EL MODELO: CAPM

El modelo de valuacin de activos de capital (CAPM, por sus siglas en ingls)

vincula el riesgo no diversificable y el rendimiento con todos los activos.
Explicaremos el modelo en cuatro secciones. La primera trata del coeficiente beta,
que es una medida de riesgo no diversificable. La segunda seccin presenta una
ecuacin del modelo en s y la tercera describe grficamente la relacin entre
riesgo y rendimiento. La ltima seccin ofrece algunos comentarios acerca del
CAPM.
1. COEFICIENTE BETA (b)

Es una medida relativa del riesgo no diversificable. Es un ndice del grado de
movimiento del rendimiento de un activo en respuesta al cambio en el rendimiento
del mercado. Para encontrar el coeficiente beta de un activo, se utilizan los
rendimientos histricos de ese activo. El rendimiento de mercado es el
rendimiento en la cartera de mercado de todos los valores negociados. Como
rendimiento de mercado se utiliza el Standard & Poors 500 Stock Composite Index
o algn otro ndice accionario semejante. Las betas para acciones negociadas
activamente se pueden obtener de varias fuentes, pero usted debe entender como
se derivan e interpretan y cmo se aplican a las carteras.