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VALUACION DE MINAS 1

VALUACIN DE MINAS
TEMARIO

VALUACIN
DE MINAS

Primera Parte: Herramientas para valorizar minas


1.
2.
3.
4.
5.

Segunda Parte: Medidas del incremento de valor de las empresas


mineras
6.
7.
8.
9.

Valorizacin de minerales y concentrados.


Tratamiento de los costos mineros en la valorizacin de minas.
Los proyectos mineros que incrementan el valor de la empresa.
El flujo de caja libre como flujo relevante para valorizar empresas
mineras en marcha.
10. El concepto de la tasa de descuento para determinar el valor actual
de una mina.

Tercera Parte: Mtodos de valorizacin de minas y prospectos


mineros

Aspectos relevantes en la valorizacin de minas.


Informacin tcnica, economica y financiera para
valorizar minas.
Las reservas minerales como punto de partida para
valorizar minas.
El proceso minero y la importancia de la recuperacin
metalrgica para agregar valor.
Interpretacin de estados econmicos y financieros de
empresas mineras.

ASPECTOS RELEVANTES EN LA
VALORIZACIN DE MINAS

 Por qu valorizar minas?


 Diferencia entre valor y precio
 Prospectos mineros y minas con reservas minerales
 Mtodos de valorizacin de minas en operacin y prospectos
mineros

11. Mtodos de valorizacin de minas en operacin con y sin


perspectivas de crecimiento.
12. Mtodos de valorizacin de prospectos mineros.
13. Casos prcticos.

VALUACION DE MINAS 1

OTRAS RAZONES PARA VALORIZAR MINAS

POR QU VALORIZAR MINAS?

 Negociacin de adquisiciones de mina (compraventa de minas).


 Fusiones y escisiones de empresas mineras.
 La valorizacin ayuda a identificar las fuentes de
creacin y destruccin del valor econmico de la
empresa minera, y por lo tanto constituye una
forma de analizar las fortalezas y debilidades de
la empresa desde el punto de vista estratgico.

DIFERENCIA ENTRE VALOR Y PRECIO

 La valorizacin, se refiere al intento de encontrar


un valor justificable para la empresa minera.
 El precio es la cantidad a la que el vendedor y
comprador acuerdan realizar una operacin de
compra venta y no tiene que coincidir
exactamente con el valor que ha determinado la
valorizacin.
 Una empresa minera normalmente tiene distinto
valor para distintos compradores y tambin puede
tener distinto valor para comprador y vendedor.

 Transparencia del valor al mercado.


 Para control interno.
 Para transferencia parcial o total de acciones.
 Para ingresar al mercado de valores.
 Para realizar una oferta pblica de acciones, con
la finalidad de adquirir una empresa.
 Para determinar el precio objetivo en caso de
expropiaciones,
reestructuraciones,
o
reorganizaciones empresariales.

PROSPECTOS MINEROS Y MINAS CON


RESERVAS MINERALES

PROSPECTOS MINEROS

Son aquellos yacimientos que pueden encontrarse en


estado de prospeccin o exploracin, pero que no
tienen definidas sus reservas minerales, y los estudios
geolgicos preliminares slo dan una idea del potencial.
Para fines de valorizacin, se consideran tambin como
prospectos a las minas paralizadas por carecer de
reservas minerales, y que no tienen un estudio de
factibilidad que demuestren su viabilidad.

VALUACION DE MINAS 1

PROSPECTOS MINEROS Y MINAS CON


RESERVAS MINERALES

MTODOS DE VALORIZACIN DE MINAS

MINAS CON RESERVAS MINERALES


1. Mtodos basados en el valor patrimonial
Se consideran a las minas en que el proceso
productivo es continuo, tiene definidas sus reservas
minerales y la operacin minera tiene instalada
todos los equipos y mquinas necesarias.
 Para fines de valorizacin, se consideran tambin a
las minas nuevas por entrar en operacin con
estudio de factibilidad concluido.
Asimismo, se consideran a las minas que estando
actualmente paralizadas, tienen un estudio de
factibilidad que permitan establecer su valor como
negocio minero.

INFORMACIN TCNICA Y ECONOMICA FINANCIERA PARA VALORIZAR MINAS


INFORMACION RELEVANTE PARA VALORIZAR MINAS

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

Estados econmicos - financieros histricos.


Tasacin de activos y pasivos a valores de mercado.
Valor de las acciones de la empresa en el mercado de
valores.
Intangibles del negocio minero.
Las expectativas de compradores y/o vendedores.
Las inversiones y proyectos futuros.
Flujo de ingresos y costos operativos futuros de la empresa.
Valor residual de la operacin minera.
La tasa de descuento del comprador/vendedor.

2. Mtodos basados en los beneficios


dividendos de la empresa minera

3. Mtodos basados en el fondo de comercio o


goodwill
4. Mtodos basados
descontado

en

el

flujo

de

caja

LAS RESERVAS MINERALES COMO PUNTO


DE PARTIDA PARA VALORIZAR MINAS
IMPORTANCIA ECONMICA DE LAS RESERVAS MINERALES

RESERVA MINERAL
Es la porcin de cuerpo mineralizado que debera ser
programado para el minado, si la decisin de explotarla y
tratarla, incrementa el valor econmico de la empresa.
- No es una cantidad permanente y constante en el tiempo, sino
variable y dependiente de las condiciones endgenas de la
empresa que determinan la estrategia de operacin, y tambin
de las condiciones exgenas a la empresa (precio, poltica
tributaria, marco jurdico, etc).

VALUACION DE MINAS 1
IMPORTANCIA ECONMICA DE LAS
RESERVAS MINERALES

PROCESO DE EVALUACIN DE
INVERSIONES EN MINERA

IMPORTANCIA
a)
Es la base de toda operacin minera actual o
proyectada.
b)
Determina la escala de operacin.
c)
Determina la vida del yacimiento.
d)
A partir de las reservas, se puede estimar el valor de
los ingresos operacionales.
e)
Es la base para valorizar empresas mineras.
f)
Se pueden utilizar como garanta para solicitar
prstamos.
g)
Influye directamente en la rentabilidad de proyectos
mineros.
h)
Se requiere para efectuar el estudio de factibilidad.

CLCULO DE LAS RESERVAS


MINERALES
1. Muestreo sistemtico.
2. Correccin de leyes: altos errticos, error de
muestreo.
3. Dilucin de leyes: ancho muestra, ancho
mnimo explotacin, naturaleza cajas, sistema de
explotacin.
4. Dimensionar bloques de mineral: Criterio
geolgico y geomtrico.
5. Inventario de minerales.
6. Clasificacin de los minerales: certeza,
accesibilidad, valor.
7. Determinar reservas recuperables.

Reservas
de mineral

Tamao de
mina

Ley de corte

Costo de
operacin

CLASIFICACIN DE MINERALES
A) GRADO DE CERTEZA
Probado, probable, prospectivo, potencial.
B) ACCESIBILIDAD
Accesibles, Eventualmente accesibles, inaccesibles.
C) VALOR
Comercial, marginal, submarginal.

VALUACION DE MINAS 1
RESERVAS MINERALES Y LEY DE CORTE

Relacin general entre resultados de


exploracin, recursos y reservas minerales
Resultados de exploracin
Recursos minerales

Reservas de mena

Inferidos
Indicados
Nivel en
aumento de
conocimientos
geolgicos y
confianza

Probables

Medidos

Probados

Consideracin de factores de minera, metalrgicos, econmicos,


de mercadeo, legales ambientales, sociales y gubernamentales
Los factores modificadores

CONCEPTO DE VALOR Y LEY DE CORTE

VALOR ACTUAL:

LEYES PROMEDIO Y LEY DE CORTE


Bloque

TM

Ley
(oz/TM )

TM acum..

A
B
C
D

100,000
200,000
80,000
120,000

20
16
12
8

100,000
300,000
380,000
500,000

i=j

VAN =

i=0

VAN
Bi
Ci
Ki
n

=
=
=
=
=

Bi Ci
(1 + Ki ) ni

Valor actual neto


Ingresos
Egresos (costos y gastos)
Costo capital
Vida de la mina

flujo de caja actualizado

Supuestos:

Ley
promedio
(oz/TM)
20
17.33
16.21
14.24

Mineral: Plata
Costo produccin
Precio pagable
Recuperacin

:
:
:

40 $/TM
30 $/oz
85 %

VALUACION DE MINAS 1

CONCEPTO DE LEY DE CORTE


LEY DE CORTE:
Es la ley mnima del mineral, que iguala los ingresos de la
empresa con sus costos.
INGRESOS = EGRESOS
Ley corte *precio*recuperacin = Costos
Costos
LEY DE CORTE = -----------------------------Precio * Recuperacin

LEY DE CORTE Y EQUIVALENCIAS


Supuesto: Empresa que vende dos concentrados
Cotizacin
Deduccin
Precio neto
Recuperacin
Costos

Ag
30 $/oz
1.5 $/oz
28.5 $/oz
85 %
40 $/TM

Zn
100 c$/lb
15 c$/lb
85 c$/lb
87 %
40 $/TM

Equivalencias:
Ag:
Zn:

28.5 $/oz. * 0.85= 24.23 $/oz.


1$ = 0.04 oz Ag
0.85 $/lb. * 0.87= 0.74 $/lb.

1$ = 1.35 lb Zn

LEY DE CORTE Y EQUIVALENCIAS


0.04 oz Ag
0.04 oz Ag

1.35 lbs Zn

0.06 % Zn

Luego:
1 oz Ag

0.67 oz Ag =

1.5 % Zn
1% Zn

VALUACION DE MINAS 1

EL PROCESO MINERO Y LA IMPORTANCIA


DE LA RECUPERACIN METALRGICA

TABLA DE LEY DE CORTE

BALANCE METALRGICO

Clculo de la Ley de Corte:


Ley de corte equiv. Ag = 40 $/TM
30 $/onz * 0.85
Ley de corte equiv. Zn =
40 $/TM
1.00 $/lb*0.87*2204.6lb/TM

= 1.57 onz/TM

Si:

= 2.09 % Zn

Tabla de Ley de Corte:


Ag
(oz/TM)
Zn (%)

Principio : Nada se pierde, todo se transforma

1.57

0.67

2.09

1.5

Mm =
Contenido metlico en el mineral de
cabeza
Mc =
Contenido metlico en el concentrado
Mr =
Contenido metlico en el relave
Entonces:
Mm = Mc + Mr

BALANCE METALRGICO

BALANCE METALRGICO

Adems si:
Pm
Lm
Pc
Lc
Pr
Lr

=
=

=
=

(1)

Ejemplo :
Peso del mineral de cabeza
Ley del mineral en la cabeza
=
Peso del concentrado
=
Ley del mineral en el concentrado
Peso del relave
Ley del mineral en el relave

Entonces:
Pm*Lm = (Pc*Lc) + (Pr*Lr)

.(2)

Mineral de cabeza

Concentrado

Relave

Peso (TM)

100

10

90

Ley (%)
Contenido
metlico (TM)

40

1.1

VALUACION DE MINAS 1

Recuperacin metalrgica y
relacin de concentracin

Esquema del balance


metalrgico

Recuperacin metalrgica (RM):


RM = Mc / Mm.(3)
tambin
RM = (Lc * Pc) / (Lm * Pm).(4)
Relacin de concentracin (Rc):
Rc = Pm / Pc.(5)

Mineral

Peso
(TM)

Leyes
(%)

Contenido Recuperacin Ratio


metlico
(%)
(TM)
5
100
-

Cabeza

100

5.0

Concentrado

10

40.0

80

10

Relave

90

1.1

20

1.1

Combinando (4) y (5), se tiene:


Rc = (Lc) / (Lm * RM)..(6)

Balance metalrgico
Empresa minera que produce dos
concentrados
Leyes metal
Mineral
Cabeza

Peso
(TM)
784,500

Ag
(oz/TM)
4.00

Conc. Pb

32,139

74.80

Conc. Zn

67,512

3.67

Relave

684,849

0.72

VALORIZACION DE MINERALES
Y CONCENTRADOS

Recuperacin
Ratio
concent.

Pb (%)

Zn (%)

Ag (%)

Pb (%)

Zn (%)

3.2

5.30

100.0

100.0

100.0

70.70

3.88

76.61

90.51

3.0

24.41

1.52

56.00

7.79

4.09

90.9

11.62

0.20

0.37

15.6

5.4

6.1

1.15

VALORIZACION DE MINERALES

VALUACION DE MINAS 1

Definiciones
Lm:
Lc:
Lf:
Lr:

Ley del mineral en la cabeza (mineral de mina)


Ley del mineral en el concentrado
Ley del mineral en la fundicin
Ley del mineral en la refinacin

Rmc:
Rmf:
Rmr:

Recuperacin metalrgica en el proceso de


concentracin
Recuperacin metalrgica en el proceso de
fundicin
Recuperacin metalrgica en el proceso de
refinacin

Definiciones
Qm:
Qc:
Qf:
Qr:
p:
D:

Cantidad de mineral extrado (TM)


Cantidad de concentrado obtenido (TM)
Cantidad de mineral fundido obtenido (TM)
Cantidad de mineral refinado obtenido (TM)
Cotizacin del mineral
Deducciones por el costo de los procesos
faltantes
Cv: Costo de ventas (Estado de Ganancias y
Prdidas)
V:
Ingresos por ventas (Estado de Ganancias y
Prdidas)

Valorizacin de minerales
(frmula general)

Supuestos costos de
procesamiento
V = ( (Lm*p*Rmc*Rmf*Rmr) - D ) * Qm
V: Ventas en US$
Lm*p*Rmc*Rmf*Rmr (valor unitario del mineral en $/TM)

Costos de concentracin:
Costos de fundicin:
Costos de refinacin:

20 $/TM mina
10 $/TM mina
2 $/TM mina

Qm:
Cantidad de mineral extrado y vendido (TM)
D: Costos de los procesos faltantes

VALUACION DE MINAS 1

Valorizacin de minerales
1) Si la empresa vende mineral de mina, sin ningn
proceso:
V = ((Lm*p*Rmc*Rmf*Rmr) - D ) * Qm
D = deducciones al precio de venta por costos de
los procesos de concentracin, fundicin y
refinacin.
Cv = incluye slo los costos de extraccin.

Valorizacin de minerales
2)

Si la empresa vende concentrados:

V = ((Lm*p*Rmc*Rmf*Rmr) - D ) * Qm

V = (( Lc * p * Rmf * Rmr) - D ) * Qc
D = deducciones al precio de venta por costos de
los procesos de fundicin y refinacin.
Cv = incluye los costos de minado y
concentracin.

Valorizacin de minerales
3) Si la empresa vende mineral fundido:
V = ((Lm*p*Rmc*Rmf *Rmr) - D ) * Qm

V = ((Lc * p * Rmf * Rmr) - D ) * Qc

V = ((Lf *p * Rmr) - D ) * Qf
D = deducciones al precio de venta por costos del
proceso de refinacin.
Cv = incluye los costos de minado, concentracin y
fundicin.

10

VALUACION DE MINAS 1

Valorizacin de minerales

B) VALORIZACIN DE CONCENTRADOS

4) Si la empresa vende mineral refinado:

DEFINICIONES

V = (Lm*p*Rmc*Rmf *Rmr) * Qm

V = (Lc * p * Rmf * Rmr) * Qc

V = (Lf *p * Rmr) * Qf

V= (Lr*p) * Qr
Cv = incluye los costos de minado, concentracin,
fundicin y refinacin.

VALORIZACIN DE CONCENTRADOS
DEFINICIONES

VC:
M
D
P
F:
R
e1

Valor del concentrado por unidad de concentrado


:
Contenido de metal en el concentrado
:
Deducciones por prdidas metalrgicas
:
Precio del metal
Factor del precio
:
Maquila de refinacin
:
Escalador de maquila de refinacin

VALORIZACIN DE CONCENTRADOS
FORMULAS
FRMULA A: Aplicable a concentrados de cobre y plomo

T
e2
X
Y
T
Pb

:Maquila de tratamiento
:Escalador de maquila de tratamiento
:Deducciones por impurezas
:Pagos por subproductos
:Factor de ajuste al costo de tratamiento
:Precio base referente al costo de
tratamiento ( fundicin y/o refinacin )

VC = ( M - D ) * ( P * f - ( r-e1 ) ) ( T e2 ) X + Y
FRMULA B: Aplicable a concentrados de zinc y plomo
VC = (M - D) * ( P * f ) (( T e2 ) + t ( P Pb )) X + Y

11

VALUACION DE MINAS 1

VALORIZACION DE CONCENTRADOS
APLICACIN DE FORMULAS

D
f
r
e1
T
e2
t
Pb

COBRE
100% (D.M. 1 u.)
1.00
10 c$/lb
S
100 $/TM
S
No
1 $/lb

PLOMO (a)
95% (D.M. 3 u)
1.00
No
No
185 $/TM
S
S
24 c$/lb

ZINC
85% (D.M.8 u)
1.00
No
No
185 $/TM
S
S
45 C$/lb

VALORIZACION CONCENTRADOS
ELEMENTOS PAGABLES

Contenidos pagables en el Concentrado de Cobre:


Cu: Ley * 100% - 1 u.
Ag: Ley * 90%
Au: Ley * 95%

VALORIZACION CONCENTRADOS
ELEMENTOS PAGABLES

VALORIZACION CONCENTRADOS
DEDUCCIONES

Contenidos pagables en el Concentrado de Plomo:

Concentrado de Cobre

Pb: Ley * 95% ( D.M 3 u. )


Ag: Ley * 95% ( D.M 50 g/TM )
Au: Ley * 95% ( D.M 1.5 g/TM )
Contenidos pagables en el Concentrado de Zinc:

As:
Sb:
Pb:
Zn:
Hg:

0.5% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.


0.5% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.
1.0% libre, exceso US$ 2 p/c 1% encima.
1.0% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.
20 ppm libre, exceso US$ 0.5 p/c ppm encima.

Zn: Ley * 85% ( D.M 8 u. )


Ag: ( Ley 3 oz/TM ) * 75%
Cd: ( Ley 0.2% ) * 60%

12

VALUACION DE MINAS 1
VALORIZACION CONCENTRADOS
DEDUCCIONES
Concentrado de Plomo
As 0.5% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.
Sb 0.5% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.
Bi
0.01% libre, exceso US$ 2 p/c 0.1% encima.
Hg 20 ppm libre, exceso US$ 0.5 p/c ppm encima.
Concentrado de Zinc
As 0.1% libre, exceso US$ 1 p/c 0.1% encima.
Sb 0.1% libre, exceso US$ 1 p/c 0.1% encima.
Hg 20 ppm libre, exceso US$ 0.5 p/c ppm encima.
Fe 8% libre, exceso US$ 1.5 p/c 1% encima.

TRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA VENTA DE CONCENTRADOS
8.

9.

PERODO DE COTIZACIN
Para cada elemento. Ejm:
Plomo : mes siguiente al mes de arribo de la nave a destino.
DEDUCCIONES:
9.1 GASTOS DE TRATAMIENTO (maquila y escalador)
Gastos de fundicin: 150 $/TM de concentrado, para una
base de 50c$/lb, se pagar US$ 1.5 por cada centavo encima
de la base.
9.2 GASTOS DE REFINACIN
Ag:
Au:

US$ 0.60 por onza pagable


US$ 12 por cada onza pagable

TRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA-VENTA DE CONCENTRADOS
1. PRODUCTO :
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Definir el concentrado

CANTIDAD
ENTREGA
DURACIN
ENSAYOS

:
1000 TMH +/- 10% mensual
:
CIF FO Amberes Blgica
:
2 aos a partir de...
:
Los anlisis sern aproximadamente:
Pb: 55%, Ag: 80 oz/TC, As: 0.8%, etc.
PRECIO DE VENTA: Pagos Deducciones
PAGOS APLICABLES: Aplicar la frmula y cotizacin para cada
elemento. Ejm. Pb : Se pagar el 95% sujeto a
una deduccin mnima de 3 unid. al promedio
LME.

TRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA VENTA DE CONCENTRADOS
9.3 PENALIDADES
As:

US$ 2.0 p/c 0.1% sobre 0.5%

10. PESO, MUESTREO Y DETERMINACIN DE HUMEDAD


Indicar el lugar de entrega
11. ANLISIS Y CANJE
Si entre los resultados canjeados no existiera una diferencia
mayor a 0.5% de cobre, entonces considerar el promedio, caso
contrario dirimencia.
12. LIQUIDACIN ( pagos)
90%, 30 das despus de arribo, el saldo al finalizar ensayos
finales.

13

VALUACION DE MINAS 1

TRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA VENTA DE CONCENTRADOS
13. FUERZA MAYOR
Paralizacin de minas, refineras, etc.
14. OTRAS CLASULAS
( definiciones, arbitraje, domicilio, etc.)

VALORIZACIN
CONCENTRADO DE PLOMO
Ensayos

Cotizacin

Ag oz/TC

Pb (%)

As (%)

Sb %)

Bi (%)

423.00

61,46

0.8

1.4

1.7

Ag
($/oz)
34.77

Pb
(c$/lb)
90.00

Hg
(ppm)
350

PAGOS:
Pb: 61.46% * 95% ( D.M 3 u ) = 1 287.20 lbs/TM * 0.90$/lb

= 1 158.48 $/TM

Ag: 423 oz/TC * 95% (D.M 50 g/TM)= 442.96 oz/TM * 34.77 $/oz = 15 401.72 $/TM
TOTAL PAGOS

VALORIZACIN
CONCENTRADO DE PLOMO
DEDUCCIONES:
Maquila base
= 182.00
Escalador (Base=50 c$/lb, exceso US$ 1.50 p/c US$* 0.01)
=
60.00
Cargos de refinacin:
0.6 US$/oz * 442.96 oz
= 265.78
Penalidades:
As: 0.80% 0.50% = 0.3% * US$ 1.65 p/c 0.1%
=
4.95
Sb: 1.40% 0.50% = 0.9% * US$ 1.65 p/c 0.1%
= 14.85
Bi: 1.70% 0.30% = 1.4% * US$ 1.50 p/c 0.1%
= 21.00
Hg: 350ppm 100ppm = 250ppm * US$ 1.10 p/c 10ppm = 27.50
TOTAL DEDUCCIONES
=
576.08 $/TM
PAGOS DEDUCCIONES = 15 984.12 $/TM
En: 1 000.00 TM
= US$ 15 984 120.00

= 16 560.20 $/TM

VALORIZACIN
CONCENTRADO DE ZINC
Ensayos

Ag oz/TC
28.44

Zn (%)
67.57

As (%) Sb (%) SiO2 (%) Hg (ppm)


0.43
0.70
3.50
300

Cotizacin Ag ($/oz) Zn (c$/lb)


34.77
88.00

PAGOS:
Zn: 67.57% * 85% (D.M 8 u) = 1 266.09 lb/TM * 0.88$/lb

= 1 114.16 $/TM

Ag: (28.44 oz/TC-3 oz/TM) * 75% = 21.26 oz/TM * 34.77 $/oz = 739.21 $/TM
TOTAL PAGOS

= 1 853.37 $/TM

14

VALUACION DE MINAS 1
VALORIZACIN
CONCENTRADO DE ZINC

VALORIZACIN
CONCENTRADO DE PLOMO

DEDUCCIONES:
Ensayos

Maquila base
= 222.00 $/TM
Escalador:
(Base= 55c$/lb exceso US$ 2.50 p/c $* 0.01 encima) =
82.50 $/TM
Cargos de refinacin:
0.6 US$/oz * 21.26 oz
= 12.76 $/TM
Penalidades:
As : 0.43% 0.25% = 0.18% * US$ 2.0 p/c 0.1%
=
3.60 $/TM
Sb : 0.70% 0.25% = 0.45% * US$ 2.0 p/c 0.1%
=
9.00 $/TM
SiO2 : 3.5% 0.35% = 0% * US$ 2.5 p/c 0.1% = 78.75$/TM
Hg : 300ppm 280 = 20ppm * US$ 1.0 p/c 10ppm =
2.00 $/TM

Cotizacin

Ag oz/TC

Pb (%)

As (%)

Sb %)

Bi (%)

423.00

61,46

0.8

1.4

1.7

Ag
($/oz)
21.68

Pb
(c$/lb)
96.58

PAGOS:
Pb: 61.46% * 95% ( D.M 3 u ) = 1 287.20 lbs/TM * 0.9658 $/lb

TOTAL DEDUCCIONES
PAGOS DEDUCCIN
En : 1 000.00 TM

= 410.61 $/TM
= 1 442.76 $/TM
= US$ 1 442 760.00

VALORIZACIN
CONCENTRADO DE PLOMO
DEDUCCIONES:
Maquila base
= 182.00
Escalador (Base=50 c$/lb, exceso US$ 1.50 p/c US$* 0.01)
=
70.47
Cargos de refinacin:
0.6 US$/oz * 442.96 oz
= 265.78
Penalidades:
As: 0.80% 0.50% = 0.3% * US$ 1.65 p/c 0.1%
=
4.95
Sb: 1.40% 0.50% = 2.9% * US$ 1.65 p/c 0.1%
= 14.85
Bi: 1.70% 0.30% = 1.4% * US$ 1.50 p/c 0.1%
= 21.00
Hg: 350ppm 100ppm = 250ppm * US$ 1.10 p/c 10ppm = 27.50
TOTAL DEDUCCIONES
=
586.55 $/TM
PAGOS DEDUCCIONES = 10 260.00 $/TM
En: 1 000.00 TM
= US$ 10 260 000.00

Hg
(ppm)
350

= 1 243.18 $/TM

Ag: 423 oz/TC * 95% (D.M 50 g/TM)= 442.96 oz/TM * 21.68 $/oz =
TOTAL PAGOS

9 603.37 $/TM

= 10 846.55 $/TM

VALORIZACIN
CONCENTRADO DE ZINC
Ensayos

Ag oz/TC
28.44

Zn (%)
67.57

As (%) Sb (%) SiO2 (%) Hg (ppm)


0.43
0.70
3.50
300

Cotizacin Ag ($/oz) Zn (c$/lb)


21.68
85.88

PAGOS:
Zn: 67.57% * 85% (D.M 8 u) = 1 266.09 lb/TM * 0.8588$/lb = 1 087.31 $/TM
Ag: (28.44 oz/TC-3 oz/TM) * 75% = 21.26 oz/TM * 21.68 $/oz = 460.92 $/TM
TOTAL PAGOS

= 1 548.23 $/TM

15

VALUACION DE MINAS 1
VALORIZACIN
CONCENTRADO DE ZINC

TRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA- VENTA DE REFINADOS

DEDUCCIONES:
Maquila base
= 222.00 $/TM
Escalador:
(Base= 55c$/lb exceso US$ 2.50 p/c $* 0.01 encima) =
77.20 $/TM
Cargos de refinacin:
0.6 US$/oz * 21.26 oz
= 12.76 $/TM
Penalidades:
As : 0.43% 0.25% = 0.18% * US$ 2.0 p/c 0.1% =
3.60 $/TM
Sb : 0.70% 0.25% = 0.45% * US$ 2.0 p/c 0.1% =
9.00 $/TM
SiO2 : 3.5% 0.35% = 0% * US$ 2.5 p/c 0.1% = 78.75$/TM
Hg
300ppm 280 = 20ppm * US$ 1.0 p/c 10ppm =
2.00 $/TM
TOTAL DEDUCCIONES
PAGOS DEDUCCIN
En : 1 000.00 TM

1.

PRODUCTO
Plomo refinado de 99.99% de Pb en lingotes

2.

CANTIDAD
400 TM.

3.

ENTREGA
CIF FIO Puerto principal

4.

EMBARQUE
200 TM en Noviembre y 200 TM en Marzo

= 405.31 $/TM
= 1 142.92 $/TM
= US$ 1 142 920.00

TRMINOS DE UN CONTRATO DE
COMPRA- VENTA DE REFINADOS
5.

PRECIO
Promedio Settlement ms 2 c$/lb segn publicacin de
Metals Week

6.

PERODO DE COTIZACIN
Mes anterior al mes contractual de embarque

7.

PAGO
En US$ en Nueva York

8.

OTRAS CONDICIONES GENERALES de todo contrato de


compra-venta.

16