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Buenos Aires, Mircoles 15 de Octubre de 2014.

Etanol: Repercusiones de las Bajas en el Precio del Petrleo.

Los precios del maz volvieron a retroceder en el mercado de Chicago. Al respecto, la
posicin disponible perdi U$S/Ton. 3,74, quedando ahora en U$S/Ton. 136,81. Si bien, al
comienzo de la semana los valores se haban incrementado como consecuencia de los
atrasos que viene sufriendo la cosecha en los Estados Unidos. Al respecto, los privados
aguardaban un porcentaje de maz cosechado de entre 25% y 40%, mientras que el USDA
inform ayer por la tarde un 25%. Sin embargo, de acuerdo con como viene el clima en los
prximos das es probable que las demoras se vayan corrigiendo con el correr de los das.
Por el lado de la demanda, comienzan, aunque tmidamente, a registrarse algunas mejoras
especialmente desde el sector forrajero como as tambin desde las exportaciones por parte
de los Estados Unidos.
Sin embargo, las recientes precipitadas bajas en el precio del petrleo estaran limitando el
crecimiento de la demanda de maz para convertirlo en etanol. Si bien nadie duda que el
forrajero que est barato y es el principal insumo de esta industria. Adems, las naftas,
estn bajando en EE.UU. y con ello el precio del etanol. Tal como muestra el grfico
adjunto, con la drstica cada en el precio del petrleo (barra azul), que hoy cotizaba a
U$S/Barril. 81,38 los mrgenes de la fabricacin del este combustible alternativo se han
deteriorado significativamente. En relacin a ello, la rentabilidad est cercana a tornarse
nula (lnea verde). Es importante, seguir de cerca el dato que informar maana la EPA
acerca de produccin semanal y stocks de etanol en el Pas del Norte.
Vale la pena
destacar, que esta
industria compone
el 38% (130,2
millones de
toneladas) de la
demanda total de
maz
estadounidense.
En otras palabras,
si dicha demanda
llegase a sufrir,
los stocks del
forrajero en el
mencionado pas
podran ser an
mayores que los
pronosticados y
tarde o temprano
impactara en los
valores del maz
en Chicago. Para
seguir con atencin

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