PrincipiosdeEconoma

PARTEIII:MACROECONOMA
Tema07.FenmenosmacroeconmicosII.
(Basadoen:Captulo25,Mankiw,2009)

PedroCasaresHontan
SergioTezanosVzquez
DPTO.DEECONOMA

EstetemasepublicabajoLicencia:
CreaLveCommonsBYNCSA3.0

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Tema07.FenmenosmacroeconmicosII.

Contenidos
1.
2.
3.

Inacin
Determinantesdeladistribucindela
rentaylapobreza
Anlisisdedatos

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1. Inacin
Inacin:incrementoenelnivelgeneraldepreciosdeuna
economa.
Lainacinesunfenmenoqueafectaalvalordeldinero.
Elnivelgeneraldepreciosdeunaeconomamide:
1.Elpreciodeunacanastadebienesyservicios.
2.Elvalordeldinero.
Unincrementodelnivelgeneraldeprecios(esdecir,inacin)
generaqueeldinerovalgamenos,yaqueporcadasepueden
comprarmenoscosas.

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Modelobsicodelmercadodedinero
P:niveldeprecios(medidoatravsdelIPCoeldeactordelPIB).
Pmideelndenecesariosparacompraruncanastadebienesy
servicios.
1/P:canLdaddebienesyserviciosquesepuedencomprarconun
(esdecir,valordeldineroentrminosdelosbienesyserviciosque
sepuedencomparar).
CuandoPaumenta,elvalordeldinerodisminuye.

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Equilibriodemercadodedinero

Laofertadedineroylademandadedinerodeterminanelvalor
deldinero.
Enellargoplazo,elnivelgeneraldepreciosseajustaalnivelenel
quelademandadedineroigualaalaoferta.

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Equilibrioenelmercadodedinero
1/P
(valordeldinero)

Ms

Elmercadomonetariose
encuentraenequilibriocuando:
Ms=Md
Mdf(P,R,Y)
++

Nivelde
preciosde
equilibrio

Md
Can>dadde
dinerojadapor
elBCE

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Equilibrioenelmercadodedinero
1/P
(valordeldinero)

Ms

Ms

Aumentodelaofertadedinero
Unainyeccinmonetaria
(aumentodelacanLdadde
dinero)reduceelvalordel
dinero(1/P)

Nivelde
preciosde
equilibrio

Md
Can>dadde
dinerojadapor
elBCE

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TeoracuanHtaHvadeldinero
La canLdad de dinero disponible determina el valor del dinero, y el
crecimientoenlacanLdaddedineroeslaprimeracausadelainacin.
El efecto inmediato de una inyeccin monetaria (es decir, la creacin de
msdineroporpartedelBancoCentral)eslageneracindeunexcesode
ofertadedinero.
Comolagentedisponedemsdinero,tratarndecomprarmsbienesy
servicios.
Sin embargo, la capacidad de la economa de producir bienes y servicios
permaneceinalteradaenelcortoplazo.
Resultado:elexcesodeofertaseajustamedianteunaumentodelnivelde
precios.

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Dicotomaclsica
Cmo afectan los cambios monetarios al resto de variables
macroeconmicas?
El economista David Hume disLngui entre 2 Lpos de variables
econmicas:
Variablesnominales:medidasenunidadesmonetarias
Variablesreales:medidasenunidadesdsicas
Esta disLncin entre variables nominales y reales se conoce como la
dicotomaclsica.
Deacuerdoconlosclsicos:cambiosenlaofertadeldineroafectana
lasvariablesnominales,peronoalasrealesneutralidaddeldinero.

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Velocidaddeldinero
Rapidezconlaqueuneuroviajadebolsilloenbolsillo
V=(PxY)/M
V:velocidaddeldinero
P:niveldeprecios(deactordelPIB)
Y:canLdaddeproduccin
M:canLdaddedinero
MxV=PxY
Ecuacincuan>ta>vadeldinero:unincrementoenlacanLdaddedinero(M)
enlaeconomaseverreejadoenunadelasotras3variables.
Normalmente, la velocidad del dinero es estable en el Lempo, por lo que
aumentos en la canLdad del dinero se traducen en aumentos en el nivel de
preciosy/oelniveldeproduccin.

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Ejercicio:velocidaddeldinero
Calcule la velocidad del dinero de una economa hipotLca en la que
sloseproducenviviendas.
Laeconomaproduce100viviendasalaoycadaviviendasevende,en
promedio,por150.000.
Si la canLdad de dinero en la economa es de 20 millones de euros,
cul es la velocidad del dinero? (es decir, cuntas veces Lene que
cambiardemanocadadisponibleenlaeconomaparaquesepuedan
comprarlas100viviendasenunao?)

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Impuestoinacionario
LosGobiernospuedencreardineroparananciarse(envezdecobrar
msimpuesto,elGobiernopuedeimprimirmsdinero).
Impuestoinacionario:gananciaqueelGobiernoobLenedecrearms
dinero.
CuandoelGobiernoimprimemsdinero,aumentaelniveldepreciosy
cadaeuropasaatenermenosvalor.
El impuesto inacionario es como un impuesto que grava a todas las
personasqueLenendineroenefecLvo.

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EfectoFisher
Deacuerdoconelprincipiodelaneutralidaddeldinero,unaumentoen
el dinero incrementa la tasa de inacin pero no afecta a las variables
reales.
Una aplicacin de este principio es el Efecto Fisher (en honor al
economistaIrvingFisher)ajusteunoaunodelLpodeintersnominal
ydelatasadeinacin:
Tipointersreal=Lpointersnominaltasadeinacin

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Costesdelainacin
1.Disminucinenelpoderdecompra?Falaciadelainacin
La inacin genera un aumento en el nivel de precios de los bienes y
serviciosquecompramos
Perotambinaumentalossalarios.
Consiguientemente: nuestro poder de compra quedar inalterado si
bienes,serviciosysalariossubenenlamismaproporcin.

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Costesdelainacin(cont.)
2.Costesdesueladezapato
Lainacinescomounimpuestoalatenenciadedinero.
Comotodoimpuesto,alteralosincenLvoseconmicosdelosagentes:
cuando existe una elevada inacin, la gente acude ms a los bancos
para reLrar efecLvo o para cambiar el dinero por divisas extranjeras
quepadezcanmenorestasasdeinacin.

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Costesdelainacin(cont.)
3.Costesdemen
Las empresas no cambian sus precios todos los das, a pesar de que
existainacin.
Loscostesdemensederivandeloscostesde:decidirelnuevoprecio,
imprimirnuevosprecios,negociarlosnuevospreciosconproveedores
yclientes,etc.
Cuanto mayor es la inacin de un pas, mayores son los costes de
men.

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Costesdelainacin(cont.)
4.VariabilidaddelpreciorelaHvoymalaasignacinderecursos
LaseconomasdemercadocondanenlospreciosrelaLvosparaasignar
recursos escasos: los consumidores comparan la calidad y los precios
devariosbienesparadecidirqubiencomprar.
Cuando la inacin distorsiona los precios relaLvos, distorsiona
tambin las decisiones del consumidor, y los mercados son menos
capacesdeasignarlosrecursosescasosparasumejoruso.

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Costesdelainacin(cont.)
5.Distorsionesinducidasporelimpuestoinacionario
Todos los impuestos modican los incenLvos de los agentes
econmicos.
LainacinhacemsproblemLcoslosimpuestos:
La inacin desincenLva el ahorro, porque cuando los Gobiernos
gravanlasgananciasdelahorronoLenenencuentaelmenoscaboenla
capacidaddecomprageneradoalolargodelLempoporlainacin.
Posiblesolucin:indexarlosimpuestos.

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Costesdelainacin(cont.)
6.Confusineinconveniencia
Eldineroeslamedidaqueusamosparaestablecerlosprecios(unade
lasfuncionesdeldineroesserunidaddecuenta).
Cuando se incrementa la oferta monetaria y se genera inacin, se
modicaelvalorrealdelaunidaddecuenta.

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Costesdelainacin(cont.)
7.Costeespecialdeunainacininesperada:redistribucinarbitrariadelariqueza
La inacin inesperada redistribuye la riqueza entre la sociedad de una menara
aleatoria(sintenerencuentacuesLonesdenecesidadoesfuerzo).
Esta redistribucin ocurre porque los prstamos estn especicados en trminos
nominales:
Lahiperinacinbeneciaalprestatario,queveaumentarsusalarioyLenemsfcil
pagarladeuda.
Ladeacinbeneciaalprestamista,queobLenemsvalordeldineroqueledeben.
Empricamente se ha demostrado que la inacin es especialmente volLl e incierta
cuandolatasadeinacinesalta.
Si un pas Lene una alta inacin, tendr que afrontar los costes de la inacin + el
costedelainacininesperada.

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PrcHca
1.Problema1,Mankiw,pg.686
2.Imaginaquesolicitasen2010uncrditoa5aosde20.000
paracompraruncoche.En2010latasadeinacinesdel3%yel
Lpodeintersnominalqueteofreceelbancoesdel5%.Analiza
cmo afectan al prestamista (al banco) y al prestatario (a L) los
dossiguientesescenarios:
a)De2010a2015seacumulaunainacininesperadadel20%.
b)De2010a2015seacumulaunainacinnegaLvainesperada
del5%.

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2. Determinantesdeladistribucinde
larentaylapobreza
Entodaslassociedades(inclusoenlasmsdesarrolladas)existen
problemasdedesigualdadypobreza.
ElGobiernoesunactorclaveenlaluchacontraladesigualdadyla
pobreza,enparteporqueelmercadonosiemprealcanzaresultados
socialmentedeseablesyesprecisalaintervencinpblica.

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DesigualdadVs.Pobreza
La desigualdad econmica (o desigualdad de ingreso) comprende
todas las disparidades en la distribucin de bienes e ingresos
econmicos entre los miembros de una sociedad (o entre disLntas
sociedades).
La pobreza econmica es una situacin de privacin de recursos
econmicosqueimpidelacompradelosbienesyserviciosnecesarios
paragaranLzarunavidadigna.

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Medicindeladesigualdad
ExistendisLntasmedidasdedesigualdaddeingreso.
Unadelasmedidasmshabitualeseslapar:cipacinenelPIBdelos
dis:ntospercen:lesderenta:
Porejemplo:parLcipacinenelPIBdeldecilmsrico derenta(es
decir, parLcipacin del 10% ms rico de la poblacin en el PIB de un
pas).
SisedividelaparLcipacindeldecilmsricoentrelaparLcipacindel
decil ms pobre se obLene un n que indica de cuntas veces ms
rentadisponeeldecilmsrico.

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Medicindeladesigualdad

Fuente:Mankiw(2009)

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Medicindelapobreza
ExistendisLntasmedidasdepobrezadeingreso.
Una de las medidas ms habituales es la tasa de pobreza: porcentaje
de la poblacin cuyo ingreso cae por debajo de un nivel absoluto
conocidocomolnea(umbral)depobreza.
ExistendisLntaslneasdepobreza:
Lneadepobrezaextrema(absoluta):1,25$alda(indicadoruLlizado
enlaestrategiadeNacionesUnidasdelosObje>vosdeDesarrollodel
Milenio).
LneadepobrezarelaLva:medidacomoporcentajedelingresomedio
nacional(porejemplo,el60%delingresomedio).

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Movilidadeconmica
LasdesigualdadesLendenatransmiLrsedegeneracinengeneracin.
Esimportantequelassociedadesfacilitenlamovilidadeconmicade
sus ciudadanos, para que puedan escalar posiciones hacia rentas ms
elevadas.
Una forma de medir la movilidad econmica de una sociedad es
analizandolapersistenciadelestratoderentadeunamismafamiliaa
lolargodedisLntasgeneraciones.

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Desigualdadesinternacionales
Las desigualdades econmicas entre pases (internacionales) se
midenatravsdelosnivelesdePIB(oPNB)percapitadelosdisLntos
pases.
En Economa disLnguimos dos grupos de pases, atendiendo a sus
nivelesderentapercapita:
Pasesendesarrollo(conmenosde11.500$dePNBpercapitaanual)
Pasesdesarrollados(conmsde11.500$dePNBpercapitaanual)
Lafronteradeldesarrollo/subdesarrollosetrazaenrelacinconelPNB
percapitaqueelaboraanualmenteelBancoMundial.

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Desigualdadypobrezainternacionales
En2010:
Delosmsde6.500millonesdepersonasquehabitamoselPlaneta,
casi 5.500 millones viven en pases en desarrollo (el 85% de la
poblacinmundial)
1.400millonesdepersonassubsistenconmenosde1,25$alda

Y1.000millonespadecenhambre(yestacifrahaaumentadocomo
consecuenciadelacrisiseconmicainternacional).

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Mapa.Elmundoenrelacinalassupercies

Fuente:www.worldmapper.org

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Mapa.Unmundobajoelumbraldelapobrezaextrema

Lasuperciedelterritoriomuestralaproporcindepersonasquevivenconmenosde1$alda(enparidaddepoderadquisiLvo)

Fuente:worldmapper.org

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Filoso^apolHcaacercadeladistribucindelingreso
Hastaelmomento,elanlisisquehemoshechodeladesigualdadyla
pobrezahasidoposiLvo.
No obstante, las sociedades deben dar respuesta al interrogante
normaLvo:qudebemoshacerconladesigualdad?
Setratadeunlargodebatedelaloso>apol:caqueenfrentaatres
escuelas de pensamiento: uLlitarismo, liberalismo y liberalismo
libertario.

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1.UHlitarismo
Fundadores: Jeremy Bentham (RU 17481832) y John Stuart Mill (RU
18061873).
ULlidad: nivel de saLsfaccin que obLene cada persona. Se trata de una
medida de bienestar que, para los uLlitaristas, debe ser el objeLvo central
delosGobiernos.
El uLlitarismo, como losoda polLca, sosLene que el Gobierno debe
implementar polLcas que maximicen la uLlidad agregada de todos los
miembrosdelasociedad.
LosuLlitaristasrechazanlacompletaigualdaddetodoslosindividuosdeuna
sociedad: se debe incenLvar el esfuerzo personal, y las personas que ms
esfuerzo realicen deben obtener mayor recompensa econmica (es decir,
mayoresrentas).
La relacin entre el ingreso personal y la uLlidad est sujeta a la ley de los
rendimientosmarginalesdecrecientes.

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2.Liberalismo
Fundador:JohnRawls(EEUU19212002).
JusLciasocial:LasinsLtucionesdeunasociedad,lasleyesylaspolLcas
debenserjustas.
El liberalismo, como losoda polLca, sosLene que el Gobierno debe
implementar polLcas que maximicen la uLlidad de la persona de la
sociedadconmenoruLlidad(criteriomaximin).

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2.Liberalismo(cont.)
Dosprincipiosfundamentalesdelliberalismo:
Principiodecompensacin:porlaexistenciadedesigualdades
injustas.
Principioderecompensanatural:existenciadediferenciassurgidasdel
justoejerciciodelasresponsabilidadesindividuales.
ElliberalismoeslalosodapolLcaquerespaldalaexistenciade
sistemasdeseguridadsocialenlospasesdesarrollados:polLcasdel
GobiernoqueLenencomoobjeLvoprotegeralaspersonasdelos
riesgosqueenfrentanensituacionesadversas.

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3.Liberalismolibertario

Fundador:RobertNozick(EEUU19382002).
Los Gobiernos no deben redistribuir la renta de una sociedad puesto
quelarentaespropiedadprivadadecadaindividuo.
Mientras que el uLlitarismo y el liberalismo buscan la manera de
gesLonar la canLdad idnea de desigualdad en una sociedad, el
liberalismo libertario niega la necesidad de mejorar las situaciones de
desigualdades.

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ImpuestoscomopolHcadeigualdad
Enlassociedadesmsdesarrolladas,losimpuestosnoslosirvenpara
nanciaralEstado(ydeestamaneralaspolLcaspblicasquerealiza)
sino tambin para redistribuir la renta entre los disLntos estratos de
rentadeunasociedad.
Impuestos progresivos: los que gravan ms que proporcionalmente a
laspersonasdemayoresrentas.
Impuestosregresivos:losquegravanmsqueproporcionalmentealas
personasdemenoresrentas.
Es deseable redistribuir la renta de una sociedad de manera tal que
todoslosindividuosalcancenelmismoniveldeingreso?

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3. Anlisisdedatos