Balanza de pagos

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El balance o balanza de pagos es un documento contable en el que se registran, de manera
sistemtica, las operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a
cabo por los residentes en un pas con el resto del mundo durante un perodo determinado,
normalmente un ao. La balanza de pagos suministra informacin detallada sobre todas las
transacciones entre residentes y no residentes.
Las transacciones registradas en la balanza de pagos aparecen agrupadas en diferentes sub-
balanzas, de acuerdo con el carcter que tengan. La diferencia entre ingresos y pagos de una
determinada sub-balanza se denomina saldo de la misma. El saldo final de la balanza de pagos
en su conjunto depender del rgimen de tipo de cambio de la economa. En el caso de un
sistema de flotacin limpia la balanza de pagos siempre est equilibrada, esto es, tiene saldo
cero. En cambio, cuando la economa se rige por un tipo de cambio fijo, el saldo es equivalente
al cambio en las reservas netas del Banco Central.
La estructura y las directrices para la elaboracin de la balanza de pagos se plasman en el
Quinto Manual de Balanzas de Pagos del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Contenido
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1 Divisiones de la balanza de pagos
o 1.1 Cuenta corriente
1.1.1 Balanza comercial
1.1.2 Balanza de servicios
1.1.3 Balanza de rentas
1.1.4 Balanza de transferencias
o 1.2 Cuenta de capital
o 1.3 Cuenta financiera
o 1.4 Cuenta de errores y omisiones
2 Significado de los saldos de la balanza de pagos
3 La balanza de pagos y la residencia
o 3.1 La balanza de pagos en Espaa
4 Crisis de balanza de pagos
5 Referencias
6 Vase tambin
7 Enlaces externos
[editar] Divisiones de la balanza de pagos
La balanza de pagos (BP) se estructura en cuatro subdivisiones:
Cuenta corriente.
Cuenta de capital.
Cuenta financiera.
Cuenta de errores y omisiones
[editar] Cuenta corriente
Artculo principal: Cuenta corriente
La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del comercio de
bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del
capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la balanza comercial,
los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las
transferencias de dinero en la balanza de transferencias.
La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones. La primera es conocida como
balanza visible y la compone ntegramente la balanza comercial. La segunda seccin se llama
balanza invisible y est compuesta por la balanza de servicios, rentas y por la balanza de
transferencias.
[editar] Balanza comercial
Artculo principal: Balanza comercial
La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza como fuente de
informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia
Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y
exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automviles, la vestimenta o la
alimentacin.
Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza de pagos
tienen que aparecer con valoracin FOB para la exportacin y CIF para la importacin,
que es como las elaboran las aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de los
precios CIF (Cost, Insurance and Freight) en que estos ltimos incluyen el flete y los seguros. Al
elaborar la balanza de pagos, los fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como
servicios y no como mercancas.
[editar] Balanza de servicios
La balanza de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de
servicios prestados entre los residentes de un pas y los residentes de otro, siempre que no
sean factores de produccin (trabajo y capital) ya que estos ltimos forman parte de las
rentas. Los servicios son:
Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economa por
viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios, sino que tambin recoge
las mercancas consumidas como mayor importe del apartado, se considera que dichos
productos, a pesar de no ser enviados a otro pas, son consumidos por los residentes
extranjeros que vienen a visitar un pas. Como resulta imposible a veces determinar
que es una venta de producto y que es una prestacin de servicios, siempre se engloba
todo esto dentro de la partida de servicios.
Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en
concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros).
Es una partida importante, dado que muchos pases se dedican a transportar
mercancas entre terceros.
Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc.
Construccin.
Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de
indemnizaciones.
Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin financiera, que entre
otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos, transferencias,
pago, cambio de moneda, etc.
Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y configuracin de
equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios de desarrollo de software,
agencias de noticias, reportajes, crnicas de prensa, etc.
Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing
operativo
Servicios personales, culturales y recreativos
Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos relacionados con
embajadas, consulados, representaciones de organismos internacionales, unidades
militares, etc.
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.
[editar] Balanza de rentas
La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados
en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de
produccin (trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los
residentes de un pas en el resto del mundo o por los no residentes en el propio pas.
Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de produccin que son
residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que los pagos son las rentas que
entregamos a los no residentes poseedores de los factores de produccin y que estn
invertidos en nuestro pas. Las rentas del trabajo recogen la remuneracin de trabajadores
fronterizos ya sean estacionales o temporarios.
[editar] Balanza de transferencias
En la balanza de transferencias se registrarn las transacciones sin contrapartida recibidas o
pagadas al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden
ser tanto pblicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas (ej: remesas que los emigrantes
envan a sus pases de origen)
La principal problemtica que presenta la balanza de transferencias, es que a veces resulta
complicado determinar qu transferencias forman parte de la cuenta corriente y cules son
parte de la cuenta de capital. Se considerarn transferencias de cuenta corriente las remesas
de los emigrantes, los impuestos, las donaciones, premios artsticos, premios cientficos,
premios de juegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma de donacin.
[editar] Cuenta de capital
Artculo principal: Cuenta de capital
La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. En sta se
recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos inmateriales no producidos. Las
transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la
financiacin de un bien de inversin, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos
internacionales con el fin de construir infraestructuras.
[editar] Cuenta financiera


Mapa de pases por reservas en moneda extranjera y oro menos la deuda externa sobre la
base de datos de 2010 de la CIA Factbook
Artculo principal: Balanza financiera
Registra la variacin de los activos y pasivos financieros. Por tanto recoge los flujos financieros
entre los residentes de un pas y el resto del mundo.
Las diferentes rbricas de la cuenta financiera recogen la variacin neta de los activos y pasivos
correspondientes.
Inversiones directas.
Inversiones en cartera.
Otras inversiones.
Instrumentos financieros derivados.
Variacin de activos de reserva.
[editar] Cuenta de errores y omisiones
La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es
un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems cuentas de la balanza de pagos.
El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de doble partida, es decir, cada anotacin
tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es correcta el saldo es cero, en
la prctica no es as, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de informacin,
resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias.
[editar] Significado de los saldos de la balanza de pagos
La balanza de pagos, si bien est equilibrada a nivel agregado, no tiene por que estarlo a nivel
interno. Pueden existir y de hecho existen desequilibrios entre las diferentes cuentas que
afecten directamente a la economa de un pas.
Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportan informacin acerca de
la situacin de un pas con respecto al exterior, con objeto de proporcionar una
fundamentacin a la poltica econmica de un pas.
Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos con contenido
econmico para interpretar su saldo, algunos de los ms utilizados son:
Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones de
bienes, nos dice hasta que punto las exportaciones financian las importaciones.
Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportacin y la importacin de las
correspondientes balanzas comercial y de servicios. La terciarizacin de algunas
economas hace que sea necesario recurrir a este indicador.
Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las balanzas
comercial, de servicios, de renta, y de transferencias corrientes. Expresa si un pas ha
gastado o no ms de lo que su capacidad de renta le permite, por lo que tiene que
acudir bien a prstamos o a reducciones de activos en el exterior.
Cuando un pas compra ms de lo que vende tiene que financiar la diferencia con prstamos;
por el contrario, si vende ms de lo que compra, puede prestar a otros con el excedente
generado. Este principio es una caracterstica de la balanza comercial.
Por este motivo, si existe un dficit en la balanza por cuenta corriente y en la de capital,
tendremos que tener un superavit en la balanza financiera.
El Banco central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos presenta un dficit.
Lo contrario sucede cuando sta presenta un supervit.
[editar] La balanza de pagos y la residencia
A efectos de balanza de pagos se consideran residentes de un pas las personas que tienen su
residencia habitual en el mismo, y as no son residente ni los turistas ni el personal diplomtico
y consular extranjero. Tratndose de empresas, se consideran nacionales a efectos de balanza
de pagos las domiciliadas en el mismo, aunque fuesen filiales de sociedades extranjeras.
[editar] La balanza de pagos en Espaa
En Espaa el Real Decreto del Ministerio para la Administraciones Pblicas 1651/1991, de 8 de
noviembre, encomend al Banco de Espaa la elaboracin de la Balanza de Pagos. Dicha
elaboracin se realizar conforme a las normas establecidas en el Quinto Manual del Fondo
Monetario Internacional. En los ltimos aos, la elaboracin de la Balanza de Pagos ha venido
encontrando las dificultades de elaboracin propias de la liberalizacin del comercio y la
supresin de aduanas.
[editar] Crisis de balanza de pagos
Artculo principal: Crisis de balanza de pagos
Analizamos ms detenidamente el momento preciso en el que ocurre una crisis de balanza de
pagos, esto es, cuando el banco central agota sus reservas y se ve obligado a desistir de la
paridad fija del tipo de cambio. Como se plantea anteriormente, el punto de partida es un
dficit fiscal subyacente, con un tipo de cambio fijo que consume lentamente las reservas en
poder del banco central. Debido a que la cantidad de reservas es finita, la autoridad ser
incapaz de mantener fijo el tipo de cambio en forma permanente. Adems, el pblico empieza
a pronosticar el colapso y a tomar acciones que de hecho contribuyen a evaporar las reservas
internacionales. Por ejemplo, el pblico puede correr en masa a tratar de convertir su moneda
local en moneda extranjera, aunque sea pocos minutos antes de que se declare la crisis
cambiaria.
Vase tambin: Controles de capital