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com
Inters Simple e
Inters Compuesto
El inters pagado y recibido puede considerarse como simple o compuesto.
1. Inters Simple
2. Valor actual
3. Tasas equivalentes
. !escuento
". Inters Compuesto
#. Valor actual a inters compuesto
$. Inters simple versus inters compuesto
%. Tasas equivalentes
&. !escuento Compuesto
1'. Equivalencia de capitales a inters compuesto
11. Estimaciones duplicando el tiempo y la tasa de inters
12. Tasa variable durante el per(odo que dura la deuda
13. E)ercicios desarrollados
1. Inters Simple
El inters simple, es pagado sobre el capital primitivo que permanece invariable. En consecuencia, el
inters obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el mismo. Es decir, la retribucin econmica
causada y pagada no es reinvertida, por cuanto, el monto del inters es calculado sobre la misma base.
Inters simple, es tambin la ganancia slo del Capital (principal, stock inicial de efectivo a la tasa de
inters por unidad de tiempo, durante todo el per!odo de transaccin comercial.
"a frmula de la capitali#acin simple permite calcular el equivalente de un capital en un momento
posterior. $eneralmente, el inters simple es utili#ado en el corto pla#o (per!odos menores de % a&o. 'er
en ste Cap!tulo, numeral (.).
*l calcularse el inters simple sobre el importe inicial es indiferente la frecuencia en la que stos son
cobrados o pagados. El inters simple, +, capitali#a.
*+rmula general del inters simple-
[ ] ( ) 5 1 VF=VA +n i
1.1. Valor actual
"a longitud de una escalera es la misma contada de arriba aba.o como de aba.o arriba. El valor futuro VF
puede considerarse como la cima vista desde aba.o y el valor actual VA como el fondo visto desde arriba.
El valor actual de una cantidad con vencimiento en el futuro, es el capital que a un tipo de inters dado,
en per!odos tambin dados, ascender/ a la suma debida.
0i conocemos el monto para tiempo y tasa dados, el problema ser/ entonces 1allar el capital, en realidad
no es otra cosa que el valor actual del monto. 2erivamos el '* de la frmula general-
[6] =
(1+ )
VF
VA
n i
0iendo sta la frmula para el valor actual a inters simple, sirve no slo para per!odos de a&o, sino para
cualquier fraccin del a&o.
El descuento es la inversa de la capitali#acin. Con sta frmula calculamos el capital equivalente en un
momento anterior de importe futuro.
,tras frmulas derivadas de la frmula general-
0i llamamos I a los intereses percibidos en el per!odo considerado, convendremos-
[7] I=VF-VA
"a diferencia entre '3 y '* es el inters (I generado por '*.
4 tambin, dada la frmula general, obtenemos la frmula del importe de los intereses-
I 5 '*(%6n7i 8 '* 5 '* 6 '*7n7 i 8 '*
[8] I=VA n i
I 5 (principal7(tasa de inters7(n9mero de per!odos
,Inversiones- I = monto total 1oy 8 inversin original
,.rstamos- I = saldo de deuda 8 prstamo inicial
Con la frmula :;< igual calculamos el inters (I de una inversin o prstamo.
0! sumamos el inters I al principal '*, el monto '3 o valor futuro ser/.
[9] VF=VA+I
o VF = VA(1+i*n)
2espe.ando stas frmulas obtenemos el tipo de inters y el pla#o-
[10]

I
i=
VA n

1
[11]
VF
-
VA
i=
n

[12]

I
n=
VA i

[13]
VF
-1
VA
n=
i
El tipo de inters (i y el pla#o (n deben referirse a la misma unidad de tiempo (si el tipo de inters es
anual, el pla#o debe ser anual, si el tipo de inters es mensual, el pla#o ir/ en meses, etc.. 0iendo
indiferente adecuar la tasa al tiempo o viceversa.
*l utili#ar tasas de inters mensual, el resultado de n estar/ e=presado en meses. En estas frmulas la
tasa de inters (i) est/ indicada en forma decimal.
+omenclatura-
I 5 Inters e=presado en valores monetarios
V/ 5 'alor actual, e=presado en unidades monetarias
V* 5 'alor futuro, e=presado en unidades monetarias
n 5 >eriodo de capitali#acin, unidad de tiempo, a&os, meses, diario,...
i 5 ?asa de inters, porcenta.e anual, mensual, diario, llamado tambin
tasa de inters real.
E)ercicio 11 ,V/ a inters simple-
Encontrar el valor actual, al @A de inters simple, de BC %,;DD con vencimiento en E meses.
2
Soluci+n0
'35 %,;DDF i 5 D.D@F n 5 EGHF '* 5 I
E)ercicio 12 ,Inters simple 1 Inversi+n inicial-
JCu/l fue nuestra inversin inicial, si 1emos obtenido utilidades de BC )DD, despus de ; meses, a
inters simple y con el H;A de tasa anualI
Soluci+n0
I 5 )DDF n 5 ; i 5 D.DH (D.H;G%(F '* 5I
1,800
[6] UM 1,617.98
1 +(940.05)
= = VA
:;< )DD 5 VA(D.DH7;, de donde-
300
UM 937.50
0.04*8
= = VA
E)ercicio 13 ,V* a inters simple-
0i tenemos BC %D,DDD y lo invertimos por un a&o con el (;A de inters anual. JCu/nto dinero tendremos
al finali#ar el a&oI
Como es normal e=igiremos la devolucin del monto inicial incrementado algo m/s mensual, que
compense la prdida del valor de la moneda, el riesgo corrido y el inters del dinero. $eneralmente es
preferible utili#ar el dinero en el presente y no en el futuro.
El incremento es el inters y es consecuencia de la capacidad que tiene el dinero de Kproducir m/s
dineroL. El inters como todo precio, depende del mercado y de las condiciones de cada negociacin,
fundamentalmente del pla#o y del riesgo.
Soluci+n-
'* 5 %D,DDDF i 5 D.(;F n 5 %F '3 5I
:@< VF 5 %D,DDD (%6 D.(;A7% 5 BC %(,;DD
Con este sencillo e.emplo demostramos que es indiferente recibir 1oy BC %D,DDD BC %(,;DD dentro de
un a&o.
E)ercicio 1 ,V* a inters simple-
+ecesitamos saber el monto que retirar!amos dentro de H a&os, s! 1oy invertimos BC (,DDD al ;A para el
primer a&o con incrementos del %A para los pr=imos tres a&os.
En estos casos no aplicamos directamente la frmula general del inters simple, por cuanto el tipo de
inters en cada per!odo es diferente. 2ebemos sumar al principal los intereses de cada per!odo, calculado
siempre sobre el capital inicial pero a la tasa vigente en cada momento.
Soluci+n-
'* 5 (,DDDF n 5 HF i
%...H
5 D.D;, DE, D.%D y D.%%F '3 5I
*l e.emplo corresponde la relacin siguiente-
1 2 3 4
VF=VA+(VAi)+(VAi)+(VAi)+(VAi)
=2,000+(2,0000.08)+(2,0000.09)+(2,0000.10)+(2,0000.11)= UM 2,760 VF
3
2espuesta0
El monto a retirar es BC (,MND.DD
E)ercicio 1" ,Inters simple0 inters y tasa de inters-
El d!a de 1oy obtenemos un prstamo por BC @,DDD y despus de un a&o pagamos BC @,EDD. 2eterminar
el inters y la tasa de inters.
Soluci+n-
'* 5 @,DDDF n 5 %F '3 5 @,EDDF I 5I i 5IF
:M< I = @,EDD 8 @,DDD 5 BC EDD
5,900
-1
5,000
[11] = =0.18
1
i
2espuesta0
El inters es BC EDD y la tasa de inters %;A.
E)ercicio 1# ,Inters simple ordinario y comercial-
Calcular el inters simple ordinario o comercial y e=acto de un prstamo por BC NDD con una tasa de
inters del %@A durante un a&o.
Soluci+n- (operamos en base anual
'* 5 NDDF n
C,CEOCI*"
5 %F n
EP*C?,
()DG)N@7%( 5 D.E;N)F i 5 D.%@F I 5I
:;< I (,O2I+*OI, = NDD7D.%@7% 5 BC ED.DD
:;< I (EP*C?, = NDD7D.%@7D.E;N) 5 BC ;;.MM
Con el inters simple ordinario pagamos mayores cantidades de dinero que con el e3acto, en casos
como ste, de sumas peque&as, la diferencia es m!nimaF en montos mayores sta puede convertirse en
fuente de pagos mayores. >or lo general los bancos y empresas de venta al crdito operan aplicando el
inters ordinario.
E)ercicio 1$ ,Inters y V* a inters simple-
2eterminar los intereses y el capital final producido por BC %D,DDD con una tasa del %;A en un a&o.
Soluci+n0
'* 5 %D,DDDF i 5 D.%;F n 5 %F I 5I
:@< I = %D,DDD7%7D.%; 5 BC %,;DD
Calculado el importe de los intereses, es posible determinar el importe del capital final-
:M< VF = %D,DDD 6 %,;DD 5 BC %%,;DD
2espuesta0 "os intereses producidos son BC %,;DD y el capital final BC %%,;DD.
E)ercicio 1% ,Inters simple4 tasa de inters4 tasa peri+dica y tasa global-
En la fec1a obtenemos un prstamo por BC @,DDD para ser pagado despus de ) a&os a BC E,;DD.
2eseamos saber- %Q El inters y (Q la tasa de inters peridica y global del prstamo.
Soluci+n-
'* 5 @,DDDF '3 5 E,;DDF n 5 )F I 5IF i 5I
%Q Encontramos el inters con la frmula :M<-
4
:M< I 5 E,;DD 8 @,DDD 5 BC H,;DD
(Q Con la frmula :%%< obtenemos la tasa peridica anual y global del prstamo-
9,800
-1
5,000
[11] = 100= 32% tasa anual
3
i
*plicando la frmula del rdito calculamos la tasa global-
9,800-5,000
[1] = = 0.96
5,000
i
?asa global del prstamo
2espuesta0
El inters es BC H,;DD, la tasa anual )(A y la tasa global ENA.
1.2. Tasas equivalentes
$eneralmente las tasas de inters vienen e=presadas en trminos anualesF en la realidad no siempre se
presentan as!, en la mayor!a de veces, la acumulacin de los intereses al capital inicial es en per!odos m/s
peque&os (meses, trimestres, semestres, semanas, d!as, etc..
Codificar la frecuencia de c/lculo de intereses, Jsignifica beneficio o per.uicioI * este respecto, cualquiera
sea el n9mero de veces que los intereses son calculados, al final el importe total es el mismo, es decir, los
resultados finales de la negociacin no var!an.
0i cambiamos la frecuencia (m de c/lculo de los intereses debe cambiarse tambin el importe de la tasa
de inters aplicado en cada caso. Es as! como surge el concepto de tasas equivalentes, que significa- dos
tasas e=presadas en distintas unidades de tiempo, son equivalentes cuando aplicadas a un capital inicial
durante un per!odo producen el mismo inters o capital final.
E)ercicio 1& ,Tasa equivalentes-
Calcular el monto resultante de invertir BC %,DDD durante H a&os en las siguientes condiciones-
Soluci+n0 (m 5 n9mero de per!odos de capitali#acin
'* 5 %,DDDF i
*...R
5 D.%@, D.DM@ y D.D%(@F n 5 HF m
*...R
5 %, ( y %(F '3
*...R
5I

a- Inters anual del %@A
:@< '3
*
5 %,DDD = (% 6 (H = D.%@ 5 BC %,NDD
b- Inters semestral del M.@A
:@< '3
R
5 %,DDD = (% 6 H = D.DM@ = ( 5 BC %,NDD
c- Inters mensual del %.(@A
:@< '3
C
5 %,DDD = (% 6 H = D,D%(@ = %( 5 BC %,NDD
E)ercicio 2' ,Tasa equivalentes-
?ipos equivalentes a tasas del %;A anual.
5
Base temporal Calculo Tasa
peridica
Ao 18/1 18.00%
Semestre 18/2 9.00%
Cuatrimestre 18/3 6.00%
Trimestre 18/4 4.50%
Mes 18/12 1.50%
Da 18/365 0.05%
El resultado obtenido es independiente del tipo de base temporal tomado. 0! e=presamos el inters en
base semestral, el pla#o ir/ en semestres, etc.
Base temporal Clculo
[1]
I = VA*i*n
Inters
Ao 10,000*0.18*1 1,800.00
Semestre 10,000*0.09*2 1,800.00
Cuatrimestre 10,000*0.06*3 1,800.00
Trimestre 10,000*0.045*4 1,800.00
Mes 10,000*0.015*12 1,800.00
Da 10,000*0.049315*365 1,800.00
1.3. Valor actual de deudas que devengan inters
En los casos de c/lculo del importe futuro, es necesario conocer primero el monto total de la cantidad a
pagar. Cuando calculemos el valor actual de deudas que no devengan inters, el monto total a pagar es
el valor nominal de la deuda. 0i por el contrario, buscamos el valor actual de deudas que devengan
inters, el monto total a pagar es igual al valor nominal de la deuda m/s el inters acumulado.
'isto as!, las deudas pueden clasificarse como- a sin intersF y b con inters. En el primer caso, el valor
futuro ('3 es el valor nominal de la deudaF en el segundo caso, el '3 es igual al valor nominal de la deuda
m/s el inters acumulado durante la vigencia de la misma.
E)ercicio 21 ,.agar-
Bn empresario entreg su pagar para pagar BC @,DDD dentro de un a&o con ;A de inters. * simple vista
la cantidad a abonar es-
@,DDD 6 (D.D; 7 @,DDD5 BC @,HDD
El valor actual de BC @,HDD es-
5,400
UM 5,000
1.08
=
Oetornamos al inicio, esto es, el valor nominal de la deuda.
Cuando el tipo de inters para obtener el valor actual es diferente al de la deuda, el valor actual ser/
diferente del valor nominal de la deuda. En estos casos, efectuaremos dos operaciones separadas y
distintas-
%. Calcular el '3, la cantidad total al vencimiento, utili#ando la frmula :@<F y
(. Calculando el '* de esta cantidad '3 al tipo designado de inters, por medio de la frmula :N<.
E)ercicio 22 ,V/ de un pagar-
6
Bn peque&o empresario tiene un pagar por BC (,DDD con vencimiento a los ED d!as, devenga el NA de
inters. Calcular el valor actual a la tasa del ;A.
Soluci+n-
'* 5 (,DDDF n 5 ()G%( D.(@F i 5 D.DNF '3 5I
"a solucin de este caso es posible 1acerlo en dos partes separadas-
%Q Calculamos el monto a pagar a los ED d!as, con la frmula :@<-
:@< V* 5 (,DDD (% 6 D.(@7D.DN< 5 BC (,D)D
"uego, el librador del pagar pagar/ al vencimiento la suma de BC (,D)D.
(Q Calculamos el '* al ;A a pagar dentro de ED d!as-
2,030
[6] = = UM 1,880
1.08
VA
*s!, el valor actual al ;A del pagar por BC (,DDD, devenga el NA de inters y vence a los ED d!as es BC
%,;;D.
E)ercicio 23 ,V/ de un pagar con di5erente tasa de inters-
Calcular el valor actual del mismo pagar, si el precio del dinero es el @A.
Soluci+n-
'3 5 (,D)DF n 5 D.(@F i 5 D.D@F '* 5I
2,030
[6] = = UM 1,880
1.08
VA
*s!, el valor actual del pagar al @A es BC %,E)).
1.. !escuento
La tasa de descuento fijada por los bancos centrales por realizar el redescuento resulta de suma
importancia para la economa, pues ellas inciden sobre el conjunto de tasas de descuento y de
inters cobradas en un pas durante perodos determinados.
6a tasa de descuento es la ra#n del pago por el uso del dinero devuelto al liquidar la operacin.
!escuento4 es el proceso de deducir la tasa de inters a un capital determinado para encontrar el valor
presente de ese capital cuando el mismo es pagable a futuro. 2el mismo modo, aplicamos la palabra
descuento a la cantidad sustra!da del valor nominal de la letra de cambio u otra promesa de pago, cuando
cobramos la misma antes de su vencimiento. "a proporcin deducida, o tasa de inters aplicada, es la
tasa de descuento.
"a operacin de descontar forma parte de las actividades normales de los bancos. * estos acuden los
clientes a cobrar anticipadamente el monto de las obligaciones de sus acreedoresF los bancos entregan
dic1as cantidades a cambio de retener tasas de descuento, esto forma parte de sus ingresos. "os bancos
comerciales, a su ve#, necesitan descontar documentos, en este caso, son tomados por el banco central,
tal operacin es denominada, redescuento.
1..1. !escuento Simple
0iendo el descuento un inters, este puede ser simple o compuesto. "a persona (prestatario puede pagar
a un prestamista el costo (precio del prstamo al inicio del per!odo o al final del mismo. En el primer caso
este precio recibe el nombre de descuentoF en el segundo inters respectivamente.
!escuento simple4 es la operacin financiera que tiene por ob.eto la representacin de un capital futuro
por otro equivalente con vencimiento presente, a travs de la aplicacin de la frmula del descuento
simple. Es un procedimiento inverso al de capitali#acin.
7
1..2. .articularidades de la operaci+n
"os intereses no capitali#an, es decir que-
- "os intereses producidos no son restados del capital inicial para generar (y restar nuevos intereses
en el futuro y,
- >or tanto a la tasa de inters vigente en cada per!odo, los intereses los genera el mismo capital a
la tasa vigente en cada per!odo.
"os procedimientos de descuento tienen un punto de partida que es el valor futuro conocido ('3 cuyo
vencimiento quisiramos adelantar. Es necesario conocer las condiciones de esta anticipacin- duracin de
la operacin (tiempo y el capital futuro y la tasa de inters aplicada.
El capital resultante de la operacin de descuento (valor actual o presente '* es de cuant!a menor, siendo
la diferencia entre ambos capitales los intereses que el capital futuro de.a de tener por anticipar su
vencimiento. Concluyendo diremos, si trasladar un capital presente al futuro implica incrementarle
intereses, 1acer la operacin inversa, anticipar su vencimiento, supondr/ la disminucin de esa misma
cantidad porcentual.
+omenclatura-
2 - 2escuento o reba.a.
2
O
- 2escuento racional
2
C
- 2escuento comercial
'+('3 - 'alor final o nominal, es el conocido valor futuro
'* - 'alor actual, inicial o efectivo.
i d - ?asa de inters o descuento
* partir de ste numeral, los intereses ser/n SdL si stos son cobrados por adelantado e SiL si son cobrados
a su vencimiento Considerar esta observacin al usar las frmulas para calcular ?asas Equivalentes, tanto
en operaciones a inters simple como a inters compuesto.
El valor actual ('* es inferior al valor futuro ('3 y la diferencia entre ambos es el descuento (2.
Cumplindose la siguiente e=presin-
[14]
R
D =VF - VA
Como vimos, el descuento, es una disminucin de intereses que e=perimenta un capital futuro como
consecuencia de adelantar su vencimiento, es calculado como el inters total de un intervalo de tiempo.
Cumplindose-
[14A] DR=VF*n*i
2ependiendo del capital considerado para el c/lculo de los intereses, e=isten dos modalidades de
descuento-
8 2escuento racional o matem/tico
8 2escuento comercial o bancario.
Cualquiera sea la modalidad de descuento utili#ado, el punto de partida siempre es un valor futuro '3
conocido, que debemos representar por un valor actual '* que tiene que ser calculado, para lo cual es
importante el a1orro de intereses (descuento que la operacin supone.
1..3. !escuento racional o matem7tico
"a diferencia entre la cantidad a pagar y su valor actual recibe el nombre de descuento racional o
matem/tico, no es lo mismo que el descuento bancario. 2esignamos el descuento bancario simplemente
con la palabra descuento.
Calculamos el descuento racional, determinando el valor actual de la suma a la tasa indicada y restando
este '* de dic1a cantidad. El resultado es el descuento racional.
El descuento racional es el inters simple. "a incgnita buscada es el valor actual (capital inicial. Es decir,
el descuento racional es igual a la cantidad a pagar ('+ menos el valor actual :'*< del capital. "uego-
8
I 8 !4 frmulas :M< y :;<
1... !escuento comercial
En este tipo de descuento, los intereses son calculados sobre el valor nominal '+ empleando un tipo de
descuento d. >or esta ra#n, debemos determinar primero el descuento 2
c
y posteriormente el valor
actual '* o capital inicial.
El capital inicial es obtenido por diferencia entre el capital final ('+ y el descuento (2
c
-
[15]
c
D =VN*n*d [15A]
C
VA=VN-D [16] (1 ) VA=VN -n d
E)ercicio 2 ,!escuento racional y comercial-
2eseamos anticipar al d!a de 1oy un capital de BC @,DDD con vencimiento dentro de ( a&os a una tasa
anual del %@A. 2eterminar el valor actual y el descuento de la operacin financiera
Soluci+n0
'+ 5 @,DDDF n 5 (F i 5 D.%@F '* 5IF 2
O
5I
.rimer tema0
*sumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el capital inicial (descuento racional-
5,000
[6] = UM 3,846.15
(1+2*0.15)
= VA
:%H< !
2
5 @,DDD 8 ),;HN 5 BC %,%@).;@
Segundo tema0
*sumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el nominal (descuento comercial-
:%@< D
C
5 @,DDD7(7D.%@ 5 BC %,@DD
:%@*< VA 5 @,DDD 8 %,@DD 5 BC ),@DD
o tambin-
:%N< VA 5 @,DDD(% 8 (7D.%@ 5 BC ),@DD
1..". Tasa de inters y de descuento equivalentes
0i el tipo de inters (i utili#ado en el descuento racional coincide en n9mero con el tipo de descuento (d
aplicado para el descuento comercial, el resultado no es el mismo porque estamos traba.ando sobre
capitales diferentes para el c/lculo de interesesF ra#n por la cual el descuento comercial ser/ mayor al
descuento racional (2
C
T 2
O
, como apreciamos en el e.emplo (H.
>ara 1acer comparaciones, buscar una relacin entre tipos de inters y de descuento que nos resulte
indiferentes una modalidad u otraF es necesario, encontrar una tasa de descuento equivalente a uno de
inters, para lo cual deber/ cumplirse la igualdad entre ambas-
2
C
5 2
O
.
"as frmulas que nos permiten cumplir con esta condicin son-
[17]
1
i
d=
+ni
3rmula que nos permite conocer d a partir de i.
9
[18]
1
d
i=
-nd

3rmula que nos permite conocer i a partir de d.
Estas frmulas son de aplicacin slo con tasas peridicasF aquellas tasas utili#adas en determinado
per!odo para calcular el inters. "a relacin de equivalencia entre tasas de inters y descuento, en el
inters simple, es una funcin temporal, esto quiere decir, que una tasa de descuento es equivalente a
tantas tasas de inters como valores tome n de la operacin y a la inversa (no 1ay una relacin de
equivalencia 9nica entre una i y un d.
E)ercicio 2" ,Calculando la tasa de descuento-
0i consideramos en el e.emplo (H, que la tasa de inters es del %@A anual.
Calcular la tasa de descuento anual que 1aga equivalentes ambos tipos de descuento.
Soluci+n0
i 5 D.%@F d 5I
%Q Calculamos la tasa de descuento anual equivalente-
0.15
[17] = 0.1154
1+2*0.15
d=
(Q "uego calculamos el valor actual y el descuento considerando como tasa de inters el %@A (descuento
racional-
=
5,000
[6] = UM 3,846.15
(1+2*0.15)
VA
:%H< !
2
5 @,DDD 8 ),;HN 5 BC %,%@).;N
)Q Calculamos el valor actual y el descuento considerando la tasa de descuento encontrada del %%.@HA
(descuento comercial-
:%@< D
C
5 @,DDD7(7D.%%@H 5 BC %,%@).;N
:%@*< VA 5 @,DDD 8 %,%@H 5 BC ),;HN
o tambin-
:%N< VA 5 @,DDD(% 8 (7D.%%@H 5 BC ),;HN
1..#. Equivalencia 5inanciera de capitales
Cuando disponemos de diversos capitales de importes diferentes, situados en distintos momentos puede
resultar conveniente saber cu/l de ellos es m/s atractivo desde el punto de vista financiero. >ara definir
esto, es necesario compararlos, pero no basta fi.arse solamente en los montos, fundamentalmente
debemos considerar, el instante donde est/n ubicados los capitales.
Como vimos, para comparar dos capitales en distintos instantes, 1allaremos el equivalente de los mismos
en un mismo momento y a1! efectuamos la comparacin.
Equivalencia financiera es el proceso de comparar dos o m/s capitales situados en distintos momentos a
una tasa dada, observando si tienen el mismo valor en el momento en que son medidos. >ara ello
utili#amos las frmulas de las matem/ticas financieras de capitali#acin o descuento.

.rincipio de equivalencia de capitales
10
Si el principio de equialencia se cumple en un momento concreto, no tiene por qu cumplirse en
otro !siendo lo normal que no se cumpla en nin"#n otro momento$. Afectando esta condici%n la
fec&a en que se &a"a el estudio comparatio, el mismo, que condicionar' el resultado.
2os capitales, '*
%
y '*
(
, que vencen en los momentos n
%
y n
(
respectivamente, son equivalentes
cuando, comparados en un mismo momento n, tienen igual valor. Este principio es de aplicacin
cualquiera sea el n9mero de capitales que intervengan en la operacin. 0i dos o m/s capitales son
equivalentes resultar/ indiferente cualquiera de ellos, no e=istiendo preferencia por ninguno en particular.
Contrariamente, si no se cumple la equivalencia 1abr/ uno sobre el que tendremos preferencia que nos
llevar/ a elegirlo.
/plicaciones del principio de equivalencia
El can.e de uno o varios capitales por otro u otros de vencimiento yGo valores diferentes a los anteriores,
slo puede llevarse a cabo si financieramente resultan ambas alternativas equivalentes.
>ara determinar si dos alternativas son financieramente equivalentes tendremos que valorar en un mismo
momento y precisar que posean iguales montos. *l momento de la valoracin se le conoce como poca o
5ec9a 5ocal o simplemente como fec1a de an/lisis. >ara todo esto el acreedor y el deudor deber/n estar
de acuerdo en las siguientes condiciones fundamentales-
8 Comento a partir del cual calculamos los vencimientos.
8 Comento en el cual reali#amos la equivalencia, sabiendo que al cambiar este dato var!a el resultado del
problema.
8 ?asa de valoracin de la operacin.
8 Establecer si utili#amos la capitali#acin o el descuento.
,currencias probables-
8 C/lculo del capital com9n.
8 C/lculo del vencimiento com9n.
8 C/lculo del vencimiento medio.
C7lculo del capital com:n
Es el valor C de un capital 9nico que vence en el momento n, conocido y que sustituye a varios capitales
C
%
, C
(
, U, C
n
, con vencimientos en n
%
, n
(
, U , n
n
, respectivamente, todos ellos conocidos en cuant!as y
tiempos.
>ara calcularlo debemos valorarlos en un mismo momento a la tasa acordada, por una parte, los capitales
iniciales y, por otra, el capital 9nico desconocido que los va a sustituir.
E)ercicio 2# ,C7lculo del capital com:n 1 Capitali;aci+n simple-
Bn empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de BC %,DDD, ),DDD, ),;DD y H,NDD con vencimiento a
los ), N, ; y %% meses respectivamente. >ara pagar estas deudas propone can.ear las cuatro obligaciones
en una sola armada dentro de %D meses. 2eterminar el monto que tendr!a que abonar si la tasa de inters
simple fuera de %@A anual.
Soluci+n0
(%D 8 ) 5 M, (%D 8 N 5 H, (%D 8 ; 5 ( y (%% 8 %D 5 %F i 5 D.%@G%( 5 D.D%(@
'* 5 %,DDD, ),DDD y ),;DDF '3 5 H,NDDF n 5 M, H, (, %F i 5 D.D%(@F '3
%D
5I

Calculamos con la fec1a focal en %D meses, para ello aplicamos en forma combinada las frmulas :@< de
capitali#acin y :N< de actuali#acin-
( ) ( ) ( )
( )
10
4,600
1,0001+ 7 0.0125+ 3,0001+ 4 0.0125+ 3,8001+ 2 0.0125+ =
1 + 1 0.0125
VF
11
10
1,088 + 3,150 + 3,895 + 4,543 =VF VF
%D
5 %(,NMN
Oespuesta-
El monto a pagar por las cuatro obligaciones dentro de %D meses es BC %(,NMN.
C7lculo del vencimiento com:n
Es el instante n en que vence un capital 9nico C conocido, que suple a varios capitales C
%
, C
(
, U, C
n
, con
vencimientos en n
%
, n
(
U n
n
, todos ellos conocidos en valores y tiempos.
"a condicin a cumplir es-
>ara determinar este vencimiento procedemos de la misma forma que en el caso del capital com9n, siendo
a1ora la incgnita el momento donde se sit9a ese capital 9nico.
E)ercicio 2$ ,Vencimiento com:n 1 Inters simple-
Bn empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de BC %,DDD, ),DDD, ),;DD y H,NDD con vencimiento a
los ), N, ; y %% meses respectivamente. 2e acuerdo con el acreedor deciden 1oy sustituir las cuatro
obligaciones por una sola de BC %H,DDD. 2eterminar el momento del abono con una tasa de inters simple
de %@A anual. "a fec1a de an/lisis es el momento cero.
Soluci+n0
'3
%...H
5 %,DDD, ),DDD, ),;DD y H,NDDF n
% ... H
5 ), N, ; y %%F n 5I
%Q Vacemos la equivalencia en el momento cero, aplicando sucesivamente la frmula :N< de actuali#acin-
1,000 3,000 3,800 4,600 14,000
[6] + + + =
(1+ 30.0125) (1+ 60.0125) (1+ 80.0125) (1+ 110.0125) (1+ 0.0125) n
14,000
12,274 =
1+ 0.0125 n

14,000
-1
12,274
= 11.25 meses
0.0125
n =
(Q ,tra forma de solucin es actuali#ar los valores futuros a la tasa y momentos conocidos, sumarlos y con
este valor actual total aplicar la frmula (%) y obtendremos el momento buscado.
'3
?
5 %H,DDDF i 5 D.D%(@F '*
?
5IF n 5I
T
1,000 3,000 3,800 4,600
[6] + + + = 12,274
(1+ 30.0125) (1+ 60.0125) (1+ 80.0125) (1+ 110.0125)
VA =
14,000
1
12274
[13] = 11.25 0.25 30= 7.5 das
00125

=
,
n
.
2espuesta0
El momento de pago de las cuatros obligaciones en un solo monto es a %% meses con ; d!as.
C7lculo del vencimiento medio
Es el instante n en que vence un capital 9nico C, conocido, que suple a varios capitales C
%
, C
(
, U , C
n
,
con vencimientos en n
%
, n
(
, U ,n
n
, todos ellos conocidos.
"a condicin a cumplir es-
n 1 2
C = C + C + ...+C

El c/lculo es seme.ante al vencimiento com9n, lo 9nico que var!a es el valor del capital 9nico que suple al
con.unto de capitales iniciales, que a1ora debe ser igual a la suma aritmtica de los montos a los que
reempla#a.
12
El vencimiento es una media aritmtica de los vencimientos de los capitales iniciales, siendo el importe de
dic1os capitales los factores de ponderacin.
E)ercicio 2% ,Vencimiento medio 1 Inters simple-
Bn empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de BC %,DDD, ),DDD, ),;DD y H,NDD con vencimiento a
los ), N, ; y %% meses respectivamente. 2e acuerdo con el acreedor deciden 1oy sustituir las cuatro
obligaciones por una sola. 2eterminar el monto y el momento de pago si la tasa de inters simple fuera de
%@A anual. "a fec1a de an/lisis es el momento cero.
Soluci+n0
'3
%...)
5 %,DDD, ),DDD, ),;DD y H,NDDF n
% ... )
5 ), N, ; y %%F n
D
5I
%Q Calculamos la media aritmtica de los vencimientos de los capitales-
(1,0003)+(3,0006)+(3,8008)+(4,60011)
= = 8.23 meses
1,000+3,000+3,800+4,600
n
D.()7)D 5 N.E d!as
(Q Calculamos el valor actual de los capitales, actuali#/ndolos al instante cero-
=
0
1,000 3,000 3,800 4,600
[6] + + + = 11,253.05
(1+ 30.0125)(1+ 60.0125)(1+ 80.0125)(1+ 110.0125)
VA
)Q Calculamos el monto total a pagar en ;.() meses, aplicando la frmula :@<-
'* 5 %%,(@).D@F n 5 ;.()F i 5 D.D%(@F '3 5I
T
[5] =11,253.05*((1+(8.23*0.0125))= UM 12,410.71 VF
; meses, D.()7)D 5 M d!as
2espuesta0
El monto y momento de pago de las cuatros obligaciones en un solo monto es BC %(,H%D.M% en ; meses y
M d!as.
1..$. El descuento bancario
Es un procedimiento financiero que consiste en la presentacin de un t!tulo de crdito en una entidad
financiera para que sta anticipe su monto y efectu el cobro de la obligacin. El tenedor cede el t!tulo al
banco y ste le abona su importe en dinero, descontando los gastos por los servicios prestados.
Clasi5icaci+n
0eg9n el t!tulo de crdito presentado a descuento, distinguimos-
2escuento bancario. Cuando el t!tulo es una letra de cambio.
2escuento comercial. Cuando las letras proceden de una venta o de una prestacin de servicios que
constituyen la actividad 1abitual del cedente.
2escuento financiero. Cuando las letras son la instrumentali#acin de un prstamo concedido por el banco
a su cliente.
2escuento no cambiario. Cuando tratamos con cualquier otro derec1o de cobro (pagars, certificaciones
de obra, facturas, recibos, etc..
1..%. Valoraci+n 5inanciera del descuento
13
El efectivo l!quido, es la cantidad anticipada por el banco al cliente, el mismo que calculamos restando del
importe de la letra (valor nominal los gastos originados por la operacin de descuento, compuesto por
intereses, comisiones y otros gastos.
Intereses.8 Cantidad cobrada por la anticipacin del importe de la letra. Calculada en funcin del valor
nominal descontado, por el tiempo que anticipa su vencimiento y el tipo de inters aplicado por la entidad
financiera.
Comisiones.8 "lamado tambin quebranto o da&o, es la cantidad cobrada por el banco por la cobran#a de
la letra.
,btenida tomando la mayor de las siguientes cantidades-
8 Bn porcenta.e sobre el nominal.
8 Bna cantidad fi.a (m!nimo.
,tros gastos.8 0on los denominados suplidos, pueden incluir los portes y el correo, seg9n la tarifa postal.
E)ercicio 2& ,!escuento de una letra-
2ebemos descontar una letra de BC %D,DDD faltando ND d!as para su vencimiento, la tasa de descuento
anual es del H;A, la comisin de cobran#a es el ).;A y otros gastos BC H.DD. 2eterminar el importe
efectivo recibido por el cliente-
i 5 D.H;G%( 5 D.DHF n 5 NDG)D 5 (
Valor Nominal de la letra 10,000
Intereses [10,000*0.04*2)] 800
Comisiones [10,000*0.035) 380
Otros gastos 4
Total Gastos 1,184
Efectivo recibido 8,816
1..&. !escuento de deudas que devengan inters
>ara descontar pagars o documentos que devengan inters es necesario calcular primero el monto
nominal, es decir, el valor nominal m/s el inters y descontar despus la suma. Este tipo de c/lculo es
recomendado, incluso cuando el tipo de descuento es igual a la tasa de inters.
E)ercicio 3' ,!escontando un pagar-
El Ranco descont el @ de Cayo del (DDH un pagar por BC %D,DDD que ten!a esta misma fec1a.
2evengaba el NA de inters y venc!a el @ de .unio del mismo a&o. 0i el tipo de descuento del Ranco es
tambin del NA mensual, Jcu/l es el descuento retenido por el RancoI
Soluci+n-
%Q *plicando E=cel calculamos la fec1a e=acta de la operacin financiera-
F. VENCIMIENTO F. INICIO DIAS
05/06/2004 05/05/2004 31
'* 5 %D,DDDF n 5 %F i 5 D.DNF '3 5I
:@< V* 5 %D,DDD:%6(D.DN7%< 5 BC %D,NDD
(Q Calculamos el descuento, '3 5 '+-
'+ 5 %D,NDDF n 5 %F d 5 D.DNF 2
C
5I
:%@< !
C
5 %D,NDD7%7D.DN 5 BC N)N.DD
14
2espuesta0
"uego el descuento sobre este pagar es BC N)N.DD
E)ercicio 31 ,Valor l(quido de un pagar-
Calcular el valor l!quido de un pagar de BC ),;DD, que devenga el NA de inters mensual y vence a los
ED d!as, si el tipo de descuento es de M.@A tambin mensual.
Soluci+n-
%Q Calculamos el monto a pagar dentro de ) meses-
'* 5 ),;DDF n 5 (EDG)D 5 )F i 5 D.DNF '3 5I
:@< VF = ),;DD7(% 6 ()7D.DN 5 BC H,H;H.DD
(Q 2escontamos este monto al M.@A-
'+ 5 H,H;HF n 5 )F d 5 D.DM@F '* 5I
:%N< VA = H,H;H7(% 8 ()7D.DM@ 5 BC ),HM@.%D
2espuesta0
El valor l!quido del pagar es BC ),HM@.%D
En la pr/ctica financiera, obtenemos el valor l!quido descontando por el n9mero efectivo de d!as en el
per!odo de tres meses.
E)ercicio 32 ,Calculando la 5ec9a de vencimiento de un pagar-
Bn empresario tiene un pagar de BC H,@DD que no devenga inters y vence el (D de diciembre. +egocia
con su banco el descuento al NA mensual. Calcular la fec1a a partir de la cual el valor l!quido del pagar
no ser/ inferior a BC H,)@D.
Soluci+n-
'3 5 H,@DDF '* 5 H,)@DF d 5 D.DNF n 5 tG)NDF t 5IF '3 5I
( ) [16] 1 VA=VN -n d
Oeempla#ando n por tG)ND, obtenemos-

t t t
[16] 1
360 360 360
VA =VF d VA=VF- d VF d VF=VF-VA
=

t
multiplicando por 360
360
VF-VA
d V F
=

360(VF-VA)
, sustituyendo valores:
d VF
t
360(4,500-4,350)
= 200
0.06*4,500
= t
Es decir, si el empresario descuenta el pagar (DD d!as antes del vencimiento recibir/ por lo menos BC
H,)@D. "a fec1a es el (D de .ulio, fec1a buscada.
)D 8 (D de dic. 5 %D d!as
15
((DD 6 %D 5 (%DG)D 5 M meses
E)ercicio 33 ,Tipo de descuento de un pagar-
Bn pagar de BC (,;DD, no devenga inters con vencimiento a los @ meses, descontado en el Ranco. El
valor l!quido ascend!a a BC (,N;D. Calcular el tipo de descuento utili#ado.
Soluci+n-
'* 5 (,N;DF '+ 5 (,;DDF n 5 (@G%( 5 D.H%NNF d 5I
%Q Calculamos el tipo de inters de la operacin financiera-
2,800
1
2,680
[11] = 0.1075
0.4167
i

=
(Q 2eterminamos la tasa de descuento utili#ada-
0.1075
[17] = 0.1029
1 04166 01075
d
. .
=
+
2espuesta0
El tipo de descuento fue de %D.(EA.
E)ercicio 3 ,Tasa equivalente al tipo de descuento dado-
El $erente de una compa&!a presenta al Ranco para descuento, un pagar de BC (,@DD, sin inters, con
vencimiento dentro de ED d!as. El tipo de descuento del Ranco es el H;A anual con capitali#acin
trimestral. JWu tasa de inters cobra el bancoI En otras palabras, Jqu tasa de inters es equivalente al
tipo de descuento dadoI
Soluci+n-
%Q Calculamos la tasa peridica trimestral que cobra el banco-
D.H;GH 5 D.%( trimestral
(Q Calculamos la cantidad cobrada por el banco por concepto de descuento-
'+ 5 (,@DDF d 5 D.%(F n 5 %F 2
C
5 I
:%@< !
C
5 (,@DD7%7D.%( 5 BC )DD
)Q Calculamos el valor l!quido del pagar-
'+ 5 (,@DDF 2
C
5 )DDF '* 5I
:%@*< V/ 5 (,@DD 8 )DD 5 BC (,(DD
HQ Calculamos la tasa de inters equivalente al descuento de %(A trimestral-
d 5 D.%(F n 5 %F i 5I
0.12
[18] = 0.1364
1-1*0.12
i=
2escuento- D.%)NH7H7%DD 5 @H.@NA equivalente al H;A anual
@Q Calculamos el valor actual y el descuento considerando como tasa de inters el D.%)N)N trimestral
aplicando el descuento racional, para compararlo con el descuento comercial calculado-
=
2,500
[6] = UM 2,200
(1+1*0.13636)
VA
16
:%H< !
2
5 (,@DD 8 (,(DD 5 BC )DD
En ambos casos los resultados son idnticos, con lo que queda demostrada la equivalencia de la tasa con
el descuento.
2espuesta-
"a tasa de inters equivalente al descuento de %(A es %).NHA trimestral, tasa que nos proporciona el
mismo descuento comercial y racional.
E)ercicio 3" ,Tipo de descuento equivalente a la tasa dada-
El se&or Oo.as presenta en su Ranco un pagar por BC H,DDD, que devenga el @A de inters semestral
con vencimiento dentro de N meses. Calcular el tipo de descuento que debe cargar el Ranco para que el
dinero recibido como descuento sea igual al inters sobre el pagar y el se&or Oo.as reciba BC H,DDD
como valor l!quido. JWu tipo de descuento es equivalente a la tasa de inters del @A semestralI
0olucin-
%Q Calculamos el descuento equivalente a la tasa del @A semestral-
i 5 D.D@F n 5 %F i 5I
0.05
[17] = 0.0476
1+1*0.05
d=
(Q Calculamos el descuento bancario-
:%@< !
C
5 H,DDD7%7D.DHMN 5 BC %ED.HD
2espe.ando '+ en :%@*< V< 5 H,DDD 6 %ED.HD 5 BC H,%ED.HD
"uego el se&or Oo.as recibir/ como valor l!quido-
'+ 5 H,%ED.HDF 2
C
5 %ED.HDF '* 5I
:%@< V/ 5 H,%ED.HD 8 %ED.HD 5 BC H,DDD
2espuesta0
El tipo de descuento equivalente al @A semestral es H.MNA.
E)ercicio 3# ,!e aplicaci+n-
Bna Ca.a Oural de *1orro y Crdito presta BC ;,DDD por oc1o meses al @(A anual. 2eterminar a qu tipo
de descuento equivale esta tasa de inters.
Soluci+n0
%Q Calculamos la tasa peridica- D.@(G%( 5 D.DH)) mensual
i 5 D.DH))F n 5 ;F d 5I
= =
+
0.0433
[17] 0.0322
1 8*0.0433
d
) 8 D.D)((7%( 5 D.);NH
2espuesta0
17
"a tasa del @(A anual equivale a la tasa de descuento del );.NHA anual.
2. Inters Compuesto
(l concepto y la f%rmula "eneral del inters compuesto es una potente &erramienta en el an'lisis y
ealuaci%n financiera de los moimientos de dinero.
El inters compuesto es fundamental para entender las matem/ticas financieras. Con la aplicacin del
inters compuesto obtenemos intereses sobre intereses, esto es la capitali;aci+n del dinero en el
tiempo. Calculamos el monto del inters sobre la base inicial m/s todos los intereses acumulados en
per!odos anterioresF es decir, los intereses recibidos son reinvertidos y pasan a convertirse en nuevo
capital.
"lamamos monto de capital a inters compuesto o monto compuesto a la suma del capital inicial con sus
intereses. "a diferencia entre el monto compuesto y el capital original es el inters compuesto.
El intervalo al final del cual capitali#amos el inters recibe el nombre de per!odo de capitali#acin. "a
frecuencia de capitali#acin es el n9mero de veces por a&o en que el inters pasa a convertirse en capital,
por acumulacin.
?res conceptos son importantes cuando tratamos con inters compuesto-
%. El capital original () o VA
(. "a tasa de inters por per!odo (i
). El n9mero de per!odos de conversin durante el pla#o que dura la transaccin (n.
.or e)emplo0
0! invertimos una cantidad durante @X a&os al ;A convertible semestralmente, obtenemos-
El per!odo de conversin es - N meses
"a frecuencia de conversin ser/ - ( (un a&o tiene ( semestres
0.04
2
0.08
= =
conversin de frecuencia
inters de tasa
Entonces el n9mero de per!odos de conversin es-
(n#mero de a*os7(frecuencia de conersi%n 5 @X = ( 5 %%
*+rmulas del Inters Compuesto0
"a frmula general del inters compuesto es sencilla de obtener-
'*
D
,
'*% 5 '*
D
6 '*
D
i 5 '*
D
(%6i,
'*( 5 '*
D
(%6i (%6i 5 '*
D
(%6i
(
'*) 5 '*
D
(%6i (%6i (%6i 5 '*
D
(%6i
)
$enerali#ando para n per!odos de composicin, tenemos la frmula general del inters compuesto-
[19]
n
VF VA(1 i) = +
3rmula para el c/lculo del monto (capital final a inters compuesto. >ara n a&os, transforma el valor
actual en valor futuro.
1 n-1 n
VF
VA
2 ...
18
El factor (% 6 i
n
es conocido como 3actor de *cumulacin o 3actor 0imple de Capitali#acin (30C, al
cual nos referiremos como el factor VF/VA (encontrar VF dado VA. Cuando el factor es multiplicado por
'*, obtendremos el valor futuro '3 de la inversin inicial '* despus de n a&os, a la tasa i de inters.
?anto la frmula del inters simple como la del compuesto, proporcionan idntico resultado para el valor
n 5 %.
'3 5 '*(%6ni 5 '3 5 '*(%6i
n
'*(%6%i 5 '*(%6i
%
'*(%6i 5 '*(%6i

0i llamamos I al inters total percibido, obtenemos-
I 8 V* 1 V/ luego I 5 '3 8 '* 5 '*(%6i
n
8 '*
0implificando obtenemos la frmula de capitali#acin compuesta para calcular los intereses-
[20] (1 ) 1
n
I VA i = +
Con esta frmula obtenemos el inters (I compuesto, cuando conocemos '*, i y n.
E)ercicio 3$ ,Calculando el inters y el V* compuestos-
2eterminar los intereses y el capital final producido por BC @D,DDD al %@A de inters durante % a&o.
Soluci+n0
'* 5 @D,DDDF i 5 D.%@F n 5 %F I 5IF '3 5I
Calculamos el inters y el '3-
7,500 UM 1 0.15) (1 50,000 [20]
1
= + = I
(%E '3 5 @D,DDD7(%6D.%@ 5 BC @M,@DD
>ara el c/lculo de I podemos tambin aplicar la frmula (M-
:M< I 8 @M,@DD 8 @D,DDD 5 BC M,@DD
2espuesta0
El inters compuesto es BC M,@DD y el monto acumulado
2.1. Valor actual a inters compuesto
La f%rmula "eneral del inters compuesto permite calcular el equialente de un capital en un
momento posterior.
2i.imos en el numeral %.%, p/g. %D%, de ste Cap!tulo, la longitud de la escalera es la misma contada de
aba.o 1acia arriba como de arriba aba.o. En el inters compuesto cuanto m/s arriba miramos, m/s alto es
cada escaln sucesivo y si nos paramos arriba y miramos 1acia aba.o, esto es, 1acia el valor actual, cada
sucesivo escaln es algo m/s ba.o que el anterior.
2e la ecuacin :%E< obtenemos la frmula del valor actual a inters compuesto-
n
i
VF
VA
) (1
[21]
+
=
19
?ambin e=presamos como-
n
i VF VA

+ = ) (1
Conocemos a la e=presin entre corc1etes como el 3actor 0imple de *ctuali#acin (30* o el factor
VA/VF. >ermite determinar el '* (capital inicial de la cantidad futura '3 dada, despus de n per!odos de
composicin a la tasa de inters i.
"a e=presin valor futuro significa el valor de un pago futuro en fec1a determinada antes del vencimiento.
Cuanto menos tiempo falta para el vencimiento, mayor es el valor actual del monto adeudado, y, en la
fec1a del vencimiento, el valor actual es equivalente al monto por pagar. >ara comprobar uno cualquiera
de esos valores actuales, basta 1allar si a la tasa indicada, en el tiempo e=puesto, el valor actual es la
cantidad adeudada.
2e la ecuacin :%E< obtenemos tambin, las frmulas :((< y :()< para determinar los valores de i (dado '*,
'3 y n y n (dado '*, '3 e i.
1 [22] =
n
VA
VF
i

) (1
[23]
i log
VA
VF
log
n
+
=
Con la frmula :((< obtenemos la tasa del per!odo de capitali#acin. Con la frmula :()< calculamos la
duracin de la operacin financiera.
En este caso, no da lo mismo adecuar la tasa al tiempo o adecuar el tiempo a la tasa. ?anto el tiempo
como la tasa de inters deben adecuarse al per!odo de capitali#acin. 0i el tiempo est/ en meses, la tasa
debe ser mensualF si el tiempo est/ en bimestres, la tasa debe ser bimestral.
E)ercicio 3% ,V/ a inters compuesto-
?enemos una obligacin por BC %(,DDD, a ser liquidado dentro de %D a&os. JCu/nto invertiremos 1oy al
EA anual, con el ob.eto de poder cumplir con el pago de la deudaI
Soluci+n0
'3 5 %(,DDDF i 5 D.EF n 5 %DF '* 5I
= =
+
10
12,000
[21] UM 5,068.93
(1 0.09)
VA
Sintaxis
VA
(
tasa
;
nper
;
pago
;vf;tipo)
Tasa Nper Pago VF Tipo VA
0.09 10 -12,000 5,068.93
2espuesta0
El monto a invertir 1oy es BC @,DN;.E).
2.2. Valor actual de deuda que devenga inters
Como en el inters simple, en el caso de deudas que devengan inters, antes de calcular su valor actual,
debemos averiguar primero el monto nominal, esto es, la cantidad de dinero (capital m/s inters de la
deuda a su vencimiento. Calculado el monto nominal es m/s sencillo determinar el valor actual a cualquier
tasa de inters.
.ara calcular el valor actual de deudas que devengan inters compuesto calculamos primero el
monto de la deuda al vencimiento, esto es, el monto nominalF luego, procedemos a calcular el valor actual
del monto nominal aplicando el mtodo e=puesto l!neas arriba.
E)ercicio 3& ,V/ de deuda que devenga inters compuesto-
Bna empresa en proceso de liquidacin, tiene en activos obligaciones a H a&os por BC H(,DDD, devengan
el %(A capitali#ando anualmente. Calcular el valor actual al %@A, con capitali#acin anual.
Soluci+n0 0eg9n la regla e=puesta-
%Q Calculamos el monto ('3 del activo a su vencimiento-
'* 5 H(,DDDF i 5 D.%(F n 5 HF '3 5I
20
:%E< V* 5 H(,DDD(% 6 D.%(
H
5 BC NN,D;M.;%
Sintaxis
VF
(
tasa
;
nper
;
pago
;va;tipo)
Tasa Nper Pago VA Tipo VF
0.12 4 -42,000 66,087.81
(Q Calculamos el '* al %@A de BC NN,D;M.;% a pagar dentro de H a&os-
'3 5 NN,D;M.;%F i 5 D.%@F n 5 HF '* 5I
=
4
66,087.81
[21] = UM 37,785.92
(1+0.15)
VA
Sintaxis
VA
(
tasa
;
nper
;
pago
;vf;tipo)
Tasa Nper Pago VF Tipo VA
0.15 4 -66,087.81 37,785.92
2espuesta0
El '* con capitali#acin anual es BC )M,M;@.E(
2.3. Inters simple versus inters compuesto
El monto ('3 que obtenemos con el inters simple aumenta linealmente (progresin aritmticaF mientras
que en las operaciones con inters compuesto, la evolucin es e=ponencial (progresin geomtrica, como
consecuencia de que los intereses generan nuevos intereses en per!odos siguientes.
$eneralmente utili#amos el inters simple en operaciones a corto pla#o menor de % a&o, el inters
compuesto en operaciones a corto y largo pla#o.
'amos a anali#ar en qu medida la aplicacin de uno u otro en el c/lculo de los intereses dan resultados
menores, iguales o mayores y para ello distinguiremos tres momentos-
a- .er(odos in5eriores a la unidad de re5erencia
En estos casos (para nosotros un a&o, los intereses calculados con el inters simple son mayores a los
calculados con el inters compuesto.
E)ercicio ' ,Inters simple y compuesto con per(odos menores a la unidad-
2eterminar los intereses devengados por un capital de BC )D,DDD, durante @ meses, al %@A de inters
anual.
Como la tasa de inters est/ en base anual, el tiempo lo e=presamos tambin en base anual- @G%( 5
D.H%NM
Igualmente, podr!amos e=presar la tasa de inters en base mensual, dividiendo simplemente- D.%@G%( 5
D.D%(@ con n 5 @.
Soluci+n0
'* 5 )D,DDDF n 5 D.H%NMF i 5 D.%@F I 5I
a.1.- Inters simple
:;< I 5 )D,DDD7D.%@7D.H%NN 5 BC %,;M@.%@
a.2.- Inters compuesto0
( )
0.4166
[20] 30,000 1 0.15 1 UM 1,799.04 I= + =
21
"uego, el inters calculado aplicando la frmula del inters simple es superior al calculado con la frmula
del inters compuesto.
b- .er(odos iguales a un a=o
En estos casos, ambas formulas dan resultados idnticos.
E)ercicio 1 ,Inters simple y compuesto con per(odos iguales a un a=o-
2eterminar los intereses devengados por un capital de BC )D,DDD, durante un a&o, con el %(A de inters
anual.
Soluci+n0
'* 5 )D,DDDF n 5 %F i 5 D.%(F I 5I
a.1.- Inters simple0
:@< I 5 )D,DDD7D.%(7% 5 BC ),NDD
a.2.- Inters compuesto0
( ) 3,600 UM 1 0.12 1 30,000 [20]
1
= + = I
Como vemos ambas frmulas proporcionan resultados iguales.
c- .er(odos superiores a un a=o
En estos casos, los intereses calculados con la frmula del inters compuesto son superiores a los
calculados con la frmula del inters simple.
E)ercicio 2 ,Inters simple y compuesto con per(odos superiores a un a=o-
2eterminar los intereses devengados por un capital de BC )D,DDD, durante dos a&os, con el %(A de
inters anual.
Soluci+n0
'* 5 )D,DDDF n 5 (F i 5 D.%(F I 5I
a.%. Inters simple-
:@< I 5 )D,DDD7D.%(7( 5 BC M,(DD
a.2.- Inters compuesto0
( ) 7,632 UM 1 0.12 1 30,000 [20]
2
= + = I
"uego cumplimos con la condicin (c.
2.. Tasas equivalentes
"a definicin de tasas de inters equivalentes es la misma que la del inters simple. +o obstante, la
relacin de proporcionalidad que se da en el inters simple no es v/lida en el inters compuesto, como es
obvio, el c/lculo de intereses se 1ace sobre una base cada ve# mayor.
E)ercicio 3 ,Valor acumulado de una inversi+n-
Calcular el valor acumulado de una inversin de BC @,DDD durante un a&o, en las siguientes condiciones-
Soluci+n0
'* 5 @,DDDF n 5 % ... HF i 5 D.%@ anual, D.DM@ semestral y D.D)M@ trimestral
Con inters anual del %@A-
:%E< '3
n
5 @,DDD(% 6 D.%@
%
5 BC @,M@D.DD
22
Con inters semestral del M.@A-
:%E< '3
n
5 @,DDD(% 6 D.DM@
(
5 BC @,MM;.%)
Con inters trimestral del ).M@A-
:%E< '3
n
5 @,DDD(% 6 D.D)M@
H
5 BC @,ME).(@
"os resultados no son los mismos, debido a que la capitali#acin de los intereses lo 1acemos con
diferentes frecuencias manteniendo la proporcionalidad en las diferentes tasas de inters.
>ara lograr que, cualquiera que sea la frecuencia de capitali#acin y el valor final siga siendo el mismo es
necesario cambiar la frmula de equivalencia de las tasas de inters.
El pago de los intereses es al vencimiento o por anticipado. El inters nominal, por lo general condiciona la
especificacin de su forma de pago en el a&o. >ara determinar a qu tasa de inters vencida (iv
equivalen unos intereses pagados por anticipado (ia debemos tomar en cuenta que los mismos deben
reinvertirse y stos a su ve# generar/n intereses pagaderos por anticipado.
Inters anticipado ,ia-, como su nombre lo indica, es liquidado al comien#o del per!odo (momento en el
que recibimos o entregamos dinero.
Inters vencido ,iv-, contrariamente al anterior, es liquidado al final del per!odo (momento en el que
recibimos o entregamos dinero.
Cuc1as negociaciones son establecidas en trminos de inters anticipado y es deseable conocer cu/l es
el equivalente en tasas de inters vencido. E.ercicios corrientes, lo constituyen los prstamos bancarios y
los certificados de depsito a trmino.
Cuando especificamos el pago de inters anticipado (ia, estamos aceptando (en el caso prstamos
recibir un monto menor al solicitado.
3rmulas de la tasa de inters vencida y anticipada-
= [A]
1
ia
iv
-ia
=
+
[B]
1
iv
ia
iv
Con la frmula :*< podemos convertir cualquier tasa de inters anticipada, en tasa de inters vencida. Esta
frmula es utili#ada slo para tasas peridicasF tasas utili#adas en determinado per!odo para calcular el
inters.
E)ercicio ,Calculando la tasa vencida-
"a tasa de inters anticipada de EA trimestral equivale a-
Soluci+n-
ia 5 D.DEF iv 5I
=
0.09
[A] = 0.09889
1-0.09
iv
>ara utili#ar esta conversin debemos traba.ar con la tasa correspondiente a un per!odo. >or e.emplo, la
tasa de inters de EA anticipada aplicable a un trimestre.
E)ercicio " ,Tasa vencida-
0i la tasa de inters anual es (;A, con liquidacin trimestral por anticipado (la cuarta parte es cobrada
cada trimestre Ja cu/nto equivale ese inters trimestral vencidoI
?asa de inters trimestral anticipada 5 D.(;GH 5 D.DM
?asa de inters trimestral vencida-
=
0.07
[A] = 0.0753
1-0.07
iv
23
E)ercicio # ,Tasa anticipada-
0i el banco dice cobrar la tasa de inters de )(A anual, liquidado cada mes, vencido, Ja qu tasa de
inters mes anticipado corresponde ese intersI
El inters mensual vencido es - D.)DG%(5 D.D(@
El inters mensual anticipado es -
=
0.025
[B] = 0.0244
1+0.025
ia
"uego, el inters nominal mes anticipado es- (.HHA 7 %( 5 (E.(MA
2.". !escuento Compuesto
2enominada as! la operacin financiera que tiene por ob.eto el cambio de un capital futuro por otro
equivalente con vencimiento presente, mediante la aplicacin de la frmula de descuento compuesto. Es la
inversa de la capitali#acin.
2.".1. .articularidades de la operaci+n
"os intereses capitali#an, esto significa que-
*l generarse se restan del capital inicial para producir (y restar nuevos intereses en el futuro,
"os intereses de cualquier per!odo los produce ste capital (anterior, a la tasa de inters vigente
en dic1o momento.
"os procedimientos de descuento tienen un punto de partida que es el valor futuro conocido ('3 cuyo
vencimiento quisiramos adelantar. Es necesario conocer las condiciones de esta anticipacin- duracin de
la operacin (tiempo y el capital futuro y la tasa de inters aplicada.
El capital resultante de la operacin de descuento (valor actual o presente '* es de cuant!a menor, siendo
la diferencia entre ambos capitales los intereses que el capital futuro de.a de tener por anticipar su
vencimiento. Concluyendo diremos, si trasladar un capital presente al futuro implica incrementarle
intereses, 1acer la operacin inversa, anticipar su vencimiento, supondr/ la disminucin de esa misma
cantidad porcentual.
En forma similar al inters simple, se distinguen dos clases de descuento racional y comercial, seg9n la
cu/l sea el capital considerado en el c/lculo de los intereses en la operacin-
8 2escuento racional.
8 2escuento comercial.
+omenclatura-
2 - 2escuento o reba.a.
2
O
- 2escuento racional
2
C
- 2escuento comercial
'+('3 - 'alor final o nominal, es el conocido valor futuro
'* - 'alor actual, inicial o efectivo.
i d - tasa de inters o descuento de la operacin
2.".2. !escuento racional
En este tipo de descuento los intereses son calculados sobre el capital inicial, es decir, sobre el que resulta
de la anticipacin del capital futuro ('+ o '3. Es la operacin de capitali#acin compuesta, con la
peculiaridad de que el punto de partida es el capital final ('+ con el debemos calcular el valor actual ('*,
capital 1oy. >ara el c/lculo del '* del capital, operamos con la frmula :(%<.
=
+
[21]
(1 )
n
VF
VA
i
24

Calculado el capital inicial con la frmula anterior, por diferencia entre el capital de partida y el inicial
obtenido, determinamos el inters total de la operacin (2
O
, o descuento propiamente dic1o-

=


n
1
[C] 1-
(1+ )
R
D VN
i
3rmula del descuento racional a inters compuesto.
E)ercicio $ ,/9orro por pago anticipado-
2ebemos anticipar el pago de una obligacin de BC %(,DDD con vencimiento dentro de %; meses. 0i el
pago lo efectuamos 1oy. JWu valor tenemos que entregar si la operacin se acuerda a una tasa de
inters del %;A anual compuestoI J2e cu/nto ser/ el a1orro por el pago anticipadoI.
Soluci+n0
'+ 5 %(,DDDF n 5 (%;G%( 5 %.@F i 5 D.%;F 2
O
5IF '* 5IF
*plicando directamente la frmula :C< obtenemos el descuento buscado-

= =



1.5
1
[C] 12,000*1- UM 2,638.22
(1+0.18)
R
D
El valor l!quido a entregar es- '* 5 %(,DDD 8 (,N);.(( 5 BC E,)N%.M; o tambin-
= =
1.5
12,000
[21] UM 9,361.78
(1+0.18)
VA
!
2
5 %(,DDD 8 E,)N%.M; 5 BC (,N);.((
2espuesta0
El valor a entregar es BC E,)N%.M;
El a1orro por el pago anticipado es de BC (,N);.((
2.".3. !escuento comercial
Este caso considera al capital final de un per!odo a otro generador de los intereses a un tipo de
descuento (d dado, vigente en ese momento.
*plicando la frmula :R< calculamos el capital inicial ('*-

n
[D] (1- ) VA=VN d
>or diferencias entre el capital de partida y el inicial obtenido, calculamos el inters total de la operacin
(2
c
-

n
[1-(1- ] [E]
C
=VN d) D
E)ercicio % ,!escuento comercial-
?enemos que anticipar BC %@,DDD con vencimiento dentro de ) a&os. 0i el pago lo 1acemos el d!a de 1oy.
JWu valor tenemos que entregar si la operacin es pactada al ((A anual compuestoI JCuanto ser/ el
descuento por el pago anticipadoI
Soluci+n0
'+ 5 %@,DDDF n 5 )F '* 5IF d 5 D.((F 2
C
5 I
%Q Calculamos el valor actual y el descuento bancario-
25
:2< V/ 5 %@,DDD7:% 8 D.((<
)
5 BC M,%%;.(;
!
C
5 %@,DDD 8 M,%%;.(; 5 BC M,;;%.M(
(Q En forma directa, obviando el c/lculo previo del capital inicial ('*-
:E< !
c
5 %@,DDD 7 :% Y (% Y D.((
)
< 5 BC M,;;%.M(
2espuesta-
El monto a entregar es BC M,%%;.(; y el descuento es BC M,;;(.M(.
2.".. Tasa de inters y de descuento equivalentes
*l comparar el inters simple con el inters compuesto a un mismo capital inicial y tasa de inters,
encontramos que los resultados son menores, iguales o mayores con el inters compuesto cuando los
per!odos son inferiores, iguales o superiores a la unidad de referencia.
Es necesario determinar la relacin que e=iste entre las tasas de inters y descuento con el ob.eto de que
los resultados de anticipos sean los mismos con cualquiera de los modelos de descuento utili#ados. Esto
es, la equivalencia entre tasas de descuento e inters. >ara esto debe cumplirse la igualdad entre ambos
descuentos 2
O
5 2
C
. En forma simplificada las formulas que cumplen con esta condicin son-
"a tasa de descuento comercial d equivalente a la tasa de inters i es-
[F]
1
i
d=
+i
0imilarmente, obtenemos un tipo de inters i equivalente a un d-
[G]
1
d
i=
-d
Oeiteramos, la relacin de equivalencia es independiente de la duracin de la negociacin. >or ende
tenemos que para una tasa de inters 1abr/ un 9nico tipo de descuento que origine la equivalencia y
viceversa.
Estas frmulas son de aplicacin slo con tasas peridicasF aquellas tasas utili#adas en determinado
per!odo para calcular el inters.
E)ercicio & ,>onto a adelantar-
?enemos que anticipar el pago de una deuda de BC %;,DDD al %@A anual, con vencimiento dentro de (
a&os. *sumiendo que el pago lo 1acemos 1oy, calcular el monto que tenemos que adelantar.
Soluci+n0
'+('3 5 %;,DDDF n 5 (F i 5 D.%@F d 5 I
%Q Calculamos el descuento racional, con una tasa de inters de %@A-
Sintaxis
VA
(
tasa
;
nper
;
pago
;vf;tipo)
Tasa Nper Pago VF Tipo VA
0.15 2 -18,000.00 13,610.59
(Q Calculamos el descuento comercial con un descuento de %@A-
26
=
2
18,000
[21] = UM 13,610.59
(1+0.15)
VA
2
[D] 18,000*(1-0.15)= UM 13,005 VA=
Cuando operamos con una misma tasa de inters y descuento los resultados son diferentes, el resultado
es mayor con el descuento racional por cuanto el capital productor de intereses es el capital inicial (m/s
peque&o consecuentemente menor el a1orro por la anticipacin.
>ara obtener el mismo resultado debemos determinar el tipo de descuento equivalente al %@A de inters
con la frmula de equivalencia-
0.15
[F] = 0.1304347
1+0.15
d=
(Q Calculando el descuento comercial al nuevo tipo de descuento, obtenemos-
2
[D] 18,000*(1-0.1304347)= UM 13,610.59 VA=
2espuesta0
El monto a adelantar es BC %),N%D.@E
2.#. Equivalencia de capitales a inters compuesto
>ara demostrar que dos o m/s capitales son equivalentes, es necesario que stos tengan el mismo valor
en el momento en que son comparados- principio de equivalencia de capitales.
El principio de equivalencia financiera, permite determinar si dos o m/s capitales situados en distintos
momentos resultan indiferentes o, por el contrario, 1ay preferencia por uno de ellos.
En las operaciones de inters simple, vimos la definicin y utilidad de la equivalencia de capitales. El
principio de equivalencia de capitales y sus aplicaciones siguen siendo v/lidos. "a diferencia fundamental
viene dada porque en inters compuesto la fec1a donde reali#amos la equivalencia no afecta al resultado
final de la operacin. "a equivalencia slo se cumple en un momento dado y como consecuencia en
cualquier puntoF fuera de esta condicin no se cumple nunca.
2.#.1. ?sos del principio de equivalencia
El reempla#o de unos capitales por otro u otros de vencimientos o montos diferentes slo es posible si
financieramente resultan ambas alternativas equivalentes.
C/S@S .@SIA6ES0
C7lculo del capital com:n
Es el monto C de un capital 9nico que vence en n, conocido y que reempla#a a otros capitales C
%
, C
(
, ... ,
C
n
, con vencimientos en n
%
, n
(
, ... ,n
n
, todos ellos conocidos.
C7lculo del vencimiento com:n
Es el instante de tiempo n en que vence un capital 9nico '*, conocido, que reempla#a a otros capitales
C
%
, C
(
, ..., C
n
, con vencimientos en n
%
, n
(
, ... ,n
n
, todos ellos conocidos.
"a condicin a cumplir es-
C7lculo del vencimiento medio
Es el instante de tiempo n en que vence un capital 9nico C, conocido, que reempla#a a varios capitales C
%
,
C
(
, ... , C
n
, con vencimientos en t
%
, t
(
, ... ,t
n
, todos ellos conocidos.
"a condicin a cumplir es-
E)ercicio "' ,Equivalencia 5inanciera 1 Capital com:n-
Bn empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de BC %,DDD, ),DDD, ),;DD y H,NDD con vencimiento a
los ), N, ; y %% meses respectivamente. >ara pagar estas deudas propone can.ear las cuatro obligaciones
27
en una sola armada dentro de %D meses. 2eterminar el monto que tendr!a que abonar si la tasa de inters
fuera de %@A anual.
Soluci+n0 :i 5 (D.%@G%( 5 D.D%(@<
'3 5 %,DDD, ),DDD, ),;DD y H,NDDF i 5 D.D%(@F n 5 ), N, %% y %DF '*
D
5I
%Q Calculamos el '* con la fec1a focal en D, para ello aplicamos sucesivamente la frmula :(%<-
( ) ( ) ( ) ( )
0
3 6 8 11
1,000 3,000 3,800 4,600
[21] = + + + = 12,462.01
1+0.0125 1+0.0125 1+0.0125 1+0.0125
VA
Sintaxis
VA
(
tasa
;
nper
;
pago
;vf;tipo)
Tasa Nper Pago VF Tipo VA
0.0125 3 -1,000.00 963.42
0.0125 6 -3,000.00 2,784.52
0.0125 8 -3,800.00 3,440.51
0.0125 -11 -4,600.00 5,273.55
12,462.01 TOTAL VALORES ACTUALES
(Q 3inalmente, calculamos el '3
%D
, monto a pagar en una sola armada-
:%E< '3
%D
5 %(,HN(.D%(% 6 D.D%(@
%D
5 BC );,MD@.%%
Sintaxis
VF
(
tasa
;
nper
;
pago
;va;tipo)
Tasa Nper Pago VA Tipo VF
0.12 10 -12,462 38,705.11
E)ercicio "1 ,Equivalencia 5inanciera 1 Vencimiento com:n y medio-
Bn empresario tiene que cobrar BC %D,DDD y BC %@,DDD, con vencimientos a ) y N meses,
respectivamente. El deudor plantea al empresario pagar ambas deudas en un slo abono, con el ).@A de
inters mensual. 2eterminar el momento del pago 9nico considerando lo siguiente-
%. Wue el monto a recibir es de BC (),DDD.
(. Wue el monto a recibir es BC (@,DDD.
Soluci+n-
'3
% y (
5 (),DDD y (@,DDDF n 5 ) y NF i 5 D.D)@F n 5I
%Q Calculamos el '* total-
0
3 6
10,000 15,000
[21] = + = UM 21,221.94
1.035 1.035
VA
Sintaxis
VA
(
tasa
;
nper
;
pago
;vf;tipo)
Tasa Nper Pago VF Tipo VA
0.035 3 -10,000.00 9,019.43
0.035 6 -15,000.00 12,202.51
21,221.94 TOTAL VALOR ACTUAL
28
(Q Calculamos el vencimiento com9n-
23,000
Log
21,221.94
[23] = = 2.34 meses
Log 1.035
n
)Q Calculamos el vencimiento medio-
25,000
Log
21,221.94
[23] = = 4.76 meses
Log 1.035
n
*plicando la funcin +E>EO calculamos ambos vencimientos-
Sintaxis
NPER
(
tasa
;
pago
;
va
; vf; tipo)
Tasa Pago VA VF Tipo n
0.035 21,221.94 -23,000 2.3388
0.035 21,221.94 -25,000 4.7626
En el inters compuesto no es aplicable la media aritmtica del inters simple
2.$. Estimaciones duplicando el tiempo y la tasa de inters
Bsualmente, las entidades financieras para captar a1orristas, ofrecen que duplicar/n sus depsitos y los
pronsticos de las entidades de control estad!stico de los pa!ses afirman que la poblacin de tal o cual
ciudad 1a duplicado en tal o cual per!odo.
Cuando calculemos los per!odos n, la tasa de retorno o tasa de crecimiento i emplearemos las frmulas
cuyos resultados son matem/ticamente e=actos (tericos conociendo uno de ambos valores.
*l determinar la tasa de inters compuesto es posible tambin utili#ar la regla del $2 para estimar i o n,
dado el otro valor. Con esta regla, el tiempo requerido para duplicar sumas 9nicas iniciales con inters
compuesto es apro=imadamente igual a M( dividido por el valor de la tasa de retorno (en porcenta.e o los
per!odos de tiempo n.
Estimando-
E)ercicio "2 ,!uplicando el valor del dinero-
% Calcular el tiempo apro=imado en que tardar!a en duplicarse una cantidad de dinero a la tasa
compuesta del MA anual.
( Calcular la tasa necesaria de rendimiento para duplicar un monto en %; a&os.
Soluci+n ,1--
'3 5 (F '* 5 %F i 5 D.DMF n 5I
%Q Calculamos el valor de n-
aos 10.20
0.08) Log(1
1
2
Log
[23] =
+
= n
(Q *1ora calculamos el valor de n-
aos 10.29
7
72
= = n

Soluci+n ,2--
29
'3 5 (F '* 5 %F n 5 %;F i 5I
%Q Calculamos el valor de i-
anual 3.93% 0.0393 1
1
2
[22]
18
= = i
(Q Con la regla del M(-
aos 4
18
72
= = i
Tasa de
retorno
% anual (i)
Estimacion
Regla del
72
Estimacin
Frmula
[14]
Perodo de
tiempo en
aos (n)
Estimacion
Regla del
72
Estimacin
Frmula
[13]
1 72 70 70 1.03% 1.00%
2 36 35.03 35.03 2.06% 2.00%
7 10.29 10.24 10.24 7.03% 7.00%
14 5.14 5.29 5.29 13.61% 14.00%
29 2.48 2.72 2.72 26.47% 29.00%
48 1.50 1.77 1.77 40.68% 48.00%
Duplicacin de las estimaciones del
tiempo, aplicando la regla del 72 y la
frmula del inters compuesto cuando
se conoce i
Duplicacin de las estimaciones del
tiempo, aplicando la regla del 72 y la
frmula del inters compuesto cuando
se conoce n
CUADRO COMPARATIVO DE LA DUPLICACION DEL TIEMPO Y LA
TASA DE INTERES UTILIZANDO LA REGLA DEL 72 Y LAS FORMULAS
[13] Y [14] EN LOS CALCULOS DE INTERES COMPUESTO
En ambos casos (% y (( los resultados var!an ligeramente.
0i la tasa es de inters es simple, resolvemos el caso aplicando las frmulas :%%< y :%)<, o tambin
aplicando la regla de %DD en la misma forma que para el inters compuesto. En este caso las respuestas
obtenidas siempre ser/n e=actas.
*plicamos tambin las frmulas :%%<, :%)<, :((< y :()< cuando un capital es triplicado, cuadruplicado,
quintuplicado, etc.
E)ercicio "3 ,!uplicando el valor del dinero-
% Calcular el tiempo en que tarda en duplicarse una cantidad de dinero a inters simple de ;A anual.
( Calcular la tasa de inters simple para duplicar un monto en %@ a&os.
Soluci+n ,1--
'3 5 (F '* 5 %F i 5 ;F n 5I
%Q Calculamos el valor de n-
aos 12.5
0.08
1
1
2
[13] =

= n
(Q Calculamos el valor de n, aplicando la regla del %DD-
aos 12.5
8
100
= = n
Soluci+n ,2-
'3 5 (F '* 5 %F n 5 %@F i 5I
30
%Q Encontramos el valor de i, con la frmula :%%<-
n
i
1
1
2
[11]

=
y obtenemos-
anual 6.67% 100
15
1
1
2
=

= i

(Q Calculamos el valor de n, aplicando la regla del %DD-
% 6.67
15
100
= = i
Como vemos, los resultados son e=actamente iguales.
2.%. Tasa variable durante el per(odo que dura la deuda
"as tasas de inters sobre las inversiones var!an muy a menudo. >ara calcular el valor futuro (monto,
cuando la tasa de inters 1a cambiado una o m/s veces, multiplicamos el capital por el factor simple de
capitali#acin (30C (% 6 i
n
para cada tasa de inters con su respectivo per!odo de capitali#acin.
E)ercicio " ,Calculando el V*-
0i invertimos BC @,DDD en un banco que paga @A los primeros tres a&os, ).;A los cinco siguientes y
N.@A los otros siete a&os. JCu/l ser/ el monto de la inversin al final de los quince a&osI
Soluci+n-
'* 5 @,DDDF n 5 ), @ y MF i 5 D.D@, D.D); y D.DN@F '3 5I
VF 5 @,DDD7%.D@
)
7%.D);
@
7%.DN@
M
5 BC %D,;);.@M
EBE2CICI@S !ES/22@66/!@S
Inters Simple
E)ercicio "" ,Valor 5uturo-
Calcular el monto acumulado de una inversin de BC %(,DDD durante %D meses al ((A anual.
Soluci+n0
'* 5 %(,DDDF n 5 (%DG%( 5 D.;)))F i 5 D.((F '3 5I
= + = [5] 12,000(1 0.22*0.8333) UM 14,199.99 VF
2espuesta-
El monto acumulado es BC %H,%EE.EE
E)ercicio "# ,Inters-
Calcule el inters simple ordinario de un capital de BC ),@DD colocado en el banco desde el %) de mar#o
al (@ de mayo del (DDH, a una tasa del (A mensual.
Soluci+n0
*plicando E=cel calculamos los d!as e=actos-
F. VENCIMIENTO F. INICIO DIAS
25/05/2004 13/03/2004 73
31
'* 5 ),@DDF n 5 M) d!asF i 5 (D.D(G)D 5 D.DDDNNF I 5I
:;< I 5 ),@DD7D.DDDNN7M) 5 BC %MD.%N
2espuesta-
El inters simple ordinario es de BC %MD.%N
E)ercicio "$ ,Inters-
2eterminar el inters de BC %D,DDD durante H meses al %(A de inters anual.
Soluci+n0
'* 5 %D,DDDF n 5 HF I 5I
Como el tiempo est/ e=presado en meses, calculamos el equivalente en base mensual del %(A anual
(cuando tenemos un tipo de inters y no indica nada, sobreentendemos que es anual.
mensual) (tipo 0.01
100
12
12
(12)
= = i
:;< I 5 %D,DDD 7 D.D% 7 H 5 BC HDD
>odr!amos tambin 1aber de.ado el tipo anual y colocado el pla#o (H meses en base anual (HG%(. El
resultado 1abr!a sido el mismo-
:;< I 5 %D,DDD7D.%(7HG%( 5 BC HDD
2espuesta-
El inters es BC HDD
E)ercicio "% ,Valor 5uturo total-
2entro de N y E meses recibiremos BC (@,DDD y BC )@,DDD respectivamente, y ambas sumas de dinero lo
invertimos al %;A de inters anual. 2eterminar el monto dentro de un a&o.
Soluci+n-
'*
% y (
5 (@,DDD y )@,DDDF n 5 D.@ y D.(@F i 5 D.%;F I 5I
% 2e.amos el tipo de inters en base anual y e=presamos el pla#o en a&os. El pla#o son N meses (NG%( 5
D.@ a&os, recibimos el dinero dentro de N meses y lo invertimos 1asta dentro de % a&o-
:@< V*
1
8 (@,DDD (% 6 D.%;7D.@ 5 BC (M,(@D.DD
( El pla#o es de E meses (EG%( 5 D.(@ a&os, recibimos el capital dentro de E meses y si invertimos 1asta
dentro de % a&o-
:@< V*
2
8 )@,DDD (% 6 D.%;7D.M@ 5 BC )E,M(@
2espuesta0
0umando los dos montos tendremos dentro de un a&o-
V*
T
5 (M,(@D 6 )E,M(@ 5 BC NN,EM@.DD
E)ercicio "& ,6a me)or alternativa-
32
J2etermine qu es preferible, recibir BC)D, DDD dentro de H meses, BC (D,DDD dentro de M meses o BC
@D,DDD dentro de % a&o, si estos montos los puedo invertir al %;AI
Soluci+n-
'3 5 )D,DDD, (D,DDD y @D,DDDF i 5 D.%;F '3
(...)
5I
Entre la %Z y (Z opcin (recibir BC )D,DDD dentro de H meses o BC (D,DDD dentro de M meses,
obviamente, es preferible la primera, el monto es mayor y recibimos antes. >or lo tanto, la (Z opcin queda
descartada, 1abr/ de comparar la %Z con la )Z (recibir BC @D,DDD dentro de % a&o. Como estos montos
est/n situados en momentos distintos, no comparamos directamente, deben llevarse a un mismo instante.
'amos a calcular los importes equivalentes dentro de % a&o (podr!amos 1aber elegido otro momento, por
e.emplo el momento actual.
1C monto0 El pla#o es de (%(8H 5 ; meses, es decir, (;G%( 5 D.NN a&os
:@< V*
1
8 )D,DDD (% 6 D.%;7D.NN 5 BC )),@NH.DD
3C monto0 +o calculamos intereses, el monto lo recibimos dentro de % a&o.
V*
3
5 @D,DDD
2espuesta0
,bviamente, la )Q alternativa es la m/s venta.osa.
!escuento Simple
E)ercicio #' ,!escuento Aancario Simple-
Calcular el descuento por anticipar un capital de BC (D,DDD por ; meses al %;A de inters anual n est/
e=presado en meses, calcular la tasa de descuento d en base mensual.
Soluci+n-
'+ 5 (D,DDDF n 5 ;F d 5 (D.%;G%( 5 D.D%@F 2 5I
:%H*< ! 5 (D,DDD7;7D.D%@ 5 BC (,HDD
2espuesta-
2escuento BC (,HDD.
E)ercicio #1 ,!escuento Aancario Simple-
Calcular el monto recibido por el beneficiario del capital, en la operacin anterior.
Soluci+n-
'+ 5 (D,DDDF 2 5 (,HDDF '* 5I
:%@*< V/ 5 (D,DDD 8 (,HDD 5 BC %M,NDD
2espuesta-
Conto realmente recibido en efectivo BC %M,NDD
E)ercicio #2 ,!escuento Aancario Simple-
2escuentan BC )D,DDD por N meses y BC ;D,DDD por @ meses, al %;A de descuento. 2eterminar el
capital actual total de las dos operaciones.
1C Soluci+n-
'+
%
5 )D,DDDF n 5 (NG%( 5 D.@F d 5 D.%;F 2
C
5IF '*
%
5I
33
%Q Calculamos el descuento-
:%H< !
C
5 )D,DDD7D.%;7D.@ 5 BC (,MDD
2e.amos el tipo de inters en base anual y e=presamos el pla#o en a&os- N meses equivale a D.@ a&os
(NG%(. Vubiera dado igual de.ar el pla#o en meses y calcular el tipo de descuento mensual equivalente.
:%@< V/
1
5 )D,DDD 8 (,MDD 5 BC (M,)DD
2C Soluci+n0
'+
(
5 ;D,DDDF n 5 @G%( 5 D.H%NMF d 5 D.%;F 2
C
5IF '*
(
5I
:%@< !
C
5 ;D,DDD7D.%;7D.H%NM 5 BC N,DDD.H;
:%@*< V/
2
5 ;D,DDD 8 N,DDD 5 BC M),EEE.@(
0umando los dos montos obtenemos- VA

= VA
1
+ VA
!
V/
T
5 (M,)DD 6 M),EEE.@( 5 BC %D%,(EE.@(
2espuesta0
El capital total actual descontado de ambas operaciones es BC %D%,(EE.@(
E)ercicio #3 ,!escuento Aancario Simple-
Bn empresario descuenta BC ND,DDD por el pla#o de H meses y los intereses del descuento son BC @,DDD.
Calcular el tipo de descuento.
Soluci+n-
2
C
5 @,DDDF '+ 5 ND,DDDF n 5 (HG%( 5 D.))))F d 5I
:%@< @,DDD 5 ND,DDD7d7D.))))
=
5,000
= 0.25
60,000*0.3333
d
2espuesta0
El tipo de descuento anual es (@A.
E)ercicio # ,!escuento Aancario Simple-
Calcular el descuento por anticipar BC (@,DDD por @ meses al %@A de descuento.
Soluci+n0
'+ 5(@,DDDF n 5 (@G%( 5 D.H%NMF d 5D.%@F 2
C
5I
:%@< 2
C
5 (@,DDD7D.%@7D.H%NM 5 BC %,@N(.@%
E)ercicio #" ,!escuento Aancario Simple-
0i descuentan un capital de BC @D,DDD por H meses y los intereses de descuento 1an ascendido a BC
(,DDD. Calcular el tipo de descuento aplicado.
Soluci+n-
'+ 5 @D,DDDF n 5 (HG%( 5 D.))))F 2
C
5 (,DDDF d 5I
34
Calculamos el tipo de descuento-
:%@< (,DDD 5 @D,DDD7d7D.))))
=
2,000
= 0.12
50,000*0.3333
d
2espuesta0
"uego, el tipo de descuento aplicado es el %(A.
E)ercicio ## ,!escuento Aancario Simple-
Calcular el pla#o del descuento, si descuentan BC ;D,DDD al %;A y los intereses de descuento ascienden
a BC M,DDD.
Soluci+n-
'+ 5 ;D,DDDF d 5 D.%;F 2
C
5 M,DDDF t 5I
%Q Calculamos el pla#o-
:%@< M,DDD 5 ;D,DDD7D.%;7n
=
7,000
= 0.4861 aos
80,0000*0.18
n
D.H%N%7%( 5 @.;))) meses
D.;)))7)D 5 (@ d!as
2espuesta0
El pla#o del descuento 1a sido @ meses con (@ d!as.
E)ercicio #$ ,!escuento Aancario Simple-
"os intereses de descuento de anticipar un capital por E meses, al %(A anual, ascienden a BC ((,DDD.
Calcular el importe l!quido ('*.
Soluci+n-
2
C
5 ((,DDDF n 5 (EG%( 5 D.M@F d 5 D.%(F '+ 5IF '* 5I
%Q Calculamos el valor nominal-
:%@< ((,DDD 5 '37D.%(7D.M@
22,000
= = UM 244,444.44
0.75*0.12
VF
(Q Calculamos el '* l!quido o capital inicial, neto recibido-
:%@*< VA 5 (HH,HHH.HH 8 ((,DDD 5 BC (((,HHH.HH
2espuesta0
El capital o valor l!quido es de BC (((,HHH.HH
Inters Compuesto
E)ercicio #% ,Valor 5uturo-
35
Calcular el monto a pagar dentro de diecioc1o meses por un prstamo bancario de BC )D,DDD, si devenga
el ((A nominal con capitali#acin trimestral.
Soluci+n-
'* 5 )D,DDDF n (%;G) 5 NF " 5 D.((F '3 5I
%Q >ara determinar el monto acumulado ('3, luego de %; meses (N trimestres, de un capital inicial de BC
)D,DDD, necesitamos calcular la tasa efectiva trimestral equivalente a partir de la tasa nominal con
capitali#acin trimestral del ((A- i 5 D.((GH 5 D.D@@
41,365 UM 0.055) 30,000(1 [19]
6
= + = VF
2espuesta0
El monto a pagar es BC H%,)N@.(;
E)ercicio #& ,Valor /ctual-
2aniel desea via.ar al e=tran.ero dentro de %; meses en un tour cuyo costo es BC %D,DDD. Wuiere saber
cu/nto debe depositar 1oy para acumular esa cantidad, si el dinero depositado a pla#o fi.o en el Ranco
gana el %(A efectivo anual.
Soluci+n0
'3 5 %D,DDDF n 5 %;F i 5 (D.%(G%( 5 D.D%F '* 5I
=
18
10,000
[21] = UM 8,360.17
1.01
VA
Sintaxis
VA
(
tasa
;
nper
;
pago
;vf;tipo)
Tasa Nper Pago VF Tipo VA
0.01 18 -10,000 8,360.17
2espuesta0
2aniel debe depositar 1oy BC ;,)ND.%M
E)ercicio $' ,Inters simple versus inters compuesto-
2eterminar el inters de BC %@D,DDD invertido durante un a&o y medio al %;A anual, aplicando
capitali#acin simple y capitali#acin compuesta.
Soluci+n-
'* 5 %@D,DDDF n 5 %;F i 5 (D.%;G%( 5 D.D%@F I 5I
a * inters simple - :;< I 5 %@D,DDD7D.D%@7%; 5 BC HD,@DD
b * inters compuesto - :(D< I 5 %@D,DDD(%.D%@
%;
8 % 5 BC HN,%D%
C,C>*O*CI,+-
:@< VF
(I+?. 0IC>"E
5 %@D,DDD(%6D.D%@7%; 5 BC %ED,@DD
:%E< VF
(I+?. C,C>BE0?,
5 %@D,DDD(%6D.D%@
%;
5 BC %EN,%D%
?ambin obtenemos stas dos 9ltimas cantidades con la frmula- :E< '3 5 '* 6 I.
E)ercicio $1 ,Valor 5uturo total-
0i recibo BC ;D,DDD dentro de @ meses y otro capital de BC H@,DDD dentro de ; meses. *mbos lo invierto
al %@A anual. JWu monto tendr dentro de % a&o, aplicando capitali#acin compuestaI
Soluci+n
'*
@ y ;
5 ;D,DDD y HD,DDDF i 5 D.%@F '3
?
5I
36
Calculamos el capital final de ambos montos dentro de % a&o y los sumamos. Como la tasa es anual la
base debe ser anual-
>ara @ meses (@8%( 5 MG%( 5 D.@;)) y para ; meses (; 8 %( 5 HG%( 5 D.)))
:%E< V*
"
5 ;D,DDD(%.%@
D.@;))
5 BC ;N,ME@.HM
:%E< V*
%
5 HD,DDD(%.%@
D.))))
5 BC H%,EDM.@; BC %(;,MD).D@
Sintaxis
VF
(
tasa
;
nper
;
pago
;va;tipo)
Tasa Nper Pago VA Tipo VF
0.15 0.5833 -80,000 86,795.47
0.15 0.3333 -40,000 41,907.58
128,703.05 TOTAL CAPITAL FINAL
2espuesta0
Capital final dentro de un a&o BC %(;,MD(.D@
E)ercicio $2 ,Tasa de inters simple y compuesto-
0i BC %@D,DDD generan intereses durante N meses de BC )D,DDD. 2eterminar el tipo de inters anual si
fuera a inters simple y a inters compuesto.
Inters simple-
'* 5 %@D,DDDF I 5 )D,DDDF n 5 NF i 5I
:E< '3 5 %@D,DDD 6 )D,DDD 5 BC %;D,DDD
180,000
-1
150,000
[11] = = 0.03333
6
i
D.D))))7%( 5 D.HD anual
Inters compuesto-
'* 5 %@D,DDDF I 5 )D,DDDF n 5 D.@F i 5I
:E< V* 5 %@D,DDD 6 )D,DDD 5 BC %;D,DDD
6
180,000
[13] -1=0.0309 mensual
150,000
i=
Sintaxis
TASA
(
nper
;
pago
;
va
;vf;tipo;estimar)
Nper Pago VA VF Tipo Tasa
6 -150,000 180,000 0.0309
*+B*" 5 D.D)DE 7 %( 7 %DD5 )M.D(A
2espuesta0
"a tasa de inters simple anual es HDA
"a tasa de inters compuesto anual es )M.D(A
!escuento Compuesto
37
E)ercicio $3 ,!escuento racional compuesto-
2eterminar el descuento compuesto racional al MA de inters anual, capitali#able trimestralmente, sobre
BC @,DDD a pagar dentro de @.@ a&os.
Soluci+n0
'+ 5 @,DDDF n 5 (@.@7H 5 ((F m 5 HF d 5 (D.DMGH 5 D.D%M@F 2
O
5I

=


22
1
[C] 5,000*1- = UM 1,586.40
(1+0.0175)
R
D

2espuesta0
El descuento racional compuesto es BC %,@;N.HD
E)ercicio $ ,Tasa de inters a una tasa de descuento dada-
0i asumimos la tasa de descuento del MA anual en operaciones de dos o m/s a&os, Ja qu tasa de
inters, capitali#able anualmente, equivaleI
Soluci+n-
d 5 D.DMF i 5I
0.07
[G] = 0.0753
1-0.07
i=
2espuesta0
"a tasa de descuento del MA, con capitali#acin anual equivale a otra de inters del M.@)A, anual.
E)ercicio $" ,Tasa de descuento a una tasa de inters dada-
Calcular la tasa de descuento compuesto anual, equivalente a otra de inters del MA, capitali#able
anualmente.
Soluci+n-
i 5 D.DMF d 5I
0.07
[F] = 0.0654
1+0.07
d=
2espuesta0
El tipo de inters del MA, capitali#able anualmente, es equivalente a la tasa de descuento del N.@HA anual.
Comentario-
Como apreciamos, en ambas frmulas operamos con la tasa peridica, en nuestro caso anual.
E)ercicio $# ,!escuento Aancario Compuesto-
2eterminar el descuento por anticipar un capital de BC HD,DDD, durante M meses, al tipo de inters del %HA
anual.
Soluci+n-
'3 5 HD,DDDF i 5 %HG%( 5 D.D%%NMF n 5 MF 2 5I
7
40,000
[55] 40,000- UM 3,120.26
(1 0.01167)
D = =
+
2espuesta0
El descuento compuesto verdadero es de BC ),%(D.(N
E)ercicio $$ ,!escuento Aancario Compuesto-
38
2escontar el capital de BC %@D,DDD, por el pla#o de N meses al %MA, y el importe resultante capitali#arlo
(capitali#acin compuesta por el mismo pla#o y con el mismo tipo de inters.
Soluci+n0
'3 5 %@D,DDDF i 5 D.%MF n 5 NG%( 5 D.@F '* 5I
%Q 2escontamos con la frmula-
138,675 UM
0.17) (1
150,000
[21]
0.5
=
+
= VA
Sintaxis
VA
(
tasa
;
nper
;
pago
;vf;tipo)
Tasa Nper Pago VF Tipo VA
0.17 1 -150,000
138,675
Bna ve# obtenido el capital descontado, capitali#amos aplicando la frmula de capitali#acin compuesta-
:%E< V* 5 %);,NM@7%.%M
D.@
5 BC %@D,DDD
Sintaxis
VF
(
tasa
;
nper
;
pago
;va;tipo)
Tasa Nper Pago VA Tipo VF
0.17 1 -138,675
150,000
Como vemos, cumplimos el concepto de equivalencia y retornamos al capital de partida. El descuento
compuesto, al igual que la capitali#acin compuesta puede utili#arse indistintamente en operaciones de
corto pla#o (menos de % a&o y largo pla#o. En este sentido contrasta con el descuento comercial y el
racional, que slo es utili#ado en operaciones de corto pla#o.
E)ercicio $% ,Tasa de descuento equivalente-
0i el banco dice cobrar la tasa de inters de )DA anual, liquidado cada mes, vencido, Ja qu tasa de
inters mes anticipado corresponde ese intersI
El inters mensual vencido es -
D.)DG%(5 D.D(@5 (.@A
El inters mensual anticipado es -
2.49% 100
0.025 1
0.025
[63] =
+
= d
"uego, la tasa equivalente mes vencido es (.HEA mes anticipado.

E)ercicio $& ,!escuento Aancario Compuesto-
0i solicitamos un pagar al Ranco por BC (D,DDD a pagar luego de ED d!as. 0i la tasa de inters vigente en
el mercado es del %;A anual y los intereses son cobrados por adelantado. JCu/nto le descontar/n por
concepto de interesesI, JCu/nto recibir/ realmenteI y JCu/nto pagar/ luego de los ED d!asI
Soluci+n0 (%;A G )ND 5 D.D@A diario
'3 5 (D,DDDF n 5 ED d!asF i 5 D.DDD@ diarioF '* 5I
%Q Calculamos el '*-
19,120.16 UM
0.0005) (1
20,000
[21]
90
=
+
= VA
39
Sintaxis
VA
(
tasa
;
nper
;
pago
;vf;tipo)
Tasa Nper Pago VF Tipo VA
0.0005 90 -20,000
19,120.16
(Q Calculamos el descuento- (I 5 2
:M< 2 = (D,DDD 8 %E,%(D.%N 5 BC ;ME.;H
El descuento es BC ;ME.;H y el importe l!quido a recibir es BC %E,%(D.%N.
2espuesta0
"uego de los ED d!as pagamos BC (D,DDD.
E)ercicio %' ,!escuento Aancario Compuesto-
JCu/nto deber!amos 1aber solicitado para que despus del descuento correspondiente obtuviramos los
BC (D,DDD requeridosI
Soluci+n0 (%;A G )ND 5 D.D@A diario
'* 5 (D,DDDF n 5 ED d!asF i 5 D.DDD@ diarioF '3 5I
:%E< VF 5 (D,DDD(% 6 D.DDD@
ED
5 BC (D,E(D
Sintaxis
VF
(
tasa
;
nper
;
pago
;va;tipo)
Tasa Nper Pago VA Tipo VF
0.0005 90 -20,000
20,920
Comprobando-
20,000 UM
0.0005) (1
20,920
[21]
90
=
+
= VA
Sintaxis
VA
(
tasa
;
nper
;
pago
;vf;tipo)
Tasa Nper Pago VF Tipo VA
0.0005 90 -20,920
20,000
2espuesta0
"uego el monto que deber!amos 1aber solicitado al Ranco es BC (D,E(D, representa el valor nominal '3
de la obligacin.
@tras /plicaciones del Inters Compuesto
E)ercicio %1 ,Crecimiento poblacional-
"a poblacin de un a&o a otro creci de ;,DDD a ;,(DD 1abitantes. *sumiendo el crecimiento a ritmo
compuesto anual constante. JCu/l ser/ la poblacin de la ciudad dentro de %@ a&osI
Soluci+n-
'* 5 ;,DDDF '3 5 ;,(DDF n 5 %F r 5 I
Calculamos el ritmo de crecimiento (i con la frmula :%< y la funcin ?*0*-
40
1
8,200
[22] = -1=0.025
8,000
i
Sintaxis
TASA
(
nper
;
pago
;
va
;vf;tipo;estimar)
Nper Pago VA VF TASA
1 8,000 8,200 - 0.025
(Q Calculamos la poblacin dentro de %@ a&os- '* 5 ;,(DD
:%E< VF 5 ;,(DD(% 6 D.D(@
%@
5 BC %%,;MN Vabitantes
2espuesta0
"a poblacin dentro de %@ a&os ser/ de %%,;MN 1abitantes
E)ercicio %2 ,Valor 5uturo de una poblaci+n-
En una reserva nacional e=isten a la fec1a ;ND monos. >oblaciones de esta magnitud crecen al ritmo del
).@A anual. JCu/ntos monos 1abr/ al cabo de (@ a&os, estimando el ritmo de crecimiento constanteI
Soluci+n0
'* 5 ;NDF i 5 D.D)@F n 5 (@F '3 5I
:%E< VF 5 ;ND(%.D)@
(@
5 BC (,D)( monos
Sintaxis
VF
(
tasa
;
nper
;
pago
;va;tipo)
Tasa Nper Pago VA Tipo VF
0.035 25 -860 2,032
2espuesta-
*l cabo de %@ a&os la poblacin de monos ser/ de (,D()
E)ercicio %3 ,Valor actual de una poblaci+n-
En otra reserva parecida a la anterior no e=isten monos. JCu/ntos monos trasladamos en este momento
para tener la poblacin de EED dentro de %D a&os considerando el ).@A de crecimiento anualI
Soluci+n0
'3 5 EEDF i 5 D.D)@F n 5 %DF '* 5 I
%Q Calculamos el '*-
Sintaxis
VA
(
tasa
;
nper
;
pago
;vf;tipo)
Tasa Nper Pago VF Tipo VA
0.04 10 -990 702
2espuesta-
2ebemos trasladar MD( monos
E)ercicio % ,Tasa de crecimiento-
En la dcada de %EHD 8 %E@D la poblacin mundial creci de (,(HE a (,@%D millones de 1abitantes. Calcular
el ritmo compuesto de crecimiento anual.
Soluci+n-
41
monos 702
1.035
990
[21]
10
= = VA
'* 5 (,(HEF '3 5 (,@%DF n 5 %D (%E@D 8 %EHDF i 5I
10
2,510
[22] -1= 0.011
2,249
i

=


Sintaxis
TASA
(
nper
;
pago
;
va
;vf;tipo;estimar)
Nper Pago VA VF TASA
10 2,249 - 2,510 0.011
2espuesta-
El ritmo compuesto de crecimiento anual fue de %.%DA al a&o.
>or-
Csar /c9ing Du;m7n
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El presente traba.o corresponde al Cap!tulo II de la obra de mi autor!a- SC*?EC*?IC*0 3I+*+CIEO*0
>*O* ?,C* 2E 2ECI0I,+E0 EC>OE0*OI*"E0L, que lo vengo difundiendo a travs de
Desti+polis.com y >onogra5(as.com. "a revisin tcnica estuvo a cargo del Ing. \orge ". *c1ing
0amatelo, conforman el equipo de edicin-
C,,O2I+*CI,+ $E+EO*" C*O"E+E 0*C*?E", '*"2I'I*
2I0E], C*O*?B"* *+$E"* R,+I+, 'E"*,CV*$*
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>O,CE0, 2I$I?*" CE0*O *CVI+$ 0*C*?E",
>*B"* E+I?V *CVI+$ 2I*^
En el cap!tulo I, numerales (( y () respectivamente, incorporamos 3B+2*CE+?,0 C*?EC*?IC,0 y un
manual de las 3B+CI,+E0 3I+*+CIEO*0 2E EPCE" utili#adas en la presente obra. El numeral (( 1a
sido desarrollado por el Ing. \orge ". *c1ing 0amatelo.
?anto el primer cap!tulo Yya publicado8 como este, 1an sido procesados en CICO,0,3? ,33ICE
2,CBCE+? IC*$I+$, programa de la familia Cicrosoft ,ffice con el que debe visuali#arse ambos
traba.os.
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