Coleccin

Gerencia de Proyectos
Formulacin y Evaluacin de Proyectos
Unidad de Aprendizaje Evaluacin Financiera del Proyecto
Anexo: Ejemplo Clculo del Factor de Riesgo ()
Carlos Mario Morales C - 2008

Formulacin y Evaluacin de Proyectos de Inversin

UNIDAD DE APRENDIZAJE EVALUACIN FINANCIERA DEL PROYECTO
ANEXO: EJEMPLO CLCULO DEL FACTOR DE RIESGO ()

Ejemplo Calculo del Factor de Riesgo 1

Cuando el proyecto esta inserto en una empresa y cuando existe informacin histrica de la
rentabilidad de la empresa y de la economa; el factor se puede calcular como:
_ _

= (MK nMK)/ (M2 nM2)

Donde:
_
_
M = (Rm-Rf); K = (RjRf); n = Nmero de aos; M = Promedio de M; K = Promedio de K; Rj=
tasa de rentabilidad de la empresa.

Para ilustrar el clculo, se resuelve el siguiente ejemplo:

Para una empresa determinada se tienen los siguientes antecedentes histricos; se pide estimar
el para dicha empresa:
Aos

Rj (%)

Rm (%)

Rf (%)

1989
1990
1991
1992
1993

-1
4
7
9
12

9
8
11
18
15

6
6
6
6
6

Ao
1989
1990
1991
1992
1993

Rj
-0.01
0.04
0.07
0.09
0.12

Rm
0.09
0.08
0.11
0.18
0.15

Rf
0.06
0.06
0.06
0.06
0.06

K
-0.07
-0.02
0.01
0.03
0.06
0.01

M
0.03
0.02
0.05
0.12
0.09
0.31

M2
0.0009
0.0004
0.0025
0.0144
0.0081
0.0263

MK
-0.0021
-0.0004
0.0005
0.0036
0.0054
0.0070

_
_
K = 0.002; M= 0.062
De acuerdo con los datos de la anterior tabla, se obtiene que
= (0.007 (5)(0.002)(0.062))/((0.0263)-(5)(0.062)2) = 0.90

Adaptado del ejemplo presentado en: SAPAG CH, Nassir. Preparacin y evaluacin de Proyectos. McGrawHill. Bogot: 1996

Copyright 2008 Carlos Mario Morales C

CARLOS MARIO MORALES C

Con la anterior informacin se pueden calcular los elementos de la ecuacin necesarios para
calcular :