CURSO DE FINANZAS PARA NO FINANCIEROS.

1er. MDULO.- ESTADOS FINANCIEROS BSICOS.

1.- Antecedentes
2.- Definicin del capital.
3.- Clasificacin del activo.
4.- Clasificacin del pasivo.
5.- El balance general o estado de situacin financiera.
a) Fuentes de informacin.
b) Presentacin del balance general.
c) Ordenamiento de las cuentas en el balance general.
6.- El estado de resultados o prdidas y ganancias.
a) Objeto y definicin.
b) Estructura general.
c) Ingresos y egresos.
d) Diversos conceptos de utilidades o prdidas.
e) Presentacin del estado de resultados.
7) Preguntas y caso prctico.

2. MDULO.- REGISTRO DE LAS OPERACIONES COMERCIALES.

1.- Anlisis de las operaciones.
2.- Teora de la partida doble y de las cuentas de contabilidad.
3.- Las cuentas ms comunes en una contabilidad comercial.
4.- Reglas del cargo y del abono.
5.- Registro de las operaciones ms comunes en una empresa comercial.
6.- Registro de las operaciones de compraventa de mercancas en una empresa comercial.
7.- Preguntas y caso prctico.

3er. MDULO.- ANLISIS E INTERPRETACIN DE LA INFORMACIN FINANCIERA.

1.- Mtodo de porcentajes integrales.
2.- Razones financieras.
a) Simples.
b) Estndares.
3.- Mtodo de aumentos y disminuciones.
4.- Anlisis de tendencias.
5.- Interpretacin y diagnstico de la situacin financiera.
6.- Preguntas y casos prcticos.



4. MDULO.- ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO.

1.- Administracin del efectivo.
2.- Administracin de las cuentas por cobrar.
3.- Administracin de los inventarios.
4.- Administracin de las cuentas por pagar.
5.- Optimizacin del ciclo circulante o del efectivo.
6.- Preguntas.

5 MDULO.- PLANEACIN Y CONTROL DE UTILIDADES.

1.- Los costos en la empresa.
a) Costos en una empresa comercial.
b) Costos en una empresa industrial o de servicios.
c) Costos histricos y predeterminados.
d) Costos absorbentes y costos directos.
2.- Anlisis de la estructura de los costos.
3.- Punto de equilibrio financiero.
4.- Anlisis de sensibilidad.
5.- Preguntas y caso prctico.

6 MDULO DE ADMINISTRACIN DEL FLUJO DE EFECTIVO.

1.- Planeacin operativa del flujo de efectivo.
2.- Optimizacin de excedentes y faltantes de efectivo.
3.- Simulaciones de las necesidades de efectivo.
4.- Necesidades de efectivo en el mediano y largo plazo.
5.- Caso prctico.

7 EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN.

1.- Valor del dinero en el tiempo.
2.- Inversiones financieras e inversiones de capital.
3.- Proyecciones financieras.
4.- Tasas de descuento.
5.- Periodo de recuperacin, ROI, VPN Y TIR.
6.- Impacto de la inflacin en los proyectos de inversin.
7.- Casos prcticos.






1er. MDULO.- ESTADOS FINANCIEROS BSICOS.


1.- ANTECEDENTES.

En este mundo cada vez ms globalizado y con mayor competencia, donde los
productores locales ya no compiten entre s por el mercado interno, si no reciben cada vez
ms competencia del exterior de un sin nmero de pases, es necesario buscar varios
elementos en los productos que se fabrican y distribuyen para hacerlos distintos, entre
ellos tenemos los siguientes:

a) Eficiencia en las operaciones, para lograr una mayor calidad en los bienes y
servicios distribuidos.
b) Productividad en las actividades, para obtener precios y costos altamente
competitivos con aquellos de la competencia.
c) Innovacin ya que se tiene que buscar permanentemente el cambio para dar
mayores ventajas a los bienes y servicios producidos y distribuidos.

Para todo lo anterior hay que tener aceptacin en los mercados internos y externos y para
esto se deben hablar lenguajes comunes, con lo que lograremos informacin para tener
comparacin interna y externa en todos los campos.

Las preguntas ms comunes que vamos a tener van a ser: refuerzo mis operaciones
comunes?, cambio de rumbo? y efecto ambas operaciones?

Esta informacin y comparacin se mide de varias maneras, pero desde el punto de vista
econmico y teniendo en cuenta que los recursos financieros son escasos, es un hecho
que una de las formas mas confiables y seguras es procesar las operaciones y controlar los
bienes con que se cuenta a travs de una cuantificacin en dinero ($) y que el registro y
cuantificacin sea sistemtico.

Ya que desde hace mas de cinco siglos nace la contabilidad financiera, inventada por un
fraile italiano llamado Luca Paccioli, tcnica que se ha venido perfeccionando hasta llegar
a los sistemas actuales de contabilidad.

Esta tcnica es un sistema de registro de las operaciones que afectan econmicamente a
una entidad, obtenindose como resultado de dicho registro la informacin financiera de
la misma, preparada sistemtica y estructuradamente; la misma incluye las transacciones,
transformaciones internas y otros eventos que la afectan.

La informacin financiera es til para personas internas y externas de la entidad, y
fundamentalmente para:
Administradores.
Dueos o accionistas.
Autoridades gubernamentales.
Empleados.
Proveedores.
Clientes.
Acreedores.
Posibles inversionistas.
Etc.

La informacin financiera se prepara a travs de postulados bsicos de registro y
reconocimiento de las operaciones, estos postulados bsicos se llaman Normas de
Informacin Financiera (NIFS), y son preparadas y propuestas para su aprobacin por un
organismo llamado Consejo Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de Normas de
Informacin Financiera (CINIF).

Las normas se proponen a diversos organismos relacionados con la informacin
financiera, como: el Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, A. C., el Instituto
Mexicano de Ejecutivos de Finanzas, A. C., la Asociacin Mexicana de Bancos, A. C., la
Asociacin Mexicana de Casas de Bolsa, A. C., etc.; organismos que una vez que revisan las
proposiciones, las aprueban y entonces se emiten considerndose obligatorias en su
aplicacin.

Se est tratando de estandarizar estas NIFS con los International Financial Reporting
Standards (IFRS), con los que usan la mayora de los pases de este planeta, pero tambin
se toman en cuenta los principios contables generalmente aceptados de los Estados
Unidos (U.S.G.A.A.P.S).

La informacin financiera se obtiene de la siguiente manera:
a) Proceso de registro de las operaciones econmicas a travs de un catlogo de
cuentas contable.
b) Cierres peridicos de cifras y obtencin de los saldos de las diferentes cuentas
contables.
c) Preparacin de una relacin de cuentas y saldos, llamada balanza de
comprobacin.
d) Preparacin de estados financieros y diversa informacin financiera, siguiendo las
reglas de preparacin de las NIFS.

Los estados financieros nos sirven bsicamente para evaluar:
El comportamiento econmico y financiero de la empresa.
La capacidad para mantener y optimizar los recursos y la viabilidad de la
entidad.

Esta informacin debe tener las siguientes caractersticas:
- Confiabilidad.- debe ser: veraz, representativa, verificable, objetiva y suficiente.
- Relevancia.- debe incluir todas las operaciones importantes de una entidad.
- Comprensible.- los lectores de la informacin deben poder entenderla fcilmente.
- Comparable.- Tanto internamente con cifras anteriores y cifras futuras
presupuestadas, como externamente con entidades similares a la informadora.

Desde el punto de vista de su preparacin, la informacin financiera puede ser:
- Histrica.- registro e informacin de las operaciones anteriores y recientes de la
entidad.
- Tendencias.- medicin de los resultados obtenidos a travs del tiempo, e
interpretacin de las tendencias que llevan los mismos hacia el futuro.
- Proyecciones.- se basan principalmente en planes y presupuestos al futuro,
cuantificados en recursos monetarios.

De la informacin preparada y mencionada anteriormente se elaboran los cuatro estados
financieros ms importantes, que son:
- Balance general o estado de posicin financiera.
- Estado de resultados o estado de prdidas y ganancias.
- Estado de flujos de efectivo o cambios en la situacin financiera.
- Estado de variaciones en el capital contable.

En el presente mdulo veremos los dos primeros, que son: el balance general y el estado
de resultados.


2.- DEFINICIN DE CAPITAL.


A partir de este apartado vamos ahora a analizarlos dos estados financieros principales,
iniciando con el balance general, y como punto inicial vamos a definir uno de los
elementos integrantes de dicho estado, que es el capital de una empresa.

En el lenguaje corriente, la palabra capital generalmente se asocia con la idea de dinero, y
suele escucharse que determinada persona es capitalista por que dispone de una cantidad
importante de efectivo; tambin se le da este significado a aquellas personas que son
propietarios de terrenos, edificios, valores privados, etc. Los cuales representan
inversiones importantes.

Para comprender integralmente al capital, analicmoslo en sus tres acepciones generales:

Aspecto econmico.- El capital es uno de los factores econmicos de la produccin y est
representado por un conjunto de bienes que sirven para producir riqueza, con la tierra y el
trabajo.
Aspecto financiero.- Se considera toda cantidad de dinero que se invierte con el objeto de
producir una renta o un inters.
Aspecto contable.- Se considera como la diferencia que se obtiene al restar de todos los
bienes de una persona moral o fsica el importe de sus deudas, por ejemplo: si una
empresa comercial tiene efectivo, cuentas por cobrar, muebles, mquinas de oficina,
terrenos y edificios, todo con un valor de $100 millones y sus deudas ascienden a $30
millones, su capital contable es de $70 millones.

En contabilidad a todos los bienes y derechos que representan las propiedades de la
empresa se les llama activos.

Por el contrario, a todas las deudas que tiene la empresa, cualquiera que sea su origen, se
les llama pasivos.

Conforme a todo lo anterior, podemos deducir las dos frmulas que a continuacin se
citan:
1.- Activo Pasivo = Capital
2.- Activo = Pasivo + Capital

La frmula 1.- anterior se conoce con el nombre de la frmula del capital, la frmula 2.- se
denomina frmula del balance general.


3.- CLASIFICACIN DEL ACTIVO.


El activo se ha juzgado necesario clasificarlo por grupos homogneos de bienes tomando
en cuenta el grado de disponibilidad de los mismos; por grado de disponibilidad debe
entenderse la mayor o menor facilidad de convertir en efectivo el valor de un
determinado bien; atendiendo a este grado de disponibilidad, los valores que constituyen
el activo se clasifican en cuatro grupos, que llevan los siguientes nombres:
a) Activo disponible.
b) Activo circulante.
c) Activo fijo.
d) Activo diferido, tambin llamado cargos diferidos.

Activo disponible.- En este grupo se clasifican todos aquellos valores de los cuales una
empresa puede disponer inmediatamente en la forma que mas le convenga, como
ejemplo tenemos: dinero en efectivo en las cajas de la empresa, disponible en las
chequeras delos bancos e inversiones en valores de inmediata disposicin.

Activo circulante.- Bajo este rubro se clasifican aquellos valores que representan para la
empresa la base misma de su negocio, constituyendo a su vez, la fuente de sus utilidades.
En este caso tenemos: las mercancas en existencia para su venta y los documentos y
facturas a cargo de los clientes por las ventas que se hayan efectuado a crdito.

Activo fijo.- Bajo este rubro se agrupan todas las inversiones en bienes que se han
realizado con carcter permanente, para usarlos y no venderlos; en este caso tenemos:
muebles de oficina, equipo de telefona y cmputo, mostradores, aparadores, vehculos
de reparto, edificios, terrenos, etc. Que se adquieren para la instalacin de las tiendas, las
bodegas, las oficinas, etc., son bienes de inversin y no de realizacin.

Activo diferido.- En este rubro se clasifican inversiones anticipadas o gastos diferidos, que
benefician a ejercicios posteriores y que se van aplicando o amortizando, en este caso
tenemos: gastos de instalacin de oficinas, alfombrado y cortinas, rentas pagadas por
anticipado, primas de seguros pagadas que benefician a varios ejercicios, etc.


4.- CLASIFICACIN DEL PASIVO.


Como mencionamos anteriormente, el pasivo esta representado por las deudas de la
empresa; estas deudas contablemente se clasifican en dos grupos:
a) Pasivos a corto plazo.
b) Pasivos a largo plazo.
Los pasivos a corto plazo son aquellos que deben ser pagados antes de un ao y los
pasivos a largo plazo son aquellos que deben ser pagados despus de un ao.

Pasivos a corto plazo.- Este rubro incluye: las facturas de los proveedores por compras de
mercancas a crdito, los adeudos varios al fisco, adeudos a empleados, adeudos a
proveedores de servicios, los adeudos a bancos y financieras que vencen antes de un ao,
etc.

Pasivos a largo plazo.- Comprenden las deudas a largo plazo, como: adeudos hipotecarios
para compra de bienes, adeudos con bancos y financieras a ms de un ao, etc.


5.- EL BALANCE GENERAL O ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA.


Este estado es el que presenta la situacin resultante de las operaciones comerciales
celebradas durante un cierto periodo de tiempo y le sirve a la empresa para juzgar su
posicin econmica en una fecha determinada.

En trminos generales, el balance debe mostrar el activo, el pasivo y el capital de una
empresa a una fecha determinada.

La fecha de elaboracin puede ser mensual, trimestral, etc. Pero en realidad, el balance
general final es el que mide el resultado del cierre de las operaciones por el ejercicio social
y fiscal de la empresa.

a) Fuentes de informacin.

El balance general se debe preparar tomando como base los datos aportados por las
diferentes cuentas establecidas en el catlogo de cuentas de la contabilidad de la
empresa.
La fuente natural de informacin es la contabilidad misma, llevando a cabo la agrupacin
de las cuentas conforme a los lineamientos ya vistos para la clasificacin del activo y
pasivo.
Las cuentas se cierran, se determina el saldo final de cada una de ellas, se prepara una
relacin de estas cuentas y sus saldos, llamada balanza de comprobacin, y de all se
agrupan adecuadamente las cifras y se prepara el balance general.

b) Presentacin del balance general.

Todo balance se compone de dos partes:

1.- El encabezado.- Debe contener los siguientes datos generales:
El nombre de la empresa.
El nombre del estado, o sea, balance general.
La fecha en la cual se formula dicho balance.

2.- El cuerpo del estado.- se compone: una se coloca en el lado izquierdo y otra en el
derecho.
La seccin izquierda sirve para anotar todas las partidas que constituyen el activo de la
empresa, la seccin derecha sirve para anotar todas las partidas que forman el pasivo y el
capital de la empresa. Cada una de estas secciones tiene espacios para la redaccin de los
grupos de las cuentas debidamente clasificadas; tambin cada una de las secciones tiene
espacios para valores (pesos) y pueden usarse columnas de parciales, para hacer mas clara
la informacin.

La suma de los valores del activo debe ser igual a la suma de los valores del pasivo mas el
capital; esta igualdad nos arroja la frmula antes mencionada que: Activo = Pasivo +
Capital.

c) Ordenamiento de las cuentas.

El activo se clasifica en cuatro grupos: disponible, circulante, fijo y diferido; el pasivo en
dos: a corto plazo y a largo plazo.

Hay dos criterios para anotar las clasificaciones del activo y del pasivo, que son:
1.- En base a su liquidez.
2.- En base a su inversin.

En la base primera, o sea por su liquidez, se anotan primero los valores mas lquidos, o sea
mas fcil convertirlos en dinero, por lo que primero anotamos el disponible, luego el
circulante, el fijo y el diferido.
En el pasivo se anotan primero las deudas exigibles a menos de un ao, y despus las de
largo plazo.

De acuerdo al segundo criterio, tambin se tiene en cuenta la importancia de las cuentas
por su monto dentro de las inversiones del negocio.

MODELO DE UN BALANCE
(Miles de pesos)
Activo Pasivo
Disponible A corto plazo
Efectivo en caja y bancos $ 400,000 Proveedores $ 600,000
Circulante Cuentas por pagar 400,000
Clientes $ 500,000 Acreedores 200,000
Documentos por cobrar 300,000 Suma el pasivo a corto plazo $ 1,200,000
Inventario de mercancas 1,500,000 A largo plazo
Suma el circulante $ 2,700,000 Hipotecas $ 11,500,000
Fijo Acreedores 10,300,000
Edificio $ 21,500,000 Suma el pasivo a largo plazo $ 21,800,000
Equipo de reparto 10,000,000 Suma el pasivo $ 33,000,000
Equipo de oficina 250,000 Capital contable
Suma el fijo $ 33,150,000 Capital $ 12,000,000
Diferido Utilidades 940,000
Gastos anticipados $ 30,000 Suma el capital contable $ 12,940,000
Gastos de instalacin 60,000
Suma el diferido $ 90,000

Suma el activo $ 35,940,000 Suman pasivo y capital $ 35,940,000



6.- EL ESTADO DE RESULTADOS O PRDIDAS Y GANANCIAS


a) Objeto y definicin.

El estado de resultados, tambin llamado estado de prdidas y ganancias, tiene por objeto
determinar las utilidades o prdidas obtenidas por una empresa en el transcurso de un
ejercicio social y mostrar la forma en que dichas utilidades o prdidas se desarrollaron.

Es complementario al balance general, ya que en este se indica en forma global, la utilidad
o prdida neta que aumenta o disminuye al capital; en el estado de resultados se analizan
con detalle las partidas que dieron origen a los ingresos, costos y gastos, para obtenerse la
utilidad o prdida que tambin se indica en forma neta en el balance general.

Su definicin es: el estado financiero que sirve para determinar los resultados netos
(utilidad o prdida) de una empresa en determinado periodo de tiempo.

b) Estructura general.

Se compone de dos partes:
1.- El encabezado, que debe contener el nombre de la empresa, el nombre del estado
(estado de resultados) y el periodo de tiempo a que se refiere.
2.- El cuerpo, que tiene un espacio para redaccin y las columnas numricas de pesos, que
despus analizaremos.

Este estado contiene los datos de las partidas que producen los ingresos y de las partidas
que producen los costos y gastos; la diferencia entre ambos grupos nos da la utilidad o
prdida obtenida.

Las partidas que representan la base de las ganancias se llaman ingresos y las partidas que
representan los costos y gastos se llaman egresos.

c) Ingresos y gastos.

A los ingresos normales o propios del negocio se les llama ingresos de operacin, por que
se derivan de la explotacin de las fuentes naturales que representan las utilidades de la
empresa.

A los gastos normales del negocio se les determina costos y gastos de operacin.

Todos aquellos ingresos y gastos que no estn en relacin directa con las operaciones
normales, se les denomina genricamente otros gastos y productos, tambin existen los
llamados gastos y productos financieros, en donde se agrupan los ingresos o egresos
que se derivan del uso del crdito que la empresa haga o del que otorgan a la clientela,
tambin aqu se clasifican las utilidades o prdidas en la compraventa de divisas
extranjeras o de la especulacin del dinero.

d) Diversos conceptos de utilidades o prdidas.

La diferencia entre los ingresos percibidos y los gastos efectuados constituye la utilidad, si
es que los primeros son mayores que los segundos, o la prdida en caso inverso.

Las utilidades o prdidas tienen diferentes nombres, segn sean las operaciones a que las
mismas se refieran, la clasificacin generalmente aceptada es la siguiente:
- Utilidad o prdida bruta.- es la diferencia entre las ventas netas y el costo de
ventas.
- Utilidad o prdida de operacin.- es la diferencia entre la utilidad o prdida bruta,
menos los gastos operativos de venta y administracin.
- Utilidad o prdida antes de impuestos.- Es la diferencia entre la utilidad o prdida
de operacin mas, o menos, los gastos y productos financieros y los otros gastos y
productos.
- Utilidad neta.- Es la utilidad o prdida antes de impuestos, menos el clculo del
impuesto sobre la utilidad, llamado Impuesto sobre la Renta (ISR) o el Impuesto
Empresarial a Tasa nica (IETU).

En el estado de resultados se presentan las ventas netas, ya que a la facturacin bruta
de la empresa a sus clientes por la venta de mercancas, se les restan las devoluciones
de mercancas previamente vendidas, pero tambin las rebajas y descuentos que se
hayan otorgado a los clientes por diversos motivos.

El costo de ventas de las mercancas se determina sumando al inventario inicial del
periodo social, el costo total de todas las mercancas adquiridas y a esta suma se le
restar el importe del inventario final de mercancas.

El costo de las mercancas que se incluyen en los inventarios, se determina agregando
al valor de ellas de acuerdo a las facturas de los proveedores, los fletes y los seguros
adicionalmente pagados hasta llegar a la bodega de la empresa; si son de importacin
se agregan adems: fletes, seguros, impuestos de importacin y gastos de importacin
varios que hayan tenido las mercancas.

Los gastos de venta son aquellos que estn directamente relacionados con las
operaciones necesarias para vender las mercancas, algunos de los gastos ms
importantes de este rengln son: gastos de embarque, fletes a los clientes, comisiones
de venta, sueldos y prestaciones del personal de las reas de mercadotecnia,
embarques y almacn, gastos de publicidad, etc.

Los gastos de administracin comprenden aquellos que estn destinados a mantener
la direccin y administracin del negocio y no tienen relacin con las ventas y
promocin de productos; como ejemplos de estos gastos tenemos: sueldos y
prestaciones del personal de los departamentos administrativos (direccin, finanzas,
recursos humanos, administracin, etc.), renta de oficinas, telfonos, energa elctrica,
papelera, etc.

e) Presentacin del estado de resultados.

El estado de resultados tiene la siguiente presentacin general:
Ventas netas: $ 1,500,000
Menos: costo de ventas 1,010,000
Utilidad bruta $ 490,000
Menos: gastos de operacin
De venta 80,000
De administracin 100,000
Utilidad de operacin $ 310,000
Gastos y (productos) financieros (neto) (13,000)
Otros gastos y productos (neto) 4,000
Utilidad antes de impuestos $ 319,000
Impuesto sobre la Renta 70,000

Utilidad neta $ 249,000



7.- PREGUNTAS Y CASO PRCTICO.



1.- A que personas internas y externas de la empresa va dirigida la informacin obtenida
de la contabilidad financiera?:
a) Cmaras de comercio e industria, asociaciones profesionales, empleados y posibles
inversionistas.
b) Administradores del negocio, dueos, autoridades del gobierno, empleados,
proveedores, clientes y acreedores.

2.- Cul es el proceso general de obtencin de la informacin financiera?:
a) Anlisis de las partidas, elaboracin de grficas de tendencias, elaboracin de cuadros
comparativos y obtencin de estados financieros.
b) Proceso de registro de informacin en cuentas, cierres peridicos de cifras y
obtencin de los saldos de las cuentas, preparacin de la balanza de comprobacin y
preparacin de estados financieros y reportes.

3.- Cules son las caractersticas fundamentales que deben tener los estados
financieros?:
a) Confiabilidad, relevancia, comprensibilidad y comparabilidad.
b) Importancia, amplitud, inters y facilidad.

4.- Cules son los cuatro estados financieros ms importantes que se preparan de la
contabilidad?:
a) Balance general, estado de resultados, estado de flujos de efectivo y estado de
variaciones en el capital contable.
b) Balance general, estadsticas de ventas, estados de cuenta clientes y estado de
existencias en inventarios.

5.- Indique cuales son las tres acepciones generales que se tienen de la palabra capital:
a) Aspecto econmico, aspecto financiero y aspecto contable.
b) Aspecto bancario, aspecto burstil y aspecto financiero.

6.- Indique cual es la clasificacin correcta del activo de una empresa:
a) Durable, consumible, modificable y construible.
b) Disponible, circulante, fijo y diferido.

7.-Indique cuales son las partes generales de las que se compone el balance general de
una empresa:
a) Activo, pasivo y capital.
b) Ventas, descuentos y costos.

8.- Indique cuales son las principales cuentas que sirven de estructura al estado de
resultados de una empresa:
a) Cuentas por cobrar, inventarios, maquinaria y equipo de reparto.
b) Ventas, costo de ventas, gastos de operacin y gastos y productos financieros.

9.- Anote cuales son los diversos conceptos de utilidades o prdidas correctos que hay en
el estado de resultados:
a) Utilidad o prdida bruta, utilidad o prdida de operacin, utilidad o prdida antes de
impuestos y utilidad o prdida neta.
b) Utilidad o prdida ordinaria, utilidad o prdida extraordinaria, utilidad o prdida
operativa y utilidad o prdida final.

10.- Indique cual es la forma correcta de determinar las ventas netas de una empresa:
a) Ventas totales menos ventas especiales y ventas rebajadas.
b) Ventas totales menos rebajas, descuentos y devoluciones.

Con las siguientes cuentas que se estn proporcionando indique cual es el balance general
y el estado de resultados correcto de la empresa El puerto de Amberes, S. A. de C. V. por
el ejercicio del 1 de enero al 31 de diciembre de 2008, en pesos (se omiten centavos).

C U E N T A SALDO DEUDOR SALDO ACREEDOR

Caja $ 900,000
Bancos 1,550,000
Inventario de mercancas 3,000,000
Clientes 7,000,000
Documentos por cobrar 800,000
Equipo de cmputo y oficina 1,500,000
Equipo de reparto 5,000,000
Gastos de instalacin 500,000
Proveedores $ 7,000,000
Acreedores a largo plazo 1,650,000
Capital 8,600,000
Ventas totales 15,000,000
Devoluciones, rebajas y descuentos s/ ventas 400,000
Costo de ventas 7,300,000
Gastos de venta 2,725,000
Gastos de administracin 2,025,000
Productos financieros 550,000
Otros gastos 10,000

Suma $ 32,800,000 $ 32,800,000


Comentarios:

1) Determinar en el estado de resultados las ventas netas como se explic.
2) Recordar que las cuentas gastos y productos financieros y otros gastos y productos
pueden ser cuentas que se agreguen o deduzcan de la utilidad y se presentan
netas.
3) La utilidad neta del estado de resultados, pasa como una partida especfica del
capital al balance general, para que este cuadre correctamente con la frmula
Activo = Pasivo + Capital.

1. ALTERNATIVA:
El Puerto de Amberes, S. A. de C. V.
Estado de resultados del 1 de enero al 31 de diciembre de 2008:

Ventas totales. $ 15,000,000
Menos: devoluciones, rebajas y descuentos. - 400,000
Ventas netas: $ 14,600,000
Costo de ventas - 7,300,000
Utilidad bruta $ 7,300,000
Gastos de operacin:
De venta - 2,725,000
De administracin - 2,025,000
Utilidad de operacin $ 2,550,000
Productos financieros 550,000
Otros gastos - 10,000

Utilidad neta $ 3,090,000

El Puerto de Amberes S. A. de C. V.
Balance general al 31 de diciembre de 2008


Activo: Pasivo:
Disponible: A corto plazo:
Caja y bancos $ 2,540,000 Proveedores $ 7,000,000
Circulante: A largo plazo:
Clientes $ 7,000,000 Acreedores $ 1,650,000
Documentos por cobrar 800,000 Suma el pasivo $ 8,650,000
Inventario de mercancas 3,000,000 Capital contable:
Suma el circulante $ 10,800,000 Capital $8,600,000
Fijo: Utilidad del ejercicio 3,090,000
Eq. de cmputo y oficina $1,500,000 Suma el capital $ 11,690,000
Equipo de reparto 5,000,000
Suma el fijo $6,500,000
Diferido:
Gastos de instalacin $ 500,000

Suma el activo $ 20,340,000 Suman pasivo y capital $ 20,340,000


2. ALTERNATIVA.


El Puerto de Amberes, S. A. de C. V.
Estado de resultados de 1 de enero al 31 de diciembre de 2008.

Ventas totales $ 15,000,000
Menos:
Inventario de mercancas - 3,000,000
Costo de ventas - 7,300,000
Utilidad marginal $ 4,700,000
Gastos de operacin:
Devoluciones, rebajas y descuentos sobre ventas - 400,000
Gastos de venta - 2,725,000
Gastos de administracin - 2025,000
Prdida de operacin - $ 450,000
Productos financieros 550,000
Otros gastos - 10,000

Utilidad neta $ 90,000
El Puerto de Amberes, S. A. de C. V.
Balance general al 31 de diciembre de 2008


Activo: Pasivo:
Disponible: Proveedores $ 7,000,000
Caja y bancos $, 2,540,000 Acreedores 1,650,000
Circulante: Suma el pasivo $ 8,650,000
Clientes $ 7,000,000
Documentos por cobrar 800,000 Capital contable:
Gastos de instalacin 500,000 Capital $ 8,600,000
Suma el circulante $ 8,300,000 Utilidad del ejercicio 90,000
Fijo: Suma el capital $ 8,690,000
Eq. de cmputo y oficina $ 1,500,000
Equipo de reparto 5,000,000
Suma el fijo $ 6,500,000

Suma el activo $ 17,340,000 Suman pasivo y capital $ 17,340,000


























2 MDULO.- REGISTRO DE LAS OPERACIONES COMERCIALES


1.- ANLISIS DE LAS OPERACIONES.


Toda empresa comercial para operar invierte cierta cantidad de dinero en la compra de
mercancas que vender posteriormente a sus clientes, tambin adquirir o rentar un
local para instalar el negocio, el cual adaptar a las necesidades comerciales, comprar
muebles, mquinas y equipo de cmputo y de oficina para tratar todos los asuntos
comerciales que se presenten.

La suma de todos estos valores representa el capital inicial de una empresa, pero ya
instalada la misma se tendrn que cubrir ciertos gasto, como sueldos y prestaciones,
rentas, impuestos y contribuciones, electricidad, telfonos, papelera, artculos de
computacin y escritorio, etc.

Los gastos se recuperarn de las ventas de mercancas, para lo cual deber incrementar el
precio de costo de las mismas con un margen de utilidad adecuado a la inversin en el
negocio.

Tratar de vender lo mas posible, para obtener las mayores utilidades posibles, parte de
las ventas las har de contado y parte de ellas con facilidades de pago para la clientela,
otorgando ciertos plazos para la liquidacin y, posiblemente, garantizndose el importe
mediante documentos o ttulos de crdito firmados por la clientela.

Por las ventas efectuadas, su inventario de mercancas ir disminuyendo, por lo que
comprar a sus proveedores los artculos que necesite, pagando algunos de contado y
otros a los plazos que le hubieren concedido los proveedores, aprovechando, en algunas
ocasiones, los descuentos y rebajas los descuentos y rebajas que le otorguen. Por las
compras a crdito y con plazo puede suscribir documentos o ttulos de crdito para
garantizar el importe de las compras.

Con respecto a sus ventas, en trminos generales proceder como sigue:
a) El dinero de las ventas lo depositar en los bancos con que trabaje y dejar una
cantidad menor en sus cajas, para gastos operacionales menores y cubrir ciertos
servicios.
b) Tendr que ejercer un control estricto sobre los vencimientos a cargo de clientes,
para el cobro oportuno de los saldos, otorgando algunos descuentos especiales a
los clientes cumplidos.
c) Liquidar puntualmente a sus proveedores y acreedores, para conservar su buen
crdito y obtener mejores precios y descuentos especiales en la compra.

Se comprender por la enumeracin de las operaciones anteriores, la necesidad de llevar
un registro de las mismas en forma ordenada y sistemtica, que le permita a la empresa
saber: cuanto ha vendido, cuanto ha comprado cual es el costo de sus ventas, cuanto le
deben sus clientes, cuanto le debe a proveedores y acreedores, que cantidad tiene
depositada en los bancos y cuanto tiene en las cajas, cuales han sido sus gastos y por que
conceptos y, finalmente, cuanto ha ganado o perdido como resultado de todas las
operaciones efectuadas en el ejercicio o ao social y fiscal.

En la prctica, se van haciendo pausas en las operaciones, para revisar cual es la situacin
financiera del negocio; estas pausas son usualmente mensuales y en ellas se hacen cierres
con esta periodicidad, obtenindose los balances generales y estados de resultados, estos
ltimos por el mes de operaciones y por el acumulado del ao.

Al final de cada periodo mensual o anual, la utilidad neta del estado de resultados se pasa
al balance general en el grupo de capital, considerndola como el rendimiento obtenido.

Para poder agrupar las operaciones por conceptos y valores, nos debemos realizar las
siguientes preguntas: Cunto se ha vendido?, Cunto ha costado lo que vendimos?,
Qu importe deben los clientes y con que antigedad?, Cunto se le debe a
proveedores y acreedores?, Cunto se tienen en cajas y bancos?, Cules han sido los
gastos y de que tipo? Y Cunto se ha ganado como resultado de las operaciones
realizadas durante el ao?


2.- TEORA DE LA PARTIDA DOBLE Y DE LAS CUENTAS DE CONTABILIDAD.


La partida doble es la base fundamental de la contabilidad y fue inventada por el fraile
franciscano Luca Paccioli, quien observ que toda operacin efectuada tiene una causa
que, a su vez, produce un efecto, existiendo una compensacin numrica entre la una y el
otro.

Para comprender lo anterior, analicemos una operacin: se compran mercancas por
$100,000, de las cuales la mitad las pagamos en efectivo y la otra mitad las quedamos a
deber, con el plazo que nos concede el proveedor.
La compra de mercancas se refleja inmediatamente de un aumento del activo circulante
en el rengln de inventarios de mercancas, pues ya tenemos una mayor cantidad de ellas;
pero como las mismas las pagamos $50,000 con un cheque y quedamos a deber otros
$50,000 a los proveedores, este segundo paquete de operaciones nos origina una
disminucin del activo disponible (bancos) y un incremento de nuestro pasivo a corto
plazo en el rubro de proveedores por la diferencia, o sean, los otros $50,000. Puede verse
en la operacin el doble efecto de la misma y el balance que se produce en las cifras.

Analicemos una segunda operacin, que es la siguiente: compramos equipo de cmputo
por valor de $5,000,000, de los cuales pagamos $1,000,000 con mercancas, $2,000,000
firmando pagars al plazo que nos otorga el proveedor y la diferencia de $2,000,000 con
un cheque bancario de nuestra disponibilidad.
De la operacin anterior podemos ver lo siguiente:
Incrementos de activo:
Activo fijo (equipo de cmputo) $5,000,000
Decrementos de activo e incremento de pasivo:
Disponible (bancos) $2,000,000
Circulante (Inventarios de mercancas) 1,000,000
Pasivo corto plazo (documento por pagar) 2,000,000
Suma $5,000,000

En esta forma se proceder a analizar cualquier operacin, teniendo buen cuidado de
precisar las alteraciones que sufra el activo, el pasivo o el capital, ya sea en aumento o
disminucin.

Estas operaciones van modificndolos valores del activo, pasivo y capital, por lo tanto hay
necesidad de ir recopilando los datos en lo que contablemente se conoce con el nombre
de cuenta.

Podemos definir a la cuenta como el medio que se usa para el registro ordenado y
clasificado de las operaciones; se compone de dos partes: del lado izquierdo a la que se
denomina como el debe y la del lado derecho, a la cual se le conoce como el haber, de
aqu el registro:
a) Cargos y abonos. Movimiento deudor y movimiento acreedor. Cada una de las
cantidades que se anoten en el debe de una cuenta, o sea, en el lado izquierdo,
reciben el nombre de cargo; cada una de las anotadas en el haber, lado derecho,
se le llama crdito o abono.
b) A la suma de las cantidades anotadas en el debe (cargos) se le llama movimiento
deudor y a la suma de las cantidades anotadas en el haber (crditos o abonos) se le
denomina movimiento acreedor.
c) Saldo, saldo deudor y acreedor. Cuenta saldada. Comnmente el movimiento
deudor de una cuenta arroja un total distinto a su movimiento acreedor. En tal
caso, la diferencia que existe entre esos dos totales, es decir, entre el movimiento
deudor y el acreedor, se le denomina saldo.
El saldo puede ser de dos naturalezas: saldo deudor, cuando el movimiento deudor
de la cuenta es mayor al acreedor, o saldo acreedor cuando el movimiento
acreedor de la cuenta es mayor al deudor.
Se presentan casos en los que la suma de los dos movimientos de la cuenta arroja
cantidades iguales; cuando esto sucede, la cuenta no tiene saldo puesto que no
existe diferencia entre los movimientos y, por tanto, se dice que la cuenta est
saldada.

Las cuentas deben llevar un nombre que sea concreto y preciso, debe ser corto y no
elaborado, para que a su lectura pueda interpretarse con facilidad.

Las cuentas se clasifican bajo las mismas bases en que se divide el balance general, y por
lo tanto existen tres grupos que son los siguientes:
1) Cuentas de activo.
2) Cuentas de pasivo.
3) Cuentas de capital y resultados.

En las cuentas de activo se registran las diversas propiedades y bienes de la empresa, en
las cuentas de pasivo se registran los adeudos de la empresa y finalmente, en las de
capital y resultados todas las operaciones que producen aumentos de capital o
disminuciones al mismo.

Las cuentas de resultados son las que afectan al estado de resultados y se dividen en dos
grupos:
1) Cuentas de resultados deudoras.
2) Cuentas de resultados acreedoras.

Las primeras, o deudoras, estn dedicadas nicamente al registro de las operaciones que
producen disminuciones al capital, como: gastos de venta, gastos de administracin, etc.
Se caracterizan por que el saldo que arrojan es siempre deudor.

Las cuentas de resultados acreedoras tienen por objeto el registro de las operaciones que
producen aumentos de capital, es decir, utilidades; como ejemplos tenemos: ventas,
intereses cobrados, cambios de moneda ganados, etc. Se caracterizan por que el saldo
que arrojan es siempre acreedor.


3.- LAS CUENTAS MS COMUNES EN UNA CONTABILIDAD COMERCIAL.


El estudio de estas cuentas se va a efectuar bajo los tres siguientes aspectos:
1) Desde el punto de vista de su movimiento, o sean, sus cargos y abonos.
2) Desde el punto de vista del saldo que deben arrojar y la interpretacin del mismo.
3) Desde el punto de vista de su presentacin en los estados contables principales.

1.- Cuentas del activo disponible.- Aqu tenemos caja y bancos, las mismas se cargan por
las entradas de efectivo y se abonan de las salidas de efectivo. Sus saldos sern deudores
y representarn el dinero en efectivo al final de cada mes o del ejercicio.

2.- Cuentas del activo circulante.- las ms comunes son:
a) Clientes.
b) Documentos por cobrar.
c) Deudores diversos.
d) Inventarios de mercancas.

La cuenta de clientes se carga con el importe de las ventas efectuadas a los clientes y se
abona con el importe de los pagos que dichos clientes realizan. Su saldo representa la
cartera de clientes pendiente de cobro en cada cierre de libros

La cuenta documentos por cobrar se carga con el valor nominal de los documentos a
cobrar a los clientes y se abona de los documentos cobrados a los clientes y de los
documentos que se cancelen durante el ejercicio. El saldo representa la cartera de
documentos al cobro en cada cierre del ejercicio

La cuenta deudores diversos se carga del importe de todas aquellas cantidades que le
deban a la empresa diferentes personas que no sean clientes de la misma (empleados,
profesionistas fisco, etc.) y se abonan con los pagos o compensaciones que dichas
personas hagan como liquidacin de sus adeudos.

La cuenta de inventario de mercancas con todas las recepciones de artculos, que se
reciban de los proveedores, debindose incluir todo los gastos para la recepcin de
mercancas y posibles rebajas y descuentos que los proveedores hayan otorgado y se
abonan con las mercancas vendidas a los clientes y las devoluciones que se hagan a los
proveedores.

3.- Cuentas de activo fijo.- las ms importantes en este rubro son:
a) Equipo de oficina.
b) Equipo de cmputo y telefona.
c) Equipo de reparto.
d) Maquinaria.
e) Edificios.
f) Terrenos.

Las cuentas de equipo de oficina, equipo de cmputo y telefona, equipo de reparto,
maquinaria y terrenos se cargan con las adquisiciones que se hagan de estos bienes,
incluyendo posibles gastos de adaptacin, pintura u otros que se realicen para efectos del
negocio, y se abonan por las ventas o bajas que se realicen de estos bienes.

La cuenta edificios se carga con el precio de las adquisiciones que se hagan de estos
bienes y de las construcciones y mejoras que tambin se realicen de este tipo en los
terrenos y edificios adquiridos, se abona del costo de los edificios que se vendan durante
el ao.

4.- Cuentas de activo diferido.- Las ms comunes de este tipo son:
a) Primas anticipadas de seguros.
b) Gastos de instalacin.
c) Gastos por amortizar.

Las primas de seguros se van aplicando con el transcurso del tiempo y la vigencia de las
plizas y las otras se amortizan contra gastos con el tiempo, para reconocer el uso y
desgaste que van experimentando. Su saldo siempre es deudor y representa la parte de
las inversiones pendientes de aplicar o amortizar.

5.- Cuentas de pasivo a corto plazo.- Las ms comunes son:
a) Proveedores.
b) Documentos por pagar.
c) Acreedores diversos.

La cuenta de proveedores se carga de los pagos que efecta la empresa a los proveedores
por las facturas pendientes por adquisiciones de bienes y servicios, se abona de las
compras de bienes y servicios que se realizan durante el ao.

La cuenta documentos por pagar se carga de los documentos pagados o cancelados
durante el ao, se abona por los documentos suscritos por prstamos u otros durante el
ao.

La cuenta de acreedores se carga de los pagos que hace la empresa a sus acreedores, se
abona de los crditos a favor de terceros o acreedores, por conceptos tales como
prstamos, compra de servicios y fletes, adeudos al fisco, empleados, etc.

6.- Cuentas de pasivo a largo plazo.- Las ms comunes son:
a) Prstamos hipotecarios.
b) Acreedores a largo plazo.

La cuenta de prstamos hipotecarios se carga por los pagos realizados durante el ejercicio,
como liquidacin de los prstamos hipotecarios con garanta en bienes races, se abona
del importe de las cantidades obtenidas como prstamo, con garanta en bienes races.

La cuenta acreedores a largo plazo se carga por los pagos que se hagan durante el ao a
este tipo de acreedores, se abonan por los importes de prstamos recibidos de bancos,
financieras u otros, cuyo vencimiento es mayor a un ao.

7.- Cuentas de resultados deudoras.- Las cuentas de resultados deudoras tiene por objeto
el registro de aquellas operaciones que representan una disminucin al capital, como por
ejemplo: gastos de venta, gastos de administracin, gastos financieros, etc. Las cuentas
ms comunes de este grupo son:
a) Gastos de venta.
b) Gastos de administracin.
c) Gastos financieros.
d) Costo de ventas.
e) Descuentos y devoluciones sobre ventas.

La cuenta gastos de venta se carga con el importe de los gastos relacionados directamente
con la venta de mercancas, ejemplo: gastos de embarque, envases, empaques,
comisiones a vendedores, sueldos y prestaciones del personal de marketing, publicidad,
etc., se abona del traspaso que al final de cada cierre se hace a la cuenta prdidas y
ganancias.

La cuenta gastos de administracin se carga con los gastos administrativos del ao, como:
sueldos y prestaciones de los departamentos administrativos, rentas de locales de
oficinas, electricidad, telfonos, coreos, papelera, tiles de escritorio, etc., se abona cada
cierre final contra la cuenta prdidas y ganancias.

La cuenta gastos financieros se carga de todos los gastos que tenga la empresa durante el
ao por intereses causados y pagados a proveedores y acreedores, prdidas en cambio de
divisas y prdidas otras por especulaciones de las monedas, se abona por el traspaso a la
cuenta de prdidas y ganancias que hacemos al cierre.

La cuenta costo de ventas se carga con el costo que se tiene de la mercanca que sale del
almacn y se vende a la clientela, de acuerdo a un procedimiento que analizaremos
posteriormente, se abona por su traspaso al cierre final a prdidas y ganancias.

La cuenta descuentos y devoluciones sobre ventas se carga por las rebajas y descuentos
que concedemos a los clientes y que disminuyen el valor de las ventas y por las
devoluciones que nos hacen los clientes, se abona por el traspaso a prdidas y ganancias
en el cierre final.

8.- Cuentas de resultados acreedoras.- Este grupo tiene por objeto registrar aquellas
operaciones que representen una utilidad y, por consiguiente, un aumento del capital; las
cuentas ms comunes son:
a) Ventas.
b) Intereses cobrados.
c) Cambios ganados.

La cuenta de ventas se carga por su traspaso al cierre a la cuenta de prdidas y ganancias,
se abona por toda la facturacin por venta y embarque de mercancas a los clientes,
efectuada durante el ao.

La cuenta de intereses cobrados se carga por su traspaso al cierre a la cuenta de prdidas
y ganancias, se abona por los intereses cobrados a los clientes en plazos especiales
concedidos y por intereses pagados por bancos y financieras por la inversin en ellos de
los recursos de la empresa.


La cuenta cambios ganados se carga por el traspaso al cierre a prdidas y ganancias, se
abona por las utilidades tenidas en cambios de divisas obtenidas.

9.- Cuentas de prdidas y ganancias, resultado del ejercicio y capital.- En este rubro se
tiene les cuentas siguientes:
a) Prdidas y ganancias.
b) Resultados del ejercicio.
c) Capital.

La cuenta de prdidas y ganancias se mueve nada ms cada ao al cierre del ejercicio, y se
carga de lo siguiente: saldo de la cuenta de costo de ventas, saldos de todas las cuentas de
resultados deudoras al cierre del ejercicio y de alguna prdida extraordinaria que se
reconozca al cierre del ejercicio sin relacin con los resultados operativos normales;, se
abona por lo siguiente: del saldo de la cuenta de ventas al final del ao, del saldo acreedor
de las cuentas de resultados acreedoras y del importe de alguna ganancia extraordinaria,
reconocida al final del ejercicio y que no tenga relacin con las operaciones normales de la
empresa.

La cuenta de capital se carga por los retiros de capital que hagan los propietarios del
negocio al reducir el mismo, se abona de las aportaciones de capital que hayan efectuado
los propietarios durante el ao.

La cuenta de resultados del ejercicio se carga del saldo deudor de la cuenta de prdidas y
ganancias y lgicamente en este caso representa la prdida obtenida en el ejercicio, se
abona del saldo acreedor de la cuenta de prdidas y ganancias y lgicamente en este caso
representa la utilidad obtenida durante el ejercicio.


4.- REGLAS DEL CARGO Y DEL ABONO


Para determinar las reglas que deben aplicarse para el cargo y el abono y el registro de las
operaciones, tomaremos como base la clasificacin general de las cuentas, a fin de
conocer para cada grupo las reglas que deben aplicarse; una vez precisadas en lo
particular podremos deducir las reglas generales que sern aplicables a cualquier cuenta.

a) Cuentas de activo.- Las cuentas de activo se presentan en el lado izquierdo del
balance, por cuya razn podemos deducir que todas ellas comienzan con un cargo,
es decir, una anotacin en el lado izquierdo.
Con base en lo anterior, todo aquello que venga a aumentar el valor inicial de la
cuenta, se anotar en el lado izquierdo de la misma efectundose un cargo; todo
aquello que lo venga a disminuir se anotar en el lado derecho de dicha cuenta, o
sea, en el lado de los crditos.
Ej. Tomando la cuenta de caja, la misma se carga con su saldo inicial, se carga
tambin con los incrementos de efectivo que tenga, abonndose con las salidas de
efectivo que se reporten; el saldo representar el importe remanente en la caja al
cierre del periodo contable.

b) Cuentas de pasivo.- Este grupo de cuentas es de naturaleza contraria a las cuentas
de activo y, por tanto, las cuentas de pasivo estn a la derecha del balance general
e inician con un abono; por lo consiguiente, todo aquello que venga a aumentar el
valor de la cuenta deber abonarse, y todo aquello que venga a disminuir el valor
de la misma deber cargarse.
Ej. La cuenta documentos por pagar empieza con una transaccin inicial, donde la
empresa se endeuda por medio de documentos, por lo tanto se abona la misma,
despus se toman mas pasivos y se firman mas documentos, que se abonan a la
cuenta por este aumento; tambin se pagan parte de los adeudos, lo que se carga
a la cuenta y disminuye a la misma.

c) Cuentas de capital.- Estas cuentas tambin inician con un crdito, es decir, con una
anotacin en el lado derecho de la misma y, por consiguiente, todo aquello que
venga a aumentar el capital deber abonarse; todo aquello que lo disminuya
deber cargarse.
Ej. La cuenta Capital inicia con un crdito por la aportacin en efectivo o en
especie que hacen los socios de la empresa y, por consiguiente, se hace la
anotacin en el lado derecho de la misma; los aumentos de capital posteriores
tambin se abonan al hacerse los incrementos; si los socios deciden reducir el
capital, este decremento se anotara en el lado izquierdo de la cuenta por el
decremento.


Reglas generales:

Despus de observarse los distintos conceptos por los que se cargan o abonan las cuentas
de activo, pasivo y capital, podemos decir lo siguiente:

1.- Una cuenta se carga en cualquiera de los casos siguientes:
a) Cuando aumenta el activo.
b) Cuando disminuye el pasivo.
c) Cuando disminuye el capital.

2.- Una cuenta se abona en cualquiera de los casos siguientes:
a) Cuando se disminuye el activo.
b) Cuando se aumenta el pasivo.
c) Cuando se aumenta el capital.


5.- REGISTRO DE OPERACIONES MUY COMUNES EN LAS EMPRESAS.


Vamos ahora a presentar una serie de ejemplos de operaciones muy comunes en una
empresa, aplicando las reglas del cargo y el abono que ya vimos y usando lo que en
contabilidad se llama cuentas T, que es un formato simple que sustituye a las cuentas de
los libros de contabilidad.

1er. Ejemplo: Se compra un camin repartidor en la suma de $500,000, los cuales se
liquidan entregando un cheque a cargo del banco por $200,000 y por el resto suscribiendo
pagars a cargo de la empresa:


Equipo de transporte Bancos
$500,000 $200,000



Documentos por pagar
$300,000



Podemos notar en la operacin el aumento de activo (fijo) que se carga, el aumento de
pasivo que se abona (documentos por pagar) y la disminucin del activo disponible
(bancos) que tambin se abona.}

2 Ejemplo: Se venden mercancas en $250,000, que nos pagan en la siguiente forma: en
efectivo $80,000, firman documentos a nuestro favor por $120,000 y el resto nos lo
quedan a deber.

Ventas de mercancas Caja
250,000 80,000




Documentos por cobrar Clientes
120,000 50,000



En la operacin podemos notar el aumento de los activos disponible (caja) y circulante
(documentos por cobrar y clientes) y el aumento de capital, a travs de la cuenta de
resultados venta de mercancas.

3er. Ejemplo: Un documento a cargo de la empresa lo pagamos, entregando mercancas
por valor de $5,000, con cheque por $6,000 y firmando un nuevo documento por $4,000.

Documentos por pagar Inventario de mercancas
15,000 4,000 5,000




Bancos
6,000



En la operacin podemos notar: la disminucin del pasivo a corto plazo (documentos por
pagar), la disminucin de activo disponible (bancos) y de activo circulante (inventario de
mercancas) y el incremento del pasivo circulante (documentos por pagar) por el nuevo
documento firmado.


6.- REGISTRO DE LAS OPERACIONES DE COMPRAVENTA DE MERCANCAS EN UNA
EMPRESA COMERCIAL.


Para este registro se usa normalmente el mtodo de inventarios perpetuos, que tiene
como base el establecimiento de dos cuentas en las cuales se registran todas las
operaciones de mercancas; dichas cuentas son: la cuenta de inventario de mercancas y la
cuenta de resultados llamada costo de ventas.

La primera de las cuentas mencionadas (inventario de mercancas), tiene por objeto
registrar las entradas y salidas de mercancas, a precio de costo, a fin de conocer en
cualquier momento, la existencia de las mismas, valuadas a su precio de adquisicin. Es
por esto que el sistema de registro es llamado de inventarios perpetuos.

La segunda cuenta que se usa es la de costo de ventas, la cual sirve para determinar en
cualquier momento la utilidad o prdida realizada en la compra y venta de mercancas.

La cuenta de inventario de mercancas se carga con las compras y gastos sobre compra de
mercancas que se realizan (recordar que al precio del proveedor se agregan los fletes,
seguros y, en su caso, los gastos de importacin), la cuenta se carga tambin por las
devoluciones que nos hacen los clientes de mercancas a su precio de costo; esta cuenta
se abona por las salidas de mercancas vendidas a los clientes a su precio de costo. El saldo
de la cuenta representa la existencia de mercancas a la fecha de cualquier cierre.

La cuenta costo de ventas se carga por las ventas de mercancas a los clientes a su precio
de costo y se abona con las devoluciones que nos hacen los clientes a su precio de costo.
Esta es una cuenta de resultados deudora, por lo que su saldo representa una disminucin
al capital, pero pasando primero por prdidas y ganancias del ejercicio.

Ejercicio. Para ilustrar el movimiento de todas las cuentas que se usan en las ventas de
mercancas, vamos a exponer una serie de operaciones registradas con las cuentas ya
explicadas:
1.- Se compran mercancas con valor de $150,000, que se pagan la mitad al contado y la
mitad con cheque.
2.- Se venden mercancas por $100,000, que nos liquidan 60% en efectivo y 40% con
documentos; el costo de la mercanca vendida fue de $75,000.
3.- Devolvemos $10,000 de las mercancas compradas.
4.- De las mercancas vendidas, algunos clientes nos devuelven $15,000 de las mismas,
cuyo costo para nosotros fue de $12,000.

Registraremos lo anterior en cuentas T para su ejemplificacin.

Inventario de mercancas Costo de ventas
1.- 150,000 2.- 75,000 2.- 75,000 4.- 12,000
4.- 12,000 3.- 10,000

Saldo 77,000 Saldo 63,000

Caja Ventas
2.- 60,000 1.- 75,000 4.- 15,000 2.- 100,000


Saldo 15,000 Saldo 85,000

Proveedores Documentos por cobrar
3.- 10,000 2.- 40,000




Clientes Bancos
4.- 15,000 1.- 75,000


En los esquemas anteriores, podemos observar las operaciones debidamente numeradas,
los saldos de las mismas nos dicen: la de inventarios de mercancas por $77,000 las
mercancas en existencia, la de ventas por $85,000 las ventas netas realizadas disminuidas
de las devoluciones, la de costo de ventas por $63,000 el costo de nuestras ventas neto de
las devoluciones; de todo esto podemos concluir que la empresa tiene una utilidad bruta
(Ventas costo de ventas) de $22,000.



7.- PREGUNTAS Y CASO PRCTICO.


1.- Indique cual es clasificacin general las cuentas de contabilidad:
a) Cuentas globales, clasificadas y concretas.
b) Cuentas de activo, pasivo y capital.

2.- Indique cuales son las cuentas mas usadas de activo fijo.
a) Terrenos, edificios, maquinaria y equipo de oficina.
b) Inventarios de materias primas, de productos en proceso y productos terminados.

3.- Anote cuales son las cuentas mas usadas de activo diferido.
a) Pagos a plazos, cobros a plazo y documentos por pagar.
b) Primas anticipadas de seguros, gastos de instalacin y gastos por amortizar.

4.- Anote cuales son las cuentas mas usadas de pasivo a corto plazo.
a) Adeudos bancarios, adeudos burstiles y adeudos financieros.
b) Proveedores, acreedores diversos y adeudos al fisco.

5.- Indique de las cuentas mencionadas cuales son las cuentas de resultados deudoras mas
usadas:
a) Costo de ventas, gastos de venta, gastos de administracin y gastos financieros.
b) Ventas, descuentos sobre ventas y devoluciones sobre ventas.

6.-Indique cuales son las cuentas de resultados acreedoras ms usuales en la contabilidad:
a) Ventas, intereses cobrados y cambios ganados.
b) Descuentos sobre compras, descuentos sobre ventas y devoluciones sobre compras.

7.- Indique cuales son las cuentas de prdidas y ganancias, resultado del ejercicio y capital:
a) Utilidad bruta, utilidad de operacin y utilidad neta.
b) Prdidas y ganancias, resultado del ejercicio y capital.

8.- Indique cuales son las reglas generales del cargo:
a) Disminucin de activo, disminucin de pasivo y disminucin de capital.
b) Aumento de activo, disminucin de pasivo y disminucin de capital.
9.- Indique cual es el mtodo de registro de inventarios de mercancas ms usado:
a) Inventarios perpetuos.
b) Mercancas en trnsito.

10.- Indique cuales son los conceptos de los cargos y abonos de la cuenta costo de ventas:
a) Se carga por las ventas de mercancas a su costo, se abona por las devoluciones de los
clientes al costo.
b) Se carga por las rebajas y descuentos otorgados a los clientes, se abona por las rebajas
y descuentos que nos hacen los proveedores.

Ejercicio: Registrar en cuentas T de contabilidad las operaciones que mencionaremos a
continuacin, numerando las mismas debidamente y obteniendo el saldo de cada una de
las cuentas T usadas. Indicar de las dos alternativas que se presentan a continuacin
cual es la correcta.

a.- Se compran mercancas por $500,000 que se quedan a deber a los proveedores.
b.- Se pagan en efectivo $30,000 de fletes y seguros, por el transporte de la mercanca
comprada a nuestros almacenes.
c.- Se paga a los proveedores con cheque $150,000 de las mercancas compradas.
d.- Se venden mercancas por $250,000 a precio de venta, que nos pagan los clientes
depositndonos en nuestro banco el 80% y nos pagan en efectivo el 20%. El costo de esta
mercanca es de $130,000.00.
e.- Le devolvemos $20,000 de mercancas a nuestros proveedores.
f.- Nos devuelven los clientes $40,000 de mercancas, les devolvemos el importe de la
devolucin con un cheque del banco. Esta mercanca tiene un costo de $22,000.
g.- Le concedemos un descuento especial a nuestros clientes por $15,000, este importe se
los acreditamos en cuenta.
h.- Nos conceden los proveedores $8,000 de descuento especial sobre la mercanca
comprada.

1. ALTERNATIVA.

Inventarios de mercancas Bancos
1.- 500,000 4.- 130,000 4.- 200,000 1.- 500,000
6.- 22,000 5.- 20,000 3.- 150,000
8.- 8,000

Saldo 364,000 Saldo 450,000

Gastos de administracin Caja
2.- 30,000 4.- 50,000 2.- 30,000

Saldo 20,000


Proveedores Ventas
3.- 150,000 6.- 40,000 4.- 250,000
5.- 20,000 7.- 15,000
8.- 8,000

Saldo 178,000 Saldo 195,000

Costo de ventas Clientes
4.- 130,000 6.- 22,000 6.- 40,000
7.- 15,000

Saldo 108,000 Saldo 55,000




2. ALTERNATIVA

Inventario de mercancas Proveedores
1.- 500,000 4.- 130,000 3.- 150,000 1.- 500,000
2.- 30,000 5.- 20,000 5.- 20,000
6.- 22,000 8.- 8,000 8.- 8,000


Caja Bancos
2.- 30,000 3.- 150,000
4.- 50,000 4.- 200,000 6.- 40,000



Ventas Costo de ventas
6.- 40,000 4.- 250,000 4.- 130,000 6.- 22,000
7.- 15,000



Clientes
7.- 15,000





3er. MDULO.- ANLISIS E INTERPRETACIN DE LA INFORMACIN FINANCIERA.


1.- ANTECEDENTES Y MTODO DE PORCENTAJES INTEGRALES


Los estados financieros son los documentos que concentran el registro de las operaciones
de la empresa en forma ordenada, resumida, cuantificada y accesible, con el objetivo que
sean utilizados en el conocimiento y anlisis de la empresa para la toma de decisiones. Por
medio de los estados financieros se llega al conocimiento financiero profundo de lo que es
una organizacin o un ente econmico y de las caractersticas que el propio posee.

Los responsables de las organizaciones estn obligados a la evaluacin de su gestin y a la
toma de decisiones de calidad que generen, en consecuencia, a obtener los mayores
beneficios econmicos. La toma de decisiones, para que sea oportuna y eficiente, deber
estar respaldada por la informacin contenida en sus estados financieros, as como en su
base de datos operativos.

Las mejores decisiones en todos los mbitos de la vida son aquellas tomadas con pleno
conocimiento de los hechos, antecedentes y posibilidades de lo que se va a decidir. An
as, conociendo todo el entorno del hecho, es fcil equivocarse y tomar la decisin
incorrecta. Sin embargo, el riesgo de tomar una decisin inadecuada se reducir al mnimo
cuando se tengan en la mano todos los elementos de juicio para decidir.

Lo anterior es aplicable cuando tambin se trata de negocios y empresas. Para conocer
una empresa profundamente desde un punto de vista financiero, es necesario hacer un
examen exhaustivo de sus estados financieros, desglosarlos, reducirlos a su mnima
expresin y hacer pruebas para estar seguros de que lo que se dice en ellos es veraz y
correcto. Una vez en este punto, se tendrn elementos para tomar decisiones de calidad,
acertadas y con riesgo mnimo, las cuales sern tiles en la planeacin de las operaciones
y estrategias a seguir.

A continuacin, vamos a ver los mtodos ms efectivos, comunes y sencillos, para el
anlisis de estados financieros.

MTODO DE PORCENTAJES INTEGRALES.

El procedimiento de porcientos integrales consiste en la separacin del contenido de los
estados financieros a una misma fecha o correspondiente a un mismo periodo, en sus
elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinarla proporcin que guarda
cada una de ellas en relacin con el todo.

La base de este procedimiento es el axioma matemtico que dice que el todo es igual a la
suma de sus partes, de donde al todo se le asigna un valor igual al 100% y a las partes el
porciento relativo.

La frmula aplicable en el procedimiento es la siguiente:

Porciento integral = Cifra parcial (100)
Cifra base

Porciento integral es igual a cifra parcial sobre cifra base multiplicada por cien.

Con el procedimiento mencionado obtendremos porcientos de las diferentes partidas de
los estados financieros, lo que facilitar su anlisis e interpretacin, ya que es mucho ms
fcil manejar y memorizar porcientos que cifra absolutas complicadas, veamos ahora un
ejemplo de lo anterior en un estado de resultados y en un balance general:

El Puerto de Hamburgo, S. A. de C. V.
Estado de resultados por el periodo del 1 de enero al 31 de diciembre de 2008.
(Cifras en miles de pesos)

C o n c e p t o Absolutos Porcientos

Ventas netas $ 4,000,000 100.0
Costo de ventas -1,800,000 -45.0
Utilidad bruta $ 2,200,000 55.0
Costos de operacin:
De venta -800,000 -20.0
De administracin -300,000 -7.5
Utilidad de operacin $ 1,100,000 27.5
Gastos y productos financieros (neto) -400,000 -10.0

Utilidad neta $ 700,000 17.5

Los porcientos se obtuvieron al dividirse cada una de las cantidades entre el monto de las
ventas netas.

Como puede notarse de lo anterior, podemos hablar muy fcilmente que el margen de
venta bruto es de 55%, que el margen de operacin es de 27.5% y que el margen neto que
obtiene la empresa es del 17.5%. Tambin podemos decir que de cada peso de venta
tenemos: $0.55 de utilidad bruta y que nuestro costo directo representa $0.45 sobre cada
peso de venta, nuestra utilidad de operacin es de $0.275 por cada peso de venta y que se
obtienen $0.175 de margen neto por cada peso de venta, lo cual es muy claro y fcil de
memorizar.

Veamos ahora el balance general de la misma empresa, el cual presentaremos en forma
vertical para mayor facilidad de apreciacin de las cifras.

EL PUERTO DE HAMBURGO, S. A. DE C. V.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008.
(CIFRAS EN MILES DE PESOS)


C O N C E P T O S ABSOLUTOS %
A c t i v o
Disponible
Caja y bancos $ 220,000 8
Circulante
Cuentas y documentos por cobrar $ 850,000 28
Inventarios de mercancas 920,000 30
Suma el circulante $ 1,770,000 58
Fijo
Maquinaria $ 600,000 20
Equipo de reparto 300,000 10
Equipo de oficina 100,000 3
Suma el fijo $ 1,000,000 33
Diferido
Gastos de constitucin $ 20,000 1

Suma el activo $ 3,010,000 100

P a s i v o
A corto plazo
Proveedores $ 750,000 25
A largo plazo
Documentos por pagar a largo plazo $ 500,000 17
Suma el pasivo $ 1,250,000 42
C a p i t a l c o n t a b l e
Capital social $ 920,000 30
Utilidades de ejercicios anteriores 140,000 5
Utilidad del ejercicio 700,000 23
Suma el capital contable $ 1,760,000 58

Suma el pasivo y el capital $ 3,010,000 100

En el caso del balance general, los porcientos se obtienen dividiendo cada una de las cifras
parciales entre el total del activo o el total del pasivo mas el capital contable, que
corresponden a las cifras bases de la frmula.
Del desglose anterior podemos notar lo siguiente:

a) Se tiene un 8 % de liquidez sobre el total, que nos indica en principio una cifra
suficiente para afrontar los gastos inmediatos.
b) Se tiene un 28% de cuentas y documentos por cobrar, siendo la empresa
comercial, es como debe ser una de sus principales partidas; aqu solamente habr
que analizar la antigedad de los saldos de la cartera y la eficiencia de la cobranza.
c) Se tiene un 30% en inventarios de mercancas, siendo una empresa comercial es
lgico que tambin esta sea una de las partidas mas importantes; aqu debemos
analizar si no hay antigedad en los inventarios y el desplazamiento de los mismos.
d) Se tiene un 20% de maquinaria, siendo esta una empresa comercial debemos
analizar por que es tan alta esta partida, sabemos que en los almacenes hay
muchos y caros equipos, sin embargo, el porcentaje es alto sobre el total.
e) Las partidas de equipo de reparto (10%) y equipo de oficina (3%) parecen
razonables.
f) El pasivo a corto plazo (25%) parece razonable, ya que las cuentas por cobrar y los
inventarios existentes soportan su existencia.
g) Se tiene un 17% de pasivo a largo plazo, da la impresin que este se tom para
financiar la maquinaria en existencia, esta partida debe ser tambin evaluada con
el anlisis que hagamos sobre dicha maquinaria.
h) El capital social aportado por los accionistas representa el 30% del total, la cifra
parece adecuada pues casi cubre las inversiones fijas (maquinaria, equipo,
mobiliario y diferidos).
i) La empresa ha retenido utilidades por un 5% del total de la inversin en activos, la
cifra no es muy alta, pero dado que la empresa tiene un capital suficiente, parece
adecuada y significa que estn pagando cantidades suficientes a los accionistas
como dividendos (utilidades).
j) Las utilidades del ao representan un 23% de la inversin total y 66% del capital
contable neto; la cifra es alta y la rentabilidad de la empresa en este ejercicio social
fue excelente; debemos revisar con ms detalle esta situacin ya que est muy
arriba de lo normal.

Como podemos notar de todo el desglose y anlisis anterior, hay mucho que ver y se
pueden obtener conclusiones previas muy valiosas con la obtencin de los porcentajes,
que nos permitirn analizar con ms detalle las partidas donde detectamos asuntos a
aclarar o problemas visibles producto de las cifras obtenidas.


2.- RAZONES FINANCIERAS



Dentro de este apartado tenemos dos procedimientos de investigacin y anlisis, que son:

a) Razones simples
b) Razones estndar

Vamos ahora a estudiar el primero:

a) RAZONES SIMPLES

Es importante mencionar que para realizar este estudio de los estados financieros de una
empresa, lo debemos hacer sobre estados actuales y debidamente elaborados, pues son
la base del anlisis e interpretacin que se va a realizar.

El procedimiento de razones simples consiste en determinar las diferentes relaciones de
dependencia que existen al comparar las cifras de dos o ms conceptos que integran el
contenido de los estados financieros de una empresa determinada.

Por razn debemos entender la magnitud que existe entre dos cifras que se comparan
entre s.

Esta relacin de cifras y magnitud de las mismas se realiza a base de las operaciones
aritmticas bsicas, o sea, a travs de sumar, restar, multiplicar y dividir las cifras de los
estados.

Las razones financieras simples las podemos clasificar de acuerdo a su aplicacin y
objetivos de la siguiente manera:

1) Razones de liquidez
2) Razones de solvencia y apalancamiento
3) Razones de actividad
4) Razones de rendimiento
5) Otras razones

Vamos a tomar las cifras de la empresa El Puerto de Hamburgo, S. A. de C. V. para aplicar
toda esta tcnica de anlisis.

1.- Razones de liquidez.

Liquidez en los negocios significa la capacidad de pago que tiene la empresa para cubrir
sus necesidades a corto plazo, es decir, refleja la posibilidad de pago de las obligaciones a
corto plazo. En este grupo de razones vamos a relacionar renglones de los activos
disponible y circulante con los de pasivo a corto plazo del balance general; las relaciones
ms importantes son:

Razn circulante.- Esta prueba indica la proporcin en veces en que la empresa
puede hacer frente a su deuda a corto plazo.
Frmula: Activo disponible + activo circulante = Veces
Pasivo a corto plazo

$ 220,000 + $ 1,770,000 = 2.7 veces
$ 750,000

La cifra nos dice que los activos a corto plazo cubren 2.7 veces los pasivos a corto plazo, lo
que quiere decir que se tiene una buena liquidez. En el mercado financiero una
proporcin de 2 a 1 nos dice que la cifra ya es buena, por lo que se cuenta con muy buena
liquidez.

Razn cida o inmediata.- Representa la proporcin en veces que la empresa
puede hacer frente a su deuda a corto plazo. En esta prueba, que es ms severa, se
eliminan los inventarios de mercancas, ya que los mismos todava no se venden y
no se van a convertir en dinero o cuentas por cobrar inmediatamente.

Frmula: Activo disponible + Activo circulante Inventarios = Veces
Pasivo a corto plazo

$ 1,920,000 - $ 920,000 = 1.4 veces
750,000

Podemos notar, por la razn anterior, que se tiene 1.4 veces activos disponibles y
altamente circulantes para cubrir los adeudos a corto plazo, lo que es una buena liquidez.

2.- Razones de solvencia y apalancamiento.

Solvencia es la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus obligaciones a largo
plazo, es decir, los bienes con que cuenta para hacer frente a sus vencimientos futuros.

A estas razones tambin se les conoce con el nombre de razones de endeudamiento; se
entiende por endeudamiento la proporcin de deuda o pasivos que tiene una empresa
respecto de los recursos totales invertidos en la misma.

El apalancamiento arroja el ndice de ayuda externa utilizada, respecto de la inversin
realizada por los propios accionistas de la empresa, o sea, compara el pasivo total con el
capital contable. Se le llama apalancamiento por que se asemeja a una palanca mecnica
(ayuda externa) utilizada para mover grandes pesos o volmenes.

Vamos a revisar todo esto a travs de sus razones:

Endeudamiento.- Representa la proporcin de endeudamiento total que tiene la
empresa, comparando el pasivo total con el activo total, como sigue:

Frmula: Pasivo total = Pesos de pasivo por cada unidad de activo (multiplicando por
Activo total 100 se convierte en %).

$ 1,250,000 = 0.42 x 100 = 42%
3,010,000

Este porcentaje es razonable y es conveniente que el mismo siempre est abajo del 50%; a
los banqueros actuales, por razones de seguridad y por las crisis experimentadas en el
pas, prefieren que este porciento est abajo del 33%, para otorgar con facilidad sus
financiamientos.

Inversin propia.- Es complementaria a la anterior, muestra la proporcin que del
total de los detentan los accionistas de la empresa, como sigue:

Frmula: Capital contable = Pesos de capital contable por cada peso de activo
Activo total (multiplicado por 100 se convierte en %).

$ 1,760,000 = 0.58 x 100 = 58%
3,010,000

El porciento representa que mas de la mitad de los activos de la empresa estn
financiados con capital por los accionistas, desde luego, estas aportaciones cubren toda la
parte fija de los activos y una buena parte de los circulantes, por lo que puede notarse que
la empresa est bien capitalizada.

Apalancamiento.- mide la participacin de terceros en la empresa respecto de la
inversin de los propios accionistas, de la siguiente manera:

Frmula: Pasivo total = Pesos de pasivo total por cada peso de capital contable
Capital contable (multiplicado por 100 se convierte en %)

$ 1,250,000 = 0.71 X 100 = 71%
1,760,000

El porciento nos dice que los proveedores y acreedores tienen invertido en la empresa el
71% de lo que han invertido los dueos. Esta cifra es conveniente sea siempre fraccionaria
y estar debajo de la unidad, para opinar que la empresa no est excesivamente
apalancada, lo cual puede ser muy peligroso; El Puerto de Hamburgo no est
excesivamente apalancado.

3.- Razones de actividad.

Este tipo de razones cobra gran relevancia en la actualidad, dada la enorme competencia
global y la escasez de los capitales, ya que por el simple hecho de dar vuelta al dinero
velozmente se pueden reducir costos e incrementar las utilidades, veamos las ms
importantes de estas razones:

Rotacin de cartera o de cuentas y documentos por cobrar.- representa el nmero
de veces que hemos vendido la cartera de clientes en un ao.

Frmula: Ventas netas = rotacin en nmero de veces de la cartera.
Cuentas por cobrar

$ 4,000,000 = 4.7 veces
850,000

Lo anterior quiere decir que la cartera de clientes de la empresa dio la vuelta 4.7 veces;
esta cifra es muy baja para una cadena de tiendas de autoservicio o cadena de tiendas de
departamentos, que una buena parte de sus ventas se hace en efectivo (disponible,
tarjetas de crdito y vales de mercancas), pero para una empresa que vende que vende
maquinaria pesada, tractores, camiones y autobuses, etc. puede ser muy buena rotacin;
no sabemos que vende El Puerto de Hamburgo, por lo que solo hacemos esta anotacin.

La rotacin anterior se convierte a das de cartera de la siguiente manera:

365 das del ao = 78 das de cartera
4.7

Si la poltica general de la empresa es dar a sus clientes 90 das de plazo, los 78 obtenidos
son razonables; si la poltica es de 30 o 60 das, hay un exceso de cartera y una deficiencia
en la cobranza que debe investigarse de in mediato.

La cartera se compara contra las ventas netas, ya que la misma representa la mercanca
facturada a su precio de ventas pendiente de recuperarse.

Rotacin de inventarios.- Esta prueba indica las veces que el inventario ha dado
vuelta durante un ao o periodo prefijado

Frmula: Costo de ventas = nmero de veces que se venden los inventarios
Inventario de mercancas durante el ao

$ 1,800,000 = 2.0 veces
920,000

Lo anterior significa que el inventario solo dio la vuelta 2 veces durante el ao; el factor es
muy bajo y debe investigarse inmediatamente, pues aparentemente la empresa est
altamente sobre inventariada; puede haber razones para ello, como: compras de
oportunidad, compras de temporada (alimentos, minera, etc.). Este factor para una
tienda de departamentos sera muy bajo, para muebleras y tiendas de artculos para el
hogar.

Tngase en cuenta que la comparacin de los inventarios de mercancas se hace contra el
costo de ventas y no contra las ventas, ya que los inventarios estn valuados en la
contabilidad a su costo de compra.

Los convertimos a das de inventarios de mercancas de la siguiente manera:

365 das de ao = 182 das de inventario
2.0

Esto demuestra otra vez lo bajo de la rotacin y la posibilidad de que la empresa est
sobre inventariada.

Rotacin de activos fijos.- Representa el nmero de veces que dio vuelta el activo
fijo sobre las ventas realizadas. Una empresa de alta productividad ser aquella
que rote sus activos fijos un nmero significativo de veces, ya que quiere decir que
los est aprovechando integralmente.

Frmula: Ventas netas = veces de rotacin de la inversin fija
Activo fijo

$ 4,000,000 = 4.0 veces
1,000,000

El ndice de rotacin por s no es bajo, pero como sabemos que El Puerto de Hamburgo es
una empresa comercial, este tipo de empresas siempre debe tener un ndice muy alto de
rotacin de los activos fijos, ya que su inversin en activos fijos no debe ser muy
importante; por lo que 4.0 veces es bajo y esto refuerza el porque debemos investigar la
alta inversin en maquinaria.

4.- Razones de rendimiento

Para los accionistas de una empresa, estas son las pruebas ms significativas, ya que se
refieren fundamentalmente al rendimiento o utilidades generadas por su inversin; vamos
a analizar algunas de ellas:

Rendimiento sobre la inversin.- existen varios procedimientos para hacer el
clculo, pero el mas simple y usado es el siguiente:

Frmula: Utilidad neta = % de rendimiento de la inversin (hay que multiplicar por 100)
Capital contable

Al capital contable hay que quitarle la utilidad neta del ao para hacer esta comparacin.

$ 700,000 = 0.66 x 100 = 66%
1,060,000

Podemos notar lo alto de la rentabilidad de la empresa, ya que tuvo durante el ao un
66% de utilidades sobre la inversin de los accionistas. El porcentaje anterior es excelente,
por lo que tendra que evaluarse por que la compaa obtuvo un resultado tan alto.

Rendimiento del activo total.- Es el porcentaje de rendimiento o de utilidad
generada por la inversin que se mantiene en la empresa.

Frmula: Utilidad neta = % de rendimiento del activo total (multiplicando por 100)
Activo total

$ 700,000 = 0.23 x 100 = 23%
3,010,000

La cifra anterior tambin es una cifra alta y relacionada con las altas utilidades obtenidas
por la empresa, as que tambin explicando este fenmeno de utilidades altas daremos
respuesta al alto porcentaje de rentabilidad de los activos.

Utilidad neta contra ventas netas.- es el porcentaje de utilidad neta por cada peso
vendido.

Frmula: Utilidad neta = porcentaje de utilidad sobre cada peso de venta
Ventas netas

$ 700,000 = 0.175 x 100 = 17.5%
4,000,000

La utilidad neta contra las ventas es alta pero no exageradamente; tambin al explicar lo
alto de las utilidades, daremos respuesta al porque de lo alto de las utilidades contra las
ventas.

5.- Otras razones.

Hemos analizado en los apartados anteriores las ms importantes razones que se aplican
para el anlisis e interpretacin de estados financieros, pero podra haber otras tambin
importantes, dependiendo de que es lo que buscamos o el tipo de anlisis que estemos
efectuando; a continuacin mencionaremos nada ms algunas de las ms importantes:

Proporcin de costo de ventas sobre ventas netas.

Frmula: Costo de ventas
Ventas netas

Proporcin de gastos de venta sobre ventas netas.

Frmula: Gastos de venta
Ventas netas

Etc.

Se puede ver que hay decenas de razones que se pueden efectuar, dependiendo de la
empresa y de su complejidad.


b) RAZONES ESTNDAR


El procedimiento de razones estndar consiste en determinar las diferentes relaciones de
dependencia que existen al comparar el promedio de cifras de dos o ms conceptos que
integran el contenido de los estados financieros.

Por razn estndar debemos entender la interdependencia del promedio de conceptos y
cifras obtenidas de una serie de datos de empresas dedicadas a la misma actividad, o bien,
una medida de eficiencia o de control basada en la interdependencia de cifras promedio
que se comparan entre s, o tambin, una cifra media representativa, normal, ideal, etc.

Las razones estndar podemos clasificarlas como sigue desde el punto de vista del origen
de las cifras:

a) Razones estndar internas
b) Razones estndar externas

Las razones estndar internas son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de
varios estados financieros a distintas fechas o periodos de la misma empresa.

Las razones estndar externas son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de
los estados financieros a la misma fecha o periodo de distintas empresas dedicadas a la
misma actividad.

Las razones estndar internas sirven de gua para regular para regular la actuacin
presente de la empresa, as mismo, sirven de base para fijar metas futuras que coadyuvan
al mejor desarrollo y xito de la misma; se aplican para efectos de: contabilidad de costos,
auditora interna, elaboracin de planes y presupuestos, etc.

Las razones externas, se aplican generalmente en las empresas financieras, para efectos
de concesin de crditos, tambin en empresas comerciales o industriales, para comparar
las cifras internas obtenidas con aquellas de la competencia.

Para obtener los promedios que vamos a comparar contra los ideales o adecuados, o los
de la competencia contra los nuestros, se usan los siguientes procedimientos estadsticos:

a) Promedio aritmtico simple y compuesto.
b) Mediana.
c) Moda.
d) Promedio geomtrico.
e) Promedio armnico.

Para efectos de este estudio, solamente revisaremos la utilizacin de los tres primeros, o
sea, el promedio aritmtico, la mediana y la moda, ya que son los ms usuales para la
medicin.

a.- Clculo de las razones estndar por medio del promedio aritmtico.

El promedio aritmtico es el cociente obtenido de dividir la suma de los datos que se
proporcionan entre el nmero de ellos. La razn estndar se obtiene sumando los
trminos de una serie y dividiendo el resultado de esta suma entre el nmero de
trminos.

Frmula del promedio aritmtico simple: Suma del valor de los trminos
Nmero de trminos

Ejemplo: se desea determinar la razn de liquidez estndar de la empresa Muebles de
Puebla, S. A., obteniendo los siguientes datos:

A O R A Z N
2003 2.08
2004 2.76
2005 1.14
2006 2.99
2007 3.13

Suma 12.10

Promedio aritmtico = 12.10 = 2.42
5

Recordar que la razn de liquidez de una empresa, se determina dividiendo los activos
disponible y circulante entre el pasivo a corto plazo; por lo tanto, podemos ver que la
empresa ha tenido buena liquidez, excepto el ao de 2005, habiendo tenido un promedio
estndar de 2.42, que puede servir como modelo para su desempeo futuro.

Promedio aritmtico = Suma del promedio de los valores de cada trmino
Compuesto: Frecuencia de los trminos

Ejemplo: Muebles de Puebla, S. A. est evaluando el plazo de crdito promedio de las
ventas de su competencia en el estado de Puebla y estados aledaos (Tlaxcala, Veracruz,
Hidalgo y Mxico), los datos que obtuvo son los siguientes:

PLAZO DE VENTAS PROMEDIO FRECUENCIA EMPRESAS
De 30 a 60 das 45 12
De 60 a 90 das 75 25
De 90 a 120 das 105 20
De 120 a 150 das 135 22
De 150 a 180 das 165 10

Suma 89

Clculo:

45 das por 12 empresas = 540 das
75 das por 25 empresas = 1,875 das
105 das por 20 empresas = 2,100 das
135 das por 22 empresas = 2,970 das
165 das por 10 empresas = 1,650 das

Total 89 empresas = 9,135 das

Promedio compuesto: 9,135 = 103 das
89

El promedio compuesto de los das de crdito de las muebleras de la zona oriente de la
Repblica es de 103 das; esto servir de base a Mueble de Puebla, S. A. para fijar su
poltica de crdito.

b.- Clculo de las razones estndar por medio de la mediana.

La mediana es aquella que se encuentra distribuyendo los datos obtenidos en relacin con
su valor, de mayor a menor o viceversa, y tomando luego el valor medio de la serie. La
mediana representa el punto en el cual queda en equilibrio una serie de concepto y cifras,
es decir, la mediana agrupa los conceptos y las cifras en relacin con los valores y se mide
por el trmino que ocupa el lugar central.
Frmula de la mediana simple, o sea, para una sola serie de cifras:

Mediana = Nmero de trminos + 1
2

Ejemplo: Muebles de Puebla, S. A. est midiendo la liquidez de las empresas de su
competencia en la ciudad, se tienen los datos de su razn cida y ella desea el estndar de
la plaza, de acuerdo con las siguientes cifras:

TRMINO EMPRESA RAZN CIDA
1 A 0.98
2 B 0.99
3 C 1.01
4 D 1.04
5 E 1.05
6 R 1.06
7 G 1.08
8 H 1.09
9 I 1.11

Frmula: Nmero de trminos + 1 = 5
2

La mediana de esta serie es la cifra que est en el quinto lugar, o sea, 1.05 y sera la cifra
de referencia con que se comparara Muebles de Puebla, S. A.

Frmula de la mediana compuesta:

Mediana = I + (T/2 - F) C
f

De donde:
I = Al trmino inferior de la clase mediana.
T = Al total de las frecuencias de las clases mas bajas a la clase mediana.
C = Al intervalo de clase.
f = A la frecuencia de la clase mediana.

Ejemplo: Vamos a utilizar el mismo que utiliz Muebles de Puebla, S. A. para medir el
plazo de crdito a las ventas de su competencia en los estados aledaos:

El primer paso ser determinar en que clase se encuentra la mediana, para lo cual
aplicaremos la frmula de la mediana simple:


Mediana = N + 1 = 89 + 1 = 45
2 2

Vamos ahora a sustituir en la frmula:

Mediana = I + (T/2 - F) C = 90 + (89/2 - 37) 30 = 90 + 225 = 101 das
f 20 20

El plazo estndar determinado por este procedimiento es de 101 das.

c.- Clculo de las razones estndar por medio de la moda.

La moda es aquel trmino que entra ms veces en la serie de nmeros que se comparan,
es decir, es aquel que se repite ms nmero de veces. O sea, es el que est de moda.

Ejemplo: Muebles de Puebla, S. A. quiere saber cual es la rotacin de cuentas por cobrar
que se repite con mayor frecuencia en las muebleras del estado, los datos son los
siguientes:

R O T A C I N NO. DE EMPRESAS
1.0 2
1.5 7
2.0 10
2.5 3
3.0 9
3.5 4

De acuerdo al cuadro anterior la rotacin de cuentas por cobrar que se repite con ms
frecuencia es 2.0, ya que hay 10 empresas que caen en esta caracterstica.

Moda compuesta.-

Cuando encontramos que la caracterstica tiene trminos inferior y superior tenemos que
aplicar la siguiente frmula:

Moda = S - (fi) I
fi + fs

De donde:

S = Al trmino superior de la clase modal.
fi = A la frecuencia de la clase inferior a la clase modal.
I = Al intervalo de clase.
fs = A la frecuencia de la clase superior a la clase modal.

Ejemplo: Muebles de Pueble, S. A. est midiendo por medio de la moda la rotacin de
inventarios de su competencia, en el estado de Puebla y aledaos, con los siguientes
datos:

ROTACIN DE INVENTARIOS FRECUENCIAS EMPRESAS
De 0 a 3 16
4 a 7 50
8 a 11 68
12 a 15 25
16 a 19 14
20 a 23 1

La moda est en el rango de 8 a 11 veces, que es la ms frecuente, apliquemos ahora la
frmula correspondiente:

Moda = S - (fi) I = 11 - (50) 3 = 11 - 150 = 11 - 2 = 9
fi + fs 50 + 25 75

Luego entonces, la razn de moda en esta serie de nmeros sera igual a 9.



3.- MTODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES.


El procedimiento de aumentos y disminuciones o variaciones, como tambin se le llama,
consiste en comparar los conceptos homogneos de los estados financieros a dos fechas
distintas, obteniendo de la cifra comparada y la cifra base una diferencia positiva, negativa
o neutra.

Su aplicacin puede enfocarse a cualquier estado financiero, pero con los siguientes
requisitos:

a) Loe estados financieros deben ser de la misma empresa.
b) Deben presentarse en forma comparativa.
c) Deben corresponder a la misma fecha o periodo, pero de diferente ao.
d) Facilita a los interesados en los estados financieros, la retencin en su mente de las
variaciones obtenidas, concentrndose el estudio a estas variaciones.



Ejemplo:



CONCEPTOS
CIFRAS
COMPARADAS AL
31-XII-2008

CIFRAS BASE AL
31-XII-2007


VARIACIN

Inventarios $ 450,000 $ 360,000 $ 90,000
Clientes 625,000 740,000 -115,000
Terrenos 120,000 120,000 0

Del breve ejemplo anterior concluimos:
1 La cifra comparada es la ms reciente y debe presentarse en primer trmino.
2 La cifra base es la de mayor antigedad.
3 La variacin ser positiva, cuando la cifra comparada sea mayor que la cifra base.
4 La variacin ser negativa cuando la cifra comparada sea menor que la cifra base.
5 La variacin ser neutra cuando la cifra comparada sea igual a la cifra base.

Veamos otro ejemplo con el estado de resultados presentado en el 1er. Mdulo de este
curso:

C O N C E P T O 2008 2007 VARIACIN

Ventas netas $ 1,500,000 $ 1,200,000 $ 300,000
Menos: costo de ventas -1,010,000 -720,000 -290,000
Utilidad bruta $ 490,000 $ 480,000 $ 10,000
Gastos de operacin:
De venta -80,000 -90,000 10,000
De administracin -100,000 -60,000 -40,000
Utilidad de operacin $ 310,000 $ 330,000 $ -20,000
Gastos y productos financ. (neto) 13,000 -10,000 23,000
Otros gastos y productos (neto) -4,000 6,000 -10,000
Utilidad antes de impuestos $ 319,000 $ 326,000 $ -7,000
Impuesto sobre la Renta -70,000 -86,000 16,000

Utilidad neta $ 249,000 $ 240,000 $ 9,000

Del cuadro anterior podemos concluir los siguientes puntos:
1.- Debemos tener mucho cuidado con los signos, pues un incremento en gastos de signo
negativo nos trae un incremento en cifras negativas, en cambio un decremento en gastos
de cifras negativas nos trae un resultado positivo, y as sucesivamente.
2.- Inmediatamente puede verse que las variaciones mas importantes entre los aos estn
en: ventas, costo de ventas y gastos de administracin y es all donde debemos enfocar
nuestro anlisis mas minucioso, para investigar el porque de estas diferencias.

Las comparaciones se pueden hacer hacia el pasado, como en el ejemplo anterior, pero
tambin hacia el futuro, comparando cifras reales contra cifras presupuestadas o cifras
planeadas; por ejemplo: el presupuesto de ventas se va analizando cada mes para ver en
detalle con clientes y productos que variaciones se estn teniendo contra las cifras
presupuestadas.


4.- ANLISIS DE TENDENCIAS.


Este procedimiento consiste en determinar la propensin absoluta y relativa de las cifras
de los distintos renglones homogneos de los estados financieros de una empresa
determinada.

La base del procedimiento son: los conceptos homogneos, la cifra base, las cifras
comparadas, los relativos y las tendencias relativas.

Ahora bien, los relativos y tendencias relativas pueden ser: positivas, negativas y neutras.

Ejemplo: obtener la tendencia de las ventas netas de la empresa Z, por los aos de 2004
a 2009, sabiendo que en 2004 se vendieron $ 400 millones, en 2005 $ 460, en 2006 $ 540,
en2007 $ 640, en 2008 $ 780 y en 2009 $ 960.

VENTAS NETAS ABSOLUTOS RELATIVOS (%)
TENDENCIA RELATIVA

2004 $ 400,000 100
2005 460,000 115 15 (+)
2006 540,000 135 35 (+)
2007 640,000 160 60 (+)
2008 780,000 195 95 (+)
2009 960,000 240 140 (+)

Del cuadro anterior podemos establecer:
1.- La cifra base es la de mayor antigedad y va en primer trmino (2004).
2.- Las cifras comparadas son las subsecuentes a la base (2005 a 2009).
3.- A la cifra base se le asigna el relativo 100%.
4.- A las cifras comparadas se les asigna el relativo correspondiente, que es dividir la cifra
comparada entre la cifra base y multiplicarla por 100.
5.- La tendencia se determina restando a la cifra comparada relativa la cifra base relativa.
6.- Si el relativo llegara a ser inferior a la base, se dice que es negativo, obtenindose una
tendencia negativa si este tipo de diferencias persisten.

Estas tendencias se pueden graficar, lo que nos va a mostrar muy claramente hacia donde
se desplazan las cifras conforme transcurre el tiempo.

5.- INTERPRETACIN Y DIAGNSTICO DE LA SITUACIN FINANCIERA.


Como puede notarse de todos los captulos anteriores hay muchas herramientas que
pueden aplicarse para el anlisis e interpretacin de las cifras financieras de una empresa;
en realidad hemos descrito las mas usuales e importantes.

Puede notarse que adems de anlisis internos, podemos hacer anlisis externos contra
otras empresas similares a la que estamos diagnosticando, a veces lo difcil es la obtencin
de esta informacin externa, pues no en todos los negocios se cuenta con informacin
proveniente de cmaras, asociaciones, bolsa de valores, INEGI, etc. que nos permita
contar con cifras y que estas sean confiables.

Pudimos notar lo valioso de la informacin que se obtiene de estos anlisis y la posibilidad
para propietarios y ejecutivos de tomar decisiones y hacer correcciones sobre el rumbo de
una empresa, cuando se cuenta con los elementos suficientes y confiables para ello.

El enfoque de todo este estudio es a aspectos financieros, pero muchas de estas
herramientas son tambin muy usadas para anlisis de mercado, de productos, de
produccin o servicios u otros aspectos de una empresa.



6.- PREGUNTAS Y CASO PRCTICO




1.- En que consiste el mtodo de porcentajes integrales para el anlisis de los estados
financieros de una empresa?

a) En calcular los porcientos de incremento de las ventas y de los costos y gastos
sobre el ao anterior.
b) En calcular los porciento que representan cada una de las partidas integrantes de
los estados financieros contra una cifra base.

2.- En que consiste el procedimiento de anlisis de razones simples?

a) En determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar las
cifras de dos o mas conceptos de los estados financieros de una empresa.
b) En obtener por razonamiento las deficiencias fundamentales de una empresa, al leer
y verificar sus estados financieros.

3.- Qu se entiende por razn financiera?

a) La magnitud que existe entre dos cifras que se comparan entre si.
b) El raciocinio lgico que se aplica sobre los resultados de una empresa.

4.- Qu significa que haya liquidez en los negocios?

a) La capacidad de pago que tiene una empresa para cubrir sus necesidades.
b) La cantidad de inventarios y mercancas que tiene un negocio para satisfacer las
necesidades de sus clientes.

5.- Qu significa solvencia financiera en los negocios?

a) La calidad moral de los propietarios y sus ejecutivos para realizar negocios.
b) La capacidad que tiene una empresa para hacer frente a sus obligaciones a largo
plazo.

6.- Estamos determinando el apalancamiento de una empresa, por lo que la frmula a
aplicar es:

a) Pasivo total entre activo total.
b) Pasivo total entre capital contable

7.- En que consiste el procedimiento de razones estndar?

a) En determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar
el promedio de las cifras de dos o mas conceptos que integran el contenido de
los estados financieros.
b) En razonar la correccin de una cifra o grupo de cifras contra la posibilidad que las
mismas estn equivocadas estadsticamente.

8.- Cul es la clasificacin de las razones estndar desde el punto de vista del origen de
sus cifras?

a) Razones estndar internas y externas.
b) Razones estndar dinmicas y estticas.

9.- Favor de indicar estadsticamente a que se le llama mediana.

a) Al cociente obtenido de dividir la suma de los datos proporcionados entre el
nmero de ellos.
b) A la cifra o punto que se encuentra distribuyendo los datos obtenidos en relacin
con su valor, da mayor a menor o viceversa, y tomando luego el valor medio de
la serie.
10.- En que consiste el procedimiento de aumentos y disminuciones?

a) En comparar los conceptos homogneos de estados financieros a dos fechas
distintas, obtenindose una variacin que puede ser positiva, negativa o neutra.
b) En agregar los ingresos extraordinarios a las ventas y restarles los costos y gastos
experimentados en el periodo.

Caso prctico:

a.- Del siguiente estado de resultados indique cual de las dos columnas, la A o la B
contiene el clculo correcto del procedimiento de porcientos integrales:
A B
Ventas netas $ 7,400,000 100.0 100.0
Menos: costo de ventas -3,800,000 -51.4 51.4
Utilidad bruta $ 3,600,000 48.6 48.6
Gastos de operacin:
De venta -1,250,000 -16.9 -17.3
De administracin -640,000 -8.6 -7.9
Utilidad de operacin $ 1,710,000 23.1 22.7
Gastos y produc. Financieros (neto) 160,000 2.2 -2.2
Otros gastos y productos (neto) -30,000 -0.4 0.4
Utilidad antes de impuestos $ 1,840,000 24.9 20.5
Impuesto sobre la Renta -600,000 -8.1 -3.7

Utilidad neta $ 1,240,000 16.8 16.8

a.- En el activo del siguiente balance general, que tiene en las columnas A y B aplicado
el procedimiento de aumentos y disminuciones, indique cual es la columna correcta:

Concepto 2008 2007 A B
Caja y bancos $ 400,000 $450,000 $ -50,000 $ -50,000
Clientes 6,800,000 5,900,000 900,000 900,000
Inventarios 4,900,000 4,900,000 100,000 0
Equipo reparto 1,300,000 1,100,000 200,000 200,000
Muebles 700,000 650,000 50,000 50,000
Eq. de cmputo 600,000 650,000 50,000 -50,000
Gastos Instalac. 350,000 180,000 170,000 170,000
Pagos anticip. 100,000 100,000 0 0

Total $15,150,000 $13,930,000 $ 1,320,000 $ 1,220,000




4 MDULO.- ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO


Vamos ahora a ver la importancia de una buena administracin del capital de trabajo;
para esto debemos recordar del mdulo anterior que capital de trabajo es la diferencia
entre el activo disponible mas el activo circulante menos el pasivo circulante.


1.- ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO


Las partidas que integran el activo disponible son:

a) Efectivo en caja y bancos.
b) Efectivo en inversiones temporales.

El efectivo en caja y bancos es la moneda legal en las cajas o en los bancos de la empresa,
o sus equivalentes en divisas extranjeras, disponible para hacer frente a sus operaciones.

El efectivo en inversiones temporales son los excedentes de efectivo que sobrepasan los
requerimientos de operacin y se destinan a la adquisicin de valores negociables (bolsa
de valores) o no negociables (depsitos bancarios a la vista o a plazos cortos).

Una empresa mantiene efectivo en sus cajas, bancos y cuentas de depsito por tres
razones fundamentales:

1) Por operaciones normales.- para su operacin la empresa necesita efectivo, ya
que: compra inventarios, compra artculos estacionales, paga nminas de
empleados y trabajadores y paga otros gastos.
2) Por operaciones de precaucin.- Las empresas conservan excedentes para
urgencias, contingencias u otros gastos emergentes; entre estos conceptos
encontramos: huelgas, paros, incendios, campaas imprevistas de publicidad, etc.
3) Por operaciones de especulacin.- Para aprovechar oportunidades, compras
baratas, rebajas y descuentos por gran volumen, etc.

A veces, la empresa se ve obligada a dejar en sus bancos saldos mnimos que exigen las
instituciones bancarias, para otorgarle los crditos necesarios a las tasas adecuadas o para
ofrecer en forma gratuita servicios bancarios especiales.

Las empresas a veces tienen ingresos peridicos estacionales, etc. en exceso a los
normales, teniendo efectivo en demasa; estos saldos no pueden quedarse sin producir,
por lo que los invierten para obtener un rendimiento, hasta que estos recursos sean
demandados por la misma entidad.

El tener algn efectivo sobrante puede producir a la empresa ventajas, como las
siguientes:

a) Obtener descuentos por pronto pago con proveedores.
b) Obtener mejores precios con proveedores por compras de contado.
c) Aprovechar oportunidades en el mercado.

Para administrar las partidas anteriores en forma eficiente, existen principalmente las
siguientes tcnicas:

-Razones de liquidez
Anlisis de razones financieras -Ciclo de efectivo
-Efectivo mnimo de
operacin

Tcnicas a emplear Ahorro de tiempo administrativo

Presupuesto de efectivo -Objetivos
-Entradas y salidas de
efectivo

Conciliaciones bancarias

Anlisis con razones financieras.- En este caso vamos a estar vigilando nuestro capital de
trabajo y nuestra liquidez con las razones de liquidez y prueba del cido, que vimos en el
mdulo anterior.

La razn de ciclo de efectivo es el tiempo que transcurre entre el momento en que se
efectan las salidas, hasta el momento de la recuperacin del mismo; se calcula de la
siguiente forma:

Ciclo de efectivo = das de cuentas por cobrar + das de inventarios - das de cuentas
por pagar

Los das de cunetas por cobrar e inventarios tambin fueron analizados en el mdulo
anterior, cuando vimos como se determinaban las rotaciones de cuentas por cobrar, e
inventarios; la rotacin de cuentas por pagar la analizaremos en este mdulo en su punto
4.-

En este caso tambin podemos calcular la rotacin de efectivo, de la siguiente forma:

Rotacin de efectivo = 365 das
Ciclo de efectivo

Ejemplo: Vamos a suponer una empresa que tiene los siguientes datos: das de cartera de
clientes 70, das de inventarios 63 y das de cuentas por pagar 75, calcular su ciclo de
efectivo y su rotacin de efectivo:

Ciclo de efectivo = 70 + 63 - 75 = 58 das.

Rotacin de efectivo = 365 = 6.3 veces
58

Esta empresa le da 6.3 veces la vuelta a su efectivo; entre mas alta sea la razn mayor, la
eficiencia que se est teniendo en el manejo de entradas y salidas de efectivo de
operacin.

El efectivo mnimo de operacin consiste en aprovechar la diferencia en saldos entre el
banco y los libros de la empresa, de la siguiente manera:

Flotante = Saldo en bancos - saldo en libros

En el sistema bancario muchas empresas sacan provecho del mismo, girando cheques por
dinero que an no se haya en la cuenta bancaria de la empresa. Pueden hacerlo por que
saben que habr un retraso entre el tiempo que el proveedor cobra su che y el momento
en que la empresa expide el mismo.

Ahorro de tiempo administrativo.- Consiste en que la empresa reduzca sus tiempos y
esfuerzos destinados a cobrar sus derechos, as como manejar sus operaciones de efectivo
a travs de instituciones bancarias que agilicen el manejo de los fondos de la empresa,
para disponer de estos rpidamente y no desperdiciar recursos; todo esto a travs de
equipos y sistemas electrnicos.

Presupuesto de efectivo.- Este presupuesto es un plan integrador y coordinador
expresado en trminos financieros, respecto de las operaciones y recursos que forman
parte de una empresa por un periodo determinado, para lograr los objetivos fijados por la
alta direccin.

El presupuesto de efectivo se define como: el pronstico de las entradas y salidas de
efectivo, que diagnostica los faltantes o sobrantes futuros, por lo tanto, obliga a planear la
inversin de los sobrantes y la obtencin de los faltantes. Los objetivos de este
presupuesto son:

Diagnosticar cual ser el comportamiento del flujo de efectivo a travs del periodo
que se trate.
Detectar en que periodos habr faltantes y sobrantes y a cuanto ascendern.
Determinar si es ptimo el monto de los recursos invertidos en efectivo, a fin de
detectar si existe sobre o sub inversin del mismo.
Fijar polticas de dividendos en la empresa (pago de utilidades a dueos e
inversionistas).
Determinar si los proyectos de inversin son rentables.

Mtodo de entradas y salidas de efectivo.- Consiste en realizar una investigacin
cuidadosa de las diferentes transacciones que provocan las entradas de efectivo, as como
aquellas que producen las salidas del mismo, tratando de distinguir las entradas y salidas
de las que no lo son.

Si entradas > que salidas = sobrante
Si entradas< que salidas = faltantes.

Conciliaciones bancarias.- Es normal que el estado de cuenta del banco no coincida con el
saldo en libros, por las siguientes razones principales:

Cheque entregados no cobrados.
Cheques expedidos no entregados.
Depsitos no considerados por el banco.
Comisiones bancarias.
Depsitos de cheques sin fondos.
Cargos bancarios no conocidos.
Cheque forneos.
Etc.

Para tener un mejor control sobre el efectivo se realizan las conciliaciones bancarias, en
las cuales se concilian el saldo del estado de cuenta bancario con el saldo en libros de la
empresa; las diferencias entre ambos documentos se:
a) Contabilizan en libros, las que procedan.
b) Se aclaran con el banco y se depuran.

Se sugiere hacer este proceso de conciliacin y depuracin cada mes para evitar errores,
partidas no contabilizadas o aplicadas y posibles malos manejos de efectivo.

Las medidas generales de control del efectivo y las inversiones temporales, para su debida
administracin, podran resumirse de la siguiente manera:

a.- Controles sobre el efectivo.
Separacin de entradas y salidas de caja.
Responsabilidades personales para el manejo de efectivo.
Segregacin de actividades entre el manejo y registro.
Utilizacin en lo posible de mquinas registradoras.
Mantenimiento de registros al da.
Manejo adecuado y proteccin de fondos.
Seleccin de personal.

b.- Controles sobre las inversiones temporales:
Registro inmediato de todas las inversiones adquiridas.
Cotizar y comprar los valores y depsitos a precios adecuados.
Registro oportuno y correcto de los intereses y rendimientos.
Custodia adecuada de los valores.
Informes peridicos.


2.- ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR COBRAR


Las cuentas por cobrar son derechos exigibles, originados por ventas de mercancas, de
servicios, prstamos otorgados y conceptos anlogos.

Desde el punto de vista contable, se dividen por su origen en:

Clientes.- en cuenta corriente o documentados por la venta de mercancas o
prestacin de servicios, que representen la operacin normal del negocio.
Deudores diversos.- Son operaciones que no representan el giro del negocio.
Prestamos a accionistas.
Funcionarios y empleados.
Impuestos pagados en exceso.

Vamos a estudiar nicamente la administracin de las cuentas relacionadas con el giro de
la empresa y su actividad comercial, que son realmente las importantes.

Las cuentas por cobrar a clientes se otorgan sin ms garantas que la promesa de pago a
un plazo determinado; se convierten en efectivo en el corto plazo y son una herramienta
para incrementar las ventas.

Con base en lo anterior, el administrador financiero deber cuantificar:

Las polticas de crdito.
La inversin en cuentas por cobrar.
Las lneas mximas de crdito a otorgar a los clientes.
Los plazos mximos de crdito.
Los sistemas adecuados de cobranzas.

Polticas de crdito.- Los puntos ms importantes a considerar son los siguientes:

a) Solicitar estados financieros firmados con leyenda de veracidad
b) Si estn dictaminados por contador pblico, dedicar atencin a las notas
aclaratorias.
c) Realizar inspeccin fsica de la empresa, para verificar datos proporcionados.
d) Solicitar como requisito historial en el bur de crdito, certificados del registro
pblico de la propiedad y del comercio para empresas.
e) Establecer lmites mximos por clientes.
f) Establecer condiciones de crdito.
g) Evitar en lo posible la cartera vencida.
h) Abatir costos de cobranza.
i) Evitar que el otorgamiento de descuentos por pronto pago se convierta en una
carga adicional.

Administracin de cuentas por cobrar.- Los puntos ms importantes a considerar son:
a) Emisin de estados de cuenta.
b) Sistemas de recordatorio del departamento de cobranzas (cartas, envi de
cobradores, llamadas telefnicas, servicios de agencias, cobranza extrajudicial,
cobranza legal, etc.)
c) Revisin peridica del reporte de cuentas por cobrar por antigedad de saldos.
d) Acciones y seguimiento a las mismas.

Una mala administracin de las cuentas por cobrar nos trae principalmente los siguientes
efectos:
Elevacin de los gastos de cobranzas.
Pago de intereses sobre capital tomado en prstamo para sufragar compromisos.
Prdidas por cuentas incobrables.

Los principales controles que se deben establecer son:
a) Vigilancia de las polticas de crdito.
b) Vigilancia del crdito total de la empresa.
c) Vigilancia de los crditos individuales de los clientes.
d) Monitorear a los clientes para detectar oportunamente el deterioro de su
solvencia.

Desde el punto de vista financiero, para la obtencin de recursos anticipados sobre la
cartera, podemos obtener los siguientes prstamos sobre ella:
1.- Crditos con garanta colateral.
2.- Factoraje de la cartera (venta de la cartera endosada a la financiera).


3.- ADMINISTRACIN DE LOS INVENTARIOS


Los inventarios de mercancas de una empresa son los bienes destinados a la venta, o a la
produccin en industrias, para su proceso y venta posterior.

En una empresa comercial solo existen los inventarios de mercancas para su venta, que
deben incluir los costos adicionales incurridos en ellos, como son: fletes, seguros hasta la
bodega e impuestos y gastos aduanales en su caso.

En una empresa industrial existen los siguientes tipos de inventario:

a) Materias primas.
b) Produccin en proceso.
c) Artculos terminados.

Administracin financiera de los inventarios.- en este rubro debemos tener en cuenta
principalmente los siguientes puntos:
1. Debemos aplicarlas razones de anlisis financiero vistas en el mdulo anterior,
calcular su rotacin, calculas los das de inventario que se tienen y los saldos
mensuales promedio de inventarios; dando explicacin e interpretacin de todos
estos anlisis.
2. Hay mtodos matemticos sofisticados para planear y controlar los inventarios,
principalmente en industrias como la automotriz, entre estos mtodo tenemos:
a) Inventarios mximos y mnimos y puntos de reorden.
b) Cantidad econmica a ordenar (CEO).
No vamos a profundizar en estos mtodos, pero hay que tenerlos en cuenta.
3. Sobre los inventarios debemos implementar polticas y medidas de controlen los
siguientes aspectos:
Decisiones de niveles de inventarios a mantener, para su venta a la clientela.
Realizacin de inventarios fsicos peridicos para cerciorarnos de la real existencia
de los mismos.
Determinacin de la obsolescencia o lento movimiento de las existencias.
Rematar inventarios de lento movimiento, sin afectar al mercado.
Descontinuar productos.



4.- ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR PAGAR


Esta partida se divide en proveedores y acreedores diversos.

Proveedores son cuentas por pagar derivadas de las compras de todo aquello que tiene
relacin directa con la venta de mercancas o servicios propios del giro de la empresa.

Acreedores diversos son cuentas por pagar derivadas de la adquisicin de bienes o
servicios o de las leyes, que no tiene una relacin directa con el giro de la entidad.

Proveedores.- En esta partida debe tenerse en cuenta lo siguiente:

Plazo de pago.- Deben ir de acuerdo al ciclo financiero de la empresa, debindose tener
muy en cuenta los plazos que la empresa est otorgando a su clientela.

En este rubro debemos tener muy en cuenta la siguiente razn financiera:

Rotacin de cuentas por pagar = Proveedores
Compras

Esta rotacin la debemos comparar con las rotaciones de cuentas por cobrar e inventarios
de mercancas.

Los proveedores conceden a sus clientes descuentos por pronto pago, los cuales a veces
son muy interesantes y permiten a la empresa abatir el costo de compra de los artculos.
En este sentido, debemos estar ciertos que tenemos la liquidez suficiente para aprovechar
estos descuentos.

Administracin y control de estas cuentas.- Los puntos ms importantes a tener en
consideracin son:
Contratacin en plazos convenientes
Soporte con pedidos u rdenes de compra.
Establecimiento de polticas (Plazo mnimo, das de revisin, das de pago, pago
por medios electrnicos, etc.).
Reconocimiento oportuno en libros para efectos de deduccin fiscal.

Acreedores diversos.- Dentro de este rubro tenemos dos partidas bsicas, que son:

1. Pasivos acumulados
2. Adeudos a bancos y financieras a corto plazo.

Los pasivos acumulados son aquellas partidas que se originan por la propia operacin de
la empresa, como:
Impuestos por pagar, como: ISR, IVA, IETU, etc.
IMSS. INFONAVIT, SAR, sueldos y salarios por pagar, prestaciones a empleados,
etc.
Adeudos a profesionistas, asesores, trasportistas y otras personas con las que se
tiene relacin.

En el caso de estas partidas y para su adecuada administracin, debemos tener en cuenta
lo siguiente:
a) En el caso de desconocer su importe preciso es conveniente hacer las provisiones
contables adecuadas.
b) En la mayora de los casos, el no pago oportuno de la partida origina un cargo por
financiamiento, que es de los ms caros del mercado.
c) Es conveniente aprovechar hasta el ltimo da para su pago para aprovechar los
recursos.

En el caso de fuentes de financiamiento a corto plazo, los principales crditos a corto
plazo que obtiene una empresa son los siguientes:

a) Prstamos bancarios
Quirografarios
Crdito simple en cuenta corriente
Habilitacin o avo
b) Prstamos burstiles
Papel comercial
Certificados burstiles
c) Factoraje de cartera

Para sus adecuados administracin y control, debemos tener en cuenta lo siguiente:

Tasas adicionales por pago anticipado.
Exigencia de promedios en cuentas de cheques.
Comisiones por apertura de crdito.
Costo de estudios.
Gastos de escrituracin y registro.

Debemos tener en cuenta la tasa de inters que nos estn cotizando y el costo del dinero
en el mercado, para obtener las mejores condiciones de contratacin.



5.- OPTIMIZACIN DEL CICLO CIRCULANTE O DEL EFECTIVO.


Los excesos en el efectivo producen desperdicio de recursos (dinero ocioso), pero el
faltante de efectivo produce una mala imagen para la empresa por no cubrir sus
obligaciones a tiempo y gastos adicionales por intereses y otros, por eso es importante
saber la cantidad de efectivo que se tiene que mantener para que la empresa opere
normalmente.

Una frmula que nos permite evaluar esta situacin, es la siguiente:

Efectivo mnimo de operacin (EMO) = Total de salidas de efectivo
Rotacin de efectivo (RE)

Ya en puntos anteriores dijimos que el ciclo de efectivo se mide con la siguiente frmula:

Ciclo de efectivo = Das de cuentas por cobrar + das de inventarios - Das de cuentas por
pagar

Tambin dijimos que la rotacin de efectivo era igual a la siguiente frmula:

Rotacin de efectivo = 365 das
Ciclo de efectivo

El total de las salidas lo conocemos a travs de la determinacin de nuestro presupuesto
de efectivo, que vimos en puntos anteriores, en donde diagnosticamos cuales son las
salidas de efectivo en un periodo.

Con todos estos datos podemos establecer y valorar el efectivo mnimo de operacin que
necesita una empresa en un lapso determinado.

Ej. Una empresa determina de acuerdo a su presupuesto de efectivo, que en el ao de
2009 va a tener salidas de dinero por $854,000,000; sabe que sus cuentas por cobrar han
promediado en los ltimos aos 62 das y que se ha estado trabajando intensamente para
reducirlas, los das de inventario han sido del orden de 34 das; por lo que hace a sus
cuentas por pagar a corto plazo le han arrojado 67 das de plazo para su pago.

Con los datos anteriores determina que su ciclo de efectivo es igual a 62 das+ 34 das 67
das = 29 das

Su rotacin de efectivo = 365 das = 12.6 veces
29 das

Por lo tanto, su efectivo mnimo de operacin ser igual a:

EMO = Total de salidas = $854,000,000 = $67,778,000
Rotacin de efectivo 12.6

El monto mnimo a mantener es del orden de $68 millones








6.- PREGUNTAS


1.- Cules son los motivos bsicos recomendables por los que una empresa debe
mantener un nivel de efectivo en sus cajas y en sus bancos.

a) Para liquidar a sus proveedores, acreedores y otros gastos.
b) Para mantener efectivo para sus operaciones normales, operaciones de precaucin y
posibles operaciones de especulacin.

2.- Qu es el presupuesto de efectivo?

a) Un plan integrador y coordinador, expresado en trminos financieros, respecto
de todas las operaciones y recursos de una empresa en un periodo determinado.
b) Un programa para determinar los pagos a proveedores y la cobranza de clientes en
un ao determinado.

3.- Qu es una conciliacin bancaria?

a) El proceso de conciliar y establecer diferencias entre el estado de cuenta del
banco y los libros de la empresa.
b) El estudio de los saldos promedio que se mantienen en los bancos en un ao
determinado para revisar la liquidez de la empresa.

4.- Qu partidas integran por su origen las cuentas por cobrar de una empresa?

a) Las cuentas de clientes de mayoreo, de menudeo y saldo por aclarar.
b) Las cuentas de clientes, deudores diversos, prstamos a accionistas, funcionarios
y empleados e impuestos pagados en exceso.

5.- Cules son algunas de las polticas de otorgamiento de crdito que se tienen que
tener en cuenta para otorgar una lnea a un cliente?

a) El conocimiento que tenemos de l, las compras que ha realizado en el pasado, los
productos que nos compra, las referencias que nos dieron de l otros clientes, las
referencias de bur de crdito.
b) Solicitar estados financieros, de preferencia dictaminados; realizar inspecciones
fsicas de la empresa, solicitar referencias en el bur de crdito,; establecer
lmites mximos por clientes; establecer condiciones de crdito, evitar cartera
vencida, abatir, en lo posible, los costo de cobranza; evitar que los descuentos
por pronto pago se vuelvan una carga adicional.

6.- Cules son los principales tipos de inventarios que se tienen en una empresa
industrial?

a) Materias primas, produccin en proceso productos terminados
b) Artculos para su venta, inventarios de emergencia, refacciones y partes, papelera
y tiles de escritorio.

7.- Cules son las principales polticas administrativas que se deben en relacin a
inventarios?

a) Decisiones sobre niveles y tipos de inventarios, inventarios fsicos peridicos,
determinacin de la obsolescencia y lento movimiento de las existencias,
descontinuado peridico de productos.
b) Caractersticas de las existencias, su acomodo en aparadores y anaqueles, su
distribucin en las tiendas, las ventas de temporada a realizar y la seleccin de los
artculos ms atractivos.

8.- Cules son las principales polticas administrativas que se deben tener con respecto a
proveedores?

a) Contratacin en plazos convenientes, soporte de las adquisiciones con pedidos u
rdenes de compra, establecimiento de polticas de pago (recepcin, das de
revisin, das de pago, formas de pago, etc.) y reconocimiento oportuno de las
transacciones.
b) Revisin de su trayectoria, obtencin de referencias, anlisis de la calidad de sus
productos o servicios, solvencia financiera y moral, localizacin de sus
instalaciones.

9.- Cules son las principales fuentes de financiamiento a corto plazo de una empresa?

a) Prstamos bancarios (quirografarios, en cuenta corriente y de habilitacin y
avo), prestamos burstiles a travs de la bolsa de valores (papel comercial,
certificados burstiles, factoraje de cartera.
b) Prestamos hipotecarios, prstamos refaccionarios, prstamos prendarios, emisin
de obligaciones en la bolsa de valores.

10.- Cul es la frmula para calcular el efectivo mnimo de operacin?

a) EMO = Total de entradas de efectivo
Total de salidas de efectivo
b) EMO = Total de salidas de efectivo
Rotacin de efectivo


5 MDULO.- PLANEACIN Y CONTROL DE UTILIDADES


1.- LOS COSTOS EN LA EMPRESA.

Concepto.- El costo de un bien lo constituye el conjunto de esfuerzos y recursos que han
sido invertidos con el fin de comprarlo o de producirlo. La inversin est representada en
tiempo, en esfuerzo o en sacrificios, pero tambin en recursos de capital para obtenerlo.

Los costos desde el punto de vista financiero son muy diferentes, de acuerdo al giro o
actividad de la empresa, al tamao y complejidad de la misma y a sus necesidades de
informacin y control.

Recordemos que hay varios tipos de empresa de acuerdo a su giro o actividad, la
clasificacin general sera la siguiente: empresas comerciales, empresas industriales,
empresas de servicio, empresas bsicas (agricultura, ganadera, pesca y silvicultura),
empresas sin fines de lucros (fundaciones, empresas asistenciales y otras) y, finalmente,
empresas y dependencias gubernamentales.

Dentro de este mdulo solamente analizaremos los costos de los dos primeros tipos de
empresas, es decir, empresas comerciales e industriales, que son las fundamentales para
el estudio de este tema y la que mas nos interesan por la actividad que se desarrolla.

a) Costos en la empresa comercial.

La empresa comercial tiene como principal funcin econmica actuar como intermediaria,
es decir, compra artculos elaborados, para despus revenderlos bsicamente en las
mismas condiciones.

En este tipo de empresas se tienen tres tipos de costos:

1. Costos del producto o costos inventariables.
2. Costos del periodo a costos no inventariables (llamados gastos)
3. Costos capitalizables (llamados inversiones)

Los costos del producto son los relacionados con la compra y recepcin de los mismos en
el almacn. Todos estos costos se incorporan al valor de los artculos y en esa forma se
valan al entrar a los almacenes.

Los costos del periodo a costos no inventariables (gastos), son los costos que se identifican
con intervalos de tiempo y no con los productos comprados. Se relacionan con las
funciones de distribucin y venta de productos y con administracin de la empresa. Estos
costos no se incorporan al valor de los inventarios y se llevan al estado de resultados a
travs de renglones tales como: gastos de venta, gastos de administracin y gastos
financieros de los periodos en los cuales se incurren.

Los costos capitalizables son aquellos que se capitalizan como activo fijo o cargos diferidos
y despus se deprecian o amortizan a medida que se usan o expiran, cargndose con el
tiempo a costos no inventariables.

En una empresa comercial tendramos los siguientes costos inventariables:
1. Valor de la factura del proveedor, que incluir todos aquellos gastos incluidos en el
pedido de compra de la empresa (empaque especial, etiquetado, etc.)
2. Los fletes del almacn del proveedor a las bodegas de la empresa.
3. Los seguros del almacn del proveedor a las bodegas de la empresa.
Si es mercanca de importacin incluir adems:
4. Los honorarios y gastos del agente aduanal.
5. Los impuestos de importacin y otros derechos de internacin al pas.
6. El posible almacenaje en la frontera.
7. Los fletes internacionales.
8. Los seguros internacionales de la mercanca.

Con todos estos elementos se integra el costo de la mercanca que se recibe y se
contabiliza en el almacn.

Una vez incorporados al almacn de la empresa, se revuelven con otros productos iguales
recibidos anteriormente y contablemente se tienen que volver a costear o controlar ya
todos en conjunto; para este costeo se pueden usar los siguientes procedimientos, que
tambin estn aprobados para su uso por las leyes fiscales:

a) Costos promedio.
b) Primeras entradas, primeras salidas (PEPS).
c) ltimas entradas, primeras salidas (UEPS).
d) Costos identificados.
e) Costos de detallistas.

Costos promedio.- el costo promedio se determina dividiendo el valor total de las
mercancas entre el total de unidades en existencia; las salidas del almacn se valan a
este costo hasta que se efecte una nueva compra, momento en que se hace un nuevo
clculo del costo unitario promedio.

Primeras entradas, primeras salidas (PEPS).- Este mtodo se basa en el supuesto de que
los primeros materiales en entrar al almacn son los primeros en salir de l, es decir, los
materiales de adquisicin mas antigua son los primeros en utilizarse.

ltimas entradas, primeras salidas (UEPS).- Este mtodo se basa en el supuesto de que
los ltimos materiales en entrar al almacn son los primeros en salir de l. No debe
costearse un material a un precio diferente al ltimo, sino hasta que la partida mas
reciente se haya agotado y as sucesivamente.

Costos identificados.- Este sistema se usa para empresas que venden productos de alto
valor, pudindose identificar los mismos por su nmero de serie o de inventario; lo
anterior quiere decir que cada producto va a conservar su costo individual hasta entrar al
almacn, que ser con el que se d de baja cuando se venda.

Costos de detallistas.- En este caso se valan los inventarios al precio de venta,
disminuido con el margen de utilidad bruta que se haya determinado para grupo de
producto. Los productos de cada grupo debern ser homogneos o formar parte de un
mismo departamento.


b) Costos en la empresa industrial y de servicios.

La empresa industrial tiene los mismos tipos de costos de la empresa comercial, o sea los
siguientes:

1. Costos del producto o costos inventariables.
2. Costos del periodo a costos no inventariables (gastos).
3. Costos capitalizables (inversiones).

La diferencia estriba en que sus costos del producto son muy diferentes a aquellos de la
empresa comercial; ya que en este caso estamos hablando de empresas fabriles, que
procesan materias primas y materiales y obtienen como resultado productos terminados
en sus propias instalaciones.

Son tres los elementos que integran el costo de produccin de una empresa fabril, a
saber:

Materia prima.- Son los materiales que sern sometidos a operaciones de transformacin
o manufactura para su cambio fsico y/o qumico, antes de que puedan venderse como
productos terminados.

Mano de obra.- Es el esfuerzo humano que interviene en el proceso de transformacin de
las materias primas en productos terminados. Incluyen: los salarios, prestaciones y
obligaciones correspondientes a los trabajadores de la fbrica directamente involucrados
en la manufactura de los artculos.

Cargos indirectos.- Tambin llamados gastos de fabricacin o gastos indirectos de fbrica;
son el conjunto de costos fabriles que intervienen en la transformacin de los productos y
que no se identifican o cuantifican plenamente con la elaboracin de partidas especficas
de productos, procesos productivos o centros de costos determinados. Incluyen
materiales indirectos (como refacciones y partes de la maquinaria, material de limpieza
general, combustibles y lubricantes, etc.), mano de obra indirecta (sueldos y prestaciones
del personal no involucrado en la fabricacin, como: mantenimiento, control de calidad,
contabilidad, personal, etc.) y otros gastos (como: comedores, vigilancia externa, servicios
mdicos, etc.).

Una vez que conocemos loe elementos que conforman el costo de produccin se pueden
determinar otros conceptos, como los que sigue:

Costo primo.- Es la suma de los elementos directos que intervienen en la elaboracin de
los artculos (materia prima directa mas mano de obra directa).

Costo de transformacin o produccin.- Es la suma de los elementos que intervienen en
la elaboracin de los artculos, o sea, materias primas directas mas mano de obra directa
mas cargos indirectos de fbrica.

Gastos de operacin.- Es la suma de los gastos de distribucin y venta y los de
administracin.

Costo total.- Es la suma del costo de produccin, mas los gastos operativos y mas los
gastos de financiamiento.

Precio de venta.- El precio de venta se determina agregando al costo total el porcentaje
de utilidad deseada.

Una empresa de servicios tambin tiene, por lo general, este tipo de costos y gastos, ya
que al prestar sus servicios utiliza equipos y materiales con los que proporciona el insumo
que los usuarios requieren, por ejemplo: el servicio de electricidad, el de telefona, el de
transporte, el hotelero, el hospitalario, etc. tenindose plantas o instalaciones que sirven
para la prestacin de los servicios, utilizndose materiales y elementos que sirven para
que el usuario recibe el servicio que requiere.


c) Costos histricos y predeterminados


Estos dos conceptos son muy importantes en el registro de las operaciones, y significan lo
siguiente:

1.- Costos histricos.- Son el registro de las operaciones de costos de compra o
produccin que una empresa va teniendo y que registra a los valores de los documentos
que soportan las operaciones, conforme van sucediendo los eventos, determinndose
peridicamente (generalmente en forma mensual) los costos unitarios de los productos
comprados o fabricados para su reventa.
La desventaja que presentan es que los costos unitarios precisos de los artculos
comprados o elaborados se conocen varios das despus de la fecha en que haya
concluido su compra y recepcin en bodega, o su produccin y almacenamiento en
bodega, lo que implica que la informacin sobre los costos no llega a veces con la
oportunidad requerida.

2.- Costos predeterminados.- Estos costos se determinan con anterioridad al periodo de
costos o durante el transcurso del mismo. Tal situacin nos permite contar con una
informacin mas oportuna y an anticipada de de los costos de produccin, as como
controlarlos mediante comparaciones entre los costos predeterminados y los costos
histricos realmente erogados. Estos costos se clasifican en costos estimados y costos
estndar.

Este tipo de costos su utilizan principalmente en empresas industriales, y no se utilizan
prcticamente en empresas comerciales.

Costos estimados.- Son costos predeterminados cuyo clculo, es un tanto general
y poco profundo, se basa en la experiencia que las empresas tienen de periodos
anteriores, considerando tambin las condiciones econmicas y operativas
presentes y futuras. Los costos estimados nos dicen cuanto puede costar un
producto o la operacin de un proceso durante cierto periodo de costos.
Costos estndar.- Son costos predeterminados que indican lo que, segn los
tcnicos de la empresa, debe costar un producto o la operacin de un proceso
durante un periodo de costos, sobre la base de condiciones de eficiencia,
condiciones econmicas y otros factores propios de la misma. En esta sistema se
va comparando cuanto estn costando los productos contra lo que debieron
costar, se establecen las variaciones y, si esta son negativas, se van tomando las
medidas para corregir los consumos de materiales y procesos de produccin, para
ajustar los costos a lo que debe ser (lo estndar).


d) Costos absorbentes y costos directos.


Son dos mtodos de valuacin de los inventarios y consisten en lo siguiente:

1. Costeo absorbente.- En este mtodo se consideran como elementos del costo de
produccin la materia prima directa, la mano de obra directa y los cargos indirectos
de fabricacin, sin importar que estos ltimos elementos tengan caractersticas fijas
o variables en relacin con el volumen de produccin. Lo anterior significa que todos
los cargos indirectos se prorratean de acuerdo a procedimientos preestablecidos y lo
ms justos posible, entre los artculos producidos durante un periodo de costos.
2. Costeo directo o variable.- En este mtodo, el costo de produccin se integra con
todas aquellas erogaciones de materia prima, mano de obra y cargos indirectos que
tengan un comportamiento variable con relacin a los cambios en los volmenes de
produccin. Los costos fijos de produccin se consideran costos del periodo, se llevan
al estado de resultados inmediata e ntegramente en el periodo en que se incurren.
Como puede notarse, los productos se valan nicamente a sus costos directos de
produccin, lo que permite establecer mrgenes de utilidad muy controlables, lo que
a su vez permite cotizar precios de venta con mucha facilidad y rapidez.



2.- ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DE LOS COSTOS


Para una empresa comercial y para una empresa industrial, sus costos y gastos
podran estructurarse de la siguiente manera:


a) Empresa comercial.


FUNCIN DE
ADQUISICIONES

FUNCIN DE

DISTRIBUCIN

Y ADMON.




Costo total de
compra del producto

Gastos de venta y
distribucin

Gastos de
administracin

Gastos financieros




Costo de venta del
producto

Gastos de operacin
y otros




Costo total



Margen de utilidad



Precio de venta









b) Empresa industrial.


FUNCIN DE PRODUCCIN FUNCIN DE DISTRIBUCIN Y ADMON.


Materia prima
directa

Mano de obra
directa

Cargos
indirectos
Gastos de
venta y
distribucin

Gastos de
administracin

Gastos
financieros

Costo de
produccin
Gastos de
operacin


Costo total

Margen de
utilidad


Precio de
venta



De los diagramas anteriores podemos apreciar como debe una empresa comercial o una
empresa industrial establecer el precio de venta de sus artculos, no debiendo olvidar que,
adems, juega el aspecto fiscal, en donde se pagan impuestos y otros sobre la utilidad
establecida, por lo que este factor siempre debe ser considerado en el margen de utilidad,
para llegar a la utilidad neta buscada.


3.- PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO


Para la planeacin efectiva de sus finanzas y de sus utilidades, la empresa debe contar
adems con varios elementos bsicos, entre los cuales su encuentran los siguientes:

1) Precios de venta.
2) El volumen de venta de los productos.
3) Los costos unitarios variables.
4) El total de costos fijos.
5) Las combinaciones en las cuales se venden las lneas de productos.

Todos estos factores deben ser considerados en la planeacin de las utilidades, siendo
fundamental la relacin de precio de venta con su costo variable o directo y la utilidad
bruta marginal que se obtiene por producto, el volumen de ventas, la mezcla de las ventas
por producto y lnea de producto y el total de los costos fijos.

El punto de equilibrio es aquel punto dentro de un plano cartesiano en el que no se
obtienen ni utilidades ni prdidas. A la determinacin de dicho punto se puede establecer
que volumen de ventas requerimos para salir a mano, obtenindose utilidades a partir
de l.

Para su obtencin necesitamos lo siguiente:
a) Contar con una contabilidad establecida con base en costos variables o directos, en
lugar del tradicional mtodo de costeo absorbente, para poder identificar los
costos fijos y variables.
b) Como fundamento del costeo directo se deber hacer en la contabilidad una
separacin de costos y gastos variables.
c) Determinacin de la utilidad bruta marginal por unidad de venta o produccin.

Para entender objetivamente todo lo explicado, vamos a ver ahora un ejemplo:

Ej. Vamos a suponer que una empresa manufacturera, que tiene una sola lnea de
productos, tiene los siguientes datos:


C O N C E P T O IMPORTE EN $

Precio unitario de venta $ 20.00
Costos y gastos variables por unidad -10.00

Utilidad bruta marginal $ 10.00

Costos fijos totales $ 100,000.00

Determinar el punto de equilibrio de esta empresa:

Frmula: Punto de equilibrio = Costos fijos
Utilidad bruta marginal

Sustituyendo con los datos de la empresa:

Punto de equilibrio = $ 100,000.00 = 10,000 unidades
$ 10.00









Comprobando:

C O N C E P T O IMPORTE $

Ventas totales ( 10,000 unidades x $ 20.00) = $ 200,000
Costos variables o directos totales ( 10,000 unidades x $ 10.00) = -100,000

Utilidad bruta marginal $ 100,000

Menos: Costos y gastos fijos totales -100,000

Utilidad prdida 0

Si la compaa vende ms de 10,000 unidades gana dinero; vamos a suponer que venda
12,000 unidades, en este caso el resultado ser el siguiente:

C O N C E P T O IMPORTE $

Ventas totales ( 12,000 unidades x $ 20.00) = $ 240,000
Costos variables totales (12,000 unidades x $ 10.00) = 120,000

Utilidad bruta marginal $ 120,000

Menos: Costos y gastos fijos totales 100,000

Utilidad $ 20,000

Dentro de los costos variables debern incluirse los costos de compra o fabricacin
variables y tambin los gastos comerciales variables (comisiones de venta, fletes, etc.)

Dentro de los costos y gastos fijos debern incluirse: los gastos indirectos de fabricacin
(empresa industrial), los gastos de venta y distribucin, los gastos de administracin y los
gastos financieros.

La grfica del punto de equilibrio.-

Todo lo anterior se puede graficar en un cuadrante de un plano cartesiano, con las escalas
que se juzguen convenientes; generalmente los pesos ven en el eje vertical y las unidades
van en el eje horizontal; teniendo en cuenta el ejemplo anterior, la grfica del punto de
equilibrio sera la siguiente:



METER GRFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
De anlisis de la grfica podemos notar lo siguiente:

a) El punto donde se cruzan las dos curvas es donde est ubicado el punto de
equilibrio de la empresa; o sea, donde sale a mano.
b) La curva de los gastos variables no inicia desde el 0, esta inicia donde est
localizado el monto de los gastos fijos, que son, como recordamos, aquellos gastos
que se van a incurrir, independientemente de que la empresa tenga o no ventas.
c) Podemos ver que del punto de equilibrio hacia abajo hay un rea de prdidas, que
inicia en los $100,000 de los gastos fijos y es la mxima, pero va descendiendo en
tanto y cuanto la empresa empieza a realizar su labor de ventas, hasta llegar a 0
prdidas o punto de equilibrio financiero.
d) Igualmente podemos notar que del punto de equilibrio hacia arriba se va abriendo
un rea de utilidades, la cual va creciendo en tanto y cuanto la empresa
incremente sus ventas, amplindose el margen notoriamente, ya que los gastos
fijos fueron absorbidos con anterioridad en el punto de equilibrio.


OBTENCIN DE LA UTILIDAD DESEADA.

Partiendo de la frmula del punto de equilibrio, tambin se podra calcular el nivel de
ventas que nos permite alcanzar la utilidad deseada por los accionistas o dueos.

En este caso se desea absorber los costos y gastos de venta, operacin y financiamiento,
pero tambin cualquier otro costo extraordinario y el efecto del impuesto sobre la renta y
la participacin de utilidades a los trabajadores, que actualmente suman alrededor del
40% de la utilidad antes de impactos fiscales. En este caso la frmula sera la siguiente:

Volumen de ventas deseado = Costos fijos + utilidad adicional deseada
Utilidad bruta marginal


Vamos ahora a poner un ejemplo de una empresa y sus resultados esperados de acuerdo
a su presupuesto, para calcular otra vez el punto de equilibrio, pero tambin, como fue
explicado anteriormente, la utilidad deseada por los accionistas:

Ejemplo: tenemos una empresa cuyo precio de venta de su lnea de productos es de
$1,800.00; el costo variable de los productos es de $1030.00; la empresa tiene costos fijos
por $235,000,000; los accionistas desean obtener una utilidad de $46,000,000, que les
permita absorber el ISR y la PTU y les de un margen neto razonable, que est de acuerdo
con el capital contable invertido por ellos en la empresa, hacer los clculos
correspondientes al volumen de ventas necesario para llegar primero al punto de
equilibrio y despus a la utilidad mencionada anterior. Se solicita tambin hacer la
comprobacin numrica de los clculos.

Precio de venta unitario: $ 1,800.00
Costo variable unitario: - 1,030.00
Utilidad bruta marginal $ 770.00
Costos fijos totales $ 235,000,000

Punto de equilibrio: Costos fijos = $ 235,000,000 = 305,195 unidades
Utilidad bruta marginal $ 770.00

Vol. de ventas deseado = Costos fijos + utilidad deseada = $235,000,000 + $46,000,000 =
Utilidad bruta marginal $770.00

$281,000,000 = 364,935 unidades
$770.00

Vamos a comprobar:

Punto de equilibrio:

C O N C E P T O IMPORTE
Ventas (305,195 u. x $1,800.00 =) $ 549,351,000
Costo variable unitario (305,195 u. x $1,030.00 =) -314,351,000
Utilidad bruta marginal $ 235,000,000

Menos: costos fijos totales: -235,000,000

Utilidad en el punto de equilibrio $ 0

Utilidad deseada:

C O N C E P T O IMPORTE
Ventas (364.935 u. x $1,800.00 =) $ 656,883,000
Costo variable unitario (364,935 u. x $1,030.00 =) -375,883,000
Utilidad bruta marginal $ 281,000,000

Menos: costos fijos totales: -235,000,000

Utilidad deseada. $ 46,000.000

Comentarios finales a lo anterior:
a) A la utilidad deseada todava se le ve a restar un 40% de ISR y PTU, por lo que la
utilidad neta a accionistas ser de $27,600,000, que es lo esperado por ellos.
b) Hay pequeas diferencias en los clculos, que fueros ajustadas en la presentacin,
debidas ellas a decimales que surgen al realizar las operaciones; pero son sin
importancia.
c) Se tiene que revisar con el presupuesto de la empresa y con el rea comercial de la
misma, si el nivel de ventas planeado es posible lograrlo, o si es posible superarlo;
de aqu todava vendrn discusiones y plticas sobre las operaciones del ao
siguiente y el presupuesto definitivo.


PUNTO DE EQUILIBRIO CON MEZCLA DE PRODUCTOS

No es comn que la empresa tenga como ingreso nico la venta de una sola lnea de
productos. La inmensa mayora de las empresas venden gran variedad de artculos, los
cuales mantienen distintos niveles de utilidad bruta marginal unitaria, as como su
participacin en el volumen total de las ventas es diferente; esto quiere decir que los
productos se venden en diversas proporciones; alguno representa el 10% del volumen de
ventas, otro el 40% del mismo, otro el 5%, y as hasta llegar al 100% del volumen de
ventas promedio; tambin el producto A genera una utilidad bruta marginal del 20%, el
B del 25%, el C del 40%, etc. Dado lo anterior, se requiere efectuar un clculo especial
para determinar el punto de equilibrio bajo estas condiciones, el cual se analiza a
continuacin:

Ej. Supngase que una empresa produce y vende una serie de productos distintos, los
cuales pueden ser englobados en cuatro lneas bsicas, en las cuales se conservan ndices
de utilidad bruta marginal similares por los productos que conforman cada lnea, as como
su volumen de ventas es el que se muestra a continuacin:



TIPO DE
PRODUCTO

VOLUMEN DE
VENTAS EN
UNIDADES

PRECIO DE
VENTA
UNITARIO

COSTOS
VARIABLES
UNITARIOS
UTILIDAD
BRUTA
MARGINAL
UNITARIA

A 20,000 $ 5.00 $ 2.00 $ 3.00
B 10,000 4.00 3.00 1.00
C 15,000 6.00 4.00 2.00
D 15,000 6.50 5.00 1.50


Los costos fijos de la empresa ascienden a $100,000.

Para resolver este caso, es necesario determinar la utilidad bruta marginal promedio,
como resultado de la utilidad bruta marginal unitaria respecto de la combinacin de
ventas de cada lnea.






TIPO DE PRODUCTO

PROPORCIN DE
MEZCLA
UTILIDAD BRUTA
MARGINAL
UNITARIA
UTILIDAD BRUTA
MARGINAL
PROMEDIO

A 2.0 $ 3.00 $ 6.00
B 1.0 1.00 1.00
C 1.5 2.00 3.00
D 1.5 1.50 2.25

Utilidad bruta marginal promedio por mezcla de ventas
$ 12.25

Una vez obtenida la utilidad bruta marginal promedio por mezcla de ventas, se procede a
determinar el punto de equilibrio, aplicando su frmula:

PE = $ 100,000 = 8,163.27 unidades
$12.25

La cifra de 8,163 unidades representa el nmero de unidades combinadas en el punto de
equilibrio en proporcin de 1 a 1. Para determinar el nmero de unidades totales de cada
lnea de producto en el punto de equilibrio, se procede a :



Tipo de
producto


Proporcin
de la mezcla


Unidades
combinadas

Unidades
totales por
lnea
Utilidad
bruta
marginal
unitaria
Utilidad
bruta
marginal
total
A 2.0 8,163 16,326 $ 3.00 $ 48,976
B 1.0 8,163 8,163 1.00 8,163
C 1.5 8,163 12,245 2.00 24,490
D 1.5 8,163 12,246 1.50 18,371
Unidades totales en el punto de equilibrio
48,979
Utilidad bruta marginal en el p. de equilibrio
$ 100,000


Comprobacin:










Ventas: $ 267,351
A (16,326 x $5.00) $ 81,630
B (8,163 x $ 4.00) 32,652
C (12,245 x 6.00) 73,470
D (12,246 x 6.50) 75,999
Costos variables: -167,351
A (16,326 x 2.00) $ 32,652
B (8,163 x 3.00) 24,489
C (12,245 x 4.00) 48,980
D (12,246 x 5.00) 61,230
Utilidad bruta marginal $ 100,000
Costos fijos -100, 000
Resultado $ 0

Hay algunos ajustes menores por decimales en las cifras de los cuadros anteriores.


4.- ANLISIS DE SENSIBILIDAD


El anlisis de sensibilidad se utiliza con el modelo de ventas-costo-volumen de ventas-
utilidad que acabamos de analizar para el punto de equilibrio.

La sensibilidad financiera quiere decir como reaccionan algunas variables, cuando se
cambian las cifras de alguna de ellas, teniendo en cuenta diversos escenarios por
situaciones econmicas, polticas o sociales del pas y del mercado que las afecten.

El anlisis de sensibilidad nos sirve para contestar preguntas tales como:

Cul sera la utilidad, si el nivel de produccin y ventas aumenta 3% de lo esperado?

Cul sera la utilidad si los costos variables aumentan un 7%?

La sensibilidad de estos cambios permite que las predicciones de los administradores se
acerquen a la realidad. El amplio uso de las hojas de clculo en la computadora, han
permitido a muchas empresas utilizar el anlisis de costo volumen- utilidad para
determinar los efectos de los cambios de precio de venta, de costos variables unitarios, de
volmenes de venta, etc. y la utilidad esperada en la informacin financiera.

Tomando uno de los ejemplos anteriores, donde mostramos como se hace la grfica del
punto de equilibrio, veamos que le sucede a la empresa y a sus utilidades en diferentes
niveles o volmenes de venta, teniendo en cuenta diversos escenarios de reaccin del
mercado:

Concepto 1er nivel 2 nivel 3er nivel 4 nivel 5 nivel 6 nivel
Unidades
vendidas

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000
Total de
ingresos

$100,000

$200,000

$300,000

$400,000

$500,000

$600,000
Total de
costos y
gastos

Variables $50,000 $100,000 $150,000 $200,000 $250,000 $300,000
Fijos 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
Total
costos y
gastos


$150,000


$200,000


$250,000


$300,000


$350,000


$400,000
Utilidad
(prdida)

$(50,000)

0

$50,000

$100,000

$150,000

$200,000

Como puede verse, la reaccin del mercado a diversos niveles de venta esperados,
produce desde una prdida en el 1er nivel, salir a mano en el 2 nivel u obtener diversas
cantidades de utilidades en los siguientes niveles de venta, demostrando la sensibilidad de
los resultados a diversos niveles de volmenes de venta.


5.- PREGUNTAS Y CASO PRCTICO


1.- Qu procedimientos hay para costear los artculos recibidos en el almacn,
revolverlos con los ya existentes y contabilizar su costo de salida una vez vendidos?

a) Costos promedio, primeras entradas primeras salidas, ltimas entradas primeras
salidas, costos identificados y costos de detallistas.
b) Costos histricos, costos predeterminados y costos estndar.

2.- Cules son los tres elementos que integran el costo de produccin de una empresa
fabril:

a) Costos de fabricacin, de mantenimiento y de control de calidad.
b) Materia prima, mano de obra directa y cargos indirectos de fbrica.

3.- Cules son los gastos de operacin y otros de una empresa?

a) Gastos de publicidad, de promocin y de ventas
b) Gastos de venta y distribucin, gastos de administracin y gastos financieros.

4.- Cual es la definicin de costo de un bien desde el punto de vista financiero?

a) El conjunto de esfuerzos y recursos que han sido invertidos con el fin de
comprarlo o producirlo.
b) La materia prima transformada para su fabricacin.

5.- A que se le llaman costos histricos en una empresa?

a) Son el registro de las operaciones de compra o produccin que se van teniendo y
se registran a los valores de los documentos que los soportan.
b) Son el registro en los libros efectuado estimando los precios de venta de los
productos.

6.- A que se le llama costeo directo o variable de los productos?

a) Al sistema de costeo total de los productos por los costos originados en la compra
o en la fabricacin de los mismos.
b) Al sistema que solo considera como elementos del costo la materia prima, mano
de obra y cargos de fbrica que tengan un comportamiento variable con relacin
a los cambios en los volmenes de produccin o compra.

7.- Indicar que partidas se tienen en cuenta en una empresa comercial para determinar el
precio de venta de los productos

a) Los costos de compra, impuestos de importacin, gastos aduanales, los fletes y
seguros.
b) Los costos de venta, gastos de venta y distribucin, gastos administrativos,
gastos financieros y el margen de utilidad.

8.- Que es el punto de equilibrio financiero?

a) Aquel punto de una grfica donde el producto llega al mximo de sus ventas.
b) Aquel punto dentro de un plano cartesiano en el que la empresa no obtiene ni
utilidades ni prdidas, o sea, sale a mano.

9.- Cul es la frmula para determinar el volumen de ventas necesario para llegar a la
utilidad deseada?

a) Volumen de ventas deseado = costos fijos + utilidad adicional deseada
Utilidad bruta marginal
b) Volumen de ventas deseado = costo variable unitario
Costos fijos

10.- En que consiste el anlisis de sensibilidad financiero?

a) Es un modelo para ver como reaccionan algunas variables comerciales, cuando se
cambian algunas de ellas en diferentes escenarios externos.
b) Es el clculo de los cambios en las ventas de acuerdo a los incrementos de precio
externos.


Ejercicio:

Tenemos una empresa que tiene los siguientes datos: precio de venta de su lnea de
productos $ 750.00; el costo variable de los productos es de $400.00; la empresa tiene
costos fijos por $670,000,000; los accionistas desean obtener una utilidad de $89,000,000
que les de un margen razonable sobre su inversin; hacer los clculos correspondientes al
volumen de ventas necesario para llegar primero al punto de equilibrio y despus a la
utilidad deseada por los dueos. Se solicita hacer tambin la comprobacin numrica de
los clculos.

a) Volumen de ventas en punto de equilibrio: 1,914,286 unidades; volumen de
ventas en la utilidad deseada: 2,168,571 unidades.
b) Volumen de ventas en punto de equilibrio: 2, 132,675 unidades; volumen de
ventas en la utilidad deseada: 2,491,640 unidades.