O ADOPTAR UN CRITERIO ACERCA DE
QU SE ENTIENDE POR CAPITAL A MANTENER PARA QUE
EXISTA GANANCIA. (R.T.16, SEGUNDA PARTE, 6.3)
NUESTRAS NORMAS HAN ADOPTADO EL CRITERIO DE QUE
EL CAPITAL A MANTENER ES EL FINANCIERO (EL INVERTIDO
EN MONEDA), Y NO EL QUE DEFINE UN DETERMINADO NIVEL
DE ACTIVIDAD (HABITUALMENTE DENOMINADO CAPITAL
FSICO). (R.T.16, 4.1.3.)

REMITO A
MATERIAL
TERICO
DE LA
CTEDRA
UNIDAD III,
PGINA 64 Y
SIGUIENTES

CUENTAS REPRESENTATIVAS DE CAPITAL


A LOS FINES DEL REGISTRO CONTABLE DEL CAPITAL,
PODRAN USARSE LAS SIGUIENTES CUENTAS:
RE
X
CAPITAL
X
EN EMPRESAS
CAPITAL
CAPITAL
X
UNIPERSONALES
RE
X
DE IMPORTE VARIABLE, EJERCICIO TRAS EJERCICIO, PUES REPRESENTA LA
PARTICIPACIN DEL NICO DUEO: MIENTRAS LOS SUPERVITS O GANANCIAS
INCREMENTAN EL CAPITAL, LOS DFICITS O PRDIDAS LO DISMINUYEN.

EN SOCIEDADES
COMERCIALES EN GENERAL
ALTERNATIVA:
SLO EN SOCIEDADES DE
PERSONAS O INTERMEDIAS
DESAGREGACIN NO IMPRESCINDIBLE
PERO DE HACERLA, SE DEBE TENER PRESENTE
PARA EL REGISTRO POSTERIOR DE
TRANSFERENCIAS DE CAPITAL ENTRE SOCIOS

CAPITAL SOCIAL
O CAPITAL
SOCIO XX CTA. CAP.
SOCIO PP CTA. CAP.
IMPLICA USAR
UNA CUENTA
DE CAPITAL
PARA CADA SOCIO

DE IMPORTE
FIJO E
INVARIABLE
EJERCICIO
TRAS
EJERCICIO

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33

TRANSFERENCIAS DE CAPITAL
ENTRE LOS PROPIETARIOS
LAS TRANSFERENCIAS DE CAPITAL ENTRE PROPIETARIOS,
YA SEA PARTES DE INTERS, CUOTAS SOCIALES O
ACCIONES, SEGN EL TIPO SOCIETARIO ADOPTADO POR EL
ENTE, NO ALTERAN LA CUANTA DE SU PN, Y POR LO TANTO
EN PRINCIPIO NO NECESITAN SER CONTABILIZADAS.
PERO PARA LA S. A. LA LEY 19.550, ART 213, EXIGE ANOTAR
ESTA TRANSFERENCIA EN UN REGISTRO ESPECIAL.
EFECTIVAMENTE: EN EL CASO DE SOCIEDADES POR
ACCIONES, ESTN REPRESENTADAS POR TTULOS O
SEAN ACCIONES ESCRITURALES, EN AMBOS CASOS EL
CONTROL DE LAS ACCIONES SE REALIZA A TRAVES DE SU
ANOTACIN EN UN REGISTRO DE ACCIONES

LA TRANSFERENCIA DE LOS
REPRESENTATIVOS DEL CAPITAL

EN ESTOS CASOS,

TTULOS

IMPLICA UNA ANOTACIN EN EL REGISTRO DE ACCIONES


PERTINENTE, PERO NO DA LUGAR A NINGN TIPO
DE REGISTRO CONTABLE EN EL LIBRO DIARIO,
DADO QUE LA CUENTA QUE REPRESENTA CONTABLEMENTE
EL CAPITAL DE LA SOCIEDAD ES CAPITAL SOCIAL
O CAPITAL SUSCRIPTO: NO SE LLEVAN CUENTAS
DE CAPITAL INDIVIDUALIZADAS PARA CADA ACCIONISTA.
EN CAMBIO, EN EL CASO DE LAS SOCIEDADES DE
PERSONAS O UNA INTERMEDIA COMO LA S.R.L.:
a) SI A LOS FINES DE REFLEJAR CONTABLEMENTE EL
CAPITAL DE LA SOCIEDAD SE USARA LA CUENTA
CAPITAL SOCIAL O CAPITAL SUSCRIPTO, UNA
TRASFERENCIA POSTERIOR DE PARTES DE INTERS O
CUOTAS DE CAPITAL ENTRE LOS PROPIETARIOS
NO
IMPLICAR
TAMPOCO
HACER
NINGUNA
REGISTRACIN EN EL LIBRO DIARIO NI EN EL MAYOR,
PUES DICHA CUENTA COMPRENDE LA PARTICIPACIN
DE TODOS LOS SOCIOS EN CONJUNTO EN EL CAPITAL
DEL ENTE (CUALQUIERA FUERA LA DISTRIBUCIN DE
ESAS PARTES O CUOTAS ENTRE LOS SOCIOS)

34

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b) SI A LOS FINES DE REFLEJAR CONTABLEMENTE EL


CAPITAL SUSCRIPTO DE LA SOCIEDAD SE USARAN
CUENTAS ESPECFICAS DE CAPITAL PARA CADA UNO
DE LOS SOCIOS, EN ESE CASO UNA TRANSFERENCIA
POSTERIOR DE PARTES DE INTERS O DE CUOTAS DE
CAPITAL ENTRE LOS PROPIETARIOS IMPLICAR UN
REGISTRO CONTABLE EN LOS LIBROS DEL ENTE, LO
QUE PERMITIR ACTUALIZAR EN LA CONTABILIDAD
SOCIAL LA PARTICIPACIN QUE CADA UNO DE LOS
SOCIOS TIENE EN EL CAPITAL SOCIAL DEL ENTE.
DEBERA REGISTRARSE EN EL DIARIO DEL ENTE (UNA
S. R. L. POR EJ.) UN ASIENTO DEL SIGUIENTE TENOR:
CLASIF.

CUENTAS

DEBE

HABER

------------------ ----- --------------------------P.PN.AP.CS. SOCIO PEREZ CTA. CAPITAL VN


50.000
P.PN.AP.CS. SOCIO GARCA CTA. CAPITAL VN
50.000
POR LA TRANSFERENCIA DE 5.000
CUOTAS SOCIALES DE V.N. $ 10 C/U,
DEL SOCIO PEREZ A FAVOR DEL
SOCIO GARCA, SEGN CONVENIO
FIRMADO POR LAS PARTES.
CON ESTE ASIENTO, SE ACTUALIZAN LOS SALDOS DE
LAS CUENTAS REPRESENTATIVAS DEL CAPITAL DE
CADA UNO DE LOS SOCIOS:
SE DEBITA LA CUENTA DEL VENDEDOR (PEREZ), Y
SE ACREDITA LA CUENTA DEL COMPRADOR (GARCA)
ESTA REGISTRACIN DEBE HACERSE EN EL DIARIO DE
LA SOCIEDAD, PERO A SU VEZ CADA UNO DE LOS
SOCIOS REGISTRAR EN SU PROPIA CONTABILIDAD:
REMITO
A
TRABAJO
PRCTICO
BASE
N 13
PAG. 27

LA VENTA Y EL COSTO DE VENTA DE LAS CUOTAS


DE CAPITAL, A LOS IMPORTES PERTINENTES
(EN EL EJEMPLO LO HAR EL SOCIO PEREZ), Y
LA COMPRA DE LAS CUOTAS DE CAPITAL A SU
COSTO DE ADQUISICIN.
(EN EL EJEMPLO, LO HAR EL SOCIO GARCA)

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35

FORMAS DE SUSCRIBIR O EMITIR ACCIONES


EN RELACIN A SU VALOR NOMINAL
EN EL CASO DE LAS SOCIEDADES POR ACCIONES (S.A. O EN
COMANDITA POR ACCIONES), LA SUSCRIPCIN O EMISIN
DE ACCIONES PUEDE HACERSE DE TRES MANERAS:
A LA PAR, SOBRE LA PAR Y BAJO LA PAR.

EMISIN DE ACCIONES A LA PAR


Si bien la Ley
19.550 prev
la emisin
con prima
slo para las
S.A.,
entendemos
que tendran
el mismo
tratamiento
cuando se
trate de otras
sociedades
como S.R.L.,
y en
Comandita
por acciones,
en la parte
del socio
comanditario
Primas de
emisin:
Tratamiento
jurdico y
contable,
Jos L.
Sirena y otro,
Revista D&G,
ERREPAR,
Octubre 2005,
pg. 1037 y
siguientes.

D
H
---------------------------------------------------------------------Accionistas
VN
Capital Social VN.
VN.
---------------------------------------------------------------------

SE DICE QUE LA EMISIN DE ACCIONES ES A LA PAR,


CUANDO LOS ACCIONISTAS SUSCRIBEN LAS ACCIONES POR
EL MISMO IMPORTE QUE EL NOMINAL. SUPONGAMOS POR
EJEMPLO A $ 10,00 CADA UNA.
EN ESTE CASO, EN EL ASIENTO DE SUSCRIPCIN SLO SE
ACREDITA CAPITAL SOCIAL POR EL VN DE LAS ACCIONES.
ESTA FORMA DE EMISIN DE ACCIONES PUEDE DARSE
TANTO EN LA CONSTITUCIN DE LA SOCIEDAD COMO A
D
H
POSTERIORI, DECIDIDO UN AUMENTO DE CAPITAL. ----------------------------------------------------

EMISIN DE ACCIONES SOBRE LA PAR

Accionistas
VN + PRIMA
Capital Social VN.
VN.
Prima emisin acc.
PRIMA
----------------------------------------------------

SE DICE QUE LA EMISIN DE ACCIONES ES SOBRE LA PAR,


CUANDO LOS ACCIONISTAS SUSCRIBEN LAS ACCIONES POR
UN IMPORTE SUPERIOR AL VALOR NOMINAL. SUPONGAMOS
POR EJEMPLO A $ 14,00 CADA UNA.
EN ESTE CASO, EN EL ASIENTO DE SUSCRIPCIN, ADEMS
DE ACREDITAR LA CUENTA CAPITAL SOCIAL POR EL VN
DE LAS ACCIONES, SE ACREDITA LA CUENTA PRIMAS DE
EMISIN DE ACCIONES: CUENTA DE PATRIMONIO NETO,
APORTES DE PROPIETARIOS, RUBRO PRIMAS DE EMISIN.

PRIMAS DE EMISIN DE ACCIONES


ES UN APORTE DE LOS PROPIETARIOS
NO CAPITALIZADO
Y REPRESENTA
EL EXCESO DEL PRECIO DE COLOCACIN DE
NUEVAS ACCIONES EMITIDAS POR EL ENTE,
RESPECTO A SU VALOR NOMINAL

Aqu es muy raro


que el monto
del capital social
coincida con el
de PN como
en el momento
en que se inicia
la vida del ente.
Esta situacin,
junto con la
obligatoriedad
de que las
acciones
tengan el mismo
valor nominal
Genera la
necesidad
de establecer
mtodos de
registro contable
de los aumentos
de capital,
que tengan por
objeto mantener
la equidad entre
los accionistas
nuevos y los
anteriores.

En las
sociedades
autorizadas
para hacer
oferta pblica
de sus
acciones,
la decisin
ser
adoptada
POR
ASAMBLEA
ORDINARIA
La que podr
delegar en el
directorio la
facultad de
fijar la prima,
dentro de los
lmites que
deber
establecer.
Mantener la
igualdad en
cada emisin
Debe
entenderse
como que
la prima o
sobreprecio
ser de igual
valor en una
misma emisin
pero en
futuras
emisiones
la prima podr
ser diferente,
pero
cada accin
tendr la
misma prima.

C
R
I
T
I
C
A

I
M
P
O
R
T
A
N
T
E

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36

La emisin
de acciones
con prima
tiene como

LAS S.A. HACEN ESTE TIPO DE EMISIN CUANDO EXISTE


UNA DEMANDA DE SUS ACCIONES EN EL MERCADO, DEBIDO FINALIDAD
PRINCIPALMENTE A LOS ALTOS DIVIDENDOS QUE PAGAN, PRINCIPAL
SIENDO PROBABLE QUE EXISTAN INVERSORES DISPUESTOS Equilibrar o
mantener
A SUSCRIBIRLAS CON UN SOBREPRECIO O RECARGO.
ESTA EMISIN SLO PUEDE DARSE CUANDO EL ENTE,
LUEGO DE CONSTITUIDO RESUELVE AUMENTAR SU CAPITAL
(ART 202, LEY 19550)
LA PRIMA DE EMISIN DEBE SER FIJADA POR ASAMBLEA
EXTRAORDINARIA DE ACCIONISTAS, CON LA CONDICIN
QUE SE CONSERVE LA IGUALDAD EN CADA EMISIN,
PARA QUE DE ESTA FORMA NO SE BENEFICIEN EN FORMA
GRATUITA LOS NUEVOS ACCIONISTAS, NI SE PERJUDIQUEN
LOS VIEJOS ACCIONISTAS, YA QUE EL PATRIMONIO NETO
EN ESTOS CASOS ES MAYOR QUE EL CAPITAL NOMINAL
LA EMISIN CON PRIMA TIENE COMO FINALIDAD
NO PERJUDICAR A LOS VIEJOS ACCIONISTAS RESPECTO A
LOS NUEVOS ACCIONISTAS, FRENTE A UNA NUEVA EMISIN
DE ACCIONES, MANTENIENDO EL VALOR PATRIMONIAL
PROPORCIONAL DE SUS RESPECTIVAS TENENCIAS
(ART 202, LEY 19550)
EL OBJETIVO ES PROTEGER A LOS VIEJOS ACCIONISTAS
QUE NO HAGAN USO DEL DERECHO DE PREFERENCIA
VALE DECIR, DEL DERECHO O BENEFICIO QUE TIENEN
LOS ACCIONISTAS ANTERIORES PARA LA SUSCRIPCIN
PREFERENTE DE UN INCREMENTO DE CAPITAL DEL ENTE,
CON RELACIN A TERCEROS (NUEVOS SOCIOS)
PARA CONSERVAR SU PARTICIPACION EN EL CAPITAL
SEGN ART. 202 LSC, LA PRIMA DE EMISIN DEBE
EXPONERSE COMO RESERVA ESPECIAL (DISTRIBUIBLE)
SIN EMBARGO, LAS NCP UTILIZAN EL TRMINO RESERVA
PARA REFERIRSE A UTILIDADES RETENIDAS POR DECISIN
DE LA LEY, EL ESTATUTO O LA VOLUNTAD DE LOS SOCIOS.
EN EL E.E.P.N. SE EXPONE COMO RUBRO DENTRO DE LOS
APORTES DE PROPIETARIOS PORQUE ES PRECISAMENTE
ESO, Y NO ALGO (UNA PARTE DEL PN PREEXISTENTE) QUE
SE SEPARA PARA EL FUTURO (E. FOWLER NEWTON,
CONTABILIDAD BSICA, LA LEY, BS. AS., 2003, PG. 191)

equidad en
la riqueza
del
accionista
actual
que no
suscribe
el aumento
de capital

Con la riqueza
que adquiere
el nuevo
accionista
suscriptor
CAUSAS DE
GENERACIN
DEL
SOBREPRECIO
Ese mayor
valor real
que poseen
las acciones
es fruto
de la gestin
del ente, por
tratarse de una
EMPRESA
EN MARCHA
y las
principales
causas o
factores son:
- El prestigio
del ente
- La posicin
en el mercado
de bienes y
servicios
- La clientela
- La cotizacin
de los ttulos
- El nivel de
rentabilidad
- La poltica de
dividendos
- El valor futuro
esperado de
operaciones
del ente

37

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EN EL CASO
DE ENTES
QUE HACEN
OFERTA
PBLICA
DE SUS
ACCIONES

EMISION DE ACCIONES SOBRE LA PAR EJERCITACION


UNA CUESTIN
FORMAL
(Ley 19.550,
Artculo 207,
primer prrafo)
Las acciones
sern siempre
de igual valor,
expresado
en moneda
argentina
Vale decir que
aunque el PN
vara con los
resultados
o el ajuste
por inflacin,
el valor nominal
de las acciones
permanece
inalterable

Prima S.A. posee a una fecha dada el siguiente patrimonio neto:

APORTES DE LOS PROPIETARIOS $ 20.000

El precio de
las nuevas
acciones lo
determinar
el mercado

Capital Social (2.000 acciones x $ 10 de VN) $ 20.000

RESULTADOS ACUMULADOS $ 8.000


Resultados no Asignados $ 8.000

PATRIMONIO NETO $ 28.000

CASO A

CASO B EMISION SOBRE LA PAR (CON PRIMA): Prima S.A. emite 2.000

EMISION A LA PAR (SIN PRIMA): Prima S.A., emite 2.000


acciones de $ 10 de VN para aumentar su capital
acciones de $ 10 de VN, sobre la par, a $ 14 cada una, es decir, con $ 4 de prima

Analizar la situacin del Accionista X en estas dos alternativas:

N 1

No suscribe acciones

N 2

Si suscribe acciones en proporcin a su tenencia de 100 acciones


Proporcin tenencia: 100 / 2.000 X 100 = 5 %; 5 % X 2.000 = 100 acciones

CASO A EMISION A LA PAR (SIN PRIMA)

Este es el
nico
supuesto
en que
no se
contempla la
equidad entre
accionistas
anteriores y
actuales

PATRIMONIO
NETO
APORTES DE LOS PROPIETARIOS
Capital Social Valor nominal
RESULTADOS ACUMULADOS
Resultados No Asignados
TOTAL PATRIMONIO NETO

ANTES
DE LA EMISION
20.000
(2.000 x $ 10)
8.000

DESPUES
DE LA EMISION
40.000
(4.000 x $ 10)
8.000

28.000

48.000

VALOR PATRIMONIAL PROPORCIONAL


VPP

28.000 / 2.000 =
$ 14 C / ACCION

48.000 / 4.000 =
$ 12 C / ACCION

ALTERNATIVA N 1: ACCIONISTA X NO SUSCRIBE

VALOR DE LA TENENCIA
DESPUES: 100 ACC. X $ 12 = $ 1.200
ANTES: 100 ACC. X $ 14 = ($ 1.400)

PIERDE RIQUEZA . $ 200 EN TOTAL; 200 / 100 = $ 2 C / ACCION

(De manera
totalmente
libre o a
partir de un
precio base
o de corte
de la nueva
suscripcin,
debiendo
cumplir
una serie de
formalidades
(Tema de
cursos ms
avanzados)
En la
ejercitacin
adjunta,
para
focalizar
nuestro
anlisis en
la medicin
contable del
nuevo aporte,
asumiremos
que en el
caso B
el precio de
venta de
las nuevas
acciones
es su VPP

ALTERNATIVA N 2: ACCIONISTA X SI SUSCRIBE

VALOR DE LA TENENCIA
DESPUES: 200 ACCIONES X $ 12 = $ 2.400
ANTES: 100 ACCIONES X $ 14 = ($ 1.400)
AUMENTA VPP:.. $ 1.000

SU RIQUEZA NO VARI
PORQUE EL AUMENTO DEL VPP
SE VIO COMPENSADO
CON LA DISMINUCION DE EFECTIVO
QUE GENER EL PAGO

ANALISIS: PAG POR 100 ACCIONES MAS, $ 1.000 (100 X $ 10), PERO
ESE PAGO SE COMPENSA CON EL AUMENTO DE $ 1.000 EN EL VPP.
AL SUSCRIBIR EN PROPORCION A SU TENENCIA NO PIERDE NADA

38

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CASO B EMISION SOBRE LA PAR (CON PRIMA)


PATRIMONIO
NETO
APORTES DE LOS PROPIETARIOS
Capital Social Valor nominal
APORTES DE LOS PROPIETARIOS
Prima de emisin
RESULTADOS ACUMULADOS
Resultados No Asignados
TOTAL PATRIMONIO NETO

ANTES
DE LA EMISION
20.000
(2.000 x $ 10)

8.000

DESPUES
DE LA EMISION
40.000
(4.000 x $ 10)
8.000
(2.000 x $ 4)
8.000

28.000

56.000

VALOR PATRIMONIAL PROPORCIONAL


VPP

28.000 / 2.000 =
$ 14 C / ACCION

56.000 / 4.000 =
$ 14 C / ACCION

ALTERNATIVA N 1: ACCIONISTA X NO SUSCRIBE

VALOR DE LA TENENCIA
DESPUES: 100 ACCIONES X $ 14 = $ 1.400
ANTES: 100 ACCIONES X $ 14 = ($ 1.400)
NO PIERDE RIQUEZA... $
0

ALTERNATIVA N 2: ACCIONISTA X SI SUSCRIBE

VALOR DE LA TENENCIA
DESPUES: 200 ACCIONES X $ 14 = $ 2.800
ANTES: 100 ACCIONES X $ 14 = ($ 1.400)
AUMENTA VPP:.. $ 1.400

SU RIQUEZA NO VARI
PORQUE EL AUMENTO DEL VPP
SE VIO COMPENSADO
CON LA DISMINUCION DE EFECTIVO
QUE GENER EL PAGO

ANALISIS: PAG POR 100 ACCIONES MAS $ 1.400 (100 X $ 14)


PERO ESE PAGO SE COMPENSA CON EL AUMENTO DE $ 1.400 EN EL VPP
AL SUSCRIBIR EN PROPORCION A SU TENENCIA NO PIERDE NADA
Destino de las
primas de emisin
- Capitalizacin
resuelta por
asamblea
conforme
a la LSC
- Absorcin
de prdidas
del ejercicio
o anteriores

CONCLUSIONES
SI EL ACCIONISTA X SUSCRIBE:
- No pierde riqueza, con emisin a la par o sobre la par:
en ambos casos mantiene participacin proporcional
SI EL ACCIONISTA X NO SUSCRIBE:
- Pierde riqueza, si la emisin de acciones es a la par
- No pierde riqueza, si la emisin es sobre la par

NOTAS

Otra crtica a la
Ley 19.550, Art. 202
El saldo que
arroje la prima
descontados los
gastos de emisin
REGULARIZADORA
integra una
reserva especial.
Es distribuible.
SOLO PREVEE
DETRAER ESTOS
GASTOS CUANDO
LA EMISION ES
CON PRIMA

Derecho de preferencia puede limitarse o suspenderse si inters de la sociedad


lo exige, en cuyo caso se decidir por asamblea extraordinaria, siempre que su
consideracin se incluya en el Orden del da, se trate de acciones a integrarse
- Distribucin
con aportes en especie o que se den en pago de obligaciones preexistentes
condicionada
(cancelacin de pasivos), y se adopte la resolucin con el voto favorable de la
conforme a los
mayora de las acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto.
requisitos que
Es factible la emisin con prima cuando se incorporen a la sociedad nuevos
exige la LSC para
socios o bien, en aquellos casos que los accionistas o socios no ejerzan el
la reduccin
derecho de preferencia y otros hagan uso del derecho de acrecer.
voluntaria del

En
los casos en que todos los socios lleven a cabo el derecho de
Capital Social
preferencia, la creacin de una prima de emisin sera infundada,
(Art 203 y 204
porque no se modificara la participacin proporcional de ningn socio o
de la LSC)
accionista.

Las primas
de emisin
se deben
exponer en
moneda
constante,
pero sin
segregar
entre el VN
y su ajuste
por inflacin

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39

EMISIN DE ACCIONES BAJO LA PAR


SE DICE QUE LA EMISIN DE ACCIONES ES BAJO LA PAR
CUANDO LOS ACCIONISTAS SUSCRIBEN LAS ACCIONES POR
UN IMPORTE INFERIOR AL VALOR NOMINAL. SUPONGAMOS
POR EJEMPLO A $ 6,00 CADA UNA.
EN ESTE CASO, EN EL ASIENTO DE SUSCRIPCIN, SE
ACREDITA LA CUENTA CAPITAL SOCIAL POR EL VN DE
LAS ACCIONES, PERO SE DEBITA, ADEMS DE LA CUENTA
ACCIONISTAS, LA CUENTA DESCUENTOS DE EMISIN DE
ACCIONES: CUENTA REGULARIZADORA DE PATRIMONIO
NETO, APORTES DE LOS PROPIETARIOS, RUBRO CAPITAL
SUSCRIPTO (REGULARIZA RESTANDO)
ESTA FORMA DE EMISIN SLO PUEDE DARSE
CUANDO EL ENTE, LUEGO DE SU CONSTITUCIN
RESUELVE AUMENTAR SU CAPITAL.
Con la
intencin de
Proteger la
intangibilidad
del capital
social, y
No ver
alterada
la garanta
de los
acreedores
de la
sociedad
La LSC
prohbe
la emisin
de acciones
por debajo
de su valor
nominal,
es decir,
bajo la par.

D
H
--------------------------------------------------------Accionistas
VN DESC.
Descuento Em Acc.
DESC
Capital Social VN.
VN
--------------------------------------------------------

A LA INVERSA DEL RAZONAMIENTO DEL CASO ANTERIOR,


ESTA EMISIN SE EFECTA PARA NO PERJUDICAR A LOS
NUEVOS ACCIONISTAS EN BENEFICIO DE LOS ANTERIORES,
DEBIDO A QUE EN ESTOS CASOS EL PATRIMONIO NETO
ES MENOR QUE EL VALOR NOMINAL DEL CAPITAL.
ESTA EMISIN ES DE APLICACIN RESTRINGIDA, Y EN
PRINCIPIO EST PROHIBIDA POR EL ART 202 LEY 19.550
(EXCEPTO EN EL CASO DEL SUPUESTO DE LA LEY 19.060
PUBLICADA EN EL BOLETIN OFICIAL EL 11/06/1971)

EN NUESTRO PAIS ES NULA LA EMISIN DE


ACCIONES BAJO LA PAR, EXCEPTO EN EL
SUPUESTO DE LA LEY N 19.060, VALE DECIR
PARA SOCIEDADES QUE COTIZAN EN BOLSA
QUE HAYAN SIDO AUTORIZADAS
POR LA COMISIN NACIONAL DE VALORES,
EN AQUELLOS CASOS EN QUE EL VALOR DE
COTIZACIN EN EL MERCADO SEA INFERIOR
AL VALOR NOMINAL DE LAS ACCIONES.

Supuesto
Ley 19.060
Requisitos
- Slo para S.A.
autorizadas a
cotizar en bolsa
- Integracin
en efectivo
- El valor de las
acciones no debe
superar el 40 % del
capital suscripto,
ms reservas, ms
saldos de revalo
- Decide Asamblea
Extraordinaria con
50 % de qurum y
1 voto por accin
- Autorizacin
de la CNV
- Publicacin
del derecho
de preferencia
- El descuento se
debe imputar a
Reservas Libres
(Reservas y
Resultados no
asignados)
y Revalos.

Regulariza
Resultados
Acumulados
y no Aportes
de Propietarios
(criterio
contable)

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SIRVEN PARA

OXIGENAR
EL ENTE
Se
recomienda:
Los anticipos
para futuras
suscripciones
de capital
social
(aportes
irrevocables)
Jos L. Sirena
Revista D & G
ERREPAR,
diciembre / 06,
pginas 1271
y siguientes.
Los aportes
irrevocables
para futuros
aumentos de
capital y la
capitalizacin
de deudas
como partidas
integrantes
del patrimonio
neto
(CNV RES.
466/04
Revista D & G
ERREPAR
octubre 2004,
pginas 1028
y siguientes.

40

APORTES IRREVOCABLES PARA


FUTURAS SUSCRIPCIONES DE ACCIONES

LOS APORTES IRREVOCABLES DE CAPITAL REPRESENTAN


UNA HERRAMIENTA DE FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL DE
LAS EMPRESAS, ANTE UNA COYUNTURA DE ILIQUIDEZ,
ECONOMAS EN CRISIS O ALTAS TASAS DE INTERES.
CONSISTE EN QUE LOS ACCIONISTAS O TERCEROS NO
SOCIOS ANTICIPAN APORTES EN EFECTIVO O EN OTROS
ACTIVOS DE SIMILAR LIQUIDEZ Y PODER CANCELATORIO,
A CUENTA DE FUTUROS AUMENTOS DE CAPITAL, Y CON
CARCTER IRREVOCABLE, O SEA QUE EL APORTANTE NO
PUEDE RECLAMAR LUEGO SU DEVOLUCIN.
Transcribimos a continuacin, lo expresado por Hctor Mauricio Paulone
y Alberto Veiras, en Medicin de Estados Contables,
Errepar, Buenos Aires, 2008, pginas 90 y 91.

Otros
nombres
- Aportes
irrevocables
a cuenta
de futuras
emisiones
- Aportes
irrevocables
para futuros
aumentos
de capital
- Aportes
a cuenta
de futuras
emisiones
- Aportes

En nuestro pas, las recurrentes crisis econmicas y financieras han


a cuenta
constituido un obstculo para que el sistema financiero cumpla con su
de futuras
funcin de proveer de recursos a las empresas para la financiacin de suscripciones
de capital
inversiones a largo y mediano plazo.
Por ello, frente a la falta de financiacin externa, se ha convertido en una
prctica habitual (de manera muy especial en las pymes), que los
accionistas provean a las compaas de los fondos que sas necesitan.

- Aportes no
capitalizados
- Adelantos
irrevocables
a cuenta
de futuras
suscripciones

El capital de las sociedades se establece en el estatuto o contrato social


y, para proceder a su aumento, se requiere la realizacin de una asamblea
extraordinaria y la modificacin de los estatutos, con excepcin del caso
establecido en el artculo 188 de la ley de sociedades comerciales
- Anticipos
(El estatuto puede prever el aumento dentro del quntuplo, sin necesidad para futuras
de conformidad administrativa).
suscripciones
Por ese motivo y frente a la premura (la urgencia), se convirti en habitual
que los accionistas (no es necesaria la calidad de accionistas para la
realizacin de este tipo de aportes) realicen sus aportes an antes que se
haya decidido y aprobado un aumento de capital.

de capital
social
- Anticipos
futuras
suscripciones

Dentro de este tipo de aportes nos encontramos con los habitualmente


denominados Aportes irrevocables, que comprenden a los ya casi Compromisos
tradicionales Aportes irrevocables para futuras suscripciones de pendientes de
acciones (denominacin adoptada por la RT 17, 5.19.1.3.1), sobre los que capitalizacin
se aplican denominaciones similares a sta, como ser Anticipos
irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital o Compromisos
irrevocables de aportes, por mencionar algunas de las ms conocidas.

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41

Tambin se incluyen los Aportes irrevocables para absorber prdidas


acumuladas (denominacin adoptada por la RT 17, 5.19.1.3.2), sobre los
que se ha escrito bastante menos que acerca de los mencionados en
primer trmino (lo veremos ms adelante, en este mismo material)
Estos aportes se diferencian de aquellos que efectan los socios en
carcter de prstamos, ya que estos ltimos deben reintegrarse, en
general generan intereses y por lo tanto se exponen en el pasivo.
Cabe sealar que en el caso de los aportes irrevocables, la irrevocabilidad
vale exclusivamente para el aportante. Si se trata de SA, la utilizacin de
dichos aportes para aumentar el capital, es una decisin que puede ser
tomada, en forma exclusiva, por la asamblea de accionistas.
En consecuencia, su aceptacin por parte del directorio no obliga a la
asamblea, la cual podra disponer su devolucin. Esta posibilidad de
revocabilidad nos conduce a un debate de mayor significacin: Para la CNV
Considerar si los Aportes Irrevocables para futuros aumentos de capital conforme con
forman parte del pasivo o del patrimonio neto de la sociedad.
la Resolucin
Desde un punto de vista de anlisis de EE.CC., su ubicacin alternativa
(PASIVO O PN), puede ocasionar desvos, al analizar la solvencia de
una empresa y distorsionar sus ndices de endeudamiento y rentabilidad.
Respecto de los Aportes irrevocables para futuras suscripciones de
acciones, nuestra legislacin especfica sobre el funcionamiento de las
sociedades comerciales (ley 19.550 y sus modificaciones), no contempla
en sus ms de trescientos artculos esta situacin, que consiste en incluir
en los estados contables, dentro del patrimonio neto, un aporte de los
accionistas, a pesar de no haberse formalizado el aumento de capital.
Los motivos aducidos para justificar estos aportes son bsicamente dos:
Una necesidad de fondos (iliquidez) que no puede cubrirse con
financiacin de 3 (para capital de trabajo, proyectos de expansin
o reequipamiento, etc.), por falta de acceso a la financiacin
bancaria o imposibilidad de captacin de fondos del pblico a
travs de instrumentos tales como colocacin de obligaciones
negociables, o la inconveniencia por los altos costos financieros.
Constituir una salida rpida de la situacin prevista en el art. 94,
inciso 5, Ley 19.550 (una sociedad se disuelve cuando las prdidas
acumuladas igualan al capital social), y en el artculo 206 de la ley
19.550 (la reduccin del capital es obligatoria cuando las prdidas
acumuladas igualan al 50 % del capital ms las reservas existentes)

Por lo tanto, con el argumento de una necesidad


perentoria de los fondos o para evitar la situacin de
disolucin de la sociedad o la reduccin de su capital,
se requiere o exige su inmediata inclusin en el PN.

N 466 / 04
El nico
motivo
que da
fundamento a
la existencia
de un aporte
irrevocable es
que se d,
en forma
concurrente,
una urgencia
y una
imposibilidad
de realizacin
del trmite de
aumento de
capital, y que
la urgencia
est basada,
de manera
fundamental,
en
necesidades
financieras,
pues va a
requerir que
el aporte
se haya
integrado por
partidas que
pertenezcan
al rubro Caja
y Bancos,
el rubro
lquido por
excelencia.

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La
capitalizacin
de aportes
irrevocables
est
condicionada
al ejercicio
del derecho
de
preferencia
y de acrecer
que poseen
los socios o
accionistas
de la
sociedad
que decide
incrementar
su capital.
El derecho
de
preferencia
es aquel que
posee el
socio a poder
conservar su
proporcin
dentro del
capital.
El derecho
de acrecer
es aquel
por el cual
se tiende a
preservar a
los mismos
socios.
El derecho
de acrecer
se encuentra
ligado al
derecho de
preferencia,
y se lleva a
cabo cuando
un socio,
haciendo uso
del derecho
de
preferencia,
acrecienta su
participacin
por el no
ejercicio
de dicho
derecho por
otro socio.

42

Ambas cuestiones son, al menos, discutibles desde el punto de vista de


los autores. Es decir, los aportes irrevocables a cuenta de futuras
suscripciones de capital, consisten en efectuar desembolsos financieros
a un ente econmico, normalmente por parte de los propios accionistas,
con derecho a suscripcin preferente y postergar provisoriamente el
aumento jurdico del capital, con su procedimiento legal (convocatoria a
asamblea, publicidad y / o la modificacin del contrato o estatuto social).
No obstante ello, durante mucho tiempo, con un simple asiento de
ingresos de fondos o de otro activo contra la cuenta Aportes
irrevocables para futuras suscripciones de acciones, se resolva la
cuestin y tales aportes permanecan sin capitalizarse durante aos.

Mientras el
aporte
irrevocable
no sea
capitalizado,
no otorga
a sus
aportantes
los derechos
polticos y
econmicos,
que brinda
el estatus de
ser socio de
una sociedad
comercial.

Sealbamos que no es obligatoria la calidad de accionistas para realizar


esta clase de aportes; es posible que terceros provean estos fondos. Por lo tanto,
Cabe aclarar que quienes no tienen la categora de accionistas, carecen los aportes
de derecho a voto, a percibir utilidades y a la direccin de la sociedad. que cumplan
con los
Por ello, en este supuesto, se ha pretendido conferirles (a los terceros)
requisitos que
una categora intermedia entre el socio o accionista, dudosa de acuerdo
exige la RT 17
con el derecho societario clsico

LA RT 17 ESTABLECE LAS CONDICIONES QUE DEBEN


CUMPLIR ESTOS APORTES IRREVOCABLES PARA PODER
FORMAR PARTE DEL PATRIMONIO NETO, PUES EN SU
DEFECTO, SERN TRATADOS COMO UN PASIVO DEL ENTE.

Deben
tratarse
como un
componente
del PN
y por ende
no justifican
que
devenguen
intereses

ESTA FORMA DE FINANCIAMIENTO ES UN MEDIO IDNEO


SOBRE TODO ANTE SITUACIONES DE URGENCIA EN LA VIDA
DE LOS ENTES, Y NO HA SIDO PREVISTA POR LA LEY DE
SOCIEDADES COMERCIALES N 19.550 , PERO SI HA SIDO
IMPUESTA POR LA PRCTICA COMERCIAL.

Ya que la
realidad
econmica
nos indica
que ste es
su destino
ms probable.

EL TEMA DE LOS APORTES IRREVOCABLES HA SIDO


TRATADO POR LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES
EN LA RT 17, 5.19.1.3.1.

LA COMISIN NACIONAL DE VALORES, CON FECHA 18 DE


JUNIO DE 2004 EMITI LA RESOLUCIN GENERAL N 466
POR LA CUAL MODIFICA SUS PROPIAS NORMAS (NT 2001),
ENTRE OTRAS COSAS, INCORPORANDO UN CAPTULO
SOBRE APORTES IRREVOCABLES A CUENTAS DE FUTURAS
EMISIONES Y CAPITALIZACIN DE DEUDAS DE LA EMISORA
DE ACUERDO CON LA RT 17, 5.19.1.3.1.:

LA CONTABILIZACIN DE ESTOS APORTES


DEBE BASARSE EN LA REALIDAD ECONMICA

Mientras
permanezcan
en el PN su
importe se
suma al VN
del Capital
a efectos del
Art. 31 y 70
de la LSC
Por ejemplo,
se debe
computar
para calcular
la reserva
legal

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43

POR LO TANTO, SLO DEBEN CONSIDERARSE COMO PARTE


DEL PATRIMONIO LOS APORTES QUE:
- Bienes dinerarios
(Moneda nacional
O extranjera)
- Cheques
Corrientes
- Giros
- Transferencias

- Depsitos
Bancarios
Disponibles

HAYAN

EFECTIVAMENTE

INTEGRADOS

(EN EFECTIVO U OTROS ACTIVOS DE SIMILAR LIQUIDEZ


Y PODER CANCELATORIO)

SURJAN DE UN ACUERDO ESCRITO ENTRE EL


APORTANTE Y EL RGANO DE ADMINISTRACIN DEL
ENTE (DIRECTORIO / GERENCIA), QUE ESTIPULE:

CARCTER
IRREVOCABLE
PARA EL
APORTANTE:
NO RECLAMAR
SU DEVOLUCIN

1. QUE EL APORTANTE MANTENDR SU APORTE,


SALVO CUANDO SU DEVOLUCIN SEA DECIDIDA
POR LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS (U RGANO
EQUIVALENTE) DEL ENTE, MEDIANTE UN
PROCEDIMIENTO SIMILAR AL DE REDUCCIN DEL
CAPITAL SOCIAL.

ES UNA SITUACIN 2.
DE EXCEPCION:
PRIMERO SE
INTEGRA Y LUEGO
SE SUSCRIBE
3.
(ORDEN INVERSO
AL NORMAL)
Dado que en las S.A.
la realizacin de un
aporte se efecta
con la finalidad que
integre el capital
social, es lgico
entender su
necesaria
participacin en las
prdidas, por lo cual
la Res. 466 de la CNV
contempla que,
en forma previa a una
reduccin de capital
obligatoria,
sean capitalizados
aquellos rubros
susceptibles de serlo,
de manera que tanto
los accionistas como
quienes efectuaron
los aportes
irrevocables,
soporten con equidad
las prdidas.

SIDO

QUE EL DESTINO DEL APORTE ES SU FUTURA


CONVERSIN EN ACCIONES (ORDINARIAS O
PREFERIDAS, DE UNO O MS VOTOS, ETC.)
LAS CONDICIONES PARA DICHA CONVERSIN
(YA SEA AL VALOR NOMINAL DE LAS ACCIONES
O CON PRIMA DE EMISION)

HAYAN SIDO APROBADOS POR LA ASAMBLEA


DE ACCIONISTAS (U RGANO EQUIVALENTE) DEL
ENTE, O POR SU RGANO DE ADMINISTRACIN
(DIRECTORIO) AD-REFERENDUM DE ELLA.
SI LA ASAMBLEA LUEGO DESAPRUEBA EL APORTE,
STE DEBE CONSIDERARSE COMO UN PASIVO, PUES
LOS APORTANTES PODRN EXIGIR SU DEVOLUCIN.
EL PLAZO DE APROBACIN ESTABLECIDO POR LA
CNV ES 180 DAS CORRIDOS DESDE ACEPTACION
DEL APORTE POR EL DIRECTORIO DE LA SOCIEDAD.

LOS APORTES QUE NO CUMPLAN CONDICIONES


MENCIONADAS INTEGRAN EL PASIVO DEL ENTE.
ESTE PASIVO SE INCLUIRA EN PRSTAMOS

Los aportes
en especie,
ttulos valores,
fondos de
comercio y
participacin
en otras
sociedades
no son
aceptados
por CNV
(es la misma
norma de la
Resolucin
7 / 2005
de la IGJ).
Estos aportes
se sujetan
a las reglas
comunes
de aumento
de capital
No hubo en
forma previa
una decisin
de aumentar
el capital
La asamblea
de accionistas
deber tratar
como

Punto
expreso
del Orden
del Da
El aumento
del capital
por el monto
que abarque
el aporte
irrevocable
recibido a
cuenta de
futuras
suscripciones

El aumento
Deber ser
tratado en
forma previa
(EL MONTO APORTADO NO DEVENGA INTERESES
a cualquier
COMPENSATORIOS HASTA LA FECHA DE CAPITALIZACIN
reduccin
SIN PERJUICIO DE INTERESES MORATORIOS O PUNITORIOS QUE PROCEDAN
de capital
POR MORA EN LA RESTITUCIN, SI ESTA HUBIERA SIDO RESUELTA)

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44

Transcribimos a continuacin, lo expresado por Hctor Mauricio Paulone


y Alberto Veiras, en Medicin de Estados Contables,
Errepar, Buenos Aires, 2008, pgina 97
Aportes
irrevocables
en moneda
extranjera

PLAZO DE CAPITALIZACION DE LOS APORTES


UNO DE LOS ARGUMENTOS ESGRIMIDOS PARA JUSTIFICAR
SU INCLUSIN EN EL PATRIMONIO NETO DE LAS SOCIEDADES
ANTES DE LA APROBACION DE SU CAPITALIZACION,
ES LA NECESIDAD DE SU CMPUTO INMEDIATO Y LA IMPOSIBILIDAD
DE ESPERAR LA CONCRECION DE UNA ASAMBLEA,
POR LO EXTENSO DEL PLAZO NECESARIO PARA SU CELEBRACION

De acuerdo
con la Res.
N 466 / 04
de la CNV
Los aportes
en moneda
extranjera
deben ser
convertidos
a moneda
nacional
al tipo de
cambio
comprador
que
corresponde
al cierre de
operaciones
del Banco
de la Nacin
Argentina
de la fecha
de aceptacin
del aporte.
Esto podra
dar lugar al
registro
contable
de una

Diferencia
de cambio
positiva o
negativa
Segn
el caso,
si no coincide
la conversin
que realice la
sociedad con
el Tipo de
Cambio que
establece la
CNV.

Este argumento no tiene ningn sustento cuando el aporte irrevocable se


hace POR SITUACIONES DE LIQUIDEZ , ya que su imputacin
como pasivo o patrimonio neto no tendra ninguna relacin con aqulla.
Adems, para la realizacin de una asamblea no son necesarios ms que
10 das de anticipacin (Art. 237 Ley 19.550 establece un plazo de 10 das
de anticipacin por lo menos y no ms de 30 das, siendo das corridos)

SALIR DE UNA SITUACION DE


DISOLUCION SOCIAL O REDUCCION DE SU CAPITAL

Si

el

motivo

fuese

tal como las dispuestas en la ley 19.550, el sustento para no esperar la


asamblea que apruebe ese aumento de capital es, por lo menos, dbil y
constituira una excepcin dentro de los excepcional que deberan ser, o
son, estos aportes irrevocables.
Qu impide a una sociedad concretar una asamblea que apruebe un
aumento de capital?
En qu momento se conoce o estima que la sociedad se encuentra o
puede encontrarse en alguna de las situaciones mencionadas y decide
aceptar un aporte para un futuro aumento de capital?
Supongamos que esta situacin se conoce en el momento en el que se
preparen los estados contables.
Por qu no va a poder celebrarse una asamblea que apruebe el aumento
de capital antes de la asamblea que va a aprobar los estados contables en
los cuales se incluye ese aporte?

Por lo expuesto:
-

Destino
del aporte
irrevocable
Podr tener
cualquiera de
los siguientes
destinos:
Capitalizacin
La asamblea
debe ratificar
el aporte y
determinar
las medidas
necesarias
para que el
rgano de
administracin
realice el
aumento
de capital
(La
capitalizacin
puede ser
parcial)
Restitucin
Ya sea porque
no se decidi
o rechaz su
capitalizacin,
porque expir
el plazo para
que la
asamblea se
expida sobre
los aportes
o porque la
asamblea haya
omitido su
tratamiento
(Se debe
cumplir con
Art. 203 y 204
de LSC)
Absorcin
de prdidas
Ya sea
prdidas del
ejercicio o de
ejercicios
anteriores

Entendemos que es imprescindible que la situacin de estos aportes


(Esto no
se resuelva antes de la aprobacin de los EE. CC.
El directorio, al aceptar el aporte, debe comprometerse a convocar ser posible
cuando
a asamblea antes de la aprobacin de los EE. CC.
el aporte
De lo contrario, debera exponerse como pasivo.
irrevocable
Complementariamente, debera fijarse en el mismo instrumento, fuere realizado
por un tercero)
la cantidad y caractersticas de las acciones a emitir.

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45

AJUSTE POR INFLACION DE APORTES IRREVOCABLES


PARA FUTURAS SUSCRIPCIONES DE ACCIONES

Capital social
Ajuste
integral
Segn Res.
07/05 de IGJ:

LA RT 9, Cap. V, A.1, Capital Suscripto, es clara en cuanto a que el valor No se podrn


suscribir
nominal del Capital Social se debe exponer por separado de su ajuste por
aumentos
cambios en el poder adquisitivo de la moneda, por aplicacin de RT 6.
En este caso, la cuenta que nuestra ctedra decidi utilizar es la cuenta
Capital Social Ajuste integral que es una cuenta regularizadora
de Capital Social Valor Nominal, y que tiene la particularidad de que
regulariza sumando.
LA RT 8, Cap. V, Estado de Evolucin del Patrimonio neto, A.2, Estructura,
crea algunas dudas al expresar que el capital expresado en moneda de
cierre debe exponerse discriminando sus componentes, tales como
aportes de los propietarios (o asociados) capitalizados o no a su valor
nominal y el ajuste por inflacin de ellos.
La duda es si no slo debe exponerse por separado el ajuste por inflacin
que se calcula sobre el valor nominal del capital, si que tambin debe
mostrarse por separado el ajuste por inflacin de los dems aportes de
propietarios, capitalizados o no capitalizados (en vez de cargar el ajuste
directamente a la cuenta de aporte no capitalizado respectiva).
En el caso que estamos analizando, la cuenta podra denominarse
Aportes irrevocables p/ fut. Suscripcin de acciones Ajuste integral
En general entendemos que esta cuenta requiere, por su naturaleza, el
mismo tratamiento que la cuenta regularizadora del Capital Social

Se aclara que en aquellos casos de restitucin del


aporte irrevocable (por no aprobarse su capitalizacin)
la devolucin del aporte irrevocable debe hacerse a su
VN, o sea, a su valor histrico, sin ajuste por inflacin
Lo que no indica en forma directa ni la Resolucin N 7/05 de IGJ, ni la
Resolucin N 466/04 de la CNV, es el tratamiento del saldo de dicha
cuenta de ajuste, luego de ser restituido el aporte a los accionistas o
terceros, segn el caso.

Las normas mencionadas solo indican que


El saldo de la cuenta de ajuste por inflacin de los
aportes irrevocables para futuras suscripciones
de acciones, podr ser utilizado nicamente
para cubrir prdidas finales de ejercicios.

efectivos
de capital
ni disponer
reducciones
de ste,
sin la previa
o simultnea
capitalizacin
del ajuste
de capital
existente a la
fecha de la
asamblea de
accionistas
aprobatoria
del aumento
efectivo del
capital social

Las acciones
liberadas
debern ser
de las mismas
caractersticas
y clases de las
existentes en
circulacin
El aumento
efectivo debe
tener como
base la cifra
que alcance
el capital
nominal
una vez
producida
la referida
capitalizacin
Esta capitalizacin
forzosa evita
que pueda
perjudicarse a los
accionistas que
no hagan uso
del derecho de
preferencia para
la suscripcin de
nuevas acciones,
mediante la
postergacin de la
capitalizacin del
ajuste de capital.

46

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Siguiendo a Jos L. Sirena, obra citada, con ligeras modificaciones,


completaremos este tema.
CONTABILIZACION (VEREMOS DISTINTOS MOMENTOS)
En el momento de la recepcin del aporte irrevocable por parte del
directorio de la S.A. (Los aportes irrevocables integran el PN desde
la fecha de su aceptacin por el Directorio Aporte no capitalizado)
CLASIF.

CUENTAS
-------------------------------------------------------------P. AC.AC.CB. FONDOS A DEPOSITAR
P.PN.AP.AIRR. APORTES IRREVOCABLES
El orden de
absorcin
que fija la
Res 466
de CNV
puede
verse en
TRABAJO
PRCTICO
BASE
N 13,
PAG. 18

DEBE

HABER
X
X

En el momento de absorcin de Rdos Acumulados Negativos (Esta


absorcin no es posible cuando el aportante es un 3 no accionista)
CLASIF.

CUENTAS
-------------------------------------------------------------P.PN.AP.AIRR. APORTES IRREVOCABLES
P.PN.RA.RNA. R.A.E.A. (O R.E.)

DEBE

HABER
X
X

En el momento de la reexpresin del aporte irrevocable a moneda


homognea (constante)
CLASIF.

CUENTAS
-------------------------------------------------------------P. RS.RO.RFT. RECPAM
P.RG.PN.AP. APORTES IRREVOC. AJUSTE INTEGRAL

DEBE

HABER
X
X

En el momento de la capitalizacin definitiva del aporte irrevocable,


una vez aceptado por la Asamblea (pasa a ser Capital Social)
CLASIF.
P.PN.AP.AIRR.
P.RG.PN.AP.
P.PN.AP.CS.
P.PN.AP.CS.

CUENTAS
-------------------------------------------------------------APORTES IRREVOCABLES
APORTES IRREVOC. AJUSTE INTEGRAL
CAPITAL SOCIAL VALOR NOMINAL
ACCIONES A EMITIR X

DEBE

HABER
X
X
X

En el momento de un aumento efectivo de capital (suscripcin),


capitalizando tambin los aportes irrevocables y el ajuste integral
tanto del capital social como de los aportes irrevocables
CLASIF.
P.AC.AC.OC.
P.RG.PN.CS.
P.PN.AP.AIRR.
P.RG.PN.AP.
P.PN.AP.CS.
P.PN.AP.CS.

CUENTAS
-------------------------------------------------------------ACCIONISTAS
CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL
APORTES IRREVOCABLES
APORTES IRREVOC. AJUSTE INTEGRAL
CAPITAL SOCIAL VALOR NOMINAL
ACCIONES A EMITIR X

DEBE

HABER
X
X
X
X
X

La IGJ
permite
aplicar
el aporte
irrevocable
a cuenta
de futuros
aumentos
de capital
para la
absorcin
de
prdidas
acumu
ladas
no
resultando
necesaria
su
capita
lizacin
previa,
con lo cual
funciona
como un
reintegro
de capital
para
absorcin
de
quebrantos
Se
requiere el
conforme
expreso del
aportante
por escrito.
La falta
de este
conforme
limita la
absorcin
slo a las
prdidas
producidas
en el
ejercicio en
el que fue
aceptado al
aporte
irrevocable.
En el caso
de emisin
de
acciones
por el
aporte
irrevocable
slo ser
por el
remanente
de aporte
no
absorbido
con
prdidas
y en su
caso, podr
contemplar
la prima de
emisin
respectiva

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47

REINTEGRO DEL APORTE IRREVOCABLE


En aquellos casos en que deban restituirse los aportes, ya sea:
porque la asamblea haya decidido su no capitalizacin (rechazo)
porque haya transcurrido el plazo para que la asamblea se expida
sobre los aportes (180 das), o bien
porque la asamblea haya omitido su tratamiento expreso
Deber procederse a su restitucin, para lo cual deber cumplirse con
las pautas establecidas para los casos de reduccin del capital
(Artculos 203 y 204, LSC). En esta situacin, EL MONTO DEL

APORTE PASA A FORMAR PARTE DEL PASIVO SOCIAL.


La restitucin del aporte est sujeta al rgimen de avisos por
oposicin de acreedores, contemplado por los artculos 204 y 83,
inciso 3), ltimo prrafo, de la ley 19.550, y para resolver la restitucin
del aporte ser necesario el tratamiento por Asamblea Extraordinaria.
Es obligacin de la sociedad cumplir con la restitucin aplicando las
normas antes citadas, y sin necesidad de resolucin asamblearia
especial alguna, en el caso de que, transcurrido el plazo de 180 das
previsto para que la asamblea se expida, no se hubiere celebrado la
asamblea, o que, habindose celebrado, la misma no haya tratado
expresamente la capitalizacin del aporte como un punto especial del
orden del da.
El aportante tambin tiene el derecho a reclamar dicha restitucin si la
asamblea que aprob la capitalizacin fue celebrada despus de
transcurrido el plazo debido o si, cualquiera sea la oportunidad en que
se celebr, aprob la capitalizacin en condiciones distintas de las
pactadas (distinta clase de acciones emitidas, con menor cantidad de
votos, emisin con prima en vez de sin prima, etc.)
Ante la no capitalizacin, por cualquier causa, el crdito del aportante
para el caso de cesacin de pagos de la sociedad ya sea existente a
la fecha de la asamblea que debi aprobar la capitalizacin o
producida con posterioridad, es un crdito subordinado en los
trminos del artculo 3876, prrafo segundo, del Cdigo Civil, con
respecto a la totalidad de los pasivos sociales existentes a la fecha
mxima en que debi decidirse sobre la capitalizacin del aporte.
El hecho que el crdito generado para el aportante en caso que deba
ser restituido tenga el carcter de CREDITO SUBORDINADO,
tiene el propsito de garantizar la proteccin de los acreedores del
ente ante una situacin de crisis, y significa que los aportantes
postergarn sus derechos acreedores, hasta el pago total o parcial de
otras deudas del ente.

48

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Los aportes podrn generar intereses luego de haberse producido la


mora, la que se producir luego de transcurridos 20 das desde la
ltima fecha de publicacin para la oposicin por parte de terceros,
salvo acuerdo por escrito que fije un plazo mayor.
El artculo 278 de la Resolucin N 7/05 de la IGJ , establece que
en caso de restitucin del aporte irrevocable, ste deber ser por el
monto nominal aportado, es decir, sin el ajuste por inflacin.
El saldo de la cuenta de AJUSTE INTEGRAL DEL APORTE
IRREVOCABLE, de existir, nicamente podr aplicarse a cubrir
prdidas finales de ejercicio.
En el momento que se decide la no capitalizacin, o por falta de
tratamiento expreso, o por tratamiento fuera del plazo fijado o por
capitalizacin en condiciones distintas de las pactadas:
CLASIF.

CUENTAS
-------------------------------------------------------------P.PN.AP.AIRR. APORTES IRREVOCABLES
P.PS.PC.P. DEUDAS SUBORDINADAS

DEBE

HABER
X
X

En el momento de absorcin de resultados negativos acumulados


con el saldo existente de la cuenta de ajuste por inflacin de los
aportes irrevocables
CLASIF.

CUENTAS
-------------------------------------------------------------P.RG.PN.AP. APORTES IRREVOC. AJUSTE INTEGRAL
P.PN.RA.RNA. R.A.E.A. (O R.E.)

DEBE

HABER
X

CAPITALIZACION DEL APORTE IRREVOCABLE

LA CAPITALIZACION DEL
APORTE IRREVOCABLE
IMPLICA LA CAPITALIZACION DE SU
AJUSTE POR INFLACION
DEBEMOS ACLARAR QUE, SI BIEN LA CAPITALIZACION DEL AJUSTE SE
REALIZA EN OPORTUNIDAD DE LA CAPITALIZACION DEL APORTE

EL AJUSTE DEBE CAPITALIZARSE


EN PRIMERA INSTANCIA A FIN DE NO
MODIFICAR LAS PARTICIPACIONES SOCIALES,
DADO QUE EL AJUSTE POR INFLACION
CORRESPONDE A LA SOCIEDAD
Y NO AL APORTANTE

49

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EJEMPLO
SOCIO / ACCIONISTA

PARTICIPACION

CAPITAL

80 %

9.600

20 %

2.400

100 %

12.000

SI SE CAPITALIZA LA CUENTA CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL, QUE


SUPONEMOS QUE ES DE $ 1.000, EL CUADRO PRECEDENTE QUEDA ASI:
SOCIO O
ACCIONISTA

PARTICI
PACION

CAPITAL

80 %

9.600

20 %
100 %

AJUSTE
CAPITAL

NUEVO
CAPITAL

PARTICI
PACION

800

10.400

80 %

2.400

200

2.600

20 %

12.000

1.000

13.000

100 %

AHORA SUPONEMOS QUE EL SOCIO B REALIZA UN APORTE PARA IGUALAR LA


TENENCIA DE A, DE COMUN ACUERDO.

SI NO CAPITALIZAMOS EL AJUSTE, EL SOCIO B SE VERA


BENEFICIADO, PORQUE ESTARA SUSCRIBIENDO CAPITAL
AL VALOR NOMINAL, PUES DEBERA APORTAR SLO LA
SUMA DE $ 7.200 (9.600 2.400), QUE SUMADOS A LOS $ 2.400, NOS
DARA $ 9.600, VALOR NOMINAL DE CAPITAL CORRESPONDIENTE AL SOCIO A.
AHORA BIEN, SI CONSIDERAMOS PARA ESTE EJEMPLO QUE NO EXISTEN OTROS
CONCEPTOS INTEGRANTES DEL PATRIMONIO NETO DE LA SOCIEDAD, BAJO TAL
SITUACION PODRA CONSIDERARSE LA NO EMISION DE UNA PRIMA, POR LA FALTA
DEL EJERCICIO DE PREFERENCIA DEL SOCIO A Y EL ACRECENTAMIENTO DEL
SOCIO B.

BAJO TALES SUPUESTOS, UNA VEZ CAPITALIZADO EL


AJUSTE DE CAPITAL, EL APORTE DEL SOCIO B DEBER
SER DE $ 7.800, PARA ACRECENTAR SU PARTICIPACION E IGUALAR SU
PARTICIPACION A LA DEL SOCIO A, DADO QUE SI SUMAMOS LOS $ 7.800 A LOS
$ 2.600 QUE ES SU ACTUAL PARTICIPACION, NOS DARA LA SUMA DE $ 10.400, VALOR
DE LA PARTICIPACION CORRESPONDIENTE AL SOCIO A
SOCIO O
ACCIONISTA

PARTICI
PACION

CAPITAL

80 %

10.400

20 %

2.600

100 %

13.000

APORTES

NUEVO
CAPITAL

PARTICI
PACION

10.400

50 %

7.800

10.400

50 %

7.800

20.800

100 %

Igual
tratamiento
ser
aplicable al

Aporte
Irrevocable
Ajuste
Integral
Al momento
de capitalizar
el mismo

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50

AUMENTOS DEL CAPITAL SOCIAL


PARA LAS SOCIEDADES ANONIMAS LA VARIACION DEL
CAPITAL SOCIAL POR INCREMENTO DE STE, PUEDE O
NO GENERAR MODIFICACION DEL CONTRATO SOCIAL.
CUANDO EN EL CONTRATO SOCIAL SE PREVEA SU
INCREMENTO
HASTA
EL
QUINTUPLO,
DICHO
INCREMENTO
NO
REQUERIR
CONFORMIDAD
ADMINISTRATIVA DE LA AUTORIDAD DE CONTRALOR, O
SEA QUE NO ES NECESARIA LA MODIFICACION DEL
CONTRATO SOCIAL RESPECTIVO.
CASO CONTRARIO, EN CASO DE SILENCIO DEL
ESTATUTO, DEBER MODIFICARSE NECESARIAMENTE
EL CONTRATO SOCIAL.
PARA SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA
TODA ALTERACION DEL CAPITAL SOCIAL IMPLICA LA
MODIFICACION AL CONTRATO SOCIAL.
EL AUMENTO DE CAPITAL PUEDE PRODUCIRSE, ENTRE
OTROS, POR LOS SIGUIENTES MOTIVOS:
EXPANSION Y FORTALECIMIENTO EN EL MERCADO
LANZAMIENTO DE NUEVOS PRODUCTOS
CREACION DE NUEVAS SUCURSALES O PUNTOS DE
VENTA
CREACION DE NUEVAS PLANTAS INDUSTRIALES
FINANCIACION DE NUEVOS EMPRENDIMIENTOS O
PROYECTOS
MODERNIZACION (ACTUALIZACION) TECNOLGICA
EL AUMENTO DE CAPITAL PUEDE SER:
a) EFECTIVO O REAL: CUANDO AUMENTA EL PN POR
NUEVOS APORTES DE LOS SOCIOS O TERCEROS EN
EFECTIVO
O
EN
ESPECIE
(INCLUIDA
LA
CAPITALIZACION DE APORTES IRREVOCABLES)
b) NOMINAL O CONTABLE: CUANDO SE CAPITALIZAN
GANANCIAS, AJUSTES DE CAPITAL O RESERVAS.
EN ESTE ULTIMO CASO NO AUMENTA EL PN Y SE
DENOMINAN ACCIONES LIBERADAS LAS QUE SE
ENTREGAN CON MOTIVO DE DICHA CAPITALIZACION.

Los aumentos
de Capital
Social
podrn
implementarse
por
instrumento
pblico o
privado,
segn las
restricciones
establecidas
en el contrato
o estatuto
de la sociedad.

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51

REDUCCION DEL CAPITAL SOCIAL


LOS MOTIVOS QUE PUEDEN LLEVAR A QUE UNA SOCIEDAD
DECIDA REDUCIR SU CAPITAL SOCIAL, PUEDEN SER ENTRE
OTROS, LOS SIGUIENTES:
QUE EL CAPITAL SOCIAL SEA CONSIDERADO COMO
EXCESIVO PARA EL CUMPLIMIENTO DEL OBJETO
SOCIAL PARA EL CUAL SE CRE LA EMPRESA
POR PRDIDAS PRODUCIDAS
POR EXCLUSIN O RETIRO DE SOCIOS
LA LEY DE SOCIEDADES COMERCIALES ESTABLECE PARA
LAS SOCIEDADES ANONIMAS DOS TIPOS DE REDUCCION:
UNA VOLUNTARIA RESUELTA POR
EXTRAORDINARIA (ART. 203 Y 204, LSC)

ASAMBLEA

OTRA POR PERDIDAS QUE RESULTA OBLIGATORIA


CUANDO AQUELLAS INSUMAN LAS RESERVAS Y LA
MITAD DEL CAPITAL SOCIAL (ART. 205 Y 206, LSC)
EN OPINION DE JOSE LUIS SIRERA Y DE OTROS
PRESTIGIOSOS AUTORES, LA IMPOSICION DE REDUCCION
OBLIGATORIA POR PERDIDAS NO RESULTA TAL PARA LAS
SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA, AUNQUE
LOS SOCIOS LA PUEDAN RESOLVER EN FORMA LIBRE E
INDEPENDIENTE, PARA RESTABLECER EL EQUILIBRIO
ENTRE EL CAPITAL Y EL PATRIMONIO SOCIAL.
LA REDUCCION DE CAPITAL SE ENCUENTRA SOMETIDA A
DOS PRINCIPIOS FUNDAMENTALES A CONSIDERAR:
PRINCIPIO DE IGUALDAD O PROPORCIONALIDAD:
INTENTA MANTENER UN EQUILIBRIO ENTRE LAS
PARTICIPACIONES DE CADA SOCIO, PARA QUE SE
AFECTEN EN FORMA IDENTICA O PROPORCIONAL
(SOCIOS DISIDENTES TIENEN DERECHO DE RECESO)
PRINCIPIO DE PROTECCION A LOS ACREEDORES DE LA
SOCIEDAD: SE TRATA DE NO AFECTAR A LOS
ACREEDORES DE LA SOCIEDAD, Y POR TAL MOTIVO,
SE REALIZAN LAS PUBLICACIONES PERTINENTES,
A FIN DE QUE STOS PUEDAN OPONERSE EN CASO DE
VERSE AFECTADOS (IMPUGNACIN), ANTE EL CRDITO
QUE POSEEN CON AQUELLA.

La reduccin
de Capital
Social
podr
realizarse
por
instrumento
pblico o
privado

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52

ES HABITUAL HACER UNA CLASIFICACION DE LA


REDUCCION DEL CAPITAL EN FUNCION DE SU EFECTO
PATRIMONIAL, DE LA SIGUIENTE MANERA:
a) EFECTIVA O REAL: CUANDO HAY UN REINTEGRO A LOS
ACCIONISTAS Y UNA DISMINUCION DEL PATRIMONIO DE LA
SOCIEDAD. ES UNA OPERACIN MODIFICATIVA , PUES
DISMINUYE EL CAPITAL SOCIAL, CON CONTRAPARTIDA EN
UNA CUENTA DE PASIVO HACIA LOS ACCIONISTAS.
b) NOMINAL O CONTABLE: LA REDUCCION QUE OCURRE
COMO CONSECUENCIA DE LA DECISION DE ABSORVER
PERDIDAS. ES UNA OPERACIN PERMUTATIVA ENTRE
CUENTAS DEL PATRIMONIO NETO QUE NO AFECTAN EL
IMPORTE TOTAL DE STE, O SEA QUE ES UN CAMBIO EN LA
PRESENTACION FORMAL DEL PATRIMONIO NETO.
Esta reduccin
voluntaria
opera cuando
se considera
que el capital
del ente es
abundante
para el
cumplimiento
de su objeto
social

REDUCCION DE CAPITAL EFECTIVA O REAL


LA LEY 19.550 PERMITE LA REDUCCION VOLUNTARIA DEL
CAPITAL AL ESTABLECER EN EL ARTCULO 203:
LA REDUCCION VOLUNTARIA DEL CAPITAL
DEBER SER RESUELTA POR ASAMBLEA EXTRAORDINARIA,
CON INFORME FUNDADO DEL SINDICO, EN SU CASO
CUMPLIDAS TODAS LAS FORMALIDADES QUE EXIGEN EL
ART. 203 Y 204 LSC, LA DISMINUCION DEL CAPITAL SE
REGISTRAR POR EJEMPLO, DE LA SIGUIENTE MANERA:
CLASIF.

CUENTAS

----------------------------------------------------P.PN.AP.CS. CAPITAL SOCIAL VN


Acciones en circulacin $ 50.000
P.PN.AP.CS. CAP. SOCIAL AJUSTE INTEGRAL
P.PS.PC.OD. REINTEGROS DE CAPITAL A PAGAR

DEBE

HABER

50.000
10.000
60.000

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53

REQUISITOS O FORMALIDADES PARA LA REDUCCION


(ART. 203 Y 204 DE LA LEY 19.550)
- LA REDUCCION SE RESUELVE POR ASAMBLEA EXTRAORDINARIA
CON INFORME FUNDADO DEL SNDICO
- DEBE RESPETARSE EL DERECHO DE LOS ACREEDORES (PAGO
PREVIO A LOS QUE LO DESEEN). SE REQUIERE CUMPLIR CON LOS
REQUISITOS QUE LA LEY EXIGE PARA LA MODIFICACIN DEL
CONTRATO SOCIAL.
La reduccin podr hacerse
- SE DEBE REDUCIR CAPITAL

disminuyendo el nmero de ttulos accionarios


o bajando el valor nominal de stos

- LA REDUCCIN SE DEBE INSCRIBIR PREVIA PUBLICACIN

LA LEY 19.550 PRESCRIBE SITUACIONES ANLOGAS A LA


DEL ART. 203 Y 204, DE MANERA EXCEPCIONAL. EJEMPLO:

LA ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS PARA


CANCELARLAS, PREVIO ACUERDO DE REDUCCION DEL
CAPITAL: ART. 220, INC. 1 LEY 19.550

LA AMORTIZACION DE ACCIONES CON GANANCIAS


LIQUIDAS Y REALIZADAS: ARTICULO 223 DE LA LEY 19.550

REDUCCION NOMINAL O CONTABLE


LA LEY 19.550 PERMITE LA REDUCCION VOLUNTARIA DEL
CAPITAL AL ESTABLECER EN EL ARTCULO 205:
LA ASAMBLEA EXTRAORDINARIA
PUEDE RESOLVER LA REDUCCION DEL CAPITAL
EN RAZON DE PERDIDAS SUFRIDAS POR LA SOCIEDAD
PARA RESTABLECER EL EQUILIBRIO
ENTRE EL CAPITAL Y EL PATRIMONIO SOCIALES
LA ASAMBLEA TAMBIN PODRA DECIDIR NO APLICAR EL
ARTCULO 205, QUEDANDO LA PRDIDA NO ABSORBIDA EN
LA CUENTA RAEA, A CUBRIR CON FUTURAS GANANCIAS.
ESTO SER POSIBLE SI NO RESULTA DE APLICACIN EL
ARTCULO 206 DE LA LEY 19.5550.
LA LEY 19.550 EXIGE LA REDUCCION OBLIGATORIA DEL
CAPITAL AL ESTABLECER EN EL ARTCULO 206:
LA REDUCCION ES OBLIGATORIA CUANDO LAS PERDIDAS
INSUMAN LAS RESERVAS Y EL 50 % DEL CAPITAL

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54

REINTEGRO DE CAPITAL SOCIAL PERDIDO


PODEMOS DEFINIR EL REINTEGRO DE CAPITAL COMO TODO
ACTO POR EL CUAL LOS ACCIONISTAS DE UNA SOCIEDAD
ANONIMA HACEN NUEVOS APORTES A LA SOCIEDAD, PARA
CONSERVAR LA INALTERABILIDAD DEL CAPITAL SOCIAL.
UNA DE LAS CAUSAS DE DISOLUCION DE LA SOCIEDAD ES LA
PERDIDA DEL CAPITAL SOCIAL (ART 94, INC. 5)
EL ART 96 DE LSC ESTABLECE QUE EN CASO DE PERDIDA DEL
CAPITAL, LA DISOLUCION NO SE PRODUCE SI LOS SOCIOS
ACUERDAN SU REINTEGRO TOTAL O PARCIAL O SU AUMENTO.
EL ART 235, INCISO 2) DE LSC ESTABLECE QUE EL REINTEGRO
DEBE SER RESUELTO POR ASAMBLEA EXTRAORDINARIA, Y EL
ART 244, QUE LA RESOLUCION QUE DISPONGA EL REINTEGRO
DEBERA SER ADOPTADA - COMO MNIMO POR LOS SOCIOS
QUE REPRESENTEN MAS DE LA MITAD DEL CAPITAL SOCIAL,
SALVO QUE EL CONTRATO ESTABLEZCA UNA MAYORIA MAS
ELEVADA, O EN DEFECTO DE REGULACION (PARA LAS S.R.L.),
CON LA APROBACION DE LOS SOCIOS QUE REPRESENTEN LAS
TRES CUARTAS PARTES DEL CAPITAL SOCIAL.
EJERCITACION CONTABLE

UNA SA PRESENTE EL SIGUIENTE PATRIMONIO NETO:


CAPITAL SOCIAL VALOR NOMINAL
CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL
RESERVA LEGAL.
RESULTADO DEL EJERCICIO..
PATRIMONIO NETO.

120.000
352.000
12.000
(500.000)
(16.000)

LOS

ACCIONISTAS
EN
ASAMBLEA
EXTRAORDINARIA
RESUELVEN ABSORVER EL RESULTADO DEL EJERCICIO CON
LOS SALDOS DEL AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL SOCIAL Y DE
LA RESERVA LEGAL, Y ADEMS REALIZAN UN REINTEGRO EN
EFECTIVO POR EL SALDO RESTANTE. DE ESTA MANERA, NO SE
AFECTAR EN LO MS MINIMO EL CAPITAL SOCIAL.

REGISTRACIN CONTABLE:
CLASIF.
P.AC.AC.CB.
P.RG.PN.AP.
P.PN.RA.GR.
P.PN.RA.RNA.

CUENTAS
-------------------------------------------------------------FONDOS A DEPOSITAR
CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL
RESERVA LEGAL
RESULTADO DEL EJERCICIO

DEBE

HABER

136.000
352.000
12.000
500.000

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55

4. RESULTADO DEL PERODO: CONCEPTO Y COMPOSICIN

A EVOLUCIN PATRIMONIAL (RT 16, 4. 2)


A LO LARGO DE UN PERODO, LA CUANTA DEL PATRIMONIO
NETO DE UN ENTE VARA COMO CONSECUENCIA DE:
a) LAS TRANSACCIONES CON LOS PROPIETARIOS
(O SUS EQUIVALENTES EN LOS ENTES SIN FINES DE LUCRO)
b) EL RESULTADO DE UN PERODO, QUE (EN EL CASO
DE LOS EE. CC. QUE PRESENTAN LA SITUACIN INDIVIDUAL
DE UN ENTE), ES LA VARIACIN PATRIMONIAL NO
ATRIBUIBLE
A
LAS
TRANSACCIONES
CON
LOS
PROPIETARIOS, Y QUE RESULTA DE LA INTERACCIN DE:
1) LOS FLUJOS DE INGRESOS, GASTOS, GANANCIAS Y
PRDIDAS.
2) LOS IMPUESTOS QUE GRAVAN LAS GANANCIAS
FINALES
3) EN LOS GRUPOS ECONMICOS, LA PARTICIPACIN DE
ACCIONISTAS NO CONTROLANTES (SI LOS HUBIERE) SOBRE
LOS RESULTADOS DE LAS ENTIDADES CONTROLADAS.
SE DICE QUE EL RDO. DEL EJERCICIO ES UNA GANANCIA
O SUPERVIT, CUANDO SE PRODUJO UN INCREMENTO
LA GANANCIA
DEL EJERCICIO PATRIMONIAL (NO IMPUTABLE A APORTES DE PROPIET.).
es un
HABR GANANCIA CUANDO EL PN ACTUAL (AL CIERRE)
incremento
en la riqueza
SUPERE AL CAPITAL INVERTIDO AL INICIO DEL EJERCICIO
neta de un ente.

SE DICE QUE EL RESULTADO DEL EJERCICIO ES UNA


PRDIDA O DFICIT, CUANDO SE PRODUJO UNA
LA PERDIDA
DEL EJERCICIO DISMINUCIN PATRIMONIAL (NO IMPUTABLE A UNA
es una
REDUCCIN DEL CAPITAL O RETIRO). HABR PRDIDA
disminucin
en la riqueza
CUANDO EL PN ACTUAL (AL CIERRE) NO SUPERE (SEA
neta de un ente.
MENOR) AL CAPITAL INVERTIDO AL INICIO DEL EJERCICIO
CABE DESTACAR QUE ALGUNAS OPERACIONES NO
ALTERAN LA CUANTA DEL PATRIMONIO NETO. SON LAS
LLAMADAS VARIACIONES PATRIMONIALES CUALITATIVAS.
EL TEMA DE LAS VARIACIONES PATRIMONIALES
SE TRAT EN UNIDAD IIICONCEPTOS CONTABLES BSICOS
DONDE REMITIMOS AL ALUMNO (PAG. 44 Y SIGUIENTES)

IMP. SOBRE
GANANCIAS
ESTE
IMPUESTO
AFECTA LOS
RESULTADOS
NETOS.
DE MODO QUE
DEPENDE DEL
FLUJO DE
INGRESOS,
GASTOS,
GANANCIAS Y
PRDIDAS
(RT 16, 4. 2. 3)

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IMPORTANTE
NO SE DEBEN
RECONOCER
RESULTADOS
(NI GANANCIAS
NI PRDIDAS)
POR LAS
TRANSACCIONES
CON LOS
PROPIETARIOS
CUANDO STOS
ACTUAN COMO
TALES
Y NO COMO UN
TERCERO MS
COMO OCURRE
EN CASOS DE
APORTES
DE CAPITAL
Y RETIROS
DE UTILIDADES
VER RT 16, 4. 2. 2.,
4 Y 5 PARRAFOS
RETIROS DE
PROPIETARIOS
DERIVAN DE:
--REDUCCION
EFECTIVA
O REAL
DEL CAPITAL
APORTADO
(Cancelacin
de acciones)
--DERECHO
DECLARADO
POR LA
ASAMBLEA
DE SOCIOS DE
RETIRAR SU
PARTICIPACION
EN LAS
GANANCIAS
DEL ENTE.
DE ESTA
MANERA
EL ENTE SE
DESPOJA DE
PARTE DE SU
PATRIMONIO
Y SE LO
ENTREGA
A SUS
PROPIETARIOS

56

B TRANSACCIONES CON LOS PROPIETARIOS


(RT 16, 4. 2. 1)
LAS TRANSACCIONES CON LOS PROPIETARIOS O SUS
EQUIVALENTES, INCLUYEN LOS APORTES Y LOS RETIROS
QUE ELLOS EFECTAN EN SU CARCTER DE TALES,
E IMPLICAN CAMBIOS DE ACTIVOS Y PASIVOS.
COMPROMETER UN APORTE DE CAPITAL A UN ENTE,
CONLLEVA LA OBLIGACIN DEL SOCIO DE ENTREGARLE
RECURSOS (EFECTIVO U OTROS BIENES), DE PRESTARLE
SERVICIOS, DE HACERSE CARGO DE ALGUNA DE SUS
DEUDAS O DE CONDONARLE O DARLE POR CANCELADO
UN CRDITO PREVIAMENTE ACORDADO.
LOS RETIROS IMPLICAN LA OBLIGACIN DEL ENTE DE
ENTREGAR RECURSOS A LOS PROPIETARIOS, DE
PRESTARLE SERVICIOS, DE ASUMIR (RARAMENTE) UNA
OBLIGACIN POR SU CUENTA O DE CONDONARLES O
DARLES POR CANCELADO UN CRDITO PREVIAMENTE
ACORDADO.
LAS TRANSACCIONES EN LAS QUE UN PROPIETARIO NO
ACTA EN CARCTER DE TAL NO IMPLICAN APORTES O
RETIROS. POR EJ., SI UN ACCIONISTA SE COMPROMETE A
ENTREGAR MERCADERIAS QUE LUEGO COBRAR, NO
HAY UN APORTE DE CAPITAL SINO UNA TRANSACCIN
COMERCIAL (UNA OPERACIN DE COMPRA DEL ENTE)
RT 16, 4. 1. 2, LTIMO PRRAFO: EN CIERTOS CASOS, LOS
PROPIETARIOS DEL ENTE PUEDEN REVESTIR TAMBIN LA
CALIDAD DE ACREEDORES. AS OCURRE CUANDO:
a) LE HAN VENDIDO BIENES O SERVICIOS AL ENTE.
(PASIVO COMERCIAL DEL ENTE)
b) LE HAN HECHO UN PRSTAMO
PRSTAMO RECIBIDO POR EL ENTE), O

(PASIVO

POR

c) TIENEN DERECHO A RECIBIR EL PRODUCIDO DE UNA


DISTRIBUCIN DE GANANCIAS QUE YA HA SIDO
DECLARADA (PASIVO POR DIVIDENDOS A PAGAR)

RECONOCIM.
DE APORTES
Y RETIROS
RT 17, 4.7,
1 PARRAFO
LAS
TRANSACCIONES
CON LOS
PROPIETARIOS Y
EQUIVALENTES
(APORTES Y
RETIROS DE
CAPITAL,
DISTRIBUCIN DE
GANANCIAS Y
OTROS)
DEBEN
RECONOCERSE
EN LOS
PERODOS EN
QUE SE
PRODUZCAN LOS
HECHOS
SUSTANCIALES
GENERADORES
DE LAS
CORRESPONDIENTES
VARIACIONES
PATRIMONIALES.
A ESTOS
EFECTOS, LA
SUSTANCIA Y
REALIDAD
ECONMICA DE
LOS HECHOS Y
OPERACIONES
DEBE PRIMAR
POR SOBRE SU
FORMA LEGAL
EN EL CASO
DE LOS
APORTES:
EL HECHO
SUSTANCIAL
GENERALMENTE
ES CUANDO SE
HAYA SUSCRIPTO
EL CONTRATO
SOCIAL POR EL
APORTE
O CUANDO SE
RESUELVA POR
ASAMBLEA EL
AUMENTO DE
CAPITAL.
EN EL CASO
DE LOS RETIROS
DE GANANCIAS
POR LOS
PROPIETARIOS:
EL HECHO
SUSTANCIAL
PARA GENERAR
LA VARIACION
PATRIMONIAL ES
LA DECISIN DE
LA ASAMBLEA
DE DISTRIBUIR
UTILIDADES
(DIVIDENDOS)

57

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C CONCEPTO DE EMPRESA EN MARCHA

Las NCP
vigentes
se aplican
para la
preparacin
de EE. CC
de entes que
cumplen la
condicin de
Empresa en
marcha,
es decir,
cuando
existen
expectativas
fundadas
sobre la plena
continuidad
de las
operaciones
en el futuro
previsible.

En el caso
de estados
contables que
no se preparen
sobre dicha
base, tal hecho
debe ser objeto
de exposicin
especfica,
aclarando los
criterios
utilizados para la
preparacin de
los estados y las
razones por las
que el ente no
puede ser
considerado
como una
empresa en
marcha.

EL HECHO DE CONSIDERAR QUE EL ENTE TIENE UN PN


INICIAL PROVENIENTE DEL APORTE DE SUS PROPIETARIOS
(CAPITAL), QUE SE TRANSFORMA A TRAVS DEL TIEMPO
(AUMENTA O DISMINUYE) MEDIANTE LOS RESULTADOS QUE
SE VAN ACUMULANDO, NOS DA LA NOCIN DE:
ACTIVIDAD
MOVIMIENTO
EMPRESA EN MARCHA

Aplicacin del
supuesto de

Negocio en
marcha
La NIC 1 requiere
que la gerencia
de un emisor
de estados
financieros:

POR ESO, EN MATERIA CONTABLE SE PARTE DEL


SUPUESTO QUE NORMALMENTE UN NEGOCIO O EMPRESA
SE INICIA PARA CONTINUAR CON SUS ACTIVIDDES POR UN
CIERTO TIEMPO (QUE PUEDEN SER MUCHOS AOS)
NO SE CONCIBE UNA EMPRESA QUE SE ORGANICE
PARA SER LIQUIDADA O VENDIDA DE INMEDIATO
POR LO TANTO, LOS INFORMES QUE PRODUCE LA
CONTABILIDAD SE REFIEREN SIEMPRE A EMPRESAS QUE
ACTAN EN EL PRESENTE, CON PROYECCIN FUTURA.
DE ALLI QUE EXISTE UNA VIDA DE LA EMPRESA:
UNA DURACIN EN EL TIEMPO CON MOVIMIENTOS QUE LE
SON PROPIOS, Y QUE SON LAS ACTIVIDADES ECONMICAS
QUE DESARROLLA SEGN SEA SU OBJETO.
CORROBORANDO LO EXPRESADO, LA R.T.17
F.A.C.P.C.E., SEGUNDA PARTE, PUNTO 1, EXPRESA:

NIC 1
con vigencia
a partir 2009

DE

LA

... ESTAS NORMAS HAN SIDO DISEADAS, BSICAMENTE,


PARA ENTES QUE PREPARAN SUS ESTADOS CONTABLES
SOBRE LA BASE DE UNA EMPRESA EN MARCHA.
LA MISMA NORMA LA DEFINE COMO
UNA EMPRESA QUE EST EN FUNCIONAMIENTO
Y CONTINUAR SUS ACTIVIDADES
DENTRO DEL FUTURO PREVISIBLE.
JUAN CARLOS VIEGAS Y LUISA FONTI DE GARCA, EN SU OBRA ANLISIS DE LAS RT
16, 17 Y 18 DE F.A.C.P.C.E, EDICIONES NUEVA TCNICA SRL, 2001, PAG. 278, OPINAN
QUE EL CONCEPTO DE EMPRESA EN MARCHA DEBERA SER INCLUIDO, POR SU
TRASCENDENCIA, DENTRO DE LOS REQUISITOS EXIGIDOS PARA LA INFORMACIN
CONTENIDA EN LOS ESTADOS CONTABLES (QUE SON TRATADOS POR LA RT 16)

a) Evale
la capacidad
de ste para
continuar en
funcionamiento,
para lo cual
debe considerar,
como mnimo,
toda la
informacin
disponible
referida a los
doce meses
siguientes;
b) Los prepare
bajo el
supuesto
de negocio
en marcha,
salvo cuando:
1) La
administracin
del ente tenga
la intencin
de liquidar el
negocio o de
disponer el cese
de actividad; o
2) No exista otra
alternativa ms
realista que
proceder de
tal modo.

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58

D CONCEPTO DE EJERCICIO CONTABLE


El resultado
definitivo de
una empresa,
entendido como
la diferencia
positiva o
negativa entre el
producido final
de la liquidacin
del patrimonio,
ms todos
los retiros
(dividendos)
realizados
durante su vida
y menos el
aporte original
de capital,
solo puede ser
determinado
de manera
fehaciente
a su
finalizacin.
El proceso de
generacin de
resultados es
continuo en el
tiempo y su
fraccionamiento
en ejercicios
anuales es una
convencin,
una necesaria
simplificacin
de una compleja
realidad
econmica.
De esta manera,
los estados
contables
de ejercicio
constituyen
el informe
standard
empleado en
forma universal
para reportar la
situacin
econmica,
financiera y
patrimonial
del ente.

LOS EJERCICIOS CONTABLES


SON LOS PERODOS IGUALES DE TIEMPO
EN QUE SE DIVIDE LA VIDA DE LA EMPRESA, Y
QUE RESULTAN NECESARIOS
PARA PODER MEDIR
LOS RESULTADOS DE SUS ACTIVIDADES
A LO LARGO DE LA VIDA DE UNA EMPRESA EN MARCHA
ES
NECESARIO MEDIR DE TIEMPO EN TIEMPO EL
RESULTADO QUE SE VA OBTENIENDO, POR VARIAS
RAZONES, COMO POR EJEMPLO:

DE ADMINISTRACIN, FINANCIERAS Y DE
CONTROL: SABER COMO SE VA DESARROLLANDO LA
EMPRESA (SI
PERDIENDO)

ESTAMOS

GANANDO

SI

ESTAMOS

LEGALES Y SOCIETARIAS:

PORQUE LO EXIGEN
DETERMINADAS LEYES (CODIGO DE COM., L.S.C., ETC.)

FISCALES:

PORQUE HAY QUE PAGAR IMPUESTOS


(POR EJEMPLO, EL IMPUESTO SOBRE LAS GANANCIAS)

ES CONDICIN QUE LOS EJERCICIOS SEAN


DE IGUAL DURACIN, Y
POR LO GENERAL EL CICLO CONTABLE
DURA DOCE MESES (ART 62, LSC)
PARA QUE LOS RESULTADOS DE DOS O MS
EJERCICIOS SEAN COMPARABLES ENTRE SI.

EE. CC.
EMITIDOS
EN FORMA
ANUAL,
TRIMESTRAL
O MENSUAL
La medicin
de los
resultados
se muestra al
menos una
vez por ao
en el Estado
de
Resultados
Cuando se
presentan los
EE. CC. De
publicacin
Tambin,
cada vez
que se emiten
EE.CC. por
perodos
menores
Ya sea
porque
se debe
presentar
Informacin
trimestral
ante algn
ente de
contralor
(CNV)
O porque el
ente elabora
Informacin
mensual para
su gestin.

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59

E RESULTADO DEL PERODO


EL RESULTADO DE UN PERODO (EN UN ENTE INDIVIDUAL, O
SEA SIN CONSIDERAR SU POSIBLE PARTICIPACIN EN UN
GRUPO ECONMICO) ES LA VARIACIN PATRIMONIAL
PRODUCIDA DURANTE ESE LAPSO, NO ATRIBUIBLE A LAS
TRANSACCIONES CON LOS PROPIETARIOS (EN LAS QUE
ESTOS ACTAN COMO TALES), Y QUE ES CONSECUENCIA
DE LA INTERACCIN DEL FLUJO DE INGRESOS, GASTOS,
GANANCIAS, PRDIDAS, Y DE LOS IMPUESTOS QUE GRAVAN
LAS GANANCIAS FINALES. (MS, EN LOS GRUPOS
ECONMICOS, LA PARTICIPACIN DE LOS ACCIONISTAS NO
CONTROLANTES,
SI
LOS
HUBIERA,
SOBRE
LOS
RESULTADOS DE ENTIDADES CONTROLADAS).
RESULTADOS
- Ordinarios
* Operativos
* No operativos

EL PATRIMONIO NO PERMANECE FIJO EN EL TIEMPO, Y LAS


ACTIVIDADES DESARROLLADAS POR EL ENTE PERMITEN OBTENER
RESULTADOS POSITIVOS O NEGATIVOS.
AUTOGENERACIN DE RECURSOS

- Extraordinarios
Se vern en la
Unidad 18

El saldo de la
cuenta RE
debe
coincidir con
el saldo que
arroje el
Estado de
Resultados
del ejercicio.

AL CERRAR CADA EJERCICIO AL PN SE INCORPORA LA CUENTA


RDO. DEL EJERCICIO... QUE SURGIR DE LA CANCELACIN
AL CIERRE DE TODAS LAS CUENTAS LLAMADAS DE RESULTADO,
LAS QUE RESPONDEN A LOS SIGUIENTES CONCEPTOS:
ASIENTO DE
INGRESOS
REFUNDICIN
GASTOS
DE CUENTAS
GANANCIAS
DE RESULTADO
(QUEDAN CON
PRDIDAS
SALDO CERO)
IMPUESTOS SOBRE LAS GANANCIAS
MAS, EN SU CASO, LA PARTICIPACIN DE TERCEROS SOBRE LOS
RESULTADOS DE ENTIDADES CONTROLADAS.

LOS RESULTADOS PUEDEN ORIGINARSE EN:


a) TRANSACCIONES CON TERCEROS (EXCEPTO CON LOS
PROPIETARIOS CUANDO ACTAN COMO TALES), COMO SON
LAS VENTAS DE MERCADERIAS O SERVICIOS.
b) HECHOS INTERNOS: OBTENCIN COSECHA DE CEREALES
c) CAMBIO DE PRECIOS Y OTROS HECHOS DEL CONTEXTO.
a) SON RESULTADOS TRANSACCIONALES, DE INTERCAMBIO
O POR VENTAS O COMERCIALIZACION.
b) Y c) SON RESULTADOS POR TENENCIA: ACRECENTAM.,
VALORIZAC. Y DESVALORIZACIONES PROVENIENTES DE
ACONTECIMIENTOS INTERNOS O EXTERNOS AL ENTE,
QUE PRODUCEN CAMBIOS EN ACTIVOS O PASIVOS.

RESULTADOS
POR
PRODUCCIN
(RT 22)

60

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F LA IGUALDAD CONTABLE BSICA


CONCEPTO
ES UNA IGUALDAD QUE PERMITE RAZONAR, CON MIRAS A
SU REGISTRACIN CONTABLE, SOBRE TRANSACCIONES
ECONMICO FINANCIERAS QUE REALIZA LA EMPRESA,
APLICANDO LOS PRINCIPIOS DE LA PARTIDA DOBLE.
PERMITE REGISTRAR INTEGRALMENTE LAS VARIACIONES
PATRIMONIALES CUANTITAVAS Y CUALITATIVAS, QUE SE
PRODUCEN EN EL ACTIVO, PASIVO Y PATRIMONIO NETO
DE LA EMPRESA.
ESTA IGUALDAD EXPRESA:
LA TOTALIDAD DE LOS BIENES Y DERECHOS (ACTIVO)
QUE POSEE UNA EMPRESA, DEBE SER IGUAL
A LO QUE DEBE (PASIVO) MS SU PATRIMONIO NETO (PN)
SI REPRESENTAMOS ESQUEMTICAMENTE, Y UTILIZANDO
SUS TRES ELEMENTOS COMPONENTES, ESTA IGUALDAD
QUEDA REFLEJADA ASI:
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO

IGUALDAD CBLE. ESTTICA O CONSTANTE


SI CONSIDERAMOS SOLAMENTE LA ESTRUCTURA
PATRIMONIAL DEL ENTE EN EL MOMENTO DE SU
CONSTITUCIN (EN ESE MOMENTO EL PN = CAPITAL),
SURGE LA IGUALDAD CONTABLE ESTATICA:
AQU TODAVA
NO HAY

ACTIVO = PASIVO + CAPITAL

RESULTADOS
ACUMULADOS

ESTA IGUALDAD ES ESTTICA O CONSTANTE, PORQUE


REFLEJA LA SITUACIN DE LA EMPRESA SOLAMENTE EN
EL MOMENTO DE SU CONSTITUCIN (TODAVA NO HAY
ACTIVIDADES DESARROLLADAS POR EL ENTE)

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IGUALDAD CONTABLE DINMICA


LA EMPRESA ES UN ENTE DINMICO (EN MOVIMIENTO)
Y POR ELLO SU CAPITAL INICIAL SUFRE PERMANENTES
MODIFICACIONES DEBIDO A SU ACTIVIDAD ECONMICA, Y
ESTO HACE SURGIR LA IGUALDAD CONTABLE DINMICA,
QUE SE REPRESENTA DE LA SIGUIENTE MANERA:
ACTIVO
=
+ GASTOS
+ PRDIDAS
+ IMPUESTO S/ GANANCIAS

PASIVO
+ CAPITAL
+ RESULT. ACUM. ANTER.
+ INGRESOS
+ GANANCIAS

ESTA IGUALDAD NO SLO MUESTRA LAS CUENTAS


PATRIMONIALES DE ACTIVO, PASIVO Y CAPITAL, SINO
TAMBIN LAS LLAMADAS CUENTAS DE RESULTADO,
Y CON ELLO MUESTRA LAS MODIFICACIONES QUE SUFRE
EL PATRIMONIO COMO CONSECUENCIA DE LA
INTERACCIN DEL FLUJO DE: INGRESOS, GANANCIAS,
GASTOS, PRDIDAS E IMPUESTO SOBRE LAS GANANCIAS
LA CARACTERSTICA DE ESTA IGUALDAD ES QUE
MUESTRA
EN
FORMA
SEPARADA
TODOS
LOS
ELEMENTOS PATRIMONIALES DINMICOS: CUATRO A LA
IZQUIERDA Y CINCO A LA DERECHA DEL SIGNO IGUAL.

ACLARACIN
EL FORMATO DE LA IGUALDAD CONTABLE, TANTO
ESTTICA COMO DINMICA, QUE ESTUDIAMOS EN ESTE
CURSO, CORRESPONDE A UNA EMPRESA CONSIDERADA EN
FORMA INDIVIDUAL, O SEA, PRESCINDIENDO DE SU POSIBLE
PARTICIPACION EN UN GRUPO ECONMICO, EN CUYO CASO
SE INCORPORAN OTROS DOS ELEMENTOS:
A LA IZQUIERDA: PARTICIPACIN DE TERCEROS EN LOS
RESULTADOS DE SOCIEDADES CONTROLADAS
(PTR)
A LA DERECHA: PARTICIPACIN DE TERCEROS EN EL
PATRIMONIO DE SOCIEDADES CONTROLADAS
(PTP)
(ENRIQUE FOWLER NEWTON, CUESTIONES CONTABLES
FUNDAMENTALES, LA LEY, EDICIN 2004, PGINA 129)

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62

DEDUCCIN DE IGUALDAD CBLE. DINMICA


(ENRIQUE FOWLER NEWTON, CONTABILIDAD BSICA, LA LEY, 2003, PG. 59/60)

1. VEAMOS LAS SIGUIENTES IGUALDADES:


a) ACTIVO (ACT) = PASIVO (PAS) + PATRIMONIO NETO (PAT)
b) PATRIMONIO NETO (PAT) = CAPITAL (CAP) + RESULTADOS
ACUMULADOS (RA)
c) RESULTADOS
ACUMULADOS (RA) = RESULTADOS
ACUMULADOS ANTERIORES (RAA) + RESULTADOS
ACUMULADOS DEL PERIODO (RAP)
d) RESULT. ACUMUL DEL PERIODO (RAP) = INGRESOS(ING) +
GANANCIAS(GAN) GASTOS (GAS) PRDIDAS (PER)
IMPUESTO SOBRE LAS GANANCIAS (ISG)
2. UTILIZANDO LA SIMBOLOGA ADOPTADA,
IGUALDADES PRECEDENTES QUEDAN AS:
a) ACT = PAS + PAT
b) PAT = CAP + RA
c) RA = RAA + RAP
d) RAP = ING + GAN - GAS PER ISG

LAS CUATRO

3. LA PRIMERA IGUALDAD PUEDE TRANSFORMARSE


SUCESIVAMENTE
UTILIZANDO
LOS
DATOS
DESGLOSADOS. LAS TRANSFORMACIONES SON ESTAS:
ACT = PAS + PAT
ACT = PAS + CAP + RA
ACT = PAS + CAP + RAA + RAP
ACT = PAS + CAP + RAA + ING + GAN GAS PER ISG
4. POR PASAJES DE TRMINOS QUEDA
ACT + GAS + PER + ISG = PAS + CAP + RAA + ING + GAN
ACLARACIONES

O PODRAMOS
DECIR QUE

SU SIGNO
ES POSITIVO
SI SON GANANCIAS
O NEGATIVO
SI SON PRDIDAS
(Y DEJARLOS
EN LA DERECHA)

EN REALIDAD LOS RAA PUEDEN SER GANANCIAS ACUMULADAS (IRIAN A LA


DERECHA)
O
PRDIDAS
ACUMULADAS
(IRAN
A
LA
IZQUIERDA).
TAMBIN PODRIAMOS DECIR QUE SU SIGNO ES POSITIVO SI SON GANANCIAS O
QUE SU SIGNO ES NEGATIVO SI SON PRDIDAS (Y DEJARLOS EN LA DERECHA)
EN LOS GRUPOS ECONMICOS SE DEBE AGREGAR A LA IZQUIERDA PTR
(PARTICIPACIN DE TERCEROS EN LOS RESULTADOS DE SOCIEDADES
CONTROLADAS), Y A LA DERECHA PTP (PARTICIPACIN DE TERCEROS EN EL
PATRIMONIO DE SOCIEDADES CONTROLADAS).
LA RT 9, CAP. V, B.2, INCLUYE DENTRO DE LOS RESULTADOS ACUMULADOS A
LOS RESULTADOS DIFERIDOS. POR LO TANTO ESTOS RESULTADOS
TAMBIN DEBERAN AGREGARSE A LA IGUALDAD DINMICA: A LA DERECHA, SI
SE DIFIEREN GANANCIAS, Y A LA IZQUIERDA, SI SE DIFIEREN PRDIDAS
(TEMA DE CURSOS MAS AVANZADOS). REMITIMOS A ENRIQUE FOWLER NEWTON,
CONTABILIDAD BSICA, LA LEY, 2003, PG. 51, 59 Y 142.

63

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G PAT. NETO EN GRUPOS ECONMICOS


(RT 16, 4. 1. 3)

EN LOS GRUPOS ECONMICOS, CUANDO SE PRESENTA


INFORMACIN CONSOLIDADA DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE
Y SUS SOCIEDADES CONTROLADAS, Y PARTE DE SU CAPITAL
EST EN MANOS DE OTROS ACCIONISTAS QUE NO PERTENECEN

LA PARTICIPACIN DE TERCEROS
SOBRE EL PATRIMONIO DE COMPAIAS
SUBSIDIARIAS O CONTROLADAS:
AL GRUPO,

NO INTEGRA EL PASIVO DEL GRUPO ECONMICO


EN TANTO STE NO HAYA ASUMIDO LA OBLIGACIN DE ENTREGAR
RECURSOS O PRESTAR SERVICIOS A LOS ACCIONISTAS NO
CONTROLANTES (POR EJEMPLO, CON MOTIVO DE LA APROBACIN
DE DIVIDENDOS O DE LA DISOLUCIN DE LA CONTROLADA)

NO FORMA PARTE DEL PATRIMONIO

DE LA

CONTROLANTE
PUES NO REPRESENTA DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS DE STA

EN ESTOS CASOS:

PATRIMONIO NETO = ACTIVO PASIVO


PARTICIPACIN DE ACCIONISTAS NO
CONTROLANTES EN EL PATRIMONIO DE
ENTIDADES CONTROLADAS

RT 9, CAP III, C: LA PARTICIPACIN EN EL PATRIMONIO DE

TERCEROS AJENOS AL GRUPO ECONMICO, DEBE SER


EXPUESTA COMO UN CAPTULO ADICIONAL ENTRE
EL PASIVO Y EL PATRIMONIO NETO DENOMINADO:

PARTICIPACIN DE TERCEROS EN
SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTE CAPTULO SOLAMENTE SE EXPONE


CUANDO SE TRATA DE UN CONJUNTO
ECONMICO, Y LA ENTIDAD POSEE ACCIONES DE OTROS
ENTES QUE LE PERMITEN EJERCER SU CONTROL.

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64

UNA ENTIDAD CONTROLADA ES UNA ENTIDAD EN


LA QUE LA MAYOR PARTE DE SUS ACCIONES ESTN EN
POSESIN DE OTRA ENTIDAD QUE EJERCE EL CONTROL.

A LAS EMPRESAS
CONTROLADAS TAMBIEN SE LAS DENOMINA
COMPAIAS SUBSIDIARIAS O FILIALES.

EXISTE CONTROL

EN LA TERMINOLOGA CORRIENTE

CUANDO UNA ENTIDAD POSEE UNA


PARTICIPACIN MAYORITARIA EN OTRA ENTIDAD QUE LE PERMITE
EJERCER EL CONTROL DE LA VOLUNTAD SOCIAL, EN CUYO CASO

EL ENTE CONTROLANTE EST OBLIGADO A


PRESENTAR EN FORMA COMPLEMENTARIA
ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS.
AL APLICAR LOS PROCEDIMIENTOS DE CONSOLIDACIN DE
LA RT 21 F.A.C.P.C.E SURGE LA PARTIDA PARTICIPACIN
DE TERCEROS EN PN DE SOCIEDADES CONTROLADAS
QUE DEBE SER EXPUESTA EN EL CAPTULO REFERIDO.

ADEMS LA PARTICIPACIN DE TERCEROS EN RDOS. DE

SOCIEDADES CONTROLADAS DEPENDE DE LOS


INGRESOS, GANANCIAS, GASTOS, PRDIDAS E IMP. A LAS
GANANCIAS DE LAS CONTROLADAS (RT 16, 4. 2. 4 )

SI DESIGNAMOS:

P. T. P

A PARTICIPACIN EN EL PATRIMONIO

DE 3 AJENOS AL GRUPO, Y P. T. R A LA PARTICIPACIN EN


LOS RESULTADOS DE TERCEROS AJENOS AL GRUPO, LA
IGUALDAD CONTABLE DINMICA ADQUIERE ESTA FORMA:
ACT + GAS + PER + ISG + PTR = PAS + PTP + CAP + RAA + ING + GAN

CINCO ELEMENTOS
A LA IZQUIERDA
DEL SIGNO IGUAL

SEIS ELEMENTOS
A LA DERECHA
DEL SIGNO IGUAL

65

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H FORMAS DE DETERMINACIN
DEL RESULTADO DEL EJERCICIO
EXISTEN DOS FORMAS BSICAS PARA DETERMINAR EL
RESULTADO DE UN EJERCICIO O PERODO CONTABLE:

1. POR DIFERENCIA DE PATRIMONIO NETO


EN ESTE CASO, EL RESULTADO DEL EJERCICIO SE OBTIENE
DE LA DIFERENCIA ENTRE EL PATRIMONIO NETO DEL ENTE
AL CIERRE DEL EJERCICIO CUYO RESULTADO SE QUIERE
DETERMINAR, CON EL PATRIMONIO NETO AL INICIO DE
DICHO EJERCICIO (O LO QUE ES LO MISMO, AL CIERRE DEL
EJERCICIO ANTERIOR), NEUTRALIZANDO LAS OTRAS
CAUSAS DISTINTAS A LOS RESULTADOS QUE HACEN
VARIAR EL PN DURANTE EL EJERCICIO CONSIDERADO.
ESTA FORMA DE
EJERCICIO
ME

DETERMINAR

EL

RESULTADO

DEL

INFORMA EL MONTO DEL


RESULTADO, PERO NO ME INDICA LAS
CAUSAS GENERADORAS DE ESE RESULTADO.
R n = PN n PN n 1 A n + R n
Rn

= RESULTADO DEL EJERCICIO n

PN n

= PATRIMONIO NETO DEL ENTE AL CIERRE EJERCICIO n

PN n 1

= PATRIMONIO NETO DEL ENTE AL INICIO EJERCICIO n


(O AL CIERRE DEL EJERCICIO n 1

An

= APORTES DE LOS PROPIETARIOS DURANTE EJERCICIO n

Rn

= RETIROS DE LOS PROPIETARIOS DURANTE EL EJERCICIO n

NOTA
DEBEMOS RECORDAR QUE
ESTA MEDICIN DEBE HACERSE SIEMPRE
CONSIDERANDO MONEDA CONSTANTE
VALE DECIR EN MONEDA DE CIERRE,
APLICANDO CUANDO CORRESPONDA
EL AJUSTE POR INFLACIN DEFLACIN DE RT 6 FACPCE

APORTES
Y RETIROS
DE
SOCIOS

66

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2. POR LAS CAUSAS O COMPONENTES


QUE GENERAN EL RDO. DEL EJERCICIO
AQUI SE DETERMINA EL RESULTADO DEL
EJERCICIO INDICANDO NO SOLAMENTE EL
MONTO DEL MISMO, SINO TAMBIN LAS
CAUSAS QUE LO PRODUJERON.
ES LA FORMA EN QUE SE DETERMINA EL RESULTADO EN EL
ESTADO DE RESULTADOS, QUE ES UNO DE LOS
ESTADOS CONTABLES BSICOS, DONDE SE DISCRIMINA
RUBRO
POR
RUBRO
LAS
DISTINTAS
CAUSAS
GENERADORAS DEL RESULTADO DEL EJERCICIO.

SEGN
MODELO
ADOPTADO
POR RT 9
DE
F.A.C.P.C.E

EL RESULTADO SE OBTIENE MEDIANTE SUMA ALGEBRAICA


DE IMPORTES ACUMULADOS AL CIERRE DE EJERCICIO EN
TODAS LAS CUENTAS LLAMADAS DE RESULTADO,
TANTO POSITIVO COMO NEGATIVO (SE CANCELAN EN EL

ASIENTO DE REFUNDICIN DE CUENTAS


AL CIERRE), Y RESPONDEN A LOS SIGUIENTES CONCEPTOS:

RESULTADO
DEL EJERCICIO

RESULTADOS
POSITIVOS

En los grupos
econmicos
las sociedades
controlantes
deben presentar
como informacin
complementaria un
Estado de Resultados
Consolidado

RESULTADOS
NEGATIVOS

INGRESOS
GANANCIAS
PN

GASTOS
PRDIDAS
IMPUESTO SOBRE
LAS GANANCIAS
PN

EN
GRUPOS
ECONOM.
TAMBIN

PTR

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67

I RESULTADOS Y MODELO CBLE. (RT 16, 6)


EN LA UNIDAD III DEL PROGRAMA DE ESTUDIO (PAGINAS 62
A 66), YA HEMOS ANALIZADO LOS TRES ELEMENTOS QUE
DEFINEN UN MODELO CONTABLE, A SABER:
1. CAPITAL A MANTENER PARA QUE EXISTA GANANCIA:
CAPITAL FINANCIERO O CAPITAL FSICO.
2. CRITERIOS DE MEDICIN CONTABLE A APLICAR:
VALORES CORRIENTES O VALORES HISTRICOS.
3. UNIDAD DE MEDIDA A APLICAR: MONEDA HOMOGNEA
(O CONSTANTE) O MONEDA HETEROGNEA.
HEMOS VISTO QUE SE PUEDEN HACER DISTINTAS
COMBINACIONES DE ESTOS ELEMENTOS, DEFINIENDO AS
MODELOS CONTABLES DIFERENTES.

LA DETERMINACIN DEL RDO. DEL EJERCICIO


DEPENDE DEL MODELO CONTABLE ADOPTADO
EL MODELO ARGENTINO VIGENTE AL 2009 ES EL SIGUIENTE:
1. CAPITAL A MANTENER: EL FINANCIERO (EL INVERTIDO
EN MONEDA O PESOS DE CURSO LEGAL EN EL PAIS)
2. UNIDAD DE MEDIDA: EN MONEDA HOMOGNEA DE LA
FECHA A QUE CORRESPONDEN LOS ESTADOS CBLES.
(EN ESTABILIDAD MONETARIA SE USAR LA MONEDA
NOMINAL COMO MONEDA HOMOGNEA)
3. CRITERIOS DE MEDICIN: DEBEN BASARSE EN LOS
ATRIBUTOS QUE EN CADA CASO RESULTEN MAS
ADECUADOS PARA ALCANZAR LOS REQUISITOS DE LA
INFORMACIN
CONTENIDA
EN
LOS
ESTADOS
CONTABLES Y TENIENDO EN CUENTA:
EL DESTINO MAS PROBABLE DE LOS ACTIVOS
a) LOS ACTIVOS DESTINADOS A LA VENTA O
REALIZACIN SE MIDEN A VALORES
CORRIENTES
b) LOS RESTANTES AL COSTO HISTRICO
LA INTENCIN Y POSIBILIDAD DE CANCELACIN
INMEDIATA DE LOS PASIVOS
a) CUANDO LOS PASIVOS SE CANCELARN
ANTICIPADAMENTE SE MIDEN A SUS
COSTOS DE CANCELACIN (QUE ES UN
VALOR CORRIENTE)
b) LOS RESTANTES, A VALORES HISTRICOS

68

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J CONSIDERACIONES GENERALES
SOBRE EL TRATAMIENTO DE RESULTADOS
ESQUEMA PARA LA ABSORCION DE QUEBRANTOS
PREVISTO POR LEY 19.550 DE SOCIEDADES COMERCIALES
Resultados
No asignados
Al inicio
ejercicio
(-)
Distribuciones
de RNA
del ejercicio

Resultados
no asignados
provenientes
de ejercicios
anteriores

INFERIORES
A LAS RESERVAS
Y AL 50 % DEL
CAPITAL SOCIAL

(NO)

(NO)

SE OPTA POR
ABSORBER
CON RESERVAS?

SE OPTA POR
REDUCCION
VOLUNTARIA
DEL CAPITAL?

PERDIDAS
ACUMULADAS

SUPERIORES
A LAS RESERVAS
Y AL 50% DEL
CAPITAL SOCIAL
PERO MENORES AL 100 %
DEL CAPITAL SOCIAL

ABSORCION
OBLIGATORIA
(ART. 206)

ABSORCION
OPTATIVA
(ART. 205)

(SI)

SE ABSORBEN
PERDIDAS
CON RESERVAS
SE ESTABLECE
ORDEN DE
PRIORIDAD

(SI)

Resultado
del
ejercicio

SE INSTRUMENTA
LA REDUCCION
DEL CAPITAL

FIN DEL PROCESO

(Prdida)

SUPERIORES
A LAS RESERVAS
Y AL 100 % DEL
CAPITAL SOCIAL

SE OPTA POR
RESTITUCION
O AUMENTO
DEL CAPITAL?
(ART. 94 Y 96)
(SI)

(NO)

SE INSTRUMENTA
REINTEGRO
O AUMENTO (
DEL CAPITAL

DISOLUCION DE
LA SOCIEDAD
(ART. 96 Y 100)

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69

EL GRAFICO PRECEDENTE MUESTRA EL ESQUEMA PARA LA


ABSORCION DE QUEBRANTOS PREVISTO POR LA LEY 19.550, E INDICA
LAS SECUENCIAS ALTERNATIVAS PARA LA SUBSISTENCIA JURIDICA
DE LA SOCIEDAD ANONIMA, CULMINANDO EL PROCESO CON UNA
REDUCCION DE CAPITAL POR PERDIDAS ACUMULADAS.
EL ARTCULO 71 DE LA LEY 19.550 ESTABLECE:

LAS GANANCIAS NO PUEDEN DISTRIBUIRSE HASTA TANTO


NO SE CUBRAN LAS PERDIDAS DE EJERCICIOS
ANTERIORES.
CUANDO LOS ADMINISTRADORES, DIRECTORES O SINDICOS
SEAN
REMUNERADOS
CON
UN
PORCENTAJE
DE
GANANCIAS, LA ASAMBLEA PODRA DISPONER EN CADA
CASO SU PAGO AUN CUANDO NO SE CUBRAN PERDIDAS
ANTERIORES.
EL PRIMER PARRAFO DEL ARTCULO 71 DE LA LEY DE SOCIEDADES
COMECIALES, AL DISPONER QUE LAS GANANCIAS NO PUEDEN
DISTRIBUIRSE HASTA TANTO NO SE CUBRAN LAS PRDIDAS DE
EJERCICIOS ANTERIORES, NO HACE SINO REITERAR UN ELEMENTAL
PRINCIPIO CONTABLE, DEL CUAL RESULTA QUE:

LA GANANCIA FINAL AL CIERRE DE UN EJERCICIO SE


COMPONE NO SLO DEL RESULTADO DE ESE EJERCICIO
SINO TAMBIEN DE LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS QUE
PROVIENEN DE EJERCICIOS ANTERIORES.
EN OTROS TERMINOS: DE LOS RESULTADOS QUE LA
ASAMBLEA DE ACCIONISTAS DEBE DISPONER ES DE LOS
RESULTADOS ACUMULADOS AL CIERRE DE UN EJERCICIO.
CUANDO LA GESTION DE UN EJERCICIO ARROJA UN QUEBRANTO,
STE DEBE CUBRIRSE ANTES QUE NADA CON LA ABSORCION DE LAS
GANANCIAS DE EJERCICIOS ANTERIORES NO DISTRIBUIDAS, Y SI
ESTAS GANANCIAS NO ALCANZAN PARA CUBRIR DICHA PERDIDA,
ENTONCES HABRA QUE RECURRIR A LAS RESERVAS.

LA
EXISTENCIA
DE
SIGNIFICATIVAS
PERDIDAS
ACUMULADAS SE TORNA MENOS RIESGOSA PARA LOS
ACCIONISTAS O SOCIOS DE SOCIEDADES DONDE SE TENGA
UNA RESPONSABILIDAD LIMITADA RESPECTO A LAS
PERDIDAS QUE SE GENERAN EN EL GIRO DE LOS NEGOCIOS
SOCIALES, Y CONSECUENTEMENTE, MAS RIESGOSA PARA
LOS TERCEROS AJENOS AL ENTE.

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70

EFECTIVAMENTE, EN LAS SOCIEDADES ANONIMAS Y EN LAS


SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA, EL ENFASIS
ESTA PUESTO NO EN EL SOCIO SINO EN EL CAPITAL,
PORQUE JUSTAMENTE LA RESPONSABILIDAD DE LA
SOCIEDAD ESTA LIMITADA AL CAPITAL, NO COMO EN LAS
SOCIEDADES DE PERSONAS COMO LA SOCIEDAD
COLECTIVA
POR
EJEMPLO,
DONDE
HAY
UNA
RESPONSABILIDAD ILIMITADA DE LOS SOCIOS RESPECTO
DE LA ACTIVIDAD SOCIAL.
EN LAS SOCIEDADES DE CAPITAL COMO LA S.A., EL SOCIO, UNA VEZ
QUE EFECTUO EL APORTE, SI LA SOCIEDAD ENTRA EN QUIEBRA,
PODRA TENER UN PROBLEMA DE CALIFICACION EN EL SUPUESTO DE
QUE SEA ADMINISTRADOR, PERO NO SIENDO ADMINISTRADOR LIMITA
SU RESPONSABILIDAD AL APORTE ORIGINAL. EN CAMBIO, EN UNA
SOCIEDAD DE PERSONAS, PIERDE SU PATRIMONIO, APARTE DE LA
SOCIEDAD.
LA LEY DE SOCIEDADES COMERCIALES POSEE UNA PARTE GENERAL
Y SECCIONES ESPECIFICAS PARA CADA TIPO SOCIETARIO. AL
NORMAR LAS SOCIEDADES ANONIMAS, DONDE LA POSIBILIDAD DE
PERDIDAS ACUMULADAS ES UN PROBLEMA MAS SIGNIFICATIVO QUE
EN EL CASO DE LAS SOCIEDADES DE PERSONAS, LA LEY EFECTUO
UNA REGLAMENTACION MUY ESPECIFICA RESPECTO DE ESTE TEMA.
VEAMOS ALGUNAS DISPOSICIONES AL RESPECTO DE LA LEY 19.550:

ARTICULO 205. REDUCCION POR PERDIDAS: REQUISITO:


LA ASAMBLEA EXTRAORDINARIA PUEDE RESOLVER LA
REDUCCION DEL CAPITAL EN RAZON DE PERDIDAS
SUFRIDAS POR LA SOCIEDAD, PARA RESTABLECER EL
EQUILIBRIO ENTRE EL CAPITAL Y EL PATRIMONIO
SOCIALES.
ARTICULO 206. REDUCCION OBLIGATORIA: LA REDUCCION
ES OBLIGATORIA CUANDO LAS PERDIDAS INSUMEN LAS
RESERVAS Y EL 50 % (CINCUENTA POR CIENTO) DEL
CAPITAL.
ARTICULO 94. DISOLUCION. CAUSAS: LA SOCIEDAD SE
DISUELVE:.............. 5) POR PERDIDA DEL CAPITAL
SOCIAL......
ARTICULO 96. PERDIDA DEL CAPITAL: EN EL CASO DE
PERDIDA DEL CAPITAL SOCIAL, LA DISOLUCION NO SE
PRODUCE SI LOS SOCIOS ACUERDAN SU REINTEGRO TOTAL
O PARCIAL DEL MISMO, O SU AUMENTO.

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LA LEY 19.550 PLANTEA TRES POSIBILIDADES BASICAS:

a) QUE EL MONTO DE LAS PERDIDAS QUE SURJAN DE UN


ESTADO CONTABLE SEAN INFERIORES A LAS RESERVAS
Y AL CINCUENTA POR CIENTO DEL CAPITAL.
b) QUE LAS PERDIDAS SEAN SUPERIORES A LAS RESERVAS
Y AL CINCUENTA POR CIENTO DEL CAPITAL, PERO SIN
LLEGAR A AGOTAR EL CAPITAL.
c) PERDIDA TOTAL DE LAS RESERVAS Y DEL TOTAL DEL

CAPITAL, SITUACION QUE ES HABITUALMENTE CONOCIDA


COMO PATRIMONIO NEGATIVO, O SEA CUANDO EL
PATRIMONIO NETO PRESENTA SALDO DEUDOR.
LA LEY DE SOCIEDADES COMERCIALES ESTABLECE QUE EN EL CASO
DE PRESENTARSE LA ALTERNATIVA a) , O SEA CUANDO LAS
PERDIDAS SEAN INFERIORES A LAS RESERVAS Y AL CINCUENTA POR
CIENTO DEL CAPITAL, NO SE REQUIERE NINGUN TIPO DE ACCION
ESPECIFICA. NO OBSTANTE, PERMITE OPTAR POR ABSORVER LAS
PRDIDAS CON CUENTAS DE PATRIMONIO NETO.
POR LO TANTO, EN EL CASO DE PRESENTARSE LA PRIMER
ALTERNATIVA, EXISTEN DOS POSIBILIDADES:
1. MANTENER LA PERDIDA ACUMULADA, DADO QUE SU NIVEL NO ES
DEMASIADO CERCANO A LA ZONA DE PELIGRO.
2. ABSORBER LAS PERDIDAS CON RESERVAS, EN CUYO CASO EXISTE
EL PROBLEMA DE DETERMINAR CUAL ES EL ORDEN DE PRELACION
PARA PROCEDER A ESTA TECNICA, O SEA CULES SON LAS
RESERVAS QUE DEBEN UTILIZARSE EN PRIMER TERMINO.
EN EL CASO DE PRESENTARSE LA ALTERNATIVA b) , O SEA
CUANDO LAS PERDIDAS SUPERAN LAS RESERVAS Y EL CINCUENTA
POR CIENTO DEL CAPITAL, SIN LLEGAR A AGOTAR EL CAPITAL, O SEA
SIN LLEGAR A UN PATRIMONIO NETO NEGATIVO, LA LEY PREVE LA
ABSORCION OBLIGATORIA DE LAS PERDIDAS CON RESERVAS.
ESTA IMPOSICION LEGAL OBEDECE A QUE LA GRAVEDAD DE LA
SITUACION PATRIMONIAL, HACE NECESARIO QUE NO SE PERMITA
MANTENER UN FUERTE NIVEL DE PERDIDAS, EN DEFECTO DEL
PATRIMONIO. EN ESTE CASO, EN PRIMER TERMINO, DEBE
ABSORBERSE PERDIDAS CON RESERVAS, Y SI LOS ACCIONISTAS LO
CONSIDERAN NECESARIO, PUEDE DECIDIRSE UNA REDUCCION
VOLUNTARIA DEL CAPITAL.

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72

EN CUANTO A LA ALTERNATIVA c) , O SEA CUANDO SE PRODUCE


PATRIMONIO NETO NEGATIVO, LA SITUACION REQUIERE ALGUN
MECANISMO ADICIONAL DE SANEAMIENTO.
ESTE ASPECTO FUE UNA DE LAS GRANDES MODIFICACIONES QUE
INTRODUJO LA LEY DE SOCIEDADES COMERCIALES, PUES EN EL
REGIMEN ANTERIOR, LAS PERDIDAS DE UN MONTO EQUIVALENTE AL
75 % DEL CAPITAL PONIA A LAS SOCIEDADES ANONIMAS EN POSICION
DE LIQUIDACION IPSO JURE (SIN PRUEBA EN CONTRARIO), O SEA
QUE LLEGADO A ESE LIMITE NO HABIA POSIBILIDAD DE REHABILITAR
LA SOCIEDAD, SINO QUE STA ENTRABA EN LIQUIDACION, SIN QUE
PUDIERA RESOLVERSE EL PROBLEMA DE NINGUNA FORMA.
LA REFORMA INTRODUCIDA

POR LA LEY 19.550, INCORPORO EL


PRINCIPIO DE LA CONTINUIDAD DE LA EMPRESA.
ASI, AN EN EL CASO DE PATRIMONIO NETO NEGATIVO, PONIENDO EN
MARCHA CIERTOS MECANISMOS (REINTEGRO O AUMENTO DE
CAPITAL), LA SOCIEDAD NO ENTRA EN LIQUIDACION.
NO OBSTANTE, CONVIENE ACLARAR QUE DURANTE EL PERIODO EN
QUE LA SOCIEDAD TENGA PATRIMONIO NETO NEGATIVO, SE
ENCUENTRA EN LA POSICION DE SOCIEDAD IRREGULAR.
POR LO TANTO, LA SOCIEDAD PUEDE SER SUBSANADA EN CUANTO A
TAL, Y SEGUIR OPERANDO, PERO POR ESTE PERIODO, LOS
DIRECTORES Y SINDICOS PIERDEN LA LIMITACION DE LA
RESPONSABILIDAD.
DURANTE ESTE PERIODO DE PATRIMONIO NETO NEGATIVO, LOS
DIRECTORES Y SINDICOS SON SOLIDARIA E ILIMITADAMENTE
RESPONSABLES POR LAS OPERACIONES DE LA SOCIEDAD,
EXISTIENDO UN AGRAVANTE DE LA REPONSABILIDAD, PORQUE
EVIDENTEMENTE AL NO CONTAR CON CAPITAL, NO EXISTE LA
POSIBILIDAD DE LIMITAR LA RESPONSABILIDAD AL CAPITAL.
ESTA CIRCUNSTANCIA PERMITE QUE, POR EJEMPLO, UN ACREEDOR
POR OPERACIONES CONCRETADAS DURANTE ESE PERIODO, PUEDE
ACCIONAR CONTRA EL PATRIMONIO DE LOS DIRECTORES.

EN EL CASO DE UTILIZACION DE RESERVAS


CON EL FIN DE ABSORVER PERDIDAS HAY QUE SEGUIR UN
ORDEN DE PRELACION O DE PRIORIDAD
VALE DECIR QUE PARA ABSORVER LAS PERDIDAS, TANTO DEL
EJERCICIO COMO DE EJERCICIOS ANTERIORES, SE VAN UTILIZANDO
LAS RESERVAS EN UN CIERTO ORDEN, HASTA COMPENSAR (SI LAS
RESERVAS ALCANZAN) EL RESULTADO NEGATIVO.
EN LO QUE RESPECTA AL ORDEN DE PRIORIDAD PARA LA ABSORCION
DE PERDIDAS CON RESERVAS, LA LEY DE SOCIEDADES
COMERCIALES NO DICE NADA AL RESPECTO.

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73

SEGN E. FOWLER NEWTON, CONTABILIDAD SUPERIOR, TOMO I, EDICCIONES


MACCHI, AO 2001, PGINA 329, EN ALGUNOS PAISES LA LEGISLACIN:
a) PERMITE QUE LAS PRDIDAS ACUMULADAS EN RESULTADOS NO ASIGNADOS
SEAN ABSORBIDAS MEDIANTE LA REDUCCIN DE OTROS RUBROS
COMPONENTES DEL PATRIMONIO.
b) INCLUSO, EN DETERMINADAS SITUACIONES LA ABSORCIN ES OBLIGATORIA.
AS POR EJEMPLO EN NUESTRO PAIS, LA ABSORCIN DE PRDIDAS ES
OBLIGATORIA SEGN LO DISPUESTO POR EL ART. 206 DE LA LEY 19.550, QUE
ESTABLECE QUE DEBE REDUCIRSE EL CAPITAL CUANDO LAS PRDIDAS
INSUMEN LA TOTALIDAD DE LAS RESERVAS Y EL 50 % DEL CAPITAL.
c) TAMBIN ES HABITUAL QUE FIJE EL ORDEN EN QUE TALES COMPONENTES
DEBEN SER ABSORBIDOS.
LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES TAMBIN LEGISLARON SOBRE ESTE
PUNTO, AUNQUE, A DECIR VERDAD, LOS CONSEJOS PROFESIONALES EN CIENCIAS
ECONMICAS NO ESTN FACULTADOS PARA REGULAR SOBRE ESTA MATERIA.
LO DISPUESTO POR LOS CONSEJOS PROFESIONALES SLO PODRA TOMARSE
COMO UNA MERA GUA A SER APLICADA EN CASO DE SILENCIO POR PARTE DE LOS
ORGANISMOS DE CONTROL TALES COMO LA C. N. V. (COMISIN NACIONAL DE
VALORES), EL B.C.R.A. (BANCO CENTRAL DE LA REPBLICA ARGENTINA), ETC.,
ORGANISMOS QUE HABITUALMENTE DICTAN NORMAS EN ESTE SENTIDO.
AL RESPECTO, LA R.T. 6. DE LA F.A.C.P.C.E., 2 PART E, PUNTO IV. C. ABSORCIN DE
PERDIDAS (NORMA DEROGADA POR LA R.T.19.) ESTABLECA EL ORDEN A SEGUIR
PARA ABSORVER PRDIDAS ACUMULADAS, QUE ERA EL SIGUIENTE:
a) RESERVAS DE GANANCIAS
b) RESERVAS POR REVALO TCNICO
c) SALDOS DE REVALOS Y ACTUALIZACIONES LEGALES
d) AJUSTE DE CAPITAL
Y EXPRESABA: EL ORDEN DE IMPUTACIN DETALLADO DEBE OBSERVARSE, SALVO
DISPOSICIONES LEGALES O REGLAMENTARIAS EN CONTRARIO.

PARA TENER EN CUENTA

LAS ABSORCIONES DE PRDIDAS PERMITIDAS POR LEY


DEBEN CONTABILIZARSE TAN PRONTO COMO HAYAN
SIDO DISPUESTAS POR LOS RGANOS SOCIETARIOS
FACULTADOS PARA DECIDIRLAS.

EN EL ASIENTO REALIZADO PARA CONTABILIZAR LA ABSORCIN DE PRDIDAS


ACUMULADAS SLO INTERVIENEN CUENTAS DE PATRIMONIO NETO:

AL HABER:

AL DEBE:

LA CUENTA REPRESENTATIVA DE RESULTADOS ACUMULADOS


NEGATIVOS RUBRO RESULTADOS NO ASIGNADOS (RE RAEA), Y
LOS COMPONENTES DE PATRIMONIO NETO UTILIZADOS PARA
EFECTUAR LA ABSORCIN, LO QUE IMPLICAR SU DESAPARICIN O REDUCCIN
(RESERVAS, APORTES IRREVOCABLES, PRIMAS DE EMISIN, ETC.)

PARA
ANALIZAR
Prima de
emisin de
acciones
- Segn
Ley 19.550
es una
reserva
distribuible
Por lo tanto
para el
clculo
se tomara
como una
reserva
(Al 100%)
- Segn la
doctrina
contable
es un
aporte de los
propietarios
no
capitalizado
Por lo tanto
segn NCP
En el caso
de absorcin
obligatoria
el 50 %
se debera
calcular
considerando
el capital
social ms
la prima
de emisin.
Adems,
segn se
aplique uno u
otro criterio
Esto
tambin
afectar
el orden
de prelacin
donde se
colocar a
los fines de
la absorcin
de prdidas

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LA RESOLUCIN GRAL. N 466 DE COMISIN NACIONAL DE VALORES, SANCIONADA


EL 18/06/04 Y PUBLICADA EN EL BOLETN OFICIAL EL 24/06/04, ENTRE OTRAS
COSAS, A TRAVS DE SU ARTCULO 4, MODIFICA EL CAPTULO XXIII, 11.15 DE LAS
PROPIAS NORMAS DE LA CNV (NT 2001), REFERIDO A DECISIONES SOCIALES.
NORMAS DE PRESENTACIN. CRITERIOS DE VALUACIN.
SEGN ESTA NUEVA NORMATIVA DE LA CNV, APLICABLE SLO PARA LOS ENTES
SUJETOS A SU CONTROL, PARA PROCEDER A LA ABSORCIN DEL SALDO NEGATIVO
DEL RUBRO RESULTADOS NO ASIGNADOS, LA ASAMBLEA DEBER RESPETAR EL
SIGUIENTE ORDEN DE AFECTACIN DE SALDOS:
La Res. 7/05
de la IGJ fija
un orden
similar
(el ltimo
concepto
debe ser
el Capital
social y si lo
hubiera,
su ajuste
integral)
Pero admite
que el orden
de afectacin
de los dems
rubros del
PN para
cubrir las
prdidas sea
fijado por el
estatuto o
en su defecto
determinado
por la
asamblea
cada vez
que deba
pronunciarse
sobre el
destino
de los
resultados
negativos
existentes.

1. RESERVAS VOLUNTARIAS O FACULTATIVAS


2. RESERVAS ESTATUTARIAS O CONTRACTUALES
3. RESERVAS TCNICAS
4. RESERVA LEGAL
5. PRIMAS DE EMISION
6. AJUSTE APORTES IRREVOCABLES
7. APORTES IRREVOCABLES
8. AJUSTE INTEGRAL CAPITAL SOCIAL

Una vez efectuada la absorcin


sealada, cuando las prdidas
cubran el cincuenta por ciento
o ms del capital social,
la Asamblea podr resolver su
aumento en forma previa al
cumplimiento de la reduccin,
mediante la capitalizacin
de todos aquellos rubros
susceptibles de ser
capitalizados, y en el Orden
del Da de la Asamblea que
considere las prdidas
acumuladas, se incluir
la forma de su tratamiento
como punto expreso.

9. CAPITAL SOCIAL
NO OBSTANTE LO EXPRESADO:

LA CTEDRA DE CONTABILIDAD BSICA PROPONE EN


PGINAS SIGUIENTES, UNA SERIE DE CONSIDERACIONES
GENERALES SOBRE LA MECNICA A SEGUIR PARA EL
TRATAMIENTO DE LOS RESULTADOS ACUMULADOS:

YA SEA EN EL CASO QUE EXISTAN UTILIDADES ACUMULADAS O EN EL CASO


QUE EXISTAN PRDIDAS ACUMULADAS.

INDICANDO EN CADA CASO EL ORDEN DE PRELACIN A APLICAR QUE NOS


PARECE MAS RAZONABLE, Y

HACIENDO LA SALVEDAD QUE ESTE ORDEN DE PRELACIN PODRA NO


COINCIDIR CON EL FIJADO POR ALGUNA NORMATIVA LEGAL ESPECFICA,
EMITIDA POR ALGN ORGANISMO DE CONTROL DE ENTES SOCIETARIOS.

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PAUTAS PROPUESTAS POR LA CTEDRA


PARA EL TRATAMIENTO DE RESULTADOS

Si hubiera un

AREA -

1 CONSIDERACIN DE UTILIDADES

Disminuira casi
automticamente
el total de
utilidades a
distribuir.

1. A) CUANDO NO EXISTEN PRDIDAS


DE EJERCICIOS ANTERIORES

Si hubiera un

AREA +
La asamblea
debera decidir
tambin sobre
su distribucin
(debera
sumarse
al RE)

EN ESTE CASO:
1. EN 1 LUGAR DEBE CONTEMPLARSE LA
RECOMPOSICIN DE LA RESERVA LEGAL
UTILIZADA, EN CASO QUE SE HUBIERA
EMPLEADO PARA ENJUGAR PRDIDAS
ACUMULADAS (ART. 70 LEY 19.550)
2. EN
2
LUGAR
DEBE
CONSTITUIRSE
OBLIGATORIAMENTE LA RESERVA LEGAL
DEL EJERCICIO: 5 % SOBRE EL IMPORTE
TOTAL DE LAS UTILIDADES DEL EJERCICIO
RESPECTIVO, Y HASTA QUE LA RESERVA
LEGAL ALCANCE EL 20 % DEL CAPITAL
SOCIAL DEL ENTE (ART. 70 LEY 19.550)
3. POSTERIORMENTE DEBEN CONSTITUIRSE
LAS
RESERVAS
ESTATUTARIAS
O
CONTRACTUALES, PREVISTAS EN LOS
ESTATUTOS O CONTRATOS RESPECTIVOS.
4. FINALMENTE, EL REMANENTE PUEDE SER
ASIGNADO LIBREMENTE: CREACIN DE
RESERVAS VOLUNTARIAS, DISTRIBUCIN DE
DIVIDENDOS (YA SEA EN EFECTIVO, EN
ESPECIE O EN ACCIONES), TRANSFERENCIA
DEL REMANENTE AL NUEVO EJERCICIO, ETC.

Para
pensar
Qu pasara
si aplicando
el paso 1 se
consumiera
toda la
utilidad?
Opinamos
que los pasos
siguientes
no podran
concretarse.
A los fines
del clculo
del 20 %
del capital
debe
sumarse al
VN del capital
el Ajuste
integral del
Capital
y los Aportes
irrevocables
a cuenta
de futuros
aumentos
de capital

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1. B) CUANDO SE ARRASTRAN PRDIDAS


DE EJERCICIOS ANTERIORES
Sin embargo
Cuando los
administradores,
directores o
sndicos sean
remunerados
con un
porcentaje
de ganancias,

la asamblea
podr
disponer
en cada caso
su pago
an cuando
no se cubran
prdidas
anteriores
Si hubiera
un

AREA Aumentara
en forma
casi
automtica
las prdidas
acumuladas
a cubrir

COMO NORMA GENERAL, NO SE PUEDEN


DISTRIBUIR UTILIDADES SIN PREVIAMENTE
HABER
CUBIERTO
LAS
PRDIDAS
DE
EJERCICIOS ANTERIORES (ART 71 LEY 19.550)
SI ADEMS DEL QUEBRANTO QUE SE ARRASTRA, SE
HUBIERA ABSORVIDO TOTAL O PARCIALMENTE LA
RESERVA LEGAL,
LAS UTILIDADES DEL EJERCICIO
CONSIDERADO DEBEN AFECTARSE SEGN EL SIGUIENTE

ORDEN DE PRELACIN
PARA LA DISTRIBUCIN DE UTILIDADES
1. CUBRIR LA PRDIDA ACUMULADA DE LOS
EJERCICIOS ANTERIORES
2. RECONSTITUIR RESERVA LEGAL AL NIVEL
QUE TENA ANTES DE SU UTILIZACIN.
3. CONSTITUIR LA RESERVA LEGAL DEL
EJERCICIO (5 % SOBRE EL IMPORTE TOTAL
DE LAS UTILIDADES DEL EJERCICIO)
4. CONSTITUIR RESERVAS ESTATUTARIAS O
CONTRACTUALES, PREVISTAS EN LOS
ESTATUTOS O CONTRATOS RESPECTIVOS.
5. ASIGNAR
LIBREMENTE
EL
RESTO,
CONFORME LO DISPONGA LA ASAMBLEA:
CREACIN DE RESERVAS VOLUNTARIAS O
FACULTATIVAS,
DISTRIBUCIN
DE
DIVIDENDOS (YA SEA EN EFECTIVO, EN
ESPECIE O EN ACCIONES), TRANSFERENCIA
DEL REMANENTE AL NUEVO EJERCICIO, ETC.

Para
pensar
Qu pasara
si aplicando
el paso 1 y 2
se
consumiera
toda la
utilidad?
Opinamos
que los pasos
siguientes
no podran
concretarse.
Si hubiera un

AREA +
La asamblea
debera
decidir
tambin
sobre su
distribucin
(debera
sumarse
al RE)

Hasta
alcanzar el 20
% del capital
social.
A los fines
del clculo
del 20 %
del capital
debe
sumarse al
VN del capital
el Ajuste
integral del
Capital
y los Aportes
irrevocables
a cuenta
de futuros
aumentos
de capital

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Si hubiera
un

AREA Aumentara
en forma
casi
automtica
las prdidas
acumuladas
a cubrir

R
E
S
U
L
T
A
D
O
S
A
C
U
M
U
L
A
D
O
S

APORTES
DE
LOS
PROPIE
TARIOS

77

2 CONSIDERACIN DE PRDIDAS
CUANDO LA GESTIN DE UN EJERCICIO ARROJA UN QUEBRANTO, STE DEBE
CUBRIRSE MEDIANTE LA ABSORCIN DE LOS CONCEPTOS QUE A CONTINUACIN SE
INDICAN, Y RESPETANDO EL SIGUIENTE
1 RESULTADOS
ACUMULADOS
(1 A 6)
2 APORTES DE
PROPIETARIOS
(7 A 11)

ORDEN DE PRELACIN
PARA LA ABSORCIN DE PRDIDAS

Incluido,

1. GANANC. EJ ANTERIORES NO DISTRIBUIDAS si lo hubiera


(RECUPERO OBLIGATORIO LEY 19.550)
AREA +
2. APORTES
IRREVOCABLES
PARA
LA
ABSORCIN DE PRDIDAS ACUMULADAS.
(REGULARIZA PRDIDAS ACUM. S/ RT 17)
3. RESERVA PARA ABSORCIN DE FUTUROS
QUEBRANTOS, VOLUNTARIA O ESTATUT.
(CREADA ESPECIALMENTE CON ESTE FIN)
Los aportes
4. RESERVAS PARA AUMENTAR LOS MEDIOS irrevocables
DE ACCIN DE LA EMPRESA: RENOVACIN y su ajuste
integral
MAQUIN. O RODADOS, CONSTRUCCIN DE
Se pueden utilizar
para absorber
EDIFICIOS, AMPLIACIN DE FBRICA, ETC. prdidas
slo en
aquellos casos
DE LAS MAS LIBRES A LAS MENOS LIBRES
que lo decida
a) EN PRIMER LUGAR LAS UTILIZADAS: ylalosasamblea
aportes
correspondan
1 VOLUNTARIAS Y 2 ESTATUTARIAS
a accionistas
de la sociedad
b) EN SEGUNDO LUGAR LAS NO UTILIZADAS: y no a terceros.
La RG 12/06 de IGJ
1 VOLUNTARIAS Y 2 ESTATUTARIAS
vigente desde
26/10/06
5. RESERVAS TCNICAS (SALDOS)
estableci que
LA ULTIMA QUE UTILIZAMOS DE R.A.?
6. RESERVA LEGAL RESERVA LEGAL. (PREG. DE PARCIAL)
Su afectacin
para contribuir a
las prdidas puede
7. PRIMAS DE EMISIN DE ACCIONES
realizarse en forma
o posterior
8. AP. IRREV P/ FUT SUSC. ACC AJ. INTEGRAL anterior
a los conceptos
detallados,
9. AP. IRREV P/ FUT SUSCRIPCIN ACCIONES
pero siempre antes
del capital social
10. CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL
y de su ajuste
integral.
11. CAPITAL SOCIAL VN (LTIMO RECURSO)

78

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K DISTRIBUCIN DE GANANCIAS Y OTROS


1. CULES SON
ASIGNADOS?

LOS

RESULTADOS

NO
R.A.E.A.

SON LOS RDOS. ACUMULADOS POSITIVOS O


NEGATIVOS PENDIENTES DE DISTRIBUCIN,
O SEA, SIN ASIGNACIN ESPECFICA.

LIBRES
EN EL
SENTIDO
QUE
AN
NO SE HA DECIDIDO
SOBRE SU DESTINO

LOS RNA POSITIVOS FUNCIONAN COMO


VERDADERAS RESERVAS LIBRES, HASTA
QUE SE RESUELVE SOBRE SU DISTRIBUCIN.

2. QU CUENTAS SE USAN PARA REFLEJAR


HABITUALMENTE LOS RESULTADOS NO
ASIGNADOS?
CUANDO DISTRIBUYO
RDOS NO ASIGNADOS
POSITIVOS

DEBO DEBITAR
ALGUNA
DE ESTAS
DOS CUENTAS

RESULTADO DEL EJERCICIO


(SE REFIERE AL LTIMO EJERCICIO)

R.E

RESULTADOS
ACUMULADOS
DE
EJERCICIOS ANTERIORES
R.A.E.A

3. DEBO TRASLADAR AL INICIO DEL


EJERCICIO EL SALDO DE LA CUENTA
RESULTADO DEL EJERCICIO (R.E) A LA
CUENTA RESULTADOS ACUMULADOS
EJERCICIOS ANTERIORES (R.A.E.A.)?
EXISTEN DOS OPCIONES:

SI
NO

OPCIN 1: SE HACE UN ASIENTO AL INICIO


DEL EJERCICIO Y SE TRASLADA A R.A.E.A.
OPCIN 2: NO SE HACE EL ASIENTO
ANTERIOR, Y R.E. SE CANCELA EN EL
ASIENTO DE DISTRIBUCIN DE UTILIDADES,
Y SI QUEDARA UN SALDO SE DEJA EN LA
CUENTA R.A.E.A.

Se Acredita:
- Por el saldo
acreedor
inicial
que proviene
de ejercicios
anteriores
- Por la
transferencia
de resultados
positivos del
ejercicio
- Por un
eventual
ajuste
de resultados
de ejercicios
anteriores de
signo positivo
Se Debita:
- Por el saldo
deudor inicial
que proviene
de ejercicios
anteriores
- Por la
transferencia
de resultados
negativos del
ejercicio
- Por un
eventual
ajuste
de resultados
de ejercicios
anteriores
de signo
negativo
- Por las
distribuciones
de resultados
decididas por
la asamblea
de accionistas

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79

4. QU
SIGNIFICA
AFECTACIN
GANANCIAS O UTILIDADES?

DE

ES EL PROCESO DE DECISIN SOBRE EL


DESTINO O USO QUE SE VA A DAR A LAS
GANANCIAS AN NO ASIGNADAS.
LOS R.A. POR LA GESTIN DE LA S.A., SON
ANUALMENTE PUESTOS A LA CONSIDERACIN
DEL MXIMO RGANO VOLITIVO Y SOMETIDOS
A DOS TIPOS DE ANLISIS DISTINTOS:
UN ANLISIS ECONMICO: SE ESTUDIA LA
CAPACIDAD
DEL
ENTE
PARA
SEGUIR
GENERANDO RESULTADOS POSITIVOS.
UN ANLISIS FINANCIERO: SE ESTUDIA LA
CAPACIDAD DEL ENTE PARA HACER FRENTE A
SUS OBLIGACIONES O PASIVOS (PAGARLOS)
EFECTUADOS ESTOS DOS ANLISIS, LAS
DECISIONES TOMADAS POR LA ASAMBLEA DE
ACCIONISTAS PUEDEN CONSISTIR EN:

En el
supuesto
caso que
existan
prdidas
devengadas
en ejercicios
anteriores
Debern
ser
previamente
absorbidas
antes de
cualquier
distribucin

1. CAPITALIZAR FORMALMENTE TODO O PARTE DEL


R.A., PARA PODER MANTENER O EXPANDIR LA
ACTIVIDAD EMPRESARIA. ESTO IMPLICA LA
DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS EN ACCIONES.
2. DISTRIBUIR SU TOTALIDAD (SI NO HAY NINGUNA
RESTRICCIN LEGAL O CONTRACTUAL) O UNA
PARTE DEL MISMO. STO IMPLICA DISTRIBUIR
DIVIDENDOS EN EFECTIVO O EN ESPECIE.
3. SEGREGAR (RETENER) UNA PARTE DE LOS
MISMOS CON DESTINO A UNA O MS RESERVAS
VOLUNTARIAS (ADEMAS DE LAS OBLIGATORIAS)
4. MANTENER LA AFECTACIN DE LOS RESULTADOS
ACUMULADOS AL GIRO DEL NEGOCIO, PERO SIN
PROCEDER A SU CAPITALIZACIN FORMAL, DE
TAL MODO QUE EN EL FUTURO PUEDA DECIDIRSE
LA DISTRIBUCIN DE TALES RESULTADOS

El
procedimiento
para determinar
el quntum
de los R.A.
De las S.A.,
universalmente
adoptado por la
comunidad de
negocios y
establecido en
la legislacin
comercial,
consiste en:
- Acumular con
base anual,
para el ejercicio
econmico,
los resultados
positivos y
negativos
- Cerrar
anualmente
las cuentas
indicadas
(refundicin)
determinando
el resultado final
del ejercicio
(R.E.)
- Incorporar el
resultado final
del ejercicio a
los resultados
acumulados
provenientes
de ejercicios
anteriores
(R.A.E.A.)
- Detraer la
disposicin
de ganancias
acumuladas
(dividendos,
reservas,
capitalizacin,
etc.)
- Determinar
el saldo de
ganancias
acumuladas
disponibles para
su distribucin
futura
(eventualmente,
prdidas)
(R.A.E.A.)

Implica dejar
un saldo sin
afectar en la
cuenta

R.A.E.A.

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80

EL RESULTADO DEL PERIODO DEBE DETERMINARSE


HACIENDO ABSTRACCION DE LAS CONSECUENCIAS QUE
PUEDA ACARREAR SU DISTRIBUCION.
LAS CONSIDERACIONES ECONOMICO FINANCIERAS
SOBRE LAS DISPONIBILIDADES DE FONDOS PARA EL PAGO
DE DIVIDENDOS, CORRESPONDEN AL MOMENTO DE DECIDIR
EL DESTINO DE LAS UTILIDADES, Y NO DEBEN
CONDICIONAR EL PROCESO DE SU DETERMINACION.
LA DETERMINACION DE LA GANANCIA REALIZADA ES LA
CONCLUSION
DE
UN
COMPLEJO
RAZONAMIENTO
EXPRESADO EN EL SISTEMA CONTABLE, AFECTADO POR LA
FLUCTUACION DE LOS NIVELES DE ACTIVIDAD; LA
EXTENSIN DEL CICLO OPERATIVO CUANDO EXCEDE EL
EJERCICIO ECONOMICO; CAMBIOS EN LAS CONDICIONES DE
LA
ECONOMA;
LA
PROBABLE
INCIDENCIA
DE
ACONTECIMIENTOS FUTUROS, ENTRE OTROS FACTORES.
DE ESTO SE DESPRENDE QUE EXISTE UN CIERTO GRADO DE
INVEVITABLE INEXACTITUD EN LOS SALDOS DEL BALANCE.
LOS VALORES NO SON PRECISOS EN TRMINOS
ABSOLUTOS, CONSECUENCIA DE LA PROPIA NATURALEZA
DEL PROCESO DE SU FORMACION.
EL QUNTUM DE LA GANANCIA A DISTRIBUIR
EST INFLUIDO POR LA NECESIDAD DE ASEGURAR
UN FLUJO PERIDICO DE DIVIDENDOS.
SE DEBE SER ESENCIALMENTE PRUDENTE EN LA
DETERMINACIN DEL MONTO DE LA GANANCIA REALIZADA
LQUIDA DISTRIBUIBLE, EVITANDO TANTO LA INACEPTABLE
SUBVALUACION DEL DIVIDENDO A DISTRIBUIR, COMO SU
INJUSTIFICABLE SOBREVALUACION QUE PUEDE PONER
EN PELIGRO LA EXISTENCIA FUTURA DE LA SOCIEDAD
(EL CONTENIDO PRECEDENTE Y VARIOS DE LOS
SUBSIGUIENTES, FUERON EXTRADOS DE EL DESTINO DE
LOS RESULTADOS ACUMULADOS DE LAS S.A., POR SERGIO
O. GARCIA, REVISTA D & G, ERREPAR, OCTUBRE 2006, PG.
1008 Y SIGUIENTES)

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81

PRECISIONES TERMINOLOGICAS
LA LEY 19.550, ART. 224, PRIMER PRRAFO, EXPRESA:
LA DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS O EL PAGO DE INTERS
A LOS ACCIONISTAS, SON LCITOS SLO SI RESULTAN DE
GANANCIAS REALIZADAS Y LQUIDAS CORRESPONDIENTES
A
UN
BALANCE
DE
EJERCICIO
REGULARMENTE
CONFECCIONADO Y APROBADO.
LA EXPRESIN GANANCIAS REALIZADAS Y LQUIDAS
HA QUEDADO UN TANTO DESACTUALIZADA CONFORME A
LAS DISPOSICIONES DE LAS NCP VIGENTES (NORMA DEL
DEVENGADO). EN LA PRCTICA ESTA EXPRESIN SE
EQUIPARA AL RUBRO RESULTADOS NO ASIGNADOS
NO OBSTANTE, SIGUIENDO A SERGIO O. GARCIA, OBRA
CITADA, PODEMOS EXPRESAR:
GANANCIA REALIZADA ES EL VALOR POSITIVO RESIDUAL
QUE, COMO CONSECUENCIA DE UN FLUJO BIDIRECCIONAL
DE INGRESOS Y COSTOS, INCREMENTA EL PATRIMONIO
NETO, MEDIDO SEGN CIERTAS REGLAS CONVENCIONALES.
EL INCREMENTO DEL PN QUE LA GANANCIA REPRESENTA,
NO PUEDE SER ASIGNARSE A NINGUN ELEMENTO
PATRIMONIAL EN PARTICULAR. AL INCORPORARSE AL GIRO
DEL NEGOCIO, REVISTE DIVERSOS GRADOS DE LIQUIDEZ.

Remito a
Trabajo
Prctico
Base N 00
pginas
44 y 45

ESTA
PERFECCIO
NADA
DESDE EL
PUNTO DE
VISTA LEGAL
Y DE LA
REALIDAD
ECONOMICA

GANANCIA REALIZADA Y LIQUIDA ES LA QUE SE EST


DISPONIBLE PARA SU DISTRIBUCION, SIN AFECTAR LA
NORMAL CONTINUIDAD DE LAS OPERACIONES FUTURAS.
LA GANANCIA LIQUIDA DESDE UN PUNTO DE VISTA
ECONMICO, SE RELACIONA CON EL HECHO DE COMPUTAR
LA TOTALIDAD DE COSTOS Y GASTOS CORRESPONDIENTES.

ES
NETA

LA GANANCIA LIQUIDA DESDE UN PUNTO DE VISTA


FINANCIERO, SE CORRESPONDE CON LA EXISTENCIA DE
MEDIOS DE PAGO SUFICIENTES, EN MEDIDA TAL QUE SU
DISPONIBILIDAD NO AFECTE LA NORMAL CONTINUIDAD DE
LAS OPERACIONES FUTURAS.

ESTAN
DISPONI
BLES
LOS
PESOS
($)

LA GANANCIA REALIZADA ECONOMICA ES CONDICION


NECESARIA PARA LA EXISTENCIA DE LA GANANCIA LIQUIDA
FINANCIERA, O SEA, DISPONIBLE PARA LA DISTRIBUCION.

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Asociaciones
civiles y
fundaciones

82

EL RUBRO RESULTADOS NO ASIGNADOS

El supervit del
ejercicio no se
distribuye entre
los miembros o
asociados.

LOS RESULTADOS ACUMULADOS NO ASIGNADOS


SON GANANCIAS O PERDIDAS ACUMULADAS NO
DISTRIBUIDAS,
SIN
ASIGNACION
ESPECFICA
RESPECTO DE LAS CUALES LA ASAMBLEA DECIDI
POSTERGAR SU DESTINO PARA EL FUTURO.

Finalizado el
ejercicio, el
resultado se
incorpora al
rubro de PN
FONDOS
SOCIALES

EL RUBRO RESULTADOS NO ASIGNADOS DEL


PATRIMONIO NETO CONSTITUYE UN MECANISMO QUE
RESPONDE A LA PARTICULAR NATURALEZA DE LAS
SOCIEDADES ANNIMAS, PARA QUE, EN EL FUTURO,
SE TOME UNA DECISIN DEFINITIVA.

Carece de
sentido la
existencia de
un rubro de
Resultados
No Asignados.
Sociedades
de personas
La ganancia
del ejercicio
se debe
distribuir
entre los
socios.
Finalizado el
ejercicio,
el resultado
se transfiere
a las cuentas
particulares
de los socios
Carece de
sentido la
existencia de
un rubro de
Resultados
No Asignados.

SIEMPRE HAN EXISTIDO RESULTADOS A LOS CUALES


LA ASAMBLEA DECIDE MANTENER EN SUSPENSO
SIN ASIGNARLES UN DESTINO DEFINITIVO.
ES PRCTICA UNIVERSAL DE ANTIGUA DATA PARA LAS
SOCIEDADES ANONIMAS.
ES RARO ENCONTRAR UN BALANCE GENERAL DE S.A.
EN ARGENTINA Y EN EL MUNDO, QUE NO REFLEJE LA
EXISTENCIA DE TALES RESULTADOS ACUMULADOS.
LA RETENCION DE GANANCIAS, EN EL RUBRO DE
RESULTADOS NO ASIGNADOS, RESUELVE LAS
LIMITACIONES DEL PROCESO DE DETERMINACION DE
RDOS., CONSECUENCIA DEL FRACCIONAMIENTO DE LA
VIDA DE LA SOCIEDAD EN EJERCICIOS ANUALES.
EL RENDIMIENTO FLUCTA EN EL TIEMPO POR
RAZONES INTERNAS, MACROECONMICAS, COMO
CUANDO EL CICLO OPERATIVO EXCEDE LA
DURACIN DEL EJERCICIO ECONMICO, ETC.
LA LEY DE SOCIEDADES COMERCIALES RECOGI, EN
EL AO 1972, UNA ANTIGUA PRCTICA EN MATERIA DE
ESTRUCTURA Y EXPOSICIN DEL PATRIMONIO NETO,
QUE TRADICIONALMENTE CONTEMPL LA EXISTENCIA
DE UN RUBRO QUE REFLEJA LOS RESULTADOS
ACUMULADOS NO DISTRIBUIDOS, INHERENTE A LA
NATURALEZA DE LAS S.A.: LOS RESULTADOS
ACUMULADOS NO ASIGNADOS DE LAS S.A. INTEGRAN
EL PATRIMONIO NETO.

Sociedades
annimas
La ganancia
del ejercicio
es
distribuible
entre los
accionistas
total o
parcialmente.
Finalizado el
ejercicio,
el resultado
se transfiere
al rubro
Resultados
No
Asignados
La existencia
de un rubro
de
Resultados
No
Asignados
es una
caracterstica
propia de las
sociedades
annimas.

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83

EL DECRETO 9795 (PENPODER EJECUTIVO NACIONAL)


DEL AO 1954 PREVEA DENTRO DEL CAPTULO
CAPITAL, RESERVAS Y RESULTADOS ACUMULADOS,
LOS RESULTADOS NO DISTRIBUIDOS.
HECTOR RAUL BERTORA SOSTUVO, EN 1968, QUE
LA FINANCIACION PUEDE SER PROPIA (GAMA QUE
VA DESDE LA FINANCIACION DEL EMPRESARIO
INDIVIDUAL HASTA LA DE CIENTOS DE MILES DE
ACCIONISTAS) O BIEN AJENA (EN SUS DIVERSAS
FORMAS Y MODALIDADES, Y CON VTOS QUE SE
ESCALONAN EN EL CORTO, MEDIANO Y LARGO PLAZO)
LA FINANCIACION PROPIA TIENE ORIGEN EXTERNO,
CUANDO SE TRATA DE APORTES DE CAPITAL Y,
EN CAMBIO, ES INTERNA, CUANDO APARECE COMO
CONSECUENCIA DE LA RETENCION DE GANANCIAS
QUE HAN SIDO GENERADAS EN LA OPERACIN
EL INSTITUTO TECNICO DE CONTADORES PUBLICOS
(EN ADELANTE ITCP) EN EL AO 1972 DEFINI A LOS
RNA, AL EXPRESAR QUE SON AQUELLAS GANANCIAS
O
PERDIDAS
ACUMULADAS
SIN
ASIGNACIN
ESPECFICA (NORMA 2,27, DICTAMEN N 8 DEL ITCP)
LA LEY DE SOCIEDADES COMERCIALES 19.550
DEL AO 1972, ESTABLECE QUE, EN EL BALANCE
GENERAL, DEBER SUMINISTRARSE LA SIGUIENTE
INFORMACION FORMANDO PARTE DEL PATRIMONIO
NETO:
LAS
UTILIDADES
DE
EJERCICIOS
ANTERIORES Y EN SU CASO, PARA DEDUCIR, LAS
PERDIDAS (ART. 63, PUNTO 2.II.c, LEY 19.550)
LA IGJ (INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA)
ESTABLECI POR RESOLUCION N 6 DE 1980, QUE EL
RUBRO RESULTADOS ACUMULADOS INTEGRA EL
PATRIMONIO NETO.
TAMBIEN ESTABLECIO LA PUBLICACION DE UN
ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS, CON EL
DETALLE DE SU EVOLUCION DURANTE EL
EJERCICIO, MEDIANTE LA SIGUIENTE DEFINICIN:
RESULTADOS ACUMULADOS SON AQUELLAS
GANANCIAS O PERDIDAS ACUMULADAS SIN
ASIGNACION DETERMINADA.

La LSC
reconoce a
las utilidades
de ejercicios
anteriores
como
integrantes
del balance
y por lo
tanto,
no
distribuidas
por los
accionistas
en ejercicios
pasados

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84

SU EVOLUCION DURANTE EL EJERCICIO SE EXHIBE


EN EL ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS.
EL ESTADO DE RESULTADOS ACUMULADOS
REFLEJA LA EVOLUCION OCURRIDA DURANTE EL
EJERCICIO EN LAS GANANCIAS O PRDIDAS SIN
ASIGNACIN ESPECFICA;
LOS CAMBIOS PUEDEN PREVENIR NO SOLO DE LOS
RESULTADOS DEL EJERCICIO, SINO TAMBIEN DE
LAS DISTRIBUCIONES Y ASIGNACIONES DISPUESTAS
POR EL ORGANO REPRESENTATIVO DE LA
VOLUNTAD SOCIAL (RG N 6, IGJ, 1980)
LA FACPCE PLANTE, EN EL AO 1987, MEDIANTE SU
RT N 9, DESARROLLADA EN BASE A LAS NORMAS DE
LA LSC QUE SU SALDO REPRESENTA EL TOTAL DE
RESULTADOS ACUMULADOS NETOS POSITIVOS O
NEGATIVOS, RESPECTO DE LOS CUALES LA
ASAMBLEA HA TOMADO LA DECISION DE POSTERGAR
PARA EL FUTURO SU DESTINO. SON AQUELLAS
GANANCIAS
O
PERDIDAS
ACUMULADAS
SIN
ASIGNACIN ESPECFICA (RT 9 DE FACPCE)
LA IGJ DISPUSO EN EL AO 1988, QUE PARA LA
PRESENTACION DE SUS ESTADOS CONTABLES, LAS
SOCIEDADES POR ACCIONES DEBERN REALIZARLO
DE CONFORMIDAD CON LAS RESOLUCIONES TECNICAS
8 Y 9 DE FACPCE (RG N 5, IGJ, 1988)

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85

LA DISTRIBUCION DE LAS GANANCIAS ACUMULADAS


DE LA SOCIEDAD ANONIMA
LA DISTRIBUCION DE LAS GANANCIAS LIQUIDAS Y
REALIZADAS ES PROPIA DE LAS ENTIDADES CON
FINES DE LUCRO, DETERMINNDOSE, EN EL CASO DE
LAS
SOCIEDADES
ANONIMAS,
EN
FORMA
PROPORCIONAL
A
LAS
TENENCIAS
DE
LOS
ACCIONISTAS
UNA
VEZ
CONSTITUIDAS
LAS
RESERVAS
(OBLIGATORIOS Y / O VOLUNTARIAS), SE DETERMINA
LA MAGNITUD DE LA GANANCIA DISTRIBUIBLE.
LA ASAMBLEA PUEDE DISPONER NO DISTRIBUIR,
CUANDO LAS GANANCIAS SON EXIGUAS, O NO EXISTE
LIQUIDEZ.
ESTA DECISION ASAMBLEARIA NO PROCEDE CUANDO
SE PERSIGUE DESCONOCER O BURLAR EL DERECHO
DE LA MINORA.
EL CRITERIO APLICADO DURANTE DCADAS POR LAS
SOCIEDADES ANONIMAS ARGENTINAS, EN FORMA
PACFICA ANTES DE LA SANCION DE LA LSC EN EL
AO 1972, SE CORRESPONDE CON LO INCORPORADO
EN EL ARTCULO 234, INCISO 1) DE DICHA NORMA, QUE
ESTABLECE QUE LA ASAMBLEA CONSIDERA Y
RESUELVE ENTRE OTROS ASUNTOS, SOBRE LA
DISTRIBUCION DE GANANCIAS.
LA LSC ESTABLECE LIMITES Y PORCENTAJES, PARA
DETERMINAR LA RETRIBUCION AL DIRECTORIO, QUE
VAN DESDE EL 5 % CUANDO NO SE DISTRIBUYEN
DIVIDENDOS A LOS ACCIONISTAS, Y SE INCREMENTA
PROPORCIONALMENTE A LA DISTRIBUCION HASTA
ALCANZAR EL LIMITE DEL 25 %, CUANDO SE REPARTA
EL TOTAL DE LAS GANANCIAS.
ES DECIR, CONTEMPLA LA NO DISTRIBUCION DE
UTILIDADES COMO DIVIDENDO A LOS ACCIONISTAS, Y
EN CONSECUENCIA, SU TRASLADO A EJERCICIOS
FUTUROS (ART. 261, LSC)

La LSC
no establece
la obligacin
de distribuir
la totalidad
de los
resultados
acumulados,
ni de
capitalizar
las ganancias
del ejercicio
o de
constituir
reservas
ms all
de la legal,
por ser
decisiones
exclusivas
de la
asamblea de
accionistas.

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86

ESTA FACULTAD OTORGADA POR LEY A LA ASAMBLEA


SOLO PUEDE ENTENDERSE EN UN SENTIDO AMPLIO.
SE PODR DECIDIR CUALQUIER MONTO, ENTRE EL 0 %,
ES DECIR, NO DISTRIBUIR, Y EL 100 %, QUE EQUIVALE A
DISTRIBUIR LA TOTALIDAD DE LAS GANANCIAS
ACUMULADAS NO ASIGNADAS.
EN EL PRIMERO DE LOS EXTREMOS, HABR DECIDIDO
POSPONER LA FIJACION DE UN DESTINO DEFINITIVO
DE LAS GANANCIAS HASTA ALGUN MOMENTO FUTURO.

EL CRITERIO ES CLARO:
QUIEN TIENE FACULTADES PARA DISTRIBUIR,
LAS TIENE PARA NO DISTRIBUIR (ACUMULAR)
La distribucin
del dividendo
ptimo es una
cuestin de
clculo
econmico,
estrategia
empresarial
y habilidad para
asumir riesgos
en cada caso
en particular.
Cuando por
diversas
razones las
empresas no
son rentables,
no resulta
posible
distribuir
dividendos.

EL MONTO DE LA DISTRIBUCION SE SUSTENTA,


GENERALMENTE, EN RAZONES DE ESTRATEGIA Y
POLTICA DE NEGOCIOS.
UN MOTIVO RELEVANTE ES LA AUTOFINANCIACION.
FLUCTUANTES CONDICIONES MACROECONMICAS DE
ARGENTINA
HAN
INDUCIDO
UNA
POSICION
CONSERVADORA DE AUTOFINANCIACION, MEDIANTE
LA RETENCION DE GANANCIAS.
ANTE LA INEXISTENCIA DE FONDOS LIQUIDOS
DISPONIBLES, CUANDO SE DECIDE EL PAGO DE
DIVIDENDOS EN EFECTIVO, SE DEBE RECURRIR AL
ENDEUDAMIENTO, LO CUAL IMPLICA INCURRIR EN
COSTOS FINANCIEROS ADICIONALES Y PRDIDAS
ECONMICAS FUTURAS, RESULTANDO ACONSEJABLE
NO DISTRIBUIR LA GANANCIA ACUMULADA
RAZONES DE INCERTIDUMBRE DE LOS NEGOCIOS
HACEN CONVENIENTE RETENER SIN ASIGNACION
ESPECFICA UNA PORCIN DE LAS GANANCIAS,
ESPERANDO LA APARICION DE ELEMENTOS DE JUICIO
QUE DETERMINEN UNA DECISION FUTURA, MONTO
SOBRE EL CUAL LA ASAMBLEA TIENE LA POSIBILIDAD
DE DEFINIR EL DESTINO EN EL FUTURO: SI EL NEGOCIO
LO REQUIERE, SE PUEDEN CAPITALIZAR UTILIDADES
PARA FINANCIARLO, Y EN CASO CONTRARIO, SE LAS
PUEDE DISTRIBUIR.

La LSC no
establece
lmites
mnimos ni
mximos a la
distribucin
de dividendos.
Centra sus
disposiciones
normativas en:
- Preservar la
integridad del
capital social
(concepto de
intangibilidad)
al prohibir el
reparto de
dividendos
que no
provengan
de utilidades
lquidas y
realizadas
- Sancionar
la distribucin
de dividendos
ficticios
- Condicionar
el reparto de
utilidades a
que se cubran
las prdidas
de ejercicios
anteriores
- Imponer la
constitucin
obligatoria
de la
reserva legal
- Prohibir la
emisin de
acciones por
debajo de su
valor nominal
(bajo la par)

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87

ENTONCES, ANTE LA HIPOTESIS DE QUE NO SE


DISTRIBUYAN
TOTALMENTE
LAS
GANANCIAS
ACUMULADAS:
EL RUBRO
RESULTADOS
NO
ASIGNADOS
Permite
regular el flujo
de distribucin
de dividendos,
atemperando el
impacto de los
ciclos de la
economa y de
la evolucin de
los negocios de
cada sociedad.

EN QUE RUBRO SE REFLEJAN LOS REMANENTES?


CUAL
ES LA DIFERENCIA
ENTRE RETENER
GANANCIAS EN RESULTADOS NO ASIGNADOS O
HACERLO EN RESERVAS?
PRECISAMENTE, AL NO CONSTITUIR RESERVAS, LAS
GANANCIAS SIGUEN A DISPOSICION DE LOS
ACCIONISTAS QUE, EN CUALQUIER MOMENTO, PUEDEN
DECIDIR SU DISTRIBUCION.
LAS RESERVAS, MAS ALL DE QUE SON REVOCABLES,
SIEMPRE REFLEJAN UNA VOCACION DE LOS
ACCIONISTAS
DE
NO
DISTRIBUIR
GANANCIAS
REALIZADAS.
CONSTITUIR UNA RESERVA, LUEGO REVOCAR ESTA
DECISION Y DISTRIBUIRLA, DE AGUNA MANERA,
IMPLICA UNA FRUSTRACION PARA LOS TERCEROS
QUE CONTRATARON CON LA SOCIEDAD ASUMIENDO
LA EXISTENCIA DE UNA EXTENSION DEL CAPITAL QUE,
EN DEFINITIVA, ES EL SENTIDO DE LAS RESERVAS.
LA ABSORCION DE PERDIDAS ACUMULADAS
DE LA SOCIEDAD ANONIMA

En las
sociedades
annimas
los socios
limitan su
responsabilidad
por las
prdidas
sociales
a la integracin
de las acciones
suscriptas.
(ART 163, LSC)

LAS PERDIDAS DEL ENTE NO CUBIERTAS POR


GANANCIAS POSTERIORES O POR RESERVAS, INCIDEN
PROPORCIONALMENTE
SOBRE
EL
CAPITAL
(ARTCULOS 71, 94 INC. 5), 96, 205 Y 206 DE LA LSC)
LA LSC TIENE PREVISTO EXPRESAMENTE COMO
CAUSA DE DISOLUCION DE LA S.A. LA PERDIDA DEL
CAPITAL, SALVO QUE SE REINTEGRE EL CAPITAL
FALTANTE (ART. 94, INC. 5) DE LA LSC)
LAS NORMAS LEGALES VIGENTES PREVN LA
REDUCCIN OPTATIVA U OBLIGATORIA DEL CAPITAL,
EN
RAZON
DE
PERDIDAS
SUFRIDAS,
PARA
RESTABLECER EL EQUILIBRIO ENTRE EL CAPITAL Y EL
PATRIMONIO SOCIAL.

Acumular los
resultados no
distribuidos
en un

RUBRO
AD HOC
Resultados
no
Asignados
Es una
prctica
usada en
forma
universal.
Constituye un
instrumento
que permite
a los
accionistas
de la sociedad
annima,
tomar
decisiones,
ejerciendo el
derecho de
disponer
libremente
del monto y la
oportunidad
para distribuir
dividendos
(o no
distribuirlos)
y constituir
reservas
voluntarias
(o no
constituirlas)

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88

EL TRATAMIENTO DEL RESULTADO NEGATIVO


(PERDIDAS O QUEBRANTOS), QUE LE OTORGA LA LEY
DE SOCIDADES COMERCIALES ES EL SIGUIENTE:

PERDIDAS QUE ENCUADRAN EN EL ARTICULO 206

CUANDO LAS PERDIDAS INSUMAN EL 100 % DE LAS


RESERVAS Y EL 50 % DEL CAPITAL, DEBERA
REDUCIRSE EL CAPITAL EN FORMA OBLIGATORIA
RECORDEMOS QUE PARA LA LSC LAS PRIMAS DE
EMISION DEBEN CONSIDERARSE COMO RESERVAS
(SE TOMARA EL 100 %) Y NO COMO APORTE DE LOS
PROPIETARIOS (SE TOMARA EL 50 % EN EL CALCULO)
ADEMAS, A LOS FINES DEL COMPUTO DEL 50 % DEL
CAPITAL SOCIAL, DEBE TOMARSE SU VALOR NOMINAL
Y SU AJUSTE INTEGRAL, Y TAMBIEN LOS APORTES
IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS EMISIONES DE
ACCIONES Y SU AJUSTE INTEGRAL.

PERDIDAS QUE ENCUADRAN EN EL ARTICULO 94, INC.5

CUANDO LAS PERDIDAS REPRESENTAN UN IMPORTE


SUPERIOR AL PATRIMONIO NETO, ES DECIR, IMPLICAN
LA PERDIDA DEL CAPITAL SOCIAL (INCLUIDO), DEBER
LLAMARSE A ASAMBLEA EN DOBLE CARCTER,
ORDINARIA PARA TRATAR EL BALANCE (ART 234 LSC)
Y EXTRAORDINARIA PARA RESOLVER EL REINTEGRO
(ART 235 LSC), CONFORME AL ARTICULO 96 DE LSC,
O LA DISOLUCION, EN SU DEFECTO.

PERDIDAS QUE NO ENCUADRAN NI EN EL ARTICULO


206 NI EN EL ARTICULO 94, INCISO 5

ES EL CASO DEL ARTICULO 205 DE LA LEY DE


SOCIEDADES COMERCIALES, O SEA CUANDO LA
REDUCCION DEL CAPITAL ES VOLUNTARIA
EN ESTOS CASOS, LOS SOCIOS NO SE ENCUENTRAN
OBLIGADOS A REALIZAR APORTES (REINTEGRO)
O A DARLE UN TRATAMIENTO ESPECIAL A DICHO
RESULTADO (PUEDO DEJAR EL SALDO NEGATIVO EN
LA CUENTA R.A.E.A.)

Es una
situacin
de conflicto
entre la
LSC
y las
NCP
vigentes

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89

DESTINO DE RDOS ACUMULADOS NO ASIGNADOS


LA IGJ (INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA), MEDIANTE
SU RG 25/2004, ESTABLECI, EN NOVIEMBRE DE 2004,
QUE LAS ASAMBLEAS DE ACCIONISTAS ORDINARIAS O
ASAMBLEAS EXTRAORDINARIAS EN SU CASO,

La RG 25/04

DEBAN OBLIGATORIAMENTE DESTINAR LAS


GANANCIAS ACUMULADAS NO ASIGNADAS

CONFORME A LAS SIGUIENTES OPCIONES:


Estableci DISTRIBUIR DIVIDENDOS EN EFVO. (ART 68 y 224, LSC)

la
CAPITALIZAR CON ACC LIBERADAS (ART 189 y 194 LSC)
obligacin
de la total CONSTITUIR RESERVAS DISTINTAS DE LAS LEGALES
(VOLUNTARIAS) (ART 70, TERCER PARRAFO, LSC)
distribucin
ABSORCION DE PRDIDAS (DE EXISTIR)(ART 71, LSC)
UNA COMBINACION DE ESTAS OPCIONES
LA RESOLUCION GENERAL 25/04 PLANTE LA

OBLIGACIN DE ADOPTAR DECISION EXPRESA


SOBRE LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS Y
CONSTITUCION DE RESERVAS, IMPIDIENDO EL
TRASLADO A EJERCICIOS FUTUROS DE
GANANCIAS ACUMULADAS NO ASIGNADAS,
QUE IMPLICABA LA DESAPARICION DEL RUBRO
RESULTADOS ACUMULADOS NO ASIGNADOS
TRANSFORMANDO EN OBLIGATORIAS LAS
RESERVAS VOLUNTARIAS, POR VIA DE UNA
NORMA REGLAMENTARIA.
ESTE CRITERIO DE LA DISTRIBUCION OBLIGATORIA DE
LA TOTALIDAD DE LOS RESULTADOS ACUMULADOS
PREVISTO EN LA RG 25/04 NO POSEE ANTECEDENTES
DOCTRINARIOS NI JURISPRUDENCIALES.
EL DICTADO DE ESTA NORMA EXCEDI LAS
ATRIBUCIONES ESTABLECIDAS POR LA LEY PARA LA
INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA
LA RESOLUCION GENERAL N 7/2005 RETOMA LA
POSICION HISTORICA DE AL IGJ, CUANDO ESTABLECE
RESPECTO DEL DESTINO DE LOS RESULTADOS QUE:

LA RG 25/04
DE LA IGJ
FUE
SUSTITUIDA
POR
LA RG 7/05
DE LA IGJ
A PARTIR
DEL 21/02/06

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90

LAS ASAMBLEAS DE ACCIONISTAS QUE DEBAN


CONSIDERAR ESTADOS CONTABLES DE CUYO ESTADO
DE RESULTADOS Y RESULTADOS ACUMULADOS
RESULTEN SALDOS NEGATIVOS DE MAGNITUD QUE
IMPONGA LA APLICACIN, SEGN CORRESPONDA, DE
LOS ARTICULOS 94, INCISO 5), 96 206 DE LA LEY
19.550, O BIEN, EN EL SENTIDO CONTRARIO, SALDOS
POSITIVOS
SUSCEPTIBLES
DE
TRATAMIENTO
CONFORME A LOS ARTICULOS 68, 70, TERCER
PARRAFO, 189 224, PRIMER PARRAFO, DE LA LEY,

DEBERAN ADOPTAR RESOLUCION EXPRESA EN


LOS TERMINOS DE LAS NORMAS CITADAS
A CUYO FIN LAS SOCIEDADES POR ACCIONES
DEBERN SER CONVOCADAS PARA REALIZARSE, EN
SU CASO, EN EL DOBLE CARCTER DE ORDINARIAS Y
EXTRAORDINARIAS, Y PREVER, ESPECIALMENTE, EN
SU ORDEN DEL DIA, EL TRATAMIENTO DE TALES
CUESTIONES (ART. 272, RG 7/2005)
LA ADOPCION DE RESOLUCIONES SOCIALESES
OBLIGATORIA
CUALESQUIERA
SEAN
LAS
DENOMINACIONES O CALIFICACIONES CON QUE LOS
SALDOS ALLI CONTEMPLADOS APAREZCAN EN LOS
ESTADOS CONTABLES Y / O LAS NORMAS TCNICAS
EMITIDAS, ADMITIDAS O APROBADAS POR ENTIDADES
PROFESIONALES (ART. 272, RG 7/2005)
LA CLARIDAD DEL TEXTO DE LA RG 7/2005, AL REMITIR
EL TRATAMIENTO A APLICAR A LAS NORMAS DE LA
LSC Y A LOS EE. CC., DE ACUERDO CON PRCTICAS
COMERCIALES Y / O NCP EMITIDAS, ADMITIDAS O
APROBADAS
POR
ENTIDADES
PROFESIONALES,
RESUELVE EL CONFLICTO QUE PLANTE LA RG 25/04.
SOSTENER LO CONTRARIO, IMPLICA IGNORAR LO
DISPUESTO POR LA LSC, LOS FUNDAMENTOS
ECONMICOS Y JURIDICOS DEL TEMA, LAS DCADAS
DE APLICACIN UNNIME DE LA OPERATORIA, LA
AUSENCIA DE DOCTRINA EN CONTRARIO Y LAS
NEGATIVAS CONSECUENCIAS QUE EL EMPLEO DEL
CRITERIO CONTENIDO EN LA RG 25/04 IMPLICABA.

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91

5. CULES SON LOS RESULTADOS QUE


PUEDEN DISTRIBUIRSE?
LA DISTRIBUCIN SE HACE POR EJERCICIO
VENCIDO, Y POR ELLO SOLO PUEDEN
DISTRIBUIRSE RESULTADOS ACUMULADOS
DEL EJERCICIO ANTERIOR O ANTERIORES.
NO SE PUEDEN DISTRIBUIR LOS RESULTADOS
DEL PRESENTE EJERCICIO (NO CERRADO)
PORQUE AN NO ESTN ACUMULADOS.
EXCEPCIN: DIVIDENDOS PROVISIONALES,
QUE ES UN CASO QUE REQUIERE PREPARAR
ESTADOS CONTABLES ESPECIALES.

SE VERA
MAS ADELANTE
EN ESTE MISMO
MATERIAL DE LA
CATEDRA

6. TODOS LOS RESULTADOS PUEDEN SER


DISTRIBUIDOS A LOS SOCIOS?
NO, PORQUE PRIMERO HAY QUE CUMPLIR
CON UNA SERIE DE RESTRICCIONES O
RETENCIONES DISPUESTAS YA SEA POR LA
LEY, EL ESTATUTO O LA VOLUNTAD SOCIAL.

7. CUNDO PUEDEN DISTRIBUIRSE


RESULTADOS POSITIVOS?

LOS

EN LAS SOCIEDADES DE PERSONAS EN


GENERAL: CUANDO SE HA APROBADO EL
BALANCE EN UNA REUNIN DE SOCIOS.

SON LAS MISMAS


CUENTAS QUE SE DEBITAN
CUANDO HAY

RETIROS
DE LOS SOCIOS

MIENTRAS LOS
DIVIDENDOS NO SEAN
DECLARADOS
EXPLCITAMENTE

LA DISTRIBUCIN DE GANANCIAS ES AUTOMTICA Y


ACREDITO LAS CUENTAS PARTICULARES DE SOCIOS

EN UNA S.R.L. CON CAPITAL SUPERIOR A LA


SUMA DE $ 2.100.000 Y S.A.: CUANDO SE
APRUEBA EL BALANCE POR ASAMBLEA DE
NO SE GENERA UN
SOCIOS, A REUNIRSE DENTRO DEL CUARTO
PASIVO DEL ENTE
CON LOS SOCIOS,
MES SIGUIENTE AL CIERRE DE EJERCICIO,
NI LOS SOCIOS
SEGN ART. 159 Y 234 DE LA LEY 19.550
TIENEN DERECHO A

RETIRAR UTILIDADES.
(NO SON
AUTOMTICOS)

LA DISTRIBUCIN DE GANANCIAS AQU REQUIERE QUE


LOS
SOCIOS
REUNIDOS
EN UNA ASAMBLEA
DECLAREN EXPLCITAMENTE DIVIDENDOS

DOCUMENTACIN
RESPALDATORIA
ESPECIAL
NO
SE REQUIERE

DOCUMENTACIN
RESPALDATORIA
COPIA DEL
ACTA O MINUTA
DE LA ASAMBLEA
QUE TOM
LA DECISIN
PERTINENTE

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8. QU
ES
LA
REINVERSIN
CAPITALIZACIN DE GANANCIAS?

92

ES LA DECISIN ADOPTADA POR LOS


SOCIOS, POR RAZONES FINANCIERAS, DE NO
RETIRAR TODAS LAS GANANCIAS ACUM., Y
REINVERTIRLAS (DEJARLAS) EN EL NEGOCIO,
PARA ASEGURARSE SU PERMANENCIA EN EL
MERCADO O LOGRAR SU EXPANSIN.
PUEDE HACERSE DE DOS MANERAS:
1) NO FORMAL CONSISTE EN DEJAR EL
IMPORTE QUE SE REINVIERTE EN LA
CUENTA R.A.E.A..
ES UN MECANISMO QUE POSIBILITA UNA
RAPIDA DISTRIBUCIN FUTURA DE LOS
RDOS. POSITIVOS NO DISTRIBUIDOS
NO SE HACE NINGUNA REGISTRACIN.
2) FORMAL CONSISTE EN CAPITALIZAR
RAEA
XX
EL MONTO QUE SE REINVIERTE.
CAPITAL SOCIAL VN
XX
IMPLICA ACREDITAR LA CUENTA
ACC. A EMITIR.... XX
CAPITAL SOCIAL VN ACCIONES
CAPITAL SOCIAL VN XX
A EMITIR CUANDO SE DECIDE LA
ACC. A EMITIR... XX
CAPITAL SOCIAL VN
XX
CAPITALIZACIN Y LUEGO, AL
ACC. EN CIRC.... XX
ENTREGAR LAS ACCIONES A LOS
El proceso de emisin de acciones
SOCIOS, ACREDITAR LA CUENTA
suele llevar un perodo a veces algo
extenso en su concrecin, por lo que
CAPITAL SOCIAL VN ACCIONES
en algunas empresas se bifurca el
EN CIRCULACIN.
Capital Social (Cuenta Madre)
entre distintas subcuentas con
AS, LOS RDOS. ACUMULADOS SE
denominaciones contables
que reflejan el estado formal
AGREGAN AL CAPITAL SOCIAL.
de la emisin de las acciones:
ESTE MECANISMO DIFICULTA LA
- Al aprobarse el aumento de capital:
DISTRIBUCIN
POSTERIOR
DE
Acciones a emitir
ESTOS RDOS., PUES SLO PODR
- Al emitirse las acciones:
Acciones emitidas a distribuir
HACERSE PREVIO CUMPLIMIENTO
- Al entregarse las acciones a los
DE LAS NORMAS RELATIVAS A LA
accionistas suscriptores:
Acciones en circulacin
REDUCCIN DE CAPITAL.

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93

El dividendo

9. DIVIDENDOS DE LA SOCIEDAD ANONIMA

Representa un

HABRA SOCIEDAD COMERCIAL CUANDO DOS O MAS


PERSONAS EN FORMA ORGANIZADA, CONFORME A
UNO DE LOS TIPOS PREVISTOS EN ESTA LEY, SE
OBLIGUEN A REALIZAR APORTES PARA APLICARLOS A
LA PRODUCCION O INTERCAMBIO DE BIENES O
SERVICIOS PARTICIPANDO DE LOS BENEFICIOS Y
SOPORTANDO LAS PRDIDAS (ART. 1, LEY 19.550)

Derecho
esencial que
poseen los
accionistas
A recibir una
retribucin
o beneficio
Como retorno
de su inversin
Por el capital
aportado a una
sociedad
annima.

El rgimen legal
sobre
dividendos
resulta de los
Artculos 65, 66,
68, 70, 71, 189,
224, 225, 234 y
261 de la LSC.

EL DIVIDENDO ES UNA CUOTA PROPORCIONAL DE LAS


GANANCIAS REALIZADAS Y LIQUIDAS GENERADAS
POR LAS SOCIEDADES ANONIMAS QUE SE DISTRIBUYE
ENTRE LOS ACCIONISTAS PERIDICAMENTE EN
PROPORCION A SUS RESPECTIVAS TENENCIAS.
EL DIVIDENDO ES UN INSTRUMENTO PARA CONCRETAR
EL DERECHO DEL ACCIONISTA A LA PARTICIPACION DE
LAS GANANCIAS DE LAS SOCIEDADES.
EL DIVIDENDO ES CONSECUENCIA DEL CONCEPTO
MISMO DE SOCIEDAD COMERCIAL Y TIENE COMO
CONTRAPARTIDA LA DE SOPORTAR LAS PERDIDAS.
CONSTITUYE UNA PRCTICA UNIVERSAL QUE DERIVA
DE LA COSTUMBRE Y DE LA LEY.
EL ACCIONISTA TIENE UN DERECHO IRRENUNCIABLE A
LA GANANCIA, FINALIDAD DE LA CONSTITUCION DE LA
SOCIEDAD, NO OBSTANTE QUE EL REPARTO
PERIDICO DE DIVIDENDOS DEPENDE DE LA
EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS.
LA ASAMBLEA PUEDE POSTERGAR LA DISTRIBUCION
DE DIVIDENDOS, TENIENDO EN CUENTA LA SITUACION
PARTICULAR DE LA SOCIEDAD: FALTA DE LIQUIDEZ,
PERSPECTIVAS DEL MERCADO, EVOLUCION DE LOS
NEGOCIOS SOCIALES, ETC.
PERO LA SOCIEDAD NO PUEDE NEGARSE EN FORMA
SISTEMTICA A REPARTIR GANANCIAS ACUMULADAS,
PORQUE IRA CONTRA LA FINALIDAD PERSEGUIDA POR
LOS ACCIONISTAS AL CONSTITUIRLA.

El
dividendo
Es el
beneficio
cuota o
porcin
de ganancias
que le
corresponde
al tenedor
de acciones
(titular)
Al distribuir
sus utilidades
una sociedad
annima.

Los dividendos
deben provenir
de ganancias
realizadas
y lquidas,
resultantes de
un balance de
ejercicio
regularmente
confeccionado
y aprobado
(Artculo 68,
LSC)

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94

EL DERECHO DEL ACCIONISTA AL DIVIDENDO NO


SIGNIFICA EL DERECHO ABSOLUTO A EXIGIR EL
REPARTO PERIDICO DE LAS GANANCIAS OBTENIDAS
EN CADA UNO DE LOS EJERCICIOS SOCIALES.
EL ACCIONISTA NO ADQUIERE UN DERECHO AL
DIVIDENDO, COMO OCURRE RESPECTO DE LOS
INTERESES, EN EL CASO DE QUIENES PRESTAN
CAPITAL (BONOS, OBLIGACIONES NEGOCIABLES,
DEBENTURES)
DENTRO DE CIERTOS LIMITES MAXIMOS Y MINIMOS, LA
DISTRIBUCION DEL DIVIDENDO PTIMO ES UNA
CUESTIN DE ESTRATEGIA, HABILIDAD EMPRESARIAL
PARA ASUMIR RIESGOS, PREFERENCIA O AVERSIN
POR EL RIESGO.

Requisitos para
la percepcin
de dividendos
- Que exista
un resultado
positivo
(ganancias
lquidas y
realizadas)
- Que surja de
un balance de
ejercicio llevado
en legal forma
- Que exista
la decisin de
los accionistas
de distribuir
las utilidades
en forma total
o parcial

CUANDO POR DIVERSAS Y EN OCASIONES


COMPLEJAS RAZONES, LAS EMPRESAS NO SON
RENTABLES, NO RESULTA POSIBLE DISTRIBUIR
DIVIDENDOS. SI LA SITUACION NO SE MODIFICA Y
PERDURA EN EL TIEMPO, LAS SOCIEDADES,
EVENTUALMENTE, QUIEBRAN.
EL DERECHO AL DIVIDENDO SE CONCRETA EN UN
CRDITO SLO CUANDO LA ASAMBLEA DECIDE
REPARTIR UTILIDADES (NO EN CUALQUIER MOMENTO)
EL ACCIONISTA NO ES ACREEDOR DE LAS GANANCIAS
REALIZADAS Y LIQUIDAS QUE SE TRASLADAN A
PRXIMOS EJERCICIOS, EN CALIDAD DE GANANCIAS
ACUMULADAS NO ASIGNADAS.
LA UTILIDAD ES DE LA SOCIEDAD

CIERRE DE EJERCICIO
RESULTADO POSITIVO
GANANCIAS LIQUIDAS
Y REALIZADAS

LA UTILIDAD ES DE LOS SOCIOS

ASAMBLEA DE ACCIONISTAS
QUE APRUEBA
LA DISTRIBUCION
DE DIVIDENDOS

EL DIVIDENDO ES PROPUESTO POR EL DIRECTORIO,


SOBRE LA BASE DE LA GANANCIA REALIZADA Y DE
LAS PERSPECTIVAS DE LA EMPRESA, SEGN LOS
TRMINOS DE LA MEMORIA.

Repeticin
de
dividendos
La
distribucin
de
dividendos
en violacin
a los
requisitos
indicados
es repetible
(puede
exigirse su
devolucin)
salvo en los
casos en
que dichas
ganancias
sean
percibidas
de buena fe
(Art. 68,
ltimo
prrafo y
Art. 225
de la LSC)

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95

LA ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA DISPONE LA


DISTRIBUCIN, CONFIRMANDO O MODIFICANDO LA
PROPUESTA DEL DIRECTORIO (ART. 234, INC. 1, LSC)
LA

DISTRIBUCION SE DISPONE
CAPITAL
SUSCRIPTO,
SALVO

SOBRE

EL

DISPOSICION
CONTRARIA DE LOS ESTATUTOS, DE QUE SE EFECTE
A PRORRATA DE LA INTEGRACIN (ART. 189, LSC)
EL BALANCE QUE SE TOMA EN CUENTA PARA

REPARTIR DIVIDENDOS ES EL ORDINARIO DEL


EJERCICIO.
NO

CABE CONFECCIONAR UN BALANCE


EXTRAORDINARIO, SALVO PARA LA DISTRIBUCION
DE DIVIDENDOS ANTICIPADOS (O PROVISIONALES) POR
LAS SOCIEDADES SUJETAS AL ART. 299 DE LA LSC.

LOS DIRECTORES, INTEGRANTES DEL CONSEJO DE


VIGILANCIA Y SINDICOS, SON RESPONSABLES
SOLIDARIA E ILIMITADAMENTE POR ESA DISTRIBUCION
ANTICIPADA, SI EL BALANCE DE EJERCICIO QUE SE
CONFECCIONE NO ARROJA LAS GANANCIAS LIQUIDAS
Y
REALIZADAS
JUSTIFICATIVAS
DE
ESAS
DISTRIBUCIONES ANTICIPADAS (ART. 224, LSC)
EL DIRECTORIO DEBE INFORMAR EN LA MEMORIA LOS
ACONTECIMIENTOS U OPERACIONES OCURRIDOS
ENTRE LA FECHA DE CIERRE DEL EJERCICIO Y DE LA
MEMORIA, QUE PUDIERAN MODIFICAR DE MANERA
SIGNIFICATIVA LA SITUACION FINANCIERA DE LA
SOCIEDAD AL
CIERRE DEL EJERCICIO, CON
INDICACION DE LOS EFECTOS (ART. 65, INC. f), LSC)

EN RELACION CON EL DERECHO DE EXIGIR QUE SE


PAGUE EL DIVIDENDO APROBADO POR LA ASAMBLEA
RESPECTO DEL CUAL EL ACCIONISTA PASA A SER UN
ACREEDOR DE LA SOCIEDAD, LA RG 7/05 DE LA IGJ
ESTABLECE QUE EL PLAZO DE PAGO DE LOS

DIVIDENDOS VOTADOS POR LA ASAMBLEA DEL


ESTATUTO SOCIAL, NO PUEDE EXCEDER LA
DURACION DEL EJERCICIO EN QUE FUERON
APROBADOS (PLAZO MAXIMO)

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96

SI LOS ESTATUTOS NADA ESTABLECEN Y LA


ASAMBLEA NO FIJA UN PLAZO ESPECIAL, QUE NO
PODR EXCEDER LOS TREINTA (30) DAS, LOS
DIVIDENDOS SE CONSIDERAN A DISPOSICION DE LOS
SOCIOS, A PARTIR DEL DIA SIGUIENTE DE
CLAUSURADA LA ASAMBLEA O REUNION QUE APROB
SU DISTRIBUCIN (ART. 78, RG 7/05 DE LA IGJ).
EL ESTATUTO SOCIAL PUEDE PREVER QUE LA
ASAMBLEA DISPONGA QUE EL PAGO SE HAGA EN
CUOTAS PERIDICAS, DENTRO DEL PLAZO MXIMO
INDICADO
Y
CON
LOS
INTERESES
QUE
CORRESPONDAN (ART. 78, RG 7/05 DE LA IGJ)
EL DIVIDENDO ES IRREVOCABLE, SALVO QUE LA
DISTRIBUCIN OBEDEZCA A FRAUDE O ERROR. EN
ESTE CASO, EL BALANCE Y EN CONSECUENCIA EL
DIVIDENDO, DEBEN SER RECTIFICADOS.
LAS PERDIDAS DE LOS EJERCICIOS POSTERIORES
NO INFLUYEN, AN CUANDO EL PAGO AGRAVE LA
SITUACION DE LA SOCIEDAD: LA DISTRIBUCION
COLOCA AL ACCIONISTA, POR ESOS DIVIDENDOS, EN
LA CONDICION DE UN ACREEDOR DE LA SOCIEDAD.
EL DIVIDENDO, UNA VEZ DISTRIBUIDO, ES UN CRDITO
DEL ACCIONISTA. COMO TAL, FIGURA EN LA MASA DE
ACREEDORES, EN CASO DE QUIEBRA O INSOLVENCIA
DE LA SOCIEDAD, O EN SU LIQUIDACIN, ETC.
HAY TRES MODALIDADES PRINCIPALES EN EL PAGO
DE DIVIDENDOS: EN EFECTIVO, EN ESPECIE Y CON
ACCIONES LIBERADAS. SI LA ASAMBLEA NO FIJA OTRA
FORMA DE PAGO, STE SE HAR EN EFECTIVO.
EL DIVIDENDO EN ESPECIE ES INFRECUENTE.
CUANDO SE DISTRIBUYEN DIVIDENDOS EN EFECTIVO,
SE REDUCE EL VALOR DE LAS ACCIONES DE LA SA,
DEBIDO A LA DISMINUCION DEL PN OCASIONADA,
PERO NO PROVOCA CAMBIOS EN LA PARTICIPACION
DE LOS ACCIONISTAS EN LA SOCIEDAD, NI SE
ALTERAN SUS DERECHOS A LA PERCEPCION DE
DIVIDENDOS EN EL FUTURO, AL NO MODIFICAR SU
PROPORCION EN LA PROPIEDAD DEL CAPITAL.

Los hechos
posteriores
no afectan la
declaracin de
voluntad de la
asamblea de
distribuir el
resultado
cumpliendo los
requisitos exigidos
por la LSC.
Por ejemplo,
si existieran
prdidas en el
ejercicio siguiente
a la aprobacin de
dividendos,
an cuando stos
no han sido
satisfechos,
no pueden ser
revocados,
salvo que surjan
de errores o
fraudes en la
confeccin
del balance.

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Prescripcin
Los dividendos
declarados y no
reclamados
constituyen un pasivo
hasta su prescripcin.
La prescripcin opera
a los 3 aos de la fecha
de la asamblea que
aprob la distribucin.
(ART. 848 C. DE C.)

97

10.
CMO PUEDEN SER CANCELADOS
LOS DIVIDENDOS?

EN GENERAL PUEDE DECIRSE QUE UNA VEZ


QUE LOS DIVIDENDOS HAN SIDO ACORDADOS
O DECLARADOS POR LOS PROPIETARIOS SE
CONVIERTEN EN UN PASIVO PARA EL ENTE.

No operado el reclamo,
constituyen una
ganancia de la sociedad

LOS DIVIDENDOS PUEDEN SER CANCELADOS:


ES EL CASO MS COMN. ESTE
PASIVO EN MONEDA DEBE CONTABILIZARSE POR EL
VALOR NOMINAL A PAGAR, DANDO CONSIDERACIN, A
LOS COMPONENTES FINANCIEROS IMPLCITOS, VALE
DECIR, SI NO SE PAGA EN FORMA INMEDIATA, DEBERA
TOMARSE EL VALOR DESCONTADO DE LA SUMA A
PAGAR, SEGN EL PLAZO CONVENIDO.
ES UNA VARIACIN PATRIMONIAL MODIFICATIVA

2.

EN ESPECIE:

QUE LUEGO
DEBITO
CUANDO PAGO

ESTE PASIVO
SE REFLEJA
ACREDITANDO
DIVIDENDOS EN
ESPECIE A PAGAR
QUE LUEGO DEBITO
CUANDO PAGO

3.
EN ESTE CASO
AL DECLARAR
EL DIVIDENDO
ACREDITO
CAPITAL SOCIAL
VALOR NOMINAL
ACCIONES A EMITIR
LUEGO
AL ENTREGAR
LAS ACCIONES
LIBERADAS
ESTA CUENTA
SE DEBITA
Y ACREDITO

EN EFECTIVO:

1.
ESTE PASIVO
SE REFLEJA
ACREDITANDO
DIVIDENDOS
EN EFECTIVO
A PAGAR

ENTREGO MERCADERAS, ACCIONES DE


OTRO ENTE O TITULOS PBLICOS. ESTE PASIVO DEBE
MEDIRSE AL VALOR CTE DE LOS ACTIVOS A ENTREGAR,
A LA FECHA EN QUE SE DECLAR EL DIVIDENDO.
ES UNA VARIACIN PATRIMONIAL MODIFICATIVA

EN ACCIONES DE LA PROPIA SOCIEDAD:


AQU NO HAY UN PASIVO, PUES SE TRATA SLO DE LA
CAPITALIZACIN DE BENEFICIOS DE LA SOCIEDAD.
ES UNA VARIACIN PATRIMONIAL PERMUTATIVA

EN EL CASO DE DIVIDENDOS A PAGAR EN ACCIONES,


LA MEDICIN CONTABLE TIENE POR OBJETO PONER UN
LMITE REALISTA AL NMERO DE ACCIONES A
DISTRIBUIR O ENTREGAR COMO DIVIDENDOS.

EN REALIDAD NO HAY UNA MODIFICACIN DEL


PATRIMONIO, SINO QUE SLO SE MODIFICA EL CAPITAL
NOMINAL, QUE ESTAR INTEGRADO POR UN MAYOR
NMERO DE ACCIONES, CUYO VALOR PATRIMONIAL
PROPORCIONAL UNITARIO SER MENOR.

CAPITAL SOCIAL
VALOR NOMINAL
ACCIONES EN
CIRCULACIN

Remito a
material
terico
de la ctedra
del rubro
Pasivos
ciertos,
pginas
116 a 118

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98

DISTRIBUCIN DE GANANCIAS EN UNA S.A.


RESERVAS
OPERACIN
PERMUTATIVA
DIVIDENDOS
EN ACCIONES

DIVIDENDOS
EN EFECTIVO

LAS
GANANCIAS
PERMANECEN
EN EL PN
EL PN NO SE
MODIFICA EN
SU CUANTA

OPERACIN
MODIFICATIVA

DIVIDENDOS
EN ESPECIE

SE PRODUCE
UNA
DISMINUCIN
DEL PN
Y UN AUMENTO
DEL PASIVO

SI EL RE FUERA
UNA PERDIDA
Podra ocurrir:
- Que se cargue
y mantenga en
la cuenta RAEA
(no cancelamos
la prdida)
- Que los socios
se hagan
responsables
y lo reintegren
en efectivo
(cancelamos
la prdida)
- Que se cargue
a las cuentas
particulares
de los socios
(cancelamos
la prdida)
- Que se
absorba la
prdida con
reservas
(cancelamos
la prdida)

DISTRIBUCIN DE GANANCIAS EN UNA


SOCIEDAD DE PERSONAS O INTERMEDIA
COMO NO HAY DIVIDENDOS

UNA VEZ CONSTITUIDA LA RESERVA LEGAL


(SI CORRESPONDE, POR EJ. SI NO ALCANZ 20 %)
Y CUBIERTA LA PERDIDA DE EJERC. ANTERIORES

EL RESTO SE ACREDITA AUTOMTICAMENTE


A CUENTAS PARTICULARES DE LOS SOCIOS,
EN FUNCION A UNA BASE PREDETERMINADA
O EN PROPORCION AL CAPITAL APORTADO
SEGN LO QUE SE HAYA CONVENIDO.

Reexpresin
por inflacin
de la
distribucin
de resultados
Existe amplio
consenso
que
en el caso de
la distribucin
de dividendos
en acciones y
de la creacin
de reservas
los resultados
acumulados

se deben
reexpresar
tomando
como fecha
de origen
el cierre
del ejercicio
anterior.
Para el caso
de los
dividendos
en efectivo
no existe
el mismo
consenso
pero
consideramos
que debera
aplicarse el
mismo criterio
(Tema de
cursos ms
avanzados)

Recordemos
que en las
sociedades
de personas
puede haber
RETIROS A
CUENTA DE
UTILIDADES
Que se
debitan de
las cuentas
particulares
de cada uno
de los socios

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Tambin
para evitar
la disolucin
de la sociedad,
prevista en el
supuesto del
Artculo 94, inc. 5
y Artculo 96
de la ley 19.550
cuando las
prdidas
acumuladas
absorban el
capital social

11.
QU OBJETIVO PERSIGUEN LOS
APORTES
IRREVOCABLES
PARA
ABSORVER PRDIDAS ACUMULADAS?

VALE DECIR QUE


EN ESTE CASO
INCLUIMOS
EN EL CLCULO
DEL 50 %
TANTO LOS
APORTES DE PROP.
CAPITALIZADOS
COMO LOS
APORTES DE PROP.
NO CAPITALIZADOS
INCLUIDOS
LOS AJUSTES
INTEGRALES
POR INFLACION
PERTINENTES

99

LOS

APORTES
IRREVOCABLES
PARA
ABSORVER PRDIDAS ACUMULADAS TIENEN
COMO OBJETIVO EVITAR LA REDUCCIN DEL
CAPITAL, TAL COMO LO ESTABLECE LA LEY 19.550,
ART. 206, QUE SEALA QUE LA REDUCCIN DEL
CAPITAL ES OBLIGATORIA CUANDO LAS PRDIDAS
INSUMAN LAS RESERVAS Y EL 50 % DEL CAPITAL.

PARA EL CLCULO DEL 50 % DEL CAPITAL SE


DEBEN INCLUIR LOS APORTES IRREVOCABLES
PARA FUTURAS SUSCRIPCIONES DE ACCIONES
QUE YA FUERON REALIZADOS, Y LOS IMPORTES DE
PRIMAS DE EMISIN DE ACCIONES SI EXISTIERAN.
VERIFICADO EL SUPUESTO JURDICO QUE OBLIGA A
REDUCIR EL CAPITAL (O EN CASO DE REDUCCIN
VOLUNTARIA DEL CAPITAL ART. 203 LEY 19.550)
LA ENTIDAD EST EN CONDICIONES DE MODIFICAR
EL PATRIMONIO NETO APLICANDO, ENTRE OTRAS
PARTIDAS, LOS APORTES IRREVOCABLES QUE
FUERON
REALIZADOS
CON
ESTE
DESTINO,
ABSORVIENDO LAS PRDIDAS QUE APARECEN EN
LOS RESULTADOS ACUMULADOS.

Caso del
Artculo 205
Ley 19.550
Reduccin
de prdidas
voluntaria
La asamblea
extraordinaria
puede resolver la
reduccin del
capital en razn
de prdidas
sufridas por la
sociedad para
restablecer el
equilibrio
entre el capital
y el patrimonio
sociales.
La asamblea
tambin podra
decidir no aplicar
el Art. 205,
quedando la
prdida no
absorbida en

RAEA
a cubrir
con futuras
ganancias.
(Posible si
no es aplicable
el Art. 206)

Los casos de
los artculos
205
(reduccin
voluntaria)
y 206
(reduccin
obligatoria)
Implican una

reduccin

EN EL ORDEN DE ABSORCIN SUGERIDO POR LA nominal


CTEDRA DE CONTABILIDAD BSICA, PRIMERO SE o contable
ENCUENTRAN LAS GANANCIAS DE EJERCICIOS del capital
en la
ANTERIORES QUE NO FUERON DISTRIBUIDAS, (cambio
presentacin
CUYO RECUPERO ES OBLIGATORIO POR LA LEY
formal
del
PN)
19.550, ART. 71, Y EN SEGUNDO LUGAR ESTN
PRECISAMENTE LOS APORTES IRREVOCABLES Y no una
reduccin
PARA LA ABSORCIN DE PRDIDAS ACUMULADAS.
LAS CONDICIONES QUE DEBE CUMPLIR UN

APORTE EFECTUADO PARA ABSORVER


PRDIDAS ACUMULADAS PARA QUE SEA
REGISTRADO EN EL PATRIMONIO NETO SON
LAS SIGUIENTES: (R.T. 17, 5.19.1.3.2.)

real o
efectiva
de capital
(reintegro a
propietarios
y
disminucin
del PN)

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A partir del
momento que
estos aportes son
aceptados por el
Directorio deben
contabilizarse en
el patrimonio neto
de la sociedad.
Posteriormente,
se registrarn
en el pasivo,
Rubro
Prstamos
en los siguientes
supuestos,
segn Res 12 / 06
de la IGJ:
a) Si la asamblea
ordinaria de
accionistas no se
celebra dentro de los
cuatro (4) meses
siguientes al
cierre de ejercicio.
b) Si la misma
no considera
expresamente el
tratamiento de las
prdidas a las que
los aportes deben
contribuir; o rechazare
la utilizacin de stos
en su absorcin
o lo resolviera en
condiciones distintas
a las que correspondan
en cuanto a las
prdidas comprendidas
y el orden o modo
de aplicacin de
los aportes para
contribuir a ellas.
c) Si aprobado el
tratamiento de los
resultados negativos y
habindose empleado
los aportes conforme a
lo previsto, subsistiere
un remanente de
aportes no aplicado,
se lo registrar
como pasivo

100

a) QUE
HAYAN
SIDO
EFECTIVAMENTE
INTEGRADOS (SOLO APORTE EN MONEDA)
b) QUE SE DESTINEN A ABSORVER PRDIDAS
-

ASI COMO UN SALDO DEUDOR DE LA CUENTA


A.R.E.A. DISMINUYE CASI AUTOMTICAMENTE LOS
RESULTADOS ACUMULADOS POSITIVOS
(QUE TIENEN SALDO ACREEDOR)

LOS APORTES IRREVOCABLES PARA ABSORVER


PRDIDAS ACUMULADAS (QUE TIENEN SALDO
ACREEDOR), DISMINUYEN CASI AUTOMTICAMENTE
LOS RDOS ACUMULADOS NEGATIVOS (QUE TIENEN
SALDO DEUDOR) (FUNCIONAN COMO UN REINTEGRO)
AL EXPONERSE EN EL PN MODIFICANDO LOS RA,
SIGNIFICA QUE LAS PERDIDAS ACUMULADAS

DESAPARECERAN Y JUNTO CON ELLAS,


LOS APORTES IRREVOCABLES.
c) QUE
TENGAN
EL
CARCTER
DE
IRREVOCABLES (NO SE DEVUELVEN)
d) QUE HAYAN SIDO APROBADOS POR LA
ASAMBLEA DE ACCIONISTAS DEL ENTE
(U RGANO EQUIVALENTE), O SU RGANO
DE ADMINISTRACIN (DIRECTORIO) ADREFERENDUM DE AQULLA.
LOS APORTES QUE CUMPLEN
LAS CONDICIONES MENCIONADAS
FUNCIONAN COMO CUENTA
REGULARIZADORA DEL PN
Y POR LO TANTO INTEGRAN EL
PATRIMONIO NETO RDOS. ACUMULADOS
RUBRO RESULTADOS NO ASIGNADOS

Segn Res.
12 / 2006
de la IGJ:
Los acuerdos
escritos
deben indicar
en forma
expresa
el destino
y la clase
de prdidas
a que sern
aplicadas,
anteriores o
del ejercicio.
Ante la falta
de aclaracin,
se entender
que se podrn
utilizar para la
totalidad de
las prdidas
acumuladas
al cierre
del ejercicio
en el cual
los aportes
irrevocables
fueron
aceptados.

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12.

101

CUNDO SURGE A.R.E.A.?

YA DIJIMOS QUE EL RESULTADO DE UN PERODO ES IGUAL A LA DIFERENCIA ENTRE


EL PATRIMONIO FINAL Y EL PATRIMONIO INICIAL, PREVIA NEUTRALIZACIN DE LOS
APORTES Y RETIROS DE LOS PROPIETARIOS.

SI SE DETECTASEN ERRORES EN LA MEDICIN DEL PATRIMONIO


INICIAL O SE CAMBIASE EL CRITERIO PARA SU MEDICIN CONTABLE,
NO CORRESPONDERA DISTORSIONAR EL RESULTADO DEL PERODO
EN QUE TALES HECHOS OCURRAN, SINO QUE LO TCNICAMENTE
CORRECTO SERA CORREGIR DICHO PATRIMONIO INICIAL POR MEDIO
DE AJUSTES DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES (A.R.E.A.)

LA SITUACION PLANTEADA ES LA QUE D LUGAR A LA UTILIZACIN DE LA


CUENTA REGULARIZADORA AJUSTES DE RESULTADOS DE EJERCICIOS
ANTERIORES, CONOCIDA HABITUALMENTE POR SU ABREVIATURA A.R.E.A.

SEGN R.T.17, 4.10, DEBEN PRACTICARSE MODIFICACIONES A RESULTADOS DE


EJERCICIOS ANTERIORES CON MOTIVO DE:

CORRECCIONES DE ERRORES EN LA MEDICIN DE LOS


RESULTADOS INFORMADOS EN EE. CC. DE EJERCICIOS ANTERIORES; O
b) APLICACIN DE UNA NORMA DE MEDICIN CONTABLE DISTINTA

a)

DE LA UTILIZADA EN EL EJERCICIO ANTERIOR, CON LAS EXCEPCIONES


INDICADAS EN LA SECCION 8.2 (EXCEPCIONES) Y EN LA SECCION 5.11.1.1.2.
(MODELO DE REVALUACION)
EN AMBOS CASOS SE CORREGIR LA MEDICIN CONTABLE DE LOS RESULTADOS
ACUMULADOS AL COMIENZO DEL PERODO.
NO SE COMPUTARN MODIFICACIONES A RESULTADOS DE EJERCICIOS CONTABLES
ANTERIORES CUANDO:
a) CAMBIEN LAS ESTIMACIONES CONTABLES COMO CONSECUENCIA

DE LA OBTENCIN DE NUEVOS ELEMENTOS DE JUICIO (HECHOS


NUEVOS) QUE NO ESTABAN DISPONIBLES AL MOMENTO DE EMISIN DE LOS
ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES A DICHOS EJERCICIOS;
b)

CAMBIEN LAS CONDICIONES PREEXISTENTES U OCURRAN


SITUACIONES QUE EN SUSTANCIA SON CLARAMENTE DIFERENTES
DE LO ACAECIDO ANTERIORMENTE.

La aplicacin
retroactiva a un
perodo anterior
ser
impracticable a
menos que sea
posible
determinar el
efecto acumulado
de tal aplicacin
retroactiva sobre
los saldos del
estado de
situacin
patrimonial
tanto al inicio
como al cierre de
ese perodo.

LA R.T.8, CAPTULO II, PUNTO F. ESTABLECE QUE CUANDO SE COMPUTEN AJUSTES


DE EJERCICIOS ANTERIORES:
a) DEBER EXPONERSE SU EFECTO SOBRE LOS SALDOS INICIALES QUE SE
PRESENTEN EN EL ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO Y, CUANDO
CORRESPONDIERE, EN EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
b) DEBERN ADECUARSE LAS CIFRAS CORRESPONDIENTES AL (O A LOS)
EJERCICIO (S) PRECEDENTE (S) QUE SE INCLUYAN COMO INFORMACIN
COMPARATIVA
TODA ADECUACION DE LA INFORMACION COMPARATIVA CORRESPONDIENTE A (O
LOS) PERIDO (S) PRECEDENTE (S) NO AFECTAN A LOS ESTADOS CONTABLES
CORRESPONDIENTE (S) A ESE (O A ESOS) PERODO (S) ORIGINALMENTE EMITIDOS,
NI A LAS DECESIONES TOMADAS EN BASE A L (O A ELLOS)
LA R.T.8, CAPTULO III, PUNTO G, EXPRESA QUE:

Cuando las
modificaciones
no se origen en
AREA sino que
obedezcan a la
forma de
presentacin o a
la clasificacin
de las partidas de
los EE.CC.,
tambin se
adecuarn los
importes
correspondientes
a la informacin
de perodos
anteriores a
exponer en forma
comparativa.
Cada vez que
exista
modificacin de
la informacin de
ejercicios
anteriores deber
exponerse:
a) La naturaleza
de la
modificacin
b) El importe de
cada partida o
grupo de partidas
que se han
adecuado, y
c) El motivo de la
modificacin.
Cuando sea
impracticable
determinar los
efectos del
cambio de una
norma o de un
criterio contable
o de la
correccin de un
error sobre la
informacin
comparativa en
uno o ms
perodos
anteriores para
los que se
presente
informacin,
la entidad
modificar los
saldos iniciales
de los activos y
pasivos al
principio del
perodo ms
antiguo para el
que la
modificacin
retroactiva sea
practicable,
que podra ser el
propio perodo
corriente
y efectuar el
correspondiente
ajuste a los
saldos iniciales
de cada
componente del
patrimonio que
se vea afectado
para ese perodo.

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102

DEBEN ADECUARSE LAS CIFRAS CORRESPONDIENTES AL ESTADO DE


SITUACIN PATRIMONIAL DEL EJERCICIO PRECEDENTE CUANDO EXISTAN
MODIFICACIONES DE LA INFORMACIN DE EJERCICIOS ANTERIORES QUE LO
AFECTEN, AL SLO EFECTO DE SU PRESENTACIN COMPARATIVA CON LA
INFORMACIN DEL EJERCICIO.

POR LO TANTO,

ESAS ADECUACIONES NO AFECTAN


A LOS ESTADOS CONTABLES DEL EJERCICIO ANTERIOR
NI A LAS DECISIONES TOMADAS EN BASE A ELLOS.
LA R.T.8, CAPTULO IV, PUNTO B, AJUSTES DE RESULTADOS DE EJERCICIOS
ANTERIORES EXPRESA QUE:

B.1. CONCEPTO

SON AQUELLOS PROVENIENTES DE LA CORRECCIN


DE LOS ERRORES PRODUCIDOS EN LOS EJERCICIOS ANTERIORES
O DEL EFECTO DE LOS CAMBIOS REALIZADOS
EN LA APLICACIN DE LAS NORMAS CONTABLES.
Norma legal
anacrnica
El Artculo
64, inciso d)
de la LSC
establece
que en el
Estado de
Resultados
se deben
exponer..
Los
ajustes por
ganancias
y gastos de
ejercicios
anteriores

B.2. EFECTOS

LOS AJUSTES DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES,


NO CONSTITUYEN PARTIDAS DEL ESTADO DE RESULTADOS DEL
EJERCICIO. SE PRESENTAN COMO CORRECCIONES AL SALDO INICIAL DE
RDOS. ACUMULADOS EN EL ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO.

CUANDO LOS AJUSTES CITADOS TUVIERAN EFECTO SOBRE LOS EJERCICIOS


ANTERIORES QUE SE HUBIERAN PRESENTADO, A EFECTOS COMPARATIVOS SE
DEBEN EXPONER COMO RESULTADOS DE DICHOS EJERCICIOS, ORDINARIOS O
EXTRAORDINARIOS SEGN CORRESPONDA, RESPETANDO LAS NORMAS DE
CLASIFICACIN RESPECTIVAS, Y REFERENCIANDO LOS RUBROS AFECTADOS A
LA INFORMACIN COMPLEMENTARIA QUE DESCRIBA TALES AJUSTES.
CUANDO SE CONCRETE UN CAMBIO A LAS NORMAS CONTABLES APLICADAS,
SE DEBEN EXPONER LAS RAZONES DEL CAMBIO Y LOS EFECTOS QUE TAL
SITUACIN HA PROVOCADO EN LA INFORMACIN QUE SE PRESENTA.
ESTA EXPOSICIN DEBE REALIZARSE EN LA INFORMACIN COMPLEMENTARIA
Y PROCEDER A MODIFICAR LAS CIFRAS DEL EJERCICIO ANTERIOR QUE
CORRESPONDAN.
EN SU CASO, DEBEN DISTINGUIRSE LA PARTICIPACIN MINORITARIA Y EL
IMPUESTO A LAS GANANCIAS QUE AFECTEN A LOS AJUSTES DE RESULTADOS
DE EJERCICIOS ANTERIORES.

LA R.T. 8, CAPTULO V, PUNTO B, EXPRESA QUE:

CUANDO LAS MODIFICACIONES DE EJERCICIOS ANTERIORES AFECTEN AL


PATRIMONIO NETO, EN EL ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO DEBE
EXPONERSE EL SALDO INICIAL POR SU VALOR ANTERIOR, TAL COMO FU
PUBLICADO OPORTUNAMENTE Y REEXPRESADO, LA DESCRIPCIN DE LA
MODIFICACIN CORRESPONDIENTE Y EL VALOR CORREGIDO.

TAL DISCRIMINACIN PUEDE HACERSE EN LA INFORMACIN COMPLEMENTARIA


Y REFERENCIAR A ELLA EN EL ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO.

IMPLICA QUE
TAMBIEN
DEBO
CORREGIR
CON FINES
COMPARATIVOS
LA
INFORMACION
MOSTRADA
EN EL

ESTADO
DE
RESULTADOS
DEL EJERCICIO
ANTERIOR
INCLUIDO EL
AJUSTE EN EL

IMPUESTO
A LAS
GANANCIAS

103

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RT 8,
CAP VII, B.14
Modificacin a la
informacin de
ejercicios
anteriores
Cuando no est
explicitado en los
estados bsicos,
en la informacin
complementaria
debe exponerse
el concepto de la
modificacin y la
cuantificacin de
su efecto sobre
los componentes
de los estados
bsicos
(rubros del
patrimonio, de
resultados del
perodo, causas
de variacin del
activo)
al inicio o
al cierre del
ejercicio anterior,
los que
correspondieren.
Debe
referenciarse
en los rubros
modificados
de los estados
bsicos a la
informacin
complementaria
que describa
dicha
modificacin.
Cuando la
modificacin se
origine en un
cambio en las
normas
contables
aplicadas, se
debe adems
describir el
mtodo anterior,
el nuevo y la
justificacin del
cambio.

ADEMS, SE DEBE DISCRIMINAR LA MODIFICACIN Y SUS EFECTOS EN LA


INFORMACIN COMPLEMENTARIA.

LAS MODIFICACIONES DE RDOS DE EJERC. ANT. A EFECTOS COMPARATIVOS,

SE PRESENTAN NETAS DEL EFECTO DEL IMPUESTO A LAS


GANANCIAS .
LA R.T. 8, CAPTULO VI, PUNTO C, EXPRESA QUE:

CUANDO EL SALDO INICIAL DEL EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES EST


AFECTADO POR MODIFICACIONES DE EJERCICIOS ANTERIORES:

a) DEBE EXPONERSE SU IMPORTE ORIGINAL (EL PUBLICADO OPORTUNAMENTE,


REEXPRESADO EN MONEDA DE CIERRE SI AS CORRESPONDIERE), LA
DESCRIPCIN Y EL IMPORTE DE LA MODIFICACIN CORRESPONDIENTE Y EL
SALDO INICIAL CORREGIDO. ESTA DISCRIMINACIN PUEDE HACERSE EN LA
INFORMACIN COMPLEMENTARIA.
b) DEBEN ADECUARSE LAS CIFRAS CORRESPONDIENTES AL ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO DEL (O DE LOS) EJERCICIO (S) PRECEDENTE (S) QUE SE INCLUYAN
COMO INFORMACIN COMPARATIVA.
DEL ANLISIS DE LA NORMATIVA TCNICA PRECEDENTE PUEDEN SACARSE LAS
SIGUIENTES

CONCLUSIONES

1.

SLO PUEDE MODIFICARSE LA INFORMACIN CONTENIDA EN LOS


ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES A EJERCICIOS
ANTERIORES EN DOS CASOS QUE PREVEE LA R.T.17:

CORRECCION DE ERRORES: EJEMPLOS:

NO CONTABILIC UN GASTO DEL EJERCICIO ANTERIOR (ERROR DE OMISIN)

NO CONTABILIC UNA VENTA DEL EJERCICIO ANTERIOR (ERROR DE OMISIN)

COMET UN ERROR DE CLCULO


DESVALORIZACIN DE CRDITOS.

AL

MEDIR

LA

PREVISIN

PARA

CAMBIO DE NORMA DE MEDICIN CONTABLE: EJ.

SE CAMBI EL MTODO DE MEDICIN DE UN ACTIVO: SE PAS DE V. P. P.


A VALOR DE COSTO, O DE VALORES CORRIENTES A COSTOS HISTRICOS.

SE CAMBI LA FORMA DE DETERMINAR EL CONSUMO DE CIERTOS BIENES DEL


ACTIVO: CAMBIAMOS EL MTODO DE DEPRECIACIN DE BIENES DE USO O
ACTIVOS INTANGIBLES (DEL LINEAL SE PAS A UNO BASADO EN PRODUCCIN)

LA MODIFICACION AFECTA LOS RESULTADOS


ACUMULADOS AL INICIO DEL EJERCICIO, Y EL EFECTO LO REFLEJAMOS

2. EN AMBOS CASOS

A.R.E.A. AJUSTE DE
EJERCICIOS ANTERIORES.

EN LA CUENTA REGULARIZADORA

RESULTADOS

DE

(EL AJUSTE IMPLICA QUE A.R.E.A. SE DEBITA O SE ACREDITA SEGN EL CASO)

RT 8,
CAP VII, B.14
Modificacin a la
informacin de
ejercicios
anteriores
(ltimo prrafo
incorporado
por RT 31)
Cuando como
consecuencia de
un cambio de
norma o de
criterio contable
o de la
correccin de un
error de
ejercicios
anteriores
corresponda
modificar la
informacin de
ejercicios
anteriores, pero
resulte
impracticable la
determinacin
del efecto
acumulado sobre
los saldos al
inicio de uno o
ms perodos
anteriores, y por
lo tanto no pueda
adecuarse la
informacin a
exponer en forma
comparativa, la
entidad deber
exponer en la
informacin
complementaria:
a) El motivo
que hace
impracticable
la adecuacin
de las cifras
comparativas,
una descripcin
de cmo y desde
cundo se ha
aplicado el
cambio en la
poltica contable
o se ha realizado
la correccin del
error
b) La naturaleza
de las
modificaciones
que tendran que
haberse realizado
en caso de no
existir la
impracticabilidad

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3.

CON FINES
COMPARATIVOS
HABRA QUE
AUMENTAR
TAMBIEN LOS
INGRESOS POR
ACTIVIDADES
OPERATIVAS
(DEL EJERCICIO
ANTERIOR)
POR $ 10.000

EL

EFECTO

SOBRE

LOS

RESULTADOS

104

ACUMULADOS

DEBE EXPONERSE EN EL ESTADO DE EVOLUCIN


DEL PATRIMONIO NETO, MODIFICANDO LOS SALDOS
INICIALES, Y CUANDO CORRESPONDA, SE MODIFICAR TAMBIEN
EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO.

SUPONGAMOS
DE MANERA
ADICIONAL
QUE

POR EJEMPLO, SI OMITI CONTABILIZAR EN EL EJERCICIO ANTERIOR UN INGRESO


POR SERVICIOS NO GRAVADOS CON IVA DE $ 10.000 EN EFECTIVO, AL
DETECTARLO REGISTRO UN DEBITO A CAJA Y UN CREDITO A A.R.E.A.

EL ARQUEO
DE CAJA
NO DETECTO
EL SOBRANTE

ADEMAS, A.R.E.A. DEBE MOSTRARSE NETA DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS.


SUPONIENDO UNA TASA DEL 35 %, REGISTRO UN DEBITO A A.R.E.A. DE $ 3.500
Y UN CRDITO A PROVISIN PARA IMPUESTO A LAS GANANCIAS DE $ 3.500.

ASI, AREA SE VA A EXPONER AUMENTANDO EN $ 6.500 (10.000 3.500), LOS


SALDOS INICIALES EN EL ESTADO DE EVOLUCIN DE PN (RDOS. ACUM. RDOS.
NO ASIGNADOS), PERO A SU VEZ, EN EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO VAMOS
A REFLEJAR UN AUMENTO DE $ 10.000 DEL EFECTIVO AL INICIO.

PUES EL
DINERO QUEDO
GUARDADO
EN EL DOBLE
FONDO DE
LA CAJA DE
CAUDALES
DEL ENTE

4.

DEBEN ASIMISMO ADECUARSE LAS CIFRAS CORRESPONDIENTES


AL EJERCICIO PRECEDENTE SLO CON FINES COMPARATIVOS,
MOTIVO POR EL CUAL HABR QUE MODIFICAR EL

ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL

, EN LA COLUMNA
QUE MUESTRA LA INFORMACIN COMPARATIVA DEL EJERCICIO ANTERIOR, Y NO
SLO EN EL TOTAL DE PN (SEGN EL CAMBIO YA HECHO EN EL EEPN), SINO,
SEGN EL CASO, EN EL RUBRO DE ACTIVO O PASIVO QUE CORRESPONDA.

AS, EN EL CASO DEL EJEMPLO PLANTEADO EN PUNTO ANTERIOR, EN EL


ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL, EN LA COLUMNA COMPARATIVA QUE
CORRESPONDE AL EJERCICIO ANTERIOR:

VAMOS A AUMENTAR EL MONTO REFLEJADO EN CAJA Y BANCOS POR


$ 10.000 POR ESTE INGRESO COBRADO Y QUE NO HABA SIDO CONTABILIZADO,
Y VAMOS A AUMENTAR TAMBIEN EL TOTAL DEL ACTIVO EN $ 10.000.

ADEMS VAMOS A AUMENTAR LAS CARGAS FISCALES POR $ 3.500 Y VAMOS


A AUMENTAR TAMBIEN EL TOTAL DEL PASIVO EN $ 3.500.

TAMBIN AUMENTAREMOS EN $ 6.500 (10.0003.500) EL TOTAL DEL PN


(LGICAMENTE YA HEMOS REFLEJADO TAMBIN ESTA MISMA MODIFICACIN
EN EL ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO)

HABRA QUE MODIFICAR EL


ESTADO DE RESULTADOS EN LA COLUMNA QUE MUESTRA LA

5. DE MANERA SIMILAR, TAMBIEN

INFORMACION COMPARATIVA DEL EJERCICIO ANTERIOR, Y NO SOLO EN EL


TOTAL DEL RESULTADO DEL EJERCICIO POR $ 6.500 SINO TAMBIEN EN EL
RUBRO QUE CORRESPONDA, NETO DEL EFECTO SOBRE EL IMPUESTO A LAS
GANANCIAS. EN EL EJEMPLO VISTO, AUMENTAMOS INGRESOS POR SERVICIOS
POR $ 10.000, CON LO QUE IMPUESTO A LAS GANANCIAS AUMENTA EN $ 3.500
(ESTO GENERA UN AUMENTO NETO DE $ 6.500 EN RESULTADO DEL EJERCICIO)

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6.

105

ESTAS ADECUACIONES NO AFECTAN A LOS ESTADOS CONTABLES


DE EJERCICIOS ANTERIORES, VALE DECIR QUE SU EXPOSICIN
MODIFICADA ES SLO A LOS FINES COMPARATIVOS, Y POR ESO

LAS DECISIONES TOMADAS EN BASE A LA


INFORMACIN CONTENIDA EN ELLOS QUEDA
FIRME Y NO EXISTE OBLIGACIN DE REVEERLA.

SUPONIENDO QUE EN EL PRESENTE EJERCICIO SE HUBIERAN DISTRIBUIDO


UTILIDADES QUE SURGIERON POR ACUMULACIN DE RESULTADOS DE
EJERCICIOS ANTERIORES, ESTA DISTRIBUCIN QUEDA EN FIRME.

VALE DECIR POR EJEMPLO QUE:


SI LAS UTILIDADES DISTRIBUIDAS EN ESTE EJERCICIO FUERON DE $ 100.000
PERO LUEGO DE EFECTUADA ESTA DISTRIBUCIN DETECTO UN ERROR DE
$ 20.000 POR UN GASTO QUE NO CONTABILIC EN EL EJERCICIO ANTERIOR Y
QUE AHORA REGISTRO EN A.R.E.A., CON LO QUE LA UTILIDAD REAL DEL
EJERCICIO ANTERIOR A REPARTIR HUBIERA SIDO DE $ 80.000 Y NO DE $ 100.000

DE IGUAL FORMA

LAS RESERVAS
CONSTITUIDAS
SOBRE LA BASE
DE LA UTILIDAD
DETERMINADA EN EL BALANCE
ANTERIOR
TAMPOCO DEBERN
SER MODIFICADAS

LA DECISIN TOMADA DE EFECTUAR LA DISTRIBUCIN EN BASE A LOS


RESULTADOS ACUMULADOS QUE SURGAN DEL BALANCE AL CIERRE DEL
EJERCICIO ANTERIOR (APROBADO) QUEDA FIRME, Y NO CORRESPONDE QUE
SEA MODIFICADA A LOS FINES DE SOLICITAR A LOS SOCIOS LA DEVOLUCIN
DE LOS DIVIDENDOS QUE COBRARON EN EXCESO.

7.

A.R.E.A. PUEDE TENER SALDO DEUDOR


SALDO ACREEDOR, SEGN COMO HAYA SIDO EL AJUSTE.

CUANDO A.R.E.A. TIENE SALDO DEUDOR (DISMINUYE R.A.E.A.), EL AJUSTE DE


RESULTADOS ACUMULADOS POSITIVOS ES CASI AUTOMTICO, O SEA QUE NO
SE NECESITARA UNA ASAMBLEA PARA APROBAR LA DISMINUCIN DE R.A.E.A.

CUANDO A.R.E.A. TIENE SALDO ACREEDOR (AUMENTA R.A.E.A.), HABRA


MAYORES UTILIDADES DISPONIBLES, PERO SU DISPOSICIN SLO PODRA SER
RESUELTA POR LA ASAMBLEA DE SOCIOS (HAY QUE DECLARAR DIVIDENDOS)

13.
CULES
SON
PROVISIONALES?

LOS

DIVIDENDOS

LOS DIVIDENDOS SON AQUELLA PARTE DE LAS UTILIDADES NETAS


OBTENIDAS DURANTE UN EJERCICIO ECONMICO, QUE LA ASAMBLEA DE
ACCIONISTAS DECIDE DISTRIBUIR A LOS ACCIONISTAS EN PROPORCIN A LA
CANTIDAD DE ACCIONES QUE CADA UNO DE ELLOS POSEE.

VALE DECIR QUE, COMO NORMA GENERAL, PARA QUE HAYA REPARTO
DE UTILIDADES, PRIMERO SE TIENEN QUE GENERAR LAS UTILIDADES
QUE SE VAN A DISTRIBUIR.

LA LEY 19.550, EN SU ART. 68 PRIMER PRRAFO, ESTABLECE QUE:


LOS DIVIDENDOS NO PUEDEN SER APROBADOS NI DISTRIBUIDOS A
LOS SOCIOS, SINO POR GANANCIAS REALIZADAS Y LQUIDAS
RESULTANTES DE UN BALANCE CONFECCIONADO DE ACUERDO CON LA
LEY Y EL ESTATUTO, Y
APROBADO POR EL RGANO SOCIAL
COMPETENTE, SALVO EL CASO PREVISTO EN EL ART. 224, SEGUNDO
PRRAFO (DIVIDENDOS ANTICIPADOS)

106

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EL SEGUNDO PRRAFO DEL ART. 68 DE LA LEY 19.550 EXPRESA:


LAS GANANCIAS DISTRIBUIDAS EN VIOLACIN A ESTA REGLA, SON
REPETIBLES CON EXCEPCIN DEL SUPUESTO PREVISTO EN ART 225
(NO SON REPETIBLES LOS DIVIDENDOS PERCIBIDOS DE BUENA FE )

POR SU PARTE, LA LEY 19.550, ART. 224, PRIMER PRRAFO, EXPRESA:


LA DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS O EL PAGO DE INTERS A LOS
ACCIONISTAS, SON LCITOS SLO SI RESULTAN DE GANANCIAS
REALIZADAS Y LQUIDAS CORRESPONDIENTES A UN BALANCE DE
EJERCICIO REGULARMENTE CONFECCIONADO Y APROBADO

TIENEN
FISCALIZACIN
ESTATAL
PERMANENTE

EL ARTCULO 224, SEGUNDO PRRAFO, DE LA LEY 19.550, EXPRESA:

ESTA PROHIBIDO DISTRIBUIR INTERESES O DIVIDENDOS


ANTICIPADOS O PROVISIONALES O RESULTANTES DE
BALANCES ESPECIALES, EXCEPTO EN SOCIEDADES
COMPRENDIDAS EN EL ART 299 (O SEA EN LAS SOCIEDADES CON

LAS SA CUYO
CAPITAL SUPERE
LOS $10.000.000
En el caso
que la SA
al hacer la
distribucin
de utilidades,
hubiera decidido
reservar un importe
para hacer frente
a futuros pagos
de dividendos
provisionales,
la constitucin
de esta reserva
implica debitar
la cuenta
RAEA
y acreditar
la cuenta
RESERVA PARA
DIVIDENDOS
PROVISIONALES
En ese caso,
al pagar el
dividendo
provisional
se hubiera
debitado la
Reserva en lugar
de la cuenta
Regularizadora

FISCALIZACIN ESTATAL PERMANENTE).

EN TODOS ESTOS CASOS LOS DIRECTORES, LOS MIEMBROS DEL


CONSEJO DE VIGILANCIA Y SNDICOS SON ILIMITADA Y SOLIDARIAMENTE
RESPONSABLES POR TALES PAGOS Y DISTRIBUCIONES.
VALE DECIR QUE

LAS SOCIEDADES COMPRENDIDAS EN EL ART.


299 LEY 19.550 PUEDEN LLEGAR A OTORGAR
DIVIDENDOS ANTICIPADOS O PROVISIONALES

PLANTEADO UN CASO PUNTUAL, SI EL RGANO ADMINISTRADOR DEL


ENTE DECIDIERA DISTRIBUIR DIVIDENDOS EN FORMA ANTICIPADA, NO
DEBERA IMPUTARSE ESTA DISTRIBUCIN CONTRA RESULTADOS NO
ASIGNADOS (QUE IMPLICARA SU DISMINUCIN), DADO QUE ESTOS
RESULTADOS AUN NO HAN SIDO DEBIDAMENTE APROBADOS POR EL
RGANO VOLITIVO DEL ENTE, O SEA LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS
(DADO QUE SON RESULTADOS AUN NO ACUMULADOS)

ESTO HACE SURGIR LA CUENTA DIVIDENDOS


PROVISIONALES CUENTA REGULARIZADORA DE
PATRIMONIO NETO, DE RESULTADOS ACUMULADOS,
DEL RUBRO RESULTADOS NO ASIGNADOS.

SUPONIENDO QUE 31/03/X5 EL DIRECTORIO DE APRESURADOS S.A.


RESUELVE EL PAGO DE DIVIDENDOS ANTICIPADOS O PROVISIONALES
POR $ 50.000,00 CON CHEQUE CORRIENTE BANCO BANEX, EL REGISTRO
CONTABLE PERTINENTE SERA:

-----------------------------31/03/X5 -----------------------------P.RG.PN.RA DIVIDENDOS PROVISIONALES


P.AC.AC.CB BANCO BANEX CTA. CTE.

50.000,00
50.000,00

Deber
confeccionarse
un balance
especial
del perodo
considerado
para la
distribucin
firmado por el
representante
legal de la
sociedad
y el sndico,
si lo hubiere,
con informe
de auditora
que incluya
opinin.

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107

14.
CMO CONTABILIZO LOS DIVIDENDOS
DE ACCIONES PREFERIDAS?
CUANDO HAY PRDIDAS, NO HAY DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS, Y TAMPOCO
CONSTITUCIN DE RESERVAS, YA QUE STAS SE CONSTITUYEN PRECISAMENTE
CON LAS UTILIDADES QUE SE HAYAN GENERADO.
SIN EMBARGO, ALGUNAS S.A. EMITEN ACCIONES PREFERIDAS, QUE POR LO
GENERAL TIENEN UN PRIVILEGIO SOBRE LAS ACCIONES ORDINARIAS PARA EL
COBRO DE DIVIDENDOS: COBRAN PRIMERO QUE LAS ORDINARIAS
PERO LA PREFERENCIA TAMBIN PUEDE REFERIRSE A LA PRIORIDAD EN EL
RESCATE PATRIMONIAL, O SEA QUE EN CASO DE LIQUIDACIN, SE REEMBOLSAN
PRIMERO QUE LAS ORDINARIAS Y PRIVILEGIADAS (O DE VOTO PLURAL).
EL CAPITAL SOCIAL DE LA S.A. SE DIVIDE EN ACCIONES Y EST REPRESENTADO
POR ELLAS, SIENDO EL RASGO TIPIFICANTE DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL.
POR ELLO ES CONVENIENTE ANALIZAR LA NATURALEZA Y CARACTERSTICAS DE
LOS DIVERSOS TIPOS DE ACCIONES, ACLARANDO QUE, EN TODOS LOS CASOS LOS
POSEEDORES DE LOS DISTINTOS TIPOS REVISTEN EL CARCTER DE SOCIOS, AN
CUANDO SUS DERECHOS PUEDAN VARIAR SUSTANCIALMENTE EN FUNCIN DE
DISTINTAS CONDICIONES DE EMISIN EN CASA CASO PARTICULAR.
LA LEY DE FONDO EN LA MATERIA, O SEA LA LEY 19.550, DENOMINADA LEY DE
SOCIEDADES COMERCIALES, PREVEE VARIAS

CLASES O CATEGORAS DE ACCIONES


SEGN LOS DISTINTOS DERECHOS QUE ACUERDAN A SUS TENEDORES
1. ACCIONES ORDINARIAS: LAS COMUNES, DE UN SOLO VOTO. (ART. 216)
2. ACCIONES PREFERIDAS: CON VENTAJA ECONMICA O PATRIMONIAL (ART 217)
-

CON PREFERENCIA ECONOMICA: EN LOS DIVIDENDOS


CON PREFERENCIA PATRIMONIAL: EN EL REEMBOLSO DEL CAPITAL

3. ACCIONES PRIVILEGIADAS O DE VOTO MULTIPLE O PLURAL: ORDINARIAS, PERO


TIENEN PRIVILEGIO EN EL VOTO: HASTA CINCO (5) VOTOS POR ACCION (ART 216)

1. ACCIONES ORDINARIAS O DE VOTO SIMPLE


ESTAS ACCIONES OTORGAN IGUALDAD DE DERECHOS POLTICOS A TODOS LOS
ACCIONISTAS QUE LAS POSEAN.
ACUERDAN A SUS TENEDORES VOZ Y UN SLO VOTO EN LAS ASAMBLEAS DE
ACCIONISTAS (EL ESTATUTO PUEDE PREVEER LA EMISIN DE ACCIONES CON
HASTA CINCO VOTOS POR ACCIN). LAS ACCIONES DE MAS DE UN (1) VOTO SE
DENOMINAN ACCIONES PRIVILEGIADAS O DE VOTO MLTIPLE O PLURAL.
OTORGAN ASIMISMO DERECHOS PATRIMONIALES Y ECONMICOS, QUE SE
RIGEN POR LA PROPORCIN QUE REPRESENTA CADA ACCIN EN RELACIN
CON EL CAPITAL SOCIAL, Y QUE CORRESPONDEN BSICAMENTE AL:
a) DERECHO A PERCIBIR DIVIDENDOS (SEGN PROPORCION DE ACCIONES)
b) REEMBOLSO DEL CAPITAL JUNTO CON LA PROPORCIN PERTINENTE DEL
PATRIMONIO DE LIQUIDACIN.
c) DERECHO DE ACRECER EN LOS AUMENTOS DE CAPITAL (ART 194 LEY 19.550)
LA PRINCIPAL OBLIGACIN SOCIAL CON RELACIN AL PATRIMONIO, RADICA EN
LA CONTRIBUCIN NECESARIA A EFECTOS DE ABSORVER QUEBRANTOS.

SON ACCIONES ORDINARIAS POR OPOSICIN


A CUALQUIER OTRA CLASE DE ACCION QUE OTORGUE DERECHOS DIFERENTES.

La tenencia
de acciones
ordinarias
genera
Derechos
econmicos
Ejemplo:
Recibir
dividendos
Derechos
polticos
Ejemplo:
Tener voz
y voto en las
asambleas
para elegir
el directorio,
aprobar o no
distribucin
de ganancias,
etc.

108

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2. ACCIONES PREFERIDAS (PREFERENCIA ECON. O PATRIMONIAL)

FIJO
NO
ACUMULATIVO
Y NO
PARTICIPANTE

FIJO
NO
ACUMULATIVO
Y
PARTICIPANTE

FIJO
ACUMULATIVO
Y
PARTICIPANTE

SE DIFERENCIAN DE LAS ANTERIORES EN EL PRIVILEGIO ECONMICO O


PATRIMONIAL QUE ACUERDAN. ESTOS PRIVILEGIOS PUEDEN CONSISTIR EN
DIVERSAS VENTAJAS, SIENDO LAS MAS CORRIENTES:

a) PAGO DE UN DIVIDENDO FIJO NICO POR EL EJERCICIO, SI EXISTEN UTILIDADES


Y NO ACUMULATIVO. LAS ACCIONES TIENEN DERECHO A VOTO DURANTE EL
TIEMPO EN QUE SE ENCUENTREN EN MORA EN RECIBIR LOS BENEFICIOS QUE
CONSTITUYEN SU PREFERENCIA (ART 217, LEY 19.550)
b) PAGO DE UN DIVIDENDO FIJO POR EL EJERCICIO, SI EXISTEN UTILIDADES Y
NO ACUMULATIVO, PERO PARTICIPANDO ADEMS CON LAS ACCIONES
ORDINARIAS EN LA DISTRIBUCIN DEL REMANENTE DE UTILIDADES EN
IGUALDAD DE CONDICIONES (DIVIDENDO ORDINARIO). EN AMBOS CASOS (a Y b),
EL DIVIDENDO ES ASIMILABLE A UN INTERES SOBRE EL CAPITAL PREFERIDO.
c) PAGO DE UN DIVIDENDO FIJO ACUMULATIVO MAS EL DIVIDENDO ORDINARIO, SI
EXISTEN UTILIDADES: EN ESTE CASO LAS ACCIONES PREFERIDAS, ADEMS DEL
COBRAR EL DIVIDENDO FIJO, PARTICIPAN CON LAS ACCIONES ORDINARIAS EN
LA DISTRIBUCIN DEL REMANENTE EN IGUALDAD DE CONDICIONES.

d) PAGO DE UN DIVIDENDO FIJO ACUMULATIVO, SI EXISTEN UTILIDADES: EN ESTE


CASO, CUANDO EN UN EJERCICIO NO SE ALCANZA A ABONAR EL DIVIDENDO
FIJO
ACUMULATIVO
FIJO DE LAS ACCIONES PREFERIDAS, EL PORCENTAJE FALTANTE SE DIFIERE
Y
PARA EJERCICIOS FUTUROS, ACUMULNDOSE AL DIVIDENDO FIJO DE ESOS
NO
EJERCICIOS. LAS ACCIONES ORDINARIAS RECIN TIENEN DERECHO A COBRAR
PARTICIPANTE
DIVIDENDOS, UNA VEZ SATISFECHO INTEGRALMENTE LOS DIVIDENDOS QUE LAS
ACCIONES PREFERIDAS NO HUBIESEN COBRADO POR NO HABER ALCANZADO
TAMBIN APORTES
IRREVOCABLES Y
LAS UTILIDADES CORRESPONDIENTES.
OTROS...., JOSE
LUIS SIRERA,
ERREPAR, 2007,
PG.165 / 166

A LOS FINES DE VER UNA EJERCITACIN PRCTICA, REMITO A LOS ALUMNOS


AL MATERIAL DE LA CTEDRA, INVERSIONES, AO 2013, PGINAS 46 Y 47.
POR LO GENERAL LA PREFERENCIA SE REFIERE A DIVIDENDOS ACUMULATIVOS
QUE TIENEN LA CARACTERSTICA DE QUE, SI NO HAY GANANCIAS, OBVIAMENTE
ESTAS ACCIONES NO PUEDEN COBRAR DIVIDENDOS, PERO EL DIVIDENDO NO
COBRADO SE ACUMULA PARA CUANDO HAYA GANANCIAS.

OJO!
PARA EL CASO
DE DIVIDENDOS
ACUMULATIVOS
SI HUBIERA
GANANCIAS
Y NO SE
DECLARAN
DIVIDENDOS
DEBERA
REGISTRARSE
UNA
PROVISIN
POR LOS
DIVIDENDOS
FIJOS DEL
CAPITAL
PREFERIDO
SENDEROVICH
LA LEY, 2006,
PAG. 434 / 435

PRODUCIDAS LAS GANANCIAS, LA SOCIEDAD DEBE:


PAGAR PRIMERO LOS DIVIDENDOS ACUMULADOS DE LAS ACCIONES
PREFERIDAS, QUE LA SOCIEDAD NO PUDO PAGAR POR NO HABER TENIDO
SUFICIENTES UTILIDADES.

PAGAR LUEGO LOS DIVIDENDOS DEL PERODO QUE CORRESPONDEN A LAS


ACCIONES PREFERIDAS POR NUEVOS RESULTADOS POSITIVOS OBTENIDOS, Y

PAGAR POR LTIMO, SI QUEDAN GANANCIAS PARA REPARTIR,


DIVIDENDOS DE LAS ACCIONES ORDINARIAS.

LOS

RESPECTO A LOS DIVIDENDOS DE LAS ACCIONES PREFERIDAS DIREMOS QUE:

LA CONTABILIZACIN DEL PASIVO POR ESTOS DIVIDENDOS GENERADOS POR LA


DECISIN DE ASAMBLEA DE ACCIONISTAS ES SIMILAR A LA DE DIVIDENDOS DE
LAS ACCIONES ORDINARIAS.

NO ES TCNICO CONTABILIZAR UN PASIVO POR DIVIDENDOS ACUMULATIVOS


QUE NO HAN PODIDO PAGARSE POR FALTA DE UTILIDADES, PORQUE SU
DEVENGAMIENTO PRECISAMENTE SE DA CUANDO HAY GANANCIAS QUE
PERMITEN SU LIQUIDACIN.

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DEBE INFORMARSE EN NOTA A LOS EE.CC, LOS DIVIDENDOS ACUMULATIVOS DE


LAS ACCIONES PREFERIDAS QUE NO HAN PODIDO PAGARSE POR NO EXISTIR
GANANCIAS SUFICIENTES PARA ELLO, LO QUE IMPLICA UNA RESTRICCIN A LA
DISTRIBUCIN DE UTILIDADES DE LOS PRXIMOS EJERCICIOS ( R.T. 9, CAPTULO
VI, PUNTO A.8)

e) PREFERENCIA O PRIORIDAD PATRIMONIAL EN EL RESCATE O REEMBOLSO EN


CASO DE LIQUIDACIN DEL ENTE: UNA VEZ DETERMINADO EL PATRIMONIO DE
LIQUIDACIN, LAS ACCIONES PREFERIDAS SE REEMBOLSAN EN PRIMER
TRMINO; EN SEGNDO TRMINO LAS COMUNES U ORDINARIAS, Y EL SALDO, SI
LO HUBIERA, SE DISTRIBUYE ENTRE AMBAS CLASES.

EL RESCATE IMPLICA UNA DISMINUCIN DEL CAPITAL, EN CASO DE COMPRA DE


ACCIONES PROPIAS, Y EN LTIMA INSTANCIA, LA LIQUIDACIN DEL ENTE.

UNA VARIANTE POSIBLE REFERIDA AL RESCATE, ES EL CASO DE LAS ACCIONES


PREFERIDAS RESCATABLES A OPCIN DE LA SOCIEDAD A SU VALOR NOMINAL,
O BIEN CON UNA PRIMA FIJA O VARIABLE, PERO SIN PARTICIPAR EN LA
DISTRIBUCIN DEL EXCEDENTE EN CASO DE LIQUIDACIN.

3. ACCIONES PRIVILEGIADAS O DE VOTO MLTIPLE O PLURAL

ESTE TIPO DE ACCIONES ORDINARIAS OTORGA MAYOR CANTIDAD DE VOTOS


POR ACCIN QUE LAS DENOMINADAS ORDINARIAS (EL MXIMO ES 5 VOTOS
POR ACCIN).

EL PRIVILEGIO EN EL VOTO ES INCOMPATIBLE CON LAS PREFERENCIAS


PATRIMONIALES: NO SE PUEDEN DAR LAS DOS COSAS AL MISMO TIEMPO, O SEA
QUE LAS PREFERIDAS NO PUEDEN TENER DERECHO A MAS DE UN VOTO.

PUEDEN EMITIRSE ACCIONES PRIVILEGIADAS SIN DERECHO DE VOTO (DE LO


CONTRARIO TIENEN UN VOTO) (ART. 217 DE LA LEY 19.550)

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110

15.
CMO CONTABILIZO LA COMPRA DE
ACCIONES PROPIAS?
LA LEY 19.550 PREVEE EN LOS ARTCULOS 220 Y 221 EL CASO DE LA ADQUISICIN
DE SUS PROPIAS ACCIONES POR LA SOCIEDAD. LA SOCIEDAD PUEDE ADQUIRIR
ACCIONES QUE EMITI, SLO EN LAS SIGUIENTES CONDICIONES:
1) PARA CANCELARLAS, Y PREVIO ACUERDO PARA REDUCIR CAPITAL. EN ESTE
CASO ES UNA COMPRA PERMANENTE.
ACOTACIN: IMPLICA UNA REDUCCIN EFECTIVA O REAL DEL CAPITAL.
ESTA REDUCCIN VOLUNTARIA DEL CAPITAL DEBER SER RESUELTA POR
ASAMBLEA EXTRAORDINARIA CON INFORME FUNDADO DEL SNDICO EN SU CASO,
SEGN ART 203 DE LA LEY 19.550.
2) EXCEPCIONALMENTE, CON GANANCIAS REALIZADAS Y LQUIDAS O RESERVAS
LIBRES CUANDO ESTUVIEREN COMPLETAMENTE INTEGRADAS Y PARA EVITAR UN
DAO GRAVE, LO QUE SERA JUSTIFICADO EN LA PRXIMA ASAMBLEA ORDINARIA.
ACOTACIN: LA EXPRESIN GANANCIAS REALIZADAS Y LQUIDAS HA QUEDADO
UN TANTO DESACTUALIZADA CONFORME A LAS NORMAS CONTABLES
PROFESIONALES VIGENTES. EN LA PRCTICA ESTA EXPRESIN SE EQUIPARA AL
RUBRO RESULTADOS NO ASIGNADOS.
ACOTACIN: LA EXPRESIN RESERVAS LIBRES SE INTERPRETA QUE SE REFIERE
A LAS RESERVAS QUE SE DENOMINAN RESERVAS GENERALES, DE PREVISIN
GENERAL, CON DESTINO GENERAL, LIBRES O DE LIBRE DISPONIBILIDAD.
SON AQUELLAS QUE CONSTITUYEN SIMPLES AMPLIACIONES DEL CAPITAL NOMINAL
Y QUE NO TIENEN OTRO DESTINO PREFIJADO QUE NO SEA EL DE SOLVENTAR
POSIBLES FUTUROS QUEBRANTOS.

El caso
del inciso 1
implica una
Reduccin
voluntaria
del capital
(Art. 203 y 204
ley 19.550)
Requisitos
- Se resuelve
por asamblea
extraordinaria
con informe
fundado del
sndico
- Debe
respetarse
el derecho
de los
acreedores
(Pago previo
a los que
lo deseen)
(Se requiere
cumplir con
los requisitos
que la ley
exige para la
modificacin
del contrato
social)

- Se debe
reducir capital
ES EL CASO POR EJEMPLO DE LA RESERVA LEGAL, DE LA RESERVA ESTATUTARIA (Se eliminan
CON DESTINO GENERAL, O DE UNA RESERVA VOLUNTARIA O FACULTATIVA QUE YA
acciones)
CUMPLIO EL OBJETIVO PARA EL CUAL FUE CREADA, FUE UTILIZADA, Y POR ENDE,
EST LIBREMENTE DISPONIBLE PARA FIJARLE OTRO DESTINO.
- La reduccin
se debe
ACOTACIN: LA EXPRESIN RESERVAS INTEGRADAS NO ES UNA TERMINOLOGA
inscribir
MUY CLARA (PODRA REFERIRSE A RESERVAS CONSTITUIDAS CON GANANCIAS
previa
REALIZADAS Y LQUIDAS, LO CUAL ES OBVIO, O BIEN REFERIRSE A APORTES NO publicacin.
CAPITALIZADOS, QUE ES MAS RAZONABLE)
Los casos de
ACOTACIN: SEGN EL ART. 221 DE LA LEY 19.550, TANTO EN ESTE CASO (INCISO 2) incisos 2 y 3
COMO EN EL SIGUIENTE (INCISO 3), EL DIRECTORIO ENAJENAR LAS ACCIONES no implican
ADQUIRIDAS DENTRO DEL TRMINO DE UN AO, SALVO PRRROGA DISPUESTA la reduccin
POR LA ASAMBLEA. EN AMBOS CASOS SON COMPRAS TEMPORALES.
del capital
mediante la
3) POR INTEGRAR EL HABER DE UN ESTABLECIMIENTO QUE ADQUIERE O DE UNA cancelacin
SOCIEDAD QUE INCORPORE.
o
eliminacin
ACOTACIN: EL CASO 3) ES CUANDO UNA EMPRESA ADQUIERE UN FONDO DE de acciones,
COMERCIO QUE TIENE EN SU ACTIVO ACCIONES DE LA EMPRESA, O CUANDO
sino que
ESTAMOS CONSTITUYENDO UN NUEVO ENTE.
implican el
rescate de
ACOTACIN: SEGN ART. 221, LEY 19.550, EN CASOS 2 Y 3, LOS DERECHOS DE
acciones
ACCIONES ADQUIRIDAS QUEDARN SUSPENDIDOS HASTA SU VENTA (NO RECIBEN
para su
DIVIDENDOS POR EJEMPLO) Y NO SE COMPUTARN PARA DETERMINAR EL QURUM
posterior
NI LA MAYORA.
venta.

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111

EL CASO 1 NO OFRECE DIFICULTADES PARA SU REGISTRO, PUES REPRESENTA


UNA COMPRA DE ACCIONES PROPIAS DEL ENTE PARA CANCELARLAS ,
O SEA, ES UNA REDUCCIN VOLUNTARIA DEL CAPITAL: DEBITO CAPITAL SOCIAL
VN ACCIONES EN CIRCULACION Y ACREDITO LA CUENTA QUE REFLEJA ACTIVOS
DADOS EN PAGO: FONDOS A DEPOSITAR, BANCO X CTA. CTE. ETC.

LOS CASOS 2 Y 3 QUE PLANTEA LA LEY 19.550 IMPLICAN PRIMERO LA


COMPRA Y LUEGO LA POSTERIOR VENTA DE LAS ACCIONES PROPIAS .
SON CASOS MS COMPLEJOS.
ACOTACIN: ES MUY COMN QUE CUANDO SE COMPRAN ACCIONES PROPIAS SE
LAS DENOMINE ACCIONES PROPIAS EN CARTERA (NOMBRE USADO POR LA
COMISION NACIONAL DE VALORES)
ESTA DENOMINACIN HA SIDO MUY CRITICADA POR ALGUNOS AUTORES, Y NOS
PARECI MAS ILUSTRATIVA LA DENOMINACION ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS
VEREMOS EL CASO PLANTEADO POR ART. 220, INC. 2, Y AR. 221, LEY 19.550, PARA
VER EL FUNCIONAMIENTO DE VARIAS CUENTAS REGULARIZADORAS, Y
QUE SON BSICAMENTE CINCO:

CAPITAL SOCIAL ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS

CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS

RESULTADOS NO ASIGNADOS ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS

GANANCIAS RESERVADAS ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS

DESCUENTO POR NEGOCIACIN ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS

MEDIANTE RESOLUCIN N 270/95, LA COMISIN NACIONAL DE VALORES HA


ESTABLECIDO LA FORMA EN QUE LAS SOCIEDADES EMISORAS DEBEN REGISTRAR
LAS ACCIONES DE LA SOCIEDAD READQUIRIDAS EN LOS TRMINOS DEL ART. 220,
INCISO 2, DE LA LEY 19.550, NO SOLAMENTE EN EL MOMENTO DE LA COMPRA, SINO
TAMBIN DURANTE EL PERODO EN QUE LAS MISMAS SE ENCUENTRAN EN
CARTERA Y EN EL MOMENTO EN QUE SE PRODUZCA SU VENTA EN EL MERCADO.
VEREMOS UNA EJERCITACIN CONFORME A LA NORMATIVA CONTABLE LEGAL
PRECEDENTE, PERO QUE HA SIDO ADAPTADA MEDIANTE EL USO DE LAS CUENTAS
REGULARIZADORAS INDICADAS PRECEDENTEMENTE, QUE ADEMS DE CUMPLIR
CON LO ESTABLECIDO POR LA COMISIN NACIONAL DE VALORES MEJORA LA
EXPOSICIN EN LOS ESTADOS CONTABLES.

ES
UNA
REDUCCION
REAL
O
EFECTIVA
DEL CAPITAL
HAY UN
REINTEGRO
A LOS
ACCIONISTAS
Y UNA
DISMINUCIN
DEL
PATRIMONIO
DE LA
SOCIEDAD
(SE ELIMINAN
O RESCATAN
DE MANERA
DEFINITIVA
LAS
ACCIONES)
LA
AMORTIZACION
DE ACCIONES,
TOTAL O
PARCIAL,
CON
GANANCIAS
LIQUIDAS Y
REALIZADAS
ESTA
PREVISTA
POR EL
ARTCULO
223 DE
LA LSC

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112

EJERCITACIN PRCTICA

SE TRATA DE LA EMPRESA EN PELIGRO S.A. DEDICADA A LA FABRICACIN


DE IMPLEMENTOS AGRCOLAS, CUYO EJERCICIO ECONMICO CIERRA EL 31
DE DICIEMBRE DE CADA AO.

1. EL 28/05/X4, CON EL FIN DE EVITAR EL GRAVE DAO QUE PODRA GENERAR A


LA SOCIEDAD EL HECHO QUE UNA EMPRESA COMPETIDORA DIRECTA
PUDIERA OBTENER INFLUENCIA SIGNIFICATIVA EN SUS DECISIONES,
EL DIRECTORIO RESUELVE HACER USO DE LA OPCIN PREVISTA EN EL ART
220, INCISO 2, DE LA LEY 19.550, Y

DECIDE ADQUIRIR 16.000 ACCIONES ORDINARIAS CONSTITUTIVAS DE SU


CAPITAL, DE VALOR NOMINAL $ 10 CADA UNA

DESTINA A TALES FINES LA SUMA DE $ 1.250.000.

SE COMPROMETE A ENAJENARLAS DENTRO DEL PLAZO DE UN AO, DE


CONFORMIDAD CON EL ART. 221 DE LA LEY 19.550.

2. EL 28/05/X4 SE COMPRAN LAS 16.000 ACCIONES ORDINARIAS A $ 1.250.000,


PAGANDO CON UN CHEQUE CORRIENTE DEL BANCO BANEX.

NIVEL
1

EL PATRIMONIO NETO DE LA SOCIEDAD AL MOMENTO DE EFECTUAR LA


COMPRA DE SUS ACCIONES PROPIAS ERA EL SIGUIENTE:
PATRIMONIO NETO...................................................................................$1.900.000

APORTES DE LOS PROPIETARIOS..................................... $ 500.000

CAPITAL SUSCRIPTO.............................................$500.000

CAPITAL SOCIAL VN...........................$400.000

ACCIONES EN CIRCULACIN $400.000

ACCIONES ORDIN. $400.000


(40.000 ACC. VN $ 10)

CAPITAL SOCIAL AJ. INTEGRAL...... $100.000

RESULTADOS ACUMULADOS.............................................. $1.400.000

GANANCIAS RESERVADAS................................. $ 400.000

RESERVA LEGAL................................... $ 100.000

RESERVA ESTATUTARIA..................... $ 280.000

RES VOL. P/ ADQ. MAQ. (UTILIZADA)$ 20.000

RESULTADOS NO ASIGNADOS.......................... $1.000.000

RES. ACUM. EJ. ANTERIORES........... $1.000.000


3. LOS RDOS POSIT. DEL EJERC. CERRADO EL 31/12/X4 FUERON DE $ 500.000
4. EL 31/03/X5 SE VENDEN LAS ACCIONES EN CARTERA EN EFECTIVO POR:
OPCIN 1: $ 1.200.000
OPCIN 2: $ 1.500.000

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SOLUCIN SUGERIDA
CLASIFIC.

DETALLE
-----------------------------28/05/X4 -----------------------------P.RG.PN.AP CAP SOCIAL ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS
16.000 ACC. ORD. A VN $ 10.............. $ 160.000
P.RG.PN.AP CAPITAL SOCIAL AJ. INTEG. ACC PROPIAS ADQ.
100.000/40.000=$ 2,5 (PROPORCIN POR ACCIN)
16.000 ACC. ORD. A $ 2,5 ................... $ 40.000
P.RG.PN.RA RES NO ASIG. ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS
RES. ACUM. EJ. ANTERIORES .......... $ 1.000.000
P.RG.PN.RA GANAN. RES. ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS
RES VOL P/ ADQ. MAQ. (UTILIZ.) .... $ 20.000
RESERVA ESTATUTARIA ................ $ 30.000

DEBE

HABER

160.000
40.000

1.000.000
50.000

P.PS.PC.OD ACCIONES PROPIAS A RESCATAR


SEGN REFERENCIA 1

1.250.000

ACLARACIONES

EL ORDEN DE IMPUTACIN DEL COSTO DE COMPRA DE LAS ACCIONES


PROPIAS ES EL SIGUIENTE: (PRIMERO IMPUTO A APORTES DE LOS
PROPIETARIOS CAPITALIZADOS Y LUEGO A RESULTADOS ACUMULADOS)

1. EL VN DEL CAPITAL SOCIAL, EN NUESTRO CASO POR $ 160.000


2. EL AJUSTE INTEGRAL DEL CAPITAL (SI LO HUBIERA) QUE EN NUESTRO
CASO ES POR UNA PROPORCIN DE $ 40.000
3. LOS RESULTADOS ACUMULADOS NO ASIGNADOS, QUE EN NUESTRO CASO
ES POR $ 1.000.000, MONTO DISPONIBLE EN RESULTADOS ACUMULADOS
DE EJERCICIOS ANTERIORES.
4. LOS RESULTADOS ACUMULADOS RESERVADOS:
o

PRIMERO LAS RESERVAS MAS LIBRES: EN NUESTRO CASO LA


RESERVA
VOLUNTARIA
PARA
ADQUISICIN
MAQUINARIAS
UTILIZADA POR $ 20.000, QUE CUMPLI CON SU OBJETIVO.

LUEGO LAS RESERVAS MENOS LIBRES: EN NUESTRO CASO LA


RESERVA ESTATUTARIA POR $ 30.000

EL MONTO DE $ 160.000 REPRESENTA LA PROPORCIN DEL CAPITAL


SOCIAL QUE TIENE SUSPENDIDOS SUS DERECHOS.

EL MONTO DE $ 1.000.000 REPRESENTA LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS


DESTINADOS A COMPRA DE ACCIONES PROPIAS, CUYA DISTRIBUCIN
EST RESTRINGIDA O LIMITADA.

114

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-----------------------------28/05/X4 -----------------------------P.PS.PC.OD ACCIONES PROPIAS A RESCATAR
1.250.000
P.AC.AC.CB BANCO BANEX CTA. CTE.
SEGN REFERENCIA 2

NIVEL
1

1.250.000

DE ACUERDO CON LA REFERENCIA 3 EL EJERCICIO CERRADO EL 31/12/X4


GENER UNA GANANCIA DE $ 500.000.

SUPONIENDO:

QUE LAS NICAS VARIACIONES PATRIMONIALES DEL EJERCICIO


HUBIERAN SIDO LAS GENERADAS POR LA COMPRA DE ACCIONES
PROPIAS Y EL NUEVO RESULTADO ACUMULADO POSITIVO, Y

QUE NO CORRESPONDE APLICAR LA RT 6 EN ESTE EJERCICIO

EL PATRIMONIO NETO AL 31/04/X4 SERA EL SIGUIENTE:


PATRIMONIO NETO...................................................................................$1.150.000

APORTES DE LOS PROPIETARIOS..................................... $ 300.000

CAPITAL SUSCRIPTO.............................................$300.000

CAPITAL SOCIAL VN...............................$400.000

ACCIONES EN CIRCULACIN $400.000

ACCIONES ORDIN. $400.000


(40.000 ACC. VN $ 10)

4
4
4
2

CAPITAL SOC. ACC PROPIAS ADQ..... ($160.000)

REGULARIZADORA

CAPITAL SOCIAL AJ INTEG.................... $100.000

REGULARIZADORA

CAP SOC AJ. INT. ACC. PROP. ADQ.... ($ 40.000)

REG. DE REGULARIZ

RESULTADOS ACUMULADOS.............................................. $ 850.000

GANANCIAS RESERVADAS................................. $ 350.000

RESERVA LEGAL.................................. $ 100.000

RESERVA ESTATUTARIA.................... $ 280.000

RES. VOL P/ ADQ. MAQ. (UTILIZADA)$ 20.000

GAN. RES. ACC. PROP. ADQ. ($ 50.000)

REGULARIZADORA

RESULTADOS NO ASIGNADOS.......................... $ 500.000

RES. ACUM. EJ. ANTERIORES........... $1.000.000

RESULTADO DEL EJERCICIO............ $ 500.000

RES. NO ASIG. ACC. PROP. ADQ..... ($1.000.000)

ESTOS RESULTADOS NO
PUEDEN DISTRIBUIRSE:
SE AFECTARON PARA
COMPRAR ACC. PROPIAS
REGULARIZADORA

EN NOTA A LOS ESTADOS CONTABLES SE DEBE INFORMAR QUE EXISTE UNA


LIMITACIN PARA LA DISTRIBUCIN DE UTILIDADES POR $ 1.000.000, QUE
EXISTIR HASTA QUE VENDAN LAS ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS.

115

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DE ACUERDO CON LA REFERENCIA 4, SE


ALTERNATIVAS EN EL MOMENTO DE LA VENTA:

HAN

OPCIN 1: EL PRECIO DE VENTA DE LAS ACCIONES PROPIAS ES INFERIOR AL


COSTO DE ADQUISICIN: 1.200.000 1.250.000 = $ 50.000

OPCIN 2: EL PRECIO DE VENTA DE LAS ACCIONES PROPIAS ES SUPERIOR


AL COSTO DE ADQUISICIN: 1.500.000 1.250.000 = $ 250.000

LAS REGISTRACIONES DE ESTAS ALTERNATIVAS SON LAS SIGUIENTES:

-----------------------------31/03/X5 -----------------------------P.AC.AC.CB FONDOS A DEPOSITAR


P.RG.PN.RA DESC. P/ NEGOCIAC. ACC. PROP. ADQUIRIDAS
P.RG.PN.AP CAP. SOCIAL ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS
16.000 ACC. ORD. A VN $ 10.............. $ 160.000

PROPUESTO

DOS

1.200.000
50.000
160.000

P.RG.PN.AP CAP. SOC. AJ. INTEGRAL ACC. PROPIAS ADQ.


100.000/40.000=$ 2,5 (PROPORCIN POR ACCIN)
16.000 ACC. ORD. A $ 2,5 ................... $ 40.000

40.000

P.RG.PN.RA RES NO ASIG ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS


RES. ACUM. EJ. ANTERIORES .......... $ 1.000.000

1.000.000

P.RG.PN.RA GANAN. RES. ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS


RES. P/ ADQ. MAQ. (UTILIZADA ...... $ 20.000
RESERVA ESTATUTARIA................. $ 30.000
SEGN REFERENCIA 4, OPCIN 1

50.000

ACLARACIONES

LAS CUENTAS ACREDITADAS SON LAS MISMAS QUE USAMOS CON MOTIVO
DE LA COMPRA PARA IMPUTAR EL COSTO DE ADQUISICIN (SI HUBO QUE
APLICAR RT 6, LOS IMPORTES DEBERAN HABER SIDO REEXPRESADOS)

A PARTIR DE LA VENTA, LAS ACCIONES RECUPERAN SUS DERECHOS,


Y DESAPARECE LA LIMITACIN A LA DISTRIBUCIN DE UTILIDADES.

LA DIFERENCIA ENTRE EL VALOR NETO DE REALIZACIN Y EL COSTO DE


ADQUISICIN (EN SU CASO REEXPRESADO) COMO RESULT NEGATIVA, SE
IMPUT A DESCUENTO P/ NEGOCIAC. ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS,
REGULARIZADORA DE RESULTADOS NO ASIGNADOS (LOS DISMINUYE)

LA IMPUTACIN DE DICHA DIFERENCIA RESPONDE A LO ESTABLECIDO POR


LA CNV EN LA RES. N 270/95, QUE AL RESPECTO EXPRE SA QUE SI NO
HUBIERAN PRIMAS POR NEGOC. DE ACC. PROPIAS (POR OTRAS
OPERACIONES) SE DEBEN AJUSTAR LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS.

HAY QUIENES OPINAN QUE LA CUENTA REFERIDA DEBE CONSIDERARSE


COMO REGULARIZADORA DE PN (IGUAL QUE DESCUENTOS DE EMISIN DE
ACCIONES, CUANDO SE EMITE BAJO LA PAR). SIN EMBARGO, LA CNV HA
NORMADO QUE DEBEN AJUSTARSE LOS RDOS. NO ASIGNADOS, LO CUAL NO
EST TAMPOCO EN CONTRA DE LA RT 16, 4.2.2., 5 PRR AFO, QUE
NO PROHIBE CONSIDERAR COMO PRDIDAS LAS DERIVADAS POR ESTAS
OPERACIONES (AUNQUE SI LAS DERIVADAS DE DISTRIBUCIONES A LOS
PROPIETARIOS)

116

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-----------------------------31/03/X5 -----------------------------P.AC.AC.CB FONDOS A DEPOSITAR
P.RG.PN.AP CAP. SOCIAL ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS
16.000 ACC. ORD. A VN $ 10.............. $ 160.000

1.500.000
160.000

P.RG.PN.AP CAP. SOCIAL AJ. INTEGRAL ACC. PROPIAS ADQ.


100.000/40.000=$ 2,5 (PROPORCIN POR ACCIN)
16.000 ACC. ORD. A $ 2,5 ................... $ 40.000

40.000

P.RG.PN.RA RES NO ASIG ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS


RES. ACUM. EJ. ANTERIORES .......... $ 1.000.000

1.000.000

P.RG.PN.RA GANAN. RES. ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS


RES. P/ ADQ. MAQ. (UTILIZADA....... $ 20.000
RESERVA ESTATUTARIA ................ $ 30.000

50.000

P.PN.AP.PE PRIMA P/ NEGOC. ACCIONES PROPIAS ADQ.

250.000

SEGN REFERENCIA 4, OPCION 2


ACLARACIONES

LAS CUENTAS ACREDITADAS SON LAS MISMAS QUE USAMOS CON MOTIVO
DE LA COMPRA PARA IMPUTAR EL COSTO DE ADQUISICIN (SI HUBO QUE
APLICAR RT 6, LOS IMPORTES DEBERAN HABER SIDO REEXPRESADOS)

A PARTIR DE LA VENTA, LAS ACCIONES RECUPERAN SUS DERECHOS, Y


DESAPARECE LA LIMITACIN A LA DISTRIBUCIN DE UTILIDADES.

LA DIFERENCIA ENTRE EL VALOR NETO DE REALIZACIN Y EL COSTO DE


ADQUISICIN (EN SU CASO REEXPRESADO) COMO RESULT POSITIVA, SE
IMPUTO A PRIMA POR NEGOCIACIN ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS,
DE PATRIMONIO NETO, APORTES DE LOS PROPIETARIOS, APORTES NO
CAPITALIZADOS, PRIMAS DE EMISIN: ES UN APORTE NO CAPITALIZADO,
IGUAL QUE LAS PRIMAS DE EMISIN DE ACCIONES.

LA IMPUTACIN DE DICHA DIFERENCIA RESPONDE A LO ESTABLECIDO POR


LA COMISIN NACIONAL DE VALORES EN LA RESOLUCIN N 270/95, QUE AL
RESPECTO EXPRESA QUE DEBE IMPUTARSE COMO UN APORTE DE LOS
PROPIETARIOS NO CAPITALIZADO.

Capital Suscripto
100

100 Acc. VN $ 1
90 en circulacin 90
10 en cartera
10
RNA
870
PN. 970

SE CUMPLE AS CON RT 16, 4.2.2, 4 PRRAFO, QUE PRO HIBE REGISTRAR


GANANCIAS POR INGRESOS O APORTES DE PROPIETARIOS.
Capital Suscripto
NOTA

RNA
Distribucin Rest. 30
No sujeta a Rest. 870.

Para el tratamiento contable de la compra de acciones propias, la solucin vista, que


creemos es la ms tcnica, implica cargar a Capital (el VN de las acciones adquiridas y el
pertinente ajuste por inflacin) y a Resultados Acumulados (debidamente desglosado)
la diferencia pagada.
Acciones propias en cartera
Los autores consideran otras dos alternativas (No recomendadas)
RNA
Banco x Cta. Cte.

30

Banco x Cta. Cte.

Cargar suma pagada a una cuenta de activo (Ej. Acciones Propias en cartera)
y exponer una restriccin a distribucin de Rdos acumulados no asignados.

Cargar la suma pagada a Resultados Acumulados No asignados, segregando en


la cuenta Capital las Acciones en circulacin y las Acciones propias en cartera.

30

Remito a los interesados al material de estudio, Temas bsicos de Contabilidad II (UNSL)


y Tcnicas Contables I (UCC), Fascculo 2, Fernando Casals, 2008, pginas 36 y 37.

100
900
1.000 (PN)

30
30

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117

16.
OPCIONES PARA LA SUSCRIPCION
DE ACCIONES DE LA SOCIEDAD
UNA EMPRESA PUEDE VENDER O ENTREGAR OPCIONES
QUE PERMITAN A TERCEROS LA SUSCRIPCION DE
ACCIONES DE LA SOCIEDAD A UN DETERMINADO O
DETERMINABLE PRECIO DE EJERCICIO, Y CON UN PLAZO DE
VIGENCIA DETERMINADO O SIN PLAZO.
ESTAS OPCIONES DE COMPRA DE ACCIONES DE LA
SOCIEDAD, PUEDEN INSTRUMENTARSE DE DIVERSAS
MANERAS:
a) COMO OPERACIONES INDEPENDIENTES, PERCIBIENDO
UNA PRIMA POR LA VENTA DE LA OPCION.
b) COMO PARTE DE LA EMISION DE TITULOS DE DEUDA,
EN CUYO CASO LA PRIMA SE DETERMINA ENTRE LA
TASA DE INTERES DE MERCADO Y LA TASA DE
INTERS DEL PRSTAMO.
c) PARA COMPLETAR LAS REMUNERACIONES DE
ALGUNOS EMPLEADOS, EN CUYO CASO LA PRIMA SE
DETERMINA ENTRE EL VALOR NOMINAL ENTREGADO Y
LAS REMUNERACIONES.
EXISTEN DIFERENTES OPINIONES EN DOCTRINA RESPECTO
AL TRATAMIENTO CONTABLE A DAR AL INGRESO POR
PRIMAS DE OPCIONES:
1. LOS QUE LO CONSIDERAN UNA DEUDA
2. LOS QUE SOSTIENEN QUE ES PATRIMONIO,
ENTRE ELLOS, ENRIQUE FOWLER NEWTON, QUE
CONSIDERA QUE ES UN APORTE DE LOS
PROPIETARIOS NO CAPITALIZADO, SIMILAR A LA
PRIMA POR NEGOCIACION DE ACCIONES
PROPIAS ADQUIRIDAS

RESERVAS: VER
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CICLO BASICO
EL RESUMEN
DE COMUN 2013 CONTABILIDAD BASICA
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12 PGINAS EL CP DR. JUAN ANDRES SOLIS
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118

L ESTUDIO DE LAS RESERVAS


I - CONCEPTUALIZACIN
DE ACUERDO AL DICCIONARIO, RESERVAR SIGNIFICA
GUARDAR, SEPARAR O BIEN RETENER ALGO PARA S, O
PARA ENTREGARLO A OTRO.
HEMOS VISTO QUE LA DISTRIBUCIN A LOS ACCIONISTAS
NO ABARCA EL TOTAL DE LOS RESULTADOS POSITIVOS
DEL EJERCICIO, SINO QUE LOS RESULTADOS NO
ASIGNADOS PUEDEN TENER BSICAMENTE DOS DESTINOS:
a) UNA PARTE QUE PODR SER RETIRADO DE LA
SOCIEDAD, A TRAVES DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO O EN
ESPECIE QUE COBRARN LOS ACCIONISTAS.
b) OTRA PARTE QUE DEBE PERMANECER DENTRO DEL
PATRIMONIO DE LA S. A., PUES HAY QUE CUMPLIR CON
UNA SERIE DE RESTRICCIONES O RETENCIONES
PREVISTAS POR LEY, COMO SER DESTINAR PARTE DEL
BENEFICIO A RESERVA LEGAL, O BIEN PORQUE LOS
ESTATUTOS SOCIALES AS LO INDICAN O POR PROPIA
DECISIN DE LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS.
EN LAS SOCIEDADES ANNIMAS, EL CAPITAL ACCIONARIO
REPRESENTADO COMO HEMOS VISTO POR EL VALOR
NOMINAL DE LAS ACCIONES SUSCRIPTAS, SLO SE
MODIFICA A RAIZ DE NUEVAS SUSCRIPCIONES O DE LA
ENTREGA A LOS ACCIONISTAS DE NUEVAS ACCIONES
LIBERADAS DE CARGO (DIVIDENDOS EN ACCIONES), O POR
RESCATE O ANULACIN DE LOS TTULOS EN CIRCULACIN.
FUERA DE ESTOS CASOS, EL CAPITAL SOCIAL ES UN
IMPORTE FIJO QUE NO VARA CUALQUIERA SEA EL
RESULTADO DE LOS NEGOCIOS DE LA EMPRESA.
SE PRESENTA POR CONSIGUIENTE LA NECESIDAD DE
REFLEJAR EN CUENTAS APROPIADAS LOS AUMENTOS O
DISMINUCIONES DE PATRIMONIO NETO QUE NO MODIFIQUEN
DICHO CAPITAL ACCIONARIO, Y A TAL EFECTO SE SUELEN
UTILIZAR, ENTRE OTRAS, DISTINTAS CUENTAS CON LA
DENOMINACIN GENRICA DE RESERVAS.

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119

LA DOCTRINA ITALIANA, IMPREGNADA DEL CONCEPTO


JURDICO DEL CAPITAL, ESPECIALMENTE EL CRITERIO
NOMINALISTA, DESIGNA COMO RESERVA A
LAS PARTES DEL PATRIMONIO SOCIAL
QUE NO CONSTITUYENDO
CAPITAL DE APORTACIN DEL ENTE
NO SE REPARTEN ENTRE SUS TITULARES
EN FORMA GENERAL, SEGN ALBERTO ARVALO, EN SU
OBRA ELEMENTOS
DE
CONTABILIDAD
GENERAL,
EDICIONES CONTABLES, AO 1964, PGINA 66:
RESERVA SIGNIFICA LA PARTE DEL PN DE LA EMPRESA
QUE NO CONSTITUYENDO CAPITAL ACCIONARIO
ES RETENIDA EN LA MISMA
EN FORMA TRANSITORIA O PERMANENTE.
FINALIDAD JURDICA:
PROTEGER A TERCEROS

REPRESENTAN PUES
FINALIDAD ECONMICA:
INCREMENTOS PATRIMONIALES
AUTOFINANCIACIN DEL
(AUMENTAR SUS
QUE NO SE DISTRIBUYEN A LOS ACCIONISTAS ENTE
MEDIOS DE ACCIN)
EN FORMA DE DIVIDENDOS, Y
QUE VIENEN A COMPLEMENTAR AL CAPITAL ACCIONARIO
LAS RESERVAS GUARDAN UN ESTRECHO PARENTESCO
CON EL CAPITAL SOCIAL, PUES CONTRIBUYEN
CASI
SIEMPRE A FORTALECER SU INTANGIBILIDAD, REFORZANDO
ASI LA CONSISTENCIA PATRIMONIAL DE LA SOCIEDAD.
LAS RESERVAS CONFIGURAN UNA EXTENSIN CIERTA O
COMPLEMENTO DEL CAPITAL ACCIONARIO, SIN REUNIR
SUS CARACTERSTICAS JURDICAS (PUES NO PROVIENEN
DE APORTES EFECTUADOS POR LOS SOCIOS)
LAS RESERVAS SON UTILIDADES LQUIDAS Y
REALIZADAS QUE NO SE DISTRIBUYEN, Y QUE AL
RETENERSE, IMPLICAN UN ACRECENTAMIENTO DE LOS
MEDIOS DE ACCIN CON QUE CUENTA EL ENTE.
LAS RESERVAS TIENEN SU EXISTENCIA MATERIAL EN EL
ACTIVO, Y SALVO CASOS DE EXCEPCIN, PERMANECEN
CONFUNDIDAS EN EL CONJUNTO DE BIENES QUE LO
CONSTITUYEN, NO PUDIENDO POR ENDE, IDENTIFICARSE
CON UN BIEN ESPECFICO O ACTIVO PARTICULAR.
(O SEA QUE NO ES NECESARIO GUARDAR O SEPARAR
DINERO QUE RESPALDE SU EXISTENCIA)

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120

SEGN PIETRO ONIDA, ES FCIL ADVERTIR QUE LA IDEA DE


EVITAR LA DISTRIBUCIN TOTAL DE LAS UTILIDADES
ANUALES MEDIANTE LA CREACIN DE RESERVAS, SE
FUNDA EN UN PRINCIPIO DE INTERDEPENDENCIA DE LOS
EJERCICIOS CONTABLES, Y PARA L, EN EL FONDO, LA
RESERVA IMPORTA LA IDEA DE UNA PREVISIN AMPLIADA.

LA RESERVA LEGAL RESGUARDA TPICAMENTE EL


RIESGO ECONMICO GENERAL DE LA EMPRESA, VALE
DECIR, EL RIESGO QUE AFECTANDO LA MARCHA FUTURA
DE LOS EJERCICIOS, PUEDA DETERMINAR UNA PRDIDA DE
CAPITAL O QUITAR A STE LA REMUNERACIN ADECUADA
SIN EMBARGO, COMO VEREMOS ENSEGUIDA, STO NO
IMPIDE QUE PUEDAN CONSTITUIRSE OTRAS RESERVAS
CON OTROS FINES, EN LA MEDIDA QUE LO ACONSEJEN LAS
CIRCUNSTANCIAS O LA PROPIA POLTICA DE LA EMPRESA.
LA FINALIDAD DE ESAS RESTRICCIONES
O RETENCIONES DE UTILIDADES
ES TENER UNA MAYOR POTENCIA PATRIMONIAL
PARA LA OBTENCIN MAS ACABADA
DE LOS OBJETIVOS SOCIALES.

EN

SNTESIS:

UNA PARTE DE LOS RESULTADOS


ACUMULADOS POSITIVOS QUE VA A PERMANECER DENTRO
DEL PATRIMONIO, LO SER A TRAVES DE LAS RESERVAS.
PERO DADO QUE LAS RESERVAS TIENEN SU ORIGEN EN LAS
GANANCIAS, ACTUALMENTE CONFORMAN EL RUBRO
DENOMINADO POR RT 9 GANANCIAS RESERVADAS
CONTABLEMENTE CONSIDERAMOS RESERVA
TODA GANANCIA QUE EL ENTE SEPARA O RETIENE
PARA EVITAR SU DISTRIBUCIN, POR VOLUNTAD EXPRESA
DE LOS SOCIOS O POR DISPOSICIONES LEGALES,
ESTATUTARIAS, CONTRACTUALES U OTRAS,
CON EL FIN DE PROTEGER EL CAPITAL DE POSIBLES
QUEBRANTOS, O BIEN CON OTRA FINALIDAD RAZONABLE,
PREVIAMENTE DETERMINADA POR LA ADMINISTRACION
DEL ENTE, Y CUYA COMPOSICIN DEBE SER INFORMADA
ADECUADAMENTE EN EL ESTADO DE EVOLUCIN DEL PN
(RT 9, SEGUNDA PARTE, CAPTULO V, B.1.)

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121

PODEMOS DECIR ENTONCES QUE:


LA RESERVA ES UNA PARTE DE LOS RA POSITIVOS
QUE SON RETENIDOS EN LA SOCIEDAD
ESA RETENCIN IMPLICA QUE ESOS RESULTADOS VAN
A PERMANECER EN EL PN DE LA SOCIEDAD.
SU CONSTITUCIN IMPLICA UNA SIMPLE PERMUTA
ENTRE CUENTAS DEL PN (EL PN NO SE MODIFICA)
LGICAMENTE ESOS RA POSITIVOS NO QUEDAN EN EL
RUBRO RESULTADOS NO ASIGNADOS, SINO EN OTRO
RUBRO DEL PN LLAMADO GANANCIAS RESERVADAS.

DESDE EL PUNTO DE VISTA CONTABLE


LAS RESERVAS, AL IGUAL QUE EL CAPITAL SOCIAL,
NO DESIGNAN BIENES O COSAS, SINO CIFRAS DE VALOR.
NO SON OBJETOS EXTRADOS DEL CONJUNTO DE BIENES
DEL ACTIVO, SINO SUMAS QUE SE SUSTRAEN DE LAS
GANANCIAS A DISTRIBUIR ENTRE LOS PROPIETARIOS.
DE ALL QUE DEBEN DESTERRARSE DEFINITIVAMENTE DEL
CONCEPTO DE RESERVAS, LOS FONDOS DE DEPRECIACIN,
PREVISIONES, FONDOS DE GARANTA Y CUALQUIER OTRO
ELEMENTO QUE CUMPLA UNA FINALIDAD SIMILAR Y QUE NO
ATIENDA A LA CARACTERSTICA ESENCIAL DE LA RESERVA:
UTILIDAD RETENIDA QUE NO AUMENTA EL CAPITAL SOCIAL.
CREAR RESERVAS NO INCREMENTA NORMALMENTE EL
VALOR DE LAS ACCIONES DE UNA S.A., CON LO QUE
EL ACCIONISTA NO TIENE UN DERECHO ACTUAL
A LAS RESERVAS, SINO UN DERECHO EVENTUAL QUE SE
DETERMINA CUANDO LAS RESERVAS SE DISTRIBUYEN POR
SU DESAFECTACIN O CUANDO SE LIQUIDA LA SOCIEDAD
LA FINALIDAD PERSEGUIDA CON LA CONSTITUCIN DE
RESERVAS RESPONDE A VARIADAS MOTIVACIONES Y NO
SLO A SUSTRACCIONES DEL RESULTADO NETO DE LA
EXPLOTACIN PARA AFRONTAR PRDIDAS EVENTUALES
PREVISIBLES (COMO OCURRE CON LA RESERVA LEGAL)
SEGN LO EXPRESA PEDRO P. MEGNA, EN SU OBRA LAS
RESERVAS
EN
EL
RGIMEN
DE
SOCIEDADES
COMERCIALES, PARTE 1, LI XXXI 1975, PGINA 29:

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122

RAZONES NTIMAMENTE RELACIONADAS CON EL


FUTURO SOCIETARIO, NO SIEMPRE ASEGURADO POR
LAS CONTINGENCIAS DEL NEGOCIO EN CUANTO A LOS
FACTORES INTERNOS O EXTERNOS QUE PUEDEN
GRAVITAR SOBRE LOS RDOS DE LA EXPLOTACIN;
LAS PERSPECTIVAS DE LOS ADMINISTRADORES DE
ENCARAR NUEVAS INVERSIONES O AMPLIACIONES DE
LAS ACTIVIDADES;
EL RESGUARDO DEL CAPITAL DE LA EMPRESA PARA
RESPONDER CON MAYOR SOLVENCIA FRENTE A
CRDITOS DE TERCEROS, PRINCIPALMENTE EN LAS
SRL Y SA, ENTRE OTRAS SITUACIONES
IMPONEN O JUSTIFICAN LA ALTERNATIVA
DE NO DISTRIBUIR NTEGRAMENTE
EL EXCEDENTE ECONMICO DEL ENTE
(BENEFICIOS REPARTIBLES)
ENTRE SUS EVENTUALES BENEFICIARIOS
NOTA:
EL CONCEPTO DE RESERVA QUE HEMOS EXPRESADO
PRECEDENTEMENTE, CORRESPONDE A LAS QUE SE
DENOMINAN RESERVAS DE UTILIDADES, CUYO ORIGEN ES
LA RETENCIN DE UTILIDADES EN FORMA OBLIGATORIA, O
POR VOLUNTAD DE LOS SOCIOS.
PERO EXISTEN ADEMS OTRAS RESERVAS A LAS QUE SE
DENOMINAN RESERVAS DE CAPITAL O PATRIMONIALES,
CUYO ORIGEN NO ES COMO EN EL CASO ANTERIOR LA
RETENCIN DE UTILIDADES, SINO QUE TIENEN SU ORIGEN
EN UN AUMENTO DEL ACTIVO, Y QUE PUEDEN PROVENIR
DE APORTES NO CAPITALIZADOS (POR EJ. LAS PRIMAS DE
EMISIN DE ACCIONES) O DE AJUSTES AL PATRIMONIO
(POR EJ. REVALOS DE ACTIVOS, TCNICOS O LEGALES)
SEGN ALBERTO VCTOR VERN, EN SU OBRA LOS
BALANCES, TOMO I, 1997, ERREPAR, PG. 443, EN RIGOR,
LAS NICAS PARTIDAS QUE PUEDEN CONSIDERARSE
RESERVAS SON AQUELLAS PROVENIENES DE GANANCIAS
RETENIDAS, COMO VEREMOS EN EL CASO DE LA RESERVA
LEGAL, LA RESERVA ESTATUTARIA Y LA RESERVA
VOLUNTARIA O FACULTATIVA. LAS OTRAS, CONOCIDAS
COMO RESERVAS DE CAPITAL O PATRIMONIALES, NO
DEBERAN FORMAR PARTE DEL RUBRO RESERVAS.

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123

CON RESPECTO A NORMAS DE LA LEY 19.550 SOBRE


GANANCIAS RESERVADAS, VEREMOS ALGUNAS DE ELLAS.
SEGN ART. 63, APARTADO 2, II, EN EL BALANCE GENERAL
DEBER SUMINISTRARSE LA INFORMACIN REFERIDA A......
LAS
RESERVAS
LEGALES,
CONTRACTUALES
O
ESTATUTARIAS VOLUNTARIAS, Y LAS PROVENIENTES DE
REVALUACIONES Y DE PRIMAS DE EMISIN....
EL ART. 65, INC. 2, APARTADO d) REQUIERE LA CONFECCIN
DE UN...... CUADRO ANEXO DE PREVISIONES Y RESERVAS,
DETALLANDO EL SALDO AL COMIENZO, AUMENTOS Y
DISMINUCIONES Y SALDO AL CIERRE. SE INFORMAR POR
NOTA AL PI EL DESTINO CONTABLE DE LOS AUMENTOS Y
DISMINUCIONES, Y LA RAZN DE ESTAS LTIMAS.
LA NORMATIVA SOCIETARIA LE DEDIC EN EL ART. 70, UNA
ATENCIN ESPECIAL AL TEMA DE LAS RESERVAS.
EL ART 70, LEY 19.550, PREVEE FORMACIN DE RESERVAS
TANTO DE CARCTER OBLIGATORIO COMO DE CARCTER
FACULTATIVO O VOLUNTARIO (NO OBLIGATORIAS), A LAS
QUE SE AGREGAN LAS CONVENIDAS ESTATUTARIAMENTE,
QUE SE TORNAN EN RESERVAS OBLIGATORIAS HASTA
TANTO NO SE REVOQUE LA DECISIN CONTRACTUAL.
LA EXPOSICIN DE MOTIVOS DE LA LEY 19.550 NADA
ACLARA SOBRE LOS FUNDAMENTOS QUE CONSIDER EL
LEGISLADOR PARA IMPONER LA CONSTITUCIN DE LA
RESERVA LEGAL, LIMITNDOSE A MANIFESTAR EN CAMBIO
QUE LA FORMACIN DE LAS RESERVAS NO OBLIGATORIAS,
DENOMINADAS FACULTATIVAS O VOLUNTARIAS, SE
ADMITE SIEMPRE QUE SEAN RAZONABLES Y RESPONDAN A
UNA PRUDENTE ADMINISTRACIN.
INCLUSO LA LEY 19.550 HA PREVISTO PARA LAS RESERVAS
NO OBLIGATORIAS CUAL ES EL RGIMEN QUE DEBE
APLICARSE A EFECTOS DE CONSEGUIR LA VALIDEZ DE LA
DECISIN SOCIETARIA DE SU CONSTITUCIN, TANTO EN
LAS S.R.L. COMO EN LAS SOCIEDADES POR ACCIONES.
EL ART. 66, INC. 3, IMPONE A LOS ADMINISTRADORES LA
OBLIGACIN DE INFORMAR EN LA MEMORIA LAS RAZONES
QUE
FUNDAN
LA
CONSTITUCIN
DE
RESERVAS,
EXPLICNDOLAS CLARA Y CIRCUNSTANCIADAMENTE.

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124

II - CLASIFICACIN DE LAS RESERVAS


LAS RESERVAS SE PUEDEN CLASIFICAR CONSIDERANDO
DIFERENTES
ASPECTOS,
ADQUIRIENDO
DISTINTAS
DENOMINACIONES SEGN SEA LA PAUTA DE SU CREACIN.
1. CLASIFICACIN DE RESERVAS POR SU OBLIGATORIEDAD,
CARCTER O NATURALEZA JURDICA
A RESERVAS OBLIGATORIAS (LEGAL Y ESTUTUTARIA)
SON LAS QUE NECESARIAMENTE DEBEN CONSTITUIRSE Y
QUE ESTN IMPUESTAS POR LA LEY O POR EL ESTATUTO.
ENTRE ESTAS RESERVAS TENEMOS:

RESERVA LEGAL ES LA QUE EMERGE O SE DEBE CREAR


POR IMPERIO DE LA LEY, Y DE ALL SU NOMBRE, Y TIENE
COMO FIN CUBRIR POSIBLES QUEBRANTOS DE EJERCICIOS.
EL ART. 70 DE LA LEY 19.550 QUE LA IMPONE EN NUESTRO
PAS, SE INSPIR EN EL DERECHO BELGA Y FRANCS, Y
EST ORDENADA EN INTERS DE LOS ACREEDORES PARA
ASEGURARLES LA INTEGRIDAD DEL CAPITAL SOCIAL.
COMENTARIO
SEGN E. FOWLER NEWTON, CONTABILIDAD SUPERIOR,
TOMO I, MACCHI, 1994, PG. 333:
LA FIGURA DE LA RESERVA LEGAL NO TIENE RAZON DE
SER. EL ESTADO NO DEBERA INMISCUIRSE EN EL
MANEJO DE LAS EMPRESAS.
SON LOS ACCIONISTAS QUIENES DEBERAN DECIDIR
(SIN LIMITACIONES) QU HACER CON LAS GANANCIAS.
SON LOS ADMINISTRADORES QUIENES DEBERAN
RESPONDER SI SU ACCCIONAR PERJUDICASE A LOS
ACCIONISTAS O ACREEDORES.
LA LEY 19.550, EN SU ARTCULO N 70 ESTABLECE QUE:
LAS S.R.L. COMO LAS SOCIEDADES POR ACCIONES DEBEN
EFECTUAR UNA RESERVA NO MENOR DEL 5 % DE LAS
GANANCIAS REALIZADAS Y LQUIDAS QUE ARROJE EL
ESTADO DE RESULTADOS DEL EJERCICIO, HASTA
ALCANZAR EL 20 % DEL CAPITAL SOCIAL. CUANDO ESTA
RESERVA QUEDE DISMINUIDA POR ALGUNA RAZN, NO
PODRN DISTRIBUIRSE UTILIDADES HASTA SU REINTEGRO.

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125

EN EL CASO DE LAS ENTIDADES COOPERATIVAS, DEBEN


DESTINAR DE LAS UTILIDADES LQUIDAS Y REALIZADAS, UN
5 % POR LO MENOS PARA LA RESERVA LEGAL, PERO NO SE
FIJA UN TOPE, Y POR CONSIGUIENTE DEBE ENTENDERSE
QUE DICHA OBLIGACIN SUBSISTE MIENTRAS EXISTA LA
ENTIDAD COOPERATIVA.

NOTA
EL 20 % DEL CAPITAL SOCIAL SERA EL IMPORTE MXIMO
QUE PUEDE ALCANZAR LA RESERVA LEGAL.
ALCANZADO EL LMITE, YA NO DEBERAN RETENERSE
UTILIDADES CON DESTINO A LA RESERVA LEGAL
SIN EMBARGO, NO TODOS LOS AUTORES ESTN DE
ACUERDO EN QUE EL 20 % ES UN TOPE MXIMO, Y
OPINAN QUE ES UN TOPE MNIMO.
ASI, ALBERTO VCTOR VERN, OBRA CITADA, PGINA
448, APARTADO 4), EXPRESA QUE EL ESTATUTO SOCIAL
PUEDE PREVEER UNA MAYOR DOTACIN DE RESERVAS,
NO AS LA ASAMBLEA QUE DEBE EN TAL CASO
REFORMAR PREVIAMENTE EL ESTATUTO, YA QUE EL
ACCIONISTA TIENE UN DERECHO AL DIVIDENDO
CONFORME A ESTE CUERPO NORMATIVO.

RESPECTO DE ESTE MISMO TEMA, ALBERTO ARVALO,


OBRA CITADA, PGINA 67 EXPRESA:
A VECES LAS SOCIEDADES ANNIMAS CONTINAN INCREMENTANDO
EL FONDO DE RESERVA LEGAL POR SOBRE LOS MNIMOS
ESTABLECIDOS, Y EN TAL CASO SE DISCUTE SI PUEDEN UTILIZAR EL
EXCEDENTE PARA OTRAS APLICACIONES QUE NO SEAN LA DE
CUBRIR PRDIDAS DE LA SOCIEDAD. DE GREGORIO, RECONOCIENDO
QUE LA SITUACIN ES MUY DEBATIDA, SE INCLINA POR LA
AFIRMATIVA, SOSTENIENDO QUE SI LA LEY, UNA VEZ ALCANZADO EL
LMITE, FACULTA A LA SOCIEDAD A ACRECENTAR LA RESERVA,
ATENDIENDO A LAS CONDICIONES DE LA EMPRESA Y DEL MERCADO,
POR LA GRAN VARIABILIDAD DE LOS ELEMENTOS SOBRE LOS
CUALES SE FUNDA TAL JUICIO, PUEDE MUY BIEN RESULTAR QUE LA
DECISIN QUE UNA VEZ PARECI OPORTUNA O PRUDENTE, SE
VERIFIQUE LUEGO PERJUDICIAL A LA EMPRESA; POR QU
ENTONCES IMPONER LA IRREVOCABILIDAD DE LA DECISIN, SI ELLA
NO ESTABA IMPUESTA POR LA LEY Y DE SU REVOCACIN NO
RESULTA LESIONADO NINGUN DERECHO DE TERCERO?
EN DEFINITIVA, ARVALO CONSIDERA QUE LO QUE EXCEDA DEL 20 %
DEBERIA TRATARSE COMO UNA RESERVA FACULTATIVA O
VOLUNTARIA, DE LIBRE DISPONIBILIDAD.

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PARA EVITAR COMPLICACIONES DE INTERPRETACIN,


MUCHAS SOCIEDADES LIMITAN EL MONTO DE LA RESERVA
LEGAL A LOS MNIMOS FIJADOS POR LA LEY Y DESTINAN
EL EXCEDENTE A FORMACIN DE RESERVAS VOLUNTARIAS.
PARA CERRAR EL TEMA DIREMOS QUE ESTA CUESTIN SE
DEJ DE LADO DESDE QUE EL IMPUESTO A LAS GANANCIAS
NO PERMITE DEDUCIR LOS EXCEDENTES PORCENTUALES
PARA EL PAGO DEL MISMO, Y POR TANTO YA NO SE ESTILA.
TAL COMO HEMOS VISTO, LA RESERVA LEGAL SE
CONSTITUYE DE GANANCIAS LQUIDAS Y REALIZADAS, Y
POR ENDE SE TRATA DE UNA GANANCIA RETENIDA O
RESERVA DE GANANCIA.
RESPECTO DE ESTE PUNTO CABE ACOTAR QUE, SI BIEN LA
GANANCIA DEL EJERCICIO ES LA FUENTE DONDE SE NUTRE
PRIMORDIALMENTE LA RESERVA LEGAL, NO PARECE
EXISTIR INCONVENIENTE EN QUE DICHA RESERVA TOME
SUS IMPORTES DE OTROS ORGENES, COMO PODRA SER
POR EJEMPLO, DE LAS RESERVAS FACULTATIVAS O
VOLUNTARIAS DESAFECTADAS.
SEGN ALBERTO VICTOR VERN, OBRA CITADA, PG. 447:
SI BIEN EL CONCEPTO Y NATURALEZA DE LA RESERVA
LEGAL NO PARECE OFRECER DIFICULTADES, NO OCURRE
LO MISMO CUANDO SE TRATA DE DETERMINAR EL
PROCEDIMIENTO PARA SU CLCULO Y DESTINO. VEAMOS:
1. COMO PRINCIPIO GENERAL PUEDE AFIRMARSE QUE
DE LA GANANCIA RESULTANTE DEL BALANCE NO DEBE
SER DEDUCIDO, PARA DETERMINAR LA GANANCIA NETA,
NINGN CONCEPTO QUE PUEDA CONSIDERARSE COMO
UNA FORMA DE DISTRIBUIR DICHA GANANCIA.
EN OPININ DE VERN, LA BASE PARA DETERMINAR LA
RETENCIN DE LA RESERVA LEGAL SON LAS GANANCIAS
REALIZADAS DETERMINADAS CONFORME AL ESTADO DE
RESULTADOS DEL EJERCICIO, EN TANTO SE HAYAN
OBSERVADO LOS PRESUPUESTOS, CARACTERSTICAS Y
CRITERIOS CONTABLES APLICABLES A SU ELABORACIN
Y DETERMINACIN.

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127

2. SEGN VERN, LA RESERVA LEGAL DEBE CALCULARSE


SOBRE GANANCIAS NETAS DETERMINADAS DESPUS DE
DESCONTAR LAS RETRIBUCIONES DE FUNCIONARIOS
(DIRECTORES, SNDICOS, CONSEJEROS), QUE SIGNIFICAN
GASTOS DE EXPLOTACIN QUE AFECTAN LA GANANCIA
DEL EJERCICIO, INCLUSO CUANDO ESAS RETRIBUCIONES
SE ESTIPULAN EN BASE A LAS GANANCIAS, YA QUE NO
PUEDE PREVALECER EN ESTOS CASOS, LA MODALIDAD
RETRIBUTIVA
SOBRE
LA
NATURALEZA
DE
LA
RETRIBUCIN (GASTO DEL EJERCICIO)
RESPECTO DE ESTE PUNTO, ALBERTO ARVALO, OBRA
CITADA, PGINA 68 EXPRESA:
PARA CALCULAR LA RESERVA LEGAL SE CUESTIONA SI
EN EL CMPUTO DE LAS UTILIDADES LQUIDAS Y
REALIZADAS DE CADA EMPRESA, SE DEBER DEDUCIR O
NO LA RETRIBUCIN CORRESPONDIENTE A DIRECTORES
Y SNDICOS.
DE GREGORIO Y SCHMALENBACH SOSTIENEN QUE SE
DEDUCEN, AUNQUE EL CLCULO DE DICHA RETRIBUCIN
SE EFECTUE EN BASE A LAS UTILIDADES LOGRADAS.
AFIRMA DE GREGORIO QUE ES ERRONEA LA PREMISA DE
QUE ATRIBUIR UNA RETRIBUCIN EN PROPORCIN A LAS
UTILIDADES EQUIVALGA A UN EMPLEO DE LAS MISMAS.
CON ELLO SE OLVIDA QUE ESA COMPENSACIN TIENE
POR S MISMA EL CARCTER DE GASTO DEL EJERCICIO
Y NO BASTA PARA DESPRENDERLO EL MODO
QUE SE ESTABLEZCA PARA CALCULARLO.
LA CONSTITUCIN DE LA RESERVA LEGAL PUEDE OFRECER
ALGUNA DIFICULTAD CUANDO EL RESULTADO NO ASIGNADO AL
COMIENZO DEL EJERCICIO SE DESTINE, ENTRE OTROS
CONCEPTOS, AL DEVENGAMIENTO DE GASTOS DEL EJERCICIO
ANTERIOR (COMO LOS HONORARIOS DE FUNCIONARIOS,
PROVISIN PARA IMPUESTOS, ETC.), PORQUE EN ESTOS CASOS EL
COMPUTO DEL 5% DE LAS GANANCIAS REALIZADAS Y LQUIDAS
QUE ARROJE EL ESTADO DE RESULTADOS DEL EJERCICIO,
DEBER TENER EN CUENTA LA DETRACCIN QUE CORRESPONDE
EFECTUAR A SU RESULTADO FINAL, POR LOS GASTOS DEL
EJERCICIO INCIDIDOS INCORRECTAMENTE DESDE EL PUNTO DE
VISTA
CONTABLE,
POR
EMPLEARSE
LOS
RESULTADOS
ACUMULADOS PROVENIENTES DEL EJERCICIO ANTERIOR.

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3. OBVIAMENTE, EL ACUERDO DE DOTAR LA RESERVA


LEGAL CON GANANCIAS DE FUTUROS EJERCICIOS, ES
RADICALMENTE NULO.
4. SEGN ALBERTO VERN (YA LO HABAMOS ANTICIPADO),
EL ESTATUTO SOCIAL PUEDE PREVER UNA MAYOR
DOTACIN DE RESERVA LEGAL (POR ENCIMA DEL 20 %
QUE ESTABLECE LA LEY), NO AS LA ASAMBLEA QUE
DEBE - EN TAL CASO REFORMAR PREVIAMENTE EL
ESTATUTO, YA QUE EL ACCIONISTA TIENE UN DERECHO
AL DIVIDENDO CONFORME A ESTE CUERPO NORMATIVO.
SI ESTA MAYOR RESERVA NO SE FORM POR
APLICACIN DEL ESTATUTO, LA ASAMBLEA NO SLO
PUEDE SINO QUE DEBE DESAFECTAR EL SOBRANTE.
5. POR SUPUESTO, NO CABE PAGAR DIVIDENDOS CON
RESERVA LEGAL, MAS NO PARECE ADECUADO AFIRMAR
QUE EL ESTATUTO PUEDA PREVER LA INVERSIN DE
ESTA RESERVA EN LA FORMA MAS CONVENIENTE PARA
LA SOCIEDAD, SINO MAS BIEN QUE, SIENDO LA FUNCIN
DE LA RESERVA LEGAL LA DE ENJUGAR PRDIDAS, SU
MONTO NO SE IDENTIFICA CON NINGN COMPONENTE
ESPECFICO DEL ACTIVO, SINO CON SU UNIVERSALIDAD.
NO EXISTE OBLIGACIN ALGUNA DE INVERTIR LAS
RESERVAS EN BIENES DETERMINADOS, DE MANERA QUE
LAS RESERVAS SE INCORPORAN AL GIRO NORMAL DE LA
EXPLOTACIN SOCIAL.
6. DE LAS UTILIDADES DEL EJERCICIO DEBE DETRAERSE LA
QUE SE ARRASTRA DEL EJERCICIO ANTERIOR, PORQUE
SOBRE STA YA SE CALCUL OPORTUNAMENTE LA
RESERVA LEGAL. INTERPRETAMOS QUE VERN QUIERE
EXPRESAR QUE LA RESERVA LEGAL DEBE CALCULARSE
APLICANDO SLO UNA VEZ EL % RESPECTIVO SOBRE
LOS RESULTADOS ACUMULADOS, Y SI LUEGO ESOS
RESULTADOS NO SON DISTRIBUIDOS A LOS SOCIOS,
ELLO NO NOS FACULTA AL AO SIGUIENTE A
APLICARLES NUEVAMENTE UNA RETENCIN CON
DESTINO A LA RESERVA LEGAL.

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7. ASIMISMO, LA RESERVA LEGAL DEBERA CONSTITUIRSE


ANUALMENTE SOBRE LA BASE DE GANANCIAS, DE LAS
QUE SE DEDUJERON PRDIDAS DE AOS ANTERIORES,
SI EXISTIERAN.
PERO PODRA INTERPRETARSE QUE VERN QUIERE
EXPRESAR QUE, ANTES DE CONSTITUIR UNA RESERVA
LEGAL, PRIMERO DEBEMOS RECUPERAR LAS PRDIDAS DE
EJERCICIOS ANTERIORES, Y LUEGO, SOBRE EL NETO
RESULTANTE, APLICAR EL 5 % LEGAL.
NO ESTAMOS DE ACUERDO CON LA POSTURA ANTERIOR,
PUES CONSIDERAMOS QUE LA RESERVA LEGAL DEBE
CALCULARSE SOBRE LA UTILIDAD TOTAL DEL EJERCICIO,
SIN NINGUN TIPO DE DEDUCCIONES
8. LA PRCTICA SOCIETARIA VIGENTE EN NUESTRO PAIS HA
INCORPORADO COMO FUENTE DE NUTRICIN DE LA
RESERVA LEGAL, LOS DIVIDENDOS PRESCRIPTOS Y LAS
INTEGRACIONES INCOMPLETAS PRODUCTOS DE LA
CADUCIDAD DE LOS DERECHOS DE SUSCRIPCIN, Y LAS
PRIMAS DE EMISIN. RESPECTO DE ESTAS LTIMAS,
VERN RATIFICA SU POSICIN ADVERSA A SU
CONSIDERACIN COMO RESERVAS, REPUTNDOLAS
COMO
APORTES
DE
LOS
PROPIETARIOS
NO
CAPITALIZADOS, OPININ A LA QUE ADHERIMOS.

Si Vern quiere
expresar que
antes de constituir
la Reserva Legal
deben cubrirse
las prdidas
de ejercicios
anteriores
Esto es correcto
pues lo exige la
Ley de sociedades
comerciales

LA
RESERVA
LEGAL
puede ser
afectada con
cargo a ser
reintegrada
en futuros
ejercicios en
las siguientes
circunstancias
1.

2.

3.

9. TAMBIEN DEBE DETRAERSE DEL CMPUTO DE LA


GANANCIA NETA, LOS IMPUESTOS QUE LA GRAVAN Y
PARA CUYO PAGO LAS SOCIEDADES HAN DE PRACTICAR,
EN EL BALANCE DE EJERCICIO, EL DEVENGAMIENTO
CORRESPONDIENTE (IMPUESTO A LAS GANANCIAS)
10. SEGN EL SEGUNDO PRRAFO DEL ART. 70 DE LA LEY
19.550, CUANDO LA RESERVA LEGAL QUEDE DISMINUIDA
POR CUALQUIER RAZN, NO PUEDEN DISTRIBUIRSE
GANANCIAS HASTA SU REINTEGRO, INCLINNDOSE LA
LEY
DE
SOCIEDADES
POR
EL
CRITERIO
DE
REINTEGRACIN TOTAL, LO CUAL RESULTA, EN OPININ
DE VERON, ESPECIALMENTE PARA LA SOCIEDAD
ANNIMA DE FAMILIA, INEQUITATIVO PARA LOS
ACCIONISTAS,
SACRIFICADOS
AS
CON
UN
PROCEDIMIENTO IMPUESTO CON MANIFIESTA ILGICA
FINANCIERA Y JURDICA.

4.

5.

Para cubrir
prdidas
que arroje
el ejercicio
(Art. 70
Ley 19.550)
En los casos
de exclusin
de socios
(Art. 91 y 92
Ley 19.550)
Por cesin
de cuotas
de socios
(Art. 152
Ley 19.550)
y por
transferencia
por causa
de muerte
(Art. 155
Ley 19.550)
Por reduccin
voluntaria del
capital social
en las
sociedades
por acciones
(Art. 203
Ley 19.550)
Cuando los
socios o
accionistas
ejercen
el derecho
de receso
(Art. 245
Ley 19.550)

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RESERVAS

130

ESTATUTARIAS

SON AQUELLAS QUE


EMERGEN DE LOS ESTATUTOS SOCIALES, VALE DECIR QUE
TIENEN SU ORIGEN NO EN LA LEY, SINO EN LOS ESTATUTOS
DE LA SOCIEDAD ANNIMA. POR LO TANTO SU
CONSTITUCIN ES OBLIGATORIA Y LO SER MIENTRAS NO
SE MODIFIQUE EL ESTATUTO DE LA SOCIEDAD.
LA CONSTITUCIN DE LAS RESERVAS ESTATUTARIAS NO
NOS LIBERA DE LA OBLIGACIN DE FORMAR LA RESERVA
LEGAL, DE LA CUAL PUEDE CONSIDERARSE COMO UN
COMPLEMENTO.
LAS RESERVAS ESTATUTARIAS SON AQUELLAS RESERVAS
DISPUESTAS EN EL ACTO CONSTITUTIVO O EN UN
POSTERIOR ACUERDO ASAMBLEARIO MODIFICATIVO DEL
ESTATUTO, Y QUE POR LO GENERAL TIENEN UN DESTINO
DETERMINADO O ESPECFICO, NO ESTANDO SOMETIDAS AL
RIGOR DE LA RESERVA LEGAL.
EN OTROS TRMINOS, PUEDE DECIRSE QUE LAS RESERVAS
ESTATUTARIAS O CONTRACTUALES:
PROVIENEN DE DISPOSICIONES EXPRESAS EMANADAS
DEL
INSTRUMENTO
JURDICO
QUE
RIGE
EL
FUNCIONAMIENTO DE LA SOCIEDAD (CONTRATO SOCIAL
O ESTATUTO)
SON RESERVAS OBLIGATORIAS LO MISMO QUE LA
RESERVA LEGAL, AUNQUE NO ESTN SOMETIDAS AL
RIGOR DE AQULLA, EN EL SENTIDO QUE NO SE
REQUIERE
SU REINTEGRO (SI HUBIERAN
SIDO
UTILIZADAS), PREVIO AL REPARTO DE UTILIDADES.
SE FORMAN O DE TOMAN DE GANANCIAS REALIZADAS Y
LQUIDAS OBTENIDAS POR EL ENTE.
POR ENDE, CONSTITUYEN GANANCIAS RETENIDAS.
PARA SER CONSIDERADAS COMO TALES, DEBEN ESTAR
DETERMINADAS ESPECFICAMENTE EN EL INSTRUMENTO
SOCIAL CON UN PORCENTAJE PREFIJADO Y UN DESTINO
SEALADO, PORQUE DE LO CONTRARIO, TAL COMO
EXPRESA PEDRO P. MEGNA EN SU OBRA LAS RESERVAS
EN EL RGIMEN DE SOCIEDADES COMERCIALES
CONCLUSION LI XXXI 1975 PGINA 185, NOS
ENCONTRARAMOS FRENTE A RESERVAS VOLUNTARIAS
O FACULTATIVAS.

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131

LAS RESERVAS ESTATUTARIAS TIENEN LA APLICACIN


GENERAL O ESPECIAL DISPUESTA POR LOS ESTATUTOS DE
LA SOCIEDAD, YA SEA EN FORMA DE RESERVA GENERAL
DE PREVISIN PARA ATENDER A CUALQUIER EVENTO
(RESERVA PARA ABSORCIN DE QUEBRANTOS FUTUROS),
O UN DESTINO DETERMINADO: RESERVA PARA RESCATE DE
ACCIONES, RESERVA PARA RESCATE DE OBLIGACIONES
NEGOCIABLES, RESERVA PARA EXPANSIN DE NEGOCIOS,
RESERVA PARA NIVELACIN DIVIDENDOS, ETC.
SIN EMBARGO, SEGN ARVALO, OBRA CITADA, PG. 68,
ESTA AFECTACIN ESPECIAL DEBE SUBORDINARSE A LA
AFECTACIN GENERAL DE MANTENER LA INTEGRIDAD DEL
CAPITAL ACCIONARIO: EN CASO DE PRDIDAS SUFRIDAS
NO CUBIERTAS POR OTRAS RESERVAS, DEBERN
CONTRIBUIR A ENJUGAR LA DIFERENCIA.
EL MONTO DE LA RESERVA APROBADO POR LA ASAMBLEA
DE ACCIONISTAS ES IMPUGNABLE SI NO SE AJUSTA A LOS
CRITERIOS ESTABLECIDOS POR EL ARTCULO 70 DE LA LEY
19.550, QUE EN EL SEGUNDO PRRAFO, AL REFERIRSE A
OTRAS RESERVAS EXPRESA:
EN CUALQUIER TIPO DE SOCIEDAD PODR CONSTITUIRSE
OTRAS RESERVAS QUE LAS LEGALES, SIEMPRE QUE LAS
MISMAS SEAN RAZONABLES Y RESPONDAN A UNA
PRUDENTE ADMINISTRACIN.
DE AH QUE PROCEDER SU IMPUGNACIN SI SU
FORMACIN SE DISPONE PARA FRUSTRAR EL DERECHO DE
LA MINORA DE ACCIONISTAS AL DIVIDENDO, O DE UNA
CATEGORA DE ACCIONISTAS (ACCIONES PREFERIDAS)
O DE TITULARES DE BONOS, ETC.
EL SEGUNDO PRRAFO DEL ARTCULO 70 CONTINA
EXPRESANDO:
EN LAS SOCIEDADES POR ACCIONES LA DECISIN PARA
LA CONSTITUCIN DE ESTAS RESERVAS SE ADOPTAR
CONFORME AL ART. 244, LTIMA PARTE, CUANDO SU
MONTO EXCEDA DEL CAPITAL Y LAS RESERVAS LEGALES;
EN LAS SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA,
REQUIERE
LA
MAYORA
NECESARIA
PARA
LA
MODIFICACIN DEL CONTRATO.

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132

DE ACUERDO CON ESTA LTIMA DISPOSICIN, LA DECISIN


PARA CONSTITUIR OTRAS RESERVAS QUE LAS LEGALES,
COMO ES EL CASO DE LAS ESTATUTARIAS, Y CUANDO SU
MONTO EXCEDA DEL CAPITAL Y LAS RESERVAS LEGALES,
DEBE ADOPTARSE DE LA SIGUIENTE MANERA:
a) EN LAS SOCIEDADES POR ACCIONES: POR EL VOTO
FAVORABLE DE MAYORA DE ACCIONES CON DERECHO A
VOTO, SIN APLICARSE LA PLURALIDAD DE VOTO.
b) EN LAS SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA:
SE REQUIERE LA MAYORA NECESARIA PARA LA
MODIFICACIN DEL CONTRATO.
VALE DECIR QUE:
1. EL CONTRATO DEBE ESTABLECER LAS REGLAS
APLICABLES A LAS RESOLUCIONES QUE TENGAN POR
OBJETO SU MODIFICACIN.
2. LA MAYORA DEBE REPRESENTAR COMO MNIMO MS
DE LA MITAD DEL CAPITAL SOCIAL.
3. EN DEFECTO DE REGULACIN CONTRACTUAL SE
REQUIERE EL VOTO DE LAS TRES CUARTAS PARTES
DEL CAPITAL SOCIAL.
4. SI UN SLO SOCIO REPRESENTA EL VOTO
MAYORITARIO, SE NECESITAR ADEMAS, EL VOTO DE
OTRO SOCIO.
B RESERVAS NO OBLIG. (VOLUNTARIAS O FACULTATIVAS)
SON AQUELLAS CUYA CONSTITUCIN NO ES OBLIGATORIA,
PERO CUYA NECESIDAD DE CONSTITUCIN SURGE CON EL
TRANSCURSO DEL TIEMPO, Y DONDE LA DECISIN DE SU
CREACIN DEPENDE DE LA VOLUNTAD DE LOS SOCIOS
EXPRESADA EN ASAMBLEA (SON DENOMINADAS RESERVAS
VOLUNTARIAS, FACULTATIVAS O EXTRAESTATUTARIAS)
AL RESPECTO EL ARTCULO N 70 DE LA LEY 19.550, EN EL
INICIO DEL TERCER PRRAFO ESTABLECE QUE:
EN CUALQUIER TIPO DE SOCIEDAD
PODRN CONSTITUIRSE
OTRAS RESERVAS QUE LAS LEGALES
SIEMPRE QUE LAS MISMAS SEAN RAZONABLES
Y RESPONDAN A UNA PRUDENTE ADMINISTRACIN.

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133

LAS RESERVAS NO OBLIGATORIAS PUEDEN NO TENER UN


CARCTER CONTINUATIVO, PLANTENDOSE EL PROBLEMA
DE AFECTACIN DE LOS LMITES DEL
PODER DE LA
ASAMBLEA PARA DISPONER EL SACRIFICIO DE LAS
GANANCIAS QUE CORRESPONDERA A LOS ACCIONISTAS,
PUES LA DISTRIBUCIN DE LOS BENEFICIOS NETOS,
DESPUS DE LAS DETRACCIONES DE LA RESERVA LEGAL Y
EVENTUALMENTE DE LA ESTATUTARIA, ES UNA LEGTIMA
EXPECTATIVA DE LOS ACCIONISTAS, FUNDADA EN EL ACTO
CONSTITUTIVO, QUE LA ASAMBLEA NO PUEDE VULNERAR.
LA NECESIDAD DE FORMAR RESERVAS FACULTATIVAS,
VOLUNTARIAS O EXTRAESTATUTARIAS, SE MANIFIESTA
MUY A MENUDO, YA QUE DIFCILMENTE LOS ESTATUTOS
PODRN PREVER LAS MLTIPLES CIRCUNSTANCIAS QUE
DURANTE EL DESARROLLO DE LA EMPRESA Y DEL MUNDO
ECONMICO EN QUE STA ACTA, HACEN OPORTUNA LA
CREACIN DE OTRAS RESERVAS ADEMAS DE LA LEGAL.
POR OTRA PARTE, NO SERA CONVENIENTE MODIFICAR LOS
ESTATUTOS CADA VEZ QUE SE PRESENTARA LA
OPORTUNIDAD DE CONSTITUIR DETERMINADAS RESERVAS.
ESTOS ARGUMENTOS JUSTIFICAN LA EXISTENCIA DE
LAS RESERVAS NO OBLIGATORIAS, AUNQUE LGICAMENTE
SU CREACIN SER POSIBLE, SIEMPRE QUE LAS
DISPOSICIONES DEL CONTRATO O ESTATUTO DE LA
SOCIEDAD SEAN FLEXIBLES, Y NO HAYAN FIJADO UN
DESTINO INMODIFICABLE DE LOS BENEFICIOS SOCIALES.
EN OTROS TRMINOS, PUEDE DECIRSE QUE LAS RESERVAS
NO OBLIGATORIAS O DE LIBRE CONSTITUCION:
PROVIENEN DE UNA DECISIN ASAMBLEARIA DIRECTA,
O A PROPUESTA DEL DIRECTORIO. CON RELACIN A LAS
MAYORAS NECESARIAS PARA SU CONSTITUCIN, NOS
REMITIMOS AL ART. 70, LTIMO PRRAFO, LEY 19.550
COMO SU NOMBRE LO DICE, SU CONSTITUCIN NO ES
OBLIGATORIA, COMO OCURRE CON LA RESERVA LEGAL
O LA ESTATUTARIA.
SE TOMAN DE GANANCIAS REALIZADAS Y LQUIDAS.
REPRESENTAN GANANCIAS RETENIDAS.
SE LAS FORMA PARA UN FIN DETERMINADO O PARA
PREVISIN GENERAL.

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134

DENTRO DE LAS RESERVAS NO OBLIGATORIAS TENEMOS:

RESERVAS

FACULTATIVAS

SON AQUELLAS CUYA


CONSTITUCIN EST ORIGINADA EN LAS FACULTADES
DEL DIRECTORIO ACORDADAS POR EL ESTATUTO, Y DE
ALLI PROVIENE SU NOMBRE. DE CUALQUIER MANERA,
EL DIRECTORIO SLO PUEDE PROPONER SU CREACIN,
PERO QUIEN DECIDE ES LA ASAMBLEA DE SOCIOS.
PUEDE ESTAR PREVISTO DENTRO DE LAS FACULTADES DEL
DIRECTORIO, LA PROPUESTA DE CONSTITUIR RESERVAS,
QUE PUEDEN SER PARA VARIOS FINES DETERMINADOS:
RESERVA PARA ADQUISICIN O REPOSICIN
DE
MAQUINARIAS O BIENES DE USO, RESERVA PARA
AMPLIACIN FBRICA, ETC.

RESERVAS

VOLUNTARIAS

SE
DENOMINAN
ASI
AQUELLAS CUYA CONSTITUCIN DERIVA DE LA VOLUNTAD
DIRECTA DE LOS ACCIONISTAS, MANIFESTADA A TRAVES
DE LA ASAMBLEA RESPECTIVA, Y CUYAS MOTIVACIONES
PUEDEN SER DE LA MAS DIVERSA NDOLE.
NOTA
ALGUNOS AUTORES EN VEZ DE HABLAR DE RESERVAS NO
OBLIGATORIAS, HABLAN DE RESERVAS FACULTATIVAS
INCLUYENDO DENTRO DE STAS TANTO LAS QUE SE
CONSTITUYEN EN VIRTUD DE FACULTADES ACORDADAS AL
DIRECTORIO, COMO LAS QUE DEPENDEN DE LA VOLUNTAD
DIRECTA DE LOS ACCIONISTAS REUNIDOS EN ASAMBLEA.
POR NUESTRA PARTE HEMOS CREIDO CONVENIENTE
DENOMINARLAS COMO NO OBLIGATORIAS Y COLOCANDO
DENTRO DE ESTA CLASIFICACIN A LAS FACULTATIVAS Y A
LAS VOLUNTARIAS.
EN AMBOS CASOS SU CONSTITUCIN DEBE SER RESUELTA
POR LA ASAMBLEA DE SOCIOS, PERO MIENTRAS QUE LAS
VOLUNTARIAS SE CREAN DIRECTAMENTE POR DECISIN DE
LOS SOCIOS, EN LAS FACULTATIVAS SU CREACION
OBECEDE A UNA PROPUESTA DEL DIRECTORIO YA
PREVISTA EN LOS ESTATUTOS SOCIALES.

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2. CLASIFICACIN DE LAS RESERVAS POR SU ORIGEN


A RESERVAS DE UTILIDADES
SON AQUELLAS RESERVAS QUE ESTN ORIGINADAS
EN UTILIDADES REALIZADAS Y LQUIDAS, Y RETENIDAS
POR LA LEY, EL CONTRATO O VOLUNTAD DE LOS SOCIOS
SEGN ALBERTO ARVALO, OBRA CITADA, PG. 66:
SON RESERVAS DE UTILIDADES LAS QUE PROVIENEN
DE INCREMENTOS PATRIMONIALES PRODUCIDOS
POR LAS OPERACIONES ORDINARIAS DEL NEGOCIO.
LAS RESERVAS DE UTILIDADES:
TIENEN SU ORIGEN EN LA AFECTACIN DE GANANCIAS
DEL EJERCICIO, Y
CONFORMAN
UNA
VARIACIN
PATRIMONIAL
PERMUTATIVA DEL PATRIMONIO NETO
SE DEBITA LA CUENTA RESULTADOS ACUMULADOS DE
EJERCICIOS ANTERIORES RAEA
SE ACREDITA LA CUENTA RESERVA....,
PERTENECIENDO AMBAS CUENTAS AL PN
DENTRO DE ESTA CLASIFICACIN TENEMOS:
LA RESERVA LEGAL
LAS RESERVAS ESTATUTARIAS O CONTRACTUALES
LAS RESERVAS VOLUNTARIAS O FACULTATIVAS
B RESERVAS DE CAPITAL O PATRIMONIALES
O POR REVALORIZACIONES DE ALGUNOS ACTIVOS
LAS RESERVAS DE CAPITAL:
NO TIENEN SU ORIGEN EN UTILIDADES LQUIDAS Y
REALIZADAS NO DISTRIBUIDAS A LOS SOCIOS, SINO QUE
SE CREAN AFECTANDO TODO O PARTE DE ACTOS
ECONMICOS QUE AUMENTAN EL PATRIMONIO NETO SIN
PROVENIR DE RESULTADOS ACUMULADOS
TIENEN COMO CONTRAPARTIDA UNA CUENTA
PATRIMONIAL DE ACTIVO Y NO RAEA COMO
OCURRE EN EL CASO DE RESERVAS DE UTILIDADES

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SEGN ALBERTO ARVALO, OBRA CITADA, PGINA 66 Y 67:


LAS RESERVAS DE CAPITAL SON LAS QUE PROVIENEN
DE OTRAS FUENTES DISTINTAS QUE LAS OPERACIONES
ORDINARIAS DEL NEGOCIO, E INCLUYE DENTRO DE ELLAS:
LA RESERVA POR PRIMAS DE EMISIN
EL BENEFICIO POR RESCATE DE LAS PROPIAS ACCIONES
A UN VALOR INFERIOR AL NOMINAL
EL MARGEN RESULTANTE DE LA REVALUACIN DE LOS
BIENES DEL ACTIVO (RESERVAS POR REVALO BU) Y
TODO INCREMENTO EXTRAORDINARIO DEL CAPITAL, QUE
NO TENGA SU REPRESENTACIN EQUIVALENTE EN
ACCIONES DE LA SOCIEDAD.
LAS RESERVAS DE CAPITAL SON AQUELLAS
CUYO ORIGEN NO ES LA RETENCIN DE UTILIDADES
SINO QUE TIENEN SU ORIGEN EN UN AUMENTO DEL ACTIVO
LAS RESERVAS DE CAPITAL PUEDEN PROVENIR:
a) DE APORTES NO CAPITALIZADOS O SEA AQUELLOS
IMPORTES INCORPORADOS AL PATRIMONIO POR LOS
QUE NO SE HA INCREMENTADO EL CAPITAL SOCIAL
EMITIENDO ACCIONES.
ES EL CASO DE LA PRIMA DE EMISION: SEGN LEY 19.550,
LA DIFERENCIA ENTRE EL VALOR NOMINAL Y EL MAYOR
VALOR DE VENTA DE ACCIONES QUE SE EMITEN, DEBE SER
INCLUIDA EN UNA CUENTA DE RESERVA Y NO
CONSIDERADA COMO BENEFICIO DE LA EMPRESA.
EN ESTE CASO HAY APORTES DE LOS ACCIONISTAS EN
EXCESO SOBRE EL VALOR NOMINAL DE LAS ACCIONES:
VALE DECIR QUE EL AUMENTO DEL ACTIVO EST DADO
POR EL MAYOR DERECHO QUE TIENE LA S.A. SOBRE LOS
ACCIONISTAS, PUESTO QUE STOS DEBERN INTEGRAR EL
CAPITAL POR UN MONTO SUPERIOR AL VALOR NOMINAL,
GENERANDO ASI UNA VARIACIN MODIFICATIVA DEL PN.
YA VIMOS QUE, CONFORME A NORMAS CONTABLES
PROFESIONALES VIGENTES, LAS PRIMAS DE EMISIN,
EN CUANTO A SU EXPOSICIN, NO INTEGRAN EL RUBRO
GANANCIAS RESERVADAS, SINO QUE SE LAS INCLUYE
EN EL RUBRO APORTES DE LOS PROPIETARIOS.

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b) DE AJUSTES AL PATRIMONIO O SEA IMPORTES


INCORPORADOS AL PATRIMONIO COMO RESULTADO DE
CORRECCIONES A LA EXPRESIN MONETARIA DEL PN O
POR OTRAS MOTIVACIONES COMO SON LOS REVALOS.
DENTRO DE ESTOS AJUSTES PODEMOS DISTINGUIR:
REVALUACIONES DE ACTIVOS DETERMINADOS
POR DISPOSICION LEGAL O POR VOLUNTAD SOCIAL
EN ESTE CASO HAY UN AUMENTO DEL ACTIVO COMO
CONSECUENCIA DE ASIGNARLE UN MAYOR VALOR A UN
BIEN DE USO, A TRAVES DE LA APLICACIN DE ALGUNA
DISPOSICIN LEGAL EN VIGENCIA (REVALOS LEGALES)
O POR LA SIMPLE VOLUNTAD SOCIAL (REVALOS
TCNICOS) LO QUE IMPLICA UNA REVALUACIN CAUSADA
POR EL RECONOCIMIENTO DE FACTORES INTERNOS O
EXTERNOS EN TRMINOS REALES.
DESDE 2002
FECHA DE
VIGENCIA
DE RT 17 DE
F.A.C.P.C.E
ESTUVIERON
PROHIBIDOS
LOS REVALOS
TCNICOS EN
NUESTRO PAS
PERO CON LA
MODIFICACION
DE LA RT 17
POR LA RT31
SE ADOPTO
EL MODELO DE
REVALUCION
PARA LOS
BIENES DE USO
A PARTIR
DEL 2012

LA CONTRAPARTIDA DEL MAYOR VALOR DEL ACTIVO, EST


DADA POR UNA RESERVA DE CAPITAL DENOMINADA POR
EJEMPLO RESERVA POR REVALO TECNICO, QUE HASTA
ANTES DE LA MODIFICACIN DE LA R.T. 9. DE F.A.C.P.C.E.,
SE INCLUA DENTRO DE LOS RESULTADOS ACUMULADOS
Y EN EL RUBRO DENOMINADO REVALOS TCNICOS
LA RT 19, 5.14., MODIFIC R.T.9, CAP. 5, B. RESULTADOS
ACUMULADOS, ELIMINANDO EL RUBRO REVALOS
TCNICOS, PERO CREANDO EN SU REEMPLAZO UN NUEVO
RUBRO
DENOMINADO
RESULTADOS
DIFERIDOS
INDICANDO QUE SON AQUELLOS RESULTADOS QUE, DE
ACUERDO CON LO ESTABLECIDO POR LAS NCP, SE
IMPUTAN DIRECTAMENTE A RUBROS ESPECFICOS DEL PN,
MANTENINDOSE EN DICHOS RUBROS HASTA QUE, POR
APLICACIN DE LAS CITADAS NORMAS, DEBAN IMPUTARSE
A RESULTADOS DEL EJERCICIO O A RESULTADOS NO
ASIGNADOS, SEGN LO DISPUESTO PARA ESE CASO(RT 31)
AJUSTES INTEGRALES DE LOS ESTADOS CONTABLES,
PARA REFLEJAR LAS VARIACIONES
EN EL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA.
VALE DECIR EL AJUSTE DE CAPITAL QUE SURGE POR
APLICACIN DE NORMAS TCNICAS SOBRE AJUSTE POR
INFLACIN (RESOLUCIN TCNICA N 6 DE F.A.C.P.C.E.).

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COMO CONSECUENCIA DE ESTE AJUSTE INTEGRAL


APARECER LA CUENTA DENOMINADA CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL, CUENTA REGULARIZADORA DEL
CAPITAL SOCIAL, QUE CONFORME A LAS NCP VIGENTES, NO
APARECER EN EL RUBRO GANANCIAS RESERVADAS,
SINO REGULARIZANDO AL CAPITAL SOCIAL DENTRO DEL
RUBRO APORTES DE LOS PROPIETARIOS.
ESTA REGULARIZADORA TIENE COMO CARACTERSTICA
QUE MIENTRAS LA MAYORA DE LAS REGULARIZADORAS
AJUSTAN EL VALOR DE OTRAS CUENTAS RESTANDO
LA CUENTA CAPITAL SOCIAL AJUSTE INTEGRAL
REGULARIZA EL CAPITAL SOCIAL PERO SUMANDO
DISGRESIN TERMINOLGICA: LAS RESERVAS IMPROPIAS
YA DIJEMOS QUE DEBEN DESTERRARSE DEFINITIVAMENTE
DEL CONCEPTO DE RESERVAS, LOS FONDOS DE
DEPRECIACIN, LAS PREVISIONES, LOS FONDOS DE
GARANTA Y CUALQUIER OTRO RUBRO QUE CUMPLA UNA
FINALIDAD SIMILAR PERO QUE NO ATIENDA A LA
CARACTERSTICA FUNDAMENTAL DE TODA RESERVA:
INCREMENTO PATRIMONIAL RETENIDO EN LA EMPRESA Y
QUE NO EST REPRESENTADO EN EL CAPITAL ACCIONARIO.
EN CONSECUENCIA: NO CONSTITUYEN VERDADERAS
RESERVAS DIVERSAS PARTIDAS COMO LAS MENCIONADAS
EN EL APARTADO ANTERIOR, DESTINADAS A CUBRIR
ALGUNOS RIESGOS QUE SE APARTAN DEL RIESGO
GENERAL DE LA EMPRESA, CONSIDERADOS CARGAS
IMPUTABLES A LA GESTIN DEL EJERCICIO Y QUE POR
CONSIGUIENTE REDUCEN EL BENEFICIO NETO DEL MISMO.
TAL COMO DICE ALBERTO ARVALO, OBRA CITADA, PG 72:
CONSTITUYE PUES UNA IMPROPIEDAD DEL LENGUAJE
TCNICO CONTABLE DENOMINARLAS RESERVAS,
CON CUYA DESIGNACION SOLAN APARECER
EN LOS BALANCES DE EJERCICIO, CREANDO CONFUSIN
EN EL ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
PATRIMONIALES Y DE CUENTAS DE RESULTADOS.

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DIVERSAS
DISPOSICIONES
REGLAMENTARIAS
HAN
IMPUESTO LA CONSTITUCIN DE FONDOS ADICIONALES,
QUE SON OBLIGATORIOS LO MISMO QUE LA RESERVA
LEGAL, COMO OCURRE EN EL CASO DE ENTIDADES
FINANCIERAS, COMPAAS DE SEGUROS, ENTIDADES DE
CAPITALIZACIN Y AHORRO Y SOCIEDADES DE INVERSIN.
LAS EMPRESAS DE SEGUROS SON ESPECIALMENTE
PROCLIVES A LA CALIFICACIN COMO RESERVAS
DE CIERTOS RUBROS DEL BALANCE QUE SIGNIFICAN
OBLIGACIONES O PASIVOS PARA CON LOS ASEGURADOS.
EJEMPLO TIPICO: LA RESERVA MATEMATICA DEL SEGURO
DE VIDA, EN QUE EL RIESGO ASUMIDO POR LA EMPRESA
CRECE AL AUMENTAR LA EDAD DEL ASEGURADO.
DADO QUE SE ABONA UNA PRIMA PERIDICA CONSTANTE,
LA EMPRESA DE SEGUROS AL FINALIZAR CADA EJERCICIO
DEBE TRANSFERIR A LOS EJERCICIOS POSTERIORES UNA
PARTE DE LAS PRIMAS COBRADAS, POR LAS DIFERENCIAS
ENTRE EL VALOR ACTUAL A FECHA DEL BALANCE DE LAS
SUMAS A PAGAR EN EL FUTURO POR SINIESTROS, Y EL
VALOR ACTUAL TAMBIN A FECHA DEL BALANCE, DE LAS
PRIMAS PURAS QUE LA CA. TIENE QUE COBRAR TODAVA,
DETERMINADAS MEDIANTE CLCULOS ACTUARIALES.
EL IMPORTE CALCULADO EN LA FORMA MENCIONADA,
SIGNIFICA UNA OBLIGACIN O PASIVO PARA CON LOS
ASEGURADOS EN LA SECCION VIDA, Y SE REGISTRA EN
EL PASIVO COMO RESERVA O MONTO MATEMTICO POR
LOS RIESGOS EN CURSO DEL SEGURO DE VIDA.
ESTA DENOMINACIN ES IMPROPIA, PORQUE NO ES UNA
RESERVA QUE PROVENGA DE UTILIDADES REALIZADAS Y
LQUIDAS, SINO QUE SON PARTES DE LAS PRIMAS QUE LAS
COMPAIAS DE SEGURO COBRAN POR LOS SEGUROS
DE VIDA, Y QUE STAS DEBEN RESERVAR POR LEY
PARA ATENDER ACONTECIMIENTOS FUTUROS.
AL RESPECTO QUESNOT DICE: A NADIE SE LE OCURRIRIA
DECIR QUE UNA SOCIEDAD DE SEGUROS SE ENRIQUECE
CON SUS RESERVAS MATEMTICAS, QUE SON LA SIMPLE
GARANTA DE SUS CONTRATOS. PALLE HANSEN POR SU
PARTE LAS LLAMA RESERVAS SIMULADAS.

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140

3. CLASIFICACIN DE LAS RESERVAS POR SU DESTINO,


FINALIDAD, COBERTURA U OBJETIVO PERSEGUIDO.
A RESERVAS DESTINADAS A PREVER O CUBRIR EL
RIESGO ECONMICO DE PRDIDAS DE LA EMPRESA.
UNA
EMPRESA BIEN
ORGANIZADA
PARA MANTENER
EL VALOR
DE SUS ACCIONES
EN EL MERCADO
DISTRIBUYE
SIEMPRE
SIMILARES
DIVIDENDOS.
PARA ELLO
CONSTITUYEN
RESERVAS
PARA NIVELAR
DIVIDENDOS
EN LOS AOS
CON BUENAS
GANANCIAS
QUE LUEGO
SON UTILIZADAS
EN LOS AOS
EN QUE
LAS GANANCIAS
DISMINUYEN

UNO DE LOS OBJETIVOS MAS COMUNES EN LA CREACIN


DE RESERVAS, CONSISTE EN PREVER EL RIESGO O
POSIBILIDAD DE QUE ALGUNOS EJERCICIOS ARROJEN
PRDIDAS Y CON ELLO UNA MERMA DEL PATRIMONIO, O
QUE LAS UTILIDADES OBTENIDAS NO PERMITAN UNA
ADECUADA REMUNERACIN DEL CAPITAL INVERTIDO.
SEGN PIETRO ONIDA, ES SABIDO QUE LA NO
DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS O LA PRONUNCIADA
DISMINUCIN DE STOS, REPERCUTE NEGATIVAMENTE
SOBRE EL CRDITO DEL ENTE, SOBRE LA COTIZACIN DE
SUS ACCIONES Y SOBRE SU REPUTACIN EN GENERAL.
LA FALTA O MERMA DE LOS DIVIDENDOS, ESPECIALMENTE
SI ES PROLONGADA, INDUCE A PENSAR QUE LA SITUACIN
ECONMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD NO ES BUENA;
CONSECUENTEMENTE CUNDE LA DESCONFIANZA, LAS
ACCIONES SE DEPRECIAN, AUMENTA LA ESPECULACIN A
LA BAJA, Y LA ACTIVIDAD DE LA EMPRESA DISMINUYE A
PESAR DE LA ACCIN DE LOS ADMINISTRADORES.
FINALMENTE, LOS RESULTADOS DE LA GESTIN EMPEORAN
Y SE ALEJA CADA VEZ MAS LA POSIBILIDAD DE OBTENER
UTILIDADES QUE PERMITAN DISTRIBUIR DIVIDENDOS
NORMALES, SE ACENTA LA CAIDA DE LAS ACCIONES Y LA
SITUACIN SE TORNA CADA VEZ MAS DIFCIL.
ESTAS CIRCUNSTANCIAS SON LAS QUE HACEN PRUDENTE
EL SEGUIMIENTO DE UNA POLITICA DESTINADA A LOGRAR
UNA NIVELACIN DE DIVIDENDOS RAZONABLES, DADO EL
RIESGO ECONMICO QUE SE SOPORTA Y LAS CONDICIONES
IMPERANTES EN EL MERCADO EN QUE SE ACTA.
UNA MEDIDA ADECUADA A LOS FINES DE ESA POLTICA,
CONSISTE EN NO DISTRIBUIR DIVIDENDOS SUPERIORES A
LOS ORDINARIOS (AUNQUE LAS UTILIDADES LO PERMITAN)
CONVIRTINDOSE EN RESERVAS
LAS UTILIDADES EXCEDENTES.

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141

Y EN UN EJERCICIO POSTERIOR, SI POR CUALQUIER


CIRCUNSTANCIA, RESULTA IMPERIOSO O NECESARIO
DISTRIBUIR BENEFICIOS SUPERIORES AL ORDINARIO,
CONVIENE REVELAR (PAGAR) EL DIVIDENDO ORDINARIO Y
UN SUPLEMENTO CON LAS UTILIDADES RESERVADAS.
POR EL CONTRARIO, EN CIERTOS CASOS SER NECESARIO
RENUNCIAR AUNQUE SEA PARCIALMENTE A LA RAZONABLE
RETRIBUCIN DEL CAPITAL, A FIN DE AUMENTAR LAS
RESERVAS QUE SE JUZGAN INSUFICIENTES CON RELACIN
AL FUERTE RIESGO ECONMICO QUE SOPORTA EL ENTE.
PERTENECEN AL GRUPO DE RESERVAS DESTINADAS A
CUBRIR EL RIESGO ECNOMICO DE UNA EMPRESA,
AQUELLAS RESERVAS A LAS QUE SUELE DRSELE EL
NOMBRE DE RESERVAS GENERALES, RESERVAS DE

PREVISIN GENERAL, RESERVAS CON DESTINO


GENERAL, RESERVAS LIBRES O DE LIBRE
DISPONIBILIDAD.
VALE DECIR, AQUELLAS QUE CONSTITUYEN SIMPLES
AMPLIACIONES DEL CAPITAL NOMINAL Y QUE NO TIENEN UN
DESTINO PREFIJADO, O SEA QUE NO SE ESPECIFICA EL
MOTIVO POR EL CUAL SE CONSTITUYE LA RESERVA Y POR
ESO
SON
LLAMADAS
RESERVAS
DE
LIBRE
DISPONIBILIDAD Y TIENEN COMO FINALIDAD SOLVENTAR
POSIBLES FUTUROS QUEBRANTOS. ES EL CASO DE:
LA RESERVA LEGAL
LA RESERVA ESTATUTARIA CON DESTINO GENERAL
LA RESERVA ESTATURARIA ESPECFICA PARA CUBRIR
PERDIDAS O NIVELAR DIVIDENDOS
LAS RESERVAS VOLUNTARIAS CONSTITUDAS PARA
DAR RESPUESTA A EXPECTATIVAS DEL ENTE ANTE
RDOS. ADVERSOS Y CREADAS VOLUNTARIAMENTE
POR DECISIN DE LOS PROPIETARIOS, ESPECIFIQUEN
O NO LOS FINES DE SU CONSTITUCIN, COMO
RESERVAS PARA REGULACIN O NIVELACIN DE
DIVIDENDOS
RESERVAS PARA PROTEGER EL CAPITAL EN GIRO
RESERVAS PARA CUBRIR DESVALORIZACIONES
DE CIERTOS ACTIVOS
RESERVAS PARA ABSORVER PRDIDAS FUTURAS

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142

B RESERVAS DESTINADAS A AUMENTAR CAPITAL PROPIO


LA CONSTITUCIN DE RESERVAS CON EL FIN DE AUMENTAR
EL CAPITAL PROPIO DE LA EMPRESA, PUEDE RESPONDER A
ESTOS DOS PROPSITOS:
a) EXTENDER LAS DIMENSIONES DE LA EMPRESA SIN
RECURRIR A FINANCIACIONES EXTERNAS.
b) EXTINGUIR EMPRSTITOS QUE CONSTITUYAN UN FUERTE
PASIVO PARA LA EMPRESA.

CON RESPECTO AL PRIMER PROPSITO MUCHAS


VECES ES DE VITAL IMPORTANCIA EXTENDER LAS
DIMENSIONES DE LA EMPRESA A FIN DE AUMENTAR
EL VOLUMEN DE LOS NEGOCIOS Y HACER FRENTE
CON XITO A LA COMPETENCIA.
A TALES EFECTOS PUEDE SER OPORTUNO LA CREACIN DE

RESERVAS DESTINADAS A LA ADQUISICIN,


RENOVACIN O AMPLIACIN DE ACTIVOS FIJOS
QUE PERMITAN AUMENTAR LA PRODUCCIN DE BIENES O
SERVICIOS, TALES COMO FBRICAS, MAQUINARIAS,
ELEMENTOS DE TRANSPORTE, INSTALACIONES, ETC.
RESPECTO DE ESTE TEMA CONVIENE ACLARAR QUE

NO DEBEN SER CONFUNDIDAS ESTAS RESERVAS


CON LAS PREVISIONES PARA REPARACIN O
CONSERVACIN DE LOS MISMOS BIENES, PUES
MIENTRAS STAS CONSTITUYEN UN GASTO, LA
RENOVACIN O AMPLIACIN DE BIENES IMPLICA
PARA EL ENTE UN AUMENTO DEL ACTIVO.
ES FACTIBLE SATISFACER ESAS
NECESIDADES RECURRIENDO A FINANCIACIONES
EXTERNAS, COMO LA EMISIN DE ACCIONES O DE
OBLIGACIONES NEGOCIABLES U OBTENCIN DE
PRSTAMOS, PERO NO SIEMPRE ES POSIBLE
FINANCIAR LOS CAPITALES REQUERIDOS EN LA
CUANTA Y FORMA MAS CONVENIENTE.
NATURALMENTE,

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143

A VECES PUEDE SER VENTAJOSO PARA UNA EMPRESA


NEGOCIAR PRSTAMOS A LARGO PLAZO Y EN CAMBIO
VERSE IMPELIDA A ACEPTAR PLAZOS CORTOS.
OTRAS VECES, CONVENIRLE EMITIR ACCIONES, PERO
COMO EL MERCADO DE CAPITALES NO SE PRESENTA
PROPICIO POR ALGUNA CIRCUNSTANCIA, NO TENER MAS
OPCIN QUE EMITIR OBLIGACIONES NEGOCIABLES
SIN EMBARGO, LA CARGA DE LOS INTERESES SOBRE

EL PRSTAMO PUEDE RESULTAR TAN ONEROSA,


QUE ANULE LA CONVENIENCIA DE REALIZAR EL
VOLUMEN DE OPERACIONES PROYECTADO.
AL CONTRARIO, SI SE RESUELVE EMITIR ACCIONES

NUEVAS, NO HAY QUE OLVIDAR LAS DESVENTAJAS


QUE SUPONE POSIBILITAR LA ADMISIN DE NUEVAS
PERSONAS EN LA ADMINISTRACIN DE LA
EMPRESA, EL ALEJAMIENTO DE LOS ANTIGUOS
ACCIONISTAS O LOS PRIVILEGIOS QUE DEBEN
CONCEDERSE A LOS NUEVOS ACCIONISTAS.
ESTAS DIFICULTADES INHERENTES A LA FINANCIACIN
EXTERNA, PUEDEN DETERMINAR LA CONVENIENCIA DE
SEGUIR UNA
POLTICA DE AUTOFINANCIACIN
MEDIANTE REINVERSIN DE LAS UTILIDADES OBTENIDAS.
COMO DICE ONIDA:

LAS RESERVAS PUEDEN CONSTITUIR ECONMICA


Y FINANCIERAMENTE, LA VA MS OPORTUNA
PARA AUMENTAR, SEGN LAS NECESIDADES,
EL CAPITAL DE LA EMPRESA Y FAVORECER
LA CONVENIENTE EXPANSION DE STA
CABE SEALAR, EMPERO, QUE LA AUTOFINANCIACIN

NO CONSTITUIR UNA SOLUCIN ADECUADA EN


CASO DE QUE DEBAN REALIZARSE FUERTES
INVERSIONES A BREVE PLAZO, PUESTO QUE LA
REINVERSIN DE UTILIDADES MEDIANTE LA CONSTITUCIN
DE RESERVAS, NO PERMITE UN RPIDO AUMENTO DEL
CAPITAL PROPIO.

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144

CON RESPECTO AL SEGUNDO PROPSITO PUEDE


DECIRSE QUE RAZONES DE ORDEN ECONMICO
SIMILARES A LAS EXPUESTAS, JUSTIFICAN TAMBIN
LA FORMACIN DE RESERVAS DESTINADAS A
AUMENTAR EL CAPITAL PROPIO, A FIN DE REDUCIR
CORRELATIVAMENTE
EL
CAPITAL
AJENO:
RESERVAS PARA EXTINCIN DE PRSTAMOS,
RESERVA PARA RESCATE DE DEBENTURES O
DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES, ETC.
LA ACUMULACIN DE RESERVAS TIENDE AHORA A
EXTINGUIR GRADUAL O TOTALMENTE LOS DEBENTURES U
OBLIGACIONES NEGOCIABLES EMITIDAS POR EJEMPLO,
TRANSFORMANDO CON ELLO EL CAPITAL AJENO EN
PROPIO, Y AUMENTANDO POR CONSIGUIENTE ESTE LTIMO.
DE ESE MODO, AL MISMO TIEMPO QUE SE LIBERA AL
CAPITAL PROPIO DE LAS CARGAS FINANCIERAS QUE
SUPONE EL PAGO DE LOS INTERESES, AUMENTAN EN
FORMA CORRELATIVA LAS UTILIDADES DEL EJERCICIO Y
CON ELLO LA POSIBILIDAD DE DISTRIBUIR MEJORES
DIVIDENDOS EN EL FUTURO.

ES DABLE DESTACAR QUE TODAS LAS RESERVAS


DESTINADAS A AUMENTAR EL CAPITAL PROPIO,
FACILITAN EN DEFINITIVA, AUNQUE EN FORMA
MEDIATA, LA REGULACIN DE LOS DIVIDENDOS
EN EFECTO: SI SE LOGRA AUMENTAR LAS DIMENSIONES DE
LA EMPRESA Y EL VOLUMEN DE LOS NEGOCIOS, TIENE
LUGAR EN FORMA CORRELATIVA Y SUPONIENDO
INVARIABLES LAS RESTANTES CONDICIONES UN
AUMENTO DE LAS UTILIDADES DE LA HACIENDA.
POR EL CONTRARIO, SI EN VIRTUD DE LAS RESERVAS SE
CONSIGUE TRANSFORMAR EL CAPITAL AJENO EN PROPIO,
EL INCREMENTO DE LOS BENEFICIOS FUTUROS SE OPERA
EN IGUALDAD DE CONDICIONES POR EFECTO DE LA
REDUCCIN
DE
LAS
CARGAS
FINANCIERAS
REPRESENTADAS POR LOS INTERESES.

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145

C RESERVAS CON DESTINO O AFECTACIN ESPECFICA


Y RESERVAS CON FINES ESPECIALES.
LAS RESERVAS CON DESTINO O AFECTACION ESPECFICA
SON AQUELLAS QUE SURGEN DE UN ACTO ADMINISTRATIVO
CONSCIENTE O VOLUNTARIO, DONDE SE ESPECIFICA SU FIN
O DESTINO. POR EJEMPLO, LA RESERVA PARA COMPRA DE
MAQUINARIAS, PARA AMPLIACIONES DE CAPITAL, ETC.
PERO LO QUE MAS INTERESA DENTRO DE ESTA
CLASIFICACIN ES DESTACAR LA CREACIN DE CIERTAS
RESERVAS CON FINES ESPECIALES IMPUESTOS POR LAS
CARACTERSTICAS PROPIAS DE LA EXPLOTACIN.
AS OCURRE CON EMPRESAS QUE EXPLOTAN SERVICIOS
PBLICOS POR UN PLAZO FIJO, AL CABO DEL CUAL LAS
CONCESIONARIAS DEBEN ENTREGAR AL ESTADO, EN BUEN
ESTADO DE USO, CONSERVACIN Y DOMINIO, TODO EL
ACTIVO FIJO USADO EN EL SERVICIO: MATERIAL RODANTE,
GALPONES, INSTALACIONES, MAQUINARIAS, ETC.

PRCTICAMENTE ESTO EQUIVALE A ENTREGAR AL


ESTADO EL CAPITAL NTEGRO DE LA EMPRESA, DE
MODO QUE SI ELLO HA DE OCURRIR EN UNA FECHA DADA
AL VENCER EL PLAZO DE LA CONCESIN OBTENIDA DEL
ESTADO LOS ACCIONISTAS SE VERAN PRIVADOS DE LA
RESTITUCIN DE SUS RESPECTIVOS CAPITALES.
PARA EVITAR ESTA INJUSTICIA, QUE ADEMS GENERARA
LA CADA GRADUAL Y CONSTANTE DE LAS ACCIONES A
MEDIDA QUE SE ACERCA EL TRMINO DE LA CONCESIN,
ANUALMENTE SE DESTINA UNA PARTE DE LAS UTILIDADES
A FORMAR UNA RESERVA DESTINADA A RESCATAR
ACCIONES, CONTRA EL REEMBOLSO DEL CAPITAL.
EL RESCATE ANUAL SE PRACTICA EN UNA PROPORCIN
TAL QUE PERMITA AMORTIZAR TOTALMENTE EL CAPITAL
ACCIONARIO AL VENCIMIENTO DE LA CONCESIN, DE MODO
QUE SI EL PLAZO DE LA CONCESIN ES DE CINCUENTA
AOS, HABR QUE RETIRAR ANUALMENTE DE LA
CIRCULACIN ACCIONES POR EL EQUIVALENTE DEL 2 % DE
DICHO CAPITAL, CON LO CUAL ESTARAMOS FRENTE A UNA
RESERVA NO ACUMULATIVA, QUE DESAPARECE AO
TRAS AO CON EL RESCATE DE ACCIONES.

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146

ESTE RESCATE SIGNIFICA UNA


ELIMINACIN CONSTANTE DE LOS ACCIONISTAS,
AHORA

BIEN,

DE MODO QUE, SI SE LOS PRIVASE DE PARTICIPAR EN LAS


GANANCIAS SOCIALES, ELLO SIGNIFICARA COLOCAR A
LOS ACCIONISTAS QUE SALEN EN UNA SITUACIN DE
INJUSTICIA, CON RESPECTO A QUIENES TUVIERON LA
SUERTE DE PERMANECER, LOS QUE VERAN AUMENTAR
EXCESIVAMENTE SUS UTILIDADES.
PARA ZANJAR ESOS INCONVENIENTES, SE EMITEN Y
ENTREGAN A LOS ACCIONISTAS SALIENTES, ACCIONES
BENEFICIARIAS O DE GOCE , QUE DAN DERECHO A SUS
TENEDORES, SIEMPRE QUE LOS RESULTADOS LO
PERMITAN, A PERCIBIR UN CIERTO DIVIDENDO Y A UNA
PARTICIPACIN EVENTUAL EN LAS RESERVAS, EN EL
MOMENTO DE PROCEDER A SU LIQUIDACIN.
EN OTROS CASOS LAS CONCESIONARIAS, EN LUGAR DE
RESCATAR ANUALMENTE UNA FRACCIN DEL CAPITAL,
OPTAN POR CREAR UNA RESERVA ACUMULATIVA
CON EL OBJETO DE AMORTIZAR TOTALMENTE EL CAPITAL
DE UNA SLA VEZ, AL TRMINO DE LA CONCESIN.
PERO ESTE LTIMO PROCEDIMIENTO NO ES ACONSEJABLE,
PUESTO QUE LA INMOVILIZACIN DE DISPONIBILIDADES
SUELE TRAER APAREJADO POR LO GENERAL, SERIAS
DIFICULTADES DE ORDEN FINANCIERO.
EN PAGINAS SIGUIENTES, ANALIZAREMOS LA RESERVA
PARA ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS.

147

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RESERVA PARA ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS

LA COMPRA DE LAS PROPIAS ACCIONES POR LA SA


ESTA TRATADA POR LA LEY 19.550
EN LOS ARTICULOS 220 Y 221.
ARTCULO 220: LA SOCIEDAD PUEDE ADQUIRIR ACCIONES QUE
EMITI, SLO EN LAS SIGUIENTES CONDICIONES:
1. PARA CANCELARLAS Y PREVIO ACUERDO DE REDUCCION DEL
CAPITAL
2. EXCEPCIONALMENTE, CON GANANCIAS REALIZADAS Y LIQUIDAS O
RESERVAS LIBRES, CUANDO ESTUVIERAN COMPLETAMENTE
INTEGRADAS Y PARA EVITAR UN DAO GRAVE, LO QUE SERA
JUSTIFICADO EN LA PRXIMA ASAMBLEA ORDINARIA.
3. POR INTEGRAR EL HABER DE UN ESTABLECIMIENTO
ADQUIERE O DE UNA SOCIEDAD QUE INCORPORA.

QUE

ARTICULO 221: EL DIRECTORIO ENAJENARA LAS ACCIONES


ADQUIRIDAS EN LOS SUPUESTOS 2 Y 3 DEL ARTICULO ANTERIOR,
DENTRO DEL TERMINO DE UN AO, SALVO PRRROGA POR LA
ASAMBLEA. SE APLICARA EL DERECHO PREFERENTE PREVISTO EN
EL ARTICULO 194. LOS DERECHOS CORRESPONDIENTES A ESAS
ACCIONES QUEDARAN SUSPENDIDOS HASTA SU ENAJENACION; NO
SE COMPUTARAN PARA LA DETERMINACION DEL QUORUM NI DE LA
MAYORIA.
LA ADQUISICION DE LAS PROPIAS ACCIONES, SEGN EL ARTICULO
220 DE LA LEY 19.550, PUEDE EFECTUARSE CON RESERVAS LIBRES O
DE LIBRE DISPONIBILIDAD, VALE DECIR CON LAS RESERVAS QUE
NOSOTROS HEMOS LLAMADO RESERVAS GENERALES.

SIN EMBARGO
NADA OBSTA A QUE LA SA PUEDA CONSTITUIR
UNA RESERVA CON UN DESTINO ESPECFICO
DE ADQUIRIR SUS PROPIAS ACCIONES.
AL CONSTITUIR LA RESERVA:
CLASIF.

CUENTAS

---------------------------------------------------------------------P.PN.RA.RNA. RAEA
P.PN.RA.GR. RESERVA VOL. P/ ADQ. ACCIONES PROPIAS

DEBE

HABER

15.000
15.000

UNA VEZ CONSTITUIDA ESTA RESERVA, SU UTILIZACION PUEDE


PLANTEAR DIFERENTES ALTERNATIVAS.

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1. ADQUISICION
DE
ACCIONES
PROPIAS
CANCELARLAS Y REDUCIR EL CAPITAL SOCIAL

148

PARA

SUPONGAMOS QUE SE ABONAN $11.000 CON CHEQUE CTE. BANCO


NACION, PARA ADQUIRIR 10.000 ACCIONES DE $1 DE VALOR NOMINAL,
Y POSTERIORMENTE LA ASAMBLEA RESUELVE REDUCIR EL CAPITAL
EN $ 10.000. LAS REGISTRACIONES CONTABLES SERIAN:
CLASIF.

CUENTAS

---------------------------------------------------------------------P.PN.RA.GR. RESERVA VOL. P/ ADQ. ACCIONES PROPIAS


P.AC.AC.CB. BANCO NACION CTA. CTE.

DEBE

HABER

11.000
11.000

POR ADQUISICION DE LAS ACCIONES PROPIAS


USANDO LA RESERVA ESPECIAL
CREADA A ESTE FIN.
---------------------------------------------------------------------P.PN.AP.CS. CAPITAL SOCIAL VALOR NOMINAL
ACCIONES EN CIRCULACION. $ 10.000
P.RG.PN.AP. CAPITAL SOCIAL ACCIONES PROPIAS ADQ.

10.000
10.000

PARA REFLEJAR QUE SE HAN SACADO


DE CIRCULACION ACCIONES PROPIAS
POR LA SUMA DE $ 10.000
QUE AHORA ESTN EN CARTERA.
---------------------------------------------------------------------P.RG.PN.AP. CAPITAL SOCIAL ACCCIONES PROPIAS ADQ.
P.PN.RA.GR. RESERVA VOL. P/ ADQ. ACCIONES PROPIAS

10.000
10.000

PARA REFLEJAR LA REDUCCION DEL CAPITAL


DISPUESTA POR LA ASAMBLEA,
PREVIA CANCELACION DE ACCIONES PROPIAS
CON EL FONDO DE RESERVA ESPECIAL.

NOTA:
PARA
SIMPLIFICAR,
EN
LOS
ASIENTOS
PRECEDENTES NO SE HA CONSIDERADO EL AJUSTE POR
INFLACION, NI DEL CAPITAL SOCIAL NI DE LA RESERVA.
DESPUES DE TODO ESTE PROCESO CONTABLE, LA
RESERVA VOLUNTARIA PARA ADQUISICION DE ACCIONES
PROPIAS HA QUEDADO CON UN SALDO CONTABLE DE
$ 14.000 (15.000 11.000 + 10.000).
LA DISMINUCION DE $ 1.000 RESPECTO DE SU MONTO
ORIGINAL, SE DEBE AL MAYOR VALOR QUE SE PAGO POR
LAS ACCIONES ADQUIRIDAS CON RELACION A SU VALOR
NOMINAL.

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2. ADQUISICION
DE
ACCIONES
REVENDERLAS DENTRO DEL AO

PROPIAS

149

PARA

SUPONGAMOS QUE SE ABONAN $ 3.000 CON CHEQUE CTE. BANCO


NACION, PARA ADQUIRIR 3.000 ACCIONES DE $1 DE VALOR NOMINAL,
Y POSTERIORMENTE SE VENDEN ESTAS ACCIONES A UN ACCIONISTA
A $ 3.200 EN EFECTIVO. LAS REGISTRACIONES CONTABLES SERIAN:
CLASIF.

CUENTAS

---------------------------------------------------------------------P.PN.RA.GR. RESERVA VOL. P/ ADQ. ACCIONES PROPIAS


P.AC.AC.CB. BANCO NACION CTA. CTE.

DEBE

HABER

3.000
3.000

POR ADQUISICION DE LAS ACCIONES PROPIAS


USANDO LA RESERVA ESPECIAL
CREADA A ESTE FIN.
---------------------------------------------------------------------P.PN.AP.CS. CAPITAL SOCIAL VALOR NOMINAL
ACCIONES EN CIRCULACION. $ 3.000
P.RG.PN.AP. CAPITAL SOCIAL ACCIONES PROPIAS ADQ.

3.000
3.000

PARA REFLEJAR QUE SE HAN SACADO


DE CIRCULACION ACCIONES PROPIAS
POR LA SUMA DE $ 3.000
QUE AHORA ESTN EN CARTERA.
---------------------------------------------------------------------P.AC.AC.CB. FONDOS A DEPOSITAR
P.PN.RA.GR. RESERVA VOL. P/ ADQ. ACCIONES PROPIAS
P.PN.AP.PE. PRIMA P/ NEGOC. ACCIONES PROPIAS ADQ.

3.200
3.000
200

POR LA RECUPERACION DE LA RESERVA


PARA ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS,
POR LA VENTA DE LAS ACCIONES.
EL EXCEDENTE SOBRE
EL VALOR DE COSTO DE $ 200
(3.200 3.000)
SE REGISTRO EN LA CUENTA
PRIMA POR NEGOCIACION
DE ACCIONES PROPIAS ADQURIDAS
APORTE DE LOS PROPIETARIOS
NO CAPITALIZADO
DEL RUBRO PRIMAS DE EMISION
---------------------------------------------------------------------P.RG.PN.AP. CAPITAL SOCIAL ACCIONES PROPIAS ADQ.
P.PN.AP.CS. CAPITAL SOCIAL VALOR NOMINAL
ACCIONES EN CIRCULACION. $ 3.000
PARA REFLEJAR LA PUESTA
EN CIRCULACION DE LAS ACCIONES PROPIAS
QUE HABIAN SIDO ADQUIRIDAS
CON EL FONDO DE RESERVA
Y QUE FUERON REVENDIDAS.

3.000
3.000

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150

NOTA: LA COMISION NACIONAL DE VALORES, MEDIANTE RESOLUCION


N 270/95 REGLAMENT LA FORMA EN QUE HAN DE REGISTRARSE LAS
ACCIONES DE LA SOCIEDAD QUE HAYAN SIDO READQUIRIDAS EN LOS
TERMINOS DEL ART. 220 INCISO 2, NO SOLAMENTE EN EL PERIODO EN
QUE LAS MISMAS SE ENCUENTRAN EN CARTERA, SINO TAMBIEN AL
MOMENTO EN QUE SE PRODUZCA SU VENTA EN EL MERCADO.
DISPONE QUE LAS SOCIEDADES EMISORAS DEBERAN REGISTRAR
CONTABLEMENTE TAL ADQUISICION DE LA SIGUIENTE MANERA:
a) EL COSTO DE ADQUISICION DE LAS ACCIONES PROPIAS SE
DEBITARA A LAS CUENTAS RESULTADOS NO ASIGNADOS
(CUANDO NO HAY UNA RESERVA EXPRESA), O LA CUENTA DE
RESERVA PERTINENTE, SEGN CORRESPONDA, DE ACUERDO CON
LO ESTABLECIDO POR EL ART. 220 INCISO 2 DE LA LEY 19.550.
b) SE DEBITARA LA CUENTA CAPITAL SOCIAL POR EL VALOR
NOMINAL DE LAS ACCIONES ADQUIRIDAS Y LA CUENTA AJUSTE
DEL CAPITAL SOCIAL POR LA PARTE PROPORCIONAL DEL AJUSTE
POR
INFLACION
CORRESPONDIENTE
A
LAS
ACCIONES
ADQUIRIDAS; POR LOS IMPORTES CITADOS, SE ACREDITARAN LAS
CUENTAS ACCIONES PROPIAS EN CARTERA Y AJUSTE
INTEGRAL DE LAS ACCIONES PROPIAS EN CARTERA
RESPECTIVAMENTE.
ESTE
ASIENTO
SE
REVERTIRA
EN
OPORTUNIDAD DE LA ENAJENACION DE LAS ACCIONES.
(EN NUESTRO EJEMPLO HEMOS OBVIADO LOS DATOS REFERIDOS
AL AJUSTE POR INFLACION)
c) EN NOTA A LOS ESTADOS CONTABLES DEBERA INFORMARSE LO
SIGUIENTE:
DESCRIPCION DE LAS TRANSACCIONES Y SU JUSTIFICACION
CANTIDAD DE ACCIONES PROPIAS ADQUIRIDAS, SU VALOR
NOMINAL Y COSTO DE ADQUISICION.
TRATAMIENTO CONTABLE DE LAS TRANSACCIONES Y SU EFECTO
SOBRE LAS ACCIONES EN CIRCULACION Y LOS RESULTADOS NO
ASIGNADOS, Y/O RESERVAS SEGN CORRESPONDA.
FECHA LMITE DE ENAJENACION DE LAS ACCIONES ADQUIRIDAS.
d) EN EL MOMENTO DE LA ENAJENACION DE LAS ACCIONES PROPIAS
EN CARTERA, SE DEBERAN ACREDITAR LAS CUENTAS DE
RESULTADOS
NO
ASIGNADOS
Y/O
RESERVAS,
SEGN
CORRESPONDA, POR EL COSTO DE ADQUISICION, REEXPRESADO
EN MONEDA CONSTANTE. (EN EL EJEMPLO HEMOS OBVIADO LA
REEXPRESION)
e) LA DIFERENCIA ENTRE EL VALOR NETO DE REALIZACION Y EL
COSTO DE ADQUISICION REEXPRESADO, SE IMPUTARA DE
RESULTAR POSITIVA A UNA CUENTA DE APORTES NO
CAPITALIZADOS DE LOS PROPIETARIOS, CUYO SALDO NETO SE
DENOMINARA PRIMA DE NEGOCIACION DE ACCIONES PROPIAS.
DE RESULTAR NEGATIVA, SE DEBITARA A LA CUENTA PRIMA DE
NEGOCIACION DE ACCIONES PROPIAS, SI EXISTIERA. DE NO
EXISTIR ESA CUENTA, SE DEBITARA DIRECTAMENTE A
RESULTADOS NO ASIGNADOS.

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4. CLASIFICACIN
DE
LAS
RESERVAS
POR
SU
REPRESENTACIN, MANIFESTACIN, TRASCENDENCIA O
EXPOSICIN CONTABLE.
LAS RESERVAS SON INCREMENTOS DE PATRIMONIO NETO,
AGREGADOS AL VALOR DECLARADO DEL CAPITAL SOCIAL;
QUE PROVIENEN DE LA RETENCIN DE UTILIDADES NETAS
O DE OTROS ORGENES; QUE TIENEN SU EXISTENCIA
MATERIAL EN EL ACTIVO, Y QUE SALVO EXCEPCIONES
PERMANECEN CONFUNDIDAS EN EL CONJUNTO DE BIENES
QUE LO CONSTITUYEN.
SIN EMBARGO, CONTABLEMENTE NO SIEMPRE RESULTAN
PERCEPTIBLES PARA QUIEN LEE UN BALANCE, PUES EN
OCASIONES NO SE MANIFIESTAN COMO TALES EN CUENTA
ALGUNA: POR ELLO ES NECESARIO CLASIFICARLAS SEGN
SU REPRESENTACIN, MANIFESTACIN, TRASCENDENCIA O
EXPOSICIN CONTABLE, EN DOS GRANDES GRUPOS:
A RESERVAS VISIBLES, EXPRESAS U OSTENSIBLES
CONTABLEMENTE ESTN REFLEJADAS EN CUENTAS
ACREEDORAS DEL PATRIMONIO NETO (VISIBLES)
SON EXPRESAS EN EL SENTIDO QUE SE CONTABILIZAN
Y MANIFIESTAN, DECLARAN O EXPONEN COMO TALES.
SE CAPTAN POR SU SIMPLE LECTURA EN EL BALANCE
HAN SIDO REGISTRADAS MEDIANTE UN ASIENTO
CONTABLE, YA SEA POR AFECTACIN DE UTILIDADES
LQUIDAS Y REALIZADAS, O POR OTROS ORIGENES.
B RESERVAS INVISIBLES, LATENTES,
OCULTAS, SECRETAS O ESCONDIDAS
EXISTEN EN EL ACTIVO, PERO CONTABLEMENTE NO
HAY NINGUNA CUENTA QUE REVELE SU EXISTENCIA
NO SE PUEDEN VER O LEER EN EL BALANCE
NO APARECEN POR NINGN LADO, NO PROVIENEN DE
UTILIDADES LQUIDAS Y REALIZADAS, NI ESTN
ENUNCIADAS EN LA MEMORIA, NI MUCHO MENOS EN
EL ESTADO DE SITUACIN PATRIMONIAL.
SON UNA PARTE DEL PATRIMONIO NETO EXCLUDA DE
LOS LIBROS DE CONTABILIDAD, MEDIANTE ALGUNOS
RECURSOS CONTABLES (QUE LUEGO VEREMOS)
HAREMOS A CONTINUACIN, UN SOMERO ANLISIS DE
ESTOS DOS TIPOS DE RESERVAS.

TAMBIEN:
- RESERVAS
DECLARADAS
- RESERVAS
MANIFIESTAS

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152

A RESERVAS VISIBLES, EXPRESAS U OSTENSIBLES


AQU PUEDEN HACERSE VARIAS CLASIFICACIONES:

UNA PRIMER CLASIFICACION


TENIENDO EN CUENTA SU ORIGEN, ES LA SIGUIENTE:
RESERVAS VERDADERAS
RESERVAS FALSAS

RESERVAS VERDADERAS SON LAS RESERVAS QUE SE


EXPONEN EN EL PATRIMONIO NETO BAJO DETERMINADAS
DENOMINACIONES, PROVIENEN DE UTILIDADES LIQUIDAS Y
REALIZADAS Y TIENEN REPRESENTACION EN EL ACTIVO.
EJEMPLOS: RESERVA LEGAL, RESERVA VOLUNTARIA PARA
RENOVAR BIENES DE USO, RESERVAS ESTATUTARIAS, ETC.

LAS RESERVAS VERDADERAS SON LAS QUE HEMOS


DENOMINADO RESERVAS DE UTILIDAD
RESERVAS FALSAS SON LAS QUE SE EXPONEN EN EL PN,
PERO QUE NO PROVIENEN DE UTILIDADES LIQUIDAS Y
REALIZADAS, NI TIENEN REPRESENTACION EN EL ACTIVO.
ES EL CASO DE RESERVAS POR REVALUO TECNICO Y EN
GENERAL LAS QUE TIENEN SU ORIGEN EN AJUSTES AL
PATRIMONIO, CON EL OBJETO DE CORREGIR LA EXPRESION
MONETARIA DEL MISMO Y CONTRARRESTAR LOS EFECTOS
DE LA INFLACION SOBRE LA INFORMACION CONTABLE.

LAS RESERVAS FALSAS SON LAS QUE HEMOS


DENOMINADO RESERVAS DE CAPITAL
UNA SEGUNDA CLASIFICACION
TENIENDO EN CUENTA SU NATURALEZA JURIDICA,
ES LA QUE HEMOS VISTO PREDEDENTEMENTE:

RESERVAS OBLIGATORIAS
RESERVA LEGAL
RESERVA ESTATUTARIA

RESERVAS NO OBLIGATORIAS
RESERVAS FACULTATIVA
RESERVA VOLUNTARIA

153

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UNA TERCERA CLASIFICACION


TENIENDO EN CUENTA SUS FINES, ES LA QUE HEMOS
VISTO PRECEDENTEMENTE:
RESERVAS DESTINADAS A PREVER O CUBRIR EL RIESGO
ECONOMICO DE PERDIDAS DE LA EMPRESA
RESERVAS DESTINADAS A AUMENTAR EL CAPITAL
PROPIO DE LA EMPRESA
RESERVAS CON DESTINO O AFECTACIN ESPECIFICA Y
RESERVAS CON FINES ESPECIALES

UNA CUARTA CLASIFICACION


TENIENDO EN CUENTA QUE DESAPAREZCAN O
DISMINUYAN CON EL USO, ES LA SIGUIENTE:
RESERVAS QUE DESAPARECEN CON EL USO
RESERVAS QUE NO DESAPARECEN CON EL USO

RESERVAS

QUE

DESAPARECEN

CON

EL

USO

SON LAS QUE AL UTILIZARSE PARA CUMPLIR EL FIN DE SU


CREACIN, DESAPARECEN EN FORMA CONTABLE.
VALE DECIR QUE LA UTILIDAD QUE SE HABIA RETENIDO,
DESAPARECE UNA VEZ UTILIZADA LA RESERVA,
Y NO ESTA POR LO TANTO NUEVAMENTE DISPONIBLE
CASO DE LA RESERVA LEGAL, RESERVA PARA ABSORVER
QUEBRANTOS FUTUROS, RESERVA P/ NIVELAR DIVIDENDOS,
RESERVA PARA DIVIDENDOS PROVISIONALES, ETC.
VEAMOS POR EJEMPLO EL CASO DE UNA

RESERVA VOLUNTARIA PARA NIVELAR DIVIDENDOS


EL ENTE OBTUVO UNA UTILIDAD DE $ 70.000 (RAEA)
EL CAPITAL SOCIAL ES DE $ 500.000
LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS DEL ENTE RESOLVIO
CONSTITUIR LA RESERVA LEGAL (EL 5 % DE $ 70.000 =
$ 3.500) Y DISTRIBUIR UN DIVIDENDO FIJO EN EFECTIVO
DEL 20 % DEL CAPITAL SOCIAL ($ 100.000)
EXISTE UNA RESERVA VOLUNTARIA PARA NIVELAR
DIVIDENDOS FUTUROS DE $50.000, CONSTITUIDA EN
EJERCICIOS ANTERIORES.

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CLASIF.

CUENTAS

P.PN.RA.RNA.
P.PN.RA.GR.
P.PN.RA.GR.
P.PS.PC.DP.

------------------------------------------------------------RAEA
RESERVA VOL. P/ NIVELAR DIVIDENDOS
RESERVA LEGAL
DIVIDENDOS EN EFECTIVO A PAGAR

DEBE

154

HABER

70.000
33.500
3.500
100.000

COMO PUEDE APRECIARSE, LA UTILIDAD DEL EJERCICIO NO


ALCANZABA PARA PAGAR EL DIVIDENDO FIJO DEL 20 % DEL
CAPITAL, Y PARA SOLUCIONAR EL PROBLEMA, SE UTILIZO,
EN ESTE CASO PARCIALMENTE, LA RESERVA VOLUNTARIA
PARA NIVELAR DIVIDENDOS, CONSTITUIDA EN EJERCICIOS
ANTERIORES PRECISAMENTE CON ESE OBJETIVO.
POR LO TANTO, ESTA ES UNA RESERVA QUE AL UTILIZARLA
DESAPARECE O BIEN DISMINUYE SU MONTO, Y EN NUESTRO
EJEMPLO, IMPLICA ADEMS UNA SALIDA DE RECURSOS
DEL ACTIVO, LO QUE OCURRIRA AL HACER EFECTIVO LOS
DIVIDENDOS A LOS ACCIONISTAS.

RESERVAS QUE NO DESAPARECEN CON EL USO


SON AQUELLAS QUE NO SE CONSUMEN NI DESAPARECEN
CUANDO SE UTILIZAN Y SOLO HAY UNA TRASFORMACION.
ESTAS RESERVAS SE MANTIENEN EN EL PATRIMONIO AL
MISMO TIEMPO QUE SE LAS USA.
VALE DECIR QUE LA UTILIDAD QUE SE HABIA RETENIDO,
NO DESAPARECE UNA VEZ UTILIZADA LA RESERVA,
Y ESTA POR LO TANTO NUEVAMENTE DISPONIBLE.
CASO DE LA RESERVA PARA ADQUISICION DE RODADOS,
MAQUINARIAS O INMUEBLES, RESERVA PARA AMPLIACION
DE LA FABRICA, RESERVA PARA CONSTRUCCION EDIFICIOS,
RESERVA PARA EXTINGUIR EMPRESTITOS O PARA
CANCELAR CIERTOS PASIVOS, RESERVA PARA EL RESCATE
DEBENTURES O DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES, ETC.
RESPECTO DE ESTE PUNTO DICE BATARDON:
CUANDO UNA RESERVA SE CREA UNICAMENTE CON EL
OBJETO DE AUMENTAR LA POTENCIA FINANCIERA DE LA
EMPRESA, SE PRESENTA LA ANOMALIA APARENTE

DE SER MANTENIDA EN EL PATRIMONIO AL MISMO


TIEMPO QUE SE HACE USO DE ELLA

Reserva
para nivelar
dividendos
Se crea
para evitar
desniveles
en la
distribucin
de utilidades.
Se
constituye
en los
ejercicios
de utilidades
abultadas,
con la
finalidad de
compensar
o nivelar la
distribucin
en aquellos
ejercicios de
baja utilidad

155

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VEAMOS POR EJEMPLO EL CASO DE UNA

RESERVA VOLUNTARIA P/ ADQUISICION INMUEBLES


AL CONSTITUIR LA RESERVA:
CLASIF.

CUENTAS

DEBE

------------------------------------------------------------P.PN.RA.RNA. RAEA
P.PN.RA.GR. RESERVA VOL. P/ ADQ. INMUEBLES

HABER

200.000
200.000

AL ADQUIRIR EL INMUEBLE:
CLASIF.

CUENTAS

DEBE

------------------------------------------------------------P.AC.ANC.BU. INMUEBLES
P.AC.AC.CB. BANCO X CTA. CTE.

HABER

200.000
200.000

COMO PUEDE APRECIARSE, NO HEMOS USADO LA CUENTA


DE RESERVA PARA REFLEJAR LA COMPRA DEL INMUEBLE,
SINO QUE A QUIEN NOS VENDIO EL MISMO LE HEMOS
PAGADO CON UN CHEQUE, VALE DECIR CON LOS FONDOS
QUE TENIAMOS DEPOSITADOS EN EL BANCO.
PERO LA RESERVA QUEDA COMO ESTA, NO DESAPARECI,
SOLO QUE AHORA TENEMOS UNA RESERVA CON FONDOS
INDIVIDUALIZADA EN EL ACTIVO, DEBIDO A QUE SE
PRODUJO UNA TRANSFORMACION DEL ACTIVO: HUBO UNA
PERMUTA ENTRE UN ACTIVO, LOS FONDOS DEPOSITADOS
EN EL BANCO, POR OTRO ACTIVO, EL INMUEBLE AQUIRIDO.

SE DICE QUE ES UNA RESERVA INDIVIDUALIZADA:


AUNQUE LA RESERVA ANTES ESTABA TAMBIEN EN EL
ACTIVO, NO HABIA NINGUN BIEN ESPECIFICO QUE SE
IDENTIFICARA CON ELLA; PERO EN CAMBIO AHORA SI

TENEMOS UN BIEN DEL ACTIVO (EL INMUEBLE) QUE


SE IDENTIFICA CON LA RESERVA.
PARA REFLEJAR CONTABLEMENTE QUE LA RESERVA
CUMPLIO CON SU OBJETIVO Y QUE FUE UTILIZADA, SUELE
REEMPLAZARSE LA CUENTA REPRESENTATIVA DE LA
RESERVA POR OTRA CUENTA QUE INDIQUE QUE ESA
RESERVA FUE UTILIZADA. PLANTEADO EL CASO HAREMOS:
CLASIF.

CUENTAS

-----------------------------------------------------------------------P.PN.RA.GR. RESERVA VOL. P/ ADQ. INMUEBLES


P.PN.RA.GR. RESERVA VOL. P/ ADQ. INMUEBLES (UTILIZADA)

DEBE

HABER

200.000
200.000

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UNA QUINTA CLASIFICACION


TENIENDO EN CUENTA MODO EN QUE SE INVIERTEN
ES LA SIGUIENTE:
RESERVAS NO INDIVIDUALIZADAS, DESCUBIERTAS O SIN
FONDOS
RESERVAS INDIVIDUALIZADAS, CUBIERTAS O CON
FONDOS

RESERVAS NO INDIVIDUALIZADAS
DESCUBIERTAS O SIN FONDOS
VIMOS QUE LAS RESERVAS REVELAN SU EXISTENCIA
(SON EXPRESAS) A TRAVES DE CUENTAS ACREEDORAS
DENTRO DE GANANCIAS RESERVAS, RUBRO DEL PN,
PERO QUE TIENEN SU EXPRESION MATERIAL EN EL ACTIVO.

PERO SALVO EXCEPCIONES, NINGUNA CUENTA DEL


ACTIVO EXPRESA DIRECTAMENTE LAS RESERVAS,
SINO QUE, LO MISMO QUE EL CAPITAL ACCIONARIO AL QUE
COMPLEMENTAN, ESTAN INDIVISIBLEMENTE CONFUNDIDAS
EN LOS BIENES DEL ACTIVO, YA SEA EN CAJA Y BANCOS,
CREDITOS, BIENES DE USO, BIENES DE CAMBIO U OTROS
RUBROS DEL MISMO.
LAS RESERVAS NO INDIVIDUALIZADAS SE REPRESENTAN O
EXPONEN POR UN IMPORTE DETERMINADO, PERO NO
ESTAN IDENTIFICADAS CON CIERTOS BIENES, COMO
TAMPOCO LO ESTA EL CAPITAL ACCIONARIO, YA QUE LA
SUMA DE LAS RESERVAS (Y DE OTROS RESULTADOS
ACUMULADOS) Y DEL CAPITAL, ES LA DIFERENCIA ENTRE
EL ACTIVO Y EL PASIVO DE LA SOCIEDAD.
POR LO TANTO, SI DICHAS RESERVAS NO SE CONCRETAN
EN DETERMINADOS BIENES DEL ACTIVO, EVIDENTEMENTE

SON RESERVAS NO INDIVIDUALIZADAS.


POR IDENTICO MOTIVO SE DICE QUE SON RESERVAS

DESCUBIERTAS

RESERVAS

SIN

FONDOS,

PUESTO QUE NO AFECTAN NINGUN BIEN ESPECIFICO DEL


ACTIVO, SINO A TODOS EN GENERAL.

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NO OBSTANTE ELLO
COLOCADAS DE HECHO EN LA EXPLOTACION
CONSTITUYEN UN FONDO DE OPERACIN
QUE FRUCTIFICA CONJUNTAMENTE
CON EL CAPITAL SOCIAL.
EN GENERAL, LAS RESERVAS NO INDIVIDUALIZADAS
CONSTITUYEN UNA MEJOR INVERSION QUE SI SE
LAS INMOVILIZA Y CONCRETA MEDIANTE LA
ADQUISICION DE VALORES MOVILIARIOS O BIENES
MUEBLES POR EJEMPLO.
CIERTOS AUTORES INSISTEN EN QUE LAS RESERVAS, CUYA
FUNCION PRIMORDIAL ES APUNTALAR EL CAPITAL
ACCIONARIO, NO SEAN EMPLEADAS EN LA MISMA
EMPRESA, SINO QUE SE INVIERTAN EN BIENES ESPECIALES
O COLOCACIONES SUBSTRAIDAS A LOS RIESGOS DE LA
GESTION DE LA PROPIA EMPRESA.
ONIDA COMBATE ESE CRITERIO, MANIFESTANDO QUE LAS

RESERVAS NO DEFIENDEN EN LA MEJOR FORMA AL


CAPITAL SOCIAL ALEJNDOLAS DE LA EMPRESA,
SINO QUE CUMPLEN MEJOR SU FINALIDAD SI SE DESTINAN
A CONSOLIDAR LA EMPRESA Y CONCURREN A HACERLA
MAS APTA PARA SU FUNCIONAMIENTO PROVECHOSO.

EN EFECTO:
SI LA GESTION ES PRSPERA
CONCURREN EFICIENTEMENTE
A MEJORAR EL RENDIMIENTO DE LA EMPRESA
PUES SU PRODUCTIVIDAD SERA MAYOR
QUE INVERTIRLAS EN OTROS VALORES.
SI LA GESTION SE HACE DIFICIL
AYUDAN A SOBRELLEVAR LAS DIFICULTADES
Y NO SON INACTIVAS Y EXTRAAS A LA GESTION
COMO LAS RESERVAS INDIVIDUALIZADAS.

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A VECES LA
INDIVIDUALIZACION SOLO PUEDE LOGRARSE A
COSTA DE VENDER BIENES DE USO O REDUCIENDO
LAS DISPONIBILIDADES YA INSUFICIENTES PARA
LAS NECESIDADES DE LA EXPLOTACION.
A TODO ESTO DEBE AGREGARSE QUE,

Y NO ES LOGICO QUE PARA CUBRIR TALES


NECESIDADES DEBA RECURRIRSE A ONEROSAS
FINANCIACIONES EXTERNAS O RENUNCIAR A LA
RENOVACION DE MAQUINARIAS, A LA EXPANSION
DE LOS NEGOCIOS O LA EXTINCION DE GRAVOSOS
PRSTAMOS, MIENTRAS IMPORTANTES RECURSOS
PERMANECEN
INMVILES
Y
TOTALMENTE
EXTRAOS A LA GESTION EMPRESARIA.
ONIDA DICE QUE NO RESPONDERIA A SANOS PRINCIPIOS DE
ADMINISTRACION ECONOMICA, SUSTRAER A LA GESTION
UNA SUMA DE DISPONIBILIDADES IGUAL A LA RESERVA,
CON EL FIN DE INVERTIRLA EN LA EMPRESA SLO CUANDO
SE EXPERIMENTARAN PERDIDAS Y EN LA MEDIDA EN QUE
SE PRODUJERAN QUE UN CONVENIENTE EMPLEO DE
AQUELLOS FONDOS QUIZAS HABRIA PERMITIDO EVITAR.
Y AADE CON ACIERTO QUE, SEMEJANTE UTILIZACION

DE LAS RESERVAS SERIA CONTRARIO A LOS


INTERESES TANTO DE LOS ACCIONISTAS COMO DE
LOS ACREEDORES DE LA SOCIEDAD.
LA SUSTRACCION DE LAS RESERVAS A LAS
ACTIVIDADES DE LA EMPRESA PUEDE SER LESIVA
CUANDO SE INVIERTEN EN VALORES MOVILIARIOS
DE FCIL REALIZACION, PERO PUEDE RESULTAR
AN MAS DAINA CUANDO SE INDIVIDUALIZAN EN
TERRENOS O CONSTRUCCIONES.
ESPECIALMENTE EN PERIODOS DE INFLACION, SUELE
ESTIMARSE CONVENIENTE LA INVERSION DE GRANDES
RESERVAS EN LA ADQUISICION DE BIENES RAICES CON EL
OBJETO DE SUSTRAERLAS AL RIESGO ECONOMICO
CRECIENTE O A LAS PERDIDAS DEBIDAS A LA
DESVALORIZACION MONETARIA.

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TAL CRITERIO PARECE SUSTENTAR ANTONIO GOXENS


DUCH, EN SU OBRA INFLACION, DEFLACION Y TRIBUTOS EN
LA CONTABILIDAD DE LAS EMPRESAS, MADRID, 1948,
PAGINA 91, CUANDO EXPRESA QUE AL LIQUIDARSE EL
PROCESO INFLACIONISTA, LA PERDIDA REAL PUEDE SER
MINIMA, AUN CUANDO CONTABLEMENTE SE PRODUZCA UN
DERRUMBAMIENTO DE VALORES, SI LAS RESERVAS HAN
SIDO INVERTIDAS EN NUEVOS ELEMENTOS DE CAPITAL FIJO
O EN MEJORAS DEL CAPITAL INMOBILIZADO AFECTADO A
LA EXPLOTACION.
PENSAMOS CON ONIDA QUE LA IDEA
ANTERIOR ES
ERRONEA, PUES LLEGADA LA DEPRESION, CON LA
CONSIGUIENTE CAIDA DE LOS PRECIOS Y LA ESCASES DE
NUMERARIO, LA EMPRESA SE ENCONTRARA DESPROVISTA
DE DISPONIBILIDADES AL TIEMPO QUE LAS RESERVAS
ACUMULADAS SE EVAPORARAN CON LAS PERDIDAS QUE
DERIVEN DE LA APRESURADA REALIZACION DE LOS BIENES
RAICES EN LOS CUALES ESTUVIERON INVERTIDAS.
TALES ADQUISICIONES SERAN ACERTADAS AL COMIENZO
DEL PROCESO DE INFLACION, PERO LOS BIENES
INMOVILIZADOS DEBEN SER RPIDAMENTE ENAJENADOS
AL ACERCARSE DICHO PROCESO A SU PUNTO CULMINANTE,
SI SE QUIEREN EVITAR LAS PERDIDAS SEALADAS.

EN REALIDAD, TODOS LOS VALORES DE QUE


DISPONE EL ENTE, INCLUIDAS LAS RESERVAS,
DEBEN
INVERTIRSE
EN
LA
FORMA
MAS
CONVENIENTE, HABIDA CUENTA DEL RIESGO
ECONOMICO Y FINANCIERO QUE AFRONTA EL
NEGOCIO;
VALE
DECIR
QUE
NO
DEBEN
INMOVILIZARSE LAS RESERVAS, SINO QUE LOS
VALORES QUE IDEALMENTE LAS REPRESENTAN,
HAN DE INVERTIRSE EN FORMA INDISTINTA, DE
ACUERDO CON LAS CONDICIONES EN QUE SE
DESENVUELVA LA ACTIVIDAD Y LA SITUACION
ECONOMICA GENERAL DEL PAIS.

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RESERVAS INDIVIDUALIZADAS
CUBIERTAS O CON FONDOS
SOLO CIRCUNSTANCIAS ESPECIALES
PUEDEN HACER CONVENIENTE
LA INVERSION TEMPORARIA O PERMANENTE
DE UNA PARTE DE LAS RESERVAS
EN VALORES NO TIPICOS
DE LA GESTION ECONOMICA DEL ENTE
EN ESTE CASO, CUANDO SE SEPARA UNA PARTE
DEL ACTIVO POR EL IMPORTE DE LA RESERVA,
INDEPENDIZANDO
ESE
ELEMENTO
DE
LOS
RESTANTES COMPONENTES DEL ACTIVO, ESTAMOS
ENTONCES EN PRESENCIA DE UNA RESERVA
INDIVIDUALIZADA, CUBIERTA O CON FONDOS.
LAS RESERVAS INDIVIDUALIZADAS SON AQUELLAS
QUE TIENEN UNA CUENTA DEL ACTIVO INDIVIDUALIZADA
QUE LAS REPRESENTA, Y AL HABERSE AFECTADO UN
DETERMINADO BIEN DEL ACTIVO EN FORMA ESPECIFICA
COMO COBERTURA DE ESA RESERVA, SE DICE TAMBIEN
QUE SON RESERVAS CUBIERTAS O CON FONDOS.

HEMOS VISTO QUE LAS EMPRESAS QUE EXPLOTAN


CONCESIONES DEL ESTADO, PUEDEN OPTAR POR
REEMBOLSAR EL CAPITAL ACCIONARIO DE UNA
SOLA VEZ AL TERMINO DE LA CONCESION,
CREANDO AL EFECTO UNA RESERVA ACUMULATIVA
QUE SE ALIMENTA MEDIANTE DETRACCIONES
ANUALES DE BENEFICIOS NETOS.
EN ESOS CASOS SUELEN CUBRIR DICHAS RESERVAS
EFECTUANDO DEPOSITOS BANCARIOS A PLAZO FIJO (EL
PLAZO DE LA CONCESION), DE CUOTAS IGUALES Y POR UNA
SUMA TAL QUE, CAPITALIZADAS A INTERES COMPUESTO,
FORMEN A SU TERMINO UN FONDO IGUAL AL REQUERIDO
PARA EL REEMBOLSO DE LAS ACCIONES. ES LO QUE SE

LLAMA METODO DEL SINKING FUND.

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O SEA QUE SE CONSTITUYE UN VERDADERO FONDO,


INDIVIDUALIZNDOSE EN EL ACTIVO MEDIANTE RUBROS
TALES COMO FONDO PARA RESCATE DE ACCIONES
BANCO X PLAZO FIJO, O DENOMINACIONES SIMILARES.

Y LO PROPIO ACONTECE CUANDO SE TRANSFORMA


EL CAPITAL AJENO EN CAPITAL PROPIO, POR EL
HECHO DE REDIMIRSE TOTALMENTE LA EMISION DE
DEBENTURES U OBLIGACIONES NEGOCIABLES,
DE UNA SOLA VEZ, EN EL MOMENTO ESTABLECIDO
(CANCELACION POR EL SISTEMA AMERICANO)
EN TAL SUPUESTO, LOS DEPOSITOS BANCARIOS CON SUS
INTERESES, INTEGRAN UN FONDO DE AMORTIZACION,
QUE AFECTADO A DICHO FIN, CUBRE LAS RESERVAS
CREADAS, INDIVIDUALIZNDOSE EN EL ACTIVO BAJO EL
RUBRO FONDO PARA AMORTIZACION DE DEBENTURES
BANCO X PLAZO FIJO O DENOMINACIONES SIMILARES.

ALGUNOS AUTORES AFIRMAN QUE LA SIMPLE


CONSTITUCION DE UNA RESERVA SOLO SOLUCIONA
EL
PROBLEMA
ECONOMICO,
AL
RETENER
UTILIDADES LIQUIDAS Y REALIZADAS, Y QUE EL
PROBLEMA FINANCIERO SOLO SE SOLUCIONA CON
ESTAS COBERTURAS DE RESERVA VISTAS.
SIN EMBARGO
COMO VIMOS PRECEDENTEMENTE
EN MOMENTOS DE ILIQUIDEZ
AMBOS PROCEDIMIENTOS DE COBERTURA
SON NOTORIAMENTE INCONVENIENTES
PUES LA INMOVILIZACION DE DISPONIBILIDADES
CONDUCE A UN AGRAVAMIENTO
DEL PROBLEMA FINANCIERO

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B RESERVAS INVISIBLES, LATENTES,


OCULTAS, SECRETAS O ESCONDIDAS

SON AQUELLAS RESERVAS QUE:


- EXISTEN EN EL ACTIVO
- NO TIENEN REPRESENTACION CONTABLE EN EL PN
- NO PROVIENEN DE UTILIDADES LIQUIDAS Y
REALIZADAS DE UN BALANCE DEL ENTE
- PRODUCEN UNASUBVALUACION DEL PN:
*** MEDIANTE UNA DEVALUACION DE ACTIVOS, O
*** MEDIANTE UNA SOBREVALUACION DE PASIVOS
SU CONSTITUCION IMPLICA ASIGNARLE AL CAPITAL
CONTABLE O PATRIMONIO NETO DEL ENTE, SIN
NINGUNA JUSTIFICACION, UNA MEDICION INFERIOR
A LA QUE REALMENTE CORRESPONDE.
LAS RESERVAS OCULTAS DESDE EL PUNTO DE
VISTA DE SU FORMACION, SUELEN CLASIFICARSE EN:
1. RESERVAS OCULTAS VOLUNTARIAS
2. RESERVAS OCULTAS INVOLUNTARIAS

RESERVAS OCULTAS VOLUNTARIAS


SON AQUELLAS QUE SE HICIERON A SABIENDAS
UTILIZANDO PROCEDIMIENTOS CONTABLES
CON EL FIN DE ALTERAR LOS VALORES REALES
CON QUE DEBEN APARECER EN EL BALANCE
LOS ACTIVOS O PASIVOS
HEMOS DICHO QUE LO QUE CARACTERIZA A LAS
RESERVAS OCULTAS ES QUE IMPLICAN DARLE AL
PATRIMONIO NETO UN VALOR INFERIOR AL QUE
REALMENTE LE CORRESPONDE, Y ESTO PUEDE
LOGRARSE DE DOS MANERAS:

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163

a) DISMINUCION DEL PN CON DEVALUACION DE ACTIVOS


CONSISTE EN DARLE UN MENOR VALOR A ALGUNOS BIENES
DEL ACTIVO, POR EJEMPLO A TRAVES DE ALGUNO DE LOS
SIGUIENTES METODOS:

CALCULAR Y CONTABILIZAR DEPRECIACIONES


EXCESIVAS DE LOS BIENES DE USO
AL REDUCIR EL VALOR DE LOS BIENES DE USO CON
DEPRECIACIONES EXCESIVAS, SE OCULTAN Y SUSTRAEN A
LA DISTRIBUCION, UNA PARTE DEL BENEFICIO, EL CUAL SE
VE REDUCIDO POR EL IMPORTE EQUIVALENTE AL EXCESO
DE DEPRECIACION EFECTUADA.
CON ESTE PROCEDIMIENTO, CONTABLEMENTE VAMOS A TENER QUE
EN BIENES DE USO LOS VALORES NETOS DECLARADOS VAN A SER
INFERIORES A LOS REALES, LO CUAL TENDRA CONSECUENCIAS EN
EL FUTURO. EFECTIVAMENTE, ESAS DEPRECIACIONES ACELERADAS
HARAN QUE CONSUMAMOS EL VALOR DE ORIGEN DE LOS BU MAS
RPIDAMENTE QUE LO QUE DETERMINA EL CICLO DE VIDA TIL.
O SEA QUE, EN VEZ DE TENER POR EJEMPLO 10 AOS PARA
DEPRECIAR EL BIEN DE USO, QUIZAS TENGAMOS 7 U 8 AOS, Y A
PARTIR DE ESE MOMENTO, SEGUIRA SUBSISTIENDO EL PROBLEMA YA
QUE NO PODREMOS HACER MAS DEPRECIACIONES PORQUE EL BIEN
ESTARA COMPLETAMENTE DEPRECIADO. COMO VEMOS, MEDIANTE
ESTE SISTEMA LO UNICO QUE SE CONSIGUE ES TRASLADAR EL
PROBLEMA DE UN EJERCICIO A OTRO.

AUMENTAR EL COSTO DE VENTAS DE LOS


BIENES DE CAMBIO, A TRAVES DE UNA REDUCCION
DEL VALOR DE INVENTARIO DE LAS EXISTENCIAS DE
MATERIAS PRIMAS, PRODUCTOS ELABORADOS O
MERCADERIAS Y PRODUCTOS EN CURSO DE
ELABORACION, YA SEA CONSIGNANDO UNA CANTIDAD
MENOR QUE LA REAL, O BIEN, ADJUDICNDOLES
COSTOS DE REPOSICION INFERIORES A LOS QUE
REALMENTE CORRESPONDEN.
EN LOS EPEQ QUE DETERMINAN EL COSTO DE VENTAS
MEDIANTE LA FORMULA DEL COSTO DE VENTAS, CON LA
DISPENSA DEL ANEXO A DE RT 17, EL COSTO SE VENTAS
SE DETERMINA MEDIANTE LA SIGUIENTE ECUACION:
COSTO DE VENTAS = E. INICIAL + COMPRAS E. FINAL

164

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EL OBJETIVO ES CREAR UNA RESERVA OCULTA Y VAMOS A


TRABAJAR SOBRE ESTA ECUACION PARA LOGRAR UN
AUMENTO FICTICIO DEL COSTO DE VENTAS POR EL MONTO
QUE QUEREMOS AFECTAR A LA RESERVA OCULTA
(PORQUE AL AUMENTAR EL COSTO DE VENTAS DISMINUYE
LA UTILIDAD, Y POR ENDE, EL PATRIMONIO NETO)
EN ESTA CASO, TRABAJAMOS SOBRE LA EXISTENCIA FINAL,
YA QUE SOBRE LA EXISTENCIA INICIAL NO PODEMOS
HACER NADA, PORQUE ESTA REFLEJADA EN EL ASIENTO
DE APERTURA DE LA CONTABILIDAD. PARA LOGRAR
NUESTRO OBJETIVO TENEMOS DOS ALTERNATIVAS:
CONSIGNAMOS MENOS UNIDADES
EXISTENCIA FINAL QUE LAS REALES.

FISICAS

EN

LA

NO VARIAMOS LAS CANTIDADES PERO LE ADJUDICAMOS


UN COSTO UNITARIO MENOR, POR EJEMPLO, CAMBIANDO
EL SISTEMA DE MEDICION, VALUANDO MERCADERIAS DE
PRIMERA COMO SI FUESEN DE SEGUNDA, ETC.
SE PUEDE LOGRAR EL MISMO OBJETIVO ANTERIOR, O SEA,
AUMENTAR EL COSTO DE VENTAS, A TRAVES DE UN
AUMENTO EN EL VALOR DE LAS COMPRAS DE BC.
EN ESTE CASO, EN VEZ DE TRABAJAR SOBRE LA
EXISTENCIA FINAL, SE TRABAJA SOBRE LAS COMPRAS
PARA LOGRAR EL MISMO OBJETIVO, PARA LO CUAL SE
CONTABILIZAN COMPRAS INEXISTENTES O BIEN SE
AUMENTA EL VALOR DE LAS COMPRAS EFECTIVAMENTE
REALIZADAS.
AL AUMENTAR EL VALOR DE LAS COMPRAS, CUANDO
APLIQUEMOS LA ECUACION NOS VA A DAR UN INCREMENTO
EN EL COSTO DE VENTAS, CON LO CUAL VA A DISMINUIR LA
UTILIDAD, Y ASI PODREMOS CREAR LA RESERVA OCULTA.
EN EL CASO DE QUE SE AUMENTE EL VALOR DE COMPRAS
EN CUENTA CORRIENTE, VAMOS A TENER UN PROBLEMA
ADICIONAL, Y ES QUE SE VA A PRODUCIR UN AUMENTO EN
LA CUENTA PROVEEDORES, O SEA, LA CUENTA
PROVEEDORES VA A ESTAR REFLEJADA EN LA
CONTABILIDAD POR UN IMPORTE MAYOR (AUMENTO DE
PASIVO) QUE LOS VALORES REALES A PAGAR.

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DISMINUIR LAS VENTAS DE BIENES DE CAMBIO


EN ESTE CASO EL PROCEDIMIENTO CONSISTE EN NO
FACTURAR VENTAS DE BIENES DE CAMBIO.
SI POR EJEMPLO SON VENTAS AL CONTADO, EL DINERO LO
RETIRAN LOS PROPIETARIOS O SE ACUMULA APARTE PARA
ADQUISICIONES FUTURAS.
EN EL CASO DE VENTAS EN CUENTA CORRIENTE, SE
PLANTEA EL PROBLEMA ADICIONAL DE NO PERDER EL
CONTROL DE ESA CUENTA A COBRAR, VALE DECIR, QUE EL
MONTO DE CUENTAS A COBRAR A NUESTROS CLIENTES
QUE REFLEJA NUESTRA CONTABILIDAD VA A SER MENOR
QUE EL QUE REALMENTE TENEMOS, Y ADEMAS
DEBEREMOS ESTAR ATENTOS A NO INGRESAR LAS
COBRANZAS DE ESAS VENTAS SIN FACTURA OFICIAL.
LA RESERVA OCULTA SE CREA EN ESTOS CASOS PORQUE
SE PRODUCE UNA DISMINUCION REAL EN LAS UNIDADES
FISICAS EN EXISTENCIA, SIN QUE ELLO SEA REFLEJADO
COMO CORRESPONDE POR LA CONTABILIDAD.
POR LO TANTO, AL APLICAR LA ECUACION DEL COSTO DE
VENTAS, COMO VAMOS A TENER UNA EXISTENCIA FINAL
POR UN IMPORTE MENOR, ESO VA A INCREMENTAR EL
COSTO DE VENTAS, Y POR ENDE DISMINUIRA LA GANANCIA,
CON LO QUE HABREMOS CREADO LA RESERVA OCULTA.
AUMENTANDO LOS GASTOS
EN ESTE CASO SE CONTABILIZAN GASTOS INEXISTENTES,
YA SEA DE PUBLICIDAD, ALQUILERES, ETC.
SI POR EJEMPLO CON GASTOS AL CONTADO, LO MISMO
QUE EN EL CASO DE LAS VENTAS AL CONTADO, LOS
FONDOS LOS RETIRAN LOS PROPIETARIOS O SE ACUMULAN
APARTE PARA ADQUISICIONES FUTURAS (SE FALSEA UNA
SALIDA DE DINERO)
EN EL CASO QUE SE REGISTREN EN CUENTA CORRIENTE,
VA A SURGIR UNA CUENTA A PAGAR (AUMENTO DE PASIVO),
LO QUE NOS PLANTEARIA EL MISMO PROBLEMA ADICIONAL
QUE VIMOS EN EL CASO DE HACER FIGURAR COMPRAS EN
CUENTA CORRIENTE.

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166

TAMBIEN PODEMOS LOGRAR EL MISMO OBJETIVO, SI


CONTABILIZAMOS
COMO
GASTOS
DEL
EJERCICIO,
INVERSIONES
CONSISTENTES
EN
LA
ADQUISICION,
RENOVACION O AMPLIACION DE ACTIVOS FIJOS O MEJORAS
DE BIENES DE USO.
CONSIDERAR INCOBRABLES Y CARGAR EN LA CUENTA
RESPECTIVA, SALDOS DE CLIENTES QUE EN REALIDAD
SON COBRABLES, O BIEN CALCULAR PREVISIONES PARA
DESVALORIZACION DE CREDITOS EXCESIVAS
VALUAR POR UN IMPORTE MENOR QUE EL REAL, TITULOS
PUBLICOS, ACCIONES DE OTROS ENTES U OTROS BIENES
b) DISMINUCION DE PN CON SOBREVALUACION DE PASIVOS
CONSISTE EN DAR UN MAYOR VALOR A ALGUNOS PASIVOS,
CON LO QUE TAMBIEN DISMINUYE EL PATRIMONIO NETO
DEL ENTE, POR EJEMPLO A TRAVS DE ALGUNO DE LOS
SIGUIENTES MTODOS:
CONSTITUIR PREVISIONES DE PASIVO EXCESIVAS
EN ESTE CASO SE REGISTRAN COMO COSTOS DEL
EJERCICIO, DIVERSAS PREVISIONES YA SEA POR
INDEMNIZACIN POR DESPIDOS, POR GARANTIAS, ETC.
POR UN VALOR SUPERIOR A LOS VALORES REALES QUE
SURGIRAN DE LA LIQUIDACION FINAL, CON LO CUAL SE
SUSTRAEN UTILIDADES Y SE CREA LA RESERVA OCULTA.
REGISTRAR DEUDAS FICTICIAS, IRREALES, O QUE NO
CORRESPONDEN PORQUE AN NO ESTN DEVENGADAS,
PREFERIBLEMENTE HACIA EL EXTERIOR

CUL ES LA CAUSA
QUE LLEVA A LA EMPRESA
A REALIZAR RESERVAS OCULTAS
FALSEANDO
EL ESTADO DE RESULTADOS,
EL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
O LOS MOVIMIENTOS DE DINERO?

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167

PARA CONSTESTAR ESTA PREGUNTA, DEBEMOS DECIR QUE


LAS RESERVAS OCULTAS VOLUNTARIAS, POR SUS FINES,
SE CLASIFICAN EN:
RESERVAS OCULTAS VOLUNTARIAS LICITAS
RESERVAS OCULTAS VOLUNTARIAS ILICITAS

LAS RESERVAS OCULTAS VOLUNTARIAS LICITAS


SON AQUELLAS QUE ESTANDO INSPIRADAS POR EL PROPIO
INTERES DE LA EXPLOTACION, TIENDEN A ASEGURAR LA
ESTABILIDAD ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA EMPRESA,
PERMITIENDO UNA ABSORCION DISIMULADA DE PRDIDAS
EXTRAORDINARIAS SIN AFECTAR EL CAPITAL SOCIAL.
UNA PERDIDA EVENTUAL PUEDE CUBRIRSE SIN QUE NADIE
SE ENTERE Y SIN QUE SE PERJUDIQUE LA REPUTACION DE
LA SOCIEDAD ENTRE SUS ACREEDORES.
LO QUE SE PRETENDE CON LAS RESERVAS OCULTAS
ES LOGRAR UNA CONSOLIDACION DE LA EMPRESA
QUE ES EL MISMO OBJETIVO QUE PERSIGUEN
LAS DENOMINADAS RESERVAS EXPRESAS.

LAS RESERVAS OCULTAS PUEDEN DEFENDER NO


SOLO LA INTEGRIDAD DEL CAPITAL, SINO TAMBIEN
CONTRIBUIR A LA NIVELACION DE DIVIDENDOS
ENTRE AOS BUENOS Y AOS MALOS, OCULTANDO
AL PUBLICO, CON EVIDENTE VENTAJA PARA EL
ENTE, LA FALTA O ESCASES DE UTILIDADES PARA
RETRIBUIR RAZONABLEMENTE EL CAPITAL PROPIO.
DE ESTE MODO:
AL TIEMPO QUE SE IMPIDE LA OSCILACION
BRUSCA DE LOS DIVIDENDOS, YA QUE LAS
RESERVAS OCULTAS SE CREAN EN LOS AOS
BUENOS Y SE CONSUMEN EN LOS AOS MALOS
SE EVITAN LOS MULTIPLES INCONVENIENTES
QUE SUPONE LA ALTERACION DE LA
CONFIANZA DE TERCEROS EN LA EMPRESA.

168

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OCULTAR BENEFICIOS NETOS EXTRAORDINARIOS


PUEDE INSPIRARSE EN LOS SIGUIENTES OBJETIVOS:
a) NO ALENTAR LA COMPETENCIA DE EMPRESAS RIVALES
b) NO INDUCIR A QUE SUS POTENCIALES COMPETIDORES
SE INICIEN EN EL RAMO QUE EXPLOTA LA EMPRESA
c) EVITAR LA TENTACION QUE EXPERIMENTAN LOS
ACCIONISTAS DE DISTRIBUIRSE FUERTES DIVIDENDOS
EL OBJETIVO DE CONSTITUIR RESERVAS OCULTAS MUCHAS
VECES ES LA PROTECCION CONTRA LA REPOSICION DE LOS
BIENES DE USO, AUNQUE LAS EMPRESAS PODRAN
SOLUCIONAR ESTE PROBLEMA MEDIANTE UNA PREVISION
PARA MAYORES COSTOS DE REPOSICION.
SI EL ENTE NO REVALU LOS BU, LAS DEPRECIACIONES
CONTABLES SON INFERIORES A LAS QUE REALMENTE
DEBIERAN REGISTRARSE, CON LO QUE EL ESTADO DE
RESULTADOS ARROJA UNA UTILIDAD SUPERIOR A LA REAL,
Y AL HACERSE LA DISTRIBUCION, NO SOLO SE REPARTEN
UTILIDADES SINO TAMBIEN UNA PARTE DEL CAPITAL.
UNA EMPRESA SE INICIA CON ESTE PATRIMONIO:
CUENTAS
FONDOS A DEPOSITAR
BIENES DE CAMBIO
BIENES DE USO
CAPITAL SOCIAL
TOTALES

ACTIVO PASIVO

PN

1.000
7.000
2.000
10.000

10.000
10.000

AL FINALIZAR EL PRIMER EJERCICIO CONTABLE TIENE:


CUENTAS
FONDOS A DEPOSITAR
BIENES DE CAMBIO
BIENES DE USO
CAPITAL SOCIAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
TOTALES

ACTIVO PASIVO

PN

1.000
12.000
2.000

15.000

10.000
5.000
15.000

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169

EN EL EJEMPLO PRECEDENTE NO SE HAN


COMPUTADO LAS DEPRECIACIONES DE LOS BIENES
DE USO, ES DECIR QUE NO SE HA CONSIDERADO EL
COSTO DEL USO DE LAS INSTALACIONES.
EN ESTE CASO, SI LA EMPRESA REPARTIERA TODA LA
UTILIDAD CONTABLE DE $ 5.000, ESTARIA REPARTIENDO
ALGO DE CAPITAL, PORQUE BU YA NO VALE $ 2.000, SINO
QUE SUPONEMOS QUE VALE AHORA $ 1.800; ENTONCES

SE ESTAN REPARTIENDO $ 4.800 DE UTILIDADES, Y


COMO NO SE COMPUTARON DEPRECIACIONES, SE
EST REPARTIENDO $ 200 DE CAPITAL
SI LA EMPRESA SIGUIERA TRABAJANDO EN ESTE MISMO
ORDEN, LLEGARIA EL MOMENTO EN SUS BU NO SERVIRAN,
PERO ENTONCES, AL RETIRARLOS (SI NOS FIJAMOS EN EL
PRIMER CUADRO), LA EMPRESA QUEDARIA CON UN ACTIVO
DE $ 8.000 Y SU CAPITAL HABRIA DISMINUIDO POR LO
TANTO EN $ 2.000. (ESTO LO QUE SUCEDERIA SI SE
APLICARA UN SISTEMA DEL PERCIBIDO).
EN REALIDAD, EN ESTE CASO, LA EMPRESA HACE RETENER
UTILIDADES EN DEFENSA DE SU PROPIO CAPITAL. ESTE ES
UN PROBLEMA GRAVE, QUE SI BIEN NO CULMINA CON LA
QUIEBRA DE LA EMPRESA A CORTO PLAZO, SIN EMBARGO
LA EMPRESA IRA PERDIENDO MAGNITUD.

EN ESTE CASO
LAS RESERVAS NO SE REGISTRAN
PARA CUBRIR QUEBRANTOS FUTUROS
SINO PARA PROTEGER EL CAPITAL
Y MANTENER LA MAGNITUD ORIGINARIA DEL ENTE
POR ELLO ES QUE MUCHOS PROPIETARIOS SE OPONEN A
PAGAR IMPUESTOS SOBRE EL TOTAL DE LAS UTILIDADES,
SIN HABER ANTES CONSTITUIDO LAS RESPECTIVAS
RESERVAS, Y ESTA POSTURA DE LOS EMPRESARIOS SE
FUNDAMENTA EN LA NO EXISTENCIA DE REDITOS.

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170

EL EJEMPLO QUE MAS SE USA ES EL DE LA MANZANA


-

LA MANZANA ES EL REDITO DEL MANZANO


PERO LOS COSTOS DE MANTENER EL MANZANO EN
PRODUCCION NO SON REDITOS.
ES DECIR, SI OBTENGO UNA MANZANA Y NECESITO LA
MITAD PARA SEGUIR MANTENIENDO EL MANZANO COMO
ESTABA AL PRINCIPIO, DEBEMOS ACEPTAR QUE EL
REDITO REAL OBTENIDO ES SLO MEDIA MANZANA
PORQUE SI CONSUMO TODA LA MANZANA, ME QUEDO
SIN CAPITAL Y YA NO PUEDO MANTENER EL MANZANO
EN PRODUCCION.

ESTE EJEMPLO PRETENDE FUNDAMENTAR QUE LAS


RESERVAS PARA MAYORES COSTOS DE REPOSICION,
NO SON TALES, SINO UN MANTENIMIENTO DEL CAPITAL CON
LA UTILIDAD CONTABLE OBTENIDA.
ESTA ES LA RAZON FUNDAMENTAL QUE USAN LOS
EMPRESARIOS PARA PRESIONAR A SUS CONTADORES A
CONSTITUIR RESERVAS OCULTAS.
PORQUE POR UN LADO ESTAN LOS ACCIONISTAS O LOS
SIMPLES PROPIETARIOS, QUE RECLAMAN LA TOTALIDAD DE
LAS UTILIDADES CONTABLES, Y POR OTRO LADO ESTA EL
ESTADO QUE TAMBIEN RECLAMA SU PARTICIPACION EN
DICHAS UTILIDADES.
SIN EMBARGO VOLVEMOS A RECALCAR QUE EL CONTADOR
SE PUEDE AMPARAR DE CONSTITUIR RESERVAS OCULTAS,
Y EN SU LUGAR CONSTITUIR UNA PREVISION PARA
MAYORES COSTOS DE REPOSICION.
MEDIANTE LA RESERVA OCULTA ES MUY PROBABLE QUE
SE RETENGA UN MAYOR O UN MENOR MONTO QUE EL REAL,
MIENTRAS QUE CON LA PREVISION EL CLCULO ES MAS
EXACTO, PUES SE HACE SOBRE UNA BASE TECNICA.
EL PROBLEMA DE LAS RESERVAS OCULTAS ES
QUE A LA LARGA LAS UTILIDADES TIENEN QUE APARECER.
CON LAS RESERVAS OCULTAS LO QUE ESTAMOS HACIENDO
EN MACHETEAR (FALSEAR) EL BALANCE
TRASLADANDO EL PROBLEMA DE UN EJERCICIO A OTRO.

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171

LAS RESERVAS OCULTAS VOLUNTARIAS ILICITAS


SON AQUELLAS QUE SE CONSTITUYEN CON FINES ILICITOS
O INDEBIDOS, CON UN INTENTO DE FRAUDE.
EL PRINCIPAL
INCONVENIENTE
DE LAS RESERVAS
OCULTAS RESIDE EN QUE NO PERMITEN CONOCER AL
ACCIONISTA, LA VERDADERA SITUACION PATRIMONIAL Y
RESULTADOS DE LA EMPRESA, PORQUE TANTO EL ESTADO
DE SITUACION PATRIMONIAL COMO EL DE RESULTADOS
REVELAN VALORES FICTICIOS O FALSOS.
ESTO PERMITE AL DIRECTORIO CREAR RESERVAS ILICITAS,
O SEA CON FINES INDEBIDOS, DOLOSOS O FRAUDULENTOS.
EN EFECTO, LOS ADMINISTRADORES AL CONOCER LA SUMA DE
TALES RESERVAS Y DE LAS UTILIDADES QUE SE HAN SUSTRAIDO A
LA DISTRIBUCION, PODRIAN ESPECULAR HACIENDO DESCENDER EL
CURSO DE LAS ACCIONES, CON EL FIN DE ADQUIRIRLAS A BAJO
PRECIO, YA QUE LOS ACCIONISTAS AL VER DISMINUIDOS SUS
DIVIDENDOS, PUEDEN SER INDUCIDOS A VENDER SUS ACCIONES,
PROBABLEMENTE A UNA COTIZACION DEMASIADO BAJA Y COMO
CONSECUENCIA DEL MENOR RENDIMIENTO.
POSTERIORMENTE, LOS ADMINISTRADORES, CUANDO APAREZCAN
LAS UTILIDADES RESERVADAS, CON LO QUE AUMENTARA EL
VALOR DE LAS ACCIONES, REVENDERAN STAS CON LO QUE PODRAN
OBTENER UNA PINGE DIFERENCIA, O BIEN LAS RETENDRAN POR UN
TIEMPO PARA DE ESE MODO BENEFICIARSE CON LA PERCEPCION DE
LOS MAYORES DIVIDENDOS QUE AHORA PAGARAN ESAS ACCIONES,
AL HABER APARECIDO LAS RESERVAS QUE ESTABAN ESCONDIDAS.

A VECES LAS RESERVAS OCULTAS SON GASTADAS PARA


NIVELAR DIVIDENDOS, CON LO QUE UNA BAJA
SUBSTANCIAL EN LAS GANANCIAS PUEDE ESCONDERSE
POR UN LARGO TIEMPO, CON LA INTENCION DE ENGAAR
NO SOLO A LOS PROPIOS ACCIONISTAS, SINO TAMBIEN A
OTROS INTERESADOS, COMO ACREEDORES POR EJEMPLO.
OTRAS VECES LA RESERVA ILICITA TIENE POR OBJETO
SUSTRAER UNA PARTE DE LAS UTILIDADES AL PAGO DE
LOS IMPUESTOS, CONSUMNDOSE ASI UNA EVASION
IMPOSITIVA Y UN FRAUDE FISCAL, QUE DEBE SER
CONDENADO POR CUANTO NO SLO PERJUDICA AL FISCO,
SINO TAMBIEN, AUNQUE DE MODO MEDIATO, AL RESTO DE
LOS CONTRIBUYENTES.

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172

RESERVAS OCULTAS INVOLUNTARIAS


SON LAS QUE NO PROVIENEN DE MANIOBRAS
ADMINISTRATIVAS COMO OCULTAMIENTO DE
MERCADERIAS, ASIENTOS DE CONTABILIDAD, ETC.
SINO QUE SE PRODUJERON
POR UN ERROR INVOLUNTARIO O GENERALMENTE
POR HECHOS O FACTORES EXTRAOS A LA EMPRESA,
SOBRE LOS QUE LOS ADMINISTRADORES
TIENEN NINGUNA O MUY ESCASA POSIBILIDAD DE ACTUAR
SURGEN COMO CONSECUENCIA
DEL JUEGO NATURAL DE LAS LEYES ECONOMICAS
O SON EL RESULTADO DE LA ACCION ESTATAL
ASI OCURRE CON LA VALORIZACION QUE ADQUIEREN LOS TERRENOS
DEBIDO AL AUMENTO DE LA POBLACION, EL CRECIMIENTO DE LA
CIUDADES O PUEBLOS, O LA REALIZACION DE OBRAS PUBLICAS.
EN OTROS CASOS Y DEBIDO A HECHOS TAMBIEN INCONTROLABLES
PARA EL EMPRESARIO, COMO GUERRAS, FALTA DE DIVISAS O
MEDIDAS DE POLITICA ECONOMICA, SUELE DESAPARECER LA
POSIBILIDAD DE IMPORTAR DETERMINADOS ELEMENTOS, LLMENSE
MAQUINARIAS, INSTALACIONES, AUTOMOTORES, ETC., O DE
FABRICARLOS EN EL PAIS, TODO LO CUAL TRAE APAREJADA UNA
CONSTANTE SOBREVALORACION DE LOS ACTIVOS FIJOS EN USO,
AL MARGEN DE LA ACTIVIDAD QUE SE REALIZA.
SON PLUSVALAS DEL ACTIVO QUE NO CONSTITUYEN UTILIDADES
DERIVADAS DE LA GESTION ECONOMICA, NI SON LIQUIDAS Y
REALIZADAS, Y POR CONSIGUIENTE, NO DEBEN DISTRIBUIRSE. EN
TALES CASOS, ANOTA QUESNOT, PUEDE DECIRSE QUE NO HA
HABIDO CONSTITUCION O DISIMULO, SINO UN CONJUNTO DE HECHOS
EXTRAOS A LA ACCION DIRECTA DE LOS GESTORES DEL NEGOCIO.

LA SITUACION INVERSA
A LA CREACION DE RESERVAS OCULTAS
SE DENOMINA
AGUAMIENTO DE CAPITAL
E IMPLICA UNA SOBREVALUACION DEL PATRIMONIO NETO:
DARLE AL CAPITAL CONTABLE O PATRIMONIO NETO
UN VALOR SUPERIOR AL QUE REALMENTE TIENE.
ESTA SITUACION PUEDE PRODUCIRSE EN FORMA VOLUNTARIA
O INVOLUNTARIA, Y SE LOGRA TAMBIEN DE DOS FORMAS:
VALUANDO DE MS EL ACTIVO O VALUANDO DE MENOS EL PASIVO

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173

III CONSTITUCION DE RESERVAS


LA CONSTITUCION DE UNA RESERVA DE UTILIDADES
O AFECTACION DE RNA CON ESE DESTINO
TIENE SU ORIGEN EN EL ACTA DE LA ASAMBLEA
DE ACCIONISTAS QUE APRUEBA LA DISTRIBUCION
DE LOS RESULTADOS DEL EJERCICIO
SIENDO ESTE ACTO POSTERIOR AL CIERRE
O SEA POSTERIOR A LA OBTENCION DE RESULTADOS
LA REGISTRACION CONTABLE SE EFECTUA
DEBITNDOSE LA CUENTA
RESULTADOS ACUMULADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
O RESULTADO DEL EJERCICIO
Y ACREDITNDOSE LA RESERVA QUE CORRESPONDA
ENRIQUE FOWLER NEWTON HACE UN COMENTARIO CON
RESPECTO AL MOMENTO DE CONTABILIZACIN DE LA
RETENCIN O AFECTACIN DE GANANCIAS A RESERVAS,
Y OPINA QUE DEBERA REGISTRARSE DE LA SIGUIENTE
MANERA: (CONTABILIDAD BSICA, LA LEY, 2003, PAG. 500)
RESERVAS LEGALES O ESTATUTARIAS: EN EL MISMO
EJERCICIO EN QUE SE RECONOCEN LOS RESULTADOS
QUE MOTIVAN SU CONSTITUCIN, VALE DECIR, AL
CIERRE DE EJERCICIO (NO REQUIERE APROBACIN)
OTRAS RESERVAS: EN LA FECHA DE SU CONSTITUCIN,
ENTENDIENDO POR TAL FECHA A LA DE LA PERTINENTE
RESOLUCIN DE APROBACIN DE LA ASAMBLEA DE
SOCIOS O ACCIONISTAS.
SIN EMBARGO, LO USUAL EN LA REPUBLICA ARGENTINA ES
QUE TODAS LAS RESERVAS SE REGISTREN CUANDO LO
DECIDAN LOS ACCIONISTAS.
PERO CUANDO HAY OBLIGACION DE CONSTITUIR UNA
RESERVA LEGAL O ESTATUTARIA, LOS ACCIONISTAS NO
TIENEN OTRA ALTERNATIVA QUE CUMPLIR CON LA LEY O
LOS ESTATUTOS, ASI QUE NO HAY UNA DECISION
PROPIAMENTE DICHA.

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174

CUANDO SE POSPONE LA CONTABILIZACION DE LA


RESERVA LEGAL HASTA LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS,
PARTE DE LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS QUE
APARECEN EN LOS ESTADOS CONTABLES SON DE
DISTRIBUCION IMPOSIBLE. ESTO DEBERIA SER INFORMADO
EN TALES ESTADOS, PERA RARAMENTE SE LO HACE.
POR OTRA PARTE, LA PROPUESTA DE DISTRIBUCION DE
RESULTADOS QUE PUDIERA HABER HECHO EL DIRECTORIO
Y QUE MOSTRAR LA MEMORIA, TAMPOCO SOLUCIONA EL
PROBLEMA, YA QUE LA MEMORIA NO INTEGRA LOS
ESTADOS CONTABLES.
NOTA:
ENRIQUE FOWLER NEWTON, EN SU OBRA CONTABILIDAD
SUPERIOR, TOMO I, LA LEY, 2005, PAG. 277, EXPRESA QUE
PARA LA CONTABILIZACION Y POSTERIOR
AJUSTE POR INFLACION DE LAS RESERVAS,
DEBE TENERSE EN CUENTA EL PODER ADQUISITIVO
EN QUE SE ENCONTRABAN EXPRESADAS
LAS GANANCIAS SOBRE CUYA BASE SE LAS CALCUL
(TEMA DE CURSOS MS AVANZADOS)
IV DESAFECTACION DE RESERVAS
ASI COMO EL ORGANO VOLITIVO DE UNA SA, LA ASAMBLEA
DE ACCIONISTAS, PUEDE DISPONER LA AFECTACION DE
RESULTADOS NO ASIGNADOS CON DESTINO A RESERVAS,
OTRA ASAMBLEA PUEDE TAMBIEN, CON POSTERIORIDAD A
SU CONSTITUCION, DECIDIR SU DESAFECTACION.

DESAFECTAR UNA RESERVA SIGNIFICA


RESTITUIR AL RUBRO DE PATRIMONIO NETO
RESULTADOS NO ASIGNADOS (R.N.A.)
A LA CUENTA RESULTADOS ACUMULADOS
DE EJERCICIOS ANTERIORES (R.A.E.A.)
EL IMPORTE DE LAS UTILIDADES AFECTADAS O
RETENIDAS CON MOTIVO DE SU CONSTITUCIN.

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CON LA DESAFECTACIN
LA UTILIDAD QUE HABA ESTADO RETENIDA
VUELVE A LA CUENTA DE ORIGEN
DENTRO DE LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS Y
EST NUEVAMENTE DISPONIBLE
PARA ASIGNARLE OTROS DESTINOS.
LA DESAFECTACION DE RESERVAS IMPLICA
LA SITUACION INVERSA A LA AFECTACION DE GANANCIAS:

MONTOS QUE SE ENCONTRABAN RESTRINGIDOS


EN CUANTO A LA POSIBILIDAD DE SU DISTRIBUCION
DEJAN DE ESTARLO
ESOS NUEVOS DESTINOS PODRAN SER:

CAPITALIZARLA,

CONSTITUIR OTRA RESERVA VOLUNT. O FACULTATIVA.

DISTRIBUIRLA A LOS SOCIOS O ACCIONISTAS

VALE DECIR TRANSFORMARLA EN CAPITAL


SOCIAL MEDIANTE DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS EN ACCIONES O
CUOTAS SOCIALES.

MEDIANTE LA ENTREGA DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO O DE


DIVIDENDOS EN ESPECIE.

DEJAR ESA
UTILIDAD SIN ASIGNARLE UN NUEVO DESTINO,
POR ULTIMO, TAMBIEN EXISTE LA POSIBILIDAD DE

VALE DECIR SE DEJA EL IMPORTE DESAFECTADO EN LA CUENTA


RESULTADOS ACUMULADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
HASTA QUE SE PRODUZCA UNA NUEVA DECISIN SOCIAL.

NO PUEDEN DESAFECTARSE
PUES SON OBLIGATORIAS:
(DE DISPOSICION RESTRINGIDA)
LA RESERVA LEGAL, Y
LA ESTATUTARIA QUE NO FUE UTILIZADA.
DEBEN DISTINGUIRSE LAS RESERVAS QUE PUEDEN SER
DESAFECTADAS POR UNA NUEVA EXPRESIN DE LA VOLUNTAD
SOCIAL, DE LAS RESERVAS RESTRINGIDAS EN SU DISPOSICIN POR
REQUERIMIENTOS LEGALES O CONTRACTUALES, SEGN NORMA 2.27,
DICTAMEN N 8, ITCP.

176

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LA DESAFECTACIN TIENE UN EFECTO NEUTRO


RESPECTO DEL PATRIMONIO, VALE DECIR QUE
ES UNA VARIACIN PATRIMONIAL PERMUTATIVA
CON LA DESAFECTACION NO HAY UN RETIRO DE RECURSOS LOS
PROPIETARIOS, CONSISTIENDO LA DESAFECTACION EN UNA SIMPLE
PERMUTA ENTRE CUENTAS DEL PATRIMONIO NETO (RESERVA POR
RAEA), SIN QUE EL PN VARIE. VEAMOS UN EJEMPLO:
EN UNA S.A., LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS RESUELVE CREAR UNA
RESERVA VOLUNTARIA PARA AFRONTAR UNA CAMPAA INTENSIVA
DE PUBLICIDAD INSTITUCIONAL POR $ 200.000, SIENDO EL REGISTRO
CONTABLE DE LA CONSTITUCION DE LA RESERVA EL SIGUIENTE:

AL CONSTITUIR LA RESERVA:
CLASIF.

CUENTAS

------------------------------------------------------------P.PN.RA.RNA. RAEA
P.PN.RA.GR. RESERVA VOL. P/ CAMPAA PUBLICIT.

DEBE

HABER

200.000
200.000

DURANTE EL EJERCICIO SE CONTRATA LA CAMPAA DE PUBLICIDAD,


Y SUPONGAMOS QUE SE PAGA CON CHEQUE CORRIENTE DE
NUESTRA CUENTA EN EL BANCO X.

POR EL DEVENGAMIENTO Y PAGO DE LA PUBLICIDAD:


CLASIF.

CUENTAS

------------------------------------------------------------P.RS.RO.GC. PUBLICIDAD Y PROPAGANDA


P.AC.AC.CB. BANCO X CTA. CTE.

DEBE

HABER

200.000
200.000

CUMPLIDO EL OBJETIVO POR EL QUE SE CREO LA RESERVA, O SEA


AUMENTAR LA POTENCIA FINANCIERA DEL ENTE PARA HACER
FRENTE A LOS GASTOS DE PUBLICIDAD, LA ASAMBLEA DECIDE
POSTERIORMENTE DESAFECTAR LA RESERVA.

AL DESAFECTAR LA RESERVA:
CLASIF.

CUENTAS

------------------------------------------------------------P.PN.RA.GR. RESERVA VOL. P/ CAMPAA PUBLICIT.


P.PN.RA.RNA. RAEA

DEBE

HABER

200.000
200.000

DECIMOS QUE LA DESAFECTACION TIENE UN EFECTO NEUTRO SOBRE


EL PATRIMONIO, PORQUE AL REGISTRAR LA DESAFECTACION LA
CUENTA RESERVA VOLUNTARIA PARA CAMPAA PUBLICITARIA
DISMINUYE (QUEDA SALDADA), PERO POR OTRO LADO, AUMENTAN,
POR EL MISMO MONTO, LOS RNA REFLEJADOS EN LA CUENTA
RAEA, LOS QUE AHORA YA NO TIENEN NINGUNA RESTRICCION, Y SI
LA ASAMBLEA DE ACCIONISTAS LO DECIDE, PUEDEN SER
DISTRIBUIDOS ENTRE LOS ACCIONISTAS.

Enrique Fowler
Newton,
Contabilidad
Superior, Tomo I
La Ley, 2005,
pgina 278
expresa:
Las
desafectaciones
de reservas
deberan
contabilizarse
cuando se
deciden y
considerando
el poder
adquisitivo
en que se
encuentre
expresada
la decisin
(tema de cursos
ms avanzados)

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177

V UTILIZACION DE RESERVAS
SE DICE QUE UNA RESERVA HA SIDO UTILIZADA
CUANDO SE CUMPLI EL OBJETIVO PARA EL CUAL SE CRE
POR EJEMPLO, UNA RESERVA CONSTITUDA PARA LA RENOVACIN
DE LAS MAQUINARIAS DE FBRICA, ES UTILIZADA CUANDO SE
CUMPLI EL OBJETIVO DE SU CONSTITUCIN, VALE DECIR, CUANDO
SE ADQUIRIERON LAS NUEVAS MAQUINARIAS PARA LA FBRICA.
HAY RESERVAS QUE DESAPARECEN AL SER UTILIZADAS
Y OTRAS QUE NO DESAPARECEN CON SU UTILIZACIN.
SEGN SU DURABILIDAD, LAS RESERVAS PUEDEN CLASIFICARSE EN:
RESERVAS QUE DESAPARECEN CON SU UTILIZACION
RESERVAS QUE NO DESAPARECEN CON SU UTILIZACION

ESTO DE DESAPARECER O NO DESAPARECER


SE REFIERE A SI LAS UTILIDADES QUE HABAN
SIDO RETENIDAS DEJAN DE EXISTIR
O SI EXISTE LA POSIBILIDAD DE PODER
DISPONER NUEVAMENTE DE ELLAS
EN RAZN DE HABERSE CUMPLIDO EL OBJETIVO
POR EL CUAL ESTUVIERON RETENIDAS
(POSIBILIDAD DE DESAFECTACION DE RESERVA)
USAR LA RESERVA PARA RENOVACIN DE MAQUINARIAS DE FBRICA
YA SEA VOLUNTARIA O ESTATUTARIA, NO IMPLICA SU DESAPARICIN,
PUES EN EL REGISTRO CONTABLE QUE SE HACE POR LA COMPRA DE
LAS MAQUINARIAS DE FBRICA (QUE REFLEJA EL CUMPLIMIENTO DEL
OBJETIVO DE CONSTITUCIN), NO INTERVIENE LA CUENTA DE LA
RESPECTIVA RESERVA.
A LO SUMO PODRA HACERSE UN REGISTRO CONTABLE PARA
INDICAR SIMPLEMENTE QUE LA RESERVA YA HA SIDO
UTILIZADA (AUNQUE LA UTILIDAD RETENIDA AL CONSTITUIR LA
RESERVA NO HA DESAPARECIDO).
DE SEGUIRSE ESTE CRITERIO, SE HACE UN ASIENTO DONDE
DEBITO LA CUENTA DE RESERVA QUE HABAMOS CREADO Y SE
ACREDITA LA MISMA CUENTA DE RESERVA CON EL
ADITAMENTO UTILIZADA.
ESTO MEJORA LA CALIDAD DE LA INFORMACIN CONTABLE.

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EN CAMBIO, POR EJEMPLO LA RESERVA LEGAL CUANDO SE USA


PARA ABSORVER PERDIDAS DESAPARECE CONTABLEMENTE.
EFECTIVAMENTE, CUANDO HACEMOS EL ASIENTO PARA
ABSORVER PRDIDAS CON ESTA RESERVA, LA CUENTA QUE
REPRESENTA LA RESERVA LEGAL ES DEBITADA, Y POR ENDE,
DESAPARECE.
TAMBIN DESAPARECE CON SU UTILIZACIN LA RESERVA PARA
ABSORVER QUEBRANTOS FUTUROS, YA SEA VOLUNTARIA O
ESTATUTARIA, PUES EN EL ASIENTO RESPECTIVO SE DEBITA,
MIENTRAS QUE LA PRDIDA ACUMULADA SE ACREDITA.
LO MISMO OCURRE CON LA RESERVA PARA NIVELACIN DE
DIVIDENDOS, YA SEA VOLUNTARIA O ESTATUTARIA, PUES EN EL
ASIENTO RESPECTIVO SE DEBITA, MIENTRAS QUE SE ACREDITA LA
CUENTA REPRESENTATIVA DEL PASIVO POR DIVIDENDOS.

EN GENERAL
UNA RESERVA DESAPARECE (O DISMINUYE) CON SU USO
CUANDO SE DEBITA EN EL ASIENTO QUE REFLEJA SU USO
VI CAPITALIZACION DE LAS RESERVAS
RESPECTO DE CAPITALIZACION DE RESERVAS, ALBERTO AREVALO,
EN SU OBRA ELEMENTOS DE CONTABILIDAD GENERAL,
EDICIONES SELECCIN CONTABLE, AO 1964, PGINA 70, EXPRESA:
CUANDO SE JUZGUE QUE EL MONTO DE LAS RESERVAS
ACUMULADAS ES MANIFIESTAMENTE SUPERIOR A LOS RIESGOS O
APLICACIONES A QUE ESTAN DESTINADAS, O QUE YA NO SON
NECESARIAS A LOS PROPOSITOS TENIDOS EN CUENTA PARA SU
CREACION, ESOS IMPORTES PODRAN DESTINARSE AL REFUERZO DE
ALGUNAS RESERVAS EXISTENTES, A LA CREACION DE NUEVAS
RESERVAS O TAMBIEN A SU CAPITALIZACION, ES DECIR,
SU TRANSFORMACION EN CAPITAL ACCIONARIO MEDIANTE LA
EMISION Y DISTRIBUCION DE NUEVAS ACCIONES LIBERADAS A FAVOR
DE LOS ACTUALES ACCIONISTAS DE LA EMPRESA.

LA CAPITALIZACION TRANSITORIA

SE DA CUANDO SE
CREAN LAS RESERVAS, DADO QUE ES UNA FORMA DE INVERTIR
CAPITAL EN LA EMPRESA, CON OTRO NOMBRE, CON OTRA FIJACION,
DEBIDO A QUE COMO SON CREADAS CON UNA FINALIDAD, AL DARSE
LA MISMA SERAN UTILIZADAS.
PERO ESTAS RESERVAS QUE SON CAPITAL TRANSITORIO, PUEDEN
PASAR A SER CAPITAL DEFINITIVO, MEDIANTE LA ENTREGA DE
ACCIONES A LOS SOCIOS.

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LA CONVERSION DE RESERVAS EN CAPITAL


ACCIONARIO NO IMPORTA NINGUNA VARIACION EN
EL CAPITAL NETO DE LA S.A. EMISORA, SIGNIFICA
SOLAMENTE UNA MODIFICACION DE CARCTER
JURIDICO, CON RESPECTO A LOS VALORES
PATRIMONIALES OBJETO DE LA CAPITALIZACION,
PUESTO QUE SE PRODUCE EL ASENTAMIENTO DEFINITIVO DE LAS
RESERVAS TRANSFERIDAS COMO CAPITAL ACCIONARIO, ENTRAN EN
FORMA PERMANENTE A RESPONDER POR LAS OBLIGACIONES DE LA
SOCIEDAD FRENTE A TERCEROS PROVEEDORES DE SUMINISTROS Y
DE FONDOS Y A LOS ACREEDORES EN GENERAL.

CONSTITUYE LA CULMINACION
DEL PROCESO DE AUTOFINANCIACION
QUE REFUERZA LA RESPONSABILIDAD GENERAL
DE LA SOCIEDAD ANONIMA
EL IMPORTE TRANSFERIDO AL CAPITAL ACCIONARIO
QUEDA PUES RETENIDO EN LA EMPRESA HASTA EL
MOMENTO DE SU LIQUIDACION, SALVO EL CASO ESPECIAL
CUANDO
POR
DIVERSAS
CIRCUNSTANCIAS
DEBE
PROCEDERSE A LA REDUCCION DEL CAPITAL ACCIONARIO.
ALGUNAS EMPRESAS SON REACIAS A LA CAPITALIZACION
DE SUS RESERVAS AUNQUE LAS CONSIDEREN EXCESIVAS.
ESTIMAN QUE CON EL AGREGADO DE LAS NUEVAS
ACCIONES, AL REDUCIRSE PROPORCIONALMENTE EL
IMPORTE NUMERICO DEL DIVIDENDO DEL EJERCICIO, LA
SOCIEDAD PIERDE PRESTIGIO TANTO POR EL MENOR
DIVIDENDO ACUSADO EN RELACION CON EL DE AOS
ANTERIORES, COMO POR LA CORRELATIVA BAJA EN LA
COTIZACION BURSATIL DE SUS ACCIONES.
PARA LOS ACCIONISTAS EL PROBLEMA RESULTA EN
CIERTO
MODO
INDIFERENTE.
FUERA
DE
OTRAS
CIRCUNSTANCIAS, LA REDUCCION DE LOS DIVIDENDOS ES
SIMPLEMENTE NOMINAL, PUESTO QUE SI SE DUPLICA EL
CAPITAL ACCIONARIO Y A RAIZ DE ELLO SE REDUCE A LA
MITAD EL DIVIDENDO DEL EJERCICIO, EL RENDIMIENTO NO
SE ALTERA CON RESPECTO A LA SITUACION ANTERIOR, Y
LO MISMO PUEDE DECIRSE EN LO QUE ATAE A LA BAJA EN
LA COTIZACION DE LAS ACCCIONES.

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EL PAGO DE DIVIDENDOS
EN ACCIONES DE LA PROPIA EMPRESA
PRODUCE EFECTOS ANALOGOS
A LA CAPITALIZACION DE LAS RESERVAS
AQU LO QUE SE CAPITALIZA SON LOS BENEFICIOS QUE
CORRESPONDERIAN AL PAGO DE DIVIDENDOS EN
EFECTIVO, IMPORTE QUE QUEDA RETENIDO EN EL ENTE.

PARA LA EMPRESA
NO IMPLICA DESPRENDERSE
DE NINGUN ELEMENTO PATRIMONIAL DEL ACTIVO
LOGRANDO POR ESA VIA
UNA NUEVA FORMA DE AUTOFINANCIACION
QUE ACRECIENTA EN FORMA PARALELA
EL MONTO DE SU DE RESPONSABILIDAD
HACIA TERCEROS RELACIONADOS CON EL ENTE
EL ACCIONISTA EN TAL CASO NO RECIBE PUES UN BIEN
PATRIMONIAL DESPRENDIDO DE LA EMPRESA, SINO UNA
CONSTANCIA POR MEDIO DE LAS ACCIONES QUE SE LE
ENTREGAN, DE LA PARTE DE BENEFICIOS QUE LE
DEBIERON
CORRESPONDER,
PERO
QUE
QUEDAN
DEFINITIVAMENTE EN LA SOCIEDAD EN FORMA DE NUEVO
CAPITAL ACCIONARIO.

CUANDO ESAS ACCIONES COTIZAN EN BOLSA,


EL BENEFICIO LOGRADO POR EL ACCIONISTA
ESTARA DADO POR EL CURSO DE LAS
COTIZACIONES ANTERIORES Y POSTERIORES
AL PAGO DEL DIVIDENDO EN ACCIONES
SI POR EJEMPLO, ANTES DEL DIVIDENDO POSEIA 100
ACCIONES COTIZADAS A $ 200, Y DESPUES DEL DIVIDENDO
EN ACCIONES DEL 50 % DEL CAPITAL, LA COTIZACION BAJA
A $ 160, LA SITUACION ANTERIOR DE 200 X 100 = $20.000,
PASARA DESPUES DEL DIVIDENDO A 160 X 150 = $ 24.000;
ES DECIR QUE SI EN ESE MOMENTO LIQUIDARA
TOTALMENTE SU POSICION EN LA EMPRESA, EL DIVIDENDO
EN ACCIONES LE HABRIA PROPORCIONADO UN BENEFICIO
DE $ 4.000.

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