PRACTICA # 11

PARTE 1

a)

Periodo de recuperacion

80

AO
1
2
3

FLUJO DE EFECTIVO
100
110
40

FLUJO DE EFECTIVO ACUMULADO

100
210
250
0.5

b)

tasa de rentab
tasa imp

Valor Actual Neto del proyecto

15%
20%

AO
0
1
2
3
4
5

c)

FLUJO DE EFECTIVO
(MILLONES DE DOLARES)
-250
100
110
80
100
120

VAN =

89.570

Este valor nos indica el valor de

la
inversin traida a la actualidad
nos da un resultado positivo por

Indice de Deseabilidad
Valor presente de los flujos
Inversion inicial

d)

2 AOS Y SEIS MESES

2.5

determinacion de emprendimiento
El proyecto debe emprenderse por que al cabo de su
vida esperada generara beneficios para la empresa.

89.570
250

El periodo de recuperacin de
la inversin inicial es de 2 aos y
6 meses.

2 AOS Y SEIS MESES

nos indica el valor de

la
traida a la actualidad
resultado positivo por

0.3583

valor presente de flujos +Io

Io

339570.000
250000

1.35828

POR CADA DLAR INVERTIDO EL PROYECTO DA 1,358 VECES SU INVERSIN

PARTE 2
a)

determinar la cuota nivelada del prestamo

financiamiento
inversion inicial
tasa preferencial

80%
250
6%
0.06
4

200

1-(1+0,06)-4/0,06 =

periodos de amortizacion
CUOTA =

57.718

b)

Tabla de amortizacion
AO
1
2
3
4
5

c)

CUOTA

AMORTIZACION

57.72
57.72
57.72
57.72

45.72
48.46
51.37
54.45

Flujos de efectivo financieros y combinados

20%

Flujo Neto de Efectivo

Flujo Financiero
Amortizacion
Intereses
Flujo de Efectivo
Combinados

1
100

2
110

3
80

4
100

-2.4

-45.72
-2.4

-48.46
-1.85

-51.37
-1.27

97.6

61.88

29.69

47.36

d)

Valor Actual Neto de los recursos propios

INVERSION DE LOS SOCIOS
tasa de los recursos
propios

e)

INTERESES
12
12
9.26
6.35
3.27

20%

50
VAN =

140.41

VAN del proyecto vs VAN de los rescursos propios

La diferencia observada entre los dos VANs se origina por el "colchon"
que provoca invertir con recursos prestados en comparacion con la
utilizacion de recursos propios. Apoyado en el hecho de que los socios
solo deben recuperar 50 millones de dolares colocados por ellos
mismos y no los 250 millones de la inversion inicial.

La diferencia observada entre los dos VANs se origina por el "colchon"

que provoca invertir con recursos prestados en comparacion con la
utilizacion de recursos propios. Apoyado en el hecho de que los socios
solo deben recuperar 50 millones de dolares colocados por ellos
mismos y no los 250 millones de la inversion inicial.

f)

Valor Actual Neto ajustado

VAN DEL PROYECTO

89.57

10%

VAN DEL FINANCIAMIENTO

17.04

10%

VAN DE LOS ESCUDOS FISCALES

27.32

VAN AJUSTADO

133.93

Ya que ela suma de los 3 VAN, dan un resultado de 113,44, podemos decir que el proyecto debe ser em

3.465105613

0.288591492

SALDO
200
154.28
105.82
54.45
0.00

5
120
-54.45
-0.65

64.90

El proyecto debe emprenderse ya

que el aporte dado por los socios
generara reditos para la empresa.

que el proyecto debe ser emprendido.