V.

INDICADORES DEL
MERCADO DE
VALORES.

QU SON LOS INDICADORES Y PARA

QU SIRVEN?
Son variables que intentan medir u objetivar en forma
cuantitativa o cualitativa, sucesos colectivos para as,
poder respaldar acciones polticas, evaluar logros y
metas.
Sirven para poder objetivar
una situacin determinada y
a la vez poder evaluar
su comportamiento en el tiempo
mediante su comparacin con otras
situaciones que utilizan la misma
forma de apreciar la realidad. En consecuencia, sin ellos
tendramos dificultades para efectuar comparaciones.

ATRIBUTOS DE UN BUEN INDICADOR

Disponibilidad: los datos bsicos para la construccin
del indicador deben ser de fcil obtencin sin
restricciones de ningn tipo. Simplicidad: el indicador
debe ser de fcil elaboracin.

Validez: la validez de los indicadores significa que stos

deben tener la capacidad de medir realmente el
fenmeno que se quiere medir y no otros.

 Especificidad: si un indicador no mide realmente lo

que se desea medir, su valor es limitado, pues no permite
la verdadera evaluacin de la situacin al reflejar
caractersticas que pertenecen a otro fenmeno paralelo.

Confiabilidad: los datos utilizados para la

construccin del indicador deben ser fidedignos (fuentes
de informacin satisfactorias).

 Sensibilidad: el indicador debe ser capaz de poder

identificar las distintas situaciones an en reas con
distintas particularidades, independientemente de la
magnitud que ellas tengan en la comunidad.

Alcance: el indicador debe sintetizar el mayor nmero

posible de condiciones o de distintos factores que afectan
la situacin descrita por dicho indicador. En lo posible el
indicador debe ser globalizador.

INDICADORES INTERNACIONALES
Regulacin de mecanismos de democracia directa, a
nivel constitucional, en diversos pases del mundo.
SALUD:
Gasto de algunos pases latinoamericanos en salud como porcentaje del PIB
(1998-2003).
SEGURIDAD PBLICA:
Los quince pases con las mayores tasas de poblacin en prisin y su
comparacin con Mxico.

Seguridad social
Trabajo
Transportes
Turismo
Vivienda
Temas de poltica interior
Reglamentos y prcticas del Congreso de la
Unin

NASDAQ
Acrnimo de National Association of Securities
Dealers Automated Quotation.
Es la bolsa de valores electrnica
automatizada ms grande de
Estados Unidos. Con ms
de 3.800 compaas y
corporaciones, tiene ms volumen
de intercambio por hora que
cualquier otra bolsa de valores
en el mundo.

 Lista a ms de 7.000 acciones de pequea y

mediana capitalizacin. Se caracteriza por
comprender las empresas de alta tecnologa en
electrnica, informtica, telecomunicaciones,
biotecnologa, etc. Sus ndices ms
representativos son el
Nasdaq 100 y el
Nasdaq Composite.
Su oficina principal est en
Nueva York.
Su actual director ejecutivo es
Robert Greifeld.

 Pertenece y es operada por la compaa

NASDAQ Stock Market, la cual fue listada en su
propio sistema de intercambio accionario en el
2002 (NASDAQ: NDAQ).

 Entre 1997 y 2000, impuls a 1.649 empresas

pblicas y en el proceso gener 316,5 miles de
millones de dlares.
Actualmente contina incrementando su
capacidad en el volumen de transacciones,
siendo capaz de transaccionar 6 billones de
acciones en un da.

CAC 40
El CAC 40 (Cotation Assiste en Continu), que
toma su nombre del primer sistema de
automatizacin de la Bolsa de Pars, es un ndice
burstil francs.
El ndice es una medida ponderada segn
la capitalizacin de los 40 valores ms
significativos de entre las 100 mayores
empresas negociadas en la Bolsa de Pars. Se
comenz a calcular el 31 de diciembre de 1987
con un valor base de 1000 puntos.

 Aunque el CAC 40 est compuesto de compaas

francesas, alrededor del 45% de las acciones estn
en manos extranjeras, porcentaje
extraordinariamente alto. Los inversores alemanes
son la mayor parte con el 21%. Japoneses,
estadounidenses y britnicos tambin poseen una
parte importante.

 Las sesiones se desarrollan de lunes a viernes, con una

etapa de apertura de 8.30-9.00 horas (donde se
pueden introducir, modificar y cancelar rdenes pero
no operaciones) y otra de contratacin abierta de
9.00-17.30 horas (donde adems, se pueden cruzar las
operaciones). Las dos etapas de las sesiones burstiles
terminan con una subasta de cierre aleatorio de 30
segundos.

NDICE BURSTIL DOW

JONES
El ndice burstil Dow Jones es un servicio
de informacin financiera que muestra un
conjunto de diferentes ndices burstiles de los
mercados de
Estados Unidos,
calculados
por la empresa
Dow Jones
& Company.

Entre los varios ndices burstiles del Dow Jones

se encuentran cuatro principales:
El Promedio Industrial Dow Jones tambin
conocido como Dow Jones Industrial
Average (DJIA) es el ms importante de todos
y refleja el comportamiento del precio de la
accin de las 30 compaas industriales ms
importantes y representativas de Estados
Unidos.

 El Promedio de Utilidades Dow Jones

conocido como Dow Jones Utility Average
(DJUA) donde se reflejan los ttulos valores de
las quince mayores corporaciones de mercados
como el gas o la energa elctrica.
El Promedio de Transportes Dow Jones
conocido como Dow Jones Transportation
Average (DJTA), que incluye las veinte
mayores empresas de transporte y distribucin.

 El Promedio Compuesto Dow Jones

conocido como Dow Jones Composite
Average (DJCA) es el ndice que mide el
desempeo de las acciones de 65 compaas
miembros de cualquiera de estos tres ndices
principales
anteriores.

ndice burstil
Un ndice burstil corresponde a un
registro estadstico compuesto, usualmente un
nmero, que trata de reflejar las variaciones de valor
o rentabilidades promedio de las acciones que lo
componen. Generalmente, las acciones que
componen el ndice tienen caractersticas comunes
tales como: pertenecer a una misma bolsa de
valores, tener una capitalizacin burstil similar o
pertenecer a una misma industria. Estas son
usualmente usadas como punto de referencia para
distintas carteras, tales como los fondos mutuos.

Variables operativas

El nmero de operaciones
El volumen de acciones negociadas
El importe operado
El valor de capitalizacin
El nmero de lotes de acciones negociados en el
volumen (no es variables bsicas)
Los das de operacin

EJEMPLO DEL CLCULO:

Seleccionamos 3 de la acciones cotizadas en la Bolsa Mexicana de
Valores.
Primera etapa: Determinar los valores correspondiente a las
variables operativas de cada emisora:
EMISORA

IMPORTES

OPERACIO
NES

CAPIT
ALIZA
CIN
($)

VOLMEN

LOTE($)

BANCOMER

856,383.50

7.90

1396,2
17.90

861,926.10

10.00

TTOLMEX

453,305.70

2.10

586,530 83,351.60
.00

4.00

SAN LUIS

116,961.85

0.90

137,817. 37,661.40
55

5.00

SEGUNDA ETAPA: Clculo entre razones de cada emisora

EMISORA

IMPORTE/
DIAS DE
OPERACIN

OPERACIONES
/ DIAS DE
OPERACIN

VOLMEN/
LOTE

IMPORTE/
CAPITALIZACI
N

BANCOMER

(856,383.50
/127) = 6,743.15

(7.90/ 127*1000)
= 62

(861,926.10/
10.00) = 86.19

(856,383.50/
1396,217.90) =
61.34

TTOLMEX

(453,305.70/ 127)
= 3,569.30

(2.10/ 127*1000)
= 16

(83,351.60/ 4.00)
= 20,838

(453,305.70/586,5
30.00) = 77.29

SAN LUIS

(116,961.85
/ 127) = 921.00

(0.90/127*1000)
=7

(37,661.40/ 5.00)
= 7,532

(116,961.85
/137,817.55) =
84.87

TERCERA ETAPA: Definicin entre valores para cada Emisora

EMISORA

IMPORTE
/DIAS DE
OPERACION

OPERACIO
NES /DIAS
DE
OPERACIO
N

VOLUMEN
/(LOTE)

IMPORTE
/CAPITALIZA
CION

INDICE BASE

BANCOMER

(6,743.15
*100/6,743.15)
= 100

(62*100/62)=
100.00

(86.19*100/86.
19) = 100.00

(61,34*100/84.
87) = 72.27

93.07

TTOLMEX

(3,569.30*100/
6,743.15) =
52.93

(16*100/62)
= 26.56

(20,838*100/8
6.19) = 24.18

(77.29*100/84.
87) = 91.07

48.68

SAN LUIS

(921.00*100/6,
743.15) = 13.66

(7*100/62) =
12.00

(7,532*100/86.
19) = 8.74

(84.87*100/84,
87) = 100

33.60

CUARTA Y QUINTA ETAPA: Simplificacin de resultados.

EMISORA

INDICE BASE

INDICE BASE
POR CIEN

LOGARITMO
NATURAL

INDICE DE
BURSATILIDA
D

BANCOMER

93.07

93,068

11.44

9.94

TTOLMEX

48.68

48,683

10.79

9.38

SAN LUIS

33.60

33,600

10.42

9.05

Y con base a lo anterior se determinan los niveles y categoras de

bursatilidad:
NIVELES

CATEGORIAS

RANGO DE
BURSATILIDAD

ACCIONES NO
BURSTILES

Bursatilidad Mnima
Bursatilidad Baja

0 a 7.910
0 a 6.092

ACCIONES
BURSTILES

Bursatilidad Media
Bursatilidad Alta

7.911 a 10
7.911 a 9.123

INDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES

IPC35.
ndice de la Bolsa de Valores que pretende mediante el
anlisis de una muestra reflejar el comportamiento
promedio del mercado accionario.
El indicador muestra de mayor a menor grado la
bursatilidad de cada una de las emisoras que cotizan
actualmente en el mercado, debern de ser representativas
de los sectores econmicos las cuales estarn en funcin de
la representatividad de su valor de capitalizacin con
respecto al total del mercado.
La formula que se aplica para el calculo del IPC es una
derivacin del ndice de Paasche y Laspeyres, la cual se
adecuo a las condiciones del Mercado Mexicano.

FIT= Factor de Ajuste por ejerciciode derechos

de un derecho en la emisora i el da tI = 1, 2, 3 .. n
los cuales pueden darse en lo
siguientes casos:
A= Dividendo en Efectivo
B= Dividendo en Acciones
C=Suscripcin de acciones
D= Split
E=
Aumento
de
capital
por
conversin de obligaciones en
acciones

Donde:
It = Valor del ndice para el da t
(da anterior)
Pit = Precio de cierre de la i- esima
emisin, el da t
Qit = Numero de accione inscritas
de la i-esima emisin el da t
Fit = Factor de ajuste por ejercicio

Pit Qit 1
It It 1
Pit 1Qit 1 Fit

INDICES SECTORIALES.
Su funcin es analizar el comportamiento de la Bolsa de
Valores agrupando las acciones en los diferentes sectores
que operan.
SECTOR

RAMO

INDUSTRIA EXTRACTIVA

Industria Minera

INDUSTRIA DE LA
TRANSFORMACIN

Industria qumica y
petroqumica

INDUSTRIA DE LA
CONSTRUCCCIN

Industria Cementera

COMERCIO

Casas Comerciales

COMUNICACIONES Y
TRANSPORTE

Transporte

SERVICIOS

Bancos, Casas de Bolsa etc.

VARIOS

Controladora y otros

CLCULO DEL INDICE

SECTORIAL
Se usa la formula de Paasche que es el mtodo que
se utiliza para el clculo del IPC de la BMV.

Pit Qit 1

I It 1
Pit 1Qit 1Fit

Donde:
It = ndice del momento t
t
Pit = Precio de cierre de la Emisora
Qit = Acciones inscritas de la
Emisora i en el da t
Fit =Factor de Ajuste por ejercicio
de derechos
I = 1,2,3.. n

INDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES

IPC.
El ndice de Precios y Cotizaciones (IPC) se
considera el indicador del desarrollo del mercado
accionario en funcin de las variaciones de precios
de una seleccin de acciones ponderada y
representativa del conjunto de acciones cotizadas
en la Bolsa Mexicana de Valores.
La muestra empleada para su clculo se integra por
emisoras de distintos sectores de la economa y se
revisa semestralmente.

LA FRMULA PARA CALCULAR EL IPC ES

LA SIGUIENTE:
En donde:
It = IPC del da t
Pit = Precio de la emisora i en el da t
Qit = Acciones de la emisora i en el da t
Fi = Factor de ajuste por derechos pagados por la accin i al
da t
t-1 = Da hbil inmediato anterior
i = 1,2,3 .. N
n = Numero de emisoras en la muestra

INDICE MXICO (INMEX)

ndice ponderado por el valor de capitalizacin
de las emisoras que integran la muestra, la
ponderacin (precio relativo) de una sola serie
accionario no puede ser mayor a 10% al
comienzo del periodo de vigencia
Abarca de 20 a 25 emisoras en sus series ms
representativas y con los niveles mas altos de
bursatilidad, cuyo valor de mercado mnimo sea
$100 millones de dlares
El tamao de la muestra no es fijo y puede
modificarse al momento de la revisin.

FRMULA PARA CALCULAR EL INMEX

En donde:
It = Inmex del da
Pit = Precio de la emisora i en da t
Qit = Acciones de la emisora i en da t inscritas en
BMV
Fit =Factor de Ajuste por derechos de la accin el da t
t 1 =Da hbil inmediato anterior
n =Nmero de emisoras en la muestra

INDICE DE MEDIANA CAPITALIZACIN

IMC30
El ndice de Mediana Capitalizacin (IMC30) tiene por
objeto constituirse como un indicador representativo y
confiable del mercado accionario mexicano para
empresas de media capitalizacin. Emisoras cuyo valor
de capitalizacin (precio de mercado x nmero de
acciones se acerque al valor promedio de
capitalizacin del mercado accionario mexicano.
Este ndice pretende servir a las Sociedades de
Inversin y al Mercado de Derivados, como valor de
referencia de instrumentos indizados

Las principales caractersticas del IMC30 son las

siguientes:
Representatividad de las empresas de capitalizacin
media, incorporan los conceptos de tamao y
operatividad de las emisoras que integran su muestra,
a travs de:
La mayor cercana a la media del nivel de
capitalizacin del mercado.
Los mejores niveles de bursatilidad en este estrato
del mercado.
SELECCIN DE LA MUESTRA:
Se delimita un grupo de

CLCULO DEL IMC30

La frmula es la siguiente:

En donde:
It = ndice en tiempo t
Pit = Precio de la emisora i el da t
Qit =Acciones de la emisora i el da t
Fi = Factor de ajuste por ex derechos de la emisora i en el da t
I = 1,2,3.n (n=30)

INDICES PARA SOCIEDADES DE

INVERSION.
1. Sociedades de inversin comunes, con carteras de
inversin con acciones.
2. Para las sociedades de inversin de deuda para
personas fsicas cuyas carteras de inversin estn
compuestas, por ttulos de deuda privados y
pblicos (pagars, papel comercial, obligaciones,
Cetes, Udibonos, Bondes, entre otros).
3. Para las sociedades de inversin de deuda para
personas morales, cuyas carteras de inversin
tambin estn compuestas, por ttulos de deuda
privados y pblicos (pagars, papel comercial,
obligaciones, Cetes, Udibonos, Bondes, etc.) y estn
disponibles nicamente para empresas.

COEFICIENTE BETA DE UNA ACCIN O CARTERA DE

VALORES (COEFICIENTE DE RIESGO)
Mide la volatilidad del rendimiento de un valor respecto al rendimiento del portafolio de
mercado.
El rendimiento del portafolio de mercado puede calcularse como el cambio porcentual
del ndice de precios y cotizaciones
La forma de calcular B es realizando una regresin lineal sobre el rendimiento de dicho
valor, (variable dependiente) y el rendimiento del portafolio de mercado (variable
independiente)
Ri

PENDIENTE =Bi

Rm

INDICADORES FINANCIEROS

Mltiplos de mercado: Razones financieras de aplicacin

general en los mercados de Valores y proporcionan el
desempeo de una empresa, son:

INDICADOR
(P/U.OP): PRECIO/UTILIDAD DE OPERACIN:
(P/U) : PRECIO/UTILIDAD:
(P/VC): PRECIO/VALOR CONTABLE:
(UPA): UTILIDAD POR ACCIN ANUALIZADA:

OBJETIVO
Utilidad de operacin es la registrada en los ltimos 12 meses dividida por el nmero de acciones en circulacin.
Utilidad por accin y a precio de ltimo reporte. Es la utilidad de 12 meses
Es el capital contable dividido entre el nmero total de acciones de la empresa.
Es la utilidad de la empresa durante lo ltimos cuatro trimestres, dividida entre el nmero de acciones en circulacin

RAZONES FINANCIERAS.